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INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIN


UNIDAD SANTO TOMS

SEMINARIO DE TITULACIN:
ANLISIS FINANCIERO PARA LA MEJOR TOMA DE DECISIONES

LA INFORMACIN FINANCIERA Y SU ANLISIS

TRABAJO FINAL

QUE PARA OBTENER EL TTULO DE:
CONTADOR PBLICO

PRESENTAN:
Mara del Rosario Cisneros Ibarra
Nancy Domnguez Espinosa
Norma Herrera Beltrn
Cynthia Berenice Rodrguez Hernndez

CONDUCTOR: C.P. SERGIO ADRIAN VARGAS PRIOR

Mxico, D.F. Octubre 2011

INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL


ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIN
UNIDAD SANTO TOMS

SEMINARIO DE TITULACIN:
ANLISIS FINANCIERO PARA LA MEJOR TOMA DE DECISIONES

LA INFORMACIN FINANCIERA Y SU ANLISIS

TRABAJO FINAL

QUE PARA OBTENER EL TTULO DE:
CONTADOR PBLICO

PRESENTAN:
Mara del Rosario Cisneros Ibarra
Nancy Domnguez Espinosa
Norma Herrera Beltrn
Cynthia Berenice Rodrguez Hernndez

CONDUCTOR: C.P. SERGIO ADRIAN VARGAS PRIOR

Mxico, D.F. Octubre 2011
Dedicatorias:

A mi Padre celestial que con tanto amor y cuidado me ha sostenido, y por el regalo tan
maravilloso que me dio con mi mami, la mujer que con paciencia, delicadeza, amor,
fuerza, valenta y coraje, me ense a vivir y a no dejarme caer a pesar de los tiempos
difciles, gracias mami que a pesar de no estar ahora, sabes que te llevo en el corazn,
TE AMO.
Guillermina Ibarra Morales.

Y gracias a esos maravillosos ngeles, que me guiaron siempre, gracias por su ayuda,
por sus consejos y por tanto amor: Roberto, Juan, Adriana, Esther, Jaime, Miguel y
Anglica, y a sus familias, que no acabara si menciono a cada uno.

Gracias a todos aquellas personas que me guiaron en esta travesa, como lo es el
Profesor Adrian Vargas, por su entrega y dedicacin, por el gran amor a su profesin y
as ensearnos a amarla.

Con gran respeto y admiracin gracias a todos ustedes.


Mara del Rosario Cisneros Ibarra
Sabiendo que jams existir una forma de agradecerte una vida de lucha, sacrificio y
esfuerzos constantes, solo deseo que entiendas que el logro mo, es logro tuyo, que mi
esfuerzo es inspirado en ti, y que mi nico ideal eres t.
T has sido y sers siempre el motivo ms grande en mi vida.
A mi hijo Zaid

Porque gracias a su cario, gua y apoyo he llegado a realizar uno de los anhelos ms
grandes de mi vida, fruto de inmenso apoyo, amor y confianza que en m se deposito y
con los cuales he logrado terminar mis estudios profesionales que construyen el legado
ms grande que pudiera recibir y por lo cual les agradecer eternamente.

He logrado terminar mi carrera profesional siendo para m la mejor de las herencias.

Gracias. Por la oportunidad de existir, por su sacrificio, por su ejemplo de superacin
incansable, por su comprensin y confianza, por su amor incondicional.
A mis padres ngeles Espinosa y ngel Domnguez

Porque eres de esa clase de personas que todo lo comprende y dan lo mejor de s
mismos sin esperar nada a cambioPorque sabes escuchar y brindar ayuda cuando es
necesario Gracias por tu comprensin y sobre todo por la tolerancia que me has
brindado en este etapa, darme la fuerza e impulsarme cada da en ser una mejor
persona.
A mi esposo Juan Carlos

Tambin agradezco al C.P. Sergio Vargas Prior por ensearnos un poco de todos sus
conocimientos, por todo su tiempo y esfuerzo en hacernos tener una actitud diferente.

GRACIAS a todos los que me motivaron porque sin su apoyo no hubiera sido posible la
culminacin de esta meta.


Nancy Domnguez Espinosa
En primer lugar quiero agradecer a mis padres, Pedro Herrera e Ins Beltrn, quienes
desde que tengo memoria me inculcaron un sinfn de valores y principios y la ambicin
de cada da ser mejor, tanto personal como profesionalmente. Gracias por esa
confianza, cario, paciencia y apoyo incondicional. Pero sobre todo Gracias!, por
siempre respetar mis decisiones, por permitirme ser quien ahora soy y dejarme seguir el
camino que eleg, estando siempre alerta de los momentos en los que caiga para
ayudarme a levantar y seguir.

Gracias a mis hermanos Yoely, Pedro y Vanessa, quienes a pesar de ser tan diferentes,
tenemos en comn un lazo ms fuerte que nos une, que es el AMOR. Gracias por esos
momentos de alegra, peleas y travesuras que disfrute y sigo disfrutando en cada
momento que estoy con ustedes. Gracias!.

Gracias a mis profesores, que forjaron mi pasin por esta carrera y a quienes
indudablemente admiro, por desempear una profesin de lo ms humilde y gratificante
al tener como objetivo el compartir sus conocimientos y experiencias con jvenes, que
no solo somos el futuro, formamos tambin parte del presente que puede hacer crecer
a este pas da con da.

Gracias a Gaby y Viry Guzmn, que siendo unas desconocidas hace ms de cinco
aos, pasaron a formar parte de mi familia y me adoptaron en la suya. Gracias por su
tolerancia, por escucharme y apoyarme cuando ms lo he necesitado, y por compartir
tambin sus alegras y pesares. Muchas gracias!.

Por ltimo y no menos importante, gracias a mis amigos y aquellas personas que han
estado conmigo en este camino, por su apoyo, confianza y motivacin para lograr mis
metas, pero principalmente por ese cario y comprensin que nunca olvidar.


Norma Herrera Beltrn
Con todo cario dedico esta tesina:
Antes que nada a mi virgencita de Guadalupe y a Dios por darme la tranquilidad y la
sabidura necesaria para poder cumplir este sueo que hoy se har realidad, por
darme la bendicin de tener una familia unida y rodearme de gente que me quiere y
que siempre est para apoyarme.

A mis paps Teresita y Abelardo que me trajeron a este mundo, aguantaron mi estrs
durante este tiempo, que siempre me apoyaron para cumplir mis sueos, que han
caminado conmigo y que en cualquier circunstancia por mas difcil que sea siempre
tienen una sonrisa y palabras de aliento para ayudarme a salir a delante. Gracias por
darme una carrera, por creer en m, por darme siempre los mejores ejemplos y por
hacer de m la persona que soy, ahora puedo decirles que terminamos juntos este ciclo.

A todos mis hermanos que siempre se preocuparon por mi avance y de los cuales
siempre recib palabras de aliento, mucho cario y que tambin fueron de la mano
conmigo toda la vida, gracias por siempre estar ah cuando los necesito y por confiar en
m.
A mi amigas que son incondicionales y que nunca dudaron en brindarme su ayuda.


Cynthia Berenice Rodrguez Hernndez



NDICE GENERAL



"LA INFORMACIN FINANCIERA Y SU ANLISIS"



Pg.
Introduccin


CAPTULO I

1 LA EMPRESA Y SU INFORMACIN FINANCIERA 21
1.1 Objetivos. 22
1.2 Clasificacin de las empresas 24
1.2.1 Por su giro o actividad.. 25
1.2.2 Por su tamao... 27
1.2.3 Por sus fines econmicos 28
1.2.4 Por origen de capital 29
1.2.5 Rgimen jurdico.. 29
1.3 Recursos de la empresa.. 33
1.3.1 Recursos materiales. 34
1.3.2 Recursos tcnicos. 34
1.3.4 Recursos humanos.. 35
1.3.5 Recursos financieros... 39
1.4 La globalizacin econmica en la empresa 40
1.5 Contabilidad.. 51
1.5.1 Importancia de la contabilidad 52
1.5.2 Tipos de contabilidad... 53
1.6 La informacin financiera 55
1.6.1 Objetivos. 56
1.6.2 Usuarios. 57

CAPTULO II

2 NORMATIVIDAD DE LA INFORMACIN FINANCIERA 66
2.1 Las normas de informacin financiera (NIF) y su clasificacin. 67
2.2 Marco conceptual.. 68
2.3 Postulados bsicos (NIF A-2). 70
2.3.1 Sustancia econmica... 72
2.3.2 Entidad econmica... 73
2.3.3 Negocio en marcha.. 75
2.3.4 Devengacin contable. 75
2.3.5 Asociacin de costos y gastos con ingresos 80
2.3.6 Valuacin 81
2.3.7 Dualidad econmica. 82
2.3.8 Consistencia.. 83
2.4 Estados financieros.. 84
2.4.1 Finalidad. 84
2.4.2 Principales estados financieros.. 90
2.4.3 Caractersticas cualitativas de los estados financieros (NIF A-4). 92
2.4.3.1 Confiabilidad. 92
2.4.3.2 Relevancia. 95
2.4.3.3 Comprensibilidad. 96
2.4.3.4 Comparabilidad. 97
2.4.4 Restricciones a las caractersticas cualitativas 98
2.4.5 Elementos bsicos de los estados financieros (NIF A-5).. 99
2.4.5.1 Balance general 99
2.4.5.2 Estado de resultados 105
2.4.5.3 Estado de variaciones en el capital contable... 109
2.4.5.4 Estado de flujo de efectivo y estado de cambios en la situacin financiera... 113
2.4.6 Presentacin y revelacin (NIF A-7).. 115
2.4.6.1 Presentacin. 121
2.4.6.2 Revelacin. 126
2.5 Supletoriedad. 131
2.5.1 Norma bsica. 131

CAPTULO III

3 ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA 139
3.1 Importancia y objetivos 139
3.2 Tipos de anlisis 142
3.3 Primera etapa: informacin previa. 143
3.4 Segunda etapa: preparacin previa.. 144
3.5 Tercera etapa: aplicacin de los mtodos de anlisis 151
3.5.1 Mtodo de anlisis vertical.. 152
3.5.2 Mtodo de anlisis horizontal. 215
3.5.3 Mtodo de anlisis marginal... 226
3.5.4 Anlisis factorial 234

CAPTULO IV

4 PRINCIPALES DEFICIENCIAS EN LAS EMPRESAS 258
4.1 Inadecuado manejo de la inversin en clientes... 259
4.2 Inadecuado manejo de inventarios 264
4.3 Inadecuado manejo de activo fijo.. 272
4.4 Capital insuficiente 277
4.5 Ventas insuficientes.. 280
4.6 Excesivo costo de ventas 287

Conclusin... 345 297
Bibliografa... 347

4.7 Excesivo costo de distribucin 291
4.8 Inadecuada distribucin de utilidades... 296

CAPTULO V

5 CASO PRCTICO DE LA EMPRESA TODO SALUD, S.A. DE .C.V. 303
5.1 Antecedentes de la empresa.. 303
5.2 Estados financieros proporcionados por el cliente. 313
5.3 Preparacin de la informacin 317
5.4 Aplicacin de mtodos de anlisis. 322
5.5 Informe de anlisis financiero practicado a la empresa TODO SALUD, S.A.


DE C.V 339
INTRODUCCIN
ste trabajo de investigacin servir a todas las personas interesadas en saber qu es
y cmo se lleva a cabo un Anlisis de Estados Financieros.

En el primer captulo podemos encontrar informacin bsica acerca de que es una
empresa y su clasificacin, la influencia de la globalizacin en nuestro anlisis,
conceptos bsicos de contabilidad y anlisis financiero, as como tambin quines son
los ms interesados y los que utilizan esta informacin financiera.

En nuestro segundo captulo, abundamos la normatividad de la informacin financiera
debido a que es indispensable saber todo lo necesario acerca de los estados
financieros, sus caractersticas, sus elementos y su presentacin, ya que son el punto
de partida para poder realizar nuestro anlisis.

Dado que en los primeros dos captulos se tiene la base para realizar un anlisis, en
nuestro tercer captulo hablamos acerca de los mtodos ms comunes que nos ayudan
a realizar el anlisis financiero, su aplicacin e interpretacin.

Para el cuarto captulo tenemos las deficiencias ms comunes que tienen las
empresas, as como tambin sus causas, efectos y los procedimientos necesarios para
su deteccin.
En el quinto y ltimo captulo se lleva a la prctica todos los conocimientos antes
mencionados, haciendo nuestro anlisis financiero de una empresa encargada de
estudios clnicos de gabinete y de laboratorio.

Esperamos que toda esta informacin le sea til y le ayude en su crecimiento
profesional.












APTULO I


LA EMPRESA Y SU
I NFORMACI N
FI NANCI ERA


C



CAPTULO I


1 LA EMPRESA Y SU INFORMACIN FINANCIERA 21
1.1 Objetivos. 22
1.2 Clasificacin de las empresas 24
1.2.1 Por su giro o actividad.. 25
1.2.2 Por su tamao... 27
1.2.3 Por sus fines econmicos 28
1.2.4 Por origen de capital 29
1.2.5 Rgimen jurdico.. 29
1.3 Recursos de la empresa.. 33
1.3.1 Recursos materiales. 34
1.3.2 Recursos tcnicos. 34
1.3.4 Recursos humanos.. 35
1.3.5 Recursos financieros... 39
1.4 La globalizacin econmica en la empresa 40



1.5 Contabilidad.. 51
1.5.1 Importancia de la contabilidad 52
1.5.2 Tipos de contabilidad... 53
1.6 La informacin financiera 55
1.6.1 Objetivos. 56
1.6.2 Usuarios. 57
21
1. LA EMPRESA Y SU INFORMACIN FINANCIERA
La empresa nace de las necesidades de la sociedad, crea bienes o servicios
cambio de una retribucin que compensara el riesgo, esfuerzos e inversiones.
Adems de que influye en el avance econmico de cada pas.

Para llegar a definir una empresa ser necesario analizar distintos enfoques como
econmico, jurdico, filosfico, social, etc.

Antony Jay. Instituciones para el empleo eficaz de los recursos mediante un
gobierno, para mantener y aumentar la riqueza de los accionistas y
proporcionarle seguridad y prosperidad a los empleados.

Diccionario de la Real Academia Espaola. La entidad integrada por el capital
y el trabajo, como factores de produccin y dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestacin de servicios, con fines lucrativos y la
consiguiente responsabilidad.

Isaac Guzmn Valdivia. Es la unidad econmico-social en la que el capital, el
trabajo y la direccin se coordinan para lograr una produccin que responda a
los requerimientos del medio humano en que la propia empresa acta.

22
Jos Antonio Fernndez Arena. Es la unidad productiva o de servicio que,
constituida segn aspectos prcticos o legales, se integra por recursos y se
vale de la Administracin para lograr sus objetivos.
Petersen y Plowman. Actividad en la cual varias personas cambian algo de
valor, bien se trate de mercancas o de servicios, para obtener una ganancia
o utilidad mutuas.

Roland Caude. Conjunto de actividades humanas colectivas, organizadas con
el fin de producir bienes o rendir beneficios.

Considerando los enfoques anteriores podremos definir a la empresa como Una
organizacin que a travs de la administracin de sus recursos, del capital y del
trabajo, se producen bienes o servicios tendientes a la satisfaccin de las
necesidades de una comunidad y de la propia empresa, dependiendo sus fines
lucrativos o no lucrativos

1.1 OBJETIVOS
Establecer objetivos es esencial para el xito de una empresa, stos establecen un
curso a seguir y sirven como fuente de motivacin para todos los miembros de la
misma.
Los objetivos son resultados que una empresa pretende alcanzar, o situaciones
hacia donde sta pretende llegar, stos se clasifican en:
23
Generales. Dentro de los objetivos generales, se encuentra la visin de la
empresa, que es el principal objetivo general que persigue. Algunos ejemplos
de objetivos generales o genricos son:
- Ser el lder del mercado.
- Incrementar las ventas.
- Generar mayores utilidades.
- Obtener una mayor rentabilidad.
- Lograr una mayor participacin en el mercado.
- Ser una marca lder en el mercado.
- Ser una marca reconocida por su variedad de diseos.
- Aumentar los activos.
- Sobrevivir.
- Crecer.

Especficos. Son objetivos concretos necesarios para lograr los objetivos
generales, estn expresados en cantidad y tiempo. En ocasiones a los
objetivos especficos se le conoce como metas. Algunos ejemplos de
objetivos especficos son:
- Aumentar las ventas mensuales en un 20%.
- Generar utilidades mensuales mayores a US$20 000 a partir del prximo
ao.
- Obtener una rentabilidad anual del 25%.
- Lograr una participacin de mercado del 20% para el segundo semestre.
- Producir un rendimiento anual del 14% sobre la inversin.
24
- Elevar la eficiencia de la produccin en un 20% para el prximo mes.
- Vender 10 000 productos al finalizar el primer ao.
- Triplicar la produccin para fin de ao.
- Adquirir 2 nuevas maquinarias para el segundo semestre.
- Abrir 3 tiendas para el primer trimestre del prximo ao.

Objetivos de largo plazo (Estratgicos). Son objetivos a nivel de la
organizacin, sirven para definir el rumbo de la empresa. Se hacen
generalmente para un periodo de cinco aos, y tres como mnimo. Cada
objetivo estratgico requiere una serie de objetivos tcticos.
Objetivos de mediano plazo (Tcticos). Son objetivos a nivel de reas o
departamentos, se establecen en funcin de los objetivos estratgicos. Se
hacen generalmente para un periodo de uno a tres aos. Cada objetivo
tctico requiere una serie de objetivos operacionales.

Objetivos de corto plazo (Operacionales). Son objetivos a nivel de
operaciones, se establecen en funcin de los objetivos tcticos. Se hacen
generalmente para un plazo no mayor de un ao.

1.2 CLASIFICACIN DE LAS EMPRESAS
A continuacin se presentan algunos de los criterios de clasificacin de las
empresas. (Ver cuado 1.1)
25

1.2.1 POR SU ACTIVIDAD O GIRO
Las empresas pueden clasificarse de acuerdo a la actividad que desarrollan en:

Industriales: La actividad primordial de este tipo de empresas es la produccin
de bienes mediante la transformacin y/o extraccin de materias primas.
Estas a su vez se clasifican en:
- Extractivas; Son las que se dedican a la extraccin de recursos
naturales, ya sea renovables o no renovable.

- Manufactureras: Son aquellas que transforman las materias primas en
productos terminados y pueden ser de dos tipos:
Empresas que producen bienes de consumo final. Producen
bienes que satisfacen directamente la necesidad del
consumidor. Verbigracia: productos alimenticios, prendas de
vestir, aparatos y accesorios elctricos, etc.

Empresas que producen bienes de produccin. Estas empresas
satisfacen preferentemente la demanda de las industrias de
bienes de consumo final. Algunos ejemplos son: papel,
materiales de la construccin, maquinaria, productos qumicos,
etc.
26
Comerciales: Son intermediarios entre el productor y el consumidor, su
funcin primordial es la compra - venta de productos terminados. Se pueden
clasificar en :
- Mayoristas: Son aquellas que efectan ventas en gran escala a
otras empresas tanto al menudeo como al detalle. Ejemplo: Bimbo,
Nestl, Jersey, etc.

- Minoristas o Detallistas: Son los que venden productos en pequeas
cantidades al consumidor final. Ejemplo: Ley, Comercial Mexicana,
Calimax, etc.

- Comisionistas: Se dedican a vender mercancas que los productores
dan en consignacin, percibiendo por esta funcin una ganancia o
comisin.

Servicios: Como su nombre lo indica son aquellos que brindan servicio a la
comunidad y pueden tener o no fines lucrativos. Se pueden clasificar en:
- Servicios pblicos varios (comunicaciones, energa, agua)
- Servicios privados varios (servicios administrativos, contables,
jurdicos, asesora, etc.)
- Transporte (colectivo o de mercancas)
27

- Turismo
- Instituciones financieras
- Educacin
- Salubridad (Hospitales)
- Finanzas y seguros


1.2.2 POR SU TAMAO
Este es uno de los criterios ms utilizados para clasificar a las empresas, el que de
acuerdo al tamao de la misma se establece que puede ser pequea, mediana o
grande. Existen mltiples criterios para determinar a que tipo de empresa pueden
pertenecer una organizacin, tales como:
Financiero: El tamao se determina por el monto de su capital; en este
contexto no se mencionan cantidades porque estas cambian continuamente
de acuerdo con la situacin econmica del pas.

Personal Ocupado: Este criterio establece que una empresa pequea es
aquella en la que laboran menos de 250 empleados, una mediana aquella
que tiene entre 250 y 1000, y una grande aquella que tiene ms de 1000
empleados.
28

Ventas: Establece el tamao de la empresa en relacin con el mercado que la
empresa abastece y con el monto de sus ventas. Segn este criterio una
empresa es pequea cuando sus ventas son locales, mediana cuando son
nacionales y grande cuando son internacionales.
Produccin: Este criterio se refiere al grado de maquinizacin que existe en el
proceso de produccin; as que una empresa pequea es aquella en la que el
trabajo del hombre es decisivo, es decir, que su produccin es artesanal
aunque puede estar mecanizada; pero si es as generalmente la maquinaria
es obsoleta y requiere de mucha mano de obra. Una empresa mediana puede
estar mecanizada como en el caso anterior, pero cuenta con ms maquinaria
y menos mano de obra.

1.2.3 POR FINES ECONMICOS
Lucrativas. Las organizaciones lucrativas buscan beneficios econmicos, se
crean para producir bienes y servicios rentables y estn constituidas por

personas que desean multiplicar su capital y obtener beneficioso utilidades
denominadas dividendos.

No lucrativas. Son las que, no persiguen fines de lucro. Manejan recursos,
obtienen beneficios pero no obtienen utilidades.

29
1.2.4 POR ORIGEN DE CAPITAL
Privadas. Son constituidas y administradas por los particulares. Los
empresarios son los que se encargan de crear, sostener y acrecentar el
patrimonio y los resultados de la empresa.

Pblicas. El capital de este tipo de empresas pertenece al sector pblico,
siendo constituidas principalmente para satisfacer las necesidades de
carcter social. El sector pblico es el que maneja el pas a travs de las
diferentes dependencias gubernamentales.

1.2.5 RGIMEN JURDICO
De acuerdo a la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), se clasifican de la
siguiente manera:
Sociedad Annima: Es la que existe bajo una denominacin y se compone
exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago al pago de sus
acciones (Art. 87 LGSM).

Sociedad Cooperativa: Es una forma de organizacin social integrada por
personas fsicas con base en intereses comunes y en los principios de
solidaridad, esfuerzo propio y ayuda mutua, con el propsito de satisfacer las
necesidades individuales y colectivas, a travs de la realizacin de
30
actividades econmicas de produccin, distribucin y consumo de bienes y
servicios (Art. 2 Ley General de Sociedades Cooperativas LGSM).

Sociedad de Responsabilidad Limitada: Es la que se constituye entre socios
que solamente estn obligados al pago de sus aportaciones, sin que las
partes sociales puedan estar representadas por ttulos negociables, a la orden
o al portador, pues solo sern cedibles en los casos y con los requisitos que
establece la presente ley.(Art. 58 LGSM).

Sociedad de Capital Variable: El capital social ser susceptible de aumento
por aportaciones posteriores de los socios o por la admisin de nuevos
socios, y de disminucin de dicho capital por retiro parcial o total de las
aportaciones (Art.213 LGSM).
Se regirn por las disposiciones que correspondan a la especie de sociedad
de que se trate, y por las de la sociedad annima relativas a balances y
responsabilidades de los administradores (Art. 214 LGSM).

Sociedad en Comandita Simple: Es la que existe bajo una razn social y se
compone de uno o varios socios comanditados que responden, de manera
subsidiaria, ilimitada y solidariamente de las obligaciones sociales y de uno o
varios comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus
aportaciones (Art. 51 LGSM).

31
Sociedad en Comandita por Acciones: Es la que se compone de uno o varios
socios comanditados que responden de manera subsidiaria, ilimitada y
solidariamente, de las obligaciones sociales, y de uno o varios comanditarios
que nicamente estn obligados al pago de sus acciones (Art. 207 LGSM).

Sociedad en Nombre Colectivo: Es aquella que existe bajo una razn social y
en la que todos los socios responden, de modo subsidiario, ilimitada y
solidariamente, de las obligaciones sociales (Art. 25 LGSM).







32
Extractivas
Industriales
Manufactureras
Mayoristas
Comerciales Minoristas
Comisionistas
Actividad
o giro
Transporte
Turismo
Instituciones financieras
Educacin
Servicio Servicios pblicos
Consultora
Salubridad
Fianzas y seguros
Pequeas
Magnitud o Medianas
tamao
Grandes
Lucrativas
Fines
Econmicos
No Lucrativas
Privadas
Origen del
capital
Pblicas
Sociedad Annima
Sociedad Cooperativa
Sociedad de Responsabilidad Limitada
Rgimen Sociedad de Capital Variable
Jurdico Sociedad en Comandita Simple
Sociedad en Comanita por Acciones
Sociedad en Nombre Colectivo
Empresas

Cuadro 1.1
33
1.3 RECURSOS DE LA EMPRESA
Los recursos de la empresa se entienden como aquel medio que sirve para alcanzar
un objetivo marcado de antemano. Esta designacin de recurso incluira tambin al
concepto de capacidad, es decir, las capacidades de una empresa sern tambin
recursos con los que sta cuenta.

Desde otro punto de vista sern definidos como los stocks de factores disponibles
que son posedos o controlados por la empresa. En cambio, la capacidad sera la
facultad de gestionar adecuadamente los recursos para realizar una determinada
tarea dentro de la empresa. Por lo tanto, en este contexto, las capacidades se
refieren a la competencia de una empresa para desplegar los recursos, usualmente
en combinacin, usando procesos organizativos, para producir un fin deseado.
Para que una empresa pueda lograr sus objetivos, es necesario que cuente con
recursos que conjugados armnicamente, contribuyan a su funcionamiento
adecuado.

Estos recursos se clasifican de acuerdo a sus actividades, como sigue:
Materiales
Tcnicos
Humanos
Financieros

34
1.3.1 RECURSOS MATERIALES
Son aquellos bienes tangibles, propiedad de la empresa que representan el lugar en
el que se desenvuelven las operaciones de la entidad as como la manera de llevar a
cabo sus procesos.

Instalaciones: edificios, terrenos, instalaciones, maquinaria, equipos,
instrumentos, herramientas, etc.

Materias primas: materias auxiliares que forman parte del producto, productos
en proceso, productos terminados, etc.
Contar con stos es un elemento clave en la gestin de las organizaciones. La
administracin debe tener en cuenta que se debe encontrar un punto ptimo de
recursos materiales, lo que no significa que se deba aumentar la cantidad o calidad
en exceso, debido a que esto representara un elevado costo de oportunidad

1.3.2 RECURSOS TCNICOS
Aquellos que sirven como herramientas e instrumentos auxiliares en la coordinacin
de los otros recursos:
Sistemas de produccin, sistemas de ventas, sistemas de finanzas, sistemas
administrativos,
Frmulas, patentes, etc.

35
Los recursos tcnicos son la forma en cmo llevaremos a cabo los procesos, es
decir a travs de los sistemas de tecnologa lograremos administrar cada paso de la
institucin logrando con esto tener un mejor control, desempeo y cuidado de la
misa en aras de que se un trabajo de calidad.

Son aquellos recursos que engloban sistemas y procesos que se relacionan con los
mismos, por lo tanto son nuestras alianzas en el cumplimiento de las operaciones de
las mismas.

Estos recursos son tambin de suma importancia ya que en ellos se llevar el
registro de cada transaccin de la compaa, y en ellos quedar registrada. Es de
suma importancia contar con proveedores de alta calidad y seguridad que nos
resguarden la informacin privilegiada de la empresa.

1.3.4 RECURSOS HUMANOS
Son trascendentales para la existencia de cualquier grupo social; de ellos depende
el manejo y funcionamiento de los dems recursos.

Los recursos humanos poseen caractersticas tales como: posibilidad de desarrollo,
creatividad, ideas, imaginacin, sentimientos, experiencia, habilidades, etc.; mismas
que los diferencian de los dems recursos. Segn la funcin que desempean y el
nivel jerrquico en que se encuentren dentro de la organizacin, pueden ser:
Obreros.- calificados y no calificados
36
Oficinistas.- calificados y no calificados
Supervisores.- se encargan de vigilar el cumplimiento de las actividades
Tcnico.- efectan nuevos diseos de productos, sistemas administrativos,
mtodos, controles, etc.
Ejecutivos.- se encarga de poner en ejecucin las disposiciones de los
directivos
Directores.- fijan los objetivos, estrategias, polticas, etc.

La administracin debe poner especial inters en los recursos humanos pues el
hombre es el factor primordial en la marcha de la empresa. De la habilidad de aquel
de su fuerza fsica, de su inteligencia, de sus conocimientos y experiencia, depende
el logro de los objetivos de la empresa y el adecuado manejo de los dems
elementos de esta.
Las principales funciones del rea de recursos humanos son:
Planeacin de personal: Determina las necesidades de personal los objetivos,
polticas, procedimientos y programas de administracin del personal.
Consiste en realizar estudios tendientes a la proyeccin de la estructura de la
organizacin en el futuro, incluyendo anlisis de puestos proyectados y
estudio de las posibilidades de desarrollo de los trabajadores para ocupar
stas, a fin de determinar programas de capacitacin y desarrollo, llegado el
caso de reclutamiento y seleccin.

37
Empleo (reclutamiento, seleccin, contratacin e induccin): Lograr que todos
los puestos sean cubiertos por personal idneo, de acuerdo a una adecuada
planeacin de recursos humanos.

Reclutamiento: buscar y atraer solicitantes capaces para cubrir las vacantes
que se presenten: Tcnica encaminada a proveer de recursos humanos a la
empresa u organizacin en el momento oportuno.

Seleccin: Analizar las habilidades y capacidades de los solicitantes a fin de
decidir, sobre bases objetivas, cul tienen mayor potencial para el desempeo
de un puesto y posibilidades de un desarrollo futuro, tanto personal como de
la organizacin. Proceso que trata no solamente de aceptar o rechazar
candidatos, sino conocer sus aptitudes y cualidades con objeto de colocarlo
en el puesto ms fin a sus caractersticas.

Contratacin: Formalizar con apego a la Ley la futura relacin de trabajo para
garantizar los intereses, derechos y deberes tanto del trabajador como de la
empresa.

Induccin: Dar toda la informacin necesaria al nuevo trabajador para realizar
todas las actividades pertinentes y lograr su rpida incorporacin a los grupos
sociales que existan en su medio de trabajo, a fin de lograr una identificacin
38
entre el nuevo miembro y la organizacin. As mismo se le mostraran las
instalaciones de la empresa y principalmente de su rea de trabajo.

Capacitacin y desarrollo: Tiene por objeto ampliar, desarrollar y perfeccionar
al trabajador para su crecimiento profesional en determinado puesto en la
empresa o para estimular su eficiencia y productividad.

Administracin de sueldos y salarios: Consiste en asignar valores monetarios
a los puestos, en tal forma que sean justos y equitativos en relacin a otras
posiciones de la organizacin y a puestos similares en el mercado de trabajo.

Prestaciones y servicio de personal. Son todas aquellas actividades que
realiza la empresa enfocadas a proporcionar al trabajador un beneficio, ya
sea en dinero o en especie. Satisfacer las necesidades de los trabajadores
que laboran en la organizacin y tratar de ayudarles en los problemas
relacionados a su seguridad y bienestar personal.

Seguridad e Higiene en el trabajo: Es el conjunto de conocimientos y tcnicas
dedicadas a reconocer, evaluar y controlar aquellos factores del ambiente,
psicolgicos o tensinales, que provienen del trabajo y pueden causar
enfermedades, accidentes o deteriorar la salud. desarrollar y mantener
instalaciones y procedimientos para prevenir accidentes de trabajo y
enfermedades profesionales.
39

Relaciones laborales: Son los vnculos que se establecen en el mbito del
trabajo. Las relaciones laborales se encuentran reguladas por un contrato de
trabajo, que estipula los derechos y obligaciones de ambas partes. Este tipo
de relaciones pueden ser individuales (trato directo con el trabajador) o
colectivas (Se establece Sindicato en representacin de los trabajadores).

1.3.5 RECURSOS FINANCIEROS
Son los elementos monetarios propios y ajenos con que cuenta una empresa,
indispensables para la ejecucin de sus decisiones.

Entre los recursos financieros propios se pueden citar:
Dinero en efectivo
Aportaciones de los socios
Utilidades

Los recursos financieros ajenos estn representados por:
Prstamos de acreedores y proveedores
Crditos bancarios o privados
Emisin de valores (bonos, cdulas)

40
La administracin de recursos financieros supone un control presupuestal y significa
llevar a cabo toda la funcin de tesorera (ingresos y egresos). Es decir, todas las
salidas o entradas de efectivo deben estar previamente controladas por el
presupuesto.
Para estar en condiciones de evitar fallas y de aplicar correcciones oportunamente,
corresponde al rea financiera realizar los registros contables necesarios.

1.4 LA GLOBALIZACIN ECONMICA EN LA EMPRESA
En la economa mundial moderna, las relaciones entre las personas, las regiones y
los pases no son accidentales ni pasivas, sino que son mecanismos de integracin
activos que intensifican y cambian la vida econmica internacional.

La globalizacin ha transformado la forma en que las empresas llevan a cabo sus
organizaciones sus operaciones, pero sobre todo, ha tenido un impacto muy
importante en la organizacin misma, por lo que el perfil de sus integrantes es
distinto.

La formacin de bloques econmicos complementan y no obstruyen el proceso de
globalizacin, la apertura de los mercados y la liberacin de flujos de capital iniciaron
un movimiento entre cada bloque y se ha extendido gradualmente. Esto ha
transformado la realidad del sector productivo a nivel mundial, las empresas, como
motor de cada economa modifican la forma de llevar a cabo sus operaciones, a fin
de adaptarse al nuevo entorno.
41
Los negocios internacionales han existido desde la prehistoria cuando el comercio
de mercancas se haca recorriendo grandes distancias. Incluso durante el imperio
Romano los mercaderes llevaban mercanca a los consumidores de todo el mundo.
El reconocimiento por parte de las organizaciones de que los negocios requieren un
enfoque global en vez de local es a lo que conocemos como globalizacin.

La globalizacin es un proceso de crecimiento internacional o mundial del capital
financiero, industrial, comercial, recursos, humano, poltico y de cualquier tipo de
actividad intercambiable entre pases.

La globalizacin es uno de los cambios ms importantes registrados en el ambiente
externo de las organizaciones. Se refiere a una nueva perspectiva de las relaciones
con otros pases, a las relaciones empresariales realizadas a travs de las fronteras
internacionales con un alcance, forma, cantidad y complejidad sin precedentes.

ASPECTOS RELEVANTES
La globalizacin est compuesta por tres factores interrelacionados: la proximidad,
ubicacin y la actitud. Estas 3 facetas enmarcan una composicin y complejidad,
hasta ahora indita, de las relaciones que enfrenta un administrador global.

Proximidad. En este caso los gerentes de las organizaciones estn trabajando
mucho ms cerca de una mayor cantidad y variedad de clientes, competidores,
42
proveedores y reguladores gubernamentales. Esta proximidad permite a la gente
de todo el mundo compartir informacin oral, en video o copia facsimilar en
cuestin de minutos. El aumento de capacidad tecnolgica y administrativa de la
gente de todo el mundo es otro aspecto de proximidad.

Ubicacin. La ubicacin y la integracin de las operaciones de una organizacin
realizadas a travs de diversas fronteras internacionales que forman parte de la
globalizacin.

Las ventajas comparativas y competitivas. En un mundo que tiende a la
globalizacin, cada empresa y actividad econmica debe competir con sus
similares ubicadas en cualquier lugar del mundo. Para sobrevivir, deben
transformar las ventajas comparativas en ventajas competitivas.

Por ello, los pases que se abran al comercio exterior deben disear una serie de
medidas macroeconmicas que permitan a las empresas privadas desarrollar
ventajas competitivas sin restricciones. Luego, la apertura siempre viene
acompaada de desregulacin de los mercados, entre ellos: factores productivos
(laboral y de capitales), de productos (materias primas, productos intermedios y
finales), y servicios (incluyendo los de comunicaciones y de transporte).
Las ventajas competitivas son pasajeras, van cambiando en la medida que los
competidores cambian sus estrategias, los pases sus regulaciones y los bloques
su organizacin interna.
43

VENTAJAS COMPETITIVAS VENTAJAS COMPARATIVAS

Reduccin de costos. Permite que el
producto llegue al mercado con bajo
precio.

Economas de escala: se pueden realizar
anulando la produccin u otras
actividades para dos ms pases.
Calidad mejorada de productos y
programas.
Costos ms bajos de factores: se puede
lograr llevando la manufactura u otras
actividades a pases de bajo costo.
Mayor referencia de los clientes.
Produccin concentrada: significa reducir
el nmero de productos que se fabrican,
de muchos modelos locales a unos pocos
globales.
Ms eficacia y eficiencia competitiva. La
cual aumenta la calidad de vida de
cualquier pas.
Flexibilidad: aquella en que se puede
explotar pasando la produccin de un
sitio a otro en breve plazo, a fin de
aprovechar el costo ms bajo en un
momento dado.
La estandarizacin de productos y
servicios.
Aumento del poder negociador: con una
estrategia que permita trasladar la
produccin entre mltiples sitios de
manufactura en diferentes pases.

44
Diferencia entre empresa multinacional y empresa globalizada.
- Empresa multinacional: Es una sociedad de gran tamao que tiene
operaciones y divisiones en diversos pases, pero que est controlada desde
una oficina central o una casa matriz. Se puede aadir que es una empresa o
grupo industrial, comercial o financiero cuyas actividades y capitales se
distribuyen entre varios pases.

- Empresa globalizada: Es aquella sociedad que tiene sus operaciones o
realiza sus negocios con un enfoque global, es decir, que concibe el mundo
entero como un solo mercado.

Distincin:
Empresa Multinacional Empresa Globalizada
Efecta sus operaciones con diversos
pases.
Efecta sus operaciones con todos los
pases.
Entiende que cada pas es un mercado
controlado por la matriz.
Concibe el mundo como un solo
mercado.
Esta actitud combina una curiosidad acerca del mundo en que se encuentra
allende a las fronteras del pas propio y una disposicin para desarrollar las
capacidades necesarias para participar en la economa global.

45
Beneficios ms relevantes de las empresas en el mercado global. Los
beneficios ms relevantes que se desprenden de la participacin de las
empresas en el mercado global son:
- Mejor calidad: La presencia en pases lderes y el contacto con sus
exigentes clientes y competidores innovadores, ayuda a un negocio a
mejorar la calidad de sus productos.

- Mayor preferencia de los clientes: La participacin en el mercado global
puede aumentar la preferencia de los clientes, a causa de su
disponibilidad global, de su servicibilidad global y de su reconocimiento
global.

Desventajas de las empresas en el mercado global. Las desventajas que
surgen de la participacin empresarial en el mercado global, son:

- Costos de coordinacin: La expansin del espacio geogrfico de fronteras,
es muy probable que haga aumentar los costos de coordinacin. Otras
fuentes de aumento de costos de coordinacin, son las diferencias
internacionales de normas tcnicas, de idiomas, de cultura y prcticas
operativas.

46
- Cruce de fronteras nacionales: Un negocio que opere a travs de fronteras
nacionales, produce costos de barreras comerciales, de transporte y de
inventarios. Las barreras arancelarias perjudican el rendimiento, por que
reducen las ventas y aumentan los costos.

- Prdidas de concentracin en el cliente: Los negocios que abarcan
mltiples pases, es menos probable que tengan la misma capacidad de
amoldarse a las necesidades del comprador que la que tienen los
negocios de un solo pas.

Oportunidades de La globalizacin:
- Como consecuencia de la globalizacin en la actualidad hay un proceso
de internacionalizacin de la produccin y de la comercializacin de
productos, as como una mundializacin de las comunicaciones y de las
finanzas.

- La globalizacin se asocia a un proceso positivo de integracin de las
economas mundiales, intrnsecamente relacionado con la flexibilizacin
de los movimientos de mercancas, capitales y personas entre pases. El
logro de un mercado comn, libre de barreras aduaneras, en donde la
movilidad de los factores y la informacin posean agilidad y bajo costo de
transaccin, tiene por objetivo el aumento del bienestar social y la mejor
asignacin de los recursos econmicos.
47

- La globalizacin fruto de una combinacin de tecnologa e informacin es
la culminacin de un proceso que no est dirigido por gobiernos, ni
ideologas, aunque resulten beneficiados, que basa su fuerza en al oferta
de conocimientos a todo el mundo, aunque solamente puedan accesar a la
mayora de ellos quienes dispongan de una conexin telefnica y una PC,
pero sobre todo, que propicia el control de la humanidad a travs de la
cultura y que, mediante ella, est en capacidad de inducir la conducta de
los individuos.

