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NORMAS CONTABLES SOBRE LA UNIDAD DE MEDIDA

EN LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL CASO DEL


DECRETO 104/12

Ceruzzi, Bruno
1
; Li!re", #er$ni%!
2
; Ro""i, &!'(er
)


RESUMEN
Esta ponencia se enmarca en una lnea de investigacin recientemente planteada por
docentes de las Ctedras de Contabilidad y Cambio de Precios y Teora Contable Superior
cuyo objetivo es realizar un anlisis tanto normativo como desde la Teora Contable del
efecto de las variaciones de valor de la unidad de medida utilizada en los estados
financieros, y la utilidad en dico conte!to del "ecreto #$%&#' de feca #$ de abril de '$#'
(ue deroga el decreto ))&$) de feca '* de febrero de '$$)+
El presente trabajo presenta los primeros resultados alcanzados, fruto de una revisin de la
normativa contable relacionada a la temtica de la inflacin y la evolucin (ue a tenido el
marco terico al respecto, recorriendo normas tales como el S,-S .. /EE001, SS-P #2
/3nglaterra1, la 34 C3C y la 53C '), entre otras+ -simismo, se realiz un anlisis de la
evolucin (ue tuvo la normativa contable en 0ruguay asta la emisin del decreto #$%&#',
vinculando la misma con los avances normativos (ue an e!istido sobre el tema a nivel
internacional y las necesidades determinadas por nuestra realidad y e!periencia de
resolucin de los problemas de nuestra realidad econmica+

Palabras clave: Contabilidad y cambio de precios. Inflacin. Decreto 104/12
Derogacin. Preceptiva .Teora.

#
Ctedra de Teora Contable Superior+ 0dela6+
'
Ctedra Contabilidad y Cambio de Precios+ 0dela6+
.
"ocente 7ibre+ 0dela6+
NORMAS CONTABLES SOBRE LA UNIDAD DE MEDIDA
EN LOS ESTADOS FINANCIEROS: EL CASO DEL
DECRETO 104/12

I * A'%!n%e +e' (r!,!-o
El #' de abril de '$#' se dict el decreto #$%&'$#' (ue deja sin efecto el art+ #8 del
decreto ))&$) y los decretos modificativos al mismo, (ue establecan en forma
obligatoria para los emisores de mayor importancia relativa, definidos all, la aplicacin
del ajuste para reflejar en los estados financieros el efecto de las variaciones en el poder
de compra de la moneda en (ue se e!presaban los mismos+ Este decreto fue aprobado a
propuesta del 9inisterio de Economa y ,inanzas y con el apoyo de los miembros de la
Comisin Permanente de 5ormas Contables -decuadas, e!cluyendo los miembros
nombrados a propuesta de la 0"E7-6 y de las 0niversidades Privadas+ En este caso
ambos miembros presentaron por escrito su divergencia fundamentndola de acuerdo a
sus criterios+ Es decir (ue se aprob el decreto con aceptacin de los distintos colectivos
representados en la Comisin pero con la discordancia de los acad:micos incluidos all+
Esa situacin a creado in(uietud en mucos acad:micos de las asignaturas donde se
dictan la contabilidad financiera y las normas contables adecuadas en el 0ruguay+ Es
opinin de nuestros docentes (ue ese decreto es un retroceso importante a nivel de la
transparencia informativa y puede afectar en el largo plazo el crecimiento de los
procesos de financiacin de la actividad econmica+
Por esa razn se a creado una lnea de investigacin con docentes de las Ctedras de
Contabilidad y Cambio de Precios y Teora Contable Superior de la ,acultad de
Ciencias Econmicas y de -dministracin de la 0"E7-6 cuyo objetivo es realizar un
anlisis tanto normativo como desde la Teora Contable del efecto de las variaciones de
valor de la unidad de medida utilizada en los estados financieros, y la utilidad, en dico
conte!to doctrinario y normativo, del #$%&#' (ue deroga el decreto ))&$)+
El objetivo de este trabajo es presentar los primeros resultados alcanzados por dica
investigacin+
En el trabajo se dar en primer t:rmino una rpida visin de la evolucin istrica del
tratamiento del tema del ajuste de estados financieros para reflejar el efecto de cambios
en el poder de compra de la unidad de medida utilizada en el modelo contable
desarrollado, citando en forma general la evolucin doctrinaria y los principales normas
contables aprobadas a nivel internacional y nacional+ 7uego se plantear una
profundizacin de la normativa contable uruguaya, dictada como 5ormas Contables
-decuadas y sus efectos, incluyendo el desarrollo de modelos (ue tratarn de mostrar el
efecto del no ajuste de los estados contables en las condiciones actuales del 0ruguay+
,inalmente estableceremos nuestra opinin sobre el tema a partir de este primer trabajo
desarrollado+
II * E.o'u%i$n +o%(rin!ri! / nor0!(i.! +e' !-u"(e +e e"(!+o"
1in!n%iero" 2!r! re1'e-!r e' e1e%(o +e' %!0,io en e' 2o+er +e %o02r! +e
'! 0one+!

#+ 7os Estados ,inancieros como un modelo

7os Estados financieros son un modelo, una representacin simplificada de la realidad
(ue busca mostrar la situacin patrimonial de la organizacin, los resultados de gestin
y el flujo de efectivo producido+ 7as variables (ue definen un modelo contable son
diferentes a nivel de los distintos autores+ Si se (uiere profundizar en el tema es posible
consultar los libros Contabilidad e 3nflacin de 7arrimbe y otros, , Contabilidad Pasado,
Presente y ,uturo de 6+ Palen y otros, Cuestiones Contables ,undamentales de ,o;ler
5e;ton, Contabilidad ,inanciera de 9ario <iondi, entre otros autores+ Tambi:n es
posible consultar el Captulo .' de la edicin novena de "ecisiones ,inancieras de
6icardo Pascale donde =alter 6ossi recuerda un pronunciamiento de la d:cada del .$
del -3CP> (ue establece (ue ?los estados contables son una combinacin de ecos
registrados, convenciones contables y el juicio personal de (uien prepara los estados
contables@ y aclara (ue esto muestra claramente (ue nunca los estados contables son la
realidad sino un modelo representativo de la misma+
Si bien las variables consideradas por distintos autores para definir el modelo son
diferentes todos ellos incluyen, dentro de esas variables, la definicin de la unidad de
medida+
Este es un tema central por(ue la eleccin de esa unidad de medida va a darnos
representaciones patrimoniales, resultados y flujos de fondos totalmente diferentes para
las mismas situaciones de las organizaciones+
'+ 7os aportes doctrinarios y normativos a lo largo de la istoria+
7os temas de la contabilidad financiera se van desarrollando a partir de los aAos .$ del
siglo pasado+ Eso es consecuencia del desarrollo de las formas societarias y de las
formas de financiacin de las organizaciones y en los Bltimos tiempos de la incidencia
de la sociedad en su conjunto (ue e!ige transparencia informativa a nivel econmico y
financiero a las organizaciones+
Si bien en te!tos clsicos contables como el 9anual del Contador de =+ Paton, de la
d:cada del '$ ya se consideraban los temas de los cambios de precios los elementos
doctrinarios ms desarrollados aparecen en la d:cada del .$, con la llamada escuela
olandesa (ue busca manejar el cambo de precios a trav:s de procedimientos de valores
corrientes y definicin del capital como capacidad operativa+ Es natural la aparicin de
esos aportes si consideramos (ue en esa :poca se estaba en medio de la crisis econmica
aparecida en el ') y (ue en sitios como -lemania el grado de p:rdida de valor de la
moneda era enorme+
- fines de la d:cada del C$ en EE00 aparecen aportes de metodologas para lograr el
ajuste de estados financieros reconociendo el efecto de la inflacin+
En 7atinoam:rica y especialmente en el 6o de la Plata el tratamiento del tema
comienza en la d:cada del 2$+
En octubre de #)*$, la -sociacin 3nteramericana de Contabilidad /-3C1, en su 34
Conferencia realizada en Colombia, emiti la metodologa de ajuste de estados
contables por inflacin conocido como el de la 34 C3C+ Esta metodologa fue presentada
por la delegacin argentina En esta, se sugera la realizacin de un ajuste integral por
inflacin fundamentado en (ue, de no realizarlo, las empresas se descapitalizaran va
distribucin de dividendos, remuneraciones y otros cargosD as como la informacin
proporcionada se encontrara distorsionada al no reflejar el resultado de un eco
econmico (ue afecta a la empresa perdiendo comparabilidad+ + Como prembulo, ya en
la E33 C3C realizada en 9ar del Plata en #)2C se recomendaba una correccin
monetaria (ue acercara los estados contables a la realidad+

