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UNIDAD II: CONVERSIN DE TASAS DE INTERS,
APLICACIONES Y RENTA Y ANUALIDADES


RESUMEN

En esta segunda uniad, desarrollaremos los conceptos bsicos y aplicaciones de
principales tipos de tasa de inters utilizadas en el sistema financiero.

Adems, explicaremos los procedimientos para convertir una tasa en otra tasa y
aplicarla directamente en una operacin simple o compuesta.

Realizaremos ejercicos para calcular las rentas y anualidades aplicando la
frmula correspondiente en diversos casos.














2.1 TASA DE INTERS

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1.1.1 Tasa Nominal

Es una tasa de referencia. Tasa de inters que se anuncia para un
perodo de tiempo determinado. Tasa de inters del perodo multiplicado por
el nmero de perodos en el ao.

Es una tasa relativa o referencial para la cual se debe indicar el perodo de
capitalizacin y que para efectos de clculo se debe convertir a una tasa
efectiva.

n x periodo del Tasa Anual al min No Tasa 1

Frecuencia de Capitalizacin

2.1.1.1 Frecuencia de Capitalizacin: Es el nmero de veces que se
capitalizan los intereses en un determinado lapso (sealado
en la tasa nominal).


n
Anual Nominal Tasa
periodo del Tasa 2

2.1.2. Tasa Efectiva

Es aquella que se aplica directamente a los perodos para la cual est dada o
en su defecto se puede convertir a otra efectiva con distinto periodo.


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Tasa que efectivamente se cobra o se abona, ya que determina el costo
efectivo del dinero como consecuencia de los perodos de capitalizacin.

1
n
periodo del tasa 1 TEA 3

1
n
n
TNA
1 TEA 4
1
n
1
TEA 1 periodo del tasa 5

TEA (anual) TEB (bimestral)
TES (semestral) TEM (mensual)
TEC (cuatrimestral) TEQ (quincenal)
TET (trimestral) TED (diaria)

2.1.3 Tasas Equivalentes

Dos tasas con distinto periodo o frecuencia de capitalizacin son equivalentes
cuando a partir un capital produce igual cantidad de intereses en un mismo
plazo. Para convertir una tasa efectiva en otra efectiva peridica o
equivalente se aplica.
1
y
x
y : periodo i 1 x : periodo i 6

Donde:
i(
x periodo::
) = Tasa efectiva del periodo que se quiere calcular.
i(
y periodo::
) = Tasa efectiva del periodo dado como dato.

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x / y = Relacin entre el nmero de periodos de la tasa a calcular y la
tasa dada, en ese orden, expresados en la misma unidad de
tiempo.
2.1.4. Ejercicios

1. Hallar la tasa del periodo, si TNA = 14.22 % con capitalizacin mensual.
Rpta. i mens. = 1.185 %

2. Si TNS = 21.08 % capitalizable bimestralmente, hallar tasa la del periodo.
Rpta. i bim. = 7.026666 %

3. Dada TNT = 16.02 % con capitalizacin diaria, hallar la tasa del periodo.
Rpta. i diaria = 0.178 %

Convertir:

1. 4.20 % mensual a TEA.
Rpta. i anual = 63.837241%

2. 3.05 % cuatrimestral a tasa efectiva anual.
Rpta. i anual = 9.431912%

3. 30 % TEA a tasa diaria.
Rpta. i diaria = 0.0729055%

4. 24.5 % anual a tasa quincenal.
Rpta. i quinc = 0.9172458%
5. 23.5 % TEA a TEM.

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Rpta. i mens = 1.7744849%

6. TNA = 27 % con capitalizacin mensual a TEA.
Rpta. i anual = 30.604998%

7. TN = 15 % trimestral, capitalizable diariamente a TEA.
Rpta. i anual = 82.120891%

8. i = 8.73 % A/C a tasa semestral.
Rpta. i sem. = 4.396603%

9. 6.75 % anual capitalizable bimestralmente a TEM.
Rpta. i mens = 0.5609268%

10. 6 % TEB a TET.
Rpta. i trim. = 9.1336794%

11. 2.65 % mensual a semestral.
Rpta. i sem. = 16.9913419%

12. 5.2 % TEC a TED.
Rpta. i diaria = 0.0422532%

13. 12.78 % trimestral a quincenal.
Rpta. i quinc. = 2.0247052%





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2.1.4.1. Ejercicios propuestos

1. Hallar la tasa del periodo, si la TNA = 14.81 % con capitalizacin
mensual.
2. Dada la TNS = 16.89 % capitalizable quincenalmente, hallar la tasa del
periodo.
3. Hallar la tasa efectiva anual (TEA) y las tasas equivalentes d, q, m, b,
t, c, s, dada la tasa de inters del 20 % anual, capitalizable
cuatrimestralmente.