- Las oportunidades estn all. En condiciones apropiadas, este fenmeno
ofrece posibilidades extraordinarias de progreso en trminos de
organizacin, eficacia, productividad, difusin de los conocimientos,
mejora del nivel de vida y acercamiento entre los hombres. El proceso de
globalizacin plantea la oportunidad de mejorar las condiciones de acceso
a mercados que anteriormente se hallaban ms fragmentados.

Puede contribuir a que se produzca en un contexto mundial un crecimiento
ms fuerte, mejor equilibrado y ms propicio para el desarrollo de los
pases pobres.

Amenazas de la globalizacin:
48
- El triunfo internacional del sistema de libre comercio est generando una
reaccin crtica que se aglutina como movimiento anti-globalizacin. Los
crticos de la globalizacin consideran que aunque este fenmeno est
resultando favorable para la prosperidad econmica es definitivamente
contrario a los objetivos de equidad social. La protesta que se manifiesta
en enfrentamientos contra los organismos internacionales, como el FMI,
OMC y otros, es de hecho una reaccin contra el excesivo triunfalismo del
liberalismo econmico que debe ser tenida muy en cuenta.

- La voz de las ONG y otros participantes del movimiento anti-globalizacin
est teniendo un eco en el interior de estos organismos internacionales
que cada vez estn mostrando mayor conciencia de la necesidad de
afrontar los problemas sociales globales a la vez y con el mismo inters
que los financieros. Por otra parte, es posible que los crticos anti-
globalizacin no sean consciente de los efectos

- Las vctimas del dualismo econmico se cuentan por millones. Los que no
pudieron -ni podrn- cruzar el muro de la pobreza estn pagando cara la
globalizacin, el libre comercio, la economa de mercado y la
competitividad. Una enorme subclase inmvil opta en forma permanente
entre el paro o la pobreza. El ejrcito multinacional de los desamparados,
excluidos y carentes, se sienten definitivamente apartados de la gran
aldea global. Los nuevos pobres, generados por esta economa a dos
49
velocidades, integran el "ejrcito en la reserva", en permanente adaptacin
hacia abajo.

Mecanismos. Existen 3 importantes mecanismos que van a originar
paradigmas de eficiencia, estos son el Comercio Global, Produccin Global y
Finanzas Globales.

- Comercio global. El comercio internacional se mide con las exportaciones
e importaciones de bienes y servicios. Al crecimiento de la produccin y
venta mundial se ha unido un crecimiento del comercio internacional
desde principios del siglo XIX, por lo que se considera que el comercio
internacional es un motor de crecimiento econmico, ya sea como una
causa de este crecimiento o como un factor favorecedor del mismo

Actualmente el dinamismo del comercio es un elemento esencial del
crecimiento econmico; la principal caracterstica del actual comercio
internacional es la multilateralidad, que contrasta con los acuerdos
bilaterales entre los pases. Esta caracterstica es la que confiere al
comercio internacional su carcter de fenmeno global. El comercio
multilateral requiere la eliminacin de los acuerdos bilaterales entre los
pases.

Es comn pensar que el comercio internacional se reduce al intercambio
de bienes finales, pero lo cierto es que un elevado porcentaje de las
50
transacciones se produce intercambiando bienes producidos en varios
pases y ensamblndolos en otros, que a su vez exportan el bien final a
otros. Este proceso refleja la globalizacin del proceso de produccin y se
debe a la planificacin de esta por parte de grandes corporaciones
multinacionales que producen cada componente del bien final para su
fabricacin.

- Produccin Global. Esta divisin productiva ha sido motor importante de
los cambios generados en la divisin internacional del trabajo, ya que la
mano de obra de cada pas, se ha especializado en la realizacin de
componentes y piezas de un determinado producto.

- Finanzas globales. Las finanzas son la fuerza vinculante ms poderosa de
la economa mundial, pero tambin la ms voltil, ya que los flujos
financieros se desplazaron y varan ms rpido que los bienes
manufacturados o las instalaciones productivas.

En los ltimos aos los gobiernos han eliminado los controles y
restricciones a los movimientos de capital entre pases, liderizando los
mercados financieros mundiales.

Aunque existen argumentos para defender que el crecimiento de las
finanzas internacionales igualara los tipos de intereses y los precios de los
activos financieros de muchos pases, la complejidad de los mecanismos
51
financieros ha impedido que se creen relaciones estables, por lo que
algunos consideran que los mercados financieros internacionales actan
en forma irracional.

1.5 CONTABILIDAD
Contabilidad es la tcnica que se encarga de estudiar, medir y analizar el patrimonio
de las empresas, con el fin de servir en la toma de decisiones y control, presentando
la informacin, previamente registrada, de manera sistemtica y til para las distintas
partes interesadas. Posee adems una tcnica que produce sistemticamente y
estructuradamente informacin cuantitativa y valiosa, expresada en unidades
monetarias acerca de las transacciones que efectan las entidades econmicas y de
ciertos eventos econmicos identificables y cuantificables que la afectan, con la
finalidad de facilitarla a los diversos pblicos interesados.

Tambin se puede definir como el sistema que mide la actividad en los negocios y
procesa dicha medicin en informes y estados financieros para comunicar resultados
y hallazgos a los encargados de tomar las decisiones.

El producto final de la contabilidad son todos los Estados Contables o Estados
Financieros que son los que resumen la situacin econmica y financiera de la
empresa. Esta informacin resulta til para gestores, reguladores y otros tipos de
interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

52
1.5.1 IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD
Debido a que la contabilidad es un registro metdico de las operaciones de una
empresa se considera de vital importancia ya que es necesaria para la elaboracin y
presentacin de informacin financiera y su importancia se deriva de las siguientes
consideraciones:
El empresario invierte valores en el negocio y necesita controlar que su
movimiento este justificado, y las existencias en todo tiempo sean las
debidas.

No solamente se invierten valores propios en el negocio, sino tambin
valores ajenos, precedentes de compras a crditos o prestamos, y por lo tanto
se requiere conocer los pormenores de estos compromisos.

Al registrar las operaciones realizadas y los resultados de las mismas, se va
haciendo historia, de cuyo estudio puede obtenerse saludables enseanzas el
empresario para normar sus actos futuros.

Los impuestos estn basados en la inversin de capitales, por lo tanto se
requiere llevar contabilidad que sirva como fuente de datos y prueba, en el
cumplimiento de las obligaciones fiscales.

La contabilidad es de gran importancia porque todas las empresas tienen la
necesidad de llevar un control de sus negociaciones mercantiles y financieras. As
obtendr mayor productividad y aprovechamiento de su patrimonio. Por otra parte,
53
los servicios aportados por la contabilidad son imprescindibles para obtener
informacin de carcter legal.

En sntesis, la contabilidad es importante porque sirve al empresario: para controlar
el movimiento de sus valores; conocer el resultado de sus operaciones; su posicin
con respecto a los acreedores, y servir en todo tiempo de medio de prueba de su
actuacin comercial.

1.5.2 TIPOS DE CONTABILIDAD
El propsito bsico de La contabilidad es proveer informacin til de una entidad
econmica, para facilitar la toma de decisiones de sus diferentes usuarios. En
consecuencia, como la contabilidad sirve a un conjunto de usuarios, se originan
distintas ramas o subsistemas.
Con base en las diferentes necesidades de informacin de los distintos usuarios la
informacin total generada se ha estructurado en tres subsistemas:

El subsistema de informacin
financiera
Contabilidad financiera

El subsistema de informacin
administrativa

Contabilidad administrativa

54
El subsistema de informacin fiscal Contabilidad fiscal

A continuacin procederemos a identificar cada uno de dichos subsistemas, as
como sus caractersticas ms relevantes.

Contabilidad financiera: Est conformada por una serie de elementos como
las normas de registro, criterios de contabilizacin, formas de presentacin,
etc. A este tipo de contabilidad se le conoce con ese nombre, debido a que
expresa en trminos cuantitativos y monetarios las transacciones que realiza
una entidad as como ciertos acontecimientos econmicos que la afectan, con
el fin de proporcionar informacin til y segura a usuarios externos para su
toma de decisiones.

Contabilidad administrativa: Todas las herramientas del subsistema de
informacin administrativa se agrupan en la contabilidad administrativa, la
cual es un sistema de informacin al servicio de las necesidades internas de
la administracin, cuyo objetivo es facilitar las funciones administrativas de
planeacin y control as como la toma de decisiones.

Entre las aplicaciones ms tpicas de esta herramienta se encuentran la
elaboracin de presupuestos, la determinacin de costos de produccin y la
evaluacin de las diferentes reas operativas de la organizacin. As como del
desempeo de los diferentes ejecutivos de la misma.
55

Contabilidad fiscal: Es un subsistema de informacin diseado para dar
cumplimiento a las obligaciones tributarias de las organizaciones respecto de
un usuario especfico: el fisco. Como se sabe, a las autoridades
gubernamentales les interesa contar con informacin financiera de las
diferentes organizaciones econmicas para cuantificar el monto de la utilidad
que hayan obtenido como producto de sus actividades y as poder determinar
la cantidad de impuestos que les corresponde pagar de acuerdo con las
leyes fiscales en vigor.

1.6 LA INFORMACIN FINANCIERA
De acuerdo a las Normas de Informacin Financiera (NIF) la contabilidad financiera
se define como:
Informacin cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva, que
muestra la posicin y desempeo financiero de una entidad, y cuyo objetivo esencial
es el de ser til al usuario general en la toma de sus decisiones econmicas. Su
manifestacin fundamental son los estados financieros. Se enfoca esencialmente a
proveer informacin que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, as como
en proporcionar elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los
flujos de efectivo, entre otros aspectos.

De manera resumida y para un mejor entendimiento podramos decir que:
56
Es informacin que produce la contabilidad financiera, indispensable para la
administracin y el desarrollo de las empresas, que es base de toda buena decisin.
Por lo tanto es procesada y concentrada en los Estados Financieros y sus notas
para el usuario.

1.6.1 OBJETIVOS
Los objetivos de la Informacin Financiera se derivan principalmente de las
necesidades del usuario en general, las cuales dependen significativamente de la
naturaleza de las actividades de la entidad o empresa y de la relacin que dicho
usuario tenga con sta.

La informacin financiera debe ser til, y por lo tanto ha de permitir a sus usuarios:
Evaluar: El comportamiento econmico-financiero de la entidad, los recursos
econmicos que controla, la estructura de sus fuentes de financiacin y su
liquidez y solvencia.

Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente econmico, las
obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que
hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el perodo.

Predecir flujos de efectivo.

57
Apoyar a los administradores en la planeacin, organizacin y direccin de los
negocios.

Tomar decisiones en materia de inversiones y crdito.
Evaluar la gestin de los administradores del ente econmico.

Ejercer control sobre las operaciones del ente econmico.

Fundamentar la determinacin de cargas tributarias, precios y tarifas.

Ayudar a la conformacin de la informacin estadstica nacional, y

Contribuir a la evaluacin del beneficio o impacto social que la actividad
econmica de un ente represente para la comunidad

1.6.2 USUARIOS.
De acuerdo a la Norma de Informacin Financiera A-3, el usuario general de la
informacin financiera puede clasificarse de manera significativa en los siguientes
grupos:
Accionistas o dueos - incluye a socios, asociados y miembros que no sean
al mismo tiempo administradores-, que proporcionan recursos a la entidad
58
que son directa y proporcionalmente compensados de acuerdo a sus
aportaciones (entidades lucrativas).

Finalidad: estar al tanto del desarrollo de la entidad y participar en las
asambleas con los elementos de juicio necesarios para tratar los asuntos que
deben resolverse. Tomarn decisiones de carcter econmico-financiero
respecto a los actos de inversin (adquisiciones/compras) y desinversin
(ventas/retiros/bajas) y de los actos financieros (cobros y pagos); y tomarn
decisiones en relacin a problemas econmico-tcnicos relativos a la
asignacin y distribucin de recursos en el proceso interno de transformacin
en bienes o servicios.

Patrocinadores - incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que
proporcionan recursos que no son directamente compensados (entidades con
propsitos no lucrativos).

Finalidad: Verificar el buen desempeo de la empresa en el mercado para
saber que tan rentable y productiva es.

rganos de supervisin y vigilancia corporativos internos o externos - son los
responsables de supervisar y evaluar la administracin de las entidades.
Finalidad: para verificar el cumplimiento de las regulaciones existentes en el
pas o para un sector especifico y/o emitir una opinin.
59

Administradores - son los responsables de cumplir con el mandato de los
cuerpos de gobierno (incluidos los patrocinadores o accionistas) y de dirigir
las actividades operativas.

Finalidad: para llevar a cabo con mayor eficacia funciones administrativas e
Informar a terceras personas como socios y accionistas a cerca de la
situacin de la empresa.

Proveedores y Acreedores- Conformar el grupo de sujetos con los cuales una
entidad ha adquirido algn tipo de obligacin o compromiso a cambio de la
adquisicin de bienes o la prestacin de servicios.
Finalidad: les permite determinar el grado en que estn o estarn
garantizados sus crditos, as como decidir sobre la posibilidad de conceder
nuevos crditos o ampliar los existentes.

Empleados - son los que laboran para la entidad; Puesto que la continuidad
de la unidad econmica es el indicador ms importante del riesgo de su
puesto de trabajo la informacin contable les va a permitir.
Finalidad: especialmente a lo que le concierne en la participacin en las
utilidades del negocio.

60
- Determinar la garanta de su puesto de trabajo.
- Analizar la razonabilidad de su salario.
- Fijar puntos de negociacin entre sindicatos y organizaciones
empresariales y de trabajadores.
- Determinar el riesgo de no cobrar determinadas prestaciones
comprometidas por la empresa.

Clientes y deudores.- Conforman el grupo de sujetos con los cuales una
entidad ha adquirido algn tipo de derecho o compromiso a cambio de la
entrega de bienes o la prestacin de servicios.

Finalidad: Su preocupacin se centra principalmente en cuestiones
relacionadas con la posicin financiera y la marcha de la empresa como
garantas del producto y la calidad del mismo. Permite tambin garantizar el
abastecimiento de bienes o servicios por adquirir.

Unidades gubernamentales - son las responsables de establecer polticas
econmicas, monetarias y fiscales, as como, participar en la actividad
econmica al conseguir financiamientos y asignar presupuesto
gubernamental.

Finalidad: para efectos de causacin de cierto tipo de impuestos, como por
requerimientos legales y elaboracin de estadsticas.
61

Contribuyentes de impuestos - son aqullos que fundamentalmente aportan al
fisco y estn interesados en la actuacin y rendicin de cuentas de las
unidades gubernamentales.

Organismos reguladores - son los encargados de regular, promover y vigilar
los mercados financieros.

Finalidad: para verificar el cumplimiento de las regulaciones que hayan
establecido en los mercados financieros.

Otros usuarios - incluye a otros interesados no comprendidos en los
apartados anteriores, tales como pblico inversionista, analistas financieros y
consultores.

Finalidad: respecto a inversionistas, aquellos que estn considerando la
conveniencia de invertir en la empresa, comprarla, adquirir parte de sus
acciones, fusionarse con ella o establecer algn tipo de asociacin de
negocios.




























APTULO II


NORMATI VI DAD DE LA
I NFORMACI N
FI NANCI ERA

C


CAPTULO II


2 NORMATIVIDAD DE LA INFORMACIN FINANCIERA 66
2.1 Las normas de informacin financiera (NIF) y su clasificacin. 67
2.2 Marco conceptual.. 68
2.3 Postulados bsicos (NIF A-2). 70
2.3.1 Sustancia econmica... 72
2.3.2 Entidad econmica... 73
2.3.3 Negocio en marcha.. 75
2.3.4 Devengacin contable. 75
2.3.5 Asociacin de costos y gastos con ingresos 80
2.3.6 Valuacin 81
2.3.7 Dualidad econmica. 82
2.3.8 Consistencia.. 83
2.4 Estados financieros.. 84
2.4.1 Finalidad. 84
2.4.2 Principales estados financieros.. 90
2.4.3 Caractersticas cualitativas de los estados financieros (NIF A-4). 92
2.4.3.1 Confiabilidad. 92
2.4.3.2 Relevancia. 95
2.4.3.3 Comprensibilidad. 96
2.4.3.4 Comparabilidad. 97
2.4.4 Restricciones a las caractersticas cualitativas... 98
2.4.5 Elementos bsicos de los estados financieros (NIF A-5).. 99
2.4.5.1 Balance general 99
2.4.5.2 Estado de resultados 105
2.4.5.3 Estado de variaciones en el capital contable... 109
2.4.5.4 Estado de flujo de efectivo y estado de cambios en la situacin financiera... 113
2.4.6 Presentacin y revelacin (NIF A-7).. 115
2.4.6.1 Presentacin. 121
2.4.6.2 Revelacin. 126







2.5 Supletoriedad. 131
2.5.1 Norma bsica. 131
66
2. NORMATIVIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA
A partir del 1o de junio de 2004, el Consejo Mexicano para la Investigacin y
Desarrollo de Normas de Informacin Financiera, A.C. (CINIF), en congruencia con
la tendencia mundial asume la funcin y la responsabilidad de la emisin de la
normatividad contable en Mxico.

El CINIF es un organismo independiente en su patrimonio y operacin, constituido
en el ao 2002 por entidades lderes de los sectores pblico y privado, con objeto de
desarrollar las "Normas de Informacin Financiera" (NIF) con un alto grado de
transparencia, objetividad y confiabilidad, que sean de utilidad tanto para emisores
como para usuarios de la informacin financiera.

El CINIF es el encargado directo de desarrollar dicha normatividad; para lograrlo,
lleva a cabo procesos de investigacin y auscultacin entre la comunidad financiera
y de negocios, y otros sectores interesados, dando como resultado la emisin de
documentos llamados "Normas de Informacin Financiera (NIF)" o, en su caso,
"Interpretaciones a las Normas de Informacin Financiera (INIF)" y "Orientaciones a
las Normas de Informacin Financiera (ONIF)", siendo las dos ltimas, aclaraciones
y guas de implementacin de las NIF. La filosofa de las NIF es lograr, por una
parte, la armonizacin de las normas locales utilizadas por los diversos sectores de
nuestra economa; y, por otro lado, converger en el mayor grado posible, con las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad.

67
2.1 LAS NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA (NIF) Y SU CLASIFICACIN
Las NIF comprenden un conjunto de conceptos generales y normas particulares que
regulan la elaboracin y presentacin de la informacin contenido en los estados
financieros y que son aceptadas de manera generalizada en un lugar y a una fecha
determinada.

La importancia de las NIF radica en que estructuran la teora contable, estableciendo
los lmites y condiciones de operacin del sistema de informacin contable. Sirven
de marco regulador para la emisin de los estados financieros, haciendo ms
eficiente el proceso de elaboracin y presentacin de la informacin financiera sobre
las entidades econmicas, evitando o reduciendo con ello en lo posible, las
discrepancias de criterio que pueden resultar en diferencias sustanciales en los
datos que muestran los estados financieros.

Por otra parte, las normas contables son dinmicas y se van adaptando a los
cambios experimentados en el entorno bajo el cual desarrollan su actividad las
entidades. Esto es, algunas normas se modifican, otras se eliminan o bien simple y
sencillamente surge la necesidad de emitir nuevas disposiciones. Es importante
sealar que la utilizacin de las NIF incrementa la calidad de la informacin
financiera contenida en los estados financieros, asegurando as su mayor
aceptacin, no slo a nivel nacional, sino tambin internacional.

Para facilitar el estudio y aplicacin de las diferentes NIF, stas se clasifican en las
siguientes series:
68
Serie NIF A Marco Conceptual.
Serie NIF B Normas aplicables a los estados financieros en su conjunto.
Serie NIF C Normas aplicables a conceptos especficos de los estados
financieros.
Serie NIF D Normas aplicables a problemas de determinacin de resultados.
Serie NIF E Normas aplicables a las actividades especializadas de distintos
sectores.

Considerando el objetivo de esta investigacin, solo abarcaremos aspectos
generales de la NIF A Marco Conceptual.

2.2 MARCO CONCEPTUAL
El Marco Conceptual es un sistema coherente de objetivos y fundamentos
interrelacionados, agrupados en un orden lgico deductivo, destinado a servir como
sustento racional para el desarrollo de normas de informacin financiera y como
referencia en la solucin de los problemas que surgen en la prctica contable.

Este sirve al usuario general de la informacin financiera al:
Permitir un mayor entendimiento acerca de la naturaleza, funcin y
limitaciones de la informacin financiera;

69
Dar sustento terico para la emisin de las NIF particulares, evitando con ello,
la emisin de normas arbitrarias que no sean consistentes entre s.

Constituir un marco de referencia para aclarar o sustentar tratamientos
contables.

Proporcionar una terminologa y un punto de referencia comn entre los
usuarios generales de la informacin financiera, promoviendo una mejor
comunicacin entre ellos.

El Marco Conceptual se integra de una serie de normas interrelacionadas y
ordenadas en forma secuencial, de proposiciones generales a proposiciones
particulares, como sigue:
Establecimiento de los postulados bsicos del sistema de informacin
contable (NIF A-2).

Identificacin de las necesidades de los usuarios y objetivos de los estados
financieros (NIF A-3).
Establecimiento de las caractersticas cualitativas de los estados financieros
para cumplir con sus objetivos (NIF A-4).

Definicin de los elementos bsicos de los estados financieros (NIF A-5);.
70

Establecimiento de los criterios generales de reconocimiento y valuacin de
los elementos de los estados financieros (NIF A-6).

Establecimiento de los criterios generales de presentacin y revelacin de la
informacin financiera contenida en los estados financieros (NIF A-7).

Establecimiento de las bases para la aplicacin de normas supletorias en
ausencia de NIF particulares (NIF A-8).

2.3 POSTULADOS BSICOS (NIF A-2)
Los postulados bsicos son fundamentos que rigen el sistema de informacin
contable:
Vinculan al sistema de informacin contable con el entorno en el que ste
opera, permitiendo al emisor de la normatividad contable, al preparador y al
usuario de la informacin financiera, una mejor comprensin del ambiente en
el que se desenvuelve la prctica contable; y

Guan la accin normativa conjuntamente con el resto de los conceptos
bsicos que integran el marco conceptual, dado que deben emplearse como
fundamento para elaborar normas particulares de informacin financiera.


71
Objetivo
El objetivo de esta Norma de Informacin Financiera es definir los postulados
bsicos sobre los cuales debe operar el sistema de informacin contable.

Alcance
Los criterios generales contenidos en esta Norma deben observarse para configurar
cada una de las fases que comprende el sistema de informacin contable, el cual
abarca la identificacin, anlisis, interpretacin, captacin, procesamiento y
reconocimiento contable de las transacciones y transformaciones internas que lleva
cabo una entidad econmica, as como de otros eventos, que la afectan
econmicamente.

Los postulados bsicos dan pauta para explicar "en qu momento" y "cmo" deben
reconocerse los efectos derivados de las transacciones, transformaciones internas y
otros eventos, que afectan econmicamente a una entidad, por lo que son, en
consecuencia, esencia misma de las normas particulares.

De acuerdo con la NIF A-1:
"El postulado que obliga a la captacin de la esencia econmica en la delimitacin y
operacin del sistema de informacin contable, es el de sustancia econmica. El
postulado que identifica y delimita al ente, es el de entidad econmica y el que
asume su continuidad es el de negocio en marcha. Los postulados que establecen
las bases para el reconocimiento contable de las transacciones, trasformaciones
72
internas que lleva a cabo una entidad y otros eventos, que la afectan
econmicamente, son los de: devengacin contable, asociacin de costos y gastos
con ingresos, valuacin, dualidad econmica y consistencia."

2.3.1 SUSTANCIA ECONMICA
La sustancia econmica debe prevalecer en el reconocimiento contable con el fin de
incorporar los efectos derivados de las transacciones, transformaciones internas y
otros eventos, que afectan econmicamente a una entidad, de acuerdo con su
realidad econmica y no slo en atencin a su forma jurdica, cuando una y otra no
coincidan. El sistema de informacin contable debe ser delimitado en forma tal que
pueda ser capaz de captar la esencia econmica del ente emisor de informacin
financiera.

Debe otorgarse, en consecuencia, prioridad al fondo o sustancia econmica sobre la
forma legal. Ello es debido a que la forma legal de una operacin puede tener una
apariencia diferente al autntico fondo econmico de la misma y, en consecuencia,
no reflejar adecuadamente su incidencia en la situacin econmico-financiera. Por
ende, las formalidades jurdicas deben analizarse en un contexto adecuado, a la luz
de la sustancia econmica, a fin de que no la tergiversen y con ello distorsionen el
reconocimiento contable.

Un ejemplo de la aplicacin de este postulado, se tiene cuando una entidad
econmica vende un activo a un tercero de tal manera que la documentacin
generada en la operacin indica que la propiedad le ha sido transferida; sin
73
embargo, pueden existir simultneamente acuerdos entre las partes que aseguren a
la entidad el continuar disfrutando de los beneficios econmicos del activo en
cuestin; en tales circunstancias, el hecho de presentar informacin sobre la
existencia de una venta slo con un enfoque jurdico, podra no representar
adecuadamente la transaccin efectuada.


2.3.2 ENTIDAD ECONMICA
La entidad econmica es aquella unidad identificable (es decir que persigue fines
econmicos particulares y que es independiente de otras entidades) que realiza
actividades econmicas, constituida por combinaciones de recursos humanos,
materiales y financieros, conducidos y administrados por un nico centro de control
que toma decisiones encaminadas al cumplimiento de los fines especficos para los
que fue creada; la personalidad de la entidad econmica es independiente de la de
sus accionistas, propietarios o patrocinadores.

Explicacin del postulado
La entidad econmica no coincide necesariamente con la entidad jurdica. Esta
ltima es aqulla con personalidad jurdica propia, sujeta de derechos y obligaciones
de conformidad con lo establecido en las leyes, pudiendo ser una persona fsica o
moral.

Conjunto integrado de actividades econmicas y recursos
74
Las actividades econmicas de la entidad combinadas con sus recursos, determinan
el valor econmico de la misma, independientemente del valor individual de dichos
elementos. El conjunto integrado puede estar conformado por los activos tangibles e
intangibles, el capital de trabajo, el capital intelectual y la fuerza de trabajo, el
conocimiento del negocio, los contratos que aseguren la obtencin de recursos y la
generacin de beneficios econmicos, y los procesos gerenciales estratgicos,
operacionales y de administracin de recursos, entre otros.

Personalidad de la entidad econmica
La entidad econmica se presume como una unidad identificable con personalidad
independiente de la de sus accionistas, propietarios o patrocinadores, por lo que
slo deben incluirse en la informacin financiera los activos, pasivos y capital
contable o patrimonio contable de este ente econmico independiente.

La entidad persona fsica se asume como una unidad de negocios independiente de
su propietario, con personalidad y capital contable propios, por lo que slo deben
incluirse en la informacin financiera, los activos, pasivos y el capital contable de
todos los negocios que estn bajo el control de la persona fsica.

La entidad persona moral tiene personalidad y capital contable o patrimonio contable
propios distintos de los que ostentan las personas que la constituyen y administran.
Por tal razn, debe presentar informacin financiera en la que slo deben incluirse
los activos, pasivos y el capital contable o patrimonio contable de dicha entidad.
75

2.3.3 NEGOCIO EN MARCHA
La entidad econmica se presume en existencia permanente, dentro de un horizonte
de tiempo ilimitado, salvo prueba en contrario, por lo que las cifras en el sistema de
informacin contable, representan valores sistemticamente obtenidos

Explicacin del postulado
Cuando la entidad tenga un historial de rentabilidad, as como facilidades de acceso
a fuentes de recursos financieros, puede concluirse que la base de negocio en
marcha es adecuada, sin hacer un anlisis detallado. En otros casos, puede ser
necesario que la administracin, para satisfacerse de que esa base es adecuada,
considere una amplia gama de factores relacionados con la rentabilidad actual y
esperada, la programacin de pagos de la deuda, y las fuentes potenciales de
recursos para reemplazar a las actuales fuentes de financiamiento.

2.3.4 DEVENGACIN CONTABLE
Los efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una entidad econmica
con otras entidades, de las transformaciones internas y de otros eventos, que la han
afectado econmicamente, deben reconocerse contablemente en su totalidad, en el
momento en el que ocurren, independientemente de la fecha en que se consideren
realizados para fines contables.

Explicacin del postulado
76
Las transacciones se reconocen contablemente cuando en un acuerdo de
voluntades se adquiere un derecho por una de las partes involucrada en dicha
transaccin y surge una obligacin para la otra parte involucrada,
independientemente de cundo se realicen. Por ejemplo, cuando se ha entregado o
recibido la mercanca, ya sea en el lugar de destino o en el de embarque, segn se
haya pactado; cuando se ha otorgado o recibido el servicio; cuando se han
efectuado traslaciones de dominio o adquisiciones de activos a travs de un contrato
de arrendamiento financiero, entre otros.

Transformaciones internas
Las transformaciones internas se reconocen contablemente en el momento en que
modifican la estructura de sus recursos y sus fuentes. Por ejemplo, la transformacin
de materia prima en produccin en proceso y de ese estado a producto terminado, o
el abandono de una planta o de una porcin de la misma, entre otros.


Otros eventos
Los eventos que se derivan de la interaccin entre una entidad y su medio ambiente
se denominan eventos externos, en tanto que los eventos que ocurren dentro de la
entidad y que estn fuera de su control se denominan eventos internos.

Ejemplos de situaciones que quedan comprendidas como eventos, son: las
fluctuaciones en el valor de una moneda extranjera; los cambios en el poder
77
adquisitivo de la moneda; los efectos de una huelga general, una inundacin o un
terremoto; el cierre de la frontera para un artculo que se importaba; la quiebra o
suspensin de pagos decretados para un cliente de la entidad; los cambios que tiene
el mercado a consecuencia de las mejoras tecnolgicas de los competidores; la
modificacin a las tasas impositivas, la falla mecnica de un bien o la baja del valor
de un bien por inservible, obsoleto o daado, entre otros.

Dada la necesidad de reconocer contablemente ese tipo de eventos, estos se
consideran devengados cuando se conocen, considerando para tal efecto su
naturaleza y la posibilidad de ser cuantificados razonablemente en trminos
monetarios. Sin embargo, no es factible establecer normas en detalle acerca de
cundo un evento se debe reconocer contablemente, debido a su variedad y a que
es difcil o casi imposible anticipar especficamente cundo ocurrir el evento o las
situaciones que lo causaron.

Momento en el que ocurren
La contabilidad sobre una base de devengacin (tambin llamada, "contabilidad
sobre una base acumulada", o "contabilidad sobre una base de acumulacin") no
slo capta transacciones, transformaciones internas y eventos pasados que
representaron cobros o pagos de efectivo, sino tambin, obligaciones de pago en el
futuro y recursos que representan efectivo a cobrar en el futuro. Las normas
particulares determinan cundo y bajo qu circunstancias sern objeto de
reconocimiento contable.
Periodo contable
78
Los efectos derivados de las transacciones y transformaciones internas que lleva
cabo una entidad, as como de otros eventos, que la afectan econmicamente,
deben identificarse con un periodo convencionalmente determinado (periodo
contable), a fin de conocer en forma peridica la situacin financiera y el resultado
de las operaciones de la entidad.

La necesidad de cerrar la informacin financiera a una fecha o a un periodo
determinado nace de las exigencias del ambiente de negocios, el cual requiere de
evaluaciones peridicas del desempeo econmico de las entidades, dado que los
usuarios de la informacin financiera no pueden esperar hasta el trmino de la vida
de la entidad para conocerlo.

El concepto de periodo contable asume que la actividad econmica de la entidad, la
cual tiene una existencia continua, puede ser dividida en periodos convencionales,
los cuales varan en extensin, para presentar la situacin financiera, los resultados
de operacin, los cambios en el capital o patrimonio contable y los cambios en su
situacin financiera, incluyendo operaciones, que si bien no han concluido
totalmente, ya han afectado econmicamente a la entidad.

Para este fin, se establece que el periodo contable sea equivalente a un ciclo normal
de operaciones de la entidad, cuando ste sea igual o mayor a un ao; cuando el
ciclo sea menor a un ao o no pueda identificarse, debe considerarse como periodo
contable el ejercicio social de la entidad. El ciclo normal de operaciones de una
79
entidad es el tiempo comprendido entre la adquisicin de activos para su
procesamiento y la realizacin de los mismos derivada de su enajenacin.

La necesidad de efectuar cortes convencionales en la vida de la entidad, facilita
entre otras cosas, que:
Se delimite la informacin financiera reconociendo en el periodo que
corresponde, las operaciones que se han devengado aun cuando se vayan a
realizar en periodos contables futuros.

Se refleje oportunamente y se asocien con el periodo en el que ocurren las
operaciones que lleva a cabo una entidad susceptibles de ser cuantifica

Se tomen decisiones econmicas sobre los aspectos financieros de la
entidad, as como sobre su continuidad.

Se muestren en forma separada en el balance general, los activos y pasivos
de acuerdo con su disponibilidad o exigibilidad, respectivamente; y

Se elaboren estimaciones y provisiones contables, que aun cuando se tengan
incertidumbres en cuanto a su monto, periodicidad y destinatario, se tienen
que reconocer contablemente por considerarse devengadas.

80
La elaboracin de estimaciones y provisiones contables es una parte esencial del
proceso de elaboracin de la informacin financiera para reconocer aquellas
transacciones, transformaciones internas y otros eventos, cuyos efectos no estn
totalmente concluidos a la fecha de los estados financieros, lo cual le otorga a parte
de la informacin financiera un carcter provisional. Su determinacin requiere del
empleo del juicio profesional y deben basarse en la informacin disponible que tenga
la entidad en ese momento; asimismo, deben ser revisadas si cambian las
circunstancias en las que se bas su determinacin.

2.3.5 ASOCIACIN DE COSTOS Y GASTOS CON INGRESOS
Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el ingreso que generen
en el mismo periodo, independientemente de la fecha en que se realicen.

Explicacin del postulado
La asociacin de los costos y gastos con los ingresos se lleva a cabo:
Identificando los costos y gastos que se erogaron para beneficiar
directamente la generacin de ingresos del periodo. En su caso deben
efectuarse estimaciones o provisiones; y

Distribuyendo, en forma sistemtica y racional, los costos y gastos que estn
relacionados con la generacin de ingresos en distintos periodos contables.


81
Los costos y gastos que se reconocen en los resultados del periodo actual incluyen:
Los que se incurren para generar los ingresos del periodo.

Aqullos cuyos beneficios econmicos, actuales o futuros, no pueden
identificarse o cuantificarse razonablemente (por ejemplo, los gastos de
investigacin); y

Los que se derivan de un activo reconocido en el balance general en periodos
anteriores y que contribuyen a la generacin de beneficios econmicos en el
periodo actual (por ejemplo, la depreciacin de un activo fijo).

2.3.6 VALUACIN
Los efectos financieros derivados de las transacciones, transformaciones internas y
otros eventos, que afectan econmicamente a la entidad, deben cuantificarse en
trminos monetarios, atendiendo a los atributos del elemento a ser valuado, con el
fin de captar el valor econmico ms objetivo de los activos netos.

Explicacin del postulado
Las cifras cuantificadas en trminos monetarios permiten comunicar informacin
sobre las actividades econmicas que desarrolla una entidad y por ende, sirven de
base para la toma de decisiones por parte de los usuarios generales de la
informacin financiera.
82

Valor econmico ms objetivo
El valor econmico ms objetivo es el valor original de intercambio al momento en
que se devengan los efectos econmicos de las transacciones, transformaciones
internas y otros eventos, o una estimacin razonable que se haga de ste.

El valor original de intercambio representa el costo o recurso histrico inicial de un
activo o pasivo, o en su caso, la estimacin del beneficio o sacrificio econmico
futuro de un activo o pasivo.

2.3.7 DUALIDAD ECONMICA
La estructura financiera de una entidad econmica est constituida por los recursos
de los que dispone para la consecucin de sus fines y por las fuentes para obtener
dichos recursos, ya sean propias o ajenas.
Explicacin del postulado
Estructura financiera.
La representacin contable dual de la entidad es fundamental para una adecuada
comprensin de su estructura y de su posicin en relacin con otras entidades; es
por eso que en los estados financieros se incorporan partidas que constituyen
representaciones de los recursos econmicos de la entidad, por un lado, y de las
fuentes de dichos recursos, por el otro.

83
Los activos representan recursos econmicos con los que cuenta la entidad, en
tanto que los pasivos y el capital contable o patrimonio contable representan
participaciones en la obtencin de dichos recursos, a una fecha. Los distintos
elementos en los estados financieros reflejan los efectos de las transacciones y
transformaciones internas que lleva cabo una entidad econmica, as como de otros
eventos, que la afectan econmicamente; dichos efectos ocasionan cambios en su
estructura en distintos intervalos o periodos de tiempo.

Todas las entidades procesan sus recursos para generar ms valor econmico y
finalmente convertirlos en efectivo. La esencia de un activo o recurso es
precisamente su capacidad para generar beneficios econmicos futuros para la
entidad. Por otro lado, las fuentes de dichos recursos, estn constituidas por
elementos tanto de pasivo como de capital contable o patrimonio contable.

2.3.8 CONSISTENCIA
Ante la existencia de operaciones similares en una entidad, debe corresponder un
mismo tratamiento contable, el cual debe permanecer a travs del tiempo, en tanto
no cambie la esencia econmica de las operaciones.

Explicacin del postulado
Mismo tratamiento contable
Algunas normas particulares establecen tratamientos contables alternos, debiendo
seleccionar el que mejor refleje la sustancia econmica de la operacin..
84
La consistencia propicia la generacin de informacin financiera comparable dado
que sin ella, no habra posibilidad de conocer si los cambios en los valores contables
se deben a los efectos econmicos reales, o tan slo a cambios en los tratamientos
contables. Por lo tanto, la consistencia interviene en la comparabilidad de la
informacin financiera en una misma entidad en diferentes periodos contables y en
comparacin con otras entidades.

Si las circunstancias o los hechos cambian y los criterios o procedimientos utilizados
generan informacin que se aleja de los requisitos de calidad esperados, dichos
criterios o procedimientos deben modificarse o sustituirse de manera justificada por
otros, con el fin de fortalecer la utilidad en la informacin financiera.

2.4 ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son la manifestacin fundamental de la informacin
financiera; son la representacin estructurada de la situacin y desarrollo financiero
de una entidad a una fecha determinada o por un periodo definido.

2.4.1 FINALIDAD
Su propsito general es proveer informacin de una entidad a cerca de su posicin
financiera, del resultado de sus operaciones y los cambios en su capital contable o
patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son tiles al usuario en general
en el proceso de la toma de decisiones econmica.
85
Por ello, los estados financieros deben proporcionar elementos de juicio confiables
que permitan al usuario evaluar:
El comportamiento econmico-financiero de la entidad, su estabilidad y
vulnerabilidad; as como, su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus
objetivos; y
La capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos, obtener
financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en
consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha.


Por consiguiente, considerando las necesidades comunes del usuario, los estados
financieros deben serle tiles para:
Tomar decisiones de inversin o asignacin de recursos a las entidades. Los
principales interesados al respecto son quienes puedan aportar capital o que
realizan aportaciones, contribuciones o donaciones a la entidad. El grupo de
inversionistas o patrocinadores est interesado en evaluar la capacidad de
crecimiento y estabilidad de la entidad y su rentabilidad, con el fin de asegurar
su inversin, obtener un rendimiento y recuperar la inversin o, en su caso,
proporcionar servicios y lograr sus fines sociales;

Tomar decisiones de otorgar crdito por parte de los proveedores y
acreedores que esperan una retribucin justa por la asignacin de recursos o
crditos. Los acreedores requieren para la toma de sus decisiones,
informacin financiera que puedan comparar con la de otras entidades y de la
86
misma entidad en diferentes periodos. Su inters se ubica en la evaluacin de
la solvencia y liquidez de la entidad, su grado de endeudamiento y la
capacidad de generar flujos de efectivo suficientes para cubrir los intereses y
recuperar sus inversiones o crdito;

Evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos o ingresos por sus
actividades operativas;
Distinguir el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la
entidad, as como el rendimiento de los mismos. En este aspecto el inters es
general, pues todos estn interesados en conocer de qu recursos financieros
dispone la entidad para llevar a cabo sus fines, cmo los obtuvo, cmo los
aplic y, finalmente, qu rendimiento ha tenido y puede esperar de ellos.

