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Evaluacin financiera de proyectos


Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear




Licenciatura: Mercadotecnia Internacional
11 cuatrimestre




Programa de la asignatura:
Evaluacin financiera de proyectos

Unidad 2
Rentabilidad y factibilidad

Clave:

090941142




Universidad Abierta y a Distancia de Mxico










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Evaluacin financiera de proyectos
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear


No. Contenido
3 Introduccin
5 Estudio econmico y factibilidad financiera
6 Costos iniciales, inversin total y capital de trabajo
11 Punto de equilibrio
12 Costo anual uniforme equivalente
13 Mtodos de evaluacin de proyecto
22 Anlisis del riesgo del proyecto
24 Mtodo Montecarlo
24 Mtodo de rboles de decisin
25 Proyecto ejecutivo
26 Presentacin formal del proyecto
20 Negociacin para la venta del proyecto
28 Cierre de la Unidad
29 Fuentes de consulta

















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Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear

Introduccin



Las empresas u organizaciones consideran
un proyecto, en una fase inicial, como un
documento que incluye el estudio de
mercado, el estudio tcnico y el estudio
financiero que servirn como base para
enfrentar con mayores herramientas la
incertidumbre del mercado.

Evaluacin financiera de proyectos
Fuente: http://goo.gl/Lm9Fv6


Por lo tanto, en esta segunda unidad aprenders a realizar un anlisis financiero y ver su
rentabilidad, observando cul es la inversin inicial, adems, en cunto tiempo se recupera
sta.

Con la informacin que obtengas podrs hacer estimaciones del proyecto, mismas que
quedarn asentadas en una presentacin ejecutiva que se utilizar para tener un
panorama general de los riesgos y se tomen las decisiones correspondientes.


Con el estudio de los contenidos nucleares vas a obtener las bases tericas que sustentan
el estudio de evaluacin financiera de proyectos.









Estudio
financiero
Proyecto

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Los contenidos estn desarrollados en forma breve, dndote la oportunidad de
complementar tus conocimientos con investigacin en la web, donde encontrars videos,
textos y artculos que se relacionan con los contenidos que se abordan en cada actividad y
con la evidencia de aprendizaje y el problema prototpico, propiciando que desarrolles la
competencia especfica de esta unidad.

A continuacin se presenta de forma esquematizada los contenidos nucleares de la
unidad:











Estudio econmico y
factibilidad financiera
Costos iniciales,
inversin total y capital
de trabajo
Punto de equilibrio
Costo anual uniforme
equivalente
Mtodos de evaluacin de
proyecto
Anlisis del riesgo del
proyecto
Proyecto
ejecutivo
Presentacin formal del
proyecto
Negociacin para la
venta del proyecto

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Estudio econmico y factibilidad financiera

Como lo describe Baca (2010) el estudio econmico o anlisis econmico dentro de la
metodologa de evaluacin de proyectos, consiste en expresar en trminos monetarios
todas las determinaciones hechas en el estudio tcnico.

Las decisiones que se hayan tomado en el
estudio tcnico, es decir, cantidad de
materia prima necesaria, cantidad de mano
de obra directa o indirecta, la cantidad de
personal administrativo, etctera, deber
de aparecer en forma de inversin y
gastos.


Inversin de gastos
Fuente: http://goo.gl/mZ1s9g


La esencia del estudio econmico es el anlisis de cifras monetarias que a su vez son la
base para realizar el clculo de la rentabilidad de dicha inversin.
Es importante indicar lo que significa en trminos econmicos el concepto de invertir:
La accin de invertir consiste en orientar recursos hacia la ampliacin de la capacidad
productiva (produccin de bienes o prestacin de servicios), con el fin de que esa nueva
capacidad genere excedentes.
Por otro lado, el proceso de invertir se justifica en la expectativa de lograr excedentes, esto
significa que se estar en disposicin de consumir menos en la medida que los recursos
liberados del consumo se coloquen en una actividad que pueda cubrir sus erogaciones
econmicas y, adems, generar valores adicionales superiores en el futuro.
Para que se facilite el estudio de los contenidos que se abordarn es recomendable que:






Investigues en la web el concepto y caractersticas de inversin, rentabilidad y
factibilidad.

