SILVIO GESELL

El Orden
Econmico Natural
por Libremoneda y Libretierra
Un plan para asegurar un intercambio
ininterrumpido de productos de trabajo,
libre de ingerencia burocrtica, usura y explotacin.
TOMO 1
El dinero tal cual es
Traduccin de la
7. Edicin Alemana

EDITADO POR E. F. GESELL

BUENOS AIRES
- 1936 -

ndice

PROLOGO DEL EDITOR..................................................4

PROLOGO A LA CUARTA EDICION ALEMANA..........6
PROLOGO A LA QUINTA EDICION ALEMANA..........8
PROLOGO A LA SEPTIMA EDICION ALEMANA......10
PRIMERA PARTE: El dinero tal cual es.........................12
Introduccin.......................................................................12
1. De cmo se nos revela la existencia del dinero............15
2. La necesidad imprescindible del dinero y la indiferencia
.............................................................................................20
del pblico frente a la materia del mismo.........................20
3. El supuesto Valor.......................................................24
4. Por qu puede hacerse dinero de papel?....................31
5. La seguridad y el respaldo del papelmoneda................52
6. Qu precio ha de alcanzar el dinero?.........................63
7. La determinacin exacta del precio del dinero (x).......66
8. Cmo se obtiene el precio del papel moneda?............75
9. Influencias que actan sobre la oferta y la demanda.. 80
10. La oferta de dinero......................................................88
11. Las leyes que rigen la circulacin monetaria actual..95
12. Las crisis econmicas y la manera de evitarlas........114
13. La reforma de la emisin fiduciaria.........................116
14. Intercambio sin dinero efectivo?.............................127
15. La medida para la bondad del dinero.......................130
16. Por qu falla frente al dinero la llamada Teora
Cuantitativa Primitiva? ...................................................135
3

18. Es el oro compatible con la Paz Social e

Internacional?..................................................................139
19. Grandes esperanzas dan grande tranquilidad! (*). 165
PROLOGO DEL EDITOR
Cuando nacieron las teoras econmicas de Silvio Gesell, hace nueve
lustros atrs, tanto se haban adelantado a su tiempo que el inters por
ellas prcticamente era nulo. Entre tanto, el mundo pas por la escuela
amarga de una guerra mundial, con sus terremotos econmicos como
consecuencia inevitable. Quin no buscara su salvavidas al hundirse?
Por todos los lados se probaron recetas antiguas y modernas para
dominar el caos econmico. Pero en el mejor de los casos slo surtieron
efecto aparente. No es de extraar, pues, que unos descontentos, con el
afn de encontrar el remedio eficaz contra la agona econmica,
tropezaran con las teoras de Silvio Gesell. Y se realiz el milagro. Las
mismas teoras, antes despreciadas, cobraron de repente un valor
inestimable.
Hay quien asegura que despus del invento de la rueda (base de la
mquina a vapor, del motor de explosin, de la dnamo, en fin de toda
nuestra civilizacin tcnica) slo se hizo un invento de consecuencias
igualmente revolucionarias para la vida humana: la libre-moneda. Si
gracias a la rueda el hombre lleg a dominar tcnicamente a la
naturaleza, la libre-moneda le permitir coronar esta obra con la creacin
del bienestar econmico general. Realmente para qu nos sirven todos
los adelantos tcnicos, si el desorden econmico impide su aplicacin,
excepto los casos donde se trata de destruir? Los inventos no escasean,
por cierto, pero hace falta romper las cadenas econmicas atadas a los
pies del gigante inventor, que ya se halla a dos pasos del tiempo de oro,
hoy soado apenas por los poetas. Los inventos estn aguardando el
soplo de vida. Necesitan la lluvia benfica de la libre-economa de Silvio
Gesell para retoar y empalidecer con su realidad hasta la fantasa de un
Julio Verne.
Para quienes nunca oyeron nada de libre-moneda o libre-economa la
afirmacin parecer extraa; la considerarn una audacia o una
exageracin. Si no existiera este libro, fcil sera encogerse de hombros y
pasar por alto las "ocurrencias" de la libre-moneda. Mas el libro est. Es
imposible ya ignorarlo. Centenares de miles de hombres lo conocen. Su
contenido se ha vertido, parcial o totalmente, a los idiomas ms
difundidos. Est por convertirse en una especie de piedra de toque para
4

medir la comprensin econmica y la conciencia social. Hay que

refutarlo o reconocerlo. Cuidado con no caer bajo su aplastante
argumentacin!
La libre-economa a base de libre-moneda y libre-tierra pretende
solucionar el titulado problema social. Ni ms ni menos. Y lo interesante
es que trata de conseguir su fin sin exigir al hombre que se convierta
antes en altruista o en esclavo de sistemas burocrticos de tinte
comunista o imperialista. De la misma explicacin sencilla y lgica de
los fenmenos econmicos deduce Silvio Gesell con toda naturalidad los
medios de curacin. Conocer sus ideas es ver el mundo con un nuevo
horizonte, es sorprenderse de actividades que hoy se toman en serio.
Para qu se amontonan en las bibliotecas las obras de crtica del
capitalismo si sus autores son incapaces de proponer algo mejor?
(Acaso el haber descubierto las fallas no implica el haber encontrado el
remedio?). Para qu discuten los parlamentarios sobre la lucha contra la
desocupacin, contra la crisis, contra las murallas aduaneras, contra las
guerras de conquista, si ignoran en absoluto las leyes que rigen la vida
econmica moderna? Acaso la opinin pblica no se re de los
parlamentos, de su charlatanera, de su ineficacia proverbial? Para qu
se cambian los gobiernos, se organizan las revoluciones, se implantan
dictaduras, aprovechando hbilmente el descontento general, si todos
estos cambios, organizaciones e implantaciones forzosamente han de
quedar estriles por falta de un programa econmico, irrefutable tanto
moral como tericamente?
Todos los que estn dispuestos sinceramente a ponerle un punto final a la
danza loca de la economa internacional; todos los que estn hartos de la
inseguridad y de la injusticia; todos los que confan en sus propias
fuerzas; todos los que quieren luchar por la paz y por una cultura
superior; todos los patriotas de verdad y los que anhelan que se inicie por
fin una nueva poca ascendente en la historia humana, todos ellos deben
conocer esta obra de Silvio Gesell. Les servir de gua y les asegurar el
triunfo de sus ideales.
A los amigos de lo ajeno, a los defensores del parasitismo, les
aconsejamos no abrir el presente libro, pues slo se enojaran. Tendran
que recurrir a la desfiguracin y a la blasfemia para tranquilizar su
conciencia y para salvar su pellejo.
A los dems recomendamos la lectura sin reserva alguna. No hace falta
empezar por las primeras pginas. La lectura puede iniciarse por el
captulo que por su ttulo despierte ms el inters. Este captulo servir
5

de puente para interesarse por el contenido de los dems. Rpidamente el

lector se dar cuenta de que Silvio Gesell evita toda maraa en el
lenguaje. Ojal se nos pueda testimoniar que en esta versin castellana
de la 7. edicin alemana supimos conservar algo del estilo admirable y
de la claridad de expresin, tan tpicos en los escritos de Silvio Gesell.
En caso de que hayamos incurrido en errores, por supuesto involuntarios,
desde ya agradecemos toda colaboracin espontnea y prometemos
tenerla en cuenta al publicar otra edicin.
Es lstima que Silvio Gesell no haya tenido en vida la satisfaccin de ver
la edicin en castellano de su obra maestra, ante todo, porque fue en
Buenos Aires donde concibi sus ideas bsicas. Desde su fallecimiento
en 1930, estas ideas se han abierto un amplio camino en el mundo
civilizado. Economistas de renombre universal y del clero han sido
conquistados y siembran por el mundo la simiente de la sana doctrina
econmica, la que, por otra parte, ha demostrado admirablemente su
practicabilidad en los experimentos ya famosos de Woergl (Austria) y
Schwanenkirchen (Alemania).
La edicin castellana de "El Orden Econmico Natural" se compone de
tres tomos, a saber: 1. El dinero tal cual es; 2. El dinero como puede y
debe ser; 3. Libre Tierra. Quiere decir, que se ha invertido el orden de
colocacin del original alemn, por haber estimado que la materia
monetaria es de primordial importancia para el futuro y, adems, porque
la libre tierra ya es propagada por los georgistas.
Antes de terminar, queremos agradecer sinceramente a cuantos prestaron
su desinteresada colaboracin para que esta obra viera la luz pblica.
Y ahora basta de prlogo. Que hable el autor!
ERNESTO F. GESELL. Buenos Aires, Noviembre 1935.
________

PROLOGO A LA CUARTA EDICION ALEMANA

A la propaganda activa de los ya numerosos amigos del orden
econmico natural se debe que a la tercera gran edicin de esta obra
tenga ya que seguir la cuarta.
En cuanto a su contenido he de manifestar que la guerra no me revel
ninguna novedad como para modificar un solo punto de l; que los
6

hechos acaecidos entonces y durante la revolucin han confirmado

completamente cuanto haba yo escrito antes de la guerra. Esto no slo
se refiere al contenido terico, sino tambin a las conclusiones polticas
de estas teoras. La guerra di mucho que pensar a los capitalistas,
comunistas y marxistas. Muchos han llegado a dudar de su programa y
estn desconcertados. La gran mayora no sabe ya a qu partido afiliarse.
Todo esto viene a confirmar la exactitud de las tesis sobre las que se
asienta el orden econmico natural.
Los partidos polticos, todos sin excepcin, carecen de programa
econmico; se mantienen slo a fuerza de frases. Que el capitalismo
debe modificarse, lo reconocen ya los mismos capitalistas. El
bolcheviquismo o comunismo es posible tal vez en un ambiente cultural
embrionario, como el que predomina en gran parte de Rusia; pero para
una economa bien desarrollada, cimentada en la divisin del trabajo,
tales frmulas prehistricas son inaplicables. El europeo, en su
desarrollo, escapa ya a la tutela inseparable del comunismo; quiere verse
libre, no slo de la explotacin capitalista, sino tambin de la ingerencia
oficial, que es inevitable en la convivencia basada en el comunismo. Por
la misma razn, experimentaremos nicamente grandes fracasos con la
nacionalizacin de las industrias que ya se est ensayando.
Si el comunista al defender la comunidad de bienes se ubica en la
extrema derecha, en el punto de partida del desenvolvimiento social,
significando as su programa el ltimo paso reaccionario, entonces
deber ocupar el Orden Econmico Natural, como programa de la accin
y del progreso, la extrema izquierda. Todo lo que est en el medio no son
sino distintas etapas del desarrollo.
La transformacin de la grey humana del hombre de rebao en hombre
completo e independiente, en individuo, es decir, en persona que rechaza
todo yugo por parte de sus semejantes, se inicia con los primeros ensayos
de la divisin del trabajo. Esta evolucin se habra cumplido hace tiempo
si no hubiese tropezado con las fallas retardatarias de nuestro rgimen
territorial y de nuestro sistema monetario, fallas que dieron origen al
capitalismo y que, a su vez, para defensa propia, cre el Estado tal cual
es hoy, vale decir, un engendro hbrido de comunismo y libre-economa.
No podemos quedar estancados en esta etapa evolutiva; las
contradicciones que crearon este estado de cosas nos conducirn tambin
a nosotros a la ruina, tal como les ocurri a los pueblos de la antigedad.
Avanzar o sucumbir, tal la divisa del momento. Nada de estancarse, de
retroceder; abrmonos camino a travs del capitalismo, en el cual
estamos sumidos, hacia la libertad.

El Orden Econmico Natural no es ningn orden nuevo, combinado

artificialmente. El desarrollo de este sistema que tiene por punto de
partida la divisin del trabajo, no es otra cosa que librar de sus fallas
orgnicas a nuestro sistema monetario y territorial. No tiene nada de
comn con utopas, con fantasas irrealizables. El Orden Econmico
Natural que surge por s mismo, sin necesidad de medidas legales, que
no necesita del Estado, de las autoridades, ni de tutela alguna, y que
respeta las leyes de la seleccin natural, proporciona a todo hombre
progresista la posibilidad de desarrollar plenamente su "yo". Su ideal es
librar al hombre de toda dominacin ajena y formar la personalidad
responsable ante s mismo, el ideal de Schiller, Stirner, Nietzsche y
Landauer.
Silvio Gesell.
5 de Mayo de 1920.
________

PROLOGO A LA QUINTA EDICION ALEMANA

Al editar la 5. edicin no puedo menos que sealar el hecho de que esta
obra, destinada desde luego a la publicidad, deba atraerse todava la
atencin de la prensa "a hurtadillas", a pesar de que el movimiento libreeconomista, creado por este libro, est en vas de asumir el carcter de un
movimiento popular.
La gran prensa sirve nicamente a los partidos, y fuera de ella, casi no
existe otra. Quien tenga que decir algo que no sea poltica partidaria, no
encuentra prensa para ello en el Estado democrtico. Los pocos
peridicos que empeosamente tratan de mantenerse imparciales, estn
todava bajo la sugestin del espritu de clase. Pero como este libro no ha
sido escrito para partidos y clases, resulta que toda la prensa nacional y
extranjera no sabe que hacer con l. No puede atacarlo ni debe
ampararlo. Si lo combate, se descubrir de inmediato la inconsistencia de
su programa poltico que no tolera la autocrtica. Si lo acepta surgiran
desavenencias dentro del partido. Efectivamente, no hay ningn partido
poltico que pueda combatir las doctrinas del "Orden Econmico
Natural" sin poner en peligro su integridad. No se requiere mucha
perspicacia para prever que el da en que los partidos polticos se vean
obligados a tomar posicin ante los principios de nuestra teora, se
disolvern todos y del caos surgiran dos nuevos partidos que se

combatiran a muerte; seran los adversarios y los partidarios del Orden

Econmico Natural.
Qu puede hacer en semejante situacin un poltico hbil? Callar!
Hacer el complot del silencio. Qu se logra hoy sin la prensa? Por algo
se dice: quien tiene la prensa, tiene el poder. Y, sin embargo, se me
dice que esto marchar lo mismo, aunque tarde algo ms. De acuerdo;
pero, acaso tenemos todava mucho tiempo disponible? Es necesario
concluir con las palabras y mostrar hechos, hechos conscientes, si se
quiere proteger a la nacin contra la disolucin social, econmica y
poltica, y si se quiere impedir la gran mortandad; precisamente estos
hechos concretos, precisos incuestionables, presentados en esta obra y
para cuya realizacin apelamos a la colaboracin del pueblo.
Qu hacer? Cun impotente se siente quien tiene que dirigirse a las
masas sin contar con la prensa! Pero, no importa. La claridad del fin
perseguido, la rectitud de los medios, el entusiasmo hasta el sacrificio
por la realizacin de los ideales libre-economistas, unido a la
desorientacin en los crculos gubernamentales, y a la presin constante
y creciente de la miseria, llenarn el vaco de la prensa.
Si el tiempo no apremiara tanto, si no se me clamase: "La tormenta se
avecina. No ves, acaso, cmo el horizonte se cubre de tinieblas?",
hubiera revisado el libro sistemticamente, compendindolo. Mas la
ltima edicin est completamente agotada y la avalancha de pedidos no
declina. Por lo tanto, dejo el libro tal cual est. Circular tambin as. En
lo que respecta al contenido no necesito cambiar nada en esta edicin.
La nueva doctrina resisti victoriosamente a los curanderismos y
experimentos de los ltimos tiempos. Y quizs sea la ltima edicin que
me vea precisado a lanzar. Implantado el Orden Econmico Natural, no
habr ya que estudiarlo en libros; todo ser entonces, claro, evidente,
lgico. Y llegar pronto tambin el tiempo en que se compadecer al
autor, pero no, como sucede hoy, por haber proclamado utopas, sino
porque ha dedicado sus afanes a la difusin de una teora constituida por
una serie de cosas perfectamente naturales.
Silvio Gesell.
Rehbrcke, Noviembre 30 de 1921.
________

PROLOGO A LA SEPTIMA EDICION ALEMANA

9

(Fragmento)
Escrito probablemente en 1929
Frente a la perplejidad de los crculos dirigentes alemanes vemos la
desesperanza de las grandes masas. El gobierno, los partidos, los
hombres de ciencia, bajo la direccin de los profesores, han llegado al fin
de su sabidura que, evidentemente, nunca fu otra cosa que
charlatanismo.
El orden econmico, el orden social, el Estado, estn basados - por fin se
reconoce esto - sobre el sistema monetario, sobre la moneda. El Estado
se levanta y cae con el sistema monetario, y no solamente el Estado
erigido por la clase dirigente con fines de predominio, sino el Estado en
s, el de los burcratas, el de los socialistas y hasta el "Estado" de los
anarquistas. Porque con el derrumbe del sistema monetario cesa toda
manifestacin superior de vida social y retrocedemos a la barbarie,
donde no se lucha por formas de Estado.
Para definir lo que nos aguarda, a menos que suceda algo extraordinario,
inesperado, suele repetirse hoy al vocablo "cataclismo", que muchos
imaginan como un acontecimiento repentino, breve y por eso incruento,
como una generalizacin del fin, que nuestros jubilados suelen elegir
para s como solucin del problema. Pero por ms tranquilizadora que
resulte una concepcin semejante de la catstrofe, ella no refleja la
realidad; debemos destruir este dulce "sueo" y despertar con ruda voz a
quienes se entregan a l. Es tambin el nico remedio para animar, reunir
y acrecentar las fuerzas indispensables para la obra salvadora. A la
esperanza en el cataclismo ha de suceder el horror a l, y esto suceder
cuando levantemos la cabeza y contemplemos con los ojos abiertos el
desarrollo de las cosas tal cul se producirn lgicamente. Pues lo que
hemos de esperar del futuro, si seguimos contemplando pasivamente los
sucesos, no ser el cataclismo pero s la consuncin paulatina, la tisis con
todos sus horrores, que, si la providencia nos ayuda, ser galopante, pero,
en caso contrario, nos llevar a la muerte por un largo camino de dolor y
martirio.
Si nos mantenemos incapaces para resolver el problema que se nos ha
planteado, perderemos poco a poco nuestra independencia poltica; las
revueltas y los actos de desesperacin se precipitarn y abarcarn
sectores cada vez ms amplios, exigiendo sacrificios cada vez mayores.
Las "marchas" de hambre sern interminables, el gobierno oscilar de
izquierda a derecha y viceversa y con cada movimiento aumentar el
caos, la perplejidad y el desconcierto.
10

Silvio Gesell.

11

PRIMERA PARTE: El dinero tal cual es

(TERCERA PARTE EN EL ORIGINAL ALEMN)
Introduccin
Las caractersticas de la moneda metlica de nuestra poca son
completamente iguales a las de la moneda que ya en la antigedad
facilitaba el intercambio de las mercancas. As se explica que las
monedas encontradas entre los escombros de Atenas, Roma y Cartago
equivalgan a las que circulan actualmente en Europa o Amrica.
Haciendo caso omiso de posibles diferencias de quilate, un kilogramo de
monedas con el sello de los csares romanos equivale a un kilogramo de
monedas terminadas de acuar en Europa o Amrica. Todas las
cualidades de aquella moneda que Licurgo d Esparta conden, las tiene
en forma idntica nuestra moneda, y esta es, quizs, la nica institucin
del Estado que desde la antigedad ms remota se ha conservado intacta
hasta nuestra poca.
Sin embargo, nuestros conocimientos acerca de la esencia del dinero no
responden, de ningn modo, a tan venerable antigedad de nuestra
moneda. No es nuestro nimo discutir el radicalismo de Licurgo,
consistente en la destruccin de la moneda metlica, al comprender que
esta divide al pueblo en ricos y pobres envenenando, as, toda la vida
social. Pero hasta ahora no se ha avanzado mucho ms all que Licurgo
en el reconocimiento del mal que se atribuye al oro. Nos conformamos
siempre con la exclamacin de Pitgoras: "Honor a Licurgo, quien
conden al oro y a la plata, los causantes de todos los crmenes".
Desconcertados repetimos todava con Goethe: Del oro depende todo;
hacia el oro corren todos. Pobres de nosotros!
Y de ah no pasamos. Cundo se inquiere, cul es el mal del oro? y a
qu se debe que el oro sea una maldicin para la humanidad?, todos
enmudecen. Estas preguntas desconciertan a los mismos sabios en la
materia, a tal punto que prefieren ignorar sencillamente a Licurgo y a
Pitgoras, atribuyendo sus ideas sobre el mal del oro a observaciones
imprecisas. As se moteja de chapucero monetario al Moiss espartano y
de iluso al gran matemtico.
Este fracaso de la ciencia no es, sin embargo, una consecuencia de la
falta de comprensin del espritu humano, sino ms bien del resultado de
condiciones objetivas que entran en juego y que no favorecen la
investigacin cientfica de la teora monetaria.
12

En primer lugar es el asunto mismo el que causa aversin a la mayora de

la gente. Hay ocupaciones ms divertidas para los espritus de alto vuelo
y de naturaleza distinguida. La religin, las ciencias naturales, la
astrologa, etc., todo esto es infinitamente ms grato y ms promisor que
la investigacin sobre la moneda. Slo un matemtico sobrio puede
sentir atraccin por esa hijastra de la ciencia, lo cual explica que aun se
cuenten con los dedos los investigadores que tuvieron la honra de
penetrar muy adentro en este intrincado terreno.
Si a esto agregamos la manera desacertado con que hasta ahora se ha
pretendido tratar cientficamente la cuestin monetaria. Si tenemos
presente, adems, que en ella se introdujo la creencia en el valor
intrnseco felizmente por extinguirse comprenderemos por qu iba en
aumento cada vez ms el menosprecio general por sta rama de la
ciencia. La cuestin monetaria est desacreditada a causa del trato
confuso que le han dispensado los eruditos, y ello nos explica el
desinters de la opinin pblica por esta cuestin de tan vital importancia
para el desenvolvimiento de la humanidad. (Las publicaciones, hoy ya
olvidadas, sobre el bimetalismo constituyen una honrosa excepcin).
Para la gran mayora del pueblo, en efecto, el dinero amonedado no es,
hoy por hoy, ms que cierta cantidad de oro fino; y no obstante, para el
mismo pueblo el oro, como metal, es un material de escasa significacin.
Desde que el objeto de la teora monetaria se ha tenido en poca estima,
nadie se interesa por literatura monetaria y el riesgo de publicar obras de
esta naturaleza no escapa a la mayora de los editores. Cabe suponer que
mucho y bueno se haya escrito sobre la materia sin que, por la razn
apuntada, se hubiera podido publicar. Esta es otra razn mas que aparta a
los investigadores de la cuestin monetaria.
Por cierto que la regla tiene sus excepciones. Las obras de nuestros
profesores universitarios, por lo menos adquiridas por los estudiantes y
las bibliotecas pblicas, suelen ser costeadas por los editores, pero las
publicaciones de esta ndole se encuentran con la valla de que los
problemas que afectan los intereses creados, han de ser eliminadas de la
enseanza universitaria. As es como estas obras, dado su destino nunca
pueden penetrar hondo en los misterios de esta ciencia. Con el dinero
sucede lo mismo que con las teoras de la renta territorial, del inters y
salario respectivamente; y un profesor universitario que se atreviese a
tocar el fondo poltico de estos problemas convertira su aula pronto en
un verdadero campo de batalla donde s repartiesen palos de ciego. No;
cuestiones que se prestan a la discusin poltica, las teoras del salario, de
la renta territorial, del inters y del dinero, no tienen, en efecto, nada que
hacer en las universidades. Consecuentemente, esta ciencia tiene, pues,
13

que atrofiarse en manos de nuestros catedrticos. El "hasta aqu, y no

ms" se les opone siempre que intenten escarbar ms hondo1.
A estas dificultades exteriores agrgase el hecho de que la investigacin
de materia tan delicada requiere conocimientos que slo se adquieren en
la prctica del comercio, y el comercio, por lo general, atrae e interesa
nicamente a quienes huyen de las investigaciones de tinte escolstico.
El comercio exige hombres de accin y no curiosos ni investigadores.
Pero aparte de todo, cunto hace que el comercio se consideraba
ocupacin sospechosa (Mercurio, Dios de los comerciantes y ladrones) a
la cual se dedicaban con preferencia aquellos jvenes que fracasaban en
la escuela? A los hijos inteligentes se les obligaba a "estudiar"; a los
otros se les destinaba al comercio.
No ha de extraar, entonces, que nuestra moneda metlica, cuyo uso data
desde hace 4000 aos atrs y que durante 200 generaciones ha rodado
por entre las manos de millares de millones de hombres, an hoy,
carezca de una definicin conceptual o de una teora slida, no obstante
que vivimos en la poca de los procedimientos cientficos en todos los
ramos del vivir, y que el tratamiento pblico del dinero se rija en todo el
mundo de acuerdo con las normas dictadas por la rutina.
La falta de una teora monetaria slida explica tambin por qu, hasta
hoy, no hemos podido justificar suficientemente el fenmeno del
"Inters". Y es curioso que desde hace 4000 aos pagamos y percibimos
intereses al capital por innumerables miles de millones sin que la ciencia
supiera responder a la pregunta: De dnde y por qu percibe el
capitalista intereses? 2.
Ciertamente no faltaron ensayos explicativos; los favoreci el propio
fenmeno que ya ostenta pblicamente su carcter del perturbador
general, y por ello llam sobre s la atencin de la ciencia y del pblico
en forma muy distinta que el dinero. Todo economista de renombre se ha
ocupado del "inters", y especialmente lo hicieron los socialistas cuyo
nico afn es, en el fondo, la lucha contra el inters.
Pero, no obstante los muchos y celosos empeos para dilucidarlo, el
problema referente a la naturaleza del inters qued sin solucin.
La razn de este fracaso no radica en la dificultad que ofrece la materia,
sino simplemente en el hecho de que el inters del capital (el inters de
los prstamos en general, as como la renta de los capitales reales) es una
1

Tngase en cuenta que estas observaciones fueron escritas en 1911.

v. Boehm-Bawerk, Historia y crticas de las teoras del inters y del capital.

14

creacin o un producto mediato del carcter tradicional del dinero, y que,

por consiguiente, no puede ser explicado cientficamente sino mediante
la teora del dinero. As como el inters y el dinero son, en apariencia,
amigos inseparables, de la misma manera estn ntimamente vinculados
en el aspecto terico. No hay investigacin posible sobre el inters sin
una aclaracin detallada de la naturaleza del dinero. La teora del inters
puede derivarse exclusivamente de la teora del dinero.
Los estudiosos del inters, por las razones ya expuestas, siempre han
pasado por alto las investigaciones sobre el dinero. Carlos Marx, por
ejemplo, no ha dedicado cinco minutos de reflexin a la teora del
dinero, lo que atestiguan sus tres gruesos volmenes "El Capital" que
tratan del inters. Proudhon, en cambio, al no descuidar tanto el dinero,
se ha aproximado ms a la solucin del problema del inters.
En el presente estudio, que se inici accidentalmente y que ha sido
dirigido y fomentado por circunstancias extrnsecas felices, ofrezco,
pues, a la ciencia, al comercio y a la poltica, la teora tan largamente
anhelada del dinero y del inters.
He investigado sobre una materia que mucho se presta a la discusin.
Poda, acaso, imaginar y evitar que mi hallazgo se prestara finalmente a
revolucionar el orden social?
Silvio Gesell
Escrito en verano de 1911.
1. De cmo se nos revela la existencia del dinero
Si las inscripciones en las monedas tienen por objeto ensearnos la
naturaleza del dinero, el trabajo fue hecho muy ligeramente. Estas
inscripciones dicen: "10 marcos" o "10 francos" o "10 pesos", y quien
por ellas no logra reconocer la naturaleza del dinero, menos se ilustrar
con las anotaciones marginales de las monedas que rezan: Con Dios o
(en las francesas) "Libertad, Igualdad, Fraternidad", etc.
Comparando las inscripciones de las monedas alemanas actuales con
aquellas de los antiguos Tleros prusianos, obsrvase que se ha
omitido la indicacin del peso del metal fino qu contenan Por qu?
Con esta omisin se persegua alguna finalidad, y ello cabe suponerlo

15

con tanta ms certeza, cuanto que la indicacin del peso puede resultar
en muchos casos de verdadera utilidad.3
Es incuestionable que la indicacin del peso en la forma como figuraba
en el "tlero prusiano" sugiri muchas cuestiones que no pudieron
aclararse con los conceptos que aun hoy predominan acerca de la esencia
del dinero y que con la omisin de la indicacin del peso en las monedas
nuevas se ha orillado el peligro de enredarse en contradicciones.
Si "XXX" es un libra fina4, una libra fina tambin ser XXX, y el
concepto "Taler" se convierte con tal inscripcin en una simple unidad
de peso reservada para la plata, como aun hoy existen en Inglaterra
unidades especiales de peso para ciertas mercancas. (Diamantes, por
ejemplo, se pesan por kilates. En Neuchatel, una arroba de manzanas o
de papas contiene 20 litros; una arroba de cereales, en cambio, contiene
solamente 16 litros).
Pero, si una libra de plata fina equivale a 30 tleros, si una moneda es
igual a un peso determinado de plata (segn inscripcin y teora de los
tleros), cmo puede desmonetizarse la plata; cmo separar del tlero la
30 parte de una libra de plata fina? Cmo puede desdoblarse un
concepto en dos: Tlero y Plata? Antes del ao 1872 "XXX" era una
libra de plata fina, y despus de esta poca dej de serlo. Si esto ltimo
es posible (que lo es), lo primero jams fu verdad, y la inscripcin del
tlero nos ha hecho aparentar como un concepto lo que en realidad
fueron siempre dos: el tlero y la materia de la cual ha sido elaborado. El
tlero pesaba la 30a. parte de una libra de plata fina, esto era todo. Se
necesitaba para la elaboracin de los tleros una libra de plata fina por
cada treinta Tleros, de igual modo que para forjar una herradura se
emplea una libra de hierro. El tlero no era una cantidad determinada de
plata, como una casa no puede ser, en su esencia, un montn de ladrillos,
ni mucho menos un par de zapatos el sinnimo de un metro de cuero. El
tlero era un producto de la casa de moneda alemana completamente
diferente de la plata. Y lo era, a pesar de su inscripcin, tanto antes como
despus de la des monetizacin de la plata.
La inscripcin del tlero reuni a ste y a su materia en un mismo
concepto; la desmonetizacin de la plata nos demuestra que los
conceptos contenidos en el tlero eran dos. La derogacin del derecho de
3

La indicacin de su peso convierte a la moneda en una unidad contrastada de peso,

con lo que cada cual puede verificar las pesas del mercader.
4
Inscripcin en los antiguos tleros prusianos que indicaba: 30 tleros contenidos en
una libra de plata fina.

16

la libre acuacin de la plata present al tlero transparente, de manera

que a travs de la plata reconocimos su substancia. Hasta aquel entonces
creamos que el tlero fuera slo plata, pero, luego, descubrimos en l,
por primera vez, el dinero. Se negaba que el tlero tuviera un alma, hasta
que al desaparecer se desprendi de ella a la vista de todos. Mientras no
se derog el derecho de libre acuacin, los sbditos prusianos no vieron
ms que plata; ahora se les revel en la unin de la plata con la ley la
existencia de un producto extrao: el dinero.
Antes de la derogacin del derecho a la libre acuacin de la plata, nadie
contradijo la explicacin que sus defensores daban del patrn metlico
(oro, as como bimetalismo); la desmonetizacin de la plata demostraba
que, aunque las monedas se acuaban de barras de metal, no por eso
tales barras ya eran monedas.
Las monedas son barras de metal cuyo peso y quilate
est garantizado por el sello."
Chevallier, La monnaie, p. 39
"Nuestro Reichsmark no es ms que el nombre para la
1/1395 Libra de oro."
Otto Arendt
Olvidbase que la libre acuacin de la plata, cuya caracterstica
consista en convertir las monedas en barras y stas en monedas, tiene
por base una ley nacional, emanada de la voluntad soberana de los
legisladores. Olvidabas que el tlero era un producto, un fruto de la
legislacin, y que la plata no era ms que la materia, nada ms que la
materia prima arbitrariamente elegida para el tlero. La ley creaba el
tlero y la ley lo destrua. Y lo que acabamos de decir respecto del tlero
vale naturalmente tambin para su sucesor: el Reichsmark. El derecho a
la libre acuacin de oro que aun hoy convierte la moneda y el oro en un
concepto es creacin de nuestros legisladores. As como apareci puede
desaparecer, puede ser derogado, si algn da se llegase a demostrar que
tantas cosas aceptadas sin mayor estudio como axiomas en materia del
patrn oro no resisten ya ningn examen.
Pero si esto sucediera - me refiero a la derogacin del derecho de
acuacin libre - (la declaracin del billete de Banco como medio legal
de pago es el primer paso hacia ese fin) qu relaciones subsistirn,
entonces, entre el oro y nuestro dinero? Una sola: la de que as como el
cobre, la plata, el nkel y el papel, el oro sirve de materia prima en la
fabricacin de nuestra moneda, es decir, la misma relacin que existe
entre la piedra y la casa, entre el cuero y los zapatos, entre el arado y el
17

hierro. La ms leve apariencia de igualdad entre la esencia del dinero y

su materia desaparecera y la diferencia entre el oro y el Reichsmark
sera tan evidente como entre tlero y plata, sombrero y paja5.
Tenemos que distinguir, pues, estrictamente entre el dinero y su materia
prima, entre el Reichsmark y el oro. Ambos - el dinero y su materia
prima - nunca pueden declararse como una sola cosa, dado que entre
ambos existe la ley, que el da de hoy une a ambos, y que maana los
puede separar.
Esta diferencia entre el dinero y su materia ha existido siempre. Exista
ocultamente en la poca del derecho a la libre acuacin de la plata;
ocultamente flota tambin en el sistema actual del patrn oro. Pero la
diferencia resalta cuando ese derecho de libre acuacin de la plata es
derogado arbitrariamente por la ley. Y ella es, asimismo, evidente hoy
para todo aquel que aprendi de la historia de la plata, que las
prerrogativas del dinero no son inherentes a metal alguno, sino que
pueden ser transferidas por va legal de una materia a otra.
Y qu opinan ahora nuestros legisladores del sistema monetario alemn
cuando toman en sus manos un marco oro y lo contemplan? Se darn
cuenta, acaso, que ese Reichsmark carece an de un concepto legal, que
ninguna definicin escolstica de la esencia del dinero cuadra al sistema
monetario alemn, que la declaracin del billete de banco como medio
legal de pago priva a la teora del patrn oro del ltimo punto de apoyo,
y que la leyenda de nuestros billetes de banco ya resulta un absurdo?
"El Reichsbank paga al portador y a la vista y sin legitimacin 100
Reichsmark", as reza la leyenda, y la teora del billete de banco dice que
tales billetes circulan y son aceptados slo en virtud de su promesa de
pago. Ahora, esta leyenda se ha tachado con una raya gruesa, declarando
al billete como medio de pago legal y, no obstante ello circulan en la
misma forma que antes. Cmo se explica sto? Cmo se explica que el
5

La teora del patrn oro est hoy completamente desorientada, y sera seguramente
difcil explicarla aun con palabras. Cuando se estableci el patrn oro, la teora de
barras regia an en la forma ms crasa. "Valor de la moneda es el valor propio de
sta", dijo Bamberger, "y en virtud de sus cualidades de metal, el oro se nos impone
como dinero". Cmo se concilia con esta afirmacin el hecho de que pocos aos
despus, en Alemania, se fund una sociedad protectora del patrn oro? No vala,
acaso, el oro ms en virtud de sus propiedades de metal, y como se lleg a hablar de
un patrn oro alemn? Si el Reichsmark, como la teora lo afirma no representa ms
que una cierta cantidad de oro, el marco no es ms alemn que francs, ruso, japons.
O producen las minas acaso oro alemn, y en qu sentido se distingue ste
qumicamente de otro? El rtulo de la sociedad mencionada contiene tantas
confusiones como palabras, y lo mismo sucede con los volantes que difunde.

18

campesino alemn que ya vendi su vaca por 1000 marcos de plata, los
que, llevados al crisol slo le hubieran producido por 400 marcos en
plata, venda ahora su mejor caballo por un billete de banco que material
y tericamente carece de valor?
Pngase pues la leyenda de los billetes de banco en concordancia con los
hechos, imprmase sobre el papel, como se hizo con las monedas de plata
y de oro simplemente 10 - 20 - 100 marcos y brrese todo lo dems, y
especialmente la palabra pagar! Esta palabra sase en
reconocimientos de deudas, pagars, intimaciones de pago, y el billete de
banco no es precisamente un pagar. Reconocimientos de deuda,
especialmente fiscales producen intereses en favor del poseedor; en
cambio en el caso del billete de banco es el fisco, en su calidad de
librador, el que percibe los intereses 6. En vez de imprimir "El
Reichsbank pagar al portador etc.", escrbase sencillamente "Esta billete
representa 100 marcos". Sera demasiado ingenuo creer que con esa
leyenda el billete de banco se convierte en un documento de crdito. Hoy
no es posible imaginar un documento de crdito sin el inters. Y sin
embargo, en todo el mundo slo la leyenda del billete de banco habla de
documentos de crdito que al poseedor (acreedor) cuestan intereses y al
librador (deudor) aportan intereses, y que circulan a la par con los
verdaderos papeles de crdito. Los emprstitos del Estado alemn, que al
poseedor le aportan regularmente el 3% anual, se cotizan hoy (1911) a
84,45; el billete de banco alemn que al poseedor (acreedor) le cuestan
anualmente 4-5-6 y hasta 8,5 % est en 100 (a la par) 7. Y ambos se
confunden igualmente ante la ley y la teora; ambos documentos son
considerados terica y legalmente como reconocimientos de deuda
entregados por el mismo librador.
Termnese, de una vez, con leyes y teoras pseudocientficas, que
conducen a contradicciones tamaas.
El papel de los billetes de banco es, como el cobre, el nkel, la plata y el
oro, una materia prima para la fabricacin del dinero; todas estas
distintas formas de dinero ostentan derechos iguales, son recprocamente
intercambiables. Se encuentran todas bajo la superintendencia
igualmente eficaz del Estado. El papel-moneda no se compra ni se paga
con metal-moneda del mismo Estado, slo se canjean entre s. De ah que
6

En el caso de una emisin de 10 mil millones en billetes, el Reich percibe

anualmente 500 millones en concepto de intereses.
7
El Reichsbank adquiere del comercio con sus billetes las letras de cambio y no hace
distinciones para nada entre oro y billetes. Percibe en concepto de ambos el mismo
inters. Y con todo esto declara al oro como su propio capital y los billetes como sus
deudas!

19

lgicamente ha de ser borrada toda clase de promesas de pago en la

leyenda de los billetes. Estos son: Diez, cien, mil Reichsmark". As
debe rezar su leyenda.
No es a causa, sino a pesar de la promesa de pago que el billete de banco
circula a la par con la moneda metlica8.
De dnde surgen las fuerzas que mediante el billete de banco convierten
al librador en un acreedor que percibe intereses, y al poseedor en un
deudor que paga esos intereses? El privilegio de ser dinero dota al billete
de banco de estas fuerzas, ha producido el milagro. Por consiguiente,
debemos considerar la naturaleza de ese privilegio.
2. La necesidad imprescindible del dinero y la indiferencia
del pblico frente a la materia del mismo
Gracias a la divisin del trabajo, producimos ms de lo que consumimos
y es as como emancipados de las exigencias inmediatas de la vida,
podemos dedicar ms tiempo, ms provisiones y ms trabajo, al
incremento o perfeccionamiento de nuestros medios de produccin. Sin
la divisin del trabajo no hubiramos alcanzado nunca el nivel actual de
riqueza en medios de trabajo, y sin esos medios, el trabajo no hubiera
rendido ni la dcima, ni la centsima, ni aun la milsima parte de nuestra
produccin actual. La mayora de la poblacin debe, pues, su existencia
inmediatamente a la divisin del trabajo. Esta procura los medios de
sustento a 60 de la totalidad de los 65 millones de habitantes de
Alemania.
Los productos de la divisin del trabajo no son bienes de consumo, no
son cosas que el productor utiliza para su satisfaccin inmediata, sino
mercancas, cosas que su productor puede utilizar slo como medio de
intercambio. El zapatero, el carpintero, el militar, el maestro, el
jornalero, ninguno de ellos puede hacer uso inmediato del producto de su
trabajo; ni el propio campesino puede utilizarlos sino de modo limitado.
Todos necesitan vender lo que producen. El zapatero, el carpintero, etc.
venden sus productos a la clientela, el militar, el maestro prestan sus
servicios al Estado, as como el jornalero al empresario.
Para la gran mayora de los productos de trabajo, la necesidad de
enajenarlos es incondicional. Esta obligacin se convierte en regla sin
excepcin para los productos industriales. Por eso el trabajo se paraliza
8

Desde el momento en que queda desvirtuado el concepto "a la par" se inicia el

xodo del oro ms all de la frontera, segn la ley de Gresham. Slo permanece el
papel.

20

de inmediato cuando la venta de los productos se ve obstaculizada.

Habr algn sastre que haga trajes sabiendo que no los ha de vender?
Es que la venta, el intercambio recproco de los productos del trabajo, se
facilita mediante el dinero. Sin la intervencin de la moneda, ninguna
mercanca puede llegar al consumidor.
Ciertamente no sera excluida la posibilidad de conseguir la salida de los
productos de la divisin del trabajo por medio del trueque, pero es un
arbitrio tan complicado y presupone tantas innovaciones imposibles de
improvisarse repentinamente que se prefiere generalmente renunciar al
procedimiento y suspender el trabajo.
El Banco de Mercancas que propona Proudhon era un ensayo tendiente
a restablecer el trueque. Al igual que tales bancos las grandes tiendas
modernas podran llenar idntica finalidad, pues para el trueque slo se
requiere encontrar a uno que pueda adquirir lo que yo produzco, y que, a
su vez, pueda entregarme lo que yo necesito. En la tienda, donde hay de
todo, se compra naturalmente todo. La nica condicin preliminar para el
trueque estara en consecuencia cumplida por las mismas tiendas: y por
eso es que unas estampillas 9propias utilizadas en el servicio interno del
9

Del hecho de que dentro del mecanismo interno de una tienda el dinero puede ser
reemplazado perfectamente bien por estampillas deducen los economistas que el
dinero efectivo no es sino estampillas comerciales; con esta conclusin errnea dan
motivo a muchas confusiones. El dinero es una mercanca absolutamente
independiente cuyo precio debe ser, caso por caso, determinado nuevamente por la
transaccin cada vez que cambia de poseedor. Al vender una mercanca el perceptor
del dinero no sabe qu recibir a su vez por l. Esto se revela recin cuando haga otra
transaccin, lo que generalmente ocurre en otro lugar, en otro momento y con otras
personas. Utilizndose las estampillas comerciales el equivalente debe fijarse, con
anticipacin con toda exactitud, en cuanto a cantidad y calidad. Aqu se trata de un
verdadero trueque, en el cual la estampilla cumple tan solo la funcin contable, y no
la de un medio de cambio. Para el carpintero, por ejemplo, que a la tienda ofrece sillas
en venta y a quien se pretende pagar all con mercancas le ser por eso absolutamente
indiferente si el sombrero que se ha propuesto adquirir est marcado con el precio de
5 o de 10 estampillas comerciales. Pues a base de esas cifras fijar tambin las
pretensiones por sus sillas. Y todos los precios de la tienda los relacionar, entonces,
con sus sillas.
En el Estado socialista donde las autoridades fijan los precios bastan evidentemente
semejantes estampillas. Quejas por escrito, comisiones de apelacin reemplazarn all
el regateo. Se recibe aqu por el producto una estampilla comercial y un libro de
quejas. En la economa a base de dinero, el regateo por el precio reemplaza al libro de
quejas y a las comisiones de apelacin. Todas las divergencias se arreglarn
directamente entre los mismos interesados, sin que haya necesidad de recurrir a los
tribunales. 0 el negocio no se realiza o es vlido legalmente sin posibilidad alguna de
apelacin. Aqu radica la diferencia entre la estampilla y el dinero.

21

negocio bien podran reemplazar al dinero, suponiendo siempre que

todos los compradores seran tambin proveedores de la tienda y
viceversa.
En consecuencia, la mercadera debe venderse por dinero, y ello quiere
decir que existe una demanda forzosa de dinero, la que es tan grande
como el stock de mercancas, y el uso del dinero es, por consiguiente,
para todos tan indispensable como lo es, para todos, provechosa la
divisin del trabajo. Cuanto ms ventajosa sea esta ltima, tanto ms
indispensable es el dinero. Excepto el pequeo cultivador de la tierra que
consume casi todo lo que produce los dems productores estn sujetos
incondicionalmente a esa obligacin econmica de vender los frutos de
su trabajo a cambio de dinero. El dinero es la condicin fundamental de
la divisin del trabajo desde el momento en que la amplitud que ha
experimentado excluye el comercio de trueque.
A qu se debe, pues, esta obligacin? Ser menester que quienes
desean participar en la divisin del trabajo deban vender sus productos
por oro, (plata, etc.), o por dinero? Antes, el dinero se fabricaba de plata,
y todas las mercancas deban venderse por tleros. Posteriormente el
sistema monetario del patrn plata fue derogado y, no obstante, la
divisin del trabajo y el intercambio de los productos continuaron
practicndose. Luego no era plata lo que requera la divisin del trabajo.
La demanda de medios de intercambio, provocada por las mercancas, no
se refiri al material del medio de cambio, a la plata. El dinero no haba
de ser precisamente de plata. Esto ya est comprobado por la
experiencia.
Pero, es, por ventura, necesario que el medio de cambio sea de oro?
Necesita oro el cultivador de papas si quiere venderlas para pagar con
su producto al dentista? No le ser, al contrario, indiferente
completamente de qu substancia se haga el dinero, dado el breve plazo
que ha de tenerlo entre manos? Le quedar acaso tiempo para
contemplarlo? Y no se podr aprovechar esta circunstancia para hacer
La circunstancia de que el dinero puede ser fabricado de una materia cualquiera igual
a las estampillas comerciales y que la materia del dinero como lo de las estampillas no
ejerce influencia sobre los precios (en tanto que el material con que se elabora el
dinero no influya sobre la cantidad del mismo) ha llevado la confusin a los cerebros
y ha contribuido poderosamente a producir el sofismo que estamos tratando.
Particularmente en estos ltimos tiempos, este sofisma dej de nuevo un tendal de
vctimas. Bendixen, Liefmann y numerosos discpulos de Knapp se hallan entre ellos.
Invulnerables frente a esta ilusin son slo aquellos investigadores a quienes se revel
la existencia del dinero. (Vase el captulo anterior).

22

dinero de papel? No seguira existiendo la obligacin de ofrecer en

venta los productos de la divisin del trabajo, o sean las mercancas, por
dinero, si substituimos el oro, al fabricar dinero, por celulosa? Se
destruira tal vez la divisin del trabajo ante esta variante? Es decir,
preferiran los ciudadanos morir de hambre antes de reconocer al dinero
de celulosa como medio de pago?
La teora del patrn oro afirma que el dinero para poder servir de medio
de pago ha de tener "valor intrnseco" cambindose el dinero solamente
por tanto valor como el que encierra en si, a manera de las pesas que
pueden levantar un contrapeso igual. Como ahora la celulosa no tiene
ningn valor "intrnseco", quedara descartada la posibilidad de servir de
medio de cambio para mercancas que ostentan valor. El cero no puede
ser comparado con el uno. Al dinero de celulosa le faltara toda relacin
con respecto a la mercanca, le faltara el "valor" y, por ende, sera
inservible.
Y con esta argumentacin se conformaron quienes han explicado el
patrn oro, en tanto que, silenciosamente, el dinero de celulosa va
conquistando el mundo. Ciertamente nigase todava este hecho y se
sigue hablando de "fuerzas transmitidas". Se dice que el papel moneda
de hoy, que ya no falta en ningn pas, subsiste slo porque arraiga en el
oro. Que si en el mundo no existiera metal moneda, el papel moneda
tampoco podra existir y caera de inmediato, como cae el nido de
gorriones al demolerse el castillo. Al poseedor de papel-moneda se le
habra prometido oro y esa promesa infundi el alma al papel. El "valor"
del oro se transfiere al papel por el hecho o por la esperanza de ser
convertido en oro. El papel-moneda, propiamente, podra considerarse
como una carta de porte que tambin es negociable. Pero desaparecido el
cargamento, la carta de porte queda nula; quitndose el oro a la promesa
de canje, el papel moneda se transforma en papel sin valor. Luego, slo
es un "valor transferido" el que sostiene el papel-moneda.
Esto es, ms o menos, cuanto se puede argumentar en contra del dinero
papel. Y todo lo dicho en tal sentido se considera tan decisivo que quien
se siente capaz de juzgar, niega rotundamente la posibilidad del dinero
papel.
(No corresponde a este captulo la cuestin de si el papel moneda ofrece
ventajas o inconvenientes frente al metal-moneda en el trfico diario. En
primer lugar ha de dilucidarse si de determinado papel puede fabricarse
dinero que, sin respaldarse en una mercanca, especialmente oro o plata,
tenga existencia propia, es decir, llene las funciones de un medio de
cambio.)
23

El dinero ha de poder, pues, redimir o cambiar slo el valor que en s

mismo posee!
Pero, en qu consiste ese supuesto valor que nos impide comprender el
papel-moneda, presentndonoslo como fantasma? El papel-moneda
existe, sin embargo; existe en muchos pases, en algunos hasta sin
garanta de reserva metlica, y en todas partes donde se halla, revela su
existencia en forma de millones y millones que aporta al Estado. Ahora
bien, si desde el punto de vista de la teora del valor, el papel moneda
resultara verdaderamente un fantasma, entonces tambin sus productos
deberan considerarse quimricos. Luego todos estos millones que el
Reich percibe por la emisin de billetes, as como los 7% de dividendo
que los accionistas del Reichsbank obtienen, sern tambin una ilusin?
O es, acaso, que se han trocado los papeles? No ser, tal vez, la propia
teora del valor lo quimrico?
3. El supuesto Valor
La moneda de oro alemana tiene su pleno valor: es decir,
su valor de oro est plena y totalmente garantizado por el
valor de su material. Plata fina vale solamente la mitad
del tlero acuado y lo mismo sucede con la moneda
alemana de plata; su valor como substancia es inferior a
su valor como dinero.
Carlos Helfferich: "La cuestin monetaria", p. 11.
Los Estados de economa sana siempre prestaron su
mayor atencin a un dinero cuyo valor intrnseco y cuya
estabilidad de valor estuviera a cubierto de toda
sospecha.
(Ibidem, p. 46).
________
El oro y la plata gozaron de una estimacin general; se
los acumul, en consecuencia, para asegurarse poder
adquisitivo; sirvieron, pues, como sostenedores del valor.
Bien pronto, las monedas ya no fueron slo instrumentos
de cambio, sino que se tom ms bien la costumbre de
medir los valores de todos los productos por su valor en
dinero. El dinero se convirti en medida de los valores.
Nosotros medimos todos los valores con el dinero. Todas
las oscilaciones de valores las consideramos como
variaciones con respecto al valor de la moneda. El valor
24

del dinero parece ser el nico metro que mide todo de

igual manera.
Otto Arendt: Manual de la cuestin monetaria
________
En las obras de controversia de los dos citados representantes de las
teoras del patrn nico y del bimetalismo, se concede igualmente al
supuesto valor una importancia fundamental. No se discute la cuestin:
Qu es el valor? Tampoco se aborda la cuestin crtica del valor,
planteada por Gottl: Traduce la palabra valor un objeto determinado,
una fuerza, una materia? Para ambos contendientes la existencia de una
realidad que se denomina valor est por encima de toda duda. En este
asunto de importancia trascendental, ellos no divergen en absoluto de
opinin. Ambos emplean la palabra "valor" y sus diversas derivaciones
de una manera completamente ingenua, como si jams hubieran odo
algo de la cuestin del valor, la investigacin del valor y la teora
del valor. Consideran que las expresiones materia de valor, valor de la
materia, valor intrnseco, estabilidad del valor, sostn del valor, guarda
valor, medida del valor, petrificacin del valor, depsito del valor
tienen un mismo significado 10. Los dos suponen tcitamente que tambin
la gran masa de lectores se compenetrar tan exactamente del sentido de
esas palabras como requiere la comprensin de sus obras, ante el
aparente papel primordial que creen desempear.
Ahora bien; qu dice la ciencia de la expresin valor?
Para ilustrarse sobre este punto, lase la obra de Gottl: La idea del
valor, un dogma encubierto de la economa poltica 11. Si bien es cierto
que el profesor, por cortesa hacia sus colegas, no lo dice abiertamente,
su exposicin expresa con claridad que el llamado valor es un fantasma,
un producto de la imaginacin, que carece de toda realidad.
Por otra parte, Marx, que en sus estudios de economa poltica parta de
la teora del valor, deca: "El valor es un fantasma". No obstante lo cual
procur rebatir al fantasma en tres libros voluminosos. "Si abstraemos
-deca Marx- de las substancias elaboradas, las cualidades corporales 12,
queda tan slo una propiedad, el valor".
10

En el Hamburger Fremdenblatt de febrero de 1911, dice J. A. F. Engel:

Tenemos que admitir que el oro, por cierto, es de gran importancia como medida de
valores, pero de una importancia inferior en su calidad de depsitos de valores."
11

Jena, Fischer.
Productos de trabajo, dice Marx, pero esta expresin se presta a confusiones. Lo
que queda despus de semejante abstraccin, no es una cualidad, sino simplemente la
historia del objeto, el conocimiento de que en aquel cuerpo haba trabajado el hombre.
12

25

Quien acepta estas palabras escritas al principio de la obra "El Capital"

sin descubrir en ellas algo sospechoso, puede seguir leyendo
tranquilamente. Ya no se pervertir. Pero quien se plantee el
interrogante: qu es una cualidad separada de su materia?, quien intente
concebir esta frase fundamental de la obra citada desde el punto de vista
del materialismo, o perder la razn, o la tachar de tontera, y su punto
de partida de fantasa.
Cmo puede un cerebro compuesto de materia percibir, especificar,
clasificar y transformar semejante abstraccin absoluta? Dnde estaran
luego los puntos de apoyo, afinidades y transiciones requeridas para
alcanzar el concepto? Concebir algo quiere decir basarse en alguna
forma en lo material, significa hallar en nuestra mente objetos de
comparacin acumulados, en los cuales el nuevo concepto pueda
apoyarse; pero una formacin de concepto librada de toda materia y de
toda fuerza, es tan inabarcable, como fuera inalcanzable la manzana para
Tntalo.
La abstraccin que hace Marx no puede demostrarse en ningn crisol.
As como se desprende por completo de nuestro entendimiento, tambin
se divorcia de todo lo material. Pero es de extraar que esta completa
abstraccin tenga, sin embargo, otra propiedad ms: su origen en el
trabajo humano13. Ciertamente es una "propiedad rara" que se presta a
convertir un idioma en jerigonza. De acuerdo con esto tambin el dinero
alemn tendra otras cualidades, segn proceda su materia del tesoro de
los hunos, de los miles de millones manchados de sangre, o bien de los
puos honrados de los buscadores de oro. El origen de las mercancas
forma parte de la historia, no de las propiedades de las mismas; si no
fuera as, cabra dar por exacta la afirmacin (muchas veces repetida) de
que la escasez del oro constituye una de las cualidades del oro, y esto es,
evidentemente, un absurdo.
Pero si tal fuera, si Marx confundi el origen y la historia de las
mercancas con sus cualidades, no ha de extraarnos que al seguir
tratando su materia viese cosas tan raras y se asustase del fantasma.
Cito a Marx, pero los otros tratadistas no son nada mejores. Ninguno
logr separar la "Materia del valor", asociar la "propiedad del valor" a
una materia determinada y ponerla en evidencia; el valor flota siempre

13

Marx, Capital, tomo 1, p. 4. "Si se prescinde del valor de uso de las mercancas,
slo les queda una propiedad, la de ser productos de trabajo".

