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S.E.P S.N.E.S.T D.G.E.S.

T



INSTITUTO TECNOLOGICO DE MINATITLAN

MATERIA:

FORMULACION Y EVALUACION
DE PROYECTOS


PROFESOR:

MIRANDE FIGUEROA MELESIO

GRUPO: FW81

TEMA:
DESCRIBIR LOS ELEMENTOS DE LA INGENIERIA
DEL PROYECTO DE INVERSION

PRESENTAN:

GUSTAVO GONZLEZ CHVEZ
NESTOR DOMINGUEZ JOACHIN
SANTIAGO LUBIN GONZALEZ
ABIEZER HERNANDEZ LOPEZ




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INDICE
INTRODUCCION ...................................................................................................................... 4
Objetivos ................................................................................................................................ 5
Objetivo general
Objetivos especficos
Marco conceptual
Captulo 1. Aspectos generales de los proyectos de inversin. ....................................... 6
1.1 Qu es una Proyecto de inversin? ............................................................................ 6
1.2 Importancia de los proyectos de inversin .................................................................. 6
1.3 Tipos de proyectos de inversin .................................................................................. 7
1.4 Ciclos de vida de los proyectos de inversin ................................................................ 8
1.5 Elementos bsicos de los proyectos de inversin ...................................................... 12
Captulo 2. Estudio del mercado.......................................................................................... 16
2.1 Estudio del mercado.................................................................................................... 16
2.2 Definicin del producto y/o servicios ......................................................................... 17
2.3 Anlisis de la competencia .......................................................................................... 19
2.4 Anlisis de la demanda................................................................................................ 19
2.5 Anlisis de la oferta ..................................................................................................... 21
2.6 Anlisis de los precios.................................................................................................. 21
2.7 Comercializacin del producto.................................................................................... 22
2.8 Segmentacin del mercado......................................................................................... 23

Captulo 3. Localizacin del proyecto. Tamao y localizacin de la planta. ..................... 25
3.1 Factores de influencia en la localizacin de la planta .................................................... 25
3.2 Factores de influencia en la ubicacin de la planta........................................................ 28
3.3 Factores de influencia en el tamao de la planta........................................................... 30
3.4 Mtodo de evaluacin por puntos ................................................................................. 31
3.5 Mtodo de transporte .................................................................................................... 33

Captulo 4. Estudio tcnico .................................................................................................. 34
4.1 Definiciones .................................................................................................................... 34
4.2 Componentes del estudio tcnico .................................................................................. 36

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Captulo 5. Ingeniera del proyecto ..................................................................................... 40
5.1 Objetivo general ............................................................................................................. 40
5.2 Tiempo como factor........................................................................................................ 40
5.3 Procesos de produccin.................................................................................................. 41
Captulo 6. Anlisis de costos .............................................................................................. 44
6.1 Qu es costo y que es gasto? ....................................................................................... 44
6.2 Costos de produccin ..................................................................................................... 45
6.3 Costos de distribucin y almacenaje .............................................................................. 56
6.4 Costos de financiacin .................................................................................................... 58
6.5 Costos de administracin ............................................................................................... 59
6.6 Otros costos .................................................................................................................... 59
6.7 Impuesto sobre la renta (ISR) ........................................................................................ 60

Captulo 7. Evaluacin econmica ....................................................................................... 61
7.1 Mtodos para la evaluacin econmica de un proyecto de inversin .......................... 61
7.2 Mtodo del valor presente neto (VPN) ......................................................................... 65
7.3 Mtodo del valor anual equivalente (VAE) .................................................................... 67
7.4 Mtodo de la tasa interna de rendi miento (TIR) ........................................................... 69

Captulo 8. Estudio financiero. ............................................................................................ 72
8.1 Conceptos ....................................................................................................................... 72
8.2 Objetivos ......................................................................................................................... 72
8.3 Elementos que lo componen .......................................................................................... 72
8.4 Pasos para elaborar un estudio financiero ..................................................................... 73
8.5 Aspectos legales.............................................................................................................. 74
8.6 Estados financieros utilizados para el anlisis ................................................................ 74
8.7 Balance general pro-forma ............................................................................................. 75
8.8 Estado de cambio en la situacin financiera .................................................................. 77
8.9 Anlisis de otros factores................................................................................................ 83

CONCLUSIONES .................................................................................................................... 85
BIBLIOGRAFIA ....................................................................................................................... 86


4

INTRODUCCION
El presente documento es un manual que pretende ser una gua complementaria a
las clases que se imparten en el curso de Diseo y Evaluacin de proyectos de
Inversin.
La experiencia revela que un alumno que accede por primera vez a un curso de
proyectos de inversin requiere, como reflejan los actuales planes de estudio, que
una parte de la enseanza se vincule a concepciones tericas y luego a prcticas
(ejercicios) que permitan a la vez reflexionar sobre conceptos novedosos y de
actualidad para el alumno. Para fijar los conocimientos acerca de lo que es un
proyecto de inversin se busca la familiaridad con el modo de operar,
ejercitndose en el manejo de instrumentos bsicos para el diseo de este tipo de
estudios.
No cabe duda que el esfuerzo dedicado al estudio de los conceptos, relaciones
entre instrumentos y mecanismos que conforman este curso de Diseo y
Evaluacin de Proyectos de Inversin encuentra un cauce idneo en su
transmisin y captacin con el manejo de casos concretos y ejemplos que en
buena medida constituyen a su vez parte del material exigible a un alumno al
momento, siempre de constatar el alcance de su predisposicin y dominio de la
materia.
Finalmente, el contenido del presente manual procede de la experiencia docente
de los autores integrantes del rea de Economa de esta Facultad, a lo largo de
varios cursos desarrollados. La obligada elaboracin de clases siguiendo el
desarrollo del Syllabus y la composicin de exmenes, permiten contar con un
material sometido a la constante evaluacin de las generaciones de estudiantes
que, de esa forma contribuyen a la formacin de generaciones futuras.



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OBJETIVOS
Objetivo general
Reconocer los componentes, mtodos, procedimientos y tcnicas para el diseo y
evaluacin de proyectos, aplicar eficazmente y valorar su incidencia en los
sistemas de inversin pblico y privado.
Objetivos especficos
1. Reconocer los componentes, mtodos, procedimientos y tcnicas para el diseo
y evaluacin de proyectos, los aplica eficazmente y valora su incidencia en los
sistemas de inversin pblico y privado.
2. Reconocer las clases de mtodos para la determinacin del costo de
produccin, costos contables y no contables, costo de oportunidad del capital, el
financiacin del proyecto, la tcnica para calcular pagos con cuota fija, variable,
otros, valora su importancia en el diseo de estudios tcnicos en proyectos de
inversin.
3. Identificar y explicar conceptos y mtodos de evaluacin econmica y
financiera, valor actual neto, tasa interna de retorno, razn beneficio costo B/C,
flujo anual equivalente, valora su importancia en el contexto de evaluacin ex post
de posproyectos de inversin.
4. poder establecer una metodologa para realizar la evaluacin de proyectos de
inversin.





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MARCO CONCEPTUAL
CAPITULO 1. ASPECTOS GENERALES DE UN PROYECTO DE INVERSION
1.1 QU ES UN PROYECTO DE INVERSIN?
Es una propuesta de accin que requiere la utilizacin de un conjunto de
recursos humanos, materiales y tecnolgicos; ya que busca obtener rentabilidad y
utilidad...
- UN PROYECTO DE INVERSIN: Tiene como objetivo aprovechar los
recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a
corto, mediano o largo plazo.
Un Proyecto de Inversin comprende desde la Intencin o Pensamiento de
ejecutar algo, hasta el trmino o puesta en operacin normal.
Es un conjunto de planes detallados que tienen por objetivo aumentar la
productividad de la empresa para incrementar las utilidades o la prestacin de
servicios, mediante el uso ptimo de los fondos en un plazo razonable.
Es un plan al que se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan
insumos para producir un bien o servicio til.
1.2 Importancia de un proyecto de inversin
La evaluacin de un proyecto de inversin tiene por objeto conocer su rentabilidad
econmica y social, de manera que resuelva una necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable, asignando los recursos econmicos con que se
cuentan a la mejor alternativa.
En la actualidad una inversin inteligente requiere de un proyecto bien
estructurado y evaluado que indique la pauta a seguirse como la correcta
asignacin y evaluado que indique la pauta a seguirse como la correcta asignacin
de recursos, igualar el valor adquisitivo de la moneda presente en la moneda
futura y estar seguros de que la inversin ser realmente rentable, decidir el
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ordenamiento de varios proyectos en funcin a su rentabilidad y tomar una
decisin de aceptacin o rechazo.
1.3 Tipos de proyectos
Hay varias clasificaciones de los proyectos de inversin:
Un Proyecto puede ser:
- Privado,
- Pblico o Social.
1. Proyecto de Inversin Privado.- Es realizado por un empresario particular para
satisfacer sus objetivos. Los beneficios que l espera del proyecto, son los
resultados del valor de la venta de los productos (bienes o servicios) que generar
el proyecto.
2. Proyecto de Inversin Pblica o Social .- Busca cumplir con objetivos sociales
a travs de metas gubernamentales o alternativas, empleadas por programas de
apoyo. Los trminos evolutivos estarn referidos al trmino de las metas, bajo
criterios de tiempo o alcances poblacionales.
De acuerdo con el sector al que van dirigidos, pueden ser:
Agropecuarios: son los que se ubican en el sector primario. Al explotarlos no se
efectua ninguna transformacin. Son, por ejemplo.
- Porccolas. Los que se encargan de la cria y la engorda de cerdos.
- Caprinos. Aquellos que se dedican a la cria y a la engorda de cabras.
- Frutcolas. Los que se dedican a la explotacin de frutales.
Industriales. Son los que se ubican en el sector secundario, el sector industrial. Su
principal caracterstica es la transformacin de productos.

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De acuerdo con su naturaleza, los proyectos de inversin se clasifican en los
siguientes:
Dependientes. Son dos o ms proyectos relacionados, que al ser aprobado uno de
los dems tambin se aceptan.
Independientes. Son dos o ms proyectos que son analizados y son aprobados o
rechazados de forma individual, sin que la decisin incida en los dems.
Mutuamente excluyentes. Este caso ocurre cuando se analiza un conjunto de
proyectos y al seleccionar alguno, los dems quedan descartados.
Clasificacin por bienes y servicios
De bienes. Los bienes pueden ser: agrcolas, forestales, industriales, martimos,
mineros, pecuarios, etc.
De servicios. Los servicios se dividen en:
- Infraestructura social: alcantarillado, educacin, recreativos, acueductos,
salud.
- Infraestructura fsica: aeropuertos, electrificacin, ferrocarriles, carreteras,
comunicaiones.
- Infraestructura hidrulica: presas, pozos, mantos acuferos, etc.
Transportes. En todas sus modalidades.
1.4 Ciclo de vida de los proyectos
El ciclo de vida de un proyecto de inversin se inicia con un problema, al cual
debe buscrsele solucin coherente. Generalmente, los proyectos de inversin
atraviesan por cuatro grandes fases: Problema, (1) Pre-inversin, (2) Inversin, (3)
Operacin y (4) Evaluacin de Resultados.


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* Estas fases, a su turno, pueden desdoblarse en etapas.
1ra Fase: PRE-INVERSIN:
Consiste en el proceso de elaboracin y evaluacin del proyecto, y como se
llevara a cabo para resolver el problema o atender la necesidad que le da origen.
La pre-inversin se da en las siguientes etapas:
- Etapa de: IDEA: En esta etapa, se identifica el problema o la necesidad que se
va a satisfacer y se identifican las alternativas bsicas mediante las cuales se
resolver el problema.
- Etapa de: PERFIL: En esta etapa se evalan las diferentes alternativas
partiendo de la informacin tcnica, y se descartan las que no son viables. Se
especifica y describe el proyecto con base a la alternativa seleccionada. Por lo
general, la informacin en que se apoya la elaboracin del perfil proviene de
fuentes de origen secundario, como: encuestas, cuestionarios, etc.
- Etapa de: PRE-FACTIBILIDAD: En esta etapa se realiza una evaluacin ms
profunda de las alternativas encontradas viables, y se determina la bondad de
cada una de ellas.
- Etapa de: FACTIBILIDAD: En esta etapa se perfecciona la alternativa
recomendada, generalmente en base a la informacin recolectada.
- Etapa de: DISEO: Una vez decidida la ejecucin del proyecto, en esta etapa
se elabora el diseo definitivo.
La pre-inversin facilita un proceso de evaluacin-decisin orientado a verificar
la pertinencia, viabilidad y conveniencia del proyecto, antes de asignarle los
recursos solicitados. Entre otros, por lo menos tres aspectos deben ser
verificados:
- Que el Proyecto sea una buena solucin al problema planteado.
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- Que la alternativa seleccionada sea ms conveniente que las desechadas, y
que no hay otra alternativa mejor.
- Que el Proyecto demuestre estndares tcnicos e indicadores de
rentabilidad eficientes respecto a proyectos similares.
* Tambin deber estar permanentemente atento para que el proyecto, durante
su diseo-evaluacin, no sufra una metamorfosis que los desve de los objetivos
principales nacidos de la definicin del problema original.
* Las dos primeras etapas: idea y perfil, corresponden a la preocupacin central
de esta gua metodolgica

2da Fase: INVERSIN O EJECUCIN:

- Etapa de: EJECUCIN: En esta etapa se materializa el proyecto; sus
actividades son:
a. Revisin y actualizacin del Documento-Proyecto
b. Actualizacin y detalle de cronogramas para la ejecucin del
Proyecto.
c. Negociacin de crditos y de recursos destinados al Proyecto, a fin de
garantizar que se provean en las condiciones ms favorables.
d. Organizacin institucional y administrativa del Proyecto y definicin
sobre la responsabilidad de implantacin
e. Gestin de recursos humanos (reclutamiento, seleccin,
incorporacin, entrenamiento) y materiales (licitaciones, contrataciones y
adquisiciones).
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La implantacin (o instalacin) de actividades necesarias para dotar al
proyecto de su capacidad productiva, es la etapa en que se efectan las
inversiones fsicas, la cual termina cuando se entrega una unidad en condiciones
de iniciar la generacin de los bienes o servicios con los cuales el proyecto deber
cumplir sus objetivos especficos.
El trmino de la etapa de implantacin del proyecto se da con la puesta en
marcha, o sea cuando la capacidad instalada se prueba y se hacen los ajustes
del caso para verificar que el Proyecto est en plenas condiciones de operar.

3ra Fase: OPERACIN:
Una vez instalado, el Proyecto entra en operacin y se inicia la generacin del
producto (bien o servicio), orientado a la solucin del problema o a la satisfaccin
de la necesidad que dio origen al proyecto.
El proyecto se institucionaliza mediante la creacin de una organizacin
responsable por su operacin en el tiempo, o mediante la entrega de dicha
responsabilidad a una entidad ya existente.
A medida que la fase operativa del proyecto avanza, la gerencia debe estar
atenta para introducir modificaciones o mejoras que aumenten la eficiencia del
sistema. Pero hay otras dos situaciones que se van presentando en el tiempo:
a. La necesidad de ampliacin del sistema para extender su cobertura a
nuevos usuarios, y
b. El desgaste y obsolescencia de las instalaciones y equipos, van implicando
la necesidad de renovacin-reposicin.
4ta Fase: EVALUACIN DE RESULTADOS
Si el proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar
despus de un tiempo razonable de su operacin, que efectivamente el problema
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ha sido solucionado por la intervencin del proyecto. De no ser as, se requiere
introducir las medidas correctivas pertinentes.
- La evaluacin de resultados cierra el ciclo, preguntndose por los efectos de
la ltima etapa a la luz de lo que inici el proceso: el problema.
- La evaluacin de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes:
- Evaluar el impacto real del Proyecto (Empleo, Divisas y Descentralizacin), ya
entrado en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen
convenientes.
- Asimilar la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad,
para mejorar los Proyectos futuros.

