CURSO DE CINCIAS CONTABIS

ATPS ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

Professora ------------





Alunos:








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Taubat
Abril / 2014
Introduo

Neste trabalho buscamos demonstrar a construo de conceitos importantes para a
compreenso da necessidade da Anlise Vertical, e da Anlise Horizontal como auxlio na
tomada de deciso, bem como interpretar as variaes ocorridas apuradas na elaborao.
Tambm demonstraremos a importncia da compreenso da necessidade e a funo
dos ndices econmicos e financeiros para obter uma viso mais transparente de uma empresa.
Com a importante viso da utilizao do mtodo DUPONT e o termmetro de
insolvncia para a elaborao de projetos de viabilidade econmica para as empresas, bem
como prever possveis falncias ou tendncias das empresas. Tendo assimilaes dos
conceitos bsicos das preparaes do Fluxo de Caixa e as tendncias gerenciais dos
demonstrativos.
















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ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008



CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H.
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 R$ 100% 135.224,00 R$ -28,46%
Titulos mantidos para negociao 111.512,00 R$ 100% 53.721,00 R$ -51,82%
Duplicatas a Receber 62.888,00 R$ 100% 77.463,00 R$ 23,18%
Valores a receber-finame fabricante 223.221,00 R$ 100% 306.892,00 R$ 37,48%
Partes Relacionadas - - - -
Estoques 183.044,00 R$ 100% 285.344,00 R$ 55,89%
Impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$ 100% 17.742,00 R$ 53,78%
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 2.149,00 R$ 100% 3.243,00 R$ 50,91%
Outros Crditos 3.479,00 R$ 100% 7.247,00 R$ 108,31%
Total Circulante 786.840,00 R$ 100% 886.876,00 R$ 12,71%
NO CIRCULANTE
Realizvel Longo prazo - - - -
Duplicatas a Receber 1.149,00 R$ 100% 1.686,00 R$ 46,74%
Valores a receber-finame fabricante 409.896,00 R$ 100% 479.371,00 R$ 16,95%
Partes Relacionadas - - - -
Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$ 100% 18.245,00 R$ 238,43%
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 5.867,00 R$ 100% 9.488,00 R$ 61,72%
Outros Crditos 2.928,00 R$ 100% 5.405,00 R$ 84,60%
Investimento em Controlada, incluindo gio e desgio - - - -
Outros Investimentos 1.935,00 R$ 100% 3.163,00 R$ 63,46%
Imobilizado Lquido 127.731,00 R$ 100% 252.171,00 R$ 97,42%
Intangvel - - 6.574,00 R$ -
Total No Circulante 554.897,00 R$ 776.103,00 39,86%
Total do Ativo 1.341.737,00 R$ 1.662.979,00 23,94%
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008


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CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H.
Financiamentos 29.498,00 R$ 100% 26.375,00 R$ -10,59%
Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 100% 270.028,00 R$ 40,00%
Fornecedores 25.193,00 R$ 100% 31.136,00 R$ 23,59%
Salrios e Encargos Sociais 35.934,00 R$ 100% 33.845,00 R$ -5,81%
Impostos e Contribuies a Recolher 8.013,00 R$ 100% 7.357,00 R$ -8,19%
Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 100% 14.082,00 R$ 45,15%
Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.375,00 R$ 100% 11.777,00 R$ 395,87%
Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 100% 4.500,00 R$ 2,27%
Outras Contas a Pagar 4.524,00 R$ 100% 15.044,00 R$ 232,54%
Proviso para Passivo Descoberto-Controlado - - - -
Partes Relacionadaas - 100% - -
Total Circulante 312.523,00 R$ 100% 414.144,00 R$ 32,52%
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Financiamentos 49.306,00 R$ 100% 68.943,00 R$ 39,83%
Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 100% 453.323,00 R$ 30,00%
Impostos e Contribuies a Recolher 1.896,00 R$ 100% 3.578,00 R$ 88,71%
Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 100% 2.073,00 R$ 24,95%
Outras Contas a Pagar - - 9.626,00 R$
Desgio em Controladas 4.199,00 R$ 29.513,00 R$
Total No Circulante 405.770,00 R$ 100% 567.056,00 R$ 39,75%
PARTICIPAO MINORITRIA 1.871,00 R$ 2.536,00 R$
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social 489.973,00 R$ 100% 489.973,00 R$ 0,00%
Reserva Social 2.052,00 R$ 100% 2.052,00 R$ 0,00%
Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ 100% 349,00 -R$ -63,95%
Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 100% 187.567,00 R$ 43,71%
621.573,00 R$ 100% 679.243,00 R$ 9,28%
Total Passivo e do Patrimonio Lquido 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 23,94%
PASSIVO 2007 2008
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL


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R$ A.H. R$ A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 100% 836.625,00 R$
Mercado Interno 679.099,00 R$ 100% 728.313,00 R$ 7,25%
Mercado Externo 82.057,00 R$ 100% 108.312,00 R$ 32,00%
Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00 -R$ 100% 140.501,00 -R$ 8,77%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988,00 R$ 100% 696.124,00 R$ 10,15%
Custo dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ 100% 416.550,00 -R$ 15,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 R$ 100% 279.574,00 R$ 2,75%
RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas 59.786,00 -R$ 200% 65.927,00 -R$ 10,27%
Gerais Administrativas 45.428,00 -R$ 100% 63.800,00 -R$ 40,44%
Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ 100% 28.766,00 -R$ 9,21%
Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ 100% 8.278,00 -R$ 3,15%
Tributarias 6.742,00 -R$ 100% 2.913,00 -R$ -56,79%
Resultado de Equivalncia patrimonial - - -
Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 100% 1.673,00 R$ 62,27%
Total das Despesas Operacionais 145.290,00 -R$ 100% 168.011,00 -R$ 15,64%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN 126.795,00 R$ 100% 111.563,00 R$ -12,01%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 R$ 100% 36.950,00 R$ 21,12%
Despesas Financeira 5.048,00 -R$ 100% 5.061,00 -R$ 0,26%
Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ 100% 10.752,00 R$ -383,25%
Variao Cambial passiva 6.258,00 R$ 100% 7.338,00 -R$ -217,26%
Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ 100% 35.303,00 R$ 26,43%
LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 R$ 100% 146.866,00 R$ -5,07%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente 27.457,00 -R$ 100% 33.324,00 -R$ 21,37%
Diferido 1.914,00 R$ 100% 4.715,00 R$ 146,34%
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 R$ 100% 118.257,00 R$ -8,45%
participao Minoritria (555,00) 100% 881,00 -R$ 58,74%
participao da Administrao (4.400,00) 100% 4.423,00 -R$ 0,52%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 124.219,00 R$ 100% 112.953,00 R$ -9,07%
ANALISE HORIZONTAL - DRE EM 2007/2008
DEMOSNTRAO DE RESULTADOS 2007 2008


