Informe - 2008 Grupo Modelo

VISIN
HACER DE NUESTRA EMPRESA UN

MODELO A SEGUIR QUE INSPIRA
ORGULLO, PASIN Y COMPROMISO.
VALORES
HONESTIDAD
LEALTAD
RESPETO
RESPONSABILIDAD
CONFIANZA
MISIN
ESTABLECER EL MODELO DE LIDERAZGO
EN EL MERCADO GLOBAL DE BEBIDAS Y
PRODUCTOS DE CONSUMO, CON EL FIN DE:
GENERAR VALOR CONSTANTE A
NUESTROS CLIENTES, ACCIONISTAS,
PERSONAL Y LA SOCIEDAD
DESARROLLAR INTEGRALMENTE EL
MEJOR CAPITAL HUMANO EN LA
INDUSTRIA
ALCANZAR LA EXCELENCIA EN
NUESTROS PROCESOS, SISTEMAS,
PRODUCTOS Y SERVICIOS, EXCEDIENDO
LAS EXPECTATIVAS DE NUESTROS
CLIENTES Y CONSUMIDORES A TRAVS
DE LA INNOVACIN CONSTANTE
SER RECONOCIDA AMPLIAMENTE
COMO UNA EMPRESA
SOCIALMENTE RESPONSABLE.
GRUPO MODELO, FUNDADO EN 1925, ES LDER EN LA ELABORACIN, DISTRIBUCIN Y VENTA DE CERVEZA EN
MXICO, CON UNA PARTICIPACIN DE MERCADO TOTAL (NACIONAL Y EXPORTACIN) AL 31 DE DICIEMBRE
DE 2008 DEL 63.0%. CUENTA CON SIETE PLANTAS CERVECERAS EN LA REPBLICA MEXICANA, CON UNA
CAPACIDAD INSTALADA DE 60 MILLONES DE HECTOLITROS ANUALES DE CERVEZA. ACTUALMENTE TIENE
DOCE MARCAS, ENTRE LAS QUE DESTACAN CORONA EXTRA, LA CERVEZA MEXICANA DE MAYOR VENTA EN
EL MUNDO, MODELO ESPECIAL, VICTORIA, PACFICO Y NEGRA MODELO. EXPORTA CINCO MARCAS Y TIENE
PRESENCIA EN 159 PASES. ES EL IMPORTADOR EN MXICO DE LAS MARCAS BUDWEISER Y BUD LIGHT Y DE LA
CERVEZA SIN ALCOHOL ODOULS, PRODUCIDAS POR ANHEUSER-BUSCH INBEV. ADEMS, IMPORTA LA CERVEZA
CHINA TSINGTAO Y LA DANESA CARLSBERG. A TRAVS DE UNA ALIANZA ESTRATGICA CON NESTL WATERS,
PRODUCE Y DISTRIBUYE EN MXICO LAS MARCAS DE AGUA EMBOTELLADA STA. MARA Y NESTL PUREZA
VITAL, ENTRE OTRAS. DESDE 1994, GRUPO MODELO COTIZA EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES, CON LA
CLAVE DE PIZARRA GMODELOC. ADICIONALMENTE, COTIZA COMO CERTIFICADOS DE DEPSITO AMERICANOS
(ADR) BAJO LA CLAVE GPMCY EN LOS MERCADOS OTC DE ESTADOS UNIDOS Y EN LATIBEX, EN ESPAA, BAJO
EL SMBOLO XGMD.
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ACCIONES HACIA
METAS CONCRETAS
INFORME ANUAL
08
GRUPO MODELO
SERVICIO
(6 EMPRESAS)
PLASTITAPA Y BOTE
(1 EMPRESA)
METAL MECNICO
(1 EMPRESA)
MALTERAS
(3 EMPRESAS)
LOGSTICA
(5 EMPRESAS)
INTERNACIONAL
(7 EMPRESAS)
ASOCIADAS
(6 EMPRESAS)
AGENCIAS Y DISTRIBUIDORAS
(32 EMPRESAS)
CERVECERAS
(7 EMPRESAS)
COMERCIO
(1 EMPRESA)
ESTRUCTURA
CORPORATIVA
CONTENIDO
Datos financieros relevantes
Informe del Director General
Enfoque en la estrategia
Compromiso con la eficiencia
Excelencia en el servicio
Presencia en el mundo
Acciones de responsabilidad
Consejo de Administracin
Principales funcionarios
Resmenes financieros
Anlisis y comentarios de la situacin financiera
Opinin e informe del Consejo de Administracin
Informe del Comit de Auditora
Informe del Comit de Prcticas Societarias
Informacin financiera
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Contacto con Inversionistas
Begoa Orgambide Garca
Relacin con Inversionistas
ir@gmodelo.com.mx
Contacto con Medios
Jennifer Shelley Herrera
Comunicacin Externa
comunicamodelo@gmodelo.com.mx
Ocinas Corporativas
Javier Barros Sierra #555
Col. Zedec Santa Fe
C.P. 01210, Mxico, D.F.
Tel. (52-55) 2266-0000

Mercados
Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de
Valores con la clave de pizarra GMODELOC.
Adicionalmente, cotiza como Certicados
de Depsito Americanos (ADR) bajo la clave
GPMCY en los mercados OTC en Estados
Unidos, y en Latibex bajo el simbolo XGMD.
Banco Depositario
en Estados Unidos
BNY Mellon
Atencin a Inversionistas
Contacto: Natalia Castillo
Aptdo. 358516
Pittsburgh, PA 15252-8516
Tel. 1-888-BNY-ADRS
1-201-680-6825
e-mail: shrrelations@bnymellon.com
Entidad de Enlace Espaa
Santander Investment, S.A.
Contacto: Enrique Romero Serrano
Ciudad Grupo Santander
Avenida de Cantabria, s/n
Edicio Encinar, planta primera
28660 Boadilla del Monte - Madrid
Tel. 349-1289-3943
349-1289-3940
e-mail: eromero@gruposantander.com
INFORMACIN A
INVERSIONISTAS
gmodelo.com
El informe anual de Grupo Modelo 2008 puede incluir ciertas
expectativas de resultados sobre Grupo Modelo y sus subsidiarias.
Dichas proyecciones que dependen de las consideraciones de la
Administracin, estn basadas en informacin actual y conocida;
sin embargo, las expectativas podran variar debido a hechos,
circunstancias y eventos fuera de control de Grupo Modelo,
S.A.B. de C.V. y Subsidiarias.
DISEO:
SERVICIO
(6 EMPRESAS)
PLASTITAPA Y BOTE
(1 EMPRESA)
METAL MECNICO
(1 EMPRESA)
MALTERAS
(3 EMPRESAS)
LOGSTICA
(5 EMPRESAS)
INTERNACIONAL
(7 EMPRESAS)
ASOCIADAS
(6 EMPRESAS)
(32 EMPRESAS)
CERVECERAS
(7 EMPRESAS)
COMERCIO
(1 EMPRESA)
ESTRUCTURA
CORPORATIVA
CONTENIDO
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ir@gmodelo.com.mx
Contacto con Medios
Comunicacin Externa
Ocinas Corporativas
Col. Zedec Santa Fe
C.P. 01210, Mxico, D.F.
Tel. (52-55) 2266-0000

