Casos Evaluacin Financiera.

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CASO BUILDING CORP.

La empresa constructora Building Corp, necesita un cierto nmero de camiones
mezcladores de concreto. Para esto han llamado a licitacin. Los antecedentes de las
ofertas se entregan a continuacin.

Cada camin Patterbilt cuesta $74.000, pero es el mejor equipo del mercado. Cada
camin tiene una duracin de ocho aos, suponiendo que se repare el motor en el quinto
ao. Se esperan costos de mantencin de $2.000 anuales durante los primeros cuatro
aos, seguidos por un total de costos de mantencin y reparacin de $13.000 en el quinto
ao. Durante los ltimos tres aos se espera que los costos de mantencin sean $4.000
anuales. Al final de los ochos aos cada camin tendr un valor de chatarra calculado en
$19.000.

La oferta de Bulldog Trucos, Inc., es de $59.000 por camin; sin embargo, los costos de
mantencin para este tipo de camin ser mayor. Durante el primer ao se espera que
sean $3.000, y se espera que aumente en $1.500 cada ao hasta el octavo ao. En el
cuarto ao se necesitar una reparacin de motor y esto costar a la compaa $15.000,
adems de los costos de mantencin de ese ao. Al final de los ocho aos cada camin
Bulldog tendr un valor de chatarra calculado en $15.000.

El tercer licitador, Best Tractor and Trailer Compaa, ha acordado vender camiones en
$44.000 cada uno. Se espera que los costos de mantencin durante los primeros cuatro
aos sean, de $4.000 en el primer ao y que aumente en $1.000 anualmente. Para los
propsitos de Building Corp, cada camin tiene una duracin de slo cuatro aos. En ese
momento se le podr dar como parte de pago por $25.000. Durante los aos cinco a ocho,
se espera que el segundo camin tenga una mantencin de $5.000 en el ao cinco y que
aumente en $1.000 anualmente. En el ao ocho se proyecta un valor residual $28.000.

Finalmente existe otra oferta de camiones, que llega justo al cierre de la licitacin. Los
costos de los camiones ser $50.000, y su mantencin es de $5.000 anuales. Su vida til
es de 6 aos, al trmino de la cual se podr vender en $22.000.cul es ahora la mejor
alternativa?

Si la tasa de descuento es un 8%, qu oferta conviene?

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Otras Preguntas.
Hasta que valor puede caer la Disponibilidad de B y seguir siendo la mejor
alternativa?
Hasta que valor pagara por la Bomba B como inversin?
Qu sucede si los costos de ineficiencia suben? Aumenta o disminuye la brecha entre
las bombas?
Hasta que valor podra aumentar los costos de operacin de la Bomba B y seguir
siendo la mejor?



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Continuacin Comprar o Arrendar.
Evale con las mismas caractersticas que comprar un crdito al 7% anual por 10 aos y
un leasing con 10 cuotas anuales de 500 KU$ y una opcin de comprar al final del
contrato por 100KU$.

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CASO CARBIDE.

Carbide Chemical Company est considerando el reemplazo de dos viejas mquinas con
una mquina nueva ms eficiente. Las mquinas viejas podran venderse en $70.000 en
el mercado secundario. Se puede comprar e instalar la nueva mquina por $480.000.
Tiene una duracin til de ocho aos, al final de los cuales se espera que tenga residual
de $40.000. Gracias a su mayor eficiencia, se espera que la nueva mquina resulte en
ahorros anuales de $120.000.
Cul es el valor presente neto del proyecto si la tasa de rendimiento requerida es del
18%?






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Caso: Compra de Camiones adicionales para aumento de produccin en Minera XY.

La Compaa Minera XY requiere aumentar su cuota de produccin diaria para lo cual es
necesario evaluar la compra de 4 camiones mecnicos de alto tonelaje, con una capacidad
de tolva de 240 toneladas mtricas. El valor de cada camin es de U$2,5 millones.

El nivel de tonelaje diario en la mina es de 570.000 toneladas con una ley de mineral
promedio de 0.5% y considerando una flota de 84 Camiones

El precio del cobre debe ser considerado con un valor proyectado de acuerdo a la
tendencia de los ltimos 5 aos.