- partir de mediados de la d:cada de #)*$ comenz a ser tratado el tema en los pases
desarrollados generndose discusiones sobre la forma de ajustar+ Ello seguramente fue
motivado por el incremento en el precio del petrleo a niveles nunca vividos, (ue
sumado a la gran dependencia (ue tena el mundo industrializado del mismo, provoc
un efecto inflacionista significativo+

7as discusiones doctrinarias a nivel de los pases desarrollados fueron muy fuertes con
informes de las organizaciones profesionales y de comisiones nombradas por los
gobiernos como en el caso de 3nglaterra+ En todos los casos se reconoca la necesidad de
ajustar los estados financieros para reflejar los efectos del cambio de precios o de la
p:rdida de poder de compra de la moneda+ 0na lnea pretenda ajustar la unidad de
medida con prescindencia de los precios de cada elemento del activo y pasivo y en otros
casos se recurra a la medicin de activos y pasivos en valores corrientes y una
definicin e capital como capacidad operativa+ En el 6eino 0nido se nombra una
comisin (ue emite un 3nforme conocido con el apellido del presidente de la comisinF
Sandilands+ - trav:s del 3nforme Sandilands, se concluye (ue un ndice general de
precios no es la forma ms correcta de medir los efectos (ue la inflacin produce, sino
(ue cada entidad debe considerar la inflacin especfica (ue la afecta directamente+ "e
esta manera, se plantea una definicin de capital a mantener basada en el concepto de
capital operativo+

En esa :poca las normas contables no estaban claramente definidas a nivel internacional
/recordemos (ue el 3-SC se crea en #)*. con una estructura muy d:bil1+ Si tenan
muca fuerza las normas aplicables en EE00 y en el 6eino 0nido+

En Estados 0nidos de -m:rica en Setiembre de #)*), se emite el S,-S .. /seguido por
el S,-S G) en "iciembre de #)G)1+ - trav:s de los mismos se recomendaba a
determinadas empresas de importancia significativa a realizar declaraciones
suplementarias para reflejar los efectos en los cambios de precios+ Si bien no se
reconoca la e!istencia de una forma de medir el valor de la moneda, entendan (ue era
necesario brindar informacin adicional para los usuarios ante el aumento de los
precios+ Es importante resaltar (ue los niveles inflacionarios en los Bltimos cinco aAos
previos a la emisin de dica norma, en Estados 0nidos, promediaban el G,'H anual+
En el aAo #)G$ en el 6eino 0nido, se aprueba el SS-P #2 (ue toma las conclusiones del
3nforme Sandilands+ Cabe destacar (ue los niveles inflacionarios en 3nglaterra en los
cinco aAos previos a la emisin del SS-P #2 promediaban el #.,2H anual+

El 3-SC aprueba en el aAo #)*2 la 53C 2 ?Tratamiento contable de las variaciones de
precios ?(ue trata en forma muy general el ajuste por inflacin y (ue es sustituida en
junio de #)G# por la 53C #C+ "ica norma, al igual (ue el S,-S .. admite la
posibilidad de aplicar distintas metodologas para ajustar los estados financieros+
-ctualmente la 53C #C a sido derogada+

Posteriormente, en abril de #)G), el actual 3-S< aprueba la 53C ')+ Con aplicacin
e!clusiva para estados financieros presentados en moneda de una economa
iperinflacionaria+ Se plantea ree!presar los rubros a la unidad de medida corriente a la
feca de cierre de los estados, y reflejar en el resultado del ejercicio la ganancia o
p:rdida generada por el efecto inflacionario sobre la posicin monetaria neta+ Es
necesario destacar (ue el 3-S< no emite normas contables sino Standards (ue deben ser
adoptadas por los emisores nacionales+

6especto a la norma para casos de iperinflacin, el tema es definir cul es la
iperinflacin+ En la 4E33 C3C realizada en -suncin del Paraguay los argentinos (ue
estaban inmersos en un fuerte proceso inflacionario decan (ue en esas condiciones era
casi imposible presentar ningBn estado financiero y (ue la iperinflacin apareca en
forma muy clara cuando se negaba la venta de los productos ya (ue la moneda no tena
ningBn valor+ 5os aderimos a la opinin de <iondi en cuanto a (ue en ese conte!to, se
registra una situacin generalizada de falta de ?valor de la moneda@ en el mercado, ante
las situaciones e!tremas y contrarias a su normal funcionamiento+ - esto agregamos,
(ue los precios transados no son valores aceptables, ya (ue las condiciones en las (ue
negocian compradores y vendedores no son libres, ni se maneja la informacin
adecuada+ Por todo esto, entendemos (ue la necesidad normativa, y as lo ace la 53C
'), se encuentra para situaciones de inflacin significativa, o alta, en vez de
iperinflacionaria+ El tema es determinar (u: tipo de disminucin de valor de la moneda
amerita el ajuste de estados contables para reflejar ese cambio de valor+

Para analizar ese punto nos preguntamosF IJu: niveles inflacionarios e!istieron
internacionalmente en comparacin con los niveles de 0ruguayK

Se plantea la siguiente informacin comparativa desde la d:cada de #)*$ a la actualidad
en la Tabla 58#F

T!,'! N31: In1'!%i$n in(ern!%ion!' ! 2!r(ir +e '! +4%!+! +e 'o" 50"

INGLATERRA (RPI) EUA (CPI) URUGUAY (IPC)
Ao
Anual
Acumulada
tres aos Anual
Acumulada
tres aos Anual
Acumulada
tres aos
1970 7,8%
5,6%
20,9%
1971 9,0%
3,3%
35,7%
1972 7,6% 26,5%
3,4% 12,8%
94,7% 219,4%
1973 10,6% 29,8%
8,7% 16,1%
77,5% 368,9%
1974 19,2% 41,9%
12,3% 26,2%
107,2% 616,3%
1975 24,9% 64,6%
6,9% 30,5%
66,8% 513,8%
1976 15,1% 71,3%
4,9% 25,9%
40,0% 383,9%
1977 12,1% 61,2%
6,7% 19,7%
57,3% 267,3%
1978 8,4% 39,9%
9,0% 22,0%
46,0% 221,4%
1979 17,2% 42,5%
13,3% 31,8%
83,1% 320,6%
1980 15,1% 46,3%
12,5% 38,9%
42,8% 281,9%
1981 12,0% 51,2%
8,9% 38,8%
29,4% 238,4%
1982 5,4% 36,0%
3,8% 27,2%
20,5% 122,7%
1983 5,3% 24,4%
3,8% 17,3%
51,5% 136,2%
1984 4,6% 16,1%
3,9% 11,9%
66,1% 203,4%
1985 5,7% 16,4%
3,8% 11,9%
83,0% 360,7%
1986 3,7% 14,6%
1,1% 9,0%
70,7% 418,9%
1987 3,7% 13,7%
4,4% 9,6%
57,3% 391,3%
1988 6,8% 14,8%
4,4% 10,2%
69,0% 353,6%
1989 7,7% 19,3%
4,6% 14,0%
89,2% 402,9%
1990 9,3% 25,8%
6,1% 15,9%
129,0% 632,0%
1991 4,4% 23,0%
3,1% 14,4%
81,5% 685,9%
1992 2,6% 17,2%
2,9% 12,6%
58,9% 560,2%
1993 1,9% 9,2%
2,7% 9,0%
52,9% 340,8%
1994 2,9% 7,6%
2,7% 8,5%
44,1% 250,1%
1995 3,2% 8,3%
2,5% 8,1%
35,4% 198,4%

INGLATERRA (RPI) EUA (CPI) URUGUAY (IPC)
Ao
Anual
Acumulada
tres aos Anual
Acumulada
tres aos Anual
Acumulada
tres aos
1996 2,5% 8,8%
3,3% 8,7%
24,3% 142,7%
1997 3,6% 9,6%
1,7% 7,7%
15,2% 93,9%
1998 2,8% 9,1%
1,6% 6,7%
8,6% 55,6%
1999 1,8% 8,4%
2,7% 6,1%
4,2% 30,3%
2000 2,9% 7,6%
3,4% 7,9%
5,1% 18,9%
2001 0,7% 5,5%
1,6% 7,9%
3,6% 13,4%
2002 2,9% 6,7%
2,4% 7,6%
25,9% 37,1%
2003 2,8% 6,6%
1,9% 6,0%
10,2% 43,8%
2004 3,5% 9,5%
3,3% 7,8%
7,6% 49,3%
2005 2,4% 8,9%
3,4% 8,8%
4,9% 24,4%
2006 4,3% 10,5%
2,5% 9,5%
6,4% 20,1%
2007 3,9% 11,0%
4,1% 10,3%
8,5% 21,1%
2008 1,1% 9,6%
0,1% 6,8%
9,2% 26,0%
2009 2,4% 7,6%
2,7% 7,0%
5,9% 25,5%
2010 4,8% 8,5%
1,5% 4,3%
6,9% 23,7%
2011 4,7% 12,4%
3,0% 7,4%
8,6% 23,0%