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Costos iniciales, inversin total y capital de trabajo
Como lo describe Baca (2010), mediante el anlisis econmico se pretende determinar
cul ser la cantidad de recursos econmicos que son necesarios para la realizacin de un
proyecto, es decir, los costos totales que abarcan las funciones de produccin,
administracin y ventas, as como los indicadores que servirn con base en la parte final y
definitiva del proyecto, que tambin es la evaluacin econmica.


Costos iniciales del proyecto
Fuente: http://goo.gl/U1TXgw


Costos iniciales del proyecto
Como sabes, los costos son un desembolso que puede ser en efectivo, en especie o en
infraestructura, adems stos se suscitan en presente, pasado y futuro. Cabe mencionar
que en la evaluacin de proyectos existen costos que se deben de cubrir con mayor
frecuencia, estos costos, que no son parte de la inversin, se describen como costos
recurrentes.
Los gastos recurrentes afectarn durante la realizacin del proyecto, por lo que en la
proyeccin financiera deben estar presupuestados.







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Las empresas que realizan una planeacin estratgica consideran la creacin del proyecto,
el destinar un porcentaje de la inversin para cubrir los costos en las siguientes reas:
administrativas y operativas:







Costos de
produccin:
son todos
aquellos que
van
directamente
en la
elaboracin
del producto o
servicio, stos
se pueden
enlistar. Los
siguientes
estn
directamente
relacionados:
mano de obra,
materia prima,
energia
electrica,
calidad y
combustibles.
Costos de
administracin:
son los costos
que se realizan
con la funcin de
papeleo de
personal,
impuestos y
gastos
administrativos
de facturacin
que se realizan
en el proyecto.
Costos de
venta:
designados
para
posicionar el
producto o
servicio en el
mercado meta,
adems que
se precisan las
actividades de
investigacin,
desarrollo de
nuevos
mercados o de
productos que
satisfagan las
necesidades
del
consumidor.
Costos
financieros:
son los que
estn
relacionados
con los
prstamos
capitales que
se obtienen.

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Para observar cmo es que las empresas realizan su clculo de costos iniciales de un
proyecto, se recomienda:



Inversin inicial



La inversin comprende la adquisicin de
los activos fijos y diferidos que son
necesarios para que se inicie un proyecto,
por lo tanto, en la inversin fija son
considerados todos los bienes de la
empresa que se tienen o se necesitan para
realizar la evaluacin del proyecto como lo
son edificios, terrenos, maquinaria, equipo,
mobiliario, vehculos de transporte, entre
otros. Para las empresas, estos activos son
indispensables y no se pueden desprender
de ellos.


Activos fijos
Fuente: http://goo.gl/47Aixc


Por lo que respecta a la clasificacin de costos o activos fijos, no varan con los cambios
en los volmenes de ventas o con los niveles de produccin, estos costos se producen o
se efectun con la venta y/o la produccin, as como en las actividades de la compaa.
Estos costos se deben de controlar o disminuir al mximo ya que afectan econmicamente
al desarrollo del proyecto o para la empresa; stos se deben de considerar como un
resultado de un periodo en el que se realizan.
Para los empresarios es muy importante mantener una disciplina en estos costos, sobre
todo en las primeras etapas del desarrollo de proyecto.
Los activos variables son el conjunto de propiedades de la empresa que son necesarios
para el funcionamiento y que adems incluyen: marcas, diseos comerciales o industriales,
nombres comerciales, entre otros.


Revises algunos ejemplos en la liga que se encuentra disponible:
http://www.buenosnegocios.com/notas/276-3-ejemplos-calculo-inversion-in

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Por otra parte, los costos variables varan de manera proporcional al volumen de las ventas
o al nivel de la actividad, el correcto manejo de estos costos permitir que el proyecto se
pueda adaptar o modificar a las situaciones cambiantes del mercado.
Para la evaluacin de proyectos se recomienda realizar un listado de los activos fijos y
variables, describiendo lo que incluye cada uno de ellos.
Con la finalidad de que observes de manera especfica los activos fijos y variables de un
proyecto, se sugiere:




Capital de trabajo


Capital de trabajo
Fuente: http://goo.gl/nLKqLr

El capital de trabajo considera los recursos
que son necesarios para que el proyecto o
la empresa pueda iniciar operaciones y
comercializar un bien o servicio, es decir,
es el capital con el cual se debe contar
para que se financie la produccin antes de
percibir ingresos.


