Curso de Matemticas Actuariales del Seguro de

Personas I
(SEMESTRE 2014-1
Pro!esor" Act# $os% &ernando Soriano &lores
E-mail" act'!ernando()otmail#com
Celular" **-210+4,04
Pro!esor Ad-unto" C)risitan Arturo .uiroga /ergara
E-mail" c)#guiroga()otmail#com
Celular" **-1010421,
Introducci2n" El curso intentar ser terico y prctico intentando abarcar el temario del
curso, para tal efecto algunos temas, trabajos y tareas sern utilizando el software Excel. Con
el fin de avanzar de una manera rpida pero precisa en el curso se harn para la mayora de
los temas notas de clases de tal manera !ue el alumno no ocupe mucho tiempo de la clase en
anotaciones y dedi!ue la mayor parte del tiempo a poner atencin al desenvolvimiento de la
clase. "ara diversos efectos se crear un blog en el cual se enviaran mensajes referentes al
curso as como material didctico de apoyo al curso, mismo !ue tendr !ue ser impreso para
atender la clase.
Temario
1. Matemticas Actuariales Mtodo tradicional
a. Tabla de mortalidad
b. Modelo biomtrico Gompertz-Makeham
c. Anualidades contigentes
d. Seguros de Vida
e. rima !eta !i"elada
#. $lculo de reser"as
g. Asset Share
i. %&amen 1' a ( b ( c
ii. %&amen )' c ( d ( e
iii. Traba*os' #
). Matemticas Actuariales Mtodo Moderno
a. +unciones ,iometricas
b. Tabla de Mortalidad
c. Anualidades
d. Seguros
i. %&amen -
-. .erramienta de anlisis %stad/stico
a. Traba*o
&3RMA 4E CA5I&ICAR"
Tareas ' -01
Traba*os ' 101
%&menes ' 201
Asistencia ' 101
C36SI4EREACI36ES"
"ara el desarrollo del curso, se han preparado estas notas de clase en formato "#$ con el
contenido de todo lo !ue se ver en el semestre, la finalidad de estas notas es !ue el alumno
no anote ni tome apuntes en clase, simplemente pondr atencin a la clase y si cree
conveniente anotar algo lo har sobre las mismas.
%dems se contar con un blog para todos, en el cual se guardara de manera permanente el
material de clase a lo largo del semestre.
Matemticas Actuariales M%todo 7Tradicional8#
Cuando nosotros tomamos el curso de &atemticas financieras abordbamos el tema de
%nualidades Ciertas, !ue consista precisamente traerse una cantidad monetaria a valor
presente y suponamos 'ciertos( los pagos, en otras palabras, suponamos con )**+ de
probabilidad de !ue el pago se iba a dar. En el clculo actuarial hablamos nuevamente de
anualidades pero sujeta a una contingencia, El individuo est- con vida, pues si -ste no lo
est, no hay manera de recibir el pago.
El clculo actuarial expuesto bajo el &-todo .radicional parte del supuesto muy general de
!ue los periodos de evaluacin son anuales o en su mejor caso aproximaciones mensuales,
dicho en otras palabras los puntos de valuacin sern 'discretos(.
En -sta parte del curso abordaremos -ste m-todo y para al captulo / el caso continuo.
1#-A#- Ta9la de Mortalidad
)
4e!inici2n" 0na .abla de &ortalidad es un Cuadro Estadstico !ue resume el impacto de la
mortalidad en un grupo cerrado de personas 1Cohorte 2eneralmente $icticia3 denotado como
x
l .
Clasi!icaci2n"
:enerada o de Co)orte" 4e construye en base a la observacin de un grupo
cerrado de personas hasta !ue dicho grupo desaparezca por la causa de muerte.
Actual" 4e construye en un periodo corto de tiempo tomando como referencia dos
censos o observaciones.
Ti;os"
A9re<iada" Como su nombre lo indica es una tabla abreviada la cual emplea
grupos de edad resumidos generalmente las edades ), 5, 6, )*, )6, /*, etc.
Com;leta" 0tiliza edades completas 1), /, 7, 5, 6, 8, 9, :, etc.3
Construcci2n"
"ara construir una tabla de &ortalidad es necesario hacer uso de la siguiente notacin y
funciones biom-tricas,

x
l , ;<mero de =ivos de Edad exacta x

x
d , ;<mero de muertes ocurridas entre las edades x y x+1, es decir,
) +

x x x
l l d

x n
d
, ;<mero de muertes ocurridas entre las edades x y x+n, es decir,
n x x x n
l l d
+

x
p
, "robabilidad de !ue una persona de edad x sobreviva ) a>o ms, es decir,
{ }
{ } Totales Casos
Faborables Casos
l
l
p
x
x
x
) +

x n
p
, "robabilidad de !ue una persona de edad x sobreviva n a>os ms
x
n x
x n
l
l
p
+

x
q
, "robabilidad de !ue una persona de edad x muera entre las edades x y x+1
{
{ ?
?
Totales Casos
Faborables Casos
l
d
q
x
x
x

Es decir,
x
x
x
x
x x
x
x
x
p
l
l
l
l l
l
d
q

+ +
) )
) )

x n
L
, %>os persona vividos entre las edades x y x@n.
Esta es una de las series ms importantes de una tabla de mortalidad y generalmente es la
!ue menos se comprende, su comprensin y estimacin se vuelve esencial para poder
comprender muchos tpicos actuariales, con el fin de !ue se entienda cul es la
interpretacin de los %>osA"ersona =ividos consid-rese el siguiente ejemplo,
4upongamos !ue tenemos un grupo de tres personas todas de edad /6, y supongamos
tambi-n !ue una de ellas llega con vida a la edad 7*, otra a la edad /B y otra a la edad /:,
eso !uiere decir !ue una persona vivi 6 a>os entre las edades /6 y 7*, otra vivi 5 a>os
entre las edades /6 y 7*, y otra vivi 7 a>os entre las edades /6 y 7*, esto !uiere decir !ue
los a>os persona vividos entre las edades /6 y 7* fueron de 6@5@7C)/ a>os.
#ado el ejemplo anterior podemos decir !ue los a>os persona vividos entre las edades x y
x+n es el rea bajo la funcin lx como se muestra en la siguiente figura,
En el caso de conocer la funcin lx de manera continua entonces diramos !ue,
/
dx l L
n x
x
x x n
+