Si analizamos los niveles inflacionarios en los aAos de aprobacin de las normas
mencionadas, observamos (ue 3nglaterra, presentaba en #)G$ un nivel inflacionario del
#C,#H, mientras (ue Estados 0nidos de -m:rica presentaba, en el aAo #)*), un nivel
de #.,.H anual+

6r71i%o N3 1: E.o'u%i$n +e '! in1'!%i$n en E"(!+o" Uni+o" 1850 * 2011

0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Inflacin anual Inflacin acum. tres aos

,uenteF Elaboracin propia a partir de los valores del CP3 publicado en ;;;+bls+gov

6r71i%o N3 2: E.o'u%i$n +e '! in1'!%i$n en In9'!(err! 1850 * 2011

0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Inflacin anual Inf.acumulada tres aos


,uenteF Elaboracin propia a partir de los valores del 6P3 publicado en ;;;+ons+gov+uL

Creemos (ue es adecuado preguntarnos, en esta etapa, Ipor (u: pases (ue no
registraban niveles iperinflacionarios en relacin a la cifra establecida en la 53C ') se
tomaron el trabajo de analizar y regular un fenmeno si no lo consideraban relevanteK
Juizs s lo consideraban relevante aBn en los niveles (ue mantenan /niveles (ue
0ruguay mantuvo en varios aAos1+ Tal vez deberamos refle!ionar si no es necesario, al
igual (ue lo icieron estos pases, reconocer el impacto significativo (ue tiene el
fenmeno inflacionario sobre los estados financieros en momentos (ue, no alcanzando
una iperinflacin, se registren niveles como los (ue ostenta nuestro pas en la
actualidad+

.+ Conclusiones del anlisis del tratamiento del tema en los pases
desarrollados

Como conclusin podemos afirmar (ue tanto Estados 0nidos de -m:rica, como
3nglaterra, al momento de emitir las referidas normas (ue pretendan dejar atrs la
presentacin de informacin financiera con una moneda nominal, no slo no presentaba
niveles iperinflacionarios, sino (ue tambi:n mantenan niveles similares a los
mantenidos por 0ruguay en los Bltimos aAos+
Esta situacin nos lleva a plantearnos (ue internacionalmente el fenmeno de la
inflacin era considerado significativo con niveles similares a los de nuestro pas, y por
lo tanto entendemos (ue no podemos continuar omitiendo su incidencia en la
informacin financiera de la forma (ue el recientemente emitido "ecreto #$%&#' nos
impulsa, como analizaremos a continuacin+
III : An7'i"i" +e '! 2r7%(i%! 2ro1e"ion!', +o%(rin! / nor0!(i.!
n!%ion!':

Posiblemente los primeros ajustes reconocidos a nivel normativo en el 0ruguay fue la
revaluacin de activo fijo establecido en la d:cada del C$ para la li(uidacin del
impuesto a las ganancias elevadas vigente en a(u:l momento+ "ica revaluacin se a
mantenido en la li(uidacin de todos los otros impuestos (ue an gravado la renta asta
oy+ Este ajuste refleja la necesidad de ajustar los activos (ue permanecen ms tiempo
bajo el control de las organizaciones y (ue por lo tanto sufren un deterioro enorme de
valor de la moneda+ 7a prctica del ajuste de activo fijo /oy bienes de uso1 es algo (ue
a permeado a la prctica profesional y a sido en todos estos aAos muy difcil
encontrar estados financieros (ue no ajusten sus bienes de uso+

Este ajuste es considerado a nivel de la doctrina ?un parce@ ya (ue no trata para nada la
forma en (ue se financian dicos activos y tampoco analiza la relacin de bienes de uso
y patrimonio+ 6ecordamos la situacin de los estados financieros de -ntel en
oportunidad del plebiscito sobre la privatizacin de las empresas pBblicas de la d:cada
del )$+ En ese caso -ntel preparaba estados financieros de acuerdo a lo solicitado por
el Tribunal de Cuentas y este reconoca la revaluacin con cr:dito en Patrimonio pero
no el ajuste integral de estados financieros+ El estado de acuerdo a estos criterios daba
una utilidad del ejercicio del orden del #,C millones de dlares+ 7os estados financieros
ajustados por inflacin arrojaron un resultado de mas de C$ millones de dlares+ Este
tema lo ampliaremos en las conclusiones de este numeral 33+ Tambi:n se an aplicado
otros ?parces@ como es el uso de valores corrientes para los bienes de cambio+

"esde el punto de vista acad:mico el tema es incorporado a los estudios de ,acultad,
como consecuencia de las resoluciones de la E33 C3C en forma muy ligera+ En #)G$ se
incorpora muco ms activamente+ El fin de la d:cada del *$ y comienzos de la del G$
generan, siguiendo con la discusin internacional del tema, una amplia discusin
centrada fundamentalmente en los eventos profesionales de la :poca+ 9ucos son los
artculos presentados por autores uruguayos a dicos eventos en los (ue se analizaba la
consideracin de los modelos discutidos a nivel internacional+

En esos aAos numerosas empresas planteaban la necesidad de reconocer el efecto de la
inflacin en los resultados a efectos de li(uidar los impuestos sobre la renta+ Ello
gener en el aAo #)*) la aprobacin de la ley #%)%G donde se aplicaba un m:todo
simplificado de ajuste a resultados para reconocer los efectos de la inflacin+ "ico
ajuste sigue esencialmente vigente oy+

Sobre fines de la d:cada del G$ los <ancos comienzan a pedir a sus clientes estados
contables ajustados por inflacin+ 7as empresas presentaban esos estados en forma
complementaria a los otros estados (ue normalmente estaban emparcados y en algunos
casos definan (ue su moneda funcional era el dlar y los presentaban en esa moneda+

7a razn fundamental del pedido por los <ancos es (ue la falta de un ajuste por
inflacin en general presentaba resultados distorsionados (ue dificultaban su anlisis y
su comparabilidad a lo largo de los aAos+

Por su parte, el <anco Central del 0ruguay, a trav:s de las Comunicaciones #))%&#C2, y
'$#$&$'# establece criterios de ?entrada@ y ?salida@ y metodologa de ajuste por
inflacin para las entidades supervisadas por este+

Es de destacar (ue a nivel de las normas contables adecuadas e!ista una remisin
optativa a la 53C ') para las economas iperinflacionarias+ En este momento es
discutible nuestra presencia en esa categora para varios de los condicionantes para su
aplicacin pero estamos muy lejos de la inflacin del #$$H acumulado en tres aAos /(ue
no es e!cluyente en nuestra opinin1+ 7a emisin de los decretos #2'&$% y con ms
propaganda el decreto '22&$* establecen como obligatorio el uso integral de las 533,
vigentes a la feca de emisin de los decretos+

Es de seAalar (ue en nuestra opinin la 53C ') es obligatoria para (uienes cumplan con
las condiciones de la misma, pero la normativa del 3-S< de ninguna forma e!cluye la
posibilidad de (ue (uien (uiera aplicar un ajuste para reflejar el efecto del cambio en el
poder de compra de la moneda funcional lo pueda acer+

En este conte!to se lleg al momento de la emisin del decreto ))&$) (ue creaba en
forma obligatoria el ajuste de acuerdo a la metodologa de la 53C ') para las empresas
definidas en el decreto+

IJu: motivaciones e!istieron a nivel local para promover un ajuste integral
de inflacin para economas no iperinflacionarias M decreto ))&$)K

7a ine!istencia de una norma internacional (ue obligue a contemplar los efectos de las
variaciones del poder ad(uisitivo de la moneda en economas no iperinflacionarias
llev a (ue el tema fuera discutido a nivel local+


Si revisamos los niveles inflacionarios previos a la emisin de dico "ecreto notaremos
(ue la inflacin acumulada distaba muco de los niveles cuantitativos previstos como
iperinflacionarios segBn la 53C ') /#$$H acumulado en tres aAos1+

