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Economa Segundo Parcial



Kautsky, La doctrina econmica de Carlos Marx
Capitulo 3 La trans!ormacin del dinero en capital
1- Qu es el capital?
En la circulacin simple de mercancas (M D M), un poseedor de mercancas vende las suas, para comprar otras! "on
el tiempo se #enera una nueva $orma de movimiento% comprar para vender!
&a $inalidad del movimiento M D M es el consumo! Mu distinto es el movimiento% D M D! su $inalidad no es el
consumo! 'l terminar el movimiento no (allamos mercanca sino dinero! El movimiento de dinero producido por la
circulacin de D M D es ilimitado!
El movimiento D M D se desarrolla solo si al $inal la suma de dinero es maor )ue el principio! D M (D * d)! ' esta d,
valor adicional, )ue se presenta al $inal del movimiento al lado del dinero ori#inariamente anticipado, Mar+ lo denomina la
plusvala! &a plusvala es la caracterstica determinante del movimiento D M (D * d)!
El valor )ue se mueve en esta $orma de circulacin, ad)uiere por medio de la plusvala un nuevo car,cter, se convierte en
capital! El capital es el valor )ue en#endra plusvala! -u $ormula #eneral es% D M (D*d)

.- El ori#en de la plusvala
&a $orma de dinero es la /nica $orma en la )ue puede empe0ar su movimiento todo nuevo capital! 1n poseedor de
mercancas puede, mediante el tra2a3o, modi$icar una mercanca, con$irindole as un nuevo valor, )ue se determina por la
cantidad de tra2a3o socialmente necesario empleado para su modi$icacin!

4- &a $uer0a de tra2a3o como mercanca
El eni#ma de la plusvala se resuelve apenas descu2rimos una mercanca cuo valor de uso posee la propiedad
caracterstica de ser $uente de valor, cuo consumo crea valor!
El poseedor de la $uer0a de tra2a3o, el o2rero, de2e ser un (om2re li2re para )ue su $uer0a de tra2a3o se convierta en
mercanca! El valor de uso de la $uer0a de tra2a3o consiste en la produccin de otros valores de uso, ello presupone
disponer de los medios de produccin necesarios!
5ara )ue la $uer0a de tra2a3o se convierta en mercanca el o2rero tiene )ue ser separado de los medios de produccin% la
tierra la propiedad! "onocemos a(ora la mercanca )ue crea plusvala% la $uer0a de tra2a3o!
El valor de la $uer0a de tra2a3o se determina como el de toda otra mercanca, por el tiempo de tra2a3o socialmente
necesario para su produccin, en consecuencia tam2in para su reproduccin!
El tiempo de tra2a3o socialmente necesario para la produccin de la $uer0a de tra2a3o es i#ual al tiempo de tra2a3o
socialmente necesario para producir esta suma e medios de su2sistencia!
"uanto mas $uer0a de tra2a3o #asta el o2rero, cuanto mas lar#o penoso es su tra2a3o, tanto maor es la cantidad de
medios de su2sistencia )ue necesita para compensar ese des#ate poder tra2a3ar al da si#uiente en i#uales condiciones
$sicas! Estas necesidades pueden ser distintas en los diversos pases!
"ontrariamente a otras mercancas, la determinacin del valor de la $uer0a de tra2a3o contiene un elemento (istrico
moral! El valor de la $uer0a de tra2a3o de una determinada clase o2rera en un pas dado una poca dada, es siempre una
ma#nitud determinada! 6a )ue tener a)u presente )ue no se trata del salario, sino del valor de la $uer0a de tra2a3o! 7a3o
el actual sistema de pa#os, los o2reros no solo arries#an su salario, sino )ue est,n tam2in o2li#ados a vivir a crdito, pues
la pa#a es posterior a la venta de la $uer0a de tra2a3o aplicada a la produccin! &o )ue el capitalista pa#a al tra2a3ador es
parte de la $uer0a de tra2a3o% el tra2a3o necesario8 se apropia del resto, el tra2a3o e+cedente, o sea, la plusvala, a)uella
parte de tra2a3o no remunerado!

Karl Marx " #ra$a%o asalariado y capital

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9ntroduccin de En#els
-e#/n la economa cl,sica :el valor de una mercanca se determina por el tra2a3o necesario encerrado en ella;! Mar+
plantea )ue, si el tra2a3o es la medida de todos los valores, el valor del tra2a3o solo podr, e+presarse en tra2a3o! 5ero sa2er
)ue 1 (ora de tra2a3o es < a 1 (ora de tra2a3o, no nos dice nada! Es un crculo vicioso! =rente a esto, la economa cl,sica
responde )ue el valor de una mercanca e)uivale a su costo de produccin! -e averi#ua el costo de produccin del o2rero,
es decir la suma de medios de vida necesarios para )ue a)uel pueda tra2a3ar reempla0arlo, si muere o en$erma,
ase#urando la reproduccin de la clase o2rera!
-upon#amos )ue el precio en dinero de estos medios de vida es < a 4 marcos diarios! El o2rero reci2ir, del capitalista un
salario de 4 marcos al da! ' cam2io de este salario, el capitalista le (ace tra2a3ar 1. (oras diarias! -upon#amos )ue el
o2rero un mec,nico a3ustador- tiene )ue (acer una pie0a de una ma)uina, )ue aca2a un da! &a materia prima, (ierro
latn, cuesta .> marcos! El consumo de car2n de la ma)uina de vapor el des#aste de esta, del torno dem,s
(erramientas con )ue tra2a3a el o2rero, representan el valor de 1 marco! El valor-total de la pie0a es de .? marcos% materia
prima .> * consumo des#aste 1 * salario 4 <.?! 5ero el capitalista vende la pie0a a .@ marcos, 4 mas del costo por el
desem2olsado!
De donde salen estos 4 marcos )ue el capitalista em2olsa? &a economa cl,sica dice )ue las mercancas se venden por
su valor, es decir, el precio )ue corresponde a la cantidad de tra2a3o necesario encerrado en ellas! -e#/n esto, el precio de
nuestra pie0a (.@ marcos) de2era ser i#ual a su valor, al tra2a3o encerrado en ella! De estos .@ marcos, .1 a e+istan
antes de )ue nuestro a3ustador comen0ara a tra2a3ar! &os otros A marcos se aBaden al valor de las materias primas! -e#/n
la premisa cl,sica, estos A marcos provienen del tra2a3o aBadido a la materia prima por nuestro o2rero sus 1. (oras de
tra2a3o #eneraron un valor nuevo de A marcos, sea, 1. (oras < A marcos, )ue es el valor del tra2a3o! 5ero al o2rero solo
se le (an dado 4 marcos% para el o2rero, 1. (oras de tra2a3o valen 4 marcos8 para el capitalista 1. (oras de tra2a3o valen A
marcos, de los )ue da 4 al o2rero 4 se #uarda el! Entonces el tra2a3o no tiene uno sino dos valores!
-i 1. (oras < A marcos, A (oras < 4 marcos, sea lo )ue el o2rero reci2e por un tra2a3o de 1. (oras!
Mar+ descu2ri )ue lo )ue los economistas considera2an como el costo de produccin del :tra2a3o; era el costo de
produccin, no del tra2a3o, sino del propio o2rero viviente! C lo )ue este o2rero venda al capitalista no era su tra2a3o (:all
donde comien0a realmente su tra2a3o ese (a de3ado a de pertenecerle a el no puede, por tanto, venderlo;)! 5odr, a lo
sumo vender su tra2a3o $uturo, sea, comprometerse a e3ecutar un determinado tra2a3o en un tiempo dado! "on ello, el
o2rero no vende el tra2a3o ()ue aun no esta (ec(o) sino )ue pone a disposicin del capitalista, a cam2ia de una
remuneracin, su $uer0a de tra2a3o!
&a al)uila (si tra2a3a a 3ornal) o la vende (si tra2a3a a desta3o, es decir por produccin)! 5or ello su costo de produccin
coincide con el costo de produccin de su propia persona, o sea )ue, costo de produccin < costo de produccin de la
$uer0a de tra2a3o la $uer0a de tra2a3o es, en nuestra actual sociedad capitalista, una mercanca, pero especial di$erente a
las dem,s, pues crea valor, si se la sa2e emplear, maor valor )ue el )ue en si mismo posee ( )ue se cuenta como
salario)!
&a clase o2rera produce todos los valores, pues el valor es un termino )ue e+presa el tra2a3o, pero estos valores no le
pertenecen a ella sino a los propietarios de las materias primas, las ma)uinas (erramientas de los recursos anticipados
)ue permiten a estos propietarios comprar la $uer0a de tra2a3o de la clase o2rera
&a divisin de la sociedad en una reducida clase $a2ulosamente rica una enorme clase de asalariados )ue no poseen
nada (ace )ue esta sociedad se as$i+ie en su propia a2undancia!
Mar+ sostiene )ue es posi2le un nuevo orden social en el )ue desaparecer,n las di$erencias de clase en el )ue, mediante
el aprovec(amiento el desarrollo, con arre#lo a un plan, de las inmensas $uer0as productivas a e+istentes, de todos los
individuos de la sociedad, e imponiendo el de2er #eneral de tra2a3ar, se dispondr, por i#ual para todos, en proporciones
cada ve0 maores, de os medios necesarios para vivir, para dis$rutar de la vida, para educar e3ercer todas las $acultades
$sicas espirituales!
#ra$a%o asalariado y capital

1- Qu es el salario? "mo se determina?
El salario es la cantidad de dinero )ue el capitalista pa#a por un determinado tiempo de tra2a3o o por la e3ecucin de una
tarea determinada!
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5or tanto, al parecer, el capitalista les compra a los o2reros su tra2a3o! 5ero esto no es m,s )ue la apariencia! &o )ue en
realidad venden los o2reros al capitalista es su $uer0a de tra2a3o, por un da, mes, etc! 1na ve0 comprada, el capitalista la
consume!
&a $uer0a de tra2a3o es, pues, una mercanca, i#ual )ue el a0/car! ')uella se mide con el relo3, esta con la 2alan0a!
'l entre#ar dos marcos, el capitalista le entre#a, a cam2io de su 3ornada de tra2a3o, la cantidad correspondiente de carne,
ropa, lu0, etc! &os dos marcos e+presan la proporcin en )ue la $uer0a de tra2a3o se cam2ia por otras mercancas, sea el
valor de cam2io de la $uer0a de tra2a3o! El valor de cam2io de una mercanca, e+presado en dinero, es su precio!
El salario es el precio de la $uer0a de tra2a3o! En realidad, el salario no sur#e del tra2a3o reali0ado, por e3emplo un lien0o! El
capitalista no pa#a este salario del dinero )ue (a de o2tener el lien0o, sino de un $ondo de dinero )ue tiene en reserva! Es
decir )ue, el salario no es la parte del o2rero en la mercanca por el producida, sino la parte de la mercanca a e+istente,
con la )ue el capitalista compra una cantidad determinada de $uer0a de tra2a3o productiva! El tra2a3o de o2rero no es parte
de su vida, sino un sacri$icio de su vida! Es una mercanca )ue (a ad3udicado a otro! &o )ue el o2rero produce para si
mismo no es la seda )ue te3e ni el otro )ue e+trae de la mina, ni el palacio )ue edi$ica! &o )ue produce para si mismo es el
salario! &as doce (oras de tra2a3o no tienen para el sentido al#uno en cuanto te3er, (ilar, taladrar, etc! sino solamente como
medio para #anar el dinero )ue le permite sentarse a la mesa o en el 2anco de la ta2erna meterse en la cama!
El tra2a3o no (a sido siempre tra2a3o asalariado, es decir, tra2a3o li2re!
El esclavo no venda su $uer0a de tra2a3o al esclavista, sino )ue es vendido, 3unto con su $uer0a de tra2a3o, a su dueBo,
por)ue el mismo, no solo su $uer0a de tra2a3o, es una mercanca! C su $uer0a de tra2a3o no es una mercanca sua,
por)ue el no se pertenece ni a si mismo! El siervo de la #le2a solo vende una parte de su $uer0a de tra2a3o! Do es el )uien
o2tiene un salario del propietario del suelo8 por el contrario, es el propietario del suelo )uien reci2e de el un tri2uto! El o2rero
li2re se vende a si mismo, adem,s, se vende en partes! El o2rero no pertenece a nin#/n propietario ni esta adscrito al
suelo, pero las E, 11, 1.,1F (oras de su vida cotidiana pertenecen a )uien se las compra! El o2rero no pertenece a tal o cual
capitalista, sino a la clase capitalista en su con3unto!

.-Qu es lo )ue determina el precio de una mercanca?
Es la competencia entre compradores vendedores!
Genemos una competencia entre vendedores, )ue a2arata el precio de las mercancas! Gam2in (a una competencia entre
compradores, )ue (ace su2ir el precio de las mercancas! C (a una competencia entre compradores vendedores% unos
)uieren comprar lo m,s 2arato posi2le otros vender lo m,s caro )ue puedan!
5ero )ue )uiere decir esto del al0a la 2a3a de los precios? -i el precio esta determinado por la relacin entre la o$erta la
demanda, Qu es lo )ue determina esta relacin entre la o$erta la demanda? Qu es lo )ue le sirve a nuestro 2ur#us
de criterio para medir la #anancia? El coste de produccin de su mercanca!
-i el precio de una mercanca su2e, por)ue su2e la demanda o 2a3a la o$erta, 2a3ara en proporcin el precio de cual)uier
mercanca8 pues el precio de una mercanca no (ace m,s )ue e+presar en dinero la proporcin en )ue otras mercancas se
entre#an a cam2io de ella! -i su2e la seda, a(ora (a2r, )ue dar a cam2io una cantidad maor de las dem,s mercancas
)ue si#an costando i#ual )ue antes!
Esto provocara una a$luencia de una masa de capitales a la rama industrial $loreciente, lo cual se ira $renando a media )ue
el precio vuelva a 2a3ar, empu3ado por la superproduccin, 2a3ando por de2a3o del coste de produccin! El caso inverso es
similar! 's, los precios altos determinan una a$luencia e+cesiva los precios 2a3os una (uida e+a#erada!
Hesumiendo, el precio de una mercanca se determina por su coste de produccin, de modo )ue las pocas en )ue el
precio de esta mercanca re2asa el coste de produccin se compensan con a)uellas en )ue )ueda por de2a3o de este coste
de produccin, viceversa! C estas mismas lees ri#en para los salarios, )ue 2a3aran o su2ir,n se#/n la o$erta la
demanda!
5ero dentro de estas oscilaciones, el precio del tra2a3o se (allara determinado por su coste de produccin, pro el tiempo de
tra2a3o necesario para producir esta mercanca, )ue es la $uer0a de tra2a3o!
'(ora 2ien "u,l es el coste de produccin de la $uer0a de tra2a3o? Es lo )ue cuesta sostener al o2rero como o2rero
educarle para este o$icio! El precio de su tra2a3o estar, determinado por el precio de los medios de vida indispensa2les! El
des#aste del o2rero entra en los c,lculos del capitalista, de la misma manera )ue entra el des#aste de las ma)uinas! Esto
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es el salario mnimo!

