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Alejandro Chambergo

FINANZAS
Módulo: II Unidad: I Semana: 1
Mercado Financiero
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Mercado Financiero
• Las empresas de negocios, los individuos y las unidades
gubernamentales con frecuencia necesitan obtener capital.
• Por ejemplo, suponga que una constructora decide edificar
un conjunto habitacional que le costaría unos $700,000
dólares, para poder asumir esta obra deberá recurrir al
mercado financiero para obtener el capital.
• Suponga que el señor Pérez ,propietario de una ferretería
ubicada en la ciudad de Chiclayo decide ampliar sus
operaciones hacia el mercado de electrodomésticos para el
hogar. ¿Dónde podría obtener el dinero que necesitaría para
comprar el stock inicial de cocinas, lavadoras refrigeradoras
y televisores.
• Igualmente si un padre de familia quiere adquirir una
vivienda que le cuesta $90,000 dólares y sólo tiene en
ahorros $30,000 ¿Cómo podría obtener los $60,000 dólares
que le faltan?
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¿Qué es un mercado financiero ?
• Es el intercambio de activos financieros
enmarcado en el tiempo, y en las características
propias del activo como la liquidez, el plazo de
ejecución, el conocimiento del activo mismo
entre compradores y vendedores .
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Funciones de Mercados financieros
• Los mercados financieros proporcionan tres funciones
adicionales a los de los activos financieros,
• Determinan el precio del activo comercializado mediante la
interacción de compradores y vendedores y determinan el
rendimiento requerido del activo.
• Proporcionan liquidez porque el poseedor de un activo puede
comercializarlo antes de la fecha de su vencimiento y obtener
fondos.
• Reducen los costos de transacción ya que permiten disminuir
los costos de búsqueda de la compra o venta de un activo y los
costos de información asociados con la apreciación del mérito
de invertir en determinados activos.
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Clasificación de los mercados
financieros
• Los mercados financieros se clasifican en :
Por la naturaleza de la obligación:
• Mercado de acciones
• Mercado de deuda
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Mercado de acciones
• Son valores residuales que generan participación en el negocio
y se pagan solo después de haber cumplido con los tenedores
de obligaciones. Se subdividen en acciones comunes que son
las que se distribuyen entre el número de acciones en
circulación y después de pagar la empresa sus deudas y son
valores variables. Las acciones preferentes son aquellas que la
empresa determina que se pagarán periódicamente con montos
fijos
• Ejemplo: acciones comunes de una empresa minera como
Buenaventura, las acciones preferenciales de Cementos
Pacasmayo.
• También existe una clasificación de mercado en el cual las
acciones que emiten las empresas y que son muy conocidas y
apreciadas por el mercado se dice que pertenecen a un mercado
maduro y las nuevas poco conocidas como fue el caso de
Google hace 10 años atrás pertenecieron a un mercado flaco.
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Mercado de deuda
• Está compuesto por obligaciones, es
decir, que el poseedor del activo cuenta
con un flujo de efectivo con cantidades
fijas en moneda que exigirá al prestatario
que cumpla en los plazos establecidos.
• Ejemplo: préstamos, hipotecas, bonos
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Por el vencimiento de la obligación
• Mercado de dinero: es el intercambio de
activos financieros con plazos menores a un
año como los certificados de depósitos
bancarios, sobregiros.
• Mercado de capitales: negocia instrumentos
de deuda a largo plazo con vencimiento
mayor a un año como las hipotecas ,los
bonos corporativos, el arrendamiento o
leasing.
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Por la madurez de la obligación
• Mercado primario: negocia el intercambio de
instrumentos financieros recién emitidos como un
nuevo paquete de emisión de acciones.
• Mercado secundario: negocia valores ya emitidos
como las acciones que se negocian a través de las
bolsas de valores.
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Por la entrega inmediata o futura
• Mercado spot o en efectivo: son activos muy líquidos de fácil
conversión en dinero como los cheques, dinero con tarjetas de
crédito.
• Mercado derivado: son activos que se derivan de contratos que
dan derecho al poseedor para comprar o vender un activo
financiero en algún tiempo futuro ejemplo las opciones y los
futuros.