Formarse un juicio de cmo se ha manejado la entidad y evaluar la gestin de
la administracin, a travs de un diagnstico integral que permita conocer la
rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para
formarse un juicio de cmo y en qu medida ha venido cumpliendo sus
objetivos; y

Conocer de la entidad, entre otras cosas, su capacidad de crecimiento, la
generacin y aplicacin del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en
sus recursos y en sus obligaciones, el desempeo de la administracin, su
capacidad para mantener el capital contable o patrimonio contable, el
87
potencial para continuar operando en condiciones normales, la facultad para
cumplir su responsabilidad social a un nivel satisfactorio.

Por consiguiente, en especial se deduce que los estados financieros de una entidad
satisfacen al usuario general, si stos proveen elementos de juicio, entre otros:
Solvencia (estabilidad financiera),
Liquidez,
Eficiencia operativa,
Riesgo financiero, y
Rentabilidad.

La solvencia o estabilidad financiera sirve al usuario para examinar la estructura de
capital contable de la entidad en trminos de la mezcla de sus recursos financieros y
la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus
obligaciones de inversin.

La liquidez sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad
para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo.

88
La eficiencia operativa sirve al usuario general para evaluar los niveles de
produccin o rendimiento de recursos a ser generados por los activos utilizados por
la entidad.

El riesgo financiero sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que ocurra algn
evento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas, que han
servido de fundamento en la cuantificacin en trminos monetarios de activos y de
pasivos o en la valuacin de sus estimaciones y que, de ocurrir dicho evento, puede
originar una prdida o, en su caso, una utilidad atribuible a cambios en el valor del
activo o del pasivo y, por ende, cambios en los efectos econmicos que le son
relativos. Los riesgos financieros, por s solos o combinados, estn representados
por uno o ms de los siguientes:
Riesgo de mercado, que a su vez incluye tres tipos de riesgo:
- Cambiario. Es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctuar
debido a movimientos en los tipos de cambio de monedas extranjeras.

- De tasas de inters. Es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo
fluctuar debido a cambios en el mercado del costo de financiamiento,
y

- En precio. Es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo flucte
como resultado de cambios en los precios de mercado; si dichos
cambios son causados por factores especficos atribuibles al activo o
89
pasivo individual o a la contraparte o por factores que afectan a todos
los activos o pasivos negociados en el mercado, en su conjunto.


Riesgo de crdito. Es el riesgo de que una de las partes involucradas en una
transaccin con un activo o un pasivo deje de cumplir con su obligacin y
provoque que la contraparte incurra en una prdida financiera.

Riesgo de liquidez (tambin referido como riesgo de fondeo). Es el riesgo de
que una entidad no tenga capacidad para reunir los recursos necesarios para
cumplir con sus compromisos asociados con activos o pasivos. El riesgo de
liquidez puede resultar de la incapacidad para vender o liquidar un activo o
pasivo rpidamente a un valor cercano a su valor razonable; y

Riesgo en el flujo de efectivo. Es el riesgo en el cual los flujos futuros de
efectivo asociados con un activo o pasivo fluctuarn en sus montos debido a
cambios en la tasa de inters del mercado. Por ejemplo, en el caso de un
activo o pasivo con tasas variables, tales fluctuaciones dan como resultado un
cambio en la tasa de inters efectiva del mismo, usualmente sin un cambio
correspondiente en su valor razonable.

90
La rentabilidad sirve al usuario general para valorar la utilidad neta o los cambios de
los activos netos de la entidad, en relacin con sus ingresos, su capital contable o
patrimonio contable y sus propios activos.

Por medio de esta informacin y de otros elementos de juicio que sean necesarios,
el usuario general de la informacin financiera podr evaluar las perspectivas de la
entidad y tomar decisiones de carcter econmico sobre la misma.

2.4.2 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS.
Cabe indicar que las Normas de Informacin Financiera se centran en los estados
financieros bsicos dependiendo la necesidad del usuario. Aunque los estados
financieros puedan contener informacin de fuentes distintas a los registros
contables, los sistemas de informacin contable estn organizados sobre la base de
los elementos bsicos de los estados financieros y conforman la fuente para la
elaboracin de dichos estados.

Los estados financieros bsicos son:
El balance general, tambin llamado estado de situacin financiera o estado
de posicin financiera, que muestra informacin relativa a una fecha
determinada sobre los recursos y obligaciones financieros de la entidad; por
consiguiente, los activos en orden de su disponibilidad, revelando sus
restricciones; los pasivos atendiendo a su exigibilidad, revelando sus riesgos
91
financieros; as como, el capital contable o patrimonio contable a dicha fecha;


El estado de resultados, para entidades lucrativas o, en su caso, estado de
actividades, para entidades con propsitos no lucrativos, que muestra la
informacin relativa al resultado de sus operaciones en un periodo y, por
ende, de los ingresos, gastos; as como, de la utilidad (prdida) neta o cambio
neto en el patrimonio contable resultante en el periodo;

El estado de variaciones en el capital contable, en el caso de entidades
lucrativas, que muestra los cambios en la inversin de los accionistas o
dueos durante el periodo; y

El estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la
situacin financiera, que indica informacin acerca de los cambios en los
recursos y las fuentes de financiamiento de la entidad en el periodo,
clasificados por actividades de operacin, de inversin y de financiamiento. La
entidad debe emitir uno de los dos estados, atendiendo a lo establecido en
normas particulares.
Las notas a los estados financieros son parte integrante de los mismos y su objeto
es complementar los estados bsicos con informacin relevante. Los estados
financieros tienden progresivamente a incrementar su mbito de accin, aspirando a
satisfacer las necesidades del usuario general ms ampliamente.
92

2.4.3 CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
(NIF A-4)
Son un conjunto de cualidades que debe reunir la informacin financiera para
asegurar el cumplimiento de los objetivos, establecen una gua para seleccionar
mtodos contables alternativos, para determinar la informacin a revelar en los
estados financieros o para establecer el formato bajo el cual presentarla.

Las caractersticas cualitativas de los estados financieros se clasifican en:
Caractersticas primarias, son la confiabilidad, la relevancia, la
comprensibilidad y la comparabilidad.
Caractersticas secundarias, estn asociadas a las caractersticas primarias.
Las orientadas a la confiabilidad son: la veracidad, la representatividad, la
objetividad, la verificabilidad y la informacin suficiente.

Las orientadas a la relevancia son la posibilidad de prediccin y confirmacin, as
como, la importancia relativa.

2.4.3.1 CONFIABILIDAD
La informacin financiera posee esta cualidad cuando su contenido es congruente
con las transacciones, transformaciones internas y eventos sucedidos, y el usuario
93
general la utiliza para tomar decisiones basndose en ella. Para ser confiable la
informacin financiera debe:
Reflejar en su contenido, transacciones, transformaciones internas y otros
eventos realmente sucedidos (veracidad).

Tener concordancia entre su contenido y lo que se pretende representar
(representatividad).

Encontrarse libre de sesgo o prejuicio (objetividad).

Poder validarse (verificabilidad); y

Contener toda aquella informacin que ejerza influencia en la toma de
decisiones de los usuarios generales (informacin suficiente).
Caractersticas asociadas
Veracidad. Para que la informacin financiera sea veraz, sta debe reflejar
transacciones, transformaciones internas y otros eventos realmente
sucedidos. La veracidad acredita la confianza y credibilidad del usuario
general en la informacin financiera.

94
Representatividad. Para que la informacin financiera sea representativa,
debe existir una concordancia entre su contenido y las transacciones,
transformaciones internas y eventos que han afectado econmicamente a la
entidad.

Objetividad. La informacin financiera debe presentarse de manera imparcial,
es decir, que no sea subjetiva o que est manipulada o distorsionada para
beneficio de algn o algunos grupos o sectores, que puedan perseguir
intereses particulares diferentes a los del usuario general de la informacin
financiera.

Los estados financieros no deben estar influidos por juicios que produzcan un
resultado predeterminado; de lo contrario, la informacin pierde confiabilidad.

Verificabilidad. Para ser verificable la informacin financiera debe poder
comprobarse y validarse.
El sistema de control interno ayuda a que la informacin financiera pueda ser
sometida a comprobacin por cualquier interesado, utilizando para este fin
informacin provista por la entidad o a travs de fuentes de informacin
externas.

Informacin suficiente. Para satisfacer las necesidades comunes del usuario
general, el sistema de informacin contable debe incluir todas las operaciones
95
que afectaron econmicamente a la entidad y expresarse en los estados
financieros de forma clara y comprensible; adicionalmente, dentro de los
lmites de la importancia relativa, debe aplicarse un criterio de identificacin y
seleccin para destacar algunos conceptos al momento de ser informados en
los estados financieros.

Esta caracterstica se refiere a la incorporacin en los estados financieros y
sus notas, de informacin financiera que ejerce influencia en la toma de
decisiones y que es necesaria para evaluar la situacin financiera, los
resultados de operacin y sus cambios.

Por lo tanto, la informacin financiera debe contener suficientes elementos de
juicio y material bsico para que las decisiones de los usuarios generales
estn adecuadamente sustentadas.

2.4.3.2 RELEVANCIA
La informacin financiera posee esta cualidad cuando influye en la toma de
decisiones econmicas de quienes la utilizan. Para que la informacin sea relevante
debe: a) servir de base en la elaboracin de predicciones y en su confirmacin
(posibilidad de prediccin y confirmacin); y b) mostrar los aspectos ms
significativos de la entidad reconocidos contablemente (importancia relativa).



96
Importancia relativa
La informacin que aparece en los estados financieros debe mostrar los aspectos
importantes de la entidad que fueron reconocidos contablemente. La informacin
tiene importancia relativa si existe el riesgo de que su omisin o presentacin
errnea afecte la percepcin de los usuarios generales en relacin con su toma de
decisiones.
La importancia relativa de una determinada informacin no slo depende de su
cuanta, sino tambin de las circunstancias alrededor de ella; en estos casos, se
requiere del juicio profesional para evaluar cada situacin particular.

La importancia relativa no depende exclusivamente del importe de una partida, sino
tambin, de la posibilidad de que sta influya en la interpretacin de los usuarios
generales de la informacin financiera, considerando todas las circunstancias.

La evaluacin de la importancia relativa debe hacerse en el marco de las
caractersticas cualitativas y tomando en cuenta su efecto en la informacin
financiera.

2.4.3.3 COMPRENSIBILIDAD
Una cualidad esencial de la informacin proporcionada en los estados financieros es
que facilite su entendimiento a los usuarios generales.

97
Para este propsito es fundamental que, a su vez, los usuarios generales tengan la
capacidad de analizar la informacin financiera, as como, un conocimiento
suficiente de las actividades econmicas y de los negocios.

La informacin acerca de temas complejos que sea relevante no debe quedar
excluida de los estados financieros o de sus notas, slo porque sea difcil su
comprensin; en este caso dicha informacin debe complementarse con una
revelacin apropiada a travs de notas para facilitar su entendimiento.

2.4.3.4 COMPARABILIDAD
Para que la informacin financiera sea comparable debe permitir a los usuarios
generales identificar y analizar las diferencias y similitudes con la informacin de la
misma entidad y con la de otras entidades, a lo largo del tiempo.

La emisin de informacin financiera debe estar apegada a las NIF, dado que esto
favorece sustancialmente su comparabilidad, al generar estados financieros
uniformes en cuanto a estructura, terminologa y criterios de reconocimiento.

Una vez adoptado un determinado tratamiento contable, ste debe mantenerse en el
tiempo, en tanto no se altere la naturaleza de la operacin o evento o, en su caso,
las bases que motivaron su eleccin. Sin embargo, si procede un cambio justificado
que afecte la comparabilidad de la informacin financiera, debe cumplirse para este
efecto con lo dispuesto por las Normas de Informacin Financiera particulares.
98

2.4.4 RESTRICCIONES A LAS CARACTERSTICAS CUALITATIVAS
Las restricciones dificultan la obtencin de niveles mximos de una u otra cualidad.
Se muestran a continuacin las ms comunes:
Oportunidad
La informacin financiera debe emitirse a tiempo al usuario general, antes de
que pierda su capacidad de influir en su toma de decisiones.

La informacin no presentada oportunamente pierde, total o parcialmente, su
relevancia. Sin embargo, cuando se presenta informacin financiera con
anticipacin, antes de que todos los aspectos atribuibles a una determinada
operacin u otro evento relevante sean del todo conocidos, existe el riesgo de
disminuir, por ejemplo, el nivel de confiabilidad de la informacin financiera, y
con ello, reducir su utilidad.

Relacin entre costo y beneficio.
La informacin financiera es til para el proceso de toma de decisiones pero,
al mismo tiempo, su obtencin origina costos.

Los beneficios derivados de la informacin deben exceder el costo de
obtenerla. En la evaluacin de beneficios y costos debe intervenir,
sustancialmente el juicio profesional. An ms, los costos no necesariamente
99
recaen en aquellos usuarios generales que disfrutan de los beneficios. Los
beneficios tambin pueden ser disfrutados por usuarios distintos de aqullos
para los que se prepara la informacin. Por estas razones, es difcil aplicar
una prueba de costo-beneficio en cada caso. Los emisores de normas de
informacin financiera, los preparadores de los estados financieros, as como
los usuarios generales, deben estar conscientes de esta restriccin.

2.4.5 ELEMENTOS BASICOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (NIF A-5)
Conociendo los elementos bsicos que conforman los estados financieros se logra,
en primer lugar, la uniformidad de criterios en el reconocimiento contable de las
transacciones y transformaciones internas que ha llevado a cabo la entidad, as
como de otros eventos, que la han afectado econmicamente; y en segundo lugar, al
tener este marco conceptual de referencia, se logra que la informacin tenga un
mayor grado de comprensibilidad y comparabilidad.

La NIF A-5 tiene el objetivo de definir los elementos bsicos que conforman los
estados financieros para lograr uniformidad de criterios en su elaboracin, anlisis e
interpretacin, entre los usuarios generales de la informacin financiera.
2.4.5.1 BALANCE GENERAL
El balance general es emitido tanto por las entidades lucrativas como por las
entidades que tienen propsitos no lucrativos y se conforma bsicamente por los
siguientes elementos: activos, pasivos y capital contable o patrimonio contable; este
ltimo, cuando se trata de entidades con propsitos no lucrativos.

100
Activos
Un activo es un recurso, derecho o bien de una entidad cuantificado en trminos
monetarios, del que se esperan fundadamente beneficios econmicos futuros.

Tipos de activos
Atendiendo a su naturaleza, los activos de una entidad pueden ser de diferentes
tipos:
Efectivo y equivalentes;
Derechos a recibir efectivo o equivalentes;
Derechos a recibir bienes o servicios;
Bienes disponibles para la venta o para su transformacin y posterior venta
Bienes destinados al uso o para su construccin y posterior uso; y
Aqullos que representan una participacin en el capital contable o patrimonio
contable de otras entidades.

Consideraciones adicionales
No todos los activos se adquieren generando un costo; existen las donaciones o
adquisiciones a ttulo gratuito que, al cumplir con la definicin de un activo, se
reconocen como tales.

101
Para reconocer un activo debe atenderse a su sustancia econmica por lo que, no
es esencial que est asociado a derechos de propiedad legal o que tenga la
caracterstica de tangibilidad.

La vida de un activo est limitada por su capacidad de producir beneficios
econmicos futuros; por lo tanto, cuando esta capacidad se pierde parcial o
totalmente, debe procederse a disminuir o eliminar el valor del activo, reconociendo
en el estado de resultados un gasto en la misma medida. Cuando exista
incertidumbre en cuanto a la baja de valor de un activo debe determinarse una
estimacin.

Una estimacin representa la disminucin del valor de un activo cuya cuanta o
fecha de ocurrencia son inciertas y debe reconocerse contablemente, despus de
tomar en cuenta toda la evidencia disponible, cuando sea probable la existencia de
dicha disminucin a la fecha de valuacin. Ejemplos de esto son, las estimaciones
para cuentas incobrables y para obsolescencia de inventarios, as como, la prdida
por deterioro en el caso de activos fijos e intangibles.

Un activo contingente es aqul surgido a raz de sucesos pasados, cuya posible
existencia ha de ser confirmada slo por la ocurrencia o, en su caso, por la falta de
ocurrencia de uno o ms eventos inciertos en el futuro que no estn enteramente
bajo el control de la entidad. Por lo tanto, este tipo de activos no deben reconocerse
dentro de la estructura financiera de la entidad, pues no cumplen esencialmente con
las caractersticas de un activo.
102

Pasivos
Un pasivo es una obligacin o exigencia econmica de una entidad, cuantificada en
trminos monetarios y que representa una disminucin futura de beneficios
econmicos.

Tipos de pasivos
Atendiendo a su naturaleza, los pasivos de una entidad pueden ser de diferentes
tipos:
Obligaciones de transferir efectivo o equivalentes;
Obligaciones de transferir bienes o servicios; y
Obligaciones de transferir instrumentos financieros emitidos por la propia
entidad.

Consideraciones adicionales
Para reconocer un pasivo debe atenderse a su sustancia econmica, por lo que las
formalidades jurdicas que lo sustentan, deben analizarse en este contexto para no
distorsionar su reconocimiento contable.

Una provisin es un pasivo cuya cuanta o fecha de ocurrencia son inciertas y debe
reconocerse contablemente, despus de tomar en cuenta toda la evidencia
103
disponible, cuando sea probable la existencia de dicha obligacin a la fecha de
valuacin y siempre que se cumpla con las caractersticas esenciales de un pasivo.


Un pasivo contingente es aqul surgido a raz de sucesos pasados, cuya posible
existencia ha de ser confirmada slo por la ocurrencia o, en su caso, por la falta de
ocurrencia de uno o ms eventos inciertos en el futuro que no estn enteramente
bajo el control de la entidad. Por lo tanto, este tipo de pasivos no deben reconocerse
dentro de la estructura financiera de la entidad, pues no cumplen esencialmente con
las caractersticas de un pasivo.
Capital contable o patrimonio contable
El concepto de capital contable es utilizado para las entidades lucrativas, y el de
patrimonio contable, para las entidades con propsitos no lucrativos; sin embargo,
para efectos de este marco conceptual, ambos se definen en los mismos trminos.
Es el valor residual de los activos de la entidad, una vez deducidos todos sus
pasivos.

Tipos de capital contable y patrimonio contable
El capital contable de las entidades lucrativas se clasifica de acuerdo con su origen,
en:
Capital contribuido, conformado por las aportaciones de los propietarios de la
entidad; y
104
Capital ganado, conformado por las utilidades y prdidas integrales
acumuladas, as como, por las reservas creadas por los propietarios de la
entidad.

El patrimonio contable de las entidades con propsitos no lucrativos se clasifica de
acuerdo con su grado de restriccin, en:

Patrimonio restringido permanentemente, cuyo uso por parte de la entidad,
est limitado por disposicin de los patrocinadores que no expiran con el paso
del tiempo, y no pueden ser eliminadas por acciones de la administracin.


Patrimonio restringido temporalmente, cuyo uso por parte de la entidad, est
limitado por disposicin de los patrocinadores que expiran con el paso del
tiempo o porque se han cumplido los propsitos establecidos por dichos
patrocinadores; y patrimonio no restringido, el cual no tiene restricciones por
parte de los patrocinadores, para que ste sea utilizado por parte de la
entidad.
Consideraciones adicionales
Desde el punto de vista legal, el capital contable representa para los propietarios de
una entidad lucrativa su derecho sobre los activos netos, mismo que se ejerce
mediante su reembolso o el decreto de dividendos.

105
De acuerdo con un enfoque financiero, el capital contable o patrimonio contable,
representa la porcin del activo total que es financiada por los propietarios o en su
caso, los patrocinadores de la entidad. Por lo tanto, mientras los pasivos se
consideran fuentes externas de recursos, el capital contable o patrimonio contable,
es una fuente interna.

Mantenimiento de capital contable o patrimonio contable
Con el fin de asegurar la supervivencia o expansin de una entidad econmica, es
importante definir el enfoque a utilizar para analizar el mantenimiento de su capital
contable o patrimonio contable. En trminos generales, puede decirse que una
entidad ha mantenido su capital contable o patrimonio contable, si ste tiene un
importe equivalente al principio y al final del periodo.

2.4.5.2. ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados es emitido por las entidades lucrativas, y est integrado
bsicamente por los siguientes elementos:
Ingresos, costos y gastos, excepto aqullos que por disposicin expresa de
alguna norma particular, forman parte de las otras partidas integrales, segn
se definen en esta NIF; y
Utilidad o prdida neta.

El estado de actividades es emitido por las entidades con propsitos no lucrativos, y
est integrado bsicamente por los siguientes elementos: ingresos, costos y gastos,
106
definidos en los mismos trminos que en el estado de resultados y, por el cambio
neto en el patrimonio contable.

Ingresos
Un ingreso es el incremento de los activos o el decremento de los pasivos de una
entidad, durante un periodo contable, con un impacto favorable en la utilidad o
prdida neta o, en su caso, en el cambio neto en el patrimonio contable y,
consecuentemente, en el capital ganado o patrimonio contable, respectivamente.

El ingreso es una remuneracin que se obtiene por la actividad de la empresa.

Tipos de ingresos
Atendiendo a su naturaleza, los ingresos de una entidad se clasifican en:
Ordinarios, que se derivan de transacciones, transformaciones internas y de
otros eventos usuales, es decir, que son propios del giro de la entidad, ya
sean frecuentes o no; y
No ordinarios, que se derivan de transacciones, transformaciones internas y
de otros eventos inusuales, es decir, que no son propios del giro de la
entidad, ya sean frecuentes o no.

Una ganancia es un ingreso, ya sea ordinario o no ordinario, que por su naturaleza
debe reconocerse deducido de sus costos y gastos relativos.
107


Consideraciones adicionales
En caso de que una parte o la totalidad de una contraprestacin pactada, se reciba
de manera anticipada a la devengacin del ingreso relativo, dicho anticipo debe
reconocerse como pasivo, siempre que se cumpla cabalmente con la definicin de
ste; tal es el caso del reconocimiento como pasivo de un anticipo de clientes.

Costos y gastos
El costo y el gasto son decrementos de los activos o incrementos de los pasivos de
una entidad, durante un periodo contable, con la intencin de generar ingresos y con
un impacto desfavorable en la utilidad o prdida neta o, en su caso, en el cambio
neto en el patrimonio contable y, consecuentemente, en su capital ganado o
patrimonio contable, respectivamente.

Costos y gastos son todos los desembolsos necesarios que tiene que realizar una
empresa para su funcionamiento.

Consideraciones sobre el costo
Por costo debe entenderse, para fines de los estados financieros, que es el valor de
los recursos que se entregan o prometen entregar a cambio de un bien o un servicio
adquirido por la entidad, con la intencin de generar ingresos.
108

Cuando los costos tienen un potencial para generar ingresos en el futuro,
representan un activo.

Cuando se obtiene el ingreso asociado a un activo, su costo relativo se convierte en
gasto (llamado tambin "costo expirado") sin embargo, al reconocerse en el estado
de resultados o estado de actividades, asocindolo expresamente con el ingreso
relativo, es comn que se le siga llamando costo; por ejemplo, el costo de ventas o
el costo por venta de inmuebles, maquinaria o equipo.
Existen costos que no pueden identificarse claramente con un ingreso relativo o que
perdieron su potencial generador de ingresos; stos deben considerarse gastos
desde el momento en que se devengan.

Tipos de costos y gastos
Atendiendo a su naturaleza, los costos y gastos que tiene una entidad, se clasifican
en:
Ordinarios, que se derivan de operaciones usuales, es decir, que son propios
del giro de la entidad, ya sean frecuentes o no; y

No ordinarios, que se derivan de operaciones inusuales, es decir, que no son
propios del giro de la entidad, ya sean frecuentes o no.

109
Utilidad o prdida neta
La utilidad neta es el valor residual de los ingresos de una entidad lucrativa, despus
de haber disminuido sus costos y gastos relativos reconocidos en el estado de
resultados, siempre que estos ltimos sean menores a dichos ingresos, durante un
periodo contable. En caso contrario, es decir, cuando los costos y gastos sean
superiores a los ingresos, la resultante es una prdida neta.

Cambio neto en el patrimonio contable
Es la modificacin del patrimonio contable representado por el cambio de valor de
los activos y pasivos de la entidad de una entidad con propsitos no lucrativos,
durante un periodo contable, originada por sus ingresos, costos y gastos.
En las entidades con propsitos no lucrativos, aun cuando generan utilidad o prdida
neta, sta no suele mostrarse como un elemento identificable en el estado de
actividades, pues se incluye dentro del "cambio neto en el patrimonio contable" que
tambin incorpora las aportaciones de los patrocinadores.

2.4.5.3 ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
Este estado financiero es emitido por las entidades lucrativas, y se conforma por los
siguientes elementos bsicos: movimientos de propietarios, creacin de reservas y
utilidad o prdida integral.

Movimientos de propietarios
110
Representan incrementos o disminuciones del capital contable (ya sea contribuido o
ganado) y, consecuentemente, de los activos netos de la entidad, durante un periodo
contable, derivados de las decisiones de sus propietarios, en relacin con su
inversin en dicha entidad.
Sin embargo, en ocasiones, los activos netos no sufren cambios por ciertos
movimientos de propietarios, ya que slo se modifica la integracin del capital
contable por traspasos entre el capital contribuido y el capital ganado.

El capital contable representa para los propietarios de una entidad lucrativa, su
derecho sobre los activos netos de dicha entidad. Por lo tanto, los movimientos al
capital contable por parte de sus propietarios, representan el ejercicio de dicho
derecho.

Tipos de movimientos de propietarios.
Los propietarios suelen hacer los siguientes movimientos:
Aportaciones de capital, que son recursos entregados por los propietarios a la
entidad, los cuales representan aumentos de su inversin y, por lo tanto,
incrementos del capital contribuido y, consecuentemente, del capital contable
de la entidad;

Reembolsos de capital, que son recursos entregados por la entidad a los
propietarios, producto de la devolucin de sus aportaciones, los cuales
111
representan disminuciones de su inversin y, por lo tanto, decrementos del
capital contribuido y, consecuentemente, del capital contable de la entidad

Decretos de dividendos, que son distribuciones por parte de la entidad, ya sea
en efectivo o sus equivalentes, a favor de los propietarios, derivadas del
rendimiento de su inversin, los cuales representan disminuciones del capital
ganado y, consecuentemente, del capital contable de la entidad;

Capitalizaciones de partidas del capital contribuido, la cuales representan
asignaciones al capital social provenientes de otros conceptos de capital
contribuido, tales como, aportaciones para futuros aumentos de capital y
prima en venta de acciones; estos movimientos representan traspasos entre
cuentas del capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total del
capital contable de la entidad.

Capitalizaciones de utilidades o prdidas integrales, que son asignaciones al
capital contribuido provenientes de las utilidades o prdidas generadas por la
entidad; estos movimientos representan traspasos entre el capital ganado y el
capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total del capital
contable de la entidad.

Capitalizaciones de reservas creadas, que son asignaciones al capital
contribuido provenientes de reservas creadas con anterioridad y con un fin
especfico inicial que a la fecha ha expirado; estos movimientos representan
112
traspasos entre el capital ganado y el capital contribuido y,
consecuentemente, no modifican el total del capital contable de la entidad.

Creacin de reservas
Representan una segregacin de las utilidades netas acumuladas de la entidad, con
fines especficos y creadas en atencin a leyes, a reglamentos, a los estatutos de la
propia entidad, o con base en decisiones de la asamblea de accionistas.

La creacin de reservas no es un gasto; representa la parte del capital ganado que
es destinada por los propietarios para fines distintos al decreto de dividendos o a la
capitalizacin de utilidades.

Utilidad o prdida integral

La utilidad integral es el incremento del capital ganado de una entidad lucrativa,
durante un periodo contable, derivado de la utilidad o prdida neta, ms otras
partidas integrales. En caso de determinarse un decremento del capital ganado en
estos mismos trminos, existe una prdida integral.

Cabe enfatizar que las modificaciones a dicho capital ganado, derivadas de
movimientos de propietarios, no deben considerarse parte de la misma.

113
2.4.5.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y ESTADO DE CAMBIOS EN LA
SITUACIN FINANCIERA
El estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la situacin
financiera, es emitido tanto por las entidades lucrativas, como por las que tienen
propsitos no lucrativos; ambos estados se conforman por los siguientes elementos
bsicos: origen y aplicacin de recursos.
Origen de recursos
Son aumentos del efectivo, durante un periodo contable, provocados por la
disminucin de cualquier otro activo distinto al efectivo, el incremento de pasivos, o
por incrementos al capital contable o patrimonio contable por parte de los
propietarios o en su caso, patrocinadores de la entidad.

Tipos de origen de recursos
Pueden distinguirse esencialmente los siguientes tipos de origen de recursos:
De operacin, que son los que se obtienen como consecuencia de llevar a
cabo las actividades que representan la principal fuente de ingresos para la
entidad.

De inversin, que son los que se obtienen por la disposicin de activos de
larga duracin y representan la recuperacin del valor econmico de los
mismos; y

114
De financiamiento, que son los que se obtienen de los acreedores financieros
o, en su caso, de los propietarios de la entidad, para sufragar las actividades
de operacin e inversin.

Aplicacin de recursos
Son disminuciones del efectivo, durante un periodo contable, provocadas por el
incremento de cualquier otro activo distinto al efectivo, la disminucin de pasivos, o
por la disposicin del capital contable, por parte de los propietarios de una entidad
lucrativa.

Tipos de aplicacin de recursos
Pueden distinguirse esencialmente, los siguientes tipos de aplicacin de recursos:
De operacin, que son los que se destinan a las actividades que representan
la principal fuente de ingresos para la entidad.

De inversin, que son los que se destinan a la adquisicin de activos de larga
duracin; y

De financiamiento, que son los que se destinan a restituir a los acreedores
financieros y a los propietarios de la entidad, los recursos que canalizaron en
su momento hacia la entidad.

115
2.4.6 PRESENTACIN Y REVELACIN (NIF A-7)
La NIF A-7 se emite con el propsito de establecer criterios generales en la
presentacin y revelacin de los estados financieros y continuar as con el proceso
de convergencia con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).

La responsabilidad de rendir informacin sobre la entidad econmica descansa en
su administracin. Como parte de la funcin de rendir cuentas, se encuentra
principalmente la informacin financiera que se emite para que el usuario general la
considere para su toma de decisiones. La NIF A-4, Caractersticas cualitativas de los
estados financieros, seala las caractersticas que debe reunir esta informacin.

Los administradores son los responsables de que la informacin financiera sea
confiable, relevante, comprensible y comparable; para cumplir con estas
caractersticas, deben aplicar las Normas de Informacin Financiera y mantener un
efectivo sistema de contabilidad y control interno. El ocultamiento y distorsin
deliberada de hechos en la informacin financiera constituyen actos inapropiados, en
virtud de que tanto su falta de revelacin, como el que la misma est desvirtuada,
induce a los usuarios generales a errores en su interpretacin.
La NIF A-4 menciona que una de las caractersticas cualitativas secundarias
orientadas a la confiabilidad es la de informacin suficiente. Para cumplir con esta
caracterstica, la propia NIF seala que:
"Para satisfacer las necesidades comunes del usuario general, el sistema de
informacin contable debe incluir todas las operaciones que afectaron
econmicamente a la entidad y expresarse en los estados financieros de forma clara
116
y comprensible; adicionalmente, dentro de los lmites de la importancia relativa, debe
aplicarse un criterio de identificacin y seleccin para destacar algunos conceptos al
momento de ser informados en los estados financieros".

Idealmente la suficiencia de la informacin debe estar en proporcin directa a las
necesidades que los usuarios generales demandan de sta. Sin embargo, no
siempre es posible satisfacer los requerimientos de cada quien en particular. A este
respecto, la NIF A-4 menciona:
"La suficiencia de la informacin debe determinarse en relacin con las necesidades
comunes que los usuarios generales demandan de sta. Por lo tanto, la informacin
financiera debe contener suficientes elementos de juicio y material bsico para que
las decisiones de los usuarios generales estn adecuadamente sustentadas".

Los estados financieros deben contener informacin que est en armona con los
fines para los cuales son utilizados, para proporcionar informacin idnea que auxilie
a quienes dependen de la misma, al tomar decisiones en relacin con las entidades
econmicas. La NIF A-3 seala que:


"Los estados financieros bsicos deben reunir ciertas caractersticas cualitativas
para ser tiles en la toma de decisiones al usuario general de la informacin
financiera..."

117
Estados financieros y sus notas
Para cumplir con Normas de Informacin Financiera una entidad debe presentar los
cuatro estados financieros bsicos, establecidos en la NIF A-3.

Los estados financieros y sus notas:
Forman un todo o unidad inseparable y, por lo tanto, deben presentarse
conjuntamente en todos los casos. La informacin que complementa los
estados financieros puede ir en el cuerpo o al pie de los mismos o en pginas
por separado.

Son representaciones alfanumricas que clasifican y describen mediante
ttulos, rubros, conjuntos, cantidades y notas explicativas, las declaraciones
de los administradores de una entidad, sobre su situacin financiera, sus
resultados de operacin, los cambios en su capital o patrimonio contable y los
cambios en su situacin financiera.

Por limitaciones prcticas de espacio, es frecuente que los estados financieros
requieran de notas, las cuales son explicaciones que amplan el origen y significado
de los datos y cifras que se presentan en dichos estados; proporcionan informacin
acerca de la entidad y sus transacciones, transformaciones internas y otros eventos,
que la han afectado o podran afectarla econmicamente; as como, sobre la
repercusin de polticas contables y de cambios significativos. Debido a lo anterior,
118
las notas explicativas a que se ha hecho referencia forman parte de los estados
financieros.

Las notas a los estados financieros deben presentarse siguiendo un orden lgico y
consistente, considerando la importancia de la informacin contenida en ellas, en la
medida que sea prctico. Las notas que correspondan a informacin significativa
deben relacionarse con los correspondientes renglones de los estados financieros.
Normalmente las notas se presentan en el siguiente orden, el cual contribuye al
entendimiento por parte de los usuarios de la informacin que se presenta en los
estados financieros de la entidad y a la comparacin de stos con los de otras
entidades:
Declaracin en la que se manifieste explcitamente el cumplimiento cabal con
las Normas de Informacin Financiera, para lograr una presentacin
razonable. En caso contrario debe revelarse este hecho.

Descripcin de la naturaleza de las operaciones de la entidad y de sus
principales actividades.

Resumen de las polticas contables significativas aplicadas.

Informacin relativa a partidas que se presentan en el cuerpo de los estados
financieros bsicos, en el orden en el que se presenta cada estado financiero
y las partidas que lo integran.
119

Fecha autorizada para la emisin de los estados financieros y nombre(s)
del(los) funcionario(s) u rgano(s) de la administracin que la autorizaron; y


Otras revelaciones incluyendo:
- Pasivos contingentes y compromisos contractuales no reconocidos
- Revelaciones de informacin no financiera; por ejemplo, los objetivos y
polticas relativos a la administracin de riesgos; y

- Nombre de la entidad controladora directa y de la controladora de ltimo
nivel de consolidacin.

Los estados financieros deben identificarse claramente y distinguirse de cualquier
otra documentacin que se incluya en el mismo documento en que se publiquen
tales estados.

Las NIF son aplicables esencialmente a los estados financieros y no a otra
informacin que se presente fuera de ellos. Por lo tanto, es importante que los
usuarios generales puedan distinguir informacin que ha sido preparada con base
en las NIF, de otra informacin que les sea presentada y que pueda serles til, pero
que no est sujeta a esas normas.
120

Los estados financieros deben contener la siguiente informacin de manera
prominente:
El nombre, razn o denominacin social de la entidad econmica que emite
los estados financieros y cualquier cambio en esta informacin ocurrido con
posterioridad a la fecha de los ltimos estados financieros emitidos; en caso
de que este cambio haya ocurrido durante el periodo o el inmediato anterior,
deber indicarse el nombre, razn o denominacin social previo;

La conformacin de la entidad econmica; es decir, si es una persona fsica o
moral o un grupo de ellas.

La fecha del balance general y del periodo cubierto por los otros estados
financieros bsicos.

Si se presenta informacin en miles o millones de unidades monetarias, el
criterio utilizado debe indicarse claramente.
La moneda en que se presentan los estados financieros.

La mencin de que las cifras estn expresadas en moneda de poder
adquisitivo a una fecha determinada; y

121
En su caso, el nivel de redondeo utilizado en las cifras que se presentan en
los estados financieros.
Los requerimientos del prrafo anterior normalmente se cumplen mediante la
presentacin de encabezados de pgina y breves encabezados de columnas en
cada pgina de los estados financieros. Se requiere del juicio profesional para
determinar la mejor manera de presentar la informacin.

Los estados financieros y sus notas deben presentarse en forma comparativa por lo
menos con el periodo anterior, excepto cuando se trate del primer periodo de
operaciones de una entidad. Cuando la entidad haya aplicado un cambio contable o
haya corregido un error en forma retrospectiva, tambin debe presentarse un estado
de posicin financiera al inicio del periodo ms antiguo por el que se presente
informacin financiera comparativa.

2.4.6.1 PRESENTACIN
La NIF A-1, Estructura de las Normas de Informacin Financiera establece que:
"La presentacin de informacin financiera se refiere al modo de mostrar
adecuadamente en los estados financieros y sus notas, los efectos derivados de las
transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan
econmicamente a una entidad. Implica un proceso de anlisis, interpretacin,
simplificacin, abstraccin y agrupacin de informacin en los estados financieros,
para que stos sean tiles en la toma de decisiones del usuario general".
122
En esta NIF se utiliza el trmino presentacin en un sentido amplio, comprendiendo
partidas que se presentan en el cuerpo de los estados financieros y en sus notas.

En esta NIF se establecen conceptos generales de presentacin; en NIF referentes
a normas particulares se establecen requerimientos sobre presentaciones
especficas a determinadas situaciones.

La presentacin de las partidas en los estados financieros debe mantenerse durante
el periodo que se informa, as como de un periodo al siguiente, a menos que:
Despus de un cambio significativo en la naturaleza de las operaciones de la
entidad o de un anlisis de sus estados financieros, sea evidente que otra
presentacin es ms adecuada considerando los criterios para la seleccin y
aplicacin de polticas contables que se incluyen en esta NIF; o

Los estados financieros de periodos anteriores que se presentan en forma
comparativa con los del periodo actual, sean afectados por cambios en
normas particulares, reclasificaciones o correcciones de errores.

Una entidad debe cambiar la presentacin de sus estados financieros nicamente si
la nueva presentacin adoptada proporciona informacin ms confiable, relevante,
comprensible y comparable para el usuario general de los estados financieros. En
estos casos, se deben proporcionar los elementos necesarios para afectar lo menos
posible la comparabilidad. Al hacer esos cambios en la presentacin, una entidad
123
debe reclasificar su informacin comparativa de acuerdo con los prrafos
subsecuentes.

Cuando se modifica la presentacin de los estados financieros y sus notas, los
correspondientes a periodos anteriores que se presentan para fines comparativos,
deben ajustarse o reclasificarse, segn corresponda, en el mismo sentido, a menos
que sea imprctico hacerlo.

Los estados financieros deben presentarse, por lo menos, anualmente o al trmino
del ciclo normal de operaciones de la entidad, cuando ste sea mayor a un ao.

Esto no impide que se emitan estados financieros en fechas intermedias. El ciclo
normal de operaciones de una entidad es el tiempo comprendido entre la adquisicin
de activos para su procesamiento y la realizacin de los mismos derivada de su
enajenacin.

Una entidad debe clasificar sus activos y pasivos, en corto (circulantes) y largo plazo
(no circulantes). Una partida debe incluirse dentro del corto plazo, cuando satisfaga
alguno de los siguientes criterios:
Se espere realizar o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo
normal de operaciones de la entidad.

124
Se mantenga fundamentalmente con fines de negociacin.

Se espera realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la
fecha del balance.

Se trate de efectivo o sus equivalentes, a menos que su utilizacin est
restringida, dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.

Todas las dems partidas deben clasificarse como de largo plazo.

