ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJ O

FUNDAMENTOS TERICOS SOBRE LA ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE

TRABAJO:
El trmino capital de trabajo se origin como tal en una poca en que la mayor parte de
las industrias estaban estrechamente ligadas con la agricultura; los procesadores compraban las
cosechas en otoo, las procesaban, vendan el producto terminado y finalizaban antes de la
siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos.
1) Panorama de la administracin del Capital de Trabajo:

La administracin del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes de la
empresa que incluyen activos y pasivos circulantes: el efectivo, los valores negociables, las
cuentas por cobrar y los inventarios. La administracin del capital de trabajo es uno de los
aspectos ms importantes en todos los campos de la administracin financiera. Si la
empresa no puede mantener un nivel satisfactorio del capital de trabajo, es probable que
llegue a un estado de insolvencia tcnica, y que se vea forzada a declararse en quiebra.


2) Tcnicas de anlisis econmico financiero:

a) Anlisis comparativo u horizontal:
Es el anlisis, como su nombre lo indica, de los mismos datos o informes en dos o ms
periodos de manera que puedan determinarse las diferencias entre dos. Este se realiza
horizontal porque va de izquierda a derecha, y es comparativo por las relaciones que se
establecen con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones. Son bases comparables: otros periodos (plan - real), otras empresas y
parmetros de la misma rama o sector, segn caractersticas propias

Anlisis porcentual o vertical:
Consiste en inducir una serie de cantidades a porcentajes sobre una base dada. Se dice que
es vertical porque va de arriba hacia abajo, induciendo una partida de otra. Generalmente
todas las partidas del estado de resultados se presentan calculando qu porcentaje de las
ventas netas representa cada una de ellas. Este tipo de anlisis facilita las comparaciones y
es til para evaluar la magnitud y el cambio relativo a las partidas. Adems, la reduccin de
los valores monetarios a porcentuales permite la comparacin entre entidades de diferentes
envergaduras.


APALANCAMIENTO
OPERATIVO Y FINANCIERO

CONCEPTO GENERAL DE APALANCAMIENTO
En sentido general puede definirse el Apalancamiento como el fenmeno que surge por el hecho de
la empresa incurrir en una serie de cargas o erogaciones fijas, operativas y financieras, con el fin de
incrementar al mximo las utilidades de los propietarios.
Anlogamente, todo lo que sucede entre las UAII y la utilidad por accin (UPA) refleja el efecto de la
Estructura Financiera.
Lo anterior sugiere que el Apalancamiento Operativo relaciona las ventas con las UAII mientras que
el Apalancamiento Financiero relaciona las UAII con la Utilidad por Accin.
En el caso de empresas que no son sociedades annimas el concepto de utilidad por accin puede
ser reemplazado por el concepto de utilidad por cada cuota de participacin.

A. APALANCAMIENTO OPERATIVO:
Como ya se dijo, surge de la existencia de costos y gastos fijos de operacin y se define como
la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de incrementar al mximo
el efecto que un incremento en las ventas puede tener sobre las UAII.

B. APALANCAMIENTO FINANCIERO:

Surge de la existencia de las cargas fijas financieras que genera el endeudamiento y se
define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de
incrementar al mximo el efecto que un incremento en la UAII puede tener sobre la utilidad
por accin.

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RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros, denominados tambin razones financieras. Son instrumentos que se
emplean para analizar e interpretar los EEFF de una empresa, en un periodo dado.

A. RATIOS DE LIQUIDEZ:

Son aquellas razones que miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones financieras (deudas, pasivos) de corto plazo. Es decir, evalan la habilidad de la
firma para hacer frente a sus pasivos corrientes y evitar dificultades financieras.
Entre las relaciones ms usadas dentro de esta clasificacin, tenemos:

a) CAPITAL DE TRABAJO (CT):
El capital de trabajo o Fondo de Maniobra es un ratio que calcula el efectivo del
que dispone la empresa en el corto plazo, luego de sustraer el pago de obligaciones
o deuda. Se obtiene restando el monto de los activos corrientes menos los pasivos
corrientes, como se ilustra en la siguiente ecuacin:





b) RAZON CORRIENTE (RC):
Denominado tambin Razn de Liquidez, es un ratio que, al igual que el anterior,
revela la capacidad de pago de la firma en el corto plazo. A diferencia del primero se
determina dividiendo los activos corrientes entre los pasivos corrientes.



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c) RAZON CORRIENTE (RC):
Denominado tambin Razn de Liquidez, es un ratio que, al igual que el anterior,
revela la capacidad de pago de la firma en el corto plazo. A diferencia del primero se
determina dividiendo los activos corrientes entre los pasivos corrientes.




d) PRUEBA ACIDA (PA):
Tambin llamada Razn Rpida, es un indicador que, tomando en cuenta el
problema del ratio anterior, evala la habilidad de la compaa para cancelar sus
obligaciones de inmediato, separando los activos menos lquidos, como las
existencias.