UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DO RIO DE JANEIRO

INSTITUTO TRS RIOS

DEPTO DE CINCIAS ADMINISTRATIVAS E DO AMBIENTE















MERCADO DE RENDA FIXA







Raquel das Graas Alves 201063017-1






Administrao








Trs Rios, RJ
Maio de 2014

Raquel das Graas Alves 201063017-1















MERCADO DE RENDA FIXA






Sob a Orientao da Professora
JADILSON BORGES MOREIRA



Trabalho de Verificao de
Aprendizagem como requisito
para composio de nota
bimestral, para a disciplina IH-
131 Mercado Financeiro.












Trs Rios, RJ
Maio de 2014
MERCADO DE RENDA FIXA

Os ttulos de renda fixa caracterizam-se por serem remunerados de
forma pr-definida podendo ser prefixados ou ps-fixados, sendo o valor de
resgate do primeiro feito no momento em que se contrata a operao. Apenas
o seu valor nominal ser conhecido neste momento, ficando o seu valor
nominal para o final, quando j se saber a taxa de inflao que ser
descontada. Em contrapartida, o valor do segundo, por estar atrelado a algum
indexador ou taxas de juros ou mesmo ao cmbio o seu valor s ser
conhecido no seu vencimento e conhecer primeiramente o seu valor real e o
nominal apenas ao final.
Os ttulos de renda fixa podem ser classificados como pblicos ou
privados. Os pblicos so emitidos pelo governo federal, estadual ou municipal,
sendo os mais comuns os emitidos pelo federal. H tambm os conhecidos
como soberanos emitidos pelo governo central e transacionados
internacionalmente.
Os ttulos privados so emitidos por instituies financeiras para
captao de recursos juntos aos investidores.

PRINCIPAIS TTULOS PBLICOS FEDERAIS

1. LTN Letras do Tesouro Nacional
So ttulos prefixados emitidos pelo Tesouro Nacional para cobrir dficit
oramentrio do governo e vindos de antecipao de receitas. O investidor
paga uma quantia inferior ao seu valor de face resgatando o valor nominal no
vencimento. Sua emisso pode ser feita atravs de leiles ou em operaes
com autarquias, fundaes, empresas pblicas ou sociedade de economia
mista da Administrao Pblica Federal.

2. LFT Letras Financeiras do Tesouro
So emitidas pelo Tesouro Nacional para que a Unio assuma as
dvidas de responsabilidade dos Estados e Distrito Federal. Podem ser
emitidas em sries conhecidas como A e B. So feitas atravs de oferta
pblica, leiles ou operaes diretas, como as LTNs. Sua remunerao ps-
fixada baseada na taxa Selic e seu resgate feito em parcelas mensais
consecutivas.

3. NTN Notas do Tesouro Nacional
Seu objetivo alongar o prazo de financiamento da dvida do Tesouro.
Geralmente so ps-fixadas a um indexador econmico. As NTNs podem ser
emitidas em nove sries distintas. So elas:
a) NTN-B (Notas do Tesouro Nacional srie B): vinculada variao do IPCA
acrescidos de juros definidos no ato da compra. So indicados para formar
poupana de mdio e longo prazo garantindo seu poder de compra.
b) NTN-C (Notas do Tesouro Nacional srie C): vinculada variao do IGP-M
e tambm so indicados para poupana.
c) NTN-D (Notas do Tesouro Nacional srie D): sua rentabilidade atualizada
de acordo com a variao do dlar dos Estados Unidos.
d) NTN-F (Notas do Tesouro Nacional srie F): ttulo de rentabilidade prefixada,
definida no momento da compra.

4. Controle monetrio via ttulos
Alm de financiar o governo, os ttulos pblicos so instrumentos de
poltica monetria usada pelo BACEN, que pode decidir por reduzir a liquidez
na economia e ento vende esses ttulos. Para lana-los no mercado o
BACEN realiza o leilo primrio e em geral os principais participantes deste
leilo so as instituies financeiras.

5. SELIC Sistema Especial de Liquidao e Custdia
Sistema criado pelo Banco Central e ANDIMA para reunir o registro de
custdia com a liquidao financeira das operaes com os ttulos pblicos.
administrado pelo DEMAB e atravs deste, os ttulos so registrados em
contas de custdia das instituies financeiras e alguns investidores
institucionais. Alm deste sistema de custdia, integram o SELIC a oferta
pblica formal eletrnica e o leilo informal eletrnico de moedas e de ttulos.
O primeiro acolhe propostas das instituies e apuram os resultados de
ofertas pblicas de ttulos e participam desta oferta os bancos, as caixas
econmicas, as sociedades corretoras de ttulos e os valores mobilirios, as
sociedades de crditos, financiamento e investimento. J o segundo, visa
leiles informais do BACEN, de ttulos pbicos federais ou de moedas e
ttulos pblicos federais custodiados no SELIC.

