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LA MONEDA: FUNCIONES

3.1. Las medidas de poltica monetaria
En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su
Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva del Per cuenta
con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria
que le permiten cumplir con la finalidad de preservar la es-
tabilidad monetaria.

3.1.1. Esquema de poltica monetaria
A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BcRP se
conduce bajo un esquema de metas explcitas de inflacin,
con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del
pblico mediante el anuncio de una meta de inflacin.
El BcRP evala el cumplimiento de su meta de inflacin de
manera contnua desde el 2006, revisndose mensualmente
la evolucin de la inflacin de los ltimos doce meses.
De este modo, el Per se suma al grupo de pases con
tasas de inflacin bajas y estables que hacen uso de una eva-
luacin continua del objetivo inflacionario.

3.1.2. Posicin de la poltica monetaria
El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria
mediante el uso de un nivel de referencia para la tasa de
inters del mercado interbancario. Dependiendo de las
condiciones de la economa (presiones inflacionarias o

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JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

deflacionarias), el Banco Central modifica la tasa de inters
de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente),
de manera preventiva para mantener la inflacin en el nivel
meta. Ello se debe a que las medidas que torna el Banco
Central afectan a la tasa de inflacin con rezagos.

3.1.3. Transparencia de la poltica monetaria
La transparencia es una condicin necesaria para forta-
lecer la credibilidad en el Banco Central y, de esa manera,
mejorar la ef ectividad de la poltica monetaria. Por ello, las
decisiones en esta poltica son explicadas al pblico en ge-
neral y especializado mediante la difusin de:
a) El programa monetario
Al comienzo de cada ao (desde el 2001), el BcRP publi-
ca el calendario de las decisiones de poltica monetaria.
La decisin se comunica mediante la Nota Inf ormativa
del Programa Monetario, la cual contiene una breve des-
cripcin de la evolucin macroeconmica reciente, la de-
cisin sobre la tasa de inters de ref erencia y el sustento
de dicha decisin, as como las tasas de inters para las
operaciones del BcRP con el sistema financiero.
b) Reporte de inflacin
Mediante este documento, el BcRP inf orma sobre la evo-
lucin macroeconmica reciente y en particular la din-
mica de la inflacin y la ejecucin de la poltica mone-
taria. Adems, difunde las perspectivas de las variables
macroeconrnicas que se utilizan en el anlisis de la po-
ltica monetaria, tales como el entorno internacionaL las
condiciones de oferta y demanda domsticas, y la po-
sicin de las finanzas pblicas, entre otros. A partir de
esta inf ormacin se publica la proyeccin de inflacin del
Banco en el horizonte relevante de poltica monetaria y se

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hacen explcitos los principales riesgos de la proyeccin
(balance de riesgos). Se publican tres veces al ao, con
inf ormacin a enero, mayo y septiembre.

3.1.4. Instrumentos de la poltica monetaria
La regulacin de la liquidez del sistema financiero es di-
nmica conf orme se conocen las condiciones del sistema fi-
nanciero cada da, de modo que la tasa de inters interban-
caria se ubique en un nivel cercano al de referencia.
Los instrumentos de poltica se pueden clasificar en ins-
trumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medi-
das de encaje.

a) Instrumentos de mercado
Certificados de Depsito del BcRP (CD BcRP)
Fueron creados en 1992, con el objetivo de regular la li-
quidez del sistema financiero a travs de la esterilizacin
de los excedentes de liquidez de los bancos. La coloca-
cin de los CD BcRP se efecta mediante el mecanismo de
subasta o mediante colocacin directa por montos nomi-
nales mnimos de S/ . 100 mil cada uno, y en mltiplos de
ese monto, a un plazo entre un da y tres aos.
Certificados de Depsito Reajustables del BcRP (CDR
BCRP)
Fueron creados en el ao 2002, con el objetivo de regular la
liquidez del sistema financiero a travs de la esterilizacin
de los excedentes de liquidez de los bancos y reducir la
volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con
respecto a los CD BcRP es que los CDR BcRP se reajustan
en funcin de la variacin del tipo de cambio, registrada
entre la fecha de emisin y la de vencimiento, simulando

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JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI
./

la cobertura de ventas forward . Al igual que con los CD
BcRP, al efectuar una colocacin de CDR BcRP se reduce la
base monetaria y a su vencimiento esta se incrementa.
"' Compra temporal con compromiso de recompra (REPO)
Fue establecida en 1997, con el fin de proporcionar liqui-
dez de corto plazo a las empresas bancarias en situacin
de estrechez de liquidez. Mediante este instrumento, el
BcRP puede comprar a las empresas del sistema financie-
ro, -con el compromiso de que estas realicen la recompra
en una f echa pactada- : Certificados de Depsito del Ban-
co Central de Reserva del Per (CD BcRP), Certificados de
Depsito Reajustables del Banco Central de Reserva del
Per (CDR BcRP), Letras del Tesoro Pblico (LTP), Bonos
del Tesoro Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional,
incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de
Valor Adquisitivo Constante (VAC) y, a partir de marzo
de 2007
1
moneda extranjera. Las compras de estos ttulos
se efectan mediante el mecanismo de subasta. Al llevar-
se a cabo una REPO se incrementa la base monetaria, v al
efectuarse la recompra de los ttulos la base disminuye.
Los plazos regulares de este tipo de operaciones fluctan
entre un da til y una semana. Este plazo se puede ex-
tender a plazos mayores (actualmente hasta tres meses).
Compraventa de moneda extranjera
Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir
la volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel
sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta variable.
De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del
tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balan-
ces de los agentes econmicos.
Las intervenciones cambiarias (en posicin compradora
de dlares) permiten tambin acumular reservas interna-

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1

cionales que luego podran ser empleadas en eventuales
situaciones de iliquidez de dlares, as como para satisfa-
cer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro
Pblico para el pago de la deuda externa.
Las intervenciones cambiarias son compensadas por
otras operaciones monetarias para mantener la tasa inter-
bancaria en el nivel de referencia.

b) Instrumentos de ventanilla
Crdito de regulacin monetaria
Instrumento usualmente conocido como redescuento,
tiene la finalidad de cubrir desequilibrios transitorios de
liquidez de las entidades financieras. La institucin finan-
ciera que solicite esta facilidad tiene que presentar garan-
tas entre las cuales se encuentran los CD BcRP letras y
bonos del Tesoro Pblico emitidos en moneda nacional,
incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de Va-
lor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BcRP, valores del
sector privado
1
entre otros.
REPO directa
Es similar a la REPO pero esta operacin se realiza fuera de
subasta al cierre de operaciones.
Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera
( swap )
Creado en 1997, con el propsito de proporcionar liqui-
dez en moneda nacional a las empresas del sistema fi-
nanciero empleando como garanta moneda extranjera.
Por medio de esta operacin, el BcRP adquiere moneda
extranjera de las empresas del sistema financiero, con el
compromiso de reventa al da til siguiente de haberse
pactado la operacin.

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Depsitos overnight
Los depsitos overnight en moneda nacional y extranjera
en el BcRP (depsitos remunerados a un da til) fueron
establecidos en 1998, constituyndose en un instrumento
para retirar los excedentes de liquidez.
Encaje
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantie-
nen como forma de garantizar las demandas de tesorera
y para fines de regulacin monetaria. Suele ser un por-
centaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje
(TosE), y est conformado por el dinero de curso legal que
los bancos mantienen en sus propias cajas y sus depsitos
en cuenta corriente en el Banco Central. En un contexto
de dolarizacin parciat el encaje se ha constituido en un
respaldo importante a la liquidez del sistema financiero.
Actualmente el encaje mnimo es 6% del TosE, tanto en
moneda nacional como en moneda extranjera. El TosE en
moneda extranjera est sujeto adicionalmente a un encaje
marginal de 30%, el cual es remunerado.

e) Dolarizacin
El proceso de dolarizacin implica la sustitucin parcial
y paulatina de las tres funciones del dinero: depsito de va-
lor, unidad de cuenta y medio de pago, en ese orden.
El origen de este proceso es usualmente una prdida de
la confianza en la moneda nacional como resultado de pro-
cesos de inflacin altos y persistentes. En la medida que la
inflacin castiga a los tenedores en moneda nacional y difi-
culta la correcta formacin de precios en la economa, y los
intermediarios financieros ofrecen mayormente crditos en
dlares, la dolarizacin se extiende a las funciones dinera-

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rias de medio de pago y unidad de cuenta. Se crean sistemas
de pagos en ambas monedas y los contratos de bienes du-
raderos se realizan en dlares. Se produce un cambio en la
costumbre de pagos y f ormacin de precios de los agentes
econmicos que se institucionalizan con normas que permi-
ten el rechazo de la moneda nacional. Estas costumbres no
se revierten automticamente con la reduccin y control de
la inflacin.
La dolarizacin financiera implica riesgos para la econo-
ma, pues genera descalces en los balances de los agentes
econmicos. El descalce de moneda genera un riesgo de tipo
de cambio. Las familias y empresas no financieras tienen,
por lo general, ingresos en soles. Sin embargo, sus deudas
con el sistema financiero estn denominadas principalmen-
te en dlares. Por ello, una eventual depreciacin significa-
tiva del Nuevo Sol elevara el monto de sus obligaciones (en
trminos de soles), sin un incremento similar en los ingre-
sos. Este efecto se denomina "hoja 16 de balance". Por otro
lado, el descalce de plazos genera un riesgo de liquidez. Si
bien este es un fenmeno inherente a los sistemas bancarios,
el riesgo de liquidez es mayor cuando la intermediacin no
es en la moneda local; es decir, cuando el Banco Central que
emite la moneda intermediaria es extranjero.
Frente a estos riesgos, las medidas implementadas por
el BcRP han coadyuvado a enfrentarlos. El control de la in-
flacin ha contribuido a recuperar la confianza en la mo-
neda nacional como medio de cambio y depsito de valor.
El establecimiento de una meta operativa de tasa de inters
interbancaria y el desarrollo del mercado local de deuda
pblica en soles nominales, han contribuido a la prof undi-
zacin financiera en moneda nacional.
Asimismo, se dieron medidas orientadas a que la econo-
ma cuente con una capacidad de respuesta adecuada en

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v
z
o
s

situaciones de fuertes presiones al alza sobre el tipo de cam-
bio o de restriccin de liquidez en dlares, como un alto
nivel de reservas internacionales del BCRP, un sistema ban-
cario con un alto nivel de activos lquidos en moneda ex-
tranjera, y un rgimen de flotacin cambiaria con interven-
ciones orientadas a reducir fluctuaciones bruscas del tipo
de cambio.
Adems, una slida posicin fiscal y una adecuada su-
pervisin contribuyen a reducir los riesgos asocia-
dos a la dolarizacin financiera. El Per es la nica econo-
ma que ha implementado un esquema de metas explcitas
de inflacin en un entorno de alta dolarizacin financiera,
con resultados altamente positivos en trminos de inflacin
y de reduccin de la dolarizacin. Los coeficientes de dola-
rizacin de la liquidez y del crdito al sector privado han
pasado de 72 y 81% en diciembre del 2000
1
a 54 y 61% a di-
ciembre del 2006
1
respectivamente.

























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.:
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<
.:
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(/]
.:

o
.:
d) Administracin de las reservas internacionales
La administracin de las reservas internacionales es una
funcin encargada al Banco Central de Reserva del Per
(BcRP) de acuerdo con el artculo 84 de la Constitucin Po-
ltica del Per, y sigue los criterios de seguridad, liquidez y
LLL'-'L '""' sealados en el artculo 71de su Ley Orgnica.
Un adecuado nivel de reservas internacionales contri-
buye a la estabilidad econmica y financiera del pas, en la
medida que brinda una slida posicin para enfrentar even-
tuales contingencias de turbulencia en los mercados cam-
biarios y financieros, como por ejemplo un eventual retiro
significativo de depsitos en moneda extranjera del sistema
financiero o shock s externos de carcter temporal que pudie-
ran causar desequilibrios en el sector real de la economa y
retroalimentar expectativas.

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Las Reservas Internacionales Netas (RIN) de Per llega-
ron a fines de diciembre de 2006 a US$ 17 275 millones, las
cuales cubren 3,2 veces las obligaciones externas a un ao,
79 % de la liquidez total del sistema bancario y 14 meses de
importaciones. Cabe resaltar que este ltimo indicador mide
el nmero de meses que las reservas internacionales de un
pas pueden atender sus importaciones. Este ratio para el
Per es uno de los ms elevados en Amrica Latina.
La poltica de administracin de reservas seguida por el
banco considera prioritario preservar el capital y garantizar
la liquidez de las 1nismas. Para este objetivo el BcRP define
un portaf olio de referencia, establece el nivel de riesgo y re-
torno de sus inversiones, y lo compara con su portafolio real
para minimizar los diferentes riesgos del mercado.

e) Portaf olio de ref erenda
El portafolio de referencia recoge la combinacin riesgo-
retorno aprobado por el Directorio, traducida en trminos de
liquidez, calidad de crdito, duracin y diversificacin por
monedas y emisores. El portafolio de referencia es neutral
a las expectativas de mercado y debe poder ser replicable.
Esto ltimo es particularmente relevante en circunstancias
de extrema volatilidad en los mercados.

f) ) Portaf olio real y comparacin con el portaf olio
de ref erencia
Las inversiones de las reservas internacionales conf orman
el portaf olio real, el mismo que puede desviarse de los
parmetros aprobados para el portafolio de referencia
en cuanto al manejo de los plazos de las inversiones, la
duracin, el riesgo bancario total, el riesgo de crdito
y la diversificacin de los emisores. El manejo de estas
desviaciones se realiza buscando una mayor rentabilidad

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JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

de las inversiones, mantenindose dentro de mrgenes
autorizados por el Directorio del Banco.
Los portafolios real y de referencia son valorizados diaria-
mente a precios de mercado se mantienen hasta su fecha de
maduracin. Se considera que el valor de mercado de ambos
portafolios constituye un indicador importante para medir
la eficiencia en el manejo de las reservas internacionales.

g) Administracin de riesgos
Respecto al manejo de las inversiones, se consideran los
siguientes riesgos, los cuales se busca minimizar:

Riesgo de liquidez
Se minimiza a travs de la distribucin de los activos en
cuatro tramos:
- Disponibilidad inmediata. Inversiones de muy cor-
to plazo, inclusive realizables en un da, para afrontar
obligaciones exigibles e imprevistos.
- Liquidez. Inversiones a plazos hasta de un ao, que
comprenden depsitos bancarios con vencimientos
escalonados e instrumentos de renta fija de alta liqui-
dez en el mercado internacional.
- Tramo de intermediacin. Conf ormado por las inver-
siones que replican los depsitos del Sector Pblico en
el banco.
- Inversin. Inversiones a plazos superiores a un ao
(principalmente bonos), que implican mayor volatili-
dad en sus precios, pero a la vez mayor rentabilidad.

Riesgo de crdito
Se refiere a la posibilidad de que por insolvencia de una
contraparte, esta no pudiera cumplir a tiempo con una

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obligacin contrada con el banco. Para afrontar este ries-
go, las inversiones se realizan de manera diversificada en:
- Depsitos en bancos del exterior de primer orden, en
trminos de capital y calificativos de riesgo de corto
y largo plazo emitidos por las principales agencias
evaluadoras de riesgo, tales como S tandard & Poor's,
M oody' s y Fitch.
- Valores de renta fija emitidos o respaldados por orga-
nismos internacionales, gobiernos y agencias guber-
namentales.
Dichas obligaciones deben tener un calificativo de lar-
go plazo entre las cuatro categoras ms altas de las
ms de veinte que otorgan las agencias evaluadoras
de riesgo.
- No se permite inversiones en emisiones de deuda de
empresas privadas.

<ll Riesgo cambia:rio
Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de
las monedas en las que se realizan inversiones, lo que po-
dra conllevar a una prdida en trminos de la moneda
base para la contabilidad de las reservas internacionales
(dlares de los Estados Unidos de Norteamrica).
Los activos estn en su mayora invertidos en dlares de
EE. UU., reflejando tanto la denominacin de los pasivos
en moneda extranjera (encaje bancario y depsitos espe-
ciales de residentes, principalmente) cuanto la moneda
de intervencin del banco en el mercado de divisas do-
mstico. Cabe aadir que la mayor parte de nuestra deu-
da externa y de nuestro comercio internacional se deno-
mina en dlares de EE. UU.

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z

0
Riesgo de mercado o de tasa de inters
Est relacionado con el movimiento no esperado de las
tasas de rendimiento de mercado de los activos de ren-
ta fija que componen el portafolio, lo que puede afectar
el valor de mercado de las inversiones antes de su ven-
cimiento. La medicin de dicho impacto se refleja en la
duracin del portaf olio. El banco afronta este riesgo con-
siderando la estructura de plazos de los pasivos, para la
composicin por plazos de sus activos. Esto hace que la
duracin del portaf olio total sea muy baja, por que el
impacto de variaciones de tasas de inters de mercado es
mnimo sobre el valor de mercado del portafolio.



















V)
.i
o
o

.i
h) Billetes y monedas
El Banco Central tiene a su cargo la emisin y abasteci-
miento de billetes y monedas a nivel nacional, garantizando
un suministro oportuno y adecuado de la demanda.
Por ello, es necesario llevar a cabo una programacin
eficiente que tome en cuenta tres aspectos fundamentales:
cantidad
1
calidad y denominaciones demandadas, a fin
de facilitar fluidez de las transacciones en efectivo que
realice el pblico.
La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes:
Uno, denominado demanda para transacciones; que
est en f uncin del dinamismo de la economa y de la va-
riacin de precios; y el otro, demanda para reposicin/
que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas
deteriorados.
De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los ele-
mentos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el
Banco Central realiza tareas de difusin, principalmente a

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travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general,
as como al personal de empresas financieras y comerciales.

