i Nominal *Se puede sumar, restar, Tasa de Depreciacin

(Utilizada en paises multiplicar y dividir. Tasa de Amortizacin

con poca Inflacin). *Interesa el tiempo Tasa Nominal, Tasa Proporcional.
i Efectiva *Slo se puede Potenciar Tasa de Inflacin, Tasa de Devaluacin
(Utilizada en paises y radicar Tasa Efectiva, Tasa Equivalente.
con alta Inflacin). *Interesa el tiempo Tasa de Desviacin Estndar, iCV
i = Tasa de Tasa Activa y Tasa Pasiva.
inters iCOK , iCK , id , iCEA , iREA
i Flat *Slo multiplicacin direc- Tasa de Impuesto a la Renta.
ta, sin capitalizacin. Tasa de IGV.
*No interesa el tiempo Tasa TUPA, Tasas Registrales
Arancel de Aduanas
Subsidio
TIPOS DE TASAS DE INTERES
I = Inters ( Costo del dinero expresado en Unidades Monetarias, Ej: S/., $ , EUROS, YENES).
i = Tasa de Inters ( Costo del dinero expresado en Unidades Porcentuales, Ej: %S/., %$ , %EUROS, %YENES).
icok = Costo de Oportunidad del Capital ( Promedio Ponderado de las diferentes alternativas de Inversin, que tiene la empresa).
ick = Costo de Capital ( Promedio Ponderado de las diferentes alternativas de Financiamiento, que tiene la empresa).
id = Tasa de Descuento ( Promedio Ponderado por el Capital (propio y ajeno), entre la icok y la ick, que tiene la empresa).
iA = Tasa Activa ( Tasa que cobran las Entidades Financieras o IFI`s, por los Crditos Directos que otorgan)
iCEA = Tasa de Costo Efectivo Anual
iP = Tasa Pasiva ( Tasa que pagan las Entidades Financieras o IFI`s, por las diferentes formas de depsitos que captan)
iREA = Tasa de Rendimiento Efectivo Anual
iLIBOR = ( Tasa que se negocia, en el mercado interbancario de Londres)
iPRIME RATE = ( Tasa que se cobra, a los mejores clientes en el mercado interbancario de Nueva York).
iSPREAD = ( Tasa diferencia entre la iActiva y la iPasiva)
iENCAJE = ( % del dinero captado del pblico y que no debe ser colocado en crditos directos ).
iREDESCUENTO = ( Segundo descuento que efecta el BCRP a los Bancos, sobre los mejores ttulos).
iLIMABOR = ( Promedio de las 5 Tasas Libor, que cobran los 5 mejores Bancos, en los Crditos Mi Vivienda).
CODIGO SWIFT = ( Cdigo que proporciona el BCRP , a los Bancos que van a ofertar Efectivo )
SUBASTA INVERSA = ( Modalidad del BCRP para comprar Efectivo, al menor costo).
APLICACIN DE LAS TASAS DE INTERES: icok Vs ick
Calcular la icok y la ick , anual, con los sgtes datos:
`iCEA2 = iA2 `iREA2 = iP2 `iCEA1 = iA1 `iREA1 = iP1 icok
BCO 2 BCO 1
TASAS DE INTERES
EJEMPLOS:
EMP.
6% 0.30% 45% 5% I1= 15,000
TET= TEM= TEA= TEA= I2= 20,000
IT=
6% 0.30% 45% 5% I1= 15,000
TET= TEM= TEA= TEA= I2= 20,000
26.25% 3.66%
TEA= TEA= IT= 35,000
icok= 4.23%
CostoOportunidad
icok = 4.23%
del Capital
Costo de
Capital
ick = 38.75%
CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO (= iWACC)
Tasa Trim Tasa Anual
25.00% 100.00%
30.00% 30.00%
8.78% 40.00% (Credi-Scotiabank - MYPES)
1.23% 5.00%
2.18% 9.00% (CMAC-HYO-CTS)
6.37% 28.00% ( Ajuste Impto a la Renta)
5.08% 21.90% ( Ajuste por Inflacin )
2.88% 12.02%
10,000
32,722
TOTAL S/. 42,722
CASO DE APLICACIN:
Generalmente la Compaa Comercial e Industrial La Colmena S.A. financia el 40% de su Inversin Total de sus Proyectos de Inversin con
aporte propio y el 60% es financiada, con diversas lneas de crdito para Proyectos en el mercado de capitales y cuyo costo de capital o in -
ters promedio es del 40% anual. Utilizando el costo del financiamiento externo (40%) y el costo del capital propio o accionario, calcule el
Tasa Real iR =
Tasa de Descuento id ( iWACC) =
RESPUESTA.- La id anual es =
Tasa de Depreciacin =
Tasa de Impuesto a la Renta =
Tasa de Inters ick =
BCO 2
INVERSION S/.