El nivel de acarreo diario por unidad debe ser calculado en base al nmero de vueltas de
los camiones en un circuito de 7.0 Km. a una velocidad promedio de 12 Km./hora y un
tiempo efectivo de trabajo calculado con un 84% de disponibilidad fsica, y un factor de
uso de la flota de camiones mecnicos es de aproximadamente 70%. El circuito cre a
razn de 300 metros por ao. Cada camin se llena en cada vuelta aproximadamente al
94%.

La vida til de los camiones ha sido estimada en 60.000 horas y el proyecto debe ser
evaluado a 10 aos. El valor residual de cada camin ser del 20% del valor de
adquisicin. El costo de produccin de cobre es de U$4.300 por MT.

La relacin estril mineral es de 1:4 para el clculo de las toneladas de mineral que el
equipo traslada por periodos. El porcentaje de recuperacin del metal en el proceso es del
34%.

Para efectos de clculo de costos operacionales los ms relevantes son Combustibles,
Lubricantes y Neumticos. Con respecto al combustible tiene un valor por contrato de
U$0,8 por litro y el rendimiento de los camiones es 0,1 Km. Por litro de diesel. Los
neumticos tienen una duracin de 100.000 Km. y su valor unitario es de U$15.000. El
lubricante necesario es de 5.000 litros por ao con un costo de U$1 por litro.

El programa de mantenciones preventivas debe ser considerado. El motor se debe
cambiar cada 360.000 Km. y su valor es U$ 250.000. La reparacin de la tolva es cada
10.000 Km. y su valor es de U$60.000. Cada ao existe una mantencin fija de
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U$30.000. Por ltimo cada 60.000 Km. se debe realizar una mantencin general con un
costo de U$120.000.

Para la puesta en marcha de estos nuevos camiones se necesita trabajar con un equipo
de 6 personas por camin durante 60 das a 12 horas diarias. El valor de la hora es de
U$20 por trabajador. Aparte en materiales se necesitan un U$10.000 por camin.

Se debe evaluar si el proyecto es rentable. La tasa de descuento que utiliza la compaa
es del 12%. La tasa impositiva es del 17%.




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Caso Nuevo Proyecto.

Considrese que en el estudio de la viabilidad de un nuevo proyecto se estima posible
producir y vender 50.000 unidades anuales de un cierto producto a $500 cada uno
durante los primeros dos aos, a $600 a partir del tercer ao, cuando el producto se haya
consolidado en el mercado.

Las proyecciones de ventas muestran que a partir del sexto ao stas se podran
incrementar en un 20%.

El estudio tcnico defini una tecnologa ptima para el proyecto que requerira las
siguientes inversiones para un volumen de 50.000 unidades:





Una de las maquinarias, cuyo valor es de $10.000.000, debe reemplazarse cada cinco
aos por otra similar. La mquina usada podra venderse en $4.000.000.

El crecimiento de la produccin para satisfacer el incremento de las ventas requerira
invertir $12.000.000 en obras fsicas adicionales y $8.000.000 en maquinarias que
debieran estar en funcionamiento en el ao 6.

Los costos de fabricacin para un volumen de hasta 55.000 unidades anuales son de:
Mano de obra $ 20
Materiales $ 35
Costos indirectos $ 5

Sobre este nivel de produccin es posible contratar mano de obra adicional a un costo por
unidad de $32.Los costos fijos de fabricacin se estiman en $2.000.000, sin incluir
depreciacin. La ampliacin de la capacidad har que estos costos se incrementen en
$200.000.

Los gastos de administracin y ventas se estiman en $800.000 anuales los primeros cinco
aos y en $820.000 cuando se incremente el nivel de operacin. Los gastos de venta
variables corresponden a comisiones del 2% sobre las ventas.
Terrenos $ 12,000,000
Obras fsicas $ 60,000,000
Maquinaria $ 48,000,000
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La legislacin vigente permite depreciar los activos de la siguiente forma:
Obras fsicas 20 aos
Maquinaria 10 aos

Los gastos de puesta en marcha ascienden a $2.000.000.
La inversin en capital de trabajo se estima en el equivalente a seis meses de costo total
desembolsable, y es necesario hacer reinversiones en l cuando corresponda.

La tasa de impuestos a las utilidades es de 17% y la rentabilidad exigida al capital
invertido es de 12%. El horizonte de evaluacin es a 10 aos.