T!,'! N32: In1'!%i$n en Uru9u!/ en !o" !n(eriore" ! '! e0i"i$n +e' De%re(o
N3 88/008

Ao
In1'!%i$n
!nu!'
In1'!%i$n !%u0u'!+! en (re" !o"
'$$$ CH #)H
'$$# %H #.H
'$$' '2H .*H
'$$. #$H %%H
'$$% GH %)H
'$$C CH '%H
'$$2 2H '$H
'$$* )H '#H
'$$G )H '2H
,uenteF elaborado en base a datos e!trados de ;;;+ine+gub+uy

"e todas formas, y como se seAala a lo largo del presente trabajo, en otros pases donde
la inflacin no alcanz dicas cotas de todas formas se opt por reflejar el efecto
inflacionario en los Estados ,inancieros+

7a aplicacin integral de las 533, segBn el decreto '22&$* pone a las empresas en
condiciones especiales si no ajustan por inflacin+ En efecto los pases desarrollados y
el 3-S< a lo largo de los aAos no an terminado de aceptar la realidad de los cambios en
el poder de compra de sus monedas+ El dlar es el dlar y el euro es el euro, aun(ue sus
precios locales y tambien los internacionales fijados en esas monedas suban
enormemente en el plazo de #$ aAos+

,o;ler 5e;ton /'$#$1 en su pgina #.2 estableceF

?Por otra parte el lmite trianual del #$$H
a1 e(uivale al '2H anual, cuando bastan tasas muy inferiores
para (ue los estados financieros no ajustados por inflacin
carezcan de representatividad y sean incomparables
b1 fue alcanzada, para el trienio '$$2N'$$G en solo ' pases de
#G2
Esto implica (ue las 533, obligan a muy pocas entidades a
considerar los efectos de la inflacin+ En algunos pases, sin
embargo, la 53C ') tiene aplicacin por(ue su aplicacin es
re(uerida por normas locales+
Siempre emos sospecado (ue la 53C ') fue emitida para
mostrar la preocupacin del 3-SC por el tema de los efectos
contables de la inflacin pero con la intencin de (ue :stos slo
tuvieran (ue ser debidamente tratados en unos pocos pases, (ue es
lo (ue ocurre+ Por otra parte, su contenido t:cnico es defectuoso+
Oabida cuenta de nuestra opinin sobre la 53C ') nos parece
positivo (ueF
a1 en su declaracin de despedida de fines de '$$$, la Punta
"irectiva del desaparecido 3-SC aya sugerido (ue la cuestin del
tratamiento de la inflacin /no se utiliz la palabra !iperinflacin"
sea reconsiderada por el organismo (ue lo reemplaz+D
b1 en febrero de '$$., la 3-S< aya informado su decisin de
mejorar la 53C '), en tanto las prioridades de la agenda lo
permitan y aya informado (ue para ello contara con la
colaboracin de la ,-CPCED
c1 a comienzos de '$$), la 3-S< aya solicitado a la ,-CPCE
(ue constituyera una Comisin Especial (ue confeccione una
propuesta de reformulacin de la 53C '), lo (ue fue cumplido en
marzo de ese aAo mediante su resolucin C##&$)+

- fines de '$$), dica Comisin aba elaborado un borrador de
informe y lo aba remitido, para la obtencin de comentarios, a
organismos profesionales o emisores de normas de <rasil, Cile,
9:!ico, 0ruguay y Eenezuela, a dos miembros de la 3-S< y a su
"irector de -ctividades 3nternacionales+ Se espera emitir el
informe definitivo en '$#$+ 9ientras tanto la cuestin de los
ajustes por inflacin sigue sin aparecer en la agenda de la 3-S<, ni
si(uiera dentro de los proyectos de investigacin+@

En ese conte!to de poca receptividad de parte del 3-S< las 533, en todas sus partes
terminan aplicando procedimientos (ue en nuestra realidad istrica son inaceptables+
0n caso muy claro es de los bienes de uso+ 5o se puede ajustar los bienes de uso en
base a ndices+ Si las organizaciones piensan (ue las cifras de sus estados no reflejan la
realidad manteni:ndolas en t:rminos istricos la Bnica forma de ajustarlas es
realizando tasaciones t:cnicas+ Estas tasaciones t:cnicas deben realizarse cada aAo
cuando los cambios del valor razonable de los mismos sea muy grande y como mnimo
cada . o C aAos+ 7a aplicacin de las valuaciones profesionales crean en nuestra opinin
un factor no demasiado confiable y adems constituyen un costo importante para las
empresas+ 7a ree!presin de dicos valores en base a ndices se a efectuado en el
0ruguay desde la d:cada del C$ con una aceptacin muy grande el mercado+ Slo sera
aceptable para las 533, en caso de aplicacin de la 53C ')+

Qtro de los aspectos (ue llevaron a los acad:micos a apoyar la emisin del decreto
))&$) fue (ue entendan (ue los estados deben ser comparables entre las empresas y (ue
dejar en manos de los emisores el ajuste o no de los estados financieros no era lo
correcto+

"ecreto 58 ))&$$) y sus modificaciones

El ## de marzo de '$$) se public el "ecreto ))&$$), modificado por el 2C&$#$
publicado el ## de marzo de '$#$, (ue establecen (ue se debe realizar un ajuste integral
por inflacin, tomando el 3PC como ndice general de precios a todas las empresas (ue
cumplan alguna de las siguientes condicionesF

a1 Sean emisores de valores de oferta pBblica
b1 Tengan ingresos operativos netos anuales sean superiores a '$$+$$$ 0+6+
c1 Su endeudamiento total con entidades controladas por el <C0, en cual(uier
momento del ejercicio, e!ceda el CH de la 6+P+<+<+ para <ancos+
d1 Sean sociedades con participacin estatal
e1 Sean controlantes de, o controladas por, entidades comprendidas en los
numerales anteriores

"e esta forma se brindaba una solucin Bnica a todas las empresas comprendidas en la
7ey #2+$2$ (ue cumplieran con las condiciones previamente establecidas+
7as empresas fuera de las definiciones establecidas anteriormente pueden ser
consideradas de menor importancia relativa en relacin a la transparencia financiera y
para ellas se le aceptaba la posibilidad de aplicacin de un sistema simplificado de
ajuste para reflejar los efectos de la inflacin o de ajustarse a las 533, sin realizar el
ajuste+ +

El sistema simplificado elimina el ajuste de las cuentas de resultados pero cubre los
aspectos fundamentales (ue afectan los estados financierosF el ajuste del patrimonio
inicial a moneda de cierre, el de los bienes de uso, intangibles y bienes de cambio+

7a discriminacin de las empresas en base a su importancia est eca contemplando la
realidad de costo de preparacin de esas empresas+ 7as 533, son emitidas para las
empresas (ue cotizan en <olsa+ En nuestra realidad se aplican a cual(uier tipo de
Sociedad+ Ello representa una dificultad al momento de comparar los estados
financieros, pero refleja las distintas realidades+ Es evidente (ue tal como lo prevea el
proyecto de 3nstituto de 5ormas Contables -decuadas (ue se elev en el '$$) pero (ue
no se a tratado por el parlamento, es necesario dictar normas para ese tipo de empresas
como para a(uellas otras (ue no son sociedades Comerciales+


Empresas emisoras de valores de oferta pBblica y el "ecreto 58 #'%&$##

El #' de abril del '$## surgi la primera objecin al ajuste integral por inflacin+ 7as
empresas emisoras de valores de oferta pBblica comenzaron a regirse por las 5ormas
3nternacionales de 3nformacin ,inanciera, tal como son emitidas y en la feca de
vigencia establecida por el 3-S<+ -dicionalmente se deroga para ellas el decreto ))&$)
por lo (ue es obligatoria la aplicacin de la 53C ') siempre (ue se cumplan con las
condiciones de ella y segBn nuestra opinin ace opcional su aplicacin en casos de
inflacin moderada (ue afecte la representatividad de la realidad por parte de los
estados financieros+

El "ecreto tena un claro objetivo regional de integracin de los mercados de valores+

El "ecreto 58 #$%&$#' y sus motivos

El "ecreto 58 #$%&$#' publicado el '$ de abril de '$#' dej sin efecto la aplicacin
preceptiva del ajuste por inflacin para las empresas definidas en el artculo # del
decreto ))&$) y su modificacin posterior+

En el Considerando del "ecreto se ace referencia a tres factores como desencadenantes
de la reglamentacin emitidaF

