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2013 WTI Crude Oil Factsheet | 1

Petrleo WTI - Factsheeet


Introduccin


La negociacin de petrleo crudo

El petrleo crudo, tambin denominado simplemente petrleo o crudo, es la materia prima
que ms transacciones suscita en el mundo. Sus principales plazas de negociacin son
Ginebra, Londres, Nueva York, Chicago y Singapur. Al servir de materia prima y fuente de
energa principal en diversas fases de la produccin, se lo llama tambin "oro negro".

Existen varios tipos de petrleo crudo en funcin de su gravedad/densidad y de su
contenido en azufre. Estos son los tres tipos principales de referencia:

el West Texas Intermediate (en adelante "WTI"), tambin denominado "Texas Light
Sweet";
el petrleo Brent, que procede del Mar del Norte; y
el petrleo Dubai, que se extrae de los Emiratos rabes Unidos.

Entre los otros tipos y mezclas ms conocidos estn la cesta de la OPEP (media ponderada
de mltiples mezclas), el petrleo de Malasia (tambin denominado "Tapis") y el petrleo
de Nigeria (tambin denominado "Bonny ligero").

Famoso por su alta calidad, el petrleo WTI se utiliza fundamentalmente en los Estados
Unidos de Amrica, si bien sirve en todo el mundo, junto con el Brent, como referencia de
los precios del petrleo.

El WTI es un petrleo crudo ligero (de baja densidad) y dulce (con un bajo contenido en
azufre), lo que lo convierte en la materia prima ideal de productos como la gasolina y el
disel de bajo contenido en azufre. El petrleo crudo WTI se refina sobre todo en las
regiones estadounidenses del Medio Oeste y la Costa del Golfo.

El WTI es ms ligero y dulce que otros tipos de crudo (por ejemplo, el Brent). Esta
diferencia de calidad hace que el WTI se negocie con una prima respecto a los dems tipos
de petrleo.

El precio del petrleo suele indicarse por barril (160 litros aproximadamente). En las
noticias suele hacerse referencia al precio al contado del barril de WTI o de Brent. El precio
de un barril de crudo vara enormemente en funcin del tipo y la ubicacin.

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Historia reciente de los precios
En julio de 2006, los futuros sobre petrleo crudo marcaron un mximo al situarse por
encima de los 77 USD. En octubre de 2007, el precio del petrleo crudo super por primera
vez los 90 USD. Este precio era un reflejo de las crecientes tensiones en Turqua oriental y
de la prdida de fortaleza del USD.

El petrleo rompi la barrera de los 110 USD en marzo de 2008; en ese mismo ao
continu su senda alcista, hasta sobrepasar los 135 USD en mayo y los 140 USD en junio.
El 11

de julio de 2008, los precios del petrleo marcaron un rcord histrico al alcanzar los
147,27 USD, a causa de la inquietud que suscitaban las pruebas que Irn estaba realizando
con misiles en ese momento.

El 14

de julio de 2008, el entonces presidente de los EE.UU. George W. Bush levant la
prohibicin de perforar offshore que haban impuesto presidentes anteriores. La
consecuencia directa fue que en los das siguientes los precios cayeron ms de 20 USD
muy rpidamente, hasta llegar a los 125 USD. El precio del petrleo continu bajando
hasta situarse en los 70 USD en octubre de 2008, para terminar su descenso en diciembre
de 2008, cuando un barril de petrleo lleg a cotizarse a 33,87 USD, es decir, menos de la
cuarta parte de su precio de cuatro meses atrs.

A lo largo de 2009, los precios continuaron descendiendo y llegaron a situarse por debajo
de los 34 USD, si bien a principios de 2010 empezaron a ascender poco a poco otra vez,
para alcanzar los 113,93 USD por barril en abril de 2011.








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[Text in chart:
Evolucin del precio del petrleo de enero de 2006 a octubre de 2011
30 diciembre 2005
4 agosto 2006
9 marzo 2007
12 octubre 2007
9 mayo 2008
12 diciembre 2008
10 julio 2009
12 febrero 2010
17 septiembre 2010
22 abril 2011]

Qu factores afectan a los precios del petrleo?

