Trabajo Final Laive1

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UNIVERSIDAD ACIONAL DE INGENIERIA MASTER SUPPLY CHAIN

MANAGEMENT
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
Trabajo Final
Empresa Laive S.A.
PROFESORA : PATRICIA GONZALES PERALTA
ALUMNOS : Senz Verstegui, Enrique 130636
L!s "#u$n!s %e&#"r"n '"(er re"#iz"%! e# )resente tr"("*! &i+,n%!se " #!s
reg#"$ent!s %e #" -ni.ersi%"%/
Fecha: 01 %e Setie$(re %e# 0013
2ir$"3
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MANAGEMENT
NDICE
A. Resumen ejecuti!
". O#jeti!s $e% in&!'me
C. C!nte(t! $e %a em)'esa
*. Pe'&i% $e %a em)'esa
+. P'!ces! )'!$ucti!
,. Dia-n.stic!
a. Inte'n!
#. E(te'n!
/. In$ica$!'es $e% me'ca$!
0. An1%isis $e &ue'2as c!m)etitias
3. Pa'tici)aci.n $e me'ca$!
D. An1%isis &inancie'!
*. An1%isis est'uctu'a%
a. "a%ance -ene'a%
#. Esta$! $e -anancias 4 )5'$i$as
+. An1%isis $e 'ati!s
a. Li6ui$e2
#. S!%encia
c. E&iciencia
$. Renta#i%i$a$
E. C!nc%usi!nes
F. Rec!men$aci!nes
G. Ane(!s
*. "a%ance -ene'a%
+. Esta$! $e -anancias 4 )5'$i$as
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MANAGEMENT
A. Resumen ejecuti!
En e# )resente in5!r$e $uestr" un "n#isis %e #!s est"%!s 5in"n&ier!s %e #" e$)res"
L"i.e S/A/ %es%e e# 0006 '"st" e# 0007/
En #" )ri$er" )"rte, se $uestr" un "n#isis %e# &!nte8t! %e #" e$)res" 9)er5i#,
"n#isis intern! : e8tern!, in%i&"%!res %e $er&"%!, )"rti&i)"&i;n en e# $er&"%!,
et&/<, en %!n%e se tr"t" %e u(i&"r " #" &!$)"+=" en e# &!nte8t! "&tu"# %e# )"=s : e#
$er&"%!/
P!steri!r$ente, se )resent" e# "n#isis 5in"n&ier! %e L"i.e, en %!n%e se tr"t" %e
e."#u"r e# %ese$)e+! %e #" e$)res", "s= &!$! #" &!rre&t" ! n! gesti;n %e #!s
5un&i!n"ri!s/
E# "n#isis 5in"n&ier! &!$)ren%e3
E# "n#isis estru&tur"# %e #!s est"%!s 5in"n&ier!s %e #" e$)res"3 An#isis
'!riz!nt"# : .erti&"#/
E# "n#isis %e #!s r"ti!s 5in"n&ier!s : #" &!$)"r"&i;n &!n #" e$)res" #=%er %e#
$er&"%!, G#!ri" S/A/
2in"#$ente se )resent"n #"s &!n&#usi!nes %e# "n#isis, : #"s re&!$en%"&i!nes )"r"
su(s"n"r #"s %e5i&ien&i"s en&!ntr"%"s/
". O#jeti!s $e% in&!'me
>es&ri(ir " #" e$)res" L"i.e S/A/ : &u# '" si%! su e.!#u&i;n en e# $er&"%!
)eru"n!/
Present"r #!s )rin&i)"#es in%i&"%!res %e# $er&"%! %e #&te!s, e$(uti%!s :
!tr!s )r!%u&t!s re#"&i!n"%!s &!n #" e$)res", )"r", %e est" $"ner", re"#iz"r
un %i"gn;sti&! %e #" $is$"/
An"#iz"r #!s est"%!s 5in"n&ier!s %e L"i.e S/A/, %e t"# $"ner", que ("s"%!s
en #" in5!r$"&i;n )resent"%" en e# &!nte8t! %e #" e$)res", se )ue%"
e."#u"r #" gesti;n : e# &urs! %e #" $is$"/
C. Desc'i)ci.n $e %a em)'esa
1. 1. Datos generales Datos generales
Ra2.n S!cia%: LAIVE S/A/
RUC: 001000?660
O#jet! S!cia%3 E#"(!r"&i;n %e )r!%u&t!s #&te!s/
Fecha $e Inici! $e O)e'aci!nes: 00 %e O&tu(re %e 1?10
Di'ecci.n Le-a%: A./ Ni&!#s %e Pi,r!#" 601 2n%/ L" Estre##" @ Ate @ Li$"
P1-ina 7e#: 'tt)3AABBB/#"i.e/&!$/)e
Ce'ti&icaci!nes: CACCP
1
: >IGESA
0
/
1
HACCP corresponde a las siglas en ingls del Anlisis de Peligro y Puntos Crticos de
Control, el cual garantiza la inocuidad de los alimentos no es un sistema de gestin de calidad.
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D!"#A, siglas de la Direccin !eneral de #alud Am$iental, es el organismo tcnico%
normati&o del 'inisterio de #alud del Per( en los aspectos relacionados al saneamiento de los
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2. 2. Historia de la empresa Historia de la empresa
En 1910, la Sociedad Ganadera del Centro S.A., hoy LAIVE S.A., se fund con la
participacin de los seores !o"in#o $la%e#oya, !e"etrio $la%e#oya, &elipe Ch'%e(
y )uan Valladares con *0,000 Li+ras ,eruanas, para co"pra de haciendas Acopalca,
Cha"iseria y -unatullo en un principio, para lue#o ane.arse a la propiedad otras
haciendas, tales co"o /uari, Acocra, ,unto, LAIVE e In#ahausi en los departa"entos
de )un0n y /uanca%elica. 1o se sa+e con certe(a de donde %iene el no"+re LAIVE
este no"+re se supone 2ue es la unin de las iniciales de los no"+res co"o por
e3e"plo Luis Al+erto y V0ctor Eduardo.
As0, desde 1910 se caracteri(a por ser la "e3or e"presa de ali"entos en el ,er4,
+rindando a sus clientes productos de e.celente calidad.
La principal acti%idad de esta sociedad era la crian(a de #anado o%ino y %acuno. !el
pri"ero pro%en0a la produccin de lana, ne#ocio principal de la sociedad5 y del %acuno
se e.tra0a la leche slo para produccin de "ante2uilla, 2ue era loeste no"+re se
supone 2ue es la unide las i 4nico 2ue se pod0a transportar en ese 6poca en lo"o de
+urro hasta los "ercados de /uancayo y Li"a. As0, la "ante2uilla se con%irti n el
pri"er producto co"erciali(ado, pri"ero co"o "ante2uilla de los her"anos
$la%e#oya, despu6s con la "arca LAIVE.
Con los aos %enideros, se i"port padrillos 2ue "e3oraron la ra(a y la producti%idad
del #anado. Se incre"ent la produccin de leche y se inici la produccin y
co"erciali(acin de 2uesos "adurados. Eran los aos 70 y en el *8 se e"pie(a a
fa+ricar 2uesos fundidos con 2uesos "adurados. 9a"+i6n, con el tie"po, el no%edoso
:o#urt, en donde se lo#r un desarrollo i"portante en circunstancias "uy particulares;
fa+ricar productos l'cteos sin tener leche.
En los aos <0 se co"pr un terreno en el distrito de Ate y
posterior"ente se instal ah0 la pri"era "a2uinaria destinada
a procesar los productos de las haciendas. Con la refor"a
a#raria las haciendas fueron afectadas y la co"pa0a decide
potenciar su parte industrial en la ciudad de Li"a y en 19=>
inau#ura en Li"a una "oderna planta procesadora de
productos l'cteos 2ue ade"'s del 2ueso fundido, "ante2uilla
y 2ueso fresco 2ue ya se produc0a, se introdu3o el :o#urt.
En los aos 80 se
inau#ura la pri"era
planta en Are2uipa para
reco#er leche de esa
cuenca para 2uesos de "aduracin. En 6sta se
fa+rican los 2uesos Eda", !an+o, Gouda,
Cuartirollo, ,ar"esano y ?o(arella.
En la planta de l'cteos de Li"a en el ao 1988
aparecen nue%os productos; el "an3ar +lanco y
posterior"ente la cre"a de Leche.
En el ao 1991 LAIVE in#resa a un nue%o
ca"po de la industria Ali"entar0a con deri%ados
c'rnicos, inicial"ente co"pra la Salchicher0a
Sui(a y despu6s co"erciali(a con la "arca
alimentos.
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MANAGEMENT
LAIVE. La "oderna planta ta"+i6n en Ate se inau#ura en el ao 199*, donde se
produce una #ran cantidad de carnes y e"+utidos.
En 199@ ca"+ia de ra(n social a ALAIVE S.A.B y de3a de lla"arse ASociedad
Ganadera del Centro S.A.B
En 199= Lai%e in#resa en el "ercado de
leches ultra pasteuri(adas y construye una
planta en Ate. Esta ,lanta de ultra
pasteuri(acin ta"+i6n nos per"ite fa+ricar
3u#os.
Actual"ente en%asa"os tanto en ca3as 9etra
,aC co"o en +olsas siste"a ,-E,AC. Los >
siste"as per"iten conser%ar la leche en for"a natural y as6ptica.
En el ao 199= se inau#ura ta"+i6n la
"oderna planta de ?a3es en Are2uipa
con la finalidad de acopiar y e%aporar la
"e3or leche fresca de la re#in sur del
pa0s. Esta leche constituye la principal
"ateria pri"a de nuestros productos.
La planta tiene capacidad para procesar
>*0,000 litros de leche diaria"ente de
"'s de 1,=00 #anaderos y cu"ple con los "'s altos est'ndares de calidad.
En el ao 1999 LAIVE S.A. ratificando su co"pro"iso con el +ienestar de la
co"unidad lan(a al "ercado la "arca LA ,-E&E-I!A, productos con alto %alor
nutriti%o.
En el ao >001 LAIVE S.A. in#resa a una nue%a etapa de calidad total y o+tiene los
certificados /ACC, de ase#ura"iento de calidad para todas sus plantas. Esta
certificacin est' orientada a satisfacer plena"ente las e.i#encias sanitarias 2ue
i"pone el "ercado y so+re todo 2ue re2uiere el consu"idor para una efica(
proteccin de su salud.
En el ao >00> para hacer "'s eficiente
el acarreo y despacho de nuestros
productos se construye una "oderna
c'"ara de despacho en nuestra planta de
Ate.
En el ao >00* LAIVE S.A. lan(a al
"ercado su nue%a l0nea de ,roductos
DI$ LAIVE, resultado de "inuciosos
estudios en +ase a las necesidades de los consu"idores, asi co"o de in%esti#acin y
desarrollo de productos +eneficiosos para el consu"o hu"ano
co"o lo es nuestro delicioso :o#urt.
Actual"ente con una "ayor in%ersin en in%esti#acin y
desarrollo se est'n o+teniendo productos no%edosos 2ue lle#an
a los consu"idores cada %e( "'s e.i#entes.
En los aos sucesi%os, LAIVE continu con una sostenida
estrate#ia de inno%acin en el "ercado, pasando por su in#reso en el "ercado de
leches e%aporadas con %alor a#re#ado, es decir, sin lactosa, nios y o"e#as5 y el
lan(a"iento de :o#urts con tro(os de frutas y +e+idas l'cteas orientadas a la salud y
+ienestar de sus consu"idores.
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En el presente ao >017 LAIVE lan(a al "ercado el :o#urt Grie#o,
diri#ido a las personas 2ue #ustan del yo#urt natural.
Este producto posee casi el do+le de prote0nas 2ue un yo#urt
con%encional. Las prote0nas son uno de los co"ponentes "'s
i"portantes de los l'cteos puesto 2ue son prote0nas de alto %alor
+iol#ico, las cuales nos ayudan a alcan(ar un pti"o desarrollo f0sico y
desarrollo cere+ral.
