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ITESM CAMPUS CHIHUAHUA

EVALUACIN DE PROYECTOS, VALUACION DE EMPRESAS Y FUENTES DE


FINANCIAMENTO
Dra. Martha Mao
Jess Arturo Flores
Laura Campos
Leslie Polanco
Modesto Elizondo


I. Sealar si cada una de las siguientes afirmaciones es Falsa (F) o
Verdadera (V)

1. Factibilidad es el grado en que lograr algo es posible o las
posibilidades que tiene de lograrse. V
2. Iniciar un proyecto de produccin o fortalecer significa invertir
recursos como tiempo, dinero, material prima y equipos. V
3. Como los recursos siempre son limitados, es necesario tomar una
decisin; las buenas decisiones slo pueden ser tomadas sobre la
base de evidencias y clculos correctos, de manera que se tenga
mucha seguridad de que el negocio se desempear
correctamente y que producir ganancias. V
4. Antes de iniciar el estudio de factibilidad es importante tener en
cuenta que cualquier proyecto, individual o grupal, es una empresa.
V
5. Comprender e incluir esto en el concepto de proyecto es muy
importante para el desarrollo de criterios y comportamientos,
principalmente si se trata de propiciar cambios culturales y de
mentalidad. V, porque
6. Esto incluye los conceptos de ahorro, generacin de excedentes e
inversiones, imprescindibles para desarrollar proyectos sostenibles.

II. Establecer el tipo de proyecto de inversin o decisin de ingeniera
econmica que se presenta en cada uno de los siguientes ejemplos:
1. Proyectos enfocados a las mejoras en el servicio o en la calidad.
2. Desarrollo de nuevos productos o expansin de productos
3. Seleccin de nuevos procesos y equipos
4. Proyectos enfocados a la reduccin de costos
5. Proyectos de reemplazo de equipo.

1. Elaboracin de una botella de cerveza de tereftalato de polietileno.
1,3 y 4

2. Producir una parte del producto internamente o comprarla a un
proveedor. 4
3. A finales de 2005, tras siete aos de investigacin y desarrollo (ID), a
un costo cercano a los 700 millones de dlares, Gillete
R
lanz al
mercado el primer rastrilllo de cinco hojas: Fusion. 2
4. Un fabricante de jeans considera la instalacin de sastres robticos:
confeccionar jeans a la medida para dama, con un nuevo sistema
computarizado instalado en algunas tiendas al menudeo, permite
que las mujeres ordenen sus prendas a la medida. 1,3
5. Se deben producir partes de plstico, pero la empresa cuenta con
prensas grandes que producen partes de metal estampado. 2,3

III. Determinar los factores de riesgo de la produccin de etanol a partir de
granos o tallos de maz. Los pasos iniciales para convertir maz o celulosa
en etanol difieren de manera significativa. El maz se tritura, se cuece y se
machaca antes de introducirlo en una mquina agitadora. La celulosa se
pasa por vapor para exponer las fibras que despus las enzimas convierten
en azcares en un biorreactor. Las compaas todava estn en busca de
biorreacciones que sean eficientes a gran escala, pero una recompensa
es la lignina que queda, la cual puede quemarse para cogenerar vapor y
electricidad. La destilacin de cualquiera de estas materias prima genera
granos residuales, un subproducto valioso que puede convertirse en
alimento para ganado. (Park, 2009, p.12)

Identificamos que el proceso menos riesgoso es el de producir etanol a
partir de los granos, puesto que slo requiere procesos mecnicos bien
establecidos y conocidos. Los factores de riesgo ms importantes entran en
juego si se decide usar celulosa. Los riesgos podran ser:
Encontrar biorreacciones eficientes a gran escala.
Estar seguro que este mtodo no implica procedimientos peligrosos.
A fin de cuentas lo que definir que proceso usar es si la lignina que se
genera compensa el riesgo de usar mtodos no conocidos, pues ambos
procesos generan granos residuales.


IV. Redactar un ejemplo de cada uno de los principios de ingeniera
econmica.

* Un peso/dlar/euro de hoy vale ms que un peso/dlar/euro dentro de
un ao.

Es mejor para m, recibir un pago de $1000 hoy que recibirlo el mes que
entra.
* Lo nico que cuenta son las diferencias entre las alternativas.


Un ejemplo muy bsico sera si yo estoy evaluando la posibilidad de
comprar una mquina y reemplazar la que tengo. Si la mquina nueva me
genera flujos de $3000 anuales y la mquina vieja me genera $1000, lo
nico que cuenta son los $2000 de diferencia entre un proyecto y otro.


* Los ingresos marginales deben ser mayores que los costos marginales.

Si yo acepto un proyecto con mayores costos marginales, tendr flujos
negativos y por ende mi utilidad ser negativa.


* No se toma un riesgo adicional si no se espera una utilidad adicional.

Si tengo dos proyectos mutuamente excluyentes, lo lgico sera elegir
aquel que me da un rendimiento acorde al riesgo que estoy tomando.


V. Comparar los principios de ingeniera econmica con los cuatro
principios bsicos de finanzas.

-Money has a time value

Los dos principios hablan de que el transcurso del tiempo va a afectar el
valor del dinero.

-There is a risk return trade-off

Este principio financiero quiere decir que la aversin al riesgo implica un
rendimiento menor y esto concuerda con el principio de ingeniera
econmica que dice que no se acepta un riesgo alto sin un rendimiento
adicional.
-Cash flows are the source of value

Esto explica que independientemente de las utilidades que se tengan, lo
verdaderamente importante para evaluar decisiones son los flujos de
efectivo esperados. Se puede comparar con el principio de ingeniera
econmica que dice que lo nico que cuenta son las diferencias entre las
alternativas, pues a la hora de evaluar dos proyectos distintos se van a
comparar los flujos de efectivo de los proyectos.

-Market prices reflect information


Este es el nico principio que no se puede comparar con los de ingeniera
pero an as es importante tomarlo en cuenta, pues los precios del
mercado van a influenciar la tasa de riesgo de un proyecto.