CALCULANDO EL VALOR PRESENTE NETO

EN EXCEL
En uno de nuestros pasados Tutoriales hemos ya dado el concepto y frmulas de
aplicacin del Valor Presente Neto (VPN). Si quieres repasar la teora relacionada
con este tipo de anlisis financiero, te recomendamos que le des una
revisin haciendo clic aqu.
Aqu, tomaremos los datos del ejemplo que presentamos al final del referido
Tutorial, y en el que especficamente se peda:
Calcular el Valor Presente Neto (VPN) de un Proyecto en el que se han previsto los
siguientes desembolsos:
Construccin=
$50.000 x 10
3

Rehabilitacin (ao 25)=
$2.800 x 10
3

Operacin y Mantenimiento Anual=
$500 x 10
3

Se estima para el Proyecto una vida til de 50 aos y se utilizar una tasa de
inters del 12% anual.
Para el clculo asociado a la Evaluacin Financiera, Microsoft Excel presenta una
serie de funciones que van desde las ms avanzadas hasta las ms simples,
destacando entre ellas la funcin VA, la cual se encarga de determinar el
Valor Presente Neto.
1Para acceder a esta funcin iremos a la Ficha Frmulas de Microsoft Excel
2010 y, desde el Panel Biblioteca de funciones, haremos clic en la
biblioteca Financieras para ver las funciones disponibles. Desde
allseleccionaremos la funcin VA:

2Cuando seleccionamos la Funcin VA de Microsoft Excel se presentar
eldilogo Argumentos de Funcin, en el cual se deber introducir, de acuerdo a
los datos disponibles y el tipo de pago (Puntual o Anualidad), la siguiente
informacin:

Tasa: Es la tasa de inters por perodo a utilizar en la determinacin del Valor
Presente Neto. Hay que tener en cuenta aqu que si nuestro anlisis est basado
en la escala de tiempo aos, la tasa a introducir en este campo deber ser la tasa
de inters anual. Ahora, si hablamos de anlisis mensuales, la tasa deber ser la
anual dividida entre los 12 meses con los que cuenta un ao.
Nper: es el Nmero de perodos de pago o, dicho de otra forma, el nmero de
perodos para el anlisis: aos, meses, das, etc.
Pago: es el pago efectuado en cada perodo, es decir el correspondiente a
gastos (o ganancias) repartidos en el tiempo (anualidad, mensualidad, etc). Este
campo, cuando se trata de calcular el Valor Presente Neto (VPN) de un
pago puntual, se debe dejar en blanco (o en cero), es decir, slo se utilizar
cuando se determine el valor presente de una pago distribuido en el tiempo.
Vf: es el Valor final, para el cual se requiere determinar el valor presente.
Tipo: Es un valor lgico, relacionado con el momento en el cual se realiza el
Pago: al inicio de cada perodo o al final de ste. En nuestras aplicaciones
dejaremos este valor en blanco (o en cero, valor por defecto para pago al final
del perodo).

3En relacin con los datos de nuestro ejemplo, prepararemos una tabla dentro de
Microsoft Excel, que nos permita indicar, para cada componente en el flujo de caja
asociado al anlisis financiero a realizar, el Valor Final (Costo), la tasa, el nmero
de perodos (en nuestro caso el perodo de referencia es en aos) y, por supuesto
el Valor presente buscado. En la siguiente figura se presentan datos y resultados:

En relacin con la tabla hay varios comentarios que realizar:
Por defecto, los resultados de las funciones financieras de Excel como la
que nos ocupa, se presentarn en valor negativo. sto es para indicar que es
un desembolso (salida) de dinero. En este ejemplo, para mantener consistencia
con este concepto, hemos optado por introducir los valores Finales
(columna Costo) con signo negativo y, por lo tanto, el resultado dado por la
funcin ser positivo.
Como se refiri en el ejemplo en el Tutorial del Valor Presente Neto, el Costo de
Construccin, al sucederse en el ao inicial del perodo de anlisis no requiere
ser convertido a Valor Presente Neto, as que slo copiamos su valor,
modificando su signo.
Al ser el valor de rehabilitacin un pago puntual hemos dejado en blanco,
al especificar los argumentos de la funcin, el campo Pago (pues ste se utiliza
para pagos distribuidos). La vista del dilogo Argumentos de funcin es la
siguiente:

Finalmente, para el clculo del Valor Presente Neto de los Gastos de
Operacin y Mantenimiento Anual, dado que es una Anualidad, se especific
en el campo Pago el valor de 50010
3
$/ao, para indicarle a la funcin que
aplique la frmula de Valor Presente Neto para una anualidad. La vista del dilogo
Argumentos de funcin es sta:

De esta forma, al sumar los tres renglones, se obtiene el Valor Presente Neto Total
de este Anlisis Financiero: $55.215,84, el cual concuerda con el resultado
obtenido <en el Ejemplo en el que utilizamos el clculo manual.