LAIVE cu"pli 10> aos en el "ercado peruano con una %enta anuali(ada de 79=
"illones de dlares en el ao >01> y dando e"pleo entre directo e indirecto a "'s de
1,*00 tra+a3adores.
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3. 3. Misin
Somos una empresa de alimentos eficiente e innovadora, que brinda a sus
consumidores productos de calidad garantizada y marcas reconocidas contribuyendo
a una adecuada alimentacin en los hogares. Estamos comprometidos en ser para
nuestros proveedores y clientes el mejor socio estratgico y para nuestros accionistas
una e!celente alternativa de rentabilidad sobre el capital invertido. "ontribuimos al
crecimiento de nuestros colaboradores y al bienestar de la comunidad operando con
responsabilidad social#.
4. 4. Visin
Ser una empresa innovadora l$der en alimentos saludables#
5. 5. Estrategia
La e"presa ha +asado su estrate#ia co"ercial en el desarrollo de productos. En ese
sentido, ha a"pliado su portafolio con presentaciones de Leche E%aporada de @10
#rs., entera y li#ht, con los lan(a"ientos de Diodefensa y :o#urts DioLai%e.
Ade"'s, la #erencia de la e"presa destaca el refor(a"iento de la distri+ucin
hori(ontal, tanto en Li"a co"o en pro%incias y la instalacin de un siste"a de
E-,, lo cual per"ite #anar eficiencias en di%ersos procesos.
6. 6. Perspectivas
Se proyecta "e3orar en el rit"o de creci"iento, lo cual ir' de la "ano de una
"ayor de"anda por el creci"iento de la econo"0a en ,er4. Ade"'s +uscar'
o+tener #anancias en su participacin de "ercado, "ediante la inno%acin y
calidad de sus productos, apoyados por nue%as in%ersiones.
7. 7. Planilla
El n4"ero de cola+oradores directos %inculados a LAIVE al 71 de dicie"+re del
>01> fue el si#uiente;
PERSONAL LIMA AREQUIPA MAJES TOTAL
Empleados 288 21 21 330
Obreros 334 62 26 422
TOTAL 622 83 4 !2
Adicional"ente, LAIVE #enera =1@ puestos de tra+a3o a tra%6s de terceros en
sus 'reas de Ventas
7
, Li"pie(a y ta"+i6n incluye 1@ %acantes a
tra%6s de "odalidades for"ati%as la+orales.
. . !ol "ocial
El "ayor co"pro"iso Social est' relacionado con el #ran esfuer(o 2ue se hace
en +rindar a tra%6s de los productos la "e3or ali"entacin, seria y responsa+le.
La E"presa ta"+i6n tiene relaciones pti"as con su entorno social
especial"ente con co"isar0as y "unicipalidades. Aporta y ayuda en o+ras de
+ien social so+re todo las relacionadas con la nie(. Cola+oran con pro#ra"as
co"o, &undades, $peracin Sonrisa, Anar, Da(ar de Ayacucho, 1io Sano,
?ercado de ,ul#as.
)
ncluye personal de super&isin e impulsacin de &entas autoser&icios a ni&el nacional.
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#. #. Ecolog$a
Velar por el "edio a"+iente es una constante en el tra+a3o 2ue LAIVE reali(a.
En #eneral se tiene la suerte de ser una e"presa 2ue tra+a3a con insu"os
frescos, naturales y no conta"inantes, donde los procesos en "uchos casos
son artesanales y ayudan a cu"plir "e3or con el cuidado del "edio a"+iente.
As0, en el ao >010 se ha hecho el esfuer(o de ca"+iar #ran parte de la ener#0a
de calderos de petrleo por #as.
1%. 1%. Di&ic'ltades del Pasado
Es i"portante recordar y resaltar 2ue la anti#ua hacienda Lai%e era una pradera %erde
donde se pasta+a el #anado %acuno a un rit"o de @>0 ca+e(as por ao. Esta
hacienda sufri ata2ues terroristas en la (ona andina de las pro%incias de /uancayo y
Chupaca, entre 1987 y 1989.
El 11 de dicie"+re de 1987, a las =;00 p."., un #rupo de =0 terroristas encapuchados
in#res al lu#ar y destruy las instalaciones de la unidad de produccin In#ahuasi,
2ue" la "a2uinaria e.istente y a"edrent a los ca"pesinos. Lo de"'s fue
incendiado. Lue#o lle# a la unidad de produccin Antapon#o, a unos >0 Cil"etros de
distancia, donde ta"+i6n destruyeron todo. /icieron lo "is"o en la unidad -0o de la
Vir#en.
,ese a ello se intent renacer la otrora hacienda y se lo#r un pr6sta"o de ESF =
"illones del Danco Intera"ericano de !esarrollo. Las instalaciones fueron "e3oradas,
pero en dicie"+re de 1989 otra se#unda incursin terrorista ter"in con todos los
sueos de Lai%e y las >8 co"unidades ca"pesinas 2ue la inte#ra+an.
Los terroristas "ataron "iles de ani"ales, otros "urieron en los esta+los 2ue fueron
incendiados y la "ayor0a huy. En "edio del desastre, hu+o 2uienes se lle%aron las
herra"ientas, "a2uinaria y hasta los +lo2ues de ce"ento de las instalaciones 2ue
2ueda+an en pie.
1ada 2ued de los @1 "il o%inos y tres "il ca+e(as de #anado %acuno de alta calidad
#en6tica 2ue produc0an diaria"ente hasta 8 "il litros de leche, recuerda Artica ?all2ui,
2uien ahora tra+a3a en la !ireccin de A#ricultura de )un0n, pero 2ue en a2uellos aos
era "ie"+ro del directorio de la Sociedad A#r0cola de Inter6s Social GSAISH Cahuide, a
la 2ue pertenec0a Lai%e. 9ras esa incursin, el lu#ar 2ued con%ertido en un desierto
en "edio de la puna de )un0n.
En Lai%e, ahora nadie duda de 2ue el lu#ar saldr' adelante. Eno de los "'s
entusiastas es Leocadio Artica ?all2ui G*1H, un in#eniero (ootecnista 2ue ha dedicado
#ran parte de su %ida a este %alle y 2ue no duda 2ue la hacienda %ol%er' a ser co"o
antes.
1o le falta ra(n, pues la (ona es in"e3ora+le para la #anader0a lechera y los
po+ladores han for"ado e"presas co"unales for"ali(adas para renacer el sueo.
Gracias al ,ro#ra"a de Apoyo al -epo+la"iento G,A-H hoy cuentan con "'s de m#l
$abe%as de &a'ado (a$)'o *ro+' S+#ss ,)e prod)$e' -res m#l l#-ros de le$.e
d#ar#os.
La pradera se ha cu+ierto de %erde nue%a"ente de+ido a las *00 hect'reas de pastos
"e3orados 2ue se han se"+rado con la asistencia de la !ireccin -e#ional de
A#ricultura. La produccin #anadera crece a un rit"o de @>0 ca+e(as de #anado por
ao #racias a los pro#ra"as de inse"inacin artificial.
Se esti"a 2ue ese creci"iento de"andar' "'s pastos, por lo 2ue el Go+ierno
-e#ional de )un0n in%irti unos SI.7 "illones para reha+ilitar los 17 Cil"etros de un
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canal de rie#o 2ue se encontra+a a+andonado. !e este "odo se ase#ura el rie#o del
ali"ento 2ue de"anda el #anado.
11. 11. Variacin del (ipo de )am*io
/)e'-e0 SUNAT
12. 12. Ventas +etas ,n'ales
En el e3ercicio >01>, las Ventas 1etas au"entaron de SI. 9<>,000 1>7
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13. 13. Plantas -,.VE ".,.
Planta de Lcteos
La planta de l'cteos u+icada en Ate concentra la fa+ricacin de
productos co"o el :o#urt, el "an3ar Lai%e y el 2ueso fresco.
9odos estos productos son ri#urosa"ente controlados para
ase#urar la calidad, frescura y %alor ali"enticio.
Planta UHT
9oda la tecnolo#0a plas"ada en una "oderna planta, 2ue
ase#ura el perfecto estado y conser%acin del producto. Los
productos E/9 GEltra /i#h 9e"peratureH son so"etidos a 1@*J
de te"peratura durante 7 se#undos y lue#o son en%asados
as6ptica"ente en en%ases 9etra ,aC y ,-E,AC.
Planta de Embutidos
La "oderna planta de c'rnicos inau#urada en 199* en Ate
reafir"a el co"pro"iso de la e"presa por +rindar productos de
e.celente calidad. Co"+inando carnes seleccionadas de los
"e3ores pro%eedores, alta tecnolo#0a y un ri#uroso control de
Calidad.
Planta de Arequipa / Quesera
En esta planta se fa+rican los 2uesos Lai%e, conser%ando la
tradicin de la fa+ricacin y "aduracin natural. En Are2uipa se
procesan y "aduran natural"ente en sus c'"aras todas las
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l0neas de 2uesos de "aduracin. ,ar"esano, !a"+o, Eda", Gouda, Gouda eti2ueta
ne#ra, Santa Clara, Cuartirollo, ?o(arella y los andinos ?a3es y Characato.
Planta de Majes / Acopio
En ?a3es K Are2uipa se encuentra la acopiadora y
e%aporadora de leche, 2ue recepciona leche fresca de los
"e3ores #anaderos de la re#in y la procesa con los "'s
altos est'ndares de tecnolo#0a y calidad.
Laboratorios de control de Calidad
Lai%e se preocupa por tu +ienestar, es por eso 2ue todos
nuestros productos est'n en constante an'lisis y
o+ser%acin, #aranti(ando el perfecto estado de nuestros
productos. Conta"os con La+oratorios para cada planta,
tanto en Li"a co"o en Are2uipa, todos e2uipados con
tecnolo#0a de 4lti"a #eneracin y personal especiali(ado.
Cmaras de espac!o
La "ayoria de nuestros productos son frescos y
necestitan ser refri#erados para lle#ar en pti"as
condiciones a su ho#ar. ,or eso conta"os con una
"oderna c'"ara de despacho refri#erada 2ue #aranti(a
su conser%acin.
"anado #acuno
Las %acas pastan principal"ente en los ca"pos de
Are2uipa y ?a3es. LAIVE selecciona y tra+a3a con "'s de
1,=00 de los "e3ores #anaderos de la re#in y o+tienen de
sus %acas la "e3or leche fresca y natural, 2ue es la principal
"ateria pri"a para fa+ricar la "ayor0a de los productos.
Asi"is"o, los accionistas y directi%os de LAIVE se sienten or#ullosos de ha+er
apostado el acopio de leche a los pro%eedores en la cuenca de Are2uipa, ya
2ue estas in%ersiones hechas en el Sur para el acopio, no solo son creadoras
de fuentes de tra+a3o sino 2ue ta"+i6n son descentrali(adas y #eneran
ri2ue(as en el departa"ento.
En los aos 80 por decisiones del Estado ,eruano, el 100L del insu"o de
leche utili(ada era en pol%o e i"portado. /ace slo unos 10 aos en el ,er4, la
produccin lechera nacional slo a+astec0a al 70L del "ercado. /oy casi la
totalidad de la leche 2ue utili(a LAIVE es Are2uipea. Lai%e S.A. fue la pri"era
e"presa 2ue i"ple"ent un centro de acopio y f'+rica en la irri#acin de
?a3es. ,or ello, la e"presa est' "uy or#ullosa 2ue la #anader0a se haya
desarrollado, al punto de ser hoy pr'ctica"ente un pa0s 2ue se autoa+astece5 y
de ser parte del desarrollo de los #anaderos. ,recisa"ente por el ori#en de los
13
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socios #anaderos y por el esfuer(o de la produccin nacional, se han aunado a
la ca"paa MC"prale al ,er4M, ya 2ue confor"e se cree "'s ri2ue(as, se
a"pli6 el a+anico de opciones de productos, la leche y los deri%ados l'cteos
tendr'n un #ran potencial en la ali"entacin del pa0s.
