HERRAMIENTA PARA EVALUACIN DE OPCIONES DE FINANCIAMIENTO A CORTO Y MEDIANO PLAZO

Resultados Finales
Ingreso de Politicas de Compras y Ventas
Calculo de Lineas de Financiamiento
Ingreso de Datos Balance General
Analisis de Principales Ratios Financieros
Simulador de Operaciones de Leasing
Ingreso de Datos Estado de Perdidas y Ganancias
Manual de utilizacin del modelo
Definiciones esenciales de los principales
instrumentos de financiamiento a corto y mediano
plazo
Manual
Marco Terico
Datos EGP
Datos BG
Analisis de
Ratios
Politicas
Clculo de Lineas
HERRAMIENTA PARA EVALUACIN DE OPCIONES DE FINANCIAMIENTO A CORTO Y MEDIANO PLAZO
Resultados Finales
Simulador de Operaciones de Leasing Leasing
Resultados
MANUAL DE UTILIZACIN
Este modelo esta elaborado a partir del ingreso de informacin real del balance general y del estado de prdidas y ganancias de cualquier
empresa. Una vez ingresados los datos reales y verificando que los estados financieros no contengan descuadres (el modelo los detecta), el
modelo arroja un balance resumido donde tambin se calcula el fondo de maniobra. Estos datos son la base para empezar a utili zar los
instrumentos financieros de financiamiento de corto plazo que el modelo pretende mostrar. Como regla general, para todas las hojas que
forman parte del modelo, las celdas pintadas de amarillo representan celdas en las que los datos pueden ser ingresados y/o mo dificados y las
moradas representan datos fijos que no deben ser cambiados.

Es altamente recomendable trabajar con el balance inicial PRE cargado ya que el objetivo es analizar como una empresa puede, a partir de
polticas establecidas por las entidades financieras, elegir las fuentes de financiamiento de corto y mediano plazo que le re sulten mas
convenientes a partir de la determinacin del AFC (Annual Fianancial Cost) ms bajo en una serie de combinaciones de dichos i nstrumentos.

La hoja de ratios muestra un anlisis de los principales ratios financieros que son tomados en el anlisis crediticio que rea lizan las entidades
financieras, contando adems con una tabla de ndices referenciales para Pymes que determinan las polticas y a la larga las lneas de crdito y
tasas que finalmente ofrecern las instituciones al cliente. Si el alumno cree conveniente los valores de calificacin de los ratios (mnimos y
mximos) pueden ser variados para apreciar su impacto en el resultado de las lneas y tasas que los bancos estimarn convenie ntes ofrecer a los
clientes.

En la hoja de polticas, se pueden modificar datos como la distribucin porcentual de ventas y compras en los mercados locale s y extranjeros as
como la distribucin porcentual de las compras y ventas al contado, a fin de que estos valores incidan en el calculo final de las lneas de
financiamiento .

Finalmente, se ha incluido una hoja simuladora para operaciones de arrendamiento financiero de la mayora de bienes que suele n adquirirse
bajo esta modalidad en el mercado nacional, haciendo la salvedad necesaria que los inmuebles no contemplan el calculo del IGV .


MBAG-XVI -GRUPO 15

Javier Briceo M.
Ricardo Daz U.
Juan Manuel Ordez R.
Mariella Tomey U.

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MARCO TEORICO
El presente documento tiene por objetivo realizar un anlisis de las diferentes opciones de financiamiento con las que cuenta
Per (PYME).

La economa peruana atraviesa en la actualidad uno de sus mejores momentos en materia productiva. Las cifras macroeconmicas
produccin y todo parece indicar que esta expansin seguir registrndose por muchos aos ms.

As, las ventas y el comercio interno han incrementado notablemente con lo cual las necesidades de financiamiento para la may
magnitud.

La competitividad existente en el mercado hace que la velocidad con la cual una empresa sea capaz de procesar y despachar los
comparativa con respecto al resto de los competidores del sector en el cual se desempee la empresa.

Si se toma en consideracin, adems, que la gran mayora de las empresas de la economa nacional son micro y pequeas empresa
problemas de financiamiento por falta de garantas o por lentitud en el otorgamiento de lneas de financiamiento, el conocimi
impulsar el crecimiento de las PYME y por ende la sostenibilidad de la economa.

Es as como estas operaciones activas se pueden clasificar en dos grupos: operaciones o riesgos por caja; y operaciones o riesgos no por caja.