26

por encima de la materia, es impalpable, inaccesible como si fuese "el

rey de la selva entre los sauces" de la poesa de Goethe.
Todos los investigadores coinciden, como se expresa Knies, en que la
teora del valor es de importancia capital para la ciencia de la economa
poltica. Y si es as, tanto ms ha de serlo en la vida real. Cmo se
explica, entonces, que esta "teora del valor" sea completamente ignorada
tanto en la economa poltica como en la economa privada? Porque si
fuera, efectivamente, de tan vital importancia, en la primera pgina de
todo libro Mayor, a continuacin de las palabras "Con Dios", no debera
estamparse acaso la "teora del valor" sobre la cual el empresario jura y
la que ha de servirle de norma en la direccin de sus negocios? Y no
cabra suponer que toda empresa fracasada deba su quebranto a un mal
fundamento o sea a una teora del valor incompleta o quizs falsa?
Pero si la teora del valor es realmente la base de la ciencia econmica,
cmo se explica, entonces, la completa ausencia de ese valor en la
esfera comercial? Adems, en todos los campos de la actividad humana,
la ciencia y la vida se complementan hoy recprocamente: Slo en el
comercio se ignora la teora fundamental de su ciencia. En las
transacciones diarias slo encontramos precios determinados por la
demanda y la oferta, y el comerciante que habla del valor de una cosa
entiende con ello el precio probable que podra obtener bajo ciertas
circunstancias de tiempo y lugar. El valor es, pues, una estimacin que
por ajustamiento de la transaccin se convierte en una cantidad
exactamente medida de bienes de intercambio, o sea en el "precio". El
precio puede calcularse con toda precisin, el valor slo puede estimarse.
Esto es toda la diferencia, y, por consiguiente, la definicin del concepto
"precio" debe ser aplicable tanto al precio como al valor. Una teora del
"valor" est dems.
Las expresiones empleadas sin mayor comentario por los dos escritores
mencionados anteriormente, encierran aproximadamente este sentido: el
oro tiene una "propiedad", denominada valor, la cual, como el peso del
oro, se confunde con la materia del oro, propiedad que llamamos valor
(valor de la materia). Esta "propiedad", al igual que el peso y las
afinidades qumicas del oro, es inseparable del oro (valor intrnseco),
inmutable e indestructible (estabilidad del oro). As como el oro no
puede imaginarse sin peso, tampoco puede concebirse sin valor. Peso y
valor son simplemente caractersticas de la materia. Un kilo de oro
equivale a un kilo de valor: valor de la materia - materia del valor. La
existencia del valor se comprueba en la balanza: Pleno valor. Ignoramos
si todava hay algunos otros procedimientos para comprobar el valor.
Este permanece indiferente ante los reactivos qumicos.
27

La brjula no se desva bajo la influencia del valor, resiste tambin las

temperaturas ms altas. En general, nuestros conocimientos de la materia
del valor an son algo rudimentarios, pues de l slo sabemos que existe,
lo que es de lamentar, dada la importancia "fundamental" que tiene en la
ciencia y en la vida. Nuevos horizontes sobre la naturaleza del valor
ofrece la propiedad hallada por el seor Helfferich, de que en algunas
materias valiosas, el valor no est siempre en relacin con la materia. La
materia del valor o valor de la materia. Helfferich descubri que el valor
de la moneda de plata es dos veces mayor al valor de la plata en s, lo
que significa que la moneda de plata contiene un valor de doble
concentracin que, por consiguiente, es ya un extracto de valor. Este
descubrimiento importante nos abre perspectivas completamente nuevas
en la naturaleza del valor, pues se ha logrado extraer el valor,
condensarlo y, diremos as, separarlo de la materia, de manera que es de
esperar que la ciencia del valor algn da conseguir presentarlo
qumicamente puro, lo que, por otra parte, significara contradecir la
teora, pues as llegaramos, por rodeos, al sistema monetario "patrn
papel" que conoce slo precios, desconsiderando la teora del valor.
El valor es, pues, sencillamente, una quimera 14. As se explica lo que
dice Zuckerkandl: "En la teora del valor "casi" todo, comenzando por
las definiciones, es discutible todava". Y esto tambin explica la frase de
v. Boehm-Bawerk: "A pesar de los numerosos esfuerzos, la teora del
valor ha sido y ser una de las partes ms oscuras, ms enredadas y ms
discutidas de nuestra ciencia".
Los fantasmas abundan. Abandonados a su propia suerte son capaces de
formar una entidad incontrovertible, cerrada, presentndose as ante
nosotros como algo completamente conciliable con nuestra mentalidad.
Ellos, como el milagro, estn por encima de la naturaleza, viven, crecen
y florecen alegremente en el cerebro del hombre. Empero en el propio
espacio chocan las cosas con obstculos. En el mundo de las realidades
no hay lugar para fantasmas, forzosamente tienen que esfumarse, porque
no hay cosa ms real que la actividad econmica; tanto la del individuo
como la del Estado, ella es materia y fuerza. Lo que se aparta de ah no
puede ser ms que una creacin insana de la imaginacin. Y esto es el
"valor". Una ciencia construda sobre el fantasma del valor slo puede
producir otros tantos fantasmas y est condenada a la esterilidad.
14

En el comercio, "valor" significa una estimacin del precio que se puede obtener
por una mercanca. El precio presunto que puede ser obtenido segn las condiciones
del mercado es el valor de una mercanca. El inventario de los comerciantes, por
ejemplo, se levanta de acuerdo al "valor" as entendido. El precio de venta lo dir
luego si la estimacin ha sido acertada.

28

Mientras las ciencias en todas partes fecundizan la vida diaria,

sirvindole de gua, la economa poltica ha de limitarse hasta hoy a su
experiencia propia. Ni siquiera ha sabido formarse un lenguaje, pues
"empezando por las definiciones todo es an discutible". Esta ciencia
erigida sobre la base del valor carece hasta hoy de teora del inters,
teora del salario, teora de la renta, teora de la crisis, ni teora
monetaria, aunque no saltan ensayos al respecto. Esta ciencia fundada
sobre el fantasma del valor no es capaz hasta hoy de explicar
cientficamente los acontecimientos diarios ms sencillos, ni prever
fenmeno econmico alguno, ni establecer con anticipacin el efecto de
ninguna medida legal (por ejemplo, supresin de los impuestos a los
cereales, del impuesto territorial, etc.).
Ningn comerciante, especulador en la bolsa, empresario, banquero,
editor de peridicos, diputado o poltico, puede esgrimir esta ciencia
como arma ni utilizarla como escudo; ninguna empresa comercial, ni
siquiera el Reichsbank acta de acuerdo con consideraciones cientficas.
En los parlamentos esa ciencia que ha tomado por base el valor queda
relegada al olvido; ni una sola teora de esta ciencia puede vanagloriarse
de haber sido elevada a la consideracin legislativa. Ni una sola!
Esterilidad absoluta es la caracterstica de esta ciencia.
Ahora bien; si esta esterilidad fuera el nico mal en esta cuestin
fcilmente podra conciliarse uno con ella. No han perdido, acaso, miles
de nuestros cerebros mejor dotados su precioso tiempo en disquisiciones
teolgicas? Si a stos agregamos algunas docenas de hombres que slo
se ocupan de problemas del valor, ello ser sin duda lamentable, mas no
desesperante para un pueblo que cuenta con millones de habitantes. Pero
la creencia en el valor nos cuesta ms que la colaboracin fecunda de
estos hombres. No obstante ser una teora completamente estril, hay
quienes estn esperando todava algo de ella, dejan de encaminar sus
esfuerzos hacia campos ms fecundos, y es as que esa teora resulta
daosa por su sola existencia.
En Alemania hay muchos comerciantes prudentes, inteligentes, hombres
de espritu activo, que buscan ansiosos explicaciones slidas en todas las
ramas del saber, pero que en las cuestiones relacionadas con la economa
poltica rehuyen toda clase de discusiones. Estos hombres, siempre los
primeros en sentir los desaciertos de la legislacin y en pagar sus
consecuencias, (o a lo menos en adelantar los gastos para ello), y que por
ello podran considerarse como los verdaderos paragolpes entre la
economa y la legislacin, que siempre se ven en peligro de ser
aplastados por alguna crisis, estos hombres tratan de eludir toda
polmica sobre problemas cientficos de su ramo. Por qu?
29

Simplemente porque, educados, por un lado, en ambiente de severa

disciplina prusiana, no pueden librarse de la fe en la autoridad, opinando
que la ciencia est bien cuidada en manos de nuestros catedrticos 15; por
otra parte dotados de un criterio clarividente y prctico, no han logrado
comprender la teora del valor expuesta por sus profesores, ni siquiera
concebir el objeto de esa teora y se avergenzan ahora de confesar
pblicamente su incapacidad intelectual. Y todos estos escpticos, entre
los cuales no suele faltar el bolsista judo de criterio claro, se dejan
despachar con frases huecas que traslucen un increble absurdo. El temor
al ridculo les impide confesar pblicamente su ceguera en materia del
valor, en no ver el objeto de la teora, cual si sta fuera "la camisa
invisible del rey" del cuento de hadas.
Esto es el nico fruto real de la teora del valor. Incalculable es el dao
que ha originado este engendro de la fantasa a la economa poltica y a
su ciencia. Esta ciencia, asentada sobre la ilusin, condujo finalmente a
que todo el pueblo dudara de su propio juicio, a que rehuyera el estudio
de las leyes de la economa y no se creara con ellas una ciencia popular.
Una administracin monetaria que se rige por cualquier teora del valor
est condenada a la esterilidad e inactividad. Qu podra administrarse
en el valor intrnseco del oro? La ilusin figurativa del valor impide,
desde un principio, todo progreso en la cuestin monetaria. Y as no se
requiere mayor explicacin sobre la razn por la cual rige desde hace
4000 aos el mismo sistema monetario. Tericamente, por lo menos;
porque en la prctica hemos adoptado el sistema monetario del "patrn
15

El lector podr juzgar si es as por lo siguiente: Bund der Landwirte (Unin de

agricultores) 7-8-1915: En Ruhland predominaba desde el comienzo la idea de ofrecer
una teora cientfica que sirviera de base a una poltica econmica, prctica capaz de
crear una economa agraria, industrial y comercial prspera. El as que desde el
principio rechaz la interpretacin de Roscher sobre las tareas de la economa
poltica, que dice: "La economa poltica se ocupa de lo que existe y de lo que ha
existido, pero no de la que debera existir". Lo mismo dice Schmoller: "La tarea de la
ciencia no consiste en influir inmediatamente sobre la decisin del da. Esto es
obligacin del estadista. Schmoller y Roscher haban reconocido precisamente que no
tenemos an una verdadera ciencia econmica, sino ms bien una economa estadual
de clases y que la investigacin sobre la anatoma de este Estado no incumbe a la
escuela. Es de lamentar que no fueran consecuentes con sus conclusiones; deberan
haber dicho que el estudio de la economa del Estado de clases no tiene absolutamente
nada que hacer en nuestras universidades. Eliminemos de la Universidad una materia
que no ha de revelarnos su ciencia! Lo pernicioso que resulta la economa poltica
para las universidades lo expresa el profesor Lujo Brentano: "En la ciencia
econmica, las verdaderas teoras se aceptan tan slo cuando responden a los intereses
de un partido poltico gobernante pero llegado al poder otro partido resulta que hasta
las teoras ms errneas vuelven a reconocerse si es que aparentan servir a los
intereses de los poderosos".

30

papel". Ha ocurrido eso silenciosa y secretamente. Nadie deba enterarse,

pues si llegaran a saberlo nuestros profesores, su grito de alarma podra
causar un dao enorme. Papel-moneda, dinero sin "su valor intrnseco"
es, segn ellos, desde luego, imposible y lo imposible debe derrumbarse.
4. Por qu puede hacerse dinero de papel?
a) El hecho.
Se afirma, pues, que el papel moneda es imposible porque la moneda es
canjeable slo por su "valor" intrnseco, su valor substancial, y es sabido
que el papel moneda no posee tal "valor material".
Empero, contra esta afirmacin se opone el hecho de que el enorme
intercambio mundial de nuestra poca se efecta casi ntegramente a
base de papel-moneda o billetes de banco garantizados tan slo en parte
por oro.
Desde cualquier latitud es posible emprender un viaje alrededor del
mundo sin gastar o recibir otra moneda que no sea papel moneda o
billetes de banco. Alemania, Inglaterra y Turqua son, segn tengo
entendido, los nicos pases civilizados, hoy da, con una circulacin
monetaria principalmente metlica, en los dems, las monedas acuadas
de oro se ven raramente16.
En casi todo el mundo el comercio se desenvuelve habitualmente por
intermedio de papel-moneda o billetes de banco, as como de moneda
subsidiaria. El que desea obtener oro, ha de trasladarse a la capital y
pedirlo al Banco de Emisin, donde muchas veces recibe oro en lingotes,
previo descuento del agio respectivo. En las transacciones de todas
partes, nadie exige el pago en oro, y aun en algunas naciones, como por
ejemplo Argentina, Uruguay, Mjico, India, ocurre, que en general no
hay monedas de oro que concuerden con la moneda corriente de sus
respectivos pases. Adquiriendo en Alemania con oro acuado letras de
cambio sobre el exterior, recibimos habitualmente por ellas papelmoneda o - si no protestamos - una bolsa llena de monedas de plata, que
desmonetizadas importan una prdida de la mitad de su valor material
(segn Hellferich).

16

Desde que fue escrito esto (1907) han desaparecido ya de la circulacin las ltimas
monedas de oro.

31

Ciertamente, la leyenda de esos billetes de banco promete al poseedor el

pago de una determinada cantidad de oro, y en esto, precisamente, se
basa la opinin general de que aqu no se trata de papel-moneda, aunque
esta circunstancia no basta por s para explicarnos el hecho de que, por
ejemplo, a un peso, un franco o un dlar oro correspondan dos, tres y
ms pesos, francos o dlares en papel moneda. Dos tercios de los billetes
de banco en circulacin carecen de garanta de oro; la circulacin de dos
terceras partes de billetes de banco ha de explicarse, entonces, por
razones diferentes al de la promesa de conversin. Es necesaria la
preexistencia en el mundo de factores que hagan desistir al portador de
los billetes de banco de exigir su efectiva convertibilidad. Porque es
inexplicable que los acreedores del Banco de Emisin (portadores de
billetes) renuncien voluntariamente a hacer valer sus derechos durante
10, 20, 100 aos. Han de existir, entonces, fuerzas que durante siglos
alejan las monedas de oro de las joyeras.
Proceder luego a descubrir el origen de esas fuerzas. Por el momento
quiero slo dejar constancia de su existencia, para hacer accesible al
lector mi tesis de que en todos los pases, pese a la leyenda, los billetes
de banco no son ya metal-moneda sino simplemente papel-moneda.
Cuando el Estado imprime en un trozo de papel son diez gramos de
oro, todo el mundo lo cree, y ocurre que el papelucho circula sin
impedimento alguno durante decenas de aos a la par del oro acuado y
a veces hasta con cierto agio17.
Pero si el mismo Estado hubiera prometido en un papel similar la entrega
de una vaca lechera todos los tenedores de tales boletas se hubieran
presentado al da siguiente con una soga, exigiendo la entrega de la vaca.
Mas si bien es cierto que un papelucho puede substituir perfectamente a
una cantidad de oro durante generaciones, a travs de las ms variadas
situaciones econmicas, ese mismo papel empero no est en condiciones
de representar, ni siquiera por veinticuatro horas, a una vaca o a
cualquier otro objeto de uso, demuestra que el papel y el oro acuado son
indiferentes en todas sus propiedades esenciales, es decir, que prestan a
todos servicios absolutamente iguales, tanto el disco de oro como el
papel en su forma de moneda.
Adems, si la promesa de conversin fuera la garanta del billete de
banco que lo mantiene en circulacin, si el billete de banco debiera
17

En Suecia se pagaban en 1916 por 100 coronas de papel moneda 105 coronas oro.
Todas las materias substituyentes que aparecieron durante la guerra fueron caras y de
calidad inferior, dejando un amargo recuerdo. Slo el substituto del oro, el papelmoneda, nunca provoc suspiros por la paz.

32

considerarse como simple reconocimiento de deuda, si el librador fuese

deudor y el portador acreedor (como en el caso de la letra de cambio),
entonces el Banco de Emisin debera pagar tambin los intereses a sus
acreedores, como sucede, sin excepcin, con todos los reconocimientos
de deudas; sin embargo, en el caso del billete de Banco, la relacin ha
sido puesta patas arriba; aqu es el deudor el Banco (librador) que
percibe los intereses, y el acreedor (portador) es quien los paga. Para
lograr este milagro, para alterar la relacin entre el deudor y el acreedor
de tal modo que el Banco Emisor pueda considerar sus deudas (los
billetes, el derecho de emisin) como capital ms valioso, han de estar
dotados los billetes de banco de fuerzas singulares capaces de excluirlos
de la categora de los reconocimientos de deudas.
Adems, si los billetes de banco deben considerarse como
reconocimientos de deudas del Estado, no podemos explicarnos cmo
ellos, no obstante no aportar inters alguno a su tomador y estar
respaldados tan slo en 1/3 y no ser amortizables, acusan una elevada
cotizacin en comparacin con los dems ttulos de los emprstitos
pblicos a pesar de que estos ltimos aportan intereses a sus tenedores y
estn garantizados por la Administracin Pblica y los ingresos fiscales.
As, por ejemplo, 100 marcos en billetes, cuyos intereses se abonan por
el portador (acreedor) equivalen hoy (1911) a 117 marcos del Emprstito
Imperial, que aportan al tenedor un 3% de inters anual.
Sobre la base de estos hechos negamos, pues, que la promesa de
conversin sea la que infunde vida a los billetes de banco y al papel
moneda comn. Afirmamos que en el comercio han de existir fuerzas
que desempean el rol, que hoy se atribuye, generalmente, al pretendido
respaldo (reserva metlica) o a la promesa de conversin; sostenemos
que esas fuerzas, aun no reveladas por el momento, que, como hemos
visto, convierten un reconocimiento de deuda (billete de banco) en un
capital y que obligan al acreedor a pagar intereses al deudor, son bastante
decisivas como para cumplir, por si solas, las funciones del dinero en el
mercado.
Fundados en los hechos trascriptos, afirmamos de una manera categrica
que puede hacerse dinero de celulosa que, sin promesa alguna de
conversin, sin respaldo de mercanca determinada (oro, por ejemplo)
lleve la inscripcin:
Un peso (marco, cheln, franco, etc.)
o con ms palabras:
33

Este papel es por s un peso

o:
Este papel vale en el comercio, en las cajas pblicas y
ante los tribunales 100 pesos,
o para expresar mi parecer de una manera ms drstica aunque sin
pretender mayor claridad:
Quien presente esta boleta para su conversin al Banco
Emisor recibir all, sin legitimacin:
100 latigazos (promesa de pago negativo).
Pero en los mercados, en las tiendas, recibir el portador
en mercancas lo que asigne la demanda y la oferta; en
otras palabras, lo que l pueda canjear en el pas con esta
boleta, es todo lo que puede pretender.
Creo haberme explicado con suficiente claridad sin dejar duda alguna
acerca de lo que entiendo por papel-moneda.
Examinemos ahora los factores que hacen posible que el pueblo luche
por la obtencin de papeluchos con las leyendas transcriptas, que para la
consecucin de los mismos se haya de trabajar rudamente; que se
entreguen los productos, las mercancas de "valor-material" a cambio de
esa papeletas, que se los acepte en concepto de cancelacin de deudas,
letras de cambio, hipotecas, y se los guarde a manera de "extractos o
conservadores de valores". Veamos las causas de que se derramen
lgrimas de noche, buscando la forma de obtener esos trozos de papel
para la letra vencida; que se declare en quiebra, se embargue y se
deshonre a una persona por el hecho de no haber cumplido con su
obligacin de entregar papeluchos litografiados a una hora y lugar
determinados; y, finalmente, que pueda vivir uno, ao tras ao "en dulce
jbilo" sin perder la fortuna, por el solo hecho de saber invertir esos
papeluchos como "Capital".
Revelaremos ahora la fuente misteriosa de la cual toma sus fuerzas
vitales para tales actos el papelucho, el papel moneda y el dinero de John
Law y otros estafadores inflacionistas, ese horror de los economistas y
mercaderes.

34

b) La explicacin del hecho.

Si un hombre necesitase y quisiera obtener un objeto cualquiera en poder
de otro y de l slo obtenible se ver por lo general obligado a ofrecer
alguna parte de sus bienes para conseguir del poseedor del objeto
anhelado su cesin. Tratar, pues, de conseguirlo por medio del cambio.
Y a este trueque tendr que recurrir, aun en el caso de inutilidad del
objeto para el poseedor originario. Es suficiente que este ltimo conozca
la necesidad apremiante del otro para no cederlo gratuitamente; y hasta
sucede muchas veces que un objeto se guarda y se apropia tan slo
porque se sabe que no ha de tardar alguien en necesitarlo. Cuanto ms
imprescindible le es al otro el objeto, tanto ms elevadas sern las
pretensiones de su poseedor.
Lo dicho parece hoy algo tan claro natural que muchos hallarn una
redundancia el reiterarlo; hasta creo que es esta la primera vez que se
escribe tal frase en un tratado de economa. Y, no obstante, se trata aqu
precisamente de la ley bsica de la economa poltica actual, del
comercio, de las relaciones econmicas de los ciudadanos entre s y con
el Estado.
El descubrimiento mencionado, "de resonancia universal", no es menos
ingenuo, simple y natural que el descubrimiento de Newton, sobre la ley
de gravedad. Por eso tiene en economa poltica la misma importancia
trascendental que se atribuye para la ciencia a la ley de Newton.
Con la toma de posesin o apropiacin de un objeto que, no obstante no
servirnos, puede, segn sabemos o presumimos, servir para otros,
perseguimos un slo fin: poner a stos en apuros y aprovecharnos de tal
circunstancia. En otras palabras, buscamos usurear a los dems.
El hecho de ser mutua esta explotacin disimula, quizs, el estado de
cosas, pero no cambia nada en lo que se refiere al apuro recproco de las
necesidades del prjimo18. Este despojo recproco efectuado con todas
las reglas del arte comercial, que forma la base de la vida econmica, es
el fundamento sobre el cual se desenvuelve el intercambio de todas las
mercancas; es la ley bsica que determina soberanamente la relacin del
cambio, los precios de las mercancas. Removiendo esta base se
derrumbara toda nuestra vida econmica y no quedara otro medio de
18

No es necesario de ningn modo pensar aqu en mendigos. El multimillonario

Rockefeller se encuentra en esta "situacin precaria" cada vez que los substitutos para
alumbrado obstaculizan la venta del petrleo. Tambin Krupp se encuentra a veces en
"situacin precaria" cuando necesita, para el ensanche de su establecimiento, el
terreno de un pequeo campesino.

35

intercambio, que obsequiase mutuamente las mercancas, obrando de

acuerdo con prescripciones cristianas, socialistas, comunistas o fraternas.
Ejemplos?
Por qu el franqueo para las cartas es mucho ms elevado que para los
impresos, no obstante ser el mismo, en ambos casos, el servicio prestado
por el correo? Pues, porque una carta se escribe generalmente por
necesidad, mientras que el envo de un impreso podra suprimirse con la
elevacin del franqueo. El que escribe una carta se ve obligado hacerla;
en cambio, el remitente de un impreso fcilmente prescinde; y es as que
el remitente de la carta ha de abonar un franqueo mayor por los mismos
servicios.
Por qu se venden en Alemania farmacias con existencias de 10.000
marcos de mercaderas por medio milln? Porque el privilegio exclusivo
acordado a las farmacias les permite pedir mayores precios por los
medicamentos, lo que sera imposible en condiciones de libre cambio. El
efecto es el mismo, aunque se reconoce que el Estado ha de exigir una
preparacin cientfica al farmacutico.
Por qu suben con tanta frecuencia los precios de cereales en Alemania
a pesar de las cosechas abundantes? Porque los derechos de aduana
excluyen la competencia, porque el agricultor sabe que sus compatriotas
deben comprar sus cereales.
Se dice que las "condiciones del mercado" determinan las fluctuaciones
de los precios tratando as de excluir el mvil y la accin personales y
buscar un pretexto que justifique tal usara, alegando que los precios se
rigen por la oferta y la demanda. Pero qu seran tales "condiciones del
mercado", tales coyunturas, tal oferta y demanda, sin la actuacin de las
personas? Ellas provocan las fluctuaciones de precios, sirvindoles de
instrumento las condiciones del mercado. Esas personas en accin somos
nosotros, todos nosotros, el pueblo. Cualquiera que lleva algo al mercado
va animado del mismo propsito de pedir precios tan altos como lo
permitan las condiciones del mercado. Y cada uno trata de excusarse (as
como cada uno est excusado por la reciprocidad aqu ocurrida)
invocando las objetivas condiciones del mercado.
Ciertamente quien, con Carlos Marx, afirma que las mercancas se
cambian solas y en relacin con "su valor", no necesita usurear, no
necesita explotar situacin precaria alguna, puede reducir al hambre a
sus obreros, despojar a sus deudores por la usura sin remordimiento de
conciencia, desde que la usura, en ese caso, no la comete l sino el
objeto, su propiedad. No es l que cambia, sino el vino que se cambia
36

por seda, trigo, cuero19. La mercanca efecta pues el negocio, y eso a

base de "su valor".
Pero quien no alcanza a comprender esa cualidad misteriosa especial de
las mercancas, el llamado "valor", y quien, por lo mismo, considera el
intercambio de los productos como una actividad, las mercaderas y las
condiciones del mercado como un instrumento de esa accin, no
encontrar, cmo ya hemos dicho, ninguna directriz para tal accin ms
que el deseo que anima a todos los poseedores de mercaderas: dar lo
menos posible y recibir el mximo posible. Observar en cada caso de
intercambio, en las conferencias sobre salarios como entre los corredores
de bolsa, que todos los interesados se informan sobre las condiciones del
mercado, sobre si el comprador est muy necesitado de la mercanca y se
cuidar especialmente bien de demostrar su propio apremio por vender
su mercanca. En fin, se convencer de que los principios del usurero son
los que rigen generalmente en el comercio, constatando, que entre
comercio y usura slo hay diferencia de medida, pero no de forma. El
poseedor de mercancas, el trabajador, l bolsista, cada cual trata de
explotar la situacin del mercado, del pueblo en general. El usurero
profesional dirige sus ataques con preferencia contra una persona; esta es
quizs toda la diferencia entre comercio y usura.
Por eso repito: El afn por obtener el beneficio mayor posible, por la
prestacin menor posible, es la fuerza que rige y domina el intercambio
de bienes.
Es necesario dejar esto clara y rotundamente sentado, pues slo en
mrito a su reconocimiento puede concebirse completamente la
posibilidad del papel-moneda.
Supongamos, ahora, que Prez haya logrado en alguna forma la posesin
de un papelucho inservible para cualquiera de sus necesidades
espirituales o materiales, y que Snchez se lo pida, dado que podra serle
til, ante tal demanda Prez no lo ceder gratuitamente.
La necesidad de recompensar ya se encargar de transformar el
papelucho en papel-moneda, pues todo lo que se exige del papel-moneda
es, ante todo, que importe ms que el papel de que ha sido hecho. No ha
de adquirirse gratuitamente. El dinero cumple su funcin precisamente
porque siempre lo necesita alguien, debiendo dar algo para conseguirlo 20.
19

El Capital, tomo 1, pg. 3.

Las teoras burguesas y socialistas niegan tal necesidad de recompensa, y han de
negarla, pues segn aquellas, todo canje de productos se realiza de acuerdo con sus
20

37

Para explicar la necesidad de que tal papelito se transforme en papelmoneda queda slo por comprobar que Snchez efectivamente tiene que
adquirirlo de Prez. Semejante comprobacin, empero, no es difcil.
Los productos de la divisin del trabajo 21, las mercancas, estn
destinadas de antemano para el cambio, es decir tienen para sus
productores el mismo significado que el dinero tiene para nosotros todos:
ellos nos son tiles como objetos de cambio. Slo la perspectiva de
poder canjear sus productos (mercaderas) a cambio de otros induce a los
productores a abandonar las formas primitivas de produccin y recurrir a
la divisin de trabajo.
Para el intercambio de los productos se requiere, empero, un medio de
cambio, que es el llamado dinero, pues sin tal medio de cambio
estaramos obligados al trueque22 que, como sabemos, falla a cierta altura
del desenvolvimiento de la divisin del trabajo. Es fcil imaginar que el
trueque supone condiciones harto rudimentarias.
El dinero como medio de intercambio es la base y condicin de la
desarrollada divisin del trabajo, de la produccin de mercancas. Un
medio de intercambio es indispensable para la divisin del trabajo.
Pero es esencial que la fabricacin de ese medio de intercambio sea
monopolizado por el Estado. Si cualquier persona pudiera fabricar dinero
libremente y hacerlo a su manera, su multiplicidad lo hara intil para
llenar su objeto. Todos declararan a su propio producto como dinero y
con ello habramos retornado al comercio de trueque.
equivalentes, de acuerdo con su "valor corporal" y su "materia de valor", mientras que
nosotros consideramos que el papelucho en cuestin carece de valor de cambio, de
"valor corporal" y de "materia de valor". (Lo mismo da que uno alcance o no el
sentido de esos trminos). En el intercambio, una mercanca podra canjearse tan solo
por aquel valor que ella misma posee (valor intrnseco.) - as dice la "teora clsica del
valor"- y si semejante papelucho careciera de valor de cambio, quedaran descartados
el cambio y toda recompensa. Para tal cambio, para la "medicin" del equivalente, no
habra ninguna "medida de valor", lo mismo que "ninguna unidad de valor" para el
"clculo" del equivalente. Papel moneda y mercancas seran simplemente unidades
incomparables.
21
Entindase por divisin del trabajo aquel trabajo que produce objetos de cambio, o
sean mercancas, en oposicin a la economa primitiva que est orientada hacia la
satisfaccin inmediata de sus necesidades. La divisin del trabajo en la industria que
consiste en que la produccin de las diversas mercancas se descompone en partes es
slo la divisin tcnica del trabajo, y no ha de confundirse con la divisin econmica
del trabajo.
22

Trueque: intercambio directo de mercancas sin intervencin de dinero.

38

La necesidad de que el sistema monetario sea unitario se desprende del

hecho de que en un tiempo el bimetalismo fue considerado superfluo y
eliminado. Pero qu habra ocurrido si se hubiera logrado un acuerdo
sobre el patrn oro, autorizando la libre acuacin de moneda, con el
resultado de circular, entonces, de stas en todos los quilates? (Tal
"acuerdo" ya sera un acto de Estado, pues todo lo que se logra mediante
acuerdos forma la materia propia para la construccin del Estado.)
Cualquiera sea la forma mediante la cual se consiga la necesaria
exclusin de la libertad industrial para la fabricacin del dinero, sea por
prohibicin legal o por dificultades de ndole natural para obtener la
materia prima (oro, cauris23, etc.), por procedimiento consciente o
inconciente, por resolucin solemne del pueblo reunido en asamblea o
por exigencias de la economa progresista, lo mismo da, pues aqu se
trata de un acto del pueblo soberano y qu otra cosa puede ser un acto
tan unnime, sino una ley, un acto de Estado? El medio de cambio lleva,
pues, siempre el carcter de una institucin pblica, y este calificativo lo
merece tanto el metal amonedado, como la concha de cauris o el billete
de banco. Desde el momento en que el pueblo ha llegado (no importa
cmo) a escoger un objeto determinado para medio de cambio, este
objeto toma el carcter de una institucin pblica.
Entonces, o dinero del Estado o ningn dinero. La libertad industrial en
la fabricacin del dinero es prcticamente imposible. No necesito
extenderme ms al respecto, porque es una cosa natural24.
La circunstancia de que hoy se permita libremente a todos la extraccin
del material del dinero con lo que el material se convierte de hecho en
dinero, a base del derecho de la libre acuacin, no se opone a esa frase,
pues pese al derecho de la libre acuacin el material del dinero no es
moneda de por s an, como lo comprueba de una manera decisiva la
historia del tlero prusiano. Este derecho de libre acuacin es concedido
por ley; no es, pues, inherente al oro y puede ser retirado en cualquier
momento por la misma ley. (Como en el caso del patrn plata).
Adems, esta libertad industrial de la extraccin del material del dinero
(oro) existe slo nominalmente, pues las dificultades para hallarlo anulan
tal libertad.

23

Cauri: concha del mar que sirve como moneda en el frica.

Tratndose de material monetario natural, se elimina la libertad industrial, optando
por un material (oro, cauris) escaso y raro.
24

39

La circunstancia de que, antao, en otros pases poco desarrollados, por

ejemplo en Norteamrica durante la poca colonial, la plvora, la sal, el
t, pieles, etc. se utilizaran como medio de cambio, no desvirta el hecho
mencionado, pues se trataba aqu de trueque directo, no de dinero. La sal,
(el t, la plvora; etc.) obtenida a cambio de productos nacionales se
consuma en casa y no se destinaba ms al trueque. Estos productos no
circulaban, y jams volvieron al punto de procedencia (puerto). Se
compraban y se consuman por sus cualidades materiales.
Siempre deban reponerse de nuevo. La caracterstica esencial del dinero
consiste, empero, en que no se compra por su materia, sino por su
condicin de medio de cambio; en que no se consume sino que tan slo
se usa para el intercambio. El dinero debe circular eternamente; ha de
volver siempre a su punto de partida.
Para ser considerado como dinero debera el paquete de t, despus de su
llegada de China, haber circulado durante algunos aos por las colonias
de Norteamrica, retornando de nuevo a China, como es el caso del
actual dlar de plata americano, que partiendo tal vez de Colorado,
emprende por va comercial su camino a China. Vaga durante aos en
ese pas y regresa oportunamente por va comercial, sirviendo as para
pagar los salarios en las minas de plata de Colorado. Adems, el paquete
de t aumenta de precio, a medida que se aleja del puerto, todos los
gastos de flete y comerciales as como los intereses recargan su precio
mientras que el dlar de plata mencionado, despus de haber realizado
quizs diez veces la vuelta al mundo, puede ser revuelto al obrero de la
mina al mismo precio a que se le haba entregado originariamente. En
casi todos los pases se encuentran monedas metlicas de una antigedad
de cien y ms aos, que, tal vez, han cambiado 100.000 veces de
poseedor, sin que a ninguno de ellos se le hubiera ocurrido consumirlas,
es decir, fundirlas por su contenido de plata o de oro fino. Han servido
durante muchos aos como medio de cambio. 100.000 poseedores no
vieron en ellas oro sino dinero; ninguno necesit su material. Su
caracterstica, precisamente, es que el material del dinero es indiferente
para el poseedor. Esta indiferencia absoluta nos explica cmo monedas
de cobre, txicas, cubiertas de xido, monedas de plata desgastadas,
monedas de oro relucientes, papeluchos multicolores circulen a la par.
Algo distinto que con el t ocurre con las conchas de cauri que se utilizan
en el interior de frica como medio de cambio y que se parecen ya ms
al dinero. La concha de cauri no se consume. Los compradores
permanecen ms indiferentes ante ella que ante el t y la plvora. Ella
circula y no requiere ser repuesta y hasta puede llegar a veces a su punto
de partida: la costa. A veces se utilizan por las muchachas negras, con
40

fines ajenos al dinero, como adorno, pero su importancia econmica no

se basa ms en aquella aplicacin. La concha de cauri, al no ser
desplazada del mercado por otro medio de cambio, hubiera seguido
como tal, aun en el caso de no ser utilizado ya en calidad de adorno para
mujeres. Ella hubiera llegado entonces a ser medio de cambio puro,
dinero verdadero, como es en el caso de nuestras monedas de cobre, de
nquel, de plata y de nuestro billete de banco, que no admiten, por su
parte, otra funcin econmica que no sea la de medio de cambio. Y
podramos llamarlo tambin, como en el caso de la moneda actual,
dinero pblico o siquiera dinero social, con la restriccin que damos al
concepto de Estado en condiciones tan poco desarrolladas. La
monopolizacin de la fabricacin de moneda por el Estado estara aqu,
anlogamente al sistema del patrn oro, asegurada por la imposibilidad
de producir las conchas libremente, dado que ellas se encuentran a la
orilla del mar, a enorme distancia. (El cauri, como el oro para el europeo,
pude obtenerse nicamente por va comercial, por intercambio).
Pero si es as, si la condicin indispensable para la divisin del trabajo ha
de ser mi medio de cambio, o sea la moneda, si tal medio de cambio es
slo imaginable como oficial, es decir, moneda fabricada y fiscalizada
por el Estado, regida por una legislacin especial monetaria, entonces
cabe preguntar: qu hara el productor con sus mercancas si al llevarlas
al mercado no encuentra ah otro dinero que el papel-moneda, por ser ese
el nico dinero que fabrica el Estado? Pero si el productor lo rechaza
(por no estar de acuerdo, tal vez, con la teora clsica del valor) tendra
que renunciar igualmente a todo intercambio y volver a su casa con las
papas, los diarios, las escobas, etc. Debera renunciar a su oficio, a la
divisin de trabajo en general; pues, cmo podra adquirir algo si no ha
vendido nada por no aceptar el dinero lanzado a la circulacin por el
Estado? Resistira tan slo durante 24 horas a su teora de valor,
protestando contra el engao del papel moneda, y luego, doblegado
por el hambre, la sed y el fro, se ver obligado a ofrecer sus mercancas
a cambio de papel-moneda, que el Estado rubric con la leyenda:
El portador, al presentarse al Banco, recibir
- 100 latigazos; en cambio, en los mercados, obtendr la cantidad de
mercancas determinada por el juego de la oferta y
demanda.
El hambre, la sed y el fro (a los que se aaden, adems, los recaudadores
de impuestos obligarn a quienes no puedan retroceder a la economa
primitiva (hoy la regla sin excepcin para los ciudadanos de un Estado
41

moderno) y que desean seguir con la divisin del trabajo, con su oficio, a
ofrecer sus productos a cambio de papeluchos emitidos por el Estado, es
decir, hacer demanda de papeluchos con sus mercancas. Y esta
demanda, a su vez, conducir a que todos los poseedores de papeluchos
no nos los cedan gratuitamente, sino que pedirn lo que les permitan las
condiciones del mercado.
Los papeluchos se transformaron, pues, en papel moneda:
1. Porque la divisin del trabajo ofrece grandes ventajas;
2. Porque mediante la divisin del trabaj se fabrican productos que son
tiles para su productor tan slo como objetos de cambio;
3. Porque el intercambio de productos, a cierta altura de desarrollo de la
divisin del trabajo, se hace imposible sin medio de cambio;
4. Porque el medio de cambio por su naturaleza se concibe tan slo
como dinero pblico y social;
5. Porque el Estado, de acuerdo con nuestra concepcin, no suministra
otro dinero que no sea papel-moneda;
6. Porque los poseedores de mercancas se han visto ante la alternativa
de aceptar papeluchos del Estado en cambio de sus mercancas, o, de lo
contrario, renunciar a la divisin del trabajo, y finalmente,
7. Porque los portadores de tales papeluchos no los cedan
gratuitamente, tan pronto se les ha revelado el apremio de los poseedores
de mercancas, forzados a ofrecer stas a cambio de aqullos.
La verdad de que el papel-moneda puede fabricarse de celulosa ha sido
demostrada en todas partes irrefutablemente, y yo podra pasar de
inmediato a estudiar la cuestin, "cunto puede y debe reportar en
mercancas un papelucho a su poseedor". Pero la importancia del
problema me obliga a tomar en consideracin los prejuicios que se
oponen a la nocin de papel-moneda y a demostrar lo ilusorio de los ms
importantes. Confo conquistarme la deferencia de los lectores
perspicaces, que si bien coinciden conmigo en la solidez de los
argumentos transcriptos, temen, acaso, que las premisas sean
incompletas y puedan originar, tal vez, el fracaso de las conclusiones.
Requiero, no obstante, la plena conviccin del lector para seguir
construyendo sobre la prueba aportada 25 que el dinero de celulosa, el
dinero sin "valor corporal", el papel moneda puede realmente emitirse
con cualquiera de los rtulos indicados. Es esta la premisa indispensable
para entenderme, en adelante, con el lector. S no fuera tan cierto, como
25

Previsoramente repito aqu que he tratado hasta ahora la posibilidad de hacer papelmoneda, sin ocuparme de las ventajas que ese dinero pudiera tener frente a la moneda
metlica. Esto lo tratar ms adelante.

42

que el muerto calla, que del papel puede hacerse dinero, todo cuanto diga
en adelante se derrumbara como utpico.
Podra haberme facilitado la tarea, al igual que otros atormentados en la
explicacin del enigma del papel-moneda; podra haber dicho: que el
Estado exige el pago de tasas e impuestos en papel-moneda. Si el Estado
despacha estampillas de correo slo a cambio de papel-moneda por l
emitido: si exige el pago de pasajes y fletes ferroviarios nicamente en
papel-moneda; si los derechos aduaneros y las matrculas escolares, la
lea de los bosques y la sal de las salinas fiscales, etc. no pueden pagarse
ms que con papel-moneda pblico, entonces cada poseedor de ese papel
lo guardar como objeto valioso, no cedindolo gratuitamente. El Estado
prestara al portador servicios en lugar de oro. Un servicio mltiple en
lugar de unilateral. Entonces seran esos servicios los que dan vida al
papel-moneda.
Pero con esta explicacin no iramos muy lejos, como lo veremos, y nos
encontraramos de nuevo como todos los reformistas monetarios y
fabricantes de papel-moneda ante la misma muralla infranqueable. Quien
no ha comprendido el verdadero fundamento del papel-moneda - esos
son los siete puntos enunciados -, no podra reducir ni un solo fenmeno
econmico a su razn determinante.
En la primera lnea de las "pruebas" contra la viabilidad del papelmoneda nos encontramos con la afirmacin, vale decir la piedra de toque
de los metalistas: "La mercanca puede canjearse tan slo por mercanca,
porque nadie ceder un objeto til por otro intil (papelucho)".
Con esta frase deslumbrante, que parece la evidencia misma, y que todos
los tratadistas orillaron cuidadosamente, quizs porque no podan
dominar ese paralogismo, se ha podido separar siempre al papel-moneda
como una aspiracin irrealizable y mantener a los investigadores
cientficos, desde el principio, alejados del problema.
Bien: mercanca slo puede cambiarse por mercanca. Esto es
indudablemente cierto, pero, qu es mercanca? Es el fruto de la
divisin del trabajo, y tales frutos son tiles para sus productores como
medio de intercambio nicamente, no para el aprovechamiento personal
segn ya hemos demostrado. Qu hara un chacarero con 1000
toneladas de papas; qu un tejedor que explota centenares de telares con
su producto, si no pudieran venderlos, si no les sirvieran de medios de
intercambio?

43

Segn esta definicin, la frase "mercanca slo puede venderse por

mercanca"' tiene ya otro sentido, pues significa en primer lugar, y la
expresin mercanca lo encierra tcitamente, que lo que se cambia no
tiene utilidad para su dueo o su productor. Se requiere, pues, que lo
recibido en cambio de la mercanca tambin sea til para su poseedor.
Y no es sto el caso del papelucho? No es el papelucho, prescindiendo
de sus cualidades como moneda, un objeto completamente intil?
Por consiguiente, la frase mercanca slo puede cambiarse por
mercanca se convierte as en una prueba, ya no en contra, sino en favor
de la teora del papel-moneda, apuntando en contra y no en favor del
metal-moneda.
Y cmo es con el argumento: "nadie cede un objeto til a cambio de
uno intil? No est eso en abierta contradiccin, con el enunciado
mercanca slo puede canjearse por mercanca? La afirmacin se
refiere a mercancas y la mercanca es, para su dueo, siempre una cosa
inservible. Pero el argumento ya no menciona mercanca, sino cosas
tiles, artculos de consumo. Aplicada a nuestros ejemplos, la frase
mencionada significara: Las papas pueden cambiarse por el pao,
porque dado su valor corporal las primeras son objetos tiles al
chacarero y el segundo al industrial. Y esto es evidentemente un
contrasentido. Qu podra hacer, repito, el tejedor con tanto pao?
Ahora bien; aunque este raciocinio sea equivocado, no por eso vara la
exactitud de la afirmacin de que mercanca slo puede canjearse por
mercanca, y para aplicar al papel-moneda esta tesis, deberemos
demostrar que el papel-moneda es tan mercanca como todas aquellas
cuyo intercambio ha de promover. Bien entendido que el trozo de papelmoneda, el papelucho multicolor con la leyenda extravagante: "En la
Administracin Monetaria, sin legitimacin alguna se dispensar al
portador 100 latigazos, en el mercado, empero, obtendr el portador en
mercanca la cantidad que logre negociar", estar dotado con todas las
cualidades propias de una mercanca, tan importante como lo es el
dinero. No queremos para el papel-moneda propiedades prestadas,
ficticias, transferidas. Tampoco hemos de reconocer al papelucho calidad
de mercanca, por el hecho de prometer el Estado al tenedor un
rendimiento ajeno a sus funciones de moneda. Al contrario, queremos
conducir al lector a que subraye la frase aparentemente contradictoria,
El papel-moneda es mercanca qumicamente pura, y es el nico
objeto que ya nos es til como mercanca.