Mercados
Banco Depositario
en Estados Unidos
BNY Mellon
Aptdo. 358516
Tel. 1-888-BNY-ADRS
1-201-680-6825
Tel. 349-1289-3943
349-1289-3940
INFORMACIN A
INVERSIONISTAS
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DISEO:
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VALORES
HONESTIDAD
LEALTAD
RESPETO
RESPONSABILIDAD
CONFIANZA
MISIN
INDUSTRIA
COMO UNA EMPRESA
EL SMBOLO XGMD.
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ACCIONES HACIA
METAS CONCRETAS
INFORME ANUAL
08
GRUPO MODELO
Datos
nancieros
relevantes
GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
CIFRAS DE 2008 EN MILLONES DE PESOS HISTRICOS
CIFRAS DE 2007 EN MILLONES DE PESOS CONSTANTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
(EXCEPTO VENTAS DE CERVEZA, DATOS POR ACCIN Y EMPLEADOS)
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 2008 2007 Cambio
Volumen de Ventas de Cerveza - millones hectolitros -
Domstico 35.44 34.93 1.5%
Importadas 0.84 0.68 23.4%
Nacional Total 36.28 35.61 1.9%
Exportacin 16.03 15.94 0.6%
Volumen Total 52.31 51.55 1.5%
Ventas Netas 75,363 72,895 3.4%
Utilidad Bruta 39,802 40,304 -1.2%
Utilidad de Operacin 19,284 20,588 -6.3%
Utilidad Neta Mayoritaria 9,015 9,503 -5.1%
Activo Total 105,690 99,724 6.0%
Pasivo Total 25,138 17,713 41.9%
Capital Contable Mayoritario 61,821 63,061 -2.0%
Recursos Generados por la Operacin 12,594 14,653 -14.1%
Utilidad de Operacin ms Depreciacin y Amortizacin 22,217 23,374 -4.9%
Inversiones de Capital 6,929 4,386 58.0%
Resultado Neto a Capital Contable (Mayoritario) 18.4% 18.6%
Utilidad por Accin 2.79 2.93 -4.8%
Dividendo por Accin 2.09 2.14 -2.2%
Precio de Cierre por Accin 43.78 51.50 -15.0%
Nmero de Empleados y Obreros 37,598 38,402 -2.1%
1
Informe del
Director General
SEORES ACCIONISTAS,
Durante 2008 en Grupo Modelo enfocamos
nuestro trabajo y esfuerzo en la ejecucin de
las acciones estratgicas para alcanzar las
metas de largo plazo que nos permitirn
consolidar el liderazgo en Mxico, aumentar
nuestra presencia en el mercado internacional
y fortalecer la plataforma de negocios para
ser cada vez ms competitivos.
Este ao se distingui por enormes retos
producto de la pronunciada desaceleracin
econmicaprimero en Estados Unidos y,
luego, en el resto de las economas del
mundocon la consecuente disminucin en
el consumo, aunado al marcado aumento
en los costos de las materias primas.
2
Si bien en Mxico la desaceleracin en el consumo
se observ desde principios de ao, sta se torn
ms evidente en el transcurso del segundo
semestre. Los tiempos de retos tambin son
tiempos de oportunidades, y en Grupo Modelo
durante 2008 logramos incrementar nuestros
ingresos.
As, a pesar del difcil entorno, el volumen total
vendido en el mercado domstico alcanz 36.3
millones de hectolitros, un aumento de 1.9%
comparado con 2007. Los ingresos en el mercado
nacional alcanzaron 38,821 millones de pesos, lo
que representa un slido incremento de 6.4%. Es
importante destacar que el crecimiento alcanzado
en el ao sobrepas el crecimiento de la economa
de Mxico.
Estos resultados son, en parte, reejo de las
mejoras que hemos alcanzado en la ejecucin en
el mercado, sobre todo en el canal tradicional,
que representa el mayor volumen de ventas y en
el que mantenemos el liderazgo.
Una de las acciones estratgicas que nos ha
permitido evolucionar en la atencin a nuestros
clientes nacionales es el programa Modelo de
Atencin Comercial (MAC), el cual ana la
segmentacin de clientes de acuerdo a sus
necesidades, caractersticas y expectativas de
servicio. Asimismo, avanzamos en la sustitucin
gradual de refrigeradores bajo cero, lo que ha
permitido brindar un mejor servicio al cliente al
ofrecer mayor capacidad de almacenaje, ahorro
de energa y garantizar la temperatura ptima de
la cerveza para el consumidor nal.
Tambin logramos optimizar el sistema de
distribucin a travs de nuestra accin estratgica
denominada Ruta Modelo, para llegar a todos
nuestros puntos de venta de forma oportuna, con
una mejor planeacin de territorios y rutas, lo que
result en un aumento en el porcentaje del
volumen vendido a travs de preventa y la
reduccin de faltantes de inventario en el punto
de venta. Con estas iniciativas, se fortalece la
relacin comercial con nuestros clientes, adems
de aumentar su nivel de satisfaccin e incrementar
la rentabilidad de Grupo Modelo.
Como parte de la estrategia de fortalecer nuestra
presencia en los diferentes canales de distribucin,
terminamos la reestructura de las tiendas Extra,
nuestro negocio de tiendas de conveniencia. El
proceso implic redenir el formato de negocio,
darle una nueva imagen tanto externa como
interna a los establecimientos, actualizar el catlogo
de productos, mejorar los controles internos y el
servicio al cliente, todo lo cual permiti sentar una
base slida para poder iniciar la fase de expansin.
En la segunda mitad del ao se logr un incremento
de doble dgito en las ventas mismas tiendas y en
el trco promedio. Estamos comprometidos con
seguir trabajando arduamente para fortalecer
nuestra posicin en este canal.
El acercamiento con nuestros clientes y consumidores
y la consiguiente mayor comprensin de sus
preferencias y necesidades constituye una
prioridad para Grupo Modelo. Buscamos no slo
satisfacer las necesidades, sino adelantarnos a sus
expectativas.
As, durante el ao lanzamos la presentacin de
Corona Light tall can, para complementar el
portafolio de marcas de cerveza ligera que ofrece
Grupo Modelo y atraer nuevos consumidores a la
categora. Tambin realizamos el lanzamiento
de Modelo Especial 710 ml, una presentacin
diferenciada para fomentar diferentes momentos
de consumo.
Durante 2008 tambin se continu la inversin en
el valor de las marcas, con el apoyo de campaas
de publicidad, entre las que sobresale La Pasin
Manda de Corona Extra, que refuerza el vnculo
emocional del consumidor con la marca a travs
del futbol. Gracias a esta campaa, el nivel de
recordacin aument desde la medicin anterior,
lo que prueba la fortaleza de la marca.
El portafolio de marcas importadas, que incluye
Budweiser, Bud Light, ODouls, Carlsberg y
Tsingtao, mostr un fuerte crecimiento de 23.4%
durante el ao. Grupo Modelo aument su
participacin de mercado en el segmento de
importadas y mantiene su liderazgo con ms del
50% de participacin; la preferencia por las
marcas importadas prmium se hace ms evidente
en determinadas regiones del pas.
En relacin a la alianza estratgica con Nestl
Waters, obtuvimos resultados sobresalientes, al
aumentar la cobertura de distribucin en nuestro
segundo ao de operaciones, lo cual se vio
reejado en una ganancia de participacin de
mercado. Se complement el portafolio con el
lanzamiento de las presentaciones de sabores de
Nestl Pureza Vital y las marcas para nios, Kids
natural y Kids sabores, con lo que Nestl Waters
se convirti en el nico competidor que ha
incursionado en el segmento de nios en el pas.
La asociacin con el lder mundial en el mercado
de agua embotellada constituye un orgullo para
Grupo Modelo y consideramos que hay un gran
potencial de crecimiento futuro, dado que Mxico
es el tercer mercado de agua embotellada ms
grande del mundo.
3
Dentro de nuestro portafolio, Modelo Especial fue
la marca con mejor desempeo en el mercado
estadounidense, la cual logr mantener su ritmo
de crecimiento en doble dgito. Tres de las marcas
de Grupo Modelo se encuentran dentro de las 10
marcas importadas de mayor venta en Estados
Unidos, ocupando Modelo Especial el tercer lugar
en dicha lista.
En reconocimiento a los resultados de las marcas
importadas en Estados Unidos, la revista Impact
nombr a Corona Light y a Modelo Especial como
Hot Brands 2008.
Nuestra presencia en el mercado internacional es
cada vez mayor y representa un gran potencial de
crecimiento para el volumen de nuestras marcas.
En Amrica Latina, se registr un crecimiento de
doble dgito; destacan Chile y Argentina, donde
las ventas de las marcas de Grupo Modelo
establecieron un rcord de venta con crecimientos
de doble dgito por quinto ao consecutivo. En el
mercado asitico, por su parte, se logr un
crecimiento importante, en particular en las ventas
en China donde se aprovecharon las Olimpiadas
para reforzar la imagen de Corona Extra como la
cerveza importada nmero uno. Con el principal
objetivo de dar un mejor servicio, creamos un
centro de distribucin en Shanghai que nos
permite acercar el producto a los importadores
asiticos y mejorar el servicio proporcionado.
En Europa, se obtuvieron resultados sobresalientes
en Inglaterra, Irlanda, Dinamarca, Escocia, Grecia,
Noruega y Suecia. Las actividades de ventas de
nuestros importadores en esa regin constituyen
un factor importante para la obtencin de estos
resultados positivos. Asimismo, en el ao iniciamos
la reestructura de nuestras subsidiarias en Europa.
A partir de 2009, GModelo Europa, subsidiaria del
Grupo con base en Espaa, ser la encargada
de la importacin de nuestras marcas en los
pases europeos, as como tambin en Medio
Oriente y frica.

En Canad, durante su primer ao de operacin,
se concret con xito la alianza estratgica con
Molson Coors denominada Modelo Molson
Imports, L.P. para importar, distribuir y
comercializar el portafolio de nuestras marcas en
ese pas.
Finalmente, en Australia se continu con la
tendencia de crecimiento de ms de 10% anual.
Corona es hoy la marca lder en el segmento de
cervezas prmium importadas, con ms de un
tercio del mercado.
Se registr un importante avance en la imple-
mentacin del sistema de administracin por
procesos denominado Modelo Empresarial de
Transformacin Administrativa (META), una de las
iniciativas ms importantes de la empresa. META
es el modelo de negocio que aanzar nuestro
liderazgo a travs de una nueva forma de trabajar
que habilite tanto nuevas capacidades como el
acceso, la disponibilidad y la integracin de la
informacin para facilitar la toma de decisiones.
Durante 2008, se inici la primera de las tres fases
del programa, que se enfoc en tres plataformas
estratgicas: generar demanda, satisfacer la
demanda y llevar una estricta planeacin y
presupuesto. A su vez, las mejoras operativas que
se han desarrollado bajo este programa estn
alineadas al crecimiento de ingresos, as como a la
mejora del margen de operacin y a la eciencia
de activos.
En el mercado internacional, a pesar del dbil
consumo global observado durante el ao,
logramos aumentar nuestro volumen en 0.6%, y
llegar a 16 millones de hectolitros. Las ventas
netas de exportacin alcanzaron un total de 2,774
millones de dlares.
En Estados Unidos nuestro principal mercado
de exportacin enfrentamos un desaante
ambiente econmico que se caracteriz por una
intensa competencia en la industria, como
resultado del lanzamiento de nuevas marcas y
empaques a precios bajos y un mayor gasto en
promociones y descuentos.
Ante este entorno adverso, a travs de Crown
Imports aumentamos el enfoque en los
distribuidores con el fin de entender sus
necesidades, as como las del consumidor nal.
Dentro de las iniciativas implementadas durante el
ao destacan la expansin de la cobertura de
nuestros productos al llegar a nuevos puntos de
venta y el lanzamiento de nuevas presentaciones,
lo que no slo nos permiti satisfacer las
necesidades de los consumidores, sino tambin
incrementar nuestro espacio en el anaquel en los
puntos de venta. Asimismo, y para fortalecer
nuestra presencia en el canal de botella abierta,
por primera vez incursionamos en el segmento de
cerveza de barril con Modelo Especial y Negra
Modelo, presentacin que logr una gran aceptacin
por parte de los consumidores.

Corona Extra, la marca lder importada en Estados
Unidos en el segmento sper prmium, mantiene
los ndices de salud de marca y nivel de recordacin.
Hoy en da cuenta con 28% de participacin de
mercado del segmento de importadas.
4
En todas las regiones del mundo, Grupo Modelo ha
reforzado e incrementado su presencia global a
travs de asociaciones estratgicas con importadores
que brindan el servicio adecuado acorde con
nuestras necesidades en cada regin. Este ao
renovamos nuestros contratos de importacin con
Fosters y Lion Nathan para el manejo de las marcas
de Modelo en Australia y Nueva Zelanda. Asimismo,
a partir de 2008 Carlsberg comercializa nuestros
productos en Italia, Suiza, Taiwn, Malasia y Singapur.
La combinacin de los resultados obtenidos en el
mercado nacional e internacional derivaron en un
aumento en las ventas netas de Grupo Modelo de
3.4%, al llegar a 75,363 millones de pesos.
En trminos de costos, los precios de las materias
primas y energa llegaron a niveles histricos
durante el ao, lo que represent un gran reto
para la compaa en particular, y para la industria
en general. A pesar de que en Grupo Modelo
trabajamos para generar eciencias operativas
por medio de la disminucin en el consumo de
energticos y el incremento en el uso de energas
alternas, estas eciencias se vieron opacadas por
las presiones en costos de los insumos. Todo ello
implic un incremento en el costo de ventas de
9.1% comparado con el ao anterior. Dado este
escenario, la utilidad bruta alcanz 39,802 millones
de pesos.
Adems, se aumentaron el gasto de mercadotec-
nia para incrementar y reforzar el conocimiento
de nuestras marcas y el gasto de distribucin en
Mxico, lo que apoya las iniciativas realizadas y
fortalece la ejecucin. La utilidad de operacin
alcanz 19,284 millones de pesos, que representa
un margen de 25.6%.
Comprometidos con aumentar el nivel de
eciencia operativa, durante el ao se realizaron
inversiones por 6,929 millones de pesos, las cuales
se destinaron principalmente a la expansin de
capacidad de produccin en la nueva cervecera
en Coahuila que iniciar operaciones en 2010, la
actualizacin de maquinaria y equipo en las
plantas, as como en la infraestructura de ventas.
Como empresa socialmente responsable sabemos
que el xito est ligado al crecimiento de nuestra
gente, de las comunidades donde operamos, de
nuestros clientes, consumidores e inversionistas y,
por supuesto, a la preservacin y el mejoramiento
del medio ambiente.