Desde un punto de vista financiero o contablemente, el capital de trabajo es la diferencia
entre activos y pasivos corrientes.







Revisar el ejemplo de un proyecto de acopio y empaques de frutas y verduras que
se encuentra disponible en la liga:
http://www.agroproyectos.org/2013/10/costos-fijos-y-variables.html

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El capital de trabajo est compuesto por tres cuentas como se describe en el siguiente
esquema:

Esquema del capital de trabajo
Fuente: http://goo.gl/r0q5C

Para profundizar en el tema de capital de trabajo se recomienda:












Observar el video Administracin de capital de trabajo que se encuentra disponible en la
siguiente liga: https://www.youtube.com/watch?v=sLOe3J8DOTI

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Punto de equilibrio
Es el nivel de ingresos que cubren los costos fijos y los costos variables, es decir, la
determinacin de ventas necesarias para cubrir los costos. Este tipo de anlisis permite
comprobar la viabilidad de la empresa o del proyecto.
En la siguiente grfica se muestra el punto de equilibrio:


Punto de equilibrio
Fuente: http://www.elblogsalmon.com

Existen varias maneras de calcular el punto de equilibrio financiero o contable, a
continuacin se presenta un video donde aprenders a calcular el punto de equilibrio de
una empresa:







Observa el video Punto de equilibrio. Disponible en la liga:
http://www.youtube.com/watch?v=r80FFf_3BAc


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Costo anual uniforme equivalente
Como parte de evaluacin financiera de proyectos es necesario calcular el costo anual
uniforme equivalente (CAUE) que se define como:
Medida que pretende expresar todos los costos de un proyecto igual por un ao.


Este costo anual uniforme equivalente se basa en calcular qu rendimiento anual uniforme
provoca la inversin en el proyecto durante el perodo definido.

Costo anual uniforme equivalente
Fuente: http://goo.gl/N5esTU

De acuerdo con Jimnez y Boulanger (2007), en ocasiones es necesario seleccionar la
mejor alternativa, desde el punto de vista econmico, pero no existen ingresos en el
anlisis. Algunas de las situaciones donde slo se presentan costos para el anlisis
econmico son:


Seleccionar entre dos o ms
equipos alternativos para un
proceso industrial o comercial,
que elabora una parte de un
producto o servicio.
Seleccionar entre dos o ms
procesos alternativos, para el
tratamiento de contaminantes
producidos por una industria.
Se requiere reemplazar un sistema de
procesamiento manual de datos por un sistema
computarizado, o se requiere sustituir el
procesamiento de datos, que actualmente se
realiza en computadoras personales, por un
procesamiento en red.

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La frmula para calcular el costo anual es la siguiente:

CAU = CP (A/P, i %, n)
Donde:
CAU = Costo anual uniforme
CP = Costo presente descontado a la tasa de descuento mnima atractiva de retorno
I % = tasa mnima atractiva de retorno
n = nmero estimado de periodos de vida til
Para que fortalezcas el conocimiento de cmo se calcula el (CAUE) se propone:







Mtodos de evaluacin de proyecto

Para hacer el estudio econmico del proyecto se utilizan tanto mtodos como herramientas
para obtener datos financieros que se deben transferir a un indicador de rentabilidad
econmica. Los clculos de la rentabilidad econmica de la inversin de un proyecto son
muy importantes porque de ah se toma la decisin de poder realizar o rechazar la
inversin.









Observar los videos que se encuentran disponibles en las ligas:
1. Clculo del valor anual equivalente.
http://www.youtube.com/watch?v=01lrs5l3NjY
2. Clculo del valor anual equivalente
http://www.youtube.com/watch?v=97C66c1JUys
3. Costo Anual Equivalente(CAE)
http://www.youtube.com/watch?v=GfwA1lBpPgg

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Los mtodos y herramientas que se utilizan para evaluar un proyecto son:


Valor presente neto (VPN)
El valor presente es un mtodo de la evaluacin de proyectos, si el VPN resulta positivo
significa que existen ganancias ms all de haber recuperado el dinero que se invirti y se
puede aceptar la inversin, si resulta negativo significar que la ganancias no son
suficientes para recuperar el dinero que se invirti, si ste es el resultado se tiene que
rechazar el proyecto.
Por otra parte, si el resultado es cero, significa que slo se ha recuperado la tasa de
oportunidad (TREMA), por lo tanto, se tiene que estudiar la decisin cuidadosamente antes
de realizar la inversin.
Cuando el resultado sea cero se te recomienda:
Revisa el ejemplo Valor presente neto que se encuentra en la pestaa Material de apoyo
de la unidad.