Como desconocemos dicha funcin entonces suponemos !ue la funcin lx se comporta de

manera lineal entre las edades x y x+n, de tal manera !ue el rea a calcular es de un
rectngulo cuya base mide n y altura lx+n, y un triangulo de base n y altura lx lx+n, de tal
manera !ue,
( ) ( )

[ ]
n x x
dEMOSTRAR TAREA
n x x n x x n
l l
n
l l
n
l n L
+ + +
+ +
/ /
(TAREA 1# 4EM3STRAR =5TIMA I:=A54A4

x
L
, %>os persona vividos entre las edades x y x+1
0sando la formula anterior 1sustituyendo n )3
[ ]
)
/
)
+
+
x x x
l l L

x
T
, %>os persona vividos entre las edades x y w
Es complicado aproximar los a>os persona vividos entre x y w con el supuesto de
distribucin uniforme de las muertes como en el caso anterior, por lo !ue
sumaremos rangos de edades de a>os persona vividos para obtener una mejor
aproximacin,

w
x t
t n x
L T

x
e
, Esperanza de vida a la edad x 1;<mero de a>os !ue se espera viva una
persona de edad x,
En otras palabras es el promedio de a>os !ue una persona de edad x sobrevivir, en
ese sentido se sumaran los a>os persona vividos desde la edad x hasta la edad w y
se dividirn entre el total de personas de edad x,
x
x
x
l
T
e
En t-rminos generales se puede decir !ue estas son todas las funciones !ue componen una
tabla de mortalidad, sin en cambio, el actuario para hacer clculos actuariales se apoya en
funciones adicionales llamados '=alores Conmutados(
/alores Conmutados#
Dos valores conmutados se definen en funcin a un inter-s t-cnico y el factor de valor
presente visto en el curso de &atemticas $inancieras,

x
x
x
l V D ,
#onde
( )
x x
i V

+ )
e
i
C Enter-s .-cnico

w
x t
t x
D ,

x
x
x
d V C
+)
,

w
x t
t x
C M ,
(TAREA 2# Calcular una ta9la de mortalidad en 9ase a la serie lx > un inter%s t%cnico
del *? - TAREA E6 E@CE5
(TRAAA$3 1# Calcular las ;ro9a9ilidades indicadas ;or el Pro!esor B Tarea a mano
1#-A#- 5e> de Mortalidad :om;ertC - MaDe)am#
Fecordemos !ue una tabla de mortalidad es un cuadro estadstico !ue resume el impacto de
la mortalidad en un grupo cerrado de personas a trav-s del tiempo, dicho estudio lo hacia en
el mejor de los casos de manera anual, es decir, nosotros conocamos a la serie
x
l de
manera discreta, pues el valor 'x( solo poda tomar valores enteros 1xC),/,7,5,6.....3, la
cuestin a!u es saber por ejemplo, cuntos vivos tengo yo a la edad xC )/.***56, a la
edad xC)B./75898, la tabla de mortalidad no nos lo puede decir, pues sus observaciones son
discretas y no continuas. 2ompertz intento resolver este tipo de preguntas y lo !ue hizo
simplemente fue asociarle una funcin 1un modelo matemtico3 continua a la funcin
discreta
x
l de la tabla de mortalidad, dicha funcin tena !ue cumplir con emular de la
manera ms exacta a la funcin discreta.
7
Es as !ue se presenta su desarrollo.
Fecordemos una serie muy particular de la tabla de mortalidad, '.asa Central de
&ortalidad(,
x n
x n
x n
L
d
!
Es decir, el n<mero de muertos en determinado tiempo, respecto al total de personas
'presentes(,
"artiendo de esta igualdad y recordando !ue,
x " x x "
d
"
l " L
/

4i suponemos !ue " es un n<mero muy pe!ue>o podemos decir entonces !ue,
x x "
l " L
"or lo !ue tendramos,
3 31 1
x
" x x
x "
x "
x "
l "
l l
L
d
!
+

2racias a esto definimos a la .asa Enstantnea de &ortalidad
x
,
"
l l
l "
l l
l l "
l l
!
x " x
"
x
" x x
"
x x
" x x
"
x "
"
x

+
* * * *
3 1
lim
)
lim
)
3 31 1
lim lim
Gue por definicin de #erivada,

( )
dx
l d
dx
l d
l
x
#adena la
de re$la por
x
x
x
3 ln1 3 1 )
3 1

Como x es variable muda,
( )
d%
l d
%
%
3 ln1
3 1

Ententemos despejar a %
l
de la ultima expresin,
( )
( )
( )
*
ln
*
*
*
*
3 1
* *
3 1
3 1
* *
3 1
ln 3 ln1 3 ln1 3 ln1
3 ln1
3 ln1
l
l
e e
l
l
l l l d%
d% l d d%
l d d%
x l
l
d%
x
x
x
%
x
%
x
%
x
%
% %
x
x
%

,
_

,
_

$inalmente tenemos !ue,

x
%
d%
x
e l l
*
3 1
*

% esta <ltima ecuacin se le conoce como Ecuaci2n &undamental de la Ciencia Actuarial

Hasta ahora ya hemos encontrado un modelo matemtico, una funcin lx continua, pero solo
conocemos el 'radix( y desconocemos la forma !ue puede tener la tasa instantnea de
mortalidad. Es as !ue 2ompertz tambi-n respondi esta pregunta haciendo el siguiente
razonamiento,
El dijo, 'la resistencia del hombre a la muerte, disminuye a una tasa proporcional a ella
misma y decrece con el paso del tiempo(. i.e.
3 1 % la podemos ver como la ;o resistencia a la muerte a morir de tal manera !ue
si 3 1 % es muy grande entonces la ;I resistencia del hombre a la muerte es muy
grande, esto !uiere decir !ue la 4E resistencia del hombre al morir es pe!ue>a.
Entonces,
3 1 ) % la podemos ver como la 4E Fesistencia a la muerte o bien la resistencia
del hombre a morir ya !ue si 3 1 % es muy grande entonces, 3 1 ) % , es muy
pe!ue>a.
5
Do !ue hizo 2ompertz entonces es decir !ue la resistencia del hombre al morir es 3 1 ) %
la cual es proporcional a ella misma, y esta decrece al paso del tiempo. E.e. entre ms tiempo
pase la resistencia del hombre es menor.
4ea entonces,
) E constante de proporcional !ue asegura la hiptesis de 2ompertz
3 1 ) % C resistencia del hombre a la muerte