44

Qu condiciones debe reunir una cosa para ser considerada como

mercanca?
1. Debe ser demandada, es decir ha de haber alguien que quiera o
necesite tenerla, y que est dispuesto a dar por ella en cambio otra
mercanca.
2. Para que se produzca tal demanda, es necesario que sea til al
comprador, pues de lo contrario no se busca ni se paga nada por ella. Por
esta razn no son mercancas las pulgas, los yuyos ni cosas por el estilo,
ni tampoco aquello que no tenga dueo. Pero, cuando el objeto es til
(bien entendido para el comprador y no para el poseedor) y es imposible
conseguirlo gratuitamente, se habrn llegado todas las condiciones que
convierten una cosa en mercanca.
Que el papel-moneda llena la primera condicin ya lo hemos visto
cuando demostramos que el dinero, y eso si, el dinero oficial, el una
premisa indispensable de la divisin desarrollada del trabajo y que todos
los poseedores de mercancas, por la naturaleza de su posesin, se vern
obligados a ofrecer aquellas a cambio de papel-moneda, o sea a
demandar papel-moneda, en caso de no emitir el Estado otro dinero. Si
en Alemania se procediera hoy con el oro, como se hizo con la plata, si
se le reemplazara por papel-moneda, todos los poseedores y productores
de mercancas tendran que inclinarse bajo el yugo de ese papel-moneda
y a demandarlo a cambio de sus productos. Y hasta podra decirse que la
demanda de papel-moneda sera exactamente tan intensa como lo es la
oferta de mercancas, determinada, a su vez, por el volumen de la
produccin. El papel-moneda cumple, pues, de la manera ms efectiva,
con la condicin No. 1 de una mercanca.
Petrleo, trigo, algodn, hierro, son sin duda tambin objetos con
pronunciado carcter de mercancas: pertenecen a los artculos de venta
ms importantes del mercado. No obstante, la demanda de estas
mercancas no es tan apremiante como la del papel-moneda. Todo el que
produce hoy mercancas y que ejerce, pues, un oficio, vale decir, quien
ha abandonado el sistema de la economa primitiva, introduciendo la
divisin del trabajo, mantiene con sus productos la demanda de un medio
de cambio, - todas las mercancas sin excepcin, materializan la
demanda de moneda, es decir, de papel-moneda, cuando el Estado no
fabrica otro, - pero no todos los poseedores de mercancas invierten el
dinero obtenido par sus productos en la adquisicin de hierro, petrleo,
trigo. Por otra parte, hay muchos substitutos del hierro, petrleo, trigo, en
tanto que la moneda no tiene otro substituto que la economa primitiva o
el trueque, y esta se tomara en consideracin recin, cuando el 90% de
45

nuestra actual poblacin, que debe su existencia a la divisin del trabajo,

hubiese muerto de hambre.
La demanda de papel-moneda se origina, pues, por la cualidad mercantil
propia de todos los productos de la divisin del trabajo. La divisin del
trabajo, el gnesis de la mercanca es la fuente inagotable de la demanda
de dinero, mientras la demanda de las dems mercancas est mucho
menos arraigada.
La razn de la demanda de una cosa puede explicarse naturalmente slo
por el hecho de que el objeto demandado (en este caso el papel-moneda)
preste algn servicio al comprador (no al poseedor), vale decir, que le
sea til (punto No. 2).
Y aqu pregunto: No es una cosa til ese papelucho cuadrangular,
policromo, ascendido al rango de dinero, el nico reconocido
oficialmente, por ende el nico posible medio de cambio?
No es, acaso, de utilidad ese papelucho que permite al obrero, mdico,
profesor, rey, cura, cambiar sus productos o servicios, completamente
inservibles para s mismos, por bienes de provecho directo?
Claro que no debemos pensar aqu, como sucede generalmente, en lo
corporal de la moneda, en el papelucho como tal, sino en el, trozo de
papel investido de sus prerrogativas oficiales, de medio de cambio.
Hemos de imaginarnos el dinero como un producto, un producto de
fabricacin privilegiada amparado por la ley, y producido
exclusivamente por el Estado.
Es claro que si despojamos al papel-moneda de su calidad esencial de
medio de cambio, nico legalmente reconocido y prcticamente
autocrtico, no nos queda ms que un trozo inservible de papel. Pero no
sucede lo mismo con la mayor parte de las cosas, cuando prescindiendo
de su uso, se considera tan slo la materia de que consta? Si raspamos
los colores de un cuadro al leo, aplastamos con el martillo una moneda,
rompemos un tintero, una taza, qu nos queda? Desperdicios sin valor.
Considerando una casa como un montn de ladrillos, la corona del rey
como metal, un libro como papel, en sntesis, contemplando en todas las
cosas nada ms que la materia, tampoco veremos en la mayora de ellas
cosas de ms valor que un papelucho.
Nosotros no utilizamos el piano como lea, ni la locomotora como hierro
fundido, ni el papel-moneda como papel pintado. Por qu, entonces, se

46

habla siempre de tira de papel cuando se trata del papel-moneda? Por

qu no hablamos del medio de cambio?
Consideramos todas las dems cosas teniendo en cuenta su destino, y si
procediramos anlogamente con el papel-moneda, veramos que no se
trata de un simple trozo de papel, sino de un producto de suma
importancia, indispensable, del ms til e importante de los elementos de
consumo.
Importa poco que su fabricacin no origine casi gasto alguno, tampoco
buscamos en las dems cosas adquiridas la sangre y el sudor de los
obreros.
Ha originado, acaso, la superficie edificada de la ciudad de Berln,
valuada en miles de millones, un slo centavo de gastos de produccin?
Prescndase, pues, totalmente del papelucho al contemplar el papelmoneda, habitese a considerarlo como algo indispensable, beneficioso,
y, adems, monopolizado por el Estado. Sin dificultades se aceptar,
entonces, el papel-moneda como un objeto de utilidad, dotado de todas
las propiedades de la mercanca, y en lugar de ver en su existencia una
contradiccin con la teora de que "una mercanca puede ser slo
reembolsada con otra mercanca", se ver en el papel moneda una nueva
confirmacin en ella.
Quien quiera tomarse la molestia de hojear lo escrito sobre la materia,
encontrar, que la moneda ha sido generalmente considerada no como un
producto destinado a muy determinados fines (medio de cambio), sino
como una materia prima con destino industrial (joyera), que slo
accidental y transitoriamente acta como moneda. Y eso que circulan en
algunos pases y hasta hace poco circulaban tambin en Alemania,
monedas metlicas acuadas hace 100 o 200 aos, mientras que
mercancas de un ao suelen figurar ya por anticuadas, con una
apreciable desvalorizacin en los inventarios de los comerciantes.
Si la moneda no fuera ms que una materia prima para fines industriales,
todos la compraran como se compra cualquier otra mercanca, es decir,
slo con la condicin de poderla vender nuevamente con inters y
beneficio. Ahora bien; imagnese aquel dlar ya mencionado que
partiendo de las minas de Colorado y habiendo vagado 10 o 20 aos por
la China, se utiliza de nuevo para el pago de salarios en las minas de
Colorado, entregndolo as al obrero que lo ha extrado, acrecentado en
su largo camino con intereses, fletes y ganancias. Y, sin embargo, habra
sido indispensable este recargo, si todos hubieran adquirido el dlar por
47

la plata que contiene, si nadie hubiera obtenido de l otro beneficio

accesorio, como ser el cambio de sus productos por artculos de uso
corriente.
El dinero, y especialmente el papel moneda, puede considerarse como la
mercanca que ostenta en su forma ms pura las propiedades que
caracterizan a la mercanca, ya que el dinero, principalmente el papelmoneda, se utiliza slo como mercanca (mercanca de canje). No se
adquiere la moneda - como es el caso, de otras mercancas - para
consumirla en la fbrica, en la cocina, es decir lejos del mercado.
La moneda es y ser mercanca; su utilidad consiste exclusivamente en
su empleo como mercanca de canje. Todas las dems mercancas se
adquieren para el consumo (haciendo abstraccin de los comerciantes,
para quienes mercanca y moneda son siempre mercancas). Se
confecciona la mercanca para la venta, pero se la compra para el
consumo. Se venden mercancas, y se compran artculos de uso
corriente. Slo la moneda se adquiere exclusivamente como mercanca.
Slo la moneda ya nos es til como mercanca (es decir, como medio de
cambio). El dinero, y en primer lugar el papel-moneda, es, pues,
la nica mercanca til.
Los partidarios del metlico conciben el metal-moneda por lo comn
como materia prima para la joyera. "Un marco - dice el apologista del
bimetalismo, Arendt -, es la 1392. parte de una libra de oro" y los
partidarios del patrn oro no tenan motivo alguno para rebatir una
opinin que quit a su defensor todas las armas para la defensa de su
causa26.
Los que hasta ahora defendan la idea del papel- moneda, los que deban
haber desvirtuado, desde luego, esta patraa, se conforman con orillar la
cuestin, como el gato que da vueltas en derredor de la comida caliente.
No comprendieron an con toda claridad que el dinero es de por s, sin
considerar su materia, un objeto til, indispensable. As se explica que al
redactar la leyenda del papel-moneda, se vieran precisados a prometer al
portador, aparte de la actividad monetaria, una recompensa, (oro, inters,
trigo, tierra, etc.). El intercambio de mercancas que slo es factible
mediante la moneda, no les bastaba, evidentemente, para asegurar
adquirentes e interesados al papel-moneda.
26

M. Chevalier, La Moneda (La Monnaie), Paris 1866, pg. 36: Debo insistir en esta
concepcin fundamental, que define el dinero de otro modo, es decir que las monedas
acuadas son simplemente barras metlicas, cuyo peso y quilate son garantizados.

48

Constituye una excepcin la leyenda del papel-moneda emitido por la

Provincia de Buenos Aires en 1869, en que por primera vez, segn me
consta, ha sido declarada como moneda la nota monetaria (es decir, el
billete, un papelucho impreso), sin que se prometa al portador conversin
alguna
La inscripcin deca:
La Provincia de Buenos Aires
reconoce este billete por
un peso
moneda corriente. - 10 de Enero de 1869
No pude averiguar si esta inscripcin es la resultante de una comprensin
exacta o si es una simple inscripcin de emergencia como la del papelmoneda argentino actual, que promete al portador el pago de un peso a la
vista: La Nacin pagar al portador y a la vista 100 pesos moneda
nacional, contrasentido evidente, pues un peso moneda nacional no es
ms que el mismo peso-papel. El Banco promete, pues, devolver al
portador el mismo billete que recibe.
Una proposicin que surge siempre de nuevo hasta en nuestros das: el
Estado emite papel-moneda en cantidades suficientes para adquirir toda
la propiedad territorial y as resolver de un golpe la cuestin social
fundamental, vale decir, devolver al pueblo la renta territorial. La
Propiedad territorial sirve, pues, de respaldo al papel-moneda, pero
respondiendo a los fines de la causa, no se devuelve ms al portador
quien debe conformarse con la garanta, como se conforma, segn se
cree, con que los billetes de Banco estn respaldados por oro. (Esto no
es, en absoluto, el caso, pues el portador de los billetes se conforma con
la funcin que stos desempean como medio de cambio. Si no fuera as,
retirara de inmediato el oro, como hacen los joyeros cuando lo necesitan
para trabajarlo). En esta proposicin, completamente infundada bajo todo
aspecto de la tcnica monetaria, se ha olvidado por completo de que la
accin de facilitar el intercambio de mercancas es ya funcin apreciable
del papel-moneda y que mientras la aseguremos (para lo cual es
suficiente no crear otra moneda), toda otra funcin es superflua.
La dificultad para la comprensin perfecta del concepto "dinero" estriba
en que la utilidad que le adjudicamos es completamente independiente de
su materia. El dinero requiere tan slo de la materia, para que sea visible
y palpable, para que podamos constatarlo y transferirlo, y no, acaso,
porque esperemos algo de su parte substancial Cmo podra, entonces,
mantenerse durante aos en circulacin una moneda acuada? Cmo
49

podra circular un billete aunque sea por 24 horas? Lo que importa es la

cantidad del circulante, pues de ella depende, en parte, la magnitud de la
oferta de dinero y la cuanta de mercancas susceptibles de ser
negociadas. El dinero no posee en s propiedades corporales, por lo
menos de efectos activos, y nadie se extraara, si faltasen totalmente. En
Alemania se prefiri el oro a la plata por el solo hecho de tenerse que dar
16 veces ms mercanca por un kilo de oro que por un kilo de plata. Por
recibirse 16 veces menos de material monetario, se prefiri el oro a la
plata.
Con respecto a todos los artculos de consumo, el comprador se dice:
cuanto ms, tanto mejor. Empero, en lo que se refiere al material
monetario sucede lo inverso: cuanto menos, tanto mejor. En el caso del
dinero basta que le pueda contar, todo lo dems es una carga intil.
Se compra la miel por su buen gusto, la cerveza porque emborracha, el
lastre por su peso, el metro por su determinada longitud, la medida de
litro por su capacidad; pero a la moneda no se le exige ni buen gusto, ni
peso, ni volumen, ni cuerpo, ni nada que proporcione una satisfaccin
personal inmediata. Adquirimos el dinero como mercanca y como tal
nos desprendemos de ella.
La indiferencia del
dinero se aprecia en
al azar apenas uno
corresponde por un
prueba.

pueblo respecto a las propiedades corporales del

el hecho de que por cada 1000 individuos tomados
sabra la cantidad de gramos de oro fino que le
Peso, y quien lo dude puede hacer fcilmente la

De aqu la conveniencia de dotar al dinero del menor nmero posible de

propiedades corporales; por eso, al elegir la materia prima para el dinero,
se lleg casi inconscientemente y paso a paso a escoger el oro, una
materia prima que, entre todos los cuerpos del universo, es en cuanto a
propiedades, de una pobreza franciscana. Qu miseria la del oro frente a
las propiedades de cualquier otra mercanca, por ejemplo, de un martillo,
un libro, un canario!
El oro no ha sido proclamado moneda ni por su color ni por su peso, ni
por su contenido, ni afinidades qumicas, ni por su sonido, ni por su olor,
ni por su sabor. El oro no se oxida, ni se pudre, ni crece, ni pincha, ni
quema, ni corta, no tiene vida, es el smbolo de la muerte. En el material
del dinero no buscamos propiedades eficaces, sino perfectamente,
ineficaces. El mnimo posible de propiedades corporales, es lo que el
pueblo exige del dinero.

50

La substancia que compone el dinero es mirada con una frialdad anloga

a la del comerciante que contempla mercaderas. Si bastara tan slo la
sombra del oro, entonces se preferira esa sombra, como lo demuestra
decisivamente la preferencia que se dispensa al billete de banco.
Cuanto ms ineficaces sean las propiedades de una materia, tanto ms
ventajas positivas tendr como material monetario. Esto es todo el
misterio del patrn papel.
Suele decirse que la estimacin general de que gozan los metales nobles
ha sido la causa para convertir el oro y la plata en dinero. Creo, al
contrario, que la indiferencia general de parte de los productores ante
esos metales, ha conducido al acuerdo de los hombres para su
reconocimiento como dinero. Es mucho ms fcil concordar sobre una
cosa indiferente, neutral, que sobre propiedades que dadas las distintas
predisposiciones individuales actan sobre nosotros de una manera
diferente. De todas las cosas existentes tiene el oro la menor cantidad de
cualidades, la menor aplicacin en la industria y la agricultura. Ante
ninguna materia permanecemos tan indiferentes como ante el oro; por
eso fue tan fcil proclamarlo dinero.
El oro tiene aplicacin en la industria joyera; pero precisamente los que
usan el oro como medio de cambio, los productores, los obreros, los
chacareros, los artesanos, los comerciantes, el Estado y los tribunales, no
tienen, por lo general, necesidad de joyas. Las jvenes pueden tener
predileccin por el oro, (frecuentemente tan slo porque el oro es
dinero), pero las jvenes que no producen mercancas tampoco tienen
necesidad de medio de cambio ni originan una demanda mercantil de
dinero. Y no ha de dejarse librado al criterio de las muchachas
determinar lo que deba utilizarse como dinero. El ms importante medio
de circulacin, la condicin esencial de la divisin de trabajo, las
finanzas del Estado, no han de fundarse por cierto, sobre los individuos
econmicamente dbiles, sobre los caprichos de jvenes coquetonas.
El rol desempeado por la parte material del dinero puede compararse
fcilmente con el del cuero de "la pelota" para los jugadores de football.
A stos no les preocupan en lo ms mnimo las cualidades substanciales
de la pelota, ni mucho menos su propiedad. Remendada, sucia, nueva o
vieja, todo les es indiferente; basta que la pelota sea palpable y visible
para que se inicie le match. Tratndose de dinero sucede lo mismo:
Tenerlo o no, es una lucha continua, sin descanso, en pro de su
consecucin, no porque sea imprescindible la pelota, el dinero por s, el
material monetario, sino porque se sabe que otros quieren obtenerlo y
que para eso debern sacrificarse. En el football consiste este sacrificio
51

en puntapis, en el dinero en mercancas. Esta es toda la diferencia. Y los

amantes de las definiciones concisas, se sentirn contentos, al decir yo:
La moneda es el "football" de la economa poltica.
5. La seguridad y el respaldo del papelmoneda
La concepcin flamante surgida alegremente de los escombros del
prejuicio del captulo anterior debe ser protegida ante todo contra las
crticas frvolas de los escpticos tmidos para que pueda defenderse y
desarrollarse eficazmente.
La idea del papel-moneda no ha de despertar recelos en el burgus, sino
al contrario, la grata impresin de seguridad. El campesino, que aun hoy
suele preferir para el ahorro la dura moneda de plata a la de oro, ha de
inclinarse preferentemente por el papel-moneda, pues su desconfianza no
resistir a la verdad de que, bajo todos los aspectos, el papel-moneda
ofrece mayor seguridad que el oro y la plata.
Se trata, as, de demostrar que el papel-moneda no slo es posible, sino
que tambin es seguro y est respaldado. Me propongo demostrar que
mientras el metal-moneda acuado por el Estado puede inutilizarse sin
vulnerar las leyes, el papel-moneda slo puede desaparecer
conjuntamente con el Estado, con el pueblo.
Es evidente que a la tesis de Otto Arendt: "Un Reichsmark no significa
otra cosa que la 1392a. parte de una libra de oro", no es posible oponerle
las leyes monetarias. Ninguna ley protege al poseedor del oro acuado o
no acuado contra tal interpretacin legislativa del concepto "moneda", y
aun la inscripcin anterior de las monedas metlicas "XXX una libra
fina", a igual que la inscripcin actual de los billetes de banco: "El Banco
(Nacional) paga al portador, etc.", dejan entrever que los autores de esas
leyendas compartan la opinin de Arendt en ese respecto. Sin mayor
dificultad podremos, pues, concebir como posible el siguiente caso: El
Estado suprime por cualquier razn el monopolio monetario del oro,
como en su tiempo ha privado a la plata de igual exclusividad. Pero en
lugar de canjear por dinero nuevo esas monedas metlicas las hace
aplastar de un martillazo entregando a los propietarios un trozo de oro
con estas palabras: "He aqu lo que os corresponde legalmente de
acuerdo con vuestras afirmaciones: un lingote con un contenido
determinado de oro. En adelante, empero, este oro dejar de ser moneda.
El Estado emitir ahora otra y no aceptar ms el oro en cambio de la
nueva moneda. La moneda de oro estaba segn vuestra propia
afirmacin, segn vuestra propia definicin de esencia de la moneda,
asegurada por su contenido metlico. Tenis ahora este contenido
52

metlico en vuestras manos. Ved en qu podis aprovechar los lingotes

de oro. Es asunto de vuestra exclusiva incumbencia. Habis entregado al
Estado barras de oro que, pese a los gastos, os fueron acuadas
gratuitamente. Ahora devuelve el Estado a cada uno de vosotros lo que
ha recibido: un lingote de oro. No podis exigir ms, pues no entregsteis
ms".
Ninguna ley protege hoy a los ciudadanos contra semejante poltica. Al
contrario, est ella en concordancia absoluta con la teora, la opinin
pblica y la inscripcin de las monedas acuadas.
Y, sin embargo, tal poltica sera un curanderismo de la peor especie, un
alevoso despojo de todos los tenedores de dinero en efectivo, cedulas,
letras, ttulos de emprstitos, reconocimientos de deuda, pensiones, etc.,
quienes, por ese acto, perderan sencillamente una considerable parte de
su fortuna; porque las cdulas hipotecarias, emprstitos nacionales y
municipales, reconocimientos de deuda, pensiones, pagars, etc., no son
otra cosa que obligaciones contradas de entregar la cantidad
determinada de gramos de oro 27, y si se quitara a ste su aplicacin
principal - su aplicacin como substancia monetaria - es evidente que se
abaratara. Las monedas deshechas a martillazos, ahora simples lingotes
de metal, afluiran en busca de aplicacin a las joyeras, y tan intensa
oferta influira naturalmente, sobre el precio del oro.
Cuando se desmonetiz la plata, su relacin de cambio, con respecto al
oro, baj de 16 a 30 y 35, es decir, que durante siglos se entregaba por
una tonelada de oro 16 toneladas de plata; despus de su
desmonetizacin, hubo que entregar, empero, 30 y ms toneladas. La
depreciacin hubiera sido mayor an si se hubiese procedido a la
desmonetizacin simultneamente en todos los pases28. Anlogamente,
pero en sentido contrario, ha sucedido con el nquel: antes de su
utilizacin como metal para moneda, su precio era nfimo despus subi
enormemente.
Por otra parte, lo que mencionamos como hiptesis, - la derogacin de la
libre acuacin del oro, estaba a punto de realizarse en el ao 1856. En
27

Se entiende que nadie puede estar obligado a pagar sus deudas en oro acuado
cuando el Estado abandona la monetizacin, prohibiendo al mismo tiempo la
acuacin particular. Nadie, en general, puede ser obligado a entregar una cosa
declarada como monopolio.
28
Es de suponer de que si alguno de los grandes Estados mercantiles desmonetizara el
oro, los otros seguiran de inmediato su ejemplo para defenderse contra la afluencia
de oro que vendra de aquel pas, para evitar prdidas similares a las sufridas por la
Unin monetaria latina, cuando se titube tanto en las ventas de la plata.

53

aquel entonces los acreedores sostenan que el alza general de los

precios, a consecuencia de los descubrimientos de oro en California, les
perjudicaba en beneficio de sus deudores, y exigan la derogacin de la
libre acuacin. Efectivamente, Holanda tom esta medida. Si los
hallazgos californianos de oro no hubieran cesado con la rapidez con que
se iniciaron, el destino del oro hubiera sido sin duda otro29.
Pero qu sera hoy del oro sin las prerrogativas de dinero? Qu
sucedera con el oro, si no fuera que todo productor, todo aquel que
tenga una profesin, que haya aceptado la divisin del trabajo y haya
abandonado la economa primitiva, si, en sntesis todo aquel que posee o
produce mercancas, hubiera ocasionado con ellas una demanda de
dinero, es decir, de oro en el lenguaje de hoy? Qu sera del ureo metal
si dejara de ser moneda? Hubiera tenido la misma importancia
econmica que tiene la plata desde que ha cesado de ser moneda.
Hubiera sido una materia prima para el ramo ms insignificante del
complejsimo organismo industrial. Quin habla ya de la plata? A
quin se le ocurre adquirir lingotes de plata para fines de ahorro? Quin
se preocupa si el precio de la plata sube a 200 o baja a 50? Quin gana o
pierde; quin suspende sus pagos porque haya variado el precio de la
plata, su relacin con respecto a las dems mercancas? A lo sumo se
veran afectados algunos negociantes de metales pero a todos los dems
el precio de la plata les es tan indiferente como el dolor de muelas a un
busto de mrmol. Antes s, bastaba que la relacin de cambio entre la
plata30 y las mercancas variase en lo ms mnimo a favor del metal para
que se paralizaran todos los engranajes (crisis), se propagaran la muerte
y la ruina, se produjeran prdidas, quiebras, desocupacin, hambre y
desrdenes.
Del precio de la plata, es decir de la relacin de cambio entre la plata y
las mercancas, dependa la cantidad de moneda que poda obtenerse por
los productos y si exista la posibilidad de colocarlos. Antes la cuestin
del precio de una mercanca implicada tambin la del precio de la plata.
Quien preguntaba: cunto vale sto y aquello? se orientaba tan slo por
el precio de la plata.
Ahora es distinto, dado que el Estado quit a la plata las funciones de
dinero. No quiere ello decir que haya habido necesidad de un gran
29

Repetidamente he advertido que se trata de una nueva edicin del libro aparecido
por primera vez en el ao 1911, es decir, antes de la guerra. Esta aport muchas
confirmaciones a la nueva teora monetaria, con todo no me referir a ellas. No quiero
nada de la guerra; ni siquiera para material de doctrina.
30

Tanto en espaol (la plata) como en francs (l'argent), la plata significa dinero.

54

movimiento popular para sustraer a la plata sus prerrogativas milenarias.

"La gran reforma monetaria" ha sido iniciada y fundamentada por unos
charlatanes que la defendieron contra otra docena de fanfarrones, sin
sangre ni fatiga. Lanse aquellos duelos oratorios. Toda la reforma
monetaria ha sido tratada desde el punto de vista de los brbaros.
Discursos vacos, teoras mal asimiladas, afirmaciones y opiniones
banales. En eso consista toda la lucha por el sistema monetario, y, aun
hoy, la cuestin se mantiene en el mismo bajo nivel. Del medio de
cambio, de las necesidades de las mercancas, de la divisin del trabaj,
jams se ha hablado. Como si en realidad el Reichsmark no fuera ms
que la 1392. parte de una libra de oro. Todo cuanto se afirmaba del
patrn oro era aceptado como un axioma. Nada se indagaba. Ni rastro
siquiera de una investigacin cientfica. Lo cierto es que todava hoy,
despus de tantas dolorosas experiencias, carecemos de una
interpretacin legal del concepto "moneda" a la que pudiramos recurrir
en caso de duda.
Es un hecho que tanto el campesino como los ciudadanos cultos tienen
todava las ideas ms infantiles sobre la cuestin monetaria, y hasta "los
misinos economistas eminentes carecen de una teora analizada con
verdadera lgica". (Knut Wicksell: Inters del dinero y precio de los
bienes.).
Bajo tales circunstancias cabe preguntar: dnde estn la seguridad y el
respaldo de la moneda alemana del Reichsmark? El metal de la moneda
no confiere tal garanta, ni seguridad. Lo que demuestra el hecho de que
la plata, estando ms ligada que el oro a la moneda alemana, ha sido
bruscamente privada de su prerrogativa de dinero, por va legal, sin que
el hecho tuviera mayor resonancia.
Tampoco las leyes aseguran esa proteccin, puesto que se carece de una
interpretacin legal del concepto "Reichsmark", y tanto se carece de ella,
que a la pregunta: qu es un Reichsmark de acuerdo a la ley?, se obtiene
invariablemente la misma respuesta ingeniosa: "Un marco son 100
pfennigs".
La preparacin terico-monetaria de un nmero apreciable de hombres
que sirvieran, diramos de guardia personal al Reichsmark en la
legislacin, protegindolo contra los ataques de curanderos y charlatanes,
ofrecera quizs esa seguridad, pero la indiferencia por parte del pueblo,
de la ciencia, de la prensa, del comercio, frente al estudio esencial del
problema fue hasta ahora tal grande, que cuesta reunir en la densa

55

poblacin alemana una docena de hombres con los cuales poder tratar
seriamente la teora monetaria31.
Entonces, en qu estriba la seguridad del Reichsmark? Quin o qu
protege al Reichsmark contra los charlatanes y logreros? Sern acaso
los volantes de la Sociedad Protectora del patrn oro alemn? No
pertenecern los mismos apologistas, al igual que los opositores, a las
filas del curanderismo monetario? Leyendo atentamente los volantes
citados se ver que sus autores en general no llegaron a comprender
claramente los fines que debe llenar el dinero, de que ste debe ser un
medio de cambio destinado a acelerar, asegurar y abaratar el intercambio
de las mercancas, de que el mercado sea la piedra de toque de la bondad
del dinero, y no su contenido metlico, ni su peso, eso ni siquiera se
menciona. All se encara el dinero desde un punto de vista por dems
bajo, desde el punto de vista del joyero y del banquero. Y esa sociedad
protectora es la que cie hoy la corona triunfal! Qu chambones habrn
sido sus contrarios!
Que el contenido metlico del Reichsmark no presenta ningn amparo,
ninguna seguridad, ningn respaldo qued demostrado con la historia de
la plata. Es de creer que un hecho cmo ste, que habla con tanta
claridad, debera bastar para desenmascarar la tesis segn la cual el
Reichsmark es la 1392. parte de una libra de oro, y que su seguridad est
tan slo en su contenido metlico.
Es conocimiento general que por efecto de las fuerzas en juego, ley de
Gresham32, el oro puede ser desalojado del pas mediante la emisin de
31

En los ltimos aos este estado de cosas ha mejorado gracias a la obra intensa de la
Federacin de Libre Economa (Federacin Fisiocrtica) y el nmero de aquellos que
dominan la materia y que se empean por la realizacin de la idea de la libre-moneda
por medio de escritos y de la palabra va tomando incremento.
32
Ley Gresham: Si en un pas cualquiera la existencia de dinero sobrepasa la
necesidad real de medios de intercambio exteriorizando en un alza de precios, esta
alza dificultar la exportacin de mercaderas, facilitar la importacin, resultando en
consecuencia un saldo comercial desfavorable, que se nivela en la forma ms sencilla
exportando oro. As, por ejemplo en Alemania donde se lanzaron a la circulacin
miles de millones, se importaron en los aos 1872-74 por 3.646 millones de marcos
ms de mercaderas (es decir, casi el importe total de la indemnizacin de la guerra
franco-prusiana) de lo que se exportaba, mientras que antes de aquella guerra, la
exportacin alemana sealaba un supervit sobre la importacin. Esta exportacin de
oro, que significa una contraccin de la existencia monetaria, presiona los precios
hacia su nivel normal y restablece as automticamente el equilibrio entre la
importacin y la exportacin. Pero si el Estado, sin tomar en cuenta esa seal de
alarma reflejada por la exportacin de oro, aumenta el medio circulante
continuamente emitiendo papel-moneda, el xodo del oro crece en la misma
proporcin hasta que los importadores tropiezan con serios obstculos para conseguir

56

moneda de papel y de plata tan pronto y tantas veces como se les ocurra
a los poderosos. Es suficiente que el Estado acue una mayor cantidad de
plata, que el Reichsbank emita ms billetes, para que las monedas de oro
crucen las fronteras. Dnde estn, pues, esa seguridad y esa garanta, si
de las leyes depende el desplazamiento del oro por cualquier otro dinero?
En Francia circulaba oro y plata, cuando John Law ensay sus
experimentos con papel-moneda. La seguridad de la moneda francesa fue
tanta que al cabo de poco tiempo no se encontraba otra cosa que papelmoneda. Posteriormente se repiti el ensayo de los asignados y se ha
obtenido el mismo xito. Y cuando toc entregar a los alemanes el tesoro
de los hunos como botn de guerra, el papel-moneda volvi a barrer todo
el oro del mercado. Tres veces se ha recurrido en Francia al
procedimiento, siempre con xito rotundo. Tres veces fall el metal
como garanta. Y qu ocurri en Escocia, Inglaterra, Austria, Rusia,
Espaa, Italia, en los Estados Unidos, en Amrica del Sud, en las Indias?
En todos esos pases el metal (oro y plata) fue desplazado innumerables
veces por el papel-moneda, tan pronto quienes detentaban el poder lo
queran (autocracia o representacin popular). El metal nunca pudo
resistir al papel. Contra los curanderos y cuenteros, el dinero no encontr
mayor amparo en el contenido de oro que la moneda alemana en el
contenido de plata del tlero.
Creer, pues, que el Reichsmark est protegido por su contenido de oro
contra los ladrones y embusteros es evidenciar una ignorancia supina en
materia de historia monetaria.
Haciendo abstraccin completa de la ley de Gresham: quines se
sintieron cubiertos por el contenido metlico de la moneda? Sin duda, tan
slo los accidentales tenedores de los 4 o 5 millares de millones de
monedas de oro acuadas que circulaban anteriormente en Alemania.
Pero, qu significa esa msera cantidad de oro, insignificante en
comparacin con los miles de millares de millones de deuda pblica,
oro o giros sobre el exterior con que responder a sus compras de mercaderas. Tales
obstculos originan, pues, de inmediato, un agio que sirve de regulador del comercio
exterior, en cuanto dificulta la importacin facilitando en cambio la exportacin de
mercaderas. El agio impide, simultneamente, la circulacin del oro en el interior,
donde las tesoreras del Estado y en el Tribunal slo acepta papel-moneda, y el agio
que vara diariamente repercute, bien pronto, en el comercio como un satlite molesto
del oro, de modo que ste es aceptado con cierto recelo. El agio choca en todas partes
y el oro se hace intil para el comercio por lo que se acumula pronto en los bancos, y
permanece all inactivo hasta que los propietarios, en busca de inters, lo envan
allende las fronteras. As sucede que en la lucha con su competidor de papel, el oro
pierde la partida en el interior; con precisin matemtica el papel-moneda desplaza al
oro hacia el exterior, y este es el fenmeno denominado ley de Gresham, en homenaje
a su autor.

57

cdulas, pagares, contratos de alquiler y arrendamiento? Estaban, acaso,

cubiertos esos millares de millones por el contenido metlico de los 5 mil
millones en monedas? No; ellos slo estn garantizados por la ley, y es la
ley, y no el contenido metlico de las monedas, lo que determina el
significado de un Reichsmark en cdulas, emprstitos pblicos, etc.
Cuarenta aos atrs se emitan en plata todos los emprstitos, cdulas
hipotecarias, pagars y, no obstante ello, la ley oblig al deudor a pagar
en oro!
Y aun considerando as la seguridad del Reichsmark por el contenido
metlico de las monedas no es ms que un sofisma.
La moneda acuada es una insignificancia 33 en comparacin con la no
acuada (que est formada por las obligaciones de pago en dinero), y por
eso la garanta metlica del dinero tiene tan slo una importancia
irrisoria, tanto que a raz de los factores de la ley de Gresham, aquella
existencia mnima de oro ni siquiera aparece en el escenario.
Cuando en todos los pases antes citados la moneda de oro y plata fue
desplazada por el dinero de papel y las monedas de cobre, llegando en
muchos casos a convertirse el dinero de papel en papel de dinero (es
decir, carente de valor), bajaron simultneamente, al nivel de papelmoneda todos los reconocimientos de deuda, ttulos pblicos, cdulas
hipotecarias, pagars, etc.
Pregunto, pues, otra vez dnde qued la seguridad del metal-moneda?
El dinero necesita del Estado; sin ste no se concibe la moneda; hasta
podra decirse que con su introduccin se inicia la organizacin del
Estado. La moneda es el vnculo ms natural y poderoso entre los
pueblos. La unidad inquebrantable del Imperio Romano se debi ms
bien a su moneda que a sus numerosos ejrcitos. Al agotarse las minas de
oro y de plata, ces la acuacin de monedas, y es as como se
desmembr el Gran Imperio.
La necesidad imprescindible del dinero, con su indispensable y
simultnea fiscalizacin pblica, dota al Estado de poderes ilimitados
sobre el mismo, y frente a stos resulta la garanta metlica de las
monedas como algo irrisorio.

33

En Alemania circulaban antes de la guerra 5 mil millones de marcos en monedas de

oro contra 143 mil millones de cdulas, 40 mil millones en documentos de crdito,
etc.

58

Por eso, tampoco puede quedar protegida la moneda por su materia

contra la arbitrariedad del Estado como no es obstculo para una tirana
el pergamino en que est impresa la constitucin.
Slo el Estado mismo, la voluntad de los poderosos (sean autcratas o
representantes del pueblo) es capaz de asegurar y proteger la moneda
contra los charlatanes, defraudadores y embusteros, supuesto siempre
que el poderoso sepa aplicar su poder con acierto, cosa que por desgracia
hasta ahora no ha sucedido en parte alguna.
Lo dicho aqu del metal es aplicable tambin al papel-moneda: el trozo
de papel no representa seguridades, ni al propio portador de papelmoneda, ni a los portadores de obligaciones en dinero, (pagars, ttulos
de la deuda pblica, pensiones y jubilaciones, contratos de alquiler y de
arrendamiento, seguros de vida, cdulas hipotecarias, etc.).
El papel-moneda, bajo este aspecto, presenta menor seguridad (muy
poco menos, por cierto) que el metal moneda, pero en cambio disfruta de
mayor proteccin legal.
Hemos visto, que el Estado, sin violar las leyes, en completa
concordancia con las interpretaciones corrientes del espritu de la
moneda, puede con un martillazo que destruya el cuo, transformar las
monedas en lo que fueron originariamente; que el Estado puede retirar a
las monedas de oro las prerrogativas monetarias y que la prdida de tales
prerrogativas repercutir sobre el precio del oro acuado, ya que el
Estado no est comprometido por ley alguna a indemnizar por la prdida
a los portadores de aquellas monedas; pero si decidiera una
indemnizacin lo hara movido por razones de equidad y no obligado por
el derecho y la ley. Y la equidad es una cosa elstica; depende
frecuentemente de la clase social que la invoca34.
Muy distinta es la posicin del papel-moneda frente a la ley y al derecho.
El Estado no puede quitarle las prerrogativas que como dinero posee, sin
indemnizar a los portadores. El Estado, al emitir papel-moneda, ha
recibido algo en cambio, y eso es lo que debe al portador; lo debe
devolver, sin duda, puesto que no es posible negarlo bajo ningn punto
de vista. La mejor prueba de esta obligacin de indemnizar surge
34

Los latifundistas se dirigieron al Estado solicitando el encarecimiento de los

alimentos de primera necesidad mediante el cierre de las fronteras y el pedido les fue
acordado. Los obreros exigieron del Estado el abaratamiento de los productos de
alimentacin mediante la reapertura de la frontera, y esto les fue denegado
rotundamente.

59

seguramente del hecho de no poderse encontrar otros argumentos que la

propia naturalidad de aquella obligacin.
El Estado quit las prerrogativas de dinero a los tleros e indemniz a los
portadores, canjendoselos por monedas nuevas35. No exista ninguna
obligacin legal para proceder as, pero sobraban las razones extralegales. Ante todo estaba el hecho de que el Estado, mediante las leyes
impositivas, haba obligado antes a los ciudadanos a adquirir tleros de
plata; pues el campesino, para pagar sus impuestos, se vea precisado a
vender su vaca por tleros. Forzado por las exigencias fiscales, haba
comprado el campesino plata, no porque la requera para satisfacer una
necesidad personal. Con esto asuma el Estado el compromiso de
asegurar a los ciudadanos la salida de esos tleros, lo que implica el
deber de indemnizar.
As suele fundarse la obligacin de indemnizar; pero bien sabemos que
no hay peor sordo que el que no quiere or. De qu sirven, pues, los
argumentos ms convincentes? Fundar su derecho significa reconocer su
debilidad. Si los agricultores (agrarios) hubieran sabido, cuando se trat
de introducir el patrn oro, que la desmonetizacin de la plata
significara para ellos, a consecuencia de la baja del precio de este metal,
una rebaja de 50% en sus deudas hipotecaria contradas en tleros de
plata, quin sabe que posicin hubiesen asumido ante la obligacin de
indemnizar. Su comportamiento posterior, cuando comprendieron
(demasiado tarde) el alcance de la medida, autoriza a pensar que la teora
del metal-moneda, segn la cual un tlero importaba la 1/30 parte de una
libra de plata fina, habra sido aceptada por ellos para insistir en cancelar
sus deudas contradas en tleros con plata desmonetizada en la
proporcin de 1/30 libra por cada tlero. Este habra sido un negocio
muy lucrativo, pero ms decente, ms honesto, que el aumentar su renta
territorial mediante los derechos de aduana. Todas esas maniobras
quedan eliminadas con el papel-moneda. Aqu no caben partidos, ni
teoras, ni leyes, ni interpretaciones legales, para fundamentar la
obligacin del Estado a la indemnizacin. Es una obligacin
perfectamente comprensible. Y por eso la seguridad del papel-moneda es
mucho ms eficaz que la del metal-moneda; el papel-moneda es tan
seguro como las ideas e intereses que llevan al pueblo a constituir una
Nacin. El papel-moneda slo se hunde con el Estado.

35

Que por la prdida de las prerrogativas monetarias de la plata se haya podido causar
un perjuicio a los poseedores de tleros, contradeca y contradice aun hoy las teoras
de la moneda metlica.

60

Junto a la imaginaria seguridad del dinero frente a la omnipotencia del

Estado se pretende otorgarle, adems, un respaldo o seguridad
econmica. El Estado, se dir, podr utilizar su poder discrecionalmente,
podr renunciar al abuso del poder, pero esto slo no constituye garanta
alguna de poderse recuperar en todo momento las inversiones hechas
para adquirir el dinero. El metal-moneda lleva en s mismo la substancia
que garantiza plenamente aquellas inversiones; posee su "valor
intrnseco" (no importa cmo se lo concibe), substancia de valor,
mientras que el papel-moneda es vaco en este respecto y debe buscar su
respaldo en cualquier parte, menos en su materia prima.
Esta objecin es vaga y confusa. Acerca de su vaguedad ya se trat en el
captulo "Qu es el valor?" y en las precedentes conclusiones acerca de
la seguridad de la moneda. Ya la circunstancia de que todos los
tenedores de monedas de plata hicieron uso del derecho de canje cuando
stas perdieron sus prerrogativas monetarias nos demuestra que el metalmoneda no garantiza ntegramente con su material el desembolso
efectuado. De lo contrario cada cual se habra guardado la plata.
Todo lo que se podra todava agregar de razonable contra la objecin es
lo siguiente:
Una mercanca est respaldada mientras haya quien est dispuesto a dar
por ella la cantidad habitual de mercancas o de moneda; en otras
palabras, mientras no disminuya su demanda. Ninguna mercanca,
empero, puede respaldarse a s misma. Encuadra en el concepto de la
divisin del trabajo y mercanca, que el producto del trabajo carezca de
utilidad directa para su productor. Y vuelvo a repetir: Qu podran hacer
con sus productos los sastres, los zapateros, los farmacuticos? Es ms
Qu podran hacer los campesinos con el oro de las monedas si nadie se
lo comprara?
Cuando se trata del respaldo de la moneda se piensa en la utilidad que los
poseedores de los artculos (provisiones, herramientas, etc.) obtienen del
aprovechamiento de los mismos. Esa utilidad se procura asegurar en
todos los casos a los tenedores del dinero mediante el material
monetario. El dinero ha de ser, simultneamente, mercanca y elemento
para las necesidades personales. Es decir, que se pretende algo
imposible36. El da en que la substancia monetaria fuera de utilidad a
todos los poseedores no habra ms dinero. La utilidad del material

36

Ha dicho Bismarck: "Cuando el alemn quiere algo, desea al mismo tiempo lo

contrario".

61

monetario llevara las monedas a la fundicin. Y el dinero es, sin

embargo, indispensable; no ha de consumirse.
Mientras subsista la divisin del trabajo, o sea mientras produzcamos
mercancas intiles para nosotros mismos, necesitaremos un medio de
cambio, es decir dinero. La demanda de dinero es, pues, de carcter
permanente, constante; est cimentada sobre la divisin del trabajo, base
de nuestra existencia. Por qu, entonces, hemos de poder agotar,
consumir o destruir el dinero? No sera esta posibilidad, al contrario, un
peligro para el intercambio de las mercancas, para la subsistencia de la
divisin del trabajo?
Un respaldo monetario tal como se busca en la objecin trascripta no
existe ni puede existir.
No es la substancia, el material monetario, lo que respalda al dinero, lo
que asegura su demanda comercial, sino su accin como medio de
cambio. Las fuentes de riquezas inagotables que la divisin del trabajo
proporciona a la humanidad son las que, en ltimo trmino, respaldan el
dinero.
Aparte de la divisin del trabajo no hay otro respaldo para la moneda. La
divisin del trabajo genera una corriente ininterrumpida de mercancas,
la que a su vez produce una permanente demanda de medios de cambio,
de dinero, cualquiera sea el material con que est hecho. Sea de oro,
plata o papel, ello no repercute sobre la oferta de las mercancas, vale
decir, sobre el respaldo monetario, ya que independientemente de la
calidad del numerario, los productos de la divisin del trabajo tienen que
ofrecerse a cambio de dinero. Perciba el campesino oro o papel por sus
papas, nada influye esto en la cantidad llevada por l al mercado. De
cualquier modo pondr en venta todo el tubrculo de que pueda privarse.
Ninguna influencia ejerce sobre la oferta de mercancas ni sobre la
demanda de medios de cambio el hecho de que las arcas del Reichsbank
atesoren 10 o 100 toneladas de oro. Y as como la demanda es el
verdadero respaldo del dinero (y de todas las mercancas), as tambin tal
respaldo es independiente del material monetario.
Mercanca, necesidad de dinero y respaldo monetario, son tres distintos
vocablos para una misma cosa. Dnde est el respaldo de una accin
ferroviaria? Acaso son los rieles y terraplenes? Cualquiera descubre ese
respaldo en la masa de cargas llevadas a las estaciones para su
expedicin. La divisin del trabajo es el respaldo de la accin ferroviaria.

62

Anlogamente sucede con las prerrogativas monetarias de los billetes de

banco, con el dinero. Si no hay carga, la accin del ferrocarril carece de
valor; si se paraliza la divisin del trabajo y la oferta de mercancas, el
dinero se convierte en el objeto ms intil, pasando a ser el papelmoneda un desperdicio y el metal-moneda una materia prima para la
industria ms insignificante.
Sinteticemos, pues, brevemente lo dicho en este captulo:
1) El material del dinero no ofrece ninguna seguridad contra los
desmanes gubernamentales en cuestiones monetarias,
2) El material monetario, haciendo abstraccin de los efectos de la ley de
Gresham, puede, en el mejor de los casos, respaldar el dinero amonedado
slo en proporcin reducida (la plata respaldaba al ltimo apenas el 40%
de los tleros), mientras las sumas infinitamente mayores formadas por
las obligaciones en dinero (cdulas hipotecarias, ttulos pblicos, etc.)
permanecen completamente sin garanta.
3) La obligacin del Estado de indemnizar, en caso de sustraer al dinero
sus prerrogativas, slo se concibe para el papel-moneda: en lo que atae
al metal-moneda la obligacin ha de ser demostrada y defendida contra
la resistencia de las diversas capas sociales afectadas por tal innovacin.
A ello se debe que la seguridad del papel-moneda sea mayor que la del
metal-moneda.
4) La substancia monetaria no puede influir en la demanda de dinero; en
consecuencia, nunca constituir un respaldo, porque ni promueve, ni
regula, ni domina tal demanda.
5) Independientemente de la substancia el dinero est respaldado siempre
y exclusivamente por la divisin del trabajo.
6) La seguridad del dinero podr ser lograda tan slo cuando predominen
conceptos sanos en materia de poltica monetaria, en el pueblo y sus
dirigentes.
6. Qu precio ha de alcanzar el dinero?
Con todo el lujo de detalles requerido por lo trascendental de la cuestin,
hemos demostrado que con el papel de dinero puede hacerse dinero de
papel, es decir un papel-moneda por el cual se obtiene un precio mayor
que por una tira de papel de igual tamao.

63

Cabe preguntar ahora: En cunto ha de superar el precio del dinero de

papel al del papel de dinero? Cul ha de ser la relacin de cambio entre
dinero y mercancas?
Es cuestin importantsima y seguramente la nica que afecta a los
productores de mercancas. Podrn ellos permanecer indiferentes ante el
material de la moneda, que de todos modos les ser tan slo una carga,
pero ante la pregunta "cunto pides por tu vaca, o qu ofreces por mis
herramientas?" prestarn, por cierto, la mayor atencin. La verdad es que
de la respuesta a esta pregunta depende el xito de todo el largo proceso
de produccin.
Si vara la relacin de cambio entre mercancas y moneda, cada cual al
vender sus productos obtendr ms o menos dinero y al vender el dinero
obtendr, correspondientemente, ms o menos mercancas. Considerado
desde este punto de vista, una variacin del precio de dinero podra
pasarse por alto.
Pero no todos invierten el dinero recibido en una inmediata adquisicin.
Y para stos no es tan indiferente una variacin de precios en el intervalo
entre la venta y la compra. Y aun menos indiferentes son los precios para
todos los deudores y acreedores, pues les es una cuestin vital saber qu
cantidad de sus productos tendrn que vender para poder cancelar los
servicios de intereses y amortizacin de sus deudas, respectivamente,
cuntas mercancas obtendrn en cambio de los intereses y amortizacin
de sus crditos. Veremos tambin ms adelante, cmo la cuestin de los
precios contemplada bajo la faz netamente comercial, contiene la
decisin sobre vida o muerte del intercambio de mercancas y, por ende,
tambin sobre la divisin del trabajo, ese fundamento de nuestra
economa.
Pero aqu no vamos a considerar ms que las relaciones entre el acreedor
y el deudor, con el propsito de esclarecer la importancia de los precios.
El "Haber" del deudor (deudor hipotecario, deudor de obligaciones, de
letras, arrendatario, inquilino, poseedor de plizas de seguro,
contribuyente, etc.) comprende generalmente las mercancas, mquinas,
bienes races, ganado, mientras que el "Debe" consiste exclusivamente
en una determinada suma de dinero. Y el dinero para este "Debe" slo
puede obtenerlo el deudor realizando una parte de su "Haber", de
preferencia sus productos.
Las oscilaciones en la relacin de cambio entre mercancas y dinero
repercute sobre la relacin entre "Debe" y "Haber". Necesitando un
64

agricultor enajenar, por ejemplo, al precio de 250 marcos por cada 1000
Kg. de trigo (precio posterior a la imposicin de los aranceles aduaneros)
una cuarta parte de su cosecha para cancelar los servicios de su deuda
hipotecaria (o arrendamiento, en su caso), sus impuestos, seguros, etc., se
vera obligado, en el caso de la derogacin de los derechos de Aduana, a
sacrificar para tales fines un tercio de su cosecha, y este incremento
podra eventualmente absorber la totalidad del rendimiento, llevando al
deudor a la quiebra.
Sucede lo contrario, es natural, en caso de alza de los precios. Tambin a
la inversa ocurren las cosas para el acreedor. Este gana directamente todo
lo que pierde el deudor; y pierde lo que aqul gana por las fluctuaciones
de los precios.
Dado el enorme desarrollo del sistema actual de crditos (se trata en
Alemania de 300-400 mil millones de marcos; aproximadamente) cuyos
servicios de intereses y amortizacin se realizan mediante la venta de
productos del trabajo, no se requiere ms que una leve variacin de
precios para favorecer a una clase del pueblo en detrimento de la otra por
millares de millones.
Una baja de 1%, trmino medio, en las mercancas, cosa insignificante
para nuestro ponderado sistema patrn oro, significa para los deudores
alemanes mucho ms de lo que representaba para los ciudadanos
franceses la indemnizacin de guerra de cinco mil millones, en el ao
1871.
Si el contribuyente debe reunir 100 marcos anuales para pago de los
servicios de amortizacin e intereses por las deudas nacionales,
provinciales y municipales, en forma de impuestos directos e indirectos,
depender totalmente de la relacin de cambio entre dinero y
mercancas, que esa contribucin le represente un sacrificio de 10, 20 o
50 das de trabajo.
Hemos de tratar, entonces, de elevar los precios, favoreciendo con ello a
los deudores a expensas de los acreedores, o procuraremos bajarlos para
enriquecer a los rentistas? Hemos de plantear, acaso, la cuestin ante
los acreedores o deudores para que ellos mismos decidan si debe el
dinero ser administrado por personas sin escrpulos? Respuesta: No
queremos defraudar a nadie, y lo que slo es beneficioso para unos pocos
no debe tomarse en consideracin por la Administracin Monetaria. El
dinero ha de administrarse con criterio de economa pblica y no
privada.

65

La moneda, por sobre todo tiempo y lugar, debe mantener invariable el

precio que tiene hoy. Es necesario que cada cual tenga derecho a exigir
maana, el ao que viene o dentro de 10 aos, lo que ha pagado en
mercancas por el dinero. As reembolsar el deudor lo que ha percibido,
y el acreedor obtendr lo que ha entregado: ni un centavo ms, ni un
centavo menos.
Tambin esto
explicaciones.

es

perfectamente

comprensible

no

requiere

7. La determinacin exacta del precio del dinero (x)

(x) Bajo "precio del dinero" entendemos la cantidad de mercancas que
ha de ser enajenada para obtener una determinada suma de moneda.
Para que el precio del dinero sea fijo, es necesario poder probar que no
ha variado. Si no se pudiera verificar esto, los acreedores o los deudores,
en su caso, se daran eternamente por descontentos, exigiendo una baja o
alza, respectivamente, del precio del dinero. Slo se pondr trmino a sus
que quejas cuando se les demuestre de una manera concluyente que "el
precio del dinero" no ha experimentado fluctuaciones.
La divergencia entre los partidarios del patrn oro y los del llamado
bimetalismo giraba mayormente en torno de la cuestin de si el "precio
del dinero" haba variado. Ambas partes han considerado el asunto
basados en una concepcin utpica (el titulado valor, valor intrnseco,
substancia valorizada, guardavalor), y por ello qued sin solucin. Los
argumentos ms brillantes e ingeniosos trados por los bimetalistas se
convertan por lo regular en absurdos, debido a aquella utopa. Si los
bimetalistas, basndose en prolijos estudios de estadstica, comprobaban
que desde su introduccin el patrn oro provoc un descenso de 10, 20, o
50% en los precios de las mercancas, los partidarios del patrn oro
restaban a esto toda importancia, desde que lo primordial no era el precio
sino "el valor del dinero", afirmacin que los mismos bimetalistas
admitan. El descenso de los precios de las mercancas habra provenido
del adelanto de la tcnica, que signific una reduccin de los gastos de
produccin y transporte. Slo los decididos y persuadidos adversarios de
la teora del valor estn en condiciones de demostrar que el patrn oro
result ser un error que permiti despojar a los deudores, inclusive al
Estado, en favor de los acreedores. Los bimetalistas hubieran obtenido la
victoria, y hasta les habra resultado fcil conseguirla si hubiesen librado
la batalla en el terreno del precio del dinero, pero ellos mismos se
desarmaron al caer en la ilusin del "valor".

66

El precio del dinero puede tan slo expresarse en mercancas. El precio

de las mercancas, prescindiendo del trueque, tiene una sola expresin,
esto es cierta suma de dinero; el precio del dinero tiene tantas
expresiones como hay clases, variedades de calidad, trminos de entrega
y procedencia de mercancas. Quien lee los boletines del mercado y las
listas de precios de un pas sabe perfectamente lo que vale la moneda en
un momento dado.
Pero cuando se quiere averiguar si el precio del dinero ha variado, no
basta una simple comparacin con los precios de las mercancas del da
anterior, porque mientras suben millares de ellas, otras tantas bajan en su
cotizacin.
Por cierto que no es del todo indiferente si las oscilaciones de precios se
refieren a la hulla, al trigo, al hierro, o bien a las agujas, botones o
canarios.
Un ejemplo lo demuestra:
en 1906
1907
A) paga por
1.10
+

2.50

1 pipa

Marcos

1.--

1 caja de betn Marcos 0.50

1 doc. de plumas Marcos 0.50
1 sombrero
Marcos 3.-1 par de botines Marcos 4.-1 pantaln
Marcos 11.-10.-Marcos
18.00

0.60
0.80

+
+

3.--

20.00

Quiere decir que, a pesar de que una mitad de estos 6 artculos ha

registrado un alza y la otra mitad una baja en los precios, el promedio se
ha reducido en 2 Rm, o sea 10%. Guiado por las antedichas mercancas,
el comprador constatar una valorizacin del dinero de 11%; obtendr
por su dinero 11% ms de mercancas que antes.
Para restablecer el equilibrio anterior, no es necesario restaurar de nuevo
la recproca relacin de cambio de las mercancas; bastar depreciar la
moneda en un 11%; entonces todas las mercancas se valorizarn
sencillamente en un 11%. Sobre la recproca relacin de los precios de
67

las mercancas tiene el dinero tan slo una influencia mediata. Si al subir
el precio del betn baja simultneamente el del pantaln, ello se debe,
por lo general, a cambios en las condiciones de produccin o de
colocacin; slo cuando "en su conjunto", por la misma cantidad de
dinero, se obtiene ms o menos mercanca de la misma calidad puede
decirse que la relacin de cambio entre mercanca y moneda se ha
modificado. Haciendo caso omiso de los precios originarios habra de
registrarse para los 6 artculos consignados un incremento uniforme de
11%. Entonces tendramos:

1 pipa
1 caja de de betn
1 doc. de plumas
1 sombrero
1 par de botines
1 pantaln

Rm.
Rm.
Rm.
Rm.
Rm.
Rm.
Rm.

