*As mismo; El Apuro SA desea emprender un proyecto con inversin de 30000 que contara con la proyeccin ste:
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 -30000 7000 10000 12000 15000
*Por estos das estar emprendiendo una compra de 30 uniforme de otoo para el personal y tiene las sgtes cotizaciones por parte de 3 proveedores:
Proveedor: Precio Unitario: Condicin de Pago: Unimed S/200.00 Al Contado Safga S/230.00 50% Contado, 50% a 30 das Hansel y Gretel S/270.00 30% a 30 das, 70% a 60 das
Datos Adicionales:
COK = 15% TEA = 12% Tasa Impositiva= 30% Tasa de descuento= 15% Rentabilidad = 17%
Con estos indicadores se obtendr lo siguiente:
-WACC -VAN -TIR -Meta Mnima de Utilidad -Se requiere saber al ao 4 cunto significar la inversin. -Anlisis del WACC -Expresin de resultados financieros por cada punto -Conclusiones y Recomendaciones
Solucin 1 DETERMINACION DEL WACC WACC Total de deuda X TEA X(1-IRTA) + Total Patrimonio X COK Total de deuda +Patrimonio Total deuda +Patrimonio WACC 13,000.00 X 0.12 X (1-0.3) + 10,000.00 X 0.15 23,000.00 23,000.00 WACC + 0.065217391 WACC 0.112695652 WACC 11.27% 2 DETERMINACION DEL VAN VAN =Co + C1 + C2 + Ct = 0 1+TIR (1+TIR) (1+TIR)n VAN = -30000 + 7000 + 10000 + 12000 + 15000 1 2 3 4 (1+0.15) (1+0.15) (1+0.15) (1+0.15) VAN = 114.89 3 DETERMINACION DEL TIR 15% 114.89 X 0 16% -561.63 0.04747826086956520 15 - X = 114.89 - 0 15 - 16 114.89 +561.63 15 - X = 114.89 X ( - 1 ) 676.52 15 - X = 0.169824987 X = 15.16982499 X = 15.17% 4 WACC REQUERIDO ANTES DE IMPUESTO WACC ( 1 - IRTA) 0.112695652 ( 1 - 0.30) 0.160993789 5 META MINIMA WACC antes RTA X TOTAL ACTIVO Meta Minima = ( 0.1609 X 23,000 ) Meta M 3,702.86 6 RESULTADO DEL VALOR FUTURO n 4 3 2 1 -30000 (1+0.15) + 7000(1+0.15) + 10000(1+0.15) + 12000(1+0.15) + 15000 -52470.1875 10646.125 13225 13800 15000 200.94 7 PROVEEDOR MAS RECOMENDABLE PARA ELEGIR Proveedor " Unimed" al contado Proveedor " Safga" 50% al contado 50% a 30 dias Precio unitario 230.00 50% al contado 115.00 50% 30 dias 115.00 0 30 S/ 115.00 S/ 115.00 Calculo del interes diario 1/360 i =(1+0.1126) - 1= i = 0.000296423 VF = VA x (1+i ) Calculo del valor presente VP = VF n (1+i) S/ 115.00 30 (1+0.00029642) 115 1.008931018 113.98 Calculo total del valor presente de 30 a 60 dias Total VP = 113.98 .+ 115.00 Total VP = 228.98 Proveedor " Hansel y G 30% a 30 dias y 70% a 60 dias 0 30 60 81 189 Calculo del interes diario 1/360 i =(1+0.1126) - 1= i = 0.000296423 Calculo del valor presente VP = VF n (1+i) Calculo del valor presente a 30 dias VP = 81 30 (1+0.00029642) VP = 81 1.008930927 VP = 80.28 Calculo del valor presente a 60 dias VP = 189 60 (1+0.00029642) VP = 189 1.017941616 VP = 185.67 Calculo total del valor presente de 30 a 60 dias Total VP = 80.28 .+ 185.67 Total VP = 265.95 Resumen PROVEEDOR VP MONTO CASH AHORRO Unimed 200 6,000.00 Safga 228.98 6,869.46 869.46 Gretel 265.95 7,978.55 1,978.55 El proveedor que eligiremos sera UNIMED ya que es el mas comodo Comentarios
Los resultados son favorables porque la rentabilidad es superior a las tasas del WACC y al COK del negocio .Asi tambin se puede observar que dentro de las fuentes de fondeo del negocio el COK es mayor a la TEA lo cual genera riqueza a los accionistas y ( ello es la finalidad del negocio ).
A pesar que el resultado del VAN es positivo; la consultora financiera PYG SIGLO XXI, recomienda reestructurar el proyecto de inversin bajo el mismo costo de oportunidad pero con la finalidad de obtener mayores resultados .Esta medida es sugerida porque el VAN mide el valor del dinero en el tiempo y en comparacin con la TIR (tasa que no se gana ni se pierde) no tiene una diferencia considerable por lo que la utilidad resulta mnima.
La meta mnima viene a ser la utilidad mnima que uno debe obtener para justificar la inversin en activos. Dado que la meta mnima es de s./3699.71 comparado con un patrimonio de s./10,000 (segn libros ) se entiende que la utilidad requerida no es elevada lo cual atribuye a un manejo adecuado de las tasas de las fuentes de fondeo.