3.2. La masa monetaria y sus ef ectos en la economa
La poltica monetaria es una poltica econmica que
usa la cantidad de dinero como variable de control para
asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello,
las autoridades monetarias usan mecanismos como la va-
riacin del tipo de inters, y participan en el mercado de
dinero.
Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se
le llama poltica monetaria expansiva, y cuando se aplica
para reducirla, poltica monetaria restrictiva.

3.3. La moneda y las funciones que cumple dentro de la
economa
Las funciones de la moneda se encuentran ntimamente
relacionadas con las funciones del dinero (que es lo que re-
presenta) / que se pasan a detallar, segn algunos autores de
la doctrina econmica que sealan:
Medida de valor. Es la medida que le damos a las cosas.
Puede ser representado por medio de las unidades.
Instrumento de adquisicin directa. Puesto que permite
adquirir cualquier bien en funcin de su valor.
Instrumento de liberacin de deudas. Debido a que tie-
ne una fuerza cancelatoria de las mismas al constituirse
en un medio de pago reconocido legalmente.
Medio de atesoramiento de riquezas. Se puede atesorar
para necesidades futuras, debido a que conserva indefi-
nidamente su valor.

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z

Funciones

3.3.1. La moneda como unidad de medida
Sirve como smbolo contable.
3.3.2. moneda como unidad de cambio
Sirve para intercambiar cosas, es decir, bienes, productos
y servicios.

3.3.3. La moneda como f orma de liberacin de
obligaciones
Es una de las formas ms comunes de extinguir obliga-
ciones provenientes de una relacin legal o contractual.

3.3.4. La moneda como unidad de cuenta
Sirve como smbolo monetario para efectuar las transac-
ciones econmicas en el pas.

3.3.5. La moneda como medio de ahorro
Se expresa en la moneda del pas; en nuestro caso, el nue-
vo sol.

3.3.6. moneda como medio de pago por excelencia
(/J
Sirve para realizar una de las formas de la extincin de las
<
obligaciones desde el punto de vista del Derecho Civil.
,...
(/J
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25
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INSTITUCIONES FINANCIERAS

4.1. Los bancos
Un banco es una institucin que se encarga de adminis-
trar y prestar dinero. La banca, o el sistema bancario, es el
conjunto de entidades o instituciones que, dentro de una
economa determinada
1
prestan el servicio de intermedia-
cin financiera.

4.2. El negocio bancario
El negocio bancario consiste en intermediar financiera-
mente, es decir
1
colocar su propio capitat adicionarle el di-
nero del pblico y luego prestarlo a una tasa de inters que
por el momento es libre. Por los prstamos que realiza el
banco recibe una tasa de inters que es su ganancia frente a
la tasa de inters que paga por los ahorros o depsitos que
es menor.

4.2.1. Actividades bancarias tpicas
La captacin, como su nombre lo indica, significa captar
o recolectar dinero de las personas. Este dinero, dependien-
do del tipo de cuenta que tenga una persona (cuenta de
ahorros, cuenta corriente, certificados de depsito a trmi-
no fijo, etctera) gana intereses (intereses de captacin); es
decir, puesto que al banco le interesa que las personas o em-
presas pongan su dinero en l, este les paga una cantidad
de dinero por el hecho de que pongan el dinero en el banco.

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JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin
permite poner dinero en circulacin en la econorra; es de-
cir, los bancos toman el dinero o los recursos que obtienen
a travs de la captacin y, con estos, otorgan crditos a las
personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por
dar estos prstamos el banco cobra, dependiendo del tipo
de prstamo, una cantidad de dinero que se llama intereses
(intereses de colocacin).
Sabiendo que los bancos pagan una cantidad de dinero a
las personas u organizaciones que pongan sus recursos en
el banco (intereses de captacin) y que cobran dinero por
dar prstamos a quien o quienes los soliciten (intereses de
colocacin), podemos preguntarnos: de dnde obtiene un
banco sus ganancias?
La respuesta a ello es que los intereses de colocacin, en
la mayora de los pases, son ms altos que los intereses de
captacin; o sea que los bancos cobran ms por dar recursos
que lo que pagan por captarlos. A la resta entre la tasa de
inters de colocacin y la de captacin se le denomina mar-
gen de intermediacin. Los bancos, por lo tanto, obtienen
ms ganancias cuanto ms grande sea el margen de inter-
mediacin.



Los bancos actan como intermediarios. Su negocio es
comerciar con dinero, como si fuera cualquier otro tipo de
bien o de mercanca.
El dinero que los bancos recogen a travs de la captacin
no puede ser utilizado en su totalidad para la colocacin;
parte de este dinero se destina a lo que se denomina encaje,
mientras que lo que queda libre se utiliza para conceder

100






Tasa de inters
de colocacin
Tasa de inters
de captacin
Margen de
intermediacin
MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO

prstamos. El encaje es un porcentaje del total de los
depsitos que reciben las instituciones financieras, el cual
se debe conservar permanentemente, ya sea en efectivo en
sus cajas o en sus cuentas en el banco central.
El encaje tiene como fin garantizar el retorno del dinero
a los ahorradores o clientes del banco, en caso de que ellos
lo soliciten o de que se le presenten problemas de dinero a
las instituciones financieras. De esta forma, se disminuye el
riesgo de la prdida del dinero de los ahorradores.
En la actualidad, el cambio en las necesidades de las em-
presas, familias e instituciones, ha reconducido la actividad
bancaria orientndola a los servicios, que se convierten en
su principal fuente de ingresos por la reduccin de margen
de intermediacin, reduccin ms acusada cuanto ms ma-
duro es el sistema financiero de un pas y cuanto ms bajos
son los tipos de inters.
Los medios de pago (tarjetas, cheques y transferencias),
garantizan el buen fin del comercio internacional entre las
partes, asegurando la solvencia en importacin-exportacin,
intermediacin en mercados financieros y operaciones
con grandes empresas e instituciones pblicas, marcan el
enf oque de la banca como empresas de servicios financieros
universales. Mencin aparte merecen las importantes
participaciones empresariales de la gran banca, otra gran
fuente de negocio y poder para estas instituciones, llegando
a formar poderosos grupos multinacionales con intereses
en las ms diversas reas.
Dependiendo de las leyes de los pases, los bancos pueden
cumplir funciones adicionales a las antes mencionadas; por
ejemplo negociar acciones, bonos del gobierno, monedas
de otros pases, etc. Cuando estas actividades las realiza un
solo banco se denomina banca universal o banca mltiple.

101
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI
z

Igualmente, estasactividadespueden serrealizadas demanera
separada por bancos especializados en una o ms actividades
en particular. Esto se denomina banca especializada.
Independiente de los tipos de bancos, estos permiten que
el dinero circule en la economa, que el dinero que algunas
personas u organizaciones tengan disponible pueda pasar
a otras que no lo tienen y que lo solicitan. De esta f orma,
facilita las actividades de estas personas y organizaciones
y mejora el desempeo de la economa en general. De lo
anterior, se colige la importancia de la banca en la historia
econmica de la humanidad.





















V)
.:i
o
o
Q
.:i
4.2.2. Clases de bancos
a) Segn el origen del capital
Bancos pblicos. El capital es aportado por el Estado.
Bancos privados. El capital es aportado por los accionis-
tas particulares.
Bancos mixtos. Su capital se forma tanto por aportes pri-
vados como estatales.
b) Segn el tipo de operacin
Bancos corrientes. Son los mayoristas comunes con que
opera el pblico en general. Sus operaciones habituales
incluyen depsitos en cuenta, etc.
1
cajas de ahorros, prs-
tamos, cobros, pagos y cobros por cuentas de terceros,
custodia de artculos y valores, alquileres de cajas de se-
guridad y financieras.
Bancos especializados. Tienen una finalidad crediticia
especfica.
Bancos de emisin. Actualmente se preservan como ban-
cos oficiales.
Bancos de segundo piso. Son aquellos que canalizan re-
cursos financieros al mercado a travs de otras institu-

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MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO
.

ciones financieras que actan como intermediarios. Se
utilizan fundamentalmente para canalizar recursos hacia
sectores productivos.
Banca mltiple. Situacin jurdica especial que permite a
las instituciones de crdito realizar por s solas todas las
funciones de un banco: financiera, hipotecaria, fiduciaria
y compraventa de valores. Unificacin de los servicios fi-
nancieros con el propsito de que a travs de una sola
entidad puedan realizarse operaciones de mediano, largo
y corto plazo.

4.2.3. Concepto
Segn la Ley N. 26702, Ley General de Sistema
Financiero, una empresa bancaria: es aquella cuyo negocio
principal consiste en recibir dinero del pblico en depsito
o bajo cualquier otra modalidad contractuat y en utilizar
ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras
fuentes de financiacin en conceder crditos en las diversas
modalidades, o aplicarlos a operaciones sujetas a riesgo de
mercado
1

Segn los tratadistas extranjeros, los bancos privados son
empresarios constituidos en forma de sociedad annima,
cuya actividad consiste en la mediacin y en la creacin del
crdito, as como en la prestacin de servicios de diversa
naturaleza a sus clientes.
tr1

t
El banco es un mediador o intermediario en el crdito, por-
que lo recibe de sus clientes fundamentalmente en forma de
depsito de numerario y lo concede a quienes lo necesitan
por diversos procedimientos, siempre que califiquen como



1 Artculo 282, inciso 1. Ley N. 26702, Ley General del Sistema Financiero y de

6
z
tri
C/)
r
tr1
Cl
r
>-
tr1
C/)
Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. Ji

103
JUAN JOS BlOSSIERS MAZZINI

sujetos de crdito; es decir, que comprueben ingresos, lu-
crndose con la diferencia entre la retribucin que paga a
los primeros y la que percibe de los segundos.
Mas, el banco, aunque no sea esta su funcin fundamen-
tal, no se limita a conceder el crdito que recibe, sino que,
adems, crea crdito (pudiendo conceder, por ende, ms
del que recibe) segn el volumen de sus reservas moneta-
rias (billetes, crditos, ttulos de la deuda, etc.) y bancarias
(cartera de valores), con cuyo importe aumenta su capaci-
dad crediticia.
Finalmente, los bancos prestan a sus clientes un conjunto
cada vez mayor de servicios retribuidos, por medio de los
cuales, ni reciben ni conceden directamente crdito, con el
fin de atraer clientela e incrementar sus operaciones pasivas
(servicio de custodia y administracin de valores, media-
cin en la emisin y compraventa de ttulos, alquiler de ca-
jas de seguridad, etc.)2.

4.2.4. Financiacin indirecta
Para Miller y Pulsinelli, la financiacin indirecta surge
como resultado de la intermediacin financiera. Las insti-
tuciones financieras que actan como intermediarias, cum-
plen la funcin de canalizar los fondos de ahorros de las
familias (prestamistas ltimas) a las empresas (prestatarias
ltimas).
Por ejemplo, los bancos comerciales aceptan pasivos
monetarios tales como depsitos a la vista y de ahorro, las
instituciones de ahorro aceptan pasivos monetarios como
libretas de ahorro y depsitos a trmino y las compaas de



2 Broseta Pont, Manuel. Manual de Derecho mercantil. Madrid: Tecnos. 10." ed.
1994, pp. 528-529.


104





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

seguros aceptan pago de primas. A su vez, las instituciones
financieras compran activos (represtan los fondos). Por
ejemplo, los bancos comerciales compran pagars a las
empresas
1
y las instituciones de ahorro adquieren hipotecas
a los compradores de vivienda (esta transaccin
implica un prstamo para las familias).

4.2.5. Intermediacin y diversificacin de los portaf olios
Los intermediarios financieros hacen algo ms que me-
diar entre los prestamistas ltimos (ahorradores) y los
prestatarios ltimos. Tambin desempean un papel muy
importante al ofrecer a los ahorradores un activo que cons-
tituye un portafolio bien diversificado de activos.
Por ejemplo, si a un ahorrador pequeo se le pidiera en-
tenderse directamente con los prestatarios ltimos, como,
por ejemplo
1
un comprador de vivienda que buscara
a travs de una hipoteca
1
el ahorrador pequeo estar "po-
niendo todos sus huevos en una sola canasta". Terminara
teniendo solamente un activo, un contrato hipotecario sobre
una parte de la propiedad. Poseer este nmero limitado de
activos aumenta el riesgo de incumplimiento y de perder la
totalidad de su portafolio de activos.
El intermediario financiero, tal como una asociacin de
ahorro y prstamo, le puede ofrecer a este ahorrador peque-
o una reduccin del riesgo a travs de la diversificacin.
Esto se logra mediante la fusin del excedente de fondos
provenientes de muchos pequeos ahorradores, con los
cuales se puede comprar una gran variedad de activos de
los numerosos prestatarios ltimos.
Como resultado, el ahorrador pequeo podr terminar
teniendo, por ejemplo, US $ 20 000 en un depsito de aho-
rros; sin embargo, implcitamente, el ahorrador ha "com-

105
J UAN JOS BLOSSI ERS MAZZI N I
z
o

prado" una pequea fraccin de cada uno de miles de con-
tratos hipotecarios. Visto de otra f orma, los intermediarios
financieros permiten a los ahorradores comprar activos
que son relativamente seguros, ms lquidos y que tambin
devengan intereses. Cuando el ahorrador deposita dinero
en su cuenta en una cooperativa de crdito local, implci-
tamente est comprando participaciones en la cooperativa.
A su vez
1
los intermediarios financieros compran activos
como hipotecas y tierra, que son vendidas por los prestata-
rios ltimos
3
.
Entonces
1
entendemos, por lo que nos informa la doctri-
na, que el negocio bancario consiste en captar ahorros del
pblico, colocar su propio capital y otorgarlo en prestamos
de dinero a corto, mediano y largo plazo, obteniendo ga-
nancias por la tasa de inters que se va a cobrar por el dife-
rencial entre las operaciones de depsito y crdito.






















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o
o
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4.3. Bancarizadn e Impuesto a las Transacciones Fi-
nancieras
Primero elaboraremos un concepto bsico de bancari-
zacin o el nivel en que se utiliza el sistema financiero en
una economa y despus pasaremos a la seccin preguntas
y respuestas para estudiar el Impuesto a las Transacciones
Financieras.
La bancarizacin.- Se refiere al grado de integracin del
sector real con el sector financiero, especficamente el volu-
men de transacciones que llevan a cabo los diversos agentes
utilizando para ello las plataformas y los medios de pago
que ofrecen los intermediarios financieros.
t 3 Miller y Pulsinelli. Moneda y banca. Mxico: McGraw-Hill. 2." ed. 1975, pp. 54-55.

106





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

4.3.1. Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF)
a) Que es el ITF?
El ITF es un impuesto que existe en diversas partes del
mundo y es una herramienta que sirve a la Administracin
Tributaria para obtener inf ormacin respecto de las
operaciones econmicas realizadas por los contribuyentes.
En Sudamrica
1
Brasit Argentina
1
Colombia y Venezuela
aplican en la actualidad este impuesto, gravndose a
travs del mismo los movimientos de efectivo dentro del
sistema financiero, as como determinados movimientos
de dinero en efectivo fuera del citado sistema.
b) Cul es la tasa del ITF?
La tasa del ITF es de 0,15% (la ms baja de la regin), y se
aplica sobre cada depsito y cada retiro efectuado desde
una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre
exonerada.
En tal sentido, cada vez que se realice un depsito o un
retiro de, por ejemplo
1
S/. 100,00 soles, el impuesto es de
0115 soles (15 centavos). Dicho de otro modo, por cada
depsito o retiro de 1000 soles, el impuesto es de 1,5 soles.
e) Existe un importe mnimo para el pago del ITF?
No, el ITF se aplica sobre cualquier importe, indepen-
dientemente del monto.
d) Quines tendrn que pagar el ITF?
Entre otros, deben pagar el ITF:
Los titulares de cuentas de depsito abiertas en el sistema
financiero, respecto de las acreditaciones de dinero en
dichas cuentas o de los dbitos que se efecten con cargo
a dichas cuentas, salvo que las mismas se encuentren
exoneradas.

107
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI
z





































(/')
.i

o
i5
.i
Los sujetos que compren en efectivo cheques de gerencia,
certificados bancarios, cheques de viajero u otros
determinados instrumentos financieros.
@ Los beneficiarios de las cobranzas realizadas por las
entidades financieras.
Los sujetos que ordenen los envos de dinero mediante
una empresa del Sistema Financiero, empresa de
Transferencia de Fondo u otra persona o empresa de
tercera categora.
e) Estn gravadas las remuneraciones de quinta categora
(en relacin de dependencia), pensiones y CTS?
No. Se encuentran exonerados del impuesto los abonos
en la cuenta por concepto de remuneraciones, pensiones
y CTS, as como cualquier pago que se realice desde esas
cuentas.
En tal sentido, cualquier retiro de dinero proveniente de
remuneraciones, pensiones o CTS independientemente
de si se realiza en ventanilla, cajero automtico, transfe-
rencia o cualquier otro mecanismo de disposicin de fon-
dos est exonerado del ITF.
El ITF grava los gastos por consumos con tarjeta de
crdito?
Los gastos por consumo con tarjeta de crdito no se en-
cuentran gravados con el ITF al momento del consumo.
g) Los pagos de las cuotas de consumos con tarjeta de cr-
dito estn gravados con el ITF?
Si el pago de la cuota de la tarjeta de crdito se realiza me-
diante el cargo en una cuenta exonerada, como la cuenta
de remuneraciones, no est gravado con el ITF.