Cuando una entidad suministra bienes o servicios dentro de un ciclo normal de
operaciones claramente identificable, la clasificacin por separado de activos y
pasivos a corto y largo plazo en el cuerpo del balance general proporciona
informacin til para distinguir los activos netos que estn circulando continuamente,
como parte del capital de trabajo, de aqullos utilizados en las operaciones a largo
plazo de la entidad. Esa clasificacin tambin resalta los activos que se espera se
realizarn dentro del ciclo normal de operaciones actual y los pasivos que se habrn
de liquidar dentro del mismo periodo.

Para algunas entidades, tales como las instituciones financieras, una presentacin
de activos y pasivos en orden creciente o decreciente de disponibilidad y
exigibilidad, proporciona informacin que es confiable y ms relevante que una
125
presentacin con base en corto y largo plazo, ya que la entidad no suministra bienes
y servicios dentro de un ciclo normal de operaciones claramente identificable.

Se permite que una entidad presente algunos de sus activos y pasivos utilizando una
clasificacin de corto y largo plazo y que otros se presenten solamente en orden de
su disponibilidad y exigibilidad, cuando el as hacerlo proporciona informacin que es
confiable y ms relevante. La necesidad de adoptar una base de presentacin mixta,
se presenta cuando una entidad tiene operaciones de diverso tipo.

Cualquiera que sea el mtodo de clasificacin que se adopte, deben revelarse, por
cada rengln de activos y pasivos, los importes que se espera recuperar o liquidar
en ms de doce meses contados a partir de la fecha del balance.


Agrupacin de partidas
Dentro de los estados financieros las partidas similares deben ser agrupadas bajo un
mismo rubro de acuerdo a la naturaleza de la operacin que les dio origen; si el
rubro es significativo, debe presentarse por separado en los estados financieros.

Las partidas que no puedan agruparse, si son significativas, tambin deben
presentarse por separado. Si una partida no similar individualmente no es
significativa, debe agruparse con otras.
126

Las partidas significativas agrupadas bajo un mismo rubro deben detallarse por
separado en notas a los estados financieros.

A menos que una NIF particular permita su compensacin, deben presentarse por
separado:
Los activos y pasivos, y
En general, los ingresos, costos y gastos.

2.4.6.2 REVELACIN
La NIF A-1 establece la siguiente definicin de revelacin:
"...es la accin de divulgar en estados financieros y sus notas, toda aquella
informacin que ample el origen y significacin de los elementos que se presentan
en dichos estados, proporcionando informacin acerca de las polticas contables, as
como del entorno en el que se desenvuelve la entidad".


Polticas contables
Las polticas contables son los criterios de aplicacin de las normas particulares, que
la administracin de una entidad considera como los ms apropiados en sus
127
circunstancias para presentar razonablemente la informacin contenida en los
estados financieros bsicos.

El formato y la ubicacin de esta informacin es flexible; sin embargo, el resumen de
polticas contables que se prepare debe contener las ms significativas adoptadas
por la entidad. Ese resumen debe presentarse dentro de las primeras notas a los
estados financieros. Con el fin de proporcionar informacin suficiente, la entidad
puede detallar sus polticas contables en notas subsecuentes.

La revelacin de las polticas contables en los estados financieros no debe duplicar
detalles presentados en alguna otra nota.

Ejemplos de revelaciones, entre otros, que normalmente deben hacer las entidades
con respecto a la aplicacin de normas particulares incluyen las relativas a: las
bases para el reconocimiento de los efectos de la inflacin, las bases de
consolidacin, los mtodos de depreciacin, la valuacin de inventarios, la valuacin
y amortizacin de activos intangibles, las bases de valuacin de los instrumentos
financieros, las estimaciones para cuentas incobrables y de inventarios de lento
movimiento y obsoletos, el deterioro de activos de larga duracin, los impuestos
diferidos, los arrendamientos, la conversin de moneda extranjera, las garantas de
productos, las obligaciones laborales y el reconocimiento de ingresos.


128
Negocio en marcha
Al preparar los estados financieros la administracin de la entidad debe evaluar la
capacidad de sta para continuar como un negocio en marcha. Los estados
financieros deben prepararse sobre la base del negocio en marcha a menos de que
la administracin tenga la intencin de liquidar la entidad o de suspender
permanentemente sus actividades productivas y comerciales y no exista otra
alternativa realista para que el negocio contine en marcha.

Cuando al hacer su evaluacin la administracin determina que existe incertidumbre
importante relativa a eventos o condiciones que pueden dar lugar a dudas
significativas sobre la capacidad de la entidad para continuar como un negocio en
marcha, tales como insuficiencia en el capital contable y/o en el capital de trabajo,
prdidas de operacin recurrentes, flujos negativos de operacin, incumplimientos
con trminos de contratos de prstamo, etc.; esas incertidumbres y los planes de
accin con los que la entidad espera superarlas, deben revelarse.

Si los estados financieros no se preparan sobre la base del negocio en marcha, este
hecho debe revelarse; asimismo, debe revelarse la base sobre la que se prepararon
los estados financieros y las razones por las cuales la entidad no se considera como
un negocio en marcha.



129
Otras revelaciones
Si uno o ms estados financieros bsicos se omiten, debe mencionarse en las notas
explicativas cules son los estados financieros omitidos y expresar claramente la
falta de cumplimiento con las Normas de Informacin Financiera.

Cuando una entidad no presente estados financieros comparativos por ser su primer
periodo de operaciones, ese hecho debe revelarse.

Si la informacin explicativa, relativa a cambios en la presentacin de los estados
financieros y sus notas, correspondientes a periodos anteriores, contina siendo
relevante en el periodo actual, dicha informacin debe seguir revelndose.

Cuando los estados financieros se presenten por un periodo distinto al ciclo normal
de operaciones de la entidad o ste no coincida con un ao calendario, debe
revelarse tanto el periodo que cubren los estados financieros, como las razones para
utilizar un periodo distinto al ciclo normal de operaciones.

Cuando la fecha o periodo contable a que se refieren los estados financieros se
modifique por cambios en el ciclo normal de operaciones, debe revelarse este
hecho, as como, el que los importes de los estados financieros y las notas de los
diferentes periodos que se presentan, pudieran no ser totalmente comparables.

130
En caso de que existan eventos posteriores que afecten sustancialmente la
informacin financiera, entre la fecha a que se refieren los estados financieros y en
la que stos son emitidos, estos eventos deben revelarse suficiente y
adecuadamente.

En las notas a los estados financieros debe manifestarse explcitamente el
cumplimiento cabal con las Normas de Informacin Financiera para lograr una
presentacin razonable. En caso contrario, debe revelarse ese hecho.

La aplicacin de polticas contables impropias o inadecuadas no se rectifica con la
revelacin de las polticas utilizadas ni mediante notas explicativas a los estados
financieros.

Una entidad debe revelar los supuestos clave utilizados en la determinacin de
estimaciones contables que implican incertidumbre con un riesgo relevante.

Debe revelarse el nombre de la entidad controladora directa y, en su caso, el de la
controladora del ltimo nivel de consolidacin.

Una descripcin de la naturaleza de las operaciones de la entidad y sus principales
actividades, debe revelarse.

131
La fecha autorizada para la emisin de los estados financieros y el(los) nombre(s)
del(los) funcionario(s) u rgano(s) de la administracin que autorizaron su emisin,
deben revelarse.

2.5 SUPLETORIEDAD
Existe supletoriedad, cuando la ausencia de Normas de Informacin Financiera es
cubierta por otro conjunto de normas formalmente establecido, distinto al mexicano.

2.5.1 NORMA BSICA
Las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) son supletoriamente
parte de las NIF.

En consecuencia y de acuerdo con lo establecido en la NIF A-1 Estructura de las
Normas de Informacin Financiera, debe entenderse que las NIF se conforman por:

Las NIF y las Interpretaciones a las NIF (INIF), aprobadas por el Consejo
Emisor del CINIF y emitidas por el CINIF.

Los Boletines emitidos por la Comisin de Principios de Contabilidad (CPC)
del Instituto Mexicano de Contadores Pblicos (IMCP) y transferidos al CINIF
el 31 de mayo de 2004, que no hayan sido modificados, sustituidos o
derogados por nuevas NIF; y
132

Las Normas Internacionales de Informacin Financiera aplicables de manera
supletoria.

Para efectos de la presente norma, las NIIF se conforman por:
Las Normas Internacionales de Informacin Financiera, NIIF, (International
Financial Reporting Standards, IFRS) emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board,
IASB).

Las Normas Internacionales de Contabilidad, NIC, (International Accounting
Standards, IAS) emitidas por el Comit de Normas Internacionales de
Contabilidad (International Accounting Standards Committee, IASC).

Las Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
emitidas por el Comit de Interpretaciones (International Financial Reporting
Interpretations Committee, IFRIC

Las Interpretaciones de las Normas Internacionales de Contabilidad, emitidas
por el Comit de Interpretaciones (Standing Interpretations Committee, SIC).


133
Otra normatividad supletoria
Slo en caso de que las NIIF no den solucin al reconocimiento contable, se podr
optar por una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo,
pero siempre que esta norma cumpla con todos los requisitos para una norma
supletoria, sealados en esta NIF.

Como ejemplo de lo anterior, puede mencionarse a la normatividad emitida por el
Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de Estados Unidos de Amrica
(Financial Accounting Standards Board, FASB), que es muy vasta y con varios aos
de aceptacin generalizada, motivo por el cual, tradicionalmente ha sido para
diversos emisores de informacin financiera, un apoyo y buena fuente de consulta
para encontrar soluciones a diversos problemas de reconocimiento contable;
asimismo, existen entidades mexicanas que cotizan en alguna bolsa de valores de
los Estados Unidos de Amrica, o bien, que tienen importantes relaciones
comerciales con otras entidades ubicadas en aquel pas; por todo esto, se considera
vlido que los emisores de informacin financiera utilicen en determinado momento,
las normas del FASB como supletorias, ante la ausencia de NIIF.

Requisitos De Una Norma Supletoria
Una norma supletoria debe cumplir con todos los requisitos que a continuacin se
sealan:
Estar vigente, segn lo establezca la propia norma supletoria. Una nueva
norma supletoria podr aplicarse de manera anticipada, si sta as lo permite.

134

No contraponerse al marco conceptual de las NIF;

Haber sido aprobada por un organismo reconocido internacionalmente como
emisor de normas contables.

Ser parte de un conjunto de normas formalmente establecido, para evitar as,
que en la prctica se apliquen tratamientos informales y sin sustento terico.

Cubrir plenamente la transaccin, la transformacin interna o, en su caso, el
evento al que se aplique la supletoriedad, para coadyuvar as, a su
presentacin razonable en la informacin financiera.

Reglas de la Supletoriedad
La aplicacin de una norma supletoria debe sujetarse a las reglas siguientes:
Debe aplicarse exclusivamente cuando no exista norma particular dentro de
las NIF.

Debe aplicarse nicamente sobre temas que no estn contemplados en los
objetivos y alcances de las normas particulares dentro de las NIF; por lo tanto,
la norma supletoria nunca debe utilizarse para complementar o sustituir a las
normas de valuacin, presentacin o revelacin, ya contenidas en alguna NIF
particular.
135

Debe aplicarse por temas generales y de manera integral para el tratamiento
contable relativo a la transaccin, transformacin interna o en su caso, al
evento cubierto por la supletoriedad, independientemente de que el tema
general est contenido parcial o totalmente en una o varias normas.


En los casos en los que la norma utilizada originalmente como supletoria sea
modificada o derogada por parte de su organismo emisor, debe continuar la
supletoriedad con la norma que la sustituya.
La supletoriedad debe suspenderse cuando entre en vigor una nueva NIF
emitida por el CINIF sobre el tema relativo o, en su caso, cuando dicha NIF
permita su aplicacin anticipada y se tome esta opcin.

Cambios contables derivados de la aplicacin de una norma supletoria.
Cuando se utilice por primera vez una norma supletoria o, en su caso, cuando se
suspenda la supletoriedad, debe atenderse a lo establecido en las NIF particulares
relativas al tema de cambios contables.

Normas de Revelacin
Mientras se utilice una norma supletoria, debe revelarse este hecho en notas a los
estados financieros, adems de la siguiente informacin:
136
Breve descripcin de la transaccin, transformacin interna o evento que
motiv la utilizacin de la norma supletoria;

Identificacin de la norma supletoria, organismo que la emite, y fecha de
vigencia.

Fecha en que inici la supletoriedad.

Breve comentario del objetivo, alcance y normas de reconocimiento contable
contenidos en la norma supletoria, as como las razones que sustenten su
utilizacin; y

En el periodo en el que la norma utilizada inicialmente como supletoria se
sustituya por otra norma supletoria, deben comentarse las diferencias
importantes entre la norma supletoria inicial y la nueva adoptada.





















APTULO III

ANLI SI S DE LA
I NFORMACI N
FI NANCI ERA
C


CAPTULO III


3 ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA 139
3.1 Importancia y objetivos 139
3.2 Tipos de anlisis 142
3.3 Primera etapa: informacin previa. 143
3.4 Segunda etapa: preparacin previa.. 144
3.5 Tercera etapa: aplicacin de los mtodos de anlisis 151
3.5.1 Mtodo de anlisis vertical.. 152
3.5.2 Mtodo de anlisis horizontal. 215
3.5.3 Mtodo de anlisis marginal... 226
3.5.4 Anlisis factorial 234


139
3. ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA
La informacin financiera representa y refleja la realidad econmica de una
empresa, pero de poco nos sirve si no la interpretamos y comprendemos, por ello,
los estados financieros son algo ms que mera contabilidad como piensan tantos.
Como veremos en este captulo, proporcionan abundante informacin que
aprovechan los directivos, inversionistas, prestamistas, los clientes y las autoridades.

El anlisis financiero es una tcnica de evaluacin del comportamiento operativo de
una empresa, diagnstico de la situacin actual y prevencin de eventos futuros y
que, en consecuencia, se orienta hacia la obtencin de objetivos previamente
definidos. El mismo representa un medio imprescindible para el control del
cumplimiento de los planes y el estudio de los resultados de la empresa.

Consiste en recopilar los estados financieros para comparar y estudiar las relaciones
existentes entre los diferentes grupos de cada uno y observar los cambios
presentados por las distintas operaciones de la empresa. Cada componente de un
estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y
financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar.

3.1 IMPORTANCIA Y OBJETIVOS
La importancia del anlisis financiero radica en identificar las principales fortalezas y
debilidades de una empresa
1
. Para los usuarios internos, fundamenta y motiva la

1
R. Charles Moyer, James R. McGuigan, William J. Kretlow, Administracin Financiera Contempornea, (2004)
140
toma de decisiones para el desarrollo de la actividad de la empresa en forma
eficiente, productiva y rentable, garantizando el empleo racional de sus recursos; y
en su caso, para los usuarios externos, permite tener una panorama ms amplio de
su situacin actual y pronosticar un posible comportamiento a futuro al efectuar
operaciones con la misma.

Muchas deficiencias de las empresas solo las podemos detectar mediante un
anlisis de la informacin financiera, como lo son actualmente en todo tipo de
empresas (micro, pequea, mediana o grande), la falta de liquidez y el
apalancamiento financiero en exceso, lo que provoca una carencia de estructura
organizacional y el aprovechamiento mnimo de la capacidad instalada, por ello la
inconsistencia en la calidad de los productos que se fabrican o comercializan, o bien
la prestacin de servicios convenidos no se cumplen de acuerdo con lo pactado.

Los objetivos de dicho anlisis dependen de los usuarios hacia los que est dirigido
(internos y externos), sin embargo, el objetivo central es determinar la situacin
financiera de la empresa en sus tres reas de accin:
Solvencia. Es la capacidad de pago de las obligaciones a corto plazo en
tiempo y forma.
Estabilidad. Es la capacidad de pago de las obligaciones a largo plazo.
Rentabilidad. Estudio de la utilidad respecto a la inversin que se realizo para
obtenerla.

A continuacin enunciamos los objetivos especficos de los anlisis, ms comunes:
141
Conocer el porqu la empresa est en la situacin que se encuentra, sea
buena o mala, e identificar como est encaminada la direccin del trabajo.

Aumentar la productividad del trabajo, mediante la reduccin de costos y
logrando la eficacia planificada.

Determinar las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los
servicios, mtodos y estilos de direccin.

Anticipar problemas de la empresa y en caso de que sea inherente el riesgo,
idear soluciones y planear estrategias encaminadas a aprovechar los
aspectos positivos.

Identificar las reservas internas existentes de la empresa para que sean
utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestin de la misma.

En lo que respecta a la implementacin de un proyecto o decisin estratgica
como la venta de subsidiarias, un importante programa de mercadotecnia o la
expansin de una planta, tambin se efecta un anlisis y evaluacin
financiera para comparar varias alternativas y determinar la viabilidad de cada
una identificando la repercusin de financiar el proyecto o decisin
seleccionada.
142

Mostrar el comportamiento de una proyeccin realizada con anterioridad,
detectar desviaciones y sus causas.

Permite a entidades financieras externas identificar el riesgo asumido al
comprometer recursos financieros en la entidad, ya sea en forma de crdito o
participando en el capital.

3.2 TIPOS DE ANLISIS
Ochoa S. (2009) menciona que para realizar el anlisis de estados financieros se
deber considerar que existen dos tipos de anlisis, el cuantitativo y cualitativo,
mismos que debern realizarse en forma conjunta para evaluar no solo los
conceptos econmicos, sino tambin, los aspectos de carcter cualitativo,
obteniendo as ms elementos para la toma de decisiones.


Anlisis cualitativo
El objetivo es complementar el anlisis cuantitativo y considera lo siguiente:
Constitucin de la sociedad e inicio de operaciones.
Socios (propietarios) y consejo directivo segn corresponda.
Productos y/o servicios.
Mercado y cobertura del mismo.
Proceso de produccin y/o comercializacin.
Factores polticos, econmicos y sociales del entorno.
143

Anlisis cuantitativo
El objetivo de este anlisis es hacer un estudio de los estados financieros histricos
y proyectados de una entidad econmica. Este anlisis considera lo siguiente:
Anlisis de la estructura financiera (activo, pasivo y capital).
Anlisis de los resultados de la operacin.
Anlisis de la generacin de fondos y la utilizacin de los mismos.
Anlisis de la solvencia, estabilidad y rentabilidad.

El propsito de este anlisis es evaluar la eficiencia en la administracin operativa y
financiera de la empresa.

El anlisis que estudiaremos es el cuantitativo y se integra por tres etapas:
Primera etapa: Informacin previa.
Segunda etapa: Preparacin previa.
Tercera etapa: Aplicacin de los mtodos de anlisis.


3.3 PRIMERA ETAPA: INFORMACIN PREVIA
Consiste en recabar la informacin requerida para efectuar nuestro trabajo. Esta
informacin est integrada principalmente por los estados financieros bsicos de la
empresa, pero se complementa con las polticas financieras con las que cuenta la
misma.
144

3.4 SEGUNDA ETAPA: PREPARACIN PREVIA
Como ya mencionamos en el Captulo II, los estados financieros deben estar
formulados de acuerdo a la normatividad vigente (NIFs) y adicional a esto debe ser
preparada para su anlisis. En esta etapa el analista adecua la informacin
previamente recabada mediante el cumplimiento de los siguientes parmetros
(reglas):
Reglas de carcter general. Se aplican a toda la informacin financiera.
- Cierre de cantidades o simplificacin de cifras: el contenido numrico
puede redondearse a decenas, centenas, o bien manejarse en miles de
pesos, para tener cifras absolutas que faciliten la percepcin, la
comparacin y el clculo; por ejemplo la cantidad $1 999,898, bien
podra manejarse en miles y quedar redondeado en $2,000.

- Homologacin de cuentas con naturaleza similar, es decir, ciertos
renglones descriptivos de los estados financieros deben agruparse en
un solo concepto, por ejemplo si existen las cuentas de:
Caja
Fondo fijo
Fondo variable


Bancos
145
Nacionales
Extranjeros

Estas se pueden reclasificar en una cuenta genrica que podran ser
efectivo en caja y bancos. A su vez, tambin se eliminan las cuentas
complementarias o estimaciones, afectando a las cuentas que les
dieron origen, por ejemplo: a la cuenta de clientes se le resta la
estimacin para cuentas incobrables y se presenta con el nombre de
cuentas por cobrar; y a la cuenta de maquinaria y equipo se le resta
la depreciacin acumulada correspondiente y se presenta como
maquinaria y equipo, neto.

- Los datos provenientes en los estados financieros deben estar
auditados: Para poder otorgarles mayor credibilidad y confiabilidad de
las cifras expresadas en los mismos.

- Los estados financieros deben de tener los efectos de la inflacin
reconocidos. Con la finalidad de reflejar las cifras a valores
actualizados en relacin al entorno econmico.

Reglas de carcter particular o especial. Se aplican a un estado financiero en
especfico. nicamente ejemplificaremos el balance general y el estado de
resultados por considerarse los estados financieros clave en el anlisis.
146

- Balance General:
El anlisis a que se sujete el Balance General podr ser sobre la
clasificacin y reclasificacin que desee el analista, nosotros
sugerimos:
Activo Pasivo
Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo
Disponible
Otro Circulante Pasivo a Largo Plazo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Capital contable
Activo fijo,Neto Inversin de los accionistas
Utlidades o prdidas por aplicar
Otros activos Resultado del ejercicio
BALANCE GENERAL


Activo Circulante: Incluir aquellos valores que contribuyan en forma
directa a que la empresa realice las operaciones que constituyen su
actividad o giro. Las inversiones temporales a corto plazo, los saldo de
clientes por operaciones ajenas a las operaciones de la empresa, as
como las cuenta de deudores diversos, debern ser segregadas o
excluidas de este rubro para considerarse como otros activos.

Activo Disponible: Slo incluir existencias en caja y bancos. Las
inversiones en valores se incluirn siempre y cuando se trate de
valores que no tengan ninguna limitacin para su convertibilidad
147
inmediata a 147efectivo, as como las cuentas de cheques en moneda
extranjera.

Otro circulante: Constituye el activo que no es de inmediata
convertibilidad a efectivo (disponible), pero que forma parte de las
operaciones propias a la actividad o giro de la empresa, como lo son: el
saldo de clientes (cuentas por cobrar), el saldo en inventarios y los
impuestos inherentes a la operacin (IVA, pagado en la compra de
mercancas). En el caso de los inventarios, el saldo que se presente
ser el acumulado de los distintos inventarios con los que se cuente
(materia prima, produccin en proceso y artculos terminados); las
mercancas o materia prima en trnsito se considerara siempre y
cuando el libre a bordo (L.A.B.) est a cargo de la empresa, ya que
esta tiene la obligacin de trasladarla y se entiende que ya es de su
propiedad; pero cuando el L.A.B. est a cargo del proveedor, aun no
forma parte de los activos de la misma.

Activo fijo: Se incluirn aquellas inversiones a largo plazo necesarias
para que los valores del activo circulante puedan realizar su ciclo
econmico. Debern ser la representacin de la verdadera inversin
del capital propio, ya que no es razonable que al constituirse la
empresa, las inversiones a largo plazo provengan de inversiones
ajenas, en tanto que las propias se destinen a valores circulantes. En el
transcurso de la operacin de la empresa si es factible adquirir activo
fijo con inversin ajena. Como se menciono en las reglas de carcter
148
general, el saldo de esta cuenta ya habr sido afectado por la
estimacin correspondiente.

Otros activos: Incluye las partidas que no reunieron caractersticas que
les permitieran formar partes de las secciones anteriores, incluyendo
los pagos anticipados, cuentas por cobrar que no fueron originadas por
la actividad o giro principal de la empresa y gastos por diferir.

Pasivo a corto plazo: Comprender todas las obligaciones o deudas a
cargo de la empresa con vencimiento no superior a un ao.

Pasivo a largo plazo: Comprender todas las obligaciones o deudas a
cargo de la empresa con vencimiento superior a un ao.

Capital Social: Se incluir la inversin efectivamente hecha por los
propietarios, socios, accionistas, cooperativistas, etctera, dependiendo
del tipo de sociedad de que se trate, por lo regular est representada
mediante acciones.

Utilidades o prdidas por aplicar: Mostrar el supervit o dficit de la
empresa, as como el resultado neto de los ajustes que llevo en
papeles de trabajo el analista de estados financieros.
149

Resultado del ejercicio: Representa la utilidad o prdida obtenida en el
ejercicio(s) o periodo(s) que se analiza.

- Estado de Resultados
El estado de resultados podr agruparse de la siguiente manera, pero
tambin se determina a criterio del analista dicha agrupacin:
Ventas netas
Ventas al contado
Ventas a crdito
Costo de ventas netas
Costo de distribucin
Gastos de venta
Gastos de administracin
Otros ingresos y gastos, netos
Resultado integral de financiamiento (RIF)
Intereses a cargo
Intereses a favor
Repomo
Fluctuaciones cambiarias
Costos de adicin (Provisiones)
Impuesto sobre la renta (ISR)
o Impuesto empresarial a tasa
unica (IETU)
ESTADO DE RESULTADOS
Participacin de los
trabajadores en las utilidades
(PTU)

Ventas netas: Debern obtenerse las cifras de ventas totales,
devoluciones y rebajas sobre ventas, por operaciones normales y
propias de la empresa, de tal forma que, por ejemplo las ventas de
activo fijo no son operaciones normales.

150
Para un anlisis ms profundo, debern detallarse las ventas al
contado y a crdito; las ventas realizadas por la matriz y por cada
sucursal; los precios unitarios de venta. A efecto de determinar que
una variacin de las ventas no necesariamente refleje un aumento en
las mismas, ya que lo pudo haber aumentado o disminuido el precio de
venta y las unidades vendidas.

Costo de ventas netas: Se obtendr el costo de los artculos
comprados para su venta que constituyan las operaciones propias de la
empresa, excluyndose cualquier otro tipo de costo. Tambin se
deber separar por matriz, por cada sucursal, etc.

Costo de distribucin o Gastos de operacin: a) gastos de venta: solo
relacionara costos que estn directamente relacionados con la
actividad de vender; y, b) gastos de administracin: esta seccin solo
mostrar los costos que estn directamente relacionados con la
actividad de administrar.

Otros ingresos y gastos, netos: En este rubro se representan los
ingresos y gastos que se derivan de operaciones incidentales y que
nos constituyen RIF.

151
Resultado integral de financiamiento (RIF): Comprender los costos
relacionados con la actividad de financiamiento, tales como intereses
tanto a cargo como a favor, fluctuaciones por tipos cambios, as como
tambin, el Resultado por posicin monetaria (repomo).

Costos de adicin: Agrupar el impuesto a la utilidad, que en su caso
se hubiere generado I.S.R. o I.E.T.U. y la P.T.U.

3.5 TERCERA ETAPA: APLICACIN DE LOS MTODOS DE ANLISIS
Como cualquier cifra aislada carece por lo general de significado, se requiere de un
anlisis, para su adecuada interpretacin estableciendo comparaciones o relaciones
con otros datos. Para efectuar este anlisis utilizamos como herramienta los
mtodos de anlisis, que pretenden entender, valuar y evaluar el orden que se
sigue para separar y conocer los elementos numricos y descriptivos que integran el
contenido de los estados financieros.

Los mtodos de anlisis que abordaremos en este captulo son:
Mtodos de anlisis vertical.
Mtodos de anlisis horizontal.
Mtodos de anlisis marginal.
Mtodos de anlisis factorial.

152
3.5.1 Mtodo de anlisis vertical
Estos mtodos consisten en comparar cifras de forma vertical y usualmente es
empleado para analizar el Balance General y el Estado de resultados. Este, a su
vez se subdivide en:
Reduccin de estados financieros a por cientos
Razones simples
Razones estndar

Reduccin de estados financieros a por cientos
Consiste en transformar en porcentajes, los importes de las distintas partidas que
aparecen en el estado financiero de que se trate, donde se considera que el todo es
igual a la suma de sus partes y est representado por el 100%. Este mtodo puede
ser de aplicacin parcial o total, dependiendo de las necesidades del usuario,
aplicndolo siempre en operaciones lgicas.

En el Estado de Situacin Financiera o Balance General, se toma el total del activo
como 100% y se compara el valor neto de cada partida, para establecer la magnitud
proporcional de cada cuenta con la inversin total. Lo mismo se aplicar a cada una
de las cuentas del pasivo y capital contable cuyos valores se comparan con el total
del pasivo ms capital contable que tiene un valor del 100%.

153
En lo que respecta al Estado de Resultados, la mayora de los autores considera
que se debe tomar como base las ventas netas, representando el 100%, pero de
acuerdo a lo visto en el curso se llego a la conclusin de que el importe a considerar
debe ser la suma de costos y gastos, ya que el importe de ventas netas tiene
implcita la utilidad y no sera objetivo el anlisis, por lo tanto le damos el valor de
100% a dicha suma y el resto de las cuentas se debe comparar con este porcentaje
base.

Ejemplo:
1.-En el Estado de Situacin Financiera:
ACTIVO 2001 % PASIVO 2001 %
CIRCULANTE CORTO PLAZO
DISPONIBLE 90,291 2.11 PASIVO A CORTO PLAZO 856,786 19.99
CUENTAS POR COBRAR 75,854 1.77
INVENTARIOS 1,266,683 29.55 LARGO PLAZO
SUMA DEL CIRCULANTE 1,432,828 33.43 PASIVO A LARGO PLAZO 1,200,000 27.99
SUMA DEL PASIVO 2,056,786 47.98
FIJO
INMUEBLES, MAQ. Y EQ.- NETO 2,606,458 60.80 CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL 1,650,000 38.49
OTROS ACTIVOS RESERVA LEGAL 105,000 2.45
DEUDORES DIVERSOS 35,000 0.82 UTILIDADES ACUMULADAS 475,000 11.08
GASTOS DE INSTALACIN- NETO 127,500 2.97 UTILIDAD EJERCICIO 0 0.00
GASTOS DE ORGANIZACIN- NETO 85,000 1.98 SUMA DEL CAPITAL CONTABLE 2,230,000 52.02
SUMA DE OTROS ACTIVOS 247,500 5.77
TOTAL DEL ACTIVO 4,286,786 100.00 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 4,286,786 100.00
VAP, S.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001



154
2.- En el Estado de Resultados (ver cuadro 3.1):
En el cual la cifra base es:
COSTOS Y GASTOS TOTALES Importe %
Costo de Ventas 2,797,058 46.52
Gastos de Distribucin 2,707,696 45.03
Intereses a Cargo 188,420 3.13
ISR 274,480 4.57
PTU 45,214 0.75
Suma 6,012,868 100


155
%
VENTAS NETAS 5,968,520 99.26
menos: COSTO DE VENTAS 2,797,058 46.52
igual: UTILIDAD BRUTA 3,171,462 52.74
menos: GASTOS DE DISTRIBUCIN 2,707,696 45.03
GASTOS DE ADMINISTRACIN 1,452,875 24.16
ms: GASTOS DE VENTA 1,254,821 20.87
igual: UTILIDAD DE OPERACIN 463,766 7.71
menos: RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO -131,617 2.19
INTERESES A CARGO 188,420 3.13
ms: INTERESES A FAVOR 56,803 0.94
igual: UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU 332,149 5.52
menos: ISR 274,480 4.57
menos: PTU 45,214 0.75
igual: UTILIDAD NETA 12,455 0.20
2001
VAP, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001


Cuadro 3.1. Estado de Resultados
Como puede observarse, as se puede analizar cada concepto de los estados
financieros, ya sea el estado de situacin financiera o el de resultados, pero no basta
con aplicar este mtodo hay que combinarlo con otros, ya que ningn mtodo es lo
suficientemente analtico y no proporciona los suficientes elementos para poder
expresar una interpretacin.


156
Razones Simples
Este mtodo consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que
existen al comparar geomtricamente las cifras de conceptos homogneos.
El grado de dependencia o relacin se conoce por medio de una divisin entre las
cantidades que muestran los valores que se comparan, al cociente as obtenido se le
llama razn.

Con los valores que muestran los estados financieros de una empresa pueden
elaborarse un considerable nmero de razones, pero muchas de ellas no brindaran
ninguna utilidad al no existir ninguna relacin entre los elementos comparados, por
lo que es de suma importancia que haya una dependencia estrecha entre las cifras
relacionadas.

Las razones simples a su vez se clasifican de acuerdo a:
Su naturaleza:
- Razones estticas: cuando el consecuente y el antecedente proviene
de estados financieros estticos como el balance general.
Clientes Balance General
Acreedores Balance General

- Razones dinmicas: cuando el antecedente y el consecuente
correspondan a conceptos y cifras de un estado financiero dinmico.
157
Utilidad Estado de resultados
Ventas Estado de resultados

- Razones estticas dinmicas: cuando el antecedente proviene de un
estado financiero esttico, mientras que el consecuente con un estado
financiero dinmico.
Capital social Balance General
Ventas netas Estado de Resultados

- Razones dinmicas estticas: cuando el antecedente corresponde a un
estado financiero dinmico, mientras que el consecuente con un
estado financiero esttico.
Utilidad neta Estado de resultados
Capital contable Balance General

Su forma de lectura
- Financieras: Aquellas que se leen en unidades monetarias pesos.
- Cronolgicas: Aquellas que se leen en una medida de tiempo das,
meses, aos.
- Rotacin: Aquellas que se leen de acuerdo a la actividad o movimiento
veces.
158

Su objetivo
- Solvencia: Son las razones que miden la capacidad de pago que tiene
la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo.

- Estabilidad: Son las razones que miden el grado de proteccin a los
acreedores e inversionistas a largo plazo, mediante el estudio de la
estructura financiera de la empresa (pasivo y capital contable).

- Rentabilidad (Productividad): Estas miden el xito o fracaso que tiene
la empresa durante un perodo de tiempo por lo general un ao. Son
las que nos muestran las utilidades o prdidas operacionales.
Solvencia
ndice de Solvencia o Razn Circulante
- Frmula:
AC
PCP
Indi ce de Sol venci a =


- Donde:
AC= Activo Circulante
PCP= Pasivo a Corto Plazo
159

- Ejemplo:
Determinar el ndice de solvencia, si consideramos que una empresa tiene de
pasivo a corto plazo $45,000 y el valor de sus activos circulantes asciende a
$200,000.
$ 200,000
45,000
$ 4.44
Indi ce de Sol venci a =
Indi ce de Sol venci a =


- Interpretacin o Lectura:
Positiva: Cuando se inicia con el antecedente (activo circulante) y se finaliza
con el consecuente (pasivo a corto plazo). La empresa tiene $4.44 de activo
circulante para pagar $1 de pasivo a corto plazo.

Negativa: Cuando se inicia por el consecuente (pasivo a corto plazo) y se
finaliza con el antecedente (activo circulante). Por cada $1 de pasivo a corto
plazo, la empresa tiene $4.44 de activo circulante para cubrir sus deudas.

Razn de activos rpidos.
En algunos libros podemos encontrar, la razn de prueba del cido o severa,
, que mediante el
resultado de la divisin del diferencial del activo circulante y los inventarios entre
AC - I
PCP
Prueba del ci do =
160
el pasivo a corto plazo, pretende representar la capacidad de pago mediatamente
de las deudas a corto plazo; pero de acuerdo con lo visto en el curso, llegamos a
la conclusin de que si utilizamos esta razn podemos caer en el error de estar
incluyendo otros activos circulantes que no sean de mediata realizacin a
efectivo y alteren los resultados que se buscan. Por ello, sustituimos dicha razn
por la de activos rpidos, considerando como activos rpidos el disponible ms
las cuentas por cobrar.

- Frmula:
Disponible + cuentas por cobrar
PCP
=
Razn de Acti vos
Rpi dos


- Donde:
PCP= Pasivo a Corto Plazo

- Ejemplo:
Determinar la razn de activos rpidos, si consideramos que una empresa
tiene de pasivo a corto plazo $22,000 y el activo circulante est integrado de
la siguiente forma:
161
Activo Circulante
Bancos 1,200
Inv. en Valores 3,400
Clientes 2,800
Inventarios 6,000
Deudores Diversos 4,600
Suma del Activo Circulante 18,000

(1,200 + 3,400) + 2,800
22,000
Razn de Acti vos
Rpi dos
=

4,600 + 2,800
22,000
Razn de Acti vos
Rpi dos
=

7,400
22,000
Razn de Acti vos
Rpi dos
=

Razn de Acti vos
Rpi dos
= 0.3364 x 100 = 33.64%


- Interpretacin o Lectura:
Positiva: Los activos rpidos de la empresa representan la cobertura del
33.64% de las deudas a corto plazo de la empresa.

Negativa: La empresa puede cubrir el 33.64% de sus deudas a corto plazo,
con activos rpidos.



162
Razn de Liquidez
- Frmula:
Disponible
PCP
Razn de Li qui dez =

- Donde:
PCP= Pasivo a Corto Plazo

- Ejemplo:
Determinar el ndice de solvencia, considerando los datos mencionados en la
razn anterior.
Disponible
PCP
Razn de Li qui dez =

1,200 + 3,400
22,000
Razn de Li qui dez =

4,600
22,000
Razn de Li qui dez =

Razn de Li qui dez = 0.2091


- Interpretacin o Lectura:
Positiva: La empresa puede pagar de manera inmediata .2091 centavos, por
cada $1 que debe a corto plazo.
163

Negativa: Por cada $1 de pasivo a corto plazo, la empresa tiene $.2091
centavos de activo disponible para cubrir sus deudas.

Razn de Garanta de los Inventarios.
- Frmula:
Inventarios
PCP
Razn de Garanta
de l os Inventari os
=


- Donde:
PCP= Pasivo a Corto Plazo

- Ejemplo:
Determinar la razn de garanta de los inventarios, considerando los datos
mencionados en la razn de activos rpidos.
6,000
22,000
Razn de Garanta
de l os Inventari os
=

Razn de Garanta
de l os Inventari os
= 0.2727


- Interpretacin o Lectura:
164
Positiva: La empresa cuenta con .2727 centavos, para cubrir cada $1 de
deuda a corto plazo.

Negativa: Por cada $1 que debe la empresa a corto plazo, puede garantizar
con sus inventarios .2727 centavos.

Razn de Margen de Seguridad
Esta razn muestra la seguridad que tiene la empresa para seguir operando en
el curso normal de la misma. Para la determinacin de esta razn, previamente
debemos determinar el Capital neto de trabajo, el cual consta del diferencial
existente entre el activo circulante y el pasivo circulante y representa los
recursos con los que cuenta la empresa despus de cubrir sus deudas a corto
plazo.

- Frmula:
AC - PCP =
Capi tal Neto de
Trabajo (CNT)

CNT
PCP
Razn de Margen
de Seguri dad
=


- Donde:
CNT= Capital Neto de Trabajo
165
PCP= Pasivo a Corto Plazo

- Ejemplo:
Determinar el ndice de solvencia, considerando los datos mencionados en la
razn anterior.
Capi tal Neto de
Trabajo (CNT)
= 220,000 - 85,000

Capi tal Neto de
Trabajo (CNT)
= 135,000

135,000
83,000
Razn de Margen
de Seguri dad
=

= 1.63
Razn de Margen
de Seguri dad

- Interpretacin o Lectura:
Positiva: La empresa cuenta con $1.63 por cada peso correspondiente al
pago del pasivo a corto plazo.

Negativa: Si la empresa paga el pasivo a corto plazo, cuenta con $1.63 de
capital neto de trabajo.



166
ndice de posicin defensiva
Entendemos por activo defensivo total a los activos rpidos, ya que son aquellos
recursos que nos respaldan de manera inmediata y constante, ante nuestras
deudas a corto plazo. Para determinar el promedio diario de costos y gastos, se
suman todos los costos y gastos incurridos en el periodo, los cuales estn
reflejados en el estado de resultados, y la suma de estos se divide entre el
nmero de das que comprende el periodo, por ejemplo, el promedio diario de
costos y gastos para un periodo de un ao se determina de la siguiente manera
(es a criterio del analista considerar 360 o 365 das):

Costos y gastos
360 das
Prom. diario de
costos y gastos
=


- Frmula:
Activo defensivo total
Prom. diario de costos y gastos
ndi ce de Posi ci n
Defensi va
=

- Donde:
Activo Defensivo Total= Activos Rpidos.
Prom. Diario de costos y gastos= Promedio diario de los costos y gastos
(suma de gastos incurridos en el periodo entre el nmero de das de dicho
periodo)


167
- Ejemplo:
Determinar el ndice de posicin defensiva, considerando el siguiente activo
circulante y los costos y gastos reflejados en el estado de resultados del
cuadro 3.2:

COSTOS Y GASTOS TOTALES Importe %
Costo de Ventas 60,445 88.39
Gastos de Distribucin 6,565 9.60
Intereses a Cargo 765 1.12
ISR 345 0.51
PTU 265 0.39
Suma 68,385 100

68,385
360
Prom. di ari o de
costos y gastos
=


189.96
Prom. di ari o de
costos y gastos
=


(7,346 + 6,709) + 765
189.96
ndi ce de Posi ci n
Defensi va
=


14,055 + 765
189.96
ndi ce de Posi ci n
Defensi va
=


Activo Circulante
Bancos 7,346
Inv. en Valores 6,709
Clientes 765
Inventarios 4,342
Suma del Activo Circulante 19,162
168
14,820
189.96
ndi ce de Posi ci n
Defensi va
=


78.02
ndi ce de Posi ci n
Defensi va
=


VENTAS NETAS 78,989
menos: COSTO DE VENTAS 60,445
igual: UTILIDAD BRUTA 18,544
menos: GASTOS DE DISTRIBUCIN
GASTOS DE ADMINISTRACIN 5,688
ms: GASTOS DE VENTA 877 6,565
igual: UTILIDAD DE OPERACIN 11,979
menos: RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
INTERESES A CARGO 765
ms: INTERESES A FAVOR 453 -312
igual: UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU 11,667
menos: ISR 345
menos: PTU 265
igual: UTILIDAD NETA 11,057
2009
ESTADO DE RESULTADOS DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
COMPAA DE PRODUCCIN Y COMERCIALIZACIN, S.A.