6. Tesouro Direto
Todos os cidados residentes no Brasil que possuam CPF e tenham
cadastro em alguma instituio financeira podem investir diretamente em
ttulos emitidos pelo Governo Federal atravs do Tesouro Direto. Para tal,
preciso que o investidor faa um cadastro no Tesouro Direto e ento receber
uma senha que dar a ele acesso a uma rea de negociao e com isso ter
como comprar os ttulos que desejar, sendo o valor mnimo de R$ 100,00 e o
mximo de R$ 400.000,00 por ms. Os custos para investir por este meio
englobam uma taxa de 0,10% sobre o valor da operao, taxa de 0,30%
sobre o valor dos ttulos cobrado pela BM&BOVESPA, alm da taxa dos
agentes de custdia.

Os ttulos pblicos federais possuem alguns riscos inerentes, dentre eles
o risco de crdito que pode imputar em alguma perda ao investidor, porm
normalmente possuam risco zero e o risco de mercado, o qual, cada ttulo
pblico tem um risco de mercado especfico.


TTULOS PRIVADOS DE RENDA FIXA
Garantem ao seu detentor remunerao predefinida que variam em
funo do prazo de operao e do risco de crdito de cada empresa.

1 - Principais ttulos privados de renda fixa

1.1 Certificado de Depsito Bancrio (CDB) E Recibo de Depsito
Bancrio (RDB)
Constituem a forma mais antiga de captar recursos nos bancos
comerciais, bancos de investimentos e bancos de desenvolvimento. Os CDBs
so ttulos transferveis para outros investidores e podem ser pr ou ps-
fixados. Alm deste tradicional, existe ainda o CDB over, o rural e os que tem
taxas flutuantes.
Os RDBs so similares aos CDBs porm so ttulos intransferveis e
menos comuns.

1.2 Certificados de Depsito Interbancrios (CDI)
So ttulos emitidos por instituies financeiras monetrias e no
monetrias com a funo de transferir recursos de uma instituio financeira
para outra. Viabilizam a liquidez do sistema visto que permitem a
transferncia de uma instituio com sobra de recursos para outra com
carncia deste. uma negociao limitada ao mercado interfinanceiro e suas
transaes tm prazos de um dia e por isso so rpidas e seguras.
O custo deste dia negociado neste mercado aproximado ao dos que
ocorrem com a taxa SELIC. Essas CDIs de um dia so conhecidas como
depsitos interfinanceiros (DI) e estabelecem um padro de taxa diria, a CDI
over, as quais estabelecem o parmetro de taxas para as operaes de
curtssimo prazo, chamada hot Money.

1.3 Letras e cmbio
So ttulos negociveis de um emprstimo a uma financeira ou
sociedade de crdito garantida por uma empresa no financeira e usuria de
bens e servios. uma ordem de pagamento a vista ou a prazo criada
atravs de saque. Para existir este tipo de crdito, necessrio um sacador, o
sacado e o beneficirio.

1.4 Letras hipotecrias
Esses ttulos podem ser emitidos por juros prefixados, flutuantes ou ps-
fixados e so operados por instituies financeiras com crditos imobilirios.
O prazo mnimo dessas letras de 180 dias e o mximo condicionado pelo
vencimento dos crditos hipotecrios.

1.5 Certificado de Crdito bancrio (CCB)
um ttulo de crdito emitido por pessoa fsica ou jurdica em favor de
uma instituio financeira, representando promessa de pagamento em
dinheiro, decorrente de operaes de crdito, de qualquer modalidade. Deve
ter seus encargos financeiros bem definidos e podem ter sua remunerao
baseada em taxa prefixada, taxas flutuantes (DI e SELIC), ndices de preos e
variao cambial.
As instituies que possuem os CCBs podem utilizar estes ttulos para
lastrear novos ttulos emitidos no mercado financeiro, chamados de CCCBs
certificao de cdulas de crdito bancrio. Esses dois tipos so registrados e
negociados na CETIP e podem ser adquiridos por fundos de investimentos,
fundos de penso e outros investidores institucionais.

2 CETIP Balco organizado de ativos e derivativos
A CETIP foi criada pelas instituies financeiras e o Banco Central em
1986 e ela hoje uma sociedade annima de capital aberto de atuao
nacional, que administra os mercados de ambientes de negcios e registros de
valores imobilirios, ttulos privados de renda fixa e derivativos de balco.
uma cmara que efetua a custdia escritural de ativos e contratos, registra
operaes realizadas no mercado de balco, processa a liquidao financeira e
oferece ao mercado uma plataforma eletrnica para realizar diversos tipos de
operao on-line, como os leiles, negociao de ttulos privados, entre outros.