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CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.
Caixa e Equivalentes de Caixa 189.010,00 R$ 14,09% 135.224,00 R$ 8,13% -5,96%
Ttulos Mantidos para Negociao 111.512,00 R$ 8,31% 53.721,00 R$ 3,23% -5,08%
Duplicatas a Receber 62.888,00 R$ 4,69% 77.463,00 R$ 4,66% -0,03%
Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 223.221,00 R$ 16,64% 306.892,00 R$ 18,45% 1,82%
Partes Relacionadas - - - - -
Estoques 183.044,00 R$ 13,64% 285.344,00 R$ 17,16% 3,52%
impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$ 0,86% 17.742,00 R$ 1,07% 0,21%
Impostos de Renda e Contribuio Social Deferidos 2.149,00 R$ 0,16% 3.243,00 R$ 0,20% 0,03%
Outros Crditos 3.479,00 R$ 0,26% 7.247,00 R$ 0,44% 0,18%
Total do Circulante 786.840,00 R$ 58,64% 886.876,00 R$ 53,33% -5,31%
NO CIRCULANTE
Realizvelo Longo prazo - - - - -
Duplicatas a Receber 1.149,00 R$ 0,09% 1.686,00 R$ 0,10% 0,02%
Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 409.896,00 R$ 30,55% 479.371,00 R$ 28,83% -1,72%
Partes Relacionadas - - - - -
Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$ 0,40% 18.245,00 R$ 1,10% 0,70%
Impostos de Renda e Contribuio Social Deferido 5.867,00 R$ 0,44% 9.488,00 R$ 0,57% 0,13%
Outros Crditos 2.928,00 R$ 0,22% 5.405,00 R$ 0,33% 0,11%
Investimentos em Controlada, Incluindo gio e Desgio - - - - -
Outros Investimentos 1.935,00 R$ 0,14% 3.163,00 R$ 0,19% 0,05%
Imobilizado Lquido 127.731,00 R$ 9,52% 252.171,00 R$ 15,16% 5,64%
Intangvel - - 6.574,00 R$ 0,85% -
Total do No Circulante 554.897,00 R$ 41,36% 776.103,00 R$ 46,67% 5,31%
Total do Ativo 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00%
ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
VARIAO
EM %
ATIVO 2007 2008
CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.
Financiamentos 29.459,00 R$ 2,20% 26.375,00 R$ 1,59% -0,61%
Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 14,38% 270.028,00 R$ 16,24% 1,86%
Fornecedores 24.795,00 R$ 1,85% 31.136,00 R$ 1,87% 0,02%
Salrios e Encargos Sociais 35.927,00 R$ 2,68% 33.845,00 R$ 2,04% -0,64%
Impostos e Contruies a Recolher 7.500,00 R$ 0,56% 7.357,00 R$ 0,44% -0,12%
Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 0,72% 14.082,00 R$ 0,85% 0,12%
Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.234,00 R$ 0,17% 11.777,00 R$ 0,71% 0,54%
Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 0,33% 4.500,00 R$ 0,27% -0,06%
Outras Contas Pagar 4.262,00 R$ 0,32% 15.044,00 R$ 0,90% 0,59%
Proviso para Passivo Descoberto - Controlado - - - - -
549,00 R$ - - - -
Total Circulante 311.712,00 R$ 23,23% 414.144,00 R$ 24,90% 1,67%
Total No Circulante
Exigvel Longo Prazo - - - - -
Financiamentos 49.144,00 R$ 3,66% 68.943,00 R$ 4,15% 0,48%
Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 25,99% 453.323,00 R$ 27,26% 1,27%
Impostos e Contruies a Recolher 1.896,00 R$ 0,14% 3.578,00 R$ 0,22% 0,07%
Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 0,12% 2.073,00 R$ 0,12% 0,00%
Outras Contas Pagar - - 9.626,00 R$ 0,58% -
Desgio em Controladas - 29.513,00 R$ 1,77% 1,77%
Total No Circulante 401.409,00 R$ 29,92% 567.056,00 R$ 34,10% 4,18%
Participaes Minoritria - - 2.536,00 R$ 0,15% -
Patrimnio Lquido
Capital Social 489.973,00 R$ 36,52% 489.973,00 R$ 29,46% -7,05%
Reserva de Capital 2.052,00 R$ 0,15% 2.052,00 R$ 0,12% -0,03%
Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ -0,07% 349,00 -R$ -0,02% 0,05%
Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 9,73% 187.567,00 R$ 11,28% 1,55%
Total de Patrimnio Lquido 621.573,00 R$ 46,33% 679.243,00 R$ 40,84% -5,48%
Total do Passivo 1.341.737,00 R$ 100,00% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00%
ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
VARIAO EM %
PASSIVO 2007 2008


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ANLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAOES

VENDAS
A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1% em
comparao a 2007 atingindo 696 milhes. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de
suas operaes e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa
mostrou ser competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportao teve um aumento de
35%, dentro das exportaes a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para
o outro.

CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos apresentou um
aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o
CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 100,00% 836.625,00 R$ 100,00% 0,00%
Mercado Interno 679.099,00 R$ 89,22% 728.313,00 R$ 87,05% -2,17%
Mercado Externo 82.057,00 R$ 10,78% 108.312,00 R$ 12,95% 2,17%
Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00 -R$ -16,97% 140.501,00 -R$ -16,79% 0,18%
RECEITA OPERACIONAL lquida 631.988,00 R$ 83,03% 696.124,00 R$ 83,21% 0,18%
Custos dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ -47,28% 416.550,00 -R$ -49,79% -2,51%
Lucro Bruto 272.085,00 R$ 35,75% 279.574,00 R$ 33,42% -2,33%
Receita (Despesas) Operacionais
Vendas 59.786,00 -R$ -7,85% 65.627,00 -R$ -7,84% 0,01%
Gerais e Administrativas 45.428,00 -R$ -5,97% 63.800,00 -R$ -7,63% -1,66%
Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ -3,46% 28.766,00 -R$ -3,44% 0,02%
Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ -1,05% 8.278,00 -R$ -0,99% 0,06%
Tributarias 6.742,00 -R$ -0,89% 2.913,00 R$ 0,35% 1,23%
Resultado de Equivalncia Patrimonial - - - -
Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 0,14% 1.673,00 R$ 38,37% 38,24%
Total Despesas Operacionais 145.290,00 -R$ -19,09% 168.011,00 -R$ 13,52% 32,61%
Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 126.795,00 R$ 16,66% 111.563,00 R$ -13,65% -30,31%
Resultado Financeiro
Receita Financeira 30.508,00 R$ -23,62% 36.950,00 R$ 4,42% 28,04%
Despesa Financeira 5.048,00 -R$ -0,66% 5.061,00 -R$ -0,60% 0,06%
Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ -0,50% 10.752,00 R$ 1,29% 1,78%
Variao Cambial Passiva 6.258,00 R$ 0,82% 7.338,00 -R$ -0,88% -1,70%
Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ 3,67% 35.303,00 R$ 4,22% 0,55%
Lucro Operacional 154.717,00 R$ 20,33% 146.866,00 R$ 17,55% -2,77%
Imposto de Renda e Contrib. Social
Corrente 27.457,00 -R$ -3,61% 33.324,00 -R$ -3,98% -0,38%
Deferido 1.914,00 R$ 0,25% 4.715,00 R$ 0,56% 0,31%
Lucro Lquido Antes das Particip. 129.174,00 R$ 16,97% 118.257,00 R$ 14,14% -2,84%
Participao Minoritria 555,00 -R$ -0,07% 881,00 -R$ -0,11% -0,03%
Participao da Administrao 4.400,00 -R$ -1% 4.423,00 -R$ -0,53% 0,05%
Lucro Lquido do Exerccio 124.219,00 R$ 16,32% 112.953,00 R$ 13,50% -2,82%
DEMONSTRAO DE RESULTADOS 2007 2008
ANLISE VERTICAL - NA DRE EM 2007 E 2008
VARIAO EM %


