Informe Research Abril / Mayo 2014

MENTE DE INVERSOR !!!"men#e$ein%ersor"com

&0/04/2014

'()ina 1



Informe de Research
Abril / Mayo 2014
MENTE DE INVERSOR




N*es#ro Si#io +eb
!!!"men#e$ein%ersor"com
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Titulo del informe:NUEVO CICLO

,omo m*chos sabr(n es#amos an#e las -*er#as $e lo :*e se $enominar;a *n n*e%o ciclo
en n*es#ro -a;s< y en $on$e es m*y -osible :*e se em-iece a %is*ali=ar *n n*e%o
escenario econ>mico afec#an$o $e manera ra$ical las re)las en el ?*e)o $e la misma".
Noso#ros como sim-les ci*$a$anos y como cons*mi$ores $ebemos es#ar informa$os y
-osicionarnos en *na si#*aci>n $e aler#a an#e es#os hechos ya :*e $e manera $irec#a o
in$irec#a seremos afec#a$os".
Es#e n*e%o ciclo se $ar( -or %arios fac#ores< el -rinci-al es el -ol;#ico< :*e conlle%a al
econ>mico< es $e com@n conocimien#o :*e las elecciones -resi$enciales< $on$e se afec#a
al mo$elo econ>mico< es#(n -ro)ramas -ara el -r>Aimo aBo y es#o ya lle%a a mos#rar
$iferen#es %ariables -osibles".
El #ema meramen#e econ>mico -asa -or n*es#ra mone$a y la ca-aci$a$ real $e com-ra
con ella< sien$o el #ema $el $>lar s* fac#or -rinci-al< no solo -or s* %alor sino -or s*
can#i$a$ en -o$er $e reser%a $e los 4obiernos< nin)@n 4obierno sin reser%a $e $>lar en
las arcas $e 5anco ,en#ral -*e$e $*rar m*cho #iem-o y/o sos#ener *n mo$elo
econ>mico".
En los @l#imos meses hemos %is#o como se amece#> el #ema cambiario C$>lar -araleloD y
m*chos se -re)*n#an3 . EFas#a c*an$oG< -*es m*cho #iem-o no :*e$a -ara :*e m*es#re
*n camino al al=a".
H*e el %alor $el $>lar si)a amece#a$o en los -r>Aimos $;as/meses es c*es#i>n solo $e *n
fac#or3

Que entren dlares al pas

A:*; si #enemos $os caminos -osibles -ara :*e ello s*ce$a3
1I D>lares :*e in)resen -or li:*i$aci>n $e eA-or#aciones".
2I Jn -rKs#amo in#ernacional L#asa coheren#eI :*e ha)a $e blin$a?e".
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'()ina &

En ue afe!tara mi situa!in de !iudadano !om"n esta dis#unti$a%

,omo cons*mi$or me -*e$o %er afec#a$o an#e *na -osible $e%al*aci>n $el -eso y
a*men#o $e los -ro$*c#os $es$e la canas#a b(sica Lahora es#(n ba?o -recios con)ela$osI
-asan$o -or elec#ro$omKs#icos< %eh;c*los< ins*mos< ma#eriales $e cons#r*cci>n<
me$icamen#os< e#c".

&i esto su!ede ue pasara !on el dlar 'aralelo%
Al#a -osibili$a$ :*e %aya en camino ascen$en#e -or es-ec*laci>n financiera am-lian$o la
brecha con el $>lar oficial La menos :*e el 4obierno ac#*al #ome $ecisionesI
Ma brecha -o$r;a *bicarse a ni%eles $e -rome$io en los @l#imos 17 meses< *n 74 N<
lle%an$o al $>lar -aralelo a =ona $e o-eraciones en O 12<&0". es#o siem-re y c*an$o el
$>lar oficial se man#en)a en =ona $e O P<01".
De mo%erse el oficial #ambiKn se mo%er;a el -aralelo y ah; el c(lc*lo $ebe ser o#ro".

