FUNDACIN UNIVERSIDAD DE BOGOT JORGE TADEO LOZANO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA DE CONTADURIA PBLICA










ANLISIS FINANCIERO












Profesor CPT FERNANDO A. RODRGUEZ VEGA
ANLISIS FINANCIERO

Analizar se define como descomponer el todo en sus partes, para llegar a conocer sus principios o
elementos. Desde este punto de vista el anlisis se constituye en parte fundamental de un sistema
de decisiones Gerenciales, para lo cual se debe estudiar el pasado, presente y proyectar la
repercusin de las variables financieras, en el desarrollo de la empresa.

La Contabilidad es la ciencia encargada de registrar, clasificar y resumir de una manera significativa
y en trminos de dinero, las transacciones y hechos que son, al menos en parte, de carcter
financiero, de interpretar los resultados de ello y, de elaborar y presentar los Estados Financieros y
los informes contables internos destinados a la gerencia, como medio principal de comunicarlos
datos.

Los Estados Financieros Bsicos, es decir, el Balance General, El Estado de resultados, el Estado de
cambios en el Patrimonio, el estado de Cambios en la Situacin Financiera y el Estado de Flujos de
Efectivo, se constituyen en una parte fundamental para el Anlisis Financiero, ya que ellos
muestran en trminos monetarios la informacin contable y financiera.

Los resultados del anlisis son subjetivos y para su interpretacin hay que tener en cuenta factores
tales como la actividad a la que se dedica la persona o empresa, los resultados obtenidos en el
anlisis de ejercicios anteriores y su comparacin con otras empresas o personas del mismo
sector. Estos resultados son de inters no solo de la Administracin de la empresa, sino de los
propietarios, Acreedores, entidades Gubernamentales, inversionistas potenciales, etc.

OBJETIVOS DEL ANLISIS FINANCIERO

Son dos los objetivos que se persiguen al analizar una empresa:

- Estudiar la situacin financiera de la empresa, para determinar las fallas de carcter
administrativo en torno a las decisiones financieras, las que se ven reflejadas a travs del
Balance General y, las fallas en los resultados al igual que en la productividad y que se ven
en el Estado de Resultados.
- Analizar las tendencias de todas y cada una de las diferentes variables financieras que
intervienen en una empresa. Estas nos ensean los resultados de las polticas
administrativas, las que se reflejan el aspecto financiero.

FORMAS DE ANLISIS

Dos son las Formas de Anlisis Financiero:

- La que establece relaciones entre cifras o rubros de un Estado Financiero correspondiente
a un mismo periodo, se denomina Anlisis Vertical.

- La que permite establecer relaciones entre elementos de varios Estados Financieros de
perodo en periodo, llamada Anlisis Horizontal.

DE LA FORMA DE ANLISIS VERTICAL.-

Conocida tambin como la forma Esttica, son comparaciones que se hacen entre el conjunto de
Estados Financieros de un mismo perodo.

Para efectos de realizar el anlisis correspondiente, existen tres mtodos:

- Mtodo de reduccin de saldos de los Estados Financieros a por cientos,
- Mtodo de las Razones Simples y,
- Mtodo de las Razones Estndares.

MTODO DE REDUCCIN DE SALDOS A POR CIENTOS

Se basa, en primer lugar, en el axioma matemtico: El todo es igual a la reunin de sus partes y,
en segundo lugar en la consideracin de una cantidad, ejercicio tras ejercicio, como igual al ciento
por ciento (100%). Este mtodo consiste entonces en dividir cada una de las partes del todo entre
el mismo todo y, el cociente multiplicarlo por cien (100).

MTODO DE LAS RAZONES SIMPLES

Todo lo que figura en los Estados Financieros de un negocio muestran la configuracin financiera
del mismo. Todo esto se lleva a cabo con la utilizacin de las Razones Simples.

Una Razn es una relacin por cociente entre dos elementos o masas patrimoniales.
Se entiende por masa patrimonial, una cuenta o conjunto de cuentas de los Estados Financieros.

RAZONES SIMPLES

CAPITAL DE TRABAJO.- represente la diferencia resultante de restarle a los Activos Corrientes, el
Pasivo a Corto Plazo. Esta diferencia significa los recursos con que cuenta un negocio para pagar
Sus obligaciones Corrientes o a Corto plazo.

Frmula: Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo a Corto Plazo

RAZN DEL CIRCULANTE.- Tambin conocida con el nombre de Razn Corriente o de Liquidez
inmediata o Solvencia inmediata, significa las veces que el Activo Corriente cubre el Pasivo a Corto
Plazo.

Frmula: Razn del Circulante = Activo Corriente / Pasivo Corriente

PRUEBA DE CIDO.- Es la misma Liquidez inmediata pero ms estricta, indica la capacidad de la
empresa para cubrir los Pasivos a Corto Plazo, en forma inmediata.

Para determinar sta Razn, el Activo lquido est conformado por: Caja, Bancos, Clientes o
Cuentas y Documentos por Cobrar, Inversiones Temporales, es decir, que se deben excluir tanto
los Inventarios como los Activos Diferidos.

La Razn significa que por cada peso ($1.00) de deuda, la empresa dispone de tantos pesos ($)
para cancelarla.

Frmula: Prueba de cido = (Activo Corriente - Inventarios - Activos Diferidos) / Pasivo Corriente

RAZN DE SOLIDEZ.- Est representada por la relacin entre el Activo Total y el Pasivo Total.
Significa la capacidad de pago de la empresa a Corto y Largo Plazo. Indica que la empresa dispone
de tantos pesos ($) en Activos, por cada peso ($1.00) que adeuda.

Frmula: Razn de Solidez = Activo Total / Pasivo Total

RAZN DE ENDEUDAMIENTO.- Es la relacin existente entre el Pasivo Total y el Activo Total.
Significa que por cada peso ($1,00) que la empresa posee (Activos), tantos pesos (. $) son de los
Acreedores.

Frmula: Razn de endeudamiento = Pasivo Total / Activo Total

INDICE DE PROPIEDAD.- Es la relacin que existe entre el patrimonio de la empresa y el Activo
total. Indica que por cada peso ($1.00) invertido en la empresa, tantos pesos (. $) pertenecen a
los dueos.

Frmula: ndice de Propiedad = Patrimonio / Activo Total

ROTACIN DE CARTERA.- Indica la relacin entre las Ventas a Crdito y el promedio del valor de las
cuentas de los Clientes. Significa la frecuencia con que las mercancas son vendidas a crdito y la
cuenta de Clientes se convierte en efectivo.

Frmula: Rotacin de Cartera = Ventas a Crdito / Promedio de Clientes

En donde Promedio de Clientes = (saldo inicial + Saldo Final) / 2

ROTACIN DE INVENTARIOS.-Es el resultado de dividir el Costo de Ventas por el promedio de
Inventarios. Indica la rapidez para efectuar las Ventas en una empresa.

Frmula: Rotacin de Inventarios = Costo de Ventas / Promedio de Inventarios

En donde Promedio de Inventarios = (Inventario Inicial + Inventario Final) / 2

MTODO DE LAS RAZONES ESTANDAR

En el perfeccionamiento de la actuacin humana en lo econmico, ha provocado en el hombre la
necesidad de forjar moldes o patrones, que le sirven como base de comparacin, para regular su
conducta y mejorar su eficiencia, ya que uno de los elementos fundamentales de control, es el
establecimiento de puntos de comparacin.

Las Razones Estndar se dividen en dos clases: Internas y Externas. Razones Estndar Internas, son
aquellas determinadas por la empresa, con datos acumulados durante varios ejercicios, por la
experiencia propia vivida. Razones Estndar Externas, son aquellas que se forman con los datos
acumulados, en tiempos iguales, por la experiencia de empresas que se dedican a la misma
actividad, o por las organizaciones o por las entidades de vigilancia de dicho sector de la
economa.

DE LA FORMA DE ANLISIS HORIZONTAL.-

Conocida tambin como Dinmica, son comparaciones que se hacen entre el conjunto de Estados
Financieros pertenecientes a varios perodos.

Para efectos de realizar el anlisis correspondiente, existen tres mtodos:

- Mtodo de aumentos y disminuciones,
- Mtodo de Tendencias y,
- Mtodo de Control Presupuestal.

MTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES

Consiste en la comparacin de cifras homogneas, correspondientes a dos o ms fechas, o a una
misma clase de Estados Financieros, pertenecientes a diferentes perodos. Esto se conoce con el
nombre de Estados Financieros Comparativos.

MTODO DE TENDENCIAS

El xito del estudio de la direccin del movimiento de las tendencias en varios aos, radica en
hacer posible la estimacin sobre bases adecuadas, de los probables cambios futuros en las
empresas y, cmo y por qu las afectar.

MTODO DE CONTROL PRESUPUESTAL

Se basa en el estudio de las diferentes variaciones en el presupuesto elaborado por la empresa,
durante diferentes perodos, en razn a que el presupuesto, siendo un mecanismo de control,
contiene un plan financiero estimado, para las operaciones de la empresa.

BIBLIOGRAFA

SINISTERRA, Gonzalo, Polanco, y otros. Contabilidad, sistema de informacin para las
organizaciones. Quinta edicin. Editorial McGraw-Hill. Bogot 2005.

CARRILLO DE ROJAS, Gladys. Contabilidad para la Gestin empresarial. Editorial Thomson. Bogot
2004.

ORTIZ ANAYA, Hctor. Finanzas Bsicas para no Financieros. Editorial Thomson. Bogot 2003.