Para que estudies cmo se obtiene la ecuacin VPN, se recomienda:

Observes el video que se encuentra disponible en la liga:
https://www.youtube.com/watch?v=pJss7FE4eJ4

El valor presente
neto (VPN)
La tasa interna de
rendimiento (TIR)
Horizonte
financiero de un
proyecto

Valor comercial
para el proyecto
Periodo de
recuperacin y
rentabilidad
contable
Mtodo de
reinversin de
flujos
Mtodo
financiero para
ciclo de vida
desigual e igual
Sistema de
amortizacin
Depreciacin
Proyectos
mutuamente
excluyentes

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Tasa interna de retorno (TIR)
La tasa interna de retorno (TIR) es una herramienta de toma de decisiones de inversin
que se utiliza para realizar una comparacin de la factibilidad de diferentes opciones de
inversin, generalmente la opcin de inversin con la TIR que resulte ms alta es la que se
elige.
Para conocer cmo se calcula la TIR se recomienda:

Revisar el ejemplo tasa interna de retorno que se encuentra en la carpeta de Material de
apoyo de la unidad, o bien observa los videos que se encuentran disponibles en la liga:
1. Matemtica -Valor actual neto VAN y Tasa interna de retorno TIR.
http://www.youtube.com/watch?v=xL5P3SO-SyQ
2. VAN, TIR de un proyecto fcil. http://www.youtube.com/watch?v=29-Wwgbi0e4

Horizonte financiero de un proyecto
Como lo describe Mnica (2011) la evaluacin de un proyecto, es la viabilidad financiera
del mismo, porque de esto deriva en la mayora de los casos la decisin de invertir o no en
su ejecucin. Por lo tanto, el horizonte financiero es una herramienta para determinar la
duracin en aos desde la construccin hasta la puesta en marcha y adems, para saber
en cunto tiempo se va a recuperar la inversin financiera. Cada uno de los proyectos se
encuentra unido a la vida til o el ciclo de vida del mismo, este lapso se puede describir
como el tiempo que estima la proyeccin financiera.



Diseo
Puesta en
marcha
Duracin
del
proyecto
Proyeccin
financiera

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Como sabes, cada proyecto tiende a crearse para que se haga realidad, si ste comprende
el desarrollo de una nueva empresa, es necesario que el horizonte financiero busque que
crezca, se haga ms slido al paso del tiempo y perdure muchos aos. Como lo describen
varios autores, la estimacin de los proyectos se basa en garantizar la rentabilidad
estratgica, la continuidad de una empresa se garantiza remplazando activos; el proyecto
puede estar ligado a la vida til de un activo y sta define el horizonte sobre el cual se
podr evaluar.
Mnica (2011) describe que el horizonte de vida para la evaluacin del proyecto
depender siempre del tipo de proyecto, los productos o servicios a entregar, sus objetivos
en el tiempo, los activos que estn vinculados a ste o a las regulaciones de los
organismos gubernamentales.
La diferencia del horizonte financiero se basa en la necesidad del proyecto, es decir, ste
puede ser de 5, 10, 20 o 30 aos y puede estar ligada a la vida til de los activos y a la
inversin que se requiere para la ejecucin.

Valor comercial para el proyecto
El valor comercial es una herramienta que est relacionada con los activos del proyecto;
con el transcurso del tiempo estos activos pueden tener un valor de mercado que se
incremente, es decir, la rentabilidad propia puede hacer que la plusvala suba
especficamente en terrenos, inmuebles y bienes races aplicadas en las generalidades de
algn libro contable.
A diferencia de los registros contables, el valor de un activo va disminuyendo al paso del
tiempo por la depreciacin de ste hasta que dicho valor es cero, de acuerdo a los
balances generales, es decir, si un activo al momento de la venta es mayor que el valor en
libros se genera una ganancia que afecta a los posibles impuestos que la venta genere.
Como lo describe Meza (2013) se estable que el valor de rescate de un proyecto es la
suma de los valores comerciales o de valores comerciales o de mercado de activos.
Por ejemplo, una empresa, al adquirir vehculos utilitarios para el rea de ventas por el
proyecto de lanzamiento de un nuevo producto en la zona del Valle de Mxico, su valor de
crecimiento est determinada por el valor comercial que tienen las unidades durante el
periodo de tiempo que tiene el activo, que como es sabido, los autos se deprecian
contablemente cada ao, inclusive desde el momento en que salen de la agencia.