'or u( puede su!eder esto%
Ma -eli)rosa =ona en :*e se es#( mane?an$o las reser%as $el 5anco ,en#ral son la cla%e".
Se calc*la :*e se es#(n yen$o a-roAima$amen#e *nos 1"000 millones $e $>lares -or mes
$es$e enero $e es#e 2014 hacien$o ba?ar consi$erablemen#e las reser%as a *n ri#mo
$emasia$o %iolen#o y en $on$e $e se)*ir as; en -oco #iem-o el es#a$o Ar)en#ino
L4obierno ac#*alI -*e$e -er$er la ca-aci$a$ $e comba#ir la es-ec*laci>n financiera :*e
es#o -ro%oca".
El n*mero -eli)roso $e reser%as en el 5,RA es el $e )* mil millones de dlares< $e
lle)ar a es#e n*mero< la incer#i$*mbre y la es-ec*laci>n lo)rara s*-erar la es#abili$a$
reinan#e $e es#os @l#imos $;as y #omar lisa y llanamen#e las calles< o sea< #o$o lo :*e a *na
-ersona le -*e$a lle)ar a afec#ar< ll(mese3 . ro-a< comi$a< naf#as< me$icamen#os<
ma#eriales< ins*mos< cole)ios< ener);a< e#c".
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En es#e momen#o el 5,RA es#a #ransi#an$o en =ona $e los 2P mil millones $e $>lares<
sien$o :*e el %iernes 27 sali> a com-rar *nos &00 millones $e $>lares -ara lo)rar
man#ener es#a cifra e in#en#ar s*birla ale?(n$ose $e la =ona $e -eli)ro".
'ara :*e es#o no s*ce$a se es-era el in)reso $e $i%isas -or li:*i$aci>n $e cosecha< la c*al
se es#a li:*i$an$o ac#*almen#e y $on$e el 4obierno si)*e $e cerca es#e -roceso< -ero la
li:*i$aci>n #iene $os fac#ores esenciales3

+, La liuida!in NO se reali-a todo el a.o/0
), Los produ!tores pueden no uerer liuidar todo/0

1I Mas li:*i$aciones mas f*er#es se reali=an en abril y mayo Lmeses :*e ya es#(n
corrien$oI< si el es#ima#i%o $e reca*$aci>n no lo)ra hacer s*bir las reser%as nos
encon#raremos an#e *na si#*aci>n $if;cil".

2I Mas es#imaciones se)@n las c(maras son3 s*man$o #o$as las cosechas L#ri)o.ma;=.
so?a.lino.e#c"I se es#ima *n in)reso $e &2 mil millones $e $>lares< la )ran -re)*n#a
es si los -ro$*c#ores es#(n $e ac*er$o en li:*i$arlas #o$as o si :*ieren $e?ar -ar#e
-ara la %en#a en momen#os an#i.c;clicos y b*scar mas ren#abili$a$ es-ec*lan$o
con los -recios in#ernacionales".

Cu1l es el mes donde se sa2r1 ue pasara%

3ines de 4unio5 prin!ipios de 4ulio

Es en es#as fechas $on$e es#ar(n #o$os los $a#os sobre la mesa y se sabr( la reali$a$ :*e
nos -*e$e #ocar %i%ir y la :*e nos -*e$e #ocar #ransi#ar $e cara al 2017".
No se $escar#a :*e la incer#i$*mbre ?*n#o a la es-ec*laci>n $el sec#or financiero ya
em-iece a hacerse no#ar fines $e mayoQ
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An#e es#a si#*aci>n es#a bien %is#o em-e=ar a #omar cier#os reca*$os en -os $e
-ro#e)ernos y :*e no nos cai)a $e sor-resa si#*aciones econ>micas :*e afec#en n*es#ro
bolsillo< #ra#ar $e *#ili=ar n*es#ros in)resos $e manera mas in#eli)en#e -osible b*scan$o
:*e el im-ac#o sea le%e".
Cu1l seria el sal$a$idas en la e!onoma para ue esto no su!eda # entren dlares al
pas%
Son eAac#amen#e $os3
. Que los e6portadores liuiden todas sus !ose!7as/0
. Que el 8o2ierno o2ten9a un pr(stamo !on tasa de un di9ito ante or9anismos
interna!ionales/0
Es#o s*ma$o a :*e se lo)re ba?ar el )as#o -@blico L#ema m(s com-le?oI".
El )as#o -*blico< m(s -recisamen#e el $e s*bsi$io -or ener);a oc*-a *n l*)ar
im-or#an#;simo en la sali$a $e $i%isas en n*es#ro -a;s< ba?o es#e s*bsi$io se -a)a mas caro
la im-or#aci>n $e )as $el :*e se lo %en$e< es#e -eso :*e ahora car)a el )obierno en al)@n
momen#o lo sen#iremos noso#ros".