4- El capital esta $ormado por materias primas, instrumentos de tra2a3o medios de vida )ue se emplean para producir
nuevas materias primas, nuevos instrumentos de tra2a3o nuevos medios de vida!
El capital es tra2a3o acumulado )ue sirve de medio de una nueva produccin!
&as relaciones sociales en )ue los individuos producen, las relaciones de produccin, cam2ian al cam2iar desarrollarse
los medios materiales de produccin es decir las $uer0as productivas! El capital es una relacin social de produccin, una
relacin 2ur#uesa de produccin! C todos los productos del capital son mercancas, valores de cam2io! 5ero, si todo capital
es una suma de mercancas, valores de cam2io, no toda suma de mercancas, de valores de cam2io, es capital! 1na suma
de mercancas se convierte en capital cuando se conserva aumente por medio del intercam2io con la $uer0a de tra2a3o
inmediata, viva! Es el dominio del tra2a3o acumulado, pretrito, materiali0ado so2re el tra2a3o inmediato, vivo, lo )ue
convierte al tra2a3o acumulado en capital!
El capital no consiste en )ue el tra2a3o acumulado sirva al tra2a3o vivo como medio para nueva produccin! "onsistente en
)ue el tra2a3o vivo sirva al tra2a3o acumulado como medio para conservar aumentar su valor de cam2io!
El o2rero no solo repone lo )ue consume, sino )ue da al tra2a3o acumulado un maor valor del )ue antes posea!
El capital presupone el tra2a3o asalariado este al capital! 'm2os se condicionan en#endran recprocamente! 1n o2rero
de una $,2rica al#odonera produce solamente te3idos de al#odn? Do, produce capital! El capital solo puede aumentar
cam2i,ndose por $uer0a de tra2a3o, en#endrando el tra2a3o asalariado! El aumento del capital es, por tanto, aumento del
proletario, es decir, la clase o2rera!
El inters del capitalista del o2rero es por consi#uiente el mismo, a$irman los 2ur#ueses sus economistas! En e$ecto, el
o2rero perece si el capital no le da empleo! El capital perece si no e+plota la $uer0a de tra2a3o , para e+plotarla, tiene )ue
comprarla! Decir )ue se necesitan es decir )ue son dos aspectos de la misma relacin!

?- 'l crecer el capital, crece el n/mero de o2reros asalariados! &a dominacin del capital se e+tiende a una masa maor de
individuos! El precio en dinero, el salario nominal, no coincide con el salario real, es decir, con la cantidad de mercancas
)ue se o2tienen realmente a cam2io del salario!
El salario relativo es la parte )ue o2tiene el tra2a3ador de los valores por el creados, en proporcin a la parte )ue se reserva
el tra2a3o acumulado, el capital!
Mientras )ue la primera parte se limita a reponer valores )ue a e+istan, tanto la suma destinada a rem2olsar los salarios
a2onados como el remanente )ue $orma la #anancia del capitalista, salen en su totalidad del nuevo valor creado por el
tra2a3o del o2rero aBadido a las materias primas! Ganto la #anancia como el salario son partes del producto del o2rero! &a
parte del capital, la #anancia, aumenta en la misma proporcin en )ue 2a3a la parte del tra2a3o, el salario, viceversa! &os
intereses del tra2a3o asalariado los del capital son diametralmente opuestos! El salario relativo puede disminuir aun)ue
aumente el salario real simult,neamente con el salario nominal!
Decir )ue el o2rero esta interesado en el lapido incremento del capital, solo si#ni$ica )ue cuanto mas r,pido incremente el
o2rero la ri)ue0a a3ena, mas sa2rosas mi#a3as caen de su mesa, mas o2reros pueden encontrar empleo mas puede
crecer la masa de los esclavos su3etos al capital! 'un cuando la situacin material del o2rero me3ore, ser, a costo de su
situacin social, por)ue se#uir, siendo un esclavo del capital!

F- -olo vendiendo mas 2arato pueden unos capitalista desalo3ar a otros con)uistar sus capitales! 5ara poder vender mas
2arato sin arruinarse, tienen )ue producir mas 2arato8 es decir, aumentar todo lo posi2le la $uer0a productiva del tra2a3o! C
lo )ue so2re todo aumenta esta $uer0a productiva es una maor divisin del tra2a3o, la aplicacin en maor escala el
constante per$eccionamiento de la ma)uinaria!
&os medios de produccin, mas potentes mas costoso )ue el capitalista (a puesto en pide, le permiten vender su
mercanca mas 2arata, pero al mismo tiempo le o2li#an a vender mas mercancas, a con)uistar para estas un mercado
incompara2lemente maor! 7a3ando el precio, desalo3a a otros capitalistas les arre2ata parte del mercado!
5ero el privile#io de nuestro capitalista no dura muc(o% otros capitalistas introducen las mismas ma)uinas, la misma divisin
del tra2a3o, (asta )ue esto se #enerali0a tanto )ue el precio del producto )ueda por de2a3o del coste de produccin! Este
5
nuevo coste determina la introduccin de mas ma)uinas, mas divisin del tra2a3o, la rueda comien0a #irar a(ora i#ual )ue
antes!
's, vemos como se su2vierten, se revolucionan incesantemente el modo de produccin los medios de produccin, como
la division del tra2a3o acarrea otra division del tra2a3o maor, la aplicacin de la ma)uinaria, otra aplicacin de ma)uinaria
maor, etc! "ual)uiera )ue sea la potencia de los medios de produccin empleados, la competencia procura arre2atar al
capital los $rutos de oro de esta potencia, reduciendo al precio de las mercancas al coste de produccin!
Esto lleva a )ue el capitalista ten#a )ue rendir mas en el mismo tiempo de tra2a3o, (aciendo cada ve0 mas di$ciles las
condiciones de valori0acin, por)ue dispone de productos mas 2aratos necesita cada ve0 mas compradores!
1na maor division del tra2a3o permite al o2rero reali0ar el tra2a3o de cinco, die0 o veinte, aumentando por tanto la
competencia entre los o2reros! El tra2a3ador, a medida )ue aumente la divisin del tra2a3o, se convierte en una $uer0a
productiva simple montona! "uanto m,s sencillo de aprender es un tra2a3o, mas 2a3a el salario, a )ue este se (alla
determinado, como el precio de toda mercanca, por el coste de produccin! 's, a medida )ue el tra2a3o va (acindose
mas desa#rada2le, aumenta la competencia 2a3a el salario! El o2rero, para recompensar la perdida, tra2a3ara mas (oras o
producir, mas cada (ora! "uanto mas tra2a3a, menos 3ornal #ana! &as ma)uinarias, a su ve0, despla0an m,s o2reros! 5ero
el capital parecera si solo (u2iese ma)uinas!
' medida )ue los capitalista s ven $or0ados a e+plotar mas los medios de produccin, aumentan las crisis los )ue2rantos,
la destruccin d partes de la ri)ue0a, los productos las $uer0as productivas! ' medida )ue crece la produccin, crece la
necesidad de encontrar nuevos mercados, cada ve0 (a menos mercados! C esta crisis )ue el capital provoca arrastra a
los o2reros, )ue ver,n aumentado el desempleo estar,n mas po2res (am2rientos!

Paul S&e''y " #eora del desarrollo capitalista
5lusvala capitalismo

1n alto #rado de desarrollo de la produccin de mercancas es un prerre)uisito necesario para la aparicin del capitalismo!
5or consi#uiente, a $in de aplicar nuestra teora del valor al an,lisis del capitalismo es necesario ante todo e+aminar
cuidadosamente los ras#os especiales )ue separan a esta $orma de produccin del concepto #eneral de produccin de
mercancas!

1! El capitalismo
Gantos los medios de produccin como la $uer0a de tra2a3o, son mercancas8 es decir, unos otros son o23etos de cam2ios
, por lo mismo, portadores de valor de cam2io!
&a compra venta de la $uer0a de tra2a3o es la di$erencia espec$ica del capitalismo!
En la produccin simple de mercancas el productor vende su producto a $in de comprar otros productos )ue satis$a#an sus
necesidades espec$icas! Empie0a con mercancas, las convierte en dinero, de a(, una ve0 m,s, en mercancas! &as
mercancas constituen el principio el $in de la transaccin! M D M
En el circuito D M D el dinero es el principio el $in! "on dinero se monta un proceso productivo para o2tener
mercancas )ue ser,n vendidas para $inalmente o2tener m,s dinero!
-i la D del comien0o tiene la misma ma#nitud )ue la del $in, todo el proceso carece de sentido! -olo lo tiene si la D $inal es
maor a la ori#inal! D < D * d donde la d es lo )ue mar+ llama plusvala!
&a circulacin simple de mercancas (Iender para comprar) es un medio de reali0ar la satis$accin de necesidades! &a
circulacin de dinero como capital es, por el contrario, un $in en si misma! El proceso inaca2a2le sin descanso de o2tener
#anancias es el solo $in )ue persi#ue!

.! El ori#en de la plusvala
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5ara descu2rir el ori#en de la plusvala es necesario ante todo anali0ar el valor de la mercanca, $uer0a de tra2a3o! El tra2a3o
es el uso de la $uer0a de tra2a3o, e+actamente como, empleando la analo#a de mar+, la di#estin es el uso del poder de
di#estin!
5or el contrato de tra2a3o lo )ue el o2rero (ace es venderse por un periodo de tiempo estipulado, a )ue puesto )ue la
$uer0a de tra2a3o es una mercanca de2e tener un valor como cual)uier otra mercanca! El valor de la $uer0a de tra2a3o se
determina, como en el caso de cual)uier otra mercanca, por el tiempo de tra2a3o necesario para la produccin, en
consecuencia, tam2in para la reproduccin de ese articulo especial!
Mar+ supone )ue el capitalista compra lo )ue compra a sus valores e)uivalentes vende lo )ue vende a su valor de
e)uili2rio! C sin em2ar#o al $inal tiene m,s dinero )ue cuando empe0! En al#/n punto del proceso se (a creado m,s valor!
Desde el punto de vista del valor no (a ra0n para suponer )ue los materiales o ma)uinara puedan trans$erir $inalmente al
producto mas valor de lo )ue ellos contienen! Esto solo de3a una posi2ilidad, )ue la $uente de tra2a3o sea la $uente de
plusvala!
El capitalista pa#a de salario el valor de los medios de su2sistencia del o2rero! -upon#amos )ue esto se consi#ue con A
(oras de tra2a3o, pero tra2a3a 1.! las A (oras restantes es el plus valor )ue se )ueda el capitalista! Ese plus valor es tra2a3o
e+cedente no remunerado! En esas A (oras no pa#adas el capitalista e+plota al tra2a3ador!
&o espec$ico del capitalismo es, entonces, no el (ec(o de la e+plotacin de una parte de la po2lacin por otra, sino la $orma
)ue asume esta e+plotacin, a sa2er, la produccin de plusvala!

4! &os componentes del valor
El valor de cual)uier mercanca producida en el capitalismo se puede vivir en tres componentes! &a primera es el capital
constante o sea el valor de los materiales la ma)uinaria usada! &a se#unda parte, la )ue restitue el valor de la $uer0a de
tra2a3o, su$re en cierto sentido una alteracin de su valor, a )ue reproduce el e)uivalente de su propio valor produce,
adem,s, un e+cedente, una plusvala, se denomina capital varia2le )ue es el salario pa#ado! &a tercera es la plusvala! &a
$ormula es una versin simpli$icado de los 2alances modernos de empresas! -i la $ormula se e+tiende a toda la economa,
nos proporciona lo )ue usualmente se llama el in#reso nacional! Esta $ormula es la espina dorsal de la teora econmica de
Mar+!

?! &a tasa de plusvala
&a tasa de plusvala es el cociente entra la plusvala el capital varia2le! Determina la tasa de e+plotacin )ue su$re el
tra2a3ador por parte del capitalista! &a ma#nitud de la tasa de plusvala es directamente determinada por tres $actores% la
duracin del da de tra2a3o, la cantidad de mercancas )ue entran en el salario real la productividad el tra2a3o! &a tasa de
plusvala puede elevarse a sea por una e+tensin de la 3ornada la2oral o por una re2a3a del salario real, o por un aumento
de la productividad del tra2a3o, o 2ien por al#una com2inacin de las tres! &a plusvala a2soluta aumenta cuando se
aumenta la duracin de la 3ornada la2oral! &a plusvala relativa cuado se re2a3a el salario real o e+iste aumento de la
productividad!

F! &a composicin or#,nica del capital
Es el cociente entre el capital $i3o divido el capital $i3o el capital varia2le! Hepresenta una medida de la amplitud en )ue el
tra2a3o es provisto de materiales, instrumentos ma)uinarias en el proceso productivo!

A! &a tasa de #anancia
5ara el capitalista la proporcin crucial es la tasa de #anancia! J sea la proporcin de la plusvala con respecto al
desem2olso total del capital! -i dos productores producen el mismo tipo de 2ien al mismo precio con la misma tasa de
plusvala, tendr, una maor tasa de #anancia el producto )ue tra2a3e con menor proporcin de capital constante!