Las primeras implican trasladar fondos del banca hacia el cliente, mientras que en las segundas es el banco quien asume una o
incumpla con lo acordado.


Operaciones o riesgos por caja
El crdito en cuenta corriente

Un banco puede establecer un contrato de cuenta corriente bancaria con su cliente, la cual es utilizada mediante el giro de c

Mediante el crdito en cuenta corriente, el cliente y el banco aceptan que el segundo pagar los cheques que sean girados con
fondos. El acuerdo el limitado al periodo durante el cual pueda usar esta facilidad. Mientras est dentro del periodo acordad
depsitos que haga el cliente en su cuenta, y puede ser utilizado nuevamente.

Los bancos para otorgar esta facilidad toman en cuenta el movimiento en la cuenta corriente, el nmero de cheques depositados
el saldo deudor.

El sobregiro en cuenta corriente

Es similar al crdito en cuenta corriente, pero existe una pequea diferencia. El sobregiro no implica un acuerdo previo entr
pagar o no los cheques girados.

El anticipo o adelanto

El banco realiza el adelanto de una parte del valor de la garanta prendaria que proporciona el cliente. Pueden ser entregado
etc.

En la prctica los ms conocidos son los adelantos sobre letras o facturas en cobranza.




El descuento bancario

El banco otorga un crdito y cobra los intereses contra el giro o endoso a su favor de un ttulo valor. Entre los ms usado s

El banco otorga un crdito y cobra los intereses contra el giro o endoso a su favor de un ttulo valor. Entre los ms usado s

En el primer caso, el cliente firma un documento por el dinero desembolsado por el banco, con el compromiso de devolver estos
intereses).

En el caso de las letras, el cliente endosa los valorados a favor del banco a cambio de que se le realice un abono anticipado
de las letras, son los aceptantes quienes pagan directamente las obligaciones al banco, con lo cual la deuda queda saldada.

La tarjeta de crdito

Los bancos ofrecen a sus clientes las tarjetas de crdito empresariales a fin de cubrir los gastos de representacin de la em
efectivo.

Las tarjetas de crdito tienen dos aplicaciones: ser usada como medio de pago y disponer de efectivos en cajeros automticos

Este tipo de tarjeta requiere el pago completo del importe consumido con cargo en cuenta corriente de la empresa (ya sea mone
ningn tipo de inters para el cliente.

El arrendamiento financiero (leasing)

Es el contrato mercantil en virtud del cual una empresa autorizada, cumpliendo instrucciones expresas del arrendatario, compr
inmuebles para, como propietario arrendador, alquilarlos al mencionado arrendatario. ste los utilizar por un periodo irrevo
totalidad de los bienes arrendados a un precio previamente convenido con el propietario arrendador.

Una variante del leasing, es el denominado leaseback, el cual sucede cuando el bien materia de la operacin (llamado activo subyacente) es de propiedad de la misma empresa. Es
as como se vende el activo, obtiene la liquidez respectiva y contina utilizndolo bajo un contrato de arrendamiento financi
empresas han utilizado capital de corto plazo para sus proyectos de mediano y largo plazo, y lo que se desea es reestructurar

Caractersticas del arrendamiento financiero
Los activos subyacentes deben ser plenamente identificados, los cuales sern de propiedad de la arrendataria hasta que se rea
El contrato se celebra mediante escritura pblica.
Las cuotas peridicas pueden ser pactadas en moneda nacional o moneda extranjera, ser fijas o variables. Aunque en la prctic
Se pactarn penalidades por mora en el pago de las cuotas. El no pago de dos o ms cuotas consecutivas, es causal para la dis
Para efectos tributarios, los bienes objeto de arrendamiento financiero se consideran activos fijos que se deprecian en el tr
se encuentran sujetos a las normas pertinentes sobre revaluacin peridica de activos fijos.

Financiamiento de las exportaciones

Los exportadores prefieren financiarse en moneda extranjera ya que sus ingresos son en dlares y desean mitigar el riesgo cam

Los tipos ms usados son: pagars pre-embarque y post-embarque.

En el primer caso, se financia el periodo de tiempo que existe entre la recepcin del pedido confirmado, carta de crdito y e
tiempo se elaboran los bienes a exportarse.

Para el segundo caso, el financiamiento rige desde que la mercanca est embarcada o despachada.