Cuadro 3.2 Estado de Resultados
169

- Interpretacin o Lectura:
La empresa cuenta hasta con 78 das para subsistir con sus activos rpidos,
haciendo frente a sus costos y gastos diarios.

1. Rotacin de cuentas por pagar
Para determinar la rotacin de las cuentas por pagar, primero debemos conocer
el saldo promedio de proveedores y existen dos frmulas para determinarlo.

La primera,


Y la segunda,
Saldos mensuales de proveedores
nmero de meses
Sal do promedi o de
proveedores
=


- Frmula:
Compras a crdito
Saldo promedio de proveedores
Rotaci n de
cuentas por pagar
=


- Donde:
-
Saldo inicial de
proveedores
Saldo final de
proveedores
2
Sal do promedi o
de proveedores
=
170
Compras a crdito= Corresponden a las compras a crdito, reflejadas en el
estado de costo de produccin y ventas.
Saldo promedio de proveedores= Corresponde al saldo promedio
determinado de la cuenta de proveedores durante el periodo analizado,
restndole a su vez el impuesto pendiente de pago que nos haya trasladado
el proveedor (16% de IVA); con la finalidad de hacer comparable dicho saldo
con las compras a crdito, que tampoco tienen incluido el impuesto que nos
trasladaron.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de cuentas por pagar con los siguientes datos:
Saldo de proveedores al inicio y final del periodo $45,800 y $38,200,
respectivamente.
El estado de costo de produccin y ventas, refleja $2155,400 en el
rubro de compras, de las cuales el 42% corresponde a compras a
crdito y el resto a compras al contado.

45,800 + 38,200
2
84,000
2
Sal do promedi o de
proveedores
= 42,000
Sal do promedi o de
proveedores
=
Sal do promedi o de
proveedores
=

171
Sal do promedi o de
proveedores
= 42,000 / 1.16 = 36,207 Saldo sin IVA

(2155,400) (42%) = 905,268 Compras a crdito

905,268
36,207
Rotaci n de
cuentas por pagar
= 25
Rotaci n de
cuentas por pagar
=


- Interpretacin o Lectura:
La empresa les paga a sus proveedores aproximadamente 25 veces al ao,
por compras a crdito.

Plazo medio de pago.
- Frmula:
360 das
Rotacin de cuentas por pagar
Pl azo medi o
de pago
=


- Donde:
360 das= Periodo que comprenden los estados financieros.
Rotacin de cuentas por pagar= Veces en el ao que se le paga a los
proveedores por compras a crdito.

172
- Ejemplo:
Determinar el plazo medio de pago, considerando los datos de la
rotacin de cuentas por pagar, anterior:
360
25
Pl azo medi o
de pago
=
Pl azo medi o
de pago
= 14


- Interpretacin o Lectura:
En promedio cada 14 das la empresa les paga a sus proveedores por
compras a crdito.
Por medio de esta razn la empresa puede evaluar la eficiencia de
pago, determinando un promedio de los plazos a los que se contratan
los crditos, y si la razn es inferior a dicho plazo, se deduce que ha
sido eficiente la gestin de pago, porque se ha pagado en periodos
menores a lo pronosticado, pero a su vez podra ser una ineficiencia ya
que se tiene un mayor flujo de efectivo, efectivo que podra ser utilizado
para solventar otras deudas o ser invertido y aprovechar los plazos de
crdito que le otorguen, tambin se considera ineficiente la gestin de
cobro si la razn determinada es superior al plazo promedio contratado.



173
Rotacin de cuentas por cobrar
Para determinar la rotacin de las cuentas por pagar, primero debemos conocer
el saldo promedio de clientes y existen dos frmulas para determinarlo.

La primera,
Sal do promedi o
de cl i entes
Saldo inicial de
clientes
-
Saldo final de
clientes
=
2

Y la segunda,
Saldos mensuales de clientes
nmero de meses
Sal do promedi o de
cl i entes
=


- Frmula:
Ventas a crdito
Saldo promedio de clientes
=
Rotaci n de
cuentas por cobrar


- Donde:
Ventas a crdito= Corresponden a las ventas a crdito, reflejadas en el estado
de resultados.

Saldo promedio de clientes= Corresponde al saldo promedio determinado de
la cuenta de clientes durante el periodo analizado, restndole a su vez el
174
impuesto pendiente de cobro que le hayamos trasladado a los clientes (16%
de IVA); con la finalidad de hacer comparable dicho saldo con las ventas a
crdito, que tampoco tienen incluido el impuesto que trasladamos.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de cuentas por cobrar con los siguientes datos:
Saldo de clientes al inicio y final del periodo $86,700 y $117,400,
respectivamente.
El estado de resultados, refleja $4350,200 en el rubro de ventas, de
las cuales el 34% corresponde a ventas al contado y el resto a ventas a
crdito.

86,700 + 117,400
2
204,100
2
Sal do promedi o de
cl i entes
= 102,050
Sal do promedi o de
cl i entes
=
Sal do promedi o de
cl i entes
=

102,050 / 1.16 = 87,974 Saldo sin IVA
Sal do promedi o de
cl i entes
=

(4350,200) (66%) = 2,871,132 Ventas a crdito

175
2,871,132
87,974
Rotaci n de
cuentas por cobrar
=
Rotaci n de
cuentas por cobrar
= 33


- Interpretacin o Lectura:
La empresa les cobra a sus clientes aproximadamente 33 veces al ao, por
ventas a crdito.

Plazo medio de pago.
- Frmula:
360 das
Rotacin de cuentas por cobrar
Pl azo medi o
de cobro
=


- Donde:
360 das= Periodo que comprenden los estados financieros.
Rotacin de cuentas por cobrar= Veces en el ao que se le cobra a los
clientes por ventas a crdito.

- Ejemplo:
Determinar el plazo medio de cobro, considerando los datos de la
rotacin de cuentas por cobrar, anterior:
176
360
33
Pl azo medi o
de cobro
=
Pl azo medi o
de cobro
= 11


- Interpretacin o Lectura:
En promedio cada 11 das la empresa les cobra a sus clientes por
ventas a crdito.

Por medio de esta razn la empresa puede evaluar la eficiencia de
cobro, determinando un promedio de los plazos a los que se otorgan
los crditos, y si la razn es inferior a dicho plazo, se deduce que ha
sido eficiente la gestin de cobro, porque se ha cobrado en periodos
menores a lo pronosticado y se tiene un mayor flujo de efectivo.

Rotacin de inventario de materia prima


Para determinar la rotacin de inventario de materia prima, primero debemos
conocer el saldo promedio de inventario de materia prima y existen dos frmulas
para determinarlo.

La primera,
177
Inventari o
promedi o de
materi a pri ma
Sal do i ni ci al de
Inventari o de
materi a pri ma
-
Sal do fi nal de
Inventari o de
materi a pri ma
=
2

Y la segunda,
nmero de meses
Inventari o
promedi o de
materi a pri ma
=
Saldos mensuales de inventario de
materia prima

- Frmula:
Materia prima consumida
Inventario prom. de materia prima
=
Rotaci n de
i nventari o de
materi a pri ma


- Donde:
Materia prima consumida= Corresponde a la reflejada en el estado de costo
de produccin y ventas.

Inventario promedio de materia prima= Corresponde al saldo promedio
determinado de la cuenta de inventario de materia prima durante el periodo
analizado.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de inventario de materia prima con el Estado de costo
de produccin y ventas, siguiente (ver cuadro 3.3):
178

65,400 + 14,380
2
79,780
2
Inventari o
promedi o de
materi a pri ma
= 39,890
Inventari o
promedi o de
materi a pri ma
=
Inventari o
promedi o de
materi a pri ma
=


2010
Inventario Inicial de Materia Prima 65,400
ms: Compras 23,500
igual: Materia Prima Disponible 88,900
menos: Inventario Final de Materia prima 14,380
igual: Consumo de Materia Prima 74,520
ms: Gastos de Fabricacin 12,900
igual: Costo de la Produccin en Proceso 87,420
ms: Inventario Inicial de Produccin en Proceso 21,960
igual: Produccin en Proceso Disponible 109,380
menos: Inventario Final de Produccin en Proceso 2,700
igual: Costo de la Produccin Terminada 106,680
ms: Inventario Inicial de Artculos Terminados 4,530
igual: Artculos Terminados Disponibles 111,210
menos: Inventario Final de Artculos Terminados 72,700
igual: Costo de Ventas 38,510
COMPAA DE PRODUCCIN Y COMERCIALIZACIN, S.A.
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIN Y VENTAS DEL EJERCICIO
TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

Cuadro 3.3. Estado de Costo de Produccin y Ventas

- Interpretacin o Lectura:
El almacn de materia prima de la empresa se llena y vaca 2 veces al ao.
179

Plazo medio de consumo.
- Frmula:
360 das
Rotacin de Inventario de materia
prima
Pl azo medi o
de consumo
=


- Donde:
360 das= Periodo que comprenden los estados financieros.
Rotacin de Inventario de materia prima= Veces en el ao en que se
llena y vaca el almacn de materia prima.

- Ejemplo:
Determinar el plazo medio de consumo, considerando los datos de la
rotacin de inventario de materia prima, anterior:
360
2
Pl azo medi o
de consumo
= 193
Pl azo medi o
de consumo
=


- Interpretacin o Lectura:
180
La materia prima es consumida en un plazo medio de 193 das, o bien,
el almacn de materia prima de la empresa se llena y vaca cada 193
das.

Rotacin de inventario de produccin en proceso
Para determinar la rotacin de inventario de produccin en proceso, al igual que
en el clculo de las rotaciones anteriores, primero debemos conocer el saldo
promedio, pero en este caso del inventario de produccin en proceso y existen
dos frmulas para determinarlo. La primera,

Sal do i ni ci al de
Invent. de prod. en
proceso
-
Sal do fi nal de
Invent. de prod.
en proceso
2
=
Inventari o prom.
de producci n en
proceso

Y la segunda,
nmero de meses
Saldos mensuales de inventario de
produccin en proceso
Inventari o prom. de
producci n en
proceso
=


- Frmula:
Costo de la produccin terminada
Rotaci n de Invent.
de producci n en
proceso
Inventario promedio de produccin
en proceso
=



181
- Donde:
Costo de la produccin terminada= Corresponde al reflejado en el estado de
costo de produccin y ventas.

Inventario promedio de produccin en proceso= Corresponde al saldo
promedio determinado de la cuenta de inventario de produccin en proceso
durante el periodo analizado.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de inventario de produccin en proceso, con los datos
del estado de costo de produccin y ventas, visto en la determinacin de la
rotacin de inventario de materia prima:
21,960 + 2,700
2
24,660
2
Inventari o prom. de
producci n en
proceso
=
Inventari o prom. de
producci n en
proceso
=
Inventari o prom. de
producci n en
proceso
= 12,330

106,680
12,330
Rotaci n de Invent.
de producci n en
proceso
=
Rotaci n de Invent.
de producci n en
proceso
= 9

182

- Interpretacin o Lectura:
En el periodo que comprende el estado analizado se completa 9 veces el
proceso productivo.

Plazo medio de produccin.
- Frmula:
360 das Pl azo medi o
de producci n
=
Rotacin de Inventario de
produccin en proceso


- Donde:
360 das= Periodo que comprenden los estados financieros.

Rotacin de Inventario de produccin en proceso= Veces en el ao en
que se completa el proceso productivo.

- Ejemplo:
Determinar el plazo medio de produccin, considerando los datos de la
rotacin de inventario de produccin en proceso, anterior:
183
360
9
Pl azo medi o
de producci n
= 42
Pl azo medi o
de producci n
=


- Interpretacin o Lectura:
El plazo medio de produccin es de 42 das, o bien, el periodo en el
que se completa el proceso productivo es de 42 das.

Rotacin de inventario de artculos terminados
Para determinar la rotacin de inventario de produccin en proceso, como ya
hemos visto en el clculo de las rotaciones anteriores, primero debemos conocer
el saldo promedio, esta ocasin del inventario de artculos terminados y existen
dos frmulas para determinarlo.
La primera,
Sal do fi nal de
Invent. de art.
termi nados
=
2
Inventari o prom.
de artcul os
termi nados
Sal do i ni ci al de
Invent. de art.
termi nados
-

Y la segunda,
nmero de meses
Saldos mensuales de inventario de
artculos terminados
Inventari o prom. de
artcul os
termi nados
=


184
- Frmula:
Costo de ventas
Rotaci n de Invent.
de artcul os
termi nados
=
Inventario prom. de artculos
terminados


- Donde:
Costo de ventas= Corresponde al reflejado en el estado de costo de
produccin y ventas.

Inventario promedio de artculos terminados= Corresponde al saldo promedio
determinado de la cuenta de inventario de artculos terminados durante el
periodo analizado.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de inventario de artculos terminados, con los datos del
estado de costo de produccin y ventas, visto en la determinacin de la
rotacin de inventario de materia prima:

185
4,530 + 72,700
2
77,230
2
Inventari o prom. de
artcul os
termi nados
=
Inventari o prom. de
artcul os
termi nados
=
Inventari o prom. de
artcul os
termi nados
= 38,615

38,510
38,615
Rotaci n de Invent.
de artcul os
termi nados
=
Rotaci n de Invent.
de artcul os
termi nados
= 1


- Interpretacin o Lectura:
Solo se llena y vaca una vez al ao el almacn de artculos terminados.
Aunque parezca muy irreal el resultado obtenido en este ejemplo, puede
llegar a darse en el transcurso normal de una empresa, en especial en
aquellas en las que su giro o producto principal es cclico o estacional, como
por ejemplo, una empresa en la que nicamente se produzca y venda
arbolitos de navidad.

Plazo medio de ventas.
- Frmula:
186
360 das Pl azo medi o
de ventas
=
Rotacin de Inventario de artculos
terminados


- Donde:
360 das= Periodo que comprenden los estados financieros.

Rotacin de Inventario de artculos terminados= Veces en el ao en
que se llena y vaca el almacn de artculos terminados.

- Ejemplo:
Determinar el plazo medio de ventas, considerando los datos de la
rotacin de inventario de artculos terminados, anterior:
360
1
Pl azo medi o
de ventas
= 360
Pl azo medi o
de ventas
=


- Interpretacin o Lectura:
Cada 360 das se llena y vaca el almacn de artculos terminados.


187
Estabilidad
Grado de Financiamiento o Apalancamiento
- Frmula:
Pasivo total
Activo total
Grado de
fi nanci ami ento
externo
=

Capital contable
Activo total
Grado de
fi nanci ami ento
i nterno
=


- Donde:
Pasivo total, Activo total y Capital contable= Corresponden a lo reflejado en el
balance general.

- Ejemplo:
Determinar el grado de financiamiento externo, si consideramos que en la
empresa se cuenta con un activo total de $776,500, un pasivo total de
$342,080 y un capital contable por $434,420.
342,080
776,500
0.4405 x 100 = 44.05 %
Grado de
fi nanci ami ento
externo
=
Grado de
fi nanci ami ento
externo
=

188
434,420
776,500
0.5595 x 100 = 55.95 %
Grado de
fi nanci ami ento
i nterno
=
Grado de
fi nanci ami ento
i nterno
=


- Interpretacin o Lectura:
La empresa se encuentra financiada en un 44.05 % y 55.95 %
respectivamente, por capital ajeno y propio.

Crecimiento del capital
- Frmula:
Esta razn cuenta con dos frmulas y con ambas llegamos al mismo
resultado.
Capital contable
Capital social
-1
Creci mi ento de
capi tal
=

Capital contable - Capital social
Capital social
Creci mi ento de
capi tal
=

- Donde:
Capital contable y Capital social= Corresponden a lo reflejado en el balance
general.

189
- Ejemplo:
Determinar el crecimiento del capital, si consideramos los siguientes datos:
Capital contable
Capital social 85,000
Utilidades acumuladas 212,803
Reserva legal 5,112
Prdida del ejercicio 4,545 -
Total Capital Contable 298,370

298,370
85,000
Creci mi ento de
capi tal
= -1
Creci mi ento de
capi tal
= 3.51 - 1
Creci mi ento de
capi tal
= 2.51 x 100 = 251 %


- Interpretacin o Lectura:
A la fecha del anlisis, el capital social de la empresa ha crecido un 251%, el
cual est integrado en su mayora por utilidades acumuladas.

Rentabilidad
Rendimiento sobre la inversin (RESI)



190
- Frmula:
Utilidad neta
Capital contable - Utilidad neta
RESI =


- Donde:
Utilidad neta y Capital contable= Corresponden a lo reflejado en el balance
general.

- Ejemplo:
Determinar el rendimiento sobre la inversin, si consideramos que la empresa
cuenta el siguiente estado de resultados (ver cuadro 3.4).
20,811
98,872 - 20,811
20,811
78,061
RESI = 0.2666 x 100 = 26.66 %
RESI =
RESI =


- Interpretacin o Lectura:
Las utilidades representan el 26.66%, en relacin con la inversin necesaria
para obtenerlas.

191
VENTAS NETAS 65,321
menos: COSTO DE VENTAS 43,276
igual: UTILIDAD BRUTA 22,045
menos: GASTOS DE DISTRIBUCIN
GASTOS DE ADMINISTRACIN 832
ms: GASTOS DE VENTA 847 1,679
igual: UTILIDAD DE OPERACIN 20,366
menos: RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
INTERESES A CARGO 234
ms: INTERESES A FAVOR 987 753
igual: UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU 21,119
menos: ISR 232
menos: PTU 76
igual: UTILIDAD NETA 20,811
COMPAA DE PRODUCCIN Y COMERCIALIZACIN, S.A.
2009
ESTADO DE RESULTADOS DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Cuadro 3.4. Estado de resultados

Rendimiento sobre ventas
Para determinar esta razn a la utilidad neta se le disminuyen los ingresos que
no corresponden directamente a la operacin o giro de la empresa, entre ellos
estn: el REPOMO y los productos financieros.





192
- Frmula:
Rendi mi ento sobre
ventas
=
Utilidad neta - REPOMO - Productos
financieros
Ventas - (Utilidad neta - REPOMO -
Productos financieros)

- Donde:
Utilidad neta, REPOMO, Productos financieros y Ventas= Corresponden a lo
reflejado en el estado de resultados.

- Ejemplo:
Determinar el rendimiento sobre la inversin, si consideramos que la empresa
cuenta con los siguientes saldos: Ventas Netas $848,654, Utilidad Neta
$13,256, REPOMO de $256, Gastos financieros por $3,451 y Productos
financieros por $853.

13,256 - 256 - 853
848,564 - (13,256 - 256 - 853)
Rendi mi ento sobre
ventas
=

12,147
848,564 - 12,147
12,147
836,417
Rendi mi ento sobre
ventas
=
Rendi mi ento sobre
ventas
=
Rendi mi ento sobre
ventas
= 0.0145 x 100 = 1.45%

193
- Interpretacin o Lectura:
El rendimiento (utilidad) sobre las ventas corresponde al 1.45%.


Rendimiento sobre activo total
- Frmula:
Utilidad neta
Activo total
Rendi mi ento sobre
acti vo total
=


- Donde:
Utilidad neta= Corresponde a lo reflejado en el estado de resultados.
Activo Total= Corresponde a lo reflejado en el balance general.

- Ejemplo:
Determinar el rendimiento sobre activo total, si consideramos que la empresa
cuenta con una Utilidad Neta de $86,455, y un activo fijo de $984,612.

Utilidad neta
Activo total
86,455
984,312
Rendi mi ento sobre
acti vo total
=
Rendi mi ento sobre
acti vo total
=

Rendi mi ento sobre
acti vo total
= 0.0878

194
- Interpretacin o Lectura:
La empresa genera utilidades o tiene un rendimiento de .0878 centavos por
cada $1 de activo.


Rendimiento sobre capital contable
- Frmula:
Ventas netas
Capital contable
Rendi mi ento sobre
capi tal contabl e
=


- Donde:
Venta netas= Corresponde a lo reflejado en el estado de resultados.
Capital contable= Corresponde a lo reflejado en el balance general.

- Ejemplo:
Determinar el rendimiento sobre capital contable, si consideramos que la
empresa cuenta con Ventas netas de $643,729, y un capital contable de
$172,945.

643,729
172,945
Rendi mi ento sobre
capi tal contabl e
=

195
Rendi mi ento sobre
capi tal contabl e
= 3.7222


- Interpretacin o Lectura:
Por cada $1 de capital contable la empresa genera $3.72 de ventas.


Rotacin de activos fijos
- Frmula:
Ventas netas
Activos fijos
Rotaci n de acti vos
fi jos
=


- Donde:
Venta netas= Corresponde a lo reflejado en el estado de resultados.
Activos fijos= Corresponde a lo reflejado en el balance general.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de activos fijos, si consideramos que la empresa
cuenta con Ventas netas de $569,382, y activos fijos netos de $221,246.

196
569,382
221,246
Rotaci n de acti vos
fi jos
=
Rotaci n de acti vos
fi jos
= 2.5735


- Interpretacin o Lectura:
Por cada $1 de activo fijo la empresa genera $2.57 de ventas, o bien, los
activos fijos rotan 2.57 veces respecto a las ventas.

Rotacin de activo total
- Frmula:
Ventas netas
Activo total
Rotaci n de acti vo
total
=


- Donde:
Venta netas= Corresponde a lo reflejado en el estado de resultados.
Activo total= Corresponde a lo reflejado en el balance general.

- Ejemplo:
Determinar la rotacin de activo total, si consideramos que la empresa cuenta
con Ventas netas de $39,643, y un activo total de $643,781.
197

39,643
643,781
Rotaci n de acti vo
total
= 0.0616
Rotaci n de acti vo
total
=


- Interpretacin o Lectura:
Por cada $1 de activo total la empresa genera .0616 centavos de ventas, o
bien, el activo total rota .06 veces respecto a las ventas.


Razones estndar
El procedimiento de razones estndar consiste: en determinar las diferentes
relaciones de dependencia que existe al comparar geomtricamente, el promedio de
las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados
financieros

Su clasificacin:

Por el origen de las cifras
- Internas: De una misma empresa pero de distintos periodos.

- Externas: De distintas empresas pero que se dedican al mismo giro o
actividad econmica.
198

Por la naturaleza de las cifras
- Estticas: Provienen de estados financieros estticos como el balance
general y estado de variaciones en el capital contable.

- Dinmicas: Provienen de estados financieros dinmicos como el estado
de resultados, el estado de flujos de efectivo o el estado de costo de
produccin y ventas.

- Mixtas: Provienen datos tanto de estados estticos como dinmicos.

Las formas estadsticas utilizadas para calcular las razones estndar son:
Promedio aritmtico simple
Mediana
Moda
Media aritmtica
Promedio armnico

Promedio aritmtico simple
El promedio aritmtico simple es el cociente obtenido de dividir la suma de los
datos que se proporcionan entre el nmero de ellos.

- Frmula:
Pri medi o
Ari mti co
Si mpl e
=
Suma del valor de los trminos
Nmero de terminos
, o bien,
199
t
n
P.A.S. =


- Donde:
t= Trminos.
n= Valor de los trminos.

- Ejemplo:
Determinar el promedio aritmtico simple de la empresa La final, S.A. de
C.V. con los siguientes datos:
1 2004 0.5632
2 2005 0.4785
3 2006 0.2381
4 2007 0.9558
5 2008 0.7521
6 2009 0.6233
Total 3.6110
Ao Trmino
Razn de Garanta
de Inventarios

3.6110
6
P.A.S. =
P.A.S. = 0.6018

- Interpretacin o Lectura:
200
La razn media o estndar de garanta de inventarios de la empresa es de
.6018.

Mediana
Es aquella que distribuye los datos obtenidos en relacin con su valor, de menor
a mayor o viceversa, y toma enseguida el valor medio de la serie.

Representa el punto en el que se equilibra una serie de conceptos y cifras, es
decir, la mediana agrupa los conceptos y las cifras en relacin con los valores y
se mide por el termino que ocupa el lugar central.

Existen dos formas de determinar la mediana una es aplicable a una serie de
trminos simples y otra a trminos clasificados.

Mediana para trminos simples
Este procedimiento se aplica para series impares de trminos, ya que en los casos
en que la serie de trminos sea un numero par, l mediana ser ficticia, y que no se
podrn tomar los 2 trminos intermedios, por lo tanto para encontrar la razn media
se tendr que obtener el promedio aritmtico simple de los dos trminos intermedios.



201
- Frmula:
n
2
Mediana =
Para un nmero de trminos pares.
n + 1
2
Mediana =
Para un nmero de trminos impares.

- Donde:
n= Nmero de trminos.

- Ejemplo:
Un analista de estados financieros desea determinar la razn media o
estndar de activos rpidos de las empresas de transportes, para lo cual
rene los siguientes datos que a su vez son
ordenados como sigue:

1 Bodegas y Servicios San Jos, S.A. 0.1122
2 Distribuidora de Nuevo Len, S.A. 0.2157
3 Transportes La Carreta, S.A. 0.3256
4 El Coral, Fletes y Mensajeria, S.A. 0.4581
5 El Aguila, Transportes, S.A. 0.4665
6 Fletes rpidos, S.A. 0.5644
7 Transportistas Nacionales, S.A. 0.8654
Total 3.0079
Trmino Empresa
Razn de activos
rpidos

202
7 + 1
2
8
2
Mediana = 4
Mediana =
Mediana =


- Interpretacin o Lectura:
La razn media o estndar de rotacin de activos rpidos en las empresas
de transportes es de 4.

Mediana para trminos clasificados
- Frmula:
T
2
F C
f
Mediana = I +
-


- Donde:
I= Termino inferior de la clase mediana
T= Total de frecuencias
203
F= Total de frecuencias de las clases ms bajas a la clase mediana
C= Intervalo de clase
f= Frecuencia de la clase mediana

- Ejemplo:
Un analista de estados financieros desea determinar el plazo medio estndar,
al efecto ha logrado reunir los siguientes datos que a su vez son ordenados
como sigue:
de 15 a 30 das 3 empresas
de 30 a 45 das 7 empresas
de 45 a 60 das 2 empresas
de 60 a 75 das 9 empresas
Total 21 empresas
Frecuencia Plazo medio de ventas


El primer paso a seguir ser determinar en qu clase se encuentra la
mediana, para lo cual aplicaremos la primera formula:
204
n + 1
2
21 + 1
2
22
2
Mediana = 11
Mediana =
Mediana =
Mediana =


En consecuencia, la mediana se halla en a clase que contenga el numero 11,
empezando a contar desde la primera clase. La empresa 11 se encuentra en
la clase de 45 a 60 das, por lo tanto dicha clase ser la clase mediana.

21
2
=
- 15
45 +
10
2
Mediana

Mediana = 45 +
10 15
2
10.5 -

205
(0.5) ( 15 )
2
7.5
2
= 45 +
Mediana = 45 +
Mediana

Mediana = 45 + 3.75
Mediana = 48.75


- Interpretacin o Lectura:
El plazo medio estndar de ventas es de 49 das.


Moda
La moda es aquel procedimiento en el cual se toma como promedio el valor que
sucede ms veces en la serie de trminos que se comparan, es decir, es aquella
cifra o razn simple que se repite con ms frecuencia.

- Frmula:
( fi ) ( I )
fi + fs
Moda = S -


206
- Donde:
S= El termino superior de la clase modal
fi= Frecuencia de la clase inferior a la clase modal
I= Intervalo de la clase
fs= Frecuencia de la clase superior a la clase modal

- Ejemplo:
Determinar la razn media o estndar del ndice de solvencia de acuerdo a
los siguientes datos:
de 0 a 0.5 8 empresas
de 0.5 a 1 4 empresas
de 1 a 1.5 7 empresas
de 1.5 a 2 10 empresas
de 2 a 2.5 5 empresas
Total 34 empresas
Indice de solvencia Frecuencia

En este ejemplo la clase modal ser la de 1.5 a 2, puesto que tiene la mayor
cantidad de razones (10). Ahora bien las clases superiores e inferiores sern
de 2 a 2.5 y de 1 a 1.5, respectivamente; las dems clases no se toman en
cuenta para el clculo de la razn media o estndar.
207
( 7 ) ( 0.5 )
7 + 5
3.5
12
Moda = 2 -
Moda = 2 -

Moda = 1.7083
Moda = 2 - 0.2917


- Interpretacin o Lectura:
La razn media o estndar del ndice de solvencia de la empresa es de
1.7083.

Promedio geomtrico
Es aquel que se determina a travs de la multiplicacin de los trminos entre si y
a cuyo producto se le extrae la raz, siendo el ndice igual al nmero de trminos
de la serie.

Representa un proceso de nivelacin en las cifras de la serie, obtenido el
contenido de los estados financieros, ya que se nivelan los productos de las
cifras obtenidas.

208
Existen dos formulas una es aplicable a una serie de trminos simples y otra a
una serie de trminos clasificados.

Promedio geomtrico para trminos simples
- Frmula:
(R1) (R2) (R3)..(Rn)
Promedi o
geomtri co
=


- Donde:
R1= Razn simple de la empresa A.
R2= Razn simple de la empresa B
R3= Razn simple de la empresa C
n= Nmero de razones simples que entran en la serie

- Frmula:
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log R1) + (log R2) + (log R3)..+ (log Rn)
F


- Donde:
R1= Razn simple de la empresa A.
209
R2= Razn simple de la empresa B
R3= Razn simple de la empresa C
F= Numero de frecuencias

- Ejemplo:
Calcular la razn media o estndar del margen de seguridad de acuerdo a
los siguientes datos:
1.23
1.83
4
2.7
1.16
2.2
Total 13.12
Empresa "F"
Empresa "A"
Empresa
Empresa "B"
Empresa "C"
Empresa "D"
Empresa "E"
Razn de Margen
de seguridad


62.0384
Promedi o
geomtri co
= 1.9896
Promedi o
geomtri co
=
6
Promedi o
geomtri co
=
6
(1.23)(1.83)(4)(2.7)(1.16)(2.2)


Comprobacin:
210
1.7924
6
Promedi o
geomtri co
= 1.9893
Promedi o
geomtri co
= Antilog
Promedi o
geomtri co
= Antilog 0.2987
Promedi o
geomtri co
= Antilog
6
(0.0899) + (0.2624) + (0.6020) + (0.4313) + (0.0644) + (0.3424)
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log 1.23) + (log 1.83) + (log 4) + (log 2.7) + (log 1.16)+ (log 2.2)
6

1.7924
6
Promedi o
geomtri co
= 1.9893
Promedi o
geomtri co
= Antilog
Promedi o
geomtri co
= Antilog 0.2987
Promedi o
geomtri co
= Antilog
6
(0.0899) + (0.2624) + (0.6020) + (0.4313) + (0.0644) + (0.3424)
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log 1.23) + (log 1.83) + (log 4) + (log 2.7) + (log 1.16)+ (log 2.2)
6

1.7924
6
Promedi o
geomtri co
= 1.9893
Promedi o
geomtri co
= Antilog
Promedi o
geomtri co
= Antilog 0.2987
Promedi o
geomtri co
= Antilog
6
(0.0899) + (0.2624) + (0.6020) + (0.4313) + (0.0644) + (0.3424)
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log 1.23) + (log 1.83) + (log 4) + (log 2.7) + (log 1.16)+ (log 2.2)
6


- Interpretacin o Lectura:
La razn media o estndar de rotacin del margen de seguridad es de
1.9893

Promedio geomtrico para trminos clasificados
- Frmula:
Promedi o
geomtri co
=

(Ra) (Rb) (Rc)..(Rn)




- Donde:
Ra= 1ra Razn simple elevada al nmero de frecuencias.
Rb= 2ra Razn simple elevada al nmero de frecuencias.
211
Rc= 3ra Razn simple elevada al nmero de frecuencias.
n= Nmero de razones simples que entran en la serie





- Frmula:
Promedi o
geomtri co
=
(log R1) (a) + (log R2) (b) + (log R3) (c)..+ (log Rn) (x)
F
Antilog


- Donde:
R1= 1ra Razn simple
R2= 2ra Razn simple
R3= 3ra Razn simple
a= Nmero de frecuencias
b= Nmero de frecuencias
c= Nmero de frecuencias
F= Total de frecuencias

- Ejemplo:
212
Determinar la razn media o estndar de la rotacin de inventarios, de
acuerdo a los siguientes datos:
2 empresas
4 empresas
9 empresas
8 empresas
1 empresas
24 empresas
7.8
Total
Rotacin de
inventarios
5.8
6.2
3.4
4.6
Frecuencia

Promedi o
geomtri co
=
24
4,725,781,995,283,490
Promedi o
geomtri co
= 4.4989
Promedi o
geomtri co
=
24
(33.64)(1,477.63)(60,716.99)(200,746.12)(7.8)
Promedi o
geomtri co
=
24
(5.8^2)(6.2^4)(3.4^9)(4.6^8)(7.8^1)


Comprobacin:
15.6736
24
Promedi o
geomtri co
= Antilog
Promedi o
geomtri co
= Antilog 0.6531
Promedi o
geomtri co
= Antilog
24
1.5268 + 3.1696 + 4.7835 + 5.3016 + 0.8921
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log 5.8) (2) + (log 6.2) (4) + (log 3.4) (9) + (log 4.6) (8)+ (log 7.8) (1)
24
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(0.7634) (2) + (0.7924) (4) + (0.5315) (9) + (0.6627) (8)+ (0.8921) (1)
24

213
15.6736
24
Promedi o
geomtri co
= Antilog
Promedi o
geomtri co
= Antilog 0.6531
Promedi o
geomtri co
= Antilog
24
1.5268 + 3.1696 + 4.7835 + 5.3016 + 0.8921
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(log 5.8) (2) + (log 6.2) (4) + (log 3.4) (9) + (log 4.6) (8)+ (log 7.8) (1)
24
Promedi o
geomtri co
= Antilog
(0.7634) (2) + (0.7924) (4) + (0.5315) (9) + (0.6627) (8)+ (0.8921) (1)
24

Promedi o
geomtri co
= 4.4988


- Interpretacin o Lectura:
La razn media o estndar de la rotacin de inventarios es de 4.498.
Moda
El promedio armnico o media armnica, es el reciproco del promedio aritmtico,
no solo con relacin a la fraccin, sino tambin con relaciona cada una de las
cifras.
- Frmula:
=
Promedi o
armni co
n
1
R


- Donde:
n= Nmero de razones simples
R= Razn simple
214

- Ejemplo:
Determinar la razn media o estndar del margen de seguridad de acuerdo a
los siguientes datos:
1.23
1.83
4
2.7
1.16
2.2
Total 13.12
Empresa "E"
Empresa "F"
Empresa
Razn de Margen
de seguridad
Empresa "A"
Empresa "B"
Empresa "C"
Empresa "D"

1 1 1 1 1 1
1.23 1.83 4 2.7 1.16 2.2
+
6
+ + + +
Promedi o
armni co
=

0.8130 + 0.5464 + 0.2500 + 0.3703 + 0.8620 + 0.4545
Promedi o
armni co
=
6

Promedi o
armni co
=
6
3.2962
Promedi o
armni co
= 1.8203


- Interpretacin o Lectura:
La razn media o estndar del margen de seguridad de la empresa es de 1.8203.

215
3.5.2 MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL
El objetivo de este mtodo es analizar los cambios sufridos en las empresas en el
transcurso del tiempo.

El mtodo de anlisis horizontal es conocido como dinmico de comparacin
horizontal, ya que muestra la relacin cuantitativa que existen entre los rubros de los
estados financieros, en diferentes periodos sucesivos, lo que dar como resultado
diferencias positivas, negativas neutras; analizando los cambios que sucedieron, el
analista estar en condicin de proyectar lo que se puede realizar.

Este mtodo puede clasificarse, segn los procedimientos, en:
Aumentos y disminuciones
Tendencias
Control presupuestal
MTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Este procedimiento consiste en comparar dos estados financieros, lo que dar como
resultado aumentos y disminuciones en los diferentes conceptos que se confrontan,
proporcionando una percepcin visual del comportamiento que tienen los saldos de
las cifras comparadas. Este procedimiento es til, puesto que ayuda a preparar
informacin para la aplicacin de otro procedimiento, lo que facilitar el anlisis e
interpretacin de la informacin sujeta a estudio.

216
Consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos
fechas distintas, parte de tomar dos periodos consecutivos.

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se
van a comparar, registrando la primer columna las cifras del periodo ms reciente y
en la segunda columna el periodo anterior. Se crean dos columnas que indiquen los
aumentos y disminuciones, resultado de restar de los valores del ao ms reciente
los valores del ao anterior.

Las variaciones de los estados financieros se presentan en el informe a manera de
estados anexos, donde se analiza el porqu de las variaciones; como el caso de
ventas, donde se analiza el cambio sufrido en el volumen de las unidades vendidas y
el cambio de precios de venta.

Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, sin embargo deben
cumplirse los siguientes requisitos:
Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa.
Los estados financieros deben proporcionarse en forma comparativa.
Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados financieros
que se comparan.
Los estados financieros a comparar deben corresponder a un periodo o
ejercicio consecutivo.
Ejemplo:
217

AUMENTOS DI SMI NUCI N
2009 2008 (+) (-)
Ventas 325,833 292,589 33,244
Costo de ventas 202,953 188,283 14,670
Utilida Bruta 122,880 104,306 18,574
Gastos de Operacin
Gastos de Venta 54,807 42,837 11,970
Gastos de Administracin 18,839 17,177 1,662
Utilidad de Operacin 49,234 44,292 4,942
Resultado integral de financiamiento
Gastos financieros 3,814 3,129 685
Productos financieros 3,675 639 3,036
Resultado por posicin monetaria 1,858 1,631 227
Utilidad antes de ISR y PTU 50,953 43,433 7,520
ISR 8,991 11,271 2280
PTU 3,200 4,879 1679
Utilidad neta del ejercicio 38,762 27,283 11,479
La Industrial, S.A. de C.V.
Estado de Resultados por los aos 2009 y 2008.
(miles de pesos)





218
MTODO DE TENDENCIAS
Este mtodo constituye una ampliacin del mtodo de aumentos y disminuciones, en
donde la principal desventaja se presenta al aplicar ms de dos ejercicios ya que
existe la confusin de adoptar la mejor cifra base sobre la cual calcular diferencias.

Este procedimiento tambin llamado porcentaje de variaciones, consiste en
determinar la propensin absoluta y relativa de los distintos renglones homogneos
de los estados financieros. Facilita la retencin y la apreciacin de la propensin de
las cifras relativas, situacin importante para hacer la estimacin con bases
adecuadas a los posibles cambios futuros de la empresa, proporcionando una
perspectiva.

Para su aplicacin, los estados financieros se deben cumplir los mismos requisitos
que el mtodo de aumentos y disminuciones, para remontarse al pasado en base a
la estadstica, haciendo uso de cifras de ejercicios anteriores, con objeto de observar
cronolgicamente la propensin.

El procedimiento de tendencias, como otros, generalmente explica las probables
anormalidades, tal vez sospechas de cmo se encuentra la empresa.
De ah que el analista de los estados financieros debe hacer estudios posteriores
para determinar las causas que originan la buena o mala administracin,
recomendando, a su vez y en su caso, las medidas que juzgue necesarias.

219
Las formulas a realizar son las siguientes
% Relativo = Cifra comparada x 100
Cifra base

% Tendencia relativa = Cifra comparada-Cifra base x 100
Cifra base

El procedimiento para la aplicacin de formulas es el siguiente:
La cifra base en la de mayor antigedad y va en primer trmino.