La tendencia descendiente de la tasa de ganancia

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1! &a $ormulacin de la le por Mar+
&a acumulacin de capital va acompaBada por una mecani0acin pro#resiva del proceso de produccin! &a misma cantidad
de tra2a3o, operando con e)uipo m,s per$eccionado e$iciente, puede ela2orar m,s materiales rendir un volumen cada
ve0 maor de productos $inales! &a productividad del tra2a3o crece de continuo! C crece la proporcin de capital constante
en re$erencia al total del capital! De all )ue mar+ deduce la le de la tendencia descendiente de la tasa de #anancia!
&a tasa de #anancia (#) varia en sentido inverso a la composicin or#,nica del capital (o)

.! &as causas contrarrestantes
Mar+% cinco causas )ue contrarrestan la tendencia decreciente de la tasa de #anancia%
1! el a2aratamiento de los elementos del capital constante! el uso creciente de ma)uinaria, elevando la
productividad del tra2a3o, disminue el valor por unidad del capital constante!
.! 'umento de la intensidad de e+plotacin% es la prolon#acin de la 3ornada la2oral los ritmos de tra2a3o
4! Depresin de los salarios m,s de2a3o de su valor% estos est,n determinados por el mercado, esto supone la
imposi2ilidad )ue los capitalistas )uieran su2ir los mismos por encima del mercado!
?! -o2repo2lacin relativa% el uso creciente de ma)uinaria de3a li2res a cierto numero de tra2a3adores crea esta
so2repo2lacin o :e3ercito de reserva;!
F! "omercio e+terior! ' menudo el comercio e+terior (ace posi2le ad)uirir materias primas artculos necesarios
para la vida, m,s 2aratos )ue si se produ3eran en el pas!
La escuela neocl(sica
)l!red Mars*all% 5rincipios de Economa
&a escuela neocl,sica sur#i alrededor de 1E@>, en momentos en )ue se esta2an $ormando los primeros monopolios
capitalistas el sistema viva un momento de au#e, acelerado por nota2les r,pidos avances tcnicos!

"apitulo 4% Kradaciones de la demanda de los consumidores

1! &a le de la utilidad decreciente
' lar#o pla0o el precio )ue el comerciante o industrial puede pa#ar por una cosa depende de los precios )ue los
consumidores )uieran dar por ella! 's la demanda de los consumidores ri#e la demanda de los comerciantes! E+iste una
#ran variedad de necesidades, pero e+iste un lmite para cada necesidad aislada! Esta tendencia (umana puede
e+presarse por la le de las necesidades sacia2les o de la utilidad decreciente! El 2ene$icio adicional )ue una persona
deduce de un aumento dado en la provisin de al#o, disminue con cada aumento de las e+istencias )ue a posee! &a
utilidad de su compra mar#inal se denomina utilidad mar#inal )ue dic(a cosa representa para el individuo! &a utilidad
mar#inal disminue con el aumento de la cantidad poseda! En esta le el tiempo no in$lue!
.! El precio de la demanda
&a utilidad mar#inal en trminos del precio esta2lece )ue cuanto maor sea la cantidad de una cosa )ue un individuo posea,
tanto menor ser, si las dem,s cosas no varan, el precio )ue pa#ar, por un poco m,s de dic(a cosa, el precio de demanda
mar#inal disminuir,! -u demanda se (ace e$iciente slo cuando el precio )ue est, dispuesto a o$recer alcan0a a a)uel a
)ue otros est,n dispuestos a vender!
4! &as variaciones en la utilidad del dinero
-e re)uerir, m,s utilidad para inducir a un po2re a comprar al#o )ue la )ue se necesitara para inducir a ad)uirirla a un
rico! 5or otra parte mientras m,s rico sea un (om2re, menor es su utilidad mar#inal del dinero! "ada aumento de sus
recursos (ace )ue dispuesto a pa#ar m,s por un 2ene$icio determinado! C cada disminucin de sus recursos aumenta su
utilidad mar#inal del dinero reduce el precio )ue est, dispuesto a pa#ar por un 2ene$icio determinado!


?! &a lista de demanda de una persona
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5ara tener un panorama completa de la demanda de una cosa tenemos )ue averi#uar )ue cantidad estara dispuesto a
comprar a cada uno de los precios )ue pueda serle o$recida! "uando decimos )ue la demanda de una cosa aumenta,
si#ni$ica )ue la persona comprar, maor cantidad )ue antes al mismo precio )ue comprar, i#ual cantidad a un precio m,s
elevado!
F! &a demanda de un mercado
&a demanda individual es 2astante representativa de la demanda #eneral de todo un mercado! En los #randes mercados
donde e+isten ricos po2res variedades de #usto, las necesidades de los individuos se compensar,n las unas con las
otras con$ormando la demanda total! "ada 2a3a en el precio de una mercanca de uso #eneral aumentar, las ventas totales
de la misma! &a le #eneral de la demanda esta2lece )ue% cuanto maor es la cantidad )ue ese venda, tanto menor ser, el
precio a )ue se o$recer, para )ue pueda encontrar compradores! &a demanda aumenta cuando el precio 2a3a disminue
cuando el precio su2e!
F! Demanda de 2ienes competitivos
-i las condiciones varan, los precios necesitar,n pro2a2lemente ser cam2iados, alterado por una variacin en las
costum2res o por (a2erse a2aratado una mercanca rival
"apitulo ?% &a elasticidad de las necesidades
1! Elasticidad de la demanda
El deseo de o2tener una mercanca disminue con cada aumento de su provisin, pero esta disminucin puede ser lenta o
r,pida! -i es lenta, el precio )ue la persona dar, por la mercanca no 2a3ar, muc(o a consecuencia de un aumento
considera2le en la provisin del mismo, una pe)ueBa 2a3a de precio ori#inar, un aumento comparativamente #rande en
sus compras8 pero si es r,pida, una pe)ueBa 2a3a del precio slo causar, un aumento mu pe)ueBo en sus compras! En el
primer caso la elasticidad de sus necesidades es #rande! En el se#undo la elasticidad de su demanda es pe)ueBa! Es decir
)ue cuando la demanda es el,stica ante una 2a3a de precio, tam2in es el,stica ante un al0a! Esto es v,lido tam2in para
la demanda de un mercado
.! Helatividad de los precios entre ricos po2res
"uando el precio de una cosa es relativamente mu elevado para la sociedad, sus miem2ros comprar,n mu poca
cantidad! 5uede slo usarse en ocasiones mu especiales, casos de e+trema en$ermedad! &a re#la #eneral es )ue
cual)uier 2a3a considera2le de su precio ori#ina un #ran aumento en la demanda! &a elasticidad de la demanda es #rande
para precios altos, pero disminue a medida )ue el precio 2a3a, desparece #radualmente si la 2a3a lle#a a alcan0ar el nivel
de la saciedad! E+isten al#unas mercancas de las cuales la #ente )ueda $,cilmente saciada otras son de un deseo casi
ilimitado! 5ara las primeras, la elasticidad de la demanda permanece considera2le, por 2a3o )ue lle#ue a ser su precio8 para
las se#undas, la demanda pierde casi toda su elasticidad tan pronto como se alcan0a un precio reducido!
4! E3emplo de demanda de ciertos artculos especiales
6a cosas cuos precios son mu 2a3os! ')u no es posi2le )ue una 2a3a de precio lleve a un aumento considera2le del
consumo!
?! "ausas #enerales )ue a$ectan a la elasticidad
&os precios de la carne, la lec(e la asistencia mdica corriente, son tales )ue una variacin en el precio a$ecta
muc(o su consumo por parte de las clases tra2a3adoras de la mitad in$erior de la clase media8 pero no
aumentaran muc(o el consumo de los ricos! &a demanda directa de esas mercancas es mu el,stica por parte
de los tra2a3adores aun)ue no por parte de los ricos! &a demanda de artculos por parte de la clase media es mu
el,stica, mientras )ue los ricos la clase o2rera lo es menos! &a primera por)ue est, a casi saciada, la se#unda
por)ue el precio est, aun demasiado alto! 5or re#la #eneral las cosas )ue presentan una demanda m,s el,stica
son a)uellas )ue pueden tener muc(os usos di$erentes! &a demanda es mu inel,stica, primeramente, cuando se
trata de articulas de primera necesidad8 en se#undo lu#ar, cuando se trata de artculos de lu3o )ue no a2sor2en
muc(a parte de la renta de los ricos!
F! Di$icultades relacionadas con el elemento tiempo
6a )ue tener en cuanta tam2in los cam2ios de la moda, los #ustos costum2res! -e re)uiere tiempo para )ue los
consumidores lle#uen a $amiliari0arse con los sustitutos de dic(o articulo! E+isten compras )ue pueden posponerse por un
9
tiempo aun)ue no mu lar#o! &os vestidos por e3emplo! 5ara estas mercancas, una escase0 s/2ita no (ace )ue el precio
su2a inmediatamente (asta el nivel )ue corresponde propiamente a la disminucin de la o$erta!
Elementos de microeconoma
9ntroduccin
&a teora o23etiva del valor tra2a3o, planteada por -mit(, Hicardo Mar+, determina )ue el valor de los 2ienes est,
determinado por la cantidad de tra2a3a incorporado en los mismos! Es o23etiva pues se puede cuanti$icar el tra2a3o! &a
teora su23etiva del valor, esta determinada por un componente su23etivo del valor, como es la utilidad o provec(o )ue cada
consumidor encuentra en el 2ien! =ue planteada, entre otros, por 'l$red Mars(all! Esta /ltima es la )ue da lu#ar a la
microeconoma! &a microeconoma estudia los comportamientos econmicos a nivel micro de los actores econmicos%
consumidores, empresarios, tra2a3adores, etc!

De$iniciones
1n modelo econmico es una construccin a2stracta, ideal, para estudiar las relaciones causa-e$ecto entre los $actores
as poder esta2lecer predicciones medidas correctivas!
1n supuesto es una restriccin con el $in de poder esta2lecer una conclusin m,s o menos #eneral, el mane3o de los
supuestos de2e ser cuidado a )ue un supuesto irreal, puede llevarnos a cometer un error en la conclusin!
&lamamos varia2le a un elemento (in#reso, #asto, etc) )ue se introduce en un modelo con el $in de poder determinar su
valor!
Datos es un elemento )ue posee un valor a asi#nado )ue no puede modi$icarse!
E+isten varia2les cuo valor es conocido, pero )ue se las denomina as por cuanto pueden modi$icarse durante el an,lisis8
al primer tipo de varia2les se llama end#enas, mientras )ue las se#undas se las denomina e+#enos!

Georas de la microeconoma
Geora del consumidor% se ocupa de estudiar las motivaciones comportamientos de los consumidores a nivel
individual
Geora de la produccin% estudia las acciones reaccin de los empresarios, a nivel empresa!


-iempre nos re$eriremos a una economa de mercado, en la cual los consumidores empresarios toman decisiones de
manera independiente, pudiendo siempre reali0ar su voluntad!
Mercado de 2ienes
Elementos en )ue se 2asa el $uncionamiento de un mercado de competencia per$ecta%
a! (omo#eneidad% se re$iera a )ue el producto del cual estamos estudiando el mercado de2e ser idntico, cual)uiera
sea la empresa )ue lo o$rece! 9dntica calidad, mismo envase, etc!
2! 'tomicidad% cada uno de los participantes del mercado es tan pe)ueBo )ue su accionar no puede provocar
cam2ios en las condiciones en )ue el producto o servicio es comerciali0ado!
c! Gransparencia% no e+iste nin#una clase de elemento (le, re#lamento, etc!) )ue altere arti$icialmente las
condiciones del mercado)!
d! 9n$ormacin% Godos tienen per$ecta in$ormacin del mercado, por e3emplo del precio calidad del producto!
e! Movilidad% todos los participantes del mercado pueden despla0arse li2remente as como tam2in el producto!


