Mercado de Trabajo de Sealizacin

Michael Spence

El Quarterly Journal of Economics, vol. 87, N 3.(Agosto de 1973), pp. 355-374.


Stable URL:
http://links.jstor.org/sici?sici=0033-5533%28197308%2987%3A3%3C355%3AJMS%3E2.0.CO%3B2-3


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or.or
g jue
03
de
abril
2008
07:1
7:58

JOB
MERCADO SEALIZACIN *

MICHAEL SPENCE


1.Introduccin, 355.- 2. Contratar como inversin bajo incertidumbre, 356.-
3Solicitante de sealizacin, 358.-4. Informativo retroalimentacin y la definicin de equilibrio, 359.- 5. Propiedades de
informativo equilibrios: un ejemplo, 361.
- 6. El informativo impacto de ndices, 368.- Conclusiones, 374.

l. lntroduccin

El trmino de "Mercado sealizacin " es no exactamente un parte de la bien definido, tcnica
vocabulario de la economista.Como un parte de la exposicin de motivos, por lo tanto, Yo sentir Yo
adeudar la lector un palabra de explicacin acerca la ttulo. Yo encontrar que difcil, sin embargo, a
dar un coherente y completa explicacin de la significando de la plazo abstrado de la contenidos de
la ensayo. En hecho, que es parte de mi propsito al esquema un modelo en que sealizacin es
implcitamente definida y a ex llanura por qu uno puede, y quizs deberan, ser interesados en ella.
Uno podra precisin caracterizar mi problema como un sealizacin uno, y que de la lector, quien
es enfrentado con un inversin decisin en condiciones de incertidumbre, como que de interpretar
las seales.
Cmo la lector interpreta mi informe de la contenido de este ensayo .
lo har depender sobre su expectativa relativa mi quedarse en la mercado. Si uno cree Yo lo har
ser en la ensayo mercado repetidamente, a continuacin, tanto el lector y Yo lo har contemplar la
posibilidad que Yo podra invertir en mi futuro capacidad a comunicarse por precisin
presentacin de informes el contenido de este ensayo ahora. En la otros parte, si Yo am a ser en el
mercado slo una vez, o relativamente con poca frecuencia, a continuacin, la anteriores-men
cionado posibilidad merece un bajo probabilidad. Este ensayo es sobre los mercados en que la
sealizacin tiene lugar y en que la comunicadores primarios son relativamente numerosos y en la
mercado suficientemente en frecuencia que ellos son no espera a (Y por lo tanto, hacer no) en el
chaleco en adquisicin sealizacin reputaciones.
* El ensayo. es basado en la autor de doctoral disertacin ("Mercado de sealizacin: El Informativo Estructura de
Trabajo Mercados y Relacionados Phe fe-, " Ph.D. tesis, Harvard Universidad, 1972), prxima como un libro es titulado
Mercado Sealizacin: lnformation Transferencia en Contratar y Relacionados Procesos de seleccin en la Harvard
Econmico Estudios Series, Harvard Universidad Prensa.El objetivo aqu es a presente la esquema de la sealizacin
modelo y Sorne de sus conclusiones. Las generalizaciones de la numrica ejemplos usado para fines expositivos aqu son
encontrado en ibid. y en otros lugares.
Yo adeudar muchos personas gracias para ayudar en la curso de la actual estudio,
demasiado muchos a mencionar todos. Sin embargo, Yo debe reconocer explcitamente la nitud mag de mi deudas a
Kenneth Arrow y Thomas Schelling para persistentemente dirigir mi atencin a nuevo y interesante problemas.



Yo deber argumentar que la caso paradigmtico de la mercado con este tipo de informativo
estructura es la trabajo mercado y lo har por lo tanto, centrarse sobre ella. Por la fin Yo espero
que lo har ser claro (Aunque las limitaciones de espacio harn no permiso un extendida
argumento) que

Un considerable fenmeno de variedad de mercado y cuasi-mercado como
procedimientos de admisin, promocin en organizaciones, prstamos y el
crdito del consumidor, puede ser tilmente vistos a travs el lente conceptual
aplicado a el mercado de trabajo.

Si los incentivos a la veracidad de la informacin de cualquier tipo por
medio de un cdigo de sealizacin convencional son dbiles, entonces
hay que buscar otros medios por los cuales las transferencias de
informacin se lleven a cabo.

El objetivo de Spence es delinear un aparato conceptual en el que el poder
de sealizacin de la educacin, experiencia laboral, la raza, el sexo y una
serie de observables caractersticas personales puedan ser determinados

La pregunta, puesta crudamente, es lo que en la estructura interactiva de
un mercado representa el contenido de informacin, si alguna, de estas
seales potenciales

He puesto nfasis primario sobre (i) la definicin y propiedades de
equilibrios de sealizacin, (ii) la interaccin de seales potenciales, y (iii) la
eficiencia asignativa del mercado

CONTRATACIN COMO INVERSIN BAJO INCERTIDUMBRE

En la mayora de los mercados de trabajo el empleador no est Seguro de
las capacidades productivas de un individuo a la hora que lo contrata.
1

Tampoco esta informacin se convertir necesariamente a disposicin
inmediata del empleador despus de la contratacin. El trabajo puede tomar
tiempo para aprender. A menudo se requiere una formacin especfica. Y
puede haber un periodo en el contrato dentro del cual no se permite ninguna
recontratacin. El hecho de que toma
tiempo para aprender las capacidades productivas de un individuo significa
que la contratacin es una decisin de inversin. El hecho de que estas
capacidades no se conocen de antemano hace que uno tome la decisin en
condiciones de incertidumbre.
Para contratar a alguien, entonces, es con frecuencia comprar una lotera.
en lo que sigue,, voy a suponer que el empleador paga el cierto equivalente
monetario de una loteria a el individuo como salario.
3
Si l es

1.Hay son, de Por supuesto, otros informativo lagunas en la trabajo mercado. As como empleadores tener menos
que perfecto informacin acerca solicitantes, as Tambin voluntad solicitantes ser imperfectamente informado acerca la
cualidades de empleos y trabajo en vironments. Y en un diferente vena ni potencial empleados ni los empleadores saben
todo de la personas en la mercado. El resultante actividades son trabajo buscar y reclutamiento. Para la propsito de esta
ensayo Yo concentrarse sobre incertidumbre empleador y la sealizacin juego que resultados.
2El plazo "Lotera" es usado en la tcnica sentido, impartida a que por decisin teora.
3. El cierta monetaria equivalente de un lotera es la cantidad la en
individual hara tomar, con certeza, en Lieu de la Lotera. Es es generalmente se piensa a ser menos que la actuaria!
valor de la lotera.