"anado Porcino
Se co"pran carnes de #ran3as "odelos ayudando en el desarrollo de +uenas
pr'cticas en #ran3as 2ue se preocupan por la li"pie(a y la calidad de sus
ra(as. !el "e3ora"iento de las ra(as depende la calidad de sus carnes. Los
ani"ales son cuidados para e%itar enfer"edades durante su creci"iento y
"antienen un "onitoreo de su ali"entacin.
La inno$aci%n & desarrollo de productos es una prioridad
En LAIVE la in%esti#acin del consu"idor y la +4s2ueda en crear ali"entos
sanos con sa+ores a#rada+les en en%ases y porciones 2ue ellos soliciten, es la
"eta.
En los 100 aos, la tecnolo#0a ha sido la "e3or co"paera ade"'s de #uardar
procesos y recetas ori#inales con las cuales se contin4an tra+a3ando, tratando
de 3untar lo ori#inal con lo "oderno y estar a la %an#uardia tanto en insu"os
2ue se co"pran, en su #ran "ayor0a nacionales, en produccin "a2uinasN
t6cnicos, en desarrollo de productos in#redientesNsa+ores, en desarrollo de los
conoci"ientos "6dicosNali"enticios y al tanto de todo lo nue%o en en%ases 2ue
per"itan prote#er los ali"entos y +rindar co"odidad.
Es as0 2ue, con la tecnolo#0a, con el apoyo de los la+oratorios y plantas de
produccin se transfor"an en a calidad los ali"entos.
Se cuenta con * plantas de produccin, 7 la+oratorios y un centro de
distri+ucin.
En Are2uipa se procesan y "aduran natural"ente en sus c'"aras todas las
l0neas de 2uesos de "aduracin. ,ar"esano, !a"+o, Eda", Gouda, Gouda
eti2ueta ne#ra, Santa Clara, Cuartirollo, ?o(arella y los andinos ?a3es y
Characato ah0 ta"+i6n se cortan y en%asan las porciones.
En la planta L'ctea de Li"a se procesan los yo#ures DI$ LAIVE, la presti#iosa
"ante2uilla, el 2ueso fresco y el cl'sico 2ueso fundido. En Li"a ta"+i6n se
en%asan toda las l0neas de leches LAIVE en La planta as6ptica de 9etra ,aC,
en la "is"a planta se procesan y en%asan 3u#os de frutas. Siendo, todo ello
posi+le #racias a la ayuda "oderna de los la+oratorios 2ue son indispensa+les
en el control de los procesos.
14
MANAGEMENT
14. 14. P!/D0)(/" DE -,.VE ".,.
Los productos 2ue la e"presa LAIVE ofrece son los si#uientes;
LE12ES JU3OS 4 NE1TARES
Leches Evaporadas
Leches Frescas
Sbelt
Sin Lactosa/soya
De fruta
Premium
4O3URT EM*UTI5OS
Yogurt Bio
Yogurt Mi /!ids
Yogurt Sbelt
Yogurt sin lactosa
"ot Dog # $hori%os
&am'n y ahumados
&amonadas
QUESOS OTROS
(uesos artesanales
(uesos frescos
(uesos fundidos
(uesos sbelt
$rema de Leche
Leche condensada
Mante)uilla
Margarina
*IO5E/ENSA
Light
*atural
!urante el ao >01>, se esti"a 2ue el pa0s "antendr' una tasa de creci"iento
por enci"a del <L anual, lo cual, alineados a esa tendencia, LAIVE S.A.
proyecta continuar su creci"iento por enci"a del ,DI, en +ase a una estrate#ia
sostenida de calidad e inno%acin. El "e3ora"iento del poder ad2uisiti%o de
nuestra po+lacin, continuar' siendo un i"pulsor i"portante en el creci"iento
del consu"o per c'pita l'cteo del pa0s, 2ue a4n est' de+a3o de los ni%eles de
de los pa0ses de la re#in. En ese sentido, la industria l'ctea "antiene su
atracti%o de creci"iento hacia el futuro.
15. 15. ,n1lisis del Mercado ,n1lisis del Mercado
15.1. 15.1. P!E)./ P!E)./
El precio de los productos de la e"presa LAIVE SA se "antiene, no han
%ariado, lo 2ue "uestra esta+ilidad e incita 2ue los clientes prefieran la "arca.
$tro punto respecto a los precios, es 2ue son "'s +a3os, respecto a los precios
de la co"petencia.
15.2. 15.2. P!/D0)(/ P!/D0)(/
La e"presa cuenta con una #ran %ariedad de productos, lo cual es una %enta3a
co"petiti%a frente a otras e"presas.
15
MANAGEMENT
Entre ellos est'n;
o Leches
o :o#urt
o Ouesos
o )u#os y n6ctares
o E"+utidos
o ?ante2uillas
o ,roductos de Diodefensa
Estos son de #ran calidad y su presentacin es e.celente. LAIVE con sus
productos +usca ayudar a la ali"entacin de la sociedad peruana, %ende
productos de #ran calidad 2ue fo"entan la nutricin de las personas. El 4lti"o
y no%edoso yo#urt de * cepas, es su"a"ente eficiente, por lo 2ue ha tenido
#ran aco#ida. LAIVE trata de %ender la idea de ali"entacin saluda+le a tra%6s
de sus productos, y lo est' lo#rando.
15.3. 15.3. P!/M/).2+ P!/M/).2+
LAIVE cuenta con pro"ociones hacia sus inter"ediarios, por e3e"plo los
descuentos por %olu"en de %enta.
9a"+i6n hacia los clientes finales; co"o alternati%a en el creciente "ercado de
l'cteos en el ,er4, LAIVE inici la pro"ocin de su :o#urt LAIVE con * cepas.
?anteniendo su filosof0a de "e3orar la calidad de %ida de los peruanos, LAIVE
con su yo#urt de cinco cepas au"ent sus esfuer(os para contri+uir con la
salud de sus consu"idores.
LAIVE cuenta con un +lo# en internet donde da infor"acin so+re te"as de
salud, lo cual %a con la frase 2ue %enden, 2ue es AVi%e Saluda+leB. En este
+lo#, la e"presa pide su#erencias a las personas 2ue %isitan el +lo#, y en +ase
a esas su#erencias eli#en distintos te"as. ,or e3e"plo hay te"as de dietas,
o+esidad, conse3os, dia+etes, etc.
-especto a la pu+licidad, LAIVE in%ierte en pu+licidad por tele%isin,
principal"ente del :o#urt LAIVE con * cepas. Este producto es total"ente
inno%ador y ha tenido una #ran aco#ida por su calidad y eficacia.
15.4. 15.4. P-,3, P-,3,
LAIVE no %ende directa"ente al cliente final. El canal 2ue utili(a es; ,ri"ero a
"ayoristas, y estos lue#o %an a los "inoristas. 9a"+i6n %an directo a #randes
super"ercados G"inoristasH.
&a+ricante ?ayorista ?inorista Consu"idor
&a+ricante ?inorista Consu"idor
La e"presa cuenta con al"acenes especiales, ya 2ue %enden productos
ali"enticios 2ue de+en "antenerse refri#erados. ,ara la distri+ucin f0sica
ta"+i6n de+en contar con "edios de transporte especiales, 2ue refri#eren los
16
MANAGEMENT
productos, ya 2ue la e"presa de+e ase#urarse de 2ue los productos lle#uen en
+uen estado al consu"idor final.
15.5. 15.5. !iesgos 4inancieros !iesgos 4inancieros
!urante el curso nor"al de sus operaciones, la Co"pa0a est' e.puesta a una
%ariedad de ries#os financieros, es as0 2ue, el pro#ra"a de Ad"inistracin de
-ies#os de la LAIVE se concentra principal"ente en los "ercados financieros
y trata de "ini"i(ar potenciales efectos ad%ersos en el dese"peo financiero.
15.6. 15.6. !iesgo de Mercado !iesgo de Mercado
15.6.1. 15.6.1. !iesgo de (ipo de )am*io !iesgo de (ipo de )am*io
LAIVE factura la %enta de sus productos en nue%os soles. El -ies#o de
9ipo de Ca"+io sur#e principal"ente por las transacciones pasi%as
co"erciales en dlares estadounidenses 2ue se "antienen en esa
"oneda.
Al cierre del e3ercicio, los saldos de acti%os y pasi%os financieros
deno"inados en "oneda e.tran3era, est'n e.presados en nue%os soles
al tipo de ca"+io de oferta y de"anda pu+licado por la Superintendencia
de Danca, Se#uros y A&, GSDSH %i#ente a esa fecha. As0, para el 4lti"o
ao, el tipo de ca"+io fue SI.>.809 %enta y SI.>.808 co"pra, a diferencia
del >009, 2ue fue SI.>.891 %enta y SI.>.888 co"pra. -e#istr'ndose as0,
en el >010, #anancias por diferencia de ca"+io de SI.9<@,000 y p6rdidas
de SI.<1@,000, a diferencia del ao >009, 2ue se o+tu%o SI.>P01*,000 y
SI.1P7<@,000, respecti%a"ente.
Los porcenta3es de de%aluacin Gre%aluacinH del nue%o sol en relacin
con el dlar estadounidense, calculados en +ase al tipo de ca"+io de
oferta y de"andaN%enta pu+licado por la SDS y los porcenta3es de
inflacin GdeflacinH, se#4n el Qndice de ,recios al por ?ayor a 1i%el
1acional K I,?, en los 4lti"os * aos, fueron;
A6o 2006 200 2008 2007 2010
!e%aluacin
G-e%aluacinH L
G>.8@H G=.99H @.8@ G<.><H G<.8>H
Inflacin G!eflacinH
L
@.*= G*.0*H 8.=9 *.>@ 1.77
As0, un au"ento o dis"inucin de 7L en el tipo de ca"+io, #enera, en
+ase al ao >010, una %ariacin de SI. @@<,000 en la utilidad antes del
i"puesto a la renta.
15.6.2. 15.6.2. !iesgo de Precios !iesgo de Precios
LAIVE est' e.puesta al ries#o co"ercial pro%eniente de ca"+ios en los
precios de las principales "aterias pri"as necesarias para la
produccin, tales co"o leche, carne de cerdo y a(4car. !e+ido a 2ue los
precios se deter"inan en funcin a la de"anda y oferta del "ercado
local, la e"presa tiene e.posicin al ries#o de precios de "aterias
pri"as.
17
MANAGEMENT
As0, se#4n el an'lisis de sensi+ilidad ela+orado por la propia co"pa0a,
en +ase a los resultados del ao >010, se presenta los efectos en los
resultados, ante un au"ento o dis"inucin del precio.
A6o 2010
A)me'-o85#sm#')$#9
' e' el Pre$#o :;<
E=e$-o e' los
Res)l-ados >
?ar#a$#9' e' Soles
Pre$#o 1ar'e de
1erdo
RIN *L NIR 7=>,000
Pre$#o Le$.e RIN >L NIR >P>01,000
Pre$#o A%@$ar RIN 10L NIR 9<0,000
15.6.3. 15.6.3. !iesgo de (asa de .nter5s !iesgo de (asa de .nter5s
La e"presa no tiene acti%os si#nificati%os 2ue #eneran intereses5 los
in#resos y los flu3os de efecti%o operati%os de LAIVE son independientes
de los ca"+ios en las tasas de inter6s en el "ercado. La pol0tica de la
Co"pa0a es "antener financia"ientos principal"ente a tasas de
inter6s fi3a. Al respecto, la Gerencia de la Co"pa0a considera 2ue el
ries#o del %alor ra(ona+le de tasas de inter6s no es i"portante de+ido a
2ue las tasas de inter6s de sus contratos de financia"iento no difieren
si#nificati%a"ente de la tasa de inter6s de "ercado 2ue se encuentra
disponi+le para la Co"pa0a para instru"entos financieros si"ilares.
El endeuda"iento de corto y lar#o pla(o es pactado a tasas fi3as, por lo
tanto, cual2uier ca"+io en las tasas de inter6s no afectar0a los
resultados de la Co"pa0a.