4. Convertir:

a) 11 % semestral a TEM.
Rpta. 1.75 %

b) 12.6 % cuatrimestral a TEB.
Rpta. 6.11 %

c) 15.9 % trimestral a tasa cuatrimestral.
Rpta. 21.74 %

d) 36 % capitalizable trimestralmente a TEM.
Rpta. 2.91 %

e) 9.47 % anual / trimestral a TEQ.
Rpta. 0.39 %

f) 0.06 % diaria a tasa semestral efectiva.
Rpta. 11.40 %

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g) 1.24 % mensual efectiva a TNA.
Rpta. 14.88 %

h) 15.6 % semestral a TNA capit. mensual.
Rpta. 29.34 %

i) 1.5 % mensual a TNT capit. quincenal.
Rpta. 4.48 %

j) 10.46% trimestral a TNS capit. diaria.
Rpta. 19.91%

5. Suponga que desea invertir cierto capital durante un ao y le ofrecen las
sgtes. alternativas, todas con el mismo nivel de riesgo. cul sera su
eleccin?


ALTERNATIVA
RENTABILIDAD
A 28% anual /capitalizacin bimestral
B 0.98% TEQ
C 14.75% semestral efectivo
D 4.25 % TEC
E 5.8 % efectivo trimestral
F 29.45% TEA
G 0.09% diario





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2.2 TASA DE INFLACIN / DEVALUACIN


2.2.1 Definicin de Inflacin:

Es el proceso por el cual se registra un aumento generalizado y constante en
los precios de los diferentes bienes y servicios, trayendo como consecuencia la
prdida del poder adquisitivo de la moneda de un pas.

La inflacin se calcula y registra a travs de una tasa de inflacin (f) o
tambin mediante los nmeros ndices, especialmente el ndice de precios al
consumidor (IPC), proporcionados por el Instituto Nacional de Estadstica e
Informtica (INEI).

2.2.2 Tasa de Inflacin Acumulada:

1
n
f 1 * . . . *
3
f 1 *
2
f 1 *
1
f 1
acumulada
f

2.2.3 Tasa Real ( r ):

Pretende medir en qu grado la inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales, restndole a la tasa efectiva el efecto de la inflacin.

La tasa real ( r ) es una tasa a la que se le ha deducido el efecto de la
inflacin.


f 1
f i
1
f 1
i 1
r real Tasa
Donde, i = tasa efectiva f = tasa de inflacin


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2.2.4 Ejercicios

1. Se solicit un prstamo de S/. 120 000 con una tasa de inters del 3.5 %
mensual, que ser cancelado al cabo de 180 das. Se proyecta adems una
la tasa de inflacin de 1% mensual para los primeros 3 meses, 1.2 %; 1.3
% y 1.5 % para los ltimos 3 meses, respectivamente. Determinar:

a) El monto nominal que se deber pagar.
Rpta. 147 510.64

b) Inflacin acumulada del periodo.
Rpta. 7.21%

c) Tasa real de financiamiento.
Rpta. 14.66%

2. Si en un perodo de 6 meses la inflacin registr las siguientes tasas:
Marzo: 0.9%; Abril: 0.8%; Mayo: 1.0%; Junio: 1.11%; Julio: 0.85%;
Agosto: 1.20%

Determinar la tasa de inflacin acumulada para dicho semestre.
Rpta. 6%

a) Cunto disminuye el poder adquisitivo en el mismo lapso.
b) Si se invierte S/.100,000 al 6.5 % TES cul es la tasa real de rendimiento.
Rpta. 0.48%


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3. Calcular la tasa real trimestral aplicada a una inversin de S/. 4,350
colocado el 1 de junio a una TEM del 1.36 %, si la tasa de inflacin fue de
1.5 % para junio, 2.8 % para julio y 3.4 % para agosto, respectivamente.
Rpta. -3.48%

2.2.4.1. Ejercicios propuestos

1. Calcular la inflacin acumulada, si las variaciones de la tasa de inflacin
fueron de 1.2 % para Junio, 2.4 % para Julio y 3.4 % para Agosto.
Rpta. 7.15 %