1.5 ELEMENTOS BASICOS DE UN PROYECTO DE INVERSION
La elaboracin de un proyecto de inversin se concentra en seis aspectos bsicos:
estudio de mercado, la evaluacin econmica, localizacin y tamao de la planta,
ingeniera del proyecto, y costos de produccin; a este conjunto de elementos se
le conoce como estudio tcnico-econmico (este queda representado en la grfica
A), y a pesar de que cada estudio tcnico-econmico es individual y nico, esta
metodologa de investigacin es aplicable a cualquier proyecto de inversin. Los
aspectos en los cuales se aplica este estudio son los siguientes tipos de
proyectos.
La instalacin de una nueva planta.
La elaboracin de un nuevo producto.
Ampliacin de la capacidad instalada o la creacin de una nueva sucursal.
Cambio de equipo por obsolescencia.
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El desarrollo del estudio tcnico-econmico tiene como finalidad el de proveer la
base para la toma de decisiones finales, las cuales sern tomadas por una o
varias personas y no por el estudio elaborado, porque el estudio suele presentar
situaciones como la toma de decisiones inadecuadas que pueden traer consigo las
siguientes consecuencias:
Inadecuada planeacin de la produccin
Inadecuada seleccin y adaptacin del proceso y de los equipos de
produccin
Inadecuada localizacin de planta
Uso inadecuado de los recursos financieros
Que pueden ocasionar consecuencias graves como que pueden originar sobre
cargos onerosos y limitantes de desarrollo no slo en la estructura de la empresa,
sino incluso en la estructura industrial del pas. La planeacin de un estudio
tcnico-econmico siempre ir relacionado con el producto y/o servicio que se
desea ofrecer al mercado consumidor, por lo cual todo proyecto de inversin debe
clarificar el bien a comercializar desde el principio de su elaboracin, ya que un
proyecto bien estructurado ser aquel que brinde los resultados de acuerdo con lo
que ha sido proyectado por el estudio tcnico-econmico.

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Grfica 1A.- Elementos Bsicos de un Proyecto de Inversi n (Estudio Tcnico-
Econmico)
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Diagrama 1 A. partes de un proyecto de inversin






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CAPITULO 2. ESTUDIO DEL MERCADO
2.1 Estudio de Mercado.
El estudio de mercado es la primera etapa en un estudio tcnico-econmico
debido a que su formulacin en un proyecto de inversin es el de estimar y
cuantificar la oferta y la demanda del producto y/o servicio a ofrecer, as el
determinar la ubicacin de los competidores, la distribucin geogrfica de los
consumidores en potencia, etc., para as poder determinar la penetracin real del
producto en un mercado determinado.
El investigador de mercado deber tener presente un conjunto de preguntas que
se pueden considerar como bsicas tales como: qu especificaciones debe tener
el producto?, cunto se podr vender?, cmo se llevara acabo la
comercializacin del producto y/o servicio?, a qu precio se deber vender?, etc.,
debido a que por medio de este tipo de cuestionamientos se podr observar el
nivel de riesgo que se corre y la posibilidad de xito que tendr el producto nuevo
al momento de su venta, o con la existencia de un competidor nuevo en el
mercado.
Para que pueda existir un equilibrio en el mercado se debe de considerar la
competencia perfecta y para que sta pueda darse debern existir:
Homogeneidad en el producto.
Movilidad de los recursos sin costo (Entradas y Salidas fcilmente)
Gran nmero de compradores y vendedores para as evitar que alguno de
ellos pueda modificar el precio.
Informacin perfecta y sin costo.
Al referirnos a la existencia de un mercado perfecto, es cuando existe un equilibrio
entre la demanda y la oferta, evitando as las distorsiones de mercado como los
monopolios y los monopsonios.
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En el monopolio el vendedor puede manipular a su conveniencia el precio.
En el monopsonio* el comprador es el que puede manipular a su conveniencia el
precio.
El estudio de mercado tambin habr de tener la caracterstica de poder reflejar si
es viable o no el proyecto, dado que si la respuesta es positiva el estudio se
continuar, ms si la respuesta es negativa se habr de detener el estudio.
2.2 Definicin del Producto y/o Servicio.
Un producto es un bien de atributos intangibles y tangibles como color, precio,
envase, tamao, cantidad, etc., en relacin al prestigio del fabricante, con el cual,
el comprador podr satisfacer sus necesidades y/o deseos.
Un servicio es un bien intangible que brinda servicios posteriores a su adquisicin,
los cuales sern otorgados a un consumidor o usuario, satisfaciendo as sus
necesidades y/o deseos.
Un producto y/o servicio se inicia a partir de la observacin de una necesidad
insatisfecha en una regin econmica, tambin se puede dar con base en
innovaciones en un producto ya existente en el mercado y que es de importancia
significativa para los consumidores y/o usuarios.
Para poder llevar a cabo la definicin de un producto, lo primero a elaborar, es el
de observar que necesidad se encuentra insatisfecha, o carece de un bien, una
vez identificada esta carencia, se deber hacer una descripcin exacta del
producto, por medio de un plano en el cual se asentarn las caractersticas que
este deber de presentar, en caso de ser de tipo no perecedero, y en el caso de
que sea de tipo perecedero, se deber de dar las partes porcentuales que lo
formulan para poder llevar a cabo su elaboracin, as como tendr que indicar en
el empaque su fecha de elaboracin y de caducidad.
Al momento de realizar la definicin del producto y/o servicio se deber estar
consciente de que ste tendr que cumplir con una finalidad especfica, la cual
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dada por el consumidor o el usuario, ya que el consumidor y/o usuario es el eje
principal para poderlo llevar a su concepcin, uso y desarrollo, uno de los
ejemplos que se pueden mencionar es el de la elaboracin de zapato para dama,
el cual deber contar con las siguientes caractersticas:
Suela de cuero
Corte de piel (vacuno o caprino)
Tacn de 7 a 10 cm.
Cmodo
Durable
Econmico
Forro para mantener el pie caliente
Etc.
Una vez que han sido identificadas las caractersticas del producto, el diseo
tendr que pasar por dos etapas; la del diseo preliminar y la del diseo final.
Diseo Preliminar.- En esta etapa se deber disear un prototipo del producto y/o
servicio, el cual servir para realizar pruebas que reflejarn las posibles fallas, y a
su vez ste podr ser presentado al cliente, para que l pueda dar su punto de
vista, y en base a estas dos pruebas se le podrn realizar las correcciones
pertinentes para as pasar a la siguiente etapa.
Diseo Final.- Este diseo es elaborado con base en las correcciones y mejoras
realizadas en el diseo preliminar, ya una vez aclaradas todas las especificaciones
y siendo aceptado el producto y/o servicio se podr identificar cual ser el proceso
de produccin ms adecuado.


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2.3 Anlisis de Competencia.
En ste punto se deber de llevar acabo un sondeo de productores del servicio y/o
producto, ya que con base al nmero de stos se podr ver qu nivel de
aceptacin podr tener el producto y/o servicio de nueva incursin en el mercado,
haciendo total nfasis en la calidad, precio, tipos de presentacin, cantidad de
oferta, etc., lo cual podr brindar cul competente podr ser el nuevo producto al
momento de ser comparado con los productos ya conocidos por los consumidores,
este tipo de sondeos se podrn realizar por medio de encuestas a los
consumidores en potencia y por medio de estudios de ventas en los productos y/o
servicios que se encuentran en el mercado.
2.4 Anlisis de la Demanda.
Se puede entender por demanda a la capacidad de compra por parte del
consumidor en base a su ingreso, de uno o varios artculos del mismo tipo o
diferentes buscando la satisfaccin de una necesidad especfica a un precio
determinado.
La demanda total de un artculo en cuestin se puede obtener mediante un
proceso de adicin de demandas individuales, teniendo como principal propsito el
determinar y medir los factores que afectan los requerimientos del mercado con
respecto a un producto y/o servicio, representndolo por el precio mximo que el
consumidor esta dispuesto a pagar por adquirir de acuerdo con su necesidad un
producto y/o servicio.
La determinacin de la demanda se ve obligada a hacer uso de tcnicas de
investigacin de mercado como la investigacin estadstica e investigacin de
campo, determinando la relacin que existe entre la oferta y la cantidad a adquirir
un bien por parte de los consumidores, es decir la capacidad de compra que
tienen los consumidores de un producto y/o servicio con base en sus ingresos y a
los diferentes precios existentes de un mismo producto.
20

Para poder realizar un mejor anlisis de la demanda hay que considerar a cual de
la siguiente clasificacin pertenece el bien en estudio.
a) Proyeccin de la Demanda de Bienes de Consumo.- Este tipo de
proyeccin se realiza por medio del uso de datos histricos, o la funcin de la
demanda-ingreso, y como sta proyeccin se realiza por medio de datos
histricos, se tiene que tener cuidado en dos aspectos: el primero en que los datos
brinden un periodo que sea representativo de las diversas condici ones que
pueden afectar a la demanda futura, y segundo que las cifras se hayan
comportado de forma regular en el periodo que se estudia, considerando que la
proyeccin debe de estar formada por un tiempo razonable, ya que si es
demasiado grande esto puede arrojar resultados de menor grado de confiabilidad.
b) Proyeccin de la Demanda de Bienes de Capital .- Este tipo de bienes no
tienen un consumismo inmediato, sino que tienen una vida til, lo que los hace
reemplazables a la finalizacin de esta, aunque en muchas ocasiones este tipo de
reemplazos es dado por la aparicin de nuevos productos que han sufrido
alteraciones tecnolgicas dejando a los ya existentes en un estado de
obsolescencia.
En este tipo de proyecciones se debe considerar el periodo de vida til de los
bienes de capital, as como su tasa de reposicin.
c) Proyeccin de la Demanda de los Bienes de Consumo Intermedio o de
Demanda Dependiente.- Estos productos no son los que van directamente al
consumidor, sino que tan solo son un complemento de lo que ser un producto
final, por lo cual para poder determinar su demanda, se debe analizar cul ser el
producto final al que se encuentra ligado y cuntas unidades sern las que
conformaran el producto final, para poder as llevar acabo su produccin.
Para poder conocer los posibles cambios futuros en la demanda es necesario
hacer uso de tcnicas estadsticas adecuadas para analizar el presente ya que
estas permiten determinar el comportamiento de un fenmeno con respecto al
tiempo.
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Entre las tcnicas de estudio de tiempos ms comunes para la proyeccin de la
demanda se encuentran: el mtodo de las medias mviles y el mtodo de mnimos
cuadrados, de los cuales se empleara para este estudio el mtodo de los mnimos
cuadrados.
2.5 Anlisis de la Oferta.
Se puede entender por oferta a la cantidad mxima que esta dispuesta a ser
ofrecida por un productor o un grupo de productores de x bien y/o servicio en el
mercado, al mnimo costo posible de produccin, a travs de hacer ms eficiente
su utilizacin de los factores de produccin.
La oferta tambin se puede entender como la cantidad de un bien que es
producido por una empresa y que lo trata de vender, implicando un precio mnimo
al que los oferentes desean vender en un mercado.
En la oferta existe la incidencia de diversos factores, los cuales se vern reflejados
en forma directa en el enlace de la oferta con el consumidor en potencia, entre los
cuales se pueden mencionar los siguientes: los avances tecnolgicos, los precios
de los insumos y la organizacin en el mercado.

2.6 Anlisis de los Precios.
Se puede entender por precio a la cantidad monetaria mxima a la que est
dispuesto un consumidor a pagar por adquirir un bien y/o servicio, sirviendo como
indicador en la organizacin econmica de un sector social activo.
En el precio los productores u otorgadores de servicios consideran los costos de
produccin, ms un porcentaje de ganancia.
Es decir si un equipo es el encargado de desarrollar una serie de operaciones, el
precio es calculado por la mano de obra que consume el equipo, combustibles,
energa elctrica, mantenimiento, etc., sobre la cantidad producida total por el
equipo para as obtener el costo por pieza.
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El aumento en los precios provoca una reduccin en las compras y fomenta la
produccin, y el decremento en los precios aumenta las compras, pero disminuye
el fomento de produccin, de esta manera el precio constituye el engranaje en un
mecanismo denominado mercado que sirve para determinar y distribuir los
recursos de produccin.
2.7 Comercializacin del Producto.
Si la empresa sigue adelante con la comercializacin, enfrentar, los mayores
costos hasta el momento, debido a que la comercializacin de un nuevo producto,
puede ser crtico de acuerdo con el tiempo de entrada con al mercado,
provocando que la empresa tenga que afrontar tres opciones:
1. - Primera entrada: que consiste en que la primera empresa en
introducir su producto en el mercado disfrutara de la ventaja de primer movimiento
que no es otra cosa que en hacerse de los distribuidores estratgicos y ganar el
liderazgo en base a su reputacin.
2. - Entrada paralela: esta se da cuando la empresa prepara la entrada
de su producto al mismo tiempo que el competidor, o sea que si el competidor se
apresura para lanzar su producto, la empresa lo hace al mismo tiempo,
provocando que ambas empresas se repartan los costos de lanzamiento.
3. - Entrada tarda: se da cuando la empresa retrasa a propsito su
lanzamiento hasta despus de la entrada del competidor, lo cual puede traer tres
ventajas potenciales a) el competidor habr sufragado los costos de educar al
mercado,
b) que el productor pueda evitar posibles problemas que presente el producto
del competidor, y c) se podr tener un conocimiento entero de la aceptacin del
producto en el mercado.
Mencionado lo anterior, el tiempo de entrada al mercado merece una reflexin
cuidadosa.
23

La existencia de los intermediarios es inevitable en el proceso de comercializacin
de un producto y/o servicio, porque el intermediario tiene la funcin de servir como
enlace entre el productor y el consumidor. El intermediario es de suma importancia
en mltiples ocasiones, ya que para un productor no es practico tratar en forma
directa con los consumidores finales, tambin actan como agentes de compras
para sus clientes y como especialistas de ventas para sus proveedores.
Los intermediarios tambin cooperan en la eleccin de tiempo, lugar y posesin de
utilidades, siendo as el intermediario el ms importante canal de comercializacin
entre los productores y los consumidores finales.
Los canales de comercializacin han sido clasificados en dos grupos: los
productos de consumo popular y los de consumo industrial.
2.8 Segmentacin del Mercado.
La segmentacin de mercado en un proceso mediante el cual se realiza la divisin
del mercado total de un bien o servicio en varios submercados ms pequeos e
internamente homogneos, lo cual permite conocer de manera real los diferentes
deseos de compra y requerimientos de los consumidores, que a su vez permite
identificar el poder de compra, su ubicacin geogrfica, actitudes de compra o
hbitos de compra similares.
Una vez que se ha decidido realizar la segmentacin del mercado se debe de
tomar en cuenta los siguientes aspectos:
^ Usuarios finales;
^ Necesidades de los usuarios;
^ Tasa de uso;
^ Sensibilidad a la mercadotecnia; y ^ Ubicacin geogrfica.
Ventajas de segmentar el mercado:
a) Se tiene una clasificacin ms clara y adecuada del producto que se vende;
24

b) Se proporciona un mejor servicio;
c) Se cuenta con una buena imagen, exclusividad y categora;
d) Facilita la publicidad del costo;
e) Se obtienen mayores ventas,
f) Conocimiento del mercado para poder colocar el producto en el sitio y
momento adecuado;
g) Reduccin de los costos de mercadotecnia;
h) Se emplea adecuadamente el mercado;
i) Optimizacin de recursos; y
j) Facilita la toma de decisiones.
Desventajas de segmentar el mercado:
a) Se reducen las utilidades al no realizar adecuadamente la segmentacin;
b) Que el producto no sea colocado en el momento y lugar adecuado;
c) Perder oportunidad de mercado;
d) No utilizar las estrategias adecuadas en el mercado;
e) Un alto costo que existe en Mxico para poder obtener informacin;
f) Que no se determinen las caractersticas de un mercado; y
g) Que no est bien planeada la segmentacin y pudiera dejar fuera muchos
clientes.