Si l es neutral al riesgo, el salario se toma como contribucin marginal del
individuo a la contratacion de la organizacion

El Inters primario se conecta a cmo el empleador percibe la lotera, ya
que son estas percepciones las que determinan el salario que ofrece
a pagar. Se ha estipulado que el empleador no puede observar directamente
el producto marginal antes de la contratacin. Lo que s observa
una gran cantidad de datos de carcter personal en la forma de caractersticas
observables y los atributos de la persona, y son stos los que deben
en ltima instancia, determinar su evaluacin de la lotera que est
comprando.
(La imagen que presenta el individuo incluye la educacin, el anterior
trabajo, raza, sexo, penal y registros de servicio, y una serie de otros
datos.) Este ensayo es acerca el endgeno proceso de mercado mediante el
cual el empleador requiere (Y el individuo transmite) informacin acerca del
potencial empleado, que en ltima instancia, determina lo implcito de la lotera
involucrado en la contratacin, la oferta de salarios, y al final la asignacin de
empleos a personas y las personas a empleos en el mercado.

En este punto, es til introducir una distincin, la importacin de que lo
har ser claro en breve. De esos, los atributos personales observables
que constituyen colectivamente la imagen que presenta el solicitante de
empleo
, algunos son inmutablemente fijos, mientras que otros son alterables.
. Por ejemplo, la educacin es algo que el individuo puede invertir con algn
costo en trminos de tiempo y dinero. Por otra parte, la raza y el sexo
generalmente no pasan a ser alterables. Me referir a observable,
a aquellos atributos inalterables como ndices, reservando el trmino seales
para esas caractersticas observables unidos a la persona que
estn sujetos a manipulacin por el. Algunos atributos, como la edad,
cambian, pero no a la discrecin de la persona. En mis trminos,
estos son ndices.

En algn momento despus de la contratacin de una persona, el empleador aprender de las
capacidades productivas del individuo. Sobre la base de la experiencia previa en el mercado, el
empleador tendr probabilidad condicional de las evaluaciones sobre la capacidad
productiva dan varias combinaciones
de las seales y de los ndices. En cualquier punto de tiempo cuando se enfrente con un
individuo solicitante con ciertos atributos observables, la
evaluacin subjetiva del empleador de la lotera con el que es
confrontado est definido por estas distribuciones de probabilidad condicional
sobre la productividad teniendo en cuenta los nuevos datos.


Desde un punto de vista, entonces, las seales y los ndices deben ser considerados como
parmetros en el cambio de distribuciones de probabilidad condicionales
que definen las creencias de un empleador

4El terminolgica distincin es prestado desde Robert Jervis (La Lgica de Imgenes en Intemacional Relaciones
(Princeton, NJ: Princeton Uni versidad Prensa, 1970)). Mi uso de la trminos siguiente la de Jervis suficientemente cerca a
orden su trasplante.


SEALIZACIN del SOLICITANTE

Para simplicidad Yo deber hablar como si el empleador fuera neutral al
riesgo. Para cada conjunto de seales y ndices que el empleador confronta,
el tendr un esperado producto marginal para un individuo quien tiene estos
atributos observables. Este es tomado como el salario ofrecido
a los solicitantes con esas caractersticas. Los empleados potenciales, por
tanto, se enfrentan a una escala salarial ofrecido cuyos argumentos son
seales e ndices.

No Hay mucho que el solicitante puede hacer acerca de los ndices. Las
Seales, por otra parte, son alterables y por lo tanto, potencialmente sujetos a
manipulacin por el solicitante de empleo. Por supuesto, Puede haber costos
de hacer stos ajustes. La Educacin, por ejemplo, es costosa. Esos costos
se denominarn como costos de sealizacin. Ntese que el individuo, en
adquirir una educacin, necesitar no pensar en s mismo como sealizacin.
l invertir en educacin si hay ese suficiente retorno tal como se define por el
esquema de salario ofrecido. Las personas, entonces,
asumen seleccionar las seales (en su mayor parte, voy a hablar en trminos
de educacin) a fin de maximizar la diferencia entre salarios ofrecidos
y sealizacin costos. Los costos de Sealizacin desempean un papel clave
en este Tipo de situacin, para ellos funcionalmente sustituyen los costos
directos por beneficios asociados con una reputacin por fiabilidad de
sealizacin adquirida por quienes son ms prominentes en sus mercados
que trabajo solicitantes son en la de ellos.
para que funcionalmente sustituyen al menos directa
costos y beneficios asociados con una reputacin de fiabilidad de sealizacin
adquirida por aquellos que son ms prominentes en sus mercados
que los solicitantes de empleo estn en el suyo

UN SUPUESTO CRITICO
No es difcil ver que una seal no distinguir efectivamente un solicitante de otro, a menos que los
costos de sealizacin son negativamente correlacionada con la capacidad productiva. Porque si esta
condicin no se lleva a cabo, teniendo en cuenta la escala salarial ofrecido, todo el
mundo invertir en la seal exactamente de la misma manera, por lo que no pueden ser
distinguidos sobre la base de la seal. En lo que sigue,
hacer la hiptesis de que los costos de sealizacin tienen una correlacin negativa
con la productividad. Es, sin embargo, considerarse ms apropiadamente como un
requisito previo para una, caracterstica observable alterable ser un persistentemente
seal informativa en el mercado.

5El cambiando de la distribuciones ocurre cuando nuevo mercado datos se reciben y condicional probabilidades son
revisado o actualizado. Contratar en el mercado es a ser considerado como muestreo, y la revisin probabilidades
condicionales como paso desde antes a posterior. El todo proceso es un aprendizaje uno.
6Hay puede ser otros devoluciones a la educacin. Es puede ser un bien de consumo o servir como un seal de
cosas otros que trabajo potencial (Estado para ex amplio). Estos devoluciones debe ser aadido a la ofrecido salario
horario.



Esto significa, entre otras cosas, que una caracterstica puede ser una seal con respecto a
algunos tipos de puestos de trabajo, pero no con respecto a otros. Costes de sealizacin se
han de interpretar ampliamente para incluir psquica y otros gastos, as como los monetarios
directos. un elemento de coste, por ejemplo, es el tiempo.