Las cifras comparadas son aquellas subsecuentes a la cifra base.

A la cifra base se le asignara el valor relativo 100%.

A las cifras comparadas se les asigna el relativo correspondiente aplicando la
frmula de cifra comparada sobre cifra base por cien.

La tendencia relativa de las cifras comparadas se determinan aplicando la
formula de cifra comparada relativa, menos cifra base relativa.

220
Cuando los relativos son superiores al 100% se dice que son positivos
obteniendo una tendencia relativa positiva.

Cuando los relativos son inferiores a la base, se dice que son negativos,
obteniendo una tendencia relativa negativa.
Este mtodo tambin presenta ciertas desventajas, siendo la principal, la
presentacin de nmeros relativos es factible olvidarse de los nmeros absolutos
que representan y por lo tanto, no considerar su verdadera magnitud en trminos
monetarios.

El complemento indispensable en este clculo es su representacin grafica, ya que
en dicha forma se puede apreciar ms claramente el desarrollo de la serie, aspecto
principal si se trata de un periodo que comprenda varios aos y con mayor
justificacin cuando se comparan varios aos.

221
CONCEPTO RELATIVAS TENDENCIAS
(%) RELATIVAS (%)
VENTAS NETAS 5,968,520.00 5,550,000.00 93% 8% (+)
COSTO DE VENTAS 2,797,058.00 3,125,254.00 112% 11% (-)
UTILIDAD BRUTA 3,171,462.00 2,424,746.00 76% 31% (+)
GASTOS DE OPERACIN 2,707,696.00 1,894,240.00 70% 43% (+)
GASTOS DE ADMINISTRACIN 1,452,875.00 875,815.00 60% 66% (+)
GASTOS DE VENTA 1,254,821.00 1,018,425.00 81% 23% (+)
UTILIDAD DE OPERACIN 463,766.00 530,506.00 114% 13% (-)
COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO 131,617.00 -69,550.00
GASTOS FINANCIEROS 188,420.00 55,450.00 29% 240% (+)
PRODUCTOS FINANCIEROS 56,803.00 125,000.00 220% 55% (-)
UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU 332,149.00 600,056.00 181% 45% (-)
ISR 274,480.00 185,695.00 68% 48% (+)
PTU 45,214.00 45,000.00 100% 0% (+) (-)
UTILIDAD NETA 12,455.00 369,361.00 2966% 97% (-)
2001 2002
AO COMPARADO AO BASE
METALMEX, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2002



Mtodo de tendencias aplicando el mtodo de mnimos cuadrados.
Dentro de este mtodo de tendencias, se considera la determinacin en forma
matemtica de proyectar futuros fenmenos, en base a cifras histricas, como
pueden ser: ventas, costos, gastos o utilidades de una empresa.

222
El mtodo de mnimos cuadrados es el procedimiento matemtico de tomar una
serie de puntos, cuyas tendencias puedan presentarse mejor en un grafico mediante
una line uniforme y que se adapte a esos puntos.

Lo anterior es mediante la aplicacin de la formula de la lnea recta:
y = a + bx
a = Suma y / n b = Suma Xy / Suma X2
Siendo:
y = Ventas de perodos anteriores
n = Nmero de perodos
X = Coeficiente

El analista ser el responsable de decidir la cantidad de perodos a considerar en
funcin no slo de las ventas en s sino de todas las variables que han tenido
influencia en las variaciones de las ventas ao a ao (perodos de recesin,
hiperinflacin, cambio de regulaciones, desregulacin de mercados, devaluaciones,
etc.).
Supongamos una empresa con informacin desde el ao 1994 a 2004, queriendo
conocer cul sera la tendencia para el 2005.

En el cuadro siguiente puede verse cmo se armara la tabla para calcular los totales
en base a los cuales calcularemos a y b.
223
El coeficiente X, dado que la cantidad de aos a analizar n es impar (n = 11), se
obtiene de la siguiente forma:
0 para el ao que se encuentra exactamente a la mitad, en este caso ao 6, es
decir, 1999
Para cada ao anterior se resta 1 (uno) y para cada posterior se suma 1 (uno)

Perodo Ao Ventas (y)
U$S x
1000
X Xy x2
1 1994 408 -5 -2,040 25
2 1995 701 -4 -2,804 16
3 1996 803 -3 -2,409 9
4 1997 929 -2 -1,858 4
5 1998 230 -1 -230 1
6 1999 1,100 0 0 0
7 2000 1,160 1 1,160 1
8 2001 965 2 1,930 4
9 2002 1,050 3 3,150 9
10 2003 1,118 4 4,472 16
11 2004 720 5 3,600 25
2005
Totales 9,184 0 4,971 110

En funcin de las frmulas mencionadas obtendremos.
224
a = 9,184 / 11 = 834.90 @ 835
b = 4,971 / 110 = 45.19 @ 45

En el ao 2005, es decir para y = 6 (coeficiente que le correspondera al ao 2005),
las ventas seran:
Y = 835 + 45 x 6 = 1,106

MTODO DE CONTROL PRESUPUESTAL.
Como su nombre lo indica, control presupuestal es establecer un sistema de
revisin, supervisin y control de las partidas presupuestales ejercidas a travs de
las operaciones que realice la empresa, con el objetivo de que estas, las
operaciones, no sean ejercidas sin planeacin alguna fuera de las necesidades que
manifiesta la organizacin. Es por esto que se define cada partida en el presupuesto,
tanto en contenido como en cantidad, para evitar que la ocurrencia de las partidas
quede al arbitrio de una sola persona, cuando es mejor que un grupo de ejecutivos,
conjuntamente, la definan.

En el control presupuestal que se establezca de definirn todas la variables,
parmetros y limites que deben tener las distintas partidas para que se les considere
dentro del rango de correccin que el presupuesto determine.

225
Este control se establece para que la administracin de la empresa tenga elementos
de anlisis, respaldados por los pronsticos elaborados con anterioridad y con la
explicacin de lo que ha ocurrido en realidad, para saber en qu renglones de la
operacin de la empresa se est fallando, o bien, en cuales se han logrado las
metas especificadas y hasta donde se han sobrepasado las mismas.

Tan importante es el proceso de elaboracin del presupuesto, el cual tiene que ser
preciso, cuantificable, claro y completo, como el proceso del control presupuestal, el
cual tiene que ser oportuno, completo, conciso y claro. Para que el presupuesto sea
de utilidad, el control presupuestal tendr que ser calidad, ya que en l se basara
una gran cantidad de decisiones estratgicas.

El control presupuestal se basa en el anlisis de las variables presupuestadas y de
las variaciones del presupuesto respecto de la realidad. Es necesario analizar todas
las variaciones con importancia relativa considerable, ya que tan problemtico puede
ser incurrir en gastos excesivo no presupuestado como en un ingreso adiciona no
pronosticado.

Como conclusin se puede decir que el objetivo primordial del control presupuestal
es el comparar los resultados reales con los previstos, para ello se debe se seguir la
siguiente metodologa:

Elaboracin de instructivos de bases de comparacin.
226
Efectuar las comparaciones de los resultados reales con los estimados.
Interpretacin de los resultados de la comparacin.
Estudio de las variaciones.
Toma de decisiones
3.5.3 MTODO DE ANLISIS MARGINAL
Este mtodo se emplea para analizar los resultados marginales de un negocio, se
basa en la contribucin que da cada artculo a la utilidad final de la empresa. As
mismo estudia la interrelacin que existe entre tres factores fundamentales que
determinan los beneficios:
Precio de venta
Volumen de produccin
Costo fabril, comercial y financiero

PUNTO DE EQUILIBRIO
En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa est trabajando en su
punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y
que el valor de ventas deber ser superior al punto de equilibrio; sin embargo
creemos que este trmino no es lo suficientemente claro o encierra informacin la
cual nicamente los expertos financieros son capaces de descifrar.

227
Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta financiera
que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los
costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades, adems muestra la
magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o
caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de
referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar
utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal razn se
debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos
variables y las ventas generadas.

Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los
costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos
que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por
ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.

Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y
cuyo importe y recurrencia son prcticamente constantes, como son la renta del
local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems debemos
conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la
empresa, as como el nmero de unidades producidas.

Para mayor abundancia, el punto de equilibrio se puede representar grficamente,
considerando que relaciona el nivel de produccin con los gastos y costos fijos y
variables y por consiguiente con la utilidad.
228
Dado que los gastos variables cambian en la misma proporcin que la produccin, la
curva que representa a stos gastos parte del origen del los gastos fijos, porque a
cero unidades producidas se tiene cero gastos variables y stos aumentan conforme
se incrementa el volumen de produccin.

De igual forma dentro del costo de produccin y de operacin se tienen los gastos
fijos, que son los que pertenecen constantes independientemente del nivel de
produccin. La curva de gastos fijos es una lnea horizontal que no parte del origen,
ya que por su naturaleza se mantiene constante sin importar el nivel de produccin.

Para complementar lo anterior tambin se grafica la curva de ingresos totales, los
cuales se inician en el origen del eje de coordenadas, ya que en algn momento
existen o pueden existir cero pesos de ventas.

Independientemente de su representacin grafica, el punto de equilibrio puede ser
determinado matemticamente por medio de la siguiente frmula:
PE = CF
1-(CV/VT)

- Donde:
PE= Punto de Equilibrio
CF= Costos Fijos
CV= Costos Variables
229
CT= Ventas Totales

- Ejemplo:
La empresa tiene ventas por $400,000.00, teniendo Costos Fijos de $175,000.00 y
Costos Variables de $220,000.
Aplicando la formula:
PE = 175,000.00
1-(220,000/400,000)
PE = 388,888.89


Comprobacin de ventas en punto de equilibrio
Ventas 388,888.89
( - ) Costo Variable 213,888.89
( = ) Contribucion Marginal 175,000.00
( - ) Costo Fijo 175,000.00
( = ) Utilidad 0.00
Ventas 285,714.29
( - ) Costo Variable 85,714.29
( = ) Contribucion Marginal 200,000.00
( - ) Costo Fijo 200,000.00
( = ) Utilidad 0.00






La grafica del punto de equilibrio quedara como sigue:
230
I ngresos
400,000.00 Ventas Costos Vari abl es
388,888.89 Punto Equi l i bri o
Costos Fi jos
Vol men Uni dades Vendi das
175,000.00

La interpretacin que se le puede dar a este resultado es que $388,888.89 es el
importe de ventas necesario para que la empresa opere sin perdidas ni ganancias, si
las ventas de la empresa estn por debajo de este importe la empresa estara
obteniendo perdida debido a que los costos seran mayor que los ingresos.

MARGEN DE SEGURIDAD
El margen de seguridad es la disminucin porcentual de ventas que puede
producirse antes de que se genere prdida. Para la administracin de la empresa,
conocer el margen de seguridad facilita la toma de decisiones.

El margen de seguridad se expresa de la siguiente manera:

231
MS = V - PE
V
Donde:
MS= Punto de Equilibrio
V= Ventas
PE= Punto de Equilibrio

Sustituyendo la formula por las cifras de nuestro ejemplo anterior tenemos:
MS = 400,000 - 388,888.89
400,000
MS = 2.27%


Con esto podemos decir que la empresa puede disminuir sus ventas en un 2.27%
antes de obtener prdida

PUNTO DE PTIMA UTILIDAD
Es el punto donde el ingreso marginal iguala al costo marginal, es decir que es el
punto en donde la empresa ya no le conviene seguir vendiendo porque su utilidad
empezara a disminuir.
Dentro de la competencia perfecta la utilidad ptima se obtiene cuando los costos
marginales igualan al ingreso marginal. Sal Snchez

232
La competencia imperfecta se refiere cuando un productor aisladamente
considerado controla una parte importante de la produccin y venta total y por lo
mismo representa una proporcin considerable de la oferta y puede influir
determinadamente en el precio.

La competencia perfecta se refiere cuando existen varios productores de una
mercanca de tal manera que la produccin de uno solo tiene poca significacin con
respecto a la produccin total y por lo tanto dicho productor no influye bajo ninguna
circunstancia en el precio que prevalece en el mercado.

Para obtener el punto de ptima Utilidad se necesita tener en cuenta:
Ingreso Marginal. Es el ingreso que se obtiene por la venta de una o varias
unidades adicionales a las que marca el punto de equilibrio.

Costo Marginal. Es la inversin necesaria para producir una o varias unidades
adicionales a las que marca el punto de equilibrio. La cantidad del punto de
equilibrio absorbe los costos fijos y despus solo se erogan costos variables.

Utilidad Marginal. Es el ingreso que se obtiene por la venta de una o varias
unidades adicionales a las que marca el punto de equilibrio, pero se obtiene de la
diferencia de Ingreso Marginal menos el Costo Marginal

233
Ejemplo:
Precio de Ventas Costo Costo Ingreso Costo Utilidad
Unidades Venta Totales Variable Total Utilidad Marginal Marginal Margnal
850 120.00 102,000.00 25,500.00 105,500.00 3,500.00 - - - -
900 110.00 99,000.00 27,000.00 107,000.00 8,000.00 - 3,000.00 - 1,500.00 4,500.00 -
1,000 100.00 100,000.00 30,000.00 110,000.00 10,000.00 - 1,000.00 3,000.00 2,000.00 -
2,000 95.00 190,000.00 60,000.00 140,000.00 50,000.00 90,000.00 30,000.00 60,000.00
3,000 90.00 270,000.00 90,000.00 170,000.00 100,000.00 80,000.00 30,000.00 50,000.00
4,000 85.00 340,000.00 120,000.00 200,000.00 140,000.00 70,000.00 30,000.00 40,000.00
5,000 80.00 400,000.00 150,000.00 230,000.00 170,000.00 60,000.00 30,000.00 30,000.00
6,000 75.00 450,000.00 180,000.00 260,000.00 190,000.00 50,000.00 30,000.00 20,000.00
7,000 70.00 490,000.00 210,000.00 290,000.00 200,000.00 40,000.00 30,000.00 10,000.00
8,000 65.00 520,000.00 240,000.00 320,000.00 200,000.00 30,000.00 30,000.00 - a
9,000 60.00 540,000.00 270,000.00 350,000.00 190,000.00 20,000.00 30,000.00 10,000.00 -
10,000 55.00 550,000.00 300,000.00 380,000.00 170,000.00 10,000.00 30,000.00 20,000.00 -
a Punto de ptima utilidad

Para llegar al resultado se siguieron los siguientes pasos:
Las ventas totales se determinaron multiplicando las unidades por el precio de
ventas por cada nivel de produccin.

El costo total es la suma de los costos fijos y variables en relacin al volumen de
ventas de cada nivel de produccin.

La utilidad o prdida se obtiene restndole a las ventas los costos totales.

El ingreso marginal se determina por la diferencia de las ventas totales de un nivel a
otro.

El costo marginal se determina por la diferencia de los costos totales de un nivel a
otro; y
234

La utilidad o prdida marginal se obtiene comparando los resultados obtenidos en el
paso anterior de un nivel a otro.

De acuerdo a lo anterior, las empresas que se encuentran en expansin o
simplemente desean conocer la capacidad con que pueden producir sin perder y
aprovechar al mximo los recursos con que cuentan deben apoyarse en el punto de
ptima utilidad, para lo cual es de suma importancia que conozcan sus ingresos y
costos marginales que se obtendrn al hacer la comparacin vertical de los ingresos
y costos totales y as conocer el efecto que se produce al aumentar una unidad mas.

Con esto nos damos cuenta que no solo es obtener las mayores utilidades, sino el
cubrir los gastos que se generan al aumentar el volumen de produccin y mientras
estos se cubran la empresa puede pensar en expansiones o el continuar con el nivel
que tiene.

3.5.4 ANLISIS FACTORIAL
El anlisis factorial es una metodologa de investigacin industrial el cual constituye
un enfoque ideal para el anlisis de productividad, problemas de diagnstico, en el
desarrollo de nuevos proyectos en la industria y en la cuantificacin de algunas
actividades. Alfred W. Klein

235
El concepto clave del anlisis factorial es de dividir las actividades de una empresa
en factores los cuales tienen una funcin, sin la cual se vera afectada la totalidad de
la misma.

Para visualizar mejor este concepto se recurre a pensar en la empresa como una
clula la cual cumple deseos y necesidades originados por sus mismos procesos y
de los pertenecientes al cuerpo econmico. De esta manera si una de estas clulas
no realiza adecuadamente sus funciones la totalidad del cuerpo lo resentir y no
rendir como debiera. As mismo si la clula funciona errticamente la eficiencia
total de la misma se ver afectada.
Es entonces cuando comprendemos que la empresa, vista de esta forma, no slo
cumple la funcin individual de obtener ganancias sino tambin el cumplimiento de
funciones subordinadas a los intereses econmicos y sociales de la comunidad.

De esta forma el anlisis factorial hace uso de los denominados factores de
operacin cada uno de los cuales cumple una funcin sin la cual la totalidad de la
empresa se vera afectada.
Factores de operacin. Son aquellos aspectos vitales del funcionamiento de una
empresa que van desde el medio ambiente que la rodea pasando por insumos,
procesos, fuerza laboral, etc.; es decir, factores tantos internos como externos los
cuales permite cumplir con sus funciones y objetivos.

Los factores de operacin se definen y describen como sigue:
236
Medio ambiente. Conjunto de influencias externas que actan sobre la
operacin de la empresa.

Poltica y direccin (Administracin general). Orientacin y manejo de la
empresa mediante la direccin y vigilancia de sus actividades.

Productos y procesos. Seleccin y diseo de los bienes que se han de
producir y de los mtodos usados en la fabricacin de los mismos.

Financiamiento. Manejo de los aspectos monetarios y crediticios.

Medios de produccin. Inmuebles, equipos, maquinaria, herramientas e
instalaciones de servicio.

Fuerza de trabajo. Personal ocupado por la empresa.

Suministros. Materias primas, materias auxiliares y servicios.
Actividad productora. Transformacin de los materiales en productos que
pueden comercializarse.
237

Mercadeo. Orientacin y manejo de la venta y de la distribucin de los
productos.

Contabilidad y estadstica.

Medio ambiente.
Los encargados de este factor informarn oportunamente a la empresa de los
cambios que ocurren en las condiciones externas para su orientacin y asimismo,
informar al exterior sobre las actividades de la empresa.

Esta informacin debe contener bsicamente:
Desarrollo tecnolgico.
Se encargar de recopilar la informacin relativa a las novedades de carcter
tcnico y cientfico que se refieran a los productos, servicios, procesos, normas o
prcticas administrativas relacionadas con la empresa.

Desarrollo econmico.
Esta debe contener, igual que la anterior, la informacin de carcter econmico que
pueda estar relacionado con la empresa. As mismo debe contener estudios de
238
correlacin y comentarios hechos por economistas o personas especializadas en la
materia.
Tendencias econmicas externas.
Es necesario contar con la informacin disponible sobre ciertas tendencias
econmicas con respecto a la evolucin de la empresa y para conocer cmo estos
afectan o pueden afectar en el futuro. Las influencias del ambiente pueden ser
locales, nacionales internacionales, para los cuales es posible medirlos mediante un
anlisis de correlacin.

Poltica y direccin.
Tiene por misin fijar a la empresa objetivos razonables, y proveerla de los medios
necesarios para alcanzarlos.

Para conocer si la actuacin de este factor es la adecuada se cuenta con dos
indicadores bsicos: la direccin o rumbo y la velocidad de trabajo o rendimiento.

Direccin de la empresa.
La direccin debe buscar un equilibrio al conducir a la empresa. Si trata de conseguir
una gran productividad debe hacer grandes inversiones y por tanto la liquidez de la
misma se resiste y n habr dinero para pagar a los acreedores.

239
En cambio, si mantiene alta la liquidez, para tener altos los crditos, la productividad
de la empresa disminuye.


Velocidad de trabajo.
Representa el porcentaje o proporcin en que se mueve el dinero y los productos
dentro de un perodo determinado:
Velocidad = Ventas netas / Activo circulante

Productos y procesos.
Su actividad ser seleccionar para su produccin los artculos que al mismo tiempo
que presten servicios a los consumidores rindan beneficios a la empresa y as como
determinar los procesos adecuados de produccin.

Los principales indicadores de este factor son:
Competencia.
Es necesario contar con informacin sobre las mejoras, aditamentos, volmenes de
ventas, aceptacin, cambios, etc. de los productos, procesos o servicios
competitivos, para obtener el porcentaje de participacin en el mercado.

240
Rentabilidad del producto.
Se obtiene mediante el anlisis marginal con el cual se obtiene la rentabilidad del
producto y con este la utilidad neta que obtiene la empresa.


Control de calidad.
Este puede realizarse mediante variables o por atributos, es decir en cuanto a
productos medibles o que deben cumplir determinadas caractersticas. Para su
anlisis son tiles las grficas de medidas y rangos, y la grfica por productos
defectuosos.

Indicador de rechazos.
Se necesita evitar el motivo que producen las devoluciones de ventas ya efectuadas
para ello es til contar con un seguimiento de los rechazos.

Independencia financiera.
Con este indicador se estudia el grado de independencia que se tiene con respecto
al financiamiento de las operaciones de la empresa.


241
Financiamiento.
Este factor tendr que proveer de los recursos monetarios adecuados por su cuanta
y origen, para efectuar las inversiones necesarias, as como para desarrollar las
operaciones de la empresa.

Los indicadores de este aspecto nos darn por tanto el equilibrio que debe haber en
las finanzas de la empresa, representado por la disponibilidad de dinero y la
oportunidad de los pagos hacia los acreedores.


Indicador del Capital de trabajo.
Este representa el porcentaje de los bienes circulantes no comprometidos con
respecto al activo circulante. El capital de trabajo se obtiene de restar el pasivo a
corto plazo al activo circulante.

La inspeccin continua de este indicador de Capital de trabajo ayuda a mantener el
equilibrio de las cuentas por pagar.

Indicador de cartera.
242
Este debe ser llevado de manera peridica y mostrar la tendencia de las cifras que
representan las cuentas no cobradas por antigedad de saldos vecinos, as como el
nmero de clientes que se encuentran retrasados en sus pagos.

Indicador de cobranzas.
Este muestra el porcentaje de eficiencia del departamento de cobranzas y se calcula
con el porcentaje que representa la cantidad cobrada mensualmente con respecto a
la facturacin.

Indicador del punto de equilibrio.
Este da a conocer el porcentaje de las ventas que se requieren para cubrir los
gastos fijos o de estructura de la empresa.


Grado de autofinanciamiento.
Muestra el porcentaje de las utilidades reinvertidas en la empresa con base al capital
social.

Dependencia bancaria.
243
Con este indicador se conoce el grado de dependencia que se tiene con los bancos
para mantener el equilibrio durante el crecimiento natural de la empresa.

Movilidad del activo circulante.
Seala la proporcin de los bienes en operacin con respecto a la inversin total.

Medios de produccin.
Para la operacin de este factor las personas encargadas de l debern tener
conocimiento de maquinaria y equipo de la rama sobre la que se est trabajando y,
adems, conocer sobre los terrenos, edificios e instalaciones para poder dotar a la
empresa y sta efecte sus operaciones eficientemente.

Los siguientes indicadores mantienen al tanto de lo que suceda con las inversiones:
Productividad de los medios de produccin.
Seala la cantidad de produccin lograda por cada hora - mquina.
Productividad = Produccin (unidades) / Hora - mquina

Mantenimiento.
244
Indica el costo de mantenimiento por cada peso gastado en la produccin, en un
perodo determinado.
I = Costo de mantenimiento / Costo de produccin.

Estado del activo fijo.
Este se relaciona con los anteriores. Seala la cantidad gastada en mantenimiento y
reparacin por cada peso en activo fijo.
I = Costo de reparacin y mantenimiento / Activo fijo.

Intensidad de la inversin.
Representa la cantidad invertida en la estructura general por cada peso invertido en
la empresa.
I = Activo fijo / Activo total.

Grado de mecanizacin.
Muestra los pasos que dan la empresa hacia la automatizacin y la velocidad con
que se logra.
I = Maquinaria y equipo / Activo total.

245
Fuerza de trabajo.
Este factor tiene como funcin seleccionar y adiestrar al personal idneo y
organizarlo tratando de alcanzar la ptima productividad en el desempeo de sus
labores.
La fuerza de trabajo o personal de la empresa es uno de los puntos clave para lograr
la mxima productividad en la compaa. Es necesario concentrar la atencin en los
indicadores que muestran no slo la cantidad de trabajo y ociosidad sino tambin el
grado de satisfaccin que tienen los empleados al desempear sus actividades.

Indicador de las horas - hombre trabajadas.
Da a conocer los cambios en la fuerza de trabajo ocupada. Se usa cuando hay
grandes variaciones en la capacidad de horas - hombre instalada con el tiempo
trabajado efectivamente.

Salario medio:
I = Salario pagado / horas - hombre trabajadas

ndices de productividad.
La productividad es la proporcin dinmica de la produccin y sus insumos o
componentes.
246
I = Produccin / Insumo
Tambin es posible medirla observando el desarrollo de la proporcin entre lo
logrado y lo programado.
I = Logrado / Programado, I = Realizado / Presupuestado
Otra de las formas es midiendo la produccin lograda con las horas - hombre
trabajadas.
I = Produccin / Hora - hombre trabajadas

Ausentismo.
Este indicador seala adems del porcentaje de horas ausentes, el grado de
inconformidad que tienen los trabajadores con las polticas internas de la empresa.
I = Horas - hombre ausentes / Horas - hombre trabajadas

ndice de frecuencias de accidentes.
Muestra la frecuencia con que se presentan los accidentes en relacin al tiempo
trabajado.
I = Numero de accidentes con incapacidad * 1000000 / Horas - hombre trabajadas

Rotacin de mano de obra.
247
I = Nmero de trabajadores separados / nmero promedio

Ventas por trabajador.
I = Ventas totales / Nmero de trabajadores

Suministros.
Este se encarga de que la empresa tenga un suministro continuo de materiales y
servicios de calidad a precios convenientes.

La existencia de materia prima, productos en proceso y productos terminados en los
almacenes respectivos, se justifica por la necesidad de tener una proteccin
adecuada para la produccin o distribucin. Sin embargo no es conveniente
tampoco tener grandes cantidades de materias primas o producto terminado por los
riesgos que se corren: prdidas, robos, incendios obsolescencia, etc.

Movilidad de los inventarios.
Presenta la tendencia del nivel de los inventarios con base en la inversin propia, o
sea el capital contable.
I = Inventarios / Capital contable

Importancia de los suministros:
248
I = Costos de la materia prima y materiales / Costos de fabricacin

Rotacin de los materiales:
I = Materia prima empleada en el mes / Inventario de materia prima en el mes

Entrega de suministros:
I = Das de entrega de proveedores / Das de produccin

Actividad productora.
Esta se encarga de organizar y efectuar las operaciones de produccin en forma
eficiente y econmica. Algunos de los indicadores pueden ser:
Utilizacin de la capacidad productora.

Puede medirse mediante cualquiera de los siguientes indicadores:
I = Cantidad fsica de artculos (Produccin) / Capacidad instalada en la empresa.
Con este se mide la produccin en un intervalo de tiempo.
I = Tiempo real de trabajo / tiempo ptimo de trabajo

249
Utilizacin de los materiales:
I = Desechos y desperdicios / Materia prima
Con este se conoce el porcentaje de la merma.

Mercadeo.
Se encargar de adoptar las medidas que garanticen el flujo continuo de los
productos al mercado y que proporcionen el ptimo beneficio tanto a la empresa
como a los consumidores.

Los indicadores para ver el perfil de la empresa con este factor son:
Tendencia.
Se grafica la tendencia de las ventas y se calcula matemticamente dependiendo del
comportamiento que se observe de la misma.
Rentabilidad de las ventas:
I = 1 - (Gastos fijos / Ventas - Gastos variables)

Influencias de la distribucin:
I = Gastos de ventas y distribucin / Costo de lo vendido.

250
Influencia de la ubicacin:
I = Gastos de transporte y acarreo / Costo de lo vendido

Influencia de la propaganda:
I = Gastos de propaganda y promocin / Ventas netas

Proporcin de devoluciones:
I = Valor de la mercanca de vuelta / Ventas netas

Contabilidad y estadstica.
Deber establecer y tener en funcionamiento una organizacin para la recopilacin
de datos, particularmente financieros y de costos, con el fin de mantener informada a
la empresa de los aspectos econmicos de sus operaciones en forma oportuna fcil
de analizar a un bajo costo.
Los indicadores de los factores han sido diseados para recibir informacin al final
de cada perodo, acumularse en forma estadstica a la de los perodos anteriores y
presentar la tendencia respectiva.

Los indicadores no dicen el por qu est mal el funcionamiento de una actividad o
trabajo, sino slo sealan la anomala y cuando sta se presente el responsable del
251
factor en cuestin deber pedir una mayor informacin o hacer personalmente una
investigacin minuciosa para determinar las causas de la irregularidad.

Es muy importante considerar todos estos factores en su conjunto al realizar una
investigacin industrial mediante la metodologa del anlisis factorial ya que no es
posible analizar cada factor por separado debido a que es el esfuerzo conjunto de
todas ellas lo que permite que una empresa funcione.

Procedimiento en la investigacin industrial.
Como toda metodologa la investigacin industrial cuenta con su propio
procedimiento con el cual se busca mantener un orden y obtener informacin til
para el investigador.

Etapa I. Planear la investigacin.
Definir la materia objeto de investigacin.
Definir el propsito final de la investigacin.
Determinar el tiempo disponible para la investigacin.
Planear las fases y el volumen del trabajo.
Determinar los medios de investigacin e informacin y la facilidad para
obtenerlos.
252
Obtener la autorizacin necesaria para la orientacin y el programa a que se
sujetar la investigacin.

Etapa II. Analizar el tema.
Determinar los factores pertinentes al tema y a su operacin.
Averiguar las funciones de cada factor.
Determinar la informacin mnima necesaria.
Recopilar la informacin.
Verificarla.
Asegurarse de que est completa.

Etapa III. Examinar cada factor en esta forma.
Hasta qu grado concuerda la operacin de los factores con las funciones
asignadas a stos?
Qu tendencia se registra en el campo de cada factor?
Qu evolucin ocurre en los campos relacionados?
Cules elementos del factor estn estimulando la operacin?
Cules elementos del factor ejercen una influencia limitadora?
253
Qu objetivos debieran lograrse en el campo de cada factor?
De qu medios se dispone para alcanzar estos objetivos?

Etapa IV. Combinar los hallazgos para diagnosticar sobre el total de operaciones.
Cul parece ser la capacidad ptima de acuerdo con los objetivos de la
operacin?
Cul es la ejecucin total real?
Cules son los factores limitadores?
Qu factores deben estudiarse con mayor detalle?
Qu objetivos pueden alcanzarse con el empleo de los medios disponibles?
Examinar el total de los hallazgos encontrados en cooperacin con otros
especialistas.

Etapa V. Presentar el diagnstico.
Preparar documentos para su discusin; diagramas, etc., para su
presentacin.
Sealar claramente qu hallazgos y diagnsticos est sujetos al juicio de las
personas responsables de la ejecucin de las operaciones que se investigan.
Exponer el desarrollo de los hallazgos.
254
Obtener el acuerdo de las diferentes opiniones sobre cada uno de los pasos
antes de avanzar al siguiente.
Estimular las decisiones.
No perder de vista el hecho de que la decisin es prerrogativa de las
personas responsables de la ejecucin o direccin.

Esta metodologa es similar para todos los niveles pero es importante adecuarla de
acuerdo a las responsabilidades y circunstancias de cada nivel.

VENTAJAS Y LIMITACIONES DEL ANLISIS FACTORIAL
El anlisis factorial como cualquier otra metodologa tiene sus ventajas y limitantes.

VENTAJAS
Sus principios son igualmente aplicables a todas las industrias y a todos los
niveles industriales.

Al nivel de la empresa puede ser aplicado, despus de alguna prctica, por
miembros del cuerpo directivo.

Debido a su carcter sistemtico es ms factible que pueda ser aplicado a
ms problemas de productividad industrial que otros mtodos.
255

Es muy til para especialistas de institutos de investigacin ya que puede
acelerar el trabajo y facilitar el informe.

Permite una mayor colaboracin de los que intervienen en las tareas para
elevar la productividad debido al uso de cuadros y diagramas en la
presentacin del informe.

LIMITACIONES
No revela necesariamente todas las fuerzas que afectan las actividades
debido a que ha sido concebido como un mtodo de diagnstico general.

No es un procedimiento infalible ya que slo es una herramienta para obtener
informacin de manera racional y con esta formular juicios.

Es necesario el criterio del investigador ya que muchos aspectos de las
operaciones industriales no pueden medirse ni compararse cuantitativamente.

Como toda metodologa es factible de ser corregida, ampliada y mejorada.




















APTULO IV


PRI NCI PALES
DEFI CI ENCI AS EN LA
EMPRESA


C






CAPTULO IV


4 PRINCIPALES DEFICIENCIAS EN LAS EMPRESAS 258
4.1 Inadecuado manejo de la inversin en clientes... 259
4.2 Inadecuado manejo de inventarios 264
4.3 Inadecuado manejo de activo fijo.. 272
4.4 Capital insuficiente 277
4.5 Ventas insuficientes.. 280
4.6 Excesivo costo de ventas 287
4.7 Excesivo costo de distribucin 291
4.8 Inadecuada distribucin de utilidades... 296
258
4. PRINCIPALES DEFICIENCIAS EN LAS EMPRESAS
No es suficiente saber que el importe de la inversin en clientes guarda una
adecuada proporcin con el total de activo circulante y con el importe de las ventas,
si no tambin es importante conocer cul es el verdadero valor de la inversin, es
decir, cual es la probabilidad de recuperarla y que beneficio obtiene la empresa con
ella. De la misma manera no solo tiene inters la cuanta de la inversin en
inventarios, sino tambin la probabilidad de convertirla en efectivo.

La organizacin tiene como fin inmediato obtener suficientes utilidades, por lo tanto,
la conclusin fundamental del anlisis de los estados financieros es la
referente a la suficiencia o insuficiencia de las utilidades.

Los propietarios y administradores pueden considerar a las utilidades obtenidas
como no satisfactorias a pesar de que en dicha empresa se trabaje eficientemente.

El estudio analtico de las utilidades debe hacerse independientemente de que las
partes interesadas estn o no satisfechas con el importe de la utilidades. Debido a
que solo con el estudio analtico de los resultados puede llegarse a una conclusin
adecuada, con respecto a la suficiencia o insuficiencia de las utilidades.

Debido a esto se consideran deficiencias financieras las siguientes:
Financieras:
259
- Inadecuado manejo de la Inversin de Clientes
- Inadecuado manejo de Inventarios
- Insuficiente inversin de Activo Fijo
- Capital Insuficiente

De Operacin
- Ventas Insuficientes
- Excesivo Costo de Ventas
- Excesivo Costo de Distribucin
- Inadecuada distribucin de Utilidades

4.1 INADECUADO MANEJO DE LA INVERSIN DE CLIENTES
De todos los componentes de la liquidez, las cuentas por cobrar es uno de los ms
trascendentales junto con el de inventarios, ya que la mayor parte de las inversiones
a corto plazo estn encaminada por lo general, a financiar el incremento constante
de la cartera, ya sea por inflacin o por un aumento real del volumen de ventas.

En muchas ocasiones la razn principal de la falta de liquidez de la empresa se debe
a un deficiente control en la recuperacin de la cartera. Se debe tomar en
consideracin que al financiar la cartera se est financiando el plazo incremental de
la materia prima financiada por los proveedores (plazo otorgado por la empresa a
260
sus clientes menos el plazo otorgado por el proveedor de la materia prima), ms el
valor agregado por la propia empresa al producto vendido; cuando la diferencia de
plazos otorgados por proveedores y clientes es muy grande, la liquidez ser ms
restringida ya que ser con los recursos propios como tendr que financiarse ese
plazo adicional. Por lo tanto, para mejorar la liquidez de la empresa hay que
empezar por optimizar la recuperacin de la cartera.
Una forma de reducir el riesgo de perder cuentas y no desechar ventas, es por
medio del anlisis de crdito, lo cual se define como Calidad de crdito; esto tiene un
costo implcito:
Prdidas por cuentas malas (a pesar de la investigacin).
Costo de investigacin y cobranza.
Costo de financiamiento de cuentas de clientes.

Todo crdito a clientes debe tener el siguiente anlisis:
Factor moral: es una medida cualitativa y se refiere a la probabilidad de que el
cliente cumpla sus obligaciones, basada en su historial crediticio e
investigacin directa.

Capacidad financiera de pago: es el anlisis cuantitativo de la capacidad
financiera del cliente para hacer frente a sus compromisos. Se obtiene a
travs del anlisis de su informacin financiera al obtener las razones de
liquidez y solvencia de la empresa solicitante del crdito. Puede llegar a
261
necesitarse el anlisis de la capacidad para la generacin de flujos de efectivo
libre de operacin, cuando la cuanta del crdito as lo requiera.

Garanta: lo que le cliente puede ofrecer en garanta del crdito que se le
otorga cuando el mercado y las operaciones lo permitan (avales, ttulos de
crdito, fianzas), adems de las propias del crdito y de su responsabilidad
mercantil.

Condiciones: la forma en que mas condiciones otorgadas impactarn la
economa del cliente y su habilidad para hacer frente a sus obligaciones
(capacidad de pago, nivel de endeudamiento), ante los cambios del entorno
econmico general o especfico del sector en que se desenvuelve.
Para tal efecto, se hace necesario dar algo a cambio para que los clientes paguen
rpidamente sus cuentas, o bien, se debe hacer una seleccin de los clientes que
convienen a la empresa y desechar aquellos que la perjudican. Obviamente,
desechar a un cliente aunque sea moroso es difcil de hacer, sobre todo en una
poca de ventas reducidas o de economa recesiva.

Por lo que se recomienda implementar polticas de crdito y cobranza como son:
Descuentos por pronto pago. La empresa tiene que evaluar el costo del
descuento otorgado, ya que lo que es beneficioso para uno es costo para
otro. De esta manera, la empresa vendedora tendr que analizar si le
conviene tener un costo elevado al recuperar la cartera, pero con alta
262
liquidez, o bien, mantener su liquidez en niveles inferiores y con mayor
rendimiento de sus ventas.

Periodo de crdito. Alargar los periodos de crdito otorgados a clientes podra
propiciar un incremento en el volumen de ventas paralelo al aumento de la
inversin en cuentas de clientes, pero a la vez generara una elevacin en el
costo de financiamiento de las cuentas por cobrar.

Polticas de Cobranza. Se refiere al procedimiento que se sigue para la
recuperacin de la cartera vigente y de la vencida. La oportunidad de
presentar al cobro las facturas, el cobro en tiempo de los contra recibos, las
cartas de recordatorio sobre saldos vencidos a los das de su vencimiento ,
las cartas en trminos ms fuertes cuando el retraso es mayor, as como una
llamada telefnica, hasta llegar al departamento jurdico para el cobro de una
factura. Se tiene que analizar y presionar a aquellos clientes morosos
eventuales y con mayor presin y quizs llegar hasta la cancelacin del
crdito de aquellos clientes tradicionalmente morosos.

Administracin del crdito. Otorgar a los clientes crditos giles a plazos
competitivos y convenientes para ambas partes que le permita obtener
valores agregados en la operacin. Para ello, se requiere de sistemas de
informacin eficientes con la informacin necesaria para implantar un
seguimiento gil en la toma de decisiones de crdito.

263
Evaluacin objetiva del crdito. Se debe contemplar el monto, tiempo, crdito
y mercado en que participe el cliente. El anlisis de las bases de datos
crediticias y el intercambio de informacin con otros participantes en el
mercado puede ser de gran ayuda en la evaluacin.

Inversin actualizada. La inversin de cuentas por cobrar debe ser vigilada
constantemente, pues en ella estn involucrados recursos provenientes de
proveedores as como las utilidades en venta de la propia empresa; es decir,
su patrimonio y su responsabilidad social estn involucrados en las cuentas
por cobrar. Mantener esas cuentas al corriente ser el reflejo de la salud
financiera de la organizacin.

Si slo se otorgara crdito a empresas grandes, se reducir el riesgo de perder
ventas, lo cual puede implicar perder tanto o ms que las cuentas incobrables.

En conclusin, las posibles desviaciones que generan fallas en el manejo de clientes
son:
Deficiente gestin de la funcin crediticia
Deficiente gestin de la funcin de cobranza
Inadecuada investigacin y/o evaluacin del crdito otorgado en cuanto a
monto y plazo
Inadecuada programacin de las cobranzas
264
4.2. INADECUADO MANEJO DE INVENTARIOS
Otro de los renglones de suma importancia del activo circulante son los inventarios.
Se entiende por inventarios la existencia de materia prima, produccin en proceso y
artculos terminados que posee una empresa.