25

CAPITULO 3. TAMAO Y LOCALIZACION DE LA PLANTA

3.1 Factores de Influencia en la Localizacin de Planta
Los mercados de abastecimiento y de comercializacin son de los factores que
tienen una mayor influencia en la localizacin de planta. Adems de estos factores
existen otros factores que tambin tienen una influencia importante tales como la
disponibilidad y caractersticas de la mano de obra, facilidades de medios de
transporte, disponibilidad y costo de la energa y combustibles, suministros de
agua, facilidad para la eliminacin de desechos industriales, disposiciones legales,
servicios pblicos diversos, condiciones climatolgicas y la actitud de la
comunidad; a continuacin se definir cada uno de estos puntos.
A) Mercados de consumo y abastecimiento.- Estos ejercen una gran influencia
en la localizacin de la planta, porque son los principales factores que han de ser
analizados, ya que implica el tomar en cuenta la distribucin y movilizacin en
factores econmicos (costos de transporte y adquisicin) de los productos y las
materias primas, las distancias que habrn de recorrer los productos desde la
planta hasta el mercado consumidor final o del lugar de compra de la MP hasta la
planta, junto con las tarifas de transporte, determinando los costos de produccin,
siendo inversamente proporcional el costo de transportacin a la distancia
recorrida por el producto, el cual puede ser reducido por la cercana de la planta al
mercado consumidor o a las plantas distribuidoras de la(s) materia(s) prima(s),
provocando que la planta sea localizada cerca del mercado consumidor o de las
plantas proveedoras, tambin se debe considerar que cantidad de MP ser la
empleada para poder desarrollar un x volumen de produccin que sea conveniente
para poder localizar la planta y as poder satisfacer los costos de adquisicin de
materia prima y de distribucin del producto termi nado.
B) Disponibilidad y caractersticas de la mano de obra.- La disponibilidad y en
muchos de los casos el costo de la mano de obra, suelen ser el factor de decisin
26

para la localizacin de la planta, ya que esta constituye un punto importante para
lo que se requiere considerar las siguientes caractersticas en la mano de obra:
Valoracin de la incidencia de la mano de obra con respecto al costo de
produccin y a la cantidad que se desea desarrollar de produccin.
Caractersticas de los sueldos y salarios de la zona.
Hbitos e idiosincrasia de los trabajadores de las diversas localizaciones.
Disponibilidad y estabilidad de los diversos tipos de mano de obra.
Disposiciones jurdicas.
C) Facilidades de transporte.- Debido a que existen localizaciones en las
cuales los medios de transporte de los insumos y de los productos terminados son
mnimos, es recomendable determinar varios puntos geogrficos con costos de
transporte mnimo y posible para la localizacin de la planta. Debido a que la
planta debe ser orientada al mercado consumidor o a los distribuidores de
insumos, se debe de considerar la alternativa que permita la minimizacin de los
costos de transporte, y en caso de que la planta tenga que manejar productos de
gran tonelaje es recomendable que la ubicacin se realice en lugares en los
cuales se tenga fcil acceso a lneas ferroviarias o de tipo martimo debido a que
este tipo de transporte brindan tarifas mucho ms econmicas a comparacin a
otros sistemas de transporte.
D) Disponibilidad de energa elctrica y consumibles.- La disponibilidad de
energa elctrica es uno de los factores ms determinantes para la localizacin de
la planta ya que sta depende en un alto grado de este insumo para poder realizar
una funcionalidad y operatividad rentables, as como deber de conseguirse a un
bajo costo.
Por otra parte el combustible es uno de los factores que tambin afectan a la
localizacin de la planta, ya que a pesar de no ser indispensable su disponibilidad
27

de manera local, se deben de considerar su costo de adquisicin y su costo de
transportacin en el momento en el que se requiera.
E) Fuentes de agua.- Generalmente el agua es uno de los insumos de mayor
importancia para la localizacin de la planta, ya que sus caractersticas y
disponibilidad, deben de ser acordes al proyecto, por que puede haber abundancia
de agua pero su calidad puede no ajustarse a lo que se requiere, lo cual
provocara la adquisicin de sistemas para el tratamiento de agua que podrn
resultar demasiado costosos.
F) Facilidad para la eliminacin de desechos.- Debido a las caractersticas de
la produccin de las plantas industriales, stas requieren de la disponibilidad de
medios ambientales para poder eliminar ciertos desechos, por lo que su
localizacin es sujeta a la existencia de estos medios.
G) Disposiciones legales, econmicas y fiscales.- Las disposiciones de tipo
legal y fiscal afectan a la localizacin de una planta por medio de impuestos o
gravmenes diversos, as como por las exigencias del proyecto y por efectos que
se puedan derivar de la operatividad de la planta.
Por otra parte las polticas econmicas en algunas zonas estn orientadas a
favorecer el desarrollo industrial en ciertas zonas de escaso desarrollo econmico.
H) Servicios pblicos diversos.- Normalmente la localizacin de una planta
depende de la existencia de los servicios pblicos (redes de agua y drenaje,
caminos, vas de acceso y calles, servicios mdicos, etc.), es por ello que se
llevan acabo las localizaciones en los lugares denominados parques i ndustriales.
I) Condiciones climatolgicas.- En este punto se debern tomar en cuenta los
siguientes factores: presin atmosfrica relativa, velocidades mximas del viento,
contaminacin atmosfrica, radiacin solar, etc., debido a que estos pueden
causar efectos colaterales en el almacenamiento y procesamiento de la materia
prima, y en la conservacin de los productos, provocando aumentos significativos
en los costos de operacin.
28

J) Aspectos geogrficos.- En esta etapa del estudio de localizacin de la planta se
deben de considerar a la orografa y la hidrografa de la zona en la que se ubicara
a la planta:
Tambin se habr de mencionar el uso de suelo con respecto a los siguientes
sectores: agricultura de riego, agricultura de temporada, forestal, agostaderos y
otros usos.
Hidrografa:
En esta etapa se debe de hacer un estudio de la precipitacin pluvial anual, si se
cuenta con ros y/o arroyos, as como si es un rea que haya sufrido inundaciones
en los ltimos 10 aos.
K) Actitud de la comunidad.- Este es el punto de mayor importancia al momento de
elegir el lugar para la localizacin de la planta industrial, ya que por medio de este
anlisis se pueden obtener referencias con respecto a las aspiraciones, prejuicios
y conducta de una comunidad, porque stos son tomados en cuenta para poder
ver qu porcentaje de aceptacin o rechazo puede tener la planta, y a su vez
tambin sirve para conocer factores tales como: el nivel de ingresos de la regin,
tendencia migratoria, organizaciones cvicas, cultos religiosos, etc.

3.2 Factores de Influencia en la Ubicacin de la Planta
Para poder determinar la ubicacin de la planta de una manera ms especfica
despus de haber realizado la localizacin de la planta en cierta zona, se deben
de tomar en cuenta las caractersticas fsicas del proyecto y sus requerimientos,
sobre todo en lo que respecta al rea de ingeniera, entre la informacin que se
deber de tener en cuenta para la ubicacin de la planta es la siguiente:
I. El tipo de edificio a construir.
II. El rea que se requerir inicialmente y para posibles expansiones futuras.
29

III. La necesidad de reas frreas, areas, martimas, carreteras, etc.
IV. Volumen y caractersticas de las aguas residuales.
V. Los volmenes producidos de contaminantes.
VI. Instalaciones y cimentaciones para el equipo y maquinaria.
VII. El flujo de materiales dentro de la planta.
Junto a este grupo de informacin tambin se habr de considerar una evaluacin
de los terrenos disponibles bajo las siguientes consideraciones:
I. Superficie disponible.
II. Topografa del terreno.
III. Caractersticas mecnicas del suelo.
IV. Costo del terreno.
V. Cercana con las vas de comunicacin.
VI. Cercana a servicios pblicos.
VII. Disponibilidad de transportes urbanos y suburbanos.
VIII. Existencia de servicios de agua, desage, luz, gas, telfono, etc.
IX. Facilidades de habitaciones, escuelas, hospitales, y dems servicios que
son requeridos por los trabajadores y sus familiares.
X. Posibles desarrollos alrededor de la planta una vez instalada.
Para poder realizar una ubicacin adecuada de la planta es recomendable el
hacer uso de evaluaciones comparativas entre los sitios que han sido
considerados como convenientes, el mtodo comnmente utilizado es el de
evaluacin por puntos.

30

3.3 Factores de Influencia en el Tamao de la Planta
Se puede entender como tamao de una planta industrial a la capacidad instalada
de produccin, la que es expresada en las cantidades producidas por la unidad de
tiempo, dicho en otras palabras es la cantidad producida en volumen, peso, valor o
unidades de un x producto en un periodo comprendido en aos, ciclo de
operacin, horas, etc., el cual puede ser definido en dos puntos:
1) Con base en la capacidad mxima de produccin obtenida en determinados
equipos, conocido como concepto de ingeniera.
2) Con base en el nivel de produccin que eleva al mximo el nivel de
utilidades o reduce al mnimo los costos unitarios, conocido como concepto
econmico
Quedando la determinacin del tamao de la planta en disposicin del mercado de
consumo, del mercado de materias primas, de la disponibilidad de recursos
financieros, caractersticas de la obra de mano, y a la poltica econmica.
a) Caractersticas del mercado de consumo.- Las caractersticas que presente
el mercado de consumo permitir el poder determinar la conveniencia de instalar
la planta para satisfacer dicho mercado y poder hacer una estimacin que requiere
el tamao de la planta, ya que al aumentar el tamao de la planta se produce una
reduccin en la inversin destinada a la produccin y a la inversin unitaria.
b) Caractersticas del mercado de materias primas.- Las caractersticas que
brinde el mercado de materias primas puede provocar ajustes en el tamao de la
planta debido a que los volmenes y caractersticas que habr de tener la materia
prima deben de ser revisadas debido a que esto puede provocar una dispersin de
la reas de produccin y de su infraestructura de transporte y de comunicacin, ya
que el costo de transporte nos podr arrojar como resultado un radio mximo de
aprovisionamiento a fin de poder obtener la materia prima a un costo no muy
elevado por consecuencia del costo de transportacin.
31

c) Disponibilidad de los recursos financieros.- Es indudable que uno de los
factores limitantes en la determinacin del tamao de la planta es la disponibilidad
de recursos suficientes para poder realizar una cobertura de activos fijos as como
para poder satisfacer las necesidades con respecto al capital de trabajo, lo cual
provoca el tener que analizar y decidir si los recursos con los que se cuenta nos
obligan a tener que reducir el tamao de la planta, en comparacin al tamao que
ha sido considerado inicialmente.
d) Caractersticas de la obra de mano.- En la mayora de los proyectos es
comn el hacer uso de la mayor cantidad de la mano de obra existente en la
regin en la que se localizara la planta, debido a que la mano de obra suele tener
incidencia sobre los costos de operacin, ya que a sta se le debe de brindar la
capacitacin adecuada, por que en muchos de los casos las personas no son
diestras para poder desarrollar las operaciones que brindarn el poder obtener el
producto deseado, por lo que se sugiere hacer la bsqueda de elementos con el
perfil idneo para poder alcanzar los objetivos que persigue el producto, tambin
se habr de considerar si ser necesario hacer uso de mano de obra
especializada la cual provocara un incremento en los costos de operacin.
e) Poltica econmica.- La poltica econmica de la regin puede influir en el
tamao de la planta al momento de hacer la instalacin de diversos incentivos los
que pueden ser orientados a la sustitucin de importaciones con la finalidad de
fomentar las exportaciones, el desarrollo regional, el crecimiento econmico, etc..
3.4 Mtodo de Evaluacin por Puntos
La decisin de instalar una planta industrial es un punto crucial, debido a que se
debe de comprender que se incurrir en costos por un periodo determinado, as
como en la afectacin de la tasa de empleo en la comunidad en la cual ser
localizada, el comportamiento del mercado principal, los cambios que se generan
en los puntos de obtencin de la materia prima. Es por ello que no se puede
considerar a ningn procedimiento de localizacin de planta como el ms factible,
32

para poder decir si es o no el lugar escogido el ms ptimo para lo que se
pretende lograr con respecto a la produccin deseada.
As de esta manera se muestra un mtodo que puede ser de utilidad para la toma
de decisiones en la localizacin de una planta.
El Mtodo de Evaluacin por Puntos consiste en llevar a cabo una comparacin
cuantitativa de los lugares que han sido considerados para la localizacin de la
planta, lo cual nos permite el poder tomar decisiones con respecto a nuestras
preferencias, lo que a la par tambin sirve para conjugar factores de tipo
cualitativos (actitud de la comunidad, clima, nivel educacional, etc.).
A este mtodo se le puede definir por el siguiente procedimiento de jerarquizacin
de factores.
1. Definir cules son los factores de mayor importancia.
2. Asignar una calificacin a cada uno de los factores para indicar su nivel de
importancia, el cual depender nicamente del evaluador del proyecto (la
sumatoria obtenida de los factores debe de dar 1.0, como representatividad del
100%).
3. Asignar una puntuacin comn a cada uno de los factores que puede ir de 0
a 100 puntos
4. Calificar a cada una de las localidades consideradas multiplicando la escala
asignada a cada factor por la puntuacin asignada a cada factor.
5. Realizar la sumatoria de cada una de las localidades y escoger la de mayor
puntuacin.