15.7. 15.7. !iesgo de )r5dito !iesgo de )r5dito
El ries#o de cr6dito de la Co"pa0a se ori#ina de la incapacidad de los
deudores de poder cu"plir con sus o+li#aciones, en la "edida 2ue 6stos hayan
%encido. La Gerencia considera 2ue la Co"pa0a no tiene ries#o de cr6dito
de+ido a 2ue sus clientes tienen per0odos de co+ro de @= d0as en pro"edio, no
ha+i6ndose presentado pro+le"as si#nificati%os de co+ran(a dudosa.
LAIVE coloca sus e.cedentes de li2uide( en instituciones financieras de
presti#io, esta+lece pol0ticas de cr6dito conser%adoras y e%al4a
constante"ente las condiciones e.istentes en el "ercado en el 2ue opera. En
consecuencia, no pre%e6 p6rdidas si#nificati%as 2ue sur3an de este ries#o.
15.. 15.. !iesgo de -i6'ide7 !iesgo de -i6'ide7
La ad"inistracin es prudente frente al ries#o de li2uide( y "antiene suficiente
efecti%o pro%eniente de sus acti%idades de operacin5 as0 co"o ta"+i6n,
cuenta con la posi+ilidad de o+tener adecuados ni%eles de financia"iento y
fuentes de cr6dito.
Asi"is"o, la Gerencia se ase#ura 2ue no e.ista una alta concentracin de
%enci"iento de deuda en un "is"o per0odo, reduciendo as0 el ries#o de
refinancia"iento.
15.#. 15.#. !iesgo de )apital !iesgo de )apital
Los o+3eti%os de LAIVE al ad"inistrar el capital son el sal%a#uardar su
capacidad de continuar co"o e"presa en "archa con el propsito de #enerar
18
MANAGEMENT
retornos a sus accionistas, +eneficios a otros #rupos de inter6s y "antener una
estructura de capital pti"a para reducir el costo del capital.
Consistente con la industria, la e"presa "onitorea su capital so+re la +ase del
ratio de apalanca"iento, el cual se calcula di%idiendo la deuda entra en el
patri"onio neto, donde la deuda neta corresponde al total del endeuda"iento,
corriente y no corriente5 "enos el efecti%o. El patri"onio neto es el 2ue se
"uestra en el +alance #eneral.
,ara el ao >009 y >010, el ratio de Apalanca"iento fue co"o si#ue;
2010 2007
So+re#iros Dancarios @P10*,000 1P*97,000
$+li#aciones &inancieras 7<P<<>,000 7@P8>1,000
GEfecti%oH G119,000H G1P**0,000H
5e)da Ne-a 40A648B000 34A864B000
Pa-r#mo'#o Ne-o 108A682B000 88A432B000
RATIO 5E
APALAN1AMIENTO
0C3 0C37
19
MANAGEMENT
%%%%%%%%%
16. 16. Proceso prod'ctivo Proceso prod'ctivo
A &!ntinu"&i;n se )resent" e# )r!&es! )r!%u&ti.! %e #"s %i5erentes uni%"%es %e
neg!&i!s %e L"i.e S/A/
Vacas
L"s ."&"s %e #" &!$)"+="
)"st"n )rin&i)"#$ente en #!s
&"$)!s %e Arequi)" : D"*es/
L"i.e tr"("*" &!n $s %e
1,100 %e g"n"%er!s %e #"
regi;n : !(tiene %e sus ."&"s
#e&'e 5res&" : n"tur"#, sien%!
#" )rin&i)"# $"teri" )ri$"
)"r" 5"(ri&"r #" $":!r=" %e
sus )r!%u&t!s/
P%anta $e L1cte!s
L" )#"nt" %e #&te!s u(i&"%"
en Ate &!n&entr" #"
5"(ri&"&i;n %e )r!%u&t!s
&!$! e# E!gurt, e# $"n*"r L"i.e : e# ques! 5res&!/ T!%!s est!s )r!%u&t!s s!n
rigur!s"$ente &!ntr!#"%!s )"r" "segur"r #" &"#i%"%, 5res&ur" : ."#!r
"#i$enti&i!/
P%anta U89
T!%" #" te&n!#!g=" )#"s$"%" en un" $!%ern" )#"nt", que "segur" e# )er5e&t!
est"%! : &!nser."&i;n %e# )r!%u&t!/ L!s )r!%u&t!s -CT 9-#tr" Cig'
Te$)er"ture< s!n s!$eti%!s " 16F %e te$)er"tur" %ur"nte 3 segun%!s :
#ueg! s!n en."s"%!s "s,)ti&"$ente en en."ses Tetr" P"G : PREPAC/
P%anta $e Em#uti$!s
L" $!%ern" )#"nt" %e &rni&!s in"ugur"%" en 1??6 en Ate re"5ir$" e#
&!$)r!$is! %e #" e$)res" )!r (rin%"r )r!%u&t!s %e e8&e#ente &"#i%"%/
C!$(in"n%! &"rnes se#e&&i!n"%"s %e #!s $e*!res )r!.ee%!res, "#t" te&n!#!g="
: un rigur!s! &!ntr!# %e C"#i%"%/
P%anta $e A'e6ui)a
En est" )#"nt" se 5"(ri&"n #!s ques!s L"i.e, &!nser."n%! #" tr"%i&i;n %e #"
5"(ri&"&i;n : $"%ur"&i;n n"tur"#/
P%anta $e Majes
En D"*es @ Arequi)" se en&uentr" #" "&!)i"%!r" : e.")!r"%!r" %e #e&'e, que
re&e)&i!n" #e&'e 5res&" %e #!s $e*!res g"n"%er!s %e #" regi;n : #" )r!&es"
&!n #!s $s "#t!s estn%"res %e te&n!#!g=" : &"#i%"%/
La#!'at!'i!s $e c!nt'!% $e Ca%i$a$
T!%!s #!s )r!%u&t!s %e L"i.e estn en &!nst"nte "n#isis : !(ser."&i;n,
g"r"ntiz"n%! e# )er5e&t! est"%! %e sus )r!%u&t!s/ Cuent"n &!n L"(!r"t!ri!s
20
MANAGEMENT
)"r" &"%" )#"nt", t"nt! en Li$" &!$! en Arequi)", t!%!s equi)"%!s &!n
te&n!#!g=" %e H#ti$" gener"&i;n : )ers!n"# es)e&i"#iz"%!/
C1ma'as $e Des)ach!
L" $":!r=" %e sus )r!%u&t!s s!n 5res&!s : ne&esit"n ser re5riger"%!s )"r"
##eg"r en ;)ti$"s &!n%i&i!nes " #!s &!nsu$i%!res/ P!r es! &uent"n &!n un"
$!%ern" &$"r" %e %es)"&'! re5riger"%" que g"r"ntiz" su &!nser."&i;n/
Fuente $e -'1&ic!s:
***.made+o*.com,-olume%.,'il/.+tml
+ttp0,,***.gea1iltration.com,li$rary,mil/2protein2concentrate.asp
21
MANAGEMENT
17. 17. Diagnstico Diagnstico
a. .nterno
F!'ta%e2as
In%ustri" integr"%"
A#t" )"rti&i)"&i;n %entr! %e #" &"n"st" 5"$i#i"r
A$)#i" g"$" %e )r!%u&t!s, "#t! )!si&i!n"$ient! : e#e."%" &"#i%"%
C!$)r"s %e# Est"%!
Pr!te&&i;n " #" in%ustri"3
Iienes %e &!nsu$! )ere&i(#es
De#i%i$a$es
Re%u&i%!s $rgenes %e uti#i%"%
Cre&iente )resen&i" %e )r!%u&t!s "rgentin!s
Re%u&i%! ."#!r "greg"%! %e sus )r!%u&t!s
Der&"%! %e5i&it"ri! en )r!%u&&i;n %e #e&'e 5res&"
*. E8terno
O)!'tuni$a$es
In&re$ent"r #"s e8)!rt"&i!nes %e #&te!s
In&re$ent"r e# ."#!r "greg"%! %e sus )r!%u&t!s
>i.ersi5i&"&i;n %e )r!%u&t!s
In&re$ent"r e# &!nsu$! )er &")it" %e #&te!s
Amena2as
Au$ent! %e )r!%u&t!s i$)!rt"%!s
Ingres! %e nue."s e$)res"s
Pr!(#e$"s 5is&"#esA&"$(i! %e "("ste&e%!r %e# Est"%!
Pr!(#e$"s %e "("ste&i$ient! %e $"teri" )ri$"
E# se&t!r #&te! re)resent" e# 1/37J %e# PII $"nu5"&turer! : e# 0/0J %e#
PII t!t"#/ L" )r!%u&&i;n %e# se&t!r se en&uentr" "#t"$ente &!n&entr"%" en
)!&"s e$)res"s %e gr"n es&"#" e integr"%"s .erti&"#$ente/ En t,r$in!s %e#
t"$"+! %e# $er&"%!, se esti$" que #"s .ent"s t!t"#es %e #" in%ustri"
"s&ien%en ")r!8i$"%"$ente " -SK700 $i##!nes/
L" !5ert" %e )r!%u&t!s #&te!s se '" in&re$ent"%! : %i.ersi5i&"%!
signi5i&"ti."$ente %ur"nte #!s H#ti$!s "+!s/ A&tu"#$ente e8iste un" "$)#i"
g"$" %e )r!%u&t!s en5!&"%!s " #"s )re5eren&i"s %e #!s %istint!s ti)!s %e
&!nsu$i%!res/ Est! gener" un" i$)!rt"nte ("rrer" "# ingres! %e nue.!s
&!$)eti%!res sin $"r&"s re&!n!&i%"s/
L!s )r!%u&t!s #&te!s tienen un" "#t" )"rti&i)"&i;n en #" &"n"st" 5"$i#i"r, #!
que %is$inu:e #" )r!("(i#i%"% %e &"=%"s signi5i&"ti."s en e# &!nsu$! %e #!s
$is$!s "nte &!ntr"&&i!nes en e# ingres!/ A%i&i!n"#$ente, "# ser )r!%u&t!s
(si&!s, e# ni.e# %e sustitu&i;n )!r !tr!s (ienes es re#"ti."$ente ("*!/
E# PerH es un! %e #!s )"=ses &!n $en!r &!nsu$! %e #e&'e %e A$,ri&" L"tin",
&!n Lg )er &)it" "# "+!, $ientr"s que Ir"si# : Argentin" )resent"n, )!r
e*e$)#!, &!nsu$!s %e 07 Lg : 100 Lg, res)e&ti."$ente/ L" in%ustri"
22
MANAGEMENT
#&te" )eru"n" )!%r=" &u(rir sin $":!res )r!(#e$"s un e.entu"# "u$ent! %e
#" %e$"n%" )!r sus )r!%u&t!s/
L" )r!%u&&i;n %e #e&'e 5res&" en e# )"=s, )r!.eniente %e #" in%ustri"
g"n"%er", n! &u(re #!s requeri$ient!s %e# $er&"%! #!&"#, )!r #! que se tiene
que re&urrir " i$)!rt"&i!nes %e #e&'e en )!#.!/
1. 1. .ndicadores de mercado .ndicadores de mercado
P'!$ucci.n
L" )r!%u&&i;n %e #e&'e 5res&" &ru%" en e# PerH '" e8)eri$ent"%! un
&re&i$ient! s!steni%! en #!s H#ti$!s "+!s, %e 730,16 t!ne#"%"s en 1?? "
1M106,11? t!ne#"%"s en e# 0007, #! que re)resent" un" t"s" %e e8)"nsi;n
"nu"# %e 6/01J/
G'1&ic! *
P'!$ucci.n $e %eche :acuna; )!' $e)a'tament!
Prod)$$#9' de le$.e (a$)'o por depar-ame'-os0 200
0 *0 100 1*0 >00 >*0 700 7*0 @00
Are2uipa
Ca3a"arca
Li"a
La Li+ertad
A"a(onas
,uno
Apur0"ac
,iura
La"+aye2ue
/u'nuco
Cusco
9acna
Ayacucho
)un0n
$tros
AutoconsN
:m#les de TmC<
Fuente: DINAG @ >GIA 0001
P'eci!