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aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas
observaram o aumento dos custos e a diminuio da margem de lucro.

NA MARGEM BRUTA
Frmula: Lucro Bruto*100
Receita Lquida

2007
124, 219
9,26%
1341, 737

2008
112, 953
6,79% 1662,
797

MARGEM BRUTA
Em relao a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas,
decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias-primas
metlicas, principalmente na diviso de fundidos e usinados, o que levou a uma reduo
significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.

NAS DESPESAS OPERACIONAIS
Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a anlise
horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento.
As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena de um ano para o
outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuio nas despesas tributrias
de -56,79%, isto se deve um melhora na gesto tributria da empresa.

CONTAS PATRIMONIAIS
No circulante a situao da empresa confortvel uma vez que o ndice do Ativo
Circulante 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada 1,00 real de
obrigaes a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e direitos no circulante.


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No no circulante a situao muito parecida, estando a empresa com um ndice de
Ativo no Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo no Circulante.

Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos acionistas durante o ano de
2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social
de 2008, foram de R$35,5 milhes e correspondeu a 31,4% do lucro lquido do exerccio.
O circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para 10,8% e a
que teve maior relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de
51,82%.
O ativo no circulante apresentou a conta Impostos e Contribuies a recuperar o de
maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame
fabricante, com 16,95%.
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o
capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%.
No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 302,86% e a
Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi
os ajustes de Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.


DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

ESTRUTURA
Participao de capitais de terceiros - Endividamento
ndice ano 2007
PC + ELP x 100
R$ 311.712,00
* 100 23,23%
Passivo total
R$
1.341.737,00
ndice ano 2008
PC + ELP x 100
R$ 414.144,00
* 100 24,90%
Passivo total
R$
1.662.979,00



10


Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa
investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o
investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo medo de
arriscar.

COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO
ndice ano 2007
Passivo circulante x 100
R$ 311.712,00
* 100 50,14%
Capital de terceiros
R$ 621.573,00

ndice ano 2008
Passivo circulante x 100
R$ 414.144,00
* 100 60,97%
Capital de terceiros
R$ 679.243,00

As dvidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83% de um ano para o outro, ela
se mantm estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo
assim menos riscos.

IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LIQUIDO
ndice ano 2007
ANC - RLP x 100
R$ 554.897,00
* 100 89,27%
Patrimnio lquido
R$ 621.573,00

ndice ano 2008
ANC - RLP x 100
R$ 776.103,00
* 100 114,26%
Patrimnio lquido
R$ 679.243,00

A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o ndice
de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.

IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES
ndice ano 2007


11


ANC - RLP x 100
R$ 554.897,00
* 100 89,27 %
Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo
R$ 621.573,00

ndice ano 2008
Ativo permanente x 100
R$ 776.103,00
* 100 114,26 %
Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo
R$ 679.243,00

Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente,
mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que
este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa.
Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.

LIQUIDEZ
ndice de liquidez corrente
ndice ano 2007
Ativo circulante 786.840,00 = 2,52
Passivo circulante 312.523,00

ndice ano 2008
Ativo circulante 886.876,00 = 2,84
Passivo circulante 414.144,00

As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dvida a
empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto continua com bom
ndice.