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5or lo e+puesto, es claro )ue no e+iste nin#/n mercado donde se veri$i)ue simult,neamente la presencia de los cinco
postulados! 5ero este criterio nos permitiria estudiar )ue tan ale3ado de la per$eccin esta el mundo econmico real!
J$erta
En este concepto presentamos las decisiones m,s elementales de un empresario! -u accionar responde a )ue, cuanto
maor sea el precio de un 2ien, maor ser, la cantidad )ue los o$erentes llevan al mercado para vender! &os empresarios
para llevar a ca2o su actividad de2er,n reali0ar cierta clase de #astos como el pa#o de salarios, de al)uiler del lu#ar,
pu2licidad del producto, materias primas, etc! Godos estos #astos los denominamos costos! &as cantidades )ue los
empresarios o$recer,n al mercado dependen de estos costos como del precio de mercado del producto! "uanto m,s altos
sean los costos de producir cierta cantidad de mercancas, mas alto ser, el precio al cual los empresarios estar,n
dispuestos a o$recerla! -olo estar, dispuesto a o$recer la misma cantidad del producto a un precio maor! &a o$erta de un
2ien depende del precio de ese 2ien del costo de producirlo! "uanto maor sea el precio de mercado del 2ien, maores
ser,n las cantidades )ue los empresarios o$recer,n! 5odemos representar la relacin entre precio de mercado cantidades
como un se#mento con pendiente positiva )ue estar, re$le3ando )ue en la medida en )ue el precio se incrementa tam2in lo
(acen las cantidades, se denomina curva de o$erta! Determina cual ser, la cantidad o$recida para cada posi2le precio,
mientras los costos permanecen constantes! C como varan las cantidades o$recidas cuando cam2ia el precio de mercado
(ver $i#uras)! 'preciemos la di$erencia entre cam2ios en las cantidades o$recidas, en cuo caso la curva de o$erta si#ue
siendo la misma8 cam2ios en la o$erta, lo cual si#ni$ica )ue se (a movida la curva de o$erta!
Demanda
&o primero )ue un potencial consumidor tendr, en cuenta para ad)uirir un 2ien o servicio, ser, el precio del mismo! "uanto
maor sea el precio de un 2ien, menor ser, la cantidad demandada del mismo, mientras permanece todo lo dem,s
constante! &a demanda de un 2ien no solo depende de su precio sino tam2ien del in#reso de los consumidores, tam2in
otros $actores )ue pueden incidir, por e3emplo, el #usto de los demandantes, las modas, tradiciones, etc! Gampoco podemos
de3ar de lado el precio de otros 2ienes relacionados de al#una manera con el 2ien cua demanda se anali0a! &a demanda
de pintura con la demanda de pinceles se complementan, de all )ue se los llame 2ienes complementarios! -i comparamos
la pintura con el papel para decorar vemos )ue am2os productos 3ue#an un rol similar en la satis$accin de los
consumidores, se dice )ue los 2ienes son sustitutivos o sustitutos! En economa se utili0a la e+presin ceteris pari2us para
(acer re$erencia a los elementos )ue no permitimos )ue cam2ien mientras se reali0a el an,lisis! &a curva de demanda nos
dice cual es el precio m,+imo )ue los consumidores estar,n dispuestos a ad)uirir del 2ien para cada cantidad del mismo,
permaneciendo el resto ceteris pari2us (ver $i#uras)!
Gal como lo (icimos con la o$erta, distin#uimos entre un cam2io en la cantidad demandada, en cuo caso la misma curva de
demanda si#ue si#uiendo la misma para e+plicar los cam2ios, un cam2io en la demanda )ue es consecuencia de una
alteracin en los $actores )ue mantenamos constantes )ue implica el tra0ado de una nueva curva de demanda! &a curva
se despla0a cuando cam2ian los precios de los 2ienes relacionados o cuando se altera el #usto de los consumidores!
E)uili2rio de mercado
E+iste e)uili2rio de mercado cuando la o$erta la demanda coinciden en el precio cantidades! El concepto de e)uili2rio es
mu distinto de 3usticia o per$eccin! 'l precio )ue $i3a el mercado (a2r, muc(os consumidores )ue, por su 2a3o in#reso,
)uedaran mar#inados de la posi2ilidad de poder consumirlos! De la misma manera, el precio )ue $i3a el mercado no
alcan0ara para )ue los empresarios con costos mas altos puedan cu2rirlos, por tal ra0n pre$erir,n cerrar las puertas de sus
empresas dedicarse a la produccin de otros 2ienes (ver $i#uras)!
Elasticidades
&a elasticidad-precio
El concepto de elasticidad esta relacionado con la maor o menor $le+i2ilidad! -e llama elasticidad-precio de la demanda,
tiene )ue ver con la relacin )ue se da cuando aumenta el precio de un 2ien caen las cantidades demandadas! &a
elasticidad mide la variacin porcentual de las cantidades demandadas $rente a una determinada variacin porcentual del
precio! Matem,ticamente, se trata de un cociente entra la variacin porcentual de las cantidades la variacin porcentual
del precio! DQLQso2re D5L5< Epd! -i el precio aumenta las cantidades demandas caen! En la $ormula anterior, si el
denominador es positivo (aumento de precio), el numerador de2e ser ne#ativo (reduccin de cantidades)! 5or lo tanto la
elasticidad-precio de la demanda toma siempre valores ne#ativos!
"lasi$icacin de las demandas de acuerdo con su elasticidad%
a! cuando la elasticidad-precio de la demanda es maor )ue 1 decimos )ue se trata de una demanda el,stica
2! si la elasticidad vale 1, diremos )ue se trata de una demanda con elasticidad unitaria!
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c! "uando es menor a 1 la demanda es inel,stica!
d! -i las cantidades no varan al modi$icarse el precio, entonces la elasticidad toma el valor > (cero) se dice )ue la
demanda es r#ida!
e! -i $rente a un pe)ueBsimo cam2io del precio las cantidades tienen% una #ran variacin, decimos )ue la demanda
es in$initamente el,stica (ver $i#uras)!


En la elasticidad precio de la o$erta, se trata del mismo concepto, solo )ue mide la reaccin de las cantidades o$recidas
cuando se modi$ica el precio! El si#no de la elasticidad ser, positivo, si aumenta el precio del 2ien los o$erentes encontraran
atractivo llevar mas mercadera al mercado!
Elasticidad in#reso
-i nuestro in#reso se incremente consumiremos maores cantidades de al#unos 2ienes, sin em2ar#o, no podemos (acer
a$irmaciones so2re el si#no de la elasticidad in#reso! El aumento del in#reso es acompaBado por un aumento en las
cantidades consumidas, esto es ra0ona2le por eso diremos )ue este 2ienes un 2ien normal! &a maora de los 2ienes lo
son! 1n 2ien es in$erior cuando al aumentar el in#reso las cantidades consumidas disminuen, e3emplo mar#arina, papel
(i#inico de mala calidad, etc!
&a elasticidad in#resote la demanda es el cociente entre la variacin porcentual de las cantidades demandadas (numerador)
la variacin porcentual del in#reso de los consumidores (denominador)!
Elementos de la teora del consumidor
&os consumidores compran 2ienes en $uncin de la utilidad )ue ellos les 2rindan! &a teora del consumidor plantea )ue los
consumidores act/an como a#entes ma+imi0adotes de la utilidad lo (acen de una manera completamente racional! "on
su nivel de in#resos siempre se utili0ara de manera de comprar com2inaciones de 2ienes servicios )ue le produ0can el
m,+imo nivel de satis$accin!
Milton +ridman El pensamiento neoconser,ador

"apitulo 1% El poder del mercado
=ridman, uno de los pensadores $undamentales del pensamiento neoconservador, tam2in llamado neoli2eral, comien0a
ra0onando del si#uiente modo :al#uien de2e dar ordenes para ase#urar )ue se $a2ri)uen los productos adecuados;, en las
cantidades precisas, para estar disponi2les en los lu#ares necesarios! &as rdenes de2en ir acompaBadas por la
cooperacin voluntaria! Del mismo modo )ue nin#una sociedad $unciona completamente en 2ase al principio 3er,r)uico,
tampoco (a una )ue lo (a#a de manera e+clusiva en 2ase a la cooperacin voluntaria% toda sociedad tiene elementos de
imposicin! El intercam2io voluntario clandestino puede evitar el (undimiento de una economa )ue $uncione a 2ase de
ordenes, permitir )ue vaa triando e incluso (acer )ue consi#a al#/n pro#reso! =riedman sostiene )ue el intercam2io
voluntario no es condicin su$iciente para lo#rar la prosperidad la li2ertad! 5ero es condicin necesaria tanto para la
prosperidad como para la li2ertad!
&a cooperacin por medio del intercam2io voluntario
=riedman (ace el si#uiente planteo% ni un solo individuo )ue toma parte en una $,2rica de l,pices llevo a ca2o su tarea
por)ue )uisiese un l,pi0! "ada uno de ellos ve su tra2a3o como un medio para o2tener los 2ienes servicios )ue desea,
2ienes servicios )ue (emos producido para o2tener el l,pi0 )ue deseamos!
El papel de los precios
&a idea clave de :la ri)ue0a de las naciones; de -mit( es en#aBosamente sencilla% si un intercam2io entre dos partes es
voluntario, no se llevar, a ca2o a menos )ue am2as crean )ue dic(o intercam2io los 2ene$iciar,! El sistema de precios es el
mecanismo )ue desempeBa esta misin sin necesidad de un direccin centrali0ada! 5ermite )ue los individuos cooperen
pac$icamente durante 2reves momentos, mientras )ue durante el resto del tiempo cada cual se ocupa de sus propios
asuntos! &os precios desempaBan tres $unciones en la or#ani0acin de la actividad econmica% 1) transmiten in$ormacin .)
aportan el estimulo para adoptar los mtodos de produccin menos costosos 4) determinan )uien o2tiene las distintas
cantidades del producta- la llamada distri2ucin de la renta-! Estas tres $unciones est,n relacionadas!
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&a transmisin de in$ormacin
El sistema de precios solo transmite la in$ormacin importante /nicamente a las personas )ue necesitan conocerla! Esta
transmisin se ve enormemente $acilita2a en la actualidad por mercados or#ani0ados por posi2ilidades de comunicacin
especiali0ada! E3emplo% la in$ormacin )ue 2rinda el Mall street 3ournal! Godo lo )ue impide )ue los precios e+presen
li2remente las condiciones de o$erta demanda o2strue la transmisin de in$ormacin correcta! El monopolio no la impide
pero si la $alsea! El estado es el $oco principal de la crtica neoconservadora al crear inter$erencias con el sistema de
mercado li2re, por medio de aranceles dem,s polticas tendientes a $i3ar o a$ectar determinados precios!


9ncentivos
1no de los aspectos positivos del sistema de li2ertad de precios es )ue a)uellos )ue transmiten la in$ormacin proporcionan
incentivos para reaccionar medios para (acerlo! El precio m,s elevado le incentiva a aumentar su produccin, d,ndole
tam2in los medios para (acerlo! 5ero el e$ecto de incentivos se mani$iesta tam2in so2re los tra2a3adores los
propietarios de otros recursos productivos! 1na maor demanda de madera redundara en un salario mas elevado para los
leBadores! -e demandaran los leBadores! El me3or salario da a los o2reros un incentivo para actuar en 2ase a esa
in$ormacin!
&a distri2ucin de la renta
&a renta )ue cada persona o2tiene a travs del mercado se determina mediante la di$erencia entre lo )ue in#resa en
concepto de venta de 2ienes servicios el costo de dic(a produccin! &os in#resos consisten principalmente en pa#os
directos por los recursos productivos )ue poseemos! El precio )ue el mercado esta2lece por los servicios de nuestros
recursos se ve a$ectado tam2in por una desconcertante me0cla de a0ar eleccin! En toda sociedad, por or#ani0ada )ue
este, la distri2ucin de la renta siempre produce descontento!
1na visin m,s amplia
&a cooperacin se e$ect/a a escala mundial, lo mismo )ue sucede en el mercado econmico! El inters o e#osmo personal
no e)uivale al e#osmo miope, sino )ue en#lo2a todo cuanto interesa a los participantes en la vida econmica!
El papel del estado
-e#/n $riedman, el estado es una $orma de cooperacin voluntaria, una $orma )ue eli#en las personas por)ue creen )ue es
la manera m,s e$ica0 de alcan0ar sus o23etivos!
Es el or#anismo al )ue se le atri2ue el monopolio del empleo le#itimo del a $uer0a o la amena0a de emplearla como un
medio por el )ue unos podemos imponer limitaciones le#itimas a otros! De acuerdo con el sistema de orden natural, el
estado solo de2e atender a tres o2li#aciones% prote#er a la sociedad de ata)ues del e+terior, administrar 3usticia reali0ar
o2ras p/2licas! 1n cuarto de2er del #o2ierno, se#/n -mit( es el de prote#er a los miem2ros de la comunidad )ue no
puedan valerse por sus propios medios!
1n mandato limitado en la pr,ctica
&as caractersticas $sicas (umanas limitan las alternativas de )ue disponemos! =riedman plantea )ue nada nos impide
edi$icar una sociedad )ue se 2ase en la cooperacin voluntaria para or#ani0ar tanto la actividad econmico como las dem,s
actividades, )ue manten#a al estado en sus sitio, (aciendo )ue sea nuestro servidor no de3ando )ue se convierta en
nuestro amo!
Keynes
La depresion de -.3/
1na de las maores catastro$es economicas, en 1-', K7, '&E 1> millones de tra2a3adores permanecen ociosos! "aida de
precios! "ostes de produccin e+ceden a los in#resos!
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Di la restriccin de la produccin ni la reduccion de salarios sirven para resta2lecer el e)uili2rio por)ue desde 1N1? se
asumido una inmensa car#a de deuda en 2onos, nacional e internacional, $i3ada en terminos monetarios! 'si, toda 2a3a de
precios aumenta la car#a de la deuda, por)ue aumente le valor del dinero en el )ue esta $i3ada!
&a causa $undamental del pro2lema es la $alta de iniciativas de2ida a un mercado )ue no motiva la inversion de capital! &a
produccin insu$iciente de nuevos 2ienes de capital en el mundo se de2e a la actitud de los prestatarios los prestamistas!
&a recuperacion real sera cuando las ideas de los prestamitas las de los prestatarios productivos vuelvan a estar de
acuerdo entre si% en parte, por)ue los prestamistas esten dispuestos a prestar en terminos mas $aciles so2re un campo
#eo#ra$ico mas aplio, en parte, por)ue los prestatarios recuperen su 2uen animo esten dispuestos a pedir prestamos!
1na accion decidida por parte de los 2ancos de la reserva $ederal de los estados unido, del 2anco de #rancia del 2anco de
9n#laterra O )ue se unan en un plan auda0 para resta2lecer la con$ian0a en el mercado internacional de prestamos a lar#o
pla0o8 ello serviria para reanimar la empresa la actividad en todas partes, para resta2lecer precios 2ene$icios, de tal
modo )ue a su tiempo las ruedas del comercio mundial rodarian de nuevo!



#eoria general de la ocupacin, el interes y el dinero


5rincipales inconvenientes de la sociedad economica% incapacidad para lo#rar la ocupacin plena la desi#ual distri2ucin
de la ri)ue0a los in#resos! 6a e+istido un proreso en la eliminacin de las #randes di$erencias de ri)ue0as por medio de
impuestos so2re los in#resosL(erencias, pero no se pro$undi0o por)ue lo impide% el temor de (acer la evasin (a2il un
ne#ocio demasiado atractivo por la creencia de )ue el crecimiento del capital depende del vi#or de las ra0ones )ue
impulsan al a(orro individual )ue una #ran produccin de ese crecimiento depende de los a(orros )ue (a#an los ricos de
lo )ue les so2ra! -e puede modi$icar esto ultimo, mientras se manten#a la ocupacin plena, el crecimiento del capital no
depende en a2soluto de la escasa propensin a consumir, sino )ue, por el contario, esta lo estor2a, soo en condiciones de
ocupacin plena, una pe)ueBa propoension a consumir puede llevar al aumento del capital! 'demas las medidas tendientes
a redistri2uir los in#resos de una $orma )ue ten#a pro2a2ilidades de elevar la propensin a consumir pueden ser
positivamente $avora2les al crecimiento del capital!