La historia de los precios del petrleo nos ensea que la oferta y la demanda pueden verse
influidas por diversos factores, a saber:
Poltica
Factores sociales
Factores medioambientales (como catstrofes naturales)
Macroeconoma
Especulacin
Progresos tecnolgicos (como los relacionados con las energas alternativas)

Cabe sealar que los precios del petrleo tambin afectan directamente a las operaciones
con divisas. Por ejemplo, el comportamiento del dlar estadounidense puede hacer que el
precio del petrleo suba o baje, y viceversa. Por este motivo, el USD se considera una
moneda vinculada a materias primas. Otras monedas vinculadas a las materias primas son
la NOK, el CAD, el AUD y el NZD.

Quin utiliza el mercado del petrleo crudo?

Son muchos los participantes en el mercado del petrleo crudo, entre otros:

Empresas comerciales con un inters directo en el precio del petrleo; en este caso,
el contrato puede constituir un valioso instrumento de cobertura. Como proteccin
contra la bajada de los precios del mercado al contado, productores y comerciantes
pueden vender futuros sobre el petrleo para bloquear los precios de entrega a
plazo, protegiendo as el valor de las ventas futuras de petrleo crudo.
Otras empresas del sector petrolero, como las refinadoras.
Comerciantes profesionales de energa.

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Inversores y especuladores, que en realidad no tienen la intencin de comprar o
vender materias primas fsicas reales; sencillamente quieren obtener un beneficio
negociando su valor.

Cules son los riesgos que subyacen a las operaciones con petrleo?

Las prdidas que pueden sufrirse realizando operaciones con petrleo y otras materias
primas pueden ser considerables. Por lo tanto, le recomendamos que considere
detenidamente, a la luz de su situacin financiera, si estas operaciones son aptas para
usted.

Las operaciones con petrleo son especulativas y estn sujetas a numerosos factores de
influencia

Las operaciones con petrleo pueden ser muy voltiles y entraan un alto grado de riesgo.
Los bajos depsitos exigidos a efectos de garanta hacen posible un altsimo grado de
apalancamiento. En consecuencia, un movimiento de precio relativamente pequeo en un
contrato de petrleo puede dar lugar a prdidas o ganancias inmediatas de consideracin
para el inversor.

Varios factores influyen en los movimientos de los precios, entre otros: relaciones
cambiantes de la oferta y la demanda; planes y medidas gubernamentales de carcter
mercantil, fiscal y monetario, y de control cambiario, el tiempo (condiciones
meteorolgicas) y las emociones reinantes en las plazas de negociacin. La poltica exterior
de ciertos pases puede repercutir enormemente en los precios del petrleo, y los
inversores poco pueden hacer a este respecto. Por ejemplo, la OPEP es uno de los
principales factores determinantes del precio del petrleo. Si bien la OPEP regula
minuciosamente la produccin de petrleo con el fin de mantener la estabilidad del
correspondiente mercado, las fluctuaciones que se producen en las plazas pueden provocar
variaciones drsticas de los precios, lo que hace que las operaciones con petrleo sean
extremadamente arriesgas. Las guerras o los disturbios civiles pueden reducir la
produccin de petrleo. Esta disminucin de la produccin, a su vez, incrementa la
demanda y hace que se disparen los precios. Ahora bien, un exceso de produccin puede
desembocar en una cada de los precios, con las consiguientes prdidas notables para los
operadores del mercado.

No hay manera de controlar ninguno de estos factores, ni tampoco se puede asegurar que
la actividad de negociacin dar lugar a beneficios antes que a prdidas considerables. LAS
OPERACIONES CON EL PETRLEO SON ESPECULATIVAS Y ENTRAAN UN RIESGO
CONSIDERABLE DE PRDIDAS, POR LO QUE PONDRAN NO SER ADECUADAS PARA TODOS
LOS INVERSORES.




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La demanda de petrleo puede ser extremadamente difcil de prever.

Normalmente los analistas prevn que la demanda de petrleo crecer y que, por tanto, su
precio aumentar.

El petrleo crudo tiene numerosas aplicaciones y su demanda es mundial. Si esta demanda
aumenta, es de suponer que los precios tambin lo hagan. No obstante, a pesar de esta
suposicin general, pronosticar la demanda de petrleo puede resultar complicado. A
medida que sube el precio del petrleo, la presin sobre los consumidores crece. Por
ejemplo, si los precios del petrleo aumentan en un momento en el que la situacin
econmica est empeorando, casi con toda seguridad la demanda de los consumidores se
contraer. Una cada de la demanda conlleva una bajada del precio del petrleo, lo que a la
larga conduce a que las personas que operan con crudo pierdan dinero.