SegHn est"%=sti&"s %e #" >ire&&i;n Gener"# %e In5!r$"&i;n Agr"ri" 9>GIA<
%e# DINAG, #!s )re&i!s %e #" #e&'e 5res&" "# )r!%u&t!r ! en est"(#! se
in&re$ent"r!n %e SA/ 0/17 e# #itr! en e# "+! 0000 " SA/ 0/?0 e# #itr! en e#
0007, ."ri"&i;n que )resent" un" t"s" %e &re&i$ient! "nu"# %e 0/07J/
23
MANAGEMENT
G'1&ic! +
E!%uci.n $e )'eci!s :S<.<%it'!;
Pa'tici)aci.n 'e-i!na%
L" "&ti.i%"% #e&'er" )"rti&i)" &!n e# /7J %e# ."#!r Irut! %e #" Pr!%u&&i;n
Agr!)e&u"ri", que e# "+! )"s"%! su$; -SK 630 $i##!nes/ L" estru&tur"
)r!%u&ti." regi!n"#, in%i&" que Arequi)" )"rti&i)" &!n e# 0/J %e #"
)r!%u&&i;n t!t"# %e #e&'e, segui%! %e C"*"$"r&" 911/7J<, Li$" 911/6J<, L"
Li(ert"% 96/J<, entre #"s )rin&i)"#es regi!nes )r!%u&t!r"s/
E()!'taci!nes e Im)!'taci!nes
L"s e8)!rt"&i!nes %e #e&'e e.")!r"%" se in&re$ent"r!n %e 3,0
t!ne#"%"s en e# 0000 " 61,701 t!ne#"%"s e# "+! 0007, #! que re)resent"
un" t"s" %e &re&i$ient! "nu"# %e ?/01J/ E8isten !tr"s e8)!rt"&i!nes
%e $en!r &u"nt=" &!$! e# &"s! %e #e&'e en )!#.! %es&re$"%" : #e&'e en
)!#.! enter"/
E# )rin&i)"# %estin! %e #"s e8)!rt"&i!nes %e #e&'e e.")!r"%" es C"it=,
segui%! %e Trini%"% : T!("g!, Nigeri", G"$(i", I"'"$"s, I!#i.i" entre
#!s $s i$)!rt"ntes/
L"s i$)!rt"&i!nes %e #e&'e se re"#iz"n en $":!r )resent"&i;n en )!#.!
%es&re$"%" : en )!#.! enter"/ L" i$)!rt"&i;n %e #e&'e en )!#.!
%es&re$"%" en e# 0000 5ue %e 13,077 t!ne#"%"s, $ientr"s que e# 0007
5ue %e ?,116 t!ne#"%"s/ En e# &"s! %e #" #e&'e en )!#.! enter" se i$)!rt;
11,606 t!ne#"%"s en e# 0000 : ,611 t!ne#"%"s en e# 0007/
24
MANAGEMENT
1#. 1#. ,n1lisis de las &'er7as competitivas ,n1lisis de las &'er7as competitivas
Sect!'
E# $er&"%! #&te! se &"r"&teriz" )!r ser un $er&"%! $u: &!$)etiti.! )er!
&!n )!&!s )"rt=&i)es/ L!s )rin&i)"#es )"rti&i)"ntes %e #" in%ustri" #&te" s!n3
G#!ri" S/A/, Nest#, : L"i.e/ E# rest! #! &u(re un gr"n nH$er! %e )eque+!s
)r!%u&t!res que &!n5!r$"n #" Nin%ustri" "rtes"n"#N, %e%i&"%!s " #"
e#"(!r"&i;n %e ques!s : !tr!s %eri."%!s #&te!s/
E# )rin&i)"# )"rt=&i)e %e este $er&"%!, G#!ri" S/A/, )!see %entr! %e su &i&#!
%e )r!%u&&i;n su )r!)i" )#"nt" %e en."ses %e '!*"#"t", &!#!&"n%! " #" #"t"
&!$! e# en."se )!r e8&e#en&i" %e su #e&'e e.")!r"%", #" $is$" que
re)resent" un "#t! )!r&ent"*e %e sus .ent"s/
Nest#, : L"i.e t"$(i,n $"ntienen un" )"rti&i)"&i;n en e# $er&"%! )ues
#!gr"n "("ste&er " )"rte %e #" )!(#"&i;n &!n un" #=ne" %e )r!%u&t!s
&!nsi%er"%!s )!r #!s &!nsu$i%!res &!$! %e (uen" &"#i%"%/
In-'es! $e C!m)eti$!'es
E# se&t!r #&te! '" $!str"%! un &re&i$ient! %e un 1J en #!s H#ti$!s "+!s,
sin e$("rg! in5!r$es %e# I"n&! S&!ti"("nG in%i&"r!n que si (ien #"
&!n&entr"&i;n que $uestr" #" in%ustri" )!%r=" ser un "#i&iente )"r" e#
ingres! %e nue.!s &!$)eti%!res, #" "$)#i" re% %e "&!)i! %e #e&'e 5res&" en
#"s )rin&i)"#es &uen&"s %e# )"=s &!nstitu:e un" i$)!rt"nte ("rrer" %e
entr"%", )ues #"s e$)res"s #&te"s &!$)r"n #e&'e 5res&" " $s %e 10 $i#
g"n"%er!s/
E# %es"rr!##! %e e&!n!$="s %e es&"#" : #" integr"&i;n '"&i" %e#"nte en #"
e$)res" G#!ri" S/A/ '"&e &!$)#i&"%! e# ingres! %e nue."s e$)res"s %e(i%!
"# riesg! que i$)#i&" en5rent"rse " est" : " #"s !tr"s e$)res"s #=%eres %e#
$er&"%!/ A%e$s est" e$)res" &uent" &!n %i.ers!s &"n"#es %e %istri(u&i;n,
!tr! 5"&t!r que %i5i&u#t" #" entr"%" %e nue.!s &!$)eti%!res/
Amena2a $e Sustitut!s
L"i.e us" &!$! $"teri" )ri$" (si&" #" #e&'e, #" &u"# es %i5=&i# que se )ue%"
sustituir, )!r resu#t"r i$)!rt"nte en e# )r!&es! )r!%u&ti.!O "%e$s )!r e#
")!rte nutri&i!n"# que (rin%" "# &!nsu$i%!r/
N! e8isten sustitut!s re#e."ntes )"r" #!s )r!%u&t!s #&te!s/ >i&'!s
)r!%u&t!s s!n )"rte %e #" &"n"st" 5"$i#i"r : $"ntienen un" )"rti&i)"&i;n
i$)!rt"nte %entr! %e# &!nsu$! %e #"s 5"$i#i"s en sus %i5erentes
)resent"&i!nes/
Asi$is$!, #!s $is$!s &uent"n &!n )re&i!s &!$)"r"ti."$ente ("*!s, #! que
%i5i&u#t" su ree$)#"z! )!r !tr!s (ienes %e &!nsu$! $"si.!/ Sin e$("rg!,
e8iste un sustitut! que )!%r=" '"&er#e 5rente " #" #e&'e, #" s!:", )er! %"%!
que su )re&i! es re#"ti."$ente e#e."%! : #" )re5eren&i" %e# $er&"%! )!r
&!nsu$ir )r!%u&t!s #&te!s es $u: 5uerte/
P!$e' $e ne-!ciaci.n $e %!s c!m)'a$!'es
L!s )r!%u&t!s %e# se&t!r #&te!, "# ser (ienes %e &!nsu$! $"si.!, tienen
un" "$)#i" g"$" %e &#ientes, t"nt! $in!rist"s &!$! $":!rist"s, #! que '"&e
)!&! )r!("(#e que est!s )ue%"n e*er&er un gr"n )!%er %e neg!&i"&i;n s!(re
#" in%ustri"/ L" %istri(u&i;n %e sus )r!%u&t!s en e# $er&"%! es ."ri"%" : s!n
re"#iz"%"s )!r #"s $is$"s e$)res"s )r!%u&t!r"s, #! que re%u&e "Hn $s #"
i$)!rt"n&i" que )!%r=" tener est" 5uerz"/
25
MANAGEMENT
P!$e' $e ne-!ciaci.n $e %!s )'!ee$!'es
L!s )rin&i)"#es )r!.ee%!res s!n #!s g"n"%er!s, quienes !5re&en e# )rin&i)"#
insu$! %e #" in%ustri" #&te" que es #" #e&'e 5res&", #" &u"# re)resent" en
)r!$e%i! entre 36J : 76J %e# &!st! %e )r!%u&&i;n, %e)en%ien%! %e# ti)!
%e )r!%u&t!/
E# "("ste&i$ient! %e #e&'e se re"#iz" tr".,s %e %i.ers!s )r!.ee%!res %e
%istint!s t"$"+!s &!$! 2!ng"#es 95!n%!s g"n"%er!s #e&'er!s<, g"n"%er!s !
" tr".,s %e g"n"%er=" )r!)i"/ Sin e$("rg!, se esti$" que %e# t!t"# %e
)r!.ee%!res, 3J %e est!s re)resent"n e# 60J %e# "("ste&i$ient! #!&"# %e
#e&'e 5res&"/
Asi$is$!, "&tu"#$ente e# "&!)i! %e #" #e&'e se '" e8ten%i%! " &"si t!%" #"
C!st" : un" )"rte i$)!rt"nte %e #" Sierr"/ Sin e$("rg!, " )es"r %e#
es5uerz! %e #" in%ustri" #&te" )!r e8)"n%ir su re% %e "&!)i!, e8iste &iert"
ri."#i%"% entre #"s e$)res"s )!r in&re$ent"r su )"rti&i)"&i;n en e#
")r!.isi!n"$ient! #!&"# %e #e&'e, %e(i%! "# %,5i&it %e )r!%u&&i;n/ Est! )!%r="
su)!ner &iert! )!%er %e neg!&i"&i;n )!r )"rte %e #!s )r!.ee%!res )"r" 5i*"r
sus )re&i!s, #!s &u"#es .ienen sien%! re#"ti."$ente est"(#es, %e 5!r$"
si$i#"r "# %e #!s )r!%u&t!s ter$in"%!s/
G'1&ic! ,
26
MANAGEMENT
2%. 2%. Participacin de mercado Participacin de mercado
L" e#e."%" &!$)eten&i" "# interi!r %e #" in%ustri" : e# ("*! ."#!r "greg"%! %e sus
)r!%u&t!s '"n tr"=%! &!$! &!nse&uen&i" que $u&'"s e$)res"s %e# se&t!r,
es)e&i"#$ente #"s %e $en!r t"$"+! 9que %is)!nen %e $en!s re&urs!s )"r" in.ertir
en e# $e*!r"$ient! %e #" e5i&ien&i" %e sus )r!&es!s : n! )ue%en ")r!.e&'"r
e&!n!$="s %e es&"#"< teng"n re%u&i%!s $rgenes %e uti#i%"% e in&#usi.e ),r%i%"s/
Es "s= que e# $er&"%! %e )r!%u&t!s #&te!s )eru"n! se '" &"r"&teriz" )!r &!nt"r
&!n )!&!s )"rti&i)"ntes : un" %e$"n%" sensi(#e "nte &"$(i!s en e# )re&i! %e #!s
)r!%u&t!s/
L" e$)res" &!n $":!r )"rti&i)"&i;n es G#!ri" S/A/, #" &u"# '" #!gr"%! "u$ent"r su
)"rti&i)"&i;n %e $er&"%! en sus )rin&i)"#es )r!%u&t!s, &!ns!#i%n%!se "s= &!$!