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Para complementar tus conocimientos se recomienda:
Investigar en la web o en otra fuente de consulta algunos ejemplos.

Periodo de recuperacin (PR) y rentabilidad contable
Es un mtodo que basa sus fundamentos en calcular el periodo de recuperacin, en el cual
se determina o se define como el tiempo que tiene que pasar para que se rescate la
inversin original (costo del activo), es decir, es la cantidad de periodos de tiempos que
deben de transcurrir para que la acumulacin de los flujos de efectivo iguale al monto
inicial. Esto es, que si un proyecto tiene un costo total y por su implementacin se espera
obtener un ingreso futuro, en cunto tiempo se recuperar la inversin inicial.
Al realizar o invertir en cualquier proyecto, lo primero que se espera es obtener un
beneficio o unas utilidades, en segundo lugar, se busca que esas utilidades lleguen a
manos del inversionista lo ms rpido que sea posible, este tiempo es por supuesto
determinado por los inversionistas, ya que no es lo mismo para unos, recibirlos en un corto,
mediano o largo plazo, es por ello que dependiendo del tiempo es aceptado o rechazado.
Para complementar tus conocimientos se recomienda:
Investigar en la web o en otra fuente de consulta algunos ejemplos.

Mtodo de reinversin de flujos
Para Fernndez (2007) este mtodo consiste en realizar ajustes en los flujos cuando se
termina la vida til de los proyectos que tiene poca duracin, con el propsito de lograr
una equiparacin en sus vidas econmicas para poder aplicar los mtodos de VAN y TIR.
Al utilizar este mtodo se tiene que analizar el tipo de rentabilidad que tiene el proyecto,
puede ser con la menor duracin y mayor oportunidad de reinversin en comparacin con
los proyectos que tienen mayor rentabilidad.







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Existen diferentes mtodos que permiten evaluar financieramente los proyectos, unos de
los ms especializados son:
a) Periodo de recuperacin: este mtodo consiste en determinar cul es nmero de
aos para recuperar la inversin inicial.

b) Periodo de recuperacin descontado: que de acuerdo con Fernndez (2007) las
empresas descuentan los flujos de caja antes de calcular el periodo de
recuperacin, con este criterio de recuperacin descontado se elimina la
ponderacin a todos los flujos de fondos antes de la fecha correspondiente
estipulada.

Como puedes observar, todos los proyectos tienen diferentes tiempos de vida til, lo que
permite crear nuevas frmulas para la reinversin o la cancelacin.
Mtodo financiero para ciclo de vida desigual e igual
Este mtodo consiste en analizar la vida econmica desigual, por ello, se utilizan dos
mtodos que permiten analizar el costo y la ganancia, de esta manera se realiza la
comparacin y se escoge la alternativa que proporcione mayor rentabilidad o presente el
menor costo para la empresa (Fernndez, 2007).
CAE = Costo anual equivalente
VANAE = Ganancia promedio anual
El CAE representa el costo anual de la inversin inicial, se utiliza para comparar
proyectos con diferente vida til, diferente inversin inicial y flujos anuales iguales:
CAE = Io (CAE / Io / i%, n)

Se aplica cuando se tienen varias alternativas que pueden generar beneficios parecidos,
slo que con vidas diferentes desiguales, es decir, a los inversionistas les conviene la
alternativa que genere menor costo anualizado.






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Con respecto al mtodo financiero para vidas desiguales se utiliza si se requiere tomar
alguna decisin de inversin en las empresas, pero no se tiene la informacin financiera
completa para realizar el anlisis con las tcnicas financieras como: VAN, TIR. O con
informacin contable con la finalidad de hacer uso de metodologas no financieras.
La empresa slo tiene los costos de inversin de los equipos o los activos, as como los
costos de recuperacin, o en el mejor de los casos el costo de operacin, los mtodos ms
usuales para la solucin en estos casos es el VPN (valor presente neto), CAUE (costo
anual uniforme equivalente).
Para complementar tus conocimientos se recomienda:
Investigar en la web o en otra fuente de consulta algunos ejemplos.