,
_

3 1
)
% d%
d

C tasa de cambio de la resistencia del hombre a morir

,
_

3 1
)
3 1
)
% d%
d
%
"

;tese !ue el factor J"J esta multiplicado por un signo negativo, esto se debe a !ue la
resistencia del hombre al morir decrece con el paso del tiempo.
#e esta <ltima expresin ya podemos despejar a 3 1 % , entonces,

,
_

3 1
)
3 1
)
% d%
d
%
"

,
_

,
_

,
_

3 1
)
ln
3 1
)
3 1
)
% d%
d
%
% d%
d
"

Fesolviendo la Ecuacin #iferencial tenemos !ue,

,
_

,
_

d%
% d%
d
"d
3 1
)
ln

)
3 1
)
ln &
%
"d% +

,
_

) /
3 1
)
ln &
%
& % " +

,
_

/ )
3 1
)
ln & &
%
% " +

,
_

4ea & & & ln

/ )

&
%
% " ln
3 1
)
ln +

,
_

,
_

3 1
ln
%
&
% "

,
_

,
_

3 1
3 1
ln
%
&
e e
%
&
% "

& e %
% "


3 1
% "
e & %

3 1
4ea
"
e C C
%
C & % 3 1
#onde,
K C #eterioro biolgico
C C "roporcin en la !ue se estn muriendo
4ustituyendo este <ltimo resultado en,

x
%
x
d% C & d% %
x
e l e l l
* *
*
3 1
*

Fesolvemos primero la integral,

x
%
x
%
d% C & d% C &
* *
Fecordemos !ue,
( )
%
%
C
d%
C C d

ln

1
]
1

1
]
1

x
%
x
% x
%
x
%
C
C
&
C
C
& d% C & d% C &
*
* * *
ln ln
4ea
C
&
ln

C $ ln
6
[ ] [ ] $ C C C $ C $ d% C &
x x
x
%
x
%
ln ) ln ln
*
*
*

1
]
1

[ ]
[ ] )
*
ln ln )

x
C x
x
%
$ $ C d% C &
[ ] )
*
ln

x
C
x
%
$ d% C &
[ ] )
*
ln
* *
3 1
*
)
* *

1]
1

x
x
C
x
%
x
C $
d% C & d% %
x
$ l e l e l e l l

[ ]
[ ]
x
x
x x
C
C
C C
x
$
$
l
$
$
l $ $ l $ l l
1
1
]
1

*
*
)
*
)
*
4ea '
$
l

*
x x
C C
x
$ ' $
$
l
l
*
x
C
x
$ ' l
Fecapitulando 2ompertz propuso !ue
%
C & % 3 1 , y al sustituir este valor obtuvo !ue
x
C
x
$ ' l
.iempo despu-s &aLeham propuso !ue
%
C & A % + 3 1 , donde %, era el factor de
JazarJ
( )

x
%
x
d% C & A d% %
x
e l e l l
* *
*
3 1
*

Fesolvemos primero la integral,

1]
1

+
)
ln
* * *
3 1
x
C
$
x
%
x x
%
d% &C Ad% d% C & A
( )
[ ] [ ] ) )
*
*
ln ln 3 1

+ + +

x x
C C
x
x
%
$ x A $ % A d% C & A
4ea S A ln
[ ] [ ] [ ] ) ) )
*
ln ln ln ln 3 1

+ + +

x x x
C x C C
x
%
$ S $ S x $ x A d% C & A
[ ] )
*
ln 3 1

+

x
C x
x
%
$ S d% C & A
[ ] )
*
ln
*
3 1
*
3 1
*
)
* *

1]
1

x
x
C
x
x
%
x
C x $ S
d% C & A d% %
x
$ S l e l e l e l l

[ ]
x
x
x
C x
C
x C x
x
$ S
$
l
$
$
S l $ S l l
*
*
)
*
4ea
$
l
'
*

x
C x
x
$ S ' l
Esta ultima formula es conocida como la ley de 2ompertz M&aLeham
Hasta a!u, hemos descubierto a!uel modelo matemtico !ue nos describe a la funcin lx en
forma continua, pero, cmo se calculan los parmetros N, 4, 2 y CO
Esta pregunta la resolveremos usando el '&-todo de los 2rupos no 4uperpuestos(
Calculo de los ;armetros de la le> de :om;ertC-MaDe)am# Mtodo de los Grupos
Superpuestos.
Como se mencion con anterioridad el curso intentar ser prctico y a continuacin se
muestra un m-todo prctico con el cual, usando observaciones discretas de la tabla de
mortalidad es posible obtener los parmetros de la Dey 2ompertzA&aLeham utilizando la
herramienta de EPCED.
"ara esto es necesario contar con 'n( observaciones las cuales tienen !ue ser m<ltiplos del
n<mero de parmetros !ue deseamos obtener, en este caso la Dey 2ompertzA&aLeham
cuenta con 5 parmetros, N, 4, g y c, en ese sentido n puede ser igual a )8
8
4e parte del hecho de tener i C )8 observaciones de la serie
x
l de la tabla de mortalidad
distribuidas de igual forma en el tiempo.
m i x lx
1
1 5 95774
2 10 95659
3 15 95573
4 20 95391
2
5 25 95153
6 30 94792
7 35 94367
8 40 93638
3
9 45 92581
10 50 90870
11 55 87880
12 60 83975
4
13 65 78429
14 70 69603
15 75 57732
16 80 43043
Con las )8 observaciones se hacen m C 5 grupos de igual tama>o. Q se hace el siguiente
anlisis, "artimos de la ley de 2ompertzA&aLeham
x
C x
x
$ S ' l
4e hace una re eti!uetacin de la serie
x
l como se muestra en la columna JiJ 1Ej. 4i iC)
entonces estaremos hablando de
6
l 3. Entonces la formula nos !ueda de la siguiente manera,
i
C i
$ S ' i l 3 1
3 ln1 33 1 ln1
i
C i
$ S ' i l
$ C S i ' i l
i
ln ln ln 33 1 ln1 + +
%nalizamos y sumando cada uno de los 5 grupos, tenemos !ue,