1.10
Rm.
0.60
Rm.
0.80 + 11% =Rm.
2.50
Rm.
3.Rm.
10.Rm.
18.Rm.

1.22
0.67
0.89
2.78
3.33
11.11
20.00

Este incremento uniforme de precios para todos los artculos puede

provenir no de los cambios en el costo de produccin, sino tan slo de
una causa que acta de igual modo sobre todas las mercancas, y esta
influencia uniforme la ejerce exclusivamente el dinero 37. No tenemos
ms que aumentar la moneda en circulacin hasta que los precios hayan
subido ese 11%.
Para descubrir las eventuales oscilaciones en el precio del dinero
debemos por lo tanto hallar el ndice de los precios de las mercancas y
compararlo con el promedio de un periodo anterior.
Como se trata aqu de miles de millones en juego; como del precio de la
moneda depende el bienestar de los acreedores y de los deudores, es
menester un detenido estudio. Ha de aplicarse un mtodo de absoluta
imparcialidad que ofrezca una solucin exacta y cientficamente
inobjetable. De lo contrario, nunca cesara la disconformidad de
acreedores y deudores.
37

La retroactividad de las oscilaciones de precios sobre las relaciones monetarias de

los acreedores y deudores, de los rentistas y los trabajadores y la consecuencia de esta
accin sobre la demanda y el precio de las distintas mercancas adquiridas por las
diferentes clases sociales no se toman en consideracin por carecer de importancia
para la comprensin del asunto.

68

Los medios sugeridos hasta ahora no llevan, por desgracia, a esta

solucin inobjetable. Ante la dificultad de averiguar los precios de los
millones de mercancas y clasificarlas oficialmente segn su diversa
clase, calidad, procedencia e importancia, se ha propuesto conformarse
con los precios de un nmero limitado de mercancas, especialmente de
las que se cotizan en la bolsa, estimando la relativa significacin de tales
mercancas segn el capital requerido para su produccin y comercio.
As han sido compilados los "index-numbers" de Jevons, Sauerbeck,
Soetbeer y otros.
Para facilitar la comprensin de una cuestin tan trascendental para la
economa, presento un cuadro demostrativo, dejando constancia de que
los nmeros, por ser hipotticos, no tienen ms que un fin ilustrativo.
Cuadro para calcular el promedio de los precios
1860
1880
1900
a
b
c
a
b
c
a
b
c
precio cant. suma precio cant. suma precio cant. suma
1.00 100
100 0.80
90
72
0.70
40
28
1. Lana
1.00
20
20
0.90
90
81
0.80 110
88
2. Azcar
1.00
70
70
1.10
40
44
1.20
10
12
1. Lino
20
20
0.90
40
36
0.80
60
48
2. Algodn 1.00
150 1.20 100
120 1.30
80
104
1. Madera 1.00 150
1.00
50
50
0.80 100
80
0.70 130
91
2. Hierro
400 0.80 300
240 0.75 260
195
1. Cereales 1.00 400
1.00 150
150 1.20 200
240 1.40 260
364
2. Carne
1.00
30
30
0.80
5
4
0.75
1
7
1. Indigo
10
10
1.10
35
38
1.20
49
58
2. Petrleo 1.00
1000 1000
1000 955
1000 995
Nota aclaratoria. De acuerdo con este cuadro el precio-ndice para los
10 artculos mencionados habra variado de 1000 que lo era en el ao
1860, a 955 en 1880; y a 995 en 1900.
Las cantidades consignadas en las tres columnas "b" deben siempre
deducirse, desde luego, de una misma base (en nuestro caso 1000) para
no falsear los resultados. Bien entendido que lo que interesa no es la
magnitud de las sumas, sino tan slo la exactitud del monto proporcional
de los guarismos respectivos. Si redujramos, p. e. las cantidades

69

transcriptas a 500, el resultado final sera el mismo. La relacin de los

datos 1000, 955, 995 no se alterara.
El precio de la primera columna "a" proviene de la cantidad de
mercancas que se puede obtener por 1 marco, por ejemplo: 220 gramos
de lana, 1.530 gr. de azcar, 197 gr. de lino, etc. Todos los precios
aparecen aqu llevados a la base de 1 marco. Los precios que siguen en la
2a. y 3a. columna "a", de 1880 y 1900 respectivamente, se entienden por
las mismas cantidades de mercadera que se pudo obtener por 1 marco en
1860, es decir, por 220 gramos de lana, 1,530 gramos de azcar, etc.
Para reunir todas las dificultades que han de vencerse en una
investigacin de esta ndole, he escogido los artculos de tal manera que
a un objeto cuya importancia para la economa nacional decrece siga de
inmediato otro de preponderancia creciente. Es el caso de la lana y del
azcar. La cra de ovejas en Alemania ha experimentado en los ltimos
decenios un retroceso continuo y la lana, por consiguiente, ya no tiene, ni
remotamente, para la economa alemana la importancia de hace 40 aos.
En aquel entonces, las fluctuaciones de precios de la lana repercutan
sobre el precio de enormes majadas y sobre la renta de considerables
extensiones de tierra destinadas al pastoreo de ganado lanar. Hoy, en
cambio, la agricultura alemana apenas interviene en la fijacin del precio
de la lana, y si ste bajara de 100 a 50, el 99% de los campesinos
alemanes ni siquiera se enterara. Los nicos afectados seran los
comerciantes en lana, las tejeduras y los vendedores de paos.
De ah que el hecho de haber ligado el precio con la cantidad nos permite
reducir, en nuestra investigacin, el precio de la lana a su importancia
real. Es as como hemos fijado, para aquella cantidad, 100-90-40.
Anlogamente, pero en relacin inversa, sucede con el azcar. La
produccin alemana de azcar ha crecido continua y fuertemente desde
el ao 1860, no slo en absoluto, sino tambin en comparacin con las
otras ramas industriales. Muchos campos de pastoreo se han convertido
en tierras de cultivo de remolacha; infinidad de campesinos, enormes
inversiones de dinero en campos, fbricas, proveeduras, estn
interesados en el precio del azcar, y es as como en el cuadro trascripto
se le dedica una importancia cada vez creciente.
Lo mismo ocurre con las otras mercancas apuntadas: con el lino y el
algodn, con la madera y el hierro, con los cereales y la carne.
Es indudable que si suponemos

70

1. perfecta y completa la compilacin,

2. veraz la investigacin de los precios,
3. exactos los clculos de la importancia comparativa de las diversas
mercancas,
el resultado tendra que ser inobjetable.
Pero suponer tal totalidad y exactitud es suponer demasiado. Hay
millones de mercaderas diferentes, y cada una dotada de innumerables
caractersticas y cualidades. Revisando las listas de precios de algunas
fbricas, por ejemplo: de artculos para fotografa, drogas, ferretera, etc.
se encuentran ms de 1000 variedades en cada una de ellos. Cmo se
quiere calcular, entonces, oficialmente los precios? Las fbricas poseen,
adems, para los diversos clientes planillas azules, rojas, verdes, blancas,
con diferentes escalas de descuentos. Qu ficha de rebaja se entregar a
los compiladores oficiales: la roja o la verde?
Sin embargo, de no existir otro procedimiento ms simple para llegar a la
mayor exactitud, podra aceptarse, por razones de emergencia, lo
aproximativo y en lugar del conjunto de mercancas, escoger para la
estadstica 100, 200 o 500 de los artculos ms importantes.
Si adems se encomendara el trabajo a las diversas Cmaras de
Comercio y si se aceptara el promedio de esos apuntes, no habra mucho
que objetar para con acreedores y deudores, por lo menos desde el punto
de vista de la imparcialidad.
Es necesario, pues, renunciar a la veracidad absoluta, ya que:
1) Es imposible calcular exactamente los precios sirvindose de
intermediarios, y menos an por va administrativa,
2) La averiguacin de la importancia comparativa de las diversas
mercancas es una cuestin complicada.
Pero, son estos motivos suficientes para renunciar a todas las medidas
para el precio del dinero? La tela no se mide con el metro oficial de
platino guardado en Pars, ni tampoco el sastre se sirve de l. Y no
obstante ello, los clientes no objetan el uso del metro de madera. No
sera preferible lo aproximativo de tal investigacin sobre el ndice del
precio de dinero, antes que atenerse a las tornadizas aseveraciones del
presidente del Reichsbank? Qu sabemos hoy del precio de la moneda?
Nada, salvo lo poco cosechado por nuestras propias observaciones, o lo
que personas interesadas, sin pruebas ni documentos, quieran
endilgarnos.
71

En medio de esta completa ignorancia sera sumamente ventajosa una

medicin aproximada de los movimientos en el precio de dinero, tanto
por la utilidad inmediata que reportara como tambin por las
conclusiones a que s podra arribar. Tal medida nos proporcionara
quizs ms de una sorpresa, poniendo en serios aprietos a los adoradores
del patrn oro. Pero, hemos de renunciar por eso a un sano propsito?
Toma el juez acaso en consideracin el apremio del ladrn a quien
interroga? No es preferible la luz de una vela a las tinieblas
impenetrables? No es ms aceptable la duda provocada por la ciencia a
la fe ciega?
Desde hace 40 aos se nos sirve la tesis de que el sistema monetario
patrn oro funciona perfectamente, y hace 40 aos que aguardamos la
prueba de esta aseveracin.
La averiguacin planeada de acuerdo con el mtodo descripto nos
proporcionara un punto de apoyo para examinar la exactitud de tal
afirmacin. Por qu no se ha recurrido hasta ahora a ella? He aqu la
respuesta: Porque se teme la luz que tal revelacin podra proyectar
sobre las interioridades de nuestro sistema monetario. Los rutinarios
odian la ciencia.
Y es verdaderamente sorprendente ver cmo los mismos hombres que
suelen cubrirse los ojos ante los saltos mortales del patrn oro,
sbitamente se horrorizan cundo se habla del patrn papel y de la
posibilidad de medirlo. Entonces crecen sus exigencias mucho ms all
de todas las necesidades reales. A la queja de que bajo el patrn oro los
precios suben y bajan en 10, 20, 30% 38en breves intervalos oponen ellos
la suya de que la medida propuesta no es infalible, ni excluye
fluctuaciones, aunque stas no sean comprobables.
Por lo dems tambin es fcil responder a exigencias tan malvolamente
exageradas, si es que existe el propsito de hacerlo. De qu se trata en
el fondo? Pues, slo de saber si las fluctuaciones de precios afectan o no
el bienestar de acreedores y deudores; si los balances anuales de los
industriales han sido influenciados por aquellas oscilaciones y en qu
medida; si los obreros, empleados, rentistas, jubilados pueden adquirir
con sus ingresos ms o menos mercadera.
38

Para comprobar las deficiencias observadas deberan los crticos de profesin

proporcionar otro mtodo mejor, pero se guardan bien de hacerlo porque sus
proposiciones se aplicaran entonces al patrn oro, y esto entraara un peligro para su
nio mimado. Por eso prefieren hablar de algo no demostrable y despiertan as en el
pblico la creencia de que tal "cosa" es algo muy peligrosa.

72

Para determinarlo de una manera intachable slo se requiere lo siguiente:

una ley segn la cual todos los productores (agricultores, fabricantes)
estuvieran obligados a notificar a las oficinas encargadas para ello, a las
Cmaras de Comercio e Industrias las cantidades de mercancas
producidas por ellos, junto con los precios realizados. Esas oficinas
locales compilan los datos parciales, comunicando el resultado a una
Oficina Central. Un informe local sera, por ejemplo:
5.000 quintales de cereales
20.000 quintales de papas
10.000 litros de leche

a Rm. 35.-a Rm. 5.-a Rm.

0.30
600 metros cbicos de madera a Rm. 40.-5 millones de ladrillos 0/00 a Rm. 18.-200 ovejas
a Rm. 120.-500 doc. sombreros de paja a Rm. 30.--

Rm.175.000
Rm.100.000
Rm. 3.000
Rm. 24.000
Rm. 90.000
Rm. 24.000
Rm. 15.000

Importe anual de la produccin del distrito X

Rm.431.000

En la oficina central se suman los informes remitidos por todos los

distritos del pas. Tal suma sirve de punto de referencia para medir en
adelante cualquier variacin. Eso sucede de tal modo que los precios
recin calculados para la nueva medicin por la oficina central son
puestos en la misma compilacin como arriba se ensea. El nuevo
guarismo indica en qu proporcin han sido alterados en conjunto los
precios de la produccin total de las mercancas. Los precios han de
compilarse cada vez que se quieren hacer comparaciones. Las cantidades
producidas se anotarn, en cambio, una sola vez por ao. En lo que a
mercancas extranjeras se refiere, el clculo general incluye la
importacin anual. Como las cantidades y los precios de las mercancas
producidas estn sujetos a variaciones, la nueva cifra de comparacin
llamada "ndice" calculada a base del nuevo inventario de la produccin,
no puede directamente utilizarse para mediciones anteriores. Para crear
aqu la unidad comparable deben los nuevos guarismos calcularse a base
de los precios de la compilacin anterior y luego referirlos a los de la
nueva. Recin entonces podrn ser comparados los dos guarismos.
Los "stocks" de los comerciantes no se toman en consideracin en este
procedimiento. Ellos van incluidos en la produccin, y es de suponer que
las variantes que resulten de la compilacin de la produccin afecten en
proporcin anloga a los balances de los comerciantes. Sera, pues, una
carga intil encuadrar estos "stocks" en la estadstica de los precios. Lo
mismo sucede con los salarios, ya expresados en los precios de las
73

mercancas. Se puede admitir, adems, que si permanecen invariables los

precios de fbrica, tampoco variar el costo de la vida, de modo que los
obreros, empleados, rentistas, jubilados, pueden adquirir por su moneda
la misma cantidad de mercancas. (Los alquileres de las viviendas para
obreros, que en su mayora se componen de intereses, no han de tomarse
aqu en consideracin).
Los medios de produccin (tierras, casas, mquinas, etc.) no tienen
cabida en esta compilacin. Los medios de produccin dejaron de ser
mercancas, son bienes tiles necesarios para su poseedor, y dejaron de
ser medios de cambio. Empero, el precio es indiferente para las cosas
que no han de enajenarse.
Slo la parte de los medios de produccin que corresponde a
depreciacin vuelve a transformarse regularmente en mercancas y, en
forma de productos, retorna al mercado. En los precios de las
mercancas, empero, aquella parte ya es debidamente considerada.
El Estado no tendr pues que ocuparse de calcular los precios, ni la
importancia de cada mercanca. Toda esta labor la efectuarn los
ciudadanos. La investigacin del precio de la moneda quedar por ello
librada de toda influencia poltica, en manos imparciales. El pueblo
mismo pronunciar directamente el fallo en la cuestin monetaria.
El aporte de pruebas, en este caso para el Estado, apenas representara
una carga mnima para el industrial. La compilacin que ste
proporciona le resulta muy til, pues le muestra hasta qu punto sus
balances han sido afectados por condiciones inestables, es decir, por el
sistema monetario y, en ltima instancia, por la Administracin
Monetaria, as como lo que ha de atribuirse a su actividad y a la
actividad del Reichsbank.
El reparo ms importante a este procedimiento es el de que algunas
personas (deudores y acreedores) que esperan ventajas para s del alza o
de la baja de los precios podran extender informes falsos; as por
ejemplo, los terratenientes simularan una baja general para inducir al
Estado a elevar, por medio de una crecida oferta de dinero, el nivel
general de los precios, lo que se traducira en un correspondiente
descargo para los deudores.
De todos modos, no es tan grande el peligro, pues, cada cual sabe cun
insignificante es la influencia de su declaracin en el resultado total. Si
por ejemplo un terrateniente fingiera una prdida de 1.000 Rm. en
operaciones de 10.000 Rm., eso tendra para el movimiento total de
74

Alemania que alcanza a 50 mil millones tan poca importancia como una
gota en el mar. Reprmase semejante infraccin con pena, por delito de
falsificacin, y el aludido comprender que el riesgo que corre no est en
relacin alguna con la ventaja que espera.
Por otra parte, una informacin controla la otra. Si la mayora de los
campesinos declara un alza de los precios, una excepcin cualquiera
llamara la atencin y el falsificador tendra que aclarar su situacin.
Como se ve, este procedimiento pasa por sobre la cuestin del valor; no
le preocupa el titulado "valor".
La mercanca se paga con mercanca, y slo mercancas con sus
propiedades corporales sirven para medida del dinero. No existe otra
medida para la moneda. He entregado mercancas por dinero y quiero
mercancas por l. Nada de trabajo, nada de sudor. De qu modo obtuvo
el vendedor estas cosas, cunto tiempo insumi en su fabricacin; eso es
asunto de l, y no mo. A m slo me interesa el producto 39. De ah que
tampoco el salario convenga para medir el precio del dinero. Si bien este
precio tambin lo determina ntegramente el producto del trabajo, y no el
reloj de la fbrica, como sostiene Marx, no se identifica, empero, con tal
producto, ya que ste experimenta deducciones en forma de intereses y
renta territorial. El salario, sumado al inters del capital y a la renta
territorial, forma, desde luego, el producto del trabajo, que, en su calidad
de mercanca, proclamamos como medidor del precio de la moneda.
8. Cmo se obtiene el precio del papel moneda?
La teora segn la cual la relacin de cambio de las mercancas se
determina por el trabajo que origin su produccin, por el titulado valor,
no puede evidentemente aplicarse al papel-moneda. Este obtiene por
cierto un precio, pero no posee ningn "valor", ya que no cost ningn
trabajo. El papel-moneda no tiene "valor material" alguno, ni valor
"intrnseco", ni "extrnseco", no puede servir de "depsito de valor" ni de
"guarda valor", ni de "medio de transporte", nunca "declina" ni "sube" en
su valorizacin. El precio del papel-moneda no puede oscilar en torno de
su "valor como centro de equilibrio". (Terminologa de la teora del

39

El trabajo debe ser netamente diferenciado del producto de trabajo. Como medida
del precio de dinero el trabajo no es aplicable.

75

valor40. Ha de seguir, pues, su propia trayectoria: est sujeto en absoluto

a las fuerzas que determinan el precio; y obedece a un solo amo.
Los factores que determinan los precios pueden ser englobados en la
expresin: La oferta y la demanda. Si deseamos entonces responder
ampliamente al interrogante planteado debemos aclarar el alcance de
estas dos palabras.
Preguntando hoy: Qu es demanda de dinero, quin la origina, dnde
existe, se obtienen las respuestas ms contradictorias. Por lo general, se
dir: demanda de dinero existe en los bancos, donde empresarios y
comerciantes venden letras. Al aumentar la demanda de dinero, sube el
tipo de inters; y por ste puede entonces medirse la magnitud de tal
demanda. El Estado que cierra su ejercicio con dficit y recurre a
emprstitos, tambin mantiene demanda de dinero; asimismo los
mendigos hacen demanda de dinero.
Pero todo esto no constituye una demanda concordante con el concepto
de medio de cambio. Y el dinero es ante todo un medio de cambio, y
como tal debemos considerarlo y tratarlo. Si en la pregunta formulada
substituimos el vocablo "dinero" por el de "medio de cambio'', surge de
inmediato lo absurdo de las respuestas antedichas.
El comerciante que solicita dinero del Banco no efecta ningn canje; no
da ms que su promesa de devolverlo. Slo pide prestado, pero no
cambia y devuelve dinero por dinero. No hay comercio, ni cambio; no se
trata aqu de precios. Se habla del inters. Tampoco el Estado crea
demanda de medios de cambio al lanzar un emprstito, puesto que no
ofrece nada en cambio. No hace ms que canjear dinero actual por dinero
futuro.
Por lo tanto, no se trata aqu de una "demanda" de medios de cambio,
sino de una demanda que no coincide con los fines del dinero. Para
originar la demanda de dinero (medios de cambio) ha de ofrecerse en
cambio algo diferente al dinero, como surge de la expresin misma.
Dnde existe, pues, la demanda de dinero? Ah donde haya menester de
medio de cambio, donde la divisin del trabajo lanza al mercado
mercancas que, para su canje recproco, requieren el medio de cambio
adecuado, el dinero.
40

Aqu sera oportuna la pregunta: Por qu ha de oscilar el precio en torno al

"valor"? Por qu las fuerzas que son suficientemente poderosas para desligar el
precio del valor no habran de ser bastante eficientes para originar una separacin
permanente del precio y valor?

76

Quin mantiene entonces la demanda de dinero? Quin, sino el

campesino que lleva sus productos al mercado; el comerciante que ofrece
sus mercaderas detrs del mostrador; el obrero que se ofrece para un
trabajo, pidiendo dinero por el producto elaborado? Donde es grande la
oferta de mercancas all hay gran demanda de medios de cambio; donde
aumenta la oferta crece la demanda de medios de cambio. Eliminadas las
mercancas, desaparece tambin la demanda de dinero. En la economa
primitiva y en el trueque, la demanda por dinero no tiene razn de ser.
Es, pues, evidente que nosotros hacemos una distincin neta entre el
comerciante que desde el mostrador ofrece cretona al campesino y el
mismo comerciante que se presenta despus al Banco, ofreciendo un
pagar para su descuento. Con la cretona en la mano origin una
"demanda" de medios de cambio, de dinero; con el pagar, el
comerciante no hace tal demanda a su Banco, puesto que el pagar no es
mercanca. Aqu se trata del tipo de inters. Aqu hay una simple
necesidad de dinero; ninguna demanda.
La demanda de dinero no tiene ninguna afinidad con esa necesidad por
dinero. El mendigo, el Estado, el campesino agobiado por las deudas, lo
mismo que el comerciante o el empresario, necesitan dinero cuando
desean descontar un pagar. La demanda de dinero, en cambio, la origina
tan slo aquel que ofrece mercancas. La necesidad de dinero se presta a
muchas interpretaciones, en cambio, la demanda de dinero no tiene ms
que una. La necesidad de dinero proviene de una persona; la demanda de
una cosa, de la mercanca. El mendigo pide una limosna, el comerciante
quiere ampliar sus negocios, el especulador procura quitar a sus
competidores el dinero de los Bancos para poder dominar slo como
comprador en el mercado, y el campesino cae en las garras tendidas por
el usurero. Todos ellos tienen apremiante necesidad de dinero, pero no
pueden dar origen a una demanda de dinero, porque sta no proviene de
las inquietudes humanas sino de la provisin y la oferta de mercancas.
En este sentido es, pues, tambin inexacta la afirmacin de que la
necesidad y la oferta determinan los precios. Entre la necesidad de dinero
determinada por el tipo de inters y la demanda de dinero determinada
por los precios existe la ms grande discrepancia de carcter. Ambas
cosas no tienen nada de comn.
Quien ante las palabras "demanda de dinero" no piensa de inmediato en
mercancas, el que no interpreta directamente la "gran demanda de
dinero" como una montaa de productos, como un mercado, un tren de
carga, un buque excesivamente cargado, o quizs, tambin, como
superproduccin, con la consiguiente cesanta en masa de obreros; ese
77

tampoco alcanza el sentido de la expresin "demanda de medios de

cambio, de dinero'', ni ha comprendido an, que la divisin del trabajo
produce mercancas, que a los efectos de su canje, el dinero es tan
indispensable como el tren de carga para el carbn.
Y si alguien oye hablar de la creciente demanda de dinero, por el hecho
de subir el tipo de inters, sabe que quien as se expresa, no puede
traducir sus conceptos con precisin. Pero si alguien tropieza con un
perito en cuestiones econmicas que confunde la necesidad de moneda
con la demanda de dinero, tiene entonces el deber de advertirle el peligro
de tautologa en materia cientfica.
De ah que separemos por completo la demanda de dinero de todas las
otras necesidades humanas, empresas, negocios, condiciones del
mercado, etc., levantemos el velo del "valor" que la cubri hasta ahora y
la ubiquemos triunfante en la cspide de la montaa de mercancas que
la divisin del trabajo pone sin interrupcin en el mercado, visible,
palpable y mensurable para todos.
Distinguimos esa demanda de dinero de la necesidad de dinero.
Formamos una nueva montaa, pero no de mercancas, sino de letras,
cdulas hipotecarias, bonos, reconocimientos de deuda, ttulos del
Estado, plizas de seguro, etc., y plantamos encima un cartel que dice
"Necesidad de moneda". En la primer montaa escribimos "precios"; en
la segunda "inters"; y quien siguiendo el curso de esta investigacin
siga pensando en "necesidad de dinero" cuando hablo de "demanda de
dinero" ya puede cerrar este libro tan sano. No ha sido escrito para l.
La demanda y la oferta determinan el precio, es decir, establecen la
relacin en que se cambia la moneda y la mercanca. Ahora sabemos ya
lo que es demanda de dinero. Ella es la substancia que, sin interrupcin,
surge de la divisin del trabajo.
Y la oferta de dinero? Tambin a este concento vamos a dar forma y
contenido, librndolo de la nebulosa que lo envuelve.
El campesino que recoge papas, el sastre que cose trajes, se ven
obligados a ofrecer los productos de su trabajo a cambio de moneda,
pero qu hacen ellos con este dinero? Qu hicieron los 100.000
labradores y artesanos con el tlero, que desde haca 100 aos circulaba
de mano en mano? Todos ellos ofrecieron el tlero a cambio de
mercanca, que, una vez en su poder, se usaba o se consuma,
desapareciendo as del mercado. El tlero, en cambio, permaneca en el
mercado, retornaba siempre uno, diez, cien aos despus, y con otro
78

cuo quizs a los 1000, 2000, 3000 aos. Sirvi a todos cuantos lo
tuvieron en sus manos, tan slo, de mercanca; ninguno entre los 100.000
hombres pudo utilizarlo en otra forma. La inutilidad del tlero obligaba a
todos a enajenarlo, es decir, a ofrecerlo en cambio de mercancas.
El que posea mucho dinero tambin tena que ofrecer mucho; quien
dispona de poco, hasta ese poco deba ofrecer. Y a esta oferta de dinero
se denominaba, entonces, y sigue denominndose an hoy, y con
exactitud, "la demanda de mercancas". Donde las mercancas abundan
existe una grande demanda de dinero. Igualmente podra decirse: donde
abunda el dinero, la demanda de mercancas ha de ser mayor que donde
el dinero escasea. (Oportunamente tratar las excepciones del caso).
Existe acaso otra demanda de mercaderas que aquella representada por
la oferta de la moneda?
Aqu lo mismo que en el caso de la demanda de dinero, hemos de
distinguir entre la necesidad y la demanda de mercancas. Necesidad de
mercancas la tienen muchos "menesterosos"; demanda por mercancas
ocasiona tan slo quien ofrece por ellas dinero. La necesidad de
mercanca se expresa mendigando, solicitando; la demanda de
mercancas tirando sobre el mostrador la moneda. Ante la necesidad de
sus mercancas, los comerciantes tratan de escurrirse si falta el dinero
para pagarlas; la demanda por sus mercancas, en cambio, los seduce y
atrae. En resumen, la demanda de mercancas consiste en la oferta de
dinero, quien carece de l no origina demanda alguna y quien lo posee
tiene que provocar con l una demanda de mercancas. (Ms adelante
veremos, cundo tendr que hacerlo).
La demanda de mercancas, llamada simplemente demanda, est pues
siempre y exclusivamente representada por el dinero. Una gran pila de
dinero se traduce en una intensa demanda de mercancas. No siempre,
por cierto; como lo comprueba el tesoro de guerra alemn de 180
millones del cual no se gast en los 40 aos ni un slo marco para la
compra de mercancas. (De estas excepciones nos ocuparemos ms
adelante). El descubrimiento de una nueva mina de oro significa una
creciente demanda de mercancas, y cuando el Estado, en los pases de
papel inconvertible, lanza nuevas emisiones, es de conocimiento general
que se elevarn los precios y crecer la demanda. Si se otorgara a cada
cual el derecho de partir por la mitad los billetes fiduciarios y las
monedas de oro, dando a cada mitad el valor del entero, se duplicaran de
inmediato la demanda y tambin los precios.

79

Hasta aqu no cabe duda alguna, Pero se justificara acaso el dejar

librada a s misma la oferta de dinero, como se ha hecho con la oferta de
mercancas, y decir: lo que determina la existencia monetaria determina
tambin la demanda de mercancas? En otras palabras; Es posible
identificar la oferta de dinero con las existencias monetarias, de modo tal
que podamos desligar por completo del nimo del tenedor de dinero esta
oferta o sea la demanda de mercancas?
No est supeditada la oferta de dinero, por lo menos en parte, a los
caprichos del mercado, a la codicia de empresarios; en una palabra, es la
oferta de dinero de pura substancia monetaria, sin mediacin de ningn
otro factor?
La importancia de esta pregunta para la solucin de nuestro problema es
de toda evidencia.
Decimos: la divisin del trabajo proporciona una corriente no
interrumpida de mercancas: la "oferta". Las existencias monetarias
generan la oferta de dinero, o sea la "demanda". Si esta oferta de dinero
fuera tan ininterrumpida como forman una magnitud fija las existencias
monetarias, el precio o sea la relacin de cambio entre el dinero y las
mercancas no dependeran de ninguna accin humana. La moneda sera
el smbolo corporal, bien delineado de la demanda, como la mercanca es
la representacin materializada, mensurable, calculable de la oferta.
Conociendo, entonces, en qu relacin se encuentran las existencias de
moneda y de mercancas respectivamente, sera esto suficiente para saber
si los precios van a subir o bajar. As ocurre con la libremoneda
explicada en la segunda parte de la presente obra. All podemos decir: La
libremoneda materializa la demanda, elimina de la misma todas las
aspiraciones de los poseedores de moneda en cuanto a tiempo y
magnitud de la demanda. La libremoneda dicta a su poseedor las rdenes
de compra y las impone como una necesidad indiscutible. Por eso en el
rgimen de libremoneda tambin se puede medir directamente el
volumen de la demanda por medio de la cantidad de libremoneda
mantenida en circulacin por el Estado, como se mide la oferta de papas
o de diarios por el resultado de la cosecha o el tiraje de una edicin,
respectivamente.
Pero no es este el caso de la moneda actual, segn veremos, y por ello
tampoco podemos todava responder a la pregunta planteada. Hemos de
realizar nuevas investigaciones para poder decir cmo se determina el
precio del papel-moneda comn.
9. Influencias que actan sobre la oferta y la demanda.
80

La mercadera se produce para el mercado y su productor slo puede

aprovecharla como objeto de cambio. Por eso la oferta es igual a la
existencia de mercancas; es una cosa, una substancia, en todo caso una
accin involuntaria cumplida por medio de las mercancas. Sin
mercancas no es posible realizar la accin contenida en la oferta; con
mercancas hay que cumplirla. Al propio tiempo, empero, es la oferta la
nica forma de utilizar provechosamente la mercanca. Resumiendo: la
accin que radica en la oferta y la materia a la que refiere esa accin
deben identificarse de manera tal que materia y accin se confundan en
un todo.
La oferta (es decir, la demanda de dinero) equivale, pues, a la existencia
de las mercancas.
Pero a su vez la existencia de mercancas depende:
1) del abastecimiento por la divisin del trabajo, o sea de la produccin;
2) de la colocacin de los productos.
Si fueran siempre iguales la produccin y la colocacin, tambin lo sera
la oferta, es decir la demanda de dinero.
Y es sabido que, en general, tal cosa no sucede.
La provisin ya aumenta por el crecimiento incesante de la poblacin.
Cien obreros lanzan al mercado ms mercancas que noventa.
Pero la provisin crece, asimismo, por el constante incremento de la
divisin del trabajo.
El campesino que se dedica exclusivamente a la ganadera, en vez de
distraer sus energas en producir para sus propias necesidades, como lo
haca en otros tiempos, tiene que concurrir al mercado con mucha ms
frecuencia que antes. Muy poco compraba y venda antao, ahora vende
toda su produccin: l acrecienta su oferta, es decir, la demanda de
dinero por todo lo que produce.
En la campaa, en las aldeas, los artesanos trabajaban en su oficio, a
menudo temporariamente; se dedicaban, adems, a la agricultura, a la
huerta, hacan sus utensilios y sus herramientas, cosan sus ropas y su
calzado y hasta educaban a sus hijos. Ahora ya no tiene ningn artesano
tiempo para tales menesteres. Su oficio le insume todo el tiempo y le
rinde ms. El producto ntegro de su trabajo se ha convertido en
81

mercanca y va al mercado donde origina demanda de dinero, de medios

de cambio. De ah que la demanda de medios de cambio haya crecido
enormemente en los ltimos decenios.
Pero ms an que por las circunstancias mencionadas, la oferta de
mercancas, la demanda de medios de cambio aumenta por el
perfeccionamiento de los mtodos de produccin. Un tejedor produca
antes, por ejemplo, a mano, 10 metros de gnero, y lanzaba esa cantidad
al mercado: la demanda de dinero corresponda, pues, tambin a 10
metros. Hoy, con sus herramientas modernas, el mismo tejedor produce
500 metros de gnero; lanza, pues, 50 veces ms mercancas al mercado
y origina, desde luego, una demanda de dinero 50 veces mayor 41. Lo
mismo ocurre con todas las artes y con todos los oficios. Para publicar
los libros de una sola editorial moderna sera necesario que todos los
hijos de la Gran China pasaran los aos escribiendo de la maana a la
noche. Lo mismo sucede con la impresin en colores.
Treinta hombres en la Argentina producen con sus arados a vapor y sus
trilladoras tanto cereal como 3000 labradores alemanes con el mismo
trabajo. Estos colonos argentinos originan, as, una oferta de mercancas
100 veces mayor; una centuplicada demanda por medios de cambio.
Pero la magnitud de la oferta no ha de medirse exclusivamente por la
cantidad, sino tambin por la calidad de las mercancas. Una tonelada de
trigo de buena calidad significa una mayor demanda de dinero que la
misma cantidad de trigo inferior.
La calidad de mercancas se mejora hoy continuamente. El ganado, la
semilla se seleccionan, la fabricacin mecnica se perfecciona, la
qumica lanza diariamente productos ms puros y de mayor aplicacin al
mercado; con cinceles elctricos y modelos magnficos que suministra el
proletariado enflaquecido, producen los artistas con poco esfuerzo obras
maravillosas y la demanda de dinero, de medios de cambio, crece por la
diferencia total entre el valor del arte moderno y el antiguo.
41

Los investigadores del valor, que con su fraseologa convirtieron todos los
fenmenos econmicos en un complejo impenetrable, harn este reparo sofstico: el
perfeccionamiento de los medios de produccin ha rebajado el valor de los 500
metros al de los 10 metros de antes; en consecuencia, originarn los 500 metros una
demanda de dinero idntica a la de los 10 de antes. Replicamos: Por qu el adelanto
de los instrumentos de trabajo debe detenerse ante el dinero? Con el mismo derecho
podramos sostener: el perfeccionamiento de los medios de produccin de los 500
metros bajaron el valor del papel-moneda al de los 10 metros. Con el "valor" de las
mercancas se ha precipitado tambin el "valor" de la moneda en 500 metros,
quedando as en pie de igualdad con las mercancas.

82

Se acrecienta tambin el aporte de las mercancas por la aplicacin en la

industria de ciertas materias anteriormente intiles. As, las minas de
hierro en Alemania proporcionan ms de un milln de vagones con
superfosfato para abonos de campos. Anteriormente, no eran ms que
residuos molestos; ahora, esos fosfatos motivan una demanda de
numerario por muchos millones de marcos, (lo que no quiere decir, sin
embargo, que se precisan otros tantos millones ms). Lo mismo ocurre
con las sales de potasa y otras muchas substancias. Se necesitara menos
dinero, menos medios de cambio, si no se hubiera descubierto la utilidad
del superfosfato y de las sales de potasa.
Pero la demanda de numerario (medios de cambio) depende, adems, de
otros factores que no se relacionan directamente con la produccin. Me
refiero a la divisin de la propiedad que convierte en mercanca mucho
de lo que era antes objeto de uso.
As, la tierra es ahora negociable, en tanto que antes perteneca a la
comuna y no era enajenable. Enormes sumas de dinero se requieren
ahora anualmente para el negocio de inmuebles. La demanda de dinero
ha crecido desde que el suelo de la patria fue degradado a la condicin de
mercanca. Los intereses de las hipotecas y el precio de los
arrendamientos de la tierra tambin absorben mucho dinero. No habra
menester tanto dinero, si los chacareros no tuvieran que destinar una
parte de lo obtenido por su cosecha para el pago de los arrendamientos e
intereses hipotecarios, vale decir, si la tierra hubiera permanecido bien
comn.
Lo mismo pasa con los alquileres de la vivienda. Antes, la mayora de
los ciudadanos habitaban en cuevas, ranchos o casitas propias, pagando
excepcionalmente un alquiler. Ahora sucede lo contrario, y de todo
salario semanal y mensual, se deduce una parte para el pago del alquiler.
Cuntos millones se retienen de esa manera durante das, semanas y
meses!42
El suministro de agua, luz, fuerza motriz etc. por el municipio transforma
asimismo en mercancas una porcin de cosas importantes que eran antes

42

La demanda de dinero depende, pues, tambin de si los alquileres, los

arrendamientos u otros pagos peridicos se perciben semanal, mensual o
trimestralmente. Si el obrero retiene en las primeras semanas del trimestre la parte
correspondiente de su salario, este dinero permanece improductivo durante ese
tiempo. Si paga, como en Inglaterra, semanalmente, este dinero es devuelto de
inmediato a la circulacin por el dueo de la casa. Por eso Inglaterra se arregla con
mucho menos dinero que cualquier otro pas.

83

objetos de uso. De ah tambin un incremento considerable en la

demanda de dinero.
Para que un objeto pueda convertirse en mercanca ha de ser posible
hacerlo llegar al comprador. Cuntos objetos, empero, permanecen hoy
abandonados, por impedir su transporte la falta de caminos, canales y
ferrocarriles! Un ferrocarril nuevo, un tnel, un puente, una expedicin
exploradora, etc., proporcionan a los mercados cantidades enormes de
minerales, madera, ganado, etc. y aumentan la demanda de numerario en
proporcin a estos bienes.
En general, la oferta de mercancas, quiere decir la demanda de dinero,
crece continuamente. Pero tal crecimiento es susceptible de convertirse a
veces en retroceso, por ejemplo como consecuencia de la reduccin
general de las horas de trabajo, guerras, malas cosechas, epidemias, lo
mismo que por una huelga y en general por la poltica actual del salario.
Los ejemplos mencionados bastaran para demostrar de cuantas
circunstancias depende la provisin de mercancas. Pero la oferta de ellas
depende tambin, como ya lo dijimos, de la salida. Hasta tanto la
mercanca no encuentre consumidor, sigue siendo ofrecida y significar
demanda por dinero. Toda mercanca que desaparece del mercado
importa una contraccin en la demanda de numerario.
La oferta de mercancas, la demanda de dinero, de medios de cambio,
depende, pues, tambin de la rapidez con que las mercancas llegan al
consumidor, perdiendo, entonces, sus propiedades de tales. La
comparacin con los medios de transporte nos facilitar, otra vez, el
alcance del concepto. Supongamos una cantidad determinada de un
producto para transportar; por ejemplo, mil toneladas de ladrillos a
despachar diariamente desde los hornos hasta la ciudad. El camino se
halla en malas condiciones, faltan puentes, y en algunos sitios hay que
aligerar la carga para poder cruzar los pantanos. Consecuencia: Los
carros se mueven lentamente y cargan poco; se necesitan muchos
carreros para cumplir la tarea. Pero el camino ha mejorado, los pantanos
desaparecieron, se han construido puentes. Estas mejoras permiten a los
carreros cargar ms y realizar dos viajes por da en lugar de uno; la tarea
se cumple con la mitad del personal; las mil toneladas de ladrillos slo
representan ahora la mitad de la demanda anterior de conductores. Si en
lugar de una carretera se tiende una lnea frrea, la demanda por
conductores podra reducirse a la centsima parte, quizs menos an.
Es as como hemos de imaginarnos la demanda de los medios de cambio,
representada por el "stock" de mercancas.

84

Para conducir las mercancas por va de cambio, desde el productor hasta

el consumidor, es necesaria una serie de entidades comerciales, de cuyo
funcionamiento y eficacia depende el grado de rapidez con que
desaparecen las mercancas del mercado. Imaginemos una bolsa de caf
brasileo que por va de trueque tenga que canjearse por agua de
Colonia. Cuntas veces debera canjearse, ofrecerse, cunto tiempo
tendra que permanecer en su estado de mercanca y rodar por los
mercados! Hoy, con la intervencin del dinero, tal bolsa ya arriba al
consumidor despus de haber cambiado de dueo tres o cuatro veces.
Las instituciones comerciales han alcanzado hoy un grado relativamente
alto de perfeccionamiento43. Con cada adelanto se acelera la
metamorfosis de la mercanca en objeto de uso. Basta recordar las
facilidades que proporcionan al comerciante el actual sistema bancario,
el rgimen de la letra de cambio, el servicio de correos y telgrafos, los
servicios consulares, los medios modernos de propaganda, la imprenta,
las escuelas comerciales, el sistema uniforme de pesas y medidas, el
telfono, las mquinas de escribir, etc. Y las cooperativas de consumo, y
los grandes almacenes de ramos generales! Una moderna casa de
comercio puede realizar, en periodos iguales, 10, 20, 30, veces ms
negocios que antes. La capacidad comercial de un hombre de negocios es
actualmente 100 veces mayor que la de su abuelo.
La divisin del trabajo provee incesantemente al mercado con una
enorme corriente de mercancas que los comerciantes mediante sus
organizaciones distribuyen continuamente entre los consumidores,
eliminndolas del mercado.
Si los comerciantes no dispusieran de tales organizaciones, de qu
dimensiones deberan ser los mercados, los depsitos, los almacenes,
etc., para contener todas esas enormes masas de mercancas que se
evacuaran con mucha lentitud? El ro, que es un torrente veloz y
estrecho cuando baja de la montaa, aumenta su caudal de agua al correr
lentamente por la llanura. Lo mismo sucedera con las mercancas. Sin
nuestras modernas instituciones comerciales, sera mucho mayor el
"stock" de mercaderas, incomparablemente superior la demanda de
medios de cambio. Con frecuencia presenciamos hoy interrupciones en
la actividad de algunas de esas instituciones, como por ejemplo en las de
crdito, teniendo entonces la oportunidad de observar cmo, a
consecuencia de ello, se demora la colocacin de mercancas, crecen los
"stocks" hasta inundar los mercados (la llamada superproduccin), y
43

Slo el poder canjeable del dinero por bienes experimenta retrocesos continuos,
como lo demostraremos oportunamente.

85

cmo bajo la presin de esa creciente demanda de numerario ceden los

precios y tras el derrumbe sobreviene la crisis.
Cuando se repara un camino por que el exceso de curvas o su mal
pavimento ya no permite un trfico regular y se le pavimenta en lnea
recta para trfico ligero, ya no parecer tan transitado a pesar de haber
aumentado el nmero de vehculos que circulan por l. Sin embargo, si
volvemos de sbito al estado anterior, el trfico quizs se estanque por
completo por ser excesivo. Anlogamente sucede con las instituciones
comerciales. Ellas procuran al intercambio vas rectas y condicionadas
para el curso rpido de las mercancas. Si una de estas entidades falla, de
inmediato se agrandan los "stocks", vale decir, crece la demanda de
numerario.
La enorme influencia que las instituciones de crdito ejercen as sobre la
demanda de dinero nos obliga a tratar este punto con mayor detencin.
Decamos que la mercanca representa una demanda de medios de
cambio exactamente concordante con su cantidad y calidad. Si hubiera
alguna posibilidad de intercambiar las mercancas sin la intervencin del
numerario, la demanda de este ltimo disminuira por el volumen de las
mercaderas cambiadas.
Esto es lgico y evidente si consideramos la demanda de dinero desde el
punto de vista de nuestro concepto de la materia. Aqu sucede lo mismo
que en el caso del ferrocarril. La demanda de vagones es exactamente tan
grande como lo es la cantidad de la carga. Pero si a lo largo de la va
trazamos un canal navegable, la demanda de vagones desciende en
proporcin a lo transportado por agua.
Y las instituciones de crdito hacen las veces de canal que se extiende al
igual que el dinero para facilitar el intercambio de mercancas. Cuando
"A" en Berln remite a "B" en Colonia una partida de manteca, y este
ltimo paga la cuenta con una remesa de vinos, no se necesita un
cntimo en efectivo para la operacin. Si "B" no tuviera crdito en la
casa de "A", ni "A" lo tuviera en la de "B", la manteca no se entregara
sino contra dinero; lo mismo que el vino. La demanda de numerario que
hubieran originado el vino y la manteca ha sido evitada con el auxilio del
crdito.
La demanda de dinero decrece, pues, en relacin igual al volumen de
mercancas cambiadas por va de crdito. Si el total de las operaciones de
crdito aumenta, disminuye la demanda de dinero, y viceversa, si
mengua el crdito crece la demanda de dinero, en la misma relacin. Esta
86

influencia de las operaciones de crdito sobre la demanda de dinero no

vara, aunque las partidas de vino y de manteca se saldaran en dinero,
que estuviera representado por letras, cheques u otros documentos de
crdito. Se trata siempre de orillar la demanda de dinero. Esos
instrumentos de crdito, aunque se invocan como dinero, hacen que ste
sea innecesario en todas las transacciones en que intervienen. Cierto es
que slo son instrumentos que surgen con el crdito y sucumben con l.
El dinero se ve aliviado por ellos en tanto dure el crdito.
Aqu sucede lo mismo que con el ferrocarril aliviado por el canal
navegable. Si ste se hiela o la sequa del verano termina con las aguas,
los productos cuyo transporte se haca por el canal vuelven al ferrocarril.
Pero cuando se derrite el hielo y el canal se torna navegable decrece
tambin la demanda de vagones. Un canal semejante, que ora obstruye el
hielo, ora la arena, es ms bien una traba para el ferrocarril que un alivio.
Y as ocurre tambin con las operaciones de crdito y su repercusin
sobre la demanda de numerario.
Vamos a hacer un breve resumen de lo dicho en este captulo sobre la
demanda de dinero.
La demanda de dinero est representada por las mercancas que la
divisin del trabajo incesantemente lanza al mercado. Evoluciona, pues,
en concordancia con el volumen de mercancas que procura la divisin
del trabajo. La demanda de dinero, entonces, no slo se cubre con la
existencia de mercancas, sino que es ya de por s esa misma existencia.
No se concibe otra demanda de dinero fuera de las existencias de
mercancas. Y cuando hablamos aqu de mercancas no hemos de
prescindir de ninguna de sus cualidades corporales. Cuando hablamos de
mercancas hemos de tener a la vista quesos, barriles de cerveza, bolsas
de cereales, etc. Un queso real y palpable, no imaginario: un queso del
cual podemos afirmar y jurar, despus de un anlisis detenido, que se
trata de un "gruyre" legtimo. Al tratar de demanda de dinero, o de
mercancas, no hablamos de trabajo cristalizado, momificado, ni de
"substancia social", ni de sangre, sudor y jornadas de labor, ni de
jamones en que se ha hecho abstraccin completa de sus propiedades
materiales: tocino, huesos, cuero. La demanda de dinero, de medios de
cambio, surge de cosas palpables, visibles, que en el mercado podemos
adquirir por metros, litros, kilos, para alimentarnos y vestirnos. Y no slo
el peso y la medida, sino tambin la calidad de la mercanca va implcita
en esa demanda de dinero.
La demanda de dinero depende de la afluencia de mercancas que
procuran la divisin del trabajo y de la propiedad, y la magnitud de esta
87

afluencia depende, a su vez, del nmero de obreros, de su diligencia,

habilidad y dedicacin, as como de la eficiencia de los instrumentos de
trabajo. Un tejedor ingls lanza al mercado 5 veces ms cretona que uno
de la India. Origina, pues, una demanda cinco veces mayor de medios de
cambio, de dinero.
La demanda de dinero depende de la rapidez con que el comercio remite
las mercancas al consumidor, y esa rapidez aumenta con cada
perfeccionamiento de las instituciones comerciales. Si la capacidad 44 en
este sentido, de un joven egresado de la Escuela Superior de Comercio es
mayor que la de un mercader comn, la demanda de numerario habr de
bajar tambin con la fundacin de cada nuevo Instituto Comercial. Pero
si la capacidad no fuera mayor, tampoco habra razn para la existencia
de tales escuelas.
La demanda de dinero se halla en relacin inversa a la velocidad con que
los productos de la divisin del trabajo y de la propiedad se desprenden
de su carcter de mercanca.
La demanda de dinero depende, tambin, de la expansin o de la
contraccin del crdito, es decir, de la cantidad siempre variable de
mercancas que se substraen al mercado y a la demanda de numerario por
la accin de esa continua expansin o contraccin del crdito.
La demanda diaria de dinero es igual, pues, a las mercancas afluidas
diariamente al mercado, deducida la parte que se realiza por va de
crdito (o quizs tambin por trueque).
En una palabra: La oferta de las mercancas, la oferta propiamente dicha,
la oferta en el sentido que "la oferta y la demanda determinan los
precios", eso es la demanda de dinero. En la oferta de mercancas est
comprendida la demanda de dinero, y viceversa. Y la oferta se identifica
con las existencias de mercancas.
10. La oferta de dinero
(La demanda de mercancas o simplemente la demanda)
La caracterstica de los productos de la divisin del trabajo y de la
propiedad consiste en la necesidad de enajenarlos, necesidad que gravita,
o mejor dicho, es inherente a ellos. Las mercancas se producen para la
44

Por capacidad mercantil entendemos el poder, la habilidad, para mover los

productos entre la fbrica y el consumidor.