Georia del interes% la 3usti$icacin de una tasa de interes alta en la necesidad de dar su$iciente estimulo al a(orro, pero se
demostro )ue la e+tensin del a(orro e$ectivo sta determinada necesariamente por el volumen de inversion )ue este se
$omenta por medio de una tasa de interes 2a3a, a condicion de )ue no intentemos alentarla de este modo (asta mas alla del
nivel )ue corresponde a la ocupacin plena! 'si, lo )ue mas conviene es reducir la tasa de interes (asta a)uel nivel en )ue
(aa ocupacin plena!

El estado tendria )ue e3ercer una in$luencia orientadora so2re la propensin a consumir, a traves de su sistema de
impuestos, $i3ando la tasa de interes! 1na sociali0acion 2astante completa de las inversiones sera el unico medio de
apro+imarse a la ocupacin plena pero no es la propiedad de los medios de produccin la )ue conviene al estado asumir! -i
este es capa0 de determinar el monto #lo2al de los recursos destinados a aumentar esos medios la tasa 2asica de
remuneracin de )uienes los poseen, (a2ra reali0ado todo lo )ue le corresponde!
C)P0#1L2 0 03#4251CC023 E 05E)S +135)ME3#)LES
&a teora Keneral de Penes, (a sido el centro de la polmica entre los escritores! El li2ro de -mit( es un resonante reto al
mercantilismo, el li2ro de Mar+ es una crtica demoledora del capitalismo el li2ro de Penes es una repudiacin de los
$undamentos del laisse0 $aire!
&a poltica econmica pr,ctica lleva la impronta del pensamiento de Penes, m,s pro$unda a/n )ue la teora econmica!
E3emplos de la amplia creciente adaptacin de la $iloso$a de Penes acerca de la intervencin estatal, la inversin p/2lica
otras $ormas de la poltica econmica ideadas para cu2rir las 2rec(as de la economa de empresas privada, son % las
medidas de la poltica econmica del DeM Deal, el 5roecto de la &e de Murra so2re el empleo total de 1N?F, el
pensamiento m,s reciente en el campo de la poltica $iscal, el =ondo Monetario 9nternacional el 7anco 9nternacional para
la reconstruccin el desarrollo econmico! 5arece )ue la tendencia de la poltica econmica en los pases en )ue la
empresa privada es a/n vi#orosa se#uir, la direccin marcada por &ord Penes!
14
G(e Keneral G(eor o$ Emploment, 9nterest and Mone contiene sin duda la esencia de su contri2ucin a la teora
econmica #eneral!
&a teora se sostiene so2re estas ideas 2,sicas o se (unde con ellas!
Estas ideas fundamentales se centran alrededor de lo siguiente:
1) El carcter general de la teora de Keynes,
2) El papel del dinero
3) La relacin entre el inters y el dinero
) La in!ersin
") La incertidum#re del futuro$
1) teora %eneral: Penes car#a el acento en la pala2ra #eneral! -u teora se ocupa de todos los ni!eles de empleo, en
contraste con la )ue el denomina teora econmica cl,sica, )ue se limita al caso especial del empleo total!
El propsito de la teora #eneral de Penes es e+plicar )u es lo )ue determina el volumen de empleo en un momento
dado, a sea empleo total, desocupacin amplio o al#/n nivel intermedio!
Penes intenta demostrar )ue la situacin normal de capitalismo del laisse0 $aire en su estadio actual se desarrolla en una
situacin $luctuante de la actividad econmica, )ue puede recorrer toda la #ama )ue va desde el empleo total (asta la
desocupacin amplio, con un nivel caracterstico 2astante ale3ado del empleo total!
Jtro aspecto #eneral de la teora es )ue e+plica la in$lacin con tanta $acilidad como la desocupacin, a )ue am2os
dependen $undamentalmente del volumen de demanda e$ectiva!&uando la demanda es deficiente se produce la
desocupacin, y cuando la demanda es e'cesi!a se produce la inflacin!
&a maora de las di$erencias de importancia entre la teora cl,sica la teora de Penes sur#en de la di$erencia entre el
supuesto de )ue el empleo total es el normal el supuesto de )ue lo normal es el empleo incompleto! 6a otro si#ni$icado
i#ualmente importante asociado al trmino #eneral! -u teora se re$iere a los cam2ios de volumen del empleo la
produccin en el sistema econmico en su con3unto, en contraste con la teora tradicional, )ue se re$iere primordialmente,
aun)ue no de una manera e+clusiva, a la economa de la empresa sin#ular de la industria sin#ular! &os conceptos 2,sicos
de la teora #eneral de Penes son los vol/menes totales de empleo, de renta nacional, de produccin nacional, de o$erta
total, de demanda total, de consumo social total, de inversin social total de a(orro social total!
.) La teora de una economa monetaria: El dinero desempeBa tres $unciones%
a) medio de cam2io
2) unidad de cuenta
c) acumulador de valor
&a m,s importante para la economa monetaria es la $uncin de acumular !alor!
&os )ue tienen m,s renta ri)ue0a de la )ue consumen de ordinario pueden acumular e+ceso de varias $ormas, entres las
)ue se cuentan atesorar dinero, prestar dinero e invertirlo en al#/n tipo de 2ien de capital! -i optan por acumular su ri)ue0a
en $orma de dinero, no o2tienen renta, si prestan su dinero, perci2en inters, si ad)uieren un capital de inversin, esperan
perci2ir 2ene$icios! Penes dice )ue el dinero puede ser la $orma m,s se#ura para acumular ri)ue0a!
"uando los poseedores de ri)ue0a e+presan en #eneral una pre$erencia por atesorar dinero m,s 2ien )ue por prestarlo o
invertirlo, la produccin de ri)ue0a social real est, en desventa3a! Esta pre$erencia por la posesin de dinero, m,s 2ien )ue
por la posesin de ri)ue0a renta2le, slo e+iste en un #rado importante en un mundo en )ue el $uturo econmico es incierto!
4) El inters como premio por no atesorar dinero% El inters es la recompensa por trans$erir la disposicin so2re la
ri)ue0a en su $orma l)uida! El tipo de inters depende de la intensidad del deseo de atesorar, o de lo )ue Penes
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llama preferencia de li(uide), para $ines especulativos! "uando maor es la pre$erencia de li)uide0, m,s elevado es el tipo
de inters )ue (a )ue pa#ar!
Penes car#a el acento so2re el deseo de atesorar! El atesoramiento es uno de los $enmenos )ue aparecen de una
manera completamente di$erente cuando se miran desde la posicin del individuo a cuando se miran desde el punto de
vista de la economa en toda su amplitud!
*n aumento de los tipos de inters tiende a reducir la demanda efecti!a y, en tiempos normales, a originar
desocupacin! El inters se (a considerado por los economistas cl,sicos como una recompensa al a(orro, es decir, una
recompensa por posponer el consumo, m,s 2ien )ue como un premio a la cesin de li)uide0!
?) La in!ersin como importante factor determinante del empleo% &a produccin )ue e+cede de lo )ue se consume
(a2itualmente, se llama inversin! Esta comprende actividades como construir nuevas $,2ricas, nuevas casas, nuevos
$errocarriles otros tipos de 2ienes )ue no (an de ser consumidos con tanta rapide0 como se producen! &a distincin entre
consumo e inversin es $undamental para todo el an,lisis de Penes! -u teora, reducida a sus trminos m,s simples,
a$irma )ue el empleo depende de la cantidad de inversin, o 2ien )ue la desocupacin es ori#inado por una insu$iciencia de
inversin!
En resumen, el empleo en la actividad de inversin auda a mantener la demanda de la produccin e+istente de 2ienes de
consumo! -i disminue la inversin, se ori#ina desocupacin!
El empleo $luct/a, ante todo, por)ue $luct/a la inversin! &a desocupacin se ori#ina primordialmente por una insu$iciencia
de inversin! -i la inversin puede ser sometida a intervencin, tam2in puede serlo el empleo total! 1n nivel elevado de
empleo depende de un nivel elevado de inversin! La cla!e para la comprensin de la teora general de empleo se
encuentra en la respuesta a esta pregunta: +&ul es la causa de (ue la in!ersin fluctu y de (ue este
caractersticamente por de#a,o de la cuanta necesaria para el empleo total-
F) La irracionalidad psicolgica como causa de la inesta#ilidad: 6a una tendencia a lo a2stracto )ue se deriva del
(ec(o de )ue sa2emos mu poco del $uturo a lar#o pla0o!
&o )ue Penes llama 3uicios convencionales se convierte en la 2ase del comportamiento en el mercado! -on
convencionales por)ue implican una coincidencia #eneral de opinin o la aceptacin de una convencin en sustitucin de
un conocimiento #enuino )ue no e+iste! 5roporcionan al#una esta2ilidad en tanto )ue la convencin es aceptada, pero
cuando la convencin se )uie2ra, la inesta2ilidad se pone a la orden del da!
'l suponer )ue los inversores tienen un conocimiento presente del $uturo completamente di$erente del )ue tienen en
realidad, la teora cl,sica su2estima Qlos $actores ocultos de la duda radical, la incertidum2re, la esperan0a el temor Q! '
pesar de estas importantes di$erencias entre los supuestos psicol#icos de Penes los de la escuela cl,sica, (a un
aspecto en el )ue las teoras psicol#icas de am2os son similares!
.ientras (ue los economistas clsicos se ocupan del comportamiento racional en un mundo racional, Keynes se
ocupa del comportamiento racional en un mundo irracional$
De la presentacin de estas ideas 2,sicas resulta patente )ue est,n ntimamente li#adas unas a otras! Do puede ser
e+puesta una idea sin (acerse eco de las dem,s! &a teora del inters del dinero es, en realidad, una sola teora!
Godas estas ideas cone+as entran en una teora del empleo, )ue es la esencia de la #eneral G(eor, puede enunciarse
como si#ue% En un mundo en )ue el $uturo econmico es sumamente incierto en )ue el dinero es una $orma importante de
acumular ri)ue0a, el nivel #eneral de empleo depende de la relacin entre los 2ene$icios esperados de la inversin en
2ienes de capital el premio de inters )ue (a )ue pa#ar para inducir a los poseedores de ri)ue0a a trans$erir el dominio
de su dinero! -i (a con$ian0a en el $uturo, (a2r, inversin real el empleo tendr, un nivel elevado! 'un)ue (aa )ue
se#uir pa#ando inters por el no atesoramiento, este premio puede ser pa#ado capacita tam2in a los empresarios para
reali0ar una inversin real en los trminos en )ue esperan )ue rinda 2ene$icios!
C)P0#1L2 00 EL +2352 CL)S0C2
En su Keneral G(eor, car#a2a el acento en las di$erencias m,s 2ien )ue en las seme3an0as entre su teora la cl,sica, a
$in de llevar me3or a puerto sus puntos principales! En una poca en )ue el laisse0 $aire (a muerto, es importante separar de
este la teora econmica, a/n cuando su unin, )ue tan 2ien $ue reali0ada por 'dam -mit(, a (a2a perdido terreno, al
menos desde la poca de Ro(n -tuart Mill! "onsiderando la teora cl,sica en su con3unto, su si#ni$icacin pr,ctica (a )ue
se#uir vindola en la presuncin a $avor del laisse0 $aire!
EL C23#E3052 5E L) #E240) EC232M0C) CL)S0C)
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Est, 2asada en el supuesto del empleo total del tra2a3o dem,s $actores de la produccin!
-i 2ien en al#una poca no (a realmente empleo total, la teora cl,sica a$irma )ue (a siempre una tendencia (acia el
empleo total! &a situacin normal es un e)uili2rio esta2le de empleo total! -i la pertur2acin persiste, la escuela cl,sica la
atri2ue a la inter$erencia de los #o2iernos o los monopolios privados en el li2re 3ue#o de las $uer0as de mercado! "omo
re#la #eneral, cuas e+cepciones carecen de importancia, la poltica social )ue #aranti0a el empleo total normal es la del
laisse0 $aire, la ausencia de intervencin estatal en la empresa privada! En contraste con esto, Penes considera )ue la
situacin normal del capitalismo del laisse0 $aire es un nivel de empleo $luctuante! La finalidad primordial de la teora de
Keynes consiste en e'plicar lo (ue determina el !olumen de empleo en cual(uier momento$
En lu#ar de intentar e+plicar )ue es lo )ue determina el volumen de empleo, la teora cl,sica presupone el empleo total
prosi#ue e+plicando como se adscri2e a la produccin un volumen total dado de elementos cmo se distri2ue la renta
derivada de la produccin entre los di$erentes tipos de elementos )ue participan en la produccin! &a o$erta demanda
determinan los valores relativos de los elementos de produccin de las mercancas sin#ulares, e+presados en trminos de
dinero, estos valores son los precios, el sistema )ue $i3a los precios es el mecanismo plani$icador inconsciente!
&a teora econmica cl,sica es un estudio de las utili0aciones alternativas de una cantidad dada de medios de produccin
ocupados!
QLa oferta crea su propia demanda$ Este supuesto o principio se llama Ley del mercado de /ay, por 0$1$ /ay,
economista francs de principios del siglo 232$
Crear la oferta su propia demanda quiere decir que todo productor que trae mercancas al mercado las trae tan slo para
cambiarlas por otras mercancas. Say supone que la nica razn por la que la gente trabaja y produce es por disfrutar de la
satisfaccin de consumir.
&a o$erta adicional es demanda adicional! El an,lisis se mantiene en trminos del true)ue, pero se supone )ue el (ec(o de
)ue las ventas ad)uisiciones se (acen en dinero no a$ecta al proceso, a no ser )ue el cam2io 2asado en el dinero sea
m,s e$iciente )ue el cam2io en el true)ue! En resumen, la le del mercado de -a constitue una ne#acin de la posi2ilidad
de una superproduccin #eneral, es decir, una ne#acin de la posi2ilidad de una de$iciencia de demanda adicional!
En una economa de cam2io, la le de -a si#ni$ica )ue el #asto siempre ser, su$iciente para mantener el empleo total!