Nuestro compromiso con el medio ambiente se
pone de maniesto a travs de un estricto control
de procesos, prevencin de impactos ambientales
y la mejora continua del sistema integral de
gestin ambiental ISO14001. Tambin apoyamos
programas de conservacin, restauracin de reas
naturales y educacin ambiental.
En reconocimiento a estas acciones, Grupo Modelo
obtuvo los distintivos de Empresa Socialmente
Responsable que otorga Ceme, el de Industria
Limpia y Excelencia Ambiental, otorgados por la
Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente,
y el de Empresa Incluyente de la Secretara del
Trabajo y Previsin Social.
Con mucho xito hemos redoblado esfuerzos en
nuestro programa Consumidor Modelo, cuya
meta es promover un estilo de vida saludable y el
consumo de nuestros productos de manera
responsable. Tambin impulsamos el desarrollo y
bienestar de las comunidades donde operamos a
travs de la Fundacin Grupo Modelo, A.C.
En Grupo Modelo, estamos convencidos de que
toda crisis abre la puerta a nuevas oportunidades.
Si bien 2008 fue un ao difcil, continuamos con
nuestra visin de largo plazo, tenemos metas
claras y ejecutaremos las iniciativas que nos dan
las herramientas y la exibilidad necesarias
para enfrentar un mundo en constante cambio.
Seguiremos adelante motivados por el logro de
acciones concretas que nos llevan a alcanzar la
excelencia en el servicio al cliente, estar cada da
ms cerca de nuestros consumidores, fortalecer el
valor de nuestras marcas, consolidar nuestro
liderazgo en el mercado nacional y lograr una
expansin an mayor de nuestra presencia
internacional.
Hago un reconocimiento a cada uno de nuestros
colaboradores por el esfuerzo, entrega y dedicacin
que hacen posible que Grupo Modelo avance
hacia el logro de los objetivos establecidos.
Seores accionistas, agradezco su conanza y apoyo,
y les aseguro que continuaremos fortaleciendo
nuestras acciones para el logro de metas
concretas, conscientes de que el valor que hemos
generado a travs de los aos nos permite
colocarnos como una empresa slida incluso en
un entorno pleno de nuevos retos.
Atentamente,
Carlos Fernndez Gonzlez
Presidente del Consejo de Administracin
y Director General
Mxico, D.F. abril de 2009
5
01
6
CON DESAFOS ECONMICOS Y CAMBIOS EN EL ENTORNO
COMPETITIVO EN LA INDUSTRIA, GRUPO MODELO CONTINA
ENFOCADO EN LA EJECUCIN DE SU ESTRATEGIA PARA EL LOGRO DE
METAS CONCRETAS DE CORTO Y LARGO PLAZOS. DICHO ENFOQUE
HA PERMITIDO ENFRENTAR LOS RETOS QUE SE HAN PRESENTADO A
LO LARGO DE LA HISTORIA Y SALIR FORTALECIDOS.
En un
mundo
dinmico...
7
...nuestro
objetivo
es claro...
CONTAR CON UNA CADENA DE SUMINISTRO DE EXCELENCIA
Y PROCESOS DE PRODUCCIN DE CLASE MUNDIAL, QUE SIRVAN
COMO PLATAFORMA PARA ELABORAR PRODUCTOS DE GRAN
CALIDAD A COSTOS COMPETITIVOS, CON LOS CUALES SATISFACER
A UN NMERO CADA VEZ MAYOR DE CONSUMIDORES.
8
02
9
03
1
0
EN DISEAR Y EJECUTAR PROGRAMAS QUE PERMITEN UN
MAYOR CONOCIMIENTO DE LOS CLIENTES Y CONSUMIDORES,
CON EL PROPSITO DE ESTAR SIEMPRE EN EL LUGAR Y EN EL
MOMENTO PRECISOS, PARA OFRECERLES NO SLO LO QUE
ESPERAN SINO MUCHO MS.
...enfocar
nuestros
esfuerzos...
1
1
... A TRAVS DE UNA ESTRATEGIA NICA DE CRECIMIENTO
ORGNICO Y UN SLIDO PORTAFOLIO DE PRODUCTOS EN EL
SEGMENTO PRMIUM, GRUPO MODELO BUSCA EXPANDIR
CONSTANTEMENTE SU PRESENCIA INTERNACIONAL Y
SATISFACER LOS GUSTOS DE UN MAYOR NMERO DE
CONSUMIDORES.
...para llegar
a nuevos
mercados...
1
2
04
1
3
05
1
4
A TRAVS DE ACCIONES DE RESPONSABILIDAD SOCIAL
Y AMBIENTAL ENCAMINADAS A GENERAR VALOR DE
MANERA SUSTENTABLE.
...y construir un
mejor maana.
1
5
El enfoque en la ejecucin de su estrategia le ha
permitido a Grupo Modelo enfrentar retos a lo
largo de su historia y salir fortalecido.
2008 fue un ao de grandes retos, derivados de
la desaceleracin que se registr, en primera
instancia, en Estados Unidos y que repercuti en
el resto de los pases del mundo. En Mxico se
observ un consumo ms moderado originado por
la contraccin del crdito, presiones inacionarias y
aumento en el desempleo. Asimismo, se registr
un marcado incremento en el costo de materias
primas y energa.
No obstante los retos enfrentados, 2008 fue un
ao de consolidacin para Grupo Modelo, gracias
al enfoque en la ejecucin de la Estrategia Global
Modelo Extremo. A travs de sus seis puntos
clave integrar y desarrollar el capital humano;
brindar un servicio de excelencia a los clientes;
tener un profundo entendimiento de consumidores
Enfoque en
la estrategia
VENTAS NETAS
CIFRAS DE AOS ANTERIORES EN MILLONES DE PESOS CONSTANTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
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6
y mercados; impulsar la mejora continua; lograr
una estructura de costos optimizada y alcanzar
un alto crecimiento en mercados internacionales
se implementan las iniciativas denidas para
construir una organizacin con bases rmes para
el crecimiento, aunque tambin con la exibilidad
para adaptarse al cambiante entorno del
mercado.
Contar con el capital humano adecuado permite
fortalecer cada vez ms a la empresa y, por ello,
se brinda una capacitacin enfocada en potencializar
habilidades y desarrollar el talento.
Conocer a los clientes es la clave para brindarles
un servicio de excelencia. Al promover una
relacin integral de largo plazo con sus clientes,
Grupo Modelo demuestra su compromiso por
darles un valor agregado que involucra proporcionar
respuesta efectiva y oportuna a sus necesidades,
a travs de una relacin de conanza y transparencia.
A su vez, se ha logrado un profundo entendimiento
de los consumidores, lo que permite segmentarlos
de acuerdo con sus caractersticas y necesidades.
Lo anterior tambin ha fomentado la innovacin
y el desarrollo de nuevos productos y presentaciones
adecuados para cada segmento.
Como parte de los esfuerzos por impulsar la
mejora continua, Grupo Modelo busca tener una
administracin de excelencia y, para ello, desde el
ao pasado se dio inicio al Modelo Empresarial de
Transformacin Administrativa (META), un modelo
de negocio que, por medio de la administracin
de procesos y una plataforma tecnolgica, marca
un nuevo paradigma en la forma de operar de la
empresa. META permitir aanzar el liderazgo y
proporcionar las herramientas para el acceso de
informacin que facilite la toma de decisiones y
poder hacer frente de manera acelerada y
eciente a las necesidades siempre cambiantes
del mercado.
NO OBSTANTE LOS RETOS ENFRENTADOS, 2008 FUE UN AO
DE CONSOLIDACIN PARA GRUPO MODELO, GRACIAS AL
ENFOQUE EN LA EJECUCIN DE LA ESTRATEGIA GLOBAL
MODELO EXTREMO.
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Grupo Modelo es una empresa orientada hacia
la rentabilidad, que busca optimizar la estructura
de costos a travs del uso eciente de los
recursos, la generacin de eciencias en la
produccin y distribucin, as como el logro de
mejores negociaciones en el abasto puntual de
insumos. En 2008, se enfrent un entorno
desaante dado que las eciencias alcanzadas en
la operacin se vieron opacadas por el importante
incremento en los precios de los insumos.
A nivel global, Grupo Modelo continuamente
trabaja en expandir la presencia de sus marcas en
los mercados internacionales, aprovechando el
reconocimiento de la excelente calidad de los
productos en todo el mundo. Actualmente, las
marcas Modelo se encuentran en 159 pases y
Corona Extra es la marca importada lder en
ms de 20.
Para gestionar con xito la Estrategia Global Modelo
Extremo, Grupo Modelo utiliza la metodologa
del Balanced Scorecard (BSC), la cual ayuda a
monitorear, alinear y comunicar la estrategia de la
empresa en el mediano y largo plazos, lo cual
facilita y mejora el anlisis de la informacin y
deriva en un proceso de decisiones oportunas en
un entorno de grandes cambios. Debido a la
exitosa implementacin de esta metodologa,
Grupo Modelo ingres este ao en el Saln de la
Fama del Balanced Scorecard.
Dado que es una Organizacin Focalizada en su
Estrategia, Grupo Modelo trabaja en la efectiva
difusin de la estrategia, la correcta alineacin de
los recursos y la suma de esfuerzos hacia una
creacin de valor econmico de manera sostenida.
Lo anterior ha creado sinergias entre las distintas
reas, con el propsito de buscar la excelencia en
cada etapa de la operacin de la empresa.
LA EXCELENCIA EN EL SERVICIO, AUNADO A LA CALIDAD DE
LOS PRODUCTOS, SIRVE COMO PRINCIPAL DIFERENCIADOR
DE GRUPO MODELO EN EL MERCADO DE BEBIDAS Y
PRODUCTOS DE CONSUMO.
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9
Entre las metas concretas de Grupo Modelo, en el
rea de operaciones sobresale el garantizar el
abasto de insumos, negociar las mejores condiciones
comerciales y utilizar ecientemente los activos.
Para alcanzar estas metas, la empresa se ha enfocado
en desarrollar y ejecutar diferentes programas.
El programa de Abastecimiento Estratgico tiene
por objetivo obtener benecios de ahorro a travs
de negociaciones y aplicacin de mejores prcticas,
asegurar el abasto de los principales insumos y
desarrollar proveedores de clase mundial, tanto
nacionales como internacionales, con quienes se
busca ser socios de negocio a largo plazo. A travs
del programa de Desarrollo de Proveedores, no
slo se persigue aumentar la base de proveedura,
sino tambin trabajar estrechamente con ellos
para que, en conjunto, se lleven a cabo los
procesos de una manera ms eciente.
UTILIDAD NETA POR ACCIN
CIFRAS DE 2008 EN PESOS HISTRICOS
CIFRAS DE AOS ANTERIORES EN PESOS CONSTANTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