88

venta, y en ningn producto se cristaliza tan puramente la cualidad

mercantil como en el dinero. Lo hemos demostrado en uno de los
captulos anteriores.
La mercanca abandona tarde o temprano el mercado para convertirse en
objeto de uso; empero, el dinero slo se canjea siempre para ser
enajenado de nuevo.
Tal como las mercancas no pueden venderse ms que a cambio de
dinero, as el dinero no puede enajenarse sino a cambio de mercancas.
Del mismo modo que la mercanca representa la demanda materializada
de dinero, ste es la representacin corporizada de aqulla. Donde
aumentan las existencias monetarias crece la demanda de mercancas. El
que no tiene dinero tampoco puede provocar demanda de mercancas. El
dinero guardado por el Banco en sus arcas puede ser lanzado al mercado
en cualquier momento, promoviendo as una enorme demanda de
mercancas, mientras los millares de famlicos desocupados que
contemplan tanta abundancia en los mercados no ocasionan demanda
alguna.
La demanda de mercanca depender as, en primer lugar, de la provisin
monetaria: no siempre concordar con ella, como lo veremos
oportunamente, pero el carcter de mercanca que tiene el dinero obliga a
sus poseedores a ofrecerlo, tarde o temprano.
Se podr ofrecer menos dinero del que se posee, pero no ms. Las
existencias monetarias propias forman siempre un lmite mximo
infranqueable para la oferta del dinero. El carcter mercantil bien
pronunciado del dinero siempre determinar, empero, que en el
promedio general se ofrezca ms dinero a cambio de mercancas ah
donde son mayores las existencias monetarias.
Los 180 millones que estuvieron depositados durante 40 aos en la torre
de Julio (Spandau) demuestran con claridad que dinero y oferta de dinero
no son cosas tan substancialmente iguales como papas y oferta de papas,
pero su finalidad fue, no obstante, la de ofrecerlos en determinadas
circunstancias.
As como un automvil slo es til al dueo por su movilidad, el dinero
le es til slo por el cambio de dueo, por su uso como medio de canje,
por la circulacin monetaria. El dinero est dotado de la propiedad que lo
hace retornar siempre a la circulacin. Se puede, hasta cierto punto,
hablar de una obligacin, aunque condicionada, de circular, que tambin
89

es inherente a la moneda actual. (En la libremoneda tal obligacin es

absoluta).
De las mercaderas dijimos que su existencia est en relacin inversa a la
velocidad con que las instituciones comerciales las transportan desde el
mercado al consumidor. Ahora bien; como el dinero se utiliza pero no se
consume, ya que conserva la propiedad de mercanca, ya que slo se le
compra para venderlo de nuevo, (podemos descartar aqu a los joyeros),
resulta que la velocidad con que facilitan las entidades comerciales el
cambio de posesin del dinero no acta ahora como en el caso de las
mercancas, sino a la inversa. Cuanto ms rpidamente pasa el dinero de
mano a mano, tanto ms pronto vuelve a su punto de partida, al mercado,
para iniciar de nuevo su recorrido. Y con cada cambio de dueo llega
una mercanca ms a la casa del consumidor. As como un vagn del
ferrocarril, en un tiempo determinado, recorre ms kilmetros toneladas
cuanto ms rpidamente giran sus ruedas, as tambin una moneda
sembrar ms mercancas en su camino cuanto ms se acelere su
circulacin. Un tlero flamante, un tlero indiscutiblemente legtimo,
cambiar de dueo quiz no ms de 10 veces por mes, porque habr
quien se goce en su contemplacin y en reflexionar antes de
desprenderse de l. Tratndose de un tlero desgastado, esas reticencias
se atenan; pero cuando se duda de su legitimidad, desaparece todo
escrpulo. Para recorrer el mismo circuito, un tlero flamante emplear 3
semanas; uno desgastado por el uso, 2 semanas, y uno dudoso, 1 semana.
Para desenvolver el mismo volumen de negocios requiranse, pues, 3
tlero nuevos, 2 usados y 1 de legitimidad dudosa. La capacidad
circulatoria, las propiedades mercantiles o tcnico-mercantiles del dinero
estn, pues, en relacin inversa a sus cualidades tcnico-bancarias.
Econmicamente considerado, un tlero dudoso es de mayor eficacia que
uno flamante. Advirtase bien esta particularidad.
La oferta es una corriente que brota de la divisin del trabajo y termina
en casa de los consumidores. La demanda no es una corriente sino un
fenmeno en circulacin que al moverse rpidamente se nos presenta sin
solucin de continuidad, como un anillo. La oferta comprende
mercancas siempre nuevas que hacen su recorrido una vez y
desaparecen para siempre.
La demanda consiste, empero, en una cantidad de piezas monetarias que
ya recorrieron millares de veces el camino y que otras tantas veces ms
lo habrn de recorrer.
Vemos por esta comparacin que la demanda obedece a otras leyes que
la oferta. La circunstancia de que la mercanca en su recorrido hacia el
90

comprador tome incremento, se abulte, vale decir, se encarezca, en tanto

que la moneda, aun despus de cambiar mil veces de dueo, conserve
intacto su precio originario, ya nos demuestra claramente que, bajo ese
aspecto, el dinero no puede ser comparable con las mercancas.
Esto no quiere decir que el dinero promueva acaso el intercambio a
"ttulo gratuito".
En efecto, todos los factores que determinan la importancia de las ofertas
de mercancas y que consignamos en el captulo anterior, quedan
descartadas en el caso de la demanda (oferta de dinero), y uno de
aquellos factores, la racionalizacin de las instituciones comerciales,
hasta repercute sobre el dinero en opuesta forma que sobre las
mercancas. Las instituciones perfeccionadas abrevian y allanan a la
mercanca el camino hacia el comprador, disminuyendo as los "stocks"
y la oferta. Un adelanto en la circulacin monetaria, una reduccin de su
perodo circulatorio, en cambio, conduce a que la misma pieza monetaria
vuelva ms pronto a su punto de partida, para reanudar su tarea. Quiere
decir que cada mejora en la circulacin monetaria aumenta la oferta de
dinero. De ah que con la libremoneda bastara quizs una tercera parte
de las actuales existencias monetarias para afrontar la misma demanda.
En lo que atae a las mercancas, a la oferta, interesan ante todo las
condiciones de produccin, la fertilidad del suelo, la habilidad de los
obreros, la perfeccin de las herramientas. Para la demanda, todo esto es
indiferente. El oro no se fabrica, sino que se encuentra, y la nica
existencia que debe tomarse en cuenta por la humanidad de hoy, consta
del legado de los antepasados, o, cuando de papel moneda se trata, de
"emisiones" arbitrarias. Poco influye sobre la oferta la extraccin de oro
del ao anterior. En la demanda, en cambio, hasta el oro recibido por
Salomn de Ofir ha de desempear posiblemente hoy su rol como
partcula de las monedas acuadas. La oferta es producida por nosotros
cada ao; la demanda, en cambio, la vamos heredando sin cesar, y bajo
tal aspecto las acumulaciones de Salomn, las campanas de despojo de
los espaoles en Mjico y en Per, los hallazgos de oro en California y
Transval ltimamente, juegan un papel importante. La magnitud de la
oferta la determinan los productores que viven hoy; la magnitud de la
demanda se determina en parte por hombres cuyos huesos, hace siglos,
se han convertido en polvo. Millones de hombres se dedican a satisfacer
la oferta; la demanda, en cambio, se sostiene por un puado de
aventureros de las minas de oro de Alaska y frica.
En la consideracin de la demanda influye tambin la rapidez de la
circulacin monetaria y en este punto vern muchos una dificultad para
91

delimitar la velocidad circulatoria. Se inclinarn, pues, a creer que la

demanda (que junto con la oferta desempea el importante rol de rbitro
general de los precios) es algo indeterminable.
En efecto, apenas se concibe una velocidad de la circulacin que no
pueda ser aumentada por una institucin cualquiera.
Supngase que se haya concebido un lmite posible para la velocidad del
circulante; si alguien propusiera impregnar el dinero con una substancia
pestilente, que obligara a cada uno a desprenderse de l, se vera que tal
lmite aun es susceptible de ser extendido.
Pero para la vida cotidiana, para la demanda de hoy, nada importa la
posibilidad de acelerar maana ms la velocidad de la circulacin
monetaria. El "hoy" domina en el mercado; el "maana" se considera
cuando es claramente previsible. Tampoco podemos imaginar para el
ferrocarril lmites de velocidad imposibles de franquear mediante ciertos
adelantos; pero, hoy por hoy, esa velocidad est dentro de los lmites que
las locomotoras, las vas, los puentes y las curvas prescriben
estrictamente. Actualmente nos parece lo ms natural el hecho de no
poder viajar con la rapidez que se nos ocurra. Reflexionando llegaremos
a la conclusin de que tampoco el dinero est en condiciones de circular
hoy con una velocidad cualquiera y que las instituciones de comercio
imponen al medio circulante un mximum de velocidad, por el momento
insuperable.
Pero esto no impide que hasta las instituciones de comercio se
perfeccionen, lo que de hecho sucede casi diariamente. Con la reforma
del sistema monetario alemn que substituy la heterogeneidad anterior
por una moneda unitaria que sin examen puede libremente pasar de
mano a mano, se ha dado, sin duda, la posibilidad de una circulacin ms
acelerada45.
Mediante las bolsas de comercio, cmaras compensadoras, letras,
cheques, se imprime al dinero una mayor movilidad46.
45

Se podra llegar tambin a una conclusin contraria. En efecto, la mayor seguridad

contra prdidas de cambio y falsificaciones que ofrece la nueva moneda ha de haber
ejercido sobre los que ahorran una atraccin mayor que los tleros desgastados.
Ahorrar dinero, empero, significa interrumpir la circulacin. Ciertamente, ello entraa
un freno.
46
Como todava lo hacen acopiadores de hacienda, los comerciantes llevaban en sus
viajes el dinero para sus compras en efectivo; tambin se afirma que la ruta martima
a la India est cubierta por una capa monetaria formada poco a poco por los
naufragios.

92

Pero el ahorro, especialmente, sufri modificaciones. Antes se guardaba

el dinero ahorrado en una olla bajo tierra, en el colchn, etc.; hoy es
llevado a los Bancos o a la Caja de Ahorro Postal, que lo destinan
nuevamente a la circulacin. Enormes sumas refuerzan as la demanda.
Las grandes tiendas modernas pueden tambin considerarse como una
aceleracin del medio circulante, puesto que permiten que el comprador
se libre en una de ellas y en un solo da de una suma de dinero que en
negocios dispersos le insumira unos cuantos das.
En resumen; no es posible negar la eventualidad de una continua
ampliacin para los lmites de la velocidad del medio circulante, pero tal
eventualidad ya no va a desvirtuar ni oscurecer el cuadro que ahora nos
hemos formado de la demanda.
La demanda depende, pues, de la magnitud de las existencias monetarias
y de la velocidad del medio circulante. La demanda crece en relacin
exacta con el incremento de las existencias monetarias y con la rapidez
de la circulacin monetaria.
Esto es lo que debemos saber, por de pronto, de la demanda para
formarnos una idea general de la fijacin del precio por la oferta y
demanda. Cierto que no es mucho lo que sabemos, pero esos vocablos
tienen ahora un contenido; ya podemos palpar, mensurar la oferta y la
demanda. Ya no son ms ilusiones. Cuando hablamos de oferta, ya no la
concebimos como maniobras especulativas y otras tonteras, sino que
distinguimos frente a nosotros trenes cargados con madera, paja, cal,
verdura, lana, arena, etc. Todo esto lo vemos claramente con nuestros
propios ojos, y los dems sentidos demuestran que no dormimos, que no
soamos.
Y cuando hablamos de demanda tampoco vemos mendigos, dficits,
intereses, etc., sino dinero, papel o metal moneda, dinero que es palpable
y contable.
Vemos que el dinero por una fuerza intrnseca se pone en movimiento
circulatorio, en un movimiento que se fomenta, se acelera por medio de
las instituciones de comercio. Observando el dinero vemos como en cada
ciclo que describe, una cantidad de mercancas es lanzada del mercado a
las casas de los consumidores. Lo comprendemos ahora porque seguimos
el proceso con nuestros propios ojos y sabemos que la demanda depende,
en parte, de la velocidad con que el dinero, despus de cada lanzamiento
de mercanca, se posesiona de otra, y ya no hablamos por boca de ganso,
93

sino que con la conciencia de estar apoyados sobre los fundamentos de la

economa poltica, sostenemos: los precios se determinan
autocrticamente por la oferta y la demanda.
He aqu presentada en el cuadro las partes integrantes del precio, hasta
ahora analizadas:
Toneladas D E M A N D A
Toneladas
OFERTA
La divisin del trabajo y
La moneda acuada o
de la propiedad suministra
impresa por el Estado
al mercado, funcionando
origina de acuerdo a
sin perturbaciones las
la actual velocidad
1000
1000
instituciones comerciales,
circulante y a los
una masa diaria de
precios de ayer una
mercancas de
demanda igual a
1) El incremento de la
1) crece la cantidad de
produccin a raz del
dinero sea mediante el
crecimiento de la
descubrimiento de
100
100
poblacin, en 10%
minas de oro o
emisiones de papel
moneda, en 10%
2) La expansin de la
2) crece la velocidad
divisin del trabajo a
del circulante a
expensas de la economa
consecuencia del
50
200
primitiva, en 5%
perfeccionamiento de
costumbres e
instituciones, en 20%
3) El perfeccionamiento
3) las cajas de Ahorro
de los medios y
Postal y los Bancos
procedimientos de
devuelven de nuevo al
200
100
produccin, en 20%
comercio el dinero de
los pequeos
depositantes, en 10%
4) La mejor preparacin
Esta demanda empero
de los obreros eleva la
no permanece siempre
1400
calidad de las mercancas
estacionaria;
no
300
producidas, en 30%
aparece regularmente
1650
en el mercado, como
lo veremos enseguida.

94

En cambio, se reduce la
oferta cuando:
1)
adelantan las instituciones
mercantiles y se limita el
comercio intermediario,
acelerando el curso de las
mercancas del mercado
hacia los lugares de
consumo
2) se simplifica el rgimen
de letras de cambio y otras
condiciones del mercado
de crdito, contribuyendo
a suplantar el dinero
efectivo

100

300
1250

Aclaracin: Bajo tonelada puede tomarse, naturalmente, cualquier

mercadera, p. ej.: carbn. En este caso se pregunta: Qu cantidad de
trigo, carne, lana, etc. se podra obtener a cambio de una tonelada de
carbn con los precios vigentes? As, cada 50 kg. de carne de primera
calidad, cada 100 kg. de trigo, cada 25 kg. de lana, etc. equivalen a 1
tonelada de la oferta.
Con la demanda ocurre lo siguiente: Se preguntar cunto dinero puede
ofrecerse hoy, conocida la masa de numerario y su velocidad actual, y
cuntas toneladas de mercancas se adquieren por l a los precios del
da? Se responder: 1.000 toneladas. Como los precios en que se basan
estas 1.000 toneladas se determinan por la oferta y la demanda, esta
ltima expresada en dinero disponible, tendr que ajustarse,
necesariamente, a la oferta expresada en toneladas. De no ser as, sino
como en el cuadro precedente, donde a una oferta de 1.250 toneladas se
opone una demanda de 1.400, sobrevendr tarde o temprano el equilibrio
mediante el ajuste de precios. En nuestro ejemplo, el equilibrio se
producira por el aumento de los precios en un 10% aproximadamente.
11. Las leyes que rigen la circulacin monetaria actual
Si a la oferta y a la demanda se les instituye como rbitros supremos y
exclusivos de los precios; si se admite ser una utopa el objetivo de la
teora del valor; si se ha constatado que la produccin oscila en torno al
precio como su punto de gravitacin, y no a la inversa, entonces el precio
y cuanto acta sobre l constituirn el foco de nuestra atencin, y cosas

95

que hasta ahora nos parecan secundarias asumirn de sbito un rol

trascendental.
Cito como ejemplo la circunstancia hasta ahora completamente
desapercibida de que debido a la cualidad tradicional del dinero la
demanda (en consecuencia la oferta de dinero) puede aplazarse de un da
para otro, de una semana para otra, y hasta de un ao para otro sin que se
experimenten prdidas inmediatas, mientras que la oferta (oferta de
mercancas) no puede detenerse un slo da sin causar al poseedor gastos
de toda clase.
La demanda de los 180 millones depositada en la torre de Julio, por
ejemplo, no ha sido utilizada ni una sola vez durante ms de 40 aos, y
los gastos causados al Estado por ese "titulado" tesoro de guerra
provinieron nicamente del exterior y no del interior de la torre. La
cantidad y la calidad del oro almacenado no han sido alteradas en lo ms
mnimo. Ni un centavo se perdi por deterioro del material. El soldado
de guardia protega ah el oro no del moho ni de la polilla, sino de los
ladrones. Saba que mientras no se violara la puerta el tesoro poda darse
por seguro.
En cambio, el "verdadero" tesoro de guerra acumulado en Berna, el
llamado trigo federal, insuma en Suiza anualmente, adems de los
gastos de depsito, de guardia, de conservacin, un 10% de merma en el
grano, (sin contar los intereses, a los cuales se renunci como en el
tesoro de la torre de Julio).
Los objetos que representan la oferta pierden de peso y de calidad, bajan
de precio continuamente frente a los productos nuevos. Rotura,
oxidacin, podredumbre, humedad, polvo, calor, fro, viento,
relmpagos, ratones, polillas, moscas, araas, fuego, granizo, terremotos,
enfermedades, accidentes, inundaciones y ladrones son elementos que
conspiran activa y continuamente contra la cantidad y calidad de la
mercadera. Pocas son las que ya no dan a los pocos das o meses seales
bien marcadas de ataques de esta naturaleza. Precisamente las
mercancas ms importantes e indispensables, el vestido y los alimentos,
resisten menos.
Como todo lo terrenal, las mercancas se hallan en continua
transformacin. As como la herrumbre por la accin del fuego vuelve a
convertirse en hierro puro, ste por el calor lento del aire se transforma
de nuevo en herrumbre. La rica piel, convertida en millares de polillas,
se nos va por la ventana; la madera de las casas cae en polvo por obra de
los gusanos, y el mismo vidrio que resiste mejor que otras mercancas la
96

influencia del tiempo sigue la transformacin por lo menos con sus

aicos.
Cada mercanca tiene, as, su enemigo especial; las polillas para las
pieles, la rotura para el vidrio, la herrumbre para el hierro, toda clase de
enfermedades para los animales, y a esos enemigos individuales
adanse, adems, los enemigos comunes que conspiran contra todas las
mercancas en general: el fuego, el agua, los ladrones, etc. y el oxgeno
que quema todo lenta pero seguramente.
Quien quisiera asegurar sus mercancas contra todos estos riesgos qu
prima tendra que pagar? Cunto abona el comerciante slo en concepto
de alquiler para el depsito de sus mercancas?
Pero la mercanca, adems de deteriorarse, suele quedar fuera de moda.
Quin comprara hoy una escopeta de cargar por la boca; quin una
rueca para hilar? Quin pagara hoy por tales objetos siquiera el costo
de la materia prima? El proceso de produccin lanza continuamente
nuevos, perfeccionados modelos al mercado, y apenas demostr el
"Zeppelin" ser dirigible, cuando ya fue superado figurada y
efectivamente.
Cmo puede protegerse el dueo de las mercancas contra tales
prdidas? Vendindolas cuanto antes. Pero para venderlas tiene que
ofrecerlas. Las mercancas, su patrimonio, lo impulsan directamente a la
oferta. Si se resiste a este impulso ser castigado por su mismo
patrimonio, por sus mercancas.
Es de recordar aqu que continuamente afluyen al mercado nuevas
mercancas, que la vaca debe ser ordeada con regularidad, diariamente;
que el desposedo, forzado por el hambre inmediata, ha de trabajar todos
los das. La oferta ha de ser pues mayor, ms apremiante en la misma
medida en que se reduce la venta, la colocacin. Generalmente es el
perodo del abandono de la fbrica por las mercancas el ms apropiado
para su venta y cuanto ms se demore la venta, tanto menos favorables
sern las condiciones del mercado.
Por qu corre y grita el diariero? Porque su mercanca resulta intil a las
pocas horas de aparecer. El lechero lleva atada al carro una campana de
fuerte sonido, porque no debe perder el da, mejor dicho, la hora y el
minuto para la venta. El verdulero madruga antes que nadie, despertando
al gallo casero. Tampoco el carnicero ha de quedar pegado a las sbanas,
y menos an cerrar el negocio en da festivo, pues toda su carne se le
echara a perder. El panadero puede pretender por su mercanca el precio
habitual a condicin de que despache el pan fresco. Y el chacarero que
97

ha sacado las papas del campo, las dejar all expuestas a las heladas
nocturnas? No, por cierto; las recoger apresuradamente y las llevar al
mercado para aprovechar el buen tiempo y evitar penosas cargas y
descargas de su barata y pesada mercanca.
Y los ejrcitos de innmeros obreros, no tienen, acaso, la misma prisa
que el diariero, el verdulero y el campesino? Si no trabajan pierden a
cada instante algo de su haber, parte de su fuerza de trabajo.
Vemos, pues, como el estado precario y temporario de la mercanca
despierta a la mayora de la poblacin de su sueo, estimulndola y
obligndola a presentarse al mercado a una hora determinada. Los
propietarios reciben de sus mercancas la orden perentoria de llevarlas al
mercado bajo amenaza de penas que ellas mismas ejecutan. La oferta de
las mercancas proviene, pues, de las mismas mercancas, y no de sus
poseedores. Raramente delegan aquellas su autoridad en el propietario, y
cuando lo hacen es en forma harto limitada. As, por ejemplo, el
agricultor podra despus de una buena cosecha almacenar su trigo en un
galpn, a la espera de una buena oportunidad para la venta. La naturaleza
del trigo le permite a su propietario dedicarse ms a reflexiones de esta
ndole que la naturaleza de la verdura, de los huevos, de la leche, de la
carne, de la fuerza de trabajo. Pero tampoco el agricultor va a meditar
mucho tiempo, puesto que el trigo pierde de peso y de calidad; lo afectan
los ratones y los gusanos y hay que asegurarlo contra incendio y otros
peligros. Si el agricultor confa su trigo al elevador de granos, la
operacin le absorbe en 6 meses una buena parte del rendimiento,
prescindiendo de los intereses.
De cualquier modo el trigo deber venderse antes de la prxima cosecha,
y este lapso de tiempo se ha reducido ahora a 6 meses con la llegada de
remesas regulares del hemisferio Sud.
La seorita Zelie, del Teatro Lrico de Paris (1860), percibe en concepto
de 860 localidades vendidas para un concierto en la isla Makea (en el
Pacfico): 3 cerdos, 23 pavos, 44 gallinas, 500 cocos, 1.200 anans, 120
cachos de bananas, 120 zapallos, 1.500 naranjas. Ella vala su ingreso,
de acuerdo con los precios de Paris, en 4.000 francos, y se pregunta:
"Cmo voy a convertir todo esto en dinero? He de comrmelo? Se me
informa que un especulador de la vecina isla Manyca me har una oferta
de compra en dinero contante y sonante. Mientras tanto doy de comer
zapallos a mis cerdos, para mantenerlos en vida, y los pavos y las

98

gallinas devoran las bananas y las naranjas. Estoy sacrificando, pues, la

parte vegetal de mi haber para conservar la parte animal47"
Se puede afirmar, entonces, sin rplica, que la oferta est sometida
siempre a una necesidad imperiosa diariamente creciente que vence
todos los obstculos; a una obligacin que radica en la substancia y que
es inherente a los objetos ofrecidos. La oferta no puede diferirse.
Independientemente de la voluntad de los poseedores de las mercancas
debe la oferta aparecer diariamente en el mercado. Que hiele, llueva,
queme el sol o circulen rumores polticos inquietantes en la bolsa, la
oferta es siempre igual a la existencia de mercancas. Y aun cuando el
precio de stas no es del todo satisfactorio, la oferta concuerda con las
existencias. Sea que el precio implique ganancia o prdida para el
productor, las mercancas se ofrecern, tendrn que ofrecerse, y, por lo
general, de inmediato.
Por eso podemos considerar la oferta de las mercancas, es decir la
demanda de dinero, como sinnimo de la misma mercanca y declararla
independiente de toda accin humana. La oferta es una cosa, un objeto,
una materia y no una accin. La oferta equivale siempre a la existencia
de mercanca.
La demanda, en cambio, como ya se ha dicho, no est sujeta a todo este
apremio. Elaborada de oro, un metal precioso que ocupa un lugar
destacado entre las materias terrestres y puede ser considerado, por as
decirlo, como cuerpo extrao en la tierra, resiste con xito a las fuerzas
destructoras de la naturaleza.
El oro no enmohece, ni se pudre, ni se rompe, ni perece. Resiste la
accin de la helada, del calor, del sol, de la lluvia, del fuego. El dinero
hecho de oro protege al poseedor contra toda prdida material. Tampoco
la calidad se altera. Enterrando un tesoro ureo, aunque sea en un
pantano y sin envoltura alguna, permanecer inalterado aun despus de
1000 aos.
Al mismo tiempo, la extraccin actual del oro es insignificante en
relacin a la masa acumulada desde los tiempos remotos; ella alcanzar
apenas, en 3 o 6 meses, o quizs en un ao, el 1 por mil de la existencia
total.

47

Wirth: La moneda, pg. 7.

99

La moda tampoco afecta al dinero de oro, puesto que la nica variante

experimentada en 4000 aos fue el paso del bimetalismo al simple patrn
oro.
Lo nico que el precioso metal podra, quizs, temer, sera la invencin
de un papel-moneda conveniente, pero aun contra tal eventualidad estara
protegido el tenedor de oro, por el hecho de que tal papel-moneda, para
introducirse, necesita la voluntad del pueblo, enemigo muy lerdo, que da
tiempo para la fuga.
El poseedor de oro est as protegido de toda prdida material, por las
cualidades inherentes a este extrao cuerpo. El tiempo pasa inadvertido
para el oro; es invulnerable al efecto destructor de los aos. Su poseedor
no est forzado a enajenarlo; puede aguardar. Cierto que pierde los
intereses mientras espera. Pero, acaso no debe el inters su origen
precisamente al hecho de que el poseedor del oro puede esperar? En todo
caso, tambin el poseedor de mercancas pierde intereses mientras
aguarda la venta. Es ms: pierde intereses y sufre deterioros en el
material, aparte de los gastos de almacenaje y conservacin, en tanto que
el poseedor del oro desperdicia tan slo una oportunidad de ganar.
El poseedor de oro puede, pues, diferir la demanda de mercancas; puede
imponer su voluntad. Cierto que tarde o temprano ofrecer su oro, por
serle intil de por s, pero lo har cuando y dnde le plazca.
La oferta puede medirse siempre exactamente por el stock de mercancas
existentes; ella se cubre con las mismas. La mercanca ordena, no admite
rplica. La voluntad de su poseedor es tan impotente que con razn
podemos pasarla por alto. En cambio, en el caso de la demanda se hace
valer la voluntad del poseedor de dinero; el oro es un servidor obediente
de su amo quien lleva a la demanda de la soga como si fuese un perro, y
el perro muerde cuando se le azuza. Pero, contra quin podra azuzarse
la demanda? O para usar el lenguaje figurado marxista: la demanda entra
al mercado con porte marcial, pisando fuerte, como quin est
acostumbrado a la victoria y viene a recoger laureles; oferta llega
oprimida, modesta, encorvada, como quin viene a que lo desplumen. De
una parte necesidad, de la otra libertad, y la concurrencia de ambas
determina el precio.
Cul es la causa de este comportamiento tan diferente? Que el uno tiene
para vender oro indestructible, mientras el otro posee objetos
deteriorables. El primero puede esperar, el segundo no. En tanto, aqul
posee el instrumento de cambio, que es inalterable y le permite sin
perjuicio personal diferir el canje, ste sufre con la postergacin un dao
inmediato, tanto ms grave cuanto ms se prolongue. Porque esta
100

relacin coloca al poseedor de mercancas en una situacin de

dependencia frente al poseedor de dinero, o para expresarlo en la forma
clara y concisa de Proudhon: porque el oro no es la llave, sino el cerrojo
del mercado (del intercambio de mercancas).
Y si la demanda, aprovechando su libertad, se alejara del mercado?
Entonces acta la obligacin a la que est sujeta la oferta, haciendo que
esta misma vaya en busca de la demanda, la localice y trate de atraerla
mediante alguna proposicin ventajosa.
La oferta necesita de la demanda, y de una demanda inmediata, y sta,
por su parte, conoce bien la situacin precaria o forzada de la oferta.
En consecuencia, podr la demanda generalmente exigir una
compensacin especial a cambio de su privilegio de permanecer retrada
del mercado.
Y por qu no ha de exigir el poseedor del dinero tal tributo? Acaso
toda nuestra economa, la determinacin del precio por la oferta y la
demanda, no est basada en la explotacin de los apuros del prjimo,
como lo hemos demostrado con la extensin que merece el asunto?
Supongamos que el molinero y el herrero, separados por el espacio y el
tiempo, quieran canjear sus productos, harina y clavos, respectivamente,
y necesiten, al efecto, un dinero que Juan posee. Este, con su dinero, est
en condiciones de facilitar de inmediato el intercambio, si as fuera su
voluntad; pero puede tambin demorar, diferir, obstaculizar o
simplemente impedir la transaccin, puesto que su dinero le permite
aguardar el momento ms apropiado para el intercambio. No es,
entonces, natural que Juan se haga pagar tal poder, y que el molinero y el
herrero convengan en hacer una reduccin en sus pretensiones por la
harina y los clavos? Qu remedio les queda? Si se opusieran a la
reduccin mencionada, el dinero se retirara sencillamente del mercado,
debiendo, molinero y herrero, cargar otra vez sus productos y llevarlos,
con nuevos gastos, a sus respectivas casas, sin haber conseguido su
objetivo. El molinero y el herrero se vern, pues, igualmente necesitados
como productores y como consumidores. En el primer caso, por el
deterioro de sus productos, en el segundo, porque carecen de los objetos
para cuya obtencin llevaron sus mercancas al mercado.
Si en lugar de oro Juan poseyera alguna otra mercanca como medio de
cambio, por ejemplo, t, plvora, sal, ganado o libremoneda; las
propiedades de estos medios de cambio no le hubieran permitido dilatar
la demanda ni recabar un impuesto de las otras mercancas.
101

Podemos, pues, decir: nuestra moneda actual slo facilita por lo general
el intercambio de las mercancas mediante la deduccin de un tributo. Si
el mercado es la calzada en la que se intercambian las mercancas, el
dinero es la barrera que se levanta mediante el pago de un derecho. Y
este derecho, ganancia, tributo, inters o como quiera llamrsele, es la
presuposicin fundamental del intercambio de las mercancas. Sin tal
tributo es inconcebible el cambio.
Entendmonos bien aqu. No se trata de la ganancia mercantil, del pago
al cual tiene el comerciante derecho y lo hace valer por su trabajo.
Hablamos de la ganancia especial que el poseedor del dinero est en
situacin de exigir de los productores de mercancas, porqu puede
obstaculizar el intercambio mediante la retencin del dinero. Esto no
tiene nada que ver con la ganancia comercial. Es un servicio especial que
el dinero cobra, un tributo que el mismo recaba, porque se halla libre de
la necesidad material de ofrecerse, a la que generalmente estn sometidas
las mercancas. Necesidad material, inherente a las mercancas, en
cuanto a la oferta; libertad, arbitrio y autonoma completa del momento,
del estado, en cuanto a la demanda; he aqu la razn determinante del
tributo. La mercanca ha de pagar esta libertad al dinero
irremisiblemente. Sin tal tributo no se ofrecer dinero; sin pagar a ste el
servicio de cambio ninguna mercanca llegar a su destino. Si por
cualquier razn el dinero no percibe su tributo habitual, las mercancas
permanecen en los depsitos, se deterioran, se pudren, perecen (crisis).
Si la percepcin de un tributo es ya la premisa fundamental de la
demanda, con mayor razn queda excluida la eventualidad de aparecer
sta en el mercado si la aguardan ah prdidas inmediatas. La oferta se
presenta sin considerar en absoluto la ganancia o la prdida. La demanda
se retira a su fortaleza (eso es su invulnerabilidad) ante la perspectiva
desfavorable, y aguarda all con paciencia franciscana el momento ms
propicio para su aparicin.
La demanda, mejor dicho, la oferta mercantil del dinero contra
mercancas es posible cuando las condiciones del mercado ofrecen:
1) seguridad suficiente contra prdidas, y
2) un tributo al dinero.
El tributo mencionado se percibe slo mediante la venta de mercancas, y
para ello se requiere el cumplimiento de una condicin: que durante el
perodo que transcurre entre la compra y la venta de la mercanca el
precio de sta no baje. El precio de venta ha de superar al de compra,
dado que de la diferencia en ms se abona el tributo. En perodos de
102

prosperidad general (coyuntura ascendente), en que el ndice general de

los precios tiende a subir, la confianza de los comerciantes est
generalmente justificada. La diferencia citada o sea la ganancia, cubre
entonces los gastos del comerciante, ms el tributo que exige el dinero.
En momentos de coyuntura descendente (baja de precios) la percepcin
del tributo es dudosa, y con frecuencia hasta imposible. Basta la duda
para inducir al comerciante a abstenerse de comprar... Qu comerciante,
especulador, empresario recurrir al Banco para descontar un pagar y
obligarse a pagar intereses cuando teme que aquello que se propone
adquirir con el dinero prestado baje de precio y corra el riesgo de no
recuperar ni los gastos?
Desde el punto de vista de las premisas a las cuales el dinero subordina
sus servicios de intermediario es matemticamente imposible el
comercio con precios en descenso. Pero es de notar aqu que slo el
poseedor de dinero habla de tal imposibilidad absoluta. Para el poseedor
de mercancas ni las prdidas mercantiles mas graves forman un
obstculo a la oferta; l no conoce, en este sentido, obstculos
insalvables. La mercanca est lista indefiniblemente para el cambio,
haya perspectivas de ganancia o de prdida. El dinero, empero, se
declara en huelga cuando no se le asegura el tributo habitual, y ello
sucede tan pronto como, por una causa cualquiera, se perturbe la relacin
entre la oferta y la demanda, y bajen los precios.
Alto ah! Qu acabamos de decir? Que al declinar los precios
retrocedera la demanda, se hara calculadamente imposible la
circulacin monetaria. Pero si los precios bajan precisamente por la
escasez de dinero ofrecido! Y porque la oferta de dinero es insuficiente
para impedir un descenso de precios, se la reduce ms an? Seguramente
que s; no hay ningn error de imprenta en la frase. El dinero se retira
efectivamente del mercado, la circulacin monetaria se hace imposible
tan pronto como sea insuficiente la oferta de dinero, y se inicie o se
aproxime un descenso de precios.
Cuando despus de instituido el patrn oro la emisin de dinero se redujo
por el monto total de la extraccin de plata y bajaron los precios, tambin
se hizo imposible la circulacin monetaria, amontonndose la moneda en
los Bancos. El tipo de inters declinaba continuamente. Entonces, los
bimetalistas iniciaron su cruzada contra el patrn oro, atribuyendo la
imperante crisis econmica al insuficiente suministro de dinero; pero los
Bamberger y compaeros sealaban los grandes depsitos bancarios, el
tipo bajo de inters, como prueba irrefutable de que en realidad haba
pltora de dinero. Ellos explicaban la baja de los precios por la reduccin
general de los gastos de produccin (tambin del oro?), por una
103

superproduccin de mercancas. Los adeptos del bimetalismo, sobre todo

Laveleye, desvirtuaron brillantemente tal afirmacin, demostrando que s
el dinero no est en condiciones de circular comercialmente, se debe a
que no es ofrecido en cantidad suficiente para impedir la baja de los
precios. Los grandes encajes bancarios, el bajo tipo de inters seran la
prueba concluyente de la escasa oferta de numerario.
Sin embargo, nuestros filsofos en cuestiones monetarias, perdidos en la
nebulosa del "valor", jams llegaron a comprender el alcance de la
cuestin; ni la comprenden hoy, no obstante las numerosas pruebas
aportadas por el desenvolvimiento de las relaciones monetarias a la
veracidad de esta teora bimetalista. Porque desde que la casualidad
intervino en el hallazgo de grandes cantidades de oro y los precios
experimentaron, en general, un poderoso repunte, desaparecieron los
fuertes depsitos bancarios y el tipo del inters subi ms que nunca.
Queda, pues, demostrado que los Bancos le llenan, que el inters baja,
porque escasea dinero; y al contrario, hay un drenaje en los Bancos, sube
el inters, cuando se ofrece dinero en exceso.
Y bajan precisamente los precios porque es insuficiente la oferta de
dinero.
Pero si ni siquiera es indispensable que los precios de las mercancas
bajen efectivamente para que el dinero abandone el mercado. Es
suficiente que se vislumbre la posibilidad de una baja general (con
fundamento o sin l), para que se produzca un desconcierto en la
demanda, se trabe la oferta del dinero, y por ende ocurra realmente lo
que se sospechaba o se tema.
No habr alguna revelacin en esta frase? No nos la pone acaso en
evidencia la naturaleza de las crisis econmicas, con una claridad que no
se encuentra en ninguna de las voluminosas investigaciones sobre la
materia? La frase nos seala cmo de sbito puede sobrevenir un
"desastre", una crisis, un da fatal, que siembre muerte y miseria.
La demanda desaparece, se oculta, porque es insuficiente para realizar el
intercambio de las mercancas a base de los precios hasta entonces
vigentes. La oferta superaba a la demanda: de ah que la demanda tenga
que retirarse por completo. El comerciante que est preparando un
pedido de cretona lo anula en el acto si se entera que la produccin de
cretona ha crecido. No es esto divertido?
Pero si la produccin lanza continuamente mercancas al mercado no
crecen, acaso, las existencias, por quedar estancada, entorpecida la
104

salida? No crecen, acaso, las aguas en el lecho del ro si se cierran las

compuertas?
La oferta se acrecienta, pues, se hace ms apremiante debido al titubeo
de la demanda, y sta titubea precisamente porque la oferta es demasiado
grande en relacin a la demanda.
Tampoco aqu hay un error de imprenta. El fenmeno de las crisis
econmicas, tan ridculo desde el punto de vista de los extraos a ella, ha
de tener no ms una causa ridcula: la demanda declina porque ya es
demasiado reducida; la oferta crece porque ya es demasiado grande.
Pero la comedia se convierte pronto en tragedia. La oferta y la demanda
determinan el precio, es decir, la relacin en que se intercambian el
dinero y las mercancas. Cuanto ms mercancas se ofrecen tanto mayor
es la demanda por dinero. Las mercancas que por el trueque o la va de
crdito llegan al comprador quedan excluidas de la demanda de dinero.
Los precios, por consiguiente, suben cuando crecen las ventas a crdito,
puesto que la masa de mercancas ofrecida contra dinero disminuye por
el importe de esas ventas, siendo la oferta y la demanda las que
determinan los precios, es decir, la relacin en que se cambian el dinero
y las mercancas.
De ah que viceversa tambin tendrn que bajar los precios cuando
declinan las ventas a crdito, porque las mercancas que se desplazaban
hacia el comprador por vas laterales (crdito) vuelven entonces a unirse
a la demanda de dinero en efectivo.
La oferta de mercancas a cambio de dinero en efectivo crece, pues, en
relacin inversa a las ventas a crdito.
Las ventas a crdito declinan cuando los precios bajan, cuando el precio
de venta es inferior al de compra, cuando el comerciante pierde
generalmente sobre sus stocks de mercancas, cuando cualquier pieza de
sus existencias que ha adquirido por 1.000 puede comprarse hoy, en el
da del balance, por 900, teniendo por lo tanto que asentarlo en el
inventario respectivo a 900. La seguridad del comerciante sube y baja
con los precios de sus mercancas, y de ah que bajen o suban tambin
las ventas a crdito con el descenso o ascenso de los precios.
Tan vulgar es el fenmeno; nada de extraordinario se encuentra en l. Y,
no obstante, reviste un carcter singular.

105

Si suben los precios, es decir, si la demanda es superior a la oferta,

afluye rpidamente el crdito, substrae al dinero una parte de mercancas
y fuerza los precios ms hacia arriba. Pero si los precios bajan, se retira
el crdito y las mercancas se lanzan de nuevo sobre el dinero en
efectivo, presionando ms an los precios hacia abajo.
Se requiere, acaso, algo ms para explicar el problema de las crisis
econmicas?
Debido al perfeccionamiento de nuestros medios de produccin, porque
fuimos ms activos, hbiles e ingeniosos, porque tuvimos buen tiempo y
buena cosecha, por nuestra mayor prolificacin, porque hemos cuidado
la divisin del trabajo, madre de todo progreso, por todo eso aument la
oferta de mercancas y la demanda de dinero; y como no opusimos a ella
una mayor oferta de numerario bajaron los precios de las mercancas.
Ante este derrumbe de precios declin la demanda, se escondi el dinero;
y por declinacin de la demanda y la falta de salida, las mercancas
paralizadas formaron enormes montaas. La oferta rompe los diques,
inunda los mercados, y las mercancas se liquidan a cualquier precio.
Pero precisamente por la baja general de precios el comerciante no
adquiere mercancas, pues teme que cunto compre hoy a un precio
tentador, se ofrezca maana ms barato a un competidor suyo quedando
l en desventaja. Las mercancas se tornan invendibles por demasiado
baratas, y porque amenazan bajar an ms de precio. La Crisis!
Pero en razn, precisamente, del estallido de la crisis; en razn de la
contraccin del Haber (activo) de los comerciantes y del incremento del
Debe (pasivo) en relacin a aqul; debido a que todo el que ha contrado
obligaciones de entregar dinero48 no puede afrontarlas ante la baja de los
precios (del activo), ya que se han producido cesaciones de pago y el
comercio en general ha degenerado en especulacin, por todo ello se
restringen las ventas a crdito. Y entonces crece la demanda de dinero en
efectivo por la cantidad total de mercancas hasta entonces realizadas por
va de crdito, ocurriendo esto en el preciso momento en que el dinero ya
escasea y se esconde.
As como el fuego origina la corriente de aire que luego aviva el
incendio, as tambin la interrupcin en la circulacin monetaria refuerza
an ms la demanda de dinero. En ninguna parte se ven actuar las

48

Obligaciones de dar dinero son letras, pagars, hipotecas, contratos de alquiler y

arrendamiento, seguros en general, etc.

106

fuerzas compensadoras tan mentadas. Por doquiera acentuacin, no

atenuacin; no hay rastros de fuerzas reguladoras.
Esta compensacin buscada cuando crece la demanda de dinero (oferta
de mercancas) piensan hallarla todava algunos en la circulacin
monetaria acelerada, pues suponen que el anhelo de comprar barato 49 ha
de atraer al dinero en mayor proporcin al mercado, reduciendo as las
reservas. Pero sucede todo lo contrario. La elevacin de precios, y no la
baja, incita al comerciante a comprar: esta ltima slo puede causarle
perjuicios. El temor de que lo muy barato 50de hoy pueda ofrecerse
maana ms barato an cierra todos los bolsillos y, en realidad, no
vemos dinero en abundancia ms que cuando se espera un repunte de
precios. Por otra parte: Dnde estaran estas famosas reservas? Acaso
en los Bancos? Los Bancos retiran sus fondos de la circulacin cuando
sta ya no ofrece ms seguridades a causa de la baja general; pero los
millones que se substraen al mercado cuando ms falta hacen en l no
pueden considerarse como reservas. Si en poca de sequa el juez
embarga la vaca del campesino, no por eso aumentar el ganado. Los
Bancos siempre estn repletos cuando bajan los precios, es decir, cuando
la oferta de dinero es insuficiente; estn exhaustos cuando los precios
suben. Si sucediera lo contrario, entonces podra hablarse de reservas.
Si existieran, pues, reservas, habra que liquidarlas cuanto antes para
fomentar el intercambio de mercancas, dado que su subsistencia sera
una razn ms para fluctuaciones de precios. Las reservas, o sea el
atesoramiento, pueden formarse slo mediante el retiro de dinero de la
circulacin, del mercado, del intercambio, de su destino; pero formarlas
precisamente cuando ya existe penuria monetaria en el mercado obliga a
calificarlas de veneno.
He aqu la ley natural de la demanda: que desaparece tan pronto
como se nota su insuficiencia.
Pero qu ocurre cuando ella es excesiva en relacin a la oferta, cuando
suben los precios de las mercancas? Pues no est excluida tal
eventualidad. Tambin esto surge palpablemente de nuestro cuadro, y la
historia econmica de los ltimos decenios lo comprueba. Es un hecho
evidente que a pesar del sensible incremento de la produccin han subido
todos los precios, aproximadamente desde el ao 1895.
49

Ninguna mercanca en s es barata en el sentido comercial, sino slo con respecto a

lo realizado. Mientras bajan los precios, todas las mercancas son caras; se tornan
baratas cuando el alza general de precios eleva el precio de venta por encima del de
costo.
50

107

Qu hace, entonces, el poseedor de dinero cundo suben los precios,

cuando prev o sabe por experiencia que lo comprado hoy podr
venderlo ms caro maana, cuando el repunte de precios abarata todo,
cuando la inversin de dinero rinde un beneficio creciente?
Respuesta: Adquirir cuanto pueda, por todo su dinero y los prstamos
conseguidos. Pues los comerciantes disfrutan de crdito mientras
contina el alza de los precios, en tanto que el precio de venta es superior
al de compra. Simultneamente, el ambiente optimista creado por las
elevadas ganancias de los comerciantes trae como consecuencia un
ambiente favorable a las compras rpidas, sin detenerse a contemplar el
dinero diez veces antes de gastarlo. La moneda circula con mayor
velocidad en perodos de alza de precios: la circulacin monetaria
alcanza durante el auge comercial (coyuntura ascendente) la velocidad
mxima que en general permiten las organizaciones comerciales.
La demanda es igual a la cantidad y a la velocidad de la circulacin
monetaria, y la oferta y la demanda determinan los precios.
As, pues, el alza de los precios origina una creciente demanda de
mercancas por la circulacin monetaria acelerada y, simultneamente,
decrece la oferta de mercancas (a cambio de dinero efectivo) a causa del
incremento de ventas a crdito. Los precios siguen repuntando, entonces,
porque los precios suben. La demanda revive; crece por ser ya
demasiado grande. El comerciante adquiere mercancas mucho ms all
de sus necesidades inmediatas; trata de asegurarse, porque la oferta es
demasiado reducida en relacin a la demanda. Cuando la oferta
aumentaba hasta resultar excesiva en relacin a la demanda, el
comerciante limitaba sus pedidos al mnimum, a lo que poda colocar de
inmediato. No quera ni poda dejar transcurrir el tiempo entre la compra
y la venta, puesto que en ese intern bien podra el precio de venta caer
debajo del precio de compra. Pero ahora, que escasean las mercancas,
no puede adquirir bastante; todo cuanto compra le parece poco, y
quisiera acumular un stock enorme. Las deudas tal vez contradas por l,
se contraen diariamente en relacin a su activo, el que por virtud del
repunte de precios crece sin cesar; y el pasivo no le preocupa
mayormente mientras siga el alza de aquellos.
No es esto tambin un fenmeno raro, propio de las curiosas
manifestaciones de la coyuntura ascendiente?

108

La demanda de mercancas aumenta, ha de aumentar forzosamente

mucho ms all del lmite habitual, toda vez y todo el tiempo que escasee
la oferta.
S; el patrn metlico, nuestro patrn oro apoyado en la ilusin del valor,
se justifica. Lo demuestra claramente nuestra investigacin. Origina una
demanda creciente cuando ella ya es demasiado grande de por s, y la
restringe a las necesidades personales ms indispensables de los pocos
poseedores de dinero cuando ella es ya por dems insignificante. No se
da de comer al hambriento porque es un hambriento, mientras que se
alimenta al satisfecho hasta el hartazgo porque est saciado.
Habamos demostrado en qu consiste la utilidad del dinero. Tal utilidad
haba pasado siempre desapercibida; de ah que nadie concibiera una
demanda por semejante dinero (papel-moneda), fabricado con un
material sin valor. Algo debi haber existido para inducir a la gente a
aceptar el dinero, y si no fue su utilidad como medio de cambio habr
sido la utilidad de su materia prima.
Cierto que el oro es, efectivamente, una materia que tiene aplicacin
industrial, que de no ser tan caro se habra intensificado. Slo el alto
precio del oro influye en que no se le utilice muchas veces en lugar de
hierro, plomo o cobre.
Su caresta no es obstculo, empero, para la utilizacin del oro, por lo
menos, en joyera, donde no importa tanto la baratura. En efecto, el oro
es la materia prima predilecta de la industria joyera; con l se fabrican
pulseras, cadenas, relojes y otros adornos; se enchapan los clices para el
servicio religioso, copas para premios deportivos, marcos para cuadros,
etc. Tambin los fotgrafos y los dentistas utilizan mucho oro. Y todo
este oro se substrae a la moneda porque es generalmente el oro
amonedado la materia prima mas barata para los joyeros.
La aplicacin del oro para estos fines industriales crece naturalmente con
el amor al lujo, con el bienestar y con la riqueza, y sta aumenta con la
produccin de mercancas, con el trabajo. En aos prsperos trabajan los
joyeros horas extraordinarias; en tiempos malos la poblacin necesitada
vende sus joyas como chafalona.
De modo que cuantas ms mercancas se producen, mayor es la demanda
de dinero (de medios de cambio), mayor es la cantidad de monedas de
oro que ruedan a la fundicin de los joyeros para convertirse en alhajas.

109

Alto ah! Qu absurdo se ha vuelto a decir? Ser posible que cuanto

ms se trabaje y ms mercancas se produzcan sea mayor la riqueza, y a
medida que sta aumente ms monedas (medio de cambio para
mercancas) van a parar a la fundicin? S, esto es exactamente lo que se
ha dicho. No hay aqu malentendido alguno; y lo digo con la calma con
que el juez pronuncia la sentencia de muerte. S bien que en tan pocas
palabras hay elementos suficientes para la condenacin del patrn oro.
Que traigan a mi presencia al hombre capaz de rebatir lo dicho!
Repito: Cuanto ms mercancas se produzcan mayor ser el bienestar y
la riqueza, y ms se desarrollar el amor a lujo. El pueblo enriquecido
por la produccin de mercancas (oferta de mercancas) limpia las
joyeras y los joyeros llevan el dinero obtenido a la fundicin para
convertir la substancia monetaria (oro) en nuevas cadenas, relojes y otros
objetos de su ramo.
Quiere decir, que dada la gran masa de mercancas producidas, dadas las
abundantes cosechas, dado que el procedimiento de Thomas permite
ahora convertir mal hierro en buen acero con el cual se obtienen
herramientas excelentes que multiplican el rendimiento de nuestro
trabajo, dado que los residuos de este procedimiento constituyen adems
un abono apreciable que triplica la fertilidad de nuestros campos, dado
que los obreros aprendieron en las escuelas a utilizar sus manos con
criterio racional, dado en fin el incremento de la oferta de mercancas,
con todo esto destruimos la demanda, al fundir el medio de cambio, el
vehculo de la demanda.
Qu diramos si en aos de ptima cosecha y cuando la industria trabaje
a ms no poder, la administracin de ferrocarriles resolviera festejar tales
acontecimientos quemando, destruyendo sus vagones?
"Si la cosecha de patatas me resulta buena le comprar
a mi mujer un collar de oro", -dice el agricultor.
"Si mi vaca pare este ao dos terneros le comprar a mi
novia un anillo de oro", -dice el ganadero.
"Si logro coser con la mquina doble cantidad de
pantalones comprar un reloj de oro", -dice el sastre.
"Si con mi nuevo invento patentado llegara a producir
diez veces ms nitrgeno har dorar por mi cuenta la
capilla de Lujn", -piensa el qumico.
"Si mi fbrica arroja este ao una produccin mayor a
la del ao anterior me comprar una vajilla de oro",
-dice el industrial.

110

En resumen, el medio para adquirir anillos, collares, etctera es siempre

y regularmente la produccin acrecentada de mercancas (la oferta), y el
oro para estas alhajas se substrae generalmente a la demanda a la
moneda. (Tambin el oro no amonedado es moneda segn la ley).
Ahora bien, como el dinero fundido por el joyero se pierde para la
demanda de mercancas, como esto suele suceder, por desgracia, en el
preciso momento en que la oferta es considerable (ver ms arriba), y
como la oferta y la demanda determinan los precios, resulta que se
produce una baja de precios. Y este descenso interrumpe el intercambio
de mercancas y la produccin, causando desocupacin y miseria.
El patrn oro, la utilidad de la substancia monetaria como materia prima
para la industria joyera es propiamente la sierra con la cual se corta la
rama que produce el bienestar. El dinero es la premisa para la divisin
del trabajo; sta conduce a la prosperidad, la que, por su parte, destruye
el dinero. El bienestar termina, pues, necesariamente en un
parricidio: destruye a quien le di vida.
Patrn oro y mendicidad se corresponden mutuamente. Y si Federico el
Grande tuvo escrpulos para gobernar a un pueblo de mendigos, ello
solo nos demuestra que abrigaba un acentuado sentimiento de honor, no
obstante que como rey no tuviera razones especiales para avergonzarse,
ya que donde quiera se arraig el patrn de metales preciosos, all los
reyes rigieron siempre sobre mendigos. Mientras el hombre sea afecto al
lujo y dedique una parte de sus entradas a la compra de alhajas de oro, y
mientras ese oro sirva simultneamente de materia prima para sus
medios de cambio, el bienestar de las masas populares ser imposible.
No siempre el campesino aprovechar una buena cosecha para comprar
un collar de oro a su esposa; ni todos los qumicos implorarn la
bendicin para sus inventos con la promesa de dorar la imagen de la
virgen.
"Si me resulta bien la cosecha comprar una trilladora",
- dice un agricultor.
"Si tengo suerte en la invernada har drenar aquel
pantano", -piensa el hacendado.
"Si mi invento responde a mis esperanzas levantar una
fbrica", -calcula el qumico.
"Si el establecimiento trabaja bien este ao y termina la
huelga construir una casa de departamentos, -se dice el
rentista.

111

Es decir, que cuanto ms mercancas se producen, tanto ms aumentan

las empresas destinadas a producirlas, se multiplican los bienes reales (el
as llamado capital real).
Pero de estas empresas (capitales reales) se espera inters, y el inters
desciende a medida que crece el capital real en relacin a la poblacin.
Muchas casas y pocos inquilinos igual a alquileres bajos. Muchas
fbricas y pocos obreros igual a bajos intereses.
Bajando entonces el inters de los capitales reales por debajo de los
lmites habituales, a raz de las nuevas empresas, no se invertir ms
dinero en ellas. Sin inters no hay dinero51.
Un momento! He interpretado bien? Si desciende la renta de las
fbricas, casas, buques, se suspender su construccin, puesto que nadie
querr ceder dinero para tales inversiones. Ser cierto esto? Cmo
vamos a tener entonces viviendas baratas?
S, es cierto cuanto dije, y quin se atreve a rebatirme? Si la renta de las
casas, el rendimiento de los bienes en general baja, el dinero que se
pensaba invertir en tales empresas se retira, y que ocurre entonces con
las mercancas que se destinan a la amortizacin y a la extensin de los
capitales reales52?
De manera que cuando la poblacin es activa e ingeniosa, cuando el sol y
la lluvia favorecen las sementeras, cuando muchos productos se ponen a
disposicin del pueblo para ampliar las viviendas y los establecimientos
industriales, es, precisamente entonces, que se retira el dinero destinado
a fomentar el intercambio, y espera. Y debido al retiro de dinero, por la
ausencia de la demanda, caen los precios, y aparece de nuevo la crisis.

51

Me remito a la teora del inters tratada en el 2o. tomo de esta obra.

Segn los datos ledos por el banquero Reusch Wiesbaden en el Congreso Alemn
de la Vivienda slo los capitales para la edificacin insumen anualmente la cantidad
de 1.500 a 2.000 millones de marcos.
52

112

No obstante el considerable aumento de la produccin, los precios son

arrastrados hacia arriba.