RETROALIMENTACIN DE INFORMACIN Y LA DEFINICIN DE EQUILIBRIO

En este punto es quizs claro que hay retroalimentacin informativa para el empleador a
travs del tiempo. Como nueva informacin sobre el mercado viene al empleador a travs de la
contratacin y la observacin posterior de las capacidades productivas como ellos lo relacionan con
las seales, las creencias condicionales probabilsticas del empleador son ajustados, y una
nueva ronda comienza. La escala salarial frente a los nuevo participantes en el mercado en
general, difiere de la orientacin del grupo anterior. Los elementos en el circuito de
retroalimentacin se muestran en la Figura l.

Es deseable encontrar un camino al estudio de este circuito de retroalimentacin en el mercado
mercado con el tiempo. Para evitar el estudio de un sistema en un estado continuo
de flujo, es til buscar la configuracin de la no transitoriedad
del sistema de retroalimentacin. El sistema ser estacionario si el empleador empieza
con las creencias probabilsticas condicionales que despus de una ronda
no es refutada por los datos de entrada que ellos generaron. Nos referiremos a tales
creencias como auto-confirmacin. El sentido en el que estn
auto-confirmadas est definido por el circuito de realimentacin en la Figura I.








7El razn es que sealizacin costos puede ser negativamente correlacionada con un solo Tipo de productiva
capacidad pero no con otra.







FIGURA:
RETROALIMENTACION INFORMATIVA EN EL MERCADO DE TRABAJO


























Creencias probabilsticas
condicionales del
Empleador
Costos de Sealizacin
Contratacin,
observacin de relacin
entre el producto
marginal y seales
Escala Salarial ofrecida
como una funcin de
seales e ndices
Decisiones de
Sealizacin por
solicitantes;
Maximizacin del retorno
neto de los costos de
sealizacin



UNA SEALIZACION DE EQUILIBRIO

Como sucesiva olas de nuevo solicitantes llegado al mercado, puede imaginar repetida ciclos
alrededor la bucle. Empleadores aire condicional probabilstico creencias son modificado, ofrecido
salario horarios

: .. Re ajustado, solicitante comportamiento con respeto a seal cambios de opcin, y despus
contratacin, nuevo datos convertido disponible a la em pleador. Cada ciclo, entonces, genera la
siguiente uno. En pensando al respecto, uno puede interrumpir la ciclo en cualquier punto. Un
equilibrio es un conjunto de componentes en la ciclo que regenerarse. Por lo tanto, podemos
pensar de empleador creencias siendo auto-confirmar, o ofrecido escalas salariales regeneradora s
mismos, o solicitante comportamiento ing repro s en la siguiente ronda.
8

Yo encontrar que ms til a pensar en trminos de la aspecto de auto-confirmacin de la
empleador creencias porque de la proporcionado por la continuidad la el empleador de persistente
presencia en la mercado.
9
Por lo tanto, en estos trminos un equilibrio puede ser pensado de
como un conjunto de empleador creencias que generar ofrecido salario horarios, solicitante
sealizacin decisiones, la contratacin, y en ltima instancia, nuevo mercado datos sobre tiempo
que son carpa consis con la inicial creencias.
A ms palabra acerca la definicin de equilibrio es en orden.Dada un salario ofrecido horario,
uno puede pensar de la mercado como generador, a travs de individuo optimizacin decisiones,
un emprica dis tribucin de productiva Capabilites dado observable atributos o seales (Y
ndices). En la otros parte, la empleador tiene sub subjetivamente held condicional probabilstico
creencias con respeto a pro de la productividad, dado seales. En un equilibrio la subjetiva distri
bucin y la uno implcita en la mercado mecanismo son idntica,

8En perseguir la propiedades de sealizacin equilibrios, nosotros seleccione como la ob proyecto para regeneracin
cualquiera que sea es analticamente conveniente, pero generalmente creencias empleador o ofrecido salario horarios.
9El matemticamente orientada lo har darse cuenta que lo es en problema aqu es un fija punto propiedad. A mapeo
desde la espacio de condicional distribuciones ms productividad dado seales en s es definida por la mercado
mecanismo de respuesta. Un equilibrio puede ser pensado de como un fija punto de este mapeo.A matemtica tratamiento
de este sujeto es contenida en Spence, op. cit.



sobre la gama de seales que la empleador realidad observa.
1
Cualquier otro subjetiva creencias lo
har finalmente ser desconfirmada en la mar ket porque de la el empleador de persistente presencia
Ya est.
ndices continuar a ser pertinente. Pero desde ellos son no un estera
ter de individuo eleccin, ellos hacer no figura prominentemente en la retroalimentar sistema slo
descrito. Yo deber retorno a ellos ms tarde.


PROPIEDADES DE LOS EQUILIBRIOS INFORMATIVOS: UN EJEMPLO

Yo proponer a discutir la existencia y propiedades de mercado sig Naling equilibrios a travs
de un especfica numrica ejemplo.
2
Para la tiempo ser ing, ndices jugar no parte. Las
propiedades de sealizacin equilibrios que deber encuentro en la ejemplo son general.
3

Deje nosotros supongamos que hay son slo dos productivamente grupos distintos en un
poblacin frente uno empleador. Las personas en Grupo I tener un productividad de 1, mientras los
en Grupo II tener un produc tividad de 2.
4
Grupo Yo es un proporcin q 1 de la poblacin; Grupo II
es un proporcin de 1-q 1. Hay es decir, en Adems, un potencial de la seal, decir la educacin,
que es disponible en un costo. W e deber asumir que la educacin es medido por un ndice y de
nivel logro y es sub proyecto a individuo eleccin. Educacin costos son tanto monetaria y psquica.
Es es asumido que la costo a un miembro de Grupo Yo de y unidades de educacin es y, mientras la
costo a un miembro de Grupo II es a / 2.
W e summarize la subyacente datos de nuestra numrica ejemplo en
Tabla l.