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Compromiso
con la eciencia
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Desde el inicio del ao, el precio de combustibles
y energa elctrica afect de manera directa los
costos de produccin en las operaciones del
Grupo y repercuti en el costo de algunas de las
principales materias primas y materiales, como por
ejemplo granos y commodities. Como resultado de
lo anterior, el costo de ventas de Grupo Modelo
aument 9.1% con respecto a 2007, lo cual
implic una reduccin en la utilidad bruta de
1.2% al alcanzar 39,802 millones de pesos. El
margen bruto se ubic en 52.8%.
Si bien los aumentos en los precios de los insumos
fueron un factor crtico y exgeno a la empresa,
Grupo Modelo a travs del programa Frente
Estratgico de Produccin, logr reducir el
consumo de ciertos insumos, as como optimizar
el uso de los activos en las cerveceras. Ejemplo de
lo anterior es la considerable reduccin en el
consumo de agua y de energticos que se logr
durante el ao, as como el incremento en el uso
de energas alternas como biogas y subproductos
GRUPO MODELO DESARROLLA DIFERENTES PROGRAMAS
PARA GARANTIZAR EL ABASTO DE INSUMOS, NEGOCIAR
LAS MEJORES CONDICIONES COMERCIALES Y UTILIZAR
EFICIENTEMENTE LOS ACTIVOS.
del proceso, con el n de compensar parte de los
incrementos de los precios de combustleo, gas y
electricidad. Actualmente, 9.0% de la energa
que se consume en cerveceras es energa renovable
y se genera internamente, proporcin que se
increment 67.0% con respecto a 2007.
Asimismo, entre los esfuerzos por utilizar
ecientemente los activos sobresalen las
importantes mejoras que se llevaron a cabo en las
lneas de envasado, gracias a las cuales se
disminuyeron las mermas de manera considerable.
Tambin se efectuaron modicaciones en las
lneas de envasado para la produccin de nuevas
presentaciones, con lo que se logr mayor
exibilidad y mejorar la eciencia operativa. A lo
largo del ao, se llevaron a cabo migraciones de
cupo y empaque para algunas marcas en el
mercado nacional, con el objetivo de homologarlos
con el mercado de exportacin.
2
1
En relacin al proyecto de expansin de capacidad,
la cervecera que Grupo Modelo construye en
Coahuila presenta un avance de casi 50% en la
construccin y montaje. Ya se realiz la negociacin
y adquisicin de las lneas de envasado a travs
de una licitacin internacional, y se inici el
montaje de la maquinaria para diversas reas.
Es importante resaltar que la productividad que
se alcanzar en esta cervecera ser la ms alta
del Grupo y servir como parmetro mundial para
plantas con caractersticas similares. Adicionalmente,
dado que el destino de la produccin en esta
cervecera ser principalmente Estados Unidos, se
obtendrn importantes reducciones en los costos
de transporte por su cercana ubicacin a ese pas.
Por otro lado, como parte de los programas de
investigacin y desarrollo, Grupo Modelo contina
con el proceso de optimizacin y desarrollo de
pruebas de nuevos materiales y equipos en la
planta piloto de 10 hl de capacidad, completamente
automatizada, que se instal en la cervecera del
Distrito Federal en 2007.
UTILIDAD BRUTA

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Durante el ao se lograron eciencias en la
distribucin primaria con la consolidacin del
programa Entrega Directa Optimizada, lo cual ha
ayudado a incrementar la utilizacin de la ota en
ms de 10.0%, como consecuencia de una mejor
sincronizacin del transporte con la produccin y
la demanda.
El uso de herramientas tecnolgicas de planeacin
avanzada de la cadena de suministro ha fomentado
el incremento del nivel de servicio que se brinda a
los importadores, ya que contribuye a reducir el
tiempo de entrega de los pedidos y a optimizar
inventarios. Asimismo, Grupo Modelo logr negociar
tarifas de distribucin a costos competitivos con
diferentes lneas navieras para la exportacin de
los productos a determinados destinos.
Grupo Modelo es una empresa comprometida en
buscar constantemente mejoras operativas, lo
cual se ver apuntalado por el programa META,
cuyo objetivo es el crecimiento de ingresos, as
como mejorar el margen de operacin y la
eciencia de activos.
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3
La excelencia en el servicio es uno de los
elementos clave que conforman la Estrategia
Global de Modelo y, para alcanzarla, se han
implementado diferentes programas e iniciativas.
El programa Modelo de Atencin Comercial
(MAC) es un factor decisivo para evolucionar en
la atencin a los clientes nacionales, ya que
redene la forma de atenderlos, tomando como
punto de partida la segmentacin de los mismos
segn sus necesidades, caractersticas y expectativas
de servicio. Por ello, este ao se redoblaron los
esfuerzos en la implementacin de este programa
en un mayor nmero de agencias de distribucin,
lo cual implic aumentar la capacitacin a la fuerza
de ventas sobre los nuevos procesos, estrategias,
esquemas de remuneracin y herramientas
tecnolgicas. Al cierre del 2008, un mayor nmero
de distribuidoras directas trabajan bajo los
lineamientos de MAC, lo que representa 66% del
volumen nacional.
VOLUMEN TOTAL
MILLONES DE HECTOLITROS
A PARTIR DE 2006 SE INCLUYE EL VOLUMEN DE MARCAS IMPORTADAS
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Excelencia
en el servicio
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Con el propsito de ser ms eciente en la
distribucin de sus productos a ms de 500 mil
puntos de venta, Grupo Modelo se apoya con
tecnologa de punta para la planeacin estratgica
de rutas e incrementar el porcentaje del volumen
vendido a travs del esquema de preventa.
Aproximadamente 50% de las rutas opera bajo el
esquema de preventa, lo cual ha permitido
optimizar las unidades de reparto, reducir los
gastos de transporte, mejorar la plataforma para el
manejo de un mayor nmero de SKUs, disminuir
la probabilidad de faltante de producto en los
puntos de venta y, como consecuencia de todo lo
anterior, lograr una mayor satisfaccin del cliente.
El programa de sustitucin a refrigeradores bajo
cero fue muy bien recibido por los clientes y tuvo
un avance importante. Actualmente existen 140
mil equipos instalados y se continuar con la
expansin gradual en el mercado.
Como parte de la reestructura de la cadena de
tiendas de conveniencia Extra, se redeni el
formato de negocio, se actualiz el catlogo de
productos que vara dependiendo del perfil
de cada regin y se cambi la imagen tanto
exterior como interior. Asimismo, las tiendas
que no eran rentables se cerraron y las que no
cubran con las caractersticas de una tienda de
conveniencia, se migraron al formato Modelorama.
Con la intencin de aumentar el trco por tienda,
actualmente Extra ofrece otros productos como
recargas electrnicas, sorteos y pronsticos, lo
cual se reej en un incremento en las ventas por
tienda, as como en el nmero de clientes
atendidos. El nmero total de Extras al cierre del
ao fue de 733.
Como parte de la estrategia para fortalecer los
negocios propios, en el ao se increment el nmero
de Modeloramas, que representan un canal
atractivo para la distribucin de las marcas de
cerveza y agua en diferentes mercados.