33

3.5 Mtodo de Transporte de Programacin Lineal
El mtodo de transportacin es una herramienta verstil, debido a que es
empleado para poder determinar rutas para la distribucin de un producto, desde
un punto de origen a distintos destinos, as como para poder determinar un costo
ms bajo o el canal de distribucin que brinde mayor rentabilidad de la distribucin
de cualquier recurso.
Este mtodo est representado por el uso de una matriz que est compuesta por:
a. El tamao de la oferta y la demanda, as como su localizacin.
b. El costo de distribucin por unidad desde su origen, hasta su destino.
Para poder realizar un adecuado plan de distribucin es recomendable realizar
una solucin inicial, sobre la cual se irn realizando pruebas secunciales, en las
que se revisarn las soluciones mejoradas, hasta que ya no existan mejoras.
El mtodo de transporte hace uso de un conjunto de smbolos los que se
describen a continuacin.
Centros de distribucin
Destinos del producto
Centros de distribucin posibles
Rutas de distribucin existentes
Rutas de distribucin posibles





34

CAPITULO 4. ESTUDIO TENICO
4.1 Definicin
Un estudio tcnico permite proponer y analizar las diferentes opciones
tecnolgicas para producir los bienes o servicios que se requieren, lo que adems
admite verificar la factibilidad tcnica de cada una de ellas. Este anlisis identifica
los equipos, la maquinaria, las materias primas y las instalaciones necesarias para
el proyecto y, por tanto, los costos de inversin y de operacin requeridos, as
como el capital de trabajo que se necesita. (Rosales, 2005)
El estudio tcnico es aquel que presenta la determinacin del tamao ptimo de la
planta, determinacin de la localizacin ptima de la planta, ingeniera del
proyecto y anlisis organizativo, administrativo y legal. (Baca, 2010)
Los aspectos que se relacionan con la ingeniera del proyecto son probablemente
los que tienen mayor incidencia sobre la magnitud de los costos y las inversiones
que debern efectuarse a la hora de implementar un proyecto.
En el anlisis de la viabilidad financiera de un proyecto, el estudio tcnico cumple
la funcin de proveer informacin para cuantificar el monto de las inversiones y de
los costos de operacin pertinentes.
Una de las conclusiones ms importantes derivada en este estudio, es que se
deber definir la funcin de produccin que optimice el empleo de los recursos
disponibles en la produccin del bien o servicio del proyecto. De aqu podr
obtenerse la informacin de las necesidades de capital, mano de obra y recursos
materiales, tanto para la puesta en marcha como para la posterior operacin del
proyecto.
De esta manera, con el estudio tcnico se podr obtener los requerimientos de
equipos de fbrica para la operacin y el monto de la inversin correspondiente.
Del anlisis de las caractersticas y especificaciones tcnicas de las mquinas se
precisar su disposicin en planta, la que a su vez permitir dimensionar las
necesidades de espacio fsico para que el desarrollo de las operaciones se
35

efecte de manera normal, en consideracin a las normas y principios de la
administracin de la produccin.
El anlisis de estos mismos antecedentes har posible cuantificar las necesidades
de mano de obra por especializacin y asignarles un nivel de remuneracin para el
clculo de los costos de operacin. De igual manera, debern deducirse los costos
de mantenimiento y reparaciones, as como el de reposicin de los equipos.
La descripcin del proceso productivo posibilitar, asimismo, dar a conocer las
materias primas y los restantes insumos que demandar el proceso. Por este
motivo y como ya se ha mencionado, el proceso productivo se elige tanto a travs
del anlisis tcnico como econmico de las alternativas existentes. (Sapag, 2008)
El estudio tcnico no se realiza en forma aislada de los dems estudios existentes.
El estudio de mercado definir ciertas variables relativas acaractersticas del
producto, demanda proyectada a travs del tiempo, estacionalidad en las ventas,
abastecimiento de materias primas y sistemas de comercializacin adecuados,
entre otras materias, dicha informacin deber tomarse en cuenta al seleccionar el
proceso productivo. El estudio legal podr sealar ciertas restricciones a la
localizacin del proyecto que podran de alguna manera condicionar el tipo de
proceso productivo. El estudio financiero por otra parte, podr ser determinante en
la seleccin del proceso si en l se definiera la imposibilidad de obtener los
recursos econmicos suficientes para la adqui sicin de la tecnologa ms
adecuada. En este caso, el estudio deber tender a calcular la rentabilidad del
proyecto, haciendo uso de la tecnologa que est al alcance de los recursos
disponibles. (Sapag, 2008)
En sntesis, el objetivo del estudio tcnico es llegar a determinar la funcin de
produccin ptima para la utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles
para la produccin del bien o servicio deseado. De la seleccin de la funcin
ptima se derivarn las necesidades de equipos y maquinarias que, junto con la
informacin relacionada con el proceso de produccin, permitirn cuantificar el
costo de operacin. (Sapag, 2008)
36

4.2. Componentes del estudio tcnico
Diferentes autores proponen de distinta manera los componentes esenciales que
conforman el estudio tcnico de un proyecto de inversin. A continuacin se
detalla la estructura bsica de la que est compuesto un estudio tcnico segn
Baca (2010).

Partes que conforman un estudio tcnico
A continuacin se da una descripcin breve de los componentes del estudio
tcnico mencionados por Baca:
1. Localizacin del proyecto: la localizacin ptima de un proyecto es la que
contribuye en mayor medida a que se logre la mayor tasa de rentabilidad sobre
capital o a obtener el costo unitario mnimo. El objetivo general de este punto es,
llegar a determinar el sitio donde se instalar la planta. En la localizacin ptima
del proyecto se encuentran dos aspectos: la Macro localizacin (ubicacin del
mercado de consumo; las fuentes de materias primas y la mano de obra
disponible) y la Micro localizacin (cercana con el mercado consumidor,
infraestructura y servicios).
37

2. Determinacin del tamao ptimo de la planta: se refiere a la capacidad
instalada del proyecto, y se expresa en unidades de produccin por ao. Existen
otros indicadores indirectos, como el monto de la inversin, el monto de ocupacin
efectiva de mano de obra o algn otro de sus efectos sobre la economa. Se
considera ptimo cuando opera con los menores costos totales o la mxima
rentabilidad econmica.
3. Ingeniera del proyecto: su objetivo es resolver todo lo concerniente a la
instalacin y el funcionamiento de la planta, desde la descripcin del proceso,
adquisicin del equipo y la maquinaria, se determina la distribucin ptima de la
planta, hasta definir la estructura jurdica y de organizacin que habr de tener la
planta productiva. En sntesis, resuelve todo lo concerniente a la instalacin y el
funcionamiento de la planta.
4. Organizacin de la organizacin humana y jurdica: una vez que el investigador
haya hecho la eleccin ms conveniente sobre la estructura de organizacin
inicial, proceder a elaborar un organigrama de jerarquizacin vertical simple, para
mostrar cmo quedarn, a su juicio, los puestos y jerarquas dentro de la empresa.
Adems la empresa, en caso de no estar constituida legalmente, deber
conformarse de acuerdo al inters de los socios, respetando el marco legal vigente
en sus diferentes ndoles: fiscal, sanitario, civil, ambiental, social, laboral y
municipal.

Por su parte, Sapag & Sapag (2008) detallan la estructura del estudio tcnico en la
evaluacin de proyectos de la siguiente manera:
1. Proceso de produccin: el proceso de produccin se define como la forma en
que una serie de insumos se transforman en productos mediante la participacin
de una determinada tecnologa (combinacin ptima de mano de obra,
maquinaria, mtodos y procedimientos de operacin, entre otros.) Se define
tambin como un conjunto secuencial de operaciones unitarias aplicadas a la
transformacin de materias primas en productos aptos para el consumo, es decir,
38

es el conjunto de equipos que realizan todas las operaciones unitarias necesarias
para conseguir dicha transformacin.
2. Capacidad de produccin: mximo nivel de produccin que puede ofrecer una
estructura econmica determinada: desde una nacin hasta una empresa, una
mquina o una persona. La capacidad de produccin indica qu dimensin debe
adoptar la estructura econmica, pues si la capacidad es mucho mayor que la
produccin real estaremos desperdiciando recursos.
Lo ideal es que la estructura permita tener una capacidad productiva flexible
(minimizando costos fijos e incrementando los variables), que nos permita
adaptarnos a variaciones de los niveles de produccin. Esto se puede conseguir
con herramientas como la subcontratacin.

3. Inversiones en equipamiento: por inversin en equipamiento se entendern
todas las inversiones que permitan la operacin normal de la planta de la empresa
creada por el proyecto. En este caso estamos hablando de maquinaria,
herramientas, vehculos, mobiliario y equipos en general.
4. Localizacin: la actividad industrial se desarrolla habitualmente dentro de una
planta industrial. La fase de localizacin persigue determinar la ubicacin ms
adecuada teniendo en cuenta la situacin de los puntos de venta o mercados de
consumidores, puntos de abastecimiento para el suministro de materias primas o
productos intermedios, la interaccin con otras posibles plantas, etc.
En el caso de una construccin nueva, el sitio puede estar impuesto desde el
principio del proyecto (es una constante) o depende de los primeros estudios
tcnicos (es una variable). En cualquier caso, la eleccin del sitio debe efectuarse
lo ms tarde despus de la fase de validacin del anteproyecto.
5. Distribucin de planta: la produccin es el resultado de hombres, materiales y
maquinaria, que deben constituir un sistema ordenado que permita la
maximizacin de beneficios, pero dicha interaccin debe tener unsoporte fsico
39

donde poder realizarse. La distribucin en planta es el fundamento de la industria,
determina la eficiencia, y en algunos casos, la supervivencia de una empresa. As,
un equipo costoso, un mximo de ventas y un producto bien diseado, pueden ser
sacrificados por una deficiente distribucin de planta.
La distribucin en planta implica la ordenacin fsica de los elementos industriales.
Esta ordenacin, ya practicada o en proyecto, incluye tanto los espacios
necesarios para el movimiento del material, almacenamiento, trabajadores, como
todas las otras actividades o servicios, incluido mantenimiento.
6. Inversin en obras fsicas: en relacin con las obras fsicas, las inversiones
incluyen desde la construccin o remodelacin de edificios, oficinas o salas de
venta, hasta la construccin de caminos, cercos o estacionamientos.
Para cuantificar estas inversiones es posible utilizar estimaciones aproximadas de
costos (por ejemplo, el costo del metro cuadrado de construccin) si el estudio se
hace en nivel de perfectibilidad. Sin embargo, en nivel de factibilidad la
informacin debe perfeccionarse mediante estudios complementarios de
ingeniera que permitan una apreciacin exacta de las necesidades de recursos
financieros en las inversiones del proyecto.
7. Clculo de costos de produccin: se refiere a las erogaciones o gastos en que
se incurre para producir un bien o un servicio, en donde se incluyen los siguientes
costos:
- Costos directos de produccin: materias primas, mano de obra directa.
- Costos indirectos: depreciacin, mano de obra indirecta, insumos o materiales
menores.



40

CAPITULO 5. INGENIERIA DEL PROYECTO
5.1 Objetivo General de la Ingeniera de Proyectos:
La ingeniera de proyectos tiene como principal funcin el poder dar a conocer a
los encargados de desarrollar los proyectos de inversin en una forma definida el
tiempo que tendr cada etapa por la que deber pasar el proyecto, el tiempo de
cada una de las actividades que conforman al proceso de fabricacin, hasta llegar
al producto terminado o subproducto, as como tambin el de dar a conocer las
tcnicas adecuadas para poder realizar el anlisis de tiempo y para el anlisis de
los procesos de produccin, lo que permitir el poder determinar que clase de
maquinaria, insumos y equipo sern requeridos para poder poner en marcha el
proyecto de produccin.
5.2 El Tiempo como Factor Importante en la Ingeniera del Proyecto:
El tiempo es considerado como el recurso ms escaso, valioso y no renovable,
con el que cuenta una organizacin al momento de realizar un proyecto de
inversin.
La finalidad de planificar el tiempo en un proyecto de inversin es la de determinar
el tiempo ms corto para poder realizar el proyecto.
La programacin del tiempo, es recomendable que se lleve a cabo por aquellas
personas que tienen una vasta experiencia en una o varias actividades similares.
Para poder programar el tiempo se deben de determinar los tres elementos ms
importantes.
La duracin de cada etapa.
Lo ms pronto que puede comenzarse una actividad de un proyecto.
Lo ms tarde que puede comenzarse una actividad de un proyecto.
As como el conocer todas las actividades que se tendrn que realizar al momento
de elaborar un proyecto para as poder apegarnos lo ms posible a la realidad.
41

Para poder realizar una programacin que sea aceptable del tiempo es
recomendable hacer una lista de las subactividades, las que permitirn el poder
llevar acabo la asignacin de las responsabilidades, lo que conllevara a poder
planificar que subactividad o actividad deber realizarse de manera ms pronta,
con el objetivo de que todas aquellas personas involucradas en el proyecto
puedan ser partcipes en la elaboracin de los calendarios de trabajo, lo que nos
permitir el poder realizar el proyecto dentro de los lmites de tiempo y sobre todo
de dinero.
Para poder determinar de una manera ms realista al tiempo, este deber de ser
estimado como un promedio, ms una cantidad exacta, debido a que siempre
existirn factores que afectarn a un proyecto en cuestin de tiempo.
5.3 Procesos de Produccin
El proceso de produccin se puede definir como un esqueleto que tiene como
objetivo, la obtencin de bienes y/o servicios, por medio de una serie de
actividades en las cuales se va creando el valor a obtener, a partir de insumos, en
cuyo extremo del proceso se puede denotar como la entrada y en el extremo
contrario los productos o salidas, siendo conectadas las entradas y las salidas por
un conjunto de operaciones o procesos del almacenamiento e inspecciones, lo
que puede ser visto en la grfica 5.A en la que se presenta un proceso de
produccin simplificado.


Grafica 5.A Proceso de Produccin
En la produccin de un x bien y/o servicio se deber proceder con cautela, debido
a que el encargado de llevar acabo el estudio y diseo de un proceso de
produccin, tendr la obligacin de contemplar y seleccionar en forma precisa las
42

caractersticas de los insumos, la tecnologa de produccin y la mano de obra
calificada con la que cuenta, entre otros factores que se ven involucrados en la
produccin de un bien y/o servicio. Un ejemplo claro de esto es el de un
carpintero, quien es el encargado de contemplar los siguientes factores, para
poder disear su proceso de produccin para la fabricacin de muebles con
ciertas caractersticas: tipo de madera a utilizar, dimensiones y tipo de tornillos,
pegamentos, color de las pinturas, tintes de los barnices a emplear, tipo de lijas,
sierra, prensas, moldeado de la madera, tornos para madera, cepillos para
madera, cantidad de tiempo y mano de obra a emplear para esta serie de
actividades, y durante todo este proceso de manufacturacin se recomienda el
hacer inspecciones de tipo intermedio, y una al finalizar el (los) mueble(s), luego el
producto puede ser almacenado, hasta hacrsele llegar al cliente o consumidor.
Muchas de las ocasiones el concepto de proceso de produccin es considerado
como la transformacin de un insumo para llegar a obtener un producto y no un
servicio, ms sin embargo tambin existe el proceso de produccin en los
servicios; un ejemplo que podemos mencionar a continuacin es el de los autos de
alquiler (taxis), que comprenden como insumos al chofer, combustible, aceites,
lquido para frenos, batera, entre otras cosas ms, dndole la mayor importancia
al usuario, la parte correspondiente al almacenamiento se presenta en el momento
en el que el usuario se encuentra viajando, de un punto de origen a un punto
destino en el carro de alquiler, la funcin de inspeccin se da en la forma en la que
se otorga el servicio (si la velocidad es apropiada, si existe el respeto a las
sealizaciones viales, etc.), la tecnologa con la que se cuenta es el modelo del
auto, solo que en este caso no existe la funcin de almacenamiento de productos
terminados, debido a que el usuario abandona el servicio en el momento en el cual
llega a su destino.
El proceso de produccin debe considerar la existencia de un x grado de
flexibilidad, lo que permite el poder procesar insumos de distintas caractersticas
con respecto al proceso principal, lo cual permitir el poder diversificar de manera
menos dificultosa y ms econmica el proceso en un momento dado.
43

A pesar de la diversidad existente en los procesos de produccin, existen dos
procesos de produccin que se pueden considerar como bsicos, los de tipo
continuo y los de tipo intermitente, los cuales en forma comparativa desde un
punto de vista econmico de un producto y/o servicio por unidad, resulta que el
proceso continuo rinde costos ms econmicos que el intermitente, debido a que
se aprovechan los descuentos por la cantidad de insumos comprados, utilizacin
de mano de obra especializada, maquinaria y equipo especializado, etc., adems
de que en el proceso continuo se tiene la procuracin de llevar con prontitud el
producto terminado al cliente, evitando as los gastos generados por tener al
producto en los almacenes de productos terminados.
En otros trminos los procesos de produccin continuo hace uso de maquinarias y
herramentales de tipo especializado, lo cual provoca que este tipo de procesos
sea un tanto inflexibles en comparacin con los procesos de tipo intermitente, que
cuentan con maquinarias y herramentales de tipo generalizado, lo que permite
tener una mayor flexibilidad con respecto a los artculos que puede ser producidos.
Como ejemplos de cada uno de esto tipos de procesos de produccin se pueden
mencionar por parte del tipo continuo: refineras de petrleo, los altos hornos, las
plantas productoras de qumicos, las plantas productoras de papel y cartn,
plantas productoras de automviles, entre otras, y de tipo intermitente un taller de
carpintera sobre pedido, un taller de mecnica automotriz, constructoras de
edificaciones, etc.