La existencia y propiedades de las seales de equilibrio en el mercado sern plasmadas
a travs de un ejemplo numrico especfico. Por el momento los ndices no desempean
ningn papel. Las propiedades de los equilibrios de sealizacin que
se encontraran en el ejemplo son generales.
Supongamos que hay productivamente slo dos grupos de una poblacin frente a un
empleador. Existen individuos en cada grupo
Tengo una productividad de 1, mientras que los del grupo I1 tienen una productividad
de 2, el Grupo I es una proporcin ql de la poblacin; I1 Grupo
es una proporcin de 1-ql. Hay, adems, una seal potencial, digamos
la educacin, que est disponible a un costo. Vamos a suponer que la educacin
se mide mediante un ndice y de nivel y el logro y est sujeta
a la eleccin individual. Los costos de educacin son tanto monetaria como
psquicos. Se supone que el costo para un miembro del Grupo I de y
unidades de educacin es y, mientras que el costo para un miembro del Grupo I1 es
y / 2.
Resumimos los datos subyacentes de nuestro ejemplo numrico en
Tabla I.
Tabla I
INFORMACION DEL MODELO


Grupo Producto Marginal
Proporcin De La
Poblacin
Costo del nivel de
educacin
I 1 q
1

II 2 1 - q
1


Para encontrar un equilibrio en el mercado, suponemos en una serie de creencias de
auto-confirmacin probabilsticas condicionales para el empleador y
a continuacin, determinar si son de hecho confirmados por los mecanismos de
retroalimentacin descrito anteriormente. Supongamos que el empleador cree que hay algn nivel de
educacin, dicho y * tales que si y <Y *, entonces, la productividad es uno con probabilidad uno, y que si
y *,entonces, la productividad ser de dos con probabilidad uno. Si stos son sus creencias
condicionales, entonces, su oferta de escala salarial horario, W(y), lo har ser como se muestra en Figura
II.














W(y)













Dada la oferta de escala salarial, los miembros de cada grupo seleccionarn
niveles ptimos para la educacin. Se considera la posibilidad de que la persona
quien establecer y < y *. Si l hace esto, el sabe que establecer y = O porque
la educacin es costosa, y hasta que l alcance y *, no hay beneficios para
incrementar y, dado las creencias hipotticas del empleador. Del mismo modo,
cualquier individuo que establezca y y * ser de hecho establecer y = y *, desde
ms aumentos simplemente se incurrira en costos sin beneficios
correspondientes. Todo el mundo lo har por lo tanto, ya sea conjunto y = O o
conjunto y = y *. Dada las creencias iniciales de los empleadores y el hecho slo
deducido, si la creencias de los empleadores van ser confirmadas, entonces, los
miembros del Grupo I deben cumplir y = O, mientras los miembros del Grupo II
establecen y = y *. El diagrama de las opciones que enfrentan los dos grupos se
muestra en la Figura III.














2
1
0 y* y
y*
FIGURA III
Optimizacin de eleccin de la educacin para ambos grupos























Superpuesta sobre la escala salarial son los programas de costos para los dos
grupos. Cada grupo selecciona y para maximizar la diferencia entre el salario
ofrecido y los costos de educacin. Dado el nivel de y * en el diagrama, que es
fcil de ver que el Grupo I selecciona y = O, y el Grupo II selecciona y = y *.Por lo
tanto, en este caso las creencias del empleador son confirmadas, y nosotros
tenemos una sealizacin de equilibrio. Podemos afirmar que las condiciones en
el comportamiento de los dos grupos, con el fin de que las creencias del
empleador sean confirmados, en trminos algebraicos.



Grupo
Me
II (instruccin individual)

Proporcin Marginal de Costo de la poblacin de productos educacin leve] y
1 Ql y
2 1-q, y / 2




2
W (y)
y 2 y* 1 0
1
W
Grupo I
Grupo II
2
1
0 1 2
W (y)
y
C
II

C
I

Decisin optima de y Decisin optima de y
1.En un multi-mercado modelo uno caras la posibilidad que cierta tipos de potencial solicitantes lo har de manera
racional seleccione s Salida de cierta mercados de trabajo, y por lo tanto, cierta signa! configuraciones puede nunca
aparecer en estos mercados. Cuando este sucede, la creencias de la empleadores en la mercado relev1mt son no
desconfirmada en un degenerada manera. No datos son prxima.Este aumentos la posibilidad de persistente
informativamente basado la discriminacin contra las cierta grupos. El sujeto es perseguido en detalle en ibid.
2Obviamente, un ejemplo hace no demostrar generalidad. En la otros parte, si la lector lo har tomar razonable
generalidad en fe, la ejemplo hace ilus trar Sorne esencial propiedades de sealizacin equilibrios.
3Ver Spence, op. cit.
4Para productividad la lector puede leer "Qu la individuo es vale la pena la empleador ". Hay es no necesitar a
confiar en marginal productividad Aqu.


362 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA


W (y



[



o ylf y

FIGURA II

Ofrecido W edades como un Funcin de Nivel de Educacin




MERCADO DE TRABAJO SIGNALJNG 363


Grupo

l
Grupo II




[




o o

Optimal Eleccin de y Opfimal Eleccin de y

FIGURA III

Optimizacin Eleccin de Educacin para Ambos Grupos


Grupo I establece y = O si
Grupo II establecer y = y* segn se requerida, siempre que

Poniendo stas dos condiciones juntas, se encuentra que las creencias
iniciales del empleador son confirmadas por las experiencias del mercado,
siempre que el parmetro y * satisface la desigualdad,

Vale la pena detenerse en este punto para sealar algunas sorprendentes
caractersticas de ese tipo de equilibrio. Una es que dentro de la clase de las
expectativas del empleador utilizados anteriormente, existe un nmero infinito
de posibles valores de equilibrio para y * .Esto significa que hay un infinito
nmero de equilibrios En cualquiera de los equilibrios el empleador es capaz
de hacer predicciones puntuales perfectos relativas a la productividad de
cualquier individuo, despus de haber observado su nivel de educacin. El
lector se dar cuenta que este propiedad es especial y depende, al menos en
parte, en el supuesto de que los costos de la educacin son perfectamente
correlacionados negativamente con la productividad. Sin embargo, incluso en
este caso, existen equilibrios en los que el empleador es incierto, como
veremos en breve.

Los equilibrios no son equivalentes desde el punto de vista del bienestar. Los Aumentos en el nivel de y
* son afectados en el Grupo II, mientras que, al mismo tiempo, miembros del Grupo I no se ven
afectados. El Grupo I es peor de lo que era con no sealizacin en absoluto. Porque si no se lleva a cabo
la sealizacin, a cada persona se le paga su producto marginal esperado incondicional que es slo

El Grupo II puede Tambin ser peor que como era con no sealizacin. Supongamos que la proporcin
de las personas en el Grupo I es 0.5. Si y *> 1 y el retorno neto al miembro del Grupo II es 2-y * / 2, en
equilibrio su retorno neto debe ser inferior a 1,5 el salario no-sealizacin. Por lo tanto, todo el mundo
preferira una situacin en la que no hay sealizacin.
Nadie est actuando irracionalmente como un individuo. Las Coaliciones pueden
Formar de manera rentable y alterar el equilibrio de la sealizacin. Las
proporciones iniciales de las personas en los dos grupos q1 y 1 - q1 no tienen
ningn efecto sobre el equilibrio. Este conclusin depende de este supuesto
que el producto marginal de una persona en un grupo determinado no cambio
con nmeros de contratados.

