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DEPFE-UNAM ECONOMA POLTICA 2014-1 12/09/2013

Jos Benjamn Lujano Diego Antonio Onofre Prez Fabin Tadeo Salabarra Pedrero
TEORA DEL DINERO Y EL CRDITO EN KEYNES Y ALGUNOS AUTORES
POSTKEYNESIANOS
(Sesin 12)
Introduccin
1. Los atributos y las peculiaridades del dinero en Keynes
Una de las principales preocupaciones dentro de la obra de Keynes gira en torno al tema del
dinero, ya que, esta es una variable fundamental para explicar el funcionamiento de una
economa monetaria. En este sentido, es cmo podemos observar que para dar un significado
claro a su teora, Keynes se vio en la necesidad de averiguar en donde reside la peculiaridad del
dinero, aunque ello implicara romper con las concepciones convencionales (en particular de
corte neoclsico) acerca de este.
Emprender esta tarea implic el comparativo del dinero respecto al resto de las mercancas
con base en los atributos que cualquier mercanca per se debe poseer; 1) rendimiento o
produccin q, 2) costo de almacenamiento c y, 3) su prima de liquidez l. El anlisis de estos
atributos seria clave para determinar la peculiaridad del dinero con respecto de otras mercancas.
Se deduce que el rendimiento total que se espera de la propiedad de un bien, durante un
periodo cualquiera, es igual a su rendimiento menos su costo de almacenamiento ms su prima
de liquidez, es decir, a q c + l. Es decir, q c + l es la tasa de inters propia de cualquier bien,
donde q, c y l se miden en unidades de s mismos como patrn [Keynes: 2002:223]. En palabras
del propio Keynes podemos apreciar la importancia de estos atributos, ya que, la relacin que
mantienen entre s en determinado bien, da lugar a su rendimiento total, es decir, su tasa de
inters, la cual a su vez, para el caso del dinero, es una variable de suma importancia para
explicar el funcionamiento de la economa dentro de su obra, ya que esta influye en los niveles
de produccin y ocupacin.
En vista de lo anterior, dada la importancia de la tasa de inters monetaria, Keynes trata de
definir las peculiaridades del dinero que lo diferencian con respecto de los otros bienes. En
primer lugar se destaca que 1) el hecho de que el dinero tiene, tanto a la larga como a la corta,
una elasticidad de produccin de cero, o en todo caso una muy pequea, por lo que respecta al
poder de la empresa privada, como una cosa distinta de la autoridad monetaria [Keynes:
2002:226]. 2) La segunda diferencia del dinero es que tiene una elasticidad de sustitucin igual,
o casi igual, a cero; lo que quiere decir que a medida que el valor en cambio del dinero sube, no
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hay tendencia a sustituirlo por algn otro factor [] Esto se desprende de esa peculiaridad del
dinero de que su utilidad se deriva nicamente de su valor en cambio [Keynes: 2002:227]. 3)
En tercer lugar tenemos que, ms all de cierto nivel, el rendimiento del dinero consecuente con
la liquidez no baja en respuesta a un aumento de su cantidad en nada que se aproxime a la
magnitud en que baja el rendimiento de otros tipos de bienes cuando se cantidad aumenta en
forma comparable [Keynes: 2002:229]. En este punto tienen gran relevancia los bajos o
insignificantes costos de almacenamiento del dinero, ya que, si estos fueran elevados,
contrarrestaran el efecto de las previsiones acerca del valor del dinero en fechas futuras.
Las condiciones anteriores muestran como en la teora de Keynes se logra deducir la
importancia de la tasa monetaria de inters, ya que esta surge como consecuencia de la
combinacin de las caractersticas propias del dinero anunciadas anteriormente. La primera
condicin significa que la demanda puede dirigirse predominantemente al dinero; la segunda,
que cuando esto ocurre, no puede emplearse ms trabajo en producir ms dinero; y la tercera, que
no hay atenuacin en ninguna parte debido a la posibilidad de que cualquier otro factor sea
capaz, si es lo bastante barato, de desempear el papel del dinero tan bien como l. [Keynes:
2002:230]. Estas reflexiones serian muy importante para definir el comportamiento de otras
variables como la inversin y la ocupacin.
2. La tasa de inters como fenmeno monetario
3. Endogenidad.
Conclusiones
Bibliografa