EXPLICACIN: (V) Velocidad de circulacin. (C) Crdito. (D) Moneda

emitida son los componentes de la demanda. (M) Mercancas representa
la oferta. (V y C) dependen directamente de los precios: crecen en
desproporcin a ellos. El alza de precios promovida por el aumento de la
moneda emitida estimula la produccin. Si la produccin de mercancas
113

aumenta en desproporcin al incremento persistente de la moneda, se

inicia una baja de precios. El resultado es que V y C se separan de la
demanda, y el retroceso de precios registra en A una precipitacin
especialmente tambin porque el retroceso de precios significa una
paralizacin de la salida con que M (oferta de mercancas) acusa un
brusco ascenso. Slo mientras V. C. D. M. corren parejos o los desvos
se compensan, permanece P (precio) invariable.
Necesariamente, pues ha de sobrevenir la crisis cuando a consecuencia
del incremento de capitales reales desciende el inters de empresas e
inmuebles.
En la teora del inters tratada en el segundo tomo se demuestra que el
inters del dinero es independiente del inters de los capitales reales
(pero no a la inversa), y que es un craso error la objecin de que el
inters del dinero declina junto con el de los capitales reales, y que, por
eso, tampoco faltara dinero para nuevas inversiones aun en tiempos de
descenso del inters de los capitales reales.
De ah que tambin sobre esta base la economa nacional slo evolucione
de una crisis a la otra. Bajo el imperio del metal-moneda tiene el pueblo
necesariamente que vivir sin techo y sin pan. El oro he ah nuestro rey
nato, el verdadero "roi des gueux"!
12. Las crisis econmicas y la manera de evitarlas
Las crisis, los trastornos econmicos, es decir, estancamiento y
desocupacin con sus consecuencias, no se conciben sino durante la baja
de precios.
Y estos pueden descender por tres razones:
1) Porque las condiciones propias de la produccin del oro no permiten
el ajuste necesario de la oferta de dinero (demanda) a la produccin de
mercancas (oferta).
2) Porque con la produccin creciente de mercancas (economa
floreciente) y el consiguiente incremento de los llamados capitales reales
baja el inters de estos, y entonces no se ofrece ms dinero para la
formacin de nuevos capitales reales y se paraliza la salida de
mercancas destinadas para ese fin. (Una parte bastante considerable de
la produccin, mayormente cuando crece la poblacin).

114

3) Porque en perodos de produccin intensa y de prosperidad creciente

la moneda (la demanda) es fundida por los joyeros, y eso en relacin a la
creciente oferta de mercanca53.
Cada una de estas tres causas de descenso de los precios basta de por s
para provocar una crisis, y su carcter es tal que si no estalla tal vez a
causa de hallazgos suficientes de oro las otras la suplen, llenando el
vaco. Una de estas tres causas de crisis acta siempre e infaliblemente
sobre la economa nacional.
Slo en el caso de continuos y extraordinarios hallazgos de yacimientos
aurferos y en cantidades tales que, a pesar del empleo creciente de oro
en la industria, los precios suban continua y fuertemente (mnimum 5 %
por ao) podr desenvolverse la economa sin crisis. Tambin la
resistencia que la circulacin monetaria halla en la reduccin del inters
de capitales reales podra vencerse mediante aquella alza general de
precios, puesto que sta promueve precisamente la circulacin del
dinero. Pero semejante alza de precios significara de por s un derrumbe
del sistema monetario.
Cmo se podran entonces evitar los estancamientos en la economa?
Llenando esta condicin que va implcita en la explicacin de sus causas
a saber: Los precios no deben bajar nunca, bajo ningn concepto.
Y, cmo lograr esto? As:

53

Se dice que los chinos hacen figuras de plata que como mascotas o dolos son muy
solicitadas. La plata, empero, es el medio de cambio general de los chinos. Ahora
bien, es fcil imaginarse como probable, corriente, este proceso: La plata afluye a
China, por una causa cualquiera, en mayor cantidad y promueve ah el florecimiento
del comercio y la industria (coyuntura ascendente). El comerciante realiza buenos
negocios, y en agradecimiento a su protector, el dolo de plata, lo hace an ms
grande y pesado, es decir, que el metal que recibi por sus mercancas, la causa de su
xito comercial, es fundida y desaparece para siempre en la capilla hogarea. Pero si
los precios bajan a causa de la escasez de plata (crisis), y los negocios del chino van
de mal en peor, entonces piensa que su protector es impotente, por ser demasiado
pequeo, y de ah que rena el poco metal que le queda para aumentar el tamao, vale
decir, el poder de la mascota. Si no hay otras causas para explicar la extraa inercia
milenaria en el desarrollo de la China, bastara sta. Tiene acaso el europeo motivo
para rerse del chino? En tiempos de bonanza aqul se compra una cadena de oro para
lucirla, y en los tiempos malos la adquiere ms pesada an, para mantener la
confianza en su solvencia.
Ambos, el chino y el europeo, cortan, pues, la rama sobre la cual estn sentados,
aunque procedan por motivos diferentes.

115

1) Desligando el dinero del oro; orientando la emisin monetaria de

acuerdo con las necesidades del mercado.
2) Ajustando el papel-moneda de manera tal que, bajo todas las
circunstancias, sea ofrecido y siga ofrecindose aun cuando el inters del
capital, el inters del dinero tanto como el de los bienes reales (capitales
reales), descienda y desaparezca.
Cmo se llega a ello, lo veremos en el segundo tomo de esta obra.
13. La reforma de la emisin fiduciaria
La oferta y la demanda determinan los precios, y la economa de un pas
requiere precios fijos para desenvolverse en forma prspera y para que se
desarrolle lozano el germen de prosperidad inherente al dinero.
Nos hubiramos hallado mucho ms all del capitalismo 54 si desde hace
3.000 aos la humanidad no viniera sufriendo los golpes de las crisis
econmicas, retrotrayndola siempre al punto inicial de su penosa
marcha; si la miseria espantosa en que deja sumido al pueblo cada
desastre econmico no hubiera fomentado el espritu mendicante, hoy
propio de casi todos los hombres, pobres o ricos. Nuestros obreros no
toleraran el trato de que son objeto por parte de los empresarios y del
Estado si la demanda por sus productos se hubiera mantenido tan estable
en el mercado como la oferta; y nuestros latifundistas no habran
mendigado a los consumidores de pan, a las mujeres dbiles y
demacradas, un impuesto al mismo, exhibiendo, para provocar la
compasin pblica, como los mendigos sus llagas (su situacin precaria)
si el patrn oro, presionando sobre los precios, no los hubiera explotado
y despojado.
El hambre y las deudas no son buenos consejeros. Imagnese los xitos
que se habran alcanzado en el campo de la ciencia, la tcnica y la
religin, si la cultura tan promisora surgida en Roma, y fomentada con el
oro an manchado de sangre, robado y saqueado, no hubiera sido
pasmada por el fro, destruida por los ventisqueros de un perodo
econmico glacial de 15 siglos de penuria monetaria.
Salomn cre maravillas porque consigui en Ofir el material para la
produccin de dinero, posibilitando, as, un constante intercambio y la

54

Capitalismo: estado econmico en el cual la demanda por dinero prestado y bienes

reales (capital real) excede la oferta y por ende requiere el inters.

116

divisin de trabajo. Pero sus creaciones desaparecieron cuando ces la

afluencia de oro.
Toda tentativa cultural de la humanidad ha sido siempre automtica y
necesariamente ahogada por la cada de los precios, pues progreso
significa divisin creciente de trabajo y sta es sinnimo de oferta, y la
oferta no puede conducir al canje si los precios se derrumban por escasez
de demanda (dinero).
Dinero y cultura se desarrollan y desaparecen juntos. De ah que "la
teora mercantilista" no andaba muy errada al contemplar en el oro, un
smbolo de riqueza y cultura, propiciando, por consiguiente, tambin una
poltica tendiente al aumento incesante de las tenencias del ureo metal
por medio de aranceles proteccionistas. Pero tan sano pensamiento tuvo
una tonta expresin. Se haba comprobado que con la afluencia de oro
los oficios, las artes y las ciencias florecan; mas los mercantilistas
confundieron dinero y oro. Crean que el oro produca el milagro gracias
a su "valor intrnseco", no exista para ellos dinero, sino oro. Dinero y
oro eran para ellos la misma cosa. No saban que el dinero, no el oro
promueve el intercambio, y que la riqueza surge de la divisin del
trabajo, que el dinero, no el oro, posibilita. Ellos buscaban los efectos de
la divisin del trabajo en las propiedades del oro, en lugar de las del
dinero.
Quien haya aprendido a distinguir y diferenciar el dinero del oro
convencindose tambin de la importancia de los precios estables,
abjurando adems de la supersticin del valor, llega natural y fcilmente
a esta conclusin: hay que emitir simplemente papel moneda y
proporcionarlo a la gente en cuanto se note que la oferta supera a la
demanda y que los precios empiezan a decaer; y viceversa retirar papelmoneda e incinerarlo tan pronto como se observe que la demanda
sobrepasa a la oferta y que los precios suben. No se trata ms que de
cantidades, y la prensa litogrfica en un caso, y el horno incinerador en
el otro permitirn ajustar a voluntad y exactamente la demanda (dinero) a
la oferta (mercancas), de manera tal que los precios tendrn que
permanecer fijos.
Esto sostiene Miguel Flrscheim55 quien defiende su idea celosamente, y
me cuenta entre los primeros que la formularon y divulgaron. Empero,
me veo en la obligacin de declinar ese honor, dado que he negado desde

55

Michael Flrscheim, The Economic and Social Problem, Jefferson Publishing

Company, Xenia, Clay County, Illinois U. S. A.

117

el principio56 que el papel-moneda, en la forma actual, (es decir, sin

obligacin material e inmediata de circular) pueda, por simples
variaciones en su cantidad, ajustarse a la oferta, tal cual lo exigen las
necesidades de un normal intercambio de bienes nacional o
internacional.
Lo discuto y he de comprobar claramente aqu que mientras el Estado no
domine junto con la masa de dinero emitido la circulacin del mismo,
todas las contradicciones del medio circulante reveladas aqu
permanecen en pie.
Mientras el dinero, considerado como mercanca, tenga preferencia sobre
sta, en tanto se hable de prerrogativas monetarias, en tanto los que
ahorran prefieran el dinero a las mercancas (sus propios productos), y
mientras los especuladores puedan impunemente, en provecho de sus
manipulaciones, abusar del dinero, ste no facilitar el intercambio de los
productos sin un tributo especial pagado de la ganancia comercial. El
dinero debe ser "la llave" y no "el cerrojo" del mercado, una va y no una
barrera; debe facilitar, abaratar el intercambio, y no obstaculizarlo ni
gravarlo. Porque es evidente que el dinero no puede ser simultneamente
medio de cambio y medio de ahorro, ltigo y freno.
De ah que adems del dominio por parte del Estado sobre la masa
circulante, tan slo posible mediante el patrn papel estricto, exijo
tambin una separacin completa y efectiva entre los medios de cambio
y los de ahorro. A disposicin de los que ahorran estn todos los bienes
del mundo. Por qu, entonces, han de invertir sus ahorros precisamente
en dinero? El dinero no ha sido creado para que se le ahorre!
La oferta est supeditada a una fuerza material, inmediata, inherente a las
mercancas; por eso pido una coercin anloga para la demanda, para
que, cuando se trata del precio, la oferta no se vea en desventaja frente a
la demanda57.
La oferta se sobrepone por la obligacin referida a la voluntad del
poseedor de mercancas, y se convierte en una cosa simple y mensurable;
de ah que tambin la demanda deba ser substrada a la voluntad del
poseedor de dinero, para transformarse en algo susceptible de peso y
medida. El que conoce la magnitud de la produccin sabr tambin la

56

Silvio Gesell, Nervus Rerum, p. 34-37. Buenos Aires ao 1891.

Quien no est todava libre de la fe equvoca del valor no comprender la
importancia de esta exigencia justa.
57

118

magnitud de la oferta; igualmente el que conoce la existencia de dinero

tendr que conocer tambin la intensidad de la demanda.
Todo esto se consigue en la forma ms sencilla mediante una obligacin
material e inherente al dinero de circular como medio de cambio, y
nicamente en esta forma (ver el segundo tomo).
La obligacin material de circular libera al medio circulante de todos los
obstculos que se le oponen, de la mana de ganancias excesivas, de la
especulacin, del temor y de las amenazantes perturbaciones econmicas
de todo gnero, y pone la masa total del dinero emitido en una
ininterrumpida, constante circulacin imperturbable, que origina una
demanda igualmente continua y regular.
A causa de la regularidad con que se manifiesta ahora la demanda cesan
los estancamientos en las ventas, los stocks abultados, y como
consecuencia inmediata sobreviene una oferta tambin regular, slo
determinada por la produccin de mercancas, al igual que se regulariza
el lecho de un ro cuando su vertiente se distribuye parejamente.
Entonces se requieren slo muy leves variaciones en la cantidad de
dinero para poder ajustar bien la demanda a las fluctuaciones naturales
de la produccin de mercancas.
Pero si no se quiere aplicar al dinero esa obligacin de circular,
volveremos pronto a la confusin actual. La demanda escapa al poder del
Estado, y el nico factor fijo en este caos, la condicin de que el dinero,
para poder circular, exija un tributo por sus servicios, conducira a que el
dinero sea retirado privadamente del mercado tan pronto se note la
escasez y, viceversa, retorne a la circulacin cuando ya es excesiva su
oferta.
Para verificar la veracidad de lo que aqu se ha dicho, me propongo
someter la proposicin de Flrscheim a un anlisis minucioso 58. Esto se
hace tanto ms necesario, cuanto que en razn de los xitos logrados con
la reforma de emisin sobre la base del patrn fijo (oro a la par) en la
Argentina59, Brasil, India y otros pases, llam la atencin el papel58

Vase tambin: Arthur J. Fonda (Denver, Colorado), Honest Money. - Profesor

Frank Parsons, Rational Money. - Profesor Marshall (Cambridge) Contemporary
Review, 1887.
59

Silvio Gesell: La cuestin monetaria Argentina. Buenos Aires (1898). Silvio

Gesell: La Pltora Monetaria. Buenos Aires 1909.

119

moneda, despertando la fe en la posibilidad de un mayor

perfeccionamiento de este medio de cambio. Los partidarios del patrn
papel no podran, empero, causar mayor dao a su causa que introducir o
sancionar reformas que no excluyan toda eventualidad de fracaso. Cada
error refuerza aun ms la posicin de los defensores del patrn oro,
disminuyendo por decenios las posibilidades del patrn papel.
La simple reforma de la emisin fiduciaria, tachada aqu de insuficiente,
tiene por objeto autorizar al Estado a emitir o retirar dinero
respectivamente, en cantidades limitadas por en nivel de precios de
mercancas. La demanda de dinero slo debera medirla el Estado por el
ndice general de los precios. El Estado aumenta el medio circulante
cuando los precios bajan, y lo reduce cuando ellos suben.
El dinero no debe ser reintegrable por una mercanca determinada, ni
siquiera por oro; su propietario ha de atenerse al mercado. En lo dems,
el dinero no se diferenciar del papel-moneda comn. Nominalmente
podr hacerse uso o abuso de l, aun como medio de ahorro, o como
reserva para los especuladores. La demanda conservar, pues, todos los
privilegios que posee hoy sobre la oferta. La demanda debe seguir siendo
lo que es actualmente, una accin volitiva del poseedor de dinero; ha de
subsistir como instrumento dcil de los magnates del dinero.
Empero, la finalidad perseguida en la cuestin ha de ser la de eliminar
los peridicos excesos de produccin (superproduccin crnica) y la
desocupacin, impidiendo las crisis econmicas y reprimir el inters del
capital.
El comportamiento de los ahorradores ser decisivo para el juicio sobre
esta reforma, y recordamos aqu en primer lugar lo que hemos dicho
sobre el ahorro. El ahorrador produce ms mercancas de las que compra
para s; el excedente es adquirido por empresarios con el dinero de las
cajas de ahorro y se transforma en nuevos capitales reales. Pero los que
ahorran no ceden el dinero sin inters, y los empresarios no estn en
condiciones de pagar intereses si lo que producen no devenga por lo
menos el mismo que los primeros exigen. Pero si durante algn tiempo
se registra un incremento en la construccin de casas, talleres, buques,
etc., naturalmente desciende el rendimiento de esos bienes. Entonces no
pueden pagar ya los empresarios el inters exigido por los ahorradores.
El dinero permanece en las cajas de ahorro, y como precisamente con ese
dinero se adquiran los excedentes de mercancas de los ahorradores
stas no tienen salida y bajan los precios. Estalla la crisis.

120

Aqu es donde quieren intervenir los reformistas de la emisin fiduciaria.

Ellos dicen: Por qu estall la crisis? Porque bajaron los precios, y stos
bajaron porque hubo escasez de dinero, es decir, el dinero disponible no
fue ofrecido a causa de la escasa rentabilidad de los bienes. Pues bien,
dejemos a los ahorradores y a las Cajas de Ahorro en posesin de su
dinero. Que lo entierren si quieren, y reemplacmoslo con dinero nuevo.
El Estado lo emite y lo entrega a los empresarios cuando los ahorradores
y los capitalistas retienen el suyo. Si baja el rendimiento de los capitales
reales, el Estado tambin procede a la reduccin del inters. Si los
empresarios obtienen slo el 3, 2, 1% sobre las casas, fbricas, buques,
etc., vamos a suministrarles el dinero al 3, 2, 1%; y si es necesario sin
inters alguno.
S, esto suena bien. El remedio es sencillo y puede considerarse
razonable. Pero, slo suena bien a los odos profanos. Un odo
experimentado percibe notas falsas.
Pero, acaso no se ha hecho el dinero para promover el intercambio? Y
no obstante ello se permite a los que ahorran, a los capitalistas y a los
especuladores, aplicarlo a fines ajenos a su funcin especfica? El dinero
ha sido creado para facilitar al productor el intercambio de sus propios
productos por los de los otros productores. Es, pues, un medio de
cambio, y nada ms. El dinero facilita el canje, y la operacin ha
terminado cuando ambos productores cambiaron mutuamente sus
productos. Mientras un productor slo ha vendido sus cosas por dinero,
el canje no ha concluido, porque queda un hombre en el mercado
aguardando la ltima fase de la negociacin.
La idea fundamental del dinero exige as, para que se concluya el
proceso de intercambio, que a la venta de mercanca contra dinero siga
de inmediato la compra de mercanca por dinero. Quien tarda en comprar
deja inconcluso el proceso de canje; obstaculiza necesariamente la
colocacin a otro productor y abusa del dinero. Sin compra no hay venta;
luego, para que el dinero cumpla su misin, la compra ha de seguir a la
venta, paso a paso.
Se sostiene ahora que el hombre que vendi sus productos a cambio de
dinero y que no lo invirti ulteriormente en la adquisicin de mercancas
estara dispuesto a prestar ese dinero, si se le reconociera algn inters
por l. Pero esta condicin no puede considerarse justificada. El hombre
debe de prestar su dinero incondicionalmente; de lo contrario ha de
obligrsele a comprar mercancas o a rescatar de nuevo sus propios
productos. Nadie tiene derecho de imponer condiciones a la circulacin
monetaria, cualquiera sea su naturaleza. El que posee dinero tiene un
121

derecho a la compra inmediata, pero nada ms. Un derecho al inters

es incompatible con el concepto del dinero, puesto que tal derecho
equivaldra a un impuesto privado al intercambio de mercancas, con
ayuda de una institucin pblica. El derecho al inters vendra a ser un
derecho a interrumpir el intercambio mediante la retencin del dinero,
para colocar as a los poseedores de mercancas, que lo aguardan, en
situacin de apremio, y aprovechar sta para la extorsin de intereses.
Las condiciones bajo las cuales el dinero ha de prestarse son de
incumbencia exclusiva de los que ahorran y nada tiene que ver el Estado
en el asunto. Para l es tan solo un medio de cambio. El Estado dice al
que ahorra: "T has vendido ms mercancas de lo que compraste y
posees un sobrante de dinero; ste debe volver irremediablemente al
mercado y ser canjeado por mercancas. El dinero no es un silln de
reposo, sino un depsito de transicin. Si t no tienes necesidad
inmediata de mercancas, adquiere letras, pagars, cdulas, etc. de
personas que tienen menester actualmente de mercancas pero carecen de
dinero. Las condiciones en que puedes adquirir las letras es asunto de tu
exclusiva incumbencia; slo tienes la obligacin incondicional de llevar
de inmediato el dinero al mercado. Si no lo haces, sers obligado a ello
por medio de multas, ya que por tu demora se perjudican tus
conciudadanos.
El Estado construye caminos para el transporte de mercancas y emite
dinero para el intercambio de ellas. Y as como el Estado prohbe
obstaculizar el trfico de un camino con lentas y pesadas carretas tiradas
por bueyes, as tambin debe exigir que nadie interrumpa, ni demore el
intercambio con la retencin del dinero. Ser castigado quien, a pesar de
todo, cometa semejante desconsideracin.
Pero los partidarios de la reforma fiduciaria pretenden hallarse por
encima de estos principios tan lgicos de un sistema monetario sano y
eficiente. Con una ingenuidad infantil confan ellos lograr igualmente sus
propsitos mediante la reforma aludida, Qu vanidad!
Los que ahorran producen, pues, ms de lo que consumen, y el dinero
realizado por la diferencia no lo ceden sin percibir intereses por l. La
crisis que originan directamente tales procederes de los ahorradores, ha
de conjurarse, ahora, con la intervencin del Estado que proporcionara
los empresarios dinero nuevo, acabado de imprimir, a un inters inferior.
De este modo el excedente de produccin de los que ahorran no se
adquiere con dinero de ellos, sino con dinero nuevo. Por el momento esto
no significa mucho; y con la ayuda del nuevo dinero contina
normalmente la construccin de casas, fbricas, buques, etc. Cierto es
122

que los empresarios perciben ahora de estos bienes un inters cada vez
menor, dado que se construye sin descanso; la oferta de viviendas crece
sin cesar, pero paralelamente baja tambin el inters que se ha de pagar
al Banco de Emisin. Para ellos, como empresarios, es as indiferente el
nivel del rendimiento de las casas, pues de todos modos habrn de
transferirlo a sus acreedores. El trabajo contina sin trastornos y sin
descanso, y por ello, tambin se ahorra sin interrupcin. Muchos
ahorradores encuentran ventajoso prestar su dinero aunque sea a inters
rebajado, pero otros, especialmente los ms modestos cuyo beneficio ya
es reducido, ante la baja del inters de 5 a 4, 3% prefieren guardar el
dinero a la antigua, en sus casas, renunciando as a toda clase de inters.
Estas sumas alcanzan en total a muchos centenares de millones, que el
Estado reemplazar con nuevas emisiones Y as se evita la crisis, se
sigue trabajando en la construccin de casas, fbricas, buques, etc., cuyo
inters desciende continua y, como es de suponer, rpidamente. Pero con
cada descenso del inters crecen los obstculos que impiden a quien
ahorra llevar su dinero al Banco. Pronto se unen a ellos tambin los
fuertes ahorradores que renuncian a llevar el dinero a las cajas,
especialmente ah donde gravita el camino hacia ellas y donde no se sabe
a ciencia cierta si habr tal vez, en breve, necesidad del dinero.
Habr, asimismo, muchos que consideren ms seguro tenerlo en sus
manos que encomendarlo a las ajenas, a una administracin extraa.
Todas estas trabas vencidas hasta entonces por el alto inters dominan
ahora el terreno. Y un torrente de dinero, de papel-moneda inunda desde
la Casa de Moneda todos los mercados, para desembocar en millones de
alcancas, y las prensas litogrficas reponen, sin cesar, lo que se substrae
al mercado. Una corriente poderosa de papel moneda, de demanda,
diariamente defectible, se encarrila as en una va muerta.
Y cuanto ms baja el inters, tanto ms fuerza toma esa corriente;
finalmente y an antes de que el mercado est saturado de capitales
reales, cuando el inters llegue al 1%, ya nadie llevar ms sus ahorros a
la Caja; todos preferirn guardarlos en casa. Entonces el total de los
ahorros del pueblo va a parar en la alcanca. Son muchos miles de
millones, enormes sumas que aun crecern ms todos los aos, porque el
retroceso del inters aliviar considerablemente a los que ahorran, y
porque con la eliminacin de las crisis el pueblo no tiene necesidad de
consumir hoy, por falta de trabajo, los ahorros hechos ayer. Bajando el
inters a 1%, los ingresos de la poblacin laboriosa se duplican, y con
ingresos duplicados se decuplan los ahorros, ya que la ltima parte de las
entradas se ahorra y esta parte crece por el monto ntegro del excedente
sobre las entradas anteriores.

123

Y que el Estado reponga todo este dinero anualmente! Todo un pueblo

que invierte sus ahorros en dinero, en algo que debe ser la demanda,
diariamente realizable, en papeluchos que solo vale algo porque el
intercambio de mercancas necesita una pequea fraccin de l! Esto es
ya de por s una situacin muy sospechosa.
Ya las deudas territoriales (hipotecas) importan millones de millones. Si
no se paga inters, se pide su cancelacin, el dinero se retira, se esconde,
debiendo el Estado reemplazarlo mediante nuevas emisiones. En letras
circulan en Alemania continuamente alrededor de 30 mil millones, que
sirven al mismo tiempo de medio de cambio. Si se suprime el inters,
nadie ms descontar una letra. Estas pierden su valor comercial y el
Estado ha de emitir dinero por su importe. Muchos miles de millones
seran necesarios. Aunque se imprimiera con 100 prensas durante todo el
ao billetes de 1.000 marcos, apenas podran cubrirse esas necesidades.
Centenares de miles de millones de demanda diariamente vencible!
Qu resultara si esta demanda, por cualquier motivo, tornase a la vida y
apareciera en el mercado? Dnde habra la oferta correspondiente de
mercancas? La escasez de la oferta ocasiona la suba de precios; pero
esta suba implica diferencias, y con las perspectivas de ganancias se
allega el dinero al mercado. Si suben los precios, seducen las diferencias,
se rompen las alcancas y una masa de dinero por miles de millones se
derrama sobre el mercado. "Slvese quien pueda" se oye, y son las
mercancas la nica tabla de salvacin en este naufragio. Quien compr
mercancas se salva. De ah que todos compren. La demanda crece en
cifras fabulosas y como lgicamente escasea la oferta, los precios acusan
un repunte extraordinario.
Tal suba destruye los ahorros, y con el papel-moneda se empapelan de
nuevo los establos, como ha sucedido con los "asignados" durante la
Revolucin Francesa.
Cierto que Flrscheim rechaza tal eventualidad. El dice: "Los que
ahorran, los portadores de la demanda por millones, jams podrn
suponer un alza de precios, puesto que el Estado retirara de inmediato el
excedente de dinero registrado en los precios de las mercancas".
Pero aqu tropezamos con otra contradiccin de esta "Reforma
Fiduciaria". La primera contradiccin radica en que el Estado tolere en
general el uso o abuso del dinero como medio de ahorro, lo que hace
posible e indispensable la emisin de ms dinero que el necesario para
los fines del intercambio.

124

La segunda contradiccin consiste en que el mismo Estado al

proporcionar el dinero a los empresarios no lo utiliz como medio de
cambio, es decir no lo entreg a cambio de mercancas, sino de letras,
cdulas u otros documentos, no obstante ser el dinero un medio de
cambio, slo canjeable por mercanca. Si el Estado hubiera entregado el
dinero contra mercancas, es decir, cambiado conforme a los objetivos
del dinero (y siempre que aquellas no se hubieran entretanto deteriorado
y descompuesto) no habra por qu temer la rotura del dique de los
capitales ahorrados. Pero ahora slo posee ttulos, reconocimientos de
deudas, cdulas y pagars de los empresarios que no aportan intereses; y
con semejantes cosas no es posible retirar dinero en efectivo.
El Estado mismo, pues, haba desconocido el carcter del dinero al
adelantar a los empresarios lo que les negaron quienes posean ahorros.
Haba abusado de su poder, y el dinero castiga severa e inexorablemente
toda transgresin por parte del Estado.
Y aqu aparece la tercera contradiccin que tal reforma fiduciaria
entraa; la que consiste en exigir al dinero destinado al ahorro otras
funciones que al empleado en fines comerciales. Como consumidor
abona 100 marcos, quien ahorra, por una determinada cantidad de
mercancas, mientras como ahorrador no paga tal precio. Entonces
prefiere los cien marcos. As que los 100 marcos, como medio de ahorro,
importan ms que la mercanca que se puede adquirir por aquella suma.
Jams, pues, se podr rescatar dinero de ahorro con mercancas.
Sin embargo, el Estado consider en este caso como iguales el dinero de
cambio y el de ahorro. Reemplaz el dinero retirado del mercado por los
ahorradores adquiriendo letras, cdulas, etc.; ahora, cuando se ve
obligado a canjear estos papeles por dinero de ahorro, descubre la
imposibilidad de hacerlo.
Este estado de cosas salta aun ms a la vista si suponemos que circulan
simultneamente dos diferentes clases de dinero, por ejemplo, el oro y el
t. Para todos los que recurran al oro como medio de cambio es indistinto
que se les pague con uno u otro, ya que volvern a gastarlo. Pero para
quienes ahorran no es lo mismo cobrarse en oro que en t, puesto que el
primero se conserva indefinidamente, no as el segundo. Los ahorradores
jams entregaran 10 marcos de oro por 10 marcos de t; para ellos que
pueden aguardar el oro y el t no son equivalentes bajo ninguna relacin
de cambio; son simplemente valores incomparables.
Y ahora el Estado debe apresurarse; no hay que llegar a una coyuntura
ascendente, porque con ella aparecen de inmediato en el escenario los
125

especuladores, y una vez que se embolsen las primeras ganancias del

alza de precios, ya no habr frenos; toda intervencin oficial llegar
tarde. Imagnese la situacin en que se encuentra el Estado: se necesitan
10 mil millones para el intercambio normal; pero ya se han emitido 100
mil millones que fueron absorbidos por el ahorro. Si de este excedente de
90 mil millones una parte pequea regresa al mercado, suben los precios,
y apenas se evidencia el alza, el saldo de aquella suma no tardar en
seguir el camino. Esto ocurre as: los comerciantes que presienten un
alza tratan de cubrirse, es decir, compran sobre sus necesidades
inmediatas. El dinero requerido lo consiguen ofreciendo un inters a los
que lo tienen ahorrado. El inters ser cubierto con el beneficio
extraordinario que aportara el alza de precios. La suba se produce ahora
efectivamente como efecto inmediato de aquellos capitales de ahorro y
da lugar a nuevos emprstitos y especulaciones. Y as sucesivamente,
hasta que todo el dinero de las alcancas sea absorbido por el
movimiento alcista.
La ms leve sospecha de que el Estado pudiera proteger los precios
contra una tendencia alcista basta para lanzar instantneamente al
mercado, ante las vidrieras de los comerciantes, los miles de millones
ahorrados, del mismo modo que el ms imperceptible rumor acerca de la
solvencia de un banco provoca una corrida de depositantes a las
ventanillas del mismo. Acudiran en aeroplanos, en automviles, en tren.
Tal es, precisamente, la consecuencia necesaria de un nuevo orden en la
estructura monetaria, cuando permite abusar del medio de cambio como
medio de ahorro.
Mientras el papel-moneda se emplee como corresponda, es decir, como
medio de cambio, todo est en orden. Pero si se desliga el papel-moneda
de sus finalidades no queda entonces ms que papel para dinero; un
papelucho que puede servir para encender la pipa.
La contradiccin que entraa la unin material del medio de cambio con
el medio de ahorro se nos revela con mayor claridad aun si suponemos
que, como en los tiempos de Jos, a los siete aos de bonanza seguirn
otros siete de miseria. Por cierto que en los aos de abundancia el pueblo
habra podido ahorrar mucho, acumular montaas de papel-moneda, para
despus en los aos malos siguientes, al querer disfrutar del dinero,
encontrarse con que a tanta demanda no responde oferta alguna.
La reforma que nos ocupa podr entonces tener eficacia mientras el
inters que perciben los mismos empresarios y que, por consiguiente,
pueden pagar a las Cajas de Ahorro y a los capitalistas, sea lo
suficientemente elevado como para inducir a los que ahorran a seguir
126

poniendo en circulacin su dinero. Pero no afirma precisamente

Flrscheim que el inters descender a cero en un futuro prximo, una
vez que inicie su "resbalada" y se conjuren las crisis?
La reforma fiduciaria as concebida contara, pues, con una vida efmera
y, adems, entraara el germen del embuste ms grande que haya
conocido la humanidad, cuya consecuencia sera que el pueblo pidiese el
retorno al seno del oro, nico santo, como ha sido siempre el caso hasta
ahora.
Me parece ser ms oportuno entonces iniciar desde ya un estudio
fundamental y vincular la reforma de emisin aqu tratada con una
reforma monetaria que suprima la unin corporal del medio de cambio
con el medio de ahorro, que elimine todas las reservas privadas de
dinero, que rompa todas las alcancas y arcas, y cuya consecuencia sera
tener en cualquier momento, en la guerra y en la paz, en aos buenos y
malos exactamente tanto dinero en circulacin como sea capaz de recibir
el mercado sin fluctuaciones de precios.
Con la libre-moneda se corta radical y despiadadamente la unin
tradicional de medio de cambio y medio de ahorro, de acuerdo con los
resultados de nuestra investigacin. El dinero se convierte en medio de
cambio puro, en demanda materializada, qumicamente pura, libre de la
arbitrariedad de su poseedor.
14. Intercambio sin dinero efectivo?
Muchos no pueden comprender aun hoy cmo habra que imaginar, en
un trfico realizado perfectamente sin dinero efectivo, esa moneda
incorprea destinada puramente al pago y a la pertinente formacin de
precios. Algunos hablan aqu de algo completamente abstracto. No
existira ya el marco como mercanca tangible en forma de monedas
acuadas o billetes de banco. Lo que figura en los libros como dinero no
sera ms que una cantidad abstracta completamente espuria. Pero cmo
es posible negociar, regatear, especular, en una palabra: realizar todo lo
que suele repercutir hoy sobre la formacin de los precios, sirvindose de
algo abstracto? Tambin habrase tachado por superfluo de las cuentas de
la Central sin dinero en efectivo el vocablo "marco". En los cheques
bastara citar una cifra: "Crguese a cuenta de "A" la suma de 150". Una
suma cuya unidad no est exteriorizada por ningn objeto concreto. Y
con esta cifra sin alma van a conseguirse en el mercado todas las
preciosidades! Es sospechoso!

127

Para que el hombre llegue a concebir una cosa, necesario es poderla

encerrar en el tiempo y en el espacio. El comercio sin dinero efectivo nos
parece un engao slo por no poderlo localizar ni en el espacio, ni en el
tiempo. Mientras no logremos esto, el espritu quedar perplejo como un
buey delante de una montaa. Formmonos, pues, una idea clara de este
titulado trfico sin dinero efectivo. Tomemos el caso ms sencillo para la
realizacin del intercambio sin dinero efectivo. Supongamos que el
Reichsbank retira de la circulacin la totalidad de los billetes, los
incinera y abre a cada cual una cuenta por el monto de los billetes que le
retir el banco. Entonces el monto total de las cuentas abiertas ser igual
al de la totalidad de los billetes en circulacin. El Reichsbank destruye
las planchas litogrficas pasando, ahora, a los titulares de las cuentas el
derecho de emitir billetes (cheques) por el importe de sus respectivos
crditos. El anterior monopolio monetario ha sido distribuido,
contingentado y cedido al pblico. Pero queda siempre en pie el
monopolio del Reichsbank, sin cuyo consentimiento no es posible
aumentar ni disminuir el monto total de las cuentas, ni siquiera en una
sola unidad. En el fondo no se trata ms que de una ampliacin del
estado actual de cosas, porque tambin hoy est contingentada la
facultad de emitir. Los Bancos de los Estados del Sur de Alemania
comparten esta facultad con el Reichsbank. A la participacin de los
Bancos del Sur se unira ahora la de los numerosos titulares de cuentas
en el Reichsbank. Pero la emisin mxima de estas cuentas no excede el
monto de los billetes actualmente en circulacin. No importa que a los
billetes de los titulares de cuentas se les denomine cheques en lugar de
billetes de banco. Estos ltimos no son, en verdad, otra cosa que cheques
bancarios.
Ahora bien, cada cual hace uso de su derecho dentro de los lmites de su
contingente, que crece o decrece con cada cheque. Lo que una cuenta
pierde, lo gana otra. Se libran cheques por todo lo que se compra. No hay
diferencia fundamental de concepto con los billetes de Banco de hoy.
Los cheques son billetes de Banco con tiempo limitado de circulacin. S
reducimos el perodo de circulacin de los actuales billetes de banco a
tres das, la unidad esencial del cheque y del billete se destaca con luz
meridiana. Nada afecta a la esencia del asunto el hecho de que la garanta
de legitimidad del cheque sea menor que la del billete de banco.
Quien quisiera comprender mejor an la consubstancialidad del cheque
con el billete de banco, la vera exteriorizar pidiendo que el Reichsbank
provea a los titulares de cuentas con sus propios billetes de banco como
cheque. Se cambiara, entonces, slo la firma de los billetes de banco, lo
que para el concepto buscado tampoco tiene importancia.

128

Es tal dinero realmente misterioso, fantstico, incomprensible para

nosotros, y por consiguiente irreductible e inapto para el manejo
racional? Por cierto que para quien ve todava en el papel-moneda actual
un problema irreductible servir muy poco lo expuesto hasta ahora. Me
remito a lo que ya dije al respecte en el captulo: "Por qu el dinero
puede hacerse de papel". Quien encara el problema planteado aqu desde
el punto de vista de la idea del valor, dudar de sus facultades mentales o
tendr que declarar insoluble el problema. Eugenio Dhring no titubea
en declarar dementes a todos los que pretenden haber comprendido el
papel-moneda. Tambin l parti posiblemente de la concepcin del
valor.
Este llamado dinero no efectivo es, en realidad, tan buen dinero efectivo
como los billetes del Reichsbank. Cada pieza es palpable, visible,
transferible. El cheque cumple con esto todas las condiciones corporales
exigibles al dinero. La fabricacin de ste es rigurosamente limitada.

Como para todo dinero, para l tambin rige la frmula

DxC=P
M
D = monto de los depsitos bancarios.
C = velocidad de la circulacin.
M = produccin d mercancas.
C es igual al tiempo que, trmino medio, transcurre entre el da en que el
cheque se expide y el aviso de que el cheque ha sido acreditado, es decir,
de que se puede disponer nuevamente de su importe.
Si cada uno dispusiera siempre del monto total de su crdito y cada
cheque tuviera 3 das de plazo para circular, el medio circulante sera,
entonces, D/3: Aqu aparece, pues, el tiempo como elemento
indispensable para el alcance del fenmeno. Los precios dependen, as,
como en cualquier otra organizacin monetaria en gran medida de C. Si
se quiere fijar P, habr que poner C bajo el contralor de la "Central del
dinero no efectivo".
El "dinero no efectivo" es, entonces, dinero como cualquier otro. Se
necesita para esto un objeto - el cheque - es decir espacio. Espacio y
tiempo.

129

La formacin del precio se determina aqu, como en el caso de papel y

metal-moneda, por la oferta y la demanda, sin intervenir para nada las
fantasas del "valor". La demanda mercantil es igual a D x C.
Ciertamente que, sin el cuerpo para semejante comercio "sin dinero
efectivo'', sin el espacio del cheque con su "malicia del objeto", sin los
entorpecimientos que hacen demorar a C, el "comercio sin efectivo"
estara fuera del alcance de nuestra capacidad mental. Pero
construyndolo sobre tiempo y espacio llegamos a comprender y a
dominar el sistema. De otro modo ste sera incomprensible para nuestro
espritu; se volatilizara en l espacio.
Si no se necesitara ningn plazo, ningn espacio para el comercio sin
dinero efectivo, si C no tropezara con obstculo alguno, sera C = y
luego tambin P = . Pero un precio infinito es algo imposible para el
comercio. Por eso quien no ve el dinero efectivo en la organizacin
comercial del dinero no efectivo y trata, no obstante, de comprender el
sistema no reflexiona sobre la base de tiempo y espacio. Est sutilizando
y nunca dominar el sistema.
El comercio a base de dinero en cheques no carece pues de "dinero
efectivo". La expresin equvoca "comercio sin dinero efectivo" es la
culpable de que tantos hombres no pudieran imaginarse la formacin del
precio bajo tal sistema. Esta expresin errnea cre malentendidos que
no todos supieron aclarar, porque todos pensaban con ellos en lugar de
reflexionar sobre ellos. Es un error creer que "cuando se oyen slo
vocablos alguna cosa deber pensarse con ellos". Si el "comercio sin
dinero efectivo" no significara algo, para qu se le habra dado nombre?
Nunca existi comercio sin dinero efectivo. Los que hablan de l han
encarado muy estrechamente el concepto dinero. Ellos crearon un
fantasma. Y la misma luz que nos revel en espacio y tiempo el dinero
de cheques ahuyentar al fantasma del comercio, "sin dinero efectivo".
Seguramente, ningn hombre comprendi jams tal comercio.
Y nos preguntamos: Cmo puede el Reichsbank dirigir con fines
determinados "el comercio sin dinero efectivo" que tanto anhela, si l se
sustrae a las nociones humanas del tiempo y del espacio?
15. La medida para la bondad del dinero
Es sabido que los adeptos al patrn oro traen a colacin el auge que ha
tomado en las ltimas dcadas el desarrollo econmico, sealndolo
como ndice de su relacin directa con el patrn oro. Ved estos millones
130

de chimeneas vomitando humo! Son los altares modernos levantados

por el pueblo en accin de gracias por el patrn oro!
En s no tiene nada de sorprendente la afirmacin de que un sistema
monetario pueda originar, o por lo menos facilitar, un auge econmico,
pues el dinero procura el intercambio de mercancas, y sin el intercambio
no se conciben trabajos, beneficios, trfico, matrimonios, etc. En cuanto
se paraliza el intercambio, cierran todas las fbricas.
La afirmacin apuntada no contiene, pues, nada de antemano
desconcertante. Al contrario, pregntese a los fabricantes, a los
armadores etc., si con las mquinas y con los hombres a su disposicin
no podran fabricar aun ms mercancas. Unnimemente respondern
que slo la salida de sus mercancas es la que les fija lmites de
produccin. Y la salida, segn y conforme, se realiza o no mediante el
dinero.
El hecho de estar incluida entre los pretendidos mritos del patrn oro la
afirmacin de que su antecesor (bimetalismo) habra frenado la marcha
ascendente de la economa, tampoco debe desconcertarnos. Si el dinero
puede fomentar el progreso, tambin ha de poder detenerlo. Al dinero se
le atribuyen efectos muy diferentes que el simple hecho de traernos unas
dcadas de florecimiento o decaimiento60.
Desde la introduccin del patrn oro se quejaron en Alemania los
agricultores, por la baja de los precios y por las dificultades con que
tropezaban para poder responder a los compromisos hipotecarios. Es
cierto que se acudi en su ayuda con impuestos aduaneros. Pero cuntas
chacras hubieran ido a remate sin este auxilio? Y quin habra adquirido
esas chacras? Se hubieran formado extensos latifundios, como en la
Roma Antigua. Y los latifundios, la economa latifundista fue, se dice, la
causa principal de la cada de Roma.
Quedamos en que la afirmacin de los adeptos del patrn oro no tiene
nada de sorprendente. Se trata ahora de demostrarlo, pues el pretendido
auge econmico podra quizs tener otras causas: la escuela, los
mltiples inventos tcnicos que perfeccionaron el trabajo, la mujer que
cuid por una prole numerosa de obreros sanos, etc. En una palabra, hay
rivales que disputan los laureles al patrn oro.
Pasemos a las pruebas. Necesitamos una medida para la bondad del
dinero. Se trata de verificar si el patrn oro facilit en tal grado el
60

Cfs. la conferencia "Oro y Paz?".

131

intercambio de mercancas que pueda atribursele el pretendido auge

econmico.
S el patrn oro facilit el intercambio, ello ha de exteriorizarse en una
seguridad o aceleracin o abaratamiento del intercambio de mercancas,
y esta seguridad, aceleracin o abaratamiento se traducira, a su vez, en
una correspondiente disminucin del nmero de intermediarios. Esto es
axiomtico. Mejorando los caminos se aumenta el rendimiento de los
carreros, y para una carga total igual se necesitar un nmero menor de
ellos. Desde la introduccin de los buques a vapor se ha centuplicado el
trfico martimo, no obstante haberse disminuido el nmero de
marineros. En lugar de stos hay mozos, cocineros, camareros, etc.
Otro tanto debi ocurrir en el comercio, si el patrn oro hubiera ofrecido
frente al patrn de conchas parecidas ventajas que la fuerza motriz ante
la vela o la dinamita frente a la cua. Pero la realidad es otra; con el
patrn oro presenciamos un desenvolvimiento diametralmente opuesto.
En un perodo en que la actividad intermediaria (el
comercio) en la sociedad crece del 3 y 5% al 11 y 13% y
hasta el 31% de las profesiones independientes esa
actividad (vale decir, los gastos comerciales) absorbe una
parte creciente de los precios...
dice el profesor Schmoller
(v. Die Woche, p. 167, artculo: "El comercio en el siglo XIX").
As es, en efecto. El comercio no se hace ms fcil, sino ms difcil cada
da. Para despachar mercancas con la intervencin del oro se necesitan
ms hombres que antes, y mejor preparados y equipados. Esto se
desprende del censo alemn de oficios.

132

El Comercio ocupaba:
Personas
Sobre c/100 con oficio
total de obreros calificados
Total de poblacin
% de obreros con oficio
sobre la poblacin
de ellos, empleados en el
comercio
% de los comerciantes con
respecto a los obreros con
oficio

1882
838.392
11,4
7.340.789
45.719.00
0

1895
1.332.993
13,5
10.269.269

1907
2.063.634
14,5
14.348.016

52.001.000

62.013.000

16

20

23

1.83

2.56

3.32

11.40

12.80

14.50%

De esta estadstica se desprende que el nmero de ocupados en el

comercio aument en gran desproporcin al incremento del nmero de
los obreros de oficio (industria, comercio, agricultura). Estos aumentaron
de 7.340.789 a 14.348.016 o sea 95%, mientras los ocupados en el
comercio aumentaron 146%, o sea de 838.392 a 2.063.634.
Queda comprobado, pues, que bajo el dominio del patrn oro como
instrumento de intercambio, ste se ha visto tan dificultado que fue
necesario aumentar el personal de servicio de 11,40 a 14,50%. Es decir,
que el patrn oro obstaculiz el comercio.
Se objetar quizs, que en las ltimas dcadas muchos productores han
pasado de la economa primitiva a la divisin del trabajo, especialmente
en la campaa, donde se produce cada vez ms para el mercado que para
el consumo propio, lo que naturalmente demanda una mayor cantidad de
comerciantes. As, p. e. la rueca se utiliza hoy muy poco y los pequeos
artesanos de aldea, a quienes se pagaba antes directamente en especie
(trueque) desaparecen ante el avance de las fbricas. Asimismo produce
hoy el obrero con los instrumentos de trabajo perfeccionados mucho ms
que antes (tanto en cantidad como en calidad) lo que implica lanzar al
mercado una mayor cantidad de mercancas, que, a su vez, significa ms
empleados de comercio. Si para realizar el tejido producido por 10
tejedores basta un solo comerciante, para lanzar al mercado la doble
cantidad producida por los mismos tejedores pero con telares
perfeccionados sern necesarios dos comerciantes.

133

La objecin es justa. Pero entonces pido se considere tambin que el

trabajo material ligado al comercio ha sido simplificado
extraordinariamente por las ms variadas innovaciones. Baste recordar el
sistema decimal de la moneda alemana (que precisamente es
independiente del patrn oro, como lo demuestra el sistema monetario
ingls); el sistema mtrico uniforme para pesas y medidas; la mejor
preparacin de los empleados de comercio egresados de escuelas
profesionales; las mejoras introducidas al derecho comercial, el servicio
consular, las enormes ventajas que al comercio proporciona el correo
(reducido franqueo para cartas, encomiendas postales, valores
declarados, envos contra reembolso, etc.) as como el telgrafo y el
telfono. Adems, las mquinas de escribir y de calcular, la taquigrafa,
los mimegrafos, las prensas de copiar, las bicicletas para mensajeros, la
propaganda racional, la organizacin bancaria con sus servicios de
cheques y giros, las cooperativas de consumo, en una palabra, las
mejoras innumerables que se introdujeron desde hace 30 aos en la
tcnica del comercio. Y finalmente, la mayor cultura general del hombre
de negocios que haba de serle til tambin en la realizacin de sus tareas
y aumentara su capacidad para las operaciones de intercambio. De otro
modo tendramos que declarar superflua esta cultura y de insensato al
comerciante que remunera mejor a un empleado instruido que a uno
ignorante. Por qu le paga ms? Porque rinde ms, es decir, coloca ms
mercadera que el carente de instruccin.
Ahora bien; si consideramos esta mayor produccin de mercancas
compensada por la mayor eficacia de las instituciones comerciales,
entonces, el incremento de 11,40 a 14,50% en el rubro de personas que
viven del comercio con respecto a las que poseen oficio, mantiene toda
su fuerza como argumento en contra de la pretendida excelencia del
patrn oro.
Y eso que las cifras transcriptas se refieren nicamente a las personas
que viven directamente del comercio, mientras que a nosotros nos
interesa ms la ganancia bruta, que, al parecer, habr aumentado
tambin. Ha de tomarse en cuenta, adems, que por el nmero no pueden
hacerse deducciones respecto a las entradas totales de los comerciantes,
puesto que ellos generalmente tienen un rdito mayor que otros
trabajadores.
Para saber qu efecto ejerce una reforma monetaria sobre el comercio,
debera estadsticamente calcularse la ganancia comercial bruta, es decir,
el margen entre el precio de fbrica y el precio al por menor. Este ltimo
menos precio de fbrica es igual a la ganancia bruta de los comerciantes.
Entonces sera posible calcular cunto cuesta al pas el comercio y cules
134

son las ventajas del actual sistema monetario. Se vera, entonces, que el
comercio absorbe realmente, como se afirma con frecuencia, la tercera
parte o ms de la produccin total. Que de cada mil kilogramos se
aportan 333 para los mercaderes.
16. Por qu falla frente al dinero la llamada Teora Cuantitativa
Primitiva? 61
La oferta y la demanda determinan el precio de las mercancas, y la
oferta se rige por las existencias. Aumentan las existencias, crece
tambin la oferta; bajan aqullas, disminuye asimismo la oferta. Ambas
se entrelazan, y en lugar de "oferta y demanda" podra decirse con el
mismo derecho: "la existencia y la demanda determinan el precio". Las
premisas de la teora cuantitava resaltan an mejor con esta definicin.
La teora cuantitativa que fue reconocida como acertada para todas las
mercancas sin mayor limitacin ha sido aplicada tambin al dinero y se
dijo que el precio del dinero se determina por la existencia del mismo;
sin embargo, la experiencia ha demostrado que la oferta del dinero no
est tan supeditada a su existencia como lo presupone la teora
cuantitativa. Mientras las provisiones monetarias permanecen
frecuentemente invariables la oferta de dinero est sujeta a bruscas
oscilaciones. El tesoro de guerra de Spandau no fue ofrecido una sola
vez en ms de 40 aos mientras que el dinero cambia anualmente de 10 a
50 veces de poseedor. Las arcas del dinero (Bancos, Cajas de Hierro,
Colchones, Bales) estn unas veces repletas, otras vacas, y as sucede
con la oferta de dinero que es hoy grande, maana pequea. Con
frecuencia basta un simple rumor para que todo el numerario huya del
mercado hacia los depsitos; a veces un telegrama, posiblemente
apcrifo, influye para que la misma mano que la vspera cerr la cartera
lance ahora su dinero al mercado.
En todo caso las condiciones del mercado son, para la oferta de dinero,
de una importancia capital, y si de las mercancas dijimos que la
existencia y la demanda determinan su precio, en cuestin de dinero lo
determinaran "el ambiente y la demanda". Cierto que las existencias
monetarias no son indiferentes para la oferta de dinero, ya que aqullas
le ponen lmites. Al fin y al cabo no se puede ofrecer ms dinero del que
existe. Pero en tanto que para mercancas en general el lmite superior de
la oferta (vale decir la existencia) es simultneamente el lmite inferior,

61

Nueva literatura sobre la teora cuantitativa: Irving Fisher. El poder adquisitivo de

la moneda. Th. Christen, La teora cuantitativa. El sistema monetario absoluto.