Sistema de amortizacin
Para iniciar el estudio es necesario que se defina qu es la amortizacin: son activos de la
empresa que comienzan a perder valor a lo largo del tiempo y esa prdida se amortiza
teniendo en cuenta los aos de vida del activo.
Un sistema de amortizacin es la funcin representativa de la disminucin del valor del
activo o del bien, sta puede ser constante, decreciente o creciente, la empresa tiene que
elegir un sistema de amortizacin.
El sistema de amortizacin se clasifica en:

Con la finalidad de que conozcas en qu consiste cada una, se recomienda:

Investigar en la web o en otra fuente de informacin.



Amortizacin lineal
Amortizacin acelerada
Amortizacin acumulada
Amortizacin anticipada

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Como se describi anteriormente, la compaa debe de seleccionar la amortizacin que
ms se adapte a sus caractersticas, con la finalidad de que contablemente realice los
clculos necesarios para la disminucin del valor del activo.

Depreciacin
La depreciacin se aplica a los activos de las empresas y se puede definir como el proceso
de prdida de valor contable que sufren los activos a lo largo de su vida til.
Unas de las principales caractersticas de la depreciacin son:

Para las empresas, la depreciacin es un punto importante porque determina el valor de
los activos tanto del costo inicial hasta el costo final que puede ser de venta o hasta que el
valor en libros valga cero pero la empresa sigue utilizando el activo hasta que realmente ya
no sea til.
Algunas empresas actualmente prefieren adquirir activos mediante arrendamientos y
dependiendo del tipo de activo o servicio vara desde 4 a 6 aos, al trmino del contrato la
empresa puede devolverlo a la arrendadora o quedarse con l.



No pertenece a un ingreso o
egreso monetario para un
proyecto, por este motivo no se
debe considerar en el flujo de
dinero.
Tiene un impacto indirecto sobre
el comportamiento monetario del
proyecto.
Se considera que tiene un
impacto en la utilidad y afecta en
los impuestos que se tienen que
pagar por el proyecto.

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Para las empresas es de mucha utilidad porque no tienen que invertir al 100% el valor del
bien o servicio, pero la arrendadora es la que tiene que pagar al 100% al proveedor y sta
a su vez realiza los clculos de depreciacin, amortizacin y los intereses que el cliente
tiene que pagarle en el periodo del arrendamiento.
Para las empresas este punto es muy importante porque se adquiere el activo o el servicio
y no se descapitaliza, adems de que los pagos son deducibles de impuestos.
Para conocer acerca de los mtodos de depreciacin se recomienda:
Revisar el documento Mtodos de depreciacin que se encuentra en la pestaa Material
de apoyo de la unidad.

Proyectos mutuamente excluyentes
Cuando se habla de proyectos mutuamente excluyentes significa que existen dos
proyectos que tienen la misma funcin o fin y que competirn entre s, es decir, si la
aceptacin de un proyecto u otro se elimina a los dems, en algunos casos se puede
considerar posteriormente.
El objetivo que se busca al implementar uno de los proyectos es el que tenga la mejor
rentabilidad a los inversionistas y solucione de la mejor manera el problema que se
presente.
Cuando se tienen dos proyectos y se debe decidir entre uno u otro, como ya se mencion,
tiene que ser el ms rentable, por lo que se elegir el que tenga el mayor VPN o el mejor
TIR, etctera.
Para las compaas este punto es esencial al momento de tomar la decisin porque el
proyecto debe cumplir con las expectativas tanto para la empresa como a los clientes,
considerando los datos as como las opiniones de todos los integrantes que participaron en
cada uno de los proyecto.
Para complementar tus conocimientos se recomienda:
Investigar en la web o en otra fuente de consulta algunos ejemplos.





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Anlisis del riesgo del proyecto

El anlisis de riesgo son eventos o condiciones inciertas que se producen y generan un
efecto tanto positivo como negativo, el riesgo ms evidente puede ser que las cosas no
salgan tal y como fueron planificadas.
A continuacin se enlistan algunas fuentes de riesgo e incertidumbre en los proyectos:


Se puede sealar que cualquier inversin lleva un riesgo implcito, ste puede ser menor
entre ms se conozcan todas las condiciones econmicas del mercado, tecnolgicas,
etctera, que rodea al proyecto.
Es necesario considerar el plazo de implementacin de un proyecto para evitar que la
empresa quiebre en unos pocos aos, ya que al declarar que un proyecto de inversin es
econmicamente rentable, calculando el riesgo, las condiciones pueden cambiar y deje de
ser rentable econmicamente.