Operaciones o riesgos no por caja
Son aquellas operaciones donde no existe un desembolso efectivo del dinero y el banco slo interviene mediante un compromiso
tercero, en caso exista incumplimiento por parte de su cliente.

En el caso de los crdito directos, el principal activo es el dinero captado del pblico, en los indirectos, es el prestigio
personal, etc.

El atractivo para la entidad financiera en estas operaciones son las comisiones cobradas, ya que superan largamente los costo


El crdito documentario

Tanto el comprador como el vendedor no se encuentran en el mismo pas, lo cual origina la desconfianza del proveedor sobre la
comprador desconoce si los productos solicitados guardan las caractersticas y calidad acordadas.

Se pueden imaginar tres niveles de seguridad:
El ms simple; donde el vendedor enva los productos y contra la recepcin, el comprador realiza el pago. El riesgo es asumid
sin mercadera y sin dinero.
El nivel intermedio es cuando se utiliza a un banco como intermediario. El vendedor remite toda la documentacin con la que s
comprador y se le dan las instrucciones para que sean entregados una vez que reciban el pago respectivo (se elimina el riesgo
mercadera toda vez que depende de que el comprador se acerque a realizar el pago.
El nivel ms seguro ocurre cuando un banco se compromete ante el vendedor a pagar la suma de dinero establecida slo despus
eliminar el riesgo de perder la mercadera).

Por lo tanto, el crdito documentario es un compromiso escrito contrado por el banco por orden del comprador, de pagar ciert
entrega de documentos.

Las cartas fianza

Es uno de los crditos indirectos de mucha utilizacin en el pas. Se trata de un contrato accesorio, ligado siempre a uno pr
peruanas, la fianza obliga al fiador a cumplir determinada prestacin en garanta de una obligacin ajena, si sta no es cump

Principales caractersticas
Si el fiador es una persona jurdica, los representantes legales son los que suscriben el contrato.
Los fiadores deben demostrar la suficiente solvencia patrimonial para asumir con sus propios bienes el compromiso asumido.
Se solicita generalmente que la fianza sea solidaria, es decir, que el acreedor (o beneficiario) puede cobrar tanto al deudor