135

de modo que oferta y existencia coinciden, el dinero generalmente no

reconoce lmite inferior, a no ser que se quiera tomar el cero por tal.
Donde hay confianza, hay dinero; si prevalece, en cambio, la
desconfianza aqul desaparece. Esta es una experiencia antiqusima.
Pero si la oferta de dinero, como lo prueba la citada antigua experiencia,
no corresponde con regularidad y sin excepcin a la existencia
monetaria, entonces tampoco el precio del dinero depende de la
existencia monetaria, y por ende, la aplicacin de la teora cuantitativa al
dinero es inadmisible.
Pero si ella falla frente al dinero, tampoco es aplicable la teora del costo
de produccin puesto que en la determinacin del precio el costo de
produccin slo puede ejercer una influencia mediata sobre la cantidad,
es decir, sobre la existencia, y esta existencia, como hemos visto, no
tiene carcter regular ni decisivo para la oferta de dinero62.
Con las mercancas generalmente ocurre que cuando se reduce su costo
de fabricacin aumenta la produccin. Con el incremento de la
produccin crece la existencia y la oferta, originando una baja de precio.
Pero tratndose de metales preciosos, un aumento en su cantidad no
significa un crecimiento inmediato de la oferta, y menos an, que la
existencia y la oferta se correspondan siempre. He aqu la prueba: las
reservas de plata de Washington, el tesoro de guerra de Spandau, los
hallazgos diarios de monedas.
Ambas teoras, la cuantitativa primitiva y la del costo de produccin,
fracasan frente al dinero, y la causa de este fracaso ha de buscarse en las
propiedades del metal noble que constituyen la materia prima de aqul.
El tesoro de Spandau, sin estas propiedades del oro hace tiempo que se
hubiera convertido en polvo y escombros, y la poltica de la plata por
parte de los Estados Unidos tampoco habra sido factible sin las
propiedades de ese metal. Si el oro, al igual que las mercancas estuviera
expuesto a la destruccin, la oferta de dinero correspondera siempre
exactamente a la existencia monetaria; ni el optimismo ni el pesimismo
repercutiran sobre tal oferta. En paz o en guerra, reine la prosperidad o
62

Georg Wiebe: Contribucin a la historia de la revolucin de los precios de los

siglos XVI, XVII, p. 318: El mero incremento de las existencias monetarias no puede
por s producir un alza de precios; el dinero afluido debe originar tambin en el
mercado la correspondiente demanda. Esta es la primera restriccin que ha de
oponerse a aquella teora.
Hume: El dinero no ofrecido produce sobre los precios el mismo efecto como si
hubiera sido destruido.

136

la depresin comercial, siempre se ofrecera el dinero; nunca podra

retirarse del mercado. Hasta habra ofertas de l cuando su colocacin
reportara una prdida segura; como en el caso de patatas, su ofrecimiento
es independiente de la ganancia que perciba o no el dueo. En una
palabra, la existencia y la demanda determinaran, como en las
mercancas, el precio del dinero.
El precio de una mercanca que, como el tesoro de Spandau o las
reservas de plata en Washington, puede conservarse durante decenios en
hmedos encierros subterrneos sin el menor desmedro y cuya oferta no
obedece a una fuerza intrnseca sino a la voluntad humana solamente,
est libre de toda atadura. El preci de esa mercanca no reconoce ley
econmica alguna; para ella no existe ni la teora cuantitativa ni la teora
del costo de produccin: su oferta se rige nicamente por el beneficio.
Semejante dinero, como bien dijo Lasalle, es capital desde su origen,
vale decir, que ser ofrecido slo y cuando devenga inters (plusvala).
Sin inters no hay dinero!
La eliminacin de las fallas aqu reveladas de nuestro dinero exige una
reforma fundamental (vase el segundo tomo de este libro) que debe
llevarse a cabo no obstante la fuerte resistencia de las clases poderosas,
para la cual se requiere una tenacidad inquebrantable.
Para promover el esfuerzo no bastar, posiblemente, la crtica que
precede. De ah que transcriba tambin una conferencia que he
pronunciado en Berna el 28 de Abril de 1916.
17. Oro y Paz?
Honrad a Licurgo, quien condenaba el oro, la causa
de todos los crmenes.
Pitgoras
La paz social es la condicin para crear el espritu que ha de traernos la
paz duradera entre los pueblos. Pero la paz social es incompatible con las
prerrogativas, intereses, rditos sin esfuerzo, en una palabra, es la
antitesis de las rentas. Estas y los intereses, el llamado derecho al
producto del trabajo ajeno, han de sacrificarse totalmente y sin
miramientos si es que anhelamos gozar de la paz social y lograr por ella
la paz entre los pueblos.
A la paz entre las naciones no se llega tan fcilmente como piensan
algunos pacifistas que utilizan las reducciones de los gastos militares
137

como medio de propaganda! Si los armamentos para la guerra

representan una bagatela frente a los armamentos para la paz!
Representan una insignificancia dentro de una cuestin tan trascendental.
En Alemania los gastos del ejrcito durante la paz importaban slo un
mil millones por ao, mientras que la verdadera condicin para la paz
demanda un sacrificio de 20 mil millones anuales, en forma de rentas
territoriales e intereses de capitales, vale decir, veinte veces ms.
Verdad es que un tratado de paz sobre papel resulta menos gravoso.
Pero de qu sirve? Los tratados celebrados con Blgica e Italia tambin
se asentaron sobre papel y resultaron de papel. Estos convenios se
cumplen slo mientras respondan a los intereses de ambas partes, es
decir, en tanto no haya que recurrir a ellos, de ah su perfecta inocuidad.
Se reducen regularmente a un trozo de papel tan pronto como su
aplicacin redunde en perjuicio de una de las partes. Toda la vacuidad de
esos tratados papeleros resalta en el acto, si se intenta cimentar sobre
ellos la paz social. Pregntese a los dirigentes obreros si se detendran
frente a la Constitucin. Para que una Constitucin nos pueda asegurar
una paz social duradera debe reposar en la naturaleza. Justicia para todos
los ciudadanos, abolicin absoluta de toda clase de rentas - he ah la
Constitucin que no requiere papel alguno y que est protegida contra
toda violacin.
Supongamos no obstante que por una serie de alianzas y tratados, por el
desarme y el arbitraje, los pueblos estuvieran de tal modo encadenados
que fueran imposibles las guerras. Por de pronto, esto puede imaginarse.
Pero aqu surge una pregunta: Con qu sustituiremos la guerra entre
naciones, esa antigua y eficiente vlvula de seguridad contra el estallido
de la revolucin social universal, que amenaz ya con frecuencia a la
sociedad capitalista en forma de huelga general, y que no se materializ
hasta ahora, por insuficiente preparacin?
Nada ni nadie puede detener la marcha de los acontecimientos, que en
los tiempos de paz es rpida, y hasta vertiginosa, para quienes tienen
motivo de temerla. Con una o dos dcadas ms de paz, las
organizaciones obreras del mundo estaran listas para la lucha. Esto
hubiera significado la guerra social universal que, al igual que la furiosa
guerra actual, se desencadenara sobre todo el mundo, por ciudades y
aldeas, recurriendo a todos los medios hasta triunfar, es decir, hasta
dominar al adversario. Pero a esta revolucin mundial hubiera seguido,
como la noche al da, una nueva guerra entre las naciones. Los
acontecimientos tomaran entonces el siguiente giro: los estados en que
el proletariado logr "con xito" abolir el rgimen capitalista para
adoptar el sistema econmico comunista, a causa de las deficiencias
138

naturales propias del mismo, se retrasarn en su desarrollo y no podrn,

entonces, resistir a los estados que, habiendo sofocado la revuelta,
salvaron el orden capitalista.
Hasta el optimista ms ingenuo convendr en que las clases dominantes,
para asegurar sus privilegios, tratarn de reprimir sangrienta y
despiadadamente la revolucin proletaria.
De qu sirven en tales circunstancias los esfuerzos por la paz entre las
naciones? Tiene, acaso, algn sentido prctico trabajar por ella sin
considerar su fundamento, que es la paz social? No es esto edificar
sobre un mdano, reparar el techo de un edificio cuyos cimientos estn
minados? Tal como estn las cosas, la paz entre los pueblos no significa
sino reparar las vlvulas de seguridad del orden social imperante hoy en
el mundo, vale decir, dilatar el estallido de la gran hoguera mundial.
No sera, tal vez, mejor y ms humano dejar funcionar como hasta
ahora las vlvulas de seguridad de nuestro capitalismo, hasta que
hayamos encontrado las bases de la verdadera paz social y concluir un
"contrato social" que nos permita afirmar: "durar eternamente"? Lo que
haremos despus de esta guerra mundial lo sabemos. La conflagracin se
concluir algn da. Por todas partes nos veremos ante montones de
ruinas; trabajaremos, s, y por lo tanto, nos mantendremos regidos por un
sistema econmico tcnicamente racional. Pero de lo que suceder una
vez estallada la revolucin social universal, de eso no se preocupan
mayormente sus causantes. Terminar como siempre en estos casos con
un derrumbamiento total.
Estas consideraciones tienen por objeto llamar la atencin de todos los
amantes de la paz sobre la relacin ntima que existe entre la paz social y
la de las naciones, y al mismo tiempo sealarles en el oro al perturbador
general de la paz, al que debemos, por razones fundamentales, sealar
como enemigo hereditario del gnero humano, causa verdadera de la
divisin del pueblo en clases, de las guerras civiles y, por ende, de las
guerras internacionales.
18. Es el oro compatible con la Paz Social e Internacional?
En cada pas existe un partido militarista, es decir, un grupo de hombres
que a base de observaciones, investigaciones, teoras ajenas o propias, o
de cualquier modo, llegaron a la conclusin de que la paz social, as
como la internacional, es una ilusin. Pero quien no cree en la paz, cree
necesariamente en la guerra y aboga por la guerra por todos los medios a
su alcance. Aunque no est inscripto como afiliado al partido
139

propiamente militarista, puede considerrsele como simpatizante. No es

necesario, para eso, que desee la guerra y que su prximo estallido le
cause alegra. Basta que crea en lo inevitable de la guerra; ya vendr el
resto. Aqu ocurre lo que en la antigedad, las precauciones tomadas
contra los desastres presagiados por el orculo conducan necesariamente
a tales desastres. Cuando en el medioevo se anunci el fin del mundo
para el otoo siguiente, la calamidad se produjo realmente y azot vastas
regiones donde se haba considerado superfluo sembrar los campos. Otro
tanto nos sucede tambin a nosotros cuando la creencia en una crisis
econmica hace desistir a los empresarios de realizar las obras
proyectadas, inducindolos a despedir a sus obreros. La creencia en la
crisis se convierte en la causa inmediata de su estallido, y la creencia
general en la guerra y su estallido son coincidentes.
Por esto repito: el que no puede creer en la paz internacional acta en
favor del partido militarista y ha de contarse entre sus adeptos. Por sus
conversaciones, por sus dogmas, por su escepticismo, contribuye a
consolidar la creencia en la guerra.
Se puede dividir a los adeptos del partido militarista en 4 grupos; es
decir, en gente que ve en la guerra:
1) un castigo divino
2) la exteriorizacin volitiva de personas ambiciosas
3) un proceso de seleccin biolgica
4) un recurso contra la miseria econmica.
Si por casualidad, en un da fatal llegan a coincidir las opiniones de
aquende y allende las fronteras sobre el momento propicio para el
estallido de la guerra, entonces, esos cuatros grupos forman en cada
Estado un poderoso frente unido cuyas actitudes son de por s motivos
para un rompimiento internacional. Recalcamos aqu que los
componentes de estos 4 grupos de ninguna manera necesitan ser de
espritu belicoso, al contrario, pueden personalmente aspirar a la paz.
Contribuyen slo a la guerra por no poder creer en la paz.
No entrar a considerar en detalle las teoras y opiniones de estos cuatro
grupos y demostrar su vacuidad. Me ocupar slo del grupo que ve en la
guerra una panacea contra la miseria econmica. Este grupo es, por otra
parte, el ms numeroso e influyente. De ah que combatirlo hasta su
disolucin es una tarea tanto ms grata, cuanto que sin su apoyo, los
otros tres quedan reducidos a la impotencia. Resulta an ms beneficioso
para la causa de paz combatir y aplastar al cuarto grupo, desde que los
otros, con sus argumentos y sus dogmas, dependen en gran medida del
140

grado de preparacin del cuarto. Desarmando y aniquilando pues el

cuarto grupo, se debilita tambin a los dems.
Para la mejor comprensin de esta frase vaya, adems, lo siguiente: la fe
en la maldad del mundo que es la esencia de los grupos 1 y 2 proviene de
una concepcin pesimista de la vida, y es sabido hasta qu punto
fomentan en la mayora tal concepcin las condiciones objetivas. Cuando
los hombres atraviesan un perodo de depresin, cuando bajan los
dividendos, cuando el obrero busca en vano trabajo, cuando el
comerciante inclinado sobre su libro mayor busca la forma de conseguir
dinero para compromisos pendientes, entonces celebra el pesimismo su
triunfo. Entonces se habla del valle de lgrimas, se llenan los conventos,
la guerra se impone como castigo y correccin de la humanidad
pecadora. Todo lo que se emprende en una poca tal parece pecaminoso
y maculado como en los das de neblina.
En el fondo son, pues, los mismos que forman el cuarto grupo, slo que
con un matiz religioso. El origen de su pesimismo proviene de las
deprimidas condiciones econmicas y las misteriosas secuelas religiosas
que suelen nacer, crecer y desaparecer con los mismos tiempos malos.
Ese pesimismo desaparece generalmente con el mejoramiento de la
situacin econmica. Cuando la situacin es prspera, los jvenes
encuentran trabajo bien remunerado que les permite formar su propio
hogar, crece la nupcialidad y quin habla entonces del valle de lgrimas
y de la necesidad de una guerra para redimir a la humanidad perdida? Ni
en broma.
Lo mismo pasa con muchas personas del tercer grupo que, por razones
biolgicas, ven en la guerra un purgatorio, un medio de seleccin ms
riguroso. La miseria prolongada, las crisis duraderas, actan como la
degeneracin. La desocupacin, la desnutricin, mala ropa, psima
vivienda, higiene deplorable, mal humor, todo esto quebranta al hombre.
Nadie podr soportarlo sin sufrir moral y fsicamente. Si se prolongara la
miseria, como sucedi en el perodo de 1873-1890 entonces podra el
especialista determinar cientficamente, mediante sus aparatos, el grado
de degeneracin alcanzada y hasta sealar, por la estadstica criminal, los
porcentajes.
As pues, los que se inspiran en la guerra por razones biolgicas, toman
tambin sus argumentos de las psimas condiciones econmicas.
Que se trate aqu de conclusiones errneas, que la guerra resulte a la
postre lo contrario de lo que esperaban los primeros tres grupos, eso no
tiene mayor importancia. Es suficiente que ellos lo crean. Desde el
141

momento que uno se deja guiar en sus hechos y palabras por una teora,
ya no importa para la accin que la concepcin provenga de cerebros
sanos o perturbados. Si alguien nos arroja una piedra a la cabeza,
menguado consuelo es saber, despus, que la pedrada iba dirigida a otro.
Si logrramos descubrir la causa de la miseria y de las deficiencias
econmicas, habramos derrotado al ms poderoso de los cuatro grupos
militaristas, y reducido a la impotencia los restantes.
Cmo surge la miseria? A qu se deben las dificultades econmicas?
Del esclarecimiento de estas cuestiones me ocupar ahora.
La leyenda63 nos habla de una fabulosa edad de oro. Don Quijote dice
que en aqul entonces no se distingua aun entre lo propio y lo ajeno.
Para l, la poca de prosperidad fue la del comunismo; y aade, adems,
que aquel El dorado no se llamaba as porque se hallara entonces el oro,
"que tanto se estima en estos tiempos de hierro", con menos esfuerzo,
sino porque todos los hombres tenan los bienes de la naturaleza a su
entera disposicin.
Me parece errnea la explicacin del simptico filsofo. Al contrario,
creo que la poca de prosperidad ha de relacionarse con la introduccin
del oro como medio de cambio, como dinero. El oro fue el primer medio
de cambio que en cierta medida respondi a las exigencias del comercio
y de la divisin del trabajo.
Con la introduccin de este dinero, la divisin del trabajo pudo
desenvolverse con ms libertad. El intercambio de bienes fue,
relativamente, ms seguro, ms rpido y ms barato que con cualquier
otro gnero monetario, que hasta entonces se usara. De ah que podra
explicarse bien la leyenda del "siglo de oro" si por la adopcin de un
mejor sistema monetario hubiera progresado la divisin del trabajo. Ya
que slo en sta reposan los factores poderosos que propulsan el
progreso y a los que la humanidad debe su elevacin sobre el reino
animal. Mientras la divisin del trabajo no pudo expandirse por falta de
un sistema monetario adecuado, los hombres dependieron generalmente
de su capacidad para aprovechar las materias a su alcance. La vida que
llevaban en tales circunstancias fue en sumo grado miserable, una vida
de bestias. El hambre imperaba entonces en una forma permanente, al
igual que entre los animales del desierto. Podremos concebir mejor esa
miseria, imaginando que el Banco Nacional, al estallar la guerra, no
63

Me hubiera sido fcil tomar como demostracin de mi tesis las condiciones

econmicas del perodo inmediato anterior a la guerra. Empero, por razones
fcilmente comprensibles he optado por retraerme hacia el pasado ms lejano que
podemos juzgar con mayor objetividad.

142

hubiera suplido con papel-moneda el dinero metlico guardado por la

poblacin. Qu calamidad, qu miseria reinara por doquier! Si se
eliminara el dinero de Europa por slo tres aos, la mitad de la poblacin
sucumbira en la indigencia. El resto habra descendido pronto al nivel
cultural de la poca lacustre, que es, por otra parte, el nivel mximo al
cual se puede aspirar sin dinero como instrumento para el intercambio.
Supongamos ahora que, mediante la introduccin del oro como medio de
cambio, se haya atrado a los brbaros de ciudades lacustres a la divisin
del trabajo, de modo que cada uno pueda desarrollar sus aptitudes,
desempeando una funcin tcnica especializada. Cuntas ms hachas,
redes de pesca, arpones, etc., fabricara cada uno en el mismo espacio de
tiempo y cunto ms perfectos resultaran estos instrumentos! La
capacidad de produccin de cada hombre se habra centuplicado; el
bienestar general se habra extendido maravillosamente. Cuntos
tendran, entonces, tiempo libre suficiente para dedicarse al estudio y la
investigacin de problemas serios, elevados, trascendentales! Y si
canjeara, luego, sus productos por los atrayentes objetos que traen los
mercaderes de comarcas lejanas, no consideraran esos brbaros a la
cultura naciente como un tesoro precioso, tanto que al correr de los aos,
narrando a sus nietos estos tiempos magnficos que fueron, hablaran con
justicia de El dorado, en homenaje al oro que los elev de la barbarie
hacia la divisin del trabajo, la evolucin industrial, el bienestar general
y cultural? Por eso creo que la expresin edad de oro no ha de tomarse
en su acepcin figurativa, sino literal. El oro realmente cre la "edad de
oro".
Pero no es posible tal cosa, dirn algunos. El oro, ese metal sin vida, ese
smbolo de muerte, de ninguna manera pudo haber intervenido
activamente en los destinos de la humanidad. Hasta qu punto carece de
vida el oro, lo dice el himno de los apstoles del patrn oro. Qu de
homenajes se rinde al ureo metal! Toda una serie interminable de
negaciones. Empieza el himno diciendo que el oro no se oxida, ni se
deshace, ni se pudre, ni se raya, ni huele, ni se rompe; no lo afectan sino
muy pocas reacciones qumicas, no es duro ni es blando, no se encuentra
en la calle sino en muy escasos sitios, es de aplicacin limitada y dada su
rareza slo es accesible a poca gente y en cantidades escassimas. En una
palabra, de todas las cualidades que poseen las otras substancias, que son
aprovechadas en beneficio de los hombres, apenas hay rastros en el oro.
Las propiedades negativas caracterizan al oro! Y no obstante eso
hacemos derivar de l la "edad de oro", un fenmeno de tanta
trascendencia?

143

La pregunta se justifica perfectamente y reclama una respuesta. Es as:

De todas las substancias de esta tierra, es el oro la que tiene la menor
aplicacin industrial. Es por excelencia el metal muerto. Pero esto es lo
peculiar del dinero, y de ah que el oro, mejor que cualquiera otra
substancia, ha podido servir de dinero. Debido a que no hallamos en el
oro ninguna cualidad digna de mencin, tiene para su aplicacin como
dinero la determinada y absolutamente necesaria cualidad de ser
indiferente para todos los individuos. Cuanto ms negativas sean las
propiedades corporales del dinero, tanto mejor desempear sus
funciones como medio de cambio.
Se vende una vaca y se obtiene dinero. Una sola ojeada merece ste, y ya
desaparece en el fondo del bolsillo. Pero obsrvese ahora al hombre que
se lleva la vaca. Se conforma con echarle una sola mirada? No la
revisa y la manosea por todos los lados? No descubrir en ella cada da
una nueva cualidad que, segn el caso, le llenar de jbilo o le causar
tristeza? Si el dinero no nos hubiera sido tan indiferente en su aspecto
material, si considerramos cada moneda como si fuera una vaca, un
hacha, un libro, necesitaramos un da entero para contar 100 marcos, y
an entonces no abrigaramos la certeza absoluta respecto a su cantidad y
su legitimidad. Es el hielo de nuestra indiferencia ante la substancia
monetaria lo que permite circular simultneamente, en un mismo pie de
igualdad, a monedas acuadas viejas y nuevas, amarillas y coloradas.
Hasta qu punto llega nuestra indiferencia resalta en el hecho de que
entre 1000 personas quizs no haya una capaz de indicar la cantidad de
oro que corresponde a un marco. Cun felices podan considerarse
aquellas hordas de brbaros, al dotarles la providencia con una
substancia natural que por su carencia cualitativa les fue indiferente a
todos, y que por lo mismo pasaba de mano a mano sin resistencia,
pudindose determinar su cantidad exacta, y judicialmente llegado el
caso.
En aquellos remotos tiempos slo una substancia natural poda servir de
dinero. Para crear dinero artificial, verbi gracia, papel-moneda, carecase
de la necesaria tcnica, la que deba surgir posteriormente de la divisin
del trabajo con auxilio del dinero ureo. El oro era la nica moneda
posible para individuos que aspiraban a salir de la barbarie por medio de
la divisin del trabajo.
Pero si al elevarse el oro a la categora de medio de cambio de los
pueblos, se observ una corrida general tras l, no queda desvirtuada
nuestra afirmacin sobre la indiferencia de los hombres frente al oro?
Slo en apariencia. Los Morgan, Rockefeller, los especuladores y
usureros que van a la caza del oro son, quizs, ante ese metal ms
144

indiferentes que los otros. Esta gente busca en el oro el dinero, el

instrumento de cambio, del cual todos los dems ciudadanos dependen
para poder intercambiar sus productos de trabajo. Ese dinero les concede
el poder que anhelan. Un monopolio de oro, sin ser ese metal dinero,
tendra considerablemente menos significacin que un monopolio de
plata, que es algo inconcebible hoy. Pero con el monopolio del oro,
Morgan ha llevado ya, en una oportunidad, a la desesperacin a 80
millones de americanos negros, blancos y rojos. La caza del oro no es,
entonces, otra cosa que la caza del dinero. Y esta persecucin es siempre
igual, sea el dinero de oro, de papel o de cobre. Por esto no hay que
tomar literalmente a Goethe cuando dice: "Hacia el oro vamos, del oro
dependemos; Ay, pobres de nosotros!" Porque todos corren tras el
dinero. Antes se corra tras la plata. Judas traicion al Maestro por una
bolsa de monedas de plata, porque en aquel entonces la plata era dinero.
Cuando se desmonetiz la plata nadie se acord ms de ella. Y,
seguramente, Goethe habra sido tomado en broma, si en las palabras
transcriptas hubiera puesto cucharas de plata, por ejemplo, en lugar de
oro.
Como se ha dicho, por ser dinero el oro pudieron los brbaros instaurar
la divisin del trabajo y perfeccionarse tcnicamente en la produccin de
mercancas. El oro result una escalera que permiti al hombre primitivo
ascender desde su cueva hacia alturas ms fulgentes de la humanidad.
Pero fue una escalera defectuosa, y una escalera en tales condiciones
resulta tanto ms peligrosa cuanto ms alto se sube por ella.
Es an hoy enigmtica para muchos la rapidez fabulosa con que los
pueblos de la cultura antigua llegaron a la cumbre de la humanidad. Es
asombroso como los griegos, romanos y otros pueblos ms antiguos
lograron en cortos perodos de tiempo resultados tan sorprendentes. Este
enigma lo resuelve el oro, o, como podramos ahora decir con
conocimiento: este enigma lo resuelve el dinero y la consecuente
divisin del trabajo, cuya fuerza progresista jams estimaremos
suficientemente. Esa rapidez extraordinaria en el desarrollo de aquellos
pueblos nos sirve de ndice para apreciar la importancia del dinero. La
comparacin con el invento del ferrocarril no nos da ms que una plida
idea de todo lo que la divisin de trabajo, favorecida por el dinero, ha
procurado a la humanidad. La moneda es la piedra angular de la cultura;
todo lo dems se erige sobre ella. Esta importancia preponderante del
dinero nos advierte, tambin, lo que ocurrira si alguna vez fallara este
fundamento: todo lo edificado sobre tal base se derrumbara. Y es lo que
sucedi a todos los pueblos de la antigedad, que sucumbieron en cuanto
desapareci el dinero o, como debemos llamarlo nuevamente aqu, el

145

oro. El oro sac a la humanidad de la barbarie, y la desaparicin

paulatina del oro la sumi de nuevo en ella.
Sabido es que el oro se encuentra, y el nico medio de procurarse de oro
para los fines monetarios es "hallarlo". Si se encuentra oro, habr dinero;
si no se encuentra, no lo habr. En tiempos de Babilonia, Grecia y Roma,
se dependa de los hallazgos aurferos al igual que hoy. Los babilonios
no hacan su dinero, sino que, como nosotros, lo buscaban. No eran las
necesidades del intercambio, de la divisin del trabajo, de la cultura, sino
el puro azar lo que serva de medida para la fabricacin del dinero de
babilonios, griegos y romanos. Si se hallaba mucho oro, se haca en
Babilonia mucho dinero; anlogamente como hoy se acua mucho en
Berln, Londres, Berna, cuando se da con ricas minas en Alaska. En caso
de encontrar poco oro, habr que conformarse con poco dinero. Y
cuando ya no se halle ms oro la humanidad volver sencillamente a la
barbarie. As, por lo menos, procedan los babilonios, judos, griegos y
romanos, y as, al parecer, se inclinan a obrar las autoridades financieras
europeas.
Por escasez de oro se renuncia a la divisin del trabajo, se retorna a la
economa de los hotentotes! As procedieron los pueblos de la
antigedad, y as se explica la desaparicin enigmtica de aquellos
pueblos cultos.
Tengmoslo, pues, bien presente; el oro se encuentra, es un hallazgo, un
simple hallazgo; si no se halla, no lo hay. Para todos los dems objetos
tiles al hombre, se dice: los creamos de acuerdo con las necesidades.
Todo se produce o se obtiene en la medida de las necesidades: alfalfa,
paja, literatura sobre el patrn oro y teoras del valor. Todo menos el oro,
la materia necesaria para la fabricacin de dinero, esa cuna de todas las
culturas y fundamento de la grandeza nacional, esto no se crea, se
encuentra, cuando se encuentra. Supongamos un instante que el
presidente del Banco Nacional tenga un agujero en el bolsillo y por l
pierda con frecuencia la llave del tesoro. Entonces, todo el comercio del
pas dependera del hallazgo de esa llave, as como depende hoy de los
hallazgos de oro. Mientras el presidente est en busca de la llave, se
paraliza la vida econmica del pas, y porque los pueblos antiguos no
dieron con la llave perdida se hundieron junto con su cultura. Con
respecto a los Romanos, esto ocurri alrededor del perodo de Augusto,
en que se agotaron todos los yacimientos aurferos, y las minas de plata
de Espaa, que hasta entonces haban suministrado la mayor parte de la
materia prima para las monedas romanas, producan extremamente poco.

146

Con esto se inicia la decadencia del Imperio Romano. El poder de Roma

se fundaba, como toda potencia duradera de Estado, en su fuerza
econmica, surgida del comercio, de la divisin del trabajo y del sistema
monetario. Donde llegaba la moneda romana, se desarrollaba la divisin
del trabajo y surga el bienestar. Y este florecimiento general, visible e
imponente se atribua a la dominacin y administracin romanas,
acrecentando, as, la bondad del rgimen y manteniendo la unin del
imperio. Pero cuando los romanos dejaron de hallar oro y plata, tuvieron
que suspender la acuacin monetaria. La moneda disponible
desapareca poco a poco, se extraviaba o se exportaba en su mayor parte
para pagar las importaciones del Oriente que superaban a las
exportaciones. As debi, pues, paralizarse la divisin del trabajo que
entre otras cosas suministraba los elementos blicos. El bienestar
declinaba, los impuestos se hacan cada vez ms insoportables, y las
fuerzas disolventes llegaron a dominar en el imperio.
La escalera de oro se quebr y el Imperio Romano cay muy hondo,
porque haba subido tan alto por esa escalera traidora. Y hoy, en los
alrededores de Roma, los pastores contemplan asombrados las ruinas de
las obras maravillosas creadas por el mgico poder del oro. El esplendor
de Roma, al igual que el brillo de Babilonia, Grecia y Jerusaln, no
fueron sino un reflejo de las fuerzas colosales de cultura latentes en el
sistema monetario.
Todas las dems interpretaciones que se dan al ocaso de los pueblos de la
antigedad parten de la concepcin medieval, triste, claustral, que
empieza a tomar cuerpo cuando ya no se encuentra oro, cuando la
divisin del trabajo debe contraerse o abandonarse por completo, cuando
se extiende el hambre, la miseria y la sumisin. No es cierto que la
corrupcin de las clases dominantes provoc la cada de Roma. No hay
hombres tan poderosos para que el bienestar o la miseria de todo un
pueblo dependan de ellos durante siglos. Un pueblo vigoroso, creador,
activo, cuya economa est basada en la divisin del trabajo, no se deja
maltratar mucho tiempo por hombrecillos degenerados, viciosos. El
hombre que triunfa econmicamente lleva como las letras de cambio el
"valor en s mismo", es orgulloso y libre porque se siente seguro en su
economa. Jams hasta ahora, pudieron los tiranos afianzar su poder en
tiempos de prosperidad econmica. Tampoco se toleran en la gestin
pblica a hombres incapaces. Con la economa progresa todo,
especialmente el sentimiento de la libertad, orgullo de los pueblos. Pero
cuando este mismo pueblo se ve obligado a renunciar a la divisin del
trabajo y a retornar poco a poco a la economa primitiva, como ocurri
en Roma, Babilonia, Jerusaln, debido a la reduccin de las existencias
monetarias; cuando el desaliento se apodera de todos y el clamor pblico
147

se generaliza y aturden con su cantinela los mendigos, entonces s que

faltan hombres de orgullo y valer, que arrojen de sus posiciones a los
mediocres y perversos, y tomen ellos mismos las riendas del poder.
No; Roma no cay por su corrupcin. Los individuos corrompidos
sucumben por sus propios vicios; nada tiene que ver el pueblo en ello.
Cuntas veces hubieran cado los pueblos europeos, si dependieran slo
de la corrupcin de los prncipes y de las castas dominantes. Roma
sucumbi la divisin del trabajo, y la divisin del trabajo cay porque no
se encontr ms oro.
Es, pues, inexacta tambin la afirmacin de que todo el pueblo romano
hubiera degenerado. Hoy se seala al caf, al alcohol, al tabaco, a la
sfilis como causas de la degeneracin tnica. Sin estos venenos nuestros
mdicos, en general, no conciben la degeneracin. Sin embargo, los
romanos ignoran tales venenos. Slo conocan el vino que seguramente
no se cosechaba en mayor cantidad que hoy, ni en cantidades suficientes
como para corromper a una nacin entera.
Inexacto es adems, atribuir a los germanos la decadencia romana. Ya
sabemos lo que es capaz este pueblo. Actividad alegre, meditacin
serena, aspiracin de llegar a las alturas ms elevadas, lo caracterizan.
An suponiendo que los brbaros (los germanos no conocan el dinero ni
la divisin del trabajo) destruyeron el Imperio Romano por qu no
resurgi ste bajo el dominio de los germanos? Se afirma, no obstante,
que la nueva vida se desenvuelve vigorosa sobre las ruinas. Pero; qu
podan hacer los germanos sobre las ruinas de Roma si tampoco ellos
encontraron oro para poder acuar el dinero necesario a la divisin del
trabajo? Y sin sta tampoco los germanos iban a crear una cultura. Roma
sucumbi por la atrofia monetaria, y esta epidemia mortfera contagi a
todos los pueblos que llegaron a ella. De las ruinas de Roma no pudo
surgir ya una vida nueva, ni siquiera bajo el dominio germano.
Y as durmi Roma quince siglos hasta el resurgimiento, hasta el
Renacimiento. Y esta resurreccin se debe al invento ms grande de la
historia: la falsificacin de moneda. S, as fue; ella despert a Roma y a
toda Europa del sueo invernal de la Edad Media. Faltaba materia prima
para hacer monedas de buena ley y se las supli con falsas. Los artistas,
inventores y grandes comerciantes de la poca del renacimiento son
efectos, y no causas. Poetas y pintores nacen en todas las pocas.
Si la gran partera - el dinero - est presente, prosperan todos y se
desarrollan bien; en caso contrario, todos perecen. La verdadera causa
del renacimiento ha de buscarse ms hondo; y se la hallar en el hecho
148

de que durante el siglo XV, en Europa en general y en Italia en

particular, se proceda a multiplicar el poco dinero salvado de la poca
romana mediante ligas de cobre, atribuyndoles a estas monedas falsas la
plena fuerza legal de pago de las legtimas. De un ducado se hicieron 3,
5, 10, 50 ducados y aun ms; lo que sirvi para que cada cual se librase
de sus deudas. El dinero disponible aumentaba y se difunda cada vez
ms entre las capas de la poblacin. Los precios de las mercancas, que
desde los tiempos de Augusto tendan continuamente a bajar y hacan del
comercio un negocio arriesgado, y hasta totalmente imposible,
reaccionaban ahora hacia arriba. A los comerciantes que se atrevan
ahora a firmar letras, no les amenazaba ms la crcel por deudas como
antes. Los precios suban: y es de suponer, entonces, que el precio de
venta era seguramente superior al de compra. Gracias al cobre ligado a
las monedas por los prncipes, en su exclusivo afn de lucro, fue posible
de nuevo el comercio. Mientras los prncipes hacan causa comn con los
falsificadores de moneda, lanzando bastardos al mercado, ejerciendo la
referida falsificacin pudo reimplantarse la divisin del trabajo, y el
mundo di un hondo respiro. Aqu cabe el dicho: "no hay mal que por
bien no venga". Si bien no fueron los prncipes corrompidos quienes
arruinaron a Roma, fueron sin embargo ellos los que la resucitaron. El
bastardo inyect nuevamente vida a la divisin del trabajo, y qu otra
cosa, en el fondo, es el renacimiento, sino la resurreccin de la divisin
del trabajo? Porque la divisin del trabajo es el fundamento de toda
cultura. Gracias a los bastardos, los poetas y los pintores pudieron
conseguir compradores para sus obras, y esto los estimulaba siempre a
nuevas y mejores creaciones. El verdadero amigo del arte, el que mova a
la sazn todos los pinceles y buriles era, precisamente, el bastardo, esa
nueva ilegtima moneda. A ese bastardo le debemos sin duda alguna, que
Gutenberg haya podido encontrar capitalistas para la explotacin de su
invento.
Verdad es que slo fue un capitalista espurio, pero qu importa? Sin el
dinero de Fausto, el invento de Gutenberg se hubiera quizs perdido, y el
inventor perecido en una crcel para deudores. Los bastardos procuraron
la salida de las mercancas y de los libros, y para poder satisfacer esta
demanda creciente, se le ocurri a Gutenberg la multiplicacin mecnica.
En todas las pocas hay inventores. Asegrese tan slo la salida, que de
lo dems se encargar la tcnica, siempre hasta ahora a la altura de las
exigencias.
Como para los que necesitan dinero, es decir, para los que venden
mercancas es indiferente el material del mismo, las "monedas" bastardas
pasaban de mano a mano, y cuanto ms rojizas eran ellas (por el
agregado de cobre), ms rpidamente circulaban. Y all donde circulaban
149

tambin se trabajaba; y el trabajo que estimulaban equivala, despus, al

conjunto de las operaciones de cambio efectuadas por su intermedio. Si
fueran un milln los bastardos que cambiaban 100 veces al ao de
dueo, seran, pues, 100 veces un milln de bastardos en mercancas que
se compraban, lo suficiente para dar a una ciudad fama de riqueza. Y as
en todas partes la riqueza se hallaba en relacin inversa a la legitimidad
de las monedas, a la honradez de los prncipes. Si estos hubieran
exclamado con el reformador Lutero: "Aqu estoy, no puedo de otro
modo", rechazando con horror la idea de la falsificacin de monedas, no
hubiramos tenido el renacimiento y al mismo Martn Lutero le habra
faltado, quizs, la valenta para rebelarse. Para la rebelin se requiere
algo ms que la angustia espiritual de un pobre fraile; se necesita el
ambiente propicio de toda una sociedad basada en la divisin del trabajo,
vigorosa, creadora, valiente, prspera y amante de la libertad. Los
mendigos no se rebelan.
Este himno al bastardo debera exteriorizarse exigiendo que se seale al
fruto de la estafa que caus el esplendor monetario, como piedra angular
de la nueva era. Ha merecido tal homenaje antes que su mote. Los
rentistas y los usureros que resultaron perjudicados por el bastardo han
desaparecido hace tiempo sin dejar rastros; pero las obras que favoreci,
jams perecern. Las innumerables maldiciones lanzadas al bastardo con
participacin, curioso es advertirlo, de los economistas, se deben a
razones de orden privado y no de economa pblica. No se vea ms que
los perjuicios recados sobre los poseedores de las "monedas" a causa de
su continuo enrojecimiento (alza de precios de todas las mercancas).
Dao irrisorio y msero! La poderosa palanca econmica que entraaba
el enrojecimiento pas inadvertida. El bastardo posea las fuerzas
necesarias para el intercambio de los bienes, lo nico que debe tomarse
en cuenta cuando se analiza el dinero desde el punto de vista de la
divisin del trabajo, del intercambio, de la economa nacional. De todos
modos le corresponde a la falsa moneda, por ser la iniciadora de la
ingerencia oficial en el sistema monetario, el ttulo de honor de "piedra
angular" de la nueva era, antes que a cualquier otro acontecimiento que
se cita como propulsor de aquella potente evolucin. El descubrimiento
de Amrica, la reforma religiosa, las invenciones de la imprenta y de la
plvora, que disputan igualmente tal ttulo de honor, no tuvieron empero,
directamente, influencia alguna sobre la divisin del trabajo y el
intercambio de bienes, mientras que el bastardo ha de considerarse, como
ocurre aun hoy con toda coyuntura ascendente, el ltigo de la divisin
del trabajo.

150

No conozco perodo alguno de florecimiento econmico

que no corresponda a una afluencia extraordinaria de
oro,
dijo el profesor Sombart, de Berln.
El oro puede, empero, ejercer tal influencia solamente en su calidad de
dinero, y los bastardos tambin lo eran, actuando econmicamente como
si se tratara de un aflujo mayor de oro.
Distinguimos, pues, en la historia los siguientes perodos:
1) Edad del hombre cavernario hasta la expansin de la divisin del
trabajo, a raz del advenimiento del oro como medio de cambio.
2) Florecimiento y decadencia de los pueblos de la antigedad hasta su
ocaso completo a consecuencia de la extincin de los yacimientos
aurferos.
3) Perodo oscuro del medioevo hasta la aparicin de la moneda
bastarda.
4) Desde entonces, el desarrollo cultural instable a causa de las
afluencias irregulares de oro.
Las nuevas manifestaciones de vida que se observaron por doquier en el
siglo XV con la aparicin de "bastardos", dotaron a ciertos mineros de
coraje y de crdito para lanzarse a la bsqueda de oro y plata. No suele
invertirse el oro en exploraciones problemticas; pero los bastardos que
se enrojecen cada vez ms por el aditamento de cobre, se invertan ya
ms gustosamente en negocios inseguros, y por cierto que ellos
recompensaron este valor, probando ser los verdaderos "pioneers" del
progreso. Se encontr lo que no se atreva a buscar ya desde haca 15
siglos: Plata en Bohemia, en Sajonia, Moravia y Hungra. En la ciudad
de San Joaqun (Bohemia) se acuaron en 1485 los primeros tleros.
Entonces, la vida renaci no slo en los pases de los prncipes del
bastardo, sino tambin en aquellos cuyos seores no quisieron
complicarse en el sucio negocio. Las monedas de plata cruzaron las
fronteras de Alemania, derramando bendiciones a su paso. La catedral de
San Pedro en Roma se erigi con la plata de las minas alemanas que
ofrendaban los pecadores arrepentidos. Sin este metal, ni Miguel ngel,
ni Rafael hubieran tenido oportunidad de manifestar su talento creador.
No habrn llegado tambin los tleros bohemios hasta Espaa y
realizado all idnticos milagros? Acaso no estaba, en aquel entonces,
151

abierto el mundo para la plata? Bien, el hecho est ahora aclarado: los
navos con que Colon sali de Palos en 1492 deben su existencia al
espritu de empresa que surge siempre ah donde afluye el dinero para
promover la salida de productos de la divisin del trabajo.
Sostengo, pues, que los Estados de la antigedad se elevaron y cayeron
por su dinero natural, que el obscuro periodo de la edad media dur 1500
aos a consecuencia de la escasez monetaria, que el Renacimiento fue en
sus comienzos el fruto de la moneda "bastarda", pero que su expansin,
lo mismo que el descubrimiento de Amrica, se debieron a las minas
alemanas de plata, explotadas merced a aquellos bastardos, en la segunda
mitad del siglo XV.64
Con los grandes hallazgos de oro y de plata en Amrica termina la edad
media. La abundancia de metales acuables bastaron para que se
disfrutaran en toda Europa las ventajas de la economa monetaria y de la
divisin del trabajo. El oro cre el mundo antiguo y el oro cre el nuevo
mundo. El oro derrumb al mundo antiguo y el mismo oro derrumbar el
nuevo mundo, si...
Nos llevara demasiado lejos describir las mltiples influencias que sobre
el desarrollo de Europa ejerci la afluencia irregular e intermitente de
oro. Baste recordar aqu que tambin en Amrica haba que hallarlo.
Unas veces se encontraba mucho y otras poco. Estas intermitentes
afluencias de dinero repercutan sobre el mundo como verdaderos
terremotos. Cierto es que los hallazgos no cesaron ya por completo como
en la Edad Media, pero hubo largos perodos de mucha escasez
monetaria, durante los cuales la humanidad tomaba rumbos medioevales,
paralizndose el progreso en todos los campos.
El ltimo de estos perodos tuvo lugar despus del ao 1872, cuando los
usureros intervinieron en la legislacin de todos los pases, logrando por
medio de la eliminacin de la plata limitar en su provecho la produccin
de moneda. Segn los usureros y los rentistas se fabricaba demasiado
dinero, y ste se abarataba excesivamente. Los obreros y los campesinos,
se deca, viven con holgura y esto no poda admitirse. De ah que: Fuera
con la plata entonces! Los precios de las mercancas deban bajar, para
permitir a los rentistas llevar una vida ms fastuosa por el mayor poder
adquisitivo del dinero. Pero quiso el destino que, por aquella poca,
tambin disminuyeran mucho los hallazgos de oro, y entonces estall la
64

La minera, naturalmente, nunca estuvo paralizada en su totalidad. Pero su

rendimiento fue insignificante y apenas pudo cubrir la demanda normal del perodo
mencionado.

152

llamada crisis crnica que perdur hasta 1890 y que, por sus mltiples
repercusiones sobre los dividendos y cotizacin de acciones, castig
despiadadamente a los referidos crculos de usureros, por su injustificada
intromisin en el presupuesto de campesinos y obreros. Haban fallado
en sus clculos, matando a la gallina de los huevos de oro.
Despus del ao 1890, los hallazgos aurferos aumentan en forma
sucesiva, y hasta hoy continuada, contribuyendo de nuevo a elevar los
precios que haban bajado sin cesar para desesperacin de empresarios,
comerciantes y agricultores. Cabe sealar aqu, para evidencia de la
inseguridad de nuestra moneda natural, que los hallazgos de metales
monetarios (oro y plata) que en los aos 1866 - 1870 alcanzaron a ms
de 4000 millones, descendieron a 2500 millones en los quinquenios
siguientes (desde el desplazamiento de la plata) para volver a subir,
desde entonces a 7000 millones. A casualidades tan poderosas estuvo
expuesta la ms importante de nuestras instituciones sociales, en un
perodo de slo 30 aos. Qu habra pasado si los hallazgos de oro, que
continuamente disminuan desde 1856 hasta 1885, hubieran seguido
declinando despus, en lugar de aumentar? Esta pregunta se justifica
plenamente, ya que se trata de hallazgos que dependen en absoluto del
azar.
Un constante retroceso en la fabricacin de dinero ejerce una presin
continua y creciente sobre los precios de las mercancas. Ella ahoga todo
espritu de empresa y justifica a los pesimistas cuando sostienen que,
bajo las circunstancias vigentes, la mejor poltica es cruzarse de brazos.
Contra la corriente bajista los empresarios y los comerciantes marchan
con la misma dificultad con que un nadador se desplaza ro arriba. Quien
lo intenta es arrastrado generalmente al fondo, y su desgracia sirve a
otros de escarmiento.
Y as vemos al pueblo entero cruzado de brazos, hambriento, decado,
timorato, genuflexo, Qu espera? El "Ssamo, brate", que haga brotar
de nuevo el manantial del oro. Y si no se encontrara la frmula mgica
vendr, tan cierto como la muerte, el perodo glacial para la divisin del
trabajo y las obras culturales.
Los hombres de espritu estrecho oirn con satisfaccin que los precios
de todas las mercancas se vienen abajo. Ellos ven en la baja una
disminucin del costo de vida. Pero quien penetra un poco ms en el
asunto ve en seguida que los precios bajos no significan ms que precios
baratos para los parsitos; mas para todos aquellos que viven del
producto de su trabajo y que han de alimentar a esos parsitos, los
precios en ascenso son en realidad precios bajos. Por lo dems, el
trmino "barato" es tan solo un concepto de economa privada, no
153

pblica, mientras que aqu consideramos al dinero desde el punto de

vista de la economa pblica.
La prolongada baja de precios implica, en ltima instancia, el
estancamiento de la economa del pas. En lugar de lea s arroja agua al
fuego de la economa nacional. Con los llamados bajos precios son
imposibles, en absoluto, la industria y el comercio.
Lo dicho hasta ahora nos demuestra cuan mal se funda la divisin del
trabajo en el oro. Pero no he encarado todava la forma como el oro
distribuye los bienes, cosa que tambin correspondera aqu. Empero, el
tratar esta materia con cierta extensin me llevara fuera de los lmites de
esta conferencia. Por mucho que me pese, he de conformarme por ahora
con afirmaciones, refirindome, para ms detalles, a mi libro "El orden
econmico natural'', donde aquellas estn ampliamente fundadas (tomos
1 y 2).
Al oro debemos la divisin del trabajo y con ella los adelantos culturales
de que gozamos. Pero al oro debemos tambin que la mayor y quizs la
mejor parte de los bienes creados est a disposicin de los parsitos.
Como que es el padre del capitalismo! Gracias a sus prerrogativas
corporales (metal noble) y legales (medio legal de pago) ocupa la
moneda de oro una posicin excepcional entre los bienes cuyo
intercambio depende del dinero. El dinero de oro ha llegado por eso a
convertirse asimismo en medio general de ahorro, y quien lo ahorra no lo
cede hasta tanto no se le asegure cierto inters. Tarde o temprano todo el
dinero emitido por el Estado para medio de cambio va a parar a la caja
de algn ahorrador, de donde vuelve a la circulacin a cumplir su misin,
pero slo cargado de tributo. Esta doble aplicacin del dinero como
medio de cambio y de ahorro es de naturaleza contradictoria y ha de
considerarse como abuso del medio de cambio. El hecho de que para el
intercambio de bienes slo se disponga de dinero que devenga inters
convierte al inters en condicin previa a la produccin de mercancas.
Segn Proudhon, el dinero se ubica en las puertas de los mercados,
negocios, fbricas, y de toda "inversin de capital", (vale decir, inversin
de dinero), y no deja pasar a quien no haya pagado inters o no pueda
pagarlo.
As vino al mundo simultneamente con el oro y la divisin del trabajo,
el gran perturbador de la paz, el inters. La divisin del trabajo en s no
exige ningn inters. Quin lo pagara y por qu? La divisin del
trabajo deba haber trado, pues, a la humanidad un bienestar general, ya
que ella no es prerrogativa de algunos pocos, sino accesible a todos. Pero
esta fuerza divina slo ha sido entregada por el oro a la humanidad a
154

condicin de retribuir inters, y con eso, tambin la divisin de la

humanidad en ricos y pobres. Como si los dioses envidiosos no quisieran
consentir a la humanidad el crecimiento de su podero y previendo,
temerosos, la liberacin del hombre de la tutela divina introdujeron entre
la familia humana el inters como elemento de discordia, fieles al lema:
"divide e impera". El oro no tolera el bienestar general. Se declara en
huelga, niega sus servicios cuando choca con hombres libres. Quiere
amos y esclavos; gente explotada, extenuada de un lado y parsitos del
otro. Hay una contradiccin intrnseca cuando se pretende que el oro
pueda servir a un pueblo libre, altivo y realmente soberano. Dinero de
oro y existencia libre son cosas incompatibles. De inmediato, desde el
primer da de su aparicin, impone el oro la divisin de los seres
humanos en trabajadores y ociosos, valindose de las fuerzas
formidables que le transfirieron los mismos hombres al delegar en l las
propiedades monetarias.
Y con esta divisin de la humanidad en una clase proletaria sudorosa y
descontenta por un lado y en una clase parasitaria por otro, comienza
tambin la preparacin del hombre mezquino, malicioso, envidioso y
criminal, con el cual tropezamos a cada paso en la historia milenaria. El
oro ha sido creado para ser nuestro gran aliado econmico, pero al
mismo tiempo se converta tambin en el enemigo hereditario de la
familia humana. El oro crea automticamente las condiciones
econmicas opuestas al advenimiento de un reino de Dios en la tierra.
Junto al oro es imposible que arraigue el sentimiento cristiano entre la
familia humana. El cristianismo concuerda con la divisin del trabajo,
con una prspera y libre humanidad; pero si esa divisin del trabajo se
basa sobre el oro, aqul ceder posiciones. Y efectivamente, ya no
arraiga all donde se implant la divisin del trabajo, como se ve hoy en
todos los aspectos de la vida popular. Cristianismo e inters son trminos
contradictorios. Pero oro por un lado y especuladores, usureros,
parsitos, criminales, prisioneros, revueltas y crueldades por el otro, en
una palabra, oro e inters esos si que son elementos concordes.
El oro se pone entonces al servicio de la divisin del trabajo slo al
precio de la paz social.
"Honrad a Licurgo - dijo por eso Pitgoras hace 2500 aos - honradlo,
pues l condenaba al oro, la causa de todos los crmenes".
De hombres que se han criado en un Estado dividido en clases, en amos
y esclavos, en mendigos y dilapidadores, entre festivales de beneficencia,
bajo una legislacin que tiende a proteger al gobierno fuerte y de clase
as como los privilegios de los ricos antes que el bienestar general, no
155

podemos esperar el amor cristiano, tan necesario para afianzar la paz

interna, y la paz externa. El espritu rebelde que predomina entre los
oprimidos, entre las densas masas obreras del mundo entero, y el espritu
de tirana y de opresin que se hace carne entre las otras clases en los
momentos decisivos, crean automticamente el estado de nimo que
conduce a la guerra. Pero el espritu de la paz social e internacional debe
reinar en cada hogar domstico como una bendicin, respaldado por
todos sus componentes, no solamente como un simple voto de
Nochebuena, en la tertulia de los ms ntimos, sino como una conviccin
inculcada desde la primera infancia. "El germen del amor a la paz debe
beberlo el nio del pecho de su madre" dijo Schiller. En la forma como
conviven los padres y se tratan los hermanos entre s ya se descubre la
tendencia a la paz o a la guerra. Y la misma observacin se hace en la
escuela, en la iglesia, en el comercio, en la prensa, en la oficina, en el
parlamento y en las relaciones con potencias extranjeras.
Progresar como hombre eso lo puede quien vive holgadamente,
desahogadamente entre gente de su misma condicin. La riqueza y la
pobreza son situaciones igualmente injustas que no deben existir en un
Estado bien ordenado; ellas son incompatibles con la paz social y con la
paz internacional. La paz no es otra cosa que la libertad, y libre es tan
slo el hombre que para satisfacer sus necesidades puede apoyarse en su
propio trabajo, en su posicin econmica. Tanto la pobreza como la
riqueza son cadenas, y la contemplacin de cadenas repugna a todo
hombre libre. Que las rompa donde las vea; eso es hacer obra de paz!
Fuera con los rentistas, con el proletariado, con el inters!
Eliminando el inters (y la renta territorial) cada cual comer de nuevo
su pan con el sudor de su frente. Pero quienes ganan su pan cotidiano
con su propio trabajo son personas pacficas. La prueba de su pacifismo
est en la paciencia franciscana con que soportan al parasitismo. Con la
eterna esperanza de que algn da se impondra la "justicia"
pacficamente, ahogan el espritu de rebelda que germina en su interior
ante la contemplacin de toda la injusticia y la estupidez que les rodean.
Naturalmente, siempre que la opresin se mantenga dentro de ciertos
lmites.
El ambiente tan pacifista es un fruto del trabajo que surge en ltima
instancia del sentimiento de fuerza y seguridad que embarga a quien se
siente capaz de mantenerse a s mismo y a los suyos. Este sentimiento de
autosuficiencia es, al mismo tiempo, la condicin preliminar para pensar
alto y ser justo. Slo el fuerte, el vigoroso y el seguro de s mismo es
justiciero. Dios lo es solamente por todopoderoso y porque se siente
inconmovible en su trono. Pero Lucifer, que ya experiment en carne
156