Dada la sealizacin de equilibrio, la educacin en el nivel y *, que define el
equilibrio, es un requisito de ingreso o prerrequisito para el trabajo- salario o
por lo que parece desde el exterior. Desde el punto de vista del individuo, es
un requisito previo que tiene su fuente en un juego de sealizacin. Visto
desde el exterior, la educacin puede parecer productiva. Es productiva para
el individuo, pero, en este ejemplo, no aumentar su verdadero producto
marginal en absoluto.
6


Una sofisticada objecin a la afirmacin que la rentabilidad privada y
social difieren podra ser que, en la contexto del ejemplo, la rentabilidad
social no es realmente cero. Se tiene un problema de informacin en la
sociedad y el problema de la asignacin de las personas adecuadas para los
puestos adecuados. La educacin, en su capacidad como una seal en el
modelo, est ayudando a hacer este correctamente. La objecin es bien
fundada. Para decidir cuan eficiente o ineficiente es este sistema, uno debe
considerar las alternativas realistas para comercializar los procedimientos de
clasificacin en la sociedad.
7
Pero ntese que incluso dentro de los confines del modelo de
mercado, hay maneras ms o menos eficientes de conseguir la clasificacin lograda. Aumentos en y *
mejora ni un poco la calidad de la clasificacin. Ellos simplemente consumen recursos reales o
psquicos.


5Coaliciones a cambio la patrones de sealizacin son discutido en Spence,
op. cit.
6Yo am ignorando externa! beneficios a educacin Aqu. El afirmacin es
simplemente que en la ejemplo educacin hace no contribuir a la productividad. Uno podra todava Reclamacin que la
sociales producto es no cero. El seal costo funcin no hace, en Principie, captura educacin como un consumo bueno, un
efecto que simplemente reduce la costo de la educacin.
7Este pregunta es perseguido en Spence, op. cit.


JOB MERCADO SEALIZACIN 365

es simplemente otra forma de decir que hay sealizacin Pareto inferior en el equilibrio del mercado.
Este no siempre es el caso que todos los grupos pierden debido a la existencia
de sealizacin. Por ejemplo, si, en el equilibrio de sealizacin, y * <2 q1, a entonces el Grupo II
estara mejor cuando la educacin est funcionando eficazmente como un seal de lo seria de otro modo.
Por lo tanto, en el ejemplo si q1

de modo que el Grupo II son una minora, entonces, existe

un equilibrio de sealizacin en el que los miembros del Grupo II mejoran
su posicin sobre el caso sin sealizacin. Recordando que el salario en el caso sin sealizacin era un
uniforme

sobre todos los grupos

Podemos generalizar este poco de anlisis ligeramente. Supongamos que
el programa de costos de sealizacin para el Grupo I fue dado por

y que
para el Grupo II por

Entonces con una pequea cantidad de clculo, se puede demostrar que
existe un equilibrio de sealizacin en el Grupo II es mejor que con ninguna sealizacin, a
condicin de que

Qu tan pequeo una "Minora" del Grupo II tiene que ser para tener la
posibilidad de beneficiarse desde la sealizacin depende de la relacin
marginal de la sealizacin de los costos de los dos grupos.
1

Antes de salir del modelo de sealizacin de la educacin, vale la pena sealar que hay otros equilibrios en el
sistema con bastantes propiedades diferentes. Supongamos que las expectativas del empleador son de la
siguiente forma:
Si

: Grupo I con probabilidad q1,

Grupo II con probabilidad 1 - q 1,
Si

: Grupo II con probabilidad l.

Como antes, los nicos niveles de y que posiblemente podra ser seleccionados son y

. El
salario para y = 0 es

, mientras el salario para y = y * es simplemente 2. De la Figura es

fcil ver ambos grupos racionalmente conjuncionan y =0, proporcionado que . Si
ambos hacen esto, entonces las creencias del empleador son confirmadas, y se tiene un equilibrio.


8Es es assuined que a. <al.
9Aviso que la declaracin es que hay existe una sealizacin equilibrio
en que Grupo I I es mejor apagado. Es vueltas Salida que hay siempre existe un equilibrio de sealizacin en que
Grupo I I es wotse off como as.
1.El clculo es sencillo. Dada stos sealizacin costos grupos hacer la requisito eleccin a confirmar la el
empleador de creencias proporcionado que
1> 2-aly *


y

2-ay *> l.


Estos traducir fcilmente en la siguiente condicin en y *: 1 1
- <Y * <-.
a1 a2
Ahora, si Grupo I I es a ser mejor off para Sorne sealizacin equilibrio, a continuacin,
.
2 -> 2-ql,
a1
o
.
ql> -.
a1
Este es qu nosotros conjunto Salida a espectculo.


366 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA

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y
y* 2q
1

2-q
1

Rentabilidad
y*
Rentabilidad
1
2-q
1

2q
1




[
2 .q, 1 1
[1


Optimal y para Grupo Yo

y
o \
Optimal y para Grupo li



FIGURA IV

Sealizacin ptima de las Decisiones para la Dos Grupos

























2
0
2
1
0 y
C
II

C
I

Optimo para Grupo I Optimo para Grupo II
Cabe sealar que las creencias de los empleadores acerca de la relacin entre la
productividad y la educacin para

son confirmados un poco degenerado,

pero perfectamente aceptable, en ese sentido. No se dispone de datos relativos a
stos niveles de educacin y Por lo tanto, por lgica, hay datos disconformes.
Esto es un ejemplo de un fenmeno de gran importancia potencial. Las creencias
de los empleadores pueden manejar ciertos grupos desde el mercado y en otro
mercado de trabajo. Nosotros no podemos capturar esta situacin en un simple
empleador, un modelo de mercado. Pero cuando sucede, no hay experiencia
prxima al empleador que le cause a l, alterar sus creencias.

