1. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa acerca del riesgo financiero?

a. Tiene aspectos positivos y negativos

b. Es la consecuencia que viene con la bsqueda de mayores compensaciones.
c. Mayores riesgos siempre darn por resultado mayores compensaciones o
rendimiento.
d. Un inversionista deber ser adecuadamente compensado para tomar un riesgo

2. Cul de las siguientes es la mejor definicin de riesgo?
a. El riesgo mide la probabilidad que existe de que los beneficios caern por debajo de
las expectaciones.
b. A menor rango de beneficios reales, mayor riesgo
c. El riesgo mide la probabilidad de que los beneficios reales no sean iguales a las
expectaciones
d. A mayor rango de beneficios reales, menor riesgo

3. Un activo financiero sin riesgo
a. Tiene un mayor beneficio esperado que un bien riesgoso.
b. Est positivamente asociado con bienes riesgosos
c. Est negativamente asociado con bienes riesgosos
d. No presenta ninguna varianza alrededor de sus beneficios esperados.

4. Un ejemplo de un bien sin riesgo es:
a. un bono corporativo a largo plazo
b. un bono corporativo a corto plazo
c. un bono con rango A o mayor
d. un bono del gobierno de Estados Unidos

5. Si los beneficios promedio para una accin de mercado en algn perodo es del 13.30% y los
Bonos del Tesoro no interamericano (Bonos T), tienen un beneficio del 4.3% en promedio, en
el mismo perodo, cul es la compensacin de riesgo de las acciones sobre los bonos T?
a. Instrucciones: estime su resultado de una de las dos siguientes formas:
i. Como un porcentaje, redondeado a dos dgitos y seguido por el smbolo %.
1. 9.00%
ii. Como un decimal, redondeado a 4 dgitos (sin indicar unidades)
1. 0.0900

6. Cul es la tasa libre de riesgo histrica promedio implicada si se est diciendo que la
compensacin del riesgo de capital es del 8.05% y los beneficios histricos promedio en una
accin de mercado son del 14.80%?
a. Instrucciones: ponga su resultado de una de las dos siguientes formas:
i. Como un porcentaje, redondeado a dos dgitos y seguido por el smbolo %.
1. 6.75%
ii. Como un decimal, redondeado a 4 dgitos (sin indicar unidades)
1. 0.00675

7. Cul de las siguientes afirmaciones es cierta, acerca de la compensacin del riesgo de
capital histrica?
a. es la cantidad que los inversionistas de capital esperan ganar sobre algn ndice
representativo
b. solo hay una compensacin del riesgo de capital histrica correcta
c. el perodo de tiempo elegido para el clculo, est determinado por el nmero de
acciones que se poseen
d. ninguna de las anteriores

8. Cul de las siguientes alternativas representan (ante todo) riesgos no diversificable?
La reserva federal incrementa las tasas de inters una pequea compaa petrolera duplica sus
reservas de petrleo, con un hallazgo en la Antrtida. El gobierno restringe el comercio del
salmn la inflacin se duplica del 3% al 6%
a. I y II
b. I y IV
c. II y III
d. II y IV

9. Las Empresas no necesitan tomar acciones para reducir sus riesgos porque los inversionistas
pueden cubrirlos a travs de la diversificacin de cartera.
a. cierto
b. falso

10. En finanzas la diversificacin de cartera se refiere a:
a. la tendencia de las compaas a emitir tanto acciones como bonos
b. mantener inversiones mltiples en una cartera
c. el proceso de las compaas de deshacerse pro s mismas de valores de bajo
rendimiento
d. la tendencia de las compaas de vender acciones a muchos inversionistas

11. En el modelo de cotizacin del bien de capital, el riesgo no diversificable de un bien es
medido usando:
a. su beta
b. su relacin con el mercado
c. su desviacin estndar
d. su varianza

12. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa, con respecto al modelo de cotizacin del bien
de capital?
a. traslada el riesgo dentro de los beneficios esperados
b. usa la tasa libre de riesgo y la compensacin del riesgo como elementos
c. usa a Beta como medida del riesgo no diversificable
d. considera a los beneficios esperados como el premio de una inversin