NDICE DE LIQUIDEZ SECA
ndice ano 2007
Ativo circulante - estoques 603.796,00 = 1,93
Passivo circulante 312.523,00


12



ndice ano 2008
Ativo circulante - estoques 601.532,00 = 1,45
Passivo circulante 414.144,00

Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro,
mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto prazo somente com estes
recursos.

NDICE DE LIQUIDEZ GERAL
ndice ano 2007
Ativo circulante + Realizvel longo prazo 312.523,00 = 0,39
Passivo circulante + exigvel a longo prazo 786.840,00

ndice ano 2008
Ativo circulante + Realizvel longo prazo 886.876,00 = 1,14
Passivo circulante + exigvel a longo prazo 414.144,00

Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa,
utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo. Neste caso a situao geral da
empresa de que para cada R$1,00 de dvida em 2007 ela tem R$0,39, j em 2008 para cada
R$1,00 ela tem R$1,14.

RENTABILIDADE
Giro do Ativo
ndice ano 2007
Vendas lquidas 631.988,00 = 0,47
Ativo total 1.341.737,00





13


ndice ano 2008
Vendas lquidas 696.124,00 = 0,41
Ativo total 1.662.979,00

Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo Operacional)
no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007
a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este ndice diminuiu para R$0,41.
Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.

MARGEM LQUIDA
ndice ano 2007
Lucro liquido x 100
R$ 129.173,00
* 100 20,44%
Vendas lquidas
R$ 631.988,00

ndice ano 2008
Lucro liquido x 100
R$ 118.257,00
* 100 16,99
Vendas lquidas
R$ 696.124,00

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o Lucro
lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em
2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu para 16,99% o que deve ser
verificado.

RENTABILIDADE DO ATIVO
ndice ano 2007
Lucro liquido x 100
R$ 129.174,00
* 100 9,62%
Ativo Total
R$ 1.341.737,00

ndice ano 2008
Lucro liquido x 100
R$ 118.257,00
* 100 7,11%
Ativo Total
R$ 1.662.979,00



14


Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido. Mostra o
quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este
ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar seus
recursos.

RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LIQUIDO
ndice ano 2008
Lucro liquido x 100 112.953,00 x 100 = 17,37%
Patrimnio liquido mdio (621.573,00+679.243,00)/2

Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu.Esse ndice revela
quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio A empresa
rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento vivel.

DEPENDNCIA BANCRIA
Financiamento de Ativo
ndice ano 2007
Emprstimo e
Financiamentos x 100
R$ 620.398,00
* 100 46,24%
Ativo Total R$ 1.341.737,00

ndice ano 2008
Emprstimo e
Financiamentos x 100
R$ 818.669,00
* 100 49,23%
Ativo Total R$ 1.662.979,00

Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos
investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de
crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais
participaes de crditos para investir na mesma.




15


PARTICIPAO DE INSTITUIES DE CRDITOS NO ENDIVIDAMENTO
ndice ano 2007
Financiamento x 100 R$ 620.398,00
* 100 86,37%
Capitais de Terceiros R$ 718.293,00

ndice ano 2008
Financiamento x 100 R$ 818.669,00
* 100 83,44%
Capitais de Terceiros R$ 981.200,00

Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de
terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos, em 2008 este ndice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos
recebidos pela empresa vieram de financiamentos.

FINANCIAMENTO DO ATIVO CIRCULANTE POR INSTITUIES
FINANCEIRAS
ndice ano 2007
Financiamento curto
prazo x 100
R$ 222.382,00
* 100 28,26%
Ativo circulante R$ 786.840,00
ndice ano 2008
Financiamento curto
prazo x 100
R$ 296.403,00
* 100 33,42%
Ativo circulante R$ 886.876,00

Este ndice mostra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparado ao
Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo
circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% mostrando que a empresa
diminuiu seus financiamentos e est sendo financiada em partes pelos recursos provenientes
das contas operacionais.





16



QUADRO RESUMO DOS NDICES


ndice ndice Frmula I nterpretao
Estrutura de
Capital
Participao de
Capitais de
Terceiros
PC + ELP x 100
Passivo total
Indica qual a dependncia dos negcios em relao a
recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos
trabalhistas e tributrios).


Composio do
endividamento Passivo circulante x 100
Capital de terceiros
Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da
empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de
passivo de curto prazo usado no financiamento de
terceiros.


I mobilizao do
Patrimnio
Lquido
ANC - RLP x 100
Patrimnio lquido
Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa
investe em ativo permanente, mais recursos prprios
sobram para outros investimentos, diminuindo a
necessidade de endividamento e do financiamento de
terceiros. importante ter em mente, entretanto, que
este indicador muda muito de acordo com o setor de
atuao da empresa.


I mobilizao dos
recursos no
correntes
ANC - RLP x 100
Patrimnio Lquido + Exigvel
a longo prazo
Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa
investe em ativo permanente, mais recursos prprios
sobram para outros investimentos, diminuindo a
necessidade de endividamento e do financiamento de
terceiros. importante ter em mente, entretanto, que
este indicador muda muito de acordo com o setor de
atuao da empresa.
Liquidez
Liquidez Geral
Ativo circulante + Realizvel
longo prazo
Passivo circulante + exigvel a
longo prazo
Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo dos
pagamentos de compromissos j assumidos. O ndice
mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.


Liquidez
Corrente
Ativo circulante
Passivo circulante
Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo.
Um ndice inferior a 1 indica problemas prementes de
liquidez.


Liquidez Seca
Ativo circulante - estoques
Passivo circulante
Como os estoques tem uma caracterstica de
permanncia nas atividades da empresa (pois so
indispensveis a maioria das atividades de produo e
comercializao), este ndice procura demonstrar uma
liquidez real, mediante a realizao de ativos ditos
financeiros (que se realizam em caixa).
Rentabilidade
Giro do ativo
Vendas lquidas
Ativo total
Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do ativo.
Quanto maior o ndice, maior a capacidade de gerao
de receitas, indicando um bom desempenho de vendas
e/ou uma boa administrao dos ativos.


Margem lquida
Lucro liquido x 100
Vendas lquidas
Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de
resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto
maior o ndice (se positivo), melhor a margem.


Rentabilidade do
ativo
Lucro liquido x 100
Ativo Total
A porcentagem resultante mostra a eficincia da
aplicao dos ativos e quanto lucro eles esto gerando,
onde quanto for maior a porcentagem, melhor.


Rentabilidade do
Patrimnio
Lquido
Lucro liquido x 100
Patrimnio liquido mdio
A remunerao do Patrimnio Lquido representada
pelos resultados gerados. Se este ndice for inferior
taxa de aplicao financeira (lquida de impostos) no
perodo, significa um desempenho insatisfatrio.




17


ANLISE PELO MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA

O Principal conceito do mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso dos ativos da
empresa, assim, esse sistema funciona como uma tcnica de busca para localizar as reas
responsveis pelo desempenho financeiro da empresa. conhecido tanto em ambiente
acadmico como empresarial, aborda os aspectos quantitativos das interferncias patrimoniais
e de resultado no Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem realiza-se
por meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em lucratividade
(Margem de Lucro) e produtividade (Giro do Ativo). A apresentao do modelo DUPONT do
ponto de vista quantitativo, deixando a sua anlise ambiental/qualitativa posteriormente aos
profissionais da administrao financeira, economistas, controllers e etc.
Este sistema funde a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas
medidas snteses da lucratividade:
1. As taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o patrimnio lquido; Inicialmente, o
sistema Dupont rene a margem lquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o
giro do ativo total, que indica a eficincia da empresa na utilizao dos seus ativos para
gerao de vendas. Na frmula Dupont, o produto desses dois ndices resulta na taxa de
retorno sobre o ativo total.
2. O segundo passo no sistema Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total e
a taxa de retorno sobre o patrimnio lquido. Esta ltima obtida multiplicando-se a taxa de
retorno sobre o ativo total pelo multiplicador de alavancagem financeira, que representa o
ndice de endividamento geral da empresa.
O sistema Dupont tem sido, h muitos anos, usado pelos administradores financeiros
como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao
econmico-financeira da empresa.

Segundo Azevedo, Coelho e Neves (2013), na utilizao das contas do PL,
devero excluir, para efeito de clculo, os valores que compe o custo dos produtos
ou despesas, que ainda compe o passivo, ou seja, no clculo do giro do ativo,
deveremos utilizar as receitas de vendas lquidas divididas pelo ativo lquido,
entendido como o ativo total menos o passivo operacional. (AZEVEDO, COELHO
E NEVES, 2013).


18


O Passivo Operacional registra as obrigaes decorrentes dos benefcios dos
participantes dos salrios dos empregados, das prestaes de servios por meio de terceiros e
de outros investimentos e operaes da entidade.
O Passivo financeiro definido como obrigao contratual de entregar dinheiro ou
outro ativo financeiro para outra entidade ou de trocar ativos ou passivos financeiros com
outra entidade sob condies que so potencialmente desfavorveis entidade.
No caso da DRE utilizaremos as Vendas Lquidas, e o Lucro antes das despesas
financeiras, pois se considera apenas os insumos que foram utilizados nas atividades da
empresa, pois os encargos financeiros so necessrios em funo da falta de capital de giro.