#=%er en e# $er&"%! #&te!/
9a#%a *
Pa'tici)aci.n en e% me'ca$! $e )'!$uct!'es 'e%aci!na$!s a %1cte!s
Fuente: G#!ri"/ 0006
D. An1%isis &inancie'!
1. ,n1lisis estr'ct'ral 1. ,n1lisis estr'ct'ral
E# "n#isis estru&tur"# %e L"i.e S/A/, &!$)ren%e e# "n#isis '!riz!nt"# : .erti&"# %e
#"s &uent"s %e# ("#"n&e gener"# : e# est"%! %e g"n"n&i"s : ),r%i%"s %e #" e$)res"
L"i.e S/A/ %ur"nte #!s "+!s 0006 " 0007/
L"s t"(#"s 1 : 0 $uestr"n e# "n#isis re"#iz"%!/ L"s &uent"s res"#t"%"s s!n #"s %e
$":!r i$)!rt"n&i", : %e #"s &u"#es se &!$ent"r en e# %i"gn;sti&!/
UNIVERSIDAD ACIONAL DE INGENIERIAMASTER SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
9a#%a *
"a%ance Gene'a% Laie S.A. An1%isis h!'i2!nta% 4 e'tica% :+==0 > +==?;
1)e'-a A'Dl#s#s (er-#$al A'Dl#s#s .or#%o'-al
Acti$o 1otas 2008 200 2006 200! 2008 200 2006 200! 2008 200 2006 200!
Acti$o Corriente
Efecti%o y E2ui%alentes de efecti%o @ =*@ >88 1,1@9 1,790 0.80L 0.79L 1.=*L >.@<L 0.*@ 0.>1 0.87 1.00
Cuentas por Co+rar Co"erciales GnetoH * @<,879 @1,@@8 7*,=10 7>,*0* 47C1; **.98L *@.@<L *=.@@L 1C44 1.>8 1.10 1.00
$tras Cuentas por Co+rar GnetoH < @,0>> 7,>>8 1,=11 ==< @.>=L @.7<L >.<1L 1.7=L !C18 @.1< >.>0 1.00
E.istencias GnetoH = @>,1>* >8,80> >@,801 >1,01* 44C0; 78.90L 7=.8>L 7=.17L 2C00 1.7= 1.18 1.00
Gastos Contratados por Anticipado @90 >80 >,>00 90< 0.*>L 0.78L 7.7<L 1.<0L 0.*@ 0.71 >.@7 1.00
9otal Acti%o Corriente 9@,>70 =@,0@< <*,*=1 *<,*9> !3C40; 48C7; 44C76; 42C47; 1C6 1C31 1C16 1C00
Acti$o 'o Corriente
In%ersiones &inancieras @ @ @ @ 0.00L 0.01L 0.00L 0.01L 1.00 1.00 1.00 1.00
$tras Cuentas por Co+rar < 199 >*8 0 11 0.>@L 0.77L 0.00L 0.01L 18.09 >7.@* 0.00 1.00
In"ue+les, ?a2uinaria y E2uipo GnetoH 8 80,1<8 =*,0=< ==,<<1 =<,>0* 7C!0; 9<.*8L 9<.=7L 99.@9L 1.0* 0.99 1.0> 1.00
Acti%os Intan#i+les GnetoH 9 1,8@9 >,79* >,<>0 7=8 >.>*L 7.08L 7.><L 0.@9L @.89 <.7@ <.97 1.00
9otal Acti%o 1o Corriente 8>,>>0 ==,=77 80,>8* =<,*98 46C60; !1C21; !!C04; !C!1; 1C0 1C01 1C0! 1C00
TOTAL A1TI?O 16B4!0 1!1B7 14!B8!6 133B170
Pasi$o & Patrimonio
Pasi$o Corriente
So+re#iros Dancarios 10 7,*7@ 8*= >,*>@ *@1 *.@=L >.00L *.9@L 1.*9L <.*7 1.*8 @.<= 1.00
$+li#aciones &inancieras 11 >>,=>@ 17,1=7 @,000 0 3!C17; 30C8; 7C41; 0C00; !C68 3C27 1.00 N
Cuentas por ,a#ar Co"erciales 1> 7*,>7* >@,9@7 ><,<@8 >7,*=1 !4C!; *8.>8L <>.<=L <9.77L 1.@9 1.0< 1.17 1.00
$tras Cuentas por ,a#ar a ,artes -elacionadas GnetoH 17 10> >< *9 *= 0.1<L 0.0<L 0.1@L 0.1=L 1.=9 0.@< 1.0@ 1.00
I"puesto a la -enta y ,articipaciones Corrientes 0 0 0 0 0.00L 0.00L 0.00L 0.00L N N N N
$tras Cuentas por ,a#ar 1@ >,9=8 7,801 7,=98 >,800 @.<1L 8.88L 8.97L 8.>@L 1.0< 1.7< 1.7< 1.00
,ro%isiones 0 0 0 0 0.00L 0.00L 0.00L 0.00L N N N N
,arte corriente deuda L, 0 0 *,@91 =,071 0.00L 0.00L 1>.91L >0.<8L 0.00 0.00 0.=8 1.00
9otal ,asi%o Corriente <@,*=7 @>,800 @>,*>0 7@,000 68C63; 61C63; 66C44; 0C03; 1C70 1C26 1C2! 1C00
Pasi$o 'o Corriente
$+li#aciones &inancieras 1* >>,>1< 18,909 17,@@1 =,789 !C26; 0C7; <>.*=L *0.==L 3C01 >.*< 1.8> 1.00
Cuentas por ,a#ar Co"erciales 0 0 0 0 0.00L 0.00L 0.00L 0.00L N N N N
,asi%o por I"puesto a la -enta y ,articipaciones !iferidos >8 =,707 =,=7* 8,079 =,1<@ >@.=@L >9.07L 7=.@7L @9.>7L 1.0> 1.08 1.1> 1.00
&'g. ()
+,
9otal ,asi%o 1o Corriente >9,*19 ><,<@@ >1,@80 1@,**7 31C3; 38C3; 33C!6; 27C7; 2C03 1C83 1C48 1C00
9otal ,asi%o 9@,09> <9,@@@ <@,000 @8,**7 !3C33; 4!C!; 43C88; 36C4!; 1C74 1C43 1C32 1C00
Patrimonio 'eto
Capital 1< =>,@>< =>,@>< =>,@>< <9,007 8C74; 8C7; 88.@8L 81.*7L 1.0* 1.0* 1.0* 1.00
Acciones de In%ersin 1= 18< 18< 18< 1== 0.>7L 0.>7L 0.>7L 0.>1L 1.0* 1.0* 1.0* 1.00
-eser%as Le#ales 18 >,**8 >,**< >,7<> 7,>*1 7.11L 7.10L >.89L 7.8@L 0.=9 0.=9 0.=7 1.00
-esultados Acu"ulados 19 =,188 =,1<= <,88> 1>,>0< 8.=7L 8.=0L 8.@1L 1@.@>L 0.*9 0.*9 0.*< 1.00
9otal ,atri"onio 1eto 8>,7*8 8>,77* 81,8*< 8@,<7= 46C6; !4C2!; !6C12; 63C!!; 0C7 0C7 0C7 1C00
TOTAL PASI?O 4 PATRIMONIO NETO 16B4!0 1!1B7 14!B8!6 133B170
Fuente: C!n"se. 9000?</ E%a#!'aci.n: Gru)! / DIA TC 6 P 1
9a#%a +
Esta$! $e Ganancias 4 P5'$i$as Laie S.A. An1%isis h!'i2!nta% 4 e'tica% :+==0 > +==?;
A'Dl#s#s .or#%o'-al ;?e'-as
Cuenta
1ota
s 2008 200 2006 200! 2008 200 2006 200! 2008 200 2006 200!
(n)resos *peracionales
Ventas 1etas Gin#resos operacionalesH >*9,==* >0<,9>@ >00,=0= 198,=>9 1C31 1.0@ 1.01 1.00 100.0L 100.0L 100.0L 100.0L
Costo de Ventas G$peracionalesH >0 G>08,<7<H G1<>,*>*H G1<1,@71H G1*7,*@>H 1C36 1.0< 1.0* 1.00 80.7L =8.*L 80.@L ==.7L
Utilidad +ruta *1,179 @@,799 79,>=< @*,18= 1C13 0C78 0C8 1C00 17C; 21C!; 17C6; 22C;
Gastos de Ventas >> G79,@7*H G77,>@<H G>9,>78H G>=,**8H 1C43 1.>1 1.0< 1.00 1*.>L 1<.1L 1@.<L 17.9L
Gastos de Ad"inistracin >1 G8,897H G8,7@7H G<,981H G<,0>*H 1C48 1.78 1.1< 1.00 7.@L @.0L 7.*L 7.0L
Ganancia G,6rdidaH por Venta de Acti%os >* 8* @* 0 0 1.89 1.00 N N 0.0L 0.0L 0.0L 0.0L
$tros In#resos >9 1,=*< >,7>7 1,<89 =<9 >.>8 7.0> >.>0 1.00 0.=L 1.1L 0.8L 0.@L
$tros Gastos 70 G7*>H G7>@H 0 0 1.09 1.00 N N 0.1L 0.>L 0.0L 0.0L
Utilidad *perati$a 4B300 4B8!4 4B46 12B33 0C3! 0C37 0C38 1C00 1C; 2C3; 2C4; 6C2;
In#resos &inancieros >7 >,798 1,7=7 1,<=0 1*< 1*.7= 8.80 10.=1 1.00 0.9L 0.=L 0.8L 0.1L
Gastos &inancieros >@ G<,7<=H G>,=1<H G>,097H G>,191H 2C71 1C24 0.9< 1.00 2C!; 1C3; 1.0L 1.1L
,esultado antes de Particip- & del (mp- a la ,enta 771 7,*11 @,7>7 10,778 0C03 0C34 0C42 1C00 0C1; 1C; 2C2; !C2;
,articipacin de los tra+a3adores >< G8@H G@>@H G@87H G1,0=1H 0.08 0.@0 0.@* 1.00 0.0L 0.>L 0.>L 0.*L
I"puesto a la -enta >= G>>@H G1,1@*H G1,70*H G>,897H 0.08 0.@0 0.@* 1.00 0.1L 0.<L 0.=L 1.*L
Utilidad .Perdida/ 'eta del Ejercicio 23 1B742 2B!3! 6B34 0C00 0C30 0C40 1C00 0C0; 0C7; 1C3; 3C2;
?ar#a$#9' E78C8; E23C4; E60C2;
&'g. (*
+,
&'g. (+
+,
MANAGEMENT
a. "a%ance -ene'a% a. "a%ance -ene'a%
An1%isis -ene'a%
>e# "n#isis estru&tur"# gener"# %e# ("#"n&e %e L"i.e, se )ue%e %e&ir que #"
&uent" que '" su5ri%! e# $s i$)!rt"nte in&re$ent! es #" %e #"s
o*ligaciones &inancieras corrientes 9su(i; 67J res)e&t! "# 0006</
Si (ien es &iert!, que #"s !(#ig"&i!nes 5in"n&ier"s n! &!rrientes t"$(i,n se
in&re$ent"r!n, ,st"s #! 'i&ier!n en $u&'" $en!r )r!)!r&i;n que #"s
%eu%"s " &!rt! )#"z! 9su(i; 66J res)e&t! "# 0006</
Sin %u%" "#gun", este 'e&'! es un acontecimiento m'9 grave, :" que #"
e$)res" se '" en%eu%"%! $u&'! $s %e $"ner" &!rriente, que " #"rg!
