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Sistema Financiero Internacional

- Instituciones Oficiales o Multilaterales (prestan asistencia a pases)


o FMI --> Presta apoyo a la balanza de pagos de un pas.
Requisitos: moneda de libre convertibilidad
tener un Banco Central de Reserva
Banco Central: encargada de la emisin del dinero legal y en general de disear y
ejecutar la poltica monetaria del pas al que pertenece.
o BM
o BID
o BPI (Banco de Pagos Internacionales). Banco de Bancos Centrales.
Balanza de Pagos.
- Cuenta de Capital
- Cuenta Corriente
- Cuenta Financiera
- Cuenta de errores u omisiones


- Mercados Financieros Privados
Renen a ofertantes y demandantes de un mismo bien (dinero)
o Capitales
o Divisas
o Dinero (CP)
o Bonos (LP)
o Derivados
o Euromercados (parasos fiscales)











Rgimen Cambiario en el Per:

Flotacin Sucia: Los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se adecuen a los
niveles deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda nacional, si se
desea que esta no se deprecie sustancialmente.


5% + 5% = (1+5%)(1+5%) 1

10% - 5% = (1+10%) / (1+5%) 1


Ejm: 100 000 soles

6% soles
2% dlares
Tipo de cambio hoy: 3 soles x dlar
Tipo de cambio 1 ao: 3.45 soles x dlar

Invertir en soles: 100 000 x (1+6%) = 106 000 soles en un ao

Invertir en dlares: 100 000 / 3 = 33 333.33 dlares
33 333.33 x (1+2%) = 34 000 dlares
34 000 dlares x 3.4 soles/dlar = 117 300 soles en un ao

Seoreaje: La utilidad que perciba la autoridad de las casas de moneda por razn de acuar
una pieza cuyo valor intrnseco era menor al nominal.

Riesgo Sistemtico: No diversificable (riesgo inherente)
Riesgo no Sistemtico: Diversificable


Perfiles de Riesgo:
- Para una posicin larga
- Para una posicin corta


LARGA



CORTA



Cuenta por cobrar: Posicin larga
Cuenta por pagar: Posicin corta


En el mercado de contado, estar en posicin larga significa que se posee un determinado activo fsico o
financiero.

En el mercado de contado, estar en posicin corta significa que se carece o se ha vendido un determinado
activo fsico o financiero

http://www.expansion.com/diccionario-economico/posicion-corta.html



How to calculate (simple) historical volatility
http://www.youtube.com/watch?v=v17M0glWCHA


Volatility: Moving Average Approaches
http://www.youtube.com/watch?v=8D9jEFSI1w8


Exponentially weighted moving average (EWMA)
http://www.youtube.com/watch?v=P_tr9_Ue220


TAREA
Volatilidad histrica (diaria)
Volatilidad por metodo de suavizacion de exponenciales con lambda = 0.94 (diaria)
Volatilidad a 10 dias
Volatilidad a 10 dias (99%)
Perdida mxima a 10d al 99% para un portafolio de 500 mil dlares
Lmite de exposicin mxima para una prdida de 80 mil dlares a 10d al 99%


rsalazarg@esan.edu.pe





Mercados Burstiles Demostrador Counter Markets

- Futuros y Opciones
- Existe un lugar (Bolsa de Valores o derivados) para comprar o vender el instrumento deseado, a
travs de los Agentes de Bolsa.
- Un solo precio, y a ello se le agrega una comisin
- El brker no toma posicin. El dealer si toma.


Mercados Extraburstiles OTC (over the counter) Sobre Mostrador

- Forwards, Swaps, Opciones, Warrants, Swaptions.
- No tiene un lugar para comprar o vender el instrumento
- Existen precios de compra y venta (el spread es quien genera el dinero)