'(orrar es #astar en 2ienes de produccin (inversin)! "omo, se#/n la teora cl,sica, el a(orro es otra $orma del #asto, toda
renta se #asta, parcialmente en consumo parcialmente en inversin (2ienes de produccin)!
En primer lu#ar, cu,nto m,s elevado sea el tipo de a(orro, m,s tender, a 2a3ar el tipo de inters, un tipo de inters m,s
2a3o disminuir, el aliciente de a(orrar! El inters se considera como la recompensa del a(orro, una disminucin de los
tipos de inters (ar, disminuir este! En se#undo lu#ar, el tipo de inters m,s 2a3o aumentar, el aliciente para invertir (asta
un #rado en )ue a2sor2a el a(orro adicional )ue )ueda despus de (a2er 2a3ado el tipo de inters!
1n aumento en el a(orro representa una disminucin de la demanda de 2ienes de consumo (ace )ue 2a3en los precios!
&os precios m,s 2a3os si#ni$ican 2ene$icios m,s 2a3os, lo cual (ace despla0arse a los medios de produccin de las
industrias de 2ienes de consumo a las industrias de 2ienes de inversin, en las )ue la demanda (a aumentado!
&a teora cl,sica no reconoce )ue una disminucin del consumo, en lu#ar de llevar a un aumento de la inversin, puede
conducir a una disminucin de la demanda total, por lo tanto, a la desocupacin ! Gampoco reconoce como importante
mvil para el a(orro el deseo de ri)ue0a en cuanto a tal!
La significacin del empleo total y de la desocupacin: Es m,s correcto decir )ue la posicin cl,sica supone )ue no (a
desocupacin voluntario, )ue es distinto de la desocupacin voluntaria de la causada por $riccin! "uando la #ente se
nie#a a tra2a3ar por propia voluntad, no de2e clasi$icarse como parada por tanto, el empleo total puede e+istir aun cuando
(aa #ente voluntariamente ociosa!
&a desocupacin por $riccin e+iste cuando (a (om2res )ue de3an de tra2a3ar por imper$ecciones en el mercado de
tra2a3o! 6a muc(os $actores )ue pueden e+plicar la desocupacin por $riccin% la inmovilidad de la mano de o2ra, el
car,cter estacional de cierto tra2a3o, la escase0 de materias primas, averas en las m,)uinas e)uipos, i#norancia de las
oportunidades de colocacin!
El empleo total es compati2le con la desocupacin voluntaria tolera cierta cuanta de desocupacin por $riccin! E+iste
empleo total en ausencia de desocupacin involuntaria! En la teora cl,sica, no e+iste este tipo de desocupacin, aun)ue en
la polmica entre Penes los cl,sicos (a implicado al#o m,s )ue simples (ec(os, stos no pueden ser i#norados, puesto
)ue, las polmicas como sta tienen )ue ser resueltas en /ltima instancia por una apelacin al sentido com/n a los duros
(ec(os de la e+periencia!
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En condiciones de competencia per$ectamente li2re, 5i#ou llama competencia inte#ral, entre los asalariados, los tipos de
salarios descienden, 2a3o la presin de la desocupacin, (asta )ue todos los )ue )uieren tra2a3ar pueden encontrar
ocupacin!
&a leccin pr,ctica es clara% como la desocupacin, aparte del de tipo de $riccin, se ori#ina por ser los salarios demasiados
elevados, el remedio est, en 2a3ar los salarios!
L4/ 510E&356E/ 7E KE86E/ 4 L4 9E5:34 &L4/3&4
&o )ue con m,s vi#or o23eta Penes al ra0onamiento cl,sico es la idea de )ue la desocupacin desaparece si los o2reros
aceptan tipos de salarios su$icientemente 2a3os! Hec(a0a el supuesto de )ue el mercado de tra2a3o es siempre un mercado
de vendedores en el )ue puede venderse el tra2a3o si los o2reros )uieren aceptar reducciones de salarios! 6a dos
aspectos en la o23ecin de Penes al punto de vista de 5i#ou de )ue los tipos de salario $le+i2les remedian la
desocupacin!1) el aspecto pr,ctico, .) el aspecto terico!
En un aspecto prctico, las uniones o2reras son una parte inte#rante de la economa democr,tica moderna, la le#islacin
de proteccin social, tal como la )ue esta2lece salarios mnimos el se#uro de desocupacin, (an de se#uir pro2a2lemente
$ormando parte de ella! Es mala poltica poner o23eciones a las uniones o2reras a la le#islacin protectora del tra2a3o! &a
solucin de 5i#ou de tipos de salarios m,s 2a3os solamente podra llevarse a ca2o en un mercado de tra2a3o de li2re
competencia o en una economa plenamente autoritaria! En las sociedades democr,ticas, )ue presuponen tanto Penes
como 5i#ou, las uniones o2reras no es pro2a2le )ue sean eliminadas, ni )ue se dero#uen las lees de salarios mnimos, ni
)ue se re2a3en las compensaciones por desocupacin, la opinin p/2lica respecto a lo )ue constitue un salario ra0ona2le
para vivir no es pro2a2le )ue sea revisada para re2a3arlo a la lu0 de la enorme productividad de la tcnica moderna!
Penes sostiene )ue el volumen de empleo est, determinado por la demanda e$ectiva no por los contratos entre o2reros
patronos! Gam2in dice )ue las caractersticas peculiares de una economa monetaria desarrollada e+plican la
desocupacin!
&a e+plicacin terica /ltima de la desocupacin de Penes descansa en el ne+o de los tipos de inters tomados en su
con3unto con la irracionalidad de las previsiones de los (om2res de ne#ocios respecto de la inversin en 2ienes de capital
duraderos!
El mundo era po2re no por)ue le $altasen recursos materiales, capacidad tcnica o voluntad de tra2a3ar, ni si)uiera por)ue
tuviese mal acoplados sus recursos empleados, era po2re por)ue (a2a al#o radicalmente e)uivocado en la manera de
pensar de los (om2res de conducir sus asuntos econmicos!
:educir los salarios y los sueldos lo estim Keynes desmorali)ador y e(ui!ocado$ ;l #usca#a un medio de
prosperidad a tra!s de la e'pansin monetaria, de la in!ersin p<#lica y de otras formas de accin estatal! Esto
representa2a una desviacin del laisse0 $aire tradicional, pero Penes no se (acia ilusiones en cuanto a la mano invisi2le
)ue se supone )ue #ua a los (om2res por la recta senda cuando tratan de perse#uir su propio inters!
Penes desea2a la accin del #o2ierno por)ue vea la necesidad de una re#lamentacin del tr,$ico )ue a todos 2ene$icia
sin la cual la #ente se interpone en el camino de los otros nadie lle#a a nin#una parte!
El #ran de$ecto de la teora cl,sica es su ale3amiento de las condiciones del mundo capitalista contempor,neo!
&4=39*L5 333: :E/*.E6 =:EL3.364: 7E L4 9E5:34 %E6E:4L 7EL E.=LE5
El punto de partida l#ico de la teora del empleo, de Penes, es el principio de la demanda e$ectiva! El empleo total
depende de la demanda total, la desocupacin es el resultado de una $alta de demanda total! &a demanda e$ectiva se
mani$iesta en el #asto de la renta! "uando el empleo aumenta, aumenta la renta! Es un principio $undamental el de )ue
cuando la renta real de una comunidad aumenta, aumentar, tam2in el consumo, pero menos )ue la renta! El empleo no
puede aumentar a no ser (ue aumente la in!ersin$
7E.4674 9594L 8 5>E:94 9594L% El trmino total demanda, tal como lo usa Penes, desi#na la demanda total del
con3unto del sistema econmico! 6a )ue distin#uirla claramente de la demanda de productos de empresas aisladas de
industrias sin#ulares, )ue es el tipo usual representado en dos dia#ramas de o$erta demanda!
Penes utili0a como medida del volumen total de la produccin la cantidad de tra2a3o empleado! El precio de demanda total
del volumen de produccin de una cantidad dada de empleo es la suma total de dinero, o in#resos, )ue se espera de la
venta del volumen de la produccin alcan0ada cuando se (a empleado esa cantidad de tra2a3o!
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&a curva de la demanda total, o $uncin de la demanda total, como Penes la llama es una curva de los in#resos esperados
de la venta de la produccin resultante de diversas cantidades de empleo! ' medida )ue se emplea m,s tra2a3o, se reali0a
maor volumen de produccin los in#resos totales son maores! El precio de la demanda total aumenta a medida )ue
aumenta la cantidad del empleo, disminue a medida )ue disminue la cantidad del empleo!
&a m,+ima de )ue Qla o$erta crea su propia demanda Q si#ni$ica )ue todo aumento del empleo conducir, a una cantidad
adicional de in#reso su$iciente para inducir a los empresarios a o$recer el empleo adicional!
E'posicin ms amplia del principio de la demanda efecti!a: 5uesto )ue el empleo depende de la demanda la
demanda total es i#ual a la renta total, la teora #eneral del empleo es tam2in una teora de la demanda total o de la renta
total! -i partimos de un empleo in$erior al total, todo aumento en el empleo tiene )ue dividirse entre la produccin para el
consumo la produccin para la inversin de una manera )ue corresponde a la $orma como los perceptores de la renta
deciden dividir su aumento de renta entre el #asto para el consumo el a(orro! &a curva del consumo (propensin al
consumo) representa la relacin permanente )ue Penes supone )ue e+iste entre el volumen de la renta nacional la
cantidad )ue ser, #astada por el p/2lico en el consumo! &a inversin tiene )ue aumentar (asta cu2rir la di$erencia entre la
renta el consumo! En ausencia de un aumento en la demanda de inversin, los (om2res de ne#ocios )ue emplean
o2reros adicionales para aumentar el volumen de produccin no podr,n vender todo lo )ue producen, a no ser )ue vendan
con prdida!
L) P42PE3S023 )L C23S1M2
&a demanda de consumo depende del volumen de la renta de la parte de ella )ue se #asta en 2ienes de consumo! &a
cuanta a2soluta del consumo aumentar, a medida )ue aumente la renta disminuir, a medida )ue disminua la renta! 1na
curva )ue muestre las distintas cuantas del consumo )ue se corresponden con los di$erentes niveles de renta constitue la
curva de la propensin al consumo! Es una relacin $uncional )ue indica como varia el consumo cuando varia la renta! El
supuesto de Penes de )ue la propensin al consumo es relativamente esta2le a corto pla0o es una #enerali0acin de la
e+periencia real constitue una parte esencial de la estructura de su teora!
1na alta propensin al consumo es $avora2le para el empleo por)ue ori#ina disparidades relativamente pe)ueBas entre la
renta el consumo, atendido con la renta correspondiente a los di$erentes niveles de empleo! /i la cur!a de la propensin
al consumo es relati!amente #a,a, las diferencias entre la renta y el consumo sern mayores, y para mantener
ni!eles altos de empleo, la cuanta de la in!ersin tiene (ue ser relati!amente grande$ /i la propensin media al
consumo fuese del 1?? por 1?? para todos los ni!eles de renta, estara asegurado el empleo total, por(ue no se
necesitara ninguna in!ersin$ ' medida )ue se reci2iera la renta seria #astada en 2ienes de consumo! &a o$erta creara
su propia demanda! -in em2ar#o, una caracterstica del mundo real es )ue la propensin media al consumo es menor del
1>> por 1>> para todos los niveles altos de empleo! -olamente si el empleo cae 2astante 2a3o se alcan0ar, un punto en el
)ue el consumo ser, i#ual a la renta! Este es un lmite in$erior por de2a3o del cual no descender, el empleo, e+cepto, tal
ve0!, temporalmente!
En las sociedades altamente industriales este nivel de empleo es tan 2a3o )ue si mantuviese muc(o tiempo provocara una
accin revolucionaria! 5ara mantener el empleo por encima de un nivel relativamente 2a3o socialmente intolera2le es
necesaria la inversin!
EL 4L3&3E69E =4:4 L4 36@E:/356% La eficacia marginal del capital: de un 2ien de capital es el tipo de rendimiento
m,s elevado so2re el costo previsto para producir una unidad m,s (una unidad mar#inal) de un tipo particular de 2ien de
capital!
Penes utili0a la e+presin e$icacia mar#inal del capital m,s 2ien )ue la de tipo previsto de 2ene$icio o al#una otra e+presin
convencional, como productividad mar#inal del capital, por)ue desea destacar, el a3uste din,mico a )ue est,n li#ados el
presente el $uturo por las previsiones de los inversores!
&a e$icacia mar#inal del capital se caracteri0a por la inesta2ilidad a corto pla0o por una tendencia (acia el descenso a
lar#o pla0o! &as $luctuaciones de la e$icacia mar#inal del capital son la causa $undamental del ciclo econmico!
El tipo de inters: el otro $actor )ue determina el volumen de la inversin, depende de dos cosas%
a) la situacin de la pre$erencia de li)uide0
2) la cantidad de dinero
&a primera es el aspecto de la demanda, la se#unda, el aspecto de la o$erta del precio del dinero, es decir el tipo de
inters!
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&a pre$erencia de li)uide0 (ace re$erencia al deseo de la #ente de mantener al#unos de sus 2ienes de capital en $orma de
dinero! &a cantidad de dinero (ace re$erencia a la cuanta de los $ondos en $orma de moneda, papel moneda depsitos
2ancarios )ue (a en manos del p/2lico!
6a varias ra0ones por la )ue la #ente puede desear tener ri)ue0a en $orma de dinero! "lasi$icadas con arre#lo al motivo,
comprenden el motivo, comprenden el motivo transaccin, precaucin el motivo especulacin!
La demanda de dinero por el moti!o de transaccin (ace re$erencia al uso del dinero como medio de cam2io para las
transacciones ordinarias, tales como la compra de materias primas, el pa#o de al)uileres de salarios, el pa#o de
dividendos, etc! 5ara todo nivel dado de empleo, produccin precios (a una cantidad relativamente determinada
esta2le de dinero necesaria para este propsito! ' medida )ue se eleva el nivel del empleo la produccin, aumenta el
n/mero de transacciones, de esta $orma aumenta la demanda de dinero para las mismas! Del mismo modo, una elevacin