)#"z!/ C!$! :" se .er en e# "n#isis %e r"ti!s, este 'e&'! i$)"&t"
neg"ti."$ente en #" rent"(i#i%"% %e #!s "&&i!nist"s : en e# %ese$)e+! %e
#" e$)res", %e(i%! " #!s "#t!s intereses " )"g"r/
An1%isis $e acti!s
Acti! c!''iente :AC;
L"s &uent"s $s i$)!rt"ntes %e# "&ti.! &!rriente s!n #"s C(C
c!me'cia%es 960J %e# AC< : #"s e(istencias 9J %e# AC<, "$("s
&uent"s se '"n in&re$ent"%! %e $"ner" s!steni%" %es%e e# 0006/ L"s C8C
&!$er&i"#es se in&re$ent"r!n en 1J %es%e e# 0006, $ientr"s que #"s
e8isten&i"s su(ier!n en 100J/ Este 'e&'! se )ue%e e8)#i&"r )!r e#
in&re$ent! %e# $er&"%! : #"s )!#=ti&"s %e &!(r"nz" %e #" e$)res"/ G#!ri",
'" in&re$ent"%! %e un" $"ner" si$i#"r/
-n )unt! " n!t"r es #" s!steni%" %is$inu&i;n %e# e&ecti! 9se re%u*! "#
6J %e# 0006</ A )es"r %e #" )!&" in5#uen&i" en e# "&ti.! &!rriente est"
&uent" es $u: i$)!rt"nte :" que )er$ite %eter$in"r #" #iqui%ez : e# )"g!
!)er"ti.! 9%=" " %="< %e #"s !(#ig"&i!nes %e #" e$)res"/ -n "n#isis %e #"
#iqui%ez se re"#iz"r $s "%e#"nte
Acti! n! c!''iente :ANC;
L" &uent" $s i$)!rt"nte "qu= s!n #!s "&ti.!s 5i*!s, inmue#%es@
ma6uina'ia 4 e6ui)!s 9?7J %e# ANC</ C#"r"$ente se !(ser." que n!
e8iste $":!r ."ri"&i;n en est" &uent" 9su(i; 6J %es%e e# 0006<, #! &u"#
in%i&" que " )es"r %e #"s &!$uni&"&i!nes !5i&i"#es %e "$)#i"&i!nes %e
)#"nt" : &!$)r"s %e equi)!s, 5in"n&ier"$ente est! n! '" si%! "s=/
Otr" &!n&#usi;n que se )!%r=" s"&"r es que e# s!(reen%eu%"$ient! %e #"
e$)res" " ni.e# &!rriente, n! '" i%! " in.ersi!nes en "&ti.!s 5i*!s/ Gr".e
)r!(#e$"/
An1%isis $e )asi!s
Pasi! c!''iente :PC;
A# 0006 #" e$)res" n! ten=" !#%i-aci!nes &inancie'as a c!'t! )%a2!/ A#
0007, ,st"s &!nstitu="n e# 36J %e# PC/ L" e$)res" &"$(i; %eu%"/ E# 0006
e# 10J %e# PC er" )"r" &!n sus )r!.ee%!res/ E# 0007 este )!r&ent"*e )"s;
" ser e# 6J/ L" &!$)!si&i;n %e# PC &"$(i; t"nt!, %e(i%! " #" %eu%"
t!$"%" )!r #" e$)res" " QQ&!rt! )#"z!RR
A%e$s %i&'"s &uent"s se '"n in&re$ent"%!/ Sin e$("rg!, $ientr"s que
#"s C8P )r!.ee%!res #! '"n 'e&'! en /AB res)e&t! "# 0006, #"s
!(#ig"&i!nes 5in"n&ier"s, #! '" 'e&'! en QQ/3?B res)e&t! "# 0006RR L"
i%e" %e que e# ("n&! est"r=" tr"("*"n%! )"r" e# ("n&! se '"&e &"%" .ez
$s )!tente/ Se "n"#iz"r $e*!r en #!s r"ti!s/
&'g. ,-
+,
MANAGEMENT
Pasi! n! c!''iente :PNC;
L" )rin&i)"# &uent" en e# PNC s!n #"s !#%i-aci!nes &inancie'as a %a'-!
)%a2! 916J %e# PNC</ Est"s !(#ig"&i!nes se '"n in&re$ent"%!
s!steni%"$ente en e# tie$)! 9se in&re$ent; 001J res)e&t! "# 0006</ Sin
e$("rg!, &!$! :" se %i*! est" %eu%" n! '" teni%! $":!r i$)"&t! en #"s
in.ersi!nes " #"rg! )#"z!, :" que e# ANC )r&ti&"$ente '" )er$"ne&i%!
est"(#e/
An1%isis $e )at'im!ni! :PA9;
E# )"tri$!ni! '" )er$"ne&i%! &!nst"nte %ur"nte #!s "+!s %e "n#isis/
L!s "&&i!nist"s n! '"n in:e&t"%! &")it"# )"r" n"%"/ L!s gerentes se '"n
.ist! !(#ig"%!s " (us&"r 5in"n&i"$ient! " tr".,s %e !(#ig"&i!nes
5in"n&ier"s/ Este 'e&'! '" sus&it"%! e# %es&"#"(r! en #!s r"ti!s %e
rent"(i#i%"% que se .ern $s "%e#"nte/
#. Esta$! $e -anancias 4 )5'$i$as #. Esta$! $e -anancias 4 )5'$i$as
Uti%i$a$ #'uta
9Vent"s : &!st! %e .ent"s<
L"s .ent"s se in&re$ent"r!n %ur"nte e# 0007 en 31J %es%e e# 0006
906/6J res)e&t! "# 0001</ N! !(st"nte, #!s &!st!s %e .ent"s se
in&re$ent"r!n en 36J %es%e e# 0006 907/J res)e&t! "# 0001</
P!r $s que #" gente %e .ent"s '":" 'e&'! (ien su tr"("*!, un! %e #!s
)rin&i)"#es )r!(#e$"s %e L"i.e se en&uentr" en #"s !)er"&i!nes : e#
$"ne*! %e in.ent"ri!s, #!s &u"#es gener"n &!st!s %e !)er"&i;n n!
s!steni(#es/ L" &")"&i%"% %e #" )#"nt" :" se s!(re)"s;, : #" "$)#i"&i;n :
&!$)r" %e te&n!#!g=" se '"&e i$)res&in%i(#e/
Sin e$("rg!, " )es"r %e# $":!r in&re$ent! %e #!s &!st!s %e .ent"s
res)e&t! %e #"s .ent"s, #" uti#i%"% (rut" %e# 0007 &re&i; en 13J res)e&t!
"# 0006 916/0J res)e&t! "# 0001</ Est!s nH$er!s )ue%en ser us"%!s )"r"
*usti5i&"r un" gesti;n t"n $"#" &!$! #" %e L"i.e en #!s H#ti$!s "+!s
9$!ti.! )!r e# &u"# #" $":!r=" %e sus 5un&i!n"ri!s 5uer!n &"$(i"%!s e#
000?<
Uti%i$a$ !)e'atia
9G"st!s %e .ent"s : "%$inistr"ti.!s<
L!s g"st!s %e .ent"s se in&re$ent"r!n en 3J res)e&t! "# 0006 917/6J
res)e&t! "# 0001</ >i&'!s g"st!s &!nstitu:en e# 16/0J %e #"s .ent"s/ Este
."#!r es re#"ti."$ente "#t! 9en )!r&ent"*e< &!$)"r"%! &!n e# 11J %e
G#!ri"/ Sin e$("rg!, si se !(ser." e# $!nt! t!t"#, #!s g"st!s %e .ent"s %e
G#!ri" s!n &"si 10 .e&es #!s %e L"i.e/ Es %e&ir, e# )ers!n"# %e .ent"s :
$"rGeting '"n re"#iz"%! $"#"("res )"r" in&re$ent"r #"s .ent"s/
L!s g"st!s "%$inistr"ti.!s &!nstitu:en e# 3/J %e #"s .ent"s, se '"n
in&re$ent"%! en 6/6J res)e&t! "# 0001/ Es un )!&! su)eri!r en
)!r&ent"*e res)e&t! " G#!ri", )er! en .!#u$en es &"si 10 .e&es $en!r/ N!
'": $":!r &!$ent"ri! "# res)e&t!/
N! !(st"nte #! %i&'! "rri(", es en este )unt! %!n%e #" uti#i%"% se e$)iez"
" %i#uir/ L" uti#i%"% !)er"ti." &"e 66J res)e&t! "# 0006 : 11/J res)e&t!
"# 0001/ Est!s nH$er!s e$)iez"n " %es%e+"r " #" geren&i" gener"#, :" que
si se !(ser." )!r uni%"% !rgni&" " #" e$)res", #" e5i&ien&i" se '"
$"nteni%! e in&#usi.e $e*!r"%!/
&'g. ,.
+,
MANAGEMENT
Uti%i$a$ neta
9G"st!s 5in"n&ier!s e i$)uest!s<
E# gr"n )r!(#e$" s!n #!s g"st!s 5in"n&ier!s/ >e(i%! "# en%eu%"$ient!
&!rriente : n! &!rriente %e #" e$)res", #!s intereses '"n su(i%! en 1?1J
res)e&t! "# 0006 : 13J res)e&t! "# 0001/ L" :" %is$inui%" uti#i%"%
!)er"ti." se %i#u:e &"si )!r &!$)#et! &!n e# )"g! %e est!s intereses/
E si " est" %is$inu&i;n se #e "greg"n e# i$)uest! " #" rent" : #"
)"rti&i)"&i;n %e tr"("*"%!res )"g"%!s, se !(tienen #!s $"gr!s resu#t"%!s
en #" uti#i%"% net"/
L" uti#i%"% net" '" &"=%! en ??/?J res)e&t! "# 0006 9)r&ti&"$ente
%es")"re&i;< : ?7/7J res)e&t! "# 0001/ Si (ien es &iert! n! '": un"
&uent" que se in&re$ente gr!ser"$ente, #!s in&re$ent!s %e #"s
!(#ig"&i!nes 5in"n&ier"s, g"st!s %e .ent"s, "%$inistr"ti.!s : !tr!s, '"n
'e&'! %es")"re&er " #" uti#i%"%/
&'g. ,(
+,
MANAGEMENT
2. ,n1lisis de ratios 2. ,n1lisis de ratios
L" t"(#" 3 $uestr" e# "n#isis %e #!s r"ti!s 5in"n&ier!s %e #" L"i.e S/A/ 90006 @
0007< en &!$)"r"&i;n &!n e# #=%er %e# $er&"%! : )rin&i)"# &!$)eti%!r, G#!ri" S/A/
9a#%a ,
An1%isis $e 'ati!s &inancie'!s Laie S.A. :+==0 > +==?;
LA(#E 0-A- "L*,(A 0-A-
1ap#-al de -rabaFo U'#dC 2008 200 2006 200! 2008 200
Capital de tra+a3o de operacin SF >8,=1* 71,8@* >*,19= >@,<=7
Capital de tra+a3o fuera de operacin SF 9@> G*99H G>,1@<H G>,081H
1ap#-al de -rabaFo SF 27B6! 31B246 23B0!1 22B!72 464B!68 24!B72
1.71 1.78 1.0> 1.00
L#,)#de%
-a(n circulante TGACNG,AHI,CU - 1.@* 1.=> 1.@9 1.<@ 1.89 1.*7
,rue+a 'cida - 0.80 1.0* 0.91 1.0> 1.1* 0.8=
1ober-)ra de $aFa d0as 1C0 0C!2 2C12 2C1 3C!2 4C1!
Sol(e'$#a
!euda financiera total SF @8,@=@ 7>,979 19,9<* =,970 @<@,789 @89,<<9
I?VE R In%ersiones financieras SF 8>,0>1 ==,@=* 80,>8* =<,*8= <7*,><< 1,118,90>
5e)da =#'a'$C8 :IMGE H I'(ersC /#'a'$#eras< - 0C!7 0C43 0C2! 0C10 0C3 0C44
5e)da LP 8 A$-#(o =#Fo - 0C2 0C24 0C1 0C10 0C4 0C!