+ +
!
i
i
!
i
!
i
!
i
$ C S i ' i l S
) ) ) )
*
ln ln ln 33 1 ln1

+ + + +
+ +
!
! i
i
!
! i
!
! i
!
! i
$ C S i ' i l S
/
)
/
)
/
)
/
)
)
ln ln ln 33 1 ln1

+ + + +
+ +
!
! i
i
!
! i
!
! i
!
! i
$ C S i ' i l S
7
) /
7
) /
7
) /
7
) /
/
ln ln ln 33 1 ln1

+ + + +
+ +
!
! i
i
!
! i
!
! i
!
! i
$ C S i ' i l S
5
) 7
5
) 7
5
) 7
5
) 7
7
ln ln ln 33 1 ln1
Fesolviendo estas sumas, tenemos !ue,
$
#
# #
S
! !
' ! i l S
! !
i
ln
)
ln
/
3 ) 1
ln 33 1 ln1
)
)
*

+
+
+
+

$
#
# #
# s
! !
! ' ! i l S
!
!
!
! i
ln
)
ln
/
3 ) 1
ln 33 1 ln1
)
/
/
)
)

,
_

+
,
_

+
+ +
+
+

$
#
# #
# S
! !
! ' ! i l S
!
!
!
! i
ln
)
ln
/
3 ) 1
/ ln 33 1 ln1
)
/ /
7
) /
/

,
_

+
,
_

+
+ +
+
+

4acando diferencias tenemos !ue,

( ) $
#
# #
# S ! S S S
!
!
ln
)
) ln
)
/
* ) *

,
_

+
+
( ) $
#
# #
# # S ! S S S
!
! !
ln
)
) ln
)
/
) / )

,
_

+
+
( ) $
#
# #
# # S ! S S S
!
! !
ln
)
) ln
)
/ /
/ 7 /

,
_

+
+
( ) $
#
# #
# S S S
!
!
ln
)
)
)
/
* ) *
/

,
_

+
( ) $
#
# #
# # S S S
!
! !
ln
)
)
)
/
) / )
/

,
_

+
#e
)
/
S se puede despejar JcJR
!
S
S
#
)
*
/
)
/

,
_

#e
*
/
S se puede despejar JgJR

'

,
_

+
#
# #
#
S
$
!
!
)
3 ) 1
exp
)
/
*
/
#e
*
S se puede despejar JaJR
9

'

1
]
1

,
_

+
$
#
# #
# S
!
S
!
!
ln
)
3 ) 1
)
exp
)
* /
#e
*
S se puede despejar JLJR

'

1
]
1

,
_

+

+
$
#
# #
S
! !
S
!
(
!
ln
)
ln
/
3 ) 1 )
exp
)
*
(TAREA 0F 4ado e-ercicio anterior encuentre la !2rmula ;ara calcular los ;armetros
de la le> :om;ertC B Tarea a mano
(TAREA 4F 4ado el cuadro ;uesto al ;rinci;io de este ca;itulo encuentre los
;armetros de la 5e> :om;ertC-MaDe)am en E@CE5
1#-C#- Anualidades Contingentes#
En el curso de matemticas financieras se estudio este tema como '%nualidades Ciertas(, y
consista en una serie de pagos 'ciertos(, en el caso de &atemticas %ctuariales E se estudia
este tema como %nualidades 'contingentes( !ue consisten en una serie de pagos !ue
dependen de una #ontin$en#ia, es decir, la serie de pagos va a depender directamente de la
ocurrencia de una contingencia, en nuestro caso, va a depender de si vive o muere la
persona.
"ara simplificar algunos clculos saltaremos un poco del tema para ver un tipo de 4eguro
muy especial,
x n
E 4otal Puro n aGos" En este caso se dar un solo pago de ) u.m. 1unidad monetaria3 a
una persona de edad x si esta llega con vida a la edad x+n, es decir, sobrevive n a>os, este
valor presente se calcula de la siguiente manera,
x
n x
x
x
n x
n x
x
n x n
x
x
x n
n
x n
D
D
l V
l V
l
l
V
V
V
) V E
+ +
+
+

,
_

)
x
a Anualidad /italicia /encida" 4upongamos ahora !ue se va a dar un pago de ) u.m. al
final del a>o de forma anual a una persona, siempre y cuando esta permanezca con vida, este
valor presente se calcula de la siguiente manera,
x
x
x
w
t
t x
x
w
x
x
x
x
x x w x x x
D

D
D
D
D
D
D
D
D
E E E a
) ) / )
/ )
+
+
+ +

+ + + + +

x
a
Anualidad /italicia Antici;ada" 4upongamos ahora !ue se va a dar un pago de ) u.m.
al principio del a>o de forma anual a una persona, siempre y cuando esta permanezca con
vida, este valor presente se calcula de la siguiente manera,
x
x
x
D

a
n x
a
,
Anualidad /encida Tem;oral n aGos" 4upongamos ahora !ue se va a dar un pago
de ) u.m. al final del a>o de forma anual durante n a>os, a una persona siempre y cuando
esta permanezca con vida, este valor presente se calcula,
x
w
n t
t x
w
t
t x
x
n x
x
x
x
x
x n x x n x
D
D D
D
D
D
D
D
D
E E E a