Tipo de negocio y estado
futuro de la economa
Longitud del
periodo de estudio
Presupuesto
Entorno del
proyecto
Aspectos de recursos
humano
Suposiciones
generales

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Los riesgos se clasifican en:




Investiga en la web o en otra fuente de consulta en qu consiste cada riesgo.

La identificacin de los riesgos consiste en determinar e identificar los conflictos que
posiblemente afecten el proyecto y documentar las caractersticas de cada uno de ellos;
esta identificacin se debe realizar a lo largo de la realizacin del proyecto, adems de
identificar los internos y externos.
Los riesgos internos son los aspectos sobre los cuales el equipo de proyecto puede
controlar y ejercer su influencia; los riesgos externos son aspectos que el equipo del
proyecto no tiene el control e influencia.
La probabilidad de que ocurra un evento se expresa por medio de nmeros que
representan la probabilidad de que ocurra, la cual se determina realizando un anlisis de la
evidencia disponible relacionada con la ocurrencia del evento; el anlisis probabilstico es
una parte integral para la toma de decisiones.


Riesgos
Del negocio
Asegurables Externos
Internos

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Existen dos mtodos para analizar los riesgos de un proyecto:

Mtodo Montecarlo
El mtodo Montecarlo es una clase de simulacin para tomar decisiones, este mtodo
utiliza las distribuciones que pueden ser prcticas o tericas que generan resultados
aleatorios, los cuales se combinan con el resultado tcnico-econmico de un estudio de
factibilidad para la toma de decisiones respecto al proyecto que se est analizando.
Dicho mtodo busca representar la realidad a travs de un modelo de riesgo
matemtico, de forma que asignando valores de manera aleatoria a las variables
de dicho modelo, se obtengan diferentes escenarios y resultados.

Mtodo de rboles de decisin
El mtodo de rboles de decisiones es otro enfoque por medio del cual es posible
realizar un anlisis de cmo las ideas tomadas en la actualidad afectan el presente o futuro
del proyecto.

Investiga en la web o en otra fuente de consulta en qu consiste cada mtodo de anlisis
de riesgos, tambin sera conveniente que revises algunos ejemplos.







Mtodo Montecarlo
Mtodo de rbol de
desciones

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Una perfecta o efectiva matriz de riesgos permite hacer comparaciones objetivas entre
proyectos, reas, productos, procesos o actividades. En el siguiente esquema se muestra
un ejemplo de matriz.

Matriz de anlisis de riesgo
Fuente: Barceloneat.com

La matriz de riegos constituye una herramienta de control y de gestin que permite evaluar
la efectividad de una adecuada gestin y administracin de los riesgos financieros, as
como el impacto en los resultados y por lo tanto el logro de los objetivos de la organizacin.

Proyecto ejecutivo

Un proyecto ejecutivo es la solucin conceptual que se necesita desarrollar para la
implementacin del proyecto, es decir, aqu se precisa la solucin de diseo del proyecto
que se desea formular, se integran a detalle todos los componentes que se utilizaron en la
evaluacin financiera de proyectos.
De un excelente diseo del proyecto ejecutivo dependen, en muchas ocasiones, las
decisiones para realizar la inversin y poner en marcha el proyecto.



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Contenido nuclear
Es de suma importancia que el proyecto ejecutivo est bien estructurado, tenga
informacin suficiente y clara y de ser necesario se incluyan grficos para facilitar la
comprensin del mismo; ya que muchas veces, es el nico documento que los
inversionistas van a considerar para la toma de decisiones.
Es primordial que al elaborarlo no se pierda de vista quines lo van a revisar, por ejemplo:

Presentacin formal del proyecto

Una vez que se tiene realizado el proyecto ejecutivo es indispensable la presentacin
formal de la propuesta del proyecto, para lo cual se debern de tomar en cuenta dos
factores predominantes:
El formato. Es indispensable saber si la organizacin o empresa a la que se le entrega el
documento tiene uno ya preestablecido, si no es as se deber de realizar uno acorde a las
necesidades del proyecto y encaminado a la entrega formal del documento. El formato
deber ser uniforme y con una estructura digerible, que permita entender el proyecto.
El desarrollo del contenido. ste debe de ser establecido de forma entendible para las
personas que lo lean y deber contener informacin importante y corriente para detectar
las ideas de mayor relevancia.