FINANCIAMIENTO S/.
SOLUCION
Tasa de Inflacin i0=
Tasa de Inters icok=
Tasa de Inters ick, despus de IR =
BCO 1 EMP.
Costo promedio ponderado de capital. Tener en cuenta, que la Gerencia financiera estima que la Tasa de Inflacin Promedio, durante la -
vida til de los Proyectos, ser del 5%, que la Tasa de Riesgo del mercado es de 5% y que la Tasa Mnima requerida por la empresa, para -
sus inversiones de capital, es del 10%. Calcule el costo de capital.
SOLUCION
Tasa Trim Tasa Anual
0.00% 0.00%
30.00% 30.00%
8.78% 40.00% (CrediScotia)
1.23% 5.00%
2.41% 10.00% (Scotiabank -CTS)
6.37% 28.00% ( Ajuste Impto a la Renta)
5.08% 21.90% ( Ajuste por Inflacin )
4.03% 17.14%
60,000
40,000
TOTAL S/. 100,000
Tasa de Inters icok=
Tasa de Inters ick, despus de IR =
Tasa Real iR =
Tasa de Inters ick =
Tasa de Inflacin i0=
RESPUESTA.- La id anual es =
FINANCIAMIENTO S/.
Tasa de Descuento id ( iWACC) =
Tasa de Depreciacin =
Tasa de Impuesto a la Renta =
INVERSION S/.
TRIMESTRE ANUAL
15.75% 63.00%
Tasa Nominal, Tasa Proporcional.
Tasa de Inflacin, Tasa de Devaluacin
Tasa Efectiva, Tasa Equivalente. 15.75% 79.5081%
Tasa de Desviacin Estndar, iCV
Tasa de Impuesto a la Renta. 30.00% 30.00%
Tasa TUPA, Tasas Registrales
I = Inters ( Costo del dinero expresado en Unidades Monetarias, Ej: S/., $ , EUROS, YENES).
i = Tasa de Inters ( Costo del dinero expresado en Unidades Porcentuales, Ej: %S/., %$ , %EUROS, %YENES).
icok = Costo de Oportunidad del Capital ( Promedio Ponderado de las diferentes alternativas de Inversin, que tiene la empresa).
ick = Costo de Capital ( Promedio Ponderado de las diferentes alternativas de Financiamiento, que tiene la empresa).
id = Tasa de Descuento ( Promedio Ponderado por el Capital (propio y ajeno), entre la icok y la ick, que tiene la empresa).
iA = Tasa Activa ( Tasa que cobran las Entidades Financieras o IFI`s, por los Crditos Directos que otorgan)
iP = Tasa Pasiva ( Tasa que pagan las Entidades Financieras o IFI`s, por las diferentes formas de depsitos que captan)
iLIBOR = ( Tasa que se negocia, en el mercado interbancario de Londres)
iPRIME RATE = ( Tasa que se cobra, a los mejores clientes en el mercado interbancario de Nueva York).
iENCAJE = ( % del dinero captado del pblico y que no debe ser colocado en crditos directos ).
iREDESCUENTO = ( Segundo descuento que efecta el BCRP a los Bancos, sobre los mejores ttulos).
iLIMABOR = ( Promedio de las 5 Tasas Libor, que cobran los 5 mejores Bancos, en los Crditos Mi Vivienda).
CODIGO SWIFT = ( Cdigo que proporciona el BCRP , a los Bancos que van a ofertar Efectivo )
SUBASTA INVERSA = ( Modalidad del BCRP para comprar Efectivo, al menor costo).
APLICACIN DE LAS TASAS DE INTERES: icok Vs ick
ick
EJEMPLOS:
EMP.
40,000 F1=
20,000 F2=
FT=
40,000 F1=
20,000 F2=
60,000 FT=
38.75% `= ick
(Credi-Scotiabank - MYPES)
12.02%
Generalmente la Compaa Comercial e Industrial La Colmena S.A. financia el 40% de su Inversin Total de sus Proyectos de Inversin con
aporte propio y el 60% es financiada, con diversas lneas de crdito para Proyectos en el mercado de capitales y cuyo costo de capital o in -
ters promedio es del 40% anual. Utilizando el costo del financiamiento externo (40%) y el costo del capital propio o accionario, calcule el
RESPUESTA.- La id anual es =
EMP.
Costo promedio ponderado de capital. Tener en cuenta, que la Gerencia financiera estima que la Tasa de Inflacin Promedio, durante la -
vida til de los Proyectos, ser del 5%, que la Tasa de Riesgo del mercado es de 5% y que la Tasa Mnima requerida por la empresa, para -
17.14% RESPUESTA.- La id anual es =