+
+

+
+ + +

+ + + + +
) ) / )
/ ) ,

Es decir,
x
n x x
n x
D

a
) )
,
+ + +

n x
a
,

Anualidad Antici;ada Tem;oral n aGos" 4upongamos ahora !ue se va a dar un
pago de ) u.m. al principio de cada a>o de forma anual durante n a>os, a una persona
siempre y cuando esta permanezca con vida, este valor presente se calcula, anlogamente a
lo anterior de la siguiente manera,
x
n x x
n x
D

a
+

,

Hasta ahora se han analizados los casos en los !ue se entrega una cantidad de unidades
monetarias si una persona llega con vida, o vive determinado numero de a>os. .oca tiempo
de analizar a!uellos casos en los !ue se entregara una cantidad de unidades monetarias si la
persona muere en un n<mero determinado de a>os, a este tipo de casos se les llama
'4eguros(.
1#-4#- Seguros
:
x
A Seguro 3rdinario de /ida" 0na persona de edad x, contrata un seguro ordinario de
vida, y as en caso de !ue fallezca, se le entregara una suma asegurada de ) u.m. a los
beneficiarios en cuanto la persona fallezca. Este valor presente se calcula de la siguiente
manera,
x
x
x
w
x t
t
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
D
M
D
C
D
C
D
C
l V
d V
l V
d V
l
d V
l
d V
V
V
l
d V
l
d V
A
+ + +

,
_

+ +
+ +
+ +


) )
/ )
)
/
)
/
n x
A
,
Seguro Tem;oral n aGos" 0na persona de edad x, contrata un seguro de vida, y as en
caso de !ue fallezca antes de los prximos n a>os, se le entregara una suma asegurada de )
u.m. a los beneficiarios en cuanto la persona fallezca. Este valor presente se calcula de la
siguiente manera,
x
n x x
x
w
n x t
t
w
x t
t
x
n x
x
x
x
x
x
x
n x
n x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
n x
n
x
x
x
x
x
x
x
n x
n
x
x
x
x
n x
D
M M
D
C C
D
C
D
C
D
C
l V
d V
l V
d V
l V
d V
l
d V
l
d V
l
d V
V
V
l
d V
l
d V
l
d V
A
+ +
+ + +
+
+
+ +
+ + + +

+ + +

,
_

+ +

) ) ) )
/ )
) )
/
) )
/
,


n x
A
,,
Seguro 4otal MiHto n aGos" 0na persona de edad x, contrata un seguro de vida
#otal &ixto, y as en caso de !ue fallezca antes de los prximos n a>os llegue con vida, se
le entregara una suma asegurada de ) u.m. a el o a los beneficiarios. Este valor presente se
calcula de la siguiente manera,
x
n x n x x
n x x n n x
D
D M M
A E A
+ +
+
+
, ,,
1#-E#- PRIMAS
En t-rminos 2enerales ya se vio este tema, pues el ultimo tema !ue vimos fue el de
'seguros( denotado en general con una '%(, y dado !ue es un valor presente, tambi-n lo
podemos ver como una 'prima neta <nica(, es decir, a el valor presente de un seguro, se
puede ver como una prima !ue se pagara en una sola exhibicin para cubrir el siniestro
1fallecimiento3, pero !ue pasa si el asegurado no !uiere pagar en una sola exhibicin el
seguro. Entonces se desprende la siguiente formula general para calcular una "rima ;eta
;ivelada,
PRIMA 6ETA 6I/E5A4A
En este caso el asegurado pagara una prima '"( de manera anual y siempre de la misma
cantidad durante la vigencia del seguro, de tal manera !ue se tiene !ue cumplir,
A a )
Es decir, !ue la prima " 14erie de pagos peridicos iguales3 trada a valor presente debe de
ser igual a la prima !ue se pagara en una sola exhibicin y finalmente la formula general
!uedara,
a
A
)

x
) Prima 6eta 6i<elada ;ara un seguro 3rdinario de /ida" 0sando la formula general
tenemos !ue,
x
x
x
x
x
x
x
x
x

M
D

D
M
a
A
)

n x
)
,
Prima 6eta 6i<elada ;ara un seguro Tem;oral n aGos" 0sando la formula general
tenemos !ue,
n x x
n x x
x
n x x
x
n x x
n x
n x
n x

M M
D

D
M M
a
A
)
+
+
+
+

,
,
,

(TAREA *" Calcular la !ormula ;ara calcular la ;rima neta ni<elada ;ara un Seguro
4otal MiHto-a mano
1-&#- Reser<as"
4ean,
B

t
V)OC C =alor "resente de las obligaciones de la compa>a en el a>o t.

t
V)OA C =alor "resente de las obligaciones del asegurado en el a>o t.
Entonces la formula general para calcular una reserva en el a>o t sera,
[ ]
t t t
V)OA V)OC V
"or ejemplo,
x t
V Reser<a al aGo t de un seguro 3rdinario de /ida contratado a edad H" 0sando la
formula general antes vista tenemos !ue,
[ ]
t x x t x
t x
t x
t x
x
t x
t x
V)OA
t x x
V)OC
t x x t
) M A S
D
D

)
D
M
A S a ) A A S V
t t
+ +
+
+
+
+
+
+ +

1
]
1

,
_

,
_

1
1
]
1

. .
)
. . . .



n x
t
V
,
Reser<a al aGo t de un seguro tem;oral n aGos contratado a edad H"
;uevamente usando la formula general antes vista tenemos !ue,
( ) ( ) [ ]
n x t x n x n x t x
t x
t x
n x t x
x
t x
n x t x
V)OA
t n t x n x
V)OC
t n t x n x t
) M M A S
D
D

)
D
M M
A S
a ) A A S V
t t
+ + + +
+
+
+ +
+
+ +
+ +

1
]
1

,
_

,
_

1
1
]
1

,
, , , ,
. .
)
. .
. .