Pas#(o8Pa-r#mo'#o - 1C14 0C84 0C8 0C! 0C82 0C7
,asi%oIActi%o GEndeud. Acti%oH - 0.*7 0.@< 0.@@ 0.7< 0.@* 0.@@
,atri"onioIActi%o GGrado ,ropiedadH - 0.@= 0.*@ 0.*< 0.<@ 0.** 0.*<
El #rado de propiedad est' +a3ando
con los aos
E=#$#e'$#a
,,C GC.CIVentasW7<*H d0as << =7 <* <0 <0 *7
-otacin del acti%o corriente - 2C6 >.=9 7.0< 7.*1 >.1@ >.*=
-otacin del acti%o no corriente - 7.1< >.<< >.*0 >.*9 >.<9 1.<>
Ro-a$#9' del a$-#(o -o-al - 1C4 1.7< 1.78 1.@9 1C17 0C77
Gastos operaciones Gad". y %entasHIVentas L 18.<0L >0.10L 18.0*L 1<.90L 1>.=*L 1>.8*L
Gastos financierosIVentas L >.@*L 1.71L 1.0@L 1.10L 1.<7L 1.9*L
Re'-ab#l#dad
Acti%o total SF 1=<,@*0 1*1,==9 1@*,8*< 177,190 1,=1<,<17 1,8>@,8>@
,atri"onio SF 8>,7*8 8>,77* 81,8*< 8@,<7= 9@>,>9> 1,019,187
,asi%o SF 9@,09> <9,@@@ <@,000 @8,**7 ==@,7>1 80*,<@1
Etilidad de operacin SF @,700 @,8*@ @,=@< 1>,7=7 >7@,08> >19,91>
Etilidad neta SF >7 1,9@> >,*7* <,7=@ >9>,810 181,188
Ventas SF >*9,==* >0<,9>@ >00,=0= 198,=>9 >,0@=,=79 1,810,@18
9asa i"positi%a efecti%a L @@.00L @@.<9L @1.7<L 78.7@L >7.>@L >9.8<L
ROE E re-)r' o' e,)#-I ; 0C03; 2C36; 3C10; C!3; 31C0; 1C8;
?ar#en neto L 0C01; 0C74; 1C26; 3C21; 14C30; 10C01;
Eficiencia GVentasIActi%o 9otalH - 1.@= 1.7< 1.78 1.@9 1.19 0.99
Apalanca"iento - >.1@ 1.8@ 1.=8 1.*= 1.8> 1.=9
-$A N return on assets L >.@@L 7.>0L 7.>*L 9.>9L 17.<@L 1>.0*L
ROA :1ETJ< ; 1C36; 1C; 1C71; !C3; 10C4; 8C4!;
?ar#en $perati%o L 1.<<L >.7*L >.7<L <.>7L 11.@7L 1>.1*L
Eficiencia GVentasIActi%o 9otalH - 1.@= 1.7< 1.78 1.@9 1.19 0.99
En aos de apalanca"iento ne#ati%o
XXLai%e est' tra+a3ando para el +ancoYY
&'g. ,,
+,
MANAGEMENT
a. Ca)ita% $e t'a#aj! a. Ca)ita% $e t'a#aj!
L" e$)res" '" "u$ent"%! en 31J su &")it"# %e tr"("*! res)e&t! "# 0006/ Este
'e&'! )!%r=" ser un! %e #!s )!&!s s"#.".i%"s que #e que%en )"r" seguir
!)er"n%!/ A%e$s %e# &"$(i! &"si t!t"# %e sus %ire&ti.!s : 5un&i!n"ri!s %"%!
%ur"nte e# 000?/
C!$! %"t!, G#!ri" &"si %u)#i&; su &")it"# %e tr"("*! %e# 0001 "# 0007/ A%e$s
es &"si 00 .e&es $s que e# %e L"i.e/
#. Li6ui$e2 #. Li6ui$e2
G#!ri" es $s #=qui%" que L"i.e 91/7?A1/6 r"z;n &ir&u#"nte/ 1/16A0/70 )rue("
&i%"</ P!r este $!ti.! #" $":!r=" %e )r!%u&t!res #&te!s : )r!.ee%!res
)re5ieren .en%er#e " %i&'" e$)res", :" que tienen e# %iner! $s #=qui%!, : #!s
)"g!s ! s!n en e5e&ti.! ! &!n )eri!%!s, $u&'! $en!res/ Este 'e&'! re5uerz" e#
$!n!)!#i! %e G#!ri"/
Du&'! $s )re&is! que #!s r"ti!s $en&i!n"%!s, es #" &!(ertur" %e &"*"/ L"i.e
s;#! )ue%e &u(rir &!n su &"*" 1/01 %="s %e !)er"&i;n 9'" su(i%! un )!&!<,
$ientr"s que G#!ri" )ue%e &u(rir '"st" 3/60 %="s/ Este r"ti! )"r" #" in%ustri" %e
#&te!s es un" c%a'a entaja c!m)etitia/
c. S!%encia c. S!%encia
C!$! :" se %i*! en e# "n#isis estru&tur"#, un! %e #!s )unt!s &#".e es #" %eu%"
t!$"%" )!r L"i.e/ E# r"ti! Deu$a Financie'a<:IMCE D Ine'si!nes;, in%i&"
&u"nt! %e# t!t"# %e in.ersi!nes en A2i*! e In.ersi!nes 5in"n&ier"s '" si%!
&u(iert" )!r #"s !(#ig"&i!nes 5in"n&ier"s / Este ."#!r se '" in&re$ent"%!
s!steni%"$ente %e 0/10 90006< " 0/6? 90007<, #! &u"# in%i&" #" gr".e%"% %e#
"sunt!, )!rque $ientr"s #" %eu%" se in&re$ent"(" e# A2i*! se $"nten=" &"si
&!nst"nte/ Es %e&ir #" %eu%", que en te!r=" est"(" %estin" " 5in"n&i"r e# #"rg!
)#"z! %e "&ti.!s, n! est &u$)#ien%! %i&'" 5un&i;n/
En G#!ri", n! !(st"nte, !&urre un" situ"&i;n si$i#"r, en #" &u"# este r"ti! se
in&re$ent" %e 0/ 90001< " 0/13 90007</ Sin e$("rg!, se %e(e n!t"r, que en
este &"s! s= e8isten nu$er!s!s )r!:e&t!s %e "$)#i"&i;n que n! '"n si%!
&!n&#ui%!s "Hn/
Res)e&t! "# -'a$! $e )'!)ie$a$ 4 en$eu$amient! $e% acti!, L"i.e '"
&"n*e"%! %eu%"/ Si en e# 0006 #" e$)res" )ertene&=" en un 6J " #!s
"&&i!nist"s : 36J " #!s "&ree%!res, en e# 0007 #" e$)res" )ertene&e en 1J "
#!s "&&i!nist"s : 63J " #!s "&ree%!res/ L!s ("n&!s : )r!.ee%!res s!n &"si
%ue+!s %e L"i.e, "# 0007/
$. E&iciencia $. E&iciencia
E# )eri!%! )r!$e%i! %e &!(r!s es re#"ti."$ente si$i#"r en e# $er&"%! 960 %="s<,
L"i.e se en&uentr", #iger"$ente su)eri!r " #!s %e$s 966 %="s<
L"i.e es e5i&iente %e "&uer%! " #" r!t"&i;n %e# "&ti.! t!t"# 91/1 .e&es "# "+!</
Sin e$("rg!, si se %isgreg" este r"ti! )!r &!rriente : n! &!rriente, se n!t" que
#" r!t"&i;n %e# "&ti.! &!rriente est %is$inu:en%! &!n #!s "+!s/ E# "&ti.! n!
&!rriente es e# que sustent" est" ")re&i"&i;n/ N! !(st"nte, L"i.e es $s
e5i&iente en #" r!t"&i;n %e "&ti.!s que G#!ri" 91/1? .e&es "# "+!<
L!s g"st!s "%$inistr"ti.!s : %e .ent"s se '"n $"nteni%! est"(#es &!n #!s "+!s
917J en )r!$e%i!</ >i&'!s g"st!s )"r" G#!ri" s!n en )r!$e%i! %e# 13J/ Sin,
e$("rg!, &!$! :" se %i*!, #!s $!nt!s %e )u(#i&i%"% : g"st!s "%$inistr"ti.!s %e
G#!ri" s!n $s %e 10 .e&es #!s %e L"i.e/
&'g. ,/
+,
MANAGEMENT
e. Renta#i%i$a$ e. Renta#i%i$a$
E# gr"n )r!(#e$" se en&uentr" "qu=/ T"nt! e# ROE 9rent"(i#i%"% )"r" e#
"&&i!nist"< &!$! e# ROA 9rent"(i#i%"% )"r" e# "&ti.! ! #" e$)res"< '"n .eni%!
%e&":en%! s!steni%"$ente %es%e e# 0006/
E# ROE &":; %e 1/63J " 0/03J/ Dientr"s que e# ROA &":; %e ?/0?J " 0/J/
Si se &!$)"r"n e# ROE &!n e# ROA %es)u,s %e i$)uest!s 9ROA 91 @ T8<<, se
!(ser." que #" %i5eren&i" entre "$(!s se '"&=" &"%" .ez $s )eque+"/ E# 0007,
%i&'" %i5eren&i" se .!#.i; neg"ti."3
ROE S ROA 91 @ JT8<
0/03J S 1/36J
Est! in%i&" que " )es"r %e que e8ist" un" rent"(i#i%"% )"r" #" e$)res", est" es
%i#ui%" )!r #!s %i5erentes g"st!s 5in"n&ier!s, : :" n! &u(re #" gener"&i;n )"r" e#
"&&i!nist"/
En &!n&#usi;n e8iste ")"#"n&"$ient! 5in"n&ier! neg"ti.!/ L" e$)res" gener"
uti#i%"%, )er! t!%" ." )"r" e# ("n&!/ EELa em)'esa est1 t'a#ajan$! )a'a e%
#anc!FF
&'g. ,0
+,
MANAGEMENT
E. C!nc%usi!nes
C!nc%usi.n *
>e# "n#isis estru&tur"# gener"# %e# ("#"n&e %e L"i.e, se )ue%e %e&ir que #"
&uent" que '" su5ri%! e# $s i$)!rt"nte in&re$ent! es #" %e #"s
o*ligaciones &inancieras corrientes 9su(i; 67J res)e&t! "# 0006</ Si
(ien es &iert!, que #"s !(#ig"&i!nes 5in"n&ier"s n! &!rrientes t"$(i,n se
in&re$ent"r!n, ,st"s #! 'i&ier!n en $u&'" $en!r )r!)!r&i;n que #"s
%eu%"s " &!rt! )#"z! 9su(i; 66J res)e&t! "# 0006</
Sin %u%" "#gun", este 'e&'! es un acontecimiento m'9 grave, :" que #"
e$)res" se '" en%eu%"%! $u&'! $s %e $"ner" &!rriente, que " #"rg!
)#"z!/ C!$! :" se .er en e# "n#isis %e r"ti!s, este 'e&'! i$)"&t"
neg"ti."$ente en #" rent"(i#i%"% %e #!s "&&i!nist"s : en e# %ese$)e+! %e
#" e$)res", %e(i%! " #!s "#t!s intereses " )"g"r/
C!nc%usi.n +
E# gr"n )r!(#e$" se en&uentr" "qu=/ T"nt! e# ROE 9rent"(i#i%"% )"r" e#
"&&i!nist"< &!$! e# ROA 9rent"(i#i%"% )"r" e# "&ti.! ! #" e$)res"< '"n
.eni%! %e&":en%! s!steni%"$ente %es%e e# 0006/
E# ROE &":; %e 1/63J " 0/03J/ Dientr"s que e# ROA &":; %e ?/0?J "
0/J/
Si se &!$)"r"n e# ROE &!n e# ROA %es)u,s %e i$)uest!s 9ROA 91 @ T8<<,
se !(ser." que #" %i5eren&i" entre "$(!s se '"&=" &"%" .ez $s )eque+"/
E# 0007, %i&'" %i5eren&i" se .!#.i; neg"ti."3
ROE S ROA 91 @ JT8<
0/03J S 1/36J
Est! in%i&" que " )es"r %e que e8ist" un" rent"(i#i%"% )"r" #" e$)res",
est" es %i#ui%" )!r #!s %i5erentes g"st!s 5in"n&ier!s, : :" n! &u(re #"
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En &!n&#usi;n e8iste ")"#"n&"$ient! 5in"n&ier! neg"ti.!/ L" e$)res"
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