44

CAPITULO 6. ANALISIS DE COSTOS
COSTOS EN LOS QUE SE INCURREN PARA LA REALIZACION DE UN
PROYECTO DE INVERSION
6.1 Qu es un Costo y Qu es un Gasto?
Tanto la palabra Costo como Gasto tienen una extensa gama de significados, ya
que estas pueden ser aplicadas en una manera muy amplia, por lo cual se puede
decir que:
GASTO: es el desembolso que se puede considerar como no recuperable de un
valor para poder as adquirir un bien o un servicio de manera tangible, y que es
una parte representativa del Costo.
COSTO: es un desembolso que ser recuperado y que se encuentra formado por
los diferentes gastos que se tienen que realizar para poder obtener un bien o un
servicio, el cual puede ser en efectivo o en especie, y que se puede realizar en el
pasado, el presente, el futuro en forma virtual.
Una vez conociendo uno de los tantos significados que pueden adquirir las
palabras Costo y Gasto, podemos decir lo que es el Costo Total
Costo Total: es toda aquella inversin que ser empleada para poder producir y
vender un bien y/o servicio, y que se encuentra integrado por el Costo de
Produccin, Costo de Distribucin, Costo financiero, Costo de administracin,
Otros Costos, Impuesto Sobre la Renta (ISR) y el Reparto de Utilidades a los
Trabajadores; adems de ser la base para poder tomar decisiones en las unidades
laborales de una empresa (produccin, mercadotecnia, ventas, ingeniera, etc.),
debido a que el uso del costo tiene una doble meta; de acuerdo al uso del tiempo
a evaluar, debido a que si es empleado para realizar estudios histricos con
relacin a los inventarios para as poder evaluar los estados financieros de un
periodo pasado, obteniendo de esta manera la informacin necesaria para poder
ser reflejada de manera estratgica con propsitos futuros.
45

De acuerdo con lo antes mencionado es considerado el costo como la base
primordial para poder identificar el precio de venta, debido a que existe una
estrecha relacin entre el costo y el precio de venta, que permitir el poder
desarrollar planes y acciones en las lneas de produccin de una compaa.
6.2 Costos de Produccin.
Este costo comprende a todos aquellos gastos que se tienen que realizar desde el
momento en el que se hace la adquisicin de la materia prima, para ser
transformada hasta llegar al producto terminado y est integrado por el Costo
Directo y por Costo Indirecto los cuales se encuentran constituidos por Materia
Prima y Mano de Obra, en lo que corresponde al Costo Directo; Materiales
Indirectos, Mano de Obra Indirecta, Insumos, y Gastos de Mantenimiento, en lo
que corresponde al Costo Indirecto. Los cuales se explicarn con mayor amplitud
ms adelante.
Este costo en la actualidad es empleado por muchas empresas como un indicador
para poder determinar el precio de venta, incrementando a este cargo un
porcentaje que permita cubrir los costos incurridos por conceptos de
administracin y financiacin, el cual a su vez les permitir obtener una utilidad
deseada por la empresa, lo que provoca la obtencin de resultados inciertos, ya
que no se le da la importancia que requiere a los costos de administracin y
financieros; pero por el momento procederemos a identificar los gastos que
integran el costo de produccin.
Gastos Directos de Produccin:
Estos son considerados como directos ya que pueden ser identificados en
cantidad y valor por cada unidad producida, los cuales son descritos como materia
prima y mano de obra directa, debido a que son los factores que tienen una
intervencin directa sobre el proceso de transformacin de un producto siendo
definidos de la siguiente manera:

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Materia Prima:
A ste se le denomina as porque es el material que sufrir una serie de
transformaciones para poder llegar al producto y/o servicio final, y es considerado
como parte del Costo Directo cuando el Material puede ser cuantificado por su
monto y/o tangibilidad en el bien elaborado, y su costo incluye los fletes de su
transportacin, almacenaje y manejo; aunque en muchas de las ocasiones el
material no se puede considerar como materia prima, debido a que no siempre
este es obtenido manera original, sino despus de haber sufrido un subproceso de
fabricacin.
Y su costo es determinado por la informacin de tipo directa, la cual es
proporcionada por el departamento de Ingeniera del Producto.
Es por ello que se debe de tener un control un tanto estricto de la Materia Prima al
encontrarse en circulacin durante el proceso de produccin, hasta su entrega con
el cliente, y para poder realizar este control existen dos tcnicas; el de manera
Fsica en existencia y el de la Gestin Econmica.
La Fsica en Existencia comprende el seguimiento de requisicin de material,
compra y pago a proveedores, en referencia a su cantidad, calidad, registro de
unidades consumidas, etc.
La cual puede ser determinada por la siguiente ecuacin:
EMP = CTAMP - CUMP - CMPD
Donde: EMP = existencia total de materia prima;
CTAMP = cantidad total adquirida de materia prima;
CUMP = cantidad de materia prima utilizada;
CMPD = cantidad de materia prima daada.
La Gestin Econmica comprende la definicin del inventario a controlar, el costo
por su compra y almacenamiento, el nmero de lotes a comprar, los puntos
47

mnimos de reposicin de cada uno de los materiales, para lo cual se han
desarrollado sistemas de reposicin de materiales, tambin conocidos como los
puntos de pedidos; que nos permiten el poder determinar la cantidad de materia
prima requerida para un periodo de produccin, el cual debe de considerar los
retrasos en la adquisicin de la M. P. ya sea por trmites que realice el
departamento de compras, demoras por parte de los proveedores, entre otros
ms, pero este clculo debe ser determinado con precisin, ya que de no ser as
se podra incurrir en gastos por la tenencia de la M. P. en almacenes o podra
provocar un paro de labores por la inexistencia de materiales, lo cual promovera
un incremento en el costo de produccin.
Y para poder determinar este punto de pedido se pueden emplear los
siguientes sistemas.
a) Punto de pedido mnimo primario: este sistema se lleva acabo por medio de
multiplicar los das en los que se tarda la adquisicin de la M. P. por la cantidad
consumida diaria de la M. P.
PPMP = D * CDMP
Donde: D = Das de tardanza de la M. P.
CDMP = Cantidad diaria consumida de M .P.
b) Punto de pedido de seguridad primario: este toma como base al Punto de
Pedido Mnimo Primario, solo que anexa un margen en das en la adquisicin de
M. P. o en el consumo diario con la firme intencin de evitar paros en el proceso
de produccin.
PPSP = D +MSD * CDMP * MSMP
Donde: MSD = Margen de seguridad en das;
MSMP = Margen de seguridad de la M. P.
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c) Punto de pedido mnimo de alternativa: este tambin toma como base al
Punto de pedido mnimo primario, solo que este emplea la estadstica con relacin
al sobre consumo mximo de las M. P. por da.
PPMA = D * CDMP + D * SCMMP
Donde: SCMMP = Sobre consumo mximo diario de M. P.
d) Punto de pedido de seguridad de alternativa: este sistema se basa en el
Punto de pedido mnimo de alternativa, solo que en este caso se considera a la
estadstica para verificar los das de demora mximos en la entrega de los
proveedores.
PPSA = D * CDMP + (D + DDMMP) * SCMMP
Donde: DDMMP = Das de demora mximos de la M. P.
e) Punto de pedido normal: este sistema hace la combinacin de los sistemas
Punto de pedido mnimo de alternativa y Punto de pedido de seguridad alternativa,
que consiste en sumarle el 50% del sistema Punto de pedido de seguridad
alternativa al total del sistema Punto de pedido de seguridad alternativa.
PPN = D * CDMP + D * SCMMP + (0.50)[(D + DDMMP)* SCMMP]
Hasta el momento slo se ha determinado por medio de los cinco sistemas
mencionados, la cantidad de materia prima a pedir en base a los das y a la
materia prima empleada durante un periodo de produccin; sin considerar a dos
tipos de gastos que se tienen que realizar, los cuales son los gastos por
adquisicin y por tenencia. Los gastos de adquisicin son aquellos que se realizan
por llevar acabo compras a gran escala, lo que permite el poder distribuir este
gasto entre una mayor cantidad de unidades, lo que a su vez brinda ahorros al
momento de realizar los fletes y la recepcin de la materia prima, y los gastos de
tenencia son en los que se incurre para poder hacer uso de espacios en
almacenes, vigilancia, obsolescencia, etc.
49

Estos dos tipos de gastos provocan un encarecimiento en la M. P., lo cual redunda
en el costo total del producto, hacindolo ms caro, por lo que es necesario el
poder identificar la cantidad adecuada a comprar de M. P. que permitir el poder
ministrar los gastos por la adquisicin y la tenencia del material; y para poder
determinar esta cantidad se ha desarrollado el sistema conocido como lote ptimo
de compra de M. P.
De tal manera que podemos indicar que la Materia Prima es uno de los elementos
de mayor importancia en lo que se refiere al costo de produccin y es por ello que
se realiza una clasificacin de esta en la siguiente manera:
1. Materia Prima Directa: se considera a los insumos, productos en proceso y
los productos terminados; y su costo es cargado al producto en el momento en el
cual el material se despacha mediante el empleo de las formas y los
procedimientos especificados para el control de la M. P.
2. Materia Prima Indirecta: estos sern definidos a detalle ms adelante.
Mano de Obra Directa: Esta se puede determinar por la cantidad de operarios a
ser empleados en la transformacin de la Materia Prima para la obtencin del
producto terminado, y est varia en virtud al nmero de unidades producidas.
As como su costo depender de la especializacin que requiera el proceso de
produccin, es decir, entre ms complicada sea la actividad a desarrollar, mayor
ser su costo.
Es por ello que en la actualidad los directivos de una empresa prefieren capacitar
a sus propios operarios en relacin al crecimiento de la empresa, en vez de
realizar la contratacin de especialistas externos, lo que desde un inicio provoca la
exigencia de remuneraciones elevadas.
Adems de que si se le hace sentir al operario de que es pieza fundamental de la
empresa, ste defender los intereses de sta, aun encontrndose en otras
actividades fuera de las laborales, otorgando as un conglomerado humano con el
fin de cumplir de manera conjunta los objetivos comunes que se tienen con la
50

empresa, lo cual no solo provocara la defensa de un salario, sino, que tambin
otorgara un mayor nivel de competitividad con otras empresas dedicadas al
mismo ramo industrial.
Pero es bien sabido que la mano de obra directa es directamente proporcional al
nivel de actividad de la empresa, ya que la base para hacer el pago de la mano de
obra del rea productiva son las horas productivas, ya que se puede decir que a
menos horas productivas menor ser la remuneracin, ms sin embargo en la
prctica no es as, debido a la existencia de otros factores denominados como
cargas sociales, los cuales son resultado de multiplicar el jornal por las horas
reales de productividad y otras ventajas de tipo social que goza por derecho el
obrero, entre las que podemos mencionar a los das de descanso por ley,
vacaciones, das feriados, indumentaria, aportes para su jubilacin por parte de la
empresa, etc., as como tambin existen gastos considerados como inciertos; los
cuales son representados de manera porcentual con relacin a una remuneracin
determinada estadsticamente por la empresa, los cuales deben ser ajustadas
peridicamente para que estas no sean excesivas o insuficientes con relacin a
los costos, de tal manera que no perjudiquen las operaciones de la empresa.
Estos gastos inciertos son todos aquellos que se reconocen como licencias a las
que tiene derecho cada uno de los trabajadores de la empresa por ley entre las
que podemos mencionar son: licencias por enfermedad y/o accidente,
indemnizaciones, etc.
Y para poder determinar la influencia de estos gastos sobre el monto total de
la mano de obra directa o indirecta, se ha desarrollado una matriz en la cual se
registran estos cargos, en relacin al jornal y a las horas reales de produccin, la
cual es determinada por los porcentajes que infieren en los dos puntos antes
mencionados; por ejemplo:
51


Una vez que se cuenta con esta informacin, se procede a determinar las horas
tericas laborales de cada uno de los obreros por ao de la siguiente manera.

Una vez realizado el clculo de das tericos laborales se procede a determinar, el
clculo en relacin a las horas tericas laborales.

Posteriormente se desarrollara una matriz en la cual se determinan los porcentajes
de las cargas sociales, en relacin a las horas laborales por dia.
52


Una vez obtenidos estos porcentajes se procede a determinar el porcentaje
relativo a las cargas sociales, colocando todos los rubros que son parte de las
aportaciones que integran la remuneracin de los obreros de la siguiente manera:

Para poder totalizar el valor matricial y sumar todos y cada uno de los pares ij, es
suficiente con multiplicar la sumatoria con la sumatoria de la fila y dividirlo entre
cien:


Donde: tf = total de la fila;
tc = total de la columna;
%CS = porcentaje de cargas sociales.
Quedando el valor porcentual de las cargas sociales de esta matriz de la siguiente
manera:
53


Notese que en la matriz no se coloca el porcentaje correspondiente a la
indumentaria, y esto se debe a que la indumentaria no causa carga social alguna,
de tal manera que solo se adiciona al resultado obtenido de la matriz, para
totalizar el porcentaje que servir para poder recuperar los gastos generados a
consecuencia de tiempos improductivos durante un periodo determinado.

Representando este porcentaje en dinero quedara de la siguiente manera:
consideramos a un soldador de nivel A, al cual se le paga $40.00 por hora laboral.