(TAREA +#- Calcular la !2rmula ;ara calcular la reser<a al aGo t de un seguro 4otal
MiHto contratado a edad H
(TRAAA$3 2" Calcular tra9a-o de e-ercicios re!erente a anualidadesF segurosF ;rimas >
reser<as
"ara aplicar en la prctica lo visto en este repaso el siguiente tema es,
1-:#- ASSET SIARE"
4e pueden encontrar muchas definiciones de %sset 4hare e incluso la traduccin al castellano
es algo ambigua pero, para efectos de este curso lo definiremos como, la si!*la#i+n de la
rentabilidad q*e se espera tener por la ,enta de *n se$*ro -En este caso, un seguro de vida,
para simular dicha rentabilidad nos apoyaremos de la teora actuarial !ue ya vimos y en una
hoja de clculo de Excel, de tal manera !ue la finalidad de este ejercicio nos ayudara a
dominar esta herramienta tan usada en el mercado laboral y nos dar un ejemplo prctico de
cmo usar los conocimientos ad!uiridos en nuestra carrera.
"ara simular dicha rentabilidad es necesario partir de ciertas hiptesis como por ejemplo el
n<mero de asegurados !ue tendr, tasas de inversin, gastos de administracin y operacin.
En base a esto la %seguradora pronosticar las ganancias en dinero !ue tendra por la venta
de alg<n seguro en especfico.
&ACT3RES 4E CA6CE5ACIJ6"
Estos son factores de ajustes y como su nombre lo dice, corresponden a la frecuencia con la
cual los asegurados JcancelanJ el seguro, este factor lo calcula la CE% aseguradora en base a
su experiencia i.e. analiza el n<mero de asegurados !ue cancelan su seguro al pasar la
vigencia de la pliza, en base a eso se calculan los factores de cancelacin. "or ejemplo,
supongamos !ue el factor de cancelacin en el a>o 7 de la vigencia de la pliza es del *.7:,
podemos decir entonces !ue en el tercer a>o el 7:+ de los asegurados cancelan su pliza.
&ACT3R 4E RESCATE"
%nlogamente como la CE% aseguradora calcula los factores de cancelacin en base a su
experiencia, los factores de rescate se calculan tomando en cuenta el numero de asegurados
!ue hacen uso de los valores de rescate 14eguro 4aldado, 4eguro "rorrogado, etc3, i.e.
analiza cuantos asegurados usan el valor de rescate y en base a eso calcula el factor de
rescate.
TASAS 4E5 &3643 4E I6/ERSIJ6#
3 1t
i
;o es ms !ue la tasa a la !ue la CE% aseguradora cree invertir todo el dinero !ue le entra
ya sea de reserva de prima. Gue generalmente son mayores al inter-s t-cnico.
SE:=R3 A PRIMA =6ICA#
Consiste en calcular un seguro a prima <nica dependiendo del tipo del seguro !ue se va a
vender, por ejemplo si !ueremos calcular un seguro temporal a JnJ a>os a prima <nica, con
una 4uma %segurada 14%3 se calculara de la siguiente manera,
SA
D
M M
). A
x
n x x
n x
S
,
+

)*
A6=A5I4A4 A6TICIPA4A#
;o es mas !ue calcular la anualidad anticipada de un seguro, como ejemplo si tenemos un
seguro temporal a JnJ a>os con una 4uma %segurada 14%3 se calculara de la siguiente
manera,
x
n x x
n x
D

/
+

,
PRIMA 6ETA 6I/E5A4A#
Es la prima !ue siempre pagara el asegurado en todas sus anualidades, por ejemplo para un
seguro temporal a JnJ a>os.
SA

M M
/
).
) )
n x x
n x x
n x
n x
S
,
,
+
+

PRIMA 4E TARI&A#
Esta es la prima !ue sale al mercado, o prima comercial, en esta prima ya se recargan gastos
de gestin externa 122E3 y los gastos de gestin interna 122E3. 4e calcula de la siguiente
manera,
3 ) 1 $$i $$e
)
)Tari0a

TAA5A SE5ECTA (.t#

Esta tabla se calcula a partir de la proporcin !ue existe entre las tasas de mortalidad de la
aseguradora y las tasas de la tabla de mortalidad utilizada, es decir, son probabilidades de
muerte ajustadas por la %seguradora en base a su propia experiencia. 2eneralmente las tasas
de mortalidad de la tabla selecta son ms grandes !ue las de una tabla de mortalidad.
CA5C=53 4E 5AS &=6CI36ES 4E5 ASSET SIARE"
KAseg" en esta funcin se calculan los n<meros estimados de asegurados tendr la
aseguradora, para calcular esta columna se osan los factores de cancelacin para estimar
cuantos asegurados al paso del tiempo van ir cancelando su seguro, se calcula de la siguiente
manera,
3 ) 1 S T T
) ) )

t t t t
Can 1 Ase$ Ase$
PRIMA#
En esta colma se calcula, cuanto dinero le entra a la aseguradora en primas i.e.
"rima
3 1T S 3 1
t t
Ase$ )tari0a
:#:#E#
Estos 4on los gastos de gestin externa, en esta columna la aseguradora calcula cuanto
dinero desembolsar por gastos como pago de %gentes de 4eguros,

t
22E "rima 22E
t
S
:#:#I#
Estos 4on los gastos de gestin interna, en esta columna la aseguradora calcula cuanto dinero
desembolsar por 2astos de %dministracin 1Ej. "ago de ;omina de empleados3,

t
223 "rima 223
t
S
M3RTA5I4A4#
En esta columna se calcula el dinero el cual espera pagar la aseguradora en sumas
aseguradas, para ello se tiene !ue calcular el n<mero esperado de muertos !ue tendr.
3 * , S T 1 U
t t t
1 Ase$ Ro*nd esperados M*ertos
En general este producto no da un n<mero entero, de tal forma !ue se tiene !ue redondear al
entero ms prximo. Entonces el dinero !ue espera pagar la %seguradora esta dado de la
siguiente manera,
SA 1 Ase$ Mortalidad
t t t
S 3 S 1T
RESER/A T#
En esta columna se calcula la reser<a terminal ;or aseguradoF consiste en calcular la
reserva al tiempo JtJ por asegurado, para este efecto se usara el m-todo prospectivo. i.e.
Da reserva terminal por asegurado de un seguro tem;oral a LnL aGos al a>o JtJ en el a>o
JtJ es,
[ ]
t x
n x t x n x n x t x t
D
) M M SA n x V
+
+ + + +

)
S 3 1 3 1 S ,
,
V

Da reserva terminal por asegurado de un seguro ordinario de <ida (<ida entera al a>o JtJ
en el a>o JtJ es,
[ ]
t x
t x x t x t
D
) M SA x V
+
+ +