GRUPO MODELO CUENTA CON ACTIVOS DE GRAN VALOR:
UN PORTAFOLIO DE MARCAS SLIDAS, UN PROFUNDO
CONOCIMIENTO DEL MERCADO Y UNA CONSTANTE
ASPIRACIN POR LA EXCELENCIA EN EL SERVICIO.
2
5
Grupo Modelo busca continuamente posicionar
sus marcas en el gusto de pblicos diferentes y
satisfacer ocasiones de consumo diversas. Por
ello, este ao se lanz la nueva presentacin para
Corona Light tall can diseada para atraer nuevos
consumidores a esta categora, y Modelo Especial
710 ml, una presentacin de mayor volumen que
capitaliza la oportunidad de ganar posicionamiento
en la regin sureste del pas.
Las presentaciones familiares continan teniendo
gran aceptacin en el canal tradicional por lo
que, adems de Victoria y Estrella megafamiliar
de 1.2 litros, introducidas el ao anterior, en
2008 lanzamos Corona, Len y Montejo en esta
misma presentacin.
Asimismo, para estar presentes en diferentes
ocasiones de consumo, Grupo Modelo lanz
nuevos empaques, como Corona media y Modelo
Especial loose pack de 12 botellas, as como el
nuevo concepto de refricheladores para
Corona y Modelo Light.
Dentro del segmento de consumidores que
buscan marcas importadas, la participacin de
Grupo Modelo continu en aumento. Las ventas
del portafolio de importadas mantuvieron la
tendencia de crecimiento a doble dgito por un
ao ms y representaron 1.6% del volumen total
vendido por la compaa en Mxico. Grupo
Modelo es lder en el segmento de importadas
con ms de 50% de participacin, siendo Bud
Light la marca de mayor venta. Adems, el
portafolio est integrado por Budweiser y
ODouls, marcas de Anheuser-Busch InBev,
as como por Carlsberg y Tsingtao, que se
empezaron a importar desde el ao pasado.
El volumen de cerveza total vendido en el mercado
nacional ascendi a 36.3 millones de hectolitros, un
incremento de 1.9% con respecto a 2007. Impulsadas
por los aumentos de precios implementados
durante el ao, las ventas domsticas alcanzaron
38,821 millones de pesos, un aumento de 6.4%.
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VENTAS DOMSTICAS
A PARTIR DE 2006 SE INCLUYEN LAS VENTAS DE MARCAS IMPORTADAS
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La alianza estratgica con Nestl Waters mostr un
slido desempeo en su segundo ao de
operaciones. El portafolio de productos creci
con el lanzamiento de Nestl Pureza Vital sabores
jamaica y naranja, as como con la presentacin
de agua natural y saborizada dirigida especialmente
a los nios, la primera en su tipo en el mercado
mexicano.
Tambin se lanz la nueva imagen de la marca
Sta. Mara, dndole un toque ms sosticado, y
se ampli la distribucin de S. Pellegrino, Perrier y
Acqua Panna, marcas dirigidas principalmente al
canal de botella abierta.
Durante el ao se lanzaron diferentes campaas
de publicidad, con el n de fortalecer el
posicionamiento y valor de las marcas. Durante
2008 destac La Pasin Manda, que reforz el
vnculo emocional del consumidor con Corona a
travs del futbol. Como resultado, el nivel de
recordacin de la marca aument desde la medicin
anterior, lo cual rearma su posicionamiento en
la categora.
Otra campaa que sobresale es Amigos, de
Victoria, que liga afectivamente a la marca con
los momentos especiales compartidos con la
familia y los amigos, as como la campaa Otro
Nivel de Sabor de Modelo Especial, con excelentes
resultados de persuasin.
La publicidad en los anaqueles de los puntos de
venta es un vnculo muy importante con los
consumidores. Por ello, y con base en el programa
Impacto Modelo, se continu con la realizacin de
actividades que abarcan desde la colocacin del
producto en el punto de venta y su disponibilidad
en equipos de refrigeracin bien surtidos y ubicados
en lugares visibles, hasta material publicitario.
GRUPO MODELO ABRI LA PRIMERA CHOPERA EN LA
CIUDAD DE MRIDA, UN CONCEPTO INNOVADOR DE BAR,
ENFOCADO EN EL CONSUMO DE CERVEZA DE BARRIL
MODELO CHOPE.
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7
La industria cervecera global se torna cada vez ms
dinmica como consecuencia de la evolucin de las
preferencias de los consumidores, la consolidacin
de grupos cerveceros y el entorno competitivo
ms intenso.
Grupo Modelo, consciente de los retos, se mantiene
enfocado en cumplir la meta de fortalecer e
incrementar su presencia en los mercados
internacionales. Para ello, en los pases donde es
el importador o socio del importador, Grupo
Modelo trabaja continuamente en entender y
satisfacer las tendencias y preferencias de los
diferentes consumidores, as como para mejorar
su ejecucin en el mercado. Asimismo, la compaa
crea slidas alianzas internacionales con grupos
cerveceros globales y distribuidores independientes,
para que se conviertan en los importadores de las
marcas Modelo en diferentes pases.
Presencia
en el mundo
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VOLUMEN DE EXPORTACIN
MILLONES DE HECTOLITROS
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A pesar del entorno econmico adverso a nivel
global observado en el ao y particularmente
en Estados Unidos, que es el principal pas de
exportacin para Grupo Modelo las ventas en
el mercado internacional lograron un incremento
de 0.6%, al alcanzar 16.0 millones de hectolitros.
Las ventas en dlares registraron un ligero
crecimiento para llegar a 2,774 millones de dlares.
En el mercado de Estados Unidos, la desaceleracin
econmica y una competencia ms intensa
proveniente de nuevas marcas y mayores descuentos,
afect el desempeo del segmento de cervezas
importadas.
Ante este entorno, Crown Imports, la asociacin
con Barton Beers, subsidiaria de Constellation
Brands, aument sus esfuerzos para fortalecer las
relaciones con los distribuidores, ampliar el
portafolio de productos para satisfacer diferentes
ocasiones de consumo, as como incrementar el
nmero de puntos de venta donde se encuentran
las marcas Modelo.
Entre los lanzamientos del ao destaca Coronita
Light y Corona Light tall can. Asimismo, por
primera vez, Grupo Modelo incursion en el
segmento de cerveza de barril en Estados Unidos
con las marcas Negra Modelo y Modelo Especial,
para fortalecer su presencia en el canal de botella
abierta. Esta presentacin se lanz originalmente
en ciertos mercados de prueba y debido a la gran
aceptacin de los consumidores, se aumentar la
distribucin gradualmente a otras regiones del pas.
Con el objetivo de continuar aumentando el valor
de las marcas, se lanzaron diferentes campaas
de publicidad como Just Add Nada y Love
Triangle que reforzaron el principal mensaje de
la marca Corona: El espritu del escape. Corona
se consolida como la marca nmero uno en la
categora de cervezas importadas en Estados
Unidos, con una participacin de mercado de 28%.
Marca 2006 2007 Cambio Participacin
1 Snow 25.9 43.6 68.6% 3.1%
2 Bud Light 40.9 41.9 2.4% 2.9%
3 Budweiser 33.7 32.7 -3.0% 2.3%
4 Skol 28.6 30.2 5.5% 2.1%
5 Corona Extra 27.0 27.5 2.0% 1.9%
6 Heineken 21.4 23.9 11.5% 1.7%
7 Brahma 21.6 22.6 4.9% 1.6%
8 Miller Lite 18.2 18.6 2.2% 1.3%
9 Coors Light 16.8 17.5 3.9% 1.2%
10 Tsingtao 13.9 16.4 18.4% 1.2%
Total 247.9 274.9 10.9% 19.3%
PRINCIPALES MARCAS DE CERVEZA EN EL MUNDO
MILLONES DE BARRILES
NOTA: LOS DATOS AL 2007 SON LOS MS RECIENTES DISPONIBLES A LA FECHA DE PUBLICACIN DE ESTE DOCUMENTO.
FUENTE: IMPACT DATABANK
2
9
Modelo Especial continu con la tendencia de
crecimiento de doble dgito y permaneci en el
tercer lugar entre las marcas importadas ms
vendidas en Estados Unidos. Con el propsito de
fortalecer el posicionamiento de esta marca, por
primera vez se cre una campaa de publicidad
en televisin y radio a nivel nacional para el mercado
hispano. Adicionalmente, se cre la campaa
Let it Be Served para el mercado general.
Corona Light contina ganando participacin y
posicionamiento como la marca importada light
de mayor venta, y permanece en el sexto lugar en
la lista de las diez principales marcas importadas.
Este ao se lanz la campaa The Only Light
Beer that is also a Corona, la cual fue un gran
xito entre los consumidores.
Modelo Molson Imports (MMI), la asociacin con
Molson Coors, inici operaciones en Canad en
2008, llevndose a cabo la transicin de forma
exitosa. MMI es el responsable de llevar las
marcas Modelo a los ms exigentes consumidores
de ese pas. Se introdujeron nuevos SKUs, lo
que permiti ofrecer una mayor variedad de
presentaciones de Corona, acordes a las mltiples
ocasiones en las que los consumidores disfrutan
de la marca.
En Latinoamrica, las ventas mostraron un
crecimiento de doble dgito por quinto ao
consecutivo. Chile y Argentina representan el mayor
volumen de la regin, y ambos registraron
aumentos en ventas por arriba de 50%.
Asimismo, la exitosa campaa Transforma tus
Momentos, contribuy a crear una mejor identidad
de la marca Corona mediante un programa
dirigido a consumidores de productos prmium.
En Asia, las exportaciones mostraron un desempeo
positivo, sobresale China donde Anheuser-Busch
InBev es el imporador de las marcas de Grupo
PRINCIPALES MARCAS DE CERVEZA IMPORTADA EN ESTADOS UNIDOS
MILES DE BARRILES-SALIDAS
FUENTE: BEER MARKETERS INSIGHTS
Marca 2007 2008(e) Cambio
1 Corona Extra 8,325 7,940 -4.6%
2 Heineken 5,265 4,975 -5.5%
3 Modelo Especial 1,617 1,812 12.1%
4 Tecate 1,410 1,535 8.9%
5 Guinness 975 980 0.5%
6 Corona Light 890 925 3.9%
7 Labatt Blue 906 861 -5.0%
8 Dos Equis 655 740 13.0%
9 Stella Artois 580 740 27.6%
10 Heineken Premium Light 695 684 -1.6%
Total 21,318 21,192 -0.6%
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0
GRUPO MODELO CUENTA CON UN SLIDO PORTAFOLIO
DE MARCAS DE EXPORTACIN CON GRAN POTENCIAL DE
CRECIMIENTO, POR LO QUE CONTINUAR CON LA ESTRATEGIA
DE EXPANSIN INTERNACIONAL SEGUIR SIENDO UNA DE
SUS PRIORIDADES.
Modelo. Las ventas aumentaron considerablemente
durante el ao, impulsadas por una mayor demanda
durante los Juegos Olmpicos.
En Europa, se observ crecimiento de doble
dgito en varios pases, entre ellos destacan
Inglaterra, Irlanda, Dinamarca, Escocia, Grecia,
Noruega y Suecia. Asimismo, sobresalen los
resultados logrados en Espaa, donde las ventas
aumentaron incluso en medio de un entorno de
decrecimiento de consumo de cerveza. En los
pases europeos, una mayor actividad de
lanzamientos permiti ofrecer diferentes
presentaciones que los consumidores de la regin
demandan. Como consecuencia, se logr un
incremento en el espacio en anaquel en el canal
de botella cerrada.