108






o
MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO

Si el pago de la cuota de la tarjeta de crdito se ef ecta en
efectivo o con cargo a una cuenta bancaria no exonerada,
estar gravado por el ITF con el 0.15% del monto de la
cuota.
Por ejemplo, si durante el mes se realizan consumos con
tarjeta de crdito por S/ . 1000 y a fin de mes se paga una
cuota de S/ . 200, el impuesto por estas operaciones ser
de 0,30 soles (30 cntimos), siempre que se pague en efec-
tivo o desde una cuenta bancaria no exonerada.
h) El ITF gravar los desembolsos y pagos de prstamos
en ef ectivo?
S en caso una persona se acerque a cualquier institucin
financiera a recibir o cancelar en efectivo un prstamo
otorgado por estas, se cobrar el ITF.
Por ejemplo, si una persona recibe un prstamo de 5000
soles, el impuesto ser de 7,5 soles.
i) Las entidades del Siste:ma Financiero estn af ectas al
ITF?
S solo por sus operaciones propias, como cualquier con-
tribuyente. Por cualquier operacin vinculada a la inter-
mediacin financiera estarn exoneradas.
Estn gravadas las transf erencias recibidas en ef ectivo
desde el exterior?
No se encuentran gravadas. El impuesto grava las entra-
das y salidas de dinero en las cuentas abiertas en institu-
ciones del sistema financiero nacional.
k) Est gravada la compra y venta en ef ectivo de moneda
extranjera?
No se encuentran gravadas. Se gravarn en tanto se reali-
ce una transferencia desde una cuenta en soles hacia una

109
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I

cuenta en dlares o viceversa, siempre y cuando dichas
cuentas no se encuentren exoneradas.
1) Tendr que pagar ms ITF cuanto ms transacciones
realice?
No; el ITF grava siempre con una tasa de 0,15% el impor-
te de la transaccin realizada.
m) El ITF se puede deducir como gasto para el Impuesto
a la Renta?
S; el ITF es deducible como gasto para el Impuesto a la
Renta, salvo para los perceptores de rentas de quinta ca-
tegora, pues estos se encuentran exonerados.
n) Cules son las exoneraciones del ITF?
Las operaciones exentas al gravamen del ITF seencuentran
detalladas en el Apndice del Decreto Legislativo N. 939.
Como principales exoneraciones estn los abonos de
remuneraciones y pensiones, as como los retiros de estas
cuentas, las actividades de intermediacin financiera y
los abonos por intereses de ahorros.
Se han exonerado las acreditaciones y dbitos:
De las cuentas del Sector Pblico Nacional.
De las cuentas utilizadas para el Sistema de Pago de
Obligaciones Tributarias (SPoT) y las cuentas utiliza-
das por los agentes de Aduana para el pago de la deu-
da tributaria de sus comitentes.
De la cuenta de CTS del trabajador.
De las cuentas utilizadas por las AFP para la constitu-
cin del fondo de pensiones y pago de las prestacio-
nes de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio.

110





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

De las cuentas que las empresas del Sistema Financie-
ro mantienen con el Banco Central de Reserva, siem-
pre que el pagador y/ o beneficiario del pago fueran
dichas empresas actuando por cuenta propia.
De las cuentas utilizadas por las redes de cajeros au-
tomticos y tarjetas de crdito o dbito para realizar
compensaciones por cuenta de empresas del sistema
financiero.
9
De las cuentas del Fondo de Seguro de Depsitos.
@ De las cuentas de bolsas de valores
1
para administrar
seguro de garanta.
e De las cuentas de las empresas de compensacin y li-
quidacin de valores aprobadas por CoNASEV.
De las cuentas de las bolsas de productos para la liqui-
dacin de operaciones y administracin del fondo de
garanta.
De las cuentas de sociedades agentes de bolsa y co-
rredoras de productos destinadas a las operaciones de
intermediacin en el mercado de productos.
De las cuentas de sociedades agentes de bolsa destina-
das a las operaciones de intermediacin en el mercado
de valores.
De las cuentas de los gobiernos, misiones diplomti-
cas y consulares, as como de organismos internacio-
nales acreditados en el Per.
De las cuentas de universidades y centros educativos,
destinadas a sus fines.
De las cuentas de organismos de cooperacin tcnica
internacional, inscritos en la Agencia Peruana de
Cooperacin Internacional (APCI) respecto de los

111
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I

fondos destinados a proyectos de cooperacin tcnica
internacional.
e De las cuentas de compaas de seguros y reaseguros,
para el respaldo de reservas tcnicas, patrimonio m-
nimo y de garanta.
111
De las cuentas de f ondos mutuos, colectivos, de
inversin, sociedades titulizadoras de patrimonios
fideicom_etidos y sociedades de propsito especial,
para movimiento de fondos constituidos por of erta
pblica.
Tambin estn exonerados la renovacin de depsitos a
plazo y certificados de depsito, la acreditacin de intere-
ses por los citados conceptos y los intereses en la cuenta
de ahorro, as como la renovacin de crditos, cualquiera
sea su modalidad.
Igualmente estn exonerados los pagos de prstamos
efectuados por Mi Vivienda o Techo Propio, los dbitos
por concepto del presente impuesto, gastos de manteni-
miento de cuentas y portes, y la acreditacin o dbitos
por contraasientos por error o anulaciones de movimien-
tos en las empresas del Sistema Financiero.
) El ITF tendr ef ectos en la economa?
Todo impuesto tiene efectos en la economa, pues implica
una transferencia de recursos del sector privado al sector
pblico, a fin de atender las urgentes demandas de servi-
cios sociales.
Como todo impuesto indirecto, el ITF incrementar
levemente el costo de las empresas f ormales, pues ser
deducible como gasto contra el Impuesto a la Renta. De
esta manera, se busca encarecer fuertemente los costos de
las empresas inf ormales y marginales.

112






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

El ITF propuesto para el Per ha tomado lo mejor de la
experiencia latinoamericana en la administracin de este
tipo de impuestos, as como las lecciones del impuesto
que estuvo vigente a finales de los ochenta. Sobre la base
de ello, se ha diseado un impuesto que resulta lo ms
neutro posible y que incorpora las exoneraciones necesa-
rias para que los efectos de l en los mercados financieros
y la economa sean mnimos.
o) El ITF permitir obtener inf ormacin protegida por el
secreto bancario?
No, en tanto no se est obteniendo inf ormacin detallada
de las transacciones realizadas por los dientes del banco
ni de sus saldos en cuentas, protegindose el derecho a la
intimidad de las personas recogido en la Constitucin.
Con la finalidad de evitar cualquier conflicto sobre el
tema, los requerimientos de inf ormacin del ITF son los
mnimos que se necesitan para una adecuada administra-
cin del impuesto.
En tal sentido
1
la inf ormacin que se solicita es a nivel
muy agregado. Cualquier requerimiento de detalle debe-
r ser solicitado mediante autorizacin judicial y dentro
de un proceso de fiscalizacin.
p) Por qu el ITF exonera a las rentas de quinta categora
y no a las de cuarta categora?
El ITF gravar con una tasa del 0
1
15% las entradas y sali-
das de dinero de las cuentas que los contribuyentes ten-
gan abiertas en el Sistema Financiero. Esto es, por cada
100 soles de depsito, el impuesto ser de 15 cntimos.
Estarn exonerados de este gravamen los ingresos a las
cuentas provenientes de rentas de quinta categora.

113
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

El gravar con el ITF a los contribuyentes de cuarta ca-
tegora, se fundamenta en la carga tributaria que estos
enfrentan respecto a los trabajadores de quinta categora,
dada la deduccin adicional del ITF que tienen en la de-
terminacin de su renta neta.
Asimismo
1
la cuarta categora es uno de los sectores que
presenta mayores niveles de inf ormalidad respecto al
cumplimiento de sus obligaciones tributarias.
Sin embargo, se estima que el impacto del ITF en los per-
ceptores de cuarta categora no ser sig-filficativo, dada la
reducida alcuota del impuesto y la posibilidad de apli-
carlo contra el Impuesto a la Renta.
En total, aproximadamente existen dos millones de per-
sonas que perciben rentas de cuarta categora, con un in-
greso promedio de 1500 soles. En este caso, el trabajador
de cuarta categora del ejemplo pagar 2,20 soles men-
suales, por concepto del ITF al efectuar el depsito y 2,20
soles por el ITF al realizar el retiro, representando el 0
1
3%
de su ingreso total.

Alcuotas


0.08%





1



(1) Segn lo dispuesto en la Dcimo Quinta Disposicin Complementaria de la Ley
N. 28653, Ley de Equilibrio Financiero del Presupuesto del Sector Pblico para
el ao fiscal 2006, publicada el 22-12-2005.


114







Desde la fecha de vigencia de la Ley N 28194
1
Desde el 1de enero de 2005 hasta el 31 de diciembre de 2005

Desde el 1de enero de 2006 hasta el 31 de diciembrede 2006
0.08% (l)
Desde el 1de enero de 2007 hasta el 31 de diciembre de 2007
0.08% (Z}
A partir del 1de enero de 2008 hasta ei 31 de diciembre de 2008
0.07% (
3
)
A partir del 1de enero de 2009 hasta el 31 de diciembre de 2009
0.06% (
3
)
A partir del 01 de enero de 2010
0.05% (
3
}

MANUAL DE DERECHO BANCARIO

(2) Segn lo dispuesto en el artculo 7 de la Ley N. 28929, Ley de Equilibrio Finan-
ciero del Presupuesto del Sector Pblico para el ao fiscal 2007, publicada el
12-12-2006.
(3) Segn lo dispuesto en el artculo 3 del Decreto Legislativo N. 975, publicado el
15-03-2007.


4.4. Valor del dinero en el tiempo

4.4.1. El dinero como un activo
El dinero se puede considerar como un activo o algo de
valor. Como tat este forma parte de su riqueza (patrimo-
nio o activos menos pasivos o deudas). Los bienes en forma
de dinero tienen una caracterstica nica: pueden ser inter-
cambiados directamente por otro activo, bienes o servicios.
Aunque no constituye la nica f orma de riqueza intercam-
biable, el dinero es una de las ms aceptadas. Este atributo
del dinero se conoce como liquidez.
Un activo es lquido cuando puede ser fcilmente inter-
cambiado por un bien o servicio sin altos costos de transac-
cin, y con relativa seguridad en cuanto a su valor nomi-
nal (no ajustado por la inflacin); existe una probabilidad
mnima de prdida de capital por posesin de dinero. Por
definicin, el dinero es el ms lquido de todos los activos.
Comparmoslo, por ejemplo, con una accin anunciada en
la Bolsa de Nueva York. Para vender esta accin, debe acu-
dir a un corredor de bolsa
1
para que coloque una orden de
venta por usted.
Esto debe realizarse durante los horarios normales del
comercio, y usted debe pagar un porcentaje como comisin
al corredor. Adems, existe la posibilidad de que reciba
por las acciones ms o menos del capital que invirti origi-
nalmente en ellas. Esto no sucede con el dinero. El dinero
se puede convertir fcilmente en otras formas de activo, y
conserva siempre el mismo valor nominal. En consecuen-

115
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

da, muchas personas conservan por lo menos parte de su
riqueza en estos activos de mayor liquidez.

4.4.2. Valor predecible
Para que el dinero tenga un valor predecible, la relacin
entre la oferta monetaria y la cantidad de dinero deman-
dada no debe cambiar frecuentemente, en forma abrupta o
en gran magnitud. En este sentido, el valor del dinero es
similar al valor econmico de otros bienes y servicios. La
oferta y la demanda determinan el precio al que se
11
vende"
el dlar. Cul es el valor de venta que tiene un dlar? Este
se refiere a aquello que debemos sacrificar para "comprar"
un dlar. Se sacrifican los bienes y servicios que podramos
obtener a cambio del dlar. En otras palabras, para poseer
un dlar el individuo sacrifica el poder adquisitivo inheren-
te a ese dlar. Ese poder adquisitivo puede ser igual al de
un libro de bolsillo usado o al de una bolsa de papas fritas.
El poder adquisitivo del dlar (es decir, su valor), vara
inversamente con el nivel de precios. As, cuanto ms rpi-
da sea la tasa de crecimiento del nivel del precio, ms ve-
loz ser la disminucin del valor o "poder adquisitivo del
dlar". El dinero retiene su utilidad aun cuando su valor
-su poder adquisitivo-, disminuya todos los aos. El dinero
puede seguir utilizndose y aceptndose durante periodos
inflacionarios si retiene la caracterstica de poseer un valor
predecible. Si la gente cree que la tasa de inflacin ser de
10% el prximo ao, es de esperarse que el dlar que se re-
ciba de aqu a un ao tenga aproximadamente 9% menos de
poder adquisitivo que el mismo dlar en este ao.
Los individuos no necesariamente rehusarn utilizar el
dinero o aceptarlo como cambio simplemente porque saben
que su valor descender un poco ms del 9% durante el ao
venidero, la creencia de que se presentar una desvaloriza-

116






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

cin del dinero, har cambiar las cantidades y tipos de acti-
vos financieros que la gente quiere conservar, incluyendo la
cantidad de dinero deseada
4
.

4.5. Multiplicacin del dinero
Muchas instituciones financieras aceptan depsitos de
transacciones, lo que significa que estas mantendrn su di-
nero y se lo devolvern cuando usted as les ordene hacerlo.
Estas instituciones -bancos comerciales e instituciones de
ahorro- no necesitan mantener a la reserva de cien por cien-
to sobre sus pasivos por saldos de transacciones.
En lugar de ello, solo se les exige mantener reservas
fraccionarias; estas instituciones prestan parte de dichas
reservas, manteniendo solo parte de los depsitos en un
momento dado; el requerimiento de reservas fraccionarias
sobre los saldos de depsitos conduce a una expansin (o
contraccin) mltiple de la oferta monetaria (como quiera
que ella se defina) cuando las reservas de estas instituciones
aumentan (o disminuyen), suponiendo que las instituciones
financieras solamente mantienen las reservas mnimas a las
que estn obligadas por la ley.
Por ejemplo, cuando el FED (este es el nombre con el que
comnmente se conoce a la Reserva Federal de los Estados
Unidos, por su denominacin en ingls: Federal Reserve)
compra a algn ahorrador un ttulo valor del gobierno de
los EE. UU., los nuevos f ondos se depositan en institucio-
nes financieras, pero solamente se requiere mantener una
fraccin de estos como reserva. El resto se puede dar en
prstamo. A su vez, estos fondos se redepositan en el sis-
tema y de nuevo se mantiene una fraccin de ellos como



4 I bdem, pp. 15-25.


117









































tii
t

o
z

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r
tii
Vl
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI


reserva o encaje; el resto se puede dar en prstamo una vez
ms. De esta f orma, existe una expansin mltiple de la
oferta monetaria
5
.

4.6. Inters
El Cdigo Civil peruano lo define como compensatorio
cuando constituye la contraprestacin por el uso del dine-
ro o de cualquier otro bien, y moratorio cuando tiene por
finalidad indemnizar la mora en el pago (artculo 1242 del
Cdigo Civil).
















































V)
.i
4.6.1. El inters y la tasa de inters
Inters es la cantidad de dinero que reciben los presta-
mistas cuando conceden un crdito; la tasa de inters es
igual a los intereses pagados proporcionales a la cantidad
prestada. Supongamos, por ejemplo, que se ha prestado la
suma de US$ 100 y que, transcurrido un ao, se deban de
devolver US$ 110. Los intereses que se pagaron son US$ 10
y la tasa de inters es del 10% (porque $10 / $100 = 0,10).
En una economa monetaria surgen mercados de crditos
por las siguientes razones:
a) Las distintas familias tienen caractersticas diferentes,
muestran diferentes preferencias por el consumo presen-
te versus el consumo futuro.
b) Las empresas pueden hacer inversiones en planta, equi-

: po y/ o inventario que sean lo suficientemente rentables


para permitirles devolver el inters. A una determinada
$ tasa de inters (por ejemplo, 5%), algunas familias prefe-
0 rirn convertirse en ahorradores netos, es decir, presta-
.i

5 I bdem, p. 125.

118





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

mistas netos. Teniendo en cuenta sus gustos personales
para negociar consumo presente por consumo futuro,
ellos pref erirn ahorrar y prestar algn porcentaje de su
ingreso.
A la misma tasa de inters, algunas familias preferirn,
de otro lado, convertirse en prestatarias netas. Estas per-
sonas preferirn consumir ms de su ingreso en el presen-
te, sabiendo que debern privarse de consumo futuro, por
cuanto tendrn que devolver intereses y capital (la canti-
dad que tomaron en prstamo). A una tasa de inters del
5%, algunas empresas preferirn ser prestamistas netas por
considerar que la tasa de retorno (la tasa de ganancia) sobre
su inversin es inf erior a la tasa del 5% que ellos pueden
devengar.
Por otra parte, algunas empresas consideran que pueden
devengar ms del 5% sobre su inversin, de manera que
preferirn ser prestatarias netas. En resumen, a cualquier
tasa de inters siempre habr prestamistas y prestatarios
netos, y surgirn mercados de crdito para dar cabida a to-
dos. Los gobiernos tambin podrn ser prestamistas o pres-
tatarios netos
6


4.7. Ahorro
Se encuentra legislado en la Ley General del Sistema
Financiero, as tenemos:

Artculo 131.AHORRO
El ahorro est constituido por el conjunto de las imposi-
ciones de dinero que, bajo cualquier modalidad, realizan
las personas naturales y jurdicas del pas o del exterior,



6 lbden, p. 87.