2. Si la inflacin mensual de un determinado ao, de enero a diciembre
fue: 0.23 %; 0.47 %; 1.12 %; - 0.05 %; - 0.03 %; - 0.47%; - 0.15
%; 0.01 %; 0.56 %; 0.05 %; 0.17 % y 0.56 %, respectivamente.
Calcular: la inflacin acumulada del primer trimestre; del primer
semestre y la inflacin anual.
Rptas. 1.83 %; 1.27 %; 2.49 %

3. Una entidad bancaria ofrece pagar la tasa de inters del 6 % mensual
por depsitos a 90 das. Si la inflacin fue del 1.3 %, 2.2 % y 2.0 %
mensual, respectivamente. Calcular la tasa de inters real que se
obtendra.
Rpta. 12.79 %

4. Se depositan S/. 10 000, durante 30 das, con una tasa de inters del
0.1% diaria. Hallar la tasa real ganada si la tasa de inflacin fue de 3.1
% para ese periodo.
Rpta. 0.054 %


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5. Una institucin financiera estima que la inflacin del prximo mes ser
de 2.2 % y desea saber cul es la tasa de inters que debe cobrar en
sus prstamos a 30 das para obtener una tasa real de rentabilidad del
1.8 % mensual?
Rpta. 4.04 %

6. Un pagar, con vencimiento dentro de 60 das, fue descontada a una
tasa del 16.985856 % cuatrimestral. Si la inflacin del primer mes fue
del 3.5 % y la del 2 mes fue del 4 %, Cul fue la tasa real pagada
por dicho crdito?
Rpta. 0.48 %

7. Qu tasa de inflacin mensual debe producirse para conseguir una tasa
real mensual del 2 %, en un depsito de ahorros que paga una tasa de
inters del 36 % anual con capitalizacin mensual?
Rpta. 0.98 %

2.2.5. Devaluacin

Es conocida como el proceso de depreciacin de la moneda y se refiere a la
disminucin del valor de ella, en cuanto al tipo de cambio, en relacin con una
moneda fuerte tal como el dlar o el euro.

Cuando ocurre el proceso contrario, se trata de una revaluacin o apreciacin.

Un agente econmico de mercado puede invertir o financiarse en Dlares,
Euros o Nuevos Soles, por lo que no es suficiente que la tasa en soles sea
mayor a la inflacin, sino, cul es el Costo de Oportunidad de dejar de invertir
en otra moneda. Eso va a depender de qu expectativas o proyeccin tiene de

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devaluacin de la moneda en el tiempo que durar la inversin o el
financiamiento.

2.2.6 Efecto del tipo de cambio en el clculo financiero

La rentabilidad (o prdida) de un depsito en moneda extranjera depender
de la tasa de inters que se pague por el depsito y por la devaluacin (o
revaluacin) de nuestra moneda con respecto de dicha moneda extranjera.

Por lo tanto, para hallar la tasa efectiva en moneda nacional de un depsito o
inversin en moneda extrajera, estar dada por la tasa de inters efectiva en
moneda extrajera y la tasa de devaluacin de la moneda nacional (la
devaluacin tambin es una tasa efectiva), segn la siguiente frmula:

1 esperada n devaluaci de Tasa 1 * M.E. en Tasa 1 Soles N. en Tasa

Si se diera una revaluacin en el periodo de anlisis, la frmula sera:

1
esperada n devaluaci de Tasa 1
Soles N. en Tasa 1
M.E. en Tasa

2.2.7 Ejercicios

1. Un inversionista dispone de un determinado capital y est analizando dos
posibilidades de inversin. La primera opcin rinde el 7% TEA, en dlares.
La segunda, ofrece una rentabilidad del 12.5% TEA en N. Soles. Se
proyecta que para los prximos 6 meses la moneda tenga una
depreciacin del 6 %. Qu opcin recomendara?
Rpta. Conviene invertir en dlares.

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2. Un inversionista desea colocar cierto capital durante 180 das y est
analizando las siguientes alternativas: invertir en una cuenta en S/. que le
permitira obtener un rendimiento del 11.25% TEA, o invertir en una
cuenta en US$ con un rendimiento de 7.5% TEA. Actualmente el tipo de
cambio es de S/. 2.90 por dlar y segn las proyecciones de una
consultora financiera se espera que dentro de un semestre el tipo de
cambio sera de S/. 2.9506 por dlar. Calcular:

En qu moneda es ms rentable invertir
Rpta. Conviene invertir en dlares.