MBAG-XVI -GRUPO 15

El presente documento tiene por objetivo realizar un anlisis de las diferentes opciones de financiamiento con las que cuentan las diversas pequeas y medianas empresas en el
La economa peruana atraviesa en la actualidad uno de sus mejores momentos en materia productiva. Las cifras macroeconmicas reflejan un crecimiento estable y sostenido de la
As, las ventas y el comercio interno han incrementado notablemente con lo cual las necesidades de financiamiento para la mayora de negocios han incrementado en similar
La competitividad existente en el mercado hace que la velocidad con la cual una empresa sea capaz de procesar y despachar los pedidos que sus clientes sea una ventaja
comparativa con respecto al resto de los competidores del sector en el cual se desempee la empresa.
Si se toma en consideracin, adems, que la gran mayora de las empresas de la economa nacional son micro y pequeas empresas (PYME), y que stas comnmente presentan
problemas de financiamiento por falta de garantas o por lentitud en el otorgamiento de lneas de financiamiento, el conocimiento de las diversas opciones de financiamiento
operaciones o riesgos por caja; y operaciones o riesgos no por caja.
Las primeras implican trasladar fondos del banca hacia el cliente, mientras que en las segundas es el banco quien asume una obligacin con un tercero en caso que el cliente
Un banco puede establecer un contrato de cuenta corriente bancaria con su cliente, la cual es utilizada mediante el giro de cheques u rdenes de pago en general.
Mediante el crdito en cuenta corriente, el cliente y el banco aceptan que el segundo pagar los cheques que sean girados contra la cuenta corriente, aunque ste no disponga de
fondos. El acuerdo el limitado al periodo durante el cual pueda usar esta facilidad. Mientras est dentro del periodo acordado, el crdito se restituye automticamente mediante los
Los bancos para otorgar esta facilidad toman en cuenta el movimiento en la cuenta corriente, el nmero de cheques depositados y obviamente el medio de pago definido para cubrir
Es similar al crdito en cuenta corriente, pero existe una pequea diferencia. El sobregiro no implica un acuerdo previo entre el banco y cliente, quedando en potestad del primero
El banco realiza el adelanto de una parte del valor de la garanta prendaria que proporciona el cliente. Pueden ser entregados en garanta documentos por cobrar, ttulos-valores,
El banco otorga un crdito y cobra los intereses contra el giro o endoso a su favor de un ttulo valor. Entre los ms usado se tiene a los pagars y las letras.
El banco otorga un crdito y cobra los intereses contra el giro o endoso a su favor de un ttulo valor. Entre los ms usado se tiene a los pagars y las letras.
En el primer caso, el cliente firma un documento por el dinero desembolsado por el banco, con el compromiso de devolver estos fondos al vencimiento (incluyendo capital e
En el caso de las letras, el cliente endosa los valorados a favor del banco a cambio de que se le realice un abono anticipado deduciendo los intereses respectivos. Al vencimiento
de las letras, son los aceptantes quienes pagan directamente las obligaciones al banco, con lo cual la deuda queda saldada.
Los bancos ofrecen a sus clientes las tarjetas de crdito empresariales a fin de cubrir los gastos de representacin de la empresa. Su ventaja principal es evitar el manejo de
Las tarjetas de crdito tienen dos aplicaciones: ser usada como medio de pago y disponer de efectivos en cajeros automticos y/o ventanillas.
Este tipo de tarjeta requiere el pago completo del importe consumido con cargo en cuenta corriente de la empresa (ya sea moneda nacional o extranjera), con lo cual no genera
Es el contrato mercantil en virtud del cual una empresa autorizada, cumpliendo instrucciones expresas del arrendatario, compra en nombre propio determinados bienes muebles o
inmuebles para, como propietario arrendador, alquilarlos al mencionado arrendatario. ste los utilizar por un periodo irrevocable, a cuyo trmino tendr la opcin de adquirir la
, el cual sucede cuando el bien materia de la operacin (llamado activo subyacente) es de propiedad de la misma empresa. Es
as como se vende el activo, obtiene la liquidez respectiva y contina utilizndolo bajo un contrato de arrendamiento financiero. El leaseback es generalmente utilizado cuando las
empresas han utilizado capital de corto plazo para sus proyectos de mediano y largo plazo, y lo que se desea es reestructurar sus pasivos.
Los activos subyacentes deben ser plenamente identificados, los cuales sern de propiedad de la arrendataria hasta que se realice el pago de la opcin de compra.
Las cuotas peridicas pueden ser pactadas en moneda nacional o moneda extranjera, ser fijas o variables. Aunque en la prctica se establecen cuotas fijas en moneda nacional.
Se pactarn penalidades por mora en el pago de las cuotas. El no pago de dos o ms cuotas consecutivas, es causal para la disolucin del contrato.
Para efectos tributarios, los bienes objeto de arrendamiento financiero se consideran activos fijos que se deprecian en el transcurso del contrato; el plazo mnimo es de tres aos y
Los exportadores prefieren financiarse en moneda extranjera ya que sus ingresos son en dlares y desean mitigar el riesgo cambiario.
En el primer caso, se financia el periodo de tiempo que existe entre la recepcin del pedido confirmado, carta de crdito y el embarque de la mercadera. Durante este lapso de

Son aquellas operaciones donde no existe un desembolso efectivo del dinero y el banco slo interviene mediante un compromiso a futuro de cumplir con la prestacin de un
En el caso de los crdito directos, el principal activo es el dinero captado del pblico, en los indirectos, es el prestigio del banco, ganado por su seriedad, capacidad, calidad del
El atractivo para la entidad financiera en estas operaciones son las comisiones cobradas, ya que superan largamente los costos necesarios para brindar un buen servicio.
Tanto el comprador como el vendedor no se encuentran en el mismo pas, lo cual origina la desconfianza del proveedor sobre la certeza de recibir su pago, mientras que el
El ms simple; donde el vendedor enva los productos y contra la recepcin, el comprador realiza el pago. El riesgo es asumido totalmente por el vendedor ya que puede quedarse
El nivel intermedio es cuando se utiliza a un banco como intermediario. El vendedor remite toda la documentacin con la que se puede retirar la mercanca a un banco del pas del
comprador y se le dan las instrucciones para que sean entregados una vez que reciban el pago respectivo (se elimina el riesgo de no pago). Sin embargo, se puede perder la
El nivel ms seguro ocurre cuando un banco se compromete ante el vendedor a pagar la suma de dinero establecida slo despus de recibir los documentos (con lo cual se
Por lo tanto, el crdito documentario es un compromiso escrito contrado por el banco por orden del comprador, de pagar cierta cantidad al vendedor en un plazo fijo y contra
Es uno de los crditos indirectos de mucha utilizacin en el pas. Se trata de un contrato accesorio, ligado siempre a uno principal el cual sirve de respaldo. Segn las leyes
peruanas, la fianza obliga al fiador a cumplir determinada prestacin en garanta de una obligacin ajena, si sta no es cumplida por el deudor.
Los fiadores deben demostrar la suficiente solvencia patrimonial para asumir con sus propios bienes el compromiso asumido.
Se solicita generalmente que la fianza sea solidaria, es decir, que el acreedor (o beneficiario) puede cobrar tanto al deudor como al fiador sin importar el orden.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Expresado al 31/07/2007 (miles S/.) 7/31/2007 % 12/31/2006 % 12/31/2005 % 12/31/2004 %
Ventas Netas 3,459 100.0 6,349 100.0 4,452 100.0 3,601 100.0
Costo de Ventas 2,303 66.6 3,505 55.2 3,096 69.5 2,655 73.7
UTILIDAD BRUTA 1,156 33.4 2,844 44.8 1,356 30.5 946 26.3
Gastos de Ventas 151 4.4 357 5.6 216 4.9 0.0
Gastos Generales y de Administracin 409 11.8 1,679 26.4 633 14.2 676 18.8
UTILIDAD OPERATIVA 596 17.2 808 12.7 507 11.4 270 7.5
Ingresos Financieros 0.0 119 1.9 34 0.8 64 1.8
Gastos Financieros 164 4.7 339 5.3 192 4.3 172 4.8
REI 5
Otros Ingresos 0 0.0 3 0.0 5 0.1 2 0.1
Ingresos Extraordinarios
Otros Egresos 46 1.3 59 0.9 15 0.3 45 1.2
Egresos Extraordinarios
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 386 11.2 532 8.4 339 7.6 124 3.4
Impuesto a la Renta 122 3.5 164 2.6 102 2.3 85 2.4
Deducciones y Participaciones 27 0.4 17 0.4
UTILIDAD NETA 264 7.6 341 5.4 220 4.9 39 1.1
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BALANCE GENERAL
Expresado al 31/07/2007 (miles S/.) 7/31/2007 % 12/31/2006 % 12/31/2005 % 12/31/2004 %
ACTIVO 7 meses 12 meses 12 meses 12 meses
Caja Bancos 229 7.3 97 2.7 58 2.1 47 2.2
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar Comerciales Terceros 705 22.4 1,327 37.3 1,159 41.2 522 23.9
Cuentas por Cobrar Comerciales Filiales y Afiliadas
Cuentas por Cobrar no Comerciales Filiales y Afiliadas
Inventarios 126 4.0 99 2.8 38 1.4 0.0
Otros Activos Corrientes 158 5.0 190 5.3 34 1.2 0.0
Gastos Pagados por Anticipado 281 8.9 280 7.9 285 10.1 372 17.0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,499 47.7 1,993 56.0 1,574 56.0 941 43.1
Cuentas por Pagar a Largo Plazo Comerciales
Ctas. por Cobrar a Largo Plazo Com. Fil. y Afil.
Ctas. por Cobrar a Largo Plazo no Com. Fil. y Afil.
Otras Cuentas por Cobrar 47
Prstamos a Accionistas
Inmuebles, Maquinarias y Equipos 2,386 75.9 2,234 62.7 1,749 62.2 1,627 74.5
- Depreciacin Acumulada 768 24.4 692 19.4 541 19.2 452 20.7
Inmuebles, Maquinarias y Equipos Neto 1,618 98.5 1,542 98.3 1,208 97.6 1,175 94.5
Inversiones en Valores
Intangible Neto 25 0.8 26 0.7 30 1.1 22 1.0
Otros Activos no Corrientes
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,643 52.3 1,568 44.0 1,238 44.0 1,244 56.9
TOTAL ACTIVO 3,142 100.0 3,561 100.0 2,812 100.0 2,185 100.0
PASIVO
Sobregiros y Prstamos Bancarios 578 18.5 646 18.1 641 22.8 201 9.2
Parte Corriente Deuda a Largo Plazo 139 4.5 77 2.2 54 1.9 93 4.3
Cuentas por Pagar Comerciales Terceros 173 5.5 490 13.8 229 8.1 181 8.3
Cuentas por Pagar Comerciales Filiales y Afiliadas
Cuentas por Pagar no Comerciales Filiales y Afiliadas
Prstamos de Accionistas
Dividendos por Pagar 151 4.8 176 4.9 0.0 0.0
Tributos por Pagar 188 6.0 237 6.7 192 6.8 104 4.8
Otros Pasivos Corrientes 27 0.9 187 5.3 124 4.4 135 6.2
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,256 40.2 1,813 50.9 1,240 44.1 714 32.7
Deuda a Largo Plazo Bancaria 170 5.4 114 3.2 169 6.0 237 10.8
Deuda a Largo Plazo Comercial
Impuestos y Participaciones Diferidas
Bonos Corporativos
Prstamos de Accionistas Parte no Corriente 413 13.2 243 6.8 245 8.7 237 10.8
Provisin Beneficios Sociales 19 0.6 22 0.6 46 1.6 0.0
Otros Pasivos no Corrientes 24
Ganancias Diferidas
Obligaciones no exigibles en el Corto Plazo
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 602 19.3 379 10.6 484 17.2 474 21.7
TOTAL PASIVO 1,858 59.5 2,192 61.6 1,724 61.3 1,188 54.4
PATRIMONIO NETO
Capital Social 922 29.5 948 26.6 961 34.2 822 37.6
Intereses Minoritarios
Acciones de Inversin
Excedente de Revaluacin 50 1.6 51 1.4 51 1.8 52 2.4
Capital Adicional
Reservas 27 0.9 29 0.8 28 1.0 29 1.3
Utilidades no Distribuidas 55
Utilidad del Ejercicio 264 8.5 341 9.6 220 7.8 39 1.8
Ajustes de Patrimonio -172 -6.1
TOTAL PATRIMONIO 1,263 40.5 1,369 38.4 1,088 38.7 997 45.6
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,121 100.0 3,561 100.0 2,812 100.0 2,185 100.0
BALANCE DESCUADRADO
21.00000 0.00000 0.00000 0.00000
Balance Abreviado
2,007
ACTIVO FIJO 380.00
ACTIVO CIRCULANTE 1,499.00
TOTAL ACTIVO 1,879.00
2,007
PASIVO FIJO 602.00
PASIVO CIRCULANTE 1,256.00
TOTAL PASIVO 1,858.00
243
P A S I V O
A C T I V O
Fondo de Maniobra
CIRCULANTE
1,499.00
CIRCULANTE
1,256.00
FIJO
380.00
FIJO
602.00
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
A C T I V O P A S I V O
BALANCE ABREVIADO GRAFICO
Grfico 2
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ANLISIS DE RATIOS
Tabla de Calificacin
RATIOS DE LIQUIDEZ 7/31/2007 12/31/2006 12/31/2005 12/31/2004 Analisis 2007 Respecto a 2006 Calificacin Alto 1.0
Liquidez general 1.19 1.10 1.27 1.32 Normal 0.60 Normal 0.6
Prueba cida 0.87 0.89 1.01 0.80 Alto 1.00 Bajo 0.4
Prueba defensiva 0.18 0.05 0.05 0.07 Normal 0.60
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