Los niveles de Materia Prima estn influenciados por la produccin anticipada, por la
estacionalidad de los productos, confiabilidad en el abasto y en la eficiencia de la
programacin de las compras para el proceso productivo.

La produccin en proceso est fuertemente influenciada por la duracin del periodo
de produccin. Si se reduce el tiempo del proceso productivo, se podr disminuir la
inversin en inventarios de produccin en proceso. Otra forma de reducir el
inventario en proceso es comprar productos para incorporarlos a la produccin en
lugar de fabricarlos en la propia empresa. Obviamente, esta decisin estar
influenciada por el costo de adquisicin de estos elementos en comparacin con sus
costos de produccin y financiamiento.

El nivel de producto terminado es un problema de coordinacin del departamento de
produccin con el de ventas. La gerencia financiera tendr que financiar los
inventarios, ya sea que stos se encuentren en los almacenes de la empresa o que
estn representados por cuentas por cobrar, pero preferir tenerlos en cuentas por
cobrar cumpliendo con las polticas de crdito, ya que estn a un paso de
convertirse en efectivo.
265
La deficiencia en la inversin de inventarios se detecta cuando sta no guarda una
proporcin adecuada con el tiempo normal de su recuperacin y con los dems
elementos financieros de la empresa.
El desequilibrio financiero causado por el exceso de la inversin de inventarios,
puede ser originado por diversas causas, que es necesario precisar para tomar las
medidas correctivas. Estas causas pueden ser entre otras:
El deseo de no perder a los clientes
La falta de coordinacin entre las reas de produccin, de compras,
comercializacin y finanzas
La inclinacin por especular cuando hay temor de escases del producto.
El deseo de aprovechar las ventajas y descuentos ofrecidos por los
proveedores.

El exceso de inversin en inventarios repercute tambin en la disminucin de
utilidades, la cual se origina indirectamente por diversos conceptos, como son:

Gastos de manejo, almacenaje y seguros excesivos
Intereses sobre el capital que financia esta inversin
Costo de oportunidad
El riesgo de que se deteriore la mercanca
La acumulacin de mercancas obsoletas
266
Disminucin de precios
Mermas originadas por la abundancia de un articulo
Gastos incurridos por el deseo de controlar debidamente los inventarios

Los principales aspectos que el administrador debe tomar en cuente para
determinar el nivel ptimo son los costos asociados para el manejo de los
inventarios, como son: Costos de Ordenar y Costos de Mantener, sin embargo es
muy conveniente tomar en consideracin los siguientes aspectos, ya que cada uno
de ellos influye en el nivel del inventario:
El nivel de las ventas
La longitud y la complejidad de los procesos de produccin
La estacionalidad de los materiales
El tiempo de entrega de los proveedores.

La determinacin del lote ptimo de pedido se efecta mediante la utilizacin del
modelo bsico de cantidad econmica de pedido. Este modelo toma en
consideracin los diversos costos operacionales y financieros, y determina la
cantidad de pedido que minimiza los costos del inventario total.

Los costos bsicos del inventario son:
Costos de Mantenimiento
267
- Costos de almacenaje
- Seguros
- Impuestos sobre los inmuebles
- Costos del capital comprometido
- Depreciacin y obsolescencia

Costos de Ordenar
- Costos de elaboracin de las requisiciones o de corridas de produccin
- Costos de embarques y de manejo
- Descuentos por cantidad tomados o perdidos

Costos relacionados con los inventarios de seguridad
- Perdida de ventas
- Perdida de crdito mercantil
- Interrupcin de los programas de produccin

RIESGOS DE LA INVERSION DE INVENTARIOS
Obsolescencia. Es el cambio en la demanda de los inventarios por haberse
convertido en anticuados, pasados de moda o tener tecnologa antigua. An
268
estando en perfectas condiciones de uso pierden su valor monetario por
haber reducido su valor utilitario.

Caducidad. Se refiere a la perdida de propiedades de producto por el simple
transcurso del tiempo, cuando esto sucede, los inventarios caducos deben
destruirse o transformarse.

Periodo de Vida. Existen inventarios perecederos los cuales mueren por el
transcurso del tiempo; tal es el caso de alimentos y productos naturales.

Robo. Todas las empresas estn expuestas al robo de mercanca; puede ser
robo en volumen o el llamado robo hormiga. Si la empresa no tiene
establecidos controles adecuados para el manejo, guarda y supervisin de
sus inventarios acrecentar el riesgo de robo. Para ello se deben establecer
diversos controles:
- Contable. Sistemas adecuados de registro del movimiento de inventarios,
que varan desde el registro manual hasta el electrnico y automtico,
terminando en el registro contable de las operaciones.

- Fsico. Debe ser un sistema de fcil localizacin de los productos,
almacenamiento adecuado segn sus necesidades y una adecuada
guarda y custodia de los mismos. Deben eliminarse los movimientos
innecesarios de productos.
269

- Inversin. Es el resultado de las polticas de inversin prefijadas, las
cuales son supervisadas con distintos indicadores de medicin de su
inversin. Cualquier exceso debe ser corregido de inmediato.

Seguros. Para reducir los riesgos de mantener inventarios se deben contratar
los seguros adecuados en cuanto a cobertura y riesgo asegurado. Proteger
los inventarios de productos terminados al precio de venta asegura tambin el
margen de utilidad bruta, pero eleva el costo de las primas de seguro.

PRINCIPIOS BASICOS DEL JUSTO A TIEMPO
La administracin de inventarios se fundamenta en dos principios bsicos:
Contiene la filosofa de la reduccin del desperdicio
Establecen un conjunto de tcnicas para reducir los inventarios
El enfoque justo a tiempo es slo una de las muchas filosofas que existen para
mejorar, que estn de moda en la actualidad. Las principales caractersticas de los
modernos escenarios de produccin en los que se basa el sistema justo a tiempo
son los siguientes:
Es ineficiente y costoso mantener grandes inventarios de existencias de
seguridad en los diversos tipos de inventarios. Por lo tanto, estas existencias
de seguridad deben reducirse al mnimo.

270
Los tiempos de preparacin de los procesos para la produccin pueden
minimizarse a travs del uso de la robtica y de estudios de mejoramiento de
procesos. En esta forma, se reducen las ineficiencias en los frecuentes
preparativos de las maquinas y otros elementos para la produccin.

Debe lograrse una muy elevada calidad de los subensambles y productos
finales, con el objeto de reducir la necesidad de existencia de seguridad como
se menciono anteriormente.

El objetivo de esta filosofa es: eliminar desechos y desperdicios en produccin (en
este sentido, desperdicio significa todo aquello que no agrega valor al producto);
eliminar inventarios ociosos (o sea aquellos que normalmente se ubican entre los
centros de trabajo), mejorar la calidad y minimizar los tiempos de entrega.

De acuerdo con el mtodo de justo a tiempo, la finalidad es tener un inventario
reducido, haciendo que el material llegue al Centro de Trabajo siguiente o al Cliente
justo a tiempo para la etapa de produccin siguiente, con esto se reduce el
inventario entre las etapas de produccin.


ACCIONES CORRECTIVAS CUANDO AQUELLAS MUESTREN UNA
POSICIN DESFAVORABLE.
271
Cuando ha sido detectada la causa principal de alguna deficiencia prevaleciente en
la administracin de inventarios, estaremos en disposicin de efectuar alguna
medida que la corrija de inmediato, si es posible.

Esta medida correctiva deber ser congruente con el tipo de error o deficiencia
cometida. En principio, las mercancas acumuladas indebidamente, ya sea porque
estn deterioradas u obsoletas, debern ser sacadas de las bodegas, rematndolas
o vendindolas como saldos o desperdicio, con lo cual se eliminaran los gastos que
indebidamente se estaban ocasionando. Este tipo de actividad se deber realizar
con regularidad para asegurar una sana administracin de los inventarios.

Se recomienda que en caso necesario se efecte un estudio o investigacin para
profundizar sobre las causas de estas deficiencias y delimitar las responsabilidades,
las que podrn ameritar sanciones o medidas drsticas para los funcionarios o
empleados involucrados.

Con lo antes mencionado podemos concluir que se tienes los siguientes elementos
claves para el xito:
Mantener un orden establecido, es organizar un lugar de trabajo con objeto de
incrementar la productividad.

Mejorar la calidad a travs de optimizar los procesos sin interrupciones.

272
Reducir los tiempos de preparacin mediante la utilizacin de lotes ms
pequeos.

Mantenimiento preventivo para evitar interrupciones en la produccin.

Capacitar adecuadamente a los trabajadores.

Elaborar programas en las diferentes operaciones de produccin y de ventas.

Guardar un equilibrio entre las diversas operaciones de la empresa.

4.3. INADECUADO MANEJO DE ACTIVO FIJO
Existe inadecuado manejo:
Cuando el importe de dicha inversin, no guarda la debida proporcin con los
elementos del balance: activo, pasivo y capital contable.

Cuando financieramente el importe neto del activo fijo guarda la citada
proporcin, pero la capacidad prctica de produccin es considerablemente
superior a la capacidad de produccin utilizada.

273
Por lo general ambas situaciones son concurrentes.

El exceso de inversin en activo fijo puede ser originado por diversas causas, por lo
cual una vez conocida su existencia es necesario precisar las causas que lo han
originado, con el objeto de adoptar procedimientos adecuados a la solucin de dicho
problema.
Las causas del exceso que pueden originar el inadecuado manejo de activo fijo, son
las siguientes:
Deficiente administracin financiera en la adquisicin e instalacin de dicho
activo.

Falta de informacin al hacer la adquisicin e instalacin, sin suficientes o
adecuadas bases de juicio y que probablemente seguirn prevaleciendo en el
futuro, en el mercado en general y en especial en el mercado de la actividad a
la que pertenezca la empresa.

Falta de suficientes conocimientos para su debida operacin.

Deseo de eliminar el factor humano, sin conocimiento de causa, con objeto de
reducir costos y evitarse dificultades con l.

274
Reduccin permanente en el volumen de sus operaciones, que puede
deberse a:
- Falta de capacidad o negligencia de la administracin para aprovechar las
coyunturas o para sortear la adversidad.

- Depresin econmica.

- Aumento de la competencia que opere en igualdad de circunstancias, pero
ofrece ms ventajas a los consumidores.

- Incremento de la competencia que opere con conocimiento de causa.
- Cambios en la costumbre y la moda.

- Los competidores hacen modificaciones substanciales en las
caractersticas de este activo, que los coloca en situacin ventajosa por la
reduccin de los costos o el mejoramiento del producto en cualquier
forma.

- Disminucin del poder de compra de los consumidores.

275
- En general, los cambios desfavorables en la oferta y la demanda del
producto en cuestin.

La influencia desfavorable de esta deficiencia sobre los restantes elementos del
balance, por la misma naturaleza del activo fijo, es decisiva y puede causar la
liquidacin de una empresa, debido a que:
Su venta como activo a un precio razonable es en difcil, y su venta a precio
de remate produce una prdida de consideracin, cuyo importe puede ser
suficiente para poner en liquidacin a la empresa, cobre todo cuando no
existen suficientes reservas de utilidades que absorban dicha perdida, o los
propietarios no estn dispuestos o estn imposibilitados para reconstruir el
capital perdido, situacin que se agrava, cuando parte del pasivo circulante se
invirti en activo fijo y no en activo circulante como debi ser.

Su retencin significa incurrir en un desperdicio permanente: costo de
financiamiento, depreciacin, renta del local en que se encuentra instalada la
maquinaria, aseo, conservacin y reparaciones, etc., cuyo importe puede
llegar a ser superior a las utilidades que obtenga la empresa; y toda empresa
que opera con una utilidad insignificante o que opera continuamente con
prdida, a la larga se liquida.
Lo anterior no significa de manera alguna que debe negarse a la empresa los activos
fijos que necesiten para su desarrollo normal; lo que censura el error de ampliar los
negocios sin bases adecuadas de juicio, sin conocimiento de la causa, cuando no lo
requieren o permiten las condiciones de la empresa, sin las debidas precauciones,
276
sino simplemente por una decisin errnea, lo cual significa ignorancia e imprevisin
y ambas cosas siempre son perjudiciales. En la mayora de los casos es preferible
sacrificar cierta utilidad temporal de los periodos cortos de prosperidad, que dar un
paso en ampliar la planta que pueda significar un cargo fijo de importancia en los
futuros resultados, dificultando ms alcanzar el punto de equilibrio econmico.

El anlisis externo del activo fijo tiene por objeto hacer deducciones preliminares con
respecto a la existencia de un posible exceso de inversin en este activo,
deducciones que sirven de base para la interpretacin respectiva, debiendo iniciarse
dicho anlisis por el mtodo de razones simples: capital contable activo fijo, ventas a
activo fijo y continuarse por el mtodo de aumentos y disminuciones, para concluirse
por el mtodo de tendencias.

Para llegar a una conclusin satisfactoria, es necesario analizar conjuntamente la
tendencia de la inversin en activo fijo, con la tendencia de las ventas o la tendencia
del costo de lo vendido, y con la tendencia del capital contable, durante cierto
tiempo de consideracin. Si las tendencias denotan aumento, pero el aumento del
activo fijo es superior al incremento de los otros elementos citados, el negocio se
encuentra en camino peligroso.

En su aspecto interno, nada mejor para percatarse de la presencia de un exceso de
inversin de activo fijo, que la comparacin peridica, por el mtodo de razones
simples y el de tendencias, de la capacidad prctica de produccin del activo, con la
capacidad que efectivamente se han estado utilizando.
277
Los diversos mtodos de anlisis que se han explicado en relacin con el activo fijo,
son de considerable valor como auxiliares de la administracin para el control de la
inversin de dicho activo, con el fin de prevenir el exceso de tal inversin o evitar
que alcance una magnitud considerablemente desproporcionada, cuando resulta de
una actuacin lenta de la administracin, pero para fines de control no tiene ninguna
utilidad cuando el exceso de inversin del activo fijo ha sido el resultado de una
actuacin sbita de la administracin.

4.4. CAPITAL INSUFICIENTE
La situacin financiera de una empresa con respecto de su capital contable y pasivo
se considera satisfactoria, cuando es mayor el capital contable que el pasivo, pero
cuando el importe del pasivo es superior al capital contable, se considera que no
existe el equilibrio necesario que debe existir entre las dos fuentes de sus recursos:
capital contable y pasivo; esto refleja que su situacin financiera no es satisfactoria.

Cuando se presenta tal fenmeno en una empresa, con excepcin de las empresas
de servicios pblicos, las instituciones de seguros, de crdito, de fianzas y las
sociedades de inversin, para las cuales sus legislaciones especficas fijan las
proporciones respectivas, se sufre de la deficiencia: Capital Insuficiente.

Este desequilibrio financiero de las empresas es en esencia:
Un problema relativo a las fuentes de financiamiento del capital total empleado en
una empresa y a la debida proporcin de cada una de ellas; y

278
La intensidad de su influencia desfavorable est en funcin de la magnitud del
exceso del pasivo sobre el capital contable, principalmente cuando el pasivo
es circulante y el costo del pasivo es superior a su rendimiento.

Las empresas pueden llegar a tener capital insuficiente por:
La presencia de una o de varias de las deficiencias financieras antes
comentadas, lo cual significa una distribucin inadecuada de los recursos.

La presencia de una depresin econmica general o en particular, en la
actividad mercantil a la que pertenezca la empresa.

Por la presencia inusitada de una prosperidad general o slo en la actividad
mercantil a la que se dedique la empresa, prosperidad que puede ser
relativamente momentnea o que puede subsistir durante un tiempo de
consideracin, apareada a la imposibilidad de los propietarios o a la falta del
deseo de los mismos por incrementar su inversin en tal empresa, ya sea en
la forma de capital legal, de reinversin de utilidades o de la capitalizacin de
un pasivo a cargo de la empresa, teniendo en consecuencia los
administradores la necesidad de recurrir al pasivo a favor de terceros en
forma relativamente momentnea o de manera continua, segn que la
prosperidad se refiera a un lapso corto o a un tiempo de consideracin.

Un aumento de las operaciones de la empresa, motivado por la eficiencia de
la administracin, acompaando dicho incremento a las mismas
circunstancias mencionadas en el punto anterior.

279
A la conveniencia de acudir al capital ajeno (mercado del dinero) en vez de
acudir a un aumento del capital propio (mercado de capitales), en virtud de
que por el primer procedimiento los acreedores participan temporalmente de
los beneficios a base de un inters y, por el segundo procedimiento, los
propietarios tienen que compartir sus ganancias, por lo general en forma
permanente con los nuevos socios, con lo cual la mayor parte de las veces no
estn de acuerdo; y porque los cargos a la cuenta de intereses representan
un gasto que puede deducirse de los ingresos al calcular las utilidades sujetas
a impuestos (impuesto sobre la renta) y de la participacin de las utilidades a
los trabajadores, en tanto que las participaciones en las ganancias no lo son;
y

Por ineficiencia financiera, en virtud de que el administrador comn, para
reducir al mnimo los problemas financieros, siempre tiende a operar con ms
recursos de los necesarios.

Desde el punto de vista externo, el estudio analtico de esta deficiencia puede
hacerse:
Por medio de la razn simple de: capital contable a pasivo.

Mediante la reduccin a por cientos del pasivo, clasificado debidamente
conforme a su exigibilidad, y del capital contable, tomando como base el
100% para la suma de ambos conceptos.

Por el estudio de las tendencias durante cierto tiempo de consideracin, de
tres a cinco ejercicios, del capital contable y del pasivo; y
280

Por el costo del pasivo.

Desde el punto de vista interno, la mejor prueba de la insuficiencia del capital la
constituye la necesidad que tenga la administracin de recurrir al pasivo para
satisfacer las necesidades de la empresa. Por tanto, la administracin de una
empresa no necesita de ningn mtodo de anlisis para percatarse de lo insuficiente
del capital, puesto que tal insuficiencia la palpa directa y continuamente por la
necesidad de recurrir a los acreedores. En este caso, los mtodos de anlisis slo
tienen como funcin cuantificar la magnitud de la desproporcin del capital con
relacin al pasivo.

4.5 VENTAS INSUFICIENTES

El estudio analtico de las ventas tiene el objeto de determinar si el importe y el
volumen de stas, estn comprendidas dentro de los respectivos lmites. Si las
ventas no estn en proporcin adecuada a los elementos financieros y a los de
operacin que estn al alcance y disposicin de una empresa, tal situacin revela la
existencia de un desequilibrio en esa empresa.

Si las ventas son inferiores a las que deben realizarse en proporcin a la cuanta de
tales elementos, dicho desequilibrio es la deficiencia: ventas insuficientes.

Las ventas son las generadoras de las utilidades; por tanto, de las funciones de una
empresa, la ms importante es la funcin de ventas, por lo que debe vigilarse
continua y estrictamente; pero tal vigilancia no debe prodigarse tan generosamente,
281
como con frecuencia se hace, sin bases adecuadas ni suficientes elementos de
juicio, porque una vigilancia de esta naturaleza en nada beneficia a la empresa y s
por el contrario la perjudica considerablemente, puesto que todo esfuerzo y dinero,
que as se destine, se convierte en gastos: gastar es desperdiciar.

Para que la vigilancia de las ventas sea fructfera y su ejercicio se traduzca en
aumento de utilidades, es necesario que se ejercite la vigilancia continua, estricta y
mesuradamente, sobre bases adecuadas y con suficientes elementos de juicio.
Proceder as, significa proceso y utilidades; lo contrario, significa fracaso y prdidas.

La funcin de ventas es la de mayor importancia y es la esencia de todo negocio.
A la funcin de ventas deben sujetarse todas las dems actividades de la empresa;
por tanto, puede ser considerada como la energa motriz de los negocios, cuya
influencia se deja sentir de un modo decisivo en todos sus aspectos y es la causa
determinante de los costos; con la circunstancia de que los efectos de las
variaciones sufridas en las ventas, con frecuencia, no se reflejan en forma directa y
proporcional en las otras funciones de la empresa; por lo cual, el problema de las
ventas tiene la importancia y la complejidad que hoy presenta; y su estudio tiene la
trascendencia y las dificultades presentes. Sin embargo, cualquier variacin en las
ventas debe ser investigada hasta encontrar los motivos que la originaron.

El objeto de la investigacin es auxiliar a la administracin con datos que le sirvan
para corregir las medidas equivocadas que se dictaron y cuya aplicacin influy en
el descenso de las ventas; o para fomentar las medidas que influyen en el ascenso
de las ventas.

282
En efecto, considerando las dems circunstancias constantes, un aumento en las
ventas no necesariamente se traduce en un incremento proporcional en los costos,
debido a que unos costos son fijos y otros son variables; pudiendo suceder:
Que permaneciendo constantes las ventas, los costos aumenten debido a los
gastos en que se incurra en el esfuerzo de incrementar las ventas; o que
disminuyan los costos, debido a la reduccin en algunos de sus conceptos.

Que habiendo aumentado las ventas, relativamente no se opere cambio
alguno de los costos, porque la mayora y principales conceptos se formen de
costos fijos.

Que aumentando las ventas se opere un incremento en los costos no
proporcional sino superior al aumento de las ventas; por tanto, no
traducindose el aumento del volumen de las operaciones en el
correspondiente aumento de las utilidades sino en una cantidad menor,
pudiendo llegar hasta el extremo que el incremento en los costos anule las
utilidades que se haban obtenido hasta antes de aumentar las ventas.

Tratndose de las disminuciones operadas en las ventas, tambin considerando las
dems circunstancias constantes, pueden presentarse las siguientes situaciones:
Que habiendo permanecido constantes las ventas, los costos hayan
aumentado debido a que la administracin, en su afn de incrementar las
ventas, incurri en gastos que no repercutieron proporcionalmente en el
ascenso de las ventas.

283
Que las ventas disminuyan y los costos aumenten, debido a la misma razn
antes apuntada.

Que las ventas disminuyan y los costos, aproximadamente, permanezcan
constantes, debido a que en su mayora los conceptos de mayor importancia
de los costos de una empresa estn integrados por costos fijos.
Que a una disminucin en las ventas corresponda una disminucin en los
costos: la disminucin en los costos no es proporcional a la de las ventas sino
que es inferior, debido a que la mayora de los principales conceptos de los
costos son fijos; y

En el caso extremo de que la empresa no vendiera ni produjera nada,
considerando para el efecto a una empresa industrial, tiene un mnimo de
costos que est formado por los costos fijos de produccin y de distribucin
porque la recurrencia e importe de los costos fijos, dentro de ciertos lmites,
no estn en funcin de la produccin ni de la distribucin.

En virtud de la importancia de esta deficiencia, ya que es mucho ms compleja de lo
que a primera vista parece, su estudio reviste tal trascendencia y presenta tantas
dificultades, que se recomienda proceder con extremada cautela al informar a los
propietarios y administradores acerca de las consideraciones referentes a la
insuficiencia de ventas.

Al hacer el estudio analtico de las ventas se debe tener presente que este concepto
est compuesto de dos variables, precios y unidades, que pueden cambiar
284
independientemente una de la otra, en el mismo sentido o en sentido diferente y por
tanto, influir de diferente manera en el volumen de las operaciones.

En el primer elemento de juicio que debe tenerse presente para estimar si una
empresa tiene ventas insuficientes, es su capacidad prctica o normal de operacin.

Entendindose por capacidad prctica de operacin la resultante de deducir a la
capacidad nominal, o sea al 100% de eficiencia, las deficiencias que
razonablemente se aceptan, y que pueden deberse: al clima, al factor humano, a
das festivos, a descompostura y reparacin del equipo, etctera.

La determinacin de la capacidad prctica de operacin ofrece diversas dificultades,
cuya importancia es paralela a la variedad de mercancas y del trabajo que se haga
a base del factor humano.
Los resultados que se obtengan sern bastante aproximados si la estimacin se
hace con todo cuidado. Sin embargo, para el objeto que se persigue, juzgar de la
suficiencia o insuficiencia de las ventas, a pesar de ser tan slo un clculo
aproximado, tiene importancia capital, puesto que, considerando aisladamente el
negocio y desde el punto de vista interno, la simple comparacin del volumen de las
vendidas con la capacidad prctica de operacin, pondr de manifiesto
inmediatamente la suficiencia o insuficiencia de las ventas.

El segundo elemento de juicio de esta deficiencia lo constituye el conocimiento de la
situacin econmica general. Este elemento de juicio es de carcter externo; pero es
indudable que es un factor determinante del volumen de negocios de una empresa.

285
El conocimiento de la situacin econmica general puede ser adquirido mediante el
empleo de los indicadores econmicos, tales como:
volumen de la circulacin monetaria.
valor de la produccin en general.
total de salarios pagados; y
volumen de lo transportado.

En resumen, por todos los hechos econmicos de carcter general, como los citados
en la anterior enumeracin enunciativa.

Posiblemente para los fines del problema: ventas insuficientes, el volumen de la
circulacin monetaria y el valor de la produccin en general pueden ser
considerados como los mejores indicadores econmicos y como los mejores
elementos de juicio y, por ende, como los elementos ms adecuados para una
comparacin histrica, en el tiempo que se considere razonable para el objeto, con
la tendencia de las ventas de la empresa, expresando tales tendencias tanto en
unidades monetarias como en unidades de mercanca.

El tercer elemento de juicio de este problema lo constituye el conocimiento de las
condiciones del mercado de la lnea particular de negocios de que se trate.

El conocimiento de dicho mercado puede adquirirse:
Por medio de los barmetros econmicos relativos a la actividad mercantil de
que se trata y de los barmetros econmicos correspondientes a las diversas
lneas de negocios, que sean complementarias a dicha actividad mercantil; y
286
Por medio del empleo de las cifras referentes a las ventas de los
competidores.

Definir a los competidores es una cuestin bastante compleja, por lo que se
recomienda proceder con suficiente cautela al respecto.

Estos elementos externos de juicio adolecen, en menor grado, de los mismos
defectos que el relativo a la situacin econmica general, por lo que al emplearlos en
el estudio analtico de las ventas de una empresa deben considerarse las
recomendaciones hechas al respecto.

Obtenidos estos elementos de juicio queda an el problema del mtodo de anlisis a
emplear. Como los negocios se constituyen con el propsito de operarlos durante
cierto tiempo de consideracin, la existencia de un negocio depende de las
utilidades que est obteniendo.

Como las ventas son la generacin de las utilidades, as como el resultado de un
esfuerzo sostenido durante el transcurso del tiempo, se infiere que el mtodo de
anlisis apropiado para hacer el estudio de la suficiencia o insuficiencia de las
ventas de una empresa, es el mtodo de las tendencias a base de nmeros
relativos.

Calculada la tendencia de cada uno de los elementos citados, se proceder a hacer
el estudio comparativo de tales tendencias.

287
El estudio comparativo de estas tendencias es til como instrumento de orientacin y
base de juicio acerca de la suficiencia o insuficiencia de las ventas de un negocio;
as como de la influencia de los elementos externos y de la actuacin de la
administracin sobre sus ventas.

4.6. EXCESIVO COSTO DE VENTAS
Es el conjunto de esfuerzos y recursos tasables en dinero, invertidos hasta tener un
bien en condiciones para venderse.

Siendo las ventas la esencia de todo negocio y la causa determinante de los costos,
para poder llegar a una conclusin adecuada respecto del descenso en la utilidad
bruta, el estudio analtico del costo de ventas debe hacerse simultneamente y en
relacin con el estudio analtico de las ventas, tomando como base de comparacin
a estas ltimas. La citada conclusin tiene suma importancia, en virtud de que,
basndose en ella, es posible que se hagan trascendentales modificaciones en la
organizacin y en la poltica administrativa de la empresa, principalmente en la
funcin de ventas y en la de compras o de produccin, segn el caso.

La utilidad bruta es un resultado: es la diferencia entre el producto de las ventas y el
costo de las mismas, y como en toda diferencia las variaciones en la utilidad bruta
estn en funcin de los cambios operados en cada uno de los elementos que se
comparan. En esa virtud, el estudio analtico de los cambios en la utilidad bruta
queda satisfecho al hacer el estudio analtico de las ventas y del costo de las
mismas.

288
Los cambios en el costo de ventas, como los cambios en las ventas, estn en
funcin de dos variables independientes y de influencia recproca: precios y
unidades de mercancas.

Por tanto, al hacer el estudio analtico de las variaciones del costo de ventas es
necesario considerar:
Que dichas variaciones se deben:
- a cambios en el volumen de unidades vendidas; o
- a cambios en el costo de ventas; o
- a una combinacin de cambios en las dos variables citadas; y

Cuando la funcin de ventas y la de compras o produccin, segn se trate de
una empresa mercantil o de una empresa industrial, respectivamente, estn
coordinadas, debido a que el volumen de lo comprado o de lo producido,
segn el caso, depende del volumen de lo vendido.

Los cambios en el volumen de unidades vendidas influyen sobre el costo de ventas,
puesto que a mayor volumen de unidades compradas o producidas, corresponden
menores costos unitarios; esto se explica considerando que como los costos fijos
ascienden a sumas de consideracin, al hacer su prorrateo, mientras mayor sea el
nmero de unidades compradas o producidas, menor es el importe de la parte
proporcional; a la inversa, a menor nmero de unidades compradas o producidas,
corresponden mayores costos unitarios, porque al prorratear los costos fijos entre un
menor nmero de unidades mayor es el importe de la parte proporcional.

289
Las causas internas, adems de las externas, de los aumentos en el costo de
ventas, son mltiples y persistentes, lo que hace complejo el problema y amerita un
estrecho y continuo estudio.

Entre las causas internas de carcter genrico que motivan la elevacin del costo de
ventas, figuran las siguientes:
deficiente poltica de compras.
inadecuado manejo y almacenaje de las mercancas.
deficiente contratacin y manejo del factor humano.
incremento continuo de los costos fijos.
inadecuado financiamiento.
ventas insuficientes; y
inadecuada tcnica de produccin.

Cada una de las citadas causas genricas, a su vez, est originada por un conjunto
de causas especficas. As, tratndose de las compras, la deficiencia puede estar
localizada en los gastos de compra, fletes y acarreos, seguros, comisiones de
compra, impuestos en general, etc. o bien, la deficiencia puede localizarse en los
precios de compra.
Dichos conceptos pudieron ser pagados en exceso por negligencia, falta de
capacidad, falta de informacin; y as, cada una de las mencionadas causas
genricas se debe analizar en sus causas especficas, si se desea llegar a conocer y
resolver el problema de modo apropiado.

El anlisis del costo de ventas consiste en distinguir las partes que lo forman,
distincin que no debe hacerse ms all de lo que las necesidades prcticas lo
290
requieran; en estudiar el costo total de cada una de las diferentes clases de los
artculos vendidos cuya suma da el resultado del costo total de ventas, estudio que
no debe hacerse en forma absoluta sino en forma comparativa con las ventas
respectivas, en unidades y en precios; con los dems conceptos de los costos
incurridos que formen el costo de ventas de una empresa; as como, cuando sea
posible, con los costos de otras empresas similares y con las respectivas medidas
bsicas de eficiencia.

Como las ventas son el resultado de un esfuerzo sostenido durante el transcurso del
tiempo, y el estudio analtico del costo de ventas debe hacerse simultneamente y
en relacin con el estudio analtico de aqullas, se deduce que los mtodos de
anlisis ms apropiados para hacer el estudio analtico del costo de ventas son:
El mtodo de las tendencias a base de nmeros relativos, como un medio
para formarse un juicio de carcter general acerca de la trayectoria seguida
por dicho costo y de los sntomas manifestados por la presencia de la citada
deficiencia; y

Para fines de administracin, es decir, para fines de control y como medida de
eficiencia, el mtodo de las razones estndar, representado aqu por los
costos estndar en su acepcin, no como un medio sino como un fin, es decir,
no como medidas fijas de comparacin sino como metas a las cuales se debe
llegar en las condiciones corrientes de operacin. Si as se desea, puede
hacerse la representacin grfica de los resultados obtenidos por los mtodos
de anlisis antes citados.

291
Como el costo de ventas est en funcin de los precios y el volumen de unidades de
mercanca, al practicar el estudio analtico del citado costo es necesario principiar
por la distincin de estos dos elementos, con el fin de estar en aptitud de poder
ponderar debidamente el cmo, el cundo y el porqu de la accin ejercida sobre el
costo de ventas, por las fluctuaciones en precios y por las variaciones en el volumen
de la mercanca vendida. La separacin de los dos elementos antes citados facilita
considerablemente el estudio de este problema y reduce la posibilidad de incurrir en
errores, tanto al hacer el anlisis como la interpretacin respectiva.

Las desviaciones de las medidas de eficiencia significan ineficiencia. Toda
ineficiencia se traduce en un desperdicio que aumenta los costos y disminuye las
utilidades; por lo cual, tales desviaciones deben investigarse en su origen y tratar de
corregirlas. Para hacer patente la cuanta de las desviaciones del estndar, es
conveniente expresarlas en forma de por cientos con relacin al estndar total o con
relacin a los estndares parciales que integran el estndar total.

4.7 EXCESIVO COSTO DE DISTRIBUCIN

El costo de distribucin, tambin llamado gastos de ventas, comprende:
Los gastos de administracin de ventas; y
Los gastos propios o relacionados con la funcin de ventas.

En las prcticas actuales el costo de distribucin tiene la caracterstica de que su
importe constituye una deduccin directa de los productos propios de la operacin
mercantil, su importe se toma como un costo realizado del ejercicio en el cual se
292
incurri; por tanto, no tiene ningn valor de balance y su clculo slo tiene una
funcin estadstica.

El anlisis del costo de distribucin debe hacerse con los siguientes propsitos:
determinacin del costo
control del costo; y
determinar el cmo, el cunto y el porqu de la aplicacin del esfuerzo
en determinado sentido.

El costo de distribucin se traduce en erogaciones de bastante significado para las
empresas, erogaciones que con frecuencia en su origen son insignificantes; se
miden en pequeas cantidades de dinero, muchas de ellas en centavos, lo cual tiene
como consecuencia que se dificulte su control: timbres postales, sobres y hojas de
papel; desperdicio de energa elctrica; desperdicio de gasolina del equipo de
reparto; conferencias telefnicas a larga distancia en lugar de una carta, y as
sucesivamente.

Problema similar al control del costo de distribucin lo es el control del costo de
produccin; pero en las empresas bien administradas el costo de produccin se
controla adecuadamente.

El costo de distribucin puede y debe ser controlado de modo anlogo al costo de
produccin.

Sin embargo, el control no debe ir ms all de los requerimientos demandados por
las necesidades prcticas, estando condicionada su amplitud por el costo de su
293
ejercicio, es decir, el precio de control del costo de distribucin no debe ser superior
al beneficio de dicho control.

En pases en los cuales son deficientes sus medios y sistemas de distribucin,
principalmente los transportes, y el desconocimiento del mercado en el cual se
opera, la distribucin adolece de mltiples deficiencias. El costo de distribucin es un
elemento determinante en el cuadro o estndar de vida de una poblacin, puesto
que, en ltimo trmino, es el consumidor quien paga el costo.

Es esencial para normar el criterio de quien estudia el costo de distribucin el
conocimiento de los problemas del mercado en el cual opera la empresa,
conocimiento que no slo debe comprender el de los factores econmicos sino
tambin el de los clientes.
El primero se adquiere mediante el estudio de los indicadores econmicos y el
segundo mediante el anlisis del mercado.

El anlisis del mercado basado sobre datos estadsticos especialmente recolectados
para este objeto ha llegado a ser un factor de suma importancia en la determinacin
de por qu, cmo, cundo, dnde y en cunto los artculos pueden ser vendidos.

Proceder as significa actuar con el debido conocimiento de causa, y las
conclusiones a que se llegue son adecuadas. Es difcil derivar inferencias correctas,
con relacin al costo de distribucin, por la simple comparacin de cifras, sin tener
en cuenta los problemas del mercado en el cual se opera.

294
De los diversos conceptos especficos que integran el costo de distribucin algunos
son fijos, otros semifijos y otros variables; al hacer el anlisis de este costo se debe
tener presente lo expuesto al respecto en los comentarios relativos al costo de
ventas.

Vender significa distribuir y, siendo las ventas la causa eficiente de los costos de una
empresa, se infiere que entre los costos de distribucin y las ventas, existe un alto
grado de dependencia; por tanto, hacer la comparacin de dicho costo con las
ventas respectivas, es correcto.

Las causas que pueden dar origen a esta deficiencia, excesivo costo de distribucin,
adems de las enunciadas en la parte final de los comentarios relativos al costo de
ventas, son:
desconocimiento del mercado.
mala poltica administrativa.
mala poltica de ventas; y
mala poltica financiera, que puede deberse a las circunstancias siguientes:
Negligencia e incapacidad

El anlisis preliminar del costo de distribucin puede hacerse por medio de la
comparacin de las tendencias, calculadas a base de nmeros relativos, del costo
total de distribucin o de cada uno de los conceptos genricos que integran dicho
total: gastos de administracin, de ventas y gastos propios o relacionados con la
funcin de ventas, con la tendencia de las ventas en moneda y en especie.


295
Este anlisis sirve:
para hacer aparentes los sntomas respectivos
como determinante de lo que debe hacerse en el anlisis formal; y
como ndice de la amplitud que debe drsele al anlisis formal.

El anlisis formal del costo de distribucin, estadsticamente, puede hacerse en
diversas formas, segn las bases que se adopten:
por la naturaleza de los gastos
por departamentos
por productos
por reas geogrficas
por pedidos
por clases de clientes; y
por mtodos de venta.

Las cuatro primeras, son las formas que comnmente se utilizan en la prctica.

La tcnica seguida para hacer esta ltima clase de anlisis es la correspondiente a
la distribucin y redistribucin de los gastos de produccin, tratndose de los costos
de produccin.

Los anlisis anteriores, condicionados al anlisis del mercado, tienen por objeto
determinar el costo y proporcionar adecuadas bases para orientar convenientemente
la poltica de ventas; determinar cmo, cundo y por qu de la aplicacin del
esfuerzo en determinado sentido; pero son insuficientes como medios para controlar
el costo de distribucin.
296

Para controlar el costo de distribucin, se considera como medio apropiado el
mtodo de control presupuestal.

4.8 INADECUADA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES
Las utilidades que obtienen los negocios desempean una funcin importante en la
economa y organizacin de las sociedades humanas, en virtud de que son el
estmulo para diversificar la produccin, y de este modo poder proveer a los
consumidores del mximo de satisfactores.

Al terminar un ejercicio contable, el estado de resultados presenta la utilidad o
prdida de las operaciones hechas por la empresa. Para llegar a determinar la
utilidad sujeta a distribucin, a la utilidad que muestre el estado de resultados, debe
deducrsele el impuesto sobre la renta y la participacin que corresponde, por ley, a
los trabajadores.

Precisada la utilidad disponible surge el problema de determinar el destino que se le
va a dar. Dicho problema puede solucionarse:
Declarando dividendos, en su acepcin de entrega de ganancias a los
propietarios de un negocio, por toda la utilidad.
Dejando a dicha utilidad formando parte del capital contable; y
Aplicndola parcialmente:
- Al reparto de dividendos y
297
- A formar parte del capital. Este problema en algunos casos es difcil de
solucionarse, y una mala decisin puede causar la deficiencia conocida
con el nombre de: inadecuada distribucin de utilidades.

Desde el punto de vista general, lo indicado es repartir la ganancia ntegramente
entre los propietarios, pero esto presupone exactitud en la contabilidad, cosa que no
existe. Determinar con precisin matemtica la utilidad, es imposible, ya que son
estimados los valores de activo y pasivos, por otra parte, la depreciacin, el castigo
de cobros dudosos y la amortizacin de los cargos diferidos, se hace en muchos
casos arbitrariamente, en los plazos que fijen los directores de la empresa,
atendiendo a las circunstancias peculiares de cada uno de los conceptos que los
integran y del negocio en general. A mayor abundancia, en los pases en los cuales
la moneda sufre devaluaciones constantes, el problema de la determinacin exacta
de las utilidades ha crecido en gravedad ms que nunca, la disminucin en el poder
adquisitivo de la moneda plantea la necesidad de distinguir entre las utilidades
reales y las utilidades nominales obtenidas por una empresa. Este problema es
similar al problema econmico de los salarios. El ingreso nominal de una empresa,
no es ms indicativo de la ganancia real, que el salario nominal de un trabajador lo
es del salario real. El incremento de los salarios es un tanto ficticio, causado por la
baja del valor de la moneda, dicha baja determina el alza en los precios de
mercancas y servicios.