Inversionistas
rea adminsitrativa
rea financiera
Revisar con mayor enfsis la
recuperacin del capital, el anlisis de
riesgo.
Revisar la parte operativa del proyecto,
verificar los perfiles del personal que
desarrollar el proyecto y los tiempos
para lograr los objetivos.
Revisar la rentabilidad del proyecto, el
anlisis de riesgo, el financiemiento y
los tiempos de recuperacin de la
inversin.

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Evaluacin financiera de proyectos
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear

Una presentacin especfica de la documentacin de un proyecto traer como
consecuencia la conceptualizacin del mismo, siendo de suma importancia para el
desarrollador cubrir con las necesidades especficas de los objetivos planteados hasta este
momento. Adems, la buena generacin y formulacin de cualquier proyecto trae como
consecuencia tener una herramienta especfica de visualizacin especfica que te servir
para el momento de hacer la negociacin del mismo. El contenido puede tener la siguiente
estructura, pero es un ejemplo que deber de evaluarse con base a las necesidades de tu
proyecto.
Para conocer la estructura del proyecto se recomienda:
Revisar el documento Proyecto ejecutivo que se encuentra en la pestaa de la unidad, o
bien investiga en la web algunos ejemplos de la estructura de la presentacin formal de
un proyecto.

Negociacin para la venta del proyecto
Al tener listo el proyecto ejecutivo se tienen las herramientas conceptuales para iniciar una
negociacin en la venta del mismo, depender mucho de la entidad que necesite la
implementacin y adecuacin, la cual puede ser privada o pblica. De acuerdo al tipo de
inversin que se realizar en el presupuesto del proyecto, en muchos de los casos, se
tiene la necesidad de financiarlo, esto se da porque los fondos son insuficientes en la
entidad, por lo tanto, rebasan el tope marcado, como consecuencia se necesita la
participacin de algn banco que se encargue de solventar la inversin inicial y que ayude
a hacer factible la construccin del proyecto planteado.
La mayor parte de las negociaciones que
se tienen todos los das, para la mayora
de las personas, no son de consecuencia
econmica, social o cultural, son ms de
decisiones temporales o de gusto mismo.
Pero cuando se trata de hacer una
negociacin de algn proyecto que
conlleva un gasto econmico, ah es
cuando entra el saber negociar,
buscando como objetivo llegar a una
solucin, limitar acuerdos, agendar
situaciones, con el objetivo de realizar un
convenio referente al proyecto. Por tal
motivo hay que entender qu es una
negociacin, qu caractersticas tiene y
cul es el proceso ms especfico al
negociar.

Negociacin
Fuente: http://goo.gl/nUAi0q

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Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear


Para que complementes tus conocimientos acerca de las estrategias de negociacin, se te
recomienda:
Revisar los contenidos de la asignatura de Estrategias y trminos en negociacin
internacional de 10 cuatrimestre.

Con este proceso podrs fortalecer de manera eficiente la integracin y postulacin de un
proyecto, por tal motivo, se requiere hacer una excelente negociacin para entender y
comprender la buena ejecucin al momento de estar con el inversionista que en algunos
casos puede ser o no experto del tema que ests postulando, pero que al final de cuentas
debers de convencer para que invierta en el proyecto planteado.

Cierre de la Unidad

Felicidades!, ahora que terminaste de estudiar esta segunda unidad, adquiriste nuevos
conocimientos que son necesarios para evaluar la factibilidad de un proyecto, analizaste y
utilizaste cada uno de los indicadores financieros necesarios para proporcionar la
justificacin a los inversionistas o instituciones financieras del capital necesario para la
puesta en marcha del proyecto.

Hasta este punto tienes las herramientas
necesarias para llevar a cabo el anlisis de
los estudios de mercado, tcnico y
financiero, con el cual, en la tercera unidad,
podrs disear el proyecto relacionado a tu
profesin y a la innovacin que deseas
lograr con l.


Evaluacin financiera de proyectos
Fuente: http://goo.gl/Ti0fgg







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Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad
Contenido nuclear

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