)
S S S

))
Da reserva terminal por asegurado de un seguro dotal al a>o JtJ en el a>o JtJ es,
[ ]
t x
n x t x n x n x n x t x t
D
) D M M SA n x V
+
+ + + + +
+
)
S 3 1 3 1 S ,
,
/A53R 4E RESCATE#
En esta columna se calcula el dinero esperado !ue piensa pagar la aseguradora por el
concepto de =alor de Fescate, dicho en otras palabras, la %seguradora hace un estimado de
cuanto dinero piensa desembolsar por !ue un asegurado decida cancelar su pliza, la forma
de calcular es la siguienteW suponiendo !ue le devolver el B6+ de su reserva matemtica
una ves aplicndole el factor de rescate !ue le corresponde,
B6 . * S S S S T U Fe U U
t t t t t
R#te R,a Can Ase$ Esperado s#ate de Valor
RESER/A TERMI6A5#
En esta columna la aseguradora calcula cuanto dinero tendr en reserva por todos sus
asegurados. i.e.
t t t
R,a Ase$ al Ter ser,a S T min U Fe
4I/I4E643S#
0na ves !ue la aseguradora crea reservas ese dinero lo invierte a una tasa i1t3 mayor a la del
Enter-s .-cnico, formando as los llamados JdividendosJ, la forma de calcularlos es,
3 B* . * S 1 S S T
3 1 )
it i R,a Ase$ Di,idendos
t t t t


4uponiendo !ue dar el B*+ de dividendos.
&3643#
Esta es una de las funciones ms importantes de un %sset 4hare pues hace uso de la mayora
de las columnas del %sset 4hare ya !ue a todas las entradas de dinero a la aseguradora le
resta todas las salidas obteniendo as las $anan#ias. 4e calcula de la siguiente manera,
;tese !ue los 22E y &ortalidad fueron llevados a valor futuro o invertidos medio periodo
eso suponiendo !ue el dinero !ue gasto la compa>a en nomina de empleados y muertes
ocurridas fueron entregados a mitad de a>o.
/P PRIMAS#
En esta columna se llevan a valor presente el dinero en primas !ue le entraron a la
aseguradora, se calcula de la siguiente manera,
3 ) 1
)
3 ) 1
/
3 ) 1
)
3 ) 1 S ..... S 3 ) 1 S 3 ) 1 S "r "r

+ + +
t t t
i i i i!a i!as V)
C36STR=CCIJ6 4E 5A TAA5A 4E /A53RES :ARA6TIMA43S PARA E5
ASE:=RA43
Das siguientes columnas si bien no forman parte del %sset 4hare si son muy importantes
verlas de manera didctica y se calculan para mostrar un especie de catalogo al asegurado, en
donde se le expli!ue !u- puede hacer con su dinero en reserva si decide cancelar su seguro.
/A53R 4E RESCATE#
$orma parte de los Jvalores garantizadosJ, cuando el asegurado decide no continuar con el
seguro entonces la %seguradora le devuelve JparteJ de la Feserva &atemtica, cabe aclarar
!ue este como todos los valores garantizados solo se tomaran en cuenta cuando el asegurado
ya haya permanecido al menos dos a>os con la aseguradora. 4e calcula de la siguiente
manera,
B6 . * S S U U
t t t
R#te R,a Ase$ por ValR#te
El *.B6 corresponde al porcentaje !ue la aseguradora dar de la reserva !ue a creado el
asegurado una ves aplicado el factor de rescate !ue le corresponde.
SE:=R3 SA54A43
4i el asegurado decide no seguir pagando la prima y desea continuar protegido, el valor de
rescate puede ser utilizados para pagar el plazo !ue falte de transcurrir de la vigencia del
Contrato.
#e esta forma, el asegurado utiliza el =alor de Fescate para pagar una cobertura a prima
<nica, por le mismo plazo !ue contrat originalmente, pero con menor suma asegurada.
4upongamos un 4eguro .emporal n a>os, entonces la formula se deduce de la siguiente
manera,
)/
t t t t t
t t t t t
Di,dendos VRs#ate i Mortalidad 223
i 22E i!a Fondo Fondo
+ +
+ +

X 3 ) 1 S 3 Y1
3X ) 1 S 3 "r Y1
/ Z )
)




Ase$*rada S*!a *e,a
t
Se$*ro del Costo
t n t x
Ase$*rado del ser,a
t
Saldado Se$*ro A Ase$ por ValR#te U U U
,
Fe

+
t
t x
n x t x
t
Saldado Se$*ro
D
M M
Ase$ por ValR#te U
3 1
U U
+
+ +

t x
n x t x
t
t
D
M M
Ase$ por ValR#te
Saldado Se$*ro
+
+ +

3 1
U U
U
(Tarea *F Construir la !ormula ;ara calcular el Seguro Saldado en el tiem;o t ;ara un
seguro 3rdinario de /ida
SE:=R3 PR3RR3:A43
4i el asegurado decide no seguir pagando la prima y desea continuar protegido con la misma
4uma %segurada, el valor de rescate podr ser utilizado para este fin.
#e esta forma, el asegurado utiliza el =alor de Fescate para pagar una cobertura a prima
<nica, por la misma suma asegurada !ue contrat originalmente, pero por un plazo menor
1plazo prorrogado3.
Da deduccin de la formula es la siguiente,

,
_

+
786
U
U U
) ,
Fe
t
a4o *n en Se$*ro del Costo
t x
Ase$*rado del ser,a
t
prorro$ado Se$*ro
A Ase$ por ValR#te


Entonces,
)
U U
U S786
S
t
t
x t x t
x t
ValR#te por Ase$
Se$*ro prorro$ado
M M
SA
D
+ + +
+
_