#eneral de los precios o los salarios aumentar, la cantidad de dinero necesaria para las transacciones!
El moti!o precaucin para tener dinero sur#e de la necesidad de (acer $rente a situaciones de ur#encia imprevistas )ue
causar,n desem2olsos maores )ue los )ue suponen las transacciones usuales anticipadas!
La especie de preferencia de li(uide) (ue tiene importancia en relacin con el tipo de inters es la (ue surge en
cone'in con el moti!o especulacin! Penes de$ine el motivo especulacin como el intento de o2tener un 2ene$icio por
conocer me3or )ue el mercado lo )ue el $uturo traer, consi#o!
'parte de las necesidades de dinero como medio de cam2io, la #ente retiene dinero como c/mulo de ri)ue0a! Mantienen
sus capitales en esta $orma por)ue la pre$ieren a cuales)uiera otros medios de acumular ri)ue0a! Esto es una especie de
especulacin, por(ue, al mantener su ri(ue)a en forma de dinero infecundo, la gente especula so#re las
pro#a#ilidades de (ue las condiciones cam#ien, de forma (ue puedan con!ertir su dinero en capitales producti!os
en me,ores trminos en una fecAa posterior, y en trminos (ue sean #astante me,ores para compensar todas las
ganancias (ue podran o#tenerse desprendindose aAora de la li(uide)! "uanto m,s 2a3e el tipo de inters, m,s $uerte
se (ace el aliciente de poseer, ri)ue0a en $orma de dinero! El tipo de inters a lar#o pla0o ser, especialmente sensi2le a la
pre$erencia de li)uide0, por)ue en un periodo lar#o la incertidum2re de los acontecimientos aumenta en una especie de
proporcin #eomtrica! "uando la pre$erencia de li)uide0 por el motivo de la especulacin se de2ilita, descender, el tipo de
inters, cuando la pre$erencia de li)uide0 por el motivo especulacin se vi#ori0a, se elevar, el tipo de inters! &a
pre$erencia de li)uide0 se eleva desciende con arre#lo a la cam2iante actitud del p/2lico con respecto al $uturo econmico
poltico! El nivel del tipo de inters depende de $actores de car,cter en alto #rado psicol#ico!
-i la recompensa por renunciar a la li)uide0 es 2astante elevada, es decir si el tipo de inters es 2astante alto se correr, el
ries#o de la ili)uide0! El tipo de inters es un precio )ue $luct/a con arre#lo a la o$erta demanda de dinero! &a o$erta se $i3a
por el sistema 2ancario la demanda se determina por la pre$erencia por la posesin de e$ectivo! En tanto )ue la o$erta
permane0ca $i3a, el precio, o tipo de inters, varia con la demanda! El tipo de inters es el precio )ue Q e)uili2ra el deseo de
poseer ri)ue0a en $orma de e$ectivo con la cantidad disponi2le del mismo Q! El inters es la retri2ucin )ue se pa#a por el
uso del dinero, esta retri2ucin, lo mismo )ue todo precio, no de2e ser ni demasiado alta ni demasiado 2a3a con relacin a
la o$erta!
Es crucial para la posicin de Penes )ue las autoridades monetarias sean 2astante $uertes puedan adoptar durante las
depresiones una poltica monetaria $,cil )ue (a#a descender los tipos de inters les permita permanecer 2a3os!
L4 :EL4&356 7E L4 36@E:/356 &56 EL &56/*.5% &a cantidad de 2ienes de consumo )ue para los empresarios ser,
lucrativa depende, en parte, de la cuanta de la produccin para la inversin )ue se realice!
En las condiciones de empleo total e+puestas por la teora cl,sica, la renta la demanda e$ectiva total permanecen
constantes en un periodo corto! &a demanda e$ectiva ser, siempre su$iciente para conducir al empleo total!
:E/*.E6 7E L4 9E5:34 %E6E:4L 7EL E.=LE5
1) &a renta total depende del volumen del empleo total
.) "on arre#lo a la propensin al consumo, la cuanta del #asto para el consumo depende del nivel de
la renta, por lo tanto, del empleo total!
4) El empleo total depende de la demanda e$ectiva total, )ue se compone de dos partes% #asto para el
consumo #asto para la inversin% D< D1 * D.
20
?) En estado de e)uili2rio, la demanda total (D) es i#ual a la o$erta total (S)! 5or consi#uiente, la o$erta
total e+cede a la demanda e$ectiva para el consumo de la cuanta de la demanda e$ectiva para la
inversin! ( D< D1 * D. o 2ien D.< D-D1)! "omo D< S, tenemos )ue D< S-D1)
F) En estado de e)uili2rio, la o$erta es i#ual a la demanda total, la demanda total est, determinada por
la propensin al consumo el volumen de inversin! 5or consi#uiente, el volumen de empleo depende%
a) de la $uncin de la o$erta total, 2) de la propensin al consumo, c) del volumen de la inversin!
A) Ganto la $uncin de la o$erta total, )ue depende principalmente de las condiciones $sicas de la o$erta,
como la propensin al consumo, son relativamente esta2les , por lo tanto, las $luctuaciones del empleo
dependen principalmente del volumen de la inversin!
@) El volumen de la inversin depende% a) de la e$icacia mar#inal del capital, 2) del tipo de inters!
E) &a e$icacia mar#inal del capital depende de% a) de las previsiones de 2ene$icios, 2) del costo de
reposicin de los 2ienes de capital!
N) El tipo de inters depende% a) de la cantidad de dinero, 2) del estado de la pre$erencia de li)uide0!
Estas proposiciones contienen los puntos esenciales de la teora #eneral del empleo! '(ora podemos dar un paso
m,s e indicar al#unas interrelaciones entre estos elementos principales de la teora!
El empleo depende de la demanda e$ectiva, la cual est, determinada por la propensin al consumo por el
aliciente para la inversin! -i la propensin al consumo permanece inalterada, el empleo variar, en la misma
direccin )ue el volumen de la inversin! &a inversin tiende a aumentar, a por el descenso del tipo de inters,
a por una elevacin de la e$icacia mar#inal del capital, a por uno otra! 5ero la tendencia de la inversin a
aumentar por un descenso del tipo de inters puede estar contrarrestada por un descenso simult,neo de la
e$icacia mar#inal del capital! 1n aumento del nivel #eneral de la actividad econmica incrementar, la demanda de
dinero como medio de cam2io, , al a#otar el $ondo de dinero disponi2le como c/mulo de valor, aumentar, el tipo
de inters, a no ser )ue la autoridad monetaria el sistema 2ancario act/en para aumentar la o$erta total de
dinero! C aun cuando pueda aumentarse la cantidad de dinero, el tipo de inters puede, no o2stante, elevarse a
consecuencia de un ses#o des$avora2le de la actitud de los poseedores de ri)ue0a con respecto a la li)uide0! &as
previsiones de maores rendimientos $uturos de los 2ienes de capital tender,n a elevar la e$icacia mar#inal del
capital elevar,n as la inversin el empleo! Este e$ecto $avora2le puede ser contrarrestado por una elevacin
simult,nea del precio de la o$erta corriente (costo de produccin) de los 2ienes de capital!
'un)ue el aumento de la inversin ir, normalmente acompaBado de un aumento de empleo, esto no necesita
suceder as si disminue la propensin al consumo! 5or otra parte el empleo puede aumentar, sin un aumento de
la inversin, si se eleva la propensin al consumo! 5or re#la #eneral, sin em2ar#o, la propensin al consumo, o
$uncin del consumo, es esta2le a corto pla0o!
=inalmente, los aumentos de la inversin dan lu#ar a aumentos de la renta, de una renta maor sur#e una
demanda maor de consumo, lo cual conduce a otros aumentos de la renta! Gomado a la inversa, este proceso
si#ni$ica )ue una disminucin de la inversin disminuir, la renta, de la renta disminuida partir, una demanda
menor para el consumo, lo cual produce m,s disminuciones de la renta! 1na ve0 puestos en marc(a los
movimientos de la renta del empleo, tienden a ser acumulativos! Estos movimientos acumulativos e+plican el
car,cter $luctuante del empleo! ' la e+tensin de la $luctuacin sirven de lmites, en la direccin descendente, el
nivel en )ue la renta se (ace i#ual al consumo, en la direccin ascendente, del empleo total! &as $luctuaciones
e$ectivas no recorrer,n, por lo #eneral, todo el traecto de un e+tremo a otro! 1n movimientos ascendente se
detendr, caractersticamente cerca del empleo total, un movimiento descendente se detendr, normalmente
cerca del punto en )ue la renta se i#uale con el consumo! El recorrido e$ectivo depender, del vi#or o de2ilidad de
la propensin al consumo del aliciente para la inversin en las circunstancias imperantes!
/3>63>3&475 =:B&93&5 7E L5/ &56&E=95/ =:36&3=4LE/
Entre todas las e+presiones conceptos utili0ados por Penes, los tres )ue destacan por encima de todos los
dem,s como varia2les estrat#icas e independientes son la propensin al consumo (curva del consumo), la
e$icacia mar#inal del capital (curva de la demanda de inversin) el tipo de inters (curva de la pre$erencia de
li)uide0)! &a seleccin de estas tres varia2les independientes a $actores estrat#icos sur#e de la naturale0a del
inters de Penes por la poltica pr,ctica! El propsito $inal de su teora es e+plicar lo )ue determina el volumen
de empleo, o en trminos de los pro2lemas pr,cticos implicados, lo )ue ori#ina la desocupacin! E+plicar la causa
)uiere decir, en un sentido si#ni$icativo, seBalar a)uellos $actores o cursos de accin )ue, si cam2ian o se si#uen,
remediar,n el mal! E+plicar la desocupacin si#ni$ica indicar a)uellos aspectos del sistema econmico )ue
necesitan ser alterados o sometidos a intervencin social para conse#uir un alto nivel de empleo! Penes dice%
21
QDuestro cometido $inal podra ser ele#ir las varia2les )ue pueden ser intervenidas o diri#idas deli2eradamente
por la autoridad central en la especie de sistema en )ue vivimos de (ec(o TT!
&a teora realista est, necesariamente condicionada por el sentido de los valores del terico por sus ideas en
cuanto a la poltica )ue es practica2le! El car,cter realista de la teora de Penes puede ser atri2uido en #ran
medida a su inters vital por un tipo espec$ico de pro#rama econmico! Esto no )uiere decir )ue los conceptos
tericos de Penes care0can de valor en relacin con medidas polticas distintas de las pro#ramadas por el, ni
)ue sus medidas polticas u otras cuales)uiera se si#an necesariamente de sus conceptos tericos a2stractos!
1n concepto como el de propensin al consumo, Penes dice )ue sur#e en trminos del uso a )ue lo destina! &o
emplea para mostrar la necesidad de un tipo elevado de #asto de consumo, el cual puede tal ve0 ser o2tenido
mediante una distri2ucin m,s i#ualitaria de la renta de la ri)ue0a! &o utili0a para indicar la desea2ilidad de una
imposicin $uertemente pro#resiva de #randes desem2olsos estatales para servicios sociales! &a propensin al
consumo est, adem,s pulida en $orma de propensin mar#inal al consumo )ue se utili0a para deducir el concepto
de multiplicador de inversin! El si#ni$icado de sentido com/n del multiplicador de inversin es )ue en tiempos de
depresin, cuando la inversin privada se re0a#a, la inversin del estado en o2ras p/2licas incrementar, la renta
nacional, no slo en la cuanta del desem2olso p/2lico, sino en al#/n m/ltiplo del mismo!
En estos trminos Penes de$iende las o2ras p/2licas propu#na el #asto p/2lico! -u teora se denomina teora
del #asto! &lamar a una teora, teora del #asto, no tiene sentido, e+cepto en relacin a al#unos pasos o medidas
polticas 2astante espec$icos )ue pueden se#uirse para aumentar la demanda total por encima de donde estara
en ausencia de tales medidas!
&a sin#ularidad de la teora del tipo de inters de Penes, radica en la importancia de la re#ulacin de la cantidad
de dinero! El concepto nuevo es el de la pre$erencia de li)uide0 por el motivo especulacin! &os poseedores de
ri)ue0a tienen una pre$erencia por mantener sus 2ienes de capital en una $orma li)uida, en $orma de dinero,
este deseo de atesorar es lo )ue determina el nivel de los tipos de inters! 1na poltica de dinero $,cil, 2a3o una
autoridad monetaria $uerte puede mantener 2a3os los tipos de inters estimular as la inversin el empleo! -in
em2ar#o, el sentido pr,ctico de Penes, es demasiado vi#oroso para llevarle a conceder importancia /nicamente
a los tipos de inters, as encontramos una acentuacin paralela en la e$icacia mar#inal del capital! &a
caracterstica principal de la e$icacia mar#inal del capital es su #ran inesta2ilidad!
5uede descender tanto en la depresin )ue nin#una reduccin de los tipos de inters inducira a la inversin
privada! 5ara aliviar las consecuencias de la inesta2ilidad de la e$icacia mar#inal del capital privado, Penes
propu#na la direccin estatal de la inversin total, incluendo la inversin p/2lica, con el $in de compensar las
inevita2les $luctuaciones de la inversin privada! 1n tipo 2a3o de inters una elevada e$icacia mar#inal del
capital son las condiciones $avora2les para la inversin el empleo! "omo la tendencia natural para el tipo de
inters es a elevarse para la e$icacia mar#inal del capital es a descender, las medidas polticas del laisse0 $aire
de3ar,n al volumen de la inversin $alto de lo )ue es necesario para el empleo total! 'm2as determinantes de la
inversin implican actitudes psicol#icas $rente al $uturo, )ue (ar,n )ue la inversin sea muc(o menos esta2le
)ue el volumen del consumo! &a inesta2ilidad de estos $actores determinantes de la inversin lleva a Penes a
decir )ue el empleo est, determinado por la inversin!
C)P0#1L2 06 036E4S023, )72442, 4E3#) 8 L) 1305)5 5E S)L)402
En la Keneral t(eor, de Penes, la inversin total es siempre i#ual al a(orro total! Esta i#ualdad es una condicin