Qu( otro e$ento le puedo sumar a estos datos%

El 'olti!o

Se es-era -ara la misma fecha :;UNIO,< :*e en el -lano -ol;#ico ya es#Kn los nombres $e
los can$i$a#os a -resen#arse a elecciones -resi$enciales -ara el 2017 y con ello %er c*al
ser( EL<O=ELO a se)*ir -ara -o$er %is*ali=ar :*e -asara con la econom;a en meses
-r>Aimos $e cara a oc#*bre $el 2017 y en los -r>Aimos 4 aBos $es-*Ks $el 2017".
A:*; #enemos *na si#*aci>n in%ersa< :*e $e-en$e como se mire< has#a -o$r;a ser *n
-roblema< al menos -ro$*ce incer#i$*mbre3

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'()ina 9
Entre un >? @ de la 9ente CON !apa!idad de produ!!in en el pas :9ente ue produ!e,
No sa2e a uien $otara de presidente/
O sea5 no sa2e a ue e!onoma se enfrentara en los pr6imos a.os/0


Entre un >? @ de la 9ente &IN !apa!idad de produ!ir en el pas :9ente ue no produ!e,
&i sa2e a uien $otara de presidente/
Al menos sa2en a ue partido $otaran/0

Deber;a ser al re%Ks y a:*ellos :*e -ro$*cen en el -a;s #en$r;an :*e #ener mas claro
:*ienes ser(n las -ersonas :*e im-on)an las re)las econ>micas en el f*#*ro< -ero es#o no
es c*l-a $e los :*e -ro$*cen< sino $e los -ar#i$os -ol;#icos :*e no eA-resan s*s i$eas
claras an#e el $ominio $e la econom;a en #iem-o $e ser )oberna$os -or ellos".
H*e el sec#or :*e no -ro$*ce #en)a en claro a :*ien %o#ar no fa%orece m*cho al
crecimien#o $e *n -a;s< :*e en $efini#i%a es lo :*e b*scan los $os sec#ores3 CcrecerD".

Qu( podemos 7a!er ante esta situa!in% Ten9o forma de salir airoso%

,laro :*e si< siem-re es im-or#an#e saber :*e eAis#en en n*es#ro -a;s %arias herramien#as
-ara -ro#e)er n*es#ros ahorros y as; n*es#ras me#as< n*es#ros ob?e#i%os como -ersonas<
n*es#ros s*eBos".
Ma -rimera con$ici>n es man#enerse informa$o conocien$o las -rinci-ales %ariables :*e
afec#an al -a;s y las $ecisiones :*e se -*e$an o se es#Kn #oman$o a la hora $e enfren#ar
esas %ariables".
Ma se)*n$a con$ici>n es la ca-aci#aci>n< no solo conocer las herramien#as sino saber
como *sarlas correc#amen#e".
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'()ina 6
Sabemos :*e en Ar)en#ina no eAis#e la c*l#*ra en ma#eria $e finan=as -ersonales y :*e es
m*y $if;cil :*e la mayor;a $e la )en#e com-ren$a :*e eAis#en %arias herramien#as -ara
-o$er -ro#e)erse< no #o$o #ermina en com-rar $>lar y *na ca?a $e se)*ri$a$ o *n -la=o
fi?o< hay m*chas o#ras maneras $e -ro#ecci>n< es#a en noso#ros conocerlas y a-ren$er a
*#ili=arlas".

Con!lusiones preliminares:
An#e al#a -osibili$a$ $e *n e%en#o c;clico $e es#as carac#er;s#icas en la econom;a $e
n*es#ro -a;s a ca*sa $e cambio y/o con#in*aci>n $e )obernan#es en el -o$er -ol;#ico es
$e en#en$er :*e es#ar -re-ara$o -ara ser afec#a$o lo menos -osible siem-re es bien
%is#o".

Se consi$era $e %i#al im-or#ancia mane?arse informa$o $es$e los -r>Aimos $;as hacien$o
mas eA#ensa esa informaci>n -ara fines $e mayo y $*ran#e #o$o ?*nio $el corrien#e aBo".