#+ -ctual conte!to econmico nacional, caracterizado por la consolidacin de bajos
niveles de inflacin a lo largo de un e!tenso perodo+
'+ "esinde!acin general de la economa y participacin creciente del cr:dito y la
determinacin de los precios en moneda nacional+
.+ El "ecreto 58 #'%&$## de #8 de abril de '$##, (ue deja fuera del alcance de la
obligacin establecida en el decreto citado en el Eisto a los emisores de valores
de oferta pBblica

En referencia al primer punto, sin duda a e!istido un descenso en los niveles
inflacionarios si los comparamos (uizs con la d:cada de los G$s /promedio de .2'H
acumulada en tres aAos1, o principios de la d:cada de los )$s, donde asta el aAo #))2
se encontr con una inflacin acumulada superior al #$$H en tres aAos+

-ora bien, el concepto de ?bajo nivel inflacionario@ consideramos debera ser medido
en funcin a la distorsin (ue ocasionara su inclusin u omisin en los Estados
,inancieros+ Como analizaremos ms adelante entendemos (ue una inflacin promedio
del '*H acumulada en tres aAos, como se a dado en los Bltimos diez aAos /'$$# M
'$##1, no debera ser considerada baja a los efectos de la incidencia en la fiabilidad y
comparabilidad de la informacin incluida en los Estados ,inancieros+

En el mismo sentido, las Comunicaciones del <anco Central antes mencionadas prev:n,
dentro de los criterios de ?entrada@ al ajuste integral, una inflacin acumulada en tres
aAos superior al 'CH+

Con respecto al factor nBmero dos, deberamos preguntarnos si acaso la afirmacin
?desinde!acin general de la economa@ no contradiceF

a1 a los ajustes por inflacin salariales y en jubilaciones ya instaurados en nuestro
pas,
b1 a la muy importante utilizacin de la 0nidad 3nde!ada en las emisiones de deuda
pBblica, depsitos y pr:stamos,
c1 al reconocimiento de la relevancia de su consideracin para tomar la renta
imponible dada por la e!istencia de una norma de ajuste fiscal,
d1 a las vigentes normas del sector pBblico (ue obligan a la realizacin de un ajuste
por inflacin segBn la ya citada Qrdenanza 58 G#+
e1 a los criterios establecidos para las empresas supervisadas por <C0, (ue deben
aplicar ajuste por inflacin ante una inflacin significativa+

Con respecto al factor 58 . enumerado en los motivos del "ecreto #$%&#', sera
relevante definir si la omogenizacin de normas es un objetivo en s mismo, o a trav:s
de una simplificacin pragmtica no desconocemos las distintas realidades (ue intentan
reflejar los Estados ,inancieros+ 5osotros entendemos (ue reglamentar la utilizacin de
un ajuste por inflacin no viola las 533,+ Estas no impiden la aplicacin del ajuste en los
casos de inflaciones limitadas+ Solo obligan a la aplicacin en los casos definidos por la
53C ')+ 7a aplicacin de este decreto podra determinar (ue algunas empresas (ue
cotizan en bolsa aplicaran un criterio u otro a su eleccin+ +

Conocemos (ue algunas de las firmas internacionales de auditora no comparten la
posicin de la aplicacin del ajuste a empresas (ue no cumplan con los re(uisitos de la
53C ') y (ue deben aplicarse las 533, aun(ue estn sean tericamente incorrectas+

Ello crea dificultades para la aplicacin de ajustes por inflacin en empresas auditadas
por ellas+ Eso creemos (ue no es bueno+

0no de los argumentos utilizados es el costo de realizar el ajuste+

I-caso nos resulta difcil en la prctica realizar el ajuste integral por inflacinK I5os
parece (ue insume oras valiosas de trabajo y recursos e!cesivosK Con la normativa
vigente todas las sociedades en el aAo '$$) debieron ajustar por inflacin por lo menos
un aAo sus Estados ,inancieros en su istoria+ Tanto para a(uellas como para empresas
nuevas, la informacin necesaria para la realizacin del ajuste debera poder obtenerse
con facilidad+

I,rente a una inflacin como la registrada en los Bltimos aAos, las sociedades no
debern revaluar sus <ienes de 0so con una tasacin de forma (ue su patrimonio no se
vea claramente disminuido en moneda nominalK I-caso las tasaciones no implican una
erogacin mayor al costo administrativoNcontable de realizar un ajuste integral por
inflacinK

Entendemos (ue los motivos e!puestos en el presente "ecreto no logran contrarrestar,
en ninguno de los aspectos mencionados, la consecuente disminucin en la calidad de la
informacin contable proporcionada por las sociedadesD al omitir un efecto sumamente
distorsionante como se ejemplifica ms adelante+


IEs incompatible la realizacin del ajuste integral por inflacin con la
actual normativa uruguayaK

El Cr+ -lfredo Pignatta en su artculo publicado en el "iario El Pas el da % de junio de
'$#' afirmaba (ue s, argumentando (ueF

#1 En referencia al 9arco conceptual, indicabaF ?El 9+C+ /R+1 prev:, (ue para
emitir informacin contable, se puede utilizar una moneda nominal o una
moneda de poder ad(uisitivo definido+@

'1 ?El referido 9+C+ establece tambi:n (ue la informacin contable debe cumplir
con ciertas caractersticas cualitativas, entre las cuales destaco (ue debe
informar sobre todos los elementos y ecos 6elevantes, atendiendo adems a la
3ntegridad y la Comparabilidad de las cifras+@

.1 ?7a 53C ') plantea la forma de corregir las deficiencias en la informacin
contable cuando los cambios de precios alcanzan niveles de iperinflacin, pero,
a lo contrario de lo (ue interpretan algunos organismos nacionales e
internacionales, en ningBn momento probe o impide el ajuste de los estados
contables para niveles inferiores a la iperinflacin+@

%1 ?7a 53C G establece (ue, en los casos en (ue no e!ista una norma e!presa (ue
contemple ecos (ue afecten en forma significativa la situacin econmica y
financiera de las empresas se deber recurrirF a1 a normas (ue traten temas
similares y b1 a los principios contenidos en el 9+C+@

Posteriormente a su enumeracin de motivos, el Cr+ Pignatta concluyeF #De ellos s$rge
de manera ine%$voca el !ec!o de %$e c$ando la inflacin afecta en forma relevante al
informacin contables& D'(' ser considerada& tanto para determinar el patrimonio
como los res$ltados y el decreto 0))/00) adem*s de c$mplir con dic!as normas&
propenda a $niformi+ar la aplicacin de las normas en el pas.,

"e esta forma, y en concordancia al planteo del Cr+ Pignatta, consideramos (ue si bien
la normativa vigente en nuestro pas no ace obligatoria la realizacin del ajuste por
inflacin, cada emisor de los Estados ,inancieros tiene la opcin de presentarlos en una
moneda nominal o una moneda de poder ad(uisitivo definido+ Juedar en manos
entonces de la debida diligencia y del correcto entender, (ue mantengan los emisores de
los Estados ,inancieros, la calidad de la informacin econmica y financiera (ue
proporcionen+

Conclusiones de la prctica profesional, doctrina y normativa nacionalF

En primer lugar consideramos relevante resaltar (ue la inflacin es un fenmeno (ue
genera resultados tangibles tan importantes como cual(uier otra erogacin, resultados
(ue tericamente deben ser incluidos en los Estados ,inancierosD y (ue, en el conte!to
inflacionario uruguayo de los Bltimos aAos con un nivel promedio del )H, resulta
sumamente distorsionante para la toma de decisiones por parte de terceros, y por tal
deberan ser reflejada en la informacin econmico financiera+

En segundo lugar debemos mencionar (ue, aun(ue la realizacin de un ajuste integral
por inflacin obligatorio en economas no iperinflacionarias no se encuentra en la
normativa internacional, no nos deberamos sentir e!entos de reglamentarlo con el fin
de respetar lo (ue resulta tericamente correcto y mejorar la calidad de la informacin
econmico financiera a un bajo costo+ 6econocimiento logrado con el "ecreto ))&$$)+
Si bien e!cepciones al mismo fueron promulgadas para las empresas emisoras de
valores de oferta pBblica /(ue encuentran su sustento mayormente en objetivos de
integracin regional1, no deberamos omogenizar un error conceptual y generalizarlo al
resto de las empresas+ Tampoco entendemos correcto su eliminacin para los casos del
decreto #'%&##