Las empresas tienen fluctuaciones en sus utilidades de ao en ao, las que en
algunos casos son de consideracin, y esto da lugar que al distribuir dichas
utilidades entre los propietarios, ellos sufren en sus dividendos las mismas
298
fluctuaciones, unos aos reciben dividendos atractivos y otros aos dividendos
insignificantes.

Para evitar lo anterior, numerosas empresas siguen la poltica de distribuir
dividendos fijos ao tras ao, sin tomar en cuenta si se obtuvieron utilidades
atractivas o utilidades mnimas, para lo cual separan de los aos buenos cierto
porcentaje de las utilidades, creando en esta forma, una reserva reguladora de
dividendos, cuyo fin es nivelar la cantidad de utilidades repartibles en forma de
dividendos.

Al elaborar el proyecto de distribucin de utilidades, se debe tener en consideracin:
La estabilidad de la empresa, ya que dicha estabilidad puede justificar el
reparto de atractivos dividendos en algunos casos, y en otros evitar tal
distribucin.

La desvalorizacin de la moneda, en virtud de que al no tomarse en cuenta la
baja en el poder adquisitivo de aqulla, deja de conservarse intacto el valor
real del capital invertido; y

La situacin con respecto al capital de trabajo.

299
Para declarar un dividendo no es suficiente haber obtenido una buena utilidad ni
tener remanentes considerables, sino que es necesario tener el efectivo suficiente
para poder pagarlo, y que tal pago no disminuya la potencialidad financiera del
negocio. Al distribuir totalmente las utilidades en forma de dividendos, la empresa
puede quedar en mala situacin financiera, ya que reparte medios de accin que
puede necesitar tanto para seguir operando como para consolidar su situacin
financiera.

Para fortalecer el patrimonio de la empresa, y para crear una reserva en contra de
posibles prdidas, por disposicin de la Ley General de Sociedades Mercantiles, los
administradores deben separar parte de las ganancias y dejarla formando parte del
capital.

La distincin entre remanentes, utilidades y existencia en efectivo, es una de las
difciles explicaciones que los administradores deben hacer a los propietarios de los
negocios que no estn versados en las prcticas contables, debido a que es posible
que algn hombre de negocios haga la siguiente pregunta: el estado de resultados
presenta una utilidad de $7,000,000, sin embargo, qu ha pasado con dicha
utilidad, si en caja existen nicamente $850,000? En la respuesta a tal pregunta
radica uno de los mritos tanto del Estado de Cambios en la Situacin Financiera
como del Estado de Origen y Aplicacin de Fondos y del Presupuesto de Efectivo.

Como conclusin se puede decir que los dividendos se pueden declarar y pagar
siempre que haya el suficiente efectivo en caja disponible para el objeto, sin afectar
300
de la solvencia de la empresa, y que su distribucin no motive la entrega como
utilidades, lo que de otro modo resulta ser parte del capital, reduciendo en
consecuencia la proteccin de los acreedores y los medios de accin del negocio.
















APTULO V


CASO PRCTI CO


C






CAPTULO V


5 CASO PRCTICO DE LA EMPRESA TODO SALUD, S.A. DE .C.V. 303
5.1 Antecedentes de la empresa.. 303
5.2 Estados financieros proporcionados por el cliente. 313
5.3 Preparacin de la informacin 317
5.4 Aplicacin de mtodos de anlisis. 322
5.5 Informe de anlisis financiero practicado a la empresa TODO SALUD, S.A.


DE C.V 339


303
5. CASO PRCTICO DE LA EMPRESA TODO SALUD, S.A. DE .C.V.
Para el desarrollo del este captulo se eligi a una empresa cuyo giro principal es la
venta de estudios clnicos, a la cual se le practicar un anlisis a sus estados
financieros.

El planteamiento es el siguiente:
El director de finanzas de la empresa Todo Salud, S.A. de C.V., ha solicitado nuestros
servicios para que realicemos el anlisis a sus estados financieros.

En la primera entrevista con el cliente nos manifiesta que le gustara saber en qu
condiciones de solvencia, estabilidad y rentabilidad se encuentra actualmente la
empresa, para evaluar la posibilidad de ampliar su mercado. Se ha llegado a un
acuerdo.

5.1 ANTECEDENTES DE LA EMPRESA
El cliente nos ha facilitado la siguiente informacin con el fin de conocer un poco de su
historia y evaluacin para familiarizarnos con la empresa:
Constitucin y objeto de la sociedad


304
Salud total, S.A. de C.V. se constituy como persona moral el 13 de junio de 1990. Su
principal actividad consiste en la venta de anlisis clnicos, tanto de laboratorio y
gabinete.

A continuacin se hace un listado de los principales servicios que Todo Salud S.A. de
C.V. da al pblico.
Especialidades de gabinete:
- Audiologa
- Colposcopia
- Electrocardiografa
- Electroencefalografa
- Mastografa
- Medicina nuclear
- Radiologa
- Ultrasonografa
- Tomografa
- Densitometra
- Resonancia magntica


305

Especialidades de Laboratorio:
- Toxicologa
- Parasitologa
- Histopatologa
- Inmunologa
- Hematologa
- Pruebas renales
- Radio inmunologa
- Citologa
- Microbiologa
- Biologa molecular
- Bioqumica

En el presente ejercicio la empresa no ha hecho ninguna adquisicin ni enajenacin de
acciones ni tiene planes de hacerlo en el futuro.



306
Todo Salud, S.A. de C.V., reporta mensualmente informacin financiera a Grupo Salud.
Para efectos locales la empresa anualmente audita sus estados financieros de acuerdo
a las normas mexicanas de informacin financiera.

Polticas contables
A continuacin se resumen las principales polticas y prcticas contables utilizadas en la
elaboracin de estados financieros adjuntos.

Estimacin para cuentas de cobro dudoso.
La empresa revisa peridicamente la antigedad y recuperabilidad de sus
cuentas por cobrar, reserva mensualmente aquellas cuentas que son
incobrables o que presentan problemas de cobro.
Inventario y reserva para inventario obsoleto.
Los inventarios se registran a costo promedios, el cual no excede a su valor de
mercado.
La empresa revisa peridicamente la rotacin de sus inventarios y reserva la
totalidad de las materias primas con problemas de colocacin o uso mayor de un
ao o por las que presentan problemas de obsolescencia.

Uso de estimaciones en los estados financieros


307
La preparacin de estados financieros de conformidad con normas mexicanas
de informacin financiera, requieren que la administracin elabore estimaciones y
provisiones. Estas estimaciones y provisiones afectan las cuentas de activos
pasivos, la revelacin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros, as como las cuentas de ingresos y gatos durante el que se informa.
Los resultados reales podran diferir de esas estimaciones y provisiones.

Los principales rubros que cuida la empresa en su proceso contable son:
Cuentas por cobrar-ventas: La empresa realiza monitoreos constantes
del comportamiento de las ventas por sector, la recuperacin y
veracidad que las ventas representa, y pone principal atencin al
reconocimiento de los ingresos.

Estimacin para cuentas incobrables: Se pone nfasis en presentar
las cifras reales de estos rubros analizando de manera mensual
aquellas cuentas que pudiesen representar un riesgo de incobrabilidad.
Egresos-cuentas por pagar: Se procura mantener un adecuado orden
en el uso de los recursos, justificando cada compra o pago de gastos
realizando las afectaciones contables en el periodo que se incurren.



308
Impuestos por pagar: La empresa pone especial inters en el clculo
de los impuestos, as como la correcta determinacin de los impuestos
diferidos.

Su estructura administrativa actual y el modelo que la empresa ha
seguido para la innovacin y desarrollo de sus diferentes reas, le ha
valido reconocimientos por parte de las dems empresas del sector.

La administracin ve a la empresa como un negocio cuyo tamao de
mercado es muy importante y con un alto potencial de crecimiento pero
muy competido, lo que pudiera originar que si Salud total, quisiera
aumentar el precio de sus productos, originaria un riesgo permanente y
pudiera perder la participacin en el mercado.

Fuerzas clave del mercado y otros factores ambientales clave
Segn comentarios de la direccin, la empresa canaliza sus esfuerzos en el
servicio principalmente en la atencin al paciente y la entrega de resultados
de manera ms rpida y fcil, aspecto clave para un buen posicionamiento en
el mercado.



309
La empresa ofrece sus servicios en un sector muy importante como son los
bancos y las industrias, as como a gobierno, mismo que han tenido un auge
considerable y por lo mismo se ha mantenido estable con relacin a las
recesiones econmicas.

Todo Salud, S.A. de C.V., es una organizacin orientada al mercado, en la
cual se comprometen en la consecucin del mayor nivel posible de
satisfaccin del cliente, utilizando la mejora continua y entusiasmo para
enriquecer la vida de las persona.

Competencia. En el mercado mexicano existe una cantidad considerable de
empresa tiene 3 principales competidores:

- Laboratorios Polanco
- Laboratorios Quest
- Laboratorios Azteca Controladora

Grupos salud, es realmente el interesado clave ms importante, ya que esta, es quien
determina las metas, objetivos, estrategias y en general todas las polticas operativas
de Todo Salud, S.A. de C.V.


310

Los precios de venta al pblico, son fijados por la casa matriz para todas y cada una de
las sucursales del grupo.
La empresa debe cumplir con el presupuesto anual establecido por la casa matriz, el
cual es medido con base a los resultados de operacin generados por la empresa,
dicho presupuesto es objetivo y alcanzable.

Las expectativas son realistas pero ponen mucha presin en la gerencia para su
cumplimiento ya que estas no dan un margen de flexibilidad, aunque el riesgo
preliminar parece bajo y razonable.

Los directivos de la empresa no tienen ningn bono por alcanzar las metas del
presupuesto ni por alcanzar metas, lo nico que reciben es una remuneracin anual
pero se le otorga a todos los empleados y es emitido directamente de las oficinas de
Grupo salud.

Objetivos, metas y estrategias
Metas:
Crecimiento de ingresos (ventas en unidades) y generacin de ms utilidades
con base al presupuesto.


311
Mantenerse en los primeros lugares de venta de estudios clnicos en el mercado.

Objetivos:
Mantener las ventas respecto al ejercicio anterior, originado por la crisis mundial.
Incrementar las ventas de laboratorio en un 5% con relacin al ao pasado.
Mejorar el servicio al cliente con relacin a la obtencin de sus resultados.
Estrategias:
Establecer un programa de precios especiales.
Mantener sus precios de venta en los niveles de su competencia.
Mantener calidad en sus servicios para que el cliente lo reconozca y lo prefiera
en comparacin de la competencia.

Actividades de mercadotecnia para mejorar reconocimiento de marca:
Mantener promociones al mercado.
Dar los resultados va internet

Comprensin de las medidas clave de desempeo financiero de la gerencia.


312

Las principales medidas clave de desempeo financiero que la empresa tiene son las
siguientes:
Mensualmente se compara el presupuesto contra lo real y se explican las
variaciones significativas.

Los puntos clave de desempeo financiero que monitorea la gerencia de Todo
Salud, S.A. de C.V. son los siguientes:
- Bancos
- Cuentas por cobrar-ventas de los distribuidores
- Inventarios-costo de ventas
- Estimaciones para cuentas incobrables e inventarios
- Estados financieros consolidados







313

5.2 ESTADOS FINANCIEROS PROPORCIONADOS POR EL CLIENTE

TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Balances generales
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010


2009 2010
Activo

Efectivo y equivalentes 41,119,228 34,056,326
Clientes 103,441,567.00 90,132,452.00
Impuestos por recuperar 18,004,632.00 1,040,655.00
Deudores diversos 188,055.00 317,101.00
Otras 313,749.00 327,022.00
Inventarios 335,979,455.00 199,111,702.00
Pagos anticipados - 2,092,128.00
Total de activo circulante 499,046,686.00 327,077,386.00

Inversiones en compaias subsidiarias 21,620,328.00 23,358,541.00
Inmuebles, maquinari y equipo neto 76,625,641.00 69,871,444.00
Otros activos 304,507.00 119,996.00
Total activo fijo 98,550,476.00 93,349,981.00

Total de activo 597,597,162.00 420,427,367.00

Pasio a corto plazo:

Prstamos bancarios 61,873,271.00 -
Proveedores 5,107,168.00 910,746.00
Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 30,775,138.00 22,668,851.00
Impuestos por pagar 18,301,216.00 20,326,919.00
Partes relacionadas 233,054,685.00 107,533,608.00
Total del pasivo a corto plazo 349,111,478.00 151,440,124.00
Impuesto sobre la renta diferido 10,357,431.00 7,476,386.00
Total del pasivo 359,468,909.00 158,916,510.00

Capital contable:

Capital social 84,765,434.00 84,765,434.00
Reserva legal 4,238,272.00 4,238,272.00
Utilidades acumuladas 149,124,547.00 172,507,151.00
Utilidad del ejercicio
Total del capital contable 238,128,253.00 261,510,857.00

Total del pasivo y capital contable 597,597,162.00 420,427,367.00




314
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de resultados
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010


C o n c e p t o A c u m u l a d o
2009 2010

Volumen de Laboratorio 212,469 220,167
Volumen de Gabinetes 215,460 236,680

Volumen Total 427,929 456,847


Ventas netas 278,745,127 301,928,928

Costo de elaboracin 126,446,786 141,508,505

Utilidad bruta 152,298,342 160,420,422


Atencin al pblico 77,989,527 82,370,987
Comercializacin 31,806,577 35,238,700
Gastos de administracin 35,386,165 29,193,200
Cuota administrativa proa 10,050,000 11,050,000

Total de gastos de operacin 155,232,269 157,852,887


Resultado de operacin -2,933,928 2,567,536

Otros gastos y productos 281,167 238,167

Resultado financiero -14,168,657 -13,913,087

Resultado antes de impuestos 10,953,563 16,242,456

Provisin de ISR 3,286,069 4,872,737
Provisin de PTU 0 0

Utilidad / prdida neta 7,667,494 11,369,719




315
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estados de variaciones en el capital contable
Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010




Capital Reserva Utilidades

Utilidad

social Legal acumuladas Total Integral
Saldos al 31 de diciembre de 2008

84,765,434

4,238,272 139,491,681

228,495,387

Dividendos pagados

(11,946,000) (11,946,000)

Utilidad neta 21,578,866 21,578,866

21,578,866
Saldos al 31 de diciembre de 2009

84,765,434

4,238,272 149,124,547

238,128,253

21,578,866
Dividendos pagados

(6,245,436) (6,245,436)

Utilidad neta 29,628,040 29,628,040

29,628,040
Saldos al 31 de diciembre de 2010

84,765,434

4,238,272 172,507,151

261,510,857

29,628,040


TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de costos de produccin y ventas
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010


Por los aos terminados al

31 de diciembre de

2009 2010
Inventario Inicial de materia prima 190,056,920 206,759,384
Compras 98,569,489 80,475,338
Materia prima disponible 288,626,409 287,234,722
Inventario final de materia prima 242,613,747 236,664,826
Consumo de Materia prima 46,012,662 50,569,896

Mano de obra 54,520,379 61,020,163
Costo de produccin 100,533,041 111,590,059

Gastos indirectos 25,913,745 29,918,446
Costo de ventas 126,446,786 141,508,505




316
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de flujo de efectivo


2009 2010
Actividades de operacin

Utilidad antes de impuestos a la utilidad

29,246,459

40,997,952

Paridas en resultados que no afectaron efectivo

Depreciacin

329,625

(4,529,214)
Actualizacin de inventarios -

(570,609)
Obligaciones laborales

(512,300) -
Participacin en los resultados de compaas subsidiarias

(2,535,618)

(1,738,213)


26,528,166

34,159,916

Cambios en activos y pasivos de operacin:

Cuentas por cobrar

17,384,545

46,166,795
Inventario, neto

(83,457,979)

136,297,145
Pagos anticipados

1,486,750

(2,092,128)
Otros activos

82,603 184,512
Proveedores

(732,017)

(4,196,422)
Otros cuentas por pagar y gastos acumulados

(24,723,293)

(8,106,287)
Impuestos por pagar

(14,363,669)

(19,380,301)
Impuestos sobre la renta

(9,226,216)

(9,007,281)
Partes relacionadas

45,518,704

(41,634,865)
Flujos netos de efectivo generados por (utilizados en)

(68,030,572)

98,231,168
actividades de operacin


Actividades de inversin

(Baja) adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo neto

(5,218,451) 2,416,898
Flujos netos efectivo generados por (utilizados en)

(5,218,451) 2,416,898
Actividades de inversin


Efectivo a obtener de actividades de financiamiento

(43,753,857)

348,079,820

Actividades de financiamiento




317
5.3 PREPARACIN DE LA INFORMACIN

Para realizar nuestro anlisis, aplicamos las reglas especiales y generales
reclasificamos las cuentas y realizamos redondeo de cifras, por lo que los estados
financieros que se utilizaron para dicho anlisis quedan como sigue:


318
2009 2010
Activo
Efectivo y equivalentes 41,119 34,056
Clientes 103,442 90,132
Impuestos por recuperar 18,005 1,041
Deudores diversos 188 317
Otras 314 327
Inventarios 335,979 199,112
Pagos anticipados - 2,092
Total de activo circulante 499,047 327,077
Inversiones en compaias subsidiarias 21,620 23,359
Inmuebles, maquinari y equipo neto 76,626 69,871
Otros activos 305 120
Total activo fijo 98,550 93,350
Total de activo 597,597 420,427
Pasio a corto plazo:
Prstamos bancarios 61,873 -
Proveedores 5,107 911
Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 30,775 22,669
Impuestos por pagar 18,301 20,327
Partes relacionadas 233,055 107,534
Total del pasivo a corto plazo 349,111 151,440
Impuesto sobre la renta diferido 10,357 7,476
Total del pasivo 359,469 158,917
Capital contable:
Capital social 84,765 84,765
Reserva legal 4,238 4,238
Utilidades acumuladas 149,125 172,507
Utilidad del ejercicio
Total del capital contable 238,128 261,511
Total del pasivo y capital contable 597,597 420,427
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Balances generales
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010



319
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de resultados
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010


C o n c e p t o A c u m u l a d o
2009 2010

Volumen de Laboratorio 212,469 220,167
Volumen de Gabinetes 215,460 236,680

Volumen Total 427,929 456,847

1,000
Ventas netas 278,745 301,929

Costo de elaboracin 126,447 141,509

Utilidad bruta 152,298 160,420


Atencin al pblico 77,990 82,371
Comercializacin 31,807 35,239
Gastos de administracin 35,386 29,193
Cuota administrativa proa 10,050 11,050

Total de gastos de operacin 155,232 157,853


Resultado de operacin -2,934 2,568

Otros gastos y productos 281 238

Resultado financiero -14,169 -13,913

Resultado antes de impuestos 10,954 16,242

Provisin de ISR 3,286 4,873
Provisin de PTU 0 0

Utilidad / prdida neta 7,667 11,370




320
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estados de variaciones en el capital contable
Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010




Capital Reserva Utilidades

Utilidad

social Legal acumuladas Total Integral
Saldos al 31 de diciembre de 2008

84,765

4,238

139,492

228,495

Dividendos pagados

(11,946) (11,946)

Utilidad neta

21,579

21,579

21,579
Saldos al 31 de diciembre de 2009

84,765

4,238

149,125

238,128

21,579
Dividendos pagados

(6,245) (6,245)

Utilidad neta

29,628

29,628

29,628
Saldos al 31 de diciembre de 2010

84,765

4,238

172,507

261,511

29,628


TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de costos de produccin y ventas
Cifras en miles pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010


Por los aos terminados al

31 de diciembre de

2009 2010
Inventario Inicial de materia prima 190,057 206,759
Compras 98,569 80,475
Materia prima disponible 288,626 287,235
Inventario final de materia prima 242,614 236,665
Consumo de Materia prima 46,013 50,570

Mano de obra 54,520 61,020
Costo de produccin 100,533 111,590

Gastos indirectos 25,914 29,918
Costo de ventas 126,447 141,509




321

2009 2010
Actividades de operacin
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 29,246 40,998
Paridas en resultados que no afectaron efectivo
Depreciacin 330 (4,529)
Actualizacin de inventarios - (571)
Obligaciones laborales (512) -
Paticipacin en los resultados de compaas subsidiarias (2,536) (1,738)
26,528 34,160
Cambios en activos y pasivos de operacin:
Cuentas por cobrar 17,385 46,167
Inventario, neto (83,458) 136,297
Pagos anticipados 1,487 (2,092)
Otros activos 83 185
Proveedores (732) (4,196)
Otroas cuentas por pagar y gastos acumulados (24,723) (8,106)
Impuestos por pagar (14,364) (19,380)
Impuestos sobre la renta (9,226) (9,007)
Partes relacionadas 45,519 (41,635)
Flujos netos de efectivo generados por (utilizados en) (68,031) 98,231
actividades de operacin
Actividades de inversin
(Baja) adquisicin de unmuebles, maquinaria y equipo,neto (5,218) 2,417
Flujos netos efectivo generados por (utilizados en) (5,218) 2,417
Actividades de inversin
Efectivo a obtener de actividades de financiamiento (43,754) 348,080
Actividades de financiamiento
Prstamos bancarios 61,873 (61,873)
Prstamos de partes relacionadas 7,127 (9,760)
Dividendos decretados y pagados (11,946) (6,245)
Flujos netos de efectivo (utilizados en) generados por
actividades de financiamiento 57,054 (77,878)
(Disminucin) aumento de efectivo y equivalentes de efectivo 13,300 (7,063)
Efectivo y equivalentes al principio del periodo 27,819 41,119
Efectivo y equivalentes al final del periodo 41,119 34,056
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de flujo de efectivo



322

5.4 APLICACIN DE MTODOS DE ANLISIS
Para el desarrollo del anlisis solicitado por la empresa, se ha decidido aplicar los
siguientes mtodos:

MTODO DE ANLISIS VERTICAL
- Reduccin de estados financieros a por cientos.

- Razones simples.

METODO DE ANLISIS HORIZONTAL
- Mnimos cuadrados

MTODO DE ANLISIS MARGINAL
- Punto de equilibrio

1.- Desarrollo del procedimiento de por cientos integrales



323

2010 %
Activo
Efectivo y equivalentes 34,056 8%
Clientes 90,132 21%
Impuestos por recuperar 1,041 0%
Deudores diversos 317 0%
Otras 327 0%
Inventarios 199,112 47%
Pagos anticipados 2,092 0%
Total de activo circulante 327,077 78%
Inversiones en compaias subsidiarias 23,359 6%
Inmuebles, maquinari y equipo neto 69,871 17%
Otros activos 120 0%
Total activo fijo 93,350 22%
Total de activo 420,427 100%
Pasio a corto plazo:
Prstamos bancarios - -
Proveedores 911 0%
Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 22,669 5%
Impuestos por pagar 20,327 5%
Partes relacionadas 107,534 26%
Total del pasivo a corto plazo 151,440 36%
Impuesto sobre la renta diferido 7,476 2%
Total del pasivo 158,917 38%
Capital contable:
Capital social 84,765 20%
Reserva legal 4,238 1%
Utilidades acumuladas 172,507 41%
Utilidad del ejercicio 0%
Total del capital contable 261,511 62%
Total del pasivo y capital contable 420,427 100%
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Balances generales
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010



324
C o n c e p t o
2010 %
Volumen de Laboratorio 220,167 48%
Volumen de Gabinetes 236,680 52%
Volumen Total 456,847 100%
#REF!
Ventas netas 301,929 98%
Costo de elaboracin 141,509 46%
Utilidad bruta 160,420 52%
Atencin al pblico 82,371 27%
Comercializacin 35,239 11%
Gastos de administracin 29,193 10%
Cuota administrativa proa 11,050 4%
Total de gastos de operacin 157,853 51%
Resultado de operacin 2,568 1%
Otros gastos y productos 238 0%
Resultado financiero -13,913 -5%

Resultado antes de impuestos 16,242 5%
Provisin de ISR 4,873 2%
Provisin de PTU 0
Utilidad / prdida neta 11,370 4%
TODO SALUD, S.A. DE C.V.
Estado de resultados
Cifras en pesos del 1 de enero al 31 de diciembre 2010



325
* Se consideran como base para la determinacin de los porcentajes los costos gastos
que aparecen en el Estado de Resultados y no las Ventas debido a que estas ltimas
ya incluyen la utilidad del ejercicio.

Interpretacin
Los por cientos nos ayudan a visualizar que dentro del Activo total el activo circulante
representa el 78% y de este ltimo el 47% est integrado por los inventarios mientras
que los activos fijos representan el 22% del activo total.

Por el tipo de productos que se manejan, los inventarios no se desplazan rpidamente
por lo que se atribuyen a tener un porcentaje elevado de los mismos.
En cuanto al activo fijo se considera adecuado ya que es una empresa que no fabrica,
sino es de servicios.

Respecto a las cuentas de resultados podemos observar que la utilidad neta sobre
ventas es del 4% la cual se puede considerar baja, sin embargo por el monto de las
operaciones si es redituable. La utilidad en operacin es del 1% y el costo de ventas
representa el 98% de los costos y gastos. Y en resultado financiero obtiene la utilidad.




326
2.- Desarrollo del mtodo de razones simples
Para el desarrollo del anlisis solicitado por la empresa, procedemos a aplicar el
mtodo de razones simples.

RAZONES DE SOLVENCIA
Liquidez
=
Activo disponible
=

34,056
=
0.22
Pasivo corto plazo

151,440

Interpretacin. Por cada peso de pasivo a corto plazo la empresa cuenta con 22
centavos de activo disponible para cubrir de forma inmediata sus operaciones.



Solvencia
=
Activo Circulante
=

327,077
=
2.16
Pasivo a corto plazo

151,440

Interpretacin. Por cada peso que la empresa tiene de pasivo a corto plazo, cuenta con
2.16 de activo circulante para hacerle frente.


327

Activos Rpidos
=
Activos rpidos
=

124,187
=
0.82
Pasivo a corto plazo

151,440
Interpretacin. Por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa cuenta con 85
centavos de activos rpidos para hacerle frente a sus operaciones.

Garanta de
=
Inventarios
=

199,112
=
1.31
los inventarios Pasivo a corto plazo

151,440

Interpretacin. La empresa cuenta con 1.31 centavos para garantizar cada peso de
pasivo a corto plazo.

ndice de
=
Activos rpidos (defensivos)
=

124,187
=
74.01
posicin Promedio diarios de costos y

1,678
defensiva gastos sin depreciacin


328

Interpretacin. La empresa puede trabajar 74 das slo con sus activos rpidos sin
necesitar otro tipo de financiamiento.

Capital neto = Activo circulante - =

327,077 - 151,440 175,637
de trabajo Pasivo a corto plazo
Interpretacin $175,637, es la cantidad con la que cuenta la empresa para seguir sus
operaciones normales despus de haber cubierto con el activo circulante su pasivo a
corto plazo.

Margen de
=
Capital neto de trabajo
=

175,637
=
1.16
seguridad Pasivo a corto plazo

151,440

Interpretacin. La empresa cuenta con 1.16 pesos de activo circulante, despus de
haber cubierto cada peso de su deuda a corto plazo para seguir con su operacin
normal.



329
Rotacin de CxC = Ventas netas a crdito =

250,758 = 0.01
Promedio de CXC - IVA 46,012,662

Interpretacin. La empresa a recuperado 2 veces las cuentas por cobrar de clientes en
el ejercicio al que se refiere las ventas netas.

Plazo medio de
=
Nmero de das del ejercicio
=

360
=
66058
cobro rotacin de cuentas por cobrar

0
Interpretacin. La empresa tarda 174 das en cobrar el saldo promedio de las cuentas
por cobrar a clientes.

Rotacin de
cuentas
=
compras netas a crdito
=

215,742
=
236.82
x pagar Proveedores

911

Interpretacin. Se ha pagado a proveedores en promedio 237 veces.



330
Plazo medio de
=
360
=

360
=
2
pago Rotacin de cuentas por pagar

237

Interpretacin. Se han pagado cada 2 das las cuentas a proveedores.

Rotacin de
=
Costo de MP empleada
=

50,570
=
2
Inv de M.P. Inv Promedio de M.P.

26,899

Interpretacin. El cociente 2 muestra que los inventarios promedio de materia prima se
han utilizado ese nmero de veces en el ao para ensamblar los productos.

Plazo medio de
=
360
=

360
=
191
Consumo Rotacin de inv. M.P.

2



331
Interpretacin. El cociente 170.56 muestra que los inventarios promedio de materia
prima se han utilizado ese nmero de veces para fabricacin productos.

RAZONES DE ESTABILIDAD



Financiamiento = Pasivo total =

158,917 = 0.38
externo activo total

420,427

Interpretacin. Por cada peso de activo total la empresa se financia con 38 centavos de
dinero externo.

Financiamiento
=
Capital contable
=

261,511
=
0.62
interno activo total

420,427

Interpretacin. Por cada peso de ventas la empresa obtiene un rendimiento bruto de 62
centavos.


332

RAZONES DE RENTABILIDAD


Margen de utilidad = Utilidad bruta =

160,420 = 0.52
bruta Erogaciones totales

306,802

Interpretacin. Por cada peso de ventas la empresa obtiene un rendimiento bruto de 52
centavos.

RESI
=
Utilidad neta
=

11,370
=
0.05
Capital contable- utilidad neta

250,141

Interpretacin. La empresa obtiene 0.05 centavos de utilidad por cada peso invertido en
el capital contable.




333
Rendimiento
=
Utilidad neta- Otros ingresos
=

11,132
=
0.04
sobre ventas Ventas netas-(utilidad neta-

290,797
otros ingresos)

Interpretacin. El rendimiento sobre la inversin total es del 4%

Rendimiento
sobre
=
Utilidad neta
=

11,370
=
0.03
activos totales Activos totales

420,427

Interpretaciones. Cada peso de capital contable est generado $0.03 de ventas.

Estudio de las
=
Ventas netas
=

301,929
=
1.27
ventas Capital contable

238,128

Interpretacin. Cada peso de capital contable est generando $1.27 de ventas.


334

Rotacin de
activos
=
Ventas netas
=

301,929
=
0.72
totales Activos totales

420,427

Interpretacin. Por cada peso de activos totales se estn generando $.72 centavos de
ventas.

Rotacin de
activos
=
Ventas Netas
=

301,929
=
3.06
fijos Activo fijo

98,550

Interpretacin. El activo fijo se utilizo 3.06 veces para generar las ventas.

3.- Mnimos cuadrados
Frmulas para el desarrollo de este mtodo:



335
a =
1
[ y - b y]
n

B =
x y - x y / n
x ( x / n )

Y = a + b ( n )



Para el desarrollo de este mtodo, se solicit informacin adicional a la empresa. Dicha
informacin consta de la integracin del Activo Circulante y Pasivo a corto plazo por los
periodos comprendidos de 2005, 2006, 2007 y 2008.

Desarrollo del mtodo:
Mtodo de mnimos cuadrados
X AO
Activo Pasito " Y "
XY X
2
Circulante ndice de solvencia
0 2005 453,300 200,000 2.27 - 0
1 2006 382,600 180,000 2.13 2.13 1
2 2007 342,540 245,400 1.40 2.79 4


336
3 2008 500,000 350,000 1.43 4.29 9
4 2009 540,540 409,111 1.32 5.29 16
10 8.54 14.49 30.00


a =
1
[ 8.54 - (0-259) (8.538) ]

5

a =
1
[ 10.75 ] = 2.15

5

b =
14.49 - 10.00 ( 8.54 ) / 5
30.00 - 10.00 / 5

b =
14.49 - 17.08
30.00 - 20

b =
-2.59
10.00

b = -0.259



337
Sustituyendo los valores de a y b en la frmula



Y = a + b ( n ) =
Y = 2.15 + -0.259 ( 0 ) = 2.15
Y = 2.15 + -0.259 ( 1 ) = 1.89
Y = 2.15 + -0.259 ( 2 ) = 1.63
Y = 2.15 + -0.259 ( 3 ) = 1.37
Y = 2.15 + -0.259 ( 4 ) = 1.11
Y = 2.15 + -0.259 ( 5 ) = 0.86

AO
Datos reales
Tendencia Solvencia
2005 2.27 2.15
2006 2.13 1.89
2007 1.14 1.63
2008 1.43 1.37
2009 1.32 1.11
2010 1.42 0.86


338

En base al mtodo utilizado y la grfica a simple vista podemos observar que la
solvencia con la que cuenta la empresa en los ltimos cinco aos con respecto al ao
2005 ha ido decreciendo, sin embargo para 2009 el resultado lo podemos interpretar
como sigue:

Por cada peso de pasivo a corto plazo, es decir capital ajeno exigible a menos de un
ao, la empresa cuenta con $1.42 pesos para hacerle frente; lo cual nos indica que la
solvencia no est decreciendo sino que hasta cierto punto la empresa estaba teniendo
dinero ocioso y que ha venido corrigiendo.

4.- Calculo del punto de equilibrio econmico


339
Para el desarrollo de este punto, se tomar en cuenta que los costos fijos representan
un 30% sobre las ventas.



Punto de
equilibrio
=
Costos fijos
=

90,579
= 268,257
1-(costos variables/ventas) 1-(199,980 - 301,928 )


Como podemos observar en la aplicacin matemtica de la frmula anterior la empresa
encuentra su punto de equilibrio al vender $268,257 y al compararlo contra sus ventas
reales que son $301,928, est cerca de del punto de equilibrio.

5.5 INFORME DEL ANLISIS FINANCIERO PRACTICADO A LA EMPRESA TODO
SALUD S.A. DE C.V.

Anlisis financiero aplicado a los estados financieros de la empresa Todo salud, s.a. de
c.v.



340
Hemos analizado los balances generales y los estados de resultados de la empresa
Todo salud, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Dichos estados financieros son responsabilidad de la administracin de la empresa.

Nuestra opinin no implica recomendaciones de ningn tipo, as pues procederemos a
emitir las conclusiones obtenidas a nuestro leal saber y entender.

Rodrguez Hernndez Cynthia
Domnguez Espinosa Nancy










341
Informe
Asesores Financieros Escasto S.C.
Mxico Distrito Federal, 17 de octubre de 2011
Solvencia.
A simple vista podemos observar que la empresa es solvente; esto de acuerdo al
mtodo de razones simples aplicado a los estados financieros objeto de estudio; sin
embargo al combinar este mtodo con los mtodos de por cientos integrales y
tendencias por mnimos cuadrados identificamos lo siguiente.

La solvencia con la que cuenta la empresa en los ltimos cinco aos con respecto al
ao 2005 ha ido decreciendo de forma importante, esto lo podemos observar en la
grfica 1 de mnimos cuadrados; no obstante al analizar el resultado por el mtodo de
razones simples podemos interpretar que la empresa cuenta con $2.16 de activo
circulante para hacerle frente a cada peso de pasivo a corto plazo. Se presume que la
solvencia no ha ido decreciendo sino por el contrario se ha ido corrigiendo en aspectos
como mantener dinero ocioso dentro del activo circulante.

La empresa cuenta con un capital neto de trabajo de $175,637.



342
Mediante el mtodo de por cientos integrales podemos observar que el rubro de
inventarios representa el 47% total del activo, y que dichos inventarios estn
garantizando con $1.31, cada peso de la deudo a corto plazo.

Por lo tanto si la razn de activo total a pasivo a corto plazo es de $2.16, e inventarios a
pasivo a corto plazo es de $1.31, concluimos que la empresa tiene un inadecuado
manejo de inventarios.
Podemos mencionar que la empresa es solvente ya que puede hacer frente a sus
deudas a corto plazo, las cuales tienen un valor de $ 151,440, al contar con $327,077
de activos circulantes compuestos por:

A) Activos de disponibilidad inmediata(8% de activo total)
B) Cuentas por cobrar (21% del activo total)
C) Otros activos circulantes (17% del activo total)

Con estas cifras, se presume que, la empresa dispone de, aproximadamente 74 das de
autonoma, soportando su gasto medio diario que asciende a $1,678.

Periodo en el cul la empresa puede seguir operando normalmente sin necesidad de
obtener ms recursos, o recurrir a algn tipo de financiamiento.



343
Actualmente la empresa no cuenta con liquidez ya que slo cuenta con 22 centavos de
activos disponibles para hacerle frente a cada peso de deuda contrada a corto plazo.

Estabilidad.
La Empresa cuenta con $158,917 de pasivo total mismo que representa el 38% del
activo total, es decir 38% del financiamiento externo, del cual 62% del mismo proviene
de la deuda con las partes relacionadas por lo tanto la estabilidad de la empresa no
est en riesgo pues se considera como capital interno.

La situacin anteriormente descrita puede observarse de la siguiente manera. La
proporcin de pasivo de la empresa es de 42%, mientras que el 58% del
financiamiento, proviene del capital aportado y ganado, por lo cual la empresa cuenta
con un margen de endeudamiento considerable, por lo que no pondra en riesgo su
autonoma.

Rentabilidad.
De acuerdo a la frmula matemtica desarrollada para la determinacin del punto de
equilibrio econmico, tenemos que para que la empresa no obtenga utilidad ni prdida
deber de vender $268,257; por el contrario, si la produccin de la empresa disminuye
de este monto, la empresa obtendra prdida.



344
En cuanto al estudio del rendimiento sobre la inversin podemos mencionar que es
razonable, pues por cada peso de capital aportado la empresa obtiene 13 centavos de
utilidad, as mismo podemos observar que por cada peso de capital aportado la
empresa genera $2.4 de ventas netas.

Por lo tanto podemos concluir que la rentabilidad de la empresa es razonable.
Anexo al presente informe incluiremos grficos que ilustren el desarrollo de los mtodos
de mnimos cuadrados y punto de equilibrio econmico.


Norma Herrera Beltrn









345
CONCLUSIN
Como se pudo observar en este trabajo de investigacin, se dio a conocer la
importancia que tiene la informacin financiera y su anlisis tanto interno con fines
administrativos, como el externo que se hace con fines de crdito o de inversiones de
capital.

Los estados financieros nos muestran la situacin actual y la trayectoria histrica de la
empresa, de esta manera podemos anticiparnos, iniciando acciones para resolver
problemas y tomar ventaja de las oportunidades

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados
para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los
estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los
cambios presentados en varios ejercicios contables.

Cabe mencionar, que para dar un diagnstico financiero sobre la situacin de la
empresa ser necesario aplicar diversos mtodos de anlisis, dependiendo las
caractersticas y necesidades de cada una de las entidades.



346
Para el analista no basta con tener la informacin en cifras monetarias, sino estudiar los
procedimientos, tcnicas y manejo de los recursos de cada rea, para lograr establecer
sus propias conclusiones. Y as poder detectar las deficiencias y posteriormente
plantear las posibles soluciones.

Considerar el ambiente econmico y poltico en el cual se desenvuelve la empresa
permite realizar una mejor evaluacin y proporciona las herramientas necesarias para
una buena toma de decisiones de los usuarios.

Concluyendo, es recomendable hacer el estudio de la situacin financiera de una
empresa en un momento determinado, de acuerdo con la aplicacin de mtodos de
anlisis para posteriormente interpretarlos y dar un diagnstico financiero, el cual nos
muestra las deficiencias y oportunidades que tiene la empresa para cumplir con sus
objetivos ya sean sociales, econmicos, etc.








347
BIBLIOGRAFA

Apuntes de anlisis financiero II
C.P. Sergio Adrian Vargas Prior
Contabilidad I
Guillermo Gonzlez Snchez
4 reimpresin 2001
Instituto Politcnico Nacional
Fundamentos de la Administracin
Munch Galindo Garca Martnez
5 edicin 2001
Editorial Trillas
Anlisis de los de estados financieros
Roberto Macias Pineda
6 reimpresin 2000
Editorial Ecasa
Anlisis e interpretacin de estados financieros


348
C.P. Abraham Perdomo Moreno
7 edicin 1978
Editorial Ecasa
Ley General de Sociedades Mercantiles
Editorial SISTA
Anlisis de estados financieros
ngel Muoz Merchante
Ediciones Acadmicas
Anlisis e interpretacin de la informacin financiera
Hctor Pimentel Jimnez
1 edicin 2005
Editorial Trillas
Normas de informacin financiera
Instituto Mexicano de Contadores Pblicos
5 edicin, Mxico 2010
Anlisis e interpretacin de estados financieros
C.P. Calvo Langarica Csar


349
Mxico, 2002
Editorial PAC
Apuntes anlisis e interpretacin de la informacin financiera II
Aurelio Garca Soria

PGINAS ELECTRNICAS

www.monografas.com
www.gestionpolis.com
www.mitecnologico.com
html.rincondelvago.com