La Educacin no transmite ninguna informacin en este tipo de equilibrio. De hecho, se ha
reproducido la informacin sobre los salarios y la informacin del estado de los empleadores en el
modelo sin sealizacin, como un equilibrio de sealizacin.
Del mismo que existe un equilibrio de sealizacin en la que cada todos establecen , tambin
hay un equilibrio en que todo el mundo fija y = y * para algn positivo y *. Los requisitos que el
empleador cree son los siguientes:
Si y < y*: Grupo I con probabilidad de 1;
Si : Grupo I con probabilidad ,
Grupo II con probabilidad .

2Este es discutido en detalle en Spence, op. cit.


JOB MERCADO SEALIZACIN 367

Siguiendo el modo de anlisis familiar, uno encuentra que stos creencias son auto-confirmacin
en el mercado, proporcionado que

Una vez ms, el nivel de educacin no transmite informacin, pero en esta instancia los
individuos estn invirtiendo de forma racional en la educacin. Si ellos como individuos no
invierten, ellos incurriran en salarios ms bajos, y la prdida superara la ganancia de no hacer la
inversin en educacin. La implicacin de esta versin del equilibrio de sealizacin es que
pueden ser prerrequisitos estables para empleos que no transmiten ninguna informacin por
virtud de su existencia y por lo tanto, no tienen ninguna funcin

Es interesante notar que esta ltima posibilidad no depende de los costos que se correlacionan con
la productividad en absoluto. Supongamos que los costes de sealizacin para ambos grupos fueran
dadas por una programacin y. Supongamos adems que las creencias de los empleadores fueran las
descritas anteriormente. Entonces todo el mundo racionalmente seleccionar y = y *, a condicin de
que

El resultado es el mismo. Pero lo interesante es que, debido a la ausencia de correlacin entre los
costos educativos y la productividad, la educacin nunca podra ser una seal efectiva, en el sentido
de transmisin de informacin til, en un equilibrio en este mercado.
Nos hemos detenido lo suficiente sobre las caractersticas especficas de este modelo para haber
observado algunos de los efectos del juego de sealizacin que pueden tener sobre el
funcionamiento asignativo del mercado. El ejemplo numrico no es importante. Los efectos
potenciales y patrones de sealizacin lo son.

Una alterable caracterstica como la educacin, que es una seal potencial, se convierte en una seal
actual si los costos de sealizacin son negativamente correlacionados con la productividad
desconocida del individuo. En realidad, la correlacin negativa es una condicin necesaria pero no
suficiente para la sealizacin a tener lugar. Para ver esto en el contexto de nuestro modelo, se asumen
que los nicos valores que puede tener son uno y tres. Eso es decir, que uno slo puede obtener
unidades de educacin en grumos. Si esto es cierto, entonces, no hay un valor posible de y * que har
que valga la pena para el Grupo II a adquirir una educacin. Tres unidades es demasiado, y una unidad
lo har no distinguirse al Grupo II del Grupo I. Por lo tanto, la sealizacin efectiva depende no slo de
la correlacin negativa de los costos y productividades, sino tambin de la existencia de un suficiente
nmero de seales dentro del rango ciente" nmero de seales dentro del rango de costo apropiado

3En . ibid. que es argumentado que muchos potencial seales en crdito y prstamo


368 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA

Un equilibrio es definido en el contexto de un ciclo de retroalimentacin, en el que las
expectativas del empleador conducen a salarios ofrecidos para varios niveles de educacin, que
Sucesivamente conducen a invertir en educacin por parte de los individuos. Despus de la
contratacin, el descubrimiento de la relacin actual entre educacin y productividad en la muestra
conduce a revisadas expectativas o creencias. Aqu el ciclo comienza de nuevo. Un equilibrio es
mejor pensado como un conjunto de creencias que son confirmadas o por lo menos no en
contradiccin con los nuevos datos del final del ciclo descrito. Tales creencias tienden a persistir en
el tiempo como los nuevos participantes en el mercado lo har tienden a persistir sobre tiempo
como nuevo entrantes que fluyen a travs del mercado.

Los Equilibrios mltiples son una distinta posibilidad Algunos pueden ser
Pareto inferior a otros. Los retornos Privado y sociales de la educacin divergen. A veces
todos pierden como un resultado de la existencia de sealizacin. En otras situaciones algunos
ganan, mientras que otros pierden. La sobreinversin sistemtica en educacin es una posibilidad
distinta debido al elemento de arbitrariedad en la de configuracin de equilibrio del mercado.
En el contexto del comportamiento atomista (En el que se ha asumido hasta el momento) todo el
mundo est reaccionando racionalmente a la situacin del mercado. La informacin se transmite al
empleador a travs de la seal de la educacin. En algunos de los ejemplos se trataba de
informacin perfecta. En otros casos no es as. Habr variacin aleatoria en la sealizacin de
los costos que impiden que el empleador distinga perfectamente entre las personas de diferentes
capacidades productivas.

En el ejemplo dado, la educacin se midi por una cantidad escalar. Sin ajuste bsico en el aparato
conceptual, podemos pensar de la educacin como una cantidad multidimensional: aos de
educacin, institucin que asistieron, grados, recomendaciones y as sucesivamente. Del mismo
modo, no es necesario pensar en trminos de dos grupos de personas. Puede haber muchos
grupos, o incluso un continuo de personas: algunos adecuados a ciertos tipos de trabajo, otros
adecuados a otros tipos. Tampoco la educacin necesita ser estrictamente improductivo. Sin
embargo, si se es demasiado productivo relativo a los costos, todo el mundo invertir en gran
medida en educacin, y la educacin puede dejar de tener una funcin de sealizacin.

6EL IMPACTO INFORMATIVO DE NDICES

En el modelo de sealizacin educativa sealizacin se evita considerar cualquier
caracterstica observable distinta de la educacin. En ese modelo la educacin era una seal.
Aqu se considera que papel, si alguno, es interpretado por los ndices.

mercados efectivamente convertido ndices porque la "Sealizacin" costos pantano las ganancias, as que caractersticas
que poda ser manipulado en hecho son no. Propiedad Casa es un ejemplo de un potencial seal que, en la contexto de la
mercado de prstamos, falla en este criterio y por lo tanto, se convierte en un ndice.