de e)uili2rio independientemente del nivel de empleo )ue pueda (a2er! &a i#ualdad entre la inversin el a(orro
es una consecuencia de las variaciones del nivel de la renta! -i la inversin aumenta, aumentar, la renta (asta
)ue el a(orro procedente del aumento de la renta sea i#ual al aumento de la inversin, si la inversin disminue,
la renta disminuir, (asta )ue el a(orro procedente de la renta in$erior sea i#ual a la inversin reducida!
"omo la teora de Penes toma el sistema econmico en su con3unto, los trminos inversin, a(orro renta
si#ni$ican inversin, a(orro renta nacionales #lo2ales o totales! 9nversin es la adicin al e)uipo de 2ienes de
capital reales, tal como la construccin de nuevas $,2ricas, nuevos edi$icios, medios de transporte, as como las
adiciones a las e+istencias de artculos de consumo! Esta acepcin del trmino inversin puramente $inanciera, tal
como la ad)uisicin de acciones o ttulos en la 2olsa de valores! En este /ltimo caso, una parte cam2ia dinero por
valores otra parte cam2ia valores por dinero! &a inversin $inanciera adicional de la parte )ue ad)uiere los
valores est, compensada con la desinversin de la parte )ue vende los valores! -i miramos los dos lados de una
inversin $inanciera es compati2le con la de$inicin de Penes de la inversin (#lo2al), por)ue en el sistema
econmico tomado en su con3unto las inversiones $inancieras se contrarrestan recprocamente! Do se (ace
nin#una adicin al capital real como resultado de una transaccin tal, por tanto, no tiene lu#ar nin#una inversin
real! "uando se emiten nuevos valores industriales para $inanciar una ampliacin de instalacin, etc! se
ad)uieren tra2a3o materiales para construir 2ienes de capital, es esto /ltimo no la ad)uisicin de los valores
industriales, en cuanto tales, lo )ue constitue la inversin real!
22
'l#unos #astos, como los destinados a alimentacin vestido, son claramente de consumo! Jtros, como los de
construir $,2ricas $errocarriles, representan claramente una inversin! 'l#unas partidas, como las de 2ienes de
consumo duradero, no son tan $,ciles de clasi$icar! Es (a2itual, considerar como inversin los desem2olsos para
la construccin de viviendas, como consumo los desem2olsos para automviles, pero esta distincin es
claramente discuti2le (a sido o23eto de controversia!
&a inversin comprende las adiciones a las e+istencias de artculos, as como las adiciones al capital $i3o! Estas
pueden ser intencionadas o inintencionadas! &as adiciones intencionadas est,n motivadas por un maor volumen
de ventas o por una previsin de cam2ios de precios o por otros $actores a$ines )ue $orman parte de las
actividades ordinarias de plani$icacin de la empresa mercantil! 9nversin inintencionada es la acumulacin de
productos terminados invencidos (capital li)uido en la terminolo#a de Penes) resultante de alteraciones
imprevistas del mercado!
El a(orro se de$ine como el e+ceso de la renta so2re el #asto de consumo! Esta de$inicin es aplica2le al a(orro
individual al a(orro #lo2al del sistema econmico!
El a(orro individual consiste en no #astar para el consumo, al no #astar un individuo puede dar lu#ar a una
reduccin de la renta de otros, per3udicando, por tanto, su capacidad para a(orrar!
El (ec(o $undamental en cuanto al a(orro es )ue su volumen depende de la renta! En los distintos niveles de la
renta nacional, la comunidad tendr, )ue a(orrar cantidades )ue son m,s o menos esta2les predeci2les en un
momento dado! En otras pala2ras, la propensin al consumo es esta2le!
&a inversin depende principalmente de $actores din,micos, como el crecimiento de la po2lacin, la e+pansin
#eo#r,$ica el pro#reso tcnico en cuanto estos $actores de crecimiento a$ectan a las previsiones de 2ene$icios
de los empresarios!
Mientras )ue la e+periencia indica )ue el a(orro es esta2le, m,s o menos previsi2le e incitado, la inversin es
inesta2le, imprevisi2le autnoma! 5or consi#uiente, en trminos de los (ec(os de la e+periencia, el
comportamiento de los inversores es un $actor m,s din,mico )ue el comportamiento de los a(orradores! &a
inversin domina!
&os diversos niveles de renta no pueden mantenerse, a menos )ue las cantidades de a(orro en estos niveles de
renta estn compensadas por un volumen e)uivalente de inversin! -i los a(orros potenciales no se compensan,
la renta potencial correspondiente a estos a(orros no puede reali0arse! El nivel de e)uili2rio de la renta se
alcan0a cuando la renta a(orrada es i#ual a la cuanta e$ectiva de la inversin!!
En niveles de renta mu 2a3os el a(orro ser, ne#ativo, lo cual )uiere decir )ue el consumo e+ceder, de la renta!
-i la inversin es completamente autnoma, en el sentido de )ue no varia con la renta, la curva de inversin
puede ser representada por la recta (ori0ontal! Esto )uiere decir )ue las variaciones en la inversin toman la
$orma de desviaciones espont,neas en toda la curva! &os (ec(os parecen indicar )ue aun)ue la inversin no es
completamente autnoma, no aumentar, con la misma rapide0 )ue el a(orro cuando se eleva la renta!
El empleo total /nicamente puede ser alcan0ado si (a inversin su$iciente para compensar esta cantidad de
a(orro!
's, la curva del a(orro, o curva de la propensin al a(orro, puede (allarse restando las cantidades del consumo
de las cantidades correspondientes de la renta! El a(orro es el e+ceso de la renta so2re el consumo! &a
propensin al consumo la propensin al a(orro son la misma cosa mirada de di$erente manera! El empleo
resulta de la produccin, de una parte, de la creacin de la renta, de la otra!
( C < " * 9 )! &a inversin es a)uella parte de la produccin corriente )ue e+cede del valor de los 2ienes de
consumo! El a(orro es el e+ceso de la renta so2re el #asto para el consumo! 5or tanto, la inversin tiene )ue ser
i#ual al a(orro, por)ue una otra son i#uales al e+ceso de valores i#uales (volumen de produccin renta), so2re
el consumo!
's tenemos %
C < " * 9 Henta < "onsumo * 9nversin
- < C - " '(orro < Henta - "onsumo
23
Gransponiendo %
C < "* - Henta < "onsumo * '(orro
5or lo )ue %
9 < - 9nversin < '(orro
&a novedad del modo como trata Penes el a(orro la inversin radica, no en el (ec(o de )ue son i#uales, sino
en )ue pueden ser i#uales, lo son normalmente, en un nivel in$erior al del empleo total! Mientras )ue la escuela
cl,sica asocia la i#ualdad entre inversin a(orro a las variaciones autom,ticas del tipo de inters, Penes
asocia a las variaciones del nivel de la renta! &a $alta )ue Penes encuentra en la teora cl,sica es la in$erencia de
)ue cada acto de no #astar ( a(orro ) por un individuo aumentar, la inversin #lo2al en la misma cantidad! -i esto
$uese verdad, toda $alta de #asto para el consumo seria compensada por un aumento correspondiente en la
inversin, la desocupacin no e+istira!
5arece (a2er una tendencia a pensar )ue la depresin es una situacin en la )ue el a(orro e+cede a la inversin!
&a disminucin de la demanda e$ectiva para el consumo reduce el empleo la renta! &o )ue constitue la
condicin esencial de la produccin la prosperidad en una economa de cam2io ( en )ue el #asto de un (om2re
es la renta de otro (om2re ), es el #asto m,s 2ien )ue el a(orro individual!
Jtra di$icultad para reconciliar la i#ualdad del a(orro con la inversin cuando (a desocupacin sur#e de las
anti#uas costum2res )ue nos condicionan a ver en la $ru#alidad personal una virtud aplica2le por i#ual a la
sociedad a nosotros!
El a(orro individual es un mero residuo no $orma parte de la demanda e$ectiva!
L4 :E694 : &a renta #lo2al de todo un sistema econmico puede ser de$inida de diversas maneras! Dos de las
im,#enes m,s com/nmente utili0adas para desi#nar la reali0acin #eneral de una economa son el producto
nacional 2ruto el producto nacional neto! El =61 es el !alor en dinero de todos los #ienes y ser!icios
finales producidos durante un periodo dado, y el producto nacional neto es igual al =61 menos la
depreciacin y el desuso de los #ienes de capital$
7ienes $inales son artculos terminados )ue constituen los productos /ltimos de la produccin! "omprenden
2ienes de consumo terminados, como $,2ricas, como el pan los automviles, 2ienes de inversin terminados,
como $,2ricas locomotoras aumentos en las e+istencias en #neros!
El valor total del producto es la suma de los valores a#re#ados en cada etapa est, incorporado en el producto
$inal!
Gal como Penes la de$ine, le renta #lo2al o nacional es una cantidad )ue est, entre el valor del producto nacional
2ruto el 5DD, en el sentido en )ue estas e+presiones se de$inen usualmente! El sustrae parte, pero no toda la
depreciacin desuso del 5D7 ()ue es i#ual a la renta nacional 2ruta), para lle#ar a su concepto de renta! Eli#e
esta de$inicin de renta por)ue es el concepto )ue el cree )ue tiene importancia causal para las decisiones )ue
determinan la cantidad de empleo!
El empresario tiene una intervencin voluntaria so2re la depreciacin e+tra el entrenamiento e+tra )ue tendr,n
lu#ar como resultado de utili0ar el e)uipo m,s 2ien )ue de no utili0arlo!
&a prdida de valor resultante de utili0ar el e)uipo con relacin a no utili0arlo se llama coste de uso% es uno de los
#astos de produccin aceptados voluntariamente cuando los empresarios deciden cu,ntos o2reros emplear!
'un)ue la renta, tal como aca2a de de$inirse, es el concepto )ue tiene importancia para determinar cu,nto
empleo (an de o$recer los empresarios, la renta neta es el concepto )ue tiene importancia en relacin con la
cantidad )ue (a de #astarse en el consumo!
&a renta neta, 2ien para la empresa, 2ien para el con3unto de la economa, es i#ual a la renta menos la
depreciacin desusos esperados )ue no se incluen en el coste de uso! Esta depreciacin desuso e+tra se
llama coste suplementario! "omo el coste suplementario es una prdida de valor )ue est, m,s all, del dominio
de los empresarios, tiene lu#ar independientemente de las decisiones de utili0ar o no el e)uipo de la escala en
)ue se emplea la mano de o2ra! 5ara la empresa mercantil sin#ular, la renta neta es la ci$ra )ue )ueda despus
24
de (a2er deducido de los in#resos todos los #astos, incluendo toda la depreciacin desuso! 5ara el sistema
econmico, la renta neta es la renta neta #lo2al (2ene$icios netos) de todas las empresas m,s los pa#os
reali0ados a todos los dem,s $actores de produccin en $orma de salarios, intereses renta de la tierra!
1n empresario individual )ue no deduce toda la depreciacin antes de decidir la escala de su consumo es
verdaderamente prdi#o, a/n cuando no (u2iese sa2ido determinar la escala de su produccin empleo so2re
esta 2ase!
Goda empresa )ue consume por completo su renta, tal como la de$ine Penes, no podra reponer todo su e)uipo
de capital! 5or otra parte, toda pr,ctica )ue calcule por 2a3o la cuanta de la renta neta tender, a demorar la
cuanta del consumo por tanto, a demorar el empleo! &as deducciones e+cesivas por depreciacin, )ue son
sancionadas #eneralmente practicadas por los conta2les conservadores, dan como resultado una
in$raestimacin de la renta neta, por tanto, pueden contri2uir a una restriccin del consumo el empleo! "omo
la renta de de$ine como una $orma de la renta 2ruta la produccin como una $orma de la produccin 2ruta, el
a(orro la inversin representan una $orma de a(orro 2ruto de inversin 2ruta! De un modo seme3ante, el
a(orro neto es i#ual al e+ceso de la renta neta so2re el consumo, la inversin neta es el e+ceso de la
produccin neta so2re el consumo!
L4 *63747 7E /4L4:35: 5ara medir las cantidades de produccin, renta, inversin, consumo demanda en el
con3unto del sistema econmico, Penes utili0a dos unidades 2,sicas% el dinero el tra2a3o! El dinero slo no es
su$iciente para (acernos posi2le descri2ir el $uncionamiento del sistema econmico!
&a produccin de cada industria puede ser determinada sumando las unidades $sicas de produccin apropiadas
de todas las empresas de la industria! El volumen de produccin del sistema econmico es una com2inacin de
litros de #asolinas, toneladas de car2n, etc! -i aumenta el n/mero de automviles producidos disminue el
n/mero de 0apatos, no podemos decir si el volumen total de la produccin (a aumentado o disminuido! Es o2vio
)ue estas unidades (etero#neas no pueden sumarse!
Penes utili0a en su teora Keneral cantidades de empleo como ndice para medir las variaciones en el volumen
de produccin del con3unto del sistema econmico! &as $luctuaciones de la produccin real de la renta real se
supone )ue corresponden a las variaciones del volumen de empleo de mano de o2ra aplicada al total e+istente de
e)uipo de capital! &a unidad de empleo es una (ora de tra2a3o de pericia o sea lo )ue se conoce por unidad de
tra2a3o com/n! &a unidad de salario es la cantidad de dinero reci2ida por un o2rero de pericia ordinaria por una
(ora de tra2a3o!
1no de los ar#umentos a $avor de la unidad de salario es la esta2ilidad relativa del tipo de pa#a a la mano de o2ra
de pericia ordinaria!
'un)ue la unidad de salario no es un concepto completamente satis$actorio, es importante comprender )ue se
utili0a%
1) 5or)ue las alteraciones en el volumen de produccin se miden por las alteraciones en la cantidad de
empleo
.) 5or)ue la Geora Keneral del empleo de Penes versa so2re el sistema econmico en su con3unto
no so2re empresas e industrias aisladas!