119
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

en las empresas del sistema financiero. Esto incluye los
depsitos y la adquisicin de instrumentos representati-
vos de deuda emitidos por tales empresas. Tales imposi-
ciones estn protegidas en la forma que seala la ley del
sistema financiero
7
.

4.8. La proteccin del ahorrista
Esto se encuentra regulado en los artculos 132 al 134 de
la Ley General del Sistema Financiero.

Artculo 132. FORMAS DE ATENUAR LOS RIESGOS
PARA EL AHORRISTA
En aplicacin del artculo 87 de la Constitucin Poltica,
son formas mediante las cuales se procura, adicionalmen-
te, la atenuacin de los riesgos para el ahorrista:
1. Los lmites y prohibiciones sealados en el Ttulo II de
la Seccin Segunda y en las dems disposiciones que
regulan a las empresas. Dichos lmites tienen por obje-
to asegurar la diversificacin del riesgo y la limitacin
al crecimiento de las empresas del sistema financiero
hasta un determinado nmero de veces el importe de
su patrimonio efectivo.
2. La constitucin de la reserva de que trata el Captulo
III del Ttulo III de l Seccin Primera.
3. El mantenimiento del monto del capital social mnimo
a valores reales constantes, segn lo normado en el
artculo 18.



7 Concordancia. a Constitucin en su artculo 87 obliga al Estado a proteger el
ahorro a travs de la supervisin que realiza la SBS y el pago de los ahorros de
las entidades en liquidacin que realiza el Fondo de Seguro de Depsito.


120







MANUAL DE DERECHO BANCARIO
o

4. La constitucin de provisiones genricas y especficas
de cartera, individuales o preventivas globales por
grupos o categoras de crdito, para la eventualidad
de crditos impagos, y la constitucin de las otras pro-
visiones y cargos a resultados, tratndose de las posi-
ciones afectas a los diversos riesgos de mercado.
5. La promocin del arbitraje como un medio de solucin
de conflictos entre empresas y entre estas y el pblico,
haciendo uso para tal efecto de las clusulas generales
de contratacin.
6. La recuperacin en forma expeditiva de los activos de
las empresas del sistema financiero.
7. El mrito ejecutivo de las liquidaciones de saldos deu-
dores que emitan las empresas.
8. La ejecucin del Ttulo de Crdito Hipotecario Nego-
ciable y del warrant que garanticen obligaciones con
empresas del sistema financiero por su tenedor, con
exclusin de cualquier tercer acreedor del constitu-
yente, concursado o no. La presente disposicin no
afecta los derechos de los almacenes generales de de-
psito de cobrar los almacenajes adeudados y gastos
de remate al ejecutar los warrants.
9. Los valores, recursos y dems bienes que garantizan
obligaciones con empresas del sistema financiero, cu-
bren preferentemente a estas. Las medidas cautelares
que se dispongan respecto de tales bienes, valores o
recursos, solo surten efecto luego que la empresa dis-
ponga sobre ellas los cargos que correspondan por las
deudas vencidas de su titular a la fecha de notificacin
de dicha medida, y siempre que dichos bienes, valores
o recursos no se encuentren sujetos a gravamen algu-
no en favor de la empresa del sistema financiero. Igual

121























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J UAN J OS BLOSSI ERS MAZZI N I

norma es aplicable tratndose de valores, recursos o
dems bienes dados en garanta para afianzar obliga-
ciones de terceros.
10. Posibilidad de dar por vencidos los plazos de las obli-
gaciones, vencidas y no vencidas, de un deudor ante
un caso de incumplimiento. En este supuesto, la em-
presa podr hacer uso del derecho de compensacin
referido en el numeral siguiente.
11. El derecho de compensacin de las empresas entre sus
acreencias y los activos del deudor que mantenga en
su poder, hasta por el monto de aquellas, devolviendo
a la masa del deudor el exceso resultante, si hubiere.
No sern objeto de compensacin los activos legal o
contractualmente declarados intangibles o excluidos
de este derecho.
12. Los bienes afectos a prendas globales y flotantes
vinculadas con contratos de seguro de crdito o con
facturas conf ormadas, u otros contratos de crdito, solo
pueden ser ejecutados por el titular de dicho derecho,
con exclusin de cualquier tercer acreedor del constitu-
yente, ya se encuentre este ltimo concursado o no.
13. La supervisin consolidada de los conglomerados fi-
nancieros o mixtos.

Artculo 133. PROVISIONES DE EMPRESAS SUJETAS
A RIESGO CREDITICIO
Las empresas que realizan operaciones sujetas a riesgo
crediticio ef ectuarn, con cargo a resultados, las provi-
siones genricas o especficas necesarias, segn la califi-
cacin del crdito, conf orme a las regulaciones de aplica-
cin general que dicte la Superintendencia.
Las provisiones genricas no excedern del uno por cien-
to de la cartera normal, salvo situaciones excepcionales.

122






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

Sin deducirse las garantas para efectos de la constitucin
de las provisiones genricas o especficas antes sealadas,
la calificacin del crdito considera, entre otros factores,
tales garantas.

Artculo 134. MEDIDAS PARA LA PROTECCIN
ADECUADA DEL AHORRISTA
A fin de brindar al ahorrista una proteccin adecuada y
sin perjuicio de las dems atribuciones que le confiere la
presente ley, corresponde a la Superintendencia:
1. Disponer la prctica de auditoras externas por socie-
dades previamente calificadas e inscritas en el registro
correspondiente.
2. Supervisar que las empresas del sistema financiero se
encuentren debidamente organizadas, as como admi-
nistradas por personal idneo.
3. Supervisar que cumplan las empresas del sistema fi-
nanciero con las normas sobre lmites individuales y
globales.
4. Ef ectuar supervisiones consolidadas de los conglome-
rados financieros o mixtos, de conf ormidad con lo dis-
puesto en el artculo 138.
5. Medir el riesgo de las empresas intermediarias, a tra-
vs del sistema de la Central de Riesgos, mediante el
registro del endeudamiento global, en el pas y en el
exterior, de las personas que soliciten crdito a las em-
presas del sistema financiero.

Artculo 135. INFORMACIN AL PBLICO SOBRE
MARCHA DE LAS EMPRESAS
Las empresas del Sistema Financiero deben mantener
inf ormada a su clientela sobre el desarrollo de su situacin

123
J UAN J OS BLOSSI ERS MAZZI N I

econmica y financiera. Para ello
1
sin perjuicio de las
anuales que deben divulgar adecuadamente
1

estn obligadas a publicar los estados financieros en el
Diario Oficial y en uno de extensa circulacin nacionat
cuando menos cuatro veces al ao
1
en las oportunidades
y con el detalle que establece la Superintendencia.
en el Diario Oficial se hace dentro de los
recibidos los estados financieros
1
bajo res-
lOU.V.JUU.'-""'"'- de su Director.























VJ
.:
o
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o

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124





























se gana no se

M IGUEL DE CERVANTES 5AAVEDRA



o











EL DERECHO BANCARIO
EL SISTEMA FINANCIERO

5.1. El Sistema Financiero: ................... ............,... y empresas que lo
conf orman

5.1.1. Definicin
Es el conjunto de empresas que, debidamente autoriza-
das, operan en la intermediacin financiera. Aqu se inclu-
yen las subsidiarias que requieran la autorizacin de la Su-
perintendencia para constituirse8.
Es el conjunto de empresas autorizadas por el Estado
para realizar la labor econmica de intermediacin finan-
ciera, entendida como la posibilidad de captar recursos del
pblico, aportar su propio capital y luego prestarlo para ob-
tener una ganancia o diferencial.

5.1.2. Empresas que conf orman el sistema financiero
a) Empresas de operaciones mltiples
Empresa Bancaria
0
Empresa Financiera
Caja Municipal de Ahorro y Crdito



8 Glosario de Ley N. 26702, Ley Generai del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros.


127






















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JUAN JOS BLOSSIERS MAZZIN!

Caja Municipal de Crdito Popular.
Entidad de Desarrollo a la Pequea y Microempre-
sa (EDPYME).
Cooperativas de Ahorro y Crdito autorizadas para
captar recursos del pblico.
@ Caja Rural de Ahorro y Crdito.
Empresas especializadas
111
Empresas de capitalizacin inmobiliaria.
ll Empresas arrendamiento financiero.
111
Empresas de factor ng.
Empresas afianzadoras y de garantas.
@ Empresas de servidos fiduciarios.
@ Empresas administradoras hipotecarias.
c) Bancos de inversin

5.2. Derecho
ramas afines
definicin y dif erenciadn con

5.2.1. El derecho bancario: su doble aspecto
Al igual que Garrigues, por Derecho bancario
entendemos conjunto de normas jurdicas que se refieren
a la actividad de los bancos. Esta actividad tiene un sujeto
actor y, desde un punto de vista jurdico, consiste en el es-
tablecimiento de relaciones patrimoniales con otros sujetos
mediante la conclusin de contratos.
Se evidencia as un doble aspecto del Derecho bancario/
distinguindose entre normas que afectan a la institucin
bancaria, es decir
1
a los bancos como sujetos de aquella

128





MANUAL DE DERECHO BANCARIO


actividad, y normas que af ectan a la actividad misma que el
banco desarrolla.
Al primer aspecto, regido predominantemente por nor-
mas de Derecho pblico administrativo, corresponde el es-
tudio del concepto jurdico de banco y del ejercicio de la
prof esin de banquero. El segundo aspecto, regido predo-
minantemente por normas de Derecho privado, se refiere
precisamente a las operaciones bancarias
1
las cuales se tra-
ducen en contratos privados entre el banco y sus clientes
9


5.3. Dif erenda entre el Derecho bancario y el Derecho
financiero
Segn Fernando Sainz de Bujanda, el Derecho financiero
es la "rama del derecho pblico interno que organiza los
recursos. constitutivos de la Hacienda del Estado y de las
restantes entidades pblicas, territoriales e institucionales,
y regula los procedimientos de percepcin de los ingresos y
de ordenacin de los gastos y pagos que tales sujetos desti-
nan al cumplimiento de sus fines"
10

El Derecho financiero corresponde al Derecho pblico,
ya que su objetivo es la actividad del Estado, que persigue
fines colectivos, y no la actividad de los individuos, que se
propone fines particulares. Aunque uno y otros desarrollen
actividad financiera, es ella de naturaleza distinta y extraa
a nuestra disciplina en cuanto no asume caracteres de inte-
rs general o pblico; por lo mismo, es impropio atribuir la
denominacin Derecho financiero -como han hecho algu-
nos autores-, al conjunto de disposiciones relacionadas con
organismos privados de carcter financiero, especialmente



9 Garrigues, Joaqun. Contratos bancarios. Madrid: JG. 2. edicin, 1975, pp. 1-5.
10 Sainz de Bujanda, Fernando. "Lecciones de Derecho financiero' Madrid:
Universidad Complutense de Madrid, 1993.


129
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI
.
z
u
.....

bancos
1
sociedades annimas o consorcios internacionales.
El Derecho financiero
1
segn lo precisa la doctrina y lo con-
cebimos nosotros, se refiere exclusivamente a la actividad
del Estado, a las finanzas pblicas
11


5.4. Fuentes Derecho bancario






























































if)
>r-4
,.....:
<

i
,.....:
if)
>r-4
o
,......
C:i
5.4.1. legislacin
Los cdigos de comercio del siglo XIX no contienen nor-
mas especiales sobre los contratos bancarios, limitndose
a considerar esta clase de operaciones. Para
regulacin de operaciones bancarias el legislador
remite a los estatutos de los bancos y a las normas gene-
rales del Derecho comn
1
mercantil y civil. El Derecho
vivo bancario, pues, se desenvuelve principalmente al
margen Cdigo de Comercio y al amparo de la liber-
tad de contratacin tpica de la legislacin liberal.
Cuando se suscita alguna dificultad o se promueve con-
tienda judicial, los prof esionales del Derecho y los tribu-
nales de justicia se inclinan a encajar los contratos banca-
rios en los moldes clsicos del Derecho mercantil y civil
(depsito, prstamo, mandato, comisin, prenda, arren-
damiento, etc.).
Pero las dificultades son grandes cuando nos encontra-
mos contratos bancarios atpicos, que se resisten a
entrar en aquellos moldes. Tal es el caso de la cuenta co-
rriente bancaria, del depsito de dinero en cuenta corrien-
te, del alquiler de cajas de seguridad, etctera. La falta de
legislacin especial sobre contratos bancarios ha tenido
como consecuencia que las relaciones entre el banco y sus
>r-4
t
11
Giuliani Fonrouge, Carlos. Derecho financiero. En Enciclopedia Jurdica Omeba.
Tomo VII. Buenos Aires: Editorial Bibliogrfica Argentina, 1957, p. 158.


130





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

clientes se modelen a voluntad de los bancos segn sus
propios usos y f ormularios, a los cuales se someten sin
discusin los particulares.
Por otra parte
1
los legisladores espaoles no se han in-
hibido totalmente
1
sino que limitan esa libertad desde el
punto de vista del Derecho administrativo, mediante dis-
posiciones protectoras del crdito y del ahorro.

5.4.2. Usos bancarios y la costumbre
La enorme importancia histrica de la costumbre en la
creacin del Derecho mercantit y el lugar que los usos
de comercio ocupan en la jerarqua de fuentes prevista
en el artculo 2 de nuestro Cdigo de Comercio, destacan
todava ms en Derecho contractual bancario a causa de
la escasez de disposiciones legales en esta materia.
La formacin de los usos bancarios deriva, unas veces,
de prcticas profesionales que dominan tcitamente la
conclusin de los contratos bancarios
1
de tal suerte que,
ante el silencio de los contratantes
1
debe entenderse que
estos han querido seguir tales prcticas; funciona el uso
en estas ocasiones como medio de interpretacin
1
com-
pletando la declaracin de voluntad, oscura
1
insuficiente
o defectuosa y
1
en tal sentido
1
en cuanto presuponen una
voluntad contractuat los usos prevalecen sobre las leyes
que tengan carcter dispositivo. Otras veces, los usos se con-
densan en las condiciones generales elaboradas unilateral-
mente por los bancos
1
caracterizndose en este caso por
estar inspirados en los intereses particulares del banco o
grupo de bancos que las redactaron
1
sin que ello obste a
la validez del uso
12
.



12 Garrigues, Joaqun. Op. cit., pp. 13-18.


131
JuAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

5.4.3. La jurisprudencia
En su sentido ms llano se entiende por jurisprudencia
a la solucin generalmente atribuida por los tribunales a
un problema jurdico concreto. En la medida, entonces,
en que los jueces se pronuncian en un determinado sen-
tido -especialmente cuando se trata de normas conf usas
o en relacin con las cuales hay interpretaciones diver-
sas-, comienza a crearse una conciencia en la comunidad
jurdica sobre la solucin que, por considerarse la ms
aceptable, pasa a inf ormar y precisar la norma dudosa
y, en este sentido, contribuye a la delimitacin sobre el
contenido de las disposiciones jurdicas.
Desde luego que, a diferencia de la ley y de la costumbre, en
cuanto ella es reconocida como fuente formal del Derecho,
la jurisprudencia no es obligatoria pero constituye una
doctrina probable. Ello hace que las expectativas fundadas
en esperar una solucin en idntico sentido, por parte de
los tribunales, resulten razonablemente fundadas.
Cabe anotar, adems, que si bien la jurisprudencia debe
ser estudiada con esta restriccin en pases que, como
los nuestros, tienen sus legislaciones codificadas, ella ad-
quiere mayor relieve y una funcin ms destacada como
fuente, en los pases de sistemas jurdicos consuetudina-
rios en donde, en ltimas, la jurisprudencia no es ms
que una costumbre al ms alto nivel, es decir, la repeti-
cin uniforme y constante de un determinado criterio por
parte de los tribunales.

5.4.4. La doctrina
La doctrina, que para algunos autores no es ms que una
manifestacin erudita, consiste, en sntesis, en la opinin
de los juristas expresada bien en sus investigaciones y en

132






MANUAL DE DERECHO BANCARIO


sus obras, ya en sus alegatos ante los jueces. Es obvio, que
en menor grado que la jurisprudencia an, la doctrina
constituye ms un elemento interpretativo y de referen-
cia que una fuente formal de Derecho. Ni los jueces ni los
particulares tienen que ceirse a ella, si bien es cierto que
constituye un criterio de autoridad que en determinados
supuestos y ante vacos legislativos o dudas interpretati-
vas, juega esa ltima funcin definitoria que permite ca-
lificarla, en ese momento, como fuente de derecho
13


5.5. Globalizadn de la economa y del sistema financiero
Para Beatriz Herrera se consideran los estndares inter-
nacionales y los principios de Basilea. Esta fue una reunin
de los pases en desarrollo por medio del cual se establecan
criterios para los supervisores bancarios.

La globalizadn y los flujos financieros
En efecto, la leve recuperacin del crecimiento del PBI en
el 2002 no ha ido acompaada de una mejora del comercio
internacional, ya que los factores responsables de su cada
en el 2001se mantuvieron sin solucin durante el 2002. Sin
embargo, en los pases en desarrollo de Asia -especialmen-
te en los del sudeste asitico- se percibe una recuperacin
importante Ouego de haber experimentado bruscas cadas
de las ventas externas durante el 2001).
Contribuy positivamente a la recuperacin de las
economas de los pases en desarrollo del Este y Sudeste
asiticos la aplicacin depolticas expansivas de gasto pblico
que han permitido aumentar la demanda interna, alentada
adems por crditos bancarios a las familias. Aunque las



13 Rodrguez Azuero, Sergio. Contratos bancarios. Bogot: Feleban. 4." edicin,
1990, pp. 48-49.


133
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I

econonas en cuestin dependen en gran medida de las
importaciones norteamericanas, europeas y japonesas, la
enorme expansin de la demanda intrarregional ayuda a la
recuperacin del dinamismo del sector externo, dando as un
verdadero giro al magro escenario comercial del ao 2001.
La aplicacin de este tipo de medidas "anticdicas" es
una va difcil para los pases de Amrica Latina, teniendo
en cuenta las enormes y crecientes restricciones fiscales.
Asimismo, los elevados niveles de endeudamiento se han
transf ormado en una camisa de fuerza para las autoridades
monetarias de la regin.
Por otro lado, una de las principales caractersticas de las
economas altamente industrializadas, en su conjunto, ha
sido el progresivo aumento de su participacin en el comer-
cio y en la inversin extranjera mundial.
En ef ecto, durante el 2001, el aporte combinado de Es-
tados Unidos
1
la Unin Europea y Japn a los flujos mun-
diales de importacin lleg al 60%; asimismo, lleg al 83%
su importancia como fuente de inversin extranjera directa.
Los factores que incidieron en la tendencia ascendente que
exhibieron el producto y el comercio mundial durante la l-
tima dcada -es decir, la mayor vinculacin entre el creci-
miento del producto y el del comercio a nivel mundial entre
pases desarrollados y en desarrollo- son:
a) La expansin continua de la inversin fsica y de los flu-
jos financieros.
b) La mayor participacin de las empresas transnacionales
en la produccin y el comercio, as como la creacin de
redes de produccin mundiales que incrementaron la
subcontratacin.
c) El creciente aumento del comercio intrafirma.

134







MAN UAL DE DERECHO BANCARIO

d) La ms intensa explotacin de tecnologas de inf ormacin
y comunicacin, las que a su vez potenciaron una mayor
interconexin entre las empresas de distintos pases.
Con posterioridad a la crisis financiera de Asia, duran-
te el bienio 1997-1998 se volvi evidente que exista una
mayor interdependencia econmica entre las diferentes re-
giones del mundo con de los Estados Unidos. De hecho,
la economa estadounidense actu como una locomotora,
principalmente en la segunda mitad de la dcada del no-
venta ya que con la expansin de su enorme mercado inter-
no, permiti que se superara la secesin de muchas econo-
mas en desarrollo, seriamente afectadas por los problemas
financieros.
As, junto a la mayor integracin de los Estados Unidos
a la integridad de la economa mundial durante la segunda
mitad de la dcada del noventa, el subsector de la tecno-
loga de la inf ormacin y de las comunicaciones se eligi
como la clave para liderar el crecimiento del comercio de
manufacturas durante el quinquenio 1996-2000. Adems,
en ese mismo periodo se hicieron ms notorios los nexos
entre el subsector de la tecnologa de la inf ormacin y de las
comunicaciones con:
a) El gran auge de las inversiones fsicas locales y extranje-
ras en el rea de la alta tecnologa.
b) El mejor desempeo de los ndices burstiles arrastrados
al alza por la euforia de la inversin en tecnologa.

5.6. Estndares internacionales: principios de Basilea
Es una organizacin formada en 1975 por los presidentes
de los bancos centrales del Grupo de los Diez (pases),
integrada por autoridades en supervisin bancaria de los
siguientes pases: Blgica, Canad, Francia, Alemania, Italia,

135
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I
z
-


Japn, Luxemburgo, Holanda, Suecia, Suiza, Reino Unido
y los Estados Unidos. Esta organizacin adopta el nombre
de Comit de Basilea para la Supervisin_Bancaria
1
ya
que usualmente se rene en el Banco de Regulaciones
Internacionales en Basilea, donde seubica permanentemente
su secretara.































































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....:
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o
u
5
5.6.1. Documento del Comit de Basilea que traza su
historia, sus funciones y actividades, desde su
fundacin hasta nuestros das
14

1. Con el nombre de Comit de Ordenamiento Banca-
rio y Prcticas de Supervisin, por los gobernadores
de los bancos centrales de los pases del Grupo de los
Diez, tras una secuela de graves trastornos en los mer-
cados bancarios y de divisas (sobre todo la quiebra del
Bankhans Herstatt de Alemania Federal). La primera
reunin tuvo lugar en febrero de 1975 y, a partir de en-
tonces, se han celebrado reuniones en forma regular,
tres o cuatro veces al ao.
2. Los miembros del Comit proceden de Blgica, Cana-
d, Francia, Alemania Federal, Italia, Japn, Luxem-
burgo, Holanda, Suecia, Suiza, Gran Bretaa y los Es-
tados Unidos. Los pases estn representados por sus
bancos centrales y tambin por los organismos que
detentan la responsabilidad formal de la supervisin
de las actividades bancarias cuando esta no le corres-
ponde al Banco Central.
3. El Comit constituye un foro para la cooperacin per-
manente entre los pases miembros en lo relaciona-
do a cuestiones de supervisin bancaria. La primera
,i
t
14
Documentos del Comit de Basilea sobre Supervisin Bancaria. Tomo l. Mxico:
Comisin Nacional Bancaria, pp. 4-6.


136







MANUAL DE DERECHO BANCARIO

tarea del Comit, como respuesta a un encargo for-
mulado por los gobernadores de los pases del Grupo
de los Diez, fue la de proponer mtodos para mejo-
rar los sistemas de "deteccin temprana". Posterior-
mente, el Comit ha estudiado las modalidades que
puede adoptar la cooperacin internacional, con el fin
de colmar adecuadamente los espacios de la red su-
pervisora, as como mejorar la comprensin de lo que
significa la supervisin y la calidad de la supervisin
bancaria en el mundo entero.
Se propone lograr lo anterior principalmente de tres
maneras: a travs del intercambio de inf ormacin
respecto a las disposiciones nacionales sobre super-
visin; mediante el perfeccionamiento de la eficacia
de las tcnicas de supervisin de las actividades de
la banca internacional; por medio del establecimiento
de normas mnimas para la adecuacin del capital y
el estudio de la conveniencia de establecer normas en
otras reas.
4. El Comit no posee facultades forn1ales de supervisin
supranacional; por lo tanto, sus conclusiones no tienen
-y nunca se pretendi que tuvieran- fuerza legal. For-
mula, ms bien, normas y lineamientos generales de
supervisin y hace recomendaciones sobre las formas
para mejorar las prcticas de supervisin en la espera
de que las autoridades nacionales tomen las medidas
pertinentes para implantarlas a travs de las disposi-
ciones que correspondan en cada caso -sean estas es-
tatutarias o de otra ndole- y que se adecen ms a
sus propios sistemas nacionales. De esta forma, el Co-
mit promueve la adopcin de enf oques convergentes
y normas comunes sin intentar la armonizacin gene-
ralizada de las tcnicas de supervisin de los pases
miembros.

137
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

5. El Comit rinde inf ormes al Comit de Gobernado-
res de Bancos Centrales de los pases pertenecientes
al Grupo de los Diez, el cual se rene cada mes en el
Banco de Pagos Internacionales (BPI), "y se esfuerza
por obtener que dichos gobernadores respalden sus
principales iniciativas y se comprometan con ellas. Por
otra parte, sin embargo, en vista de que en el Comit
estn representadas otras instituciones, adems de los
bancos centrales, las decisiones adoptadas conllevan
el compromiso de muchos otros organismos naciona-
les diferentes de dichos bancos centrales.
6. Un objetivo irnportante de los trabajos del Comit ha
sido el de cubrir mejor los espacios de cobertura de
supervisin internacional de acuerdo con dos princi-
pios fundamentales: que ninguna institucin bancaria
internacional escape a la supervisin y que la misma
sea adecuada.
En mayo de 1983
1
el Comit aprob el documento de-
nominado "Principios para la Supervisin de Institu-
ciones Bancarias Internacionales"
/
que establece los
principios que deben seguir las autoridades supervi-
soras del pas anfitrin y del pas matriz, con la finali-
dad de compartir la responsabilidad de la supervisin
de las sucursales de bancos extranjeros, las subsidia-
rias y las sociedades de coinversin (joint ventures). El
documento aludido es una versin revisada de otro,
emitido originalmente en 1975, que se conoci como
el "Concordato".
El texto del primer documento fue ampliado y refor-
mulado para dar cuenta de los cambios ocurridos en
el mercado y para incorporar el principio de la super-
visin consolidada de los grupos bancarios interna-
cionales (que haba sido adoptado en 1978).

138






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

7. Como consecuencia de los trabajos derivados del
primer Concordato y del revisado, el Comit ha exa-
minado una serie de temas adicionales con miras a
perfeccionar la colaboracin internacional sobre su-
pervisin. Ha establecido un
11
banco de datos", que
contiene un resumen de cerca de noventa y nueve
sistemas nacionales de supervisin de instituciones
bancarias extranjeras (esta inf ormacin es confiden-
cial, pero los pases participantes pueden tener acceso
a ella).
Ha estudiado los obstculos que impiden una super-
visin eficiente, habida cuenta de las regulaciones
relativas al secreto bancario vigentes en diferentes
pases. Dichos estudios han dado lugar a la elabora-
cin de un documento conjuntamente con el Grupo
de Supervisores de Centros Bancarios Internacionales
( Offshore) sobre los aspectos prcticos del intercambio
de inf ormacin entre los organismos de supervisin.
Ha estudiado, por otra parte, los procedimientos de
autorizacin para el establecimiento de nuevas insti-
tuciones bancarias internacionales.
8. El tema al que le ha dedicado ms tiempo el Comit en
los ltimos aos, ha sido el de la adecuacin de capi-
tal. A principios de los ochenta, preocup al Comit el
hecho de que los coeficientes de capital de los princi-
pales bancos internacionales se estaban deteriorando
precisamente en el momento en que aumentaban los
riesgos internacionales, particularmente los relaciona-
dos con los pases altamente endeudados.
Con el apoyo de los gobernadores del Grupo de los
Diez, los miembros del Comit acordaron detener la
erosin de los niveles de capital en sus sistemas ban-
carios y trabajar para lograr una mayor coincidencia

139
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

en lo relativo a la ponderacin de la adecuacin de
capital. Como consecuencia de esto, surgi un amplio
consenso (sic) sobre un enf oque bien cimentado para
ser aplicado en ponderacin de los riesgos
1
dentro y
fuera del balance.
9. Fue ampliamente reconocida, dentro del Corrt, la
necesidad de establecer un acuerdo multinacional con
el de fortalecer la estabilidad del sistema banca-
internacional y eliminar una causa de desigualdad
competitiva inherente a las dif erencias nacionales con
respecto a los requisitos de capital. Despus de ha-
ber estudiado los comentarios hechos por los pases
miembros sobre un documento de consulta publicado
en diciembre de 1987, los gobernadores de los bancos
centrales del Grupo de los Diez aprobaron un sistema
de ponderacin del capital que fue enviado a los ban-
cos en julio de 1988. En dicho sistema, se dispone la
instrumentacin de un marco normativo con un nivel
mnimo de capital de 8% para fines de 1992.
10. Adems de los trabajos llevados a cabo sobre el Con-
cordato y los niveles de capital, el Comit se ha ocu-
pado de otros temas relacionados con la supervisin,
que han dado lugar a la publicacin de documentos
sobre la supervisin de las posiciones de divisas en
los bancos, el manejo de los prstamos bancarios in-
ternacionales (concretamente el riesgo pas), el manejo
de los riesgos involucrados en las operaciones fuera
de balance y la Declaracin de Principios sobre la pre-
vencin del uso delictivo del sistema bancario. Ac-
tualmente, se trabaja sobre algunos aspectos relativos
a la ponderacin de los riesgos en el mercado (tales
como las posiciones de las divisas y las tasas de inte-
rs), sobre el manejo de la liquidez y la supervisin
de los grupos financieros. En vista de la complejidad

140





MANUAL DE DERECHO BANCARIO


que presentan estas cuestiones, gran parte del trabajo
tcnico se lleva a cabo en subcomits compuestos por
expertos en cada tema.
11. El Comit ha emprendido igualmente el estudio de
diversos aspectos bancarios y contables de ndole tc-
nica conjuntainente con organismos externos, a saber,
el Comit Internacional sobre Normas Contables, el
Comit Internacional sobre Prcticas de Auditora de
la Federacin Internacional de Contadores y la Cma-
ra de Comercio Internacional. De estos trabajos han
emanado documentos sobre procedimientos de con-
firmacin interbancarios, sobre relaciones entre los su-
pervisores bancarios y los auditores externos y acerca
de reglas unif ormes para los contratos sobre divisas.
Por otra parte, se han establecido contactos con la Co-
misin de la Comunidad Europea, la Federacin de
Bancos Europeos y con organizaciones de regulacin
burstil en los pases miembros.
12. Con miras a permitir a un nmero ms grande de pa-
ses estar asociados a los trabajos que se llevan a cabo
en Basilea, el Comit ha propiciado, en todo momen-
to, los contactos y la cooperacin entre sus miembros
y otros organismos de supervisin bancaria.
Ha enviado documentos publicados y no publicados
a los supervisores de todo el mundo, as como inf or-
macin ms general acerca de su trabajo. En muchos
casos, los organismos de supervisin de pases no per-
tenecientes al Grupo de los Diez han hecho pblica la
oportunidad de adoptar sus iniciativas. Se han forta-
lecido los contactos mediante la celebracin de con-
ferencias internacionales de supervisores bancarios
cada dos aos. Se han realizado cinco conf erencias
hasta la f echa, desde la primera celebrada en Londres
en 1979.

141
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI


13. El Comit de Basilea mantiene estrechas relaciones
con diversas agrupaciones de supervisin hermanas:
el Grupo de Contacto de Supervisores de los Estados
miembros de la Comunidad Europea, que se reuni
por vez primera en 1972; el Grupo Offshore de Super-
visores Bancarios, cuyos miembros provienen de los
principales centros financieros internacionales que tu-
vieron su primera reunin en 1980 y ha sostenido una
serie de reuniones conjuntas con el Comit de Basilea;
la Comisin de Supervisin y Fiscalizacin Bancarias
para Amrica Latina y el Caribe, que ha venido reu-
nindose una vez al ao desde 1981; el Grupo de Su-
pervisores del Caribe creado en 1983, fecha a partir de
la cual se ha reunido una vez al ao; y con los grupos
de supervisores de creacin ms reciente, de los Es-
tados rabes del Golfo, de los pases del SEANZA del
Subcontinente Indio Sudeste Asitico y Australasia, y
del Continente Africano.
14.A travs de conf erencias internacionales y de las agru-
paciones de supervisores mencionadas, se ha dado
una amplia difusin a los principios adoptados por
el Comit de Basilea. Un gran nmero de pases no
pertenecientes al Grupo de los Diez han expresado su
apoyo al objetivo fundamental de asegurar que ningu-
na actividad bancaria internacional deje de ser objeto
de supervisin.
Como consecuencia, solo quedan en la actualidad
muy pocos territorios alrededor del mundo en los
cuales las instituciones bancarias estn autorizadas
a operar sin que su licencia conlleve la obligacin de
dedicar esf uerzos para que se realice una supervisin
eficaz y una colaboracin con otros organismos de
supervisin. Ms an, el Comit ha tratado siempre de
elevar el nivel de conciencia de los supervisores sobre

142





MANUAL DE DERECHO BANCARIO


su interdependencia mutua cuando estn implicadas
actividades internacionales de los bancos que entran
dentro de su jurisdiccin.
El establecimiento de contactos personales directos
entre los supervisores de dif erentes pases ha contri-
buido, en gran medida, al mejor manejo y solucin,
sin prdida de tiempo, de los problemas que afectan
a los bancos. Este es un elemento, no necesariamente
divulgado
1
que resulta importante para el trabajo re-
gular del Comit.

5.6.2. Adecuacin de fa legislacin bancaria peruana
a los principios generales del Comit de Basilea

a) Precondidones para una supervisin bancaria ef ectiva

Principio 1
Un sistema efectivo de supervisin bancaria tendr claras
responsabilidades y objetivos para cada una de las agencias
involucradas en la supervisin de organizaciones banca-
rias. Cada una de estas agencias debe poseer independencia
operacional y recursos adecuados. Un esquema legal ade-
cuado para la supervisin bancaria es tambin necesario,
incluyendo disposiciones relacionadas con la autorizacin
de organizaciones bancarias y su continua supervisin; po-
deres para asegurar el cumplimiento de las leyes, as como
aspectos de seguridad y solidez; y proteccin legal para los_
supervisores. Deben existir convenios para el intercambio
e de inf ormacin entre supervisores y proteger la confiden-
cialidad de tales informaciones.
Ley N. 26702, artculos 345-347, 349-353, 363, 366,
373-374.

143
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I

b) Otorgamiento de licencia y estructura

"' Principio 2
Las actividades permisibles a instituciones que reciben
una licencia y son supervisadas corno bancos deben estar
claramente definidas
1
y el uso de la palabra nbanco" en los
nombres comerciales debe ser controlado en la medida de
lo posible.
Ley N. 26702, artculos 11, 290.