• Las opciones son contrato que dan al poseedor el derecho pero no
la obligación de comprar o vender un activo financiero a un precio
determinado. Los futuros son obligaciones de comprar o vender un
activo en un tiempo futuro a un precio determinado como los
seguros
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Por la estructura organizacional
• Mercado de Subasta: es un mercado organizado y reglamentado
que facilita las negociaciones entre compradores y vendedores de
activos como las bolsas de valores de New York, la bolsa de Tokio,
la bolsa de Lima etc
• Mercado de Mostrador: es un mercado no reglamentado pero que
está organizado y mantiene una data que les permite relacionar a
los compradores de activos y vendedores de activos que no
negocian en bolsas.
• Mercado intermediado o de comisiones: Es un mercado que
funciona en base al uso de brokers o comisionistas que reciben,
transmiten y ejecutan órdenes de inversionistas con otros
inversionistas por la cual reciben una comisión como CAVALI
SAC.
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¿Cuál es la definición de las Finanzas
Corporativas ?
• Relacionado con los activos financieros en un mundo
globalizado tenemos que la mayoría de los negocios
se encuentran operando en base a corporaciones, la
riqueza del mundo está hoy en día en las empresas y
no en los países; de allí la importancia de revisar las
finanzas corporativas
• Las finanzas corporativas son la creación de valor
para la empresa a través de las actividades de
presupuesto de capital, financiación y liquidez.
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Interrogantes de las Finanzas Corporativas
• ¿Qué estrategia de inversión a largo plazo debe
adoptar una compañía?
• Determinar el Presupuesto de capital o Inversión
• ¿Cómo puede reunir el efectivo para las
inversiones requeridas?
• Definir la Estructura de Capital
• ¿Cuánto flujo de caja a corto plazo necesita para
deudas una compañía?
• Presupuestar el Capital de trabajo neto.
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Principios de las Finanzas
1. La conducta egoísta
2. Las transacciones bipartitas
3. Las señales
4. Conductista
5. El valor y la Eficiencia Económica
6. Los Beneficios incrementales
7. El Balance Riesgo- Rendimiento
8. La eficiencia de los mercados de capital
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Principios de las Finanzas Corporativas
1. El principio de la conducta egoísta. Las personas
actúan pensando en su propio interés financiero. Las
empresas y las personas tratan de maximizar su
rentabilidad sin tomar en cuenta el interés de la otra
parte.
2. El principio de las transacciones bipartitas. Cada
transacción financiera tiene al menos dos lados, la
venta de un activo para una parte representa la
compra de un activo para otra.
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Principios de las Finanzas Corporativas
3. El principio de las señales. Si las acciones contradicen lo que se
anuncia casi siempre las acciones hablan mas fuerte que las palabras.
Los aspectos financieros son muy sensibles a sus estimaciones del
mercado y la toma de decisiones financieras nos dan información
Selección adversa: cuando ofrecen un activo en venta parece indicar
algo negativo acerca del producto que se ofrece.
3. El principio Conductista. Si todo lo demás falla guíese por lo que están
haciendo los otros, es decir, imitar estrategias aplicadas en empresas
similares. Se aplica en dos situaciones :
A) Cuando la teoría no ofrece una solución clara al problema.
B) Cuando la teoría es clara pero el costo de obtener la información
es mayor que el beneficio potencial.
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Principios de las Finanzas Corporativas
5. El Principio del valor y de la Eficiencia Económica. Los nuevos
productos o servicios pueden crear valor así que una idea nueva
podría transformarla en un valor positivo extraordinario para su
empresa.
6. El principio de los Beneficios incrementales. Las decisiones
financieras se basan en beneficios incrementales por el cual el
valor se deriva al escoger una alternativa dada, la cual está
determinada por el neto adicional, o sea incremental, beneficio
que la decisión ofrece en comparación con su alternativa.
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Principios de las Finanzas Corporativas
7. El Principio del Balance Riesgo- Rendimiento. Las personas
prefieren un menor rendimiento a cambio de un menor riesgo.
Cuando se compra un activo su rendimiento futuro esperado se
puede ajustar alterando su precio de compra. Un precio de
compra mas bajo incrementa el rendimiento futuro esperado del
comprador.
8. El principio de eficiencia de los mercados de capital. Los
precios en los mercados de Activos financieros que se negocian
con regularidad en los mercados de capital, reflejan toda la
información disponible y se ajustan plenamente y con rapidez a
la nueva información.
FIN