En Australia, Corona es la marca importada
nmero uno con ms de 30% del segmento, lo
que representa tres veces ms que la participacin
de mercado de su competidor ms cercano.
Las ventas en otros pases de exportacin
continuaron creciendo a un ritmo de doble dgito
en el ao, lo que logr ms que compensar la
reduccin en Estados Unidos.
En medio de un ambiente competitivo creciente,
Grupo Modelo constantemente busca crear
asociaciones estratgicas que brinden la mejor
opcin para el posicionamiento de sus marcas, as
como un mayor potencial de crecimiento. Entre las
nuevas asociaciones creadas podemos mencionar
la establecida con Carlsberg, quien es nuestro
importador a partir de 2008 en Taiwn, Suiza,
Italia, Malasia y Singapur. Adems, se rm un
contrato con Cervecera Nacional de Nicaragua,
quien a partir de nales del ao empez a distribuir
las marcas Modelo en ese pas. Asimismo, se
renovaron los contratos de importacin con Fosters
en Australia y Lion Nathan en Nueva Zelanda.
3
1
Para Grupo Modelo, la generacin de valor
incluye, en primera instancia, a los colaboradores.
Contar con un clima laboral que les permita
capacitarse continuamente y desempear su
trabajo con satisfaccin y eciencia es de
fundamental importancia. Por ello, por segundo
ao consecutivo se aplic la encuesta de clima
organizacional con el instituto Great Place to Work,
en la que se establece un proceso homologado
para la obtencin de resultados y la identicacin
de fortalezas y reas de oportunidad.
Cuidar el entorno y los recursos naturales que la
empresa utiliza en sus procesos es un compromiso
que Grupo Modelo estableci desde su fundacin.
La empresa es consciente de la necesidad de
optimizar y reutilizar los recursos, as como de
salvaguardar las comunidades en las que opera.
Acciones de
responsabilidad
3
2
LA SUSTENTABILIDAD ES UN FACTOR FUNDAMENTAL DE LA
FILOSOFA Y ESTRATEGIA DE NEGOCIOS DE GRUPO MODELO,
Y STA SE EXPRESA EN ACTIVIDADES PRODUCTIVAS QUE
GENERAN RENTABILIDAD Y CRECIMIENTO EN EL LARGO
PLAZO, SIN PERDER DE VISTA EL IMPACTO PRODUCIDO EN
LAS ESFERAS ECONMICA, AMBIENTAL Y SOCIAL.
Grupo Modelo ha realizado importantes inversiones
en mejorar sus procesos y disminuir la emisin de
sustancias contaminantes, incluso por debajo de
lo requerido por las leyes aplicables.
Como reconocimiento a la adecuada gestin de
recursos, Grupo Modelo cuenta con las certicaciones
ISO9001 (sistema de gestin de calidad), desde
1997; ISO14001 (sistema de gestin ambiental),
desde 1999; Industria Limpia, desde 1997, y
Excelencia Ambiental, desde 2007. Adems,
Grupo Modelo obtuvo el distintivo de Empresa
Socialmente Responsable que otorga el Centro
Mexicano para la Filantropa, A.C. (Ceme) por
quinto ao consecutivo.
Por su parte, Extractos y Maltas y Cervecera
Modelo obtuvieron el certicado de cumplimiento
ambiental por segundo ao consecutivo y renovaron
el certificado de exencin de contingencias
ambientales Fase 1.
Cebadas y Maltas cuenta con la certicacin del
sistema de gestin integral desde 2004, y se hizo
acreedora al Premio Nacional de tica y Valores
en la Industria 2008.
Por otra parte, la Fundacin Grupo Modelo, A.C.
colabora con organizaciones de la sociedad civil y
el gobierno para realizar programas y acciones en
favor de la restauracin, proteccin y conservacin
de reas naturales y para implementar programas
ambientales, educativos y sociales encaminados
al benecio de la comunidad.
Las acciones se centran en tres proyectos
principales: el Parque Nacional Iztacchuatl-
Popocatpetl, el programa Ajusco Medio y el
programa de la Chinantla Alta.
3
3
El programa del Parque Izta-Popo se estableci
como una alianza con la Comisin Nacional de
reas Naturales Protegidas y Pronatura, A.C. desde
hace siete aos para lograr la restauracin de casi
700 hectreas, plantando ms de 377 mil rboles.
La operacin de este programa ha permitido
revertir las causas del deterioro de esta importante
rea natural y constituye un modelo innovador de
conservacin al que se han aunado otras
empresas. Cabe agregar que, en 2008, los
colaboradores de Grupo Modelo y sus familias
participaron en la Jornada de Reforestacin y se
plantaron ms de 2,900 rboles en las reas que
la empresa tiene bajo su cuidado.
Entre los logros ms destacados del Programa de
Educacin Ambiental en el Ajusco Medio estn la
imparticin de talleres a alumnos de escuelas
ubicadas en la ciudad de Mxico y zonas
circunvecinas, la operacin del Mariposario, el
Grupo Modelo contribuye tambin con la comunidad
a travs del apoyo a casas hogar, asilos, hospitales,
centros de rehabilitacin y atencin familiar.
Otra prioridad para Grupo Modelo es promover
el consumo responsable de sus productos y un
estilo de vida saludable a travs del programa
Consumidor Modelo. El objetivo del programa es
orientar a la poblacin para que los adultos que
consuman alcohol lo hagan de una manera
responsable, consciente y moderada, y para que
los jvenes adopten hbitos saludables. Las
iniciativas de Consumidor Modelo incluyen
programas complementarios para prevenir que se
apoyo al laboratorio para la crianza de mariposas
y la reforestacin de la zona con rboles y
matorrales de especies endmicas.
La Fundacin, en colaboracin con organismos
gubernamentales y la sociedad civil, dise y puso
en marcha un programa de conservacin y
desarrollo de proyectos productivos sustentables,
compatibles con la conservacin de la Chinantla
Alta, regin ubicada al norte del estado de Oaxaca,
una de las zonas con mayor biodiversidad del pas.
En cuanto se reere a la educacin, Grupo Modelo
ha establecido el programa Escuela Modelo, que se
centra en apoyar el desarrollo de contenidos
educativos, y realizar obras de construccin, re-
construccin y mejoramiento de las instalaciones
de escuelas pblicas de educacin bsica cercanas
a las empresas de Grupo Modelo en distintos puntos
del pas. Destaca durante 2008 la construccin
de una escuela primaria en el estado de Tabasco.
conduzca cuando se ha bebido (Conductor
Modelo) y contra la venta del alcohol a menores
(Establecimiento Modelo). Adems incluye los
programas Educador Modelo y Padres Modelo.
Asimismo, durante el ao se lanz la pgina de
internet www.consumoresponsable.com.mx.
Como empresa socialmente responsable, Grupo
Modelo dirige sus acciones hacia metas concretas
enfocadas al crecimiento de sus colaboradores, la
proteccin de las comunidades donde opera y de
sus consumidores, la preservacin del medio
ambiente, la educacin y el consumo responsable
de sus productos.
3
4
3
5
PRESIDENTE HONORARIO VITALICIO
Antonino Fernndez Rodrguez
PRESIDENTE DEL CONSEJO
Carlos Fernndez Gonzlez
CONSEJEROS PROPIETARIOS
Antonino Fernndez Rodrguez (1, 2)
Carlos Fernndez Gonzlez (1)
Ma. Asuncin Aramburuzabala Larregui (1, 2)
Valentn Dez Morodo (1, 2)
Luis Fernando De la Calle Pardo (3)
Emilio Carrillo Gamboa (3)
Alfonso De Angoitia Noriega (3)
Luis Javier Gonzlez Cimadevilla (1)
Pablo Gonzlez Dez (1, 2)
Jaime Serra Puche (3)
August A. Busch III (1)
August A. Busch IV (1)
Gary L. Rutledge (1)
Pedro Lotufo Soares (1)
James R. Jones (3)
Juan Enrique Cintron Patterson (3)
Claus Werner von Wobeser Hoepfner (3)
Thomas W. Santel (1)
Alejandro Martin Strauch Aznarez (1)
1. Relacionado
2. Patrimonial
3. Independiente
CONSEJO DE ADMINISTRACIN
CONSEJEROS SUPLENTES
Luis Manuel Snchez Carlos
Laurentino Garca Gonzlez
Lucrecia Aramburuzabala Larregui
Alfonso Cervantes Riba
Mario lvarez Yates
Joaqun Sordo Barba
Leticia Eugenia Lara Torres
Juan Snchez-Navarro Redo
Cesreo Gonzlez Dez
Fernando Del Castillo Elorza
John F. Kelly
Robert J. Golden
Paul B. Powers
Jos Antonio Cervantes Cuellar
Larry D. Bauman
Mara Cintron Magennis
Gabriela Salazar Torres
Mark R. Westfall
W. Randolph Baker
SECRETARIO
Margarita Hugues Vlez
COMIT AUDITORA
Emilio Carrillo Gamboa
Claus Werner von Wobeser Hoepfner
Joaqun Sordo Barba
COMIT PRCTICAS SOCIETARIAS
Luis Fernando De la Calle Pardo
Claus Werner von Wobeser Hoepfner
Leticia Eugenia Lara Torres
3
6
Notas:
1.- A partir de enero de 2007 en el volumen de cerveza del mercado nacional total se incluye el portafolio de marcas importadas. Para fines de comparabilidad, las cifras de
2006 incluyen esta reclasificacin.
2.- A partir de 2007 la participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) se registra en el rubro de Otros Gastos y (Productos). Para fines de comparabilidad, las cifras
de los aos anteriores muestran esta reclasificacin.
3.- De acuerdo a las Normas de Informacin Financiera mexicanas, a partir de 2008 se suspende el reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera.
Por lo tanto, las cifras de 2008 se presentan en pesos histricos y las de ejercicios anteriores a pesos de poder adquisitivo de diciembre 2007.
4.- El nmero de acciones en circulacin disminuye 8.64 millones en 2007 por acciones recompradas y 9.76 millones en 2008.
RESUMEN DE OPERACIONES CONSOLIDADAS 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
Ventas de Cerveza - millones hectolitros -
Mercado Domstico 35.44 34.93 33.45 31.80 30.59 30.10 28.87 28.59 27.85 26.56
Mercado de Importadas 0.84 0.68 0.53
Mercado Nacional Total 36.28 35.61 33.98
Mercado de Exportacin 16.03 15.94 15.89 13.74 12.23 11.82 11.12 9.99 8.55 7.55
Mercado Total 52.31 51.55 49.87 45.54 42.82 41.92 39.98 38.58 36.40 34.11
Ventas Netas 75,363 72,895 58,964 53,497 49,996 47,474 45,170 42,455 40,421 36,910
Costo de Ventas 35,561 32,591 26,602 24,589 21,836 21,004 20,353 19,809 18,547 17,727
Utilidad Bruta 39,802 40,304 32,362 28,908 28,160 26,470 24,817 22,646 21,874 19,183
Gastos de Operacin 20,518 19,716 15,501 14,039 13,489 13,719 13,316 12,517 11,613 10,446
Utilidad de Operacin 19,284 20,588 16,861 14,869 14,671 12,752 11,501 10,129 10,262 8,737
Utilidad de Operacin / Ventas Netas (%) 25.6% 28.2% 28.6% 27.8% 29.3% 26.9% 25.5% 23.9% 25.4% 23.7%
Costo Integral de Financiamiento -1,573 -661 -445 -669 -108 -253 -141 -489 -412 -549
Otros Gastos y (Productos) - Neto - 1,648 466 606 791 1,020 576 1,339 413 529 408
Utilidad antes de Impuestos 19,209 20,783 16,700 14,748 13,759 12,429 10,303 10,206 10,145 8,879
ISR e IMPAC Causados 3,445 5,503 5,071 4,780 4,874 4,875 4,234 3,729 3,583 3,088
ISR Diferido Gasto (Producto) 952 11 -108 -291 -160 120 -823 10 248 -108
Utilidad despus de Impuestos 14,812 15,269 11,737 10,259 9,044 7,434 6,891 6,467 6,314 5,899
Participacin en los Resultados de Asociadas y
Subsidiarias No Consolidadas 0 0 0 0 0 0 0 -1 -5 -1
Utilidad Neta Consolidada 14,812 15,269 11,737 10,259 9,044 7,434 6,891 6,466 6,309 5,898
Participacin del Inters Minoritario 5,797 5,766 2,739 2,387 2,146 1,781 1,734 1,793 1,917 1,809
Partidas Extraordinarias 0 0 0 0 0 0 0 0 0 128
UTILIDAD NETA MAYORITARIA 9,015 9,503 8,998 7,871 6,898 5,653 5,157 4,673 4,392 4,216
DATOS POR ACCIN
Utilidad Neta Mayoritaria por Accin 2.79 2.93 2.77 2.42 2.12 1.74 1.58 1.44 1.35 1.30
Dividendos Pagados en Efectivo:
Dividendo Total a Accionistas Mayoritarios 6,769 6,952 4,327 3,766 3,197 2,116 1,952 518 984 70
Dividendo por Accin 2.09 2.14 1.34 1.16 0.98 0.65 0.42 0.16 0.30 0.02
Nmero de Acciones en Circulacin (millones)
Acciones Ordinarias 3,233 3,243 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252

