MACROECONOMIA

EVIDENCIA DE APRENDIZAJE U2.

POLITICA FISCAL



Introduccin:

El objetivo fundamental de la poltica monetaria reside en el hecho de apoyar la
economa en el logro de un elevado nivel de produccin no inflacionario.

La poltica consiste en alterar la oferta monetaria de la economa a fin de estabilizar la
produccin agregada, el empleo y el nivel de precios, lo cual implica incrementar la
oferta monetaria durante una poca de recesin con el propsito de estimular el gasto y
restringir la oferta durante un periodo de inflacin a fin de reducirlo.

Poltica Fiscal Expansionista: Cuando un pas se encuentra en la etapa de los ciclos
econmicos llamada recesin lo recomendable sera que se siguiera una poltica fiscal
expansionista. Lo que debera hacer el gobierno federal para salir de esa recesin sera:
aumentar el gasto pblico, disminuir impuestos o una combinacin de las dos. Esta poltica
fiscal expansionista ocasionara un desplazamiento de la DA hacia la derecha lo que a su
vez ocasionara un incremento en los precios y en el PIB real.


Poltica Fiscal contraccionista: Si un pas est padeciendo una situacin inflacionaria lo
recomendable sera seguir una poltica fiscal austera o de contraccin. Las opciones son
las opuestas a las utilizadas para combatir la recesin: disminuir el gasto gubernamental,
elevar los impuestos y una combinacin de las dos. Esta poltica fiscal contraccionista
ocasionara un desplazamiento de la DA hacia la izquierda lo que ocasionara una
disminucin en los precios y en el PIB real.





Instrucciones:



1. Retoma tu informacin entregada en la actividad 4 respecto a poltica fiscal.


2. Investiga sobre la evolucin de las tasas de inters y la oferta monetaria
(instrumentos de la poltica monetaria) en el periodo de 1980 a 1990 para Mxico.


3. Elabora un ensayo de una cuartilla donde analices la poltica fiscal y monetaria, y
sus efectos econmicos. Identifica si sta es expansionista o contraccionista y
aporta tu conclusin sobre el comportamiento histrico de las polticas.





Para la dcada de los ochenta, la economa mexicana pas por un proceso de transicin
en sus objetivos macroeconmicos en funcin de las polticas de corte estructural
implantadas. La crisis de deuda que sufri la economa mexicana, a principios de la
dcada de los ochenta, impuls la implantacin de una serie de medidas de cambios
estructurales que influyeron en los objetivos de poltica monetaria. Los objetivos fueron
inicialmente el fomentar el ahorro interno, la inversin privada y pblica y fueron
cambiando hasta el de estabilizar la inflacin.
El comportamiento histrico de las tasas de inters reales ha tenido en Mxico etapas bien
definidas. En primer lugar, durante el desarrollo estabilizador, los rendimientos reales fueron
positivos y de alrededor de 5 por ciento. La poca de represin financiera (1970-1987) se
caracteriz por rendimientos promedio reales negativos. A continuacin, las tasas reales
alcanzaron su nivel histrico ms elevado durante la aplicacin del programa de
estabilizacin de diciembre de 1987. El comportamiento en la dcada de los noventa se
caracteriz por niveles de las tasas reales moderadamente positivos hasta 1994. En 1995, las tasas
aumentaron sustancialmente, en especial las de corto plazo. A partir de 1996 los
rendimientos reales descendieron, hasta la crisis rusa de agosto de 1998. Finalmente, si bien las tasas de
inters reales fueron elevadas durante 1999, a partir de finales de ese ao 25 y hasta mediados de
2000 los rendimientos reales mostraron una reduccin significativa. En este lapso los niveles
se ubicaron por debajo de los prevalecientes antes de la crisis rusa y no fueron muy
distintos de los niveles promedio observados de 1951 a 1969. Asimismo, a partir de febrero de 2001 las
tasas reales han registrado una baja muy significativa. Al analizarse el diferencial de las tasas
de inters de corto y largo plazo entre Mxico y los Estados Unidos, puede observarse que
durante el desarrollo estabilizador los diferenciales promedio fueron aproximadamente de
0.32 y 4.53 puntos porcentuales, respectivamente. Dichos diferenciales se volvieron
marcadamente negativos durante la poca de la represin financiera en Mxico. Por otro
lado, a lo largo de 2000 y hasta abril de 2001, los diferenciales correspondientes fueron en
promedio respectivamente del 3.5 y 5.1 puntos porcentuales. En cuanto los indicadores
del rendimiento de la deuda en dlares del gobierno mexicano que dan informacin
sobre la percepcin del riesgo pas de Mxico, los resultados son como sigue: el diferencial
de rendimiento del UMS26 con respecto al bono del Tesoro de los Estados Unidos a 30 aos ha
sido en promedio inferior a 5 puntos porcentuales. A partir de finales de 1999, ste se ha
encontrado en niveles por debajo de 4 puntos, destacando que en este ltimo perodo
dicho rendimiento no fue afectado significativamente por las crisis de otros pases
emergentes. El ndice EMBI y sus variaciones tienen un impacto significativo sobre los
cambios de la tasa de inters interna. En el caso del indicador de riesgo, las estimaciones indican
que un aumento de 100 puntos base genera un alza de 78 puntos base en la tasa de
fondeo. Asimismo, una poltica monetaria ms restrictiva induce un incremento
significativo de las tasas reales. De la investigacin que respalda los resultados aqu
comentados destacan algunas observaciones relevantes.

En primer lugar, que las tasas reales parecen tener un piso histrico de alrededor de 5 por ciento.
Este se observ durante los aos del desarrollo estabilizador, periodo que puede tomarse
como referencia dada la estabilidad macroeconmica y el crecimiento de la economa
prevalecientes durante esa poca.

Segundo, desde finales de 1999 el nivel del diferencial de tasas reales entre Mxico y los Estados Unidos ha
sido similar al del periodo 1951-1969. Durante 2000 no se observ una reduccin adicional de las
tasas reales de inters, sino ms bien un estancamiento y un aumento considerable a
partir de octubre de ese ao. Sin embargo, a lo largo de 2001 las tasas reales han
experimentado una reduccin muy importante, ubicndose en julio de dicho ao en un nivel
cercano a su piso histrico.
Qu poltica fiscal se sigui en Mxico de 1980 a 1990? (Expansionista o
Construccionista)
Poltica Fiscal expansionista
Definicin: Poltica fiscal expansiva o de estmulo a la economa: Cuando hay crisis y la
demanda agregada es insuficiente, esto supone que hay capacidad productiva sin
utilizar y se genera desempleo. El Gobierno puede estimular la demanda a travs de:
- Aumentos del gasto pblico a travs de la inversin en obras pblicas como;
carreteras, hospitales, etc., o incrementando las ayudas a las familias y empresas
(transferencias).Esto se traduce en un aumento de la demanda agregada que
supone un incremento de la produccin y el empleo. El efecto negativo que
pudiera ocurrir es que al aumentar la demanda suban tambin los precios,
(aumente la inflacin).
- Bajas de los impuestos: As aumenta la renta que las familias disponen para
consumir y disminuyen costos de las empresas- los impuestos son costos- por tanto,
las empresas tendrn ms recursos para invertir, lo que supone un aumento de la
demanda agregada, que llevara a las empresas a incrementar la produccin y
por tanto el empleo. El efecto negativo como el caso anterior puede ser un
aumento de la inflacin.

Conclusin: La deuda ha tenido efectos importantes no slo sobre la inversin y el
crecimiento, al restarnos capitales que de otra manera podran utilizarse para la
reinversin en reas rentables o incluso en nuevos campos de la industria del prximo
siglo, campos en los que prcticamente el capital nacional no ha podido incursionar.
Mxico se convirti en un exportador de capitales en lugar de mercancas, despus de la
crisis del petrleo y la deuda, que desde 1982 implicaba capital nuevo para pagar el
capital adeudado, pasando a depender cada vez ms de la inversin extranjera para el
desarrollo de su economa. As, un mayor endeudamiento provocaba la necesidad de
una mayor apertura para la inversin extranjera y de sta, la de portafolio, que no
agregaba riqueza al pas, se convirti en los ltimos aos en la ms importante.


Fuentes de consulta:
http://ecolink.com.ar/mexico/inflacion-80s
http://www.inap.org.mx/portal/images/RAP/politicas%20publicas%20alternativas%20en%2
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