2.2.7.1. Ejercicios propuestos

1. Un inversionista no va a requerir de su capital por 6 meses. Las mejores
tasas que puede conseguir de los bancos son del 6% TEA en US$ y del
13% TEA en N. S/. Si la expectativa de depreciacin semestral es de
3% Determinar en qu moneda debe invertir.
Rpta. en N. S/.

2. Una persona requiere de un capital para iniciar un negocio y busca la
mejor alternativa de financiamiento para un plazo de 150 das. Las
tasas ms atractivas, de los bancos ms confiables, en S/. y US$, son
de 13.5% y de 6.75% TEA, respectivamente. Si hoy el tipo de cambio
es de S/. 2.88 por dlar y se proyecta que dentro de un ao sea de
S/. 3.024 por dlar. Calcular:
En qu moneda conviene el prstamo.
Rpta. en US$.


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3. Una persona dispone de un capital de $ 95 000 busca maximizar su
rentabilidad financiera para un plazo de 90 das. Las mejores tasas de
los bancos ms slidos son de 15% TEA en S/. y 8% TEA en US$. Si la
devaluacin proyectada por el inversionista es de 5.7 % anual.
Calcular en qu moneda conviene invertir.
Rpta. en N S/.

4. Un inversionista dispone de un capital de $ 48 560 y desea maximizar
su rentabilidad financiera para un plazo de 200 das. Las mejores tasas,
en las entidades de ms prestigio, son de 15.62% en soles y 8.50% en
dlares. Si se espera una depreciacin de nuestra moneda del 6.0%
anual.
Hallar en qu moneda le conviene invertir?
Le conviene invertir en Soles

5. Usted desea solicitar un prstamo para cancelarlo dentro de 330 das.
Averigua que las tasas ms convenientes, en ese momento, son 32 %
anual en soles y 24.5% anual en dlares. El tipo de cambio es de S/.
2.835 por dlar y de acuerdo a proyecciones del mercado se estima que
11 meses despus ser de S/. 3.004 por dlar. Encontrar:
a) En qu moneda le conviene solicitar el prstamo?
Le conviene solicitarlo en Soles

b) Transcurrido el plazo, observ que el dlar se cotiz en S/. 2.96 y
no en S/. 3.004 como se haba proyectado. Le convino realmente el
solicitar el prstamo en Soles?
No, le convino solicitarlo en dlares.



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6. Un capitalista decide el 10 de abril colocar $ 40,000 en una cuenta que
rinde la tasa del 6.25% TEA (en soles). A la fecha, el tipo de cambio es
de S/. 2.83 por dlar, de modo que proyecta retirar su inversin el 19
de noviembre del mismo ao, fecha que se estima un tipo de cambio de
S/. 2.92 por dlar.
a) Calcular el monto que retirar.
Rpta. $ 40 250.65

b) Si tiene la alternativa de colocar dicho capital en una cuenta en M.N.
que paga la tasa del 0.72083% TEM, Qu opcin le convendra?
Le conviene en $

c) Cambiara su decisin en la pregunta (b), sabiendo que en el lapso
de la inversin se espera una tasa de devaluacin del 4%
No se debe cambiar

2.3 ECUACIONES DE VALOR

Se refiere a toda expresin matemtica en la que se relacionan los stocks y los
flujos, con una o ms variables, todas ellas afectados por sus correspondientes
factores financieros (capitalizacin o actualizacin), satisfaciendo una
determinada condicin.

En las operaciones financieras y mercantiles suelen presentarse casos en las
cuales los deudores y acreedores, por convenir a sus intereses, se ponen de
acuerdo para modificar las condiciones pactadas originalmente, lo que hace que
se generen nuevas relaciones contractuales. Las ecuaciones de valor se aplican
principalmente en los casos de:


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- refinanciamiento de deudas,
- modificacin del nmero de pagos o depsitos,
- adelanto o postergacin de fechas de pago,
- determinar el valor de letras que se giran bajo ciertas condiciones
especiales

2.3.1 Procedimiento de clculo

a) En un diagrama de tiempo valor se colocan todos los datos
proporcionados, y previa definicin se introducen una o ms variables
segn sea el caso.
b) Se establece analticamente una equivalencia financiera, es decir, con los
datos y variables establecemos la relacin que se debe cumplir, (qu pide
el problema).
c) Se escoge un punto de referencia temporal, llamado fecha focal, en el cual
se reunirn las cantidades involucradas (datos y variables) con sus
respectivos factores financieros.
d) Segn lo planteado en (a) y (b), se plantea la ecuacin de valor,
obtenindose el (los) valor (es) de la (s) variable (es).