Costo total por hora laboral considerando las cargas sociales:

Es de esta manera como queda representado el Costo Directo de Produccin en
un Bien y/o Servicio, debido a que estos dos puntos tienen una aplicacin directa
sobre cada unidad producida, por lo cual podemos considerar a las ecuaciones
siguientes como un medio para su determinacin en relacin a la cantidad de
materiales y horas hombre a ser empleadas en el proceso de produccin.
MO = S CMOE * COE * NUP (ec. 5.2.8)
Donde:
MO es el costo total de la mano de obra;
CMOE es el costo de la mano de obra especializada;
COE es la cantidad de operarios especializados;
NUP es el nmero de unidades a producir.
MPT = S CAUMP * CE * NUP (ec. 5.2.9)
54

Donde:
MPT es el costo total de la materia prima;
CAUMP es el costo de adquisicin unitario de la materia prima;
CE es la cantidad a emplear por unidad.
Gastos indirectos de produccin: Ya que existen industrias dedicadas a producir
un producto en especial, es considerado el determinar los costos indirectos por
medio de dividir el total de los gastos generados indirectamente entre el total de
las unidades fabricadas siendo este el nico tipo de empresas que pueden realizar
as su clculo de sus costos indirectos de produccin.
En el Costo Indirecto de Produccin se ve compuesto por los puntos ya antes
mencionados, debido a que su presencia no es identificable en cuanto a su
precisin en el proceso de produccin de un bien y/o servicio no tienen una
aplicacin directa pero que sin embargo es requerida, quedando como una parte
del producto terminado que no puede ser reconocido en cuanto a su cantidad y a
su monto en un producto terminado, como los mencionados en el Costo Directo de
Produccin, es por ello que son considerados como gastos y cargos generales de
las plantas.
Y es comn que este tipo de gasto sea distribuido entre las unidades
producidas en el periodo de produccin, para poder obtener el costo indirecto por
unidad producida.
Los cuales se researan de forma breve a continuacin:
Mano de Obra Indirecta: esta es aquella que es requerida para el proceso de
produccin pero que no es aplicable de manera directa en el proceso de
transformacin de la materia prima, debido a que este tipo de operaciones no
justifican de manera precisa su registro dentro del proceso para llegar al producto
final entre los cuales podemos mencionar actividades tales como: inspeccin,
transporte de los productos entre maquinarias, almacenes, limpieza, etc.
55

Materia Prima Indirecta: estos son los que tienen como caracterstica el no poder
ser cuantificables de manera directa y no ser utilizados en cantidades
econmicamente significativas en un producto, pero que sin embargo forman parte
del producto terminado, entre los cuales podemos mencionar: la cantidad de
soldadura empleada para la unin de ngulos de una silla, el hilo empleado en la
confeccin de una prenda de vestir, etc., cuya cantidad al no ser identificada con
facilidad en el producto terminado, debe de indicar una delimitacin razonable ms
all de la cual no se intente medir directamente el material usado para cada
unidad de produccin.
Es por ello que es necesario asignar los gastos indirectos en proporcin adecuada
a cada unidad producida en relacin a las ganancias que stos brinden, pero
como esta funcin no es tan fcil, se debe utilizar un mtodo que se encuentre
basado en hechos y que sea razonablemente sencillo, ya que como es de
esperarse este tipo de gasto es determinado por aproximaciones empricas que no
siempre suelen ser acertadas.

Y

Donde: TCI = Tasa de gastos indirectos.
GIT = Gastos de indirectos totales durante el periodo de unidades monetarias.
MOD = Mano de obra directa durante el periodo en unidades
monetarias.
CIU = Costos indirectos por unidad.
CMO = Costo de mano de obra directa por unidad.
56

6.3 Costos de Distribucin y Almacenaje.
Este costo comprende actividades desde el momento en el que ha sido terminado,
almacenado y entregado al consumidor el producto final, ya que estos generan
gastos tales como salarios, espacios de oficinas, operacin de los equipos de
oficina, uso de automviles, viajes, atenciones a clientes, renta de espacios para
ventas, etc., es por ello que la determinacin de este costo corresponde a la
participacin de los Ingenieros Industriales, porque stos tendrn que realizar
estudios de mtodos de distribucin y de tiempos, ya que el costo de
almacenamiento y distribucin es variante con respecto al tipo de producto,
quedando sujeto este a la sencillez para realizar la distribucin de rutas y del
almacn en cuanto a la cantidad de productos terminados o en proceso, para lo
cual se recomienda el considerar los siguientes puntos:
A) Cantidad que se espera vender por tipo de producto, en un periodo de
tiempo.
B) Porcentaje correspondiente al total de productos de acuerdo al punto
anterior con respecto a que si sern distribuidos de la fbrica al consumidor
directamente, fabrica-intermediario-consumidor, para exportacin, combinacin de
productos, etc.
C) Personal que se encargar de realizar las ventas, almacenaje y distribucin
(gastos por concepto de salarios).
D) Costo por almacenamiento y distribucin.
E) Arrendamiento de edificios para almacenamiento, haciendo uso del piso por
metro cuadrado.
Este ltimo factor est regido por el peso y tamao del producto a almacenar, ya
que un producto ligero pero voluminoso puede abarcar un espacio mayor, cuando
puede ser empleado por bultos ms pequeos pero de mayor peso en un mismo
precio.
57

Es por ello que el Ingeniero Industrial puede realizar la determinacin de lo que
costar el almacenamiento de un producto, por medio de considerar los metros
cuadrados necesarios por cada tipo de producto, el cual puede ser determinado de
la siguiente manera.

Donde:
CA es el costo total de almacenaje;
M2 es la cantidad de metros cuadrados a utilizar por producto;
CP es la cantidad de productos a almacenar;
CM2 es el costo por metro cuadrado;
T es el tiempo que durara almacenado el producto;
SSPA son los sueldos y salarios del personal encargado del almacn.
Para poder determinar los gastos de venta debe existir un criterio uniforme por
parte del encargado de realizar las ventas, asimismo el definir las unidades a
vender, las sucursales, montos de venta, clientes, etc., todo esto con la finalidad
de reducir los costos de desplazamiento, dependiendo del tipo de artculos a
trasladar, ya que si este es voluminoso puede incrementar el precio total del
producto terminado en un alto porcentaje y en caso de ser de un volumen
pequeo puede generar hasta un porcentaje por debajo del 1% de su precio de
venta, debido a que si se tiene un manejo adecuado de los medios de
transportacin se puede obtener un ahorro sustancial en la generacin de los
costos de distribucin de productos, ya que es muy comn que un agente de
ventas tienda a vender un producto en especial, de un grupo de productos que
tenga a su cargo, dejando a los dems a la espontaneidad de exigencia por parte
de los clientes, y es por ello que se debe de contemplar que el vender no es solo
hacer llegar al cliente el producto terminado, sino que tambin involucra a otro tipo
58

de actividades como los gastos generados por publicidad y propaganda entre
otros factores.
Por ltimo cabe mencionar que en la actualidad las empresas encargadas de
generar un producto han optado por implementar la comercializacin LAB planta
(libre a bordo) que consiste en vender y entregar el producto al cliente dentro de la
planta, haciendo que el cliente absorba el costo de transportar el producto.
6.4 Costos de Financiacin.
Este costo es el que tiene la mayor influencia en el llevar acabo un proyecto, ya
que en este punto se ve implicado el uso de recursos de origen propio de la
empresa o de alguna fuente de financiamiento, lo cual ocasionara el tener que
pagar intereses en relacin a la cantidad de capital obtenido en prstamo;
provocando con esto un grado de incertidumbre en la ejecucin del proyecto, as
como una limitante en el tamao o grado de automatizacin del proyecto, debido
que a travs de este se podr saber la cantidad de recursos econmicos
requeridos, y se tendr tambin conocimiento de quienes son las fuentes
financieras disponibles, as como cuales son los requisitos a satisfacer para poder
obtener el recurso necesario.
Al momento de realizar el estudio financiero se deber tener en cuenta las fechas
en las cuales es requerido el recurso para la ejecucin del proyecto en base al
plan de trabajo que se halla planeado en un principio, debido a que si no es
considerado el factor tiempo puede suscitarse que el costo del proyecto no
corresponda a lo que se haba programado inicialmente, lo que ocasionara el no
poder desarrollar el proyecto (esto se puede ver ejemplificado en el ejemplo 3.1
del Captulo III).
Como anteriormente se mencion, el recurso financiero puede ser obtenido de la
propia empresa a travs de las partidas de capital social, reservas de
depreciacin, utilidades no distribuidas, o por la venta de acciones y obligaciones
financieras de los accionistas, etc., de tal manera que sea posible el poder realizar
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el proyecto con la mayor cantidad de capital propio, y que la inversin externa sea
lo menor posible con la finalidad de endeudar lo menos posible a la empresa.
6.5 Costo de Administracin.
Este tipo de costo comprende todos aquellos gastos que se realizan sin relacin
alguna a los costos de produccin, distribucin y almacenaje, y financiacin, esto
quiere decir que no se consideran solamente los sueldo y salarios de las personas
destinadas a realizar actividades de la direccin y/o administracin de la empresa,
lo cual considera la implicacin de gastos generados por rentas, luz, telfono,
papelera, implementos de escritorio, viajes y honorarios por servicios legales,
tcnicos y de auditora, etc., as como tambin involucra a los cargos
correspondientes por depreciaciones y amortizaciones de equipo y maquinaria.
6.6 Otros Costos.
Gastos de investigacin y desarrollo de nuevos mercados y productos:
Este gasto es considerado como indirecto debido a que no toda investigacin tiene
una relacin directa con los productos actuales o que se encuentren en proceso
de produccin o que se piensen comenzar a producir, pero aun as se debe de
considerar; ya que toda investigacin solo puede ser solventada por los ingresos
generados por la venta de los productos de un empresa al igual que los sueldos y
salarios del personal que participe en el rea de desarrollo e investigacin de
nuevos mercados y productos.
As podemos concluir que todo gasto generado para poder vender un producto
debe de ser incluido en el costo de los productos
Gastos por publicidad y propaganda
Este gasto es relacionado con la cantidad de productos a vender, dicho de otra
manera; si en un anuncio se promueven ms de un producto al mismo tiempo, a la
direccin de ventas le corresponder el valorar que porcentaje del gasto originado
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por el anuncio, ser para cada producto en relacin al total de unidades que se
vendan de cada producto por el uso del anuncio.

Donde:
GPP es el Gasto de publicidad y propaganda;
CA es el costo del anuncio;
%UP es el porcentaje correspondiente a un producto x;
UVP son las unidades a vender por tipo de producto.
6.7 Impuesto Sobre la Renta (ISR).
Este debe de ser pagado por todas aquellas personas denominadas como fsicas
o morales, que desarrollen actividades parciales o totalmente empresariales, que
presten algn servicio personal de forma independiente dentro del territorio
Mexicano, pero en este estudio nos enfocaremos a las personas denominadas
como morales; quienes debern calcular el ISR a una tasa del 29% en relacin al
resultado fiscal obtenido en el ejercicio, el cual deber de ser pagado mediante
declaracin ante las oficinas autorizadas, dentro de los tres meses siguientes a la
fecha en la que termine el ejercicio fiscal.

61

CAPITULO 7. EVALUACION ECONOMICA

7.1 Mtodos para la evaluacin econmica de un proyecto de inversin
Aspectos Generales de la Evaluacin de Proyectos.
En este captulo se realizar el estudio de las tcnicas de evaluacin para el uso
ms apropiado del capital en proyectos de tipo ingenieril y de negocios, para poder
lograr este objetivo ser necesario evaluar a cada proyecto por separado y as
poder posteriormente elegir entre las posibles alternativas existentes, ya que para
el uso de capital, ya sea este prestado en forma de dinero, edificaciones,
maquinaria y/o equipo, etc.; porque sin la existencia del capital pocos proyectos
son econmicamente posibles, debido a que un proyecto por pequeo que
parezca requiere de una cantidad considerable de dinero a invertir y por otra parte
esta la existencia de proyectos que involucran una inversin a largo plazo.
Siendo obvio que este capital debe ser obtenido de algn lugar, el cual es
comnmente obtenido de instituciones crediticias y/o particulares, que implicaran
consigo la existencia de un inters por hacer uso de un dinero que no es propio,
quedando sujeto el xito mximo del proyecto a una adecuada planeacin y
operatividad con relacin a sus requerimientos sociales, tcnicos y financieros, y
es en estos tres puntos donde se ve involucrada la existencia del ingeniero
industrial, debido a que sus caractersticas profesionales le permiten el poder
comprender los requerimientos tcnicos de un proyecto y a su vez puede
proporcionar un anlisis que le permita a la parte ejecutora del proyecto poder
tomar una decisin administrativa segura, as como a su vez el ingeniero debe de
considerar aspectos financieros, sociales y estticos con relacin al entorno del
proyecto, sin causar afectaciones colaterales ya sean de tipo industrial, social y
sobre todo de tipo ecolgico tanto para la empresa ejecutora del proyecto, como al
factor humano que forme parte de este.
62

A todo este proceso de anlisis econmico desarrollado por parte del rea de
ingeniera, se le conoce como ingeniera econmica, la cual consiste en darle
solucin a situaciones de tipo ingenieril de manera que puedan ser desarrollados
en ms de una forma, lo cual implica una existencia de dos o ms alternativas de
relacin como el ejercicio 6.1 (el cual se ver ms adelante), debido a que si no
existiesen mencionadas alternativas, no existira la necesidad de desarrollar un
estudio econmico.
Por lo consiguiente, se definirn los criterios de seleccin que sern adoptados
para favorecer a las inversiones que presenten las siguientes caractersticas:
a) Rendimiento de una tasa ms alta. Siempre y cuando sobrepase la tasa
mnima de rendimiento requerida.
b) Produccin de mayores ingresos, siempre y cuando se recupere en forma
total la inversin.
c) Estimaciones seguras de los flujos de efectivo en lugar de otorgar
situaciones riesgosas e inseguras.
Para poder entender lo que es la evaluacin financiera de un proyecto de inversin
se definir en forma breve lo que es la escala de tiempo; la escala de tiempo, es
indispensable para poder identificar el flujo de efectivo que resulta de una
inversin propuesta, la cual se representa a continuacin en la grfica 6.A.
Las unidades de tiempo en la escala representan periodos mensuales, o anuales.
63

Donde:
P = Inversin inicial.
I = Ingresos mensuales o anuales de efectivo.
E = Egresos mensuales o anuales de efectivo.
F = Valor de regulacin del activo usado.
Debido al estado cambiante con el que en la actualidad es afectado el dinero, es
necesario reconocer que cada cantidad de dinero que sea recibida en el futuro,
tendr un valor monetario menor al que tiene en la actualidad.
De acuerdo a que el dinero puede ganar intereses cuando es invertido por cierto
periodo, este es considerado en dos aspectos, en inters simple e inters
compuesto, el inters simple depende del comportamiento que sufra el principal, la
tasa de inters y el nmero de periodos, mientras que el inters compuesto es
aquel que genera inters sobre inters.
Para poder realizar la evaluacin de un proyecto de inversin, es necesario
conocer qu clase de inters es el que se maneja, debido a que es muy comn ver
en la prctica el uso del inters compuesto, as como se debe conocer el tipo de
periodos, ya que este puede ser de tipo discreto o contino. Los periodos de tipo

64

discreto son los que comprenden una tasa de inters de tipo mensual, anual, etc.,
que son los que estarn en estudio en este captulo, y para poder realizar su
clculo se enlistarn a continuacin un grupo de ecuaciones que nos permitirn
poder comprender de mejor manera la transformacin que sufre el dinero al ser
invertido en un proyecto de inversin, el cual puede sufrir mutaciones debido al
flujo de efectivos nicos, flujo de efectivos con gradientes geomtricos y
aritmticos, y series uniformes de flujos de efectivos.