propia el poder del ms fuerte, trata con todas las maas posibles de
sostenerse en la vida. Y como Lucifer obra el hombre a quien el goce del
inters, la vida a expensas de sus semejantes ha atrofiado espiritual y
fsicamente la capacidad para satisfacer sus necesidades cotidianas con
su propio esfuerzo, con su trabajo personal. Siempre ha de contar con la
sublevacin de los que pagan inters; de modo que su seguridad
econmica, fuera de su "yo", se halla siempre afectada y reposa en gran
parte sobre ttulos y privilegios. Un hombre tal pierde naturalmente su
capacidad para juzgar objetiva e imparcialmente los hechos que
amenazan su existencia de parsito. Que se convenza a una pulga de la
injusticia de su modo de vivir! Para el dbil (y as ha de considerarse al
rentista) se justifica cualquier medio conducente a asegurar sus
privilegios. De ah tambin que considere como bruto, ordinario, prfido
y digno de muerte a todo aquel que atente contra ellos. Todos los medios
son sagrados para protegerlos. El fin justifica los medios. Puesto a
prueba, recurre a cualquier medio, inclusive la guerra.
No provocaron ya los prncipes innumerables guerras con el exclusivo
fin de evitar la protesta airada de sus propios pueblos? Y si practicaron
los prncipes este recurso; por qu no han de hacerlo tambin los
rentistas? Una guerra es el medio por excelencia para destruir las
organizaciones obreras, para atizar el odio entre los mismos trabajadores.
Existiendo, pues, peligro por este lado por qu no servirse de la guerra?
Hasta dnde lleva al hombre el instinto de conservacin se ve claramente
en la lucha feroz de los nufragos por un salvavidas o una tabla de
salvacin. Y la eficacia con que la guerra destruye las organizaciones
obreras lo ha demostrado la conflagracin actual. La misma
Internacional que antes de la conflagracin mundial sola cantar: "Todas
las ruedas han de parar cuando mi brazo potente lo quiera..." se
desmoron. No habrn tomado buena nota de esto los rentistas? El
remedio resulta incuestionablemente eficaz. Y para poder desencadenar
la guerra se recurre a la prensa que se compra o se crea para ese
menester.
Tampoco les falta tiempo y paciencia a quienes viven del trabajo ajeno
para preparar las cosas muy minuciosa y anticipadamente, pues mientras
los otros se afanan en el trabajo, los parsitos estn sentados en muelles
sillones y meditan. Asimismo ha de suponrseles dotados de la falta de
escrpulos y la sangre fra necesarias. El que no repara en rebajar por el
cobro de intereses el nivel de vida de grandes masas populares, tampoco
vacilar en sembrar la discordia entre ellas con el fin de mantener su
posicin privilegiada. Los especuladores de la Bolsa de Nueva York que
en 1907 provocaron la gran crisis burstil y que han previsto, sin duda
alguna, todas las calamidades, toda la miseria que siguieron a aquella,
157

incluyen tambin, cuando "vale la pena", la guerra entre sus

maquinaciones, mxime cuando se trata de la existencia de ser o no ser,
del desarme de las organizaciones obreras. El hombre quiere morir
luchando; prefiere un fin con terror a un terror sin fin. Y la oportunidad
la busca en un pretexto cualquiera, tan pronto como se convenza de que
ha llegado el momento de obrar.
El oro es la causa de todos los crmenes, dijo Pitgoras y la divisin de la
familia humana en grupos antagnicos es tambin un crimen. El oro nos
trajo el gobierno de clases, la guerra civil que bulle en las entraas de los
Estados. Y ha de ser tambin el oro que separe a los pueblos y levante en
armas los unos contra los otros. Veamos como consigne este propsito.
Los factores poderosos que provocan una abundante afluencia de oro
(dinero) en la economa de un pas (prosperidad comercial, coyuntura
ascendente) no pasaron desapercibidos, motivando mltiples proyectos y
leyes tendientes a fomentar el aflujo de oro o a impedir se retirada.
"Mercantilistas" denominbase antes a quienes trataron en esta forma de
ayudar a su pas; "Proteccionistas" se les llama hoy. Como "lucha contra
el encaje de oro muy reducido" se define a toda esa actividad. El
embargo del oro al estallar la guerra, ejecutado en casi todos los pases
de Europa, es la novsima expresin de aquella ilusin. Los
mercantilistas o proteccionistas razonaban as: "importacin de
mercaderas significa exportacin de oro; de ah que para aumentar
nuestras existencias de oro debemos obstaculizar la importacin de
mercancas. Exportacin de mercancas significa, en cambio,
importacin de oro, por consiguiente hemos de fomentar las
exportaciones por todos los medios. La deseada traba a la importacin la
logramos por medio de los derechos aduaneros y el fomento de la
exportacin con ayuda de premios (en Alemania, en forma de rebajas en
los fletes ferroviarios y martimos). De este modo atraemos el oro al pas
y lo retenemos. Nuestro pas florecer a raz de la abundante circulacin
del dinero, descender el tipo de inters, y lo que ocurra en los pueblos a
los que quitamos el oro, nada nos importa como "polticos positivos".
Tal es en pocas palabras el contenido o el absurdo de la llamada poltica
proteccionista. Ella es la consecuencia lgica de la circunstancia de no
encontrarse el oro en la medida del deseo o de las necesidades, sino que
se requiere la importacin, la cual, a su vez, depende de los hallazgos
casuales. Si los Estados fabricaran su dinero de acuerdo con sus
necesidades, entonces "la lucha contra el encaje muy reducido de oro" no
tendra sentido. Todo esto no es ms que el resultado de un anlisis
superficial de los fenmenos econmicos y nunca podr alcanzar el xito
deseado, pues no se cambiar el estado de cosas mientras el oro se
158

distribuya en el mundo segn sus leyes propias (similares a la ley de los

vasos comunicantes).
Obsrvese, ahora, la repercusin de la poltica de oro en las relaciones
internacionales, y todo lo que esta poltica enturbia.
Ante todo, las naciones son colocadas en posicin antagnica por el
rubro "importaciones y exportaciones". El concepto estadual recibe un
contenido completamente nuevo. Aparece la absurda tesis de la "esfera
econmica nacional". Hasta entonces las mercancas se despachaban a
todas partes. No se "exportaban" ni se "importaban", tal como no se
habla hoy de importaciones y exportaciones dentro de Alemania, Suiza,
Estados Unidos. Simplemente se despachan mercancas de una provincia
a otra; pero de Suiza ya no se despachan mercancas a Alemania, sino
que se "exportan". No se lleva estadstica alguna de los trenes enviados
de una provincia a otra; pero se registra con fines estadsticos hasta las
mercaderas "exportadas" en un paquete postal.
As repercute esa poltica sobre el producto de nuestro trabajo. Las
mercancas toman un sello nacional. Ya no se trata de un simple canje de
productos. La inscripcin "produccin alemana" (made in Germana)
exigida por Inglaterra deba distinguirla de la "produccin inglesa"
(made in England). Ya que los pueblos pierden cada vez ms sus rasgos
raciales, los ingleses queran, por lo menos, conservar esa peculiaridad
para la pomada de lustrar procedente de Alemania...
Pero "importaciones" y "exportaciones" no se conciben sin una
delimitacin bien marcada. Hasta entonces el concepto "Estado" tena
escaso contenido diferenciable. Los Estados estaban situados uno al lado
del otro, como hoy las aldeas, comarcas, provincias, cantones, territorios
federales, etc. Los pueblos se distinguan por su idioma, su raza, sus
costumbres, etc., pero los Estados coincidan en mayor o menor grado
entre s. La concordancia de sus leyes y el trfico completamente libre
unan a los pueblos; nada los separaba salvo las querellas entre los
prncipes. Hoy palos, maana abrazos. Las fronteras nacionales no
significaban lneas divisorias para los pueblos. Apenas poda alguien
precisar tales fronteras. Nadie les prestaba mayor atencin; nadie las
vigilaba. Slo tenan importancia para los prncipes y sus descendientes.
Eran, en verdad, lmites trazados en el aire; se cruzaban sin dificultades y
sin recelos. En el fondo no existi durante la Edad Media sino una
frontera: la religiosa, que separaba al mundo cristiano del mahometano.
Para los judos o para quienes eran simultneamente cristianos y
mahometanos tampoco haba fronteras; todo el mundo les estaba abierto.

159

Prescindiendo de las barreras aduaneras tambin los Estados actuales

concuerdan ms o menos y es pblico y general el deseo de fomentar
esta concordancia. Las leyes de los distintos pases son tan uniformes
que apenas se toma uno el trabajo de conocer las del pas donde se
propone radicar. Cada cual las acepta creyendo ser lo ms natural su
similitud con las leyes de su propio pas. Cuntas naciones, para
ahorrarse la discusin y el estudio de las leyes, adoptaron simplemente la
constitucin y la legislacin de pases vecinos! Pero si las leyes de dos
Estados son iguales, no se conciben fronteras entre ellos. Confluyen
como dos gotas de agua. La identidad une; la diversidad separa y
determina las fronteras. Cabe sealar, adems, las docenas de pactos que
en cuestiones de importancia fundamental tienden puentes entre las
naciones y quitan barreras fronterizas.
Si no fuera por las trabas aduaneras y por la animadversin que han
creado las ideas econmicas arrevesadas y equvocas, origen de las
aduanas, apenas se diferenciaran hoy los Estados entre s. Pero las
barreras aduaneras destruyen violentamente todo lo que une a los
pueblos por naturaleza. El poder separador de las aduanas anula por si
slo todos los factores unificadores, puesto que el proteccionismo se
inmiscuye en la economa privada, vale decir, justamente en un asunto al
que el hombre dedica, por lo general, el 99% de su espritu, de sus
energas, de su vida.
Todo hombre sano extiende como Alejandro Magno sus pretensiones
sobre el mundo entero. No le satisface un lote cercado. Para l no es el
universo un jardn zoolgico en que los pueblos, separados por rejas de
hierro, viven aisladamente! El globo terrqueo que describe su larga
rbita alrededor del sol, tal es la patria del hombre, la patria que le
discute el impuesto aduanero. Eso es un contrasentido, eso es la guerra.
Tan pronto como un pueblo trate de conservar para si slo el pas que
ocupa, aislndolo, (aunque sea con el fin mercantilista del acaparamiento
de oro) despertar en el hombre el espritu de Alejandro Magno y no
har ms que pensar en la forma de recuperar por la violencia aquella
parte de su herencia natural. Porque toda la tierra, de un polo a otro, es su
herencia. Cada ser humano se considera, consciente o
inconscientemente, como prncipe heredero del mundo. Y si no le es
posible obtener toda la tierra, tratar por lo menos de aduearse de la
mayor parte posible y asegurrsela con todos los medios a su alcance
para s y sus descendientes. Entonces despierta en l la idea de la
conquista, de la guerra, idea que en s es completamente ajena al
trabajador. Pero esta idea se arraiga inevitablemente en el hombre
cuando el hombre y sus productos tropiezan con la traba de las fronteras.
160

Sin la existencia de stas que sentido tendra la poltica de anexiones?

Quin ganara algo con ella y qu? Porque si no es por el saqueo y la
esclavitud, la conquista de un territorio no puede tener otro sentido
razonable que incorporarlo a la jurisdiccin aduanera propia que cada
cual trata de ampliar lo ms posible.
Aduana, guerra, conquista son, pues, la misma cosa. Con la abolicin del
impuesto aduanero no quedara en el mundo territorio conquistable. La
supresin de las aduanas realiza los planes de Alejandro Magno. Cada
uno se sentira dueo del mundo entero y contemplara compasivo desde
su cumbre a los reyezuelos de esta tierra.
Cuando Carlomagno y ms tarde Carlos V desmembraron sus imperios,
nadie se opuso a ello. La desmembracin era un proceso exterior que no
afectaba a los pueblos. Pero si hoy un rey intentara dividir en varias
zonas independientes a una unidad orgnica aduanera, la poblacin
entera se resentira con la divisin y la vetara. En la guerra de secesin
de los Estados Unidos fueron slo intereses econmicos los que
impidieron la segregacin. Si en aquel entonces el mundo no hubiera
conocido las aduanas quizs los Estados del Norte habran festejado la
separacin de los Estados meridionales, de negros. En todo caso no se
habra resistido la separacin del mismo modo que Noruega y Suecia se
constituyeron en Estados independientes sin mayores dificultades, puesto
que el estado comn que haban formado siempre tena un alcance
limitado, y ambos pases formaban ya antes diferentes distritos
aduaneros. Son, pues, intereses econmicos los que unen a los Estados.
Y estas condiciones se forman artificialmente por el sistema aduanero. Si
no existieran aduanas, ni el temor de su implantacin futura, tampoco
habra fronteras econmicas ni, por ende, antagonismos econmicos; el
concepto "jurisdiccin econmica nacional" desaparecera del planeta y
no sera factible una expansin de la zona econmica, ni por medio de
pactos, ni por la conquista porque la zona econmica de cada pas, de
cada pueblo, de cada individuo, abarcara ya el mundo entero.
Es una idea noble acabar con las guerras. Pero para extirparlas
radicalmente es necesario abrigar la certeza de que en un futuro prximo
se quitarn del mundo las aduanas, por ser contrarias al derecho de
gentes. Si despus de esto algn pas instala barreras aduaneras, sabr
que se ha puesto en estado de guerra con el resto de la humanidad y
deber soportar las represalias del mundo. Pero si la poltica aduanera
actual, insensata y contradictoria ha de subsistir, entonces, sera intil
gritar: "Abajo las armas!". Hay cosas peores que la guerra.

161

Mucho se ha hablado de la libertad de los mares y es, por cierto, bueno

que el mar sea libre para el hombre. Pero mucho ms importante que esto
es la libertad de la tierra. Por eso me suena a burla contra el gnero
humano, cuando el Presidente Wilson habla nicamente de la libertad de
los mares y no de la libertad de la tierra. A ningn pueblo han de
concederse derechos exclusivos sobre el territorio que ocupa.
Que se abran las puertas de los Estados Unidos a los mongoles, que los
productos de todo el mundo tengan ah acceso libre y, viceversa, que el
universo est abierto tambin para los norteamericanos. Nuestros
antepasados no descubrieron y poblaron el continente americano para
aislarlo. A todos los hombres se les ha sealado la tierra como palestra, a
todos bajo las mismas condiciones naturales. Y quien se muestre ms
capaz en ese lugar, que viva en l y se multiplique.
Y hemos de llegar a esta libertad absoluta de mar y tierra cuando nos
libertemos del prejuicio de necesitar oro para nuestro dinero, y de la
"lucha por un encaje mayor" cuando ese oro escasee.
Deseo terminar aqu con la crtica del patrn de oro. Habra an muchos
y muy importantes aspectos que tocar, tambin desde el punto de vista
tcnico-monetario, contra la manutencin de ese sistema funesto. Quien
quiera profundizar el asunto puede leer el libro anteriormente
mencionado. Esta conferencia tiene por objeto primordial llamar la
atencin del gran pblico, y particularmente la de los pacifistas, sobre el
gran perturbador de la paz, llamado patrn oro, y encauzar su actividad,
si es que realmente se proponen hacer algo efectivo. Todo cuanto
realizan los pacifistas es bueno y loable. Pero incomparablemente ms
eficaz sera su esfuerzo humanitario si dedicaran mayor atencin a las
causas econmicas de las guerras, y no slo de las guerras
internacionales, sino tambin, y en especial modo, de la guerra civil que
desde hace 3.000 aos ruge sin interrupcin sobre la faz de la tierra.
Hace algn tiempo se fund en Suiza una sociedad denominada
"Federacin Suiza de Libre Economa" que con la finalidad de la paz
universal inicia su obra asentando en el propio pas los fundamentos
econmicos de una verdadera paz social65.
65

En Alemania persiguen la misma finalidad la "Federacin Alemana de Libretierra y

de Libremoneda" y la "Unin Fisicrata". Ambas con sus ramificaciones (ahora,
1931: Federacin Militante Fisicrata, Federacin Suiza de Libre-economa, y Partido
Libre-economista alemn).
NOTA DEL TRADUCTOR: En Alemania, desde 1933, el advenimiento de Hitler,
toda propaganda para la Libre Economa est prohibida y sus asociaciones, ya

162

Suprimir los rditos sin esfuerzo, otorgar el derecho al producto ntegro

del trabajo - he aqu las condiciones previas que sostiene la citada
Federacin para la realizacin de los sueos pacifistas. Eliminacin del
oro y su reemplazo por el papel-moneda administrado segn principios
cientficos, - he ah la primera medida. La segunda: reintegracin del
suelo a la comunidad - medida igualmente trascendental - de la cual,
empero, no hablaremos ahora.
En el programa de la "Federacin Suiza de Libre Economa" reposa una
verdadera obra pacifista, meditada y profunda. Aqu se procede
virtualmente a un desarme radical. Pues, como armamentos son menos
peligrosos hoy las fortalezas y los acorazados que las corrompidas
condiciones econmicas. Qu quiere decir desarme? El hombre viene
armado al mundo. Si se quisiera cortarle las uas o limarle los dientes
estrangulara a su adversario. Can busc su arma en la rama seca de un
roble. Los armamentos en s no conducen a la guerra. Esta tiene races
mucho ms hondas. Quien desee sinceramente el desarme ha de librar a
la humanidad de las cadenas con que aprisiona a los hombres la accin
del oro.
El oro - dijo Pitgoras hace 2.500 aos - es la causa de todos los
crmenes. A l se deben tambin las guerras.
Por eso, quien quiera contribuir a la paz social y a la paz internacional
debe apoyar los esfuerzos de la "Federacin Suiza de Libre Economa",
incorporndose a sus filas.
La mujer de Lot mir hacia atrs para contemplar el horror y qued
convertida en estatua de sal. Y lo mismo les pasa hoy a los hombres que
dirigen la vista hacia atrs; se fosilizan, se petrifican, se tornan
armamentistas, se declaran militaristas.
Todo aqul que lee la historia de la civilizacin humana se horroriza.
Horror, nada ms que horror y destruccin! rmate, rmate, ponte la
coraza si no quieres que te maten a golpes. Contempla las ruinas de
Babilonia, de Nnive, de Jerusaln, de Roma. La guerra eterna est en la
naturaleza humana. Babilonia subsistira an hoy, rica y majestuosa, si
hubiera estado armada, mejor armada militarmente, as parece
hablarnos la historia.

bastante numerosas, fueron disueltas.

163

Coprnico y Galileo nos demostraron cmo engaan las apariencias. El

hecho de que hayan engaado tambin a quienes trataron hasta hoy de
explicar los sucesos histricos resulta un infortunio inmensurable. Las
consecuencias de una interpretacin equivocada las hemos visto cuando
Galileo comprob que el sol no gira alrededor de la tierra. La Ciudad
Eterna tembl en sus cimientos. Y eso que se trataba entonces slo de
una cuestin astronmica, de un asunto puramente acadmico. Cmo se
conmovern las bases de nuestros pensamientos y de nuestra accin
cuando un da comprobemos que los destinos de la humanidad no giran
en torno de Marte, sino de Mercurio!
La interpretacin mercantilista del ocaso de la civilizacin antigua nos
abre nuevos horizontes en todos los terrenos y en primer trmino en el
del pacifismo, pues el hombre necesita de la historia; ella es la gran
maestra cuando se la sabe interpretar. La mirada retrospectiva se
convierte en una perspectiva. La experiencia es el mejor orculo. De
acuerdo a lo que ensea la historia, acomoda el hombre su accin.
Cmo procede, p. ej. el colonizador que emigra a comarcas lejanas?
Ante todo estudia el reino vegetal cuyos restos encuentra en los campos.
Luego estudia las condiciones climatricas y busca las huellas de
anteriores expediciones militares. Ms de un inmigrante habr ya
levantado su tienda a orillas del arroyo que corre mansamente y arado y
sembrado alrededor, cuando un indio de paso le llama la atencin sobre
los juncos secos que cuelgan de las altas ramas de un lamo. Estos
significan para nuestro colonizador lo que las ruinas de Babilonia
deberan ser para nuestros estadistas. Los juncos le dicen que la
apariencia lo ha engaado; que el manso arroyo, al disolverse la nieve en
las montaas, se convertir en un torrente gigantesco que arrasar con
todo. Asustado desarma el colono su tienda y huye, sin mirar atrs como
Lot para ver la destruccin de Sodoma.
El hombre est perdido si no consulta la historia, si no interpreta los
hechos histricos. Pero se pierde irremisiblemente si los interpreta mal.
Y es lo que hemos hecho. La apariencia nos ha engaado. Nuestro
barmetro histrico marc la necesidad de armarnos y los armamentos
nos llevaron a la guerra. Los encargados de interpretar la historia nos
sealaron la necesidad del espritu guerrero para la defensa del Estado; lo
inculcamos, entonces, a la juventud, y ese espritu militarista nos
condujo a la guerra contra la cual slo queramos protegernos.
Cun diferente habra resultado todo si, desconfiando de la apariencia,
de la superficialidad hubiramos escarbado un poco ms en los
escombros de la civilizacin! Pronto habramos hallado una tabla con la
siguiente inscripcin: "El patrn oro es la cueva de los ladrones en la
164

cual se incuban las guerras civiles e internacionales. El patrn oro nos

desarm impidiendo as resistir la invasin de los brbaros. El oro me
llam a la vida, pero convirtindose en infanticida, seg la vida en flor.
Honrad a Licurgo! El conden al oro, la causa de todos los crmenes".
19. Grandes esperanzas dan grande tranquilidad! (*)
(*) Bajo este ttulo apareci como prlogo en la 3. edicin, pero por su
contenido constructivo he preferido ponerlo al final. (El editor).
El sistema econmico del cual se trata en esta obra puede ser llamado
natural por cuanto se ajusta a la naturaleza del hombre. No es, pues, un
sistema que surge espontneamente como producto de la naturaleza;
semejante sistema no existe, puesto que el orden que nos damos es
siempre un acto consciente y deliberado.
La prueba de que un sistema econmico responde a la naturaleza del
hombre nos la proporciona la contemplacin de la evolucin humana.
All donde el hombre mejor prospera, all ser tambin ms natural el
orden econmico. Es asunto de menor importancia averiguar si un tal
sistema es, al propio tiempo, el ms eficaz, desde el punto de vista
tcnico y estadstico. Es muy fcil concebir hoy un orden econmico que
acuse rendimientos tcnicamente altos, aunque lleve al agotamiento
fsico del hombre. No obstante, puede tenerse por cierto que un sistema
bajo el cual el hombre prospere ha de ser a la vez superior en cuanto a su
eficiencia. Porque la obra humana slo puede llegar a la cumbre junto
con el hombre: "El hombre es la medida de todas las cosas" y por
consiguiente lo es tambin de su economa.
Lo mismo que ocurre con todos los seres vivientes ocurre con el hombre;
su prosperidad depende, en primer trmino, de que la seleccin se realice
segn las leyes naturales, pero stas requieren la competencia y slo por
medio de ella, desarrollada mayormente en el terreno econmico, puede
llegarse a la prosperidad, al perfeccionamiento humano. Por lo tanto,
quien aspire a mantener en su plena, maravillosa eficiencia las leyes de
la seleccin natural, ha de fundamentar el sistema econmico en forma
que la competencia se desenvuelva realmente tal como lo pide la
naturaleza, es decir, con la exclusin completa de todo privilegio. El
xito de la competencia ha de estar condicionado exclusivamente por
cualidades innatas, pues slo as ser transmitido su efecto a los
descendientes, convirtindose en bien comn para todos los hombres. No
al dinero, ni a los privilegios consagrados, sino a la habilidad, a la fuerza,
al amor y a la sabidura de los padres, han de agradecer los hijos sus
xitos. Entonces podr abrigarse la esperanza de que, con el correr del
165

tiempo, la humanidad se vea redimida de todo lo mediocre que le ha

impreso, en millares de aos, una seleccin mal guiada por el dinero y el
privilegio; y entonces se podr esperar tambin que el poder sea
arrancado de manos de los privilegiados y que el gnero humano, bajo la
direccin de los ms capaces, de los ms puros, emprenda de nuevo la
interrumpida marcha hacia las cumbres.
Pero el sistema econmico que aqu tratamos aspira tambin en otro
sentido al ttulo de "Natural".
Para que el hombre prospere ha de poder desenvolverse, en todas las
situaciones, tal cual es. Ha de ser, no aparentar. Marchar siempre por la
vida con la cabeza en alta y dir la pura verdad, sin que ello le acarree
molestias o perjuicios. La sinceridad no debe ser privilegio de los hroes
solamente. El orden econmico ha de estar constituido de manera que el
hombre sincero sea el que ms progrese econmicamente. Las
interdepencias que acarrean propia de la vida social deben afectar slo a
las cosas, y no los hombres.
Si pretendemos que el hombre se porta de acuerdo a su naturaleza, el
derecho, las costumbres y la religin lo ampararn cuando en sus
actividades econmicas se gue por el justificado inters personal y por
el innato instinto de conservacin. Si sus actividades contradicen
preceptos religiosos, a pesar de progresar moralmente, entonces estos
preceptos habrn de someterse a una revisin, considerando que no
puede ser rbol malo el que produzca frutos buenos. Que no nos suceda
lo que al cristiano aquel a quien su religin, consecuentemente
practicada, convirti en mendigo, desarmndolo para la lucha por la
existencia y aplastndolo, con su prole, por completo en el proceso
selectivo de la naturaleza. Nada gana la humanidad con crucificar
siempre a los mejores. La regeneracin implica ms bien lo contrario.
Hay que sostener a los mejores; slo as puede esperarse que los tesoros,
los inmensos tesoros que dormitan en el espritu del hombre surjan algn
da a la luz.
El orden econmico natural ser, pues, erigido sobre el inters personal.
La economa impone sacrificios dolorosos a la energa, para vencer la
inercia natural. Requiere, por ello, poderosos impulsos, y ninguno tan
pujante, tan vigoroso y regular como el inters propio. El economista que
cuenta y obra basado en el inters personal, en el sano egosmo, calcula
bien y construye sobre fundamentos slidos. No debemos, pues,
transferir los preceptos religiosos del cristianismo a la esfera econmica;
en este terreno fallan, creando tan slo hipcritas. Las necesidades
espirituales comienzan all donde se han satisfecho las corporales, y
166

corresponde a los trabajos econmicos satisfacer las necesidades

materiales. Sera poner el orden de las cosas de cabeza, al comenzar la
labor con una oracin o un recitado. "La necesidad es la madre de las
artes tiles; la abundancia la de las bellas artes". (Schopenhauer). En
otros trminos; se mendiga mientras se tiene hambre, y se reza cuando se
est satisfecho.
El sistema econmico preconizado que se basa en el inters personal no
est en manera alguna reido con los impulsos superiores de la
conservacin de la especie. Al contrario, l suministra al hombre no slo
la oportunidad para efectuar acciones desinteresadas, sino tambin los
medios para realizarlas, a la vez que fomenta los sentimientos altruistas
por la posibilidad de llevarlos a cabo. En cambio, en una economa
donde cada cual manda al amigo en desgracia a la compaa de seguros,
y los familiares enfermos al hospital, donde el Estado hace superfluo el
auxilio personal, all s, me parece, que se atrofian los impulsos nobles y
generosos.
Con la economa natural erigida sobre el inters personal se asegura al
hombre el producto integro de su trabajo y el derecho a disponer
libremente de l. Quien halle satisfaccin compartiendo sus ingresos, su
salario, su cosecha con los menesterosos, puede hacerlo. Nadie le
obligar a ello, ni tampoco se lo impedir. En un cuento de hadas se lee
que la pena mxima imponible al hombre es conducirlo al seno de una
sociedad de necesitados que le extienden las manos implorando y a los
cuales no puede socorrer. En tan angustiosa situacin nos colocaremos
nosotros tambin si erigimos la economa sobre otro fundamento que no
sea el del inters personal, si no puede uno disponer libremente del
producto de su trabajo. Queremos recordar an todava, para tranquilidad
de los lectores filntropos, que el espritu de sacrificio y la generosidad
prosperan mejor all donde se trabaja con xito. La generosidad es
compaera de quien se siente fuerte y seguro; ella surge all donde el
hombre puede confiar en sus brazos. Hay que decir tambin que no debe
confundirse el inters personal con el vulgar egosmo. El hombre de
cortos alcances es egosta, pero el perspicaz concebir pronto que en el
bienestar general radica el propio beneficio.
Entendemos, pues, por economa natural un orden en el que los hombres
practiquen la competencia desde el llano con las armas que les da la
naturaleza, donde asume la direccin el ms capaz, donde est abolido
todo privilegio, y el individuo, guiado por su inters personal, se
encamina directamente hacia su objetivo, sin malgastar sus energas por
consideraciones ajenas a la vida econmica, pues fuera de sta ya tendr
ocasiones de rendir a aqullas cumplido tributo.
167

Una de las condiciones de este orden natural la llena ya nuestra actual

economa, tan difamada. Ella est basada en el inters personal, y sus
rendimientos tcnicos, que nadie puede negar, garantizan tambin la
eficiencia del nuevo orden. Pero la otra condicin, la que constituye la
piedra angular de la naturalidad del sistema econmico, vale decir, la
dotacin igualitaria para la competencia, es la que falta crear. Y en la
marcha hacia tal reforma constructiva habr que ir eliminando todos los
privilegios que puedan falsear o desviar el resultado de la competencia.
A ello responden las dos reformas radicales, aqu descriptas: libretierra y
libremoneda.
Este sistema econmico natural podra denominarse tambin
"manchesteriano", sistema que los verdaderos espritus amplios tuvieron
siempre como ideal. Es un orden que se mantiene por s mismo, sin
ingerencias extraas, y que, entregado al libre juego de las fuerzas,
volvera a su juicio todo cuanto ha corrompido la ingerencia oficial, el
socialismo de Estado y la ineptitud burocrtica.
De este "manchesterianismo" se puede hablar hoy slo ante personas a
quien no inducen en error los experimentos defectuosos ni las fallas en la
ejecucin les prueban el fracaso de todo un plan. A la gran masa le basta
con lo que ya conoce del "manchesterianismo" para maldecir toda esa
doctrina.
La escuela de Manchester estaba en buen camino y es exacto cuanto de
Darwin se ha agregado despus a esta teora. Pero se haba dejado sin
examinar la primera y ms importante presuncin del sistema, sin
explorar el terreno sobre el cual deban enfrentarse libremente las
fuerzas. Se supona (no siempre de manera inocente) que en el rgimen
dado, incluidos los privilegios de la propiedad territorial y del dinero, se
contara con garantas suficientes para la libre competencia, siempre que
el Estado no extendiera ms su intervencin en el engranaje econmico.
Se olvidaba o se pretenda desconocer que, si las cosas haban de
desenvolverse naturalmente, corresponda otorgar al proletariado el
derecho de recuperar el suelo por los mismos medos con que se le
despoj de l. En lugar de esto, los manchesterianos llamaron en su
ayuda al propio Estado que con su ingerencia ya haba trabado el libre
juego de las fuerzas, para que siguiera por el mismo camino y con su
poder se opusiera a la implantacin de este libre juego. As aplicado el
sistema de Manchester no responda de ninguna manera a su teora. Los
profesionales de la mala poltica se haban apoderado de esta doctrina

168

para sostener los privilegios, siendo que ella los negaba. Eso era farsa e
hipocresa.
Para opinar justicieramente sobre la teora primitiva de Manchester no
hay que partir de su aplicacin ulterior. Los economistas de Manchester
esperaban del juego libre de las fuerzas, en primer trmino, una baja
paulatina del inters hasta cero. Tal esperanza se basaba en el hecho de
que en Inglaterra, donde el mercado estaba relativamente mejor provisto
de dinero, se cargaban los intereses ms bajos. Bastaba, entonces,
desencadenar las fuerzas econmicas y librarlas de toda traba para
aumentar la oferta de dinero y eliminar con ello el inters, esa mcula del
sistema econmico actual. Ignoraban los adeptos de la nueva teora que
ciertos defectos intrnsecos de nuestro sistema monetario (que ellos
adoptaron sin mayor examen) oponan obstculos infranqueables al
desarrollo de una accin tan hostil al poder del dinero.
Sostena, asimismo, la teora de Manchester que a consecuencia de la
particin de las herencias y de la natural inferioridad econmica de las
generaciones criadas en la opulencia, los grandes latifundios tendran que
dividirse, convirtindose as la renta territorial, automticamente, en una
renta comn del pueblo. Esta creencia nos puede parecer hoy algo ligera;
sin embargo, se justificaba en cuanto la renta territorial deba bajar por el
importe de los aranceles protectores, a causa del libre cambio exigido por
los manchesterianos. Agrguese a todo esto la circunstancia de que con
la navegacin a vapor y el desenvolvimiento de los ferrocarriles tom
incremento la emigracin obrera, lo cual provoc en Inglaterra un
aumento de los salarios, a costa de la renta territorial, hasta el nivel del
producto del trabajo obtenido por los colonos que poblaban el suelo
americano cedido gratuitamente y libre de gravmenes. Al mismo
tiempo, las cosechas de estos libres pobladores presionaban sobre los
precios de los productos agropecuarios ingleses, - otra vez a expensas del
latifundista ingls. En Alemania y en Francia este desenvolvimiento
natural fue reagravado an por la adopcin del patrn oro, y hubiera
terminado en catstrofe, si el Estado no hubiese remediado los resultados
de su ingerencia (patrn oro) con una nueva intervencin: los derechos
aduaneros sobre los cereales.
Se puede, pues, comprender que encontrndose los economistas de
Manchester en medio de tan rpido desarrollo, exagerando su
importancia, creyeran poder eliminar esta segunda mcula de su sistema
econmico mediante el libre juego de las fuerzas.
Su tercer principio sostena que si gracias a la aplicacin de su teora,
vale decir al juego libre de las fuerzas, fueron dominadas las plagas
169

naturales y locales del hambre, tambin sera factible eliminar por los
mismos mtodos la causa de las crisis econmicas, recurriendo al
mejoramiento de los medios de comunicacin de las instituciones
comerciales, del servicio bancario, etc. Pues si el hambre apareci como
consecuencia de la mala distribucin local de los vveres, creyse poder
atribuir las crisis a la deficiente distribucin de las mercaderas. Y,
ciertamente, quien sepa apreciar cmo esa ciega poltica proteccionista
perturbaba el desarrollo normal de la economa nacional y mundial,
disculpar a un librecambista, a un manchesteriano - ignorante an de las
graves perturbaciones susceptibles de ser causadas por los defectos del
sistema monetario tradicional -, su fe en el sencillo remedio del
librecambio para eliminar las crisis.
Y los manchesterianos seguan razonando: Si conseguimos mantener la
economa nacional en continua marcha, merced al libre cambio
universal, y si como resultado de esta ininterrumpida actividad llegamos
a una superproduccin de capital que presione sobre el inters hasta
terminar por anularlo, y si tambin logramos lo que para la renta
territorial esperamos del juego espontneo y libre de las fuerzas,
entonces la capacidad tributaria de la poblacin toda habr crecido en tal
medida que las deudas pblicas, nacionales y municipales quedaran
canceladas en breve plazo en el mundo entero. Con eso desaparecera,
sin dejar rastros, tambin la cuarta y ltima mancha de nuestro sistema
econmica, y as quedara universalmente justificada la idea libertadora
en que se inspira en este sistema, imponiendo un silencio definitivo a los
envidiosos, malvados y muchas veces deshonestos crticos de esta
doctrina.
Si hasta hoy no observamos indicio alguno de realizacin de las
esperanzas manchesterianas y, por el contrario, los defectos del orden
econmico se extienden e intensifican con el correr del tiempo, debe
buscarse la causa en el sistema monetario tradicional aceptado por los
manchesterianos, sin conocimiento exacto de las cosas, y que ha de fallar
siempre que pretenda iniciarse la economa en el sentido de las
concepciones manchesterianas. Ignorbase que el inters es la fuerza
propulsora del dinero, que las crisis econmicas, el dficit en el
presupuesto de la clase trabajadora y la desocupacin son simples efectos
del dinero tradicional. Las esperanzas manchesterianas y el patrn oro
son incompatibles.
El orden econmico natural ser redimido por la libretierra y la
libremoneda de todas las manifestaciones secundarias, odiosas y
peligrosas del librecambio manchesteriano, y crear las condiciones para
un juego realmente libre de las fuerzas. Entonces se ver si este sistema
170

no es mejor que el dolo moderno que todo lo espera de la diligencia de

los funcionarios, de su lealtad, de su incorruptibilidad y de sus
sentimientos humanitarios.
Economa privada o econmica dirigida por el Estado; no hay otra
solucin. Si no se opta por una u otra denominacin podrn inventarse
para el orden anhelado otras ms cautivadoras, como ser:
cooperativismo, colectivismo, guildismo, etc. - pero ninguna de ellas
encubrir a la verdad de tratarse, en el fondo, siempre del mismo horror,
la supresin de la libertad personal, de la independencia y de la autoresponsabilidad, es decir, el predominio oficial.
Con las proposiciones hechas en este libro nos encontramos por primera
vez en la encrucijada. Debemos elegir, tenemos que decidirnos. Ningn
pueblo ha tenido, hasta hoy, oportunidad de semejante eleccin. Ahora
nos obligan los hechos a una decisin. No es posible seguir como hasta
hoy. Hemos de elegir entre la eliminacin de los vicios orgnicos de
nuestro viejo sistema econmico una parte y el comunismo, la
comunidad de bienes, por otra. Es la nica solucin.
Es de suma importancia elegir con inteligencia. Ya no se trata de
pequeeces, como por ejemplo, de si conviene la monarqua o la
democracia, o de si el grado de la productividad es mayor en la economa
pblica que en la privada. Est en juego algo ms serio. Tenemos que
decidir a quin confiar el desarrollo de la especie humana; se trata de
saber, si la naturaleza, con su lgica inexorable, ha de encargarse de la
seleccin, o si sta estar supeditada al criterio falible del hombre
moderno, vale decir, del hombre actual, en decadencia. Esto es lo que
debemos resolver.
La seleccin por la libre concurrencia, no desvirtuada ya por privilegio
alguno, ser ntegramente dirigida en el orden econmico natural por el
rendimiento personal del trabajo, convirtindose as en la expresin de
las cualidades del individuo. Porque el trabajo es la nica arma del
hombre civilizado en la lucha por la existencia. Mediante un rendimiento
cada vez mejor, el hombre trata de sostenerse en esta lucha. De su
capacidad depende el cundo y el cmo constituir su hogar, la
educacin que dar a sus hijos y la forma de asegurar la propagacin de
sus cualidades. No hay que concebir esta competencia a la manera de
una lucha entre las fieras del desierto o como una matanza. Tal forma de
seleccin no tendra sentido entre seres humanos que ya no dependen
ms de la fuerza bruta. Habra que retroceder mucho en la historia de la
civilizacin para hallar un jefe que deba su posicin a la fuerza bruta. De
ah que la competencia tampoco tenga para los vencidos las
171

consecuencias crueles de antes. Correspondiendo a su menor capacidad

tropieza con mayores obstculos para la formacin de un hogar y para la
crianza de los hijos, lo cual se traduce en una menor descendencia. Esto
no se comprueba siempre y en cada caso individual; interviene tambin
el factor casualidad. Pero est fuera de toda duda que la libre
competencia favorece a los capaces y aumenta la natalidad. Y esto basta
para asegurar la propagacin de la especie en lnea ascendente.
La seleccin natural, as restablecida, recibir especial apoyo bajo el
orden econmico natural, con la abolicin de las prerrogativas del sexo,
y por la distribucin de la renta territorial entre las madres, de acuerdo
con el nmero de hijos, y en calidad de recompensa por los sacrificios de
la crianza. (En Suiza, por ejemplo, percibiran por cada hijo 40 francos al
mes.) Esta indemnizacin bastara para independizar econmicamente a
las mujeres, al punto de que no veran obligadas a contraer matrimonio
por necesidad, ni tampoco continuar soportando un yugo matrimonial
que repudian, o a hundirse en la prostitucin por haber dado un "mal
paso". As es como el orden econmico natural asegurara a la mujer el
derecho a la eleccin libre del esposo, es decir, no al hueco derecho
poltico del voto, sino el gran derecho de la seleccin natural de la raza,
importantsimo tamiz de la obra depuradora de la naturaleza.
Con esto queda restablecida la seleccin natural en su plena y milagrosa
eficiencia. Cuanto mayor sea la influencia de las ciencias mdicas sobre
la conservacin y procreacin de los hombres nacidos defectuosos, tanto
ms debe preocuparnos que las grandes y universales instituciones
naturales de seleccin se mantengan en perfecto funcionamiento.
Entonces podremos entregarnos, sin cuidado, a cultivar el sentimiento
cristiano-humanitario que estimula la aplicacin de aquellas ciencias. La
fuerza selectiva de la naturaleza sabr depurar el aporte morboso que
puedan hacer los seres defectuosos en su funcin procreadora. El arte de
la medicina slo podr, entonces, demorar, pero no detener la
regeneracin.
Si aceptramos, en cambio, la economa dirigida por el Estado
eliminaramos completamente a la naturaleza del proceso de seleccin.
Cierto es que con ello la procreacin no quedara nominalmente librada
al control del Estado, pero de hecho ejercera ste una superintendencia.
De l dependera que un hombre pueda formar su familia y las directivas
para la educacin de sus hijos. As como el Estado hace ya hoy
diferencias en la remuneracin de sus funcionarios, afectando de este
modo la situacin procreativa de cada uno de ellos, as sucedera despus
en regla general. El tipo de hombre que ms gustara a los dirigentes del
Estado es el que predominara. El hombre, entonces, no se elevara ya en
172

mrito a sus cualidades personales ni por sus relaciones con los hombres
y con el mundo: su vinculacin con los caudillos del partido poltico
dominante sera ms bien lo que decidira. Por medio de cuas lograra
mendigar su posicin, y entonces, los ms hbiles mendicantes dejaran
la descendencia ms numerosa, la cual, naturalmente, heredara las
mismas cualidades de sus progenitores. El mecanismo del Estado criara
a los hombres del mismo modo como el cambio de la moda en el vestido
induce a criar ms ovejas negras o ms blancas. La autoridad constituida
por los intrigantes ms hbiles "escogera" al individuo, lo elevara o lo
degradara. Quien se rehusara a seguir la corriente quedara relegado; su
clase degenerara y terminara por desaparecer. El molde del Estado
formara al hombre. Una procreacin al margen de este patrn oficial se
tornara imposible.
Voy a ahorrar al lector una descripcin de la vida social tal cual se
desarrollara bajo el control del Estado. Pero quiero recordarle cunta
libertad ha brindado a las grandes masas de pueblo el libre juego de las
fuerzas, an ejercido en la forma tan desfigurada de los tiempos de anteguerra. Una independencia mayor de la que disfrutaban los que tenan
dinero es difcil de concebir. Tenan completa libertad para elegir
profesin, trabajaban segn su voluntad, vivan como queran, viajaban
por donde les daba la gana y desconocan la tutela del Estado. Nadie
averiguaba sobre el origen de su dinero. Sin otro equipaje que su libreta
de cheques recorran libremente el mundo. Una situacin realmente ideal
para los adinerados, que solamente la desconocieron como poca de oro
los proletarios, quienes no pudieron disfrutar de tantas libertades a causa
de las fallas orgnicas de nuestra economa, en el fondo bien erigida.
Pero, son acaso las quejas de los proletarios, son los defectos de nuestra
economa razones suficientes para rechazarla de plano e implantar, en su
lugar, otra que nos prive a todos de esas libertades sometiendo a la
poblacin a un yugo general? No sera ms razonable reparar las fallas
orgnicas, redimir a la clase obrera y con ello hacer accesible a todos,
absolutamente a todos, la maravillosa libertad que reposa en la base de
nuestro sistema actual? La obra no ha de consistir en hacer desdichados a
todos los hombres, sino en hacer accesible para todos las fuentes de la
felicidad, mediante el libre juego de fuerzas.
Desde el punto de vista del rendimiento econmico, es decir, del grado
de eficiencia en el trabajo, la decisin por la economa privada o la
economa dirigida equivale a la cuestin de saber si es preferible para
vencer la fatiga originada por el trabajo profesional emplear como

173

palanca el instinto de la propia conservacin o el de la conservacin de la

especie66 respectivamente.
Este asunto, por su importancia palpitante, interesar a muchos, quizs
ms que el proceso de la seleccin que se desenvuelve en inmensos
espacios de tiempo. As que tambin dedicaremos algunas palabras a esta
cuestin.
Es un hecho curioso que el comunista, el partidario de la propiedad
colectiva, considere generalmente a los dems - en tanto no los conoce
personalmente - ms desinteresados que a s mismo. Y as sucede que los
egostas ms autnticos sean al mismo tiempo en teora los
representantes ms entusiastas de aquel ideal. Quien quiera convencerse
de ello no tiene ms que anunciar en una de sus asambleas la proposicin
netamente comunista de la igualdad, de la nivelacin de los salarios. De
sbito enmudecern todos los que momentos antes glorificaban
ruidosamente la propiedad colectiva, y callarn para calcular si el salario
comn les conviene o no. Los dirigentes rechazarn lisa y llanamente tal
equiparacin bajo los pretextos ms ftiles. En realidad no existe otro
obstculo que el inters personal de los comunistas. Nadie impide a los
obreros de una fbrica, de una comuna, de un gremio, reunir sus salarios
y distribuir luego el importe de acuerdo con las necesidades de cada
familia, ejercitndose desde ya en este terreno difcil. Con una accin
semejante podran testimoniar ante el mundo sus sentimientos
colectivistas y refutar a los escpticos, cuando afirman que el hombre no
puede ser comunista. En realidad, nadie se opone a semejantes
experimentos, ni el Estado, ni la Iglesia, ni el Capital. No han menester
para ello capital alguno, ni empleados a sueldo, ni organismos
complicados. Pueden iniciar el ensayo en cualquier momento con la
amplitud que quieran. Pero tan mnima aparenta ser la demanda por un
verdadero colectivismo entre los comunistas que todava no se ha hecho
un ensayo en este sentido. Y eso que la comunidad del salario,
desenvuelta dentro del capitalismo, slo exige que el producto del
trabajo colectivo sea repartido entre todos, de acuerdo a las necesidades
personales de cada cual. En cambio, para implantar un Estado sobre la
base de la comunidad de bienes, es necesario probar aun que tal base no
ejerce influencia inhibitoria sobre la laboriosidad del individuo. Y
tambin eso podran demostrar los comunistas mediante la
compensacin de salarios, porque si despus de la implantacin de la
comunidad del salario, que excluye toda retribucin personal
66

Como tal denominamos al instinto desarrollado en mayor o menor grado en el

individuo que se orienta hacia la conservacin del todo: especie, comuna, pueblo,
raza, humanidad.

174

extraordinaria, por un mayor rendimiento personal, se comprobara que la

constancia no disminuye, especialmente en el trabajo a destajo, y que el
salario total no sufre desmedro con el salario en comn; que los ms
hbiles obreros comunistas aportan gustosamente sus salarios, a veces
dobles y triples, al fondo comn, entonces la prueba sera concluyente.
El hecho de que los numerosos experimentos econmicos colectivos en
el campo de la produccin hayan fracasado no demuestra tan cabalmente
la imposibilidad del comunismo como el simple hecho de haber sido
rechazada siempre rotundamente la propuesta de la comunidad del
salario.
Es que la comunidad en la produccin de bienes requiere organismos
especiales, exige subordinacin, una direccin tcnica y comercial y,
adems, elementos de trabajo. Los fracasos pueden explicarse de muchas
maneras; no son, necesariamente, pruebas contra la obra en s, ni
demuestran ausencia de verdadero espritu de economa colectiva, de
sentimientos de solidaridad. Pero a la comunidad del salario no es
posible aplicarle tales pretextos; la renuncia a ella habla directamente
contra la idea comunista y demuestra que el instinto de conservacin de
la especie no basta para vencer las fatigas del trabajo.
De nada sirve invocar contra estas conclusiones el comunismo primitivo,
la economa colectiva de la antigedad, ni referirse a los primeros
tiempos del cristianismo. Los primeros cristianos que, al parecer, slo
conocan la comunidad en los ingresos, - no as la mucho ms difcil
comunidad en la produccin - , obraban por consideraciones religiosas.
Los otros, empero, los que practicaban el comunismo familiar o de tribu,
estaban bajo las rdenes del patriarca, del jefe de la comunidad y
trabajaban sujetos al yugo de la obediencia, no por impulso propio o
espontneo.
La necesidad los obligaba; no tenan otra opcin. Tampoco se trataba all
de la produccin de bienes ni de la divisin del trabajo que es donde
resalta de inmediato la diferencia en el rendimiento individual. Los
antiguos salan en grupos al campo, a la caza o a la pesca; tiraban todos
en la misma direccin, sin que se notara quien lo hacia con ms o menos
empeo. Carecan de medidas; tampoco las necesitaban. Todos se
llevaban bien entre s. Pero esto termin con la produccin de
mercancas y la divisin del trabajo. Cada cual supo, entonces, cuntos
metros, kilos y litros aportaba a la produccin comn y con ello se acab
la distribucin pacfica. Todos queran entonces disponer del producto de
su trabajo personal, y lo exigan sobre todo los ms capaces, los que ms
producan y, por ello, gozaban de mayor prestigio en la comunidad. Los
jefes aspiraban a la disolucin de la comunidad econmica,
175

secundndolos todos aquellos cuya capacidad productiva superaba el

promedio. No bien se di la posibilidad de la economa individual, debi
desaparecer la economa colectiva. Y sta, es decir, el comunismo, no
decay porque se la atacara desde afuera, ni porque fuerzas extraas la
hubieran temido. No; sucumbi por la accin del "enemigo interior", que
en este caso estaba formado por los miembros ms activos de la
comunidad. Si la idea de la comunin de bienes se hubiera basado en un
instinto ms fuerte que el inters personal, en un instinto comn a todos
los miembros, entonces se habra afirmado. Siempre y por s mismos
habran vuelto a agruparse los adeptos del comunismo, cuando algn
acontecimiento los dispersara.
Pero el instinto activo de la economa colectiva, el instinto de
conservacin de la especie (espritu de solidaridad, altruismo) es tan slo
una dilucin del instinto de auto-conservacin que conduce a la
economa individual, y su eficiencia est en proporcin inversa al grado
de la dilucin. Cuanto ms grande es la comunidad, tanto mayor es la
dilucin y tanto menor es el impulso de contribuir por medio del trabajo
al sostenimiento de aqulla. Quien comparte su trabajo con un
compaero es ya menos constante que quien goza solo del fruto de su
trabajo. Si son 10, 100, 1000 compaeros, entonces el impulso, el
entusiasmo para el trabajo tambin ha de dividirse por 10, 100, 1000; y si
toda la humanidad tuviera que participar en el producto cada cual se
dira: "Mi trabajo personal ya no representa ms que una gota de agua en
el ocano". Entonces el trabajo dejar de efectuarse de manera activa y
se hace presente la necesidad de una compulsin externa.
De ah que sea exacto tambin lo que dice el estudioso de Neuchtel, Ch.
Secrtan:
"El inters personal ha de servir generalmente de
impulso para el trabajo. Por eso debe fomentarse
cunto pueda dar a este impulso mayor fuerza y
expansin, y condenarse como pernicioso aquello que
lo obstaculiza y restringe. Este es el principio del cual
se debe partir y el que ha de aplicarse con lgica
inquebrantable, desechando la vana indignacin
filantrpica y la excomunin de la iglesia".
A los que no se crean afectados por los fines elevados del orden
econmico natural podemos asegurarles asimismo, y con fundada razn,
nada ms que beneficios; gozarn de mesa mejor servida, parques ms
bellos y viviendas ms modernas. El orden econmico natural superar
tambin tcnicamente al actual y al comunista.

176

Silvio Gesell
Stfa (Suiza)
Otoo 1918.

177