Entendemos, como emos mencionado, (ue la enumeracin de motivos a los (ue
responde el "ecreto 58 #$%&$#' es insuficiente y carente de sustanciaD y (ue su
aplicacin es contraproducente para los intereses de las empresas, los inversionistas en
las bolsas de valores, el sistema financiero y todos los terceros interesados en la
informacin contable++ 5o slo por presentar informacin contable (ue no es una fiel
representacin de la realidad, sino por(ue en los casos en los (ue no puedan destinarse
recursos para realizar una tasacin, los usuarios de los Estados ,inancieros realizaran
en la mayora de los casos una valoracin no tan positiva /y sin duda menos real1 de la
verdadera situacin de la empresa+

En Bltimo lugar, consideramos (ue si bien se encuentra derogado el "ecreto (ue obliga
a las empresas (ue tenan ms influencia en la economa a ajustar sus estados
financieros por inflacin, la posibilidad de su realizacin sigue en consonancia con la
normativa actual+ "e esta manera cada emisor de Estados ,inancieros deber evaluar las
grandes deficiencias e!istentes en la calidad de la informacin bajo una moneda
nominal, y concluir si opta por presentar sus Estados ,inancieros sin la realizacin de
un ajuste integral por inflacin+ - este respecto y en la medida (ue no e!ista norma
legal (ue regule adecuadamente este tema, nos parece conveniente considerar las
condiciones planteadas en el Pronunciamiento #% del Colegio de Contadores,
Economistas y -dministradores del 0ruguay (ue se incluyen a continuacin

Pronunciamiento N 14 -"Estados Contables ajustados por la
variacin en el poder adquisitivo de la moneda"
-probado en sesin del Conse.o Directivo del 22.12.))

Si bien, en el 0ruguay se an vivido prolongados perodos de
inflacin /aBn de tres dgitos1, no e!iste a la feca obligacin legal
de reflejar en los estados contables, los efectos de los cambios del
poder ad(uisitivo de la moneda+ E!isten s algunas disposiciones
parciales (ue obligan a determinadas categoras de empresas a
presentar estados contables ajustados por inflacin y tambi:n
e!isten normas fiscales (ue obligan a los contribuyentes a efectuar
ajustes sobre algunos rubros, /como por ejemplo los bienes de
uso1, as como el procedimiento de ajuste fiscal por inflacin+

7a ley 58 #2+$2$ de Sociedades Comerciales introdujo la
obligacin para las sociedades comerciales /-rt+ GG 3nc+ '1 de
preparar sus estados contables de acuerdo con normas contables
adecuadas, delegando en la reglamentacin /-rt+ )# 3nc+ #1 la
facultad de establecer las mismas+

En el "ecreto 58 #$.&))# aparecen varias menciones al ajuste de
los estados contables para reflejar las variaciones en el poder
ad(uisitivo de la moneda, tales como en los ajustes al patrimonio,
en los resultados financieros y en las principales polticas contables
a indicar por nota a los estados contables+ - su vez los "ecretos
5os+ #$C&))# y '$$&)). no consideran ni la 53C #C S3nformacin
(ue refleja los efectos de los precios cambiantesS, ni la 53C ') S7a
informacin financiera en economas iperinflacionariasS, por lo
(ue si bien se admite entonces la posible e!istencia del ajuste por
inflacin, no se establece su obligatoriedad, ni tampoco el m:todo
a emplear+
El <anco Central del 0ruguay por su lado se refiere en varias
disposiciones al tema+ 7a Circular 58 #%%% y la Comunicacin 58
).&2$, establecen para las empresas con un endeudamiento con el
sistema financiero, superior al #CH de la responsabilidad
patrimonial bsica para bancos /6P<<1, la obligacin de presentar
estados contables ajustados por inflacin, /aplicando la 53C #C
segBn Comunicacin 58 )2&##21+ Por la Comunicacin 58 )%&#C2
se establece un ajuste especial por inflacin y con carcter
obligatorio para las instituciones financieras y la Circular 58 #' del
')&#'&))C lo establece para las compaAas de seguros y reaseguros+

7a Comisin Permanente -sesora de 5ormas Contables, por
distintos motivos, no a podido cristalizar, va decreto, algBn
intento al respecto+

En el mbito profesional, segBn el Pronunciamiento 58 ## del aAo
#))$, son de aplicacin obligatoria las 53C # a '$, incluyendo por
lo tanto la 53C #C, lo (ue no a tenido mayores efectos prcticos,
pues son contados los casos de empresas (ue presentan su
informacin ajustada de acuerdo a dica norma+ Es importante
resaltar (ue, a la feca de emitido dico pronunciamiento, slo se
contaba con la traduccin oficial al espaAol de la 53C # a la 53C
'$, mientras en el mbito internacional se aba aprobado ya asta
la 53C ')+

7a ree!presin de estados contables es una erramienta (ue sirve
para reflejar tanto los efectos de la inflacin como su ausencia+ 7as
consecuencias de la falta de consideracin de los efectos de la
inflacin dependen de la estructura patrimonial de cada empresa y
puede llevar a una determinacin incorrecta de los resultados y a
decisiones errneas en cuanto a la distribucin de utilidades, entre
otras+

- fin de evaluar tales efectos debe tenerse presente el concepto de
SrelevanciaS, definido como una de las caractersticas cualitativas
de la informacin contable dentro del 9arco Conceptual para la
preparacin y presentacin de los estados contables, en particular
lo enunciado en los prrafos '2 y .$F

S'2+ Para ser Btil la informacin debe ser relevante en la necesidad
de toma de decisiones de los usuarios+ 7a informacin posee la
cualidad de la relevancia cuando afecta la toma de decisiones
econmicas mediante la ayuda a los usuarios de la evaluacin de
eventos presentes, pasados o futuros, o en la correccin o
confirmacin de evaluaciones pasadas@+

?.$+ 7a informacin se considera importante si su omisin o su
presentacin e(uivocada puede influenciar las decisiones
econmicas de los usuarios, tomadas sobre la base de los estados
financieros+ 7a importancia depende del tamaAo de la partida o del
error juzgado en las circunstancias particulares de su omisin o su
presentacin e(uivocada+ Tal importancia provee un punto de
separacin de la partida en cuestin, ms (ue considerarse una
caracterstica cualitativa (ue la informacin debe reunir para ser
Btil@+
Con relacin a los niveles de cambios de precios /tasas de
variacin1 esta Comisin entiende (ue el ajuste por inflacin debe
plantearse siempre, aBn en un conte!to de baja inflacin+ En tal
sentido la 53C '), en su numeral ., no establece una tasa absoluta
para aplicar el ajuste por inflacin+

Si no e!istieran variaciones en el poder ad(uisitivo de la moneda o
si no fueran significativas, el mecanismo de ree!presin se
neutraliza por s mismo al perder materialidad+ "e acuerdo con la
citada norma es un asunto de juicio decidir cundo es necesaria la
ree!presin de los estados contables+

El juicio profesional y el concepto de importancia relativa o
relevancia deben guiar la realizacin de todo trabajo profesional
vinculado con este tema, en especial en relacin a la determinacin
de los casos y circunstancias en (ue corresponde la aplicacin del
ajuste+

Esta Comisin entiende tambi:n (ue debe recomendarse en el
mbito legal, la aprobacin de la 53C ') como obligatoria, ya (ue
:sta comprende globalmente a la 53C #C y cumple sus re(uisitos
mnimos+

P/0121CI-3I'1T0 14 14 5 /ee6presin de estados contables
por la variacin en el poder ad%$isitivo de la moneda.