Apalancamiento 1.47 1.60 1.58 1.19 Normal 0.60
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del Patrimonio (%) 0.21 0.25 0.20 0.04 Bajo 0.40
Margen Bruto (%) 0.33 0.45 0.30 0.26 Normal 0.60
Margen Operativo (%) 0.17 0.13 0.11 0.07 Normal 0.60
Margen Neto (%) 0.08 0.05 0.05 0.01 Normal 0.60
Puntuacin 5.00
Lmites ptimos para la Empresa Mnimo Mximo
1. Liquidez 1.10 1.60
2. Prueba cida 0.50 0.70
3. Prueba defensiva 0.10 0.20
4. Apalancamiento 1.00 1.50
5. Rentabilidad del Patrimonio (%) 25% 90%
6. Margen Bruto (%) 31% 100%
7. Margen Operativo (%) 15% 35%
8. Margen Neto (%) 8% 30%
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POLITICAS DE COMPRAS Y VENTAS
Poltica de Compras Poltica de Ventas
2006 2007* 2006 2007*
Importe (S/.) 3,505 3,948 Importe (S/.) 6,349 5,930
Mercado Local 60% 70% Mercado Local 65% 70%
Mercado Extranjero 40% 30% Mercado Extranjero 35% 30%
* Estimado al cierre * Estimado al cierre
Mercado Local Mercado Local
Al contado 40% 45% Al contado 5% 2%
Al crdito 60% 55% Al crdito 95% 98%
Compras al crdito local Plazo promedio Ventas al crdito local Plazo promedio
Letras 30% 90 das Letras 30% 60 das
Facturas 70% 90 das Facturas 70% 120 das
Mercado Extranjero Mercado Extranjero
Al contado 20% 30% Al contado 100% 100%
Al crdito 80% 70% Al crdito 0% 0%
Compras al crdito extranjero Plazo promedio Ventas al crdito extranjero Plazo promedio
Cobranzas 40% 90 das Cobranzas 25% 30 das
Cartas de Crdito 60% 120 das Cartas de Crdito 75% 90 das
Dato
Ingresar
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CLCULO DE LNEAS
1) CAPITAL DE TRABAJO CONTRA FACTURAS Y DESCUENTO DE LETRAS 4) IMPORTACIONES
Ventas anuales (miles S/.) S/. 5,930 Compras Anuales (miles S/.) S/. 3,948
% Venta con facturas 48% % Compra (cobranza) 8%
Promedio de Cobro (das) 120 Plazo (das) 90
Lnea capital de trabajo contra facturas (miles S/.) S/. 949 Lnea de Pagar de Importaciones S/. 83
% Venta con letras 21% % Compra (cartas de crdito) 13%
Promedio de Cobro (das) 60 Plazo (das) 120
Lnea de Descuento de Letras (miles S/.) S/. 203 Lnea de Cartas de Crdito S/. 166
% Ventas al Contado 1% 5) CARTAS FIANZA
Ventas al ao con contratos S/. 0
2) EXPORTACIONES PRE-EMBARQUE Plazo promedio de los contratos 0
Licitacin (%) 10%
Ventas anuales mercado extranjero (miles S/.) S/. 1,779 Cumplimiento (%) 0%
Adelanto (%) 0%
% Exportacin a financiar (mximo 80%) 80% Garanta de Pagos (%)
Periodo promedio de preparacin (das) 30 Lnea de cartas fianza S/. 0
Lnea de Pagars Pre-Embarque S/. 119
3) EXPORTACIONES POST-EMBARQUE Dato
Ventas anuales mercado extranjero (miles S/.) S/. 1,779
% Exportacin a financiar (mximo 90%) 90%
Periodo promedio de cobro (das) 30
Lnea de Pagars Post-Embarque S/. 133 S/. 1,653
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Cliente ABC S.A.
Activo Autos Ao Fabricacin 2,007
Precio Venta (Inc. IGV) 23,800
Seguro (Inc. IGV) Monto total 23,800
IGV (US$) 3,800.00
Cuota Inicial (% del precio) 16.81% + IGV
Cuota Inicial (US$) 4,000.00
Riesgo 16,000.00
Riesgo Total (Inc.Seguro) 16,000.00
Plazo (N de pagos) 36
Periodicidad 1
Gracia 0
T.E.A. 10.00% Fecha: 7/5/2014
T.E.Periodo 0.80%
Opcin Compra 1.00% 238.00
Comisin Desembolso 1.00% 238.00
N Pago Capital Amortizacin Inters Cuota
0 20,000.00 4,000.00 - 4,000.00
1 16,000.00 385.46 127.59 513.04
2 15,614.54 388.53 124.51 513.04
3 15,226.01 391.63 121.41 513.04
4 14,834.38 394.75 118.29 513.04
5 14,439.63 397.90 115.14 513.04
6 14,041.73 401.07 111.97 513.04
7 13,640.66 404.27 108.77 513.04
8 13,236.39 407.49 105.55 513.04
9 12,828.89 410.74 102.30 513.04
10 12,418.15 414.02 99.02 513.04
11 12,004.13 417.32 95.72 513.04
12 11,586.81 420.65 92.39 513.04
13 11,166.16 424.00 89.04 513.04
14 10,742.16 427.38 85.66 513.04
15 10,314.78 430.79 82.25 513.04
16 9,883.99 434.23 78.82 513.04
17 9,449.76 437.69 75.35 513.04
18 9,012.07 441.18 71.86 513.04
19 8,570.89 444.70 68.35 513.04
20 8,126.19 448.24 64.80 513.04
21 7,677.95 451.82 61.23 513.04
22 7,226.13 455.42 57.62 513.04
23 6,770.71 459.05 53.99 513.04
24 6,311.66 462.71 50.33 513.04
25 5,848.94 466.40 46.64 513.04
26 5,382.54 470.12 42.92 513.04
27 4,912.42 473.87 39.17 513.04
28 4,438.55 477.65 35.39 513.04
29 3,960.90 481.46 31.58 513.04
30 3,479.44 485.30 27.75 513.04
31 2,994.14 489.17 23.88 513.04
32 2,504.97 493.07 19.98 513.04
33 2,011.91 497.00 16.04 513.04
34 1,514.91 500.96 12.08 513.04
35 1,013.94 504.96 8.09 513.04
36 508.98 508.98 4.06 513.04
O.C. 238.00
LNEAS Y CONDICIONES APROBADAS
Dato Ingresar
BANCO 1 BANCO 2 BANCO 1 BANCO 2
Capital de Trabajo Descuento de Letras
Necesidad (miles S/.) 949 949 Necesidad (miles S/.) 203 203
% Participacin 60% 75% % Participacin 80% 85%
Importe lnea (miles S/.) 569 712 Importe lnea (miles) 163 173
Plazo (das) 90 60 Plazo (das) 45 60
TEA 17.0% 17.5% TEA 16.0% 16.0%
Importe solicitado (miles S/.) 150 200 Importe solicitado (miles S/.) 50 80
Costo de Intereses 6.288 5.753 Costo de Intereses 0.986 2.104
Comisin por desembolso (0.25%) 0.375 0.500 0.25% Comisin por desembolso (0.25%) 0.125 0.200
Fondos Utilizables 143.337 193.747 Fondos Utilizables 48.889 77.696
AFC 18.85% 19.63% AFC 18.44% 18.04%
BANCO 1 BANCO 2 BANCO 1 BANCO 2
Pre-Embarque Post-Embarque
Necesidad (miles S/.) 119 119 Necesidad (miles S/.) 133 133
% Participacin 35% 50% % Participacin 30% 35%
Importe lnea (miles S/.) 42 59 Importe lnea (miles S/.) 40 47
Plazo (das) 90 90 Plazo (das) 60 60
TEA 12.0% 12.5% TEA 12.0% 12.5%
Importe solicitado (miles S/.) 40 30 Importe solicitado (miles S/.) 50 25
Costo de Intereses 1.184 0.925 Costo de Intereses 0.986 0.514
Comisin por desembolso (0.25%) 0.100 0.075 0.25% Comisin por desembolso (0.25%) 0.125 0.063
Fondos Utilizables 38.716 29.000 Fondos Utilizables 48.889 24.424
AFC 13.45% 13.98% AFC 13.83% 14.35%
BANCO 1 BANCO 2 BANCO 1 BANCO 2
Pagar de Importaciones Cartas de Crdito
Necesidad (miles S/.) 83 83 Necesidad (miles S/.) 166 166
% Participacin 40% 50% % Participacin 40% 50%
Importe lnea (miles S/.) 33 41 Importe lnea (miles S/.) 66 83
Plazo (das) 60 60 Plazo (das) 90 60 # das Trimestres
TEA 12.0% 12.5% Plazo (trimestres) 1 1 90 1
Importe solicitado (miles S/.) 50 25 180 2
Costo de Intereses 0.986 0.514 Importe solicitado (miles S/.) 50 60 270 3
Comisin por desembolso (0.25%) 0.125 0.063 Comisin de Apertura 0.385 0.435 360 4
Fondos Utilizables 48.889 24.424 Comisin por Negociacin / Pago 0.465 0.495
AFC 13.83% 14.35% Discrepancias sobre Documentos SI SI
BANCO 1 BANCO 2 0.150 0.150
Fondos Utilizables 49.000 58.920
AFC 7.04% 9.60%
BANCO 1 BANCO 2
MATRIZ DE RESULTADOS
Lneas
Obtenidas
S/.000
Capital de Trabajo 18.85% BANCO 1 569
Pre-Embarque 13.45% BANCO 1 42
Pagar de Importaciones 13.83% BANCO 1 33
Descuento de Letras 18.04% BANCO 2 173
Post-Embarque 13.83% BANCO 1 40
Cartas de Crdito 7.04% BANCO 1 66
S/.000 Resultado
(A) Lnea de Crdito 923 Supervit
(B) Necesidades de CP 1,653 Neutro
Resultado (A - B) (730) Dficit
Dficit
AFC Mnimo Banco
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