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André Lackenbacher

Ignacio Merino
Portafolio Final
Principios de Finanzas

El portafolio que conformamos está compuesto por 10 acciones de 8 industrias


diferentes. Compramos el mismo número de acciones por empresa, pero el peso de estas
varía dependiendo de su precio por acción. Las acciones fueron tomadas desde el
30/06/2009 hasta el 15/07/2009. La tabla de acciones y los gráficos de cómo estas se
distribuyen son los siguientes:

El retorno del portafolio fue superior al de S&P en el mismo período por 0,162%.
En la desviación estándar, por el contrario, podemos ver que la del portafolio es menor a
la del S&P. Esto quiere decir que el portafolio, pese a que tiene menor diversificación, en
este período resultó menos riesgoso. Para comprobar esto, tenemos que el Sharpe del
portafolio es mayor al del S&P. Esto nos demuestra una mejor relación riesgo/rendimiento
por las acciones tomadas en nuestro portafolio. Lo mencionado aquí se demuestre en las
siguientes tablas y gráficos:
Holding Variacion Variacion RF
Fechas Value diaria Acum. Precio S&P (anual)
6/30/200 $20,585.0 919.3
9 $259.00 0 2 3%
$20,819.0 923.3
7/1/2009 $493.00 $234.00 $234.00 0 3
$20,450.0 896.4
7/2/2009 $124.00 -$369.00 -$135.00 0 2
$20,649.0 898.7
7/6/2009 $323.00 $199.00 $64.00 0 2
$20,274.0 881.0
7/7/2009 -$52.00 -$375.00 -$311.00 0 3
7/10/200 $20,421.9 879.1
9 $95.99 $147.99 -$163.01 9 3
7/14/200 $20,610.0 905.8
9 $284.00 $188.01 $25.00 0 4
7/15/200 $21,121.9 932.6
9 $795.99 $511.99 $536.99 9 8
Retornos
Fechas Portafolio S&P
7/1/2009 0.011303 0.004352
7/2/2009 -0.017883 -0.029578
7/6/2009 0.009684 0.002562
7/7/2009 -0.018328 -0.019880
7/10/2009 0.007273 -0.002159
7/14/2009 0.009164 0.029930
7/15/2009 0.024538 0.029199
Analisis
Medidas Portafolio S&P RF
MEDIA 0.367886% 0.20611% 0.0125%
VARIANZ 0.0002535 0.00050314
A 87 8
VAR p 0.0002174 0.00043127
STD 1.59244% 2.24310%
0.2310201 0.09188764
RESTDE 45 9
- -
0.0183276 0.02957764
MINIMO 15 7
0.0245382 0.02992990
MAXIMO 83 8
2 5% MIN -2.8170% -4.2801%
2 5%
MAX 3.5528% 4.6923%
KURTOSI - -
S 0.7137618 1.01320303
89 1
- -
EXCUNE 0.6202519 0.01373606
S 28 4
BETA 0.6258302 1
SHARP 0.2231706 0.0863150

Las acciones que conformaron nuestro portafolio están divididas en 2


características. AFCE Enterprise, Comarco, Genzyme y Sonic Solutions son empresas
muy poco conocidas, pero las elegimos debido a su más reciente desempeño.
Analizamos en la página de Finance Yahoo cuáles eran las acciones que han venido
teniendo un mejor rendimiento en algunas de las distintas industrias y así llegamos a
elegir estas 4 acciones. Por el otro lado, el resto de acciones fueron de empresas muy
famosas como por ejemplo: Continental Airlines, Dell, Directv, Kraft, Pfizer y Procter &
Gamble.
Dentro de este último grupo de acciones famosas, encontramos a la mejor acción
de nuestro portafolio y a la peor acción de nuestro portafolio. Por el lado de la peor acción,
se encuentra la empresa Dell, de la industria de computadoras personales. El retorno
medio de Dell es de -1,55%, tiene un riesgo de 4,67% y una relación entre riesgo y
beneficio de -0,33. Este es un caso especial dentro de la industria de computadoras
personales ya que en general esta industria está en crecimiento. Empresas comparables
como Apple y Palm se encuentran en un crecimiento, mientras que Dell ha estado
decayendo desde aproximadamente Mayo 11 del 2009. Esto se debe a que los
inventarios de la empresa están creciendo y su metodología “just in time” está dejando de
funcionar como se esperaba. Por otro lado, la empresa se está financiando demasiado
sus proyectos y no aplica reinversión de sus utilidades. Es por estas razones que la
empresa se encuentra en un mal momento.
Asimismo, el caso de Procter & Gamble es un caso especial. Cambiaron hace
poco de CEO, lo cual ha generado grandes expectativas alrededor de Robert McDonald.
Es por esto que actualmente las acciones de P&G tienen un gran aprecio por parte de los
inversionistas en el mercado. En nuestro portafolio, esta ha sido la acción más influyente
por el lado bueno.
En conclusión, podemos ver que el riesgo de nuestro portafolio es menor al de
S&P debido a la diversificación que usamos en nuestro portafolio y al análisis previo que
hicimos. A la larga, ya que la diversificación no es tan grande, el riesgo único va a hacer
que el riesgo de nuestro portafolio aumente y esto ocasionará que el riesgo único de
nuestro portafolio todavía no haya sido eliminado. Por esto, la mejor opción va a seguir
siendo el S&P, ya que únicamente está compuesto de riesgo de mercado.

Anexo