Pero antes de entrar en materia de uso de los mtodos de evaluacin del flujo de
efectivo definiremos lo que es la tasa de inters.
Tasa de inters: es el rendimiento obtenido de una inversin propuesta de capital,
es decir, es la generacin de ganancias a un cierto porcentaje de una inversin
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inicial, en un periodo de tiempo en el que ese dinero obtiene ganancias, los cuales
pueden ser obtenidos por un depsito en un banco o invertido en una empresa.
7.2 Mtodo del Valor Presente Neto (VPN)
El mtodo de valor presente neto, representa el valor de todos los flujos de
efectivo en un periodo de tiempo, menos el desembolso que se requiere para la
inversin inicial, haciendo una comparacin entre el efectivo proyectado a futuro y
el desembolso inicial y si lo proyectado resulta ser de signo positivo es
recomendable que sea aceptado el proyecto y en el caso de que se diese el
resultado con signo negativo se recomienda que el proyecto sea rechazado, pero
en el caso de que el valor obtenido sea igual a cero, esto quiere decir que la tasa
de descuento y la de rendimiento de la inversin son idnticas, lo cual tambin
puede generar la aceptacin del proyecto, slo que esto traera la ganancia nula
por parte del mismo.
Para poder comprender de mejor manera lo antes mencionado se presenta a
continuacin una ecuacin que permite el poder realizar la evaluacin de los flujos
de dinero generados por un proyecto de inversin:

Donde:
i = Tasa mnima de recuperacin atractiva. n = Nmero de periodos que
comprende el proyecto.
I = Ingresos en efectivo.
E = Egresos en efectivo.
So = Inversin inicial.
66

St = Flujo neto de efectivo en el periodo t (I -E)
En el VPN se presupone que se utilizar una sola tasa de descuento, es decir que
la tasa de descuento pueda ser igualada al costo de capital, aplicndolo en los
ingresos y egresos que se obtendrn a futuro a fin de poder obtener el VPN.
Las ventajas que proporciona el hacer uso del mtodo del Valor Presente Neto,
es, que es apropiado para hacer comparaciones capaces de resumir las
diferencias ms importantes entre las posibles alternativas de inversin
disponibles.
Para poder llevar a cabo la evaluacin del VPN es comn que se haga uso del
costo de capital como el valor de i, el cual es ponderado por la fuentes financieras
de la empresa, en lugar de hacer uso de la TREMA (Tasa de Recuperacin
Mnima Atractiva), quedando claro que para ser aceptado un proyecto las
ganancias que este otorgue debern ser mayores a los desembolsos que se
hagan al inicio de cada inversin, lo cual brindara un VPN mayor a cero.
Solo que al hacer uso del costo del capital como el valor de "i trae consigo un par
de dificultades en el anlisis del VPN, las cuales son:
a) Dificultad para actualizar y evaluar el proyecto.
b) Puede provocar la toma de decisiones inadecuadas, debido a que el VPN
que se obtengan con valores positivos cercanos a cero pueden ser considerados
como aceptables, a pesar de que estos otorguen poco atractivo a la empresa.
Sin embargo, si se considera a la TREMA como el valor de i, se obtienen ventajas,
tales como el fcil conocimiento de la disponibilidad econmica de la empresa,
nivel de riesgo por parte del proyecto, y la tasa de inflacin existente en el pas.
El VPN otorga las siguientes ventajas:
i. Se interpreta fcilmente su resultado en trminos monetarios.
67

ii. Supone una reinversin total de todas las ganancias anuales, lo cual no
sucede en la mayora de las empresas.
iii. Su valor depende nicamente del valor de la i aplicada. Como la i es la
TREMA su valor es determinada por el evaluador.
iv. Los criterios de evaluacin son determinados: si VPN > 0, la inversin es
aceptada y si VPN < 0 la inversin se rechaza.
v. Es independiente en relacin al flujo de efectivo que otorgue el proyecto.
vi. Origina el fenmeno existente por tasas mltiples de rendimiento.
Clculo del VPN cuando los flujos de efectivo son uniformes.
En este punto hacemos mencin a la existencia de los flujos de efectivo uniformes,
a qu nos referimos con esto?, podemos decir que el flujo de efectivo es continuo
cuando este no se ve afectado en el transcurso de un periodo de tiempo, es decir
que si la empresa cuenta con un ingreso o egreso de $100,000.00 en el 1er mes,
al 2do mes este ser igual y as sucesivamente hasta n periodos y para poder
entender esto se ejemplificara su clculo a continuacin.
7.3 Mtodo Valor Anual Equivalente (VAE).
Este mtodo transforma todos los ingresos y egresos que se suscitan en un
periodo dado a una anualidad la cual equivaldr a todos estos, y si el resultado de
dicha anualidad se da con signo positivo, es recomendable aceptar el proyecto,
este mtodo tiene como caracterstica de que todos los flujos de efectivo son
medidos en bases anuales, haciendo ms fcil de entender que el mtodo antes
mencionado.
Pero si al determinar la anualidad neta se utiliza como tasa de inters ( i ) al costo
de capital, puede resultar peligroso, debido a que si las utilidades proyectadas no
son iguales a las reales, esto podra provocar una reduccin en la utilidad con
respecto con la inversin inicial total, lo que podra provocar una insuficiencia para
poder cubrir los pagos que exija la tasa de inters con respecto al capital invertido
68

inicialmente, por lo cual es recomendable hacer uso de la TREMA, la que es una
tasa de inflacin mayor que el costo de capital, cuyo uso puede considerar
factores como 1) la tasa de inflacin prevaleciente en la economa nacional, 2) el
riesgo que representa un proyecto de inversin, 3) la disponibilidad del dinero por
parte de la empresa.
Para poder realizar el clculo del mtodo del valor anual equivalente se muestra a
continuacin las ecuaciones para poder evaluar un proyecto de inversin:

Haciendo uso de las identidades quedara de la siguiente forma

Dnde:
A= anualidad equivalente
P= inversin inicial (presente)
St= flujo neto de efectivo del ao t
F= valor de salvamento (futuro)
n= periodo de vida del proyecto
i= TREMA
Clculo del VAE cuando el flujo de efectivo es uniforme.
La principal ventaja que otorga este mtodo es que no requiere de realizar
comparaciones de los aos cuando las alternativas a analizar tienen periodos de
vida diferentes, ya que ste evala el valor de la alternativa para un solo ciclo de
vida, porque si el proyecto continua durante de mas de un ciclo, es de suponer
que el valor seguir siendo el mismo, siempre y cuando los flujos de efectivo sean
69

estables para cada uno de los ciclos posteriores, es decir, si un proyecto es
considerado para un segundo ciclo de vida el VAE ser equivalente a la alternativa
inicial, en relacin a la repeticin que se d. Sin embargo si existe alguna variante
en los flujos de efectivo en esta serie de ciclos debido a la tasa de inflacin o
deflacin, se deber de considerar un periodo de estudio o un horizonte de
planeacin, los cuales se analizarn ms adelante.
Clculo del VAE cuando el flujo de efectivo es irregular.
Como ya se analiz en el VPN, siempre existirn situaciones externas a un
proyecto de inversin que propician la inestabilidad de los flujos de efectivo, los
cuales tambin pueden ser analizados por el mtodo de VAE, y para ello se deben
de transformar todas estas irregularidades a periodos uniformes (anualidades,
mensualidades, etc.).
El VAE en el anlisis de decisiones.
Al igual que en el mtodo del Valor Presente Neto, el Valor Anual Equivalente
sirve para la toma de decisiones, en situaciones que requieran la comparacin de
alternativas mutuamente excluyentes, solo que a diferencia del Valor Presente
Neto, este mtodo solo considera un ciclo de vida ya que el VAE ser el mismo
para cualquier nmero de ciclos que para uno; como ya fue explicado
anteriormente, solo que en este mtodo se deber de tener un horizonte de
planeacin debido a que todos los egresos e ingresos de un periodo especifico del
estudio sern convertidos a un valor anual, esto se puede visualizar en los
ejemplos que a continuacin se muestran.
7.4 Mtodo de la Tasa Interna de Rendimiento (TIR)
Este mtodo ha recibido distintos nombres, entre los cuales se pueden mencionar
los siguientes: rendimiento a tiempo ajustado, flujo de fondos descontados,
mtodo de inversionistas, mtodo financiero, rentabilidad efectiva, eficiencia
marginal del capital, etc., y consiste en igualar a cero la oportunidad de inversin,
por medio de un ndice que contendr cierta clase de informacin sobre una serie
70

de ingresos y gastos que sern originados por la inversin inicial. Es decir, todas
las inversiones estn formadas por la salida de dinero en efectivo, siendo seguida
por ingresos y egresos.
El verdadero uso del mtodo de la TIR es el de poder conocer cual ser el valor
real del rendimiento del dinero en una inversin y para poder conocerlo deber
satisfacer cualquiera de las siguientes ecuaciones:

n = Vida de la propuesta de inversin.
En donde la i* se deja incgnita, la cual ser determinada por medio del tanteo,
hasta que la i* haga a la suma de flujos igual a cero, es decir se har variar a la i*
hasta que satisfaga a la ecuacin a travs de la prueba de ensayo y error.
En trminos de tipo econmico la TIR representa el porcentaje sobre el saldo no
recuperado de una inversin, el cual se puede presentar en cualquier punto en el
tiempo, es decir el saldo no recuperado son las inversiones realizadas en el futuro
de la propuesta de inversin en ese tiempo; y ste es evaluado por:

Las inversiones realizadas en el futuro en un tiempo t tambin es representado por
la siguiente expresin:
71


El criterio para poder determinar si ser aceptado o no el proyecto de inversin es
el de que si la TIR es mayor a la TREMA se acepta, pero en caso de lo contrario
ste ser rechazado.
Denotemos que la TIR de un proyecto es un ndice de rentabilidad, cuando se ven
involucrados diversos factores (valor presente, futuro y/o anual), los cuales sern
reducidos a un valor cero; y debido a que dicho porcentaje es comnmente
expresado positivamente sin considerar que en realidad esta es negativa si se ve
desde la perspectiva del prestamista; para lo cual el valor numrico puede fluctuar
en un rango de -100 < i* < ~ debido a que es muy poco probable que en la
inversin de un proyecto se pierda ms de la cantidad que se invirti, quedando
claro que la TIR no es sobre la inversin inicial, sino sobre los saldos recuperados.
En este mtodo el anlisis de los flujos de efectivo esta basado en el uso de las
ecuaciones empleadas para el calculo del VPN o del VAE; ya que el verdadero
uso de la TIR es el poder conocer cual ser el valor real del rendimiento del dinero
en una inversin, lo cual hace que la TIR y los mtodos anteriores sean
equivalentes.
Como ya sea analizado en el uso del VPN, este trata de demostrar que la cantidad
utilizada en el presente es equivalente a una cantidad mayor en un futuro dado,
siempre y cuando la tasa de inters sea mayor a cero, y la TIR tiene como objetivo
encontrar una tasa de inters que nos permita igualar estos dos valores.
Para poder calcular la TIR de un proyecto haciendo uso del mtodo del VPN se
deben de considerar los siguientes puntos (los flujos de efectivo se debern de
combinar a manera de que los ingresos y egresos sean representados por un solo
factor P/F o P/A).
72

a. Convertir los flujos de efectivo en cantidades nicas o uniformes,
considerando el valor absoluto del dinero en el tiempo.
b. Convertir todas las entradas en valores bien sea nicos o uniformes.
c. Utilizar clculos de ensayo - error para encontrar una tasa de inters
aproximada, la cual pueda satisfacer el valor del dinero en el tiempo.
Para poder determinar la TIR a travs del uso del mtodo del VAE se emplean los
mismos puntos que en el clculo realizado por el mtodo del VPN, slo que ste
suele emplearse cuando existen flujos de efectivos de tipo anual.

CAPITULO 8. ESTUDIO FINANCIERO
Estudio financiero: En este estudio se empieza a jugar con los nmeros, los
egresos e ingresos que se proyectan, en un perodo dado, arrojando un resultado
sobre el cual el inversionista fundamentar su decisin.
8.1- Conceptos: pretende determinar cul es el monto de los recursos econ-
micos necesarios para la realizacin del proyecto. Cul ser el costo total de la
planta (que abarque las funciones de produccin, administracin y ventas), as
como otra serie de indicadores que servirn como base para la parte final y
definitiva del proyecto, que es la evaluacin econmica, la que es muy importante
para la toma de decisiones sobre la vida del proyecto.
8.2- Objetivo: Demostrar la rentabilidad econmica y la viabilidad financiera del
proyecto y aportar las bases para su evaluacin econmica.
8.3- Elementos que lo componen:
a) Identificar, clasificar y programar las inversiones a realizar en activos fijos
Diferidos y capital de trabajo. Las inversiones se consideran los recursos
indispensables para la instalacin de cualquier ti po de empresa. Estas constituyen
73

el capital fijo, la inversin diferida o activo diferido y el capital de trabajo de un
proyecto.
b) Conjuntar los datos del programa de produccin y venta formulados en los
estudios de mercado, ingeniera y administrativo; incluidos los volmenes de
produccin y ventas, precios alternativos de mercado, elementos con base
tcnica para la determinacin de los costos de produccin as como las
inversiones a realizar.
c) Formular presupuestos de: Ventas o ingresos; costos y gastos de produccin;
gastos de administracin y ventas, etc.
d) Formular los estados financieros de: Prdidas y ganancias; balance gene-ral;
estado de cambios en la situacin financiera en base a efectivo.
8.4- Pasos para elaborar un estudio financiero:
a) Se deben concentrar en la hoja de clculo toda la informacin, como son los
diferentes tipos de inversiones a realizar, los gastos de constitucin, los de
operacin, tasas de impuestos, tasa del prstamo, el rendimiento que pide el
inversionista y el precio de venta del bien o servicio.
b) Se elabora un cuadro en el cual se debe obtener el valor de rescate de las
inversiones, as como el importe de la depreciacin o amortizacin anual de cada
una de ellas.
c) Presupuesto de inversiones. Es necesario conocer y plasmar las diferentes
inversiones que se realizarn durante el perodo de vida del proyecto.
d) Presupuesto de produccin. Se elabora un flujo de efectivo tomando como base
los datos anteriores, para obtener el flujo de operacin.
e) Flujo neto de efectivo. Se elabora un concentrado en el cual se integran por ao
el flujo neto de inversiones, el de operacin para realizar la suma algebraica y as
obtener los flujos de efectivo.
74

8.5 Aspectos legales
Deben evaluarse los aspectos legales o contractuales involucrados, los cuales
pueden acarrear costos para el proyecto. Por ejemplo la firma de contratos de
arrendamiento de campos, contratos de aparcera, contratos de capitalizacin de
hacienda, de pastaje, etc. debern ser analizados desde lo legal para establecer
los derechos y obligaciones que nos generarn, y particularmente el impacto
econmico sobre el proyecto. A manera de ejemplo, del contrato de arrendamiento
surgirn los montos y fechas de los pagos a realizar, el monto del impuesto de
sellos, obligaciones de mantenimiento o impedimento de realizar ciertas
actividades, etc.
Otro aspecto legal que puede ser importante es lo referido a la existencia de
ciertas normas de cumplimiento obligatorio o prohibiciones en el pas o territorio en
el cual se piensa efectuar el proyecto. Por ejemplo la normativa imperante en el
pas respecto al tratamiento de desechos y efluentes industriales, la obligatoriedad
de edificar plantas fabriles en parques industriales existentes y de ajustarse a
determinada reglamentacin, etc. En lo referido a la comercializacin, la
prohibicin o cuotificacin (cupos) de exportaciones (por ejemplo la existencia de
la cuota Hilton en carnes bovinas con precios y aranceles preferenciales), la
existencia de aranceles de importacin en el pas destino o posibles barreras para-
arancelarias (caso de la aftosa o del mal de la vaca loca en carnes).

8.6 Estados financieros utilizados para el anlisis
Bsicamente el tipo de estados financieros que se utiliza en ste estudio son
estados financieros pro forma, en donde, estos tienen como objetivo pronosticar
un panorama futuro del proyecto y se elaboran a partir de los presupuestos
estimados de cada uno de los rubros que intervienen desde la ejecucin del
proyecto hasta su operacin. Los estados financieros pro forma representativos
necesarios para ste anlisis son: Estado de resultados, Balance General y
Estado de Cambios en la Situacin Financiera.

75

Las proyecciones de los estados financieros se calculan para un cierto nmero de
aos, con el objeto de permitir un anlisis de comportamiento futuro del proyecto.
El nmero de aos depender de la clase de empresa que se emprenda con la
posibilidad de estimar dichas proyecciones lo ms apegado a la realidad.
Obviamente las bases para llevar a cabo la elaboracin de los estados financieros
pro forma son: la elaboracin del programa de inversin, la determinacin de la
estructura financiera del proyecto, la determinacin de las fuentes y condiciones
de financiamiento y la estimacin de los ingresos y egresos del proyecto.
[18]


A continuacin se presenta de manera esquemtica la estructura de estos estados
financieros en trminos genricos.


Estructura del estado de Resultados
Presupuesto de Ingresos por ventas
- Presupuesto de costos de produccin
= Utilidad Bruta
- Presupuesto de Gastos administrativos y de ventas
= Utilidad de Operacin
- Presupuesto de Gastos Financieros
= Utilidad antes de ISR Y PTU
- Presupuesto de impuestos sobre la Renta y Reparto de
Utilidades
= Utilidad Neta

8.7 Balance General pro forma
Conocido como balance general pro forma contiene los rubros que constituirn los
activos de la empresa, es decir, los bienes adquiridos y pasivos para realizar el
proyecto.


76

Estructura del Balance General


Respecto a los rubros que componen cada cuenta se tiene:

Activos de la empresa: activo circulante son los bienes y recursos que se pueden
convertir rpidamente en efectivo, dentro de los cuales se tienen efectivo en caja
y bancos, cuentas por cobrar, inventarios y valores negociables; activo fijo son los
bienes fsicos o tangibles que se utilizan en la actividad productiva y comercial de
la empresa tales como terreno, edificios y construcciones, maquinaria y equipo,
equipo de transporte, equipo de oficina; activo diferido son los bienes intangibles
necesarios para constituir y operar la empresa y que son tiles exclusivamente a
sta tales como: costos de estudios y proyectos, gastos notariales,
gastos preoperativos, instalaciones, etc.

Dentro de los pasivos se tienen: pasivo a corto plazo (menor de un ao), que
estn constituidos por aquellas deudas que la empresa tiene obligacin de pagar
en un plazo no mayor de un ao tales como crditos bancarios a corto plazo,
crditos de proveedores e insumos, amortizacin anual de crditos de largo plazo,
provisin para impuestos y reparto de utilidades; pasivo a largo plazo, est
77

formado por las deudas que la empresa tiene obligacin de pagar en un plazo
mayor de un ao tales como crditos a mediano y largo plazo, obligaciones,
acreedores hipotecarios.

El capital contable para el proyecto estar constituido por: el capital social o las
aportaciones efectivas de los socios, reservas legales y los supervit o dficit
netos que resulten de la operacin.

8.8 Estado de Cambio en la Situacin Financiera
Su finalidad es prevenir como su nombre lo dice, de donde se originan y en que se
invierten tales flujos dentro de la misma operacin de la empresa, al igual que el
estado de prdidas y ganancias es un estado financiero dinmico que proporciona
tal informacin de la empresa por periodos determinados.

El saldo obtenido del primer perodo, que debe ser positivo, se anota para el
perodo subsiguiente en que ser sumado a los ingresos, a stos se restarn los
egresos para as obtener el saldo final del siguiente lapso, cuando el saldo final es
negativo, significa que hay insuficiencia de ingresos, en cuyo caso, deber optarse
por incrementar las aportaciones de los socios, o financiarse con ms crditos,
mismos que interactan con el clculo de tablas de amortizaciones, esto es, hasta
llegar a un equilibrio entre el financiamiento con sus costos implcitos y los flujos
de entrada y salida que se aplican en ste estado financiero.

Cuando el saldo es positivo, debe tenerse en cuenta que sea el mnimo
indispensable para hacer frente a los gastos inmediatos del siguiente perodo, ya
que puede cometerse en error de estar considerando inversin en exceso de
recursos, lo cual tiene costos financieros.



78

Ejemplo de los rubros que integran el estado de Cambio en la Situacin
Financiera
ORIGENES 2006 2007
Utilidad 125 125
Gastos de depreciacin 60 70
Fondos de operacin 185 195
Aumento en pasivo
Aumento de capital contable 90
SUMA DE ORIGENES 275 195

APLICACIONES
Inversin en P. y E. 250 100
Inversin en C. De T. 100 50
Amortizacin de Pasivo
Pago de Dividendos
SUMA DE APLICACIONES 350 150

ORIGENES-APLICACIONES -75 45
Saldo inicial en caja 75 0
SALDO FINAL EN CAJA 0 45
Fuente: Elaboracin propia
De la estructura financiera
La totalidad de los recursos requerida por la inversin del proyecto se clasifica
contablemente como el activo total inicial y puede ser financiado ntegramente con
recursos propios provenientes de los promotores, que habrn de constituirse en
accionistas; alternativamente, puede ser financiado en parte con recursos propios
y en parte con recursos financieros provenientes de los crditos del sistema
bancario.
79

Las aportaciones de los socios o accionistas se computan contablemente como
capital del proyecto o empresa, en tanto que los recursos crediticios se clasifican
como pasivos, de ah que la igualdad fundamental del balance se defina como:
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
La estructura financiera del proyecto consiste en determinar cmo se financiar el
Activo inicial, es decir, qu porcentaje corresponden respectivamente al pasivo y al
capital, en tal forma que su suma sea igual a 100% del activo total, en donde, la
estimacin de la inversin total y de los recursos con que cuenten los socios para
invertir cuantifican implcitamente la estructura financiera del proyecto,
estableciendo la necesidad de financiamiento para el proyecto y as una estructura
financiera preliminar determinar, el instrumento para negociar con las fuentes de
financiamiento.
De la Fuentes de recursos
Parte de la estructura y el programa de inversiones de los activos fijos, tal que con
ellos se busque un plan de financiamiento para la obtencin oportuna de los
recursos provenientes de fuentes previstas, en donde el estudio del
financiamiento, debe incluir un anlisis de los problemas y limitaciones en
moneda, su tipo de cambio, riesgos sistemticos y no sistemticos de la misma.
En la aportacin de los socios, se hacen estimaciones previas de la rentabilidad
sobre inversin en el caso de incorporar a nuevos socios de colocar en el mercado
valores de acciones.
Condiciones financieras
En funcin de la capacidad financiera de los socios, se definen de las necesidades
de financiamiento externo, en donde, es importante resaltar que, por una parte se
tienen las condiciones crediticias que soporta el proyecto, de acuerdo al flujo neto
de efectivo y por otra se tienen las condiciones crediticias que ofrecen las
instituciones financieras, en donde, es fundamental apalancarse hasta el momento
80

en que maximice el Rendimiento sobre la inversin propia, punto del cual se llama:
punto de equilibrio financiero.
Algunas condiciones fundamentales que deben contemplarse en los
financiamientos, son:
Plazo de amortizacin.- Son los pagos sistemticos y graduales durante la
amortizacin del prstamo.
Perodo de gracia.- Es el tiempo, en aos, semestres, trimestres o meses, que
se establece exclusivamente para el pago de intereses, en el cual no se efectan
amortizaciones de capital.
Comisiones.- Es el cobro del servicio al prestatario por un crdito bancario.
Los principales tipos de comisin son:
a) de administracin,
b) de inspeccin y vigilancia,
c) de recursos comprometidos no desembolsados.
Tasa de inters.- Nominal, efectiva y real.

Anlisis de los Flujos Netos de Efectivo
Los flujos netos de efectivo derivan del estado de Cambios en la Situacin
Financiera, sea para fines de evaluacin de la rentabilidad privada y naci onal o
social de los proyectos.
En el flujo de efectivo deben considerarse las tablas de amortizacin de activos
intangibles, as como las de las depreciaciones de las dems inversiones para
poder conformar el estado de resultados y deducir las mismas de los valores de
cada activo en el balance, con objeto de reflejar en cada perodo el valor neto de
dichos activos.
81

Es importante sealar que las depreciaciones y amortizaciones de la inversin
aunque son consideradas como ingresos o entradas de recursos, en realidad son
costos virtuales en el estado de resultados y aunque no generan egresos,
constituyen un fondo de reposicin de los activos fijos, en un tiempo tal, que es
precisamente el horizonte de tiempo contra el cual se mide la inversin.
Para integrar un flujo de efectivo del proyecto se puede utilizar la siguiente
frmula:
FNEP = ( Inversin + Ingresos Brutos - Egresos Brutos)
FNEP se refiere al Flujo Neto de Efectivo del Proyecto en s para el ao t el cual
se integra mediante la suma de la inversin total realizada en ese ao, la cual se
aplica con signo negativo ya que es una salida de efectivo del proyecto; ms los
ingresos brutos totales durante ese mismo ao, a lo cual se le restan los ingresos
brutos totales de ese mismo ao.

El proyecto tiene un slo flujo neto de efectivo, el cual se destina, a cubrir las
obligaciones productivas y de operacin, despus las fiscales y laborales y
finalmente las financieras derivadas de los costos y amortizaciones de los pasivos.

Del empresario o del capital social
Este flujo o FNECS se integra mediante la siguiente frmula:

FNECS t = (- ACSt + UNt + Dt + At - CFt - ACt )



82

En donde:
FNECS = Flujo Neto de Efectivo del Capital Social en el ao t
ACS = Aportaciones de Capital Social en el ao t
UN = Utilidad Neta en el ao t
D = Depreciacin del Activo fijo en el ao t
A = Amortizaciones del Activo diferido en el ao t
CF = Costo Financiero
AC = Amortizacin o pagos de crditos de corto y largo plazos cubiertos en el ao
t


Tanto en el caso del FNE del proyecto en s, como el del capital social o
empresario, la forma en que dicho flujo queda representado es como una serie
cronolgica de valores monetarios, con signos negativos y positivos, por unidad de
tiempo, tal como se presenta a continuacin:

En donde:
I= Inversin inicial
Y= Ingresos netos
83


En conclusin, la conjuncin de los presupuestos de ingresos y egresos del
proyecto, y el presupuesto de o programa de inversiones, sirven de base para
determinar la estructura financiera ms conveniente, y se est con ello en
posibilidad de formular el flujo de efectivo, que permite elaborar los estados
financieros proforma y la evaluacin correspondiente.
Finalmente en lo que al anlisis financiero se refiere, una vez que se tienen los
flujos de efectivo, con el auxilio del ndice de rentabilidad IR, Rendimiento
Contable Medio RCM, periodo de Recuperacin PR, Periodo de Recuperacin
Descontado PRD, Tasa Interna de Rentabilidad TIR, y el Valor Actual Neto VAN
principalmente, se llegar a la determinacin de la factibi lidad financiera del
proyecto.
Aunque en la mayora de los casos, hasta aqu sera suficiente para determinar
que un proyecto de inversin sea privado o pblico es factible, en algunos
proyectos, an puede haber otros factores que de no evaluarlos correctamente,
podran echar a tierra todo lo anteriormente sealado.
8.9 Anlisis de otros factores.
Estos factores, dependen de la situacin especfica de un proyecto o una empresa
y no siempre son fciles de predecir ni se puede que un nuevo proyecto este a
salvo de estos.
Factores fortuitos
Lo de mayor impacto en nuestra poca, son los factores vecinales y sobre todo,
factores del medioambiente, en donde se busca que los proyectos no afecten el
medio amiente, por lo tanto segn sea, pueden implicar cuantiosos recursos en
dicho estudio, trmites e implementaciones tales como descargas residuales,
emisiones de gases, emisiones de polvos, desechos inorgnicos, desechos
orgnicos, ruido, etc. lo cual en su conjunto, puede parar cualquier proyecto que
no lo haya previsto.
84


Riesgo Sistemtico
Aunque en el apartado de las fuentes de recursos ya se mencion, ste factor
por s solo y ms all de los recursos, en la actualidad es fundamental, ya que
aunque previamente desde el estudio de mercado se pudo haber ido revisando,
nos arroja el momento especfico del entorno empresarial, de la estabilidad
econmica, poltica y social propicio o no propicio para lanzar el proyecto en ese
momento, es decir, lo que hace tres meses pudo haber sido positivo, despus por
ejemplo de unas elecciones turbulentas quiz ya no lo sea.














85

CONCLUSIONES
El anlisis y la evaluacin de proyectos de inversin se deben realizar con un
enfoque de multidisciplinariedad, ya que al momento de realizar este tipo de
estudios se deben considerar disciplinas como la ingeniera de proyectos, estudios
de mercado, anlisis de costos y presupuestos, localizacin y distribucin de
planta, ingeniera econmica, aspectos legales y normatividad de la regin en la
que se realizar la instalacin del proyecto, entre otros.
El enfoque multidisciplinario en el anlisis y la evaluacin de proyectos de
inversin, debe arrojar una serie de resultados que servirn como herramienta de
apoyo a la persona que finalmente tomar la decisin de llevar a cabo un
proyecto, ya que al momento de realizar una inversin de recursos (ya sean
propios o prestados), se debe tener el objetivo de poder obtener los mayores
beneficios con la inversin mnima aplicada.
Lo cual quiere decir que el hecho de realizar un estudio de este tipo, no asegura
que el dinero que se invierta est exento de perder su valor en relacin a los
factores fortuitos existentes en la macro y microeconoma, as como a los factores
polticos del pas, que pueden finalmente redundar en una afectacin de gravedad
en la rentabilidad y estabilidad econmica de la empresa.
Es por ello que el anlisis y evaluacin de proyectos de inversin no debe recaer
en una sola persona, ya que esto implicara que el proyecto fracase, por tal motivo
se debe contemplar la existencia de los grupos multidisciplinarios para poder
contar con la mayor cantidad de informacin posible, con la finalidad de encaminar
a la toma de decisiones que oriente a la inversin al menor riesgo posible de
fracaso.



86

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