2.3.2 Ejercicios

1. Se solicita un prstamo de S/. 4 000 con una TEM del 3% que se cancelar
con un primer pago de S/. 1 500 dentro de 1 mes y 2 pagos de igual valor,
dentro de 2 y 4 meses, respectivamente. Calcular dichos pagos.
Rpta. S/. 1 389.17

2. Para cancelar una deuda se debern realizar los siguientes pagos: $ 800
dentro de 45 das, $ 500 dentro de 3 meses y $ 700 un mes despus.

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Suponga que el deudor acuerda con el acreedor efectuar un pago nico a
los 75 das de modo que se cancela la deuda. Si la tasa de inters es del
2% mensual Cul ser el valor de dicho pago?
Rpta. $ 1 990.58

3. Un prstamo de $ 1 800 con una tasa de inters mensual del 1.85% se
cancelar mediante 3 cuotas, dentro de 2, 3 y 5 meses, respectivamente;
de modo que cada cuota ser 25% menor a la anterior. Determine el valor
de cada una de las cuotas.
Rptas. $ 823.00; $ 617.25; $ 462.94

4. Una persona abre una cuenta de ahorros con S/. 2 000 y proyecta realizar
4 depsitos, dentro de 3, 4, 5, y 6 meses respectivamente. Si los
depsitos son de cantidad variable de modo que cada uno ser de un 10%
mayor que el depsito anterior, y adems el monto deseado a tener en la
cuenta de ahorros dentro de 6 meses es de S/. 10 000. Calcular el valor
de cada depsito, si la tasa que paga el banco es del 12% anual.
Rptas. S/. 1 676.54; S/. 1 844.19; S/. 2 028.61; S/. 2 231.47

5. Transformar los siguientes pagos: $500 en un mes; $700 en tres meses;
$1,000 en seis meses, sabiendo que la tasa de inters es 2.5% mensual.
Establezca dos pagos en dos y cuatro meses respectivamente:
a) De igual valor
Rpta. $ 1 076.63

b) El segundo pago un 25% menor que el primero.
Rpta. $ 1 226.11; $ 919.58


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6. Se recibe un prstamo de S/. 2 500 con una TEA del 40%, el cual ser
cancelado con tres pagos iguales dentro de 1, 2 y 4 meses,
respectivamente. Si a los 18 das de efectuar el primer pago se refinancia
el saldo, de modo que ste ser cancelado en cuatro cuotas, en forma
mensual y cada pago ser un 10% menor que el anterior. Calcular el valor
de cada pago.
Rptas. S/. 531.28; 478.15; 430.34; 387.30

2.3.2.1. Ejercicios propuestos

1. La distribuidora Alimentos SAC vende sus productos al crdito por un
total de S/. 5 800, por lo cual el restaurante Costa Azul acepta tres
letras de cambio, de igual valor nominal, con vencimientos dentro de
45, 75 y 105 da, respectivamente. Si se aplica una TEM del 2.3%,
determinar.
a) El valor nominal de cada letra.
Rpta. S/. 2 046.07

b) Si el valor de las letras disminuyera en un 20% con respecto a la
anterior, qu valor nominal tendr cada letra?
Rpta. S/. 2 507.25; 2 005.80; 1 604.64

2. Se efecta una venta por S/. 9 876, emitindose dos letras a 30 y 75
das, considerando una TEM del 3%. Determinar:
a) El importe de las letras de igual valor nominal.
Rpta. S/. 5 198.88
b) El importe de las letras si el valor nominal de la primera es un 30%
mayor que la segunda.
Rpta. S/. 5 860.05; 4 507.73

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3. Se dispone de $ 24 000 y se decide invertir en 3 cuentas de ahorros,
que pagan la tasa de inters del 4% trimestral, de modo que pueda
disponer en el futuro de montos similares en cada cuenta. Si proyecta
utilizar dichos fondos dentro de 4 aos, 5aos 8meses y el ltimo
dentro de 7aos 4 meses. Cunto deber depositar en cada cuenta?
Rpta. $ 9 617.63; $ 7 897.44; $ 6 484.93

4. En la negociacin sostenida por Hoteles SA con un banco local, se
aprob reemplazar las deudas de la empresa de $ 8 000 y $ 9 000 con
vencimientos dentro de 2 y 4 meses, respectivamente, por un pago
nico, con vencimiento a tres meses a una tasa de inters del 4% TEM.
Cul ser el importe del pago que se deber efectuar en esa fecha?
Rpta. $ 16 973.85