JOB MERCADO SEALIZACIN 369
Para concretizar Se hace uso del sexo como un ejemplo. Pero al igual que la educacin puede
presentarse a cualquier conjunto de observable, alterables caractersticas en el primer modelo, el
sexo puede representar observable, inalterable una vez aqu. Se llega a pensar en trminos de
raza, nacionalidad, tamao, o en trminos de criminalidad o registros policiales y registro de
servicios. Este ltimo es informacin potencialmente pblica acerca de la historia de una
persona, y es por supuesto, inalterable cuando se ve retrospectivamente de la presente.
4

ASUMAMOS que hay dos grupos, hombres y mujeres. Nos referiremos a stos grupos como
W y M. Dentro de cada grupo la distribucin de capacidades productivas y la incidencia de
costos de sealizacin son lo misma. Por lo tanto, dentro de M la proporcin de personas con la
productividad uno y sealizacin (Educacin) costos de y es q 1. El resto tiene productividad dos
y sealizacin costos y / 2. Lo mismo es cierto para el grupo W. Aqu m es la proporcin de
hombres en la poblacin general de solicitantes de trabajo.

TABLA IV
INFORMACION DEL MODELO

Poblacin Productividad Costos de
Educacin
Proporcin
dentro del
grupo
Proporcin de
la poblacin
total
W 1

( )
W 2

)( )
M 1

M 2

)

Dados los supuestos, la cuestin central es, "Cmo podra el sexo tener un impacto informativo en
el mercado? "En lo siguiente se dedican prrafos a sostener que los ndices tienen un impacto
potencial y para explicar por qu esto es cierto. Comenzamos por sealar que, bajo los supuestos, la
probabilidad condicional de que una persona extraer al azar de la poblacin tiene una productividad de
dos, dado que l es un hombre ( o ella es una mujer), es el mismo como la probabilidad incondicional
que su productividad es dos. El Sexo y la productividad no estn correlacionados en la poblacin. Por
lo tanto, por s mismo, el sexo nunca podra decir nada al empleador acerca de la productividad.

Por lo tanto se concluye que si el sexo es para tener algn impacto informativo, debe ser a travs
de su interaccin con el mecanismo de sealizacin educativo. Pero aqu de nuevo nos topamos
con una simetra inicialmente desconcertante simetra. Bajo los supuestos, los hombres y las
mujeres de igual productividad tienen la misma sealizacin (Educacin) costos

4Es es decir, o debe a ser, la sujeto de poltica decisiones como as.


370 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA
.Es una mxima general en economa que personas con las mismas preferencias y conjuntos de
oportunidades tomarn similares decisiones y terminar en similares situaciones. Podemos suponer
que las personas al maximizar su ingreso neto de costes de sealizacin de forma que sus
preferencias son lo mismo. Y ya que los costos de sealizacin son los mismos, parece que sus
conjuntos de oportunidades son los mismos. Por lo tanto, una vez ms se llega a la conclusin de
que el sexo puede tener ningn impacto informativo. Pero la conclusin es errnea, por una
interesante razn.

Los conjuntos de oportunidades de hombres y mujeres de productividad comparables
No son necesariamente los mismos. Para ver esto, se debe dar un paso atras al sencillo modelo
educativo de sealizacion. Hay externalidades en ese modelo. Uno sealizacin estrategia de una
persona de decisin afecta la informacin del mercado obtenido por el empleador, que a su vez,
afecta las probabilidades condicionales del empleador. Estos determinan el salario ofrecido a
varios niveles de educacin y por lo tanto, de tasas de retorno en la educacin para el siguiente
grupo en la mercado de trabajo. El mismo mecanismo se aplica aqu, con una notable
modificacin. Si las distribuciones de los empleadores son condicionales en sexo as como la
educacin, a continuacin, los impactos externos de decisin de sealizacin de un hombre de son
sentidos slo por otros hombres. Lo mismo se sostiene para las mujeres.

Si en algun punto del tiempo hombres y mujeres no estan invertiendo en educacin en la
misma manera, entonces, los retornos de la educacin para hombres y mujeres ser diferente en la
siguiente ronda. En breve, su oportunidad difiere. En lo que sigue, se demostrara rigurosamente
que este tipo de situacin puede persistir en un equilibrio. El punto importante, sin embargo, es que
hay externalidades implcita en el hecho de que un individuo es tratado como un miembro
promedio de un grupo de personas quienes buscan lo mismo y eso, como resultado, y a pesar de
una aparente igualdad de oportunidades frente a dos o ms grupos que son visiblemente
distinguibles pueden de hecho ser diferentes.

El empleador ahora tiene dos seales potenciales a considerar: educacin y sexo. Al
comienzo l no sabe si ya sea la educacin o el sexo lo que correlacione con la productividad.
Seales Potenciales no informativas o ndices son descartados en el curso de alcanzar un
equilibrio. Como antes debemos adivinar una forma de equilibri para las expectativas del
empleador y a continuacin, verificar que stas creencias puede ser auto-confirmacin a travs de
los mecanismos de retroalimentacin informativa del mercado. Se trataran creencias en el
siguiente formulario.
Si W y

productividad = l con probabilidad 1

Si W y

la productividad = 2 con probabilidad 1

Si M y

productividad = 1 con probabilidad 1

Si M y

la productividad = 2 con probabilidad 1

Estos conducen a escalas salariales ofrecidos Ww (y) y W
M
(y) como se muestra en la Figura V.





Wv / .. y)

[


1 ....-----

[1
[1
1 ------
1

[1


r ------
[1
Ju
[1
[1
1 --- - - e!.
[1
[1
[1


------
1
----------

---- -
L


- -
Y
-



FIGURA V
Ofrecido Salarios a W y M

Debido a que los grupos W y M son distinguibles para el empleador, sus salarios ofrecidos no
estan conectados al nivel de las expectativas del empleador . Aplicando el razonamiento usado en el
sencillo modelo educativo de sealizacin, encontramos que las condiciones del equilibrio requerido en
y * w y y * M son
l <y * w <2


y

Ninguna condicin logica requiere que

w sea igual a

M en un equilibrio
.
Esencialmente tenemos el modelo educativo de sealizacin modelo iterado dos veces. Debido a que el
sexo es observable, el empleador puede hacer sus evaluaciones de probabilidad condicional dependen
del sexo asi como la educacion Esto tiene el efecto de hacer sealizacin interdependendientes entre dos
grupos, W y M, inexistente. Se instalan dentro las configuraciones de equlibrio de sealizacion en el
mercado independiente uno del otro. Pero en el primer modelo no haba un equilibrio, Haban muchos.
Por lo tanto, existe al menos la posibilidad lgica que hombres y mujeres se asentarn en diferentes
equilibrios de sealizacin estable en el mercado y se quedan all
.
Como se seal anteriormente, el equilibrio de sealizacin no es equivalente
Desde el punto de vista del bienestar social. El mayor que y * w (O Y * M) es decir, la peor off es la
relevante grupo o, ms con precisin, la alta productividad porcin de la grupo. Uno ejemplo de un
mtrica asim equilibrio hara ser dado por y * M = 1.1 y y * M = 1.9. En este caso de alta productividad
mujeres tener a pasar ms en educacin