TERMMETRO DE INSOLVNCIA PELO MODELO DE STEPHEN KANITZ

O Termmetro de Insolvncia investiga atual sade financeira, muito utilizada por
gerentes de crditos, consultores e analistas financeiros.
Stephen C. Kanitz desenvolveu, a partir de 1974, um estudo de combinao de alguns
quocientes, atribuindo-lhes pesos em funo de um trabalho de pesquisa realizado com
empresas que quebraram e com outras bem-sucedidas.
Ela permite efetuar um diagnstico direto e preciso s empresas no curto e no
curtssimo prazo e aferir da situao econmica e financeira a partir das informaes
constantes da conta de explorao e do balano, referentes a qualquer ms da atividade
corrente de explorao.
O termmetro de insolvncia do professor Kanitz (1978) um instrumento utilizado
para prever a possibilidade de falncia de empresas. A sua utilizao tem sido via de regra,
relativa a empresas isoladas.
Procura-se analisar se determinada empresa tem possibilidade ou no de falir,
principalmente em curto prazo.
Kanitz atribuiu pontos a indicadores de controles do Balano Patrimonial e decretou
Termmetro de insolvncia.




19


CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 621.573

2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 679.243

Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

Frmula: GIRO: Vendas Lquidas / Ativo Lquido
2007: 761.156 / 1.244.346 = 0,61
2008: 836.625 / 1.509.689 = 0,55

Frmula: Margem: Lucro Lquido / Vendas Lquidas
2007: 124.219 / 761.156 = 0,16 (x 100 = 16,32%)
2008: 112.953 / 836.625 = 0,14 (x 100 = 13,50%)

Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)

O Indicador que demonstra a eficincia do Patrimnio total da empresa, que o Ativo
Liquido, de 10% em 2007 e 8% em 2008.



20


MODELO STEPHEN KANITZ

ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA

Frmula A = Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05
2007: 124.219 / 621.573 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
2008: 112.953 / 679.243 = 0,166292 x 0,05 = 0,01

Frmula B = Ativo Circulante + ANC / Passivo Circulante + PNC x 1,65
2007: 786.840 + 554.897 / 312.523 + 405.770 = 1,87 x 1,65 = 3,08
2008: 886.876 + 776.103 / 414.144 + 567.056 = 1,69 x 1,65 = 2,80

Frmula C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55
2007: 786.840 183.044 / 312.523 = 1,932005 x 3,55 = 6,86
2008: 886.876 285.344 / 414.144 = 1,452470 x 3,55 = 5,16

Frmula: D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06
2007: 786.840 / 312.523 = 2,517702 x 1,06 = 2,67
2008: 886.876 / 414.144 = 2,141467 x 1,06 = 2,27

Frmula: E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33
2007: 718.293 / 621.573 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
2008: 981.200= 1.444549 / 679.243 x 0,33 = 0,48

Frmula=FI = A + B + C D E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01+ 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Insolvncia Penumbra Solvncia



21


A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5
(cinco) conforme mostra a tabela acima.

DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO

QUALITATIVO






COMBUSTVEL


PREO




VECULOS


QUANTIDADE

SEGUROS

INVESTIMENTO

TECNOLOGIA


EQUIPAMENTOS


PESQUISA




CICLO OPERACIONAL E FLUXO DE CAIXA

DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO:

Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, ou seja, tomar
decises voltadas para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer
uma grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande
volume de ativos. Para que se chegue a concluso da necessidade de Capital de Giro no se
faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma


22


estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a
longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional

Frmula:
Necessidade Capital de Giro = ACO - PCO

2007
NCG = 452.107 87.766
NCG = 364.341

2008
NCG = 526.263 105.964
NCG = 420.299

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre,
significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com
grandes sobras pode significar para quem tem uma anlise mais detalhada, uma ausncia de
investimentos, dando a impresso negativa para a empresa.
Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro o
que ser destinado a ele.

PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE)
PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC).

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem.


23



DP = Dias do Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual 360 dias.

PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.

CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.


ESTOQUES

Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Frmula:
PMRE = Estoque x DP
CMV

2007:
PMRE = 183.044 * 360
359.903
PMRE = 65.895.840
359.903
PMRE = 183, 09

2008:
PMRE = 285.344 * 360
416.550
PMRE = 102.723.840
416.550
PMRE = 246,61


24


VENDAS

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.