3
La est facultada para autorizar la organi-
zacin y funcionamiento de bancos debe tener el derecho de
establecer una serie de criterios y de rechazar solicitudes de
establecimientos que no cumplan con los estndares esta-
blecidos. El proceso de otorgamiento de licencias debe com-
prender, corno mnimo, una evaluacin de la estructura de
propiedad de la organizacin bancaria, de sus directores y
gerentes principales, de su plan de operacin y sus contro-
les internos, y de la situacin financiera proyectada, inclu-
yendo la base de cuando el propietario propuesto o
matriz sea un banco extranjero, debe obtenerse la aproba-
cin previa supervisor matriz.
Ley N. 26702, artculos 19-29.

"' Principio 4
Los supervisores bancarios deben tener autoridad para
revisar y rechazar cualquier propuesta para transferir parti-
cipaciones accionarias o de control significativos en bancos
existentes a otras partes.
Ley N. 26702, artculos 56
1
57-59.

144






MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO
1

Principio 5
Los supervisores bancarios deben tener autoridad para
establecer criterios para revisar adquisiciones o inversiones
importantes por un banco y asegurar que las afiliaciones o
estructuras corporativas no expongan al banco a riesgos ex-
cesivos u obstruyan una supervisin efectiva.
Lev N. 26702, artculos 53, 138, 223-224, 349 inciso 11.
.1


e) Requerimientos y regulacin prudencial

Principio 6
Los supervisores deben establecer requerimientos mni-
mos de suficiencia de capital prudente y apropiado para to-
dos los bancos. Tales requerimientos deben reflejar los ries-
gos asumidos por estos, y deben definir los componentes
del capital teniendo en mente la capacidad de estos compo-
nentes para absorber prdidas. Al menos para bancos acti-
vos internacionalmente, estos requerimientos no deben ser
menores a los establecidos en el Acuerdo de Capital de Ba-
silea y sus enmiendas.
Ley N. 26702, artculos 16-18, 184-186, 199.

Principio 7
Una parte esencial del sistema de supervisin es la eva-
luacin de las polticas, prcticas y procedimientos del ban-
co relacionados con el otorgamiento de prstamos y la reali-
zacin de inversiones, as como la administracin continua
de las carteras de prstamos e inversiones.
Ley N.
0
26702, artculos 200-215.

Principio 8
Los supervisores bancarios deben estar satisfechos de
que los bancos hayan establecido y se adhieren a polticas

145
J UAN J OS BLOSSIERS MAZZI N I

y procedimientos adecuados para evaluar la calidad de los
activos -y la suficiencia de las provisiones y reservas para
posibles prdidas de activos.
Ley N. 26702, artculo 132 inciso 4.

111
Principio 9
Los supervisores bancarios deben estar satisfechos de
que los bancos tienen sistemas de informacin que permi-
ten a la gerencia identificar concentraciones en el portafolio,
y deben establecer lmites prudenciales para restringir las
exposiciones del banco a deudores individuales o grupos
de deudores relacionados.
Ley N. 26702, artculos 202, 204.

"' Principio 10
Para prevenir los abusos que surgen de los prstamos
relacionados, los supervisores bancarios deben establecer
requerimientos, a fin de que el banco preste a compaas o
individuos relacionados sobre bases equitativas, que tales
prstamos sean vigilados de manera ef ectiva y que se to-
men otras medidas para controlar o reducir los riesgos.
Ley N. 26702, artculo 202.

Principio 11
Los supervisores bancarios deben asegurar que los bancos
tengan adecuadas polticas y procedimientos para identifi-
car, vigilar y controlar el riesgo por pas, y el riesgo de trans-
ferencia en sus prstamos e inversiones internacionales, y
para mantener reservas apropiadas contra tales riesgos.
Ley N. 26702, artculo 191, incisos 5 y 6; artculo 192,
incisos 3, 4 y 5; y artculo 193, inciso 1.

146






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

Principio 12
Los supervisores bancarios deben asegurar que los bancos
hayan establecido sistemas que de manera precisa midan,
vigilen y controlen adecuadamente los riesgos de mercado;
si es necesario, los supervisores deben tener poderes para
imponer lmites especficos y/ o cargos especficos de capital
para las exposiciones al riesgo de mercado.
Ley N.
0
26702, artculos 184, inciso 2, 199 y Tercera Dispo-
sicin Transitoria.

Principio 13
Los supervisores bancarios deben asegurar que los bancos
hayan establecido un proceso global para la administracin
del riesgo (incluyendo la vigilancia apropiada del consejo
de Administracin y la alta gerencia) para identificar, me-
dir,. vigilar y controlar todos los dems riesgos y, cuando sea
apropiado,. tener capital ante estos riesgos.
Ley N. 26702, artculos 178, 180 y 224.

Principio 14
Los supervisores bancarios deben determinar que los
bancos hayan establecido controles internos Adecuados a la
naturaleza y escala de sus negocios. Estos deben incluir arre-
glos claros para la delegacin de autoridad y responsabili-
dad; separacin de funciones que pueden comprometer al
banco, el otorgamiento de sus fondos, o derechos sobre sus
activos y pasivos; reconciliacin de estos procesos; salva-
guarda de sus activos; y auditoras independientes apropia-
das, internas o externas, y funciones para verificar el cumpli-
miento y evaluar la adherencia a los controles establecidos
as como a las leyes y normas aplicables.
Ley N. 26702, artculos 134, inciso 1; 136 y 180.

147
J UAN J OS BLOSSIERS MAZZI N I

Principio 15
Los supervisores bancarios deben determinar que los
bancos tengan polticas, prcticas y procedimientos adecua-
dos, incluyendo reglas estrictas de "conocimiento del clien-
te", que promuevan altos estndares ticos y profesionales
en el sector financiero y prevengan que el banco sea utiliza-
do, con o sin conocimiento, por elementos criminales.
Ley N. 26702, artculos 375 y 380.

d) Mtodos de supervisin en marcha

Principio 16
Un sistema efectivo de supervisin bancaria debe estar
constituido tanto por supervisin insitu como extrasitu.
Ley N. 26702, artculos 349, inciso 13; 350 y 357.

Principio 17
Los supervisores bancarios deben tener contacto frecuen-
te con la gerencia de un banco y un pleno entendimiento de
las operaciones de la institucin.
Es poltica de la SBS mantener contacto directo con los
rganos de gestin de las empresas supervisadas.

Principio 18
Los supervisores deben tener los medios para recolectar,
revisar y analizar inf ormes prudenciales y rendiciones esta-
dsticas de los bancos, tanto sobre bases individuales como
consolidadas.
Ley N. 26702, artculos 138, inciso 1; y 349, inciso 13.

148





MAN UAL DE DERECHO BANCARIO

Principio 19
Los supervisores deben tener medios para validar de ma-
nera independiente la inf ormacin de supervisin; ya sea
mediante inspecciones insitu o con auditores externos.
Ley N. 26702; artculos 180 y 357.

Principio 20
Un elemento esencial de la supervisin bancaria es la ha-
bilidad de los supervisores para supervisar un grupo ban-
cario sobre bases consolidadas.
Ley N. 26702, artculo 138.

e) Requerimientos de inf ormacin

Principio 21
Los supervisores bancarios deben asegurarse de que cada
banco mantenga registros adecuados, realizados conf orme
a polticas contables uniformes, que permitan al supervisor
obtener una visin verdadera y justa de la condicin finan-
ciera del banco y la rentabilidad de sus negocios y que el
banco publique estados financieros que reflejen fielmente
su condicin de manera continua.
Ley N. 26702, artculos 135 y 349, inciso 13.
f) Poderes formales de los supervisores
Principio 22
Los supervisores bancarios deben tener a su disposicin
medidas adecuadas para realizar acciones correctivas opor-
tunas en bancos que no cumplan con los requerimientos
prudenciales (como los coeficientes mnimos de adecuacin

149
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

de capital), cuando hay violaciones a las reglamentaciones
o cuando los depositantes estn amenazados de algn otro
modo. En circunstancias extremas, estas deben incluir la po-
sibilidad de revocar la licencia bancaria o recomendar su
revocacin.
Ley N. 26702, artculos 28, 95-107, 114, 115, 217-220, 354,
inciso 4; 355, 356 y 361.

g) Supervisin transfronteriza

- Obligaciones del pas de origen

Principio 23
Los supervisores bancarios deben practicar la supervi-
sin global consolidada en sus organizaciones bancarias in-
ternacionalmente activas, vigilar adecuadamente y aplicar
normas prudenciales apropiadas a todos los aspectos de los
negocios realizados por estas organizaciones bancarias en
el mundo, incluyendo sus sucursales, empresas conjuntas y
subsidiarias en el extranjero.
Ley N. 26702, artculo 138, inciso 1.

111
Principio 24
Un elemento clave de la supervisin consolidada es es-
tablecer contactos e intercambiar inf ormacin con las otras
autoridades supervisoras involucradas, incluyendo las au-
toridades supervisoras anfitrionas.
Ley N. 26702, artculo 349 inciso 14.

- Obligaciones del pas anfitrin

111
Principio 25
Los supervisores bancarios deben requerir que las opera-
ciones locales de los bancos extranjeros sean realizadas con

150





MAN UAL DE DERECHO BANCARIO

los mismos altos estndares de las instituciones domsticas,
y deben tener poderes para intercambiar la inf ormacin que
el supervisor matriz requiere de esos bancos para poder
realizar la supervisin consolidada.
Ley N. 26702, artculo 5 y 349, inciso 14.

5.7. Marco constitucional
El marco constitucional se encuentra regulado en los
artculos 83 a 87 dentro del rgimen econmico liberal. As
tenemos:
Artculo 83. SISTEMA MONETARIO
La ley determina el sistema monetario de la Repblica.
La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva
del Estado. La ejerce por intermedio del Banco Central de
Reserva del Per.

Artculo 84. BANCO CENTRAL DE RESERVA
El Banco Central es persona jurdica de derecho pblico.
Tiene autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica.
La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad
monetaria. Sus funciones son: regular la moneda y el cr-
dito del sistema financiero, administrar las reservas inter-
nacionales a su cargo, y las dems funciones que seala
su ley orgnica.
El Banco inf orma al pas, exacta y peridicamente, sobre
el estado de las finanzas nacionales, bajo responsabilidad
de su Directorio.
El Banco est prohibido de conceder financiamiento al
erario, salvo la compra, en el mercado secundario, de
valores emitidos por el Tesoro Pblico, dentro del lmite
que seala su Ley Orgnica.

151
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

Artculo 85. OPERACIONES Y CONVENIOS QUE
EFECTA EL BCR
El banco puede efectuar operaciones y celebrar conve-
nios de crdito para cubrir desequilibrios transitorios en
la posicin de las reservas internacionales.
Requiere autorizacin por ley cuando el monto de tales
operaciones o convenios supera el lmite sealado por el
presupuesto del Sector Pblico, con cargo de dar cuenta
al Congreso.

Artculo 86. DIRECTORIO DEL BANCO CENTRAL
DE RESERVA
El Banco es gobernado por un Directorio de siete miem-
bros. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al
Presidente. El Congreso ratifica a este y elige a los tres
restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de
sus miembros.
Todos los directores del Banco son nombrados por el pe-
riodo constitucional que corresponde al Presidente de la
Repblica. No representan a entidad ni inters particular
algunos. El Congreso puede removerlos por falta grave.
En caso de remocin, los nuevos directores completan el
correspondiente periodo constitucional.

Artculo 87. EL ESTADO FOMENTA Y GARANTIZA
EL AHORRO
La ley establece las obligaciones y los lmites de las em-
presas que reciben ahorros del pblico, as como el modo
y los alcances de dicha garanta.
La Superintendencia de Banca, Seguros y Administrado-
ras Privadas de Fondos de Pensiones ejerce el control de

152





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

las empresas bancarias, de seguros, de administracin de
f ondos de pensiones, de las dems que reciben depsitos
del pblico y de aquellas otras que, por realizar operacio-
nes conexas o similares, determine la ley.
La ley establece la organizacin y la autonoma funcional
de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administra-
doras Privadas de Fondos de Pensiones.
El Poder Ejecutivo designa al Superintendente de Banca,
Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pen-
siones por el plazo correspondiente a su periodo constitu-
cional. El Congreso lo ratifica.

5.8. Ley General del Sistema Financiero y de Seguros
y Ley Orgnica de la Superintendencia de Banca y
Seguros
La Ley General regula tres aspectos: el sistema financiero,
el sistema de seguros y la ley orgnica de la Superintenden-
cia de Banca y Seguros. En lo que respecta al sistema finan-
ciero regula las instituciones y las operaciones que puedan
realizarse, dando el marco normativo amplio para su fun-
cionamiento dentro de un entorno liberal y de competencia.
Se origin en el Parlamento y pas por la Comisin de Eco-
noma y fue aprobada por el Pleno.
Adicionalmente, regula el sistema de seguros y es, as
mismo, orgnica porque -como tal- norma la organizacin
y funciones de un organismo del Estado, en este caso la Su-
perintendencia de Banca y Seguros.

5.9. mbito de aplicacin
Este se encuentra regulado en el artculo 1 de la ley, el
mismo que dice:

153
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

Artculo l. ALCANCES DE LA LEY GENERAL
La presente ley establece el marco de regulacin y super-
visin al que se someten las empresas que operen en el
sistema financiero y de seguros, as como aquellas que
realizan actividades vinculadas o complementarias al ob-
jeto social de dichas personas.
Salvo mencin expresa en contrario, la presente ley no
alcanza al Banco Central.

5.10. Principios generales
Los principios generales se encuentran regulados en los
primeros artculos de la ley general, as tenemos las siguien-
tes normas:

Artculo 4. APLICACIN SUPLETORIA DE OTRAS
NORMAS
Las disposiciones del Derecho mercantil y del Derecho
comn, as como los usos y prcticas comerciales, son de
aplicacin supletoria a las empresas.

Artculo 5. TRATAMIENTO DE LA INVERSIN
EXTRANJERA
La inversin extranjera en las empresas tiene igual trata-
miento que el capital nacional con sujecin, en su caso, a
los convenios internacionales sobre la materia.
De ser pertinente, la Superintendencia toma en cuenta
criterios inspirados en el principio de reciprocidad,
cuando se vea afectado el inters pblico, segn lo
dispuesto por el Ttulo III del Rgimen Econmico de la
Constitucin Poltica.

154







MANUAL DE DERECHO BANCARIO

Artculo 6. PROHIBICIN A TRATAMIENTOS DIS-
CRIMINATORIOS
Las disposiciones de carcter general que, en ejercicio de
sus atribuciones, dicten el Banco Central o la Superinten-
dencia, no pueden incorporar tratamientos de excepcin,
que discriminen entre:
1. Empresas de igual naturaleza.
2. Empresas de distinta naturaleza, en lo referente a una
misma operacin.
3. Empresas establecidas en el pas respecto de sus simi-
lares en el exterior.
4. Personas naturales y jurdicas extranjeras residentes
frente a las nacionales, en lo referente a la recepcin de
crditos.

Artculo 7. NO PARTICIPACIN DEL ESTADO EN
EL SISTEMA FINANCIERO
El Estado no participa en el sistema financiero nacional,
salvo las inversiones que posee en CoFIDE como banco de
desarrollo de segundo piso, en el Banco de la Nacin, en
el Banco Agropecuario y en el Fondo MrvIVIENDA S. A.

Artculo 8. LIBERTAD DE ASIGNACIN DE RECUR-
SOS Y CRITERIO DE ASIGNACIN DE RIESGO
Las empresas del sistema financiero y del sistema de se-
guros gozan de libertad para asignar los recursos de sus
carteras, con las limitaciones consignadas en la presente
ley, debiendo observar en todo momento el criterio de la
diversificacin del riesgo, razn por la cual la Superinten-
dencia no autoriza la constitucin de empresas diseadas

155







t
u
I1

o
z
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(/)
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o
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>-
tI1
(/)
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

para apoyar a un solo sector de la actividad econmica,
salvo el Banco Agropecuario.

Artculo 9. LIBERTAD PARA FIJAR INTERESES,
COMISIONES Y TARIFAS
Las empresas del sistema financiero pueden sealar li-
bremente las tasas de inters, comisiones y gastos para
sus operaciones activas y pasivas y servicios. Sin embar-
go1 para el caso de la fijacin de las tasas de inters debe-
rn observar los lmites que para el efecto seale el Banco
Central; excepcionalmente, con arreglo a lo previsto en
su Ley Orgnica. La disposicin contenida en el primer
prraf o del artculo 1243 del Cdigo Civil no alcanza a la
actividad de intermediacin financiera.
Las empresas del sistema de seguros determinan libre-
mente las condiciones de las plizas, sus tarifas y otras
comisiones.
Las tasas de inters, comisiones y dems tarifas que cobren
las empresas del sistema financiero y del sistema de segu-
ros, as como las condiciones de las plizas de seguros, de-
bern ser puestas en conocimiento del pblico, de acuerdo
con las normas establezca la Superintendencia.

Preguntas y respuestas

Son regulados por la Superintendencia de Banca, Se-
guros y las AFP,las tasas de inters, comisiones y gastos
de operaciones que cobran las entidades del sistema fi-
nanciero?
No, las empresas del sistema financiero pueden sealar
libremente las tasas de inters, comisiones y gastos para sus
operaciones activas, pasivas y servicios, de acuerdo con lo
dispuesto por el artculo 9 de la Ley del Sistema Financiero

156






MANUAL DE DER ECHO BANCARIO

y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia
de Banca y Seguro, Ley N. 26702. El BCR, de conf ormidad
con el artculo 52 de su Ley Orgnica podra de manera ex-
cepcional fijar tasas de inters mximas y mnima; no obs-
tante, mediante la Circular N.
0
027-2001-EF/ 90 ha indicado
que estas sean determinadas por el mercado.

Artculo 11.ACTIVIDADES

RIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA
AUTO-
Toda persona que opere bajo el marco de la presente ley
requiere de autorizacin previa de Superintendencia,
de acuerdo con las norn1as establecidas en la presente
ley. En consecuencia, aquella que carezca de esta autori-
zacin, se encuentra prohibida de:
1. Dedicarse al giro propio de las empresas del sistema
financiero y, en especial, a captar o recibir en f orma
habitual dinero de terceros, en depsito, mutuo o
cualquier otra forma, y colocar habitualmente tales
recursos en forma de crditos, inversin o de habilita-
cin de fondos, bajo cualquier modalidad contractual.
2. Dedicarse al giro propio de las empresas del sistema
de seguros y, en especial, otorgar por cuenta propia
coberturas de seguro as como intermediar en la con-
tratacin de seguros para empresas de seguros del
pas o del extranjero; y otras actividades complemen-
tarias a estas.
3. Efectuar anuncios o publicaciones en los que se afirme
o sugiera que practica operaciones y servicios que le
estn prohibidos conf orme a los numerales anteriores.
4. Usar en su razn social, enformularios y, en general, en
cualquier medio, trminos que induzcan a pensar que
su actividad comprende operaciones que solo pueden
realizarse con autorizacin de la Superintendencia

157
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

y bajo su fiscalizacin, conf orme a lo previsto en el
artculo 87 de la Constitucin Poltica.
Se presume que una persona natural o jurdica incurre
en las infracciones reseadas cuando, no teniendo au-
torizacin de la Superintendencia, cuenta con un local
en el que, de cualquier manera:
a) Se invite al pblico a entregar dinero bajo cualquier
ttulo, o a conceder crditos o financiamientos
dinerarios.
b) Se invite al pblico a contratar coberturas de segu-
ros, directa o indirectamente, o se invite a las em-
presas de seguros del pas o del exterior a aceptar
su intermediacin.
c) En general, se haga publicidad por cualquier me-
dio con los indicados propsitos.
Quienes inf rinjan las prohibiciones antes sealadas
sern sancionados con arreglo al artculo 246 del C-
digo Penal.
La Superintendencia est obligada a disponer la in-
tervencin de los locales en los que presuma la rea-
lizacin de las actividades indicadas en el presente
artculo, sin la correspondiente autorizacin.

Artculo 130. ESTADO PROMUEVE EL AHORRO
Con arreglo a la Constitucin Poltica, el Estado promue-
ve el ahorro bajo un rgimen de libre competencia.

5.11. Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). Rol y
atribuciones
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el orga-
nismo encargado de la regulacin y supervisin de los sis-

158






MANUAL DE DER ECHO BANCARIO

temas financiero y de seguros y, a partir del 25 de julio del
2000, del Sistema Privado de Pensiones (SPP) (Ley 27328)
Su objetivo primordial es preservar los intereses de los de-
positantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.
La SBS es una institucin de derecho pblico cuya
autonoma funcional est reconocida por la Constitucin
Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y atribuciones
estn establecidos en la Ley General del Sistema Financiero
y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP Ley 26702.
Cual es su misin? Proteger los intereses del pblico
a travs de la cautela de la estabilidad y solvencia de las
empresas que f orman parte de los sistemas financiero, de
seguros y privado de f ondos de pensiones, as como preve-
nir y detectar el lavado de activos y el financiamiento del
terrorismo.

5.11.1. Objetivos estratgicos generales y especficos
a) Fortalecer los sistemas supervisados mediante mecanis-
mos de regulacin y supervisin efectiva, sostenidos en
el tiempo y a travs de un mejor entendimiento de su
funcionamiento, que permitan brindar productos y ser-
vicios a sus usuarios en condiciones competitivas,, de se-
guridad, transparencia, eficiencia, eficacia y calidad.
0
Promover mayor transparencia de los sistemas super-
visados.
Fomentar un mayor acceso a productos y servicios
que brindan los supervisados.
Fortalecer el marco metodolgico y normativo basado
en riesgos.
Adecuarse a los estndares internacionales de regula-
cin y supervisin, de acuerdo con la realidad nacional.

159
J UAN J OS BLOSSI ERS MAZZl N I

e Mejorar conocimiento sobre el funcionamiento de los
sistemas supervisados a travs de estudios e investi-
gaciones.
Desarrollar metodologas y procedimientos de super-
visin consolidada de conglomerados financieros con
participacin en los sistemas financieros, de seguros y
privado pensiones.
b) Fomentar la innovacin y mejora continua de procesos
internos, gestin financiera e infraestructura.
Mejorar, estandarizar y optimizar procesos .
., Asegurar una adecuada inf raestructura.
e Asegurar la sostenibilidad financiera para el adecuado
desarrollo del plan institucional y las operaciones de
la SBS.
c) Fortalecer el capital humano a travs del desarrollo de
sus habilidades y competencias, y un adecuado entorno
laboral.
Fortalecer las capacidades del capital humano.
Mejorar el clima laboral y la cultura organizacional.
d) Mantener una imagen institucional de la SBS confiable,
eficiente y transparente, proyectndola a nivel de los sis-
temas supervisados, usuarios y entidades nacionales e
internacionales .
., Consolidar a nivel local e internacional una imagen
positiva de la Superintendencia.
Promover y desarrollar vnculos interinstitucionales
para intercambio de inf ormacin.

160





MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO

5.11.2. Filosof a de regulacin y supervisin
El enf oque de la SBS es crear, a travs de la regulacin,
un sistema de incentivos que propicie que las decisiones
privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo
de lograr que los sistemas bajo supervisin adquieran la so-
lidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y
estabilidad en el largo plazo.

5.11.3. Principios de regulacin
El enf oque de la SBS es crear, a travs de la regulacin,
un sistema de incentivos que propicie que las decisiones
privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo
de lograr que los sistemas bajo supervisin adquieran la so-
lidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y
estabilidad en el largo plazo.
La SBS confa en el mercado como mecanismo de organi-
zacin y asignacin de recursos
1
siempre que los incentivos
dados por la regulacin orienten a las empresas a interna-
lizar los costos sociales en sus decisiones. Para que este en-
foque se pueda desarrollar en la prctica, la SBS se apoya
sobre la base de cuatro principios bsicos relacionados a (i)
la calidad de los participantes del mercado, (ii) la calidad de
la inf ormacin y anlisis que respalda las decisiones de las
empresas supervisadas, (iii) la inf ormacin que revelan las
empresas supervisadas para que otros agentes econmicos
tomen decisiones y (iv) la claridad de las reglas de juego.
En cuanto a la calidad de los participantes del mercado
1
la regulacin de la SBS se basa en el principio de idoneidad.
Si se desea que los sistemas gocen de solidez e integridad
1
entonces es necesario asegurar que quienes operan en el
mercado sean personas de solvencia moral, econmica y
que demuestren capacidad de gestin. As, la regulacin
de la SBS busca verificar que la direccin de las empresas

161
JUAN JOS BLOSS!ERS MAZZINI
z





































C/)
.i

o
i5
.i
supervisadas enmanos personas idneas. El principal
nfasis este principio se encuentra en los requisitos de
entrada al mercado.
Respecto de la de inf ormacin y anlisis emplea-
do las empresas supervisadas, regulacin de la SBS se
en prospeccin. Esto quiere decir que,
SBS, se propicia una visin prospecti-
enfrentan las empresas supervisadas.
necesidad de aplicar sistemas
medir, controlar y monitorear
sus riesgos w"'ta manera eficiente. Las empresas tienen li-
para implementar los sistemas que crean ms conve-
nientes, SBS los parmetros mnirrws que
deben garantizar un manejo prudente de los
riesgos a que las empresas supervisadas estn expuestas.
sistema financiero, de seguros y privado
de pensiones proporcionan inf ormacin para que
agentes econmicos tomen decisiones. Con relacin
a este punto, de la SBS se basa en el princi-
de Los dientes, supervisores, analistas e
inversionistas inf ormacin proporcionada por
las empresas supervisadas para poder tomar sus decisiones.
Para las decisiones sean ptimas y fomenten una dis-
ciplina de mercado, se requiere que la inf ormacin sea co-
rrecta, confiable y oportuna. La regulacin de la SBS busca
crear y herramientas que garanticen la calidad
y oportunidad la inf ormacin emitida por las empresas
supervisadas.
Finalmente, respecto de la claridad de las reglas de juego,
la regulacin de la SBS se basa en el principio de ejecutabili-
dad. Este principio persigue que las normas dictadas por la
SBS sean de fcil comprensin
1
exigibles y que puedan ser
supervisadas. En esta direccin, las normas de la SBS bus-
can cumplir con cuatro caractersticas bsicas.

162







o
MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO
o

En primer trmino, las normas deben ser de carcter ge-
neral, .es decir, deben basarse en la exigencia de lineamien-
tos generales y en la definicin de parmetros mnimos,
dejando un margen prudencial para la toma de decisiones
por parte de las empresas supervisadas. En segundo lugar,
dichas normas deben estar bien acotadas, es decir, deben
tener un mbito de accin claramente definido y este debe
girar en torno a algn riesgo en particular. Asimismo, las
normas deben ser claras, evitando dejar lugar a interpre-
taciones errneas. En cuarto y ltimo trmino, las normas
deben establecer metas que puedan ser cumplidas por las
empresas supervisadas.

5.11.4. Principios de supervisin
Los principios de regulacin arriba presentados deman-
dan un estilo de supervisin dinmico y flexible, que se ade-
ce a las caractersticas de cada empresa. En esta direccin,
la SBS busca poner en prctica una supervisin especializa-
da, integral y discrecional.
Una supervisin especializada significa que la SBS pre-
tende implementar un enf oque de supervisin por tipo de
riesgo. Ello implica contar con personal especializado en la
evaluacin de los diversos tipos de riesgo, tales como ries-
go crediticio, de mercado, de liquidez, operacional y legal.
Asimismo, la SBS se orienta hacia una supervisin integral
que genere una apreciacin sobre la administracin de los
riesgos por parte de las empresas supervisadas. Finalmente,
una supervisin discrecional se refiere a que el contenido,
alcance y frecuencia de la supervisin debe estar en funcin
del diagnstico de los riesgos que enfrenta cada empresa
supervisada.
La estrategia de supervisin de la SBS se desarrolla en
dos frentes. El primero consiste en la supervisin que ejerce

163

























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z
tT1
C/)
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o
l:TJ
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>-
tT1
C/)
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

directamente sobre las empresas y el segundo se basa en la
participacin de los colaboradores externos, tales como los
auditores, las empresas clasificadoras de riesgo, superviso-
res locales y de otros pases.
Con relacin a la supervisin directa, esta se desarrolla
bajo dos modalidades: la supervisin extra-situ y la super-
visin in situ. La primera consiste en analizar en forma per-
manente la inf ormacin brindada por las empresas supervi-
sadas e identificar los temas que sean de preocupacin y que
merezcan un examen ms prof undo. La segunda se ocupa
de verificar en la propia empresa supervisada los aspectos
identificados previamente en la labor de anlisis extra-situ.
Respecto de la colaboracin de agentes externos, desde
su propia perspectiva estas entidades ejercen un cierto tipo
de monitoreo de las empresas que se encuentran dentro del
mbito de la Superintendencia. La estrategia de la SBS es
buscar que su participacin sea permanente y consistente
con la regulacin.
En el caso de los auditores y clasificadoras de riesgo se
busca que, adicionalmente a las labores que realicen estos
agentes, se pronuncien sobre la calidad de la administracin
de riesgos de las empresas. En el caso de los supervisores
locales y de otros pases, la estrategia se basa en propiciar la
cooperacin y el intercambio de inf ormacin.

5.12. El Banco Central de Reserva (BcRP)

5.12.1. Misin
La misin del BcRP es preservar la estabilidad monetaria
para lo cual debe mantener el valor de la moneda.
a) Origen del Banco Central de Reserva del Per
El Banco de Reserva del Per fue creado el 9 de marzo
de 1922, mediante Ley N. 4500, por iniciativa de los bancos

164





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

privados, con el objetivo de regular el sistema crediticio y
emitir, en f orma exclusiva, los billetes. Casi un mes despus,
el 4 de abril de ese ao, la institucin inici sus actividades,
siendo su primer presidente Eulogio Romero.
Tras la Gran Depresin de 1929, los efectos de la crisis
mundial se dejaron sentir en el Per. La cada de los precios
internacionales y las restricciones al crdito internacional,
dificultaron el financiamiento del gasto pblico y generaron
una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A finales de
1930, el entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel
Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer, reconoci-
do consultor internacional, a enfrentar esta crisis.
En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo
de expertos, culmin un conjunto de propuestas, una de las
cuales plante la transformacin del Banco de Reserva. Esta
propuesta, aprobada el 18 de abril de ese ao, fue ratificada
por el Directorio del Banco el 28 de abril, dando origen al
Banco Central de Reserva del Per (BcRP), cuya principal
funcin fue la de mantener el valor de la moneda.

5.12.2. Marco legal
La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979,
consagra los principios fundamentales del sistema mone-
tario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de
Reserva del Per.
La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva
del Estado, que la ejerce por intermedio del BcRP (artculo
83 de la Constitucin Poltica del Per).
El Banco Central, como persona jurdica de derecho p-
blico, tiene autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica
y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus
funciones son regular la moneda y el crdito del sistema

165
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

financiero, administrar las reservas internacionales a su car-
go y las dems que seala su Ley Orgnica.
El Banco, adems, debe inf ormar exacta y peridicamen-
te al pas sobre el estado de las finanzas nacionales (artculo
84 de la Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el
Banco est prohibido de conceder financiamiento al erario,
salvo la compra en el mercado secundario, de valores emi-
tidos por el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su
Ley Orgnica (artculo 77).
El Directorio es la ms alta autoridad institucional del
BcRP y est compuesto por siete miembros que ejercen su
mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a
cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a este y
elige a los tres restantes, con la mayora absoluta del nme-
ro legal de sus miembros.
Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin
Peruana establece con relacin al Banco Central: su finalidad
de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma.
La estabilidad monetaria es el principal aporte que el
Banco Central puede hacer a la economa del pas pues, al
controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre y se ge-
nera confianza en el valor presente y futuro de la moneda,
elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer in-
versiones productivas y promover as un crecimiento soste-
nido de la economa.
La autonoma del Banco Central es una condicin nece-
saria para el manejo monetario basado en un criterio tc-
nico, de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el
mandato constitucional de preservar la estabilidad moneta-
ria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo encomenda-
do. Una de las garantas para la autonoma la constituye la
no remocin de los directores, salvo falta grave, establecida
en la Ley Orgnica del Banco Central.

166





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

Asimismo, esta norma establece la de finan-
ciar al sector pblico
1
otorgar selectivos y estable-
cer tipos de cambio mltiples, entre otros.

5.12.3. Ley Orgnica del BcRP (Ley N. 26123)
El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su
Ley Orgnica y su Estatuto. La Ley Orgnica del BcRP, vi-
gente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre as-
pectos generales, direccin y administracin, atribuciones,
obligaciones y prohibiciones, presupuesto y resultado
1
y
relaciones con el Gobierno y otros organismos
entre otros.

5.12.4. Circulares del BcRP
Lascircularesconstituyendisposicionesdecarcter general
que establece el Banco Central al amparo de su Ley Orgnica.
Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas
las entidades del sistema financiero, as como para las de-
ms personas naturales y jurdicas cuando corresponda.
Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y
monedas en circulacin
1
instrumentos monetarios del BcRP,
disposiciones de encaje, sistemas de pagos, tasas de inters,
lmites de inversin de las Administradoras de Fondos de
Pensiones, bancos de primera categora, convenios con la
Asociacin Latinoamericana de Integracin (ALADI), inf or-
macin y reportes enviados al BcRP, monedas conmemora-
tivas e ndice de reajuste diario, entre los principales.

5.13. Banco de la Nacin
El objeto del Banco es administrar por delegacin las
subcuentas del Tesoro Pblico y proporcionar al Gobierno
Central los servicios bancarios para la administracin de los
f ondos pblicos.

167
























t:r:!
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o

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C/l
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

El Banco tiene patrimonio propio y duracin indetermi-
nada, se rige por su Estatuto, por la Ley de la Actividad Em-
presarial del Estado y supletoriamente por la Ley General
del Sistema Financiero.
Cuando el Ministerio de Economa y Finanzas lo requiera
y autorice en el marco de las operaciones del Sistema Nacio-
nal de Tesorera, el Banco actuar como agente financiero
del Estado, atender la deuda pblica externa y las opera-
ciones de comercio exterior.
Asimismo, recauda tributos y efecta pagos, sin que esto
sea exclusivo, por encargo del Tesoro Pblico o cuando
medien convenios con los rganos de la administracin
tributaria.
En 1994, con el Decreto Supremo N. 07-94-EF Estatuto
del Banco, se modificaron las funciones, las mismas que se-
rn ejercidas sin exclusividad respecto de las empresas y
entidades del Sistema Financiero:
Brindar servicios de pagadura de acuerdo con las
instrucciones que dicte la Direccin General del Tesoro
Pblico.
Brindar servicios de recaudacin por encargo de los
acreedores tributarios.
Efectuar, por delegacin, operaciones propias de las
subcuentas bancarias del Tesoro Pblico.
Actuar como agente financiero del Estado.
Actuar por cuenta de otros bancos o financieras, en la
canalizacin de recursos.
Participar en las operaciones de comercio exterior del
Estado.

168






MANUAL DE DER ECHO BANCARIO

Otorgar facilidades financieras al Gobierno Central, y a
los gobiernos regionales y locales, en los casos en que es-
tos no sean atendidos por el Sisten1a Financiero Nacional.
Las facilidades financieras que otorga el Banco no estn
sujetas a los lmites que establece la Ley General de Insti-
tuciones Bancarias, Financieras y de Seguros.
Brindar servicios de corresponsala.
Brindar servicios de cuentas corrientes a las entidades
Sector Pblico Nacional y a Proveedores del Estado.
Recibir depsitos de ahorros en lugares donde la banca
privada no tiene oficinas.

5.13.1. Funciones y f acultades
Artculo 8. El Banco est facultado para realizar las fun-
ciones que a continuacin se indican, ninguna de las cua-
les ser ejercida en exclusividad respecto de las empresas
y entidades del sistema financiero.
a) Brindar servicios bancarios para el Sistema Nacional
de Tesorera
1
de acuerdo con las instrucciones que
dicta la Direccin Nacional del Tesoro Pblico. En
concordancia con lo establecido en primer prrafo
del presente artculo, dichos servicios sern ofrecidos
en competencia con las dems empresas y entidades
del sistema financiero.
b) Brindar servicios bancarios para Sisterr1a Nacional
de Tesorera, de acuerdo con las instrucciones que
dicta la Direccin Nacional del Tesoro Pblico. En
concordancia con lo establecido en el primer prrafo
del presente artculo, dichos servicios sern ofrecidos
en competencia con las dems empresas y entidades
del sistema financiero.

169
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

c) Brindar servicios de recaudacin, por encargo del
acreedor tributario, debiendo existir aprobacin del
Banco y un convenio especfico de recaudacin.
d) Efectuar por delegacin las operaciones propias de las
subcuentas bancarias del Tesoro Pblico.
e) Recibir los recursos y fondos que administran los
organismos del Gobierno Central, los gobiernos
regionales y locales, as como las dems entidades del
Sector Pblico Nacional.
f) Actuar como agente financiero del Estado, en concor-
dancia con lo establecido por el segundo prrafo del
artculo 4 de este Estatuto.
g) Actuar por cuenta de otros bancos o financieras, en la
canalizacin de recursos internos o externos a entida-
des receptoras de crdito.
h) Participar en las operaciones de comercio exterior del
Estado, del modo que seala el segundo prrafo del
artculo 4 de este Estatuto. En este caso, el Banco ac-
ta prestando el servicio bancario y el de cambio de
monedas, sujetndose a las regulaciones que pudiera
dictar el Banco Central.
i) Recibir, en consignacin y custodia, todos los depsi-
tos administrativos y judiciales.
j) Brindar servicios bancarios en calidad de correspon-
sal de entidades del sistema financiero, en las locali-
dades donde las entidades del sistema financiero se lo
soliciten.
k) Recibir depsitos a la vista de las personas natura-
les y/ o jurdicas por concepto de los pagos que, en
su condicin de proveedores, pensionistas, as como

170






MANUAL DE DERECHO BANCARIO

trabajadores del Estado, perciben en el marco del Sis-
tema Nacional de Tesorera.
1) Recibir depsitos de ahorros, as como en custodia,
de personas naturales y/ o jurdicas en los centros po-
blados del territorio de la Repblica, donde la banca
privada no tenga oficinas, incluyendo la emisin de
giros y/ o telegiros bancarios y efectuar transferencias
de f ondos por encargo y/ o a favor de dichas personas.
m) Otorgar crditos y facilidades financieras a los orga-
nismos del Gobierno nacional, gobiernos regionales
y locales, y dems entidades del Sector Pblico Na-
cional, a excepcin del otorgamiento de prstamos a
las empresas del Estado de Derecho Privado;as como
emitir, adquirir, conservar y vender bonos y otros t-
tulos, conf orme a ley. Las emisiones de ttulos se ha-
rn de acuerdo a un programa anual aprobado por el
Ministerio de Economa y Finanzas que podr ser re-
visado trimestralmente.
n) Efectuar con entidades del Sector Pblico, as como con
instituciones bancarias y financieras del pas o del ex-
terior, las operaciones y servicios bancarios necesarios
para cumplir con las funciones indicadas en este Esta-
tuto, as como aquellas destinadas a la rentabilizacin
y cobertura de riesgos de los recursos que administra.
Estas operaciones se harn de acuerdo con un progra-
ma anual aprobado por el Ministerio de Economa y
Finanzas que podr ser revisado trimestralmente.
) Otorgar una lnea de crdito nica a los trabajadores y
pensionistas del Sector Pblico que, por motivo de sus
ingresos
1
posean cuentas de ahorro en el Banco de la
Nacin. Dicha lnea de crdito podr ser asignada por
el beneficiario para su uso mediante prstamos y/ o
como lnea de una tarjeta de crdito. Estas operaciones

171
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZiNI

se harn de acuerdo con un programa anual aprobado
por el Ministerio de Economa y Finanzas que podr
ser revisado anualmente.
Artculo 9. El Banco centraliza la totalidad de los recursos
y fondos que recauden las administraciones tributarias
por concepto de todo tributo, incluyendo las comisiones
que a estas correspondan en concordancia con lo estable-
cido por el artculo 3 del Decreto Ley N.
0
25907.
Artculo 10. Las faciHdades financieras que otorga el
Banco no estn sujetas a los lmites que establece la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros
y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros.
No obstante lo establecido en este prrafo, no releva a las
partes del cumplimiento de las normas aplicables sobre
endeudamiento.
Artculo 11. A partir de la vigencia del presente estatu-
to, el Banco est impedido de realizar cualquier otro tipo
de operacin bancaria o de intermediacin, distinta a las
previstas por este texto.

5.13.2. Direccin y administracin
Artculo 12. El Banco es dirigido por el Directorio 18 y
por la Gerencia General.
Artculo 13. Banco es gobernado por un Directorio in-
tegrado por cinco miembros:
11
El Presidente Ejecutivo, quien ejercer la Presidencia
del Directorio.
e Un representante del Ministerio de Economa y
Finanzas.
Tres representantes del Poder Ejecutivo.

172






MANUAL DE DER ECHO BANCARIO

111
El Presidente Ejecutivo y dems nliembros del Direc-
torio sern designados por Resolucin Suprema re-
frendada el Ministro de Econon1a y Finanzas.
Artculo 15. Los miembros del Directorio eligen al Vice-
presidente, quien sustituir al Presidente en caso de au-
sencia.
Artculo 16. Directorio es la ms alta autoridad insti-
tucional y determina las polticas a seguir en el Banco,
siendo responsable general de las actividades de este.
Salvo el Presidente, los dems directores no ejercen cargo
o funcin ejecutiva.
Artculo 17. Cada director tiene un voto. Los acuerdos se
adoptan por mayora absoluta de votos de los concurren-
tes. El Presidente, adems, tiene voto dirimente en caso
de empate.
La responsabilidad de los directores es personal y solida-
ria. Son responsables por los acuerdos que en el seno del
Directorio se adopten, a menos que expresamente dejen a
salvo su voto y ello conste en el acta.
Artculo 18. El Directorio se rene por convocatoria de
su Presidente, cuando lo estime conveniente o se so-
licite por escrito cualquiera de sus miembros o el Geren-
te General. Debe reunirse, cuando menos, tres veces al
mes, salvo falta de qurum o impedimento proveniente
de fuerza mayor. El nmero mximo de dietas que puede
percibir un director es de cuatro al mes.
Artculo 19. La convocatoria a sesiones de Directorio se
efecta mediante esquela con cargo a recepcin.
Esta debe sealar el lugar, da y hora de la reunin y acom-
paar la agenda de los asuntos a La citacin debe
efectuarse con anticipacin no menor de veinticuatro

173
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

horas a la fecha y hora sealada para la misma. No obs-
tante lo anteriormente indicado, podr tratarse en la se-
sin de Directorio asuntos no considerados en la Agenda,
si as lo aceptara la mayora de los directores asistentes.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, el Di-
rectorio se entender convocado y quedar vlidamente
constituido, siempre que estn presentes la totalidad de
sus miembros hbiles y acepten por unanimidad la cele-
bracin de la reunin y los asuntos que en ella se propon-
gan tratar.
Artculo 20. El qurum del Directorio es de tres miem-
bros. Los acuerdos se adoptan por mayora absoluta de
votos de los directores concurrentes. En caso de empate,
el Presidente, o en su caso el Vicepresidente, tendr voto
dirimente.
Artculo 26. Son atribuciones del Directorio:
a) Establecer y dirigir la poltica general del Banco.
b) Determinar la estructura y organizacin bsicas del
Banco, y dictar los reglamentos necesarios y el manual
de organizacin, funciones y procedimientos de la
auditora interna.
c) Supervigilar los actos de la administracin y, en gene-
ral, todas las actividades del Banco.
d) Formular, aprobar y supervisar la ejecucin del presu-
puesto anual del Banco y modificarlo de acuerdo con
sus propias normas.
e) Elegir de su seno al Vicepresidente. Designar al Ge-
rente General, Auditor Interno, Gerentes, Secretario
del Directorio, Subgerente y apoderados, removerlos,
fijar sus atribuciones y remuneraciones.

174





MANUAL DE DERECHO BANCARIO

f) Formular y aprobar la Memoria, el Balance General y
los dems Estados Financieros del Banco.
g) Constituir comisiones especiales para la atencin, es-
tudio y resolucin de los asuntos que considere con-
veniente.
h) Aprobar o rechazar las operaciones que el Banco est
f acultado a realizar.
Artculo 30. El Directorio puede, para la atencin, estu-
dio y resolucin de los asuntos que considere necesarios,
constituir comisiones especiales. El Directorio puede dis-
poner que tales comisiones se integren tambin por uno o
ms directores. Las sesiones de las comisiones especiales
constarn en actas, que formular el secretario designado
en el seno de la respectiva comisin.
El Banco de la Nacin puede realizar operaciones en lnea.
a) Cuenta de ahorros
Consulta de saldos, movimientos, bloqueo de tarjeta y
pago de servicios.
b) Cuenta corriente
Consulta cuentas ordinarias, consulta cuenta de
detracciones.

5.14. La Corporacin Financiera de Desarrollo (CoFmE)

5.14.1. Definicin
La Corporacin Financiera de Desarrollo S. A. (CoFmE) es
una empresa de economa rrlixta
1
que cuenta con autonoma
administrativa
1
econmica y financiera, y cuyo capital
pertenece en un 98
1
56% al Estado peruano
1
representado

175
JUAN JOS BLOSSIERS MAZZINI

LLUc..1.;:.,c,L

por el Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial (FoNAFE) dependencia del Ministerio
de Economa y Finanzas y en el % a la Corporacin
Andina de Fomento (CAF).
CoFIDE f orma Sistema FL". 'lanciero Nacional y
todas aquellas operaciones de intermediacin
financiera permitidas por su legislacin y sus Estatutos y,
en generaL toda clase de operaciones afines.
Desde su creacin hasta el ao 1992, CoFIDE se desempe-
o sea prstamos directos
para
1
a ese desempear exclusivamente
las funciones de un banco de desarrollo de segundo piso,
canalizando los recursos que administra nica1nente a tra-
vs de las instituciones supervisadas por la Superintenden-
cia de Banca y Seguros (SBS).
La operativa de segundo piso, permite
complementar labor del sector financiero privado, en ac-
tividades como el financiamiento del mediano y largo pla-
zo1 del sector exportador y de la micro y pequea empresa,
canalizando recursos, gracias a su cultura corporativa que
privilegia la responsabilidad y el compromiso con la misin
y objetivos institucionales.

5.14.2. 1\/Hsin
Contribuir con el desarrollo sostenible y descentralizado
Per
1
participando activamente en el financiamiento de
la inversin, el desarrollo del mercado financiero y de capi-
tales, a travs de productos y servicios innovadores de alto
valor agregado, en beneficio de los diversos agentes econ-
micos del pas.

176





MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO

5.14.3. Visin
Ser reconocida como la institucin financiera del Estado,
innovadora y comprometida con el financiamiento del de-
sarrollo econmico descentralizado.

5.14.4. Operatividad
Como banco de segundo piso, CoFIDE capta recursos que
provienen fundamentalmente de organismos multilatera-
les, de la banca comercial internacional y del mercado de
capitales domstico, para luego canalizarlos al sector em-
presarial, a travs de las instituciones supervisadas del Sis-
tema Financiero Nacional.
CoFIDE cuenta con una red de clientes, que incluyen tanto
a los mayores bancos comerciales como a instituciones espe-
cializadas en financiar a la micro y pequea empresa rural y
urbana. La amplia infraestructura de sus clientes permite a
CoFIDE canalizar recursos a travs de ms de 1000 oficinas a
nivel nacional para financiar proyectos en todos los sectores
econmicos.
Adicionalmente a su actividad propiamente crediticia,
CoFIDE realiza un conjunto de programas cuyo propsito es
apoyar la creacin de una cultura e1npresarial moderna. En
esta lnea de accin, destaca el apoyo a la micro y pequea
empresa a travs de la provisin de servicios de desarrollo
empresarial, tales como capacitacin y gestin empresarial;
as como tambin, servicios de orientacin e informacin.
Esta labor a nivel descentralizada se efecta en coordina-
cin con instituciones representativas del empresariado
local, con las cuales CoFIDE tiene convenios de cooperacin
interinstitucionales.

177






































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t

o
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(/)
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Cl
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(/)
J UAN J OS BLOSSI ERS MAZZI N I

5.14.5. Banco de desarrollo de segundo piso
Un banco de segundo piso es aquella institucin que ca-
naliza recursos financieros al mercado
1
a travs de otras ins-
tituciones financieras intermediarias (IFI), complementando
de esta f orma la oferta de recursos que se pone a disposicin
del sector empresarial.

5.14.6. Rol de los intermediarios financieros
Los intermediarios financieros tienen
1
entre otras
1
la res-
ponsabilidad de la recepcin de las solicitudes de finan-
ciatniento, evaluar la viabilidad de la operacin de crdito
solicitada, aprobar el financiamiento, desembolsar los re-
cursos financieros requeridos con cargo a los recursos de
CoFIDE y efectuar las labores de recuperacin de los crdi-
tos aprobados.

5.14.7. Subprestatario
Toda persona natural y jurdica con adecuada capacidad
administrativa, tcnica, ambiental y financiera para llevar a
cabo eficientemente el proyecto para el cual solicita el finan-
ciamiento.

5.14.8. Fondos de CoFmE
CoFIDE capta recursos financieros de los organismos mul-
tilaterales y agencias de gobiernos, bancos comerciales y del
mercado de capitales locaL en condiciones de costo y plazo
muy ventajosas, los cuales son trasladados a las institucio-
nes financieras intermediarias.
a) Financia CoFIDE directamente al empresario?
No, COFIDE por mandato de la Ley acta exclusivamen-
te como un banco de segundo piso, canalizando los recursos
que administra a travs de los intermediarios financieros
calificados del Sistema Financiero Nacional.

- 178





MAN UAL DE DER ECHO BANCARIO


"
b) Cmo define CoFIDE a la microemp:resa?
Se define como microempresa, aquella que no tiene ms
de diez empleados, incluyendo al propietario y que su total
de activos no supera el equivalente a US$ 20 000; excluyen-
do los bienes inmuebles.
e) Cmo define CoFmE a la pequea empresa?
Se define como Pequea Empresa a aquella que realice ven-
tas anuales que no excedan al equivalente de US$ 1500 000.
d) Cuenta CoFmE con lneas de financiamiento para
Pymes?
En general; todos losprogramas y lneas definanciamiento
que administra la Corporacin pueden destinarse a los
requerimientos financieros de las Pymes. Sin embargo,
se dispone de un conjunto de programas especialmente
diseados, tales como: MICROGLOBAL, PROPEM y HABITAT-
PRODUCTIVO
e) Cuenta CoFIDE con lneas de financiamiento para el
Agro?
CoFIDE financia al sector agrario a travs de sus progra-
mas multisectoriales, as como mediante lneas especficas
de financiamiento, cuyos plazos se adecan a las caracters-
ticas de los proyectos, respetando los ciclos productivos y
de comercializacin, tales como: PRIDA, FRAsA, Aviagro.
f) Qu garantas exige CoFmE para el otorgamiento de sus
crditos?
CoFIDE no exige garantas a los subprestatarios, ya que
la responsabilidad y el riesgo de la operacin de crdito
es del banco de primer piso que canaliza la operacin de
crdito.

179
J UAN JOS BlOSSI ERS MAZZI N I
u
-

z

g) Quin fija la tasa de inters que se cobra al subpresta-
tario?
CoFIDE no fija las tasas de inters a los beneficiarios fina-
les; son las instituciones financieras las que en libre negocia-
cin finalmente establecen dicha tasa, la cual incluye entre
otros factores, el riesgo que asume el intermediario.
h) Adems de su actividad financiera, qu otros servicios
brinda CoFrnE?
CoFIDE complementa su actividad financiera con progra-
mas no financieros que impulsan la creacin de una cultura
empresarial moderna; siendo sus lneas de accin:
Apoyo a la micro y pequea empresa.
Actividades de capacitacin y asistencia tcnica orien-
tadas a f ortalecer el desarrollo del sector financiero es-
pecializado en el financiamiento de la micro y pequea
empresa.











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