RATIOS

FINANCIEROS
Hernn Ricardo Briceo Avalos
Economista - Docente Universitario
Concepto:
Constituyen herramientas importantes utilizables para el
anlisis de las cifras pasadas contenidas en dos estados
financieros importantes: el Balance General y el Estado
de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los
movimientos econmicos y financieros de la empresa;
ms que para evaluar el desempeo pasado de la empresa
y su situacin presente para determinar reas con
problemas.
Clasificacin:
Ratios de Liquidez: Son la medida de la capacidad de la
empresa para pagar a corto plazo sus obligaciones que se
van venciendo.
Ratios de Solvencia, Apalancamiento o Cobertura:
Son la medida del grado de proteccin para los acreedores
o inversionistas a largo plazo.
Clasificacin:
Ratios de Gestin, Actividad, Rotacin o Eficiencia:
Son la medida de la manera como la empresa estusando
sus activos.
Ratios de Rentabilidad, Productividad o Econmicos:
Son la medida del grado de xito o fracaso dentro del
periodo.
Repasemos a continuacin los ratios considerado el
Balance General que se muestra a continuacin:
Ratios de Liquidez
Clases
1. Ratio de Liquidez Corriente (Razn de Liquidez General,
Ratio Circulante, Corriente o de Solvencia, ndice de Circulante, Razn
del Capital de Trabajo o Razn de los banqueros): Mide la reserva
de fondos lquidos con respecto a las obligaciones a corto
plazo disponibles como margen de seguridad frente a
incertidumbres o sucesos, pueden interrumpir o reducir el
flujo de fondos.
Se obtiene dividiendo:
Otros consideran que debe evaluarse la calidad financiera
de los activos excluyendo las partidas del activo de lenta
rotacin, de tal forma que reexpresado del ratio sera:
2. Ratio Prueba Acida o Acid-Test (Razn de Acidez, Razn
Rpida, Liquidez Inmediata, Razn Disponible, Pago inmediato o
Liquidez Severa): Representa la suficiencia o insuficiencia de
la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo mediante
sus activos de inmediata realizacin, es decir, proporciona
una medida ms exigente de la capacidad de pago de una
empresa en el corto plazo.
El numerador disminuye al considerar solo aquella parte
que es ms liquida proporcionando datos ms correctos:
Otra forma de representar este ratio es de acuerdo con la
siguiente formula:
3. Ratio Liquidez Absoluta (Razn de Efectivo, Prueba Sper
cida, Prueba Defensiva o Ratio de Tesorera): Ratio ms riguroso
ya que para medir la capacidad efectiva de la empresa en
el corto plazo, considera nicamente los activos
mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables.
Se obtiene de acuerdo a la siguiente formula:
Ratios de Solvencia,
Endeudamiento o Apalancamiento
Clases
1. Ratio de Pasivo a Capital Contable (Endeudamiento
Patrimonial, Razn de Endeudamiento o Razn Deuda Patrimonio): Su
objetivo es medir la proporcin de los recursos ajenos
respecto de los recursos propios de la empresa.
En la expresin de la razn del Pasivo a Capital Contable,
a continuacin la exposicin correcta de dicho ratio:
Son la medida de la capacidad de la empresa para pagar
a corto plazo sus obligaciones que se van venciendo.
2. Razn de Endeudamiento Total (Razn de Deuda, Nivel de
Endeudamiento o Razn de Deuda a Activos Totales): Mide la
proporcin en que los activos totales son financiados por
los acreedores, la cantidad de dinero prestado por terceros
para la obtencin de utilidades.
3. Apalancamiento Financiero: Es un indicador de
endeudamiento financiero en relacin a los activos que
posee la empresa y mide la proporcin de los activos
totales financiado con recursos propios.
4. Endeudamiento de Activo Fijo: Refleja en alguna
medida la garanta de las obligaciones cuando el pasivo a
largo plazo.
5. Razn de Capacidad de Pago de Intereses (Razn de
Cobertura de Intereses, Razn de Cobertura de Cargos Fijos,
Cubrimiento de Intereses o razn del nmero de veces que se gana el
inters): Mide la capacidad de la empresa para efectuar
pagos de inters contractuales cancelando su deuda.
Ratios de Gestin, Actividad,
Movimiento o Rotacin
Clases
1. Rotacin de Activos: Indicador de eficiencia que
refleja la capacidad de la empresa de generar ingresos con
respecto a un volumen determinado de activos.
Otra forma de enfocar este aspecto se conoce como
Rotacin de los activos totales y busca indicar la
eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para
generar ventas.
Se podra determinar el nmero de das que en general
requiere un activo en convertirse en efectivo a travs de la
siguiente relacin:
Otra forma de obtener lo anterior es a travs de la
siguiente frmula:
2. Rotacin de Activos Corrientes: Indicador de
eficiencia que refleja la capacidad de la empresa de
generar ingreso operacionales o ventas con respecto a un
volumen determinado de activos corrientes.
3. Rotacin de Cartera: Indicador de eficiencia que
demuestra la forma como se est recuperando la cartera,
de acuerdo con las polticas de crdito de la empresa.
Se puede partir del Periodo promedio de cobro entendido
como la cantidad promedio de tiempo que se requiere
para recuperar las cuentas por cobrar.
El periodo promedio de cobro es significativo slo en
relacin con las condiciones de crdito de la empresa.
4. Rotacin de Inventarios: La rotacin de Inventarios
indica las veces que ste es convertido en ventas, en
efectivo o a crdito durante el periodo, es decir, mide la
actividad o liquidez, del inventario de una empresa.
Ratios de Rentabilidad
Respecto de las Ventas:
1. Margen de Utilidad Bruta: Considerando que la
utilidad bruta es la relacin entre las ventas netas menos
el costo de la mercadera vendida o el costo del servicio.
2. Margen de Utilidad Operativa: Calcula el porcentaje
de cada dlar de ventas que queda despus de deducir
todos los costos y gastos de operacin.
3. Margen de Utilidad Neta: Se calcula deduciendo a las
ventas los cotos y gastos, usndose este margen para
evaluar el rendimiento de las utilidades sobre las ventas.
Respecto al Rendimiento sobre la Inversin:
1. Rendimiento sobre los activos (RSA) o Rentabilidad
Econmica: Se trata de una razn que determina la
eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus
activos disponibles.
2. Rendimiento sobre el Capital contable (RSC) o
Rentabilidad Financiera: Estima el rendimiento
obtenido de la inversin de los propietarios en la empresa.