Operar con apalancamiento

En funcin de su experiencia, operar con apalancamiento puede serle muy til como medio
de maximizar los beneficios, o puede generarle prdidas considerables. Dada su
complejidad, el apalancamiento no debe tomarse a la ligera. As pues, le recomendamos
que no empiece a realizar operaciones hasta que no haya ledo y comprendido
perfectamente los mecanismos descritos en el contrato de operaciones online con divisas,
en la documentacin de apertura de cuenta y en los sitios web de Swissquote.

Adems, la negociacin de petrleo con apalancamiento no est indicada para todos los
inversores, puesto que entraa mucho riesgo. Dado que podra perder su depsito inicial,
debera asegurarse de que comprende perfectamente todos los riesgos. Estos riesgos se
describen con detalle en el contrato de operaciones online con divisas, en la documentacin
de apertura de cuenta y en los sitios web de Swissquote.

Fallo del sistema de negociacin electrnica

Los sistemas de negociacin electrnica pueden averiarse temporalmente. En el caso de un
fallo del sistema o de uno de sus componentes, es posible que (durante un determinado
periodo de tiempo) no pueda introducir ms rdenes, ejecutar rdenes ya existentes, ni
modificar o cancelar rdenes ya introducidas.


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Petrleo crudo al contado


El objetivo de Swissquote es facilitar a sus clientes particulares el acceso al mercado online
del petrleo y ofrecerles una alternativa a las soluciones que actualmente ofrecen otras
plataformas de corretaje online (es decir, futuros).

Nuestro propsito es presentar una solucin alternativa de negociacin de petrleo con las
mismas ventajas que ofrecen actualmente las operaciones con divisas y oro a travs de
nuestra plataforma de participacin online en el mercado de divisas:

Negociacin en tiempo real
Considerable liquidez
Negociacin de bajo coste
Uso de apalancamiento
Cierre automtico de posiciones
Renovacin automtica de posiciones abiertas
Y todo ello sin entregas materiales

Todas las operaciones con petrleo facilitadas por www.swissquote.ch se realizan frente al
USD (PETRLEO/USD).

Cul es la propuesta de Swissquote?

Por medio de su contrato de negociacin de petrleo WTI, Swissquote propone la siguiente
combinacin:
Negociacin al contado (sin entrega fsica); y
Productos derivados (que conllevan una gestin automtica de las fechas de
expiracin).

La operacin de petrleo WTI es un cmputo realizado a partir de los contratos de futuros
sobre el petrleo dulce ligero WTI (en adelante "futuros WTI") que se negocian y cotizan en
la bolsa de valores de Chicago (Chicago Mercantile Exchange o CME) con el smbolo CL.

Los futuros WTI se organizan mediante un calendario especfico, y en el mercado solo
existen meses contractuales normalizados (por ejemplo: enero de 2012, febrero de 2012,
marzo de 2012, etc.). Por otro lado, los contratos de futuros WTI tienen como ventaja una
liquidez muy elevada. Por trmino medio, cada da en los mercados de opciones y futuros
WTI de todo el mundo se negocian 1.000.000 de contratos, que representan mil millones
de barriles de petrleo.




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Generacin de los precios
El petrleo WTI al contado se crea mediante la combinacin de dos futuros WTI con
distintos vencimientos.

El precio del petrleo WTI se basa en el primer vencimiento de futuro (CL1) y se ajusta por
el diferencial entre el primer precio de contrato (CL1) y el siguiente precio disponible del
futuro (CL2). El diferencial se ajusta por un factor Delta y un factor Tiempo.

Petrleo WTI = CL1 [ [ Diferencial factor Delta ] * factor Tiempo]
recargo SQ

Diferencial = CL2 CL1 (lo que equivale a la diferencia de precios entre el segundo
vencimiento y el primer vencimiento del contrato de futuros)

CL1: el primer vencimiento del futuro
CL2: el segundo vencimiento del futuro

Factor Delta = ajuste de precio que se computa una vez al mes para evitar una diferencia
de precios en la rotacin de los contratos de futuros.

