TEMA 4.5 INTRODUCCIN AL ANLISIS DE INFORMACIN FINANCIERA.

El anlisis financiero es una herramienta que busca determinar dos grandes preguntas:
cmo se encuentra la salud financiera de la empresa hoy? y cmo esperamos que se
encuentre financieramente la compaa en un futuro cercano? El objetivo ms
especfico del anlisis depender de quin lo realice!
"os accionistas de la empresa# obviamente# estn preocupados de su rentabilidad y de
obtener ganancias con su inversin!
$lgunos potenciales interesados en anali%ar financieramente una empresa pueden ser
los:
Acreedores: Estn interesados principalmente en la capacidad de pago de la
empresa!
Accionistas: Estn preocupados principalmente de la rentabilidad de la
empresa! "es interesa el largo pla%o y los riesgos de su inversin! &entro de
estos se cuentan el 'iesgo del (negocio) y el 'iesgo financiero!
ro!eedores: les interesa conocer la capacidad de pago de la empresa en el
corto pla%o!
Tra"a#adores: *uscan estabilidad laboral# es decir permanencia de la empresa
en el tiempo!
C$ientes: les interesa conocer la estabilidad de la empresa!
+ara responder a las dos grandes preguntas antes sealadas# hay que reali%ar dos
tipos de anlisis:
,! $nlisis hacia el interior de la empresa: esto implica evaluar las fortale%as y
debilidades de sta en mbitos tales como su capacidad productiva- su posicin
financiera- su nivel tecnolgico- sus recursos humanos- sus marcas- y su capacidad de
distribucin!
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.! $nlisis del entorno de la empresa: esto implica evaluar las oportunidades y
amena%as de sta en mbitos tales como su competencia- sus proveedores- su
industria- sus clientes- el entorno macroeconmico- y los mercados! "gicamente el tipo
y la profundidad del anlisis dependern del tipo de decisiones que se estn tomando!
/ambin hay que tener presente que el anlisis de una empresa debe ser hecho desde
dos perspectivas:
0! $nlisis de aspectos cuantitativos# en variables tales como:
1ariables financieras: liquide%# endeudamiento# rentabilidad# etc!
'iesgos operacional y financiero!
Eficiencia operativa 2niveles de actividad3!
/endencias de variables crticas: ventas# costos# etc!
0ncidencia de costos fijos# de gastos financieros!
+erfil de endeudamiento: corto versus largo pla%o# moneda nacional versus
moneda e4tranjera# endeudamiento a tasa de inters fija o (flotante)!
+articipacin de mercado!
5recimiento!
"a principal preocupacin de un proveedor frente a una empresa es si tendr los
recursos para pagar sus servicios!
00! $nlisis de aspectos cualitativos# en variables tales como:
6rgani%acin y mecanismos de toma de decisiones!
5iclo de vida del producto!
'elaciones laborales!
'elacin con proveedores!
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'elacin con clientes!
7istemas de control!
+ropiedad!
'egulaciones# juicios# garantas otorgadas!
En cuanto a las fuentes de informacin# los estados %inancieros son la fuente ms
com8n para reali%ar el anlisis financiero# pero tambin e4isten otras fuentes
complementarias# tales como revistas de la industria# informaciones de prensa#
prospectos e informacin oral obtenidas en reuniones!
9inalmente# debemos recordar que los Estados 9inancieros son construidos en base a
ciertos (+rincipios 5ontables :eneralmente $ceptados) 2+5:$3! &e este modo# al
utili%ar el balance# el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo# debemos
tener claro las limitaciones que dichos principios contables tienen para los fines de
nuestro anlisis! $lgunos ejemplos concretos de limitaciones de la contabilidad para
propsitos del anlisis financiero corresponden a:
Es informacin (histrica)- no se trata de proyecciones!
7e trata slo de informacin que haya sido posible cuantificar# con al menos un
(ra%onable grado de precisin)!
+rincipio del (costo histrico) como base de valoracin: normalmente el valor
contable de un bien valorado a su costo histrico es distinto de su valor de
mercado!
5riterio de la (base de devengado) para el reconocimiento de ingresos y gastos:
"a utilidad contable de una empresa se obtiene luego de aplicar# como criterio de
reconocimiento de resultados# la (base de devengado)# que es un concepto muy
distinto del de (flujo de caja) de la empresa! &e lo anterior se desprende que el
resultado contable de una empresa se obtiene en base a cifras que no
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necesariamente son flujos de caja en el perodo en que se les reconoce como
resultado!
9uente: http:;;<<<!guioteca!com;finan%as=aplicadas;el=analisis=financiero=una=
introduccion=conceptual;
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