5. Un restaurante debe pagar al Banco Seguro $ 8 000 dentro de 30 das y
$ 10 000 dentro de 60 das. Por problemas de liquidez pacta con el
Banco diferir el pago para el da 120 con una TEM del 5%. Qu
cantidad deber pagar ese da?
Rpta. $ 20 286

6. Se recibe un prstamo de $ 3 500 con una TEA del 40%, el cual ser
cancelado mediante tres pagos iguales en 30, 60 y 75 das
respectivamente. Al efectuar el primer pago se solicita nuevas
condiciones de modo que el saldo ser cancelado mediante 4 pagos, en
forma mensual y adems cada pago sea un 10% menor que el anterior.
Calcular el valor de cada pago.
Rpta. $ 736.59; $ 662.93; $ 596.64; $ 536.97



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2.4 ANUALIDADES

Se refiere a toda sucesin de cantidades iguales de dinero que se pagan o
reciben con la misma frecuencia de tiempo. Tambin se les conoce como Rentas
o Pagos y se les simboliza mediante la letra P o R.

2.4.1 Clasificacin

Las anualidades se pueden clasificar de acuerdo a diferentes criterios, siendo
el ms frecuente:

2.4.1.1 Segn su duracin

2.4.1.1.1 Temporales
Son aquellas cuando se conoce tanto el inicio como el final del flujo.
Ejemplo: Un prstamo bancario.

Flujo Uniforme

VP=2500 170 170 170 . . . 170

0 1 2 3 . . . 18 meses
Inicio Fin


2.4.1.1.2 Perpertuas
Son aquellas para las cuales se conoce el inicio pero no el final del flujo.
Ejemplo: Las pensiones por jubilacin.




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400 400 400 . . .

0 1 2 3 . . .
Inicio Fin ?


2.4.1.2 Segn el inicio del primer pago o depsito

2.4.1.2.1 Inmediatas
Son aquellas en el cual la primera renta, pago o depsito se establece
desde el primer periodo. Ejemplo: Compras al crdito.

480 52 52 52 . . . 52

0 1 2 3 . . . 12 meses


2.4.1.2.2. Diferidas
Son aquellas en la cual la primera renta se establece despus del primer
periodo. Ejemplo: Compre hoy, pague dentro de 90 das

400
115 115 115 115

0 1 2 3 4 5 6 meses
periodo de gracia
o diferido






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2.4.1.3. Segn cuando se produce la renta:

2.4.1.3.1 De pago vencido

Cuando la renta se produce al final de cada periodo.
Ejemplo: Crditos personales, hipotecarios, etc.


p p p . . . p p

0 1 2 3 . . . n-1 n



2.4.1.3.2 De pago anticipado
Llamados tambin imposiciones, son aquellas rentas que se producen al
inicio de cada periodo.

Ejemplo: Pago de alquileres, plizas de seguros, etc.


p p p . . . p p

0 1 2 3 . . . n-1 n

2.4.2 Circuito Financiero

Representa todas las posibles equivalencias o transformaciones que se puedan
realizar entre los stoks (VP, VF) y los flujos uniformes.


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capitalizacin
1

6 3
VP P VF
2
5 4

actualizacin


FRC
1
n
i 1
n
i 1 * i
* VP P 6
FAS
n
i 1 * i
1
n
i 1
* P VP 5
FDFA
1
n
i 1
i
* VF P 4
FCS
i
1
n
i 1
* P VF 3
FSA
n
i 1 * VF
n
i 1
VF
VP 2
FSC
n
i 1 * VP VF 1


FSC: Factor Simple de Capitalizacin.
FSA: Factor Simple de Actualizacin.
FCS: Factor de Capitalizacin de la Serie.
FDFA: Factor de Depsito al Fondo de Amortizacin
FAS: Factor de Actualizacin de la Serie.
FRC: Factor de Recuperacin de Capital.

Todas las frmulas que incluyen anualidades, se aplican a los casos de rentas
temporales, inmediatas de y de pago vencido, ya que han sido deducidas bajo
esas condiciones. Por lo tanto, se aplicarn en los casos cuyo diagrama de
tiempo valor sea similar al que se muestra a continuacin:


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VP est un periodo antes VF est en posicin
que la primera renta de la ltima renta

5 3

6 4


VP p p p . . . p VF

0 1 2 3 . . . n-1 n

En las frmulas el valor de n representa el nmero de rentas
considerados; mientras que la tasa i deber tener un periodo similar a la
frecuencia de los pagos o depsitos.