Factor Tiempo = coeficiente que combina los das que faltan para que expire CL1 y el
nmero total de das trascurridos entre la ltima expiracin y la siguiente.

Con el fin de atenuar la diferencia de precio entre los dos contratos de futuro combinados
(CL1 y CL2), que bsicamente representa el coste de renovacin mensual, aplicaramos
esta diferencia diariamente en concepto de coste de renovacin.

Por ltimo, dado que dicha comisin se actualiza diariamente, el cliente no se ve
perjudicado por la rotacin entre contratos.

Renovacin diaria = ( ( [ CL2 CL1 ] + factor delta ) / Y) Recargo SQ
Y = nmero total de das entre la ltima expiracin y la siguiente.

Apalancamiento
Poder decidir con cual de las distintas plataformas de Swissquote desea negociar el
petrleo WTI tambin le permitir elegir el apalancamiento que desee. Si opta por negociar
con las plataformas Java, Web Trader o MT4, podr disponer de un apalancamiento
mximo constante de 30:1, fines de semana incluidos.
Con la plataforma FXBook, el apalancamiento mximo es de 30:1. No obstante, este
apalancamiento solo se ofrece entre las 23:00 del domingo y las 22:00 del viernes.

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Durante los fines de semana (entre las 22:00 del viernes y las 23:00 del domingo), el
apalancamiento mximo es de 10:1.
Sea cual sea la plataforma que elija, un apalancamiento de 30:1 con una inversin de
capital de 1.000 le permitir invertir 30.000 USD en el mercado.

Cierre automtico de posiciones
Supervisar la actividad de su cuenta es responsabilidad suya. No obstante, para garantizar
que sus prdidas no superan su patrimonio total, Swissquote utiliza un sistema por el que
todas las posiciones abiertas se cierran automticamente en cuanto se supera el umbral de
margen, al siguiente precio de mercado disponible por el volumen de ejecucin
correspondiente.

En el contrato de operaciones online con divisas, en la documentacin de apertura de
cuenta y en los sitios web de Swissquote encontrar ms informacin al respecto.

Coste de renovacin/mantenimiento del cierre a la apertura
No es posible entregar fsicamente el petrleo que se negocia en nuestra plataforma. Las
operaciones con petrleo al contado son estrictamente especulativas. Con el fin de evitar
toda entrega, las posiciones abiertas en petrleo se renuevan automticamente para la
siguiente fecha de vencimiento.
Coste mensual de renovacin = diferencial (CL1, CL2)
Este mecanismo de renovacin se aplica diariamente y, por lo tanto, repercute en el saldo
de su cuenta.
En su cuenta de negociacin se abona o se adeuda un importe que est relacionado con la
renovacin de su posicin. Se trata de la diferencia de precio entre el primer vencimiento
WTI ms prximo disponible (CL1) y el siguiente vencimiento WTI disponible (CL2).
Coste diario de renovacin = coste mensual de renovacin / nmero de das entre CL1 y
CL2
La renovacin se ejecuta automticamente entre las 23:00 h y las 23:15 h. El
correspondiente dbito o crdito se anota en su cuenta al da siguiente.


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Ejemplos prcticos

Ejemplo 1

Fecha de transaccin: 24 de enero de 2011

Contratos de futuros WTI disponibles:

Precio Fecha de renovacin
Vencimiento CL1 87,87 13/02/2011
CL2 89,53 -

Factor Delta = -0,24
Factor Tiempo = 0,57

Diferencial = 89,53 87,87 = 1,66

Precio del petrleo WTI = 87,87 (1,66 (-0,24)) * 0,57) + recargo
Coste de renovacin: 0,041 + recargo.

Ejemplo 2

Fecha de transaccin: 30 de marzo de 2011

Contratos de futuros WTI disponibles:

Precio Fecha de renovacin
Vencimiento CL1 104,27 10/04/2011
CL2 104,84 -

Factor Delta = -0,40

Factor Tiempo = 0,39

Diferencial = 104,84 104,27 = 0,57

Precio del petrleo WTI = 104,27 (0,57 (-0,4)) * 0,39) + recargo = 103,90 + recargo

Coste de renovacin: 0,006 + recargo.



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