INFLACIN

INFLACIN:
La inflacin es un incremento en la cantidad de
dinero necesaria para obtener la misma cantidad
de producto o servicio antes de precio inflado.
La inflacin ocurre porque el valor de la moneda
ha cambiado: se ha reducido. El valor del dinero
ha disminuido y, como resultado se necesita ms
dlares para menos bienes.
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El dinero en un periodo de tiempo t
1
puede
llevarse al mismo valor que el dinero en otro
periodo de tiempo t
2
usando la ecuacin:

Los dlares en el periodo t
1
se denominan dlares de valor
constante o dlares de hoy. Los dlares en el perodo t
2
se
llaman dlares futuros o dlares corrientes de entonces. Si f
representa la tasa de inflacin por periodo (ao) y n es el
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nmero de periodos de tiempo (aos) entre t
1
y t
2
la
ecuacin [14.1] Dlares en el perodo, se convierte en:

As es como se determina el ndice de precios al consumidor
(IPC) y los ndices de estimacin de costos. Como ejemplo,
utilice el precio de una hamburguesa de McDonalds en cierto
lugar de Texas.
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Si durante el ao pasado la inflacin fue de 4% en promedio,
en dlares de valor constante de 2003, este costo es el
equivalente al del ao pasado.


El precio pronosticado en 2005 es:

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Si la inflacin promedio anualmente 4% durante 10 aos
siguientes, la ecuacin [14.3] se usa para pronosticar en 2014
el precio de un Big Mac, de la siguiente manera:

Esto representa un incremento de 48% sobre el
precio de 2004 con inflacin de 4%, lo cual se
considera un promedio bajo, tanto a nivel
nacional como internacional.

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Si la inflacin fuera de 6% en promedio, la Big
Mac costara dentro de 10 aos $3.99, lo que
equivale a un incremento de 79%. En ciertas
regiones del mundo, la hiperinflacin puede
promediar 50% en un ao.
Tasa de inters real o libre de inflacin i.
A esta tasa se genera el inters cuando se ha retirado el
efecto de los cambios (inflacin) en el valor de la moneda.
Por lo tanto, la tasa de inters real representa una
ganancia real en el poder de compra. La tasa de
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rendimiento real que por lo comn se aplica a los
individuos es de cerca del 3.5% anual. sta es la tasa de
inversin segura. La tasa real requerida para
corporaciones ( y muchos individuos) se coloca sobre esta
tasa de seguridad cuando se establece una TMAR sin
ajuste por inflacin.
Tasa de inters ajustada a la inflacin i
f
.
Como su nombre lo indica, se trata de la tasa de
inters que se ha ajustado para tomar en cuenta la
inflacin. La tasa de inters de mercado, que es la que
escuchamos mencionar todos los das, es una tasa
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ajustada a la inflacin. Es una combinacin de la tasa
de inters real i y la tasa de inflacin f, y, por
consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de
inflacin. Se conoce tambin como tasa de inters
inflada.
Tasa de inflacin f

Como se describi antes, es una medida de la
tasa de cambio en el valor de la moneda.
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Cuanto la TMAR de una compaa se ajusta por
la inflacin, se hace referencia a sta TMAR
ajustada a la inflacin.
Deflacin:
La deflacin es lo opuesto de la inflacin en el sentido en
que el cuando se presenta, el poder de compra de la unidad
monetaria es mayor en el futuro que en el presente. Es decir,
en el futuro se requerira menos dinero para comprar la
misma cantidad de bienes o servicios que el necesitado hoy.
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Es mucho ms comn que haya inflacin que deflacin, en
especial al nivel de economas nacionales. En condiciones de
economa deflacionaria, la tasa del mercado siempre es
menor que la tasa de inters real.
Los clculos de ingeniera econmica que toman en cuenta la
deflacin usan las mismas relaciones que para la inflacin.
Para una equivalencia bsica entre el dinero de hoy y del
futuro se emplean las ecuaciones [14.2] y [14.3], excepto que
la tasa de inflacin es un valor f. Por ejemplo, si se estima que
la deflacin ser de 2% anual, un activo que ahora cueste
$10000 tendra un costo inicial dentro de 5 aos determinado
por la ecuacin [14.3].
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CLCULOS DE VALOR PRESENTE AJUSTADO
POR INFLACIN:

Cuando las cantidades de dlares en periodos
diferentes estn expresadas como dlares de
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valor constante, las cantidades equivalentes
presentes y futuras se determinan utilizando la
tasa de inters real i.
INFLACIN


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La columna 2 indica el
incremento provocado
por la inflacin durante
cada uno de los prximos
4 aos, en el costo de un
artculo que hoy vale
$5000.
La columna 3 muestra
el costo en dlares
futuros.

INFLACIN

La columna 4 presenta el
costo en dlares de valor
constante mediante la
ecuacin [14.2] Cuando los
dlares futuros de la
(columna 3) se convierten
en dlares de valor
constante (columna 4), el
costo es siempre $5000, lo
mismo que el costo al principio.
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Tal prediccin resulta cierta
cuando los costos estn
aumentando en una cantidad
exactamente igual a la tasa de
inflacin.
El costo real del artculo
(ajustado a la inflacin) dentro
de 4 aos ser de $5849; sin
embargo, en dlares de valor
constante el costo dentro de 4
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aos aun ascendern a $5000.

La columna 5:
Muestra el valor
presente de los $5000
futuros a la tasa de
inters real i = 10%
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anual.
Un mtodo alternativo, y menos complicado, para
estimar la inflacin en un anlisis de valor presente
implica el ajuste de las frmulas mismas del inters
para considerar la inflacin. Considere la frmula
P/F, donde i es la tasa de inters real.

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F es una cantidad en dlares futuros con la
inflacin incorporada. Y F puede convertirse en
dlares de hoy utilizando la ecuacin [14.2]

Si el trmino i + f + if se define como i
f
, la
ecuacin se convierte en:
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El smbolo i
f
, se denomina tasa de inters ajustada a la inflacin y se define
como:

Donde i = tasa de inters real f = tasa de inflacin
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Para una tasa de inters real de 10% anual y una tasa de inflacin de 4%
anual la ecuacin [14.6] produce una tasa de inters inflada del
14.4%


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Segn la tabla 14.2 si la serie est expresada en
dlares de hoy, entonces el VP es slo el valor
descontado utilizando la tasa de inters real i.

Ahora bien si el flujo de efectivo est expresado en
dlares futuros, el VP se obtiene usando i
f
. Por otro
lado, todos los dlares futuros se pueden convertir
primero a dlares actuales utilizando la ecuacin
[14.2] y luego encontrado el VP a la i.
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