2.4.3 Ejercicios de Anualidades Vencidas

1. El HMS Columbia est proyectando implementar un nuevo equipamiento
para su cocina, dentro de dos aos, cuyo costo lo estiman en $ 90 000.
Para ello, la Direccin de la Escuela ha sugerido ahorrar, mensualmente,
una determinada cantidad durante ese tiempo.

El banco donde efectuarn los depsitos paga la tasa de inters del 15 %
TEA.Qu cantidad debern depositar cada fin de mes con el propsito de
lograr la compra
Rpta. $ 3 269.30



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2. Un trabajador dependiente ha cotizado a una AFP S/. 150 mensuales,
durante los ltimos cuatro aos de actividad laboral. Calcular qu monto
habr acumulado en ese perodo si la tasa de rendimiento de la AFP es
del 10% TEA.
Rpta. $ 8 730.25

3. La empresa Solutions S.A. decide cancelar hoy las ltimas 4 cuotas fijas
insolutas de un prstamo contrado con un banco local. Las cuotas
vencen dentro de 30, 60, 90 y 120 das y cada una es de S/. 500. Qu
importe se deber pagar si se aplica a esta operacin 1.85% TEM?
Rpta. S/. 1 910.81

4. Se observa en una tienda que se ofrece en venta una computadora
personal bajo las siguientes condiciones: $ 280 de cuota inicial y $ 300
mensuales durante medio ao. Las cuotas se establecieron considerando
una tasa del 6.25% TET.

a) Hallar el precio al contado.
Rpta. $ 1 958.09

5. Calcular el monto acumulado al cabo de 32 meses, luego de realizar 20
depsitos mensuales consecutivos de $ 200 cada uno en una cuenta de
ahorros que paga la tasa de inters del 12% TEA.
Rpta. $ 4 907.79

6. Si se compra un T.V. de 29, pagando una cuota inicial de $ 70, y el
saldo, que se financia a la tasa 4% TEM, se cancela mediante 12 cuotas
mensuales de $ 69.26. Hallar el precio al contado del T.V.
Rpta. $ 720

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7. Una empresa educativa requiere de una mquina impresora multi-
funcin, cuyo precio al contado es de $ 4 000. Se comprar al crdito
pagando una cuota inicial del 25% del precio al contado y seis cuotas
mensuales iguales. La tasa de inters que se cobrar ser del 15.7625 %
trimestral. Hallar el valor de la cuota mensual.
Rpta. $ 591.05

8. Una persona efectu compras en Ri Play por un total de S/. 680. Al
momento de cancelar, con su tarjeta, escoge la opcin Pago Diferido (el
primer pago se efectuar a los 90 das), indicando un total de 5 cuotas.
Si se aplica una TEM del 4.30%. Calcular el valor de sus cuotas.
Rpta. S/. 167.57

9. Usted desea ahorrar $ 150 mensuales en el Banco Progreso que le ofrece
pagar una tasa del 15.5% anual. En cunto tiempo retirar un monto de
$ 3 183.34?
Rpta. 19 meses

10. Para la compra de un departamento, se solicit un prstamo hipotecario
al Eurobank, entidad que concedi un crdito equivalente al 80% del
valor del inmueble. El contrato establece el pago de cuotas mensuales
iguales de $ 850, con un plazo total de 8 aos, seis meses de gracia
(periodo diferido) y una tasa de inters del 13.8% anual.

a) Calcular el precio al contado del inmueble.
Rpta. $ 57 082.67



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b) Si el seor JFK quisiera cancelar toda su deuda al vencimiento de la
quincuagsima quinta cuota, a cunto ascender el pago a
realizar?
Rpta. $ 26 240.90

11. Un prstamo de $ 12 000 pactado a la tasa de inters del 20% TEA ser
cancelado mediante el pago de 6 cuotas bimestrales iguales ms 12
cuotas mensuales iguales de modo que la cuota bimestral es el doble de
la mensual. Calcular el valor de dichas cuotas.
Rptas. $ 603.75 ; $ 1 207.50

12. Un automvil cuyo precio al contado es de $ 16 900 se vende al crdito
debindose pagar una cuota inicial del 25% del valor al contado y el
saldo, financiado al 25% TEA, se cancelar en 18 cuotas mensuales
iguales excepto las de julio y diciembre que sern dobles. Si el pago de la
primera cuota corresponde al mes de junio, y las cuotas se pagan cada
30 das, calcular las cuotas mensuales ordinarias y extraordinarias.
Rptas. $ 713.37; $ 1 426.74