,
C=A4R3 4E RE6TAAI5I4A4#
$inalmente es hora de saber !ue rentabilidad 1!ue tan rentable fue el seguro !ue vendi la
aseguradora3 tubo la aseguradora con el seguro !ue vendi. "ara ello necesitamos calcular el
/alor Presente del &ondo /P& 1cuanto dinero obtuvo al invertir la aseguradora3 y el <alor
;resente de las ;rimas /PP 1cuanto dinero en primas entro a la aseguradora trado a valor
presente.3

n
t
t
i!as V) V))
)
"r
)
3 1
)
3 / 1
)
3 ) 1
3 ) 1 S ...... S 3 ) 1 S 3 ) 1 S

+
+ + +
t n t
i i i Fondo V)F
P3RCE6TA$E 4E =TI5I4A4#
V))
V)F
*tilidad de )or#enta5e U U +
(Tarea 1F Calcular un Asset S)are ;ara un seguro tem;oral 10 aGos-
E@CE5
(Tarea ,F Calcular un Asset S)are ;ara un seguro tem;oral 20 aGos
E@CE5
(Tarea NF Calcular un Asset S)are ;ara un Seguro 3rdinario de /ida
E@CE5
2#- Matemticas Actuariales M%todo Moderno
2. Distribuciones de Sobrevivencia y Tablas de Mortalidad
2.1. Introduccin
#ado como se ha desarrollado el curso de &atemticas %ctuariales del 4eguro de
"ersonas E bajo el enfo!ue conocido como 'tradicional( o caso discreto. El Enfo!ue
contin<o o m-todo 'moderno( puede llegar a confundir al alumno de actuaria ya !ue
)7
algunas definiciones y conceptos pueden llegar a tomar otro significado. En contraste a
lo anterior, este enfo!ue puede llegar a gustar ms al estudiante debido al enfo!ue
probabilstico y estadstico !ue se da y en -ste sentido le ser ms fcil interpretar los
resultados.
Es importante mencionar !ue ambos enfo!ues 'tradicional( y 'moderno( como en las
&atemticas convergen al mismo resultado y aun!ue es conveniente !ue para poder
comprender esta metodologa mejor para abordar el tema en algunos casos ser
necesario !ue ol,ide!os los conceptos !ue vimos bajo el caso tradicional, pero tambi-n
en algunos casos los retomaremos para validar !ue llegamos al mismo resultado.
"or ejemplo en esta ocasin definiremos la variable aleatoria, 6Tie!po trans#*rrido
"asta el 0alle#i!iento7 como .1x3 1recordemos !ue bajo el enfo!ue tradicional -sta
funcin no era una variable aleatoria y nos daba los a>osApersona vividos3, y ser la
pieza fundamental de -ste enfo!ue, dicha variable aleatoria denotada como 8
corresponder a la edad en !ue la persona fallece. Como es de observarse esta variable
aleatoria es 'continua( pues la edad de fallecimiento de una persona puede ocurrir en
cual!uier momento del tiempo despu-s de haber nacido y por tanto nos permitir
resumir los resultados en una .abla de &ortalidad.
2.2. Probabilidad para la edad al fallecimiento
Como ya mencionamos en la introduccin, la idea es evidenciar !ue existe una
incertidumbre al !uerer saber la edad de fallecimiento de una persona y dicha
incertidumbre traducirla en t-rminos de probabilidad 1.area cotidiana del %ctuario3
2.2.1. La Funcin de Sobrevivencia
Consideremos a un ni>o reci-n nacido. Como ya mencionamos en la introduccin,
definimos como P una variable aleatoria continua !ue representa la edad en la !ue
dicho ni>o fallece. Consideremos tambi-n !ue $1x3 representa la funcin de
distribucin 1#e ahora en adelante denotada como 0-d.3 de P,
Esto nos permite definir la funcin de 4obrevivencia,
4iempre suponiendo !ue, y por lo tanto
Esto !uiere decir !ue para toda x *,
"robabilidad de !ue un reci-n nacido alcance la edad x.
"or lo tanto la distribucin de P puede describirse definiendo s1x3 $1x3.
Con esto podemos utilizar las leyes de probabilidad para hacer planteamientos de
probabilidad acerca de la edad al fallecimiento en t-rminos ya sea de s1x3 $1x3.
E-em;lo" [Cul es la probabilidad de !ue un reci-n nacido muera entre las edades
x y 9 con x \ 9 ,
Tarea: #emostrar !ue la probabilidad de !ue un reci-n nacido muera entre las
edades x y 9 con x \ 9 puede expresarse en t-rminos de la funcin de 4obrevivencia,
Hint,
2.2.2. Tiempo Transcurrido asta el fallecimiento
para una persona de edad !
Comencemos con el siguiente raciocinio, Da probabilidad condicional de !ue un
reci-n nacido muera entre las edades x y 9 dado !ue ya alcanz la edad x puede
expresarse como,
"ara calcularla, recordemos,
#efinamos,

Entonces,
%ntonces'
Si nosotros recordamos del en#o3ue tradicional( la
probabilidad de 3ue una persona de edad & muera entre las
edades & 4 z'
)5
5 se e"idencia la relaci6n entre el en#o3ue tradicional 4 el
en#o3ue moderno.
Tiempo futuro de vida
$omo 4a "imos el tiempo #uturo de "ida se re7ere al n8mero
de a9os 3ue "an a transcurrir desde 3ue una persona tiene
edad & hasta su +allecimiento : ;3ue 4a "imos es una
"ariable aleatoria<( en este caso'
%s decir( el tiempo 3ue le 3ueda para "i"ir a una persona
3ue actualmente tiene edad &.
$on esta de7nici6n podemos encontrar'
La probabilidad de "ue una persona de edad ! muera
dentro de los pr!imos t a#os$
or lo tanto' La probabilidad de "ue una persona de
edad ! sobreviva t a#os$
+inalmente podemos decir 3ue'
es la #.d. de 4
es la #.d. de S;&<
"or lo tanto, y
4i tC ),

2eneralizando este resultado podemos encontrar,

5a ;ro9a9ilidad de Oue una ;ersona de edad H muera entre las edades x+t >
x+t+u. I dicho de otra manera, la probabilidad de !ue 1x3 sobreviva t a>os y muera
dentro de los siguientes * a>osW es decir !ue 1x3 muera entre las edades 1x@t3 y
1x@t@u3 a>os, esta probabilidad la podemos calcular como,
2.2.%. Tiempo de vida futuro truncado
4i nosotros consideramos una variable aleatoria discreta asociada con el tiempo de
vida futuro, estaramos hablando del n<mero de a>os futuros completados por una
persona de edad x antes de su muerte o el tiempo de vida futro truncado de una
persona de edad x. Esta =ariable aleatoria N1x3, tiene la f.d.,
2.2.&. Fuer'a de Mortalidad
Recordemos Oue la ;ro9a9ilidad condicional de Oue un reci%n nacido muera
entre las edades H > C dado Oue so9re<i<i2 a la edad H"
Su;ongamos Oue
2.%. Tablas de Mortalidad
2.%.1. (n construccin)..
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