Es $e -@blico conocimien#o :*e en ?*nio la #a-a $e los $iarios ser( el m*n$ial $e f@#bol<
aconse?amos no $is#raerse an#e es#e e%en#o ya :*e *n cimbrona=o econ>mico nos afec#a
en lo co#i$iano como cons*mi$ores y #raba?a$ores".

Des$e Men#e $e In%ersor es#aremos -re-ara$os an#e *na -osible $e%al*aci>n $el -eso<
*na escala$a $el $>lar -aralelo y *n a*men#o en los -ro$*c#os $e cons*mo< a reali=arse
en los meses $e ?*nio/?*lio $el corrien#e aBo< asimismo *#ili=aremos las herramien#as :*e
conocemos y #enemos a n*es#ro alcance -ara brin$ar informaci>n y o-erar en -os $el
res)*ar$o $e las f*en#es laborales y $el $inero $e los cons*mi$ores".

Es#os $a#os recaba$os nos $a como concl*si>n el es#ar -re-ara$os -ara los hechos a:*;
$escri-#os< #ambiKn cabe la -osibili$a$ :*e n*es#ro informe -*e$a no ser eAac#o< en #o$o
caso no -er$eremos absol*#amen#e na$a y a-ren$eremos m*cho".

0in informe -ar#e l"


Es#e informe ha si$o re$ac#a$o reco)ien$o $a#os $e or)anismos $*ran#e los @l#imos
meses y cons#a $e $os -ar#es< *na al alcance $e #o$a -ersona en forma )ra#*i#a como
mo$o $e informaci>n recibi$a y o#ra al alcance $e #o$a -ersona :*e :*iera saber como
-ro#e)erse y/o has#a -o$er )anar $inero *#ili=an$o $i%ersas herramien#as -ara lo)rarlo<
esa se)*n$a -ar#e cons#a $e *n informe mas $e#alla$o *bican$o c*ales son las me?ores
$ecisiones :*e *no -*e$e #omar en $iferen#es r*bros< sea c*al f*ere al :*e -er#ene=ca".

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'()ina P
'ara ello se armaron mo$os $e mane?arse in#eli)en#emen#e b*scan$o $iferen#es formas
$e res)*ar$ar el $inero an#e cambio %iolen#o en la econom;a< $e%al*aci>n $el -eso<
a*men#o $el $>lar y/o amece#amien#o en la econom;a lle%(n$olo a c*ales serian las
me?ores in%ersiones -ara reali=ar en caso $e :*e es#o s*ce$a< in%ersiones al alcance $e
c*al:*ier #raba?a$or y con c*al:*ier mon#o Lno es necesario mane?ar cifras al#asI
asimismo se consi$era :*e a*n no in%ir#ien$o es#a no#a sir%e -ara las -ersonas al menos
se man#en)an informa$os".

En la se)*n$a -ar#e $e es#e informe es#(n $e#alla$as las es#ra#e)ias -lan#ea$as $es$e
$iferen#es l*)ares< es#ra#e)ias con res-*es#a a -re)*n#as como3

ESir%e res)*ar$arme en la com-ra $e *n %eh;c*lo en c*o#as ahoraG
ESir%e a#esorar $>laresG
E,>mo si)o el mo%imien#o $e *na $e%al*aci>nG
EH*K in$ica$ores $ebo mirar -ara saber si el $>lar -*e$e s*birG
ESir%e :*e com-re *n #erreno o *na casaG
ESir%e :*e -royec#e *na cons#r*cci>n en es#e momen#o o es-eroG E,*(n#o es-eroG
ESir%e :*e em-iece a -a)ar mis -r>Aimas %acacionesG
Si sK :*e hay )en#e :*e )ana< E,>mo )ano $inero c*an$o hay *na si#*aci>n $e crisis
econ>micaG

Es#os y m*chos in#erro)an#es mas s*ma$os a las me?ores maneras $e ac#*ar es#(n a
$is-osici>n en la se)*n$a -ar#e $e es#e informe".
No se necesi#a re:*erimien#o en conocimien#os -re%ios< las es#ra#e)ias son sim-les y
es#(n al alcance $e #o$os".

Escribi> -ara MENTE DE INVERSOR3 A$ri(n Nicol(s Merlo