Frmula:
PMRV = Duplicatas a Receber x DP Receita Bruta de Vendas

2007
PMRV = 62.888 * 360
761.156
PMRV = 22.639.680
761.156
PMRV = 29, 74


2008
PMRV = 77.463 * 360
836.625
PMRV = 27.886.680
836.625
PMRV = 33, 33


COMPRAS

Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial,
devemos utilizar a seguinte formula:



25


Compras = CMV Estoque inicial + Estoque Final.

Frmula:
PMPC = Fornecedores x DP
Compras

2007: 25.193 sem o saldo inicial de 2007.

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850

PMPC: 31.136 * 360
518.850
PMPC = 11.208.960
518.850
PMPC = 21, 60


CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS):

PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional

Frmula:
CO = PMRE + PMRV

2007:
CO = 183,09 + 30,29
CO = 213, 38




26


2008:
CO = 246, 61 + 34, 06
CO = 280, 67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)

PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional

Frmula:

CF = CO PMPC

2008:
CF = 280, 67 - 21, 60
CF = 259, 07


ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE
CAIXA

Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies
de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e
similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante
informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma
maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades,
diminuindo as chances desse valor de diferentes parmetros contbeis para o mesmo assunto a
ser tratado.


27


Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato
saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso.
Mesmo que o caixa seja, pela entidade, apresentado como um produto (bancos, por
exemplo), o pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um
demonstrativo dos seus Fluxos de Caixa.


RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA,
FINANCEIRA E PATRIMONIAL.

Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A margem
de lucro em 14%. A partir desses dados pelo mtodo Dupont, podemos dizer que a entidade
esta com 8% de rentabilidade.
Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparao ao ano
anterior (2007), podemos mostrar aos analistas internos da empresa e a possveis investidores
que a empresa est em boas condies.
claro que alguns aspectos devero ser cuidados com maior eficcia. Mas a empresa
apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e patrimonial) com padres
aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.














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REFERENCI A BI BLI OGRAFI CA

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de (org.). Estrutura e Anlise das Demonstraes
Financeiras. 2. ed. Campinas: Alnea, 2009 Bsica:
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos: um enfoque econmico-
financeiro. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006.
MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem Bsica e
Gerencial. 6. ed. So Paulo: Atlas, 2003.
ASSAF NETO, Alexandre. Finanas corporativas e valor. 3 ed. So Paulo: Atlas, 2007.
BRAGA, Hugo Rocha. Demonstraes Contbeis: estrutura, anlise e interpretao. 5. ed.
So Paulo: Atlas, 2003.
MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas,
2005.
PEREZ JR., Jos Hernandez, BEGALLI, Glaucos Antnio. Elaborao das demonstraes
contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2002.
SILVA, Jos Pereira da. Anlise Financeira das Empresas. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006.
GOMES, Adriano. A Empresa gil, Ed. Nobel, 1999.
MATARAZZO, Dante C.. Analise Financeira de Balanos: abordagem bsica. Volume 1,
2 edio. Ed. Atlas.
FRANCO, Hilrio. Estrutura, Anlise e Interpretao de Balanos. 15 edio. Ed. Atlas.
Demonstrativo financeiro no endereo eletrnico disponvel em:
<http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/B
P_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012.
Clculos para a Anlise Vertical e Anlise Horizontal dos demonstrativos financeiros
indicados no site
<http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/B
P_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012.
Anlise Vertical _DRE_Tabela
<http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdGdXLVU1OWhRc2RseHBsR0
d1djV3a2c&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012.


29


Anlise Vertical_BP_TABELA
<http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHpkRDY2NjIwdUk1bzdURU
M1OUpNSHc&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012.
Anlise Horizontal_DRE_TABELA
<http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHZtSnZPejZGTGd6WW42O
W5DQnVyQlE&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012.
Anlise Horizontal_BP_TABELA
<http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdEhXcXNNVGFNSGxQb1lrcy1
4QUJMemc&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012.
Demonstrativos financeiros no endereo eletrnico disponibilizados na apresentao do
desafio
<(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/
BP_2008.pdf), Acesso em: 29 set. 2012.
ndices calculados no primeiro passo desta tarefa, utilizando o quadro-resumo dos ndices
no endereo eletrnico;
<http://docs.google.com/Doc?docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl
=en> Acesso em: 29 set. 2012.
Artigo sobre o Modelo Dupont disponvel em:
<http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. - acesso
em: 29 set. 2012.
Balano patrimonial e a demonstrao do resultado da empresa no endereo
eletrnico:
<(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
rios/BP_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012.
AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas:
Alnea, 2008. PLT 117