13. Beta es una medida de cmo se espera que los beneficios de un bien cambien en relacin
a los cambios en el beneficio de otro bono en la misma clase de bien.
a. cierto
b. falso

14. Graficando los beneficios de unas Acciones contra los beneficios de un ndice
representativo, podemos encontrar:
a. la tasa de beneficio en una Accin
b. el precio de la Accin
c. el mayor riesgo de la Accin, relativo al ndice
d. todas las anteriores

15. Cul es el objetivo de una regresin simple?
a. localizar el punto dnde el cuadrado de la desviacin para un punto dado, se
intercepta con el punto que representa al promedio de cada serie de datos
b. localizar el punto dnde el cuadrado de la desviacin para un punto dado, est lo
ms cercano posible al punto que representa al promedio de cada serie de datos
c. localizar la pendiente dnde la suma del cuadrado de la desviacin para todos los
puntos de la regresin es ms pequea
d. localizar la pendiente dnde la suma del cuadrado de la desviacin para todos los
puntos de la regresin es ms grande

16. Qu graficamos para encontrar Beta, usando la tcnica de la regresin?
a. los beneficios de una Accin, contra los beneficios de un ndice representativo
b. los beneficios de una Accin contra el promedio de un ndice representativo
c. la desviacin estndar de una Accin contra sus beneficios
d. la desviacin estndar de una Accin contra la desviacin estndar de algn ndice
representativo

17. Una inversin de riesgo promedio tiene una Beta de:
a. 1
b. 0
c. 1
d. 2

18. Cul de las siguientes afirmaciones es cierta acerca de un bien que tiene una Beta de 5?
a. es ms probable que baje el desempeo del mercado que una accin promedio
cuando el mercado declina
b. es ms probable que baje el desempeo del mercado que una accin promedio
cuando el mercado crece
c. es considerada 5 veces ms riesgosa que una Accin promedio
d. todas las anteriores

19. Mayor sea la deuda que tiene una Empresa, mayor es su Beta
a. cierto
b. falso

20. Siendo iguales otras cosas, una Empresa con un apalancamiento de operacin alto tendr
una Beta relativamente baja.
a. cierto
b. falso

21. Una Firma con una beta de 5 podra probablemente decrecer su Beta haciendo una de
las siguientes alternativas?
a. diversificando sus negocios para hacerlos menos cclicos
b. emitiendo ms deuda
c. reduciendo sus costos variables
d. ninguna de las anteriores

22. Encontrar la Beta sin apalancamiento de una compaa que tiene una Beta de 1.49 y un
radio de deuda sobre capital del 35%. Suponer una tasa de inters marginal del 33%.
Instrucciones: ponga su resultado con dos decimales.
a. 1.2069

23. Suponga que la beta sin apalancamiento de una Firma es de 1.48, con una tasa de
impuesto marginal del 24% y un radio de deuda real sobre capital del 63%. cunto
cambiar la Beta de la Firma, si su radio de deuda sobre capital decrece al 20%?
1) =1.48(1+(1-0.24)*0.63)=2.1886
2) =1.48(1+(1-0.24)*0.20)=1.7050
3) Diferencia=
i. 1.7050 - 2.18= -0.4837

24. La empresa A tiene una Beta de 0.88 y la empresa B de 0.87. Cul de las empresas tiene
ms riesgo total?
a. la empresa A
b. la empresa B
c. estn iguales
d. no hay suficiente informacin para responder

25. Suponga que una empresa tiene un apalancamiento de operacin igual al del promedio
industrial. Su Beta sin apalancamiento, entonces, ser:
a. una medida del riesgo financiero y del riesgo de negocio
b. una medida slo del riesgo financiero
c. una medida slo del riesgo de negocio
d. no es medida de ninguna

26. La empresa A tiene una Beta de 46 y un radio de deuda sobre capital del 42%. La empresa B
tiene una Beta de 19 y un radio del 49%. Suponga que ambas empresas tienen el mismo
grado de apalancamiento de operacin y tienen la misma tasa de impuesto marginal del
25% cul de las empresas tiene mayor riesgo de negocio?
a. la empresas A
b. la empresas B
c. estn iguales
d. no hay suficiente informacin para responder


27.
a. Instrucciones:
i. Redondee las cifras hasta el final
ii. Ponga su respuesta con dos decimales

28. Cuando una empresa opera en ms de un rea de negocio...
a. su Beta ser la menor de las Betas de sus diferentes lneas de negocio
b. su Beta ser la mayor de las Betas de sus diferentes lneas de negocio
c. su Beta ser el promedio ponderado de las Betas de sus diferentes lneas de negocio
d. su Beta fluctuar con los ciclos de negocio ms que la Beta de una compaa
especializada

29. Cul ser el beneficio esperado para una Accin con una Beta de 37 si el beneficio
histrico promedio para las Acciones de mercado es del 120% y la tasa de riesgo libre
promedio es del 4.70%?
a. Instrucciones:
1. Ke=4.7% + [37*(120%-4.7%)]
2. Ke=4.7% + [37*(115.3%)]
3. Ke=4.7% + 42.661%)]
4. 47.36%

i. Redondee las cifras hasta el final
ii. Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:
1. Como un porcentaje con dos decimales y seguido del signo %
a. 47.36%
2. Como decimal con cuatro dgitos
a. .4736

30. Si el beneficio esperado de una Accin es del 169%, la compensacin de capital es del
5.55%, y la Beta de la Accin es de 07, cul es la tasa de riesgo libre?
a. Instrucciones:
i. Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:
ii. Como porcentaje con dos decimales y seguido del signo & Como decimal
con cuatro dgitos

31. Si la Accin de una compaa tiene un beneficio esperado del 14.20%, el beneficio de
capital histrico promedio de mercado es del 100%, y la tasa de riesgo libre promedio es del
4.15%, cul es la Beta de la Accin?
a. Instrucciones:

()

i. Redondee las cifras hasta el final.
1. 0.84
ii. Ponga el resultado con dos decimales
1. 0.84

32. Un bono clasificado alto debe tener una tasa de inters que sea la de un bono clasificado
bajo.
a. mayor que
b. menor que
c. la misma que
d. mayor que, menor que o igual que

33. Se consideran bonos de inversin de calidad aquellos que estn clasificados como B o
mejor.
a. cierto
b. falso

34. Cul de las siguientes afirmaciones acerca del riesgo descartado es falsa?
a. es la posibilidad de que el prestatario sea incapaz de pagar el inters de garanta
y/o el principal.
b. es el mayor riesgo que enfrenta un prestamista
c. decrece en la medida en que la clasificacin del bono crece
d. es la habilidad de la Firma de generar flujos de efectivo


35. El radio de cobertura de inters es:
a. ganancia neta dividida entre gastos de inters
b. gastos de inters divididos entre ganancia neta
c. ganancia de operacin dividida entre gastos de inters
d. gastos de inters divididos entre ganancia de operacin

36. El radio de cobertura de inters tiende a ser menor para una Firma que tiene un bono de
clasificacin alta.
a. cierto
b. falso

37. El radio de cobertura de inters es una medida de la habilidad de la Firma
38. para realizar sus pagos de inters con sus rendimientos reales.
a. cierto
b. falso

39. Por cul de los siguientes factores est determinado el costo de deuda?
a. el nivel real de la tasa de inters
b. el riesgo descartado de la compaa
c. la ventaja del impuesto asociado con la deuda
d. todas las arriba mencionadas

40. Si la compaa X est emitiendo bonos a una tasa del 109% y su tasa de impuesto es del
34%, cul es el costo de deuda de la compaa X?
a. Instrucciones: Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:


( ) ( )
( ) ( )
( ) ()
( )


i. Como porcentaje con dos decimales seguido del signo %
1. 7.32%
ii. Como decimal con cuatro dgitos (sin indicar unidades)
1. 0.0732

41. Si el costo de deuda despus de impuesto de la compaa Y es del 8.25% y su tasa de
impuesto es del 28%, cul es su tasa real de prstamo?
a. Instrucciones: Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:


( ) ( )
( ) ( )
( ) ()
( )

i. Como porcentaje con dos decimales seguido del signo %
1. 8.25%
ii. Como decimal con cuatro dgitos (sin indicar unidades)
1. 0.0825

42. La compaa X tiene un valor de capital en libros de $13 millones y 370 millones de Acciones
colocadas con un precio de Accin real de $ 92. cul es su valor de mercado real de
capital?
a. Instrucciones:




( )
( )
( )

i. ponga el resultado en dlares
1. $34,053,000,000

43. Cul de stas partes de informacin no se necesita para estimar el valor de mercado de la
deuda, del valor en libros de la deuda?
a. el vencimiento promedio de la deuda colocada
b. los gastos de inters de la compaa
c. la tasa de riesgo libre real
d. la tasa de inters de mercado, dado el riesgo descartado de la compaa

44. KAD Inc. tiene un valor de mercado de capital de $ 24,000,000 y un valor de mercado de la
deuda de $ 43,000,000. Enfrenta un requerimiento de beneficio sobre capital de 13.06% y
puede pedir prstamos reales a una tasa del 9.97%. Si la tasa de impuesto es del 24%, cul
es el costo de capital de la compaa?
a. Instrucciones:
i. Redondee las cifras hasta el final
WACC=.1306(24,000,000+43,000,000)+.0997(43,000,000+24,000,000)
WACC=8.7502+6.6799


ii. Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:
1. Como un porcentaje con dos decimales y seguido del signo %
a. 15.43%
2. Como decimal con cuatro dgitos (sin indicar unidades)
a. 0.1543

45. ABD Corp. tiene un Beta de 0.87. El riesgo de compensacin de capital es 6.75% y la tasa de
riesgo libre es de 5.55%. Sobre la base de un valor de mercado, ABD tiene $ 8,000,000 de
capital y $ 3,000,000 de deuda. Si el costo de deuda despus de impuesto es 6.02% cul es
el WACC de ABD?
a. Instrucciones:
i. Redondee las cifras hasta el final
WACC= (.0555+0.87*(0.0675))*(8,000,000 + 3,000,000)+.0.062(3,000,000 + 8,000,000)
WACC= [(.114225)*(11)]+ 0.062(11)
WACC= [(.114225)*(11)]+ 0.062(11)
WACC= 1.256475 + 0.682
WACC= 1.938475

ii. Ponga el resultado de una de las dos maneras siguientes:
1. Como un porcentaje con dos decimales y seguido del signo %
a. 1.94%
2. Como decimal con cuatro dgitos (sin indicar unidades)
a. 0.0194

46. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa? El costo de capital:
a. es afectado por el riesgo de la empresa
b. puede ser usado para proyectar los flujos de efectivo descontados
c. es una mezcla del costo financiero de la empresa
d. es un elemento del balance general

47. El proceso de decisin de inversin involucra:
a. colocacin de recursos
b. eleccin entre proyectos
c. evaluacin del riesgo
d. todas las anteriores

48. Cul de los siguientes es un proyecto?
a. adquirir otra compaa
b. abrir una nueva divisin
c. cambiar la mezcla del producto
d. todas las de arriba

49. Un grupo de proyectos mutuamente excluyentes existe cuando la aceptacin de uno
significa el automtico rechazo de los otros.
a. cierto
b. falso

50. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa acerca del procedimiento de la ganancia,
para evaluar un proyecto?
a. est basado en un estado de prdidas y ganancias del proyecto
b. confa en el GAAP
c. usa un proyecto de tasa de dificultad, la cual es una funcin del riesgo del proyecto
d. evala los flujos de efectivo del proyecto

51. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa acerca de la tasa de dificultad?
a. es una tasa contra la cual, los beneficios del proyecto son medidos
b. es una tasa que determina la rentabilidad de un proyecto
c. diferir de un proyecto a otro
d. es una funcin del riesgo de un proyecto

52. Con el propsito de hacer una comparacin justa las compaas aplicarn la misma tasa
de dificultad a todos los proyectos
a. cierto
b. falso

53. Evaluacin del Proyecto Proyecciones
54. Con el objeto de evaluar apropiadamente un proyecto, el analista debe estar seguro que
la informacin usada no es una informacin estimada.
a. cierto
b. falso

55. Cul de los siguientes elementos es restado de los ingresos para obtener la ganancia de
operacin del proyecto?
a. gastos de operacin, depreciacin y gastos de ubicacin
b. impuestos, gastos de operacin y gastos de ubicacin
c. gastos de ubicacin, intereses e impuestos
d. depreciacin, gastos de ubicacin e intereses

56.
a. Instrucciones:
i. ponga su resultado en dlares
1. Ganancia de proyecto es de $ 950.00 USD
2. Ganancia despus de impuestos $646 USD


57. Bajo el anlisis de la ganancia-base, la inversin del proyecto est medida en trminos del
valor de mercado.
a. cierto
b. falso

58. Todo lo dems se mantiene constante, el valor en libros de los bienes para un proyecto
con alta inversin inicial en bienes fijos pero no en inversiones voluntarias subsecuentes
a. decrece en el tiempo
b. permanece constante en el tiempo
c. se incrementa en el tiempo
d. cambia para reflejar el valor de mercado de los bienes

59. En unas bases GAAP, cmo es afectado el valor en libros de una inversin?
a. los gastos de capital y la depreciacin incrementan el valor en libro
b. los gastos de capital incrementan el valor en libros, la depreciacin lo decrece
c. los gastos de capital y la depreciacin decrecen el valor en libros
d. los gastos de capital decrecen el valor en libros, la depreciacin lo incrementan

60.
a. Instrucciones:
Inversin promedio=9,000,000+150,000-200,000
Inversin promedio = $ 8,950,000

i. Redondee las cifras hasta el final
1. 8.950
ii. Ponga el resultado en dlares
1. 8.95 millones de USD

61. El beneficio de capital es una funcin de:
a. ganancia de operacin y valor en libros promedio
b. ganancia de operacin y valor en libros inicial
c. ganancia de operacin despus de impuestos y valor en libros promedio
d. ganancia de operacin despus de impuestos y valor en libros inicial

62. La regla de decisin para usar el beneficio de capital para evaluar proyectos indica que
un proyecto debe ser aceptado si:
a. el costo de capital es mayor que el beneficio de capital despus de impuesto
b. el costo de capital es menor que el beneficio de capital despus de impuesto
c. el beneficio de capital antes de impuesto es mayor que el beneficio de capital
despus de impuesto
d. el beneficio de capital antes de impuesto es menor que el beneficio de capital
despus de impuesto

63. La tasa de dificultad en el procedimiento del beneficio de capital para tomar una decisin
de inversin es:
a. el costo de capital
b. el costo de capital
c. el costo de deuda
d. el beneficio de capital esperado

64. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa acerca del anlisis de inversin del flujo de
efectivo base?
a. los flujos de efectivo son calculados de acuerdo con el GAAP
b. el anlisis del flujo de efectivo incorpora el valor del dinero en el tiempo
c. el anlisis del flujo de efectivo puede aplicarse en proyectos con muy larga vida
d. todas las anteriores

65. Los flujos de efectivo de una inversin, deben ser siempre medidos sobre una base
incremental despus de impuesto.
a. cierto
b. falso

66. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa?
a. los gastos no efectivos reducen la ganancia contable pero no el flujo de efectivo
b. los impuestos afectan el flujo de efectivo pero no la ganancia contable
c. los estados de prdidas y ganancias fallan al reflejar los flujos de efectivo
significativos emanados que no son gastos
d. la ganancia contable confa en los principios contables generalmente aceptados
(GAAP)


67. Cul de las siguientes afirmaciones es falsa acerca del flujo de efectivo derivado de la
ganancia contable?
a. los gastos de ubicacin no deben ser incluidos en el anlisis del flujo de efectivo
b. la depreciacin debe ser agregada antes a la ganancia para el propsito de
calcular el flujo de efectivo
c. los gastos de mantenimiento de capital deben ser incluidos en el anlisis del flujo de
efectivo
d. todas las afirmaciones anteriores son ciertas

68. Si los flujos de efectivo crecen a un paso tan rpido como la tasa de descuento, el valor
presente de cada flujo de efectivo sucesivo:
a. se incrementar a la misma tasa que el valor nominal de los flujos de efectivo
b. se incrementar a una tasa menor que el valor nominal de los flujos de efectivo
c. se incrementar a una tasa mayor que el valor nominal de los flujos de efectivo
d. no hay suficiente informacin para contestar