El Consejo "irectivo del Colegio de Contadores y Economistas del
0ruguay, con el asesoramiento de la Comisin de 3nvestigacin
Contable, declara lo siguienteF

#+ - la feca de este pronunciamiento, se considera de aplicacin
obligatoria, en el 0ruguay, la 53C ') en su redaccin actual o las
posteriores modificaciones aprobadas por el Comit: de 5ormas
3nternacionales de Contabilidad /3-SC1+
'+ Cuando no se est: en presencia de los supuestos enunciados en
la 53C '), (ue caracterizan una economa iperinflacionariaD en la
preparacin de los estados contables (ue se presenten para ser
utilizados por usuarios e!ternos como base para la toma de
decisiones, se deber cumplir con el siguiente procedimientoF
-1 6ealizar una evaluacin del efecto provocado por las
variaciones en el poder ad(uisitivo de la moneda, esto es,
determinar si el mismo resulta o no relevante en los estados
contables+
<1 Cuando se considere (ue dico efecto es significativo, se
debern ajustar los estados contables aplicando la metodologa
planteada por la 53C ')+
C1 Cuando se considere (ue dico efecto no es significativo, el
ajuste de los estados contables ser optativo+ En caso de no realizar
el ajuste, se deber e!poner tal circunstancia en 5otas a los estados
contables+
.+ El presente Pronunciamiento entrar en vigencia para los
estados contables de perodos iniciados el, o despu:s, del #T de
enero del aAo '$$$+

-probadoF '' de diciembre de #)))

Entendemos (ue los resultados falsos (ue arrojan los estados financieros (ue no
reconocen el cambio de poder de compra de la unidad de medida son muy claros y por
eso en el numeral 3E siguiente emos planteado un modelo de anlisis (ue muestra el
efecto del no ajuste en un caso concreto+ 9ucos otros pueden encontrase marcando las
distorsiones en la actividad econmica y societaria (ue mostrara la eliminacin del
decreto ))&$)+

Oemos decidido cerrar estas conclusiones comentando el caso de -ntel (ue planteamos
anteriormente+

6ecordamos (ue se trata de la discusin alrededor de los estados financieros de -ntel en
oportunidad del plebiscito generado en la d:cada del )$ en relacin a la venta de
empresas pBblicas+ -ntel era de las empresas referentes en relacin a este tema+ Oaba
presentado anteriormente estados financieros (ue arrojaban una ganancia de #,C
millones de dlares+ Esta ostensiblemente no era su situacin real por eso -ntel pidi el
asesoramiento de Price =aterouse para mejorar la presentacin de sus estados
financieros, y contrat su auditora+ 7os nuevos estados contables arrojaron un
resultado de ms de C$ millones de dlares+ El "irectorio y la Presidenta del ente del
momento y el e(uipo contable fueron llamados al Parlamento para (ue e!plicaran la
diferencia+ Tambi:n concurri el socio de Price =aterouse el Cr+ 7uis Perera+ 7a
principal diferencia estaba en la consideracin del ajuste integral por inflacin (ue
reflejaba en forma muco ms apropiada la situacin patrimonial y financiera del ente+
Este tema fue comentado por el semanario <Bs(ueda en sus ediciones del '' de octubre
y del #' de noviembre de #))'+ 7a diferencia de los resultados causaba muca
confusin entre otras cosas por(ue el aAo anterior -ntel aba contribuido a 6entas
Uenerales con *,C millones de pesos e!presando el "irectorio (ue ello se aba eco
afectando el patrimonio del ente ya (ue su utilidad aba sido de #,C millones de
dlares+ Si bien el tema es tratado periodsticamente con un grado de ignorancia
importante se e!presan todos los datos del momento+ En el final del artculo del #' de
noviembre se e!presaF

En la versin ta(uigrfica de la sesin, la contadora 5uAez e!plica
con mayor detalle la intervencin de la consultora en aspectos
anteriores a la auditora final de los balances+ ?la firma Price
=aterouse MseAalN nos acompaA, aconsej y ayud a poner en
prctica la aplicacin de la 5orma 3nternacional de Contabilidad
') (ue permite ajustar por inflacin y su funcin principal es
auditarnos y darnos su conformidad@ Perera por su parte seAal
(ue el papel de su empresa fue auditarlos y acompaAar al
organismo en el proceso de poner esos estados contables en lnea
con las normas contables de aceptacin internacional@ + "e esta
forma corregidos los viejos balances ?aora si es vlida la
comparacin y permite llegar a conclusiones@ 5uAez dijo (ue
?lamentablemente@ se debe concluir (ue la mayora de los estados
contables del pas, tanto de las empresas pBblicas como privadas,
tambi:n pueden llevar a engaAo, dado (ue en su gran mayora lo
unico (ue tienen son ajustes parciales de inflacin+

Creemos (ue esta situacin es suficientemente ilustrativa+ Si bien es cierto (ue en ese
momento nuestra inflacin entraba perfectamente en los limites de la 53C '), tambi:n
es cierto (ue se muestra la diferencia entre el uso de un ajuste integral y el no
reconocimiento del cambio del poder de compra de la unidad de medida+ Es necesario
seAalar (ue la normativa del 3-S<, de no aplicar la 53C '), utiliza criterios semejantes
a los de los estados viejos de -ntel, aceptando ?parces@ sobre la base de la medicin
de los bienes de uso con criterios de mercado y llevando la contrapartida del ajuste
directamente al Patrimonio+ Todo ello surge como consecuencia de no ajustar el
Patrimonio inicial a valores del cierre del ejercicio+ Tampoco ajusta los importes de las
amortizaciones en los perodos intermedios de las valuaciones+ Todo ello se
solucionaba con el decreto ))&$)+


I# : Mo+e'o (e$ri%o 2!r! !n!'iz!r e' e1e%(o +e '! in1'!%i$n

- continuacin se plantean los Estados de Situacin Patrimonial de una Sociedad
-nnima constituida en el 0ruguay por diez ejercicios /'$$' M '$##1+

En el siguiente caso de anlisis se tomaron los siguientes supuestosF

#1 Qperativa de la empresaF realizacin de actividades de trading+ 5o mantiene
stocL de bienes de cambio ni bienes de uso+
'1 Eentas anualesF V G+$$$+$$$+ 3ncrementan un CH anualmente+
.1 Compras anualesF V 2+$$$+$$$+ 3ncrementan un CH anualmente+
%1 Uastos de -dministracin y EentasF V #+$$$+$$$+ 3ncrementan CH anualmente+
C1 Comienza actividades el #&#&'$$' con un aporte en efectivo de V C+$$$+$$$+
21 "istribuye el #$$H del 6esultado del Ejercicio istrico el da siguiente al cierre
del ejercicio correspondiente+
*1 Se utilizan los niveles inflacionarios vigentes en 0ruguay de acuerdo a la
evolucin del 3PC informada por el 3nstituto 5acional de Estadstica segBn el
siguiente detalleF

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Se plantea el Estado de Situacin Patrimonial Oistrico, sin ajuste por inflacin, (ue
surge al .# de diciembre de cada ejercicioF

Fi9ur! N31: E"(!+o +e Si(u!%i$n ;!(ri0oni!' ,!-o un! 0one+! no0in!'


Se plantea el Estado de Situacin Patrimonial -justado por 3nflacin (ue surge al .# de
diciembre de cada ejercicioF


Fi9ur! N32: E"(!+o +e Si(u!%i$n ;!(ri0oni!' !-u"(!+o 2or in1'!%i$n


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-nlisis Estado de Situacin Patrimonial OistricoF

"e un anlisis del mismo, la Sociedad mantiene una posicin patrimonial y financiera
muy favorable a lo largo de los diez ejercicios, con distribuciones a los accionistas
anuales y con un resultado del ejercicio (ue incrementa anualmente de forma
significativa+ El ratio activo&pasivo es igual a 2,.+ 7a capacidad de repago del pasivo
con el resultado del ejercicio al .#&#'&'$## /pasivo&resultados acumulados1 es del $,G+

-nlisis Estado de Situacin Patrimonial -justado por 3nflacinF

El Estado de Situacin Patrimonial ajustado por inflacin muestra, sin embargo, una
realidad completamente distinta+ P:rdidas -cumuladas desde el primer ejercicio llevan
a (ue, a .#&#'&'$##, el patrimonio se vea disminuido a casi el C$H del Capital
3ntegrado, representando un GC,.H del patrimonio+ El pasivo no tiene capacidad de
repago con las p:rdidas e!istentes en esta presentacin+

Como demostraremos a continuacin, la Sociedad en cuestin a sido tan fuertemente
desfinanciada por las distribuciones de utilidades, ine!istentes en la realidad, realizadas
en base a una contabilidad (ue no refleja su realidad en poderes de compra constantes,
(ue corre riesgo la capacidad de pago de sus pasivos+ Si los supuestos se repitieran por
un ejercicio ms, la Sociedad no podra acer frente a los pagos de sus pasivos y debera
recurrir a endeudamiento con terceros /el (ue se dificultara al no tener capacidad de
generacin de flujos1 o recurrir a nuevos aportes de capital de los -ccionistas+ Esta
Bltima situacin entendemos (ue es ilgica si los Estados ,inancieros istricos /sobre
los cuales se realizaron las distribuciones1 representaban adecuadamente la realidad+

9anteniendo los mismos supuestos utilizados previamente, se construy el siguiente
Estado de Situacin Patrimonial -justado por 3nflacin+ "el mismo surge (ue la
empresa se encuentra sobregirada con su <anco por V %$+''C /saldo incluido como
disponibilidades negativas1F

T!,'! N34: E"(!+o +e Si(u!%i$n ;!(ri0oni!' 2!r! e' e-er%i%io )1<12<2012 e"(i0!+o:

2012

"isponibilidades /%$+''C1
Cr:ditos por Eentas *+)*'+'.%
To(!' A%(i.o 5<8)2<008

"eudas Comerciales #+.$.+##C
To(!' ;!"i.o 1<)0)<11=
Capital 3ntegrado #.+$%G+)#$
6esultados -cumulados /*+2*.+)#$1
6esultado del Ejercicio #+'C.+G)%
To(!' ;!(ri0onio ><>2?<?84


El mismo a sido construido estimando una inflacin para el ejercicio '$#' del *,CH
/supuesto (ue no afecta la situacin financiera crtica de la empresa1 pero (ue incide en
alcanzar un patrimonio (ue representa el C$,GH del capital integrado+

Conclusiones del caso prctico analizadoF

Como conclusiones del ejemplo prctico presentado, (ue sin lugar a dudas puede
amoldarse a la realidad econmica y financiera de varias empresas uruguayas,
planteamos dos grandes puntosF

#1 7a informacin financiera e!presada en moneda nominal no representa la realidad+
En este caso dica informacin mostraba una situacin econmica y financiera con
utilidades (ue serva como una oportunidad de negocio para futuros accionistas y
de la (ue no se podra cuestionar su situacin financiera+ Sin embargo la empresa se
encontraba en una situacin crtica desde el punto de vista financiero, de la (ue
incluso se podra cuestionar su capacidad o intencin de continuar como empresa
en marca+

'1 7a informacin financiera e!presada en moneda nominal lleva a (ue se tomen
decisiones financieras errneas, como lo fue en este caso la poltica de distribucin
de dividendos, y conllevan en algunos casos a su desfinanciacin+ 7a empresa
mantena una poltica de distribucin de realizar un pago por el monto del resultado
del ejercicio istrico+ W fue desfinanciada por tomar decisiones con informacin
(ue no representa la situacin econmica y financiera de la misma+

Con%'u"ione"

En primer lugar es importante resaltar, como es de comBn consenso, (ue la inflacin es
un fenmeno (ue se traduce en una transferencia de recursos econmicos, y como tal
debera ser reconocido en los Estados ,inancieros como resultado de la p:rdida de valor
de la moneda+

- nivel internacional, el tema de su reconocimiento fue tratado en diversos pases,
desde la d:cada del .$ del siglo pasado, intensificndose su discusin a partir de la
d:cada del *$, como resultado de la primera crisis del petrleo y el incremento de
precios generalizado subsecuente+ 7os niveles inflacionarios en dicos aAos en
3nglaterra y Estados 0nidos de -m:rica no registraron niveles iperinflacionarios,
encontrndose, en algunos casos en niveles pr!imos a los registrados en 0ruguay en
esta :poca+ -Bn as, dicos pases consideraron (ue era relevante reflejarlos, y ajustaron
su normativa para brindar mejor informacin econmica y financiera+

Como se a tratado de ejemplificar en el caso prctico analizado, la informacin
financiera presentada en moneda nominal es incorrecta desde el punto de vista terico al
no asemejarse a la realidad econmica y financiera de la entidad y puede llegar a
provocar una desfinanciacin va distribucin de utilidades (ue no eran tales+ Su
utilizacin puede tener consecuencias de gran magnitud aciendo peligrar el principio
de empresa en marca en algunas situaciones+ Qtro caso interesante a analizar es el de
-ntel (ue detallamos anteriormente+

En 0ruguay, con el "ecreto 58 ))&$$) el reconocimiento de la inflacin en los Estados
,inancieros aba sido reglamentado+ Sin embargo con la emisin posterior de los
"ecretos 58 #'%&$## y 58 #$%&$#', las sociedades dejaron de encontrarse obligadas a
realizar ajustes por inflacin+ Entendemos (ue ambos "ecretos presentan un retroceso
significativo en el caso de mucas empresas en materia de representacin de la realidad
de la situacin patrimonial, los resultados y el flujo de efectivo de las empresas,
afectando por tanto la transparencia informativa+ En particular el "ecreto 58 #$%&$#',
(ue consideramos posee una enumeracin de motivos insuficiente y carente de
sustancia, generaliza la solucin incorrecta de su antecesor /"ecreto 58 #'%&$##1 con el
objetivo de omogeneizar criterios+ Entendemos (ue esto un gravsimo error conceptual,
abiendo sido una mejor alternativa, la e!istencia de distintas normativas para distintos
tipos de empresas+

En Bltimo lugar (ueremos resaltar (ue entendemos (ue, a pesar de la ine!istencia de la
obligacin de ajustar por inflacin, los emisores de los Estados ,inancieros tienen aBn
la posibilidad de realizarla+ En el marco de la normativa vigente en 0ruguay dica
facultad nos es atribuida por la 53C G en conjunto con la 53C ')+ "e esta manera se
encuentra en nuestras manos la posibilidad de dejar de lado las grandes carencias de la
presentacin bajo una moneda nominal y brindar informacin ms apropiada y Btil para
los usuarios de los Estados ,inancieros+ 7os elementos dados por el pronunciamiento #%
del CCE-0 parecen ser de utilidad al momento de realizar o no el ajuste por inflacin
en un ejercicio+

Bi,'io9r!1@!:


<3Q5"3, 9 /'$$21F Contabilidad 7inanciera Errepar+ <uenos -ires+
C-7ETT3, - /#)*'1F 8istoria de las monedas met*licas y del papel moneda+ Ediciones
9acci+ <uenos -ires

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$#$1F Contabilidad Superior+ 7a 7ey+ 2ta Edicin+ <uenos
-ires+

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$##1F Cuestiones Contables ,undamentales+ Editorial 7a
7ey+ Cta+ Edicin N <uenos -ires+

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$##1 -nlisis de Estados Contables, Editorial 7a 7ey+ %X+
Edicin M<uenos -ires

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$$G1 "iccionario de Contabilidad y -uditora+, Editorial 7a
7ey+ 'X+ Edicin M<uenos -ires

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$$'1 Contabilidad con 3nflacin+, Editorial 7a 7ey+ %X+
Edicin M<uenos -ires

,Q=7E6 5E=TQ5, E /'$$21 5ormas 3nternacionales de 3nformacin ,inanciera+,
Editorial 7a 7ey+ M<uenos -ires

,6Q5T3 "E U-6C3-, 7+ et al /#))*1F Conversin entre 9onedas M Conversin de
Estados Contables+ E66EP-6+ <uenos -ires

7-6639<E, 9 et al /#)GG1F Contabilidad e 3nflacin N 9odelos Contables en
Situacin de Eariacin de Precios+ ,undacin de Cultura 0niversitaria +9ontevideo@

7-YY-T3, S /#))'1F Contabilidad e 3nflacin+ Conceptos fundamentales+





P-O7E5 -C0Z-, 6 et al /'$$)1F ContabilidadF Pasado, Presente y ,uturo 7a 7ey+
<uenos -ires+

P-TQ5, = M 9anual del Contador+ Captulo #.+

P-07Q5E O y EE36-S -+ /'$$G1F 9edicin de estados contables+ Errepar +<uenos
-ires+



9'-T8'/70/D& : ;1))<"= >a !istoria del dinero= de la piedra arenisca al
ciberespacio. 'ditorial (ello. ?antiago de C!ile.

3nformes sobre el efecto de la inflacin en los estados contables

3nflation -ccounting M 6eport of te 3nflation -ccounting Committee M Cairman ,EP
Sandilands Es(+ C<E N #)*C


5ormas contables y aspectos relacionados consultados

5ormas Contables 0ruguayas /5C-1

5ormas del 3-S<

6esoluciones T:cnicas de la ,-CPCE

Pronunciamientos del ,-S< M S,-S .., S,-S G y S,-S C'

Pronunciamientos del -ccounting Standards <oard /-S<1 M 0[ M SS-P #2


Sitios =eb consultados

3nstituto 5acional de Estadstica ;;;+ine+gub+uy

<anco Central del 0ruguay ;;;+bcu+gub+uy

Qffice for 5ational Statistics ;;;+ons+gov+uL

<ureau of 7abour Statistics ;;;+bls+gov

3nstituto 5acional de Estadstica y Censos ;;;+indec+mecon+ar

3nternational -ccounting Standard <oard ;;;+iasb+org

Peridicos consultados

Semanario <Bs(ueda M ediciones del '' de octubre y #' de noviembre de #))' con
artculos de los estados financieros de -ntel

"iario El Pas M Suplemento Economa y 9ercado M % de junio de '$#'+ -rtculo del
Cr+ -lfredo Pignatta+