13. Se compra un sistema DVD pagando una cuota inicial del 10% y el saldo
se financia en 12 cuotas mensuales. Las 4 primeras son de $ 55 c/u; las
4 siguientes son de $ 60 c/u y las 4 restantes de $ 65 c/u. Hallar el
precio al contado del DVD si la tasa de inters que se cobra es 42 % TEA.
Rpta. $ 660.67






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2.4.3.1 Ejercicios propuestos

1. Se abre una cuenta de ahorros con S/. 500 y un mes despus se
realiza el primero de un total de 20 depsitos mensuales y
consecutivos de S/. 200 c/u. Si la inversin rinde 7.8 % TEA. Cul
ser el monto acumulado 30 meses despus de abrir la cuenta?
Rpta. S/. 5 125.46

2. Una empresa constructora ha decidido adquirir dentro de 3aos
9meses una nueva maquinaria cuyo precio se estima en $ 35,800. Qu
cantidad fija se deber depositar trimestralmente en ese periodo para
disponer de ese importe si el banco donde se efectuar el depsito
paga la tasa del 4.52% TEA.
Rpta. $ 2 206.40

3. Cierta empresa deber redimir una serie de bonos dentro de 3aos 10
meses y requerir para ese entonces de $ 850 000. Para acumular
dicho monto se establece un plan de depsitos trimestrales iguales y
vencidos al 8.5% anual, siendo el depsito inicial de $ 50 000.

a) Cuntos depsitos se realizarn?
Rpta. 15

b) Cul es el valor del depsito?
Rpta. $ 44 696.95

4. El seor FRC desea solicitar un prstamo en un banco el cual le cobra
la tasa de inters del 17.48% anual. Si el prstamo se debe cancelar
mediante el pago de 18 cuotas mensuales iguales, pero estima que no

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podr pagar ms de $ 380 cada mes Cul es la cantidad mxima al
que podra acceder como prstamo?
Rpta. $ 6 035.61

5. Un automvil cuyo precio al contado es $ 10 000 es comprado por
medio de un crdito personal pagando una cuota inicial del 35% y 12
cuotas mensuales fijas vencidas. Calcular cul es el importe de cada
cuota si por el financiamiento se cobra la tasa de inters del 5%
mensual, as como por gastos administrativos $2.50 ms el 0.25% de
la cuota mensual como seguro de desgravamen, respectivamente.
Rpta. $ 737.70

6. Un auto del ao cuyo precio al contado es de $ 13 900 se ofrece al
crdito con una cuota inicial del 20 % y el saldo, financiado al 26.50%
TEA ser cancelado mediante 36 cuotas mensuales iguales excepto las
de julio y diciembre que sern dobles. Halle el valor de la cuota
ordinaria y extraordinaria si la primera cuota se pagar en el mes de
mayo.
Rptas. $ 371.65 $ 743.30

7. Se adquiere un departamento en $ 75 000, pagando una inicial del 20%
y el saldo ser financiado por un crdito hipotecario de la siguiente
manera:

- Plazo total de 12 aos, con 6 meses de gracia,
- Tasa de inters del 13.8% anual,
- Se pagar mediante cuotas mensuales iguales,



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Calcular:

a) El valor de la cuota mensual.
Rpta. $ 895.83

b) El saldo deudor luego de cancelar la cuota 49.
Rpta. $ 51 002.03

8. Se recibe un prstamo de $ 12 000 a la tasa de inters del 22.5 %
TEA, establecindose el pago de 24 cuotas: las 12 primeras sern
iguales y con frecuencia mensual y las ltimas 12 cuotas sern iguales,
con frecuencia bimestral cuyo valor ser un 50 % ms que la de la
cuota mensual. Halle la cuota mensual y bimestral.
Rpta. $ 529.95 (mensual) ; $ 794.93 (bimestral)

9. Exterbank ofrece una promocin de Crdito Hipotecario por $ 35 000,
pagando una cuota inicial de $ 3 000 y el saldo en un plazo total de 5
aos y medio, incluyendo cuatro meses de gracia. Las cuotas sern
iguales y vencidas, siendo la tasa de inters del 12.5 % anual. El
banco adems ofrece la promocin del buen pagador que consiste en
no pagar la cuota de diciembre, ni los intereses. Si la primera cuota del
crdito se paga el 30 de junio, calcular:

a) El valor de la cuota ordinaria.
Rpta. $ 783.52

b) Saldo deudor luego de cancelar la vigsima sexta cuota.
Rpta. $ 20 501.29


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