372 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA




Devoluciones















Y;

Devoluciones














y y
FIGURA VI
Mercado Equilibrium con Sexo como un ndice



y tener menos izquierda sobre a consumir en fin a convencer la empleador que ellos son en la de
alta productividad grupo.
Aviso que la proporciones de alto y baja productividad
personas en cada grupo hacer no afectar la sealizacin equilibrio en el mercado. Por lo tanto,
nuestra inicial supuesto que la grupos eran idntica a respeto a la distribucin de productiva
caractersticas y el incidencia de sealizacin costos era superfluo. Ms con precisin, se era
superflua con respeto a este Tipo de equilibrio. Como vimos en la educativa sealizacin modelo,
hay son otros tipos de equilibrio en que la proporciones materia.
Desde desde un equilibrio punto de vista hombres y mujeres realmente
son independiente, ellos podra resolver en diferente tipos oJ equilibrio.Por lo tanto, nosotros
podra tener hombres de sealizacin y = y * M = ll si Ellos son Tambin en el mayor
productividad grupo, mientras otra m en conjunto y = O. En la otra parte, nosotros puede
encontrar que todo mujeres conjunto y = O. En este caso todas las mujeres ser pagado 2 q 1, y la
superior sealizacin corte punto y * M hara tener a ser mayor que 2 q 1. Aviso que todo mujeres,
en cluding menor productividad mujeres, sera pagado ms que baja productividad hombres en
este situacin.
5
Las mujeres de alta productividad hara, de Por supuesto, ser herido en trminos
de salarios recibido. Es es conceiv poder, !1owever, que devoluciones net de sealizacin hara
ser mayor para las mujeres con productividad de dos. En otros palabras, que es posibie que
2-q> wy * M; 2

5Yo tener no asumido que empleadores son perjudicados. Si ellos son, este diferencial poda ser borrado fuera.
Quizs ms interesantemente leyes salario que prohbe discriminacin, si forzada, hara Tambin limpiar que fuera.


JOB MERCADO SEALIZACIN 373









[
2 q,





Ct






Ww (y)












FIGURA VII

..
Yw
Mujeres
y



Otro Equilibrium Configuracin en la Mercado

Este lo har producirse cuando
2q <Y * M
Mirando en este situacin desde exterior, uno podra concluir que las mujeres recibir menor
salarios que Sorne hombres debido un falta de la educacin, que mantiene su productividad hacia
abajo. Uno podra a continuacin, ir a buscar fuera la trabajo mercado para t explicacin para la
falta de la educacin. En este modelo la anlisis slo sugerido hara ser equivocado.El fuente de la
sealizacin y salario diferenciales es en la informa cin estructura de la mercado s mismo.
6

Debido de la independencia de la dos grupos, M y W, en la nivel de la sealizacin, nosotros
puede generar muchos diferente equilibrio posible configuraciones por tomando cualquier de la
educacin seal ing equilibrios en nuestra primera modelo y asignando que a W y a continuacin,
C mo cualquier educacin equilibrio y asignando que a M. Sin embargo, una exhaustiva lista de
la posibilidades parece insustancial en este etapa.
W e h A ve aqu la posibilidad de arbitraria diferencias en el equilibrio sealizacin
configuraciones de dos o ms distinta grupos.Sorne de ellos puede ser en un desventaja relativa a
la otros. Subconjuntos de uno puede ser en un desventaja a comparable subconjuntos de los otros.
Desde la mecanismo que genera la equilibrio es una retroalimentacin bucle, nosotros podra,
siguiente Myrdal y otros, deseos para referirse a la situacin de la desfavorecidos grupo como un
vicioso ciclo, aunque que un informativamente basado uno. Yo preferira a consulte a la tuacin

6Diferencial sealizacin costos sobre grupos son un importante posibilidad perseguido en Spence, op. cit.


374 TRIMESTRAL REVISTA DE ECONOMA
acin de la desfavorecidos grupo como un menor nivel equilibrio trampa, que transmite la nocin de un
situacin que, una vez alcanzado, persiste durante razones endgena a la modelo. El mltiple equilibrios
de la educacin modelo traducir en arbitraria diferencias en la Equilib rium configuracin y estado de
dos grupos, como definida como Observ poder, inalterable caractersticas.

CNCLUSIONS

Nosotros tener mirado en la caractersticas de un bsica sealizacin de equilibrio modelo y en uno
posible Tipo de interaccin de seales y ndices. Hay restos un acogida de preguntas, que puede ser
planteada y parcialmente contestado dentro la conceptual marco esbozado aqu. Entre ellos son la
siguiente:
1.Qu es la efecto de cooperativa comportamiento en la sealizacin de juego?
2Qu es la informativo impacto de aleatoriedad en sealizacin de los costos?
3Qu es la efecto de sealizacin costos que diferir sistemticamente
con ndices?
4Cmo en general son la propiedades de la ejemplos considerada aqu?
5En un -mercado mltiple ajuste, hace la indeterminacin de la equilibrio permanecer?
6Hacer sealizacin equilibrios existir en general?
7Qu tipos de discriminatoria mecanismos son implcita en, o interactuar con, la informativo
estructura de la mercado, y qu polticas son efectiva o ineficaz en tratar con ellos?
1 hara argumentar ms que un gama de fenmenos desde selectiva
admisiones procedimientos a travs promocin, prstamos y crdito al consumo, y sealizacin estado
va conspicua consumo presta s mismo a anlisis con la misma bsica conceptual aparato. Por otra
parte, puede ser como importante a explicar la ausencia de efectiva sealizacin, su presencia, y aqu la
prerrequisitos para efectiva sealizacin son de Sorne utilizar.
En la otros parte, que es as a recordar que la de propiedad
relativa infrecuencia de apariencia por sealizadores en la mercado, que define la clase sealizacin
fenmenos bajo escrutinio aqu, es no es caracterstico de muchos mercados, gusta los para consumidor
bienes duraderos, y que, como un En consecuencia, la informativo estructuras de estos este ltimo es
probable a ser bastante diferente.

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