RESUMEN FINANCIERO / OPERACIONES
CIFRAS DEL 2008 EN MILLONES DE PESOS HISTRICOS
LAS CIFRAS DE AOS ANTERIORES EN MILLONES DE PESOS CONSTANTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
(EXCEPTO DATOS POR ACCIN)
3
8
RESUMEN DE OPERACIONES CONSOLIDADAS 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
Ventas de Cerveza - millones hectolitros -
Mercado Domstico 35.44 34.93 33.45 31.80 30.59 30.10 28.87 28.59 27.85 26.56
Mercado de Importadas 0.84 0.68 0.53
Mercado Nacional Total 36.28 35.61 33.98
Mercado de Exportacin 16.03 15.94 15.89 13.74 12.23 11.82 11.12 9.99 8.55 7.55
Mercado Total 52.31 51.55 49.87 45.54 42.82 41.92 39.98 38.58 36.40 34.11
Ventas Netas 75,363 72,895 58,964 53,497 49,996 47,474 45,170 42,455 40,421 36,910
Costo de Ventas 35,561 32,591 26,602 24,589 21,836 21,004 20,353 19,809 18,547 17,727
Utilidad Bruta 39,802 40,304 32,362 28,908 28,160 26,470 24,817 22,646 21,874 19,183
Gastos de Operacin 20,518 19,716 15,501 14,039 13,489 13,719 13,316 12,517 11,613 10,446
Utilidad de Operacin 19,284 20,588 16,861 14,869 14,671 12,752 11,501 10,129 10,262 8,737
Utilidad de Operacin / Ventas Netas (%) 25.6% 28.2% 28.6% 27.8% 29.3% 26.9% 25.5% 23.9% 25.4% 23.7%
Costo Integral de Financiamiento -1,573 -661 -445 -669 -108 -253 -141 -489 -412 -549
Otros Gastos y (Productos) - Neto - 1,648 466 606 791 1,020 576 1,339 413 529 408
Utilidad antes de Impuestos 19,209 20,783 16,700 14,748 13,759 12,429 10,303 10,206 10,145 8,879
ISR e IMPAC Causados 3,445 5,503 5,071 4,780 4,874 4,875 4,234 3,729 3,583 3,088
ISR Diferido Gasto (Producto) 952 11 -108 -291 -160 120 -823 10 248 -108
Utilidad despus de Impuestos 14,812 15,269 11,737 10,259 9,044 7,434 6,891 6,467 6,314 5,899
Participacin en los Resultados de Asociadas y
Subsidiarias No Consolidadas 0 0 0 0 0 0 0 -1 -5 -1
Utilidad Neta Consolidada 14,812 15,269 11,737 10,259 9,044 7,434 6,891 6,466 6,309 5,898
Participacin del Inters Minoritario 5,797 5,766 2,739 2,387 2,146 1,781 1,734 1,793 1,917 1,809
Partidas Extraordinarias 0 0 0 0 0 0 0 0 0 128
UTILIDAD NETA MAYORITARIA 9,015 9,503 8,998 7,871 6,898 5,653 5,157 4,673 4,392 4,216
DATOS POR ACCIN
Utilidad Neta Mayoritaria por Accin 2.79 2.93 2.77 2.42 2.12 1.74 1.58 1.44 1.35 1.30
Dividendos Pagados en Efectivo:
Dividendo Total a Accionistas Mayoritarios 6,769 6,952 4,327 3,766 3,197 2,116 1,952 518 984 70
Dividendo por Accin 2.09 2.14 1.34 1.16 0.98 0.65 0.42 0.16 0.30 0.02
Nmero de Acciones en Circulacin (millones)
Acciones Ordinarias 3,233 3,243 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252 3,252

3
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RESUMEN FINANCIERO / BALANCE GENERAL
E INFORMACIN ADICIONAL
LAS CIFRAS DE AOS ANTERIORES EN MILLONES DE PESOS CONSTANTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
(EXCEPTO DATOS POR ACCIN)
Efectivo e Inversiones Temporales 12.4%
Clientes 5.4%
Activo Fijo (Neto) 52.4%
Inversin en Asociadas 4.4%
Otros 12.8%
Inventarios 12.6%
Total Activos (millones) 105,690
INFORMACIN DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
Capital de Trabajo (Dficit) 29,180 30,604 29,391 26,142 23,344 18,860 17,335 16,253 13,621 13,311
Liquidez 4.1 5.0 5.6 6.3 5.9 5.0 4.5 4.9 4.5 5.0
Inmuebles, Planta y Equipo -Neto- 55,349 52,311 51,045 49,447 47,740 45,022 43,536 42,396 39,593 36,988
Activo Total 105,690 99,724 94,157 86,675 81,961 75,170 70,931 66,780 61,000 57,552
Impuesto sobre la Renta y PTU Diferido 9,236 8,366 8,364 8,204 8,662 7,824 7,727 8,749 8,601 1,659
Pasivo Total 25,138 17,713 14,795 13,139 14,117 13,862 13,504 13,576 13,405 5,260
Pasivo Total / Activo Total 23.8% 17.8% 15.7% 15.2% 17.2% 18.4% 19.0% 20.3% 22.0% 9.1%
Capital Contable Mayoritario 61,821 63,061 60,997 56,536 52,129 46,604 43,443 39,732 35,637 38,590
Resultado Neto a Capital Contable (Mayoritario) 14.6% 15.1% 14.8% 13.9% 13.2% 12.1% 12.0% 11.8% 12.3% 10.9%
Valor en Libros por Accin 19.1 19.4 18.8 17.4 16.1 14.3 13.2 12.2 11.1 11.9
INFORMACIN ADICIONAL
Inversiones de Capital (Activos Fijos y Acciones) 7,546 4,882 4,637 4,348 5,667 3,664 4,920 4,927 5,798 4,067
Depreciacin y Amortizacin 3,495 3,352 2,991 2,675 2,360 2,289 2,204 2,118 1,928 1,840
Utilidad de Operacin ms Depreciacin y Amortizacin (EBITDA) 22,217 23,374 19,251 17,077 16,646 14,639 13,339 11,958 11,805 10,170
Tasa Efectiva de Impuestos 22.9% 26.5% 29.7% 30.4% 34.3% 40.2% 33.1% 36.6% 37.8% 33.6%
Precio / Utilidad por Accin 15.7 17.6 22.5 17.2 16.1 18.2 19.5 18.4 25.3 29.3
Precio de Mercado por Accin (Max/Min) 56.01/34.12 61.79/46.61 61.86/35.30 39.00/29.28 31.30/26.62 28.80/21.00 26.98/19.97 26.70/18.75 27.15/18.60 27.65/18.60

Notas:
1.- Las inversiones de capital incluyen la adquisicin de acciones por $617 en 2008, $496 en 2007, $870 en 2004, $215 en 2003, $1,407 en 2002, $927 en 2001 y $1,201 en 2000.
2.- A partir de 2007 se reclasifica la PTU a Otros Gastos y (Productos), por lo que la tasa efectiva de impuestos no incluye este concepto. Con la finalidad de lograr la
comparacin de la informacin, las cifras de aos anteriores han sido modificadas.
3.- De acuerdo a las Normas de Informacin Financiera mexicanas, a partir de 2008 se suspende el reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera.
Por lo tanto, las cifras de 2008 se presentan en pesos histricos y las de ejercicios anteriores a pesos de poder adquisitivo de diciembre 2007.
4.-El nmero de acciones en circulacin disminuye 8.64 millones en 2007 por acciones recompradas y 9.76 millones en 2008.
INTEGRACIN DEL ACTIVO TOTAL
Activo Total= 100%
4
0
INFORMACIN DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
Capital de Trabajo (Dficit) 29,180 30,604 29,391 26,142 23,344 18,860 17,335 16,253 13,621 13,311
Liquidez 4.1 5.0 5.6 6.3 5.9 5.0 4.5 4.9 4.5 5.0
Inmuebles, Planta y Equipo -Neto- 55,349 52,311 51,045 49,447 47,740 45,022 43,536 42,396 39,593 36,988
Activo Total 105,690 99,724 94,157 86,675 81,961 75,170 70,931 66,780 61,000 57,552
Impuesto sobre la Renta y PTU Diferido 9,236 8,366 8,364 8,204 8,662 7,824 7,727 8,749 8,601 1,659
Pasivo Total 25,138 17,713 14,795 13,139 14,117 13,862 13,504 13,576 13,405 5,260
Pasivo Total / Activo Total 23.8% 17.8% 15.7% 15.2% 17.2% 18.4% 19.0% 20.3% 22.0% 9.1%
Capital Contable Mayoritario 61,821 63,061 60,997 56,536 52,129 46,604 43,443 39,732 35,637 38,590
Resultado Neto a Capital Contable (Mayoritario) 14.6% 15.1% 14.8% 13.9% 13.2% 12.1% 12.0% 11.8% 12.3% 10.9%
Valor en Libros por Accin 19.1 19.4 18.8 17.4 16.1 14.3 13.2 12.2 11.1 11.9
INFORMACIN ADICIONAL
Inversiones de Capital (Activos Fijos y Acciones) 7,546 4,882 4,637 4,348 5,667 3,664 4,920 4,927 5,798 4,067
Depreciacin y Amortizacin 3,495 3,352 2,991 2,675 2,360 2,289 2,204 2,118 1,928 1,840
Utilidad de Operacin ms Depreciacin y Amortizacin (EBITDA) 22,217 23,374 19,251 17,077 16,646 14,639 13,339 11,958 11,805 10,170
Tasa Efectiva de Impuestos 22.9% 26.5% 29.7% 30.4% 34.3% 40.2% 33.1% 36.6% 37.8% 33.6%
Precio / Utilidad por Accin 15.7 17.6 22.5 17.2 16.1 18.2 19.5 18.4 25.3 29.3
Precio de Mercado por Accin (Max/Min) 56.01/34.12 61.79/46.61 61.86/35.30 39.00/29.28 31.30/26.62 28.80/21.00 26.98/19.97 26.70/18.75 27.15/18.60 27.65/18.60

INTEGRACIN DEL PASIVO TOTAL
Pasivo Total= 100%
Impuestos por Pagar 7.4%
Otros Pasivos Largo Plazo sin costo 62.1%
Proveedores 21.1%
Otros Pasivos Circulantes sin costo 9.4%
Total Pasivos (millones) 25,138
El total de Pasivos represent 23.8%
de los Activos Totales
4
1
ANLISIS Y COMENTARIOS DE LA SITUACIN FINANCIERA
El anlisis que aparece a continuacin deber
leerse conjuntamente con los estados nancieros
consolidados de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias, as como con las notas que los
acompaan.
Los estados nancieros del Grupo se han preparado
de acuerdo con las Normas de Informacin
Financiera de Mxico (NIF), las cuales establecen
que a partir de 2008 se suspende el reconocimiento
de los efectos de la inacin en la informacin
nanciera. Por lo tanto, las cifras de 2008 se
presentan en pesos histricos y las de 2007 a pesos
de poder adquisitivo de diciembre de 2007.
Ventas de cerveza
Durante 2008, el volumen total de ventas de
cerveza ascendi a 52.3 millones de hectolitros,
un incremento de 1.5% con respecto al ao
anterior. En Mxico, a pesar de la desaceleracin
en el consumo, que se hizo ms evidente en el
segundo semestre del ao, el volumen mostr un
aumento de 1.9%. El volumen de ventas de las
marcas Modelo registr un incremento de 1.5% y el
portafolio de marcas importadas aument 23.4%.

Las ventas de exportacin mostraron un creci-
miento de 0.6%, alcanzando los 16.0 millones de
hectolitros, a pesar de la debilidad observada en
el consumo a nivel global durante el ao,
particularmente en Estados Unidos, principal pas
de exportacin para Grupo Modelo.
Volumen
Millones de hectolitros
2008 2007 Var .
Domstico 35.44 34.93 1.5%
Importadas 0.84 0.68 23.4%
Total nacional 36.28 35.61 1.9%
Exportacin 16.03 15.94 0.6%
Volumen Total 52.31 51.55 1.5%
Ventas netas
Las ventas netas del ao ascendieron a 75,363
millones de pesos, un aumento de 3.4% con
relacin a 2007. Las ventas nacionales
aumentaron 6.4% como consecuencia de un
mayor volumen, as como por el incremento de
4.5% en el precio por hectolitro. Las ventas de
exportacin crecieron 0.9% en pesos con
respecto al ao anterior y 0.4% en dlares al
alcanzar 2,774 millones de dlares.
Durante el ao, Crown Imports, LLC, registr
ventas netas por 2,426 millones de dlares y una
utilidad de operacin de 503 millones de dlares.
Otros ingresos registraron una disminucin de
2.7%, principalmente por la reduccin en el
nmero de tiendas de conveniencia, resultado del
proceso de reestructura llevado a cabo para
mejorar la operacin de este negocio.
El rengln de otros ingresos incluye regalas
obtenidas de otros pases excluyendo Estados
Unidos; venta de refrescos, vinos, licores,
alimentos y otros productos que se venden a
travs de la cadena de tiendas de conveniencia; la
venta de subproductos derivados del proceso de
produccin; ingresos por equipos deportivos
propiedad de la compaa; las ventas de las
marcas Tsingtao y St. Pauli Girl que son parte del
portafolio de Crown Imports; as como la
comisin por la distribucin de las marcas de
agua de Nestl Waters en Mxico.
Ventas netas
Millones de pesos
2008 2007 Var.
Nacional 38,821 36,474 6.4%
Exportacin 31,022 30,748 0.9%
Otros ingresos 5,520 5,673 -2.7%
Total 75,363 72,895 3.4%
Costo de ventas
El costo de ventas creci 9.1% como consecuencia
de los fuertes incrementos en costos de materia
prima, energa y empaque.
Utilidad bruta
Como consecuencia del notorio incremento en los
costos de insumos y energticos antes mencionado,
la utilidad bruta mostr una reduccin de 1.2%,
alcanzando los 39,802 millones de pesos, ubicando
al margen bruto en 52.8%.
Gastos de operacin
Los gastos de operacin crecieron 4.1% respecto
al ao anterior. No obstante, durante el ao, la
compaa realiz esfuerzos importantes por
contener los gastos, con lo cual se logr mantener
el gasto de operacin como porcentaje de las
ventas netas prcticamente estable, al representar
27.2% en 2008, comparado con el 27.0%
registrado en el 2007.
4
2
Utilidad de operacin
La utilidad de operacin ascendi a 19,284
millones de pesos y el margen de operacin se
ubic en 25.6%.
Utilidad de operacin ms depreciacin y
amortizacin
El EBITDA (Utilidad de Operacin ms
Depreciacin menos Participacin en Asociadas
incluida en el Costo de Ventas) se ubic en
22,217 millones de pesos con un margen de
29.5%. La depreciacin y amortizacin
acumulada a diciembre de 2008 fue de 3,495
millones de pesos, representando el 4.6% de las
ventas netas.
Resultado integral de nanciamiento
El resultado integral de nanciamiento registr
una ganancia de 1,573 millones de pesos, neto
del efecto de la depreciacin del peso con
respecto al dlar en nuestros activos en el
extranjero y el reconocimiento del exceso en el
forward de tipo de cambio reconocido en el
cuarto trimestre del ao.
Impuestos
El impuesto sobre la renta, incluyendo el impuesto
diferido, ascendi a 4,397 millones de pesos. Esta
cifra representa una disminucin de 20.3%, la
cual es mayor a la utilidad antes de impuestos en
virtud a la utilidad en cambios que se genera en
la conversin a pesos de las entidades en el
extranjero.
Utilidad neta mayoritaria
La utilidad neta mayoritaria del ao se ubic en
9,015 millones de pesos, representando un
margen de 12.0%. A su vez, la utilidad por accin
obtenida en el ao fue de 2.8 pesos.
Situacin nanciera
A la fecha, Grupo Modelo cuenta con efectivo e
inversiones temporales que representan 12.4%
del activo total, por debajo del 20.8% registrado
en el 2007. El activo total ascendi a 105,690
millones de pesos, lo cual represent un
crecimiento de 6.0% en los ltimos doce meses.
Por otro lado, la solidez nanciera de la compaa
se ha mantenido a travs de una estructura de
capital sin deuda a largo plazo con costo y con
pasivos operacionales a corto plazo por 9,519
millones de pesos. El pasivo total al nal del
ejercicio represent 23.8% del activo total. El
capital contable mayoritario ascendi a 61,821
millones de pesos.
Inversiones de capital
Grupo Modelo realiz en 2008 inversiones con
recursos propios por 6,929 millones de pesos, en
sus proyectos de expansin de capacidad y
modernizacin de equipo en las distintas reas de
la organizacin, como se muestra en la tabla
siguiente.
Inversiones
Millones de pesos
2008 %
Ca. Cervecera de Coahuila 2,354 34.0%
Cerveceras y otras plantas 2,869 41.4%
Ventas 1,706 24.6%
Total 6,929 100.0%
Dividendos
El 31 de diciembre de 1998 se propuso a los
accionistas el pago de un dividendo total en
efectivo equivalente a lo que resultara mayor que
(i) 15% de la utilidad neta consolidada
correspondiente al ejercicio social que concluy el
31 de diciembre de 1992, que ascendi a 45
millones de pesos, o (ii) una cantidad equivalente
a los ujos libres de efectivo del ejercicio
inmediato anterior. Para estos efectos, ujos
libres de efectivo se dene como la totalidad de
la utilidad neta mayoritaria de Grupo Modelo,
S.A.B de C.V., ms depreciacin y amortizacin,
ms/menos movimientos en el capital de trabajo,
menos inversiones en activo jo, menos los pagos
de principal en caso de existir deuda.
En abril de 2008, Grupo Modelo decret el pago
de un dividendo en efectivo por 6,769 millones
de pesos, a razn de 2.09 pesos por cada una de
las 3,239 millones de acciones en circulacin. El
monto del dividendo represent el 71.2% de la
utilidad neta mayoritaria del 2007. El dividendo
se pag contra el cupn nmero dos de las
acciones, en una sola exhibicin a partir del 28 de
abril de 2008. Por otra parte, Anheuser-Busch
recibi de Diblo, S.A. de C.V. un dividendo de
2,051 millones de pesos por la participacin de
23.25% que tiene en dicha compaa.
4
3
OPININ E INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN
A LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME DEL DIRECTOR GENERAL
Con fundamento en lo dispuesto por el inciso c) del numeral IV del artculo 28 de la Ley del Mercado de Valores (la Ley), se presenta
a la presente Asamblea de Accionistas la opinin favorable del Consejo de Administracin, respecto al informe del Director General de
Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (la Sociedad) a que se reere la fraccin XI del artculo 44 de la Ley, con relacin al artculo 172 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles. Al respecto, una vez revisado dicho informe, as como la informacin y documentacin
necesaria, apoyndonos entre otros, en el dictamen del auditor externo y en la opinin del Comit de Auditora, el Consejo de
Administracin considera, que (i) las polticas y criterios contables y de informacin seguidas por la Sociedad son adecuados y
sucientes, tomando en consideracin las circunstancias particulares de la Sociedad; (ii) las polticas y criterios contables seguidos por
la Sociedad han sido aplicados consistentemente en la informacin presentada por el Director General; y (iii) la informacin presentada
por el Director General, reeja en forma razonable la situacin nanciera y resultados de la Sociedad.
Informe del Consejo de Administracin a la Asamblea de Accionistas de la Sociedad.
Las principales operaciones y actividades en las que intervino el Consejo de Administracin, durante el ejercicio social concluido el 31
de diciembre de 2008 fueron, de manera enunciativa, las siguientes:
1. Se aprob la estrategia general para la conduccin del negocio incluyendo el plan a 5 aos.
2. Se revisaron los informes trimestrales presentados por las distintas Direcciones y Vicepresidencias del Grupo relativos a (i) la situacin
econmica; (ii) las operaciones de distribucin y venta; (iii) las actividades de las tiendas de conveniencia; (iv) la situacin del fondo
para la adquisicin de acciones propias; y (v) el comportamiento de la accin de Grupo Modelo en la Bolsa Mexicana de Valores,
S.A.B. de C.V. y otros mercados.
3. Se revisaron y aprobaron los estados nancieros trimestrales as como el re-presupuesto para el ao 2008 y el presupuesto para el 2009.
4. Se revisaron y aprobaron los estados nancieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2007.
5. En la sesin del Consejo de Administracin celebrada el 25 de febrero de 2009, se revisaron y aprobaron los estados nancieros de
la Sociedad al 31 de diciembre de 2008.
6. Se revisaron y aprobaron las iniciativas del Grupo para el ao 2009.
7. Se revisaron y aprobaron los informes trimestrales presentados por los Presidentes de los Comits de Auditora y Prcticas Societarias,
respectivamente.
8. Se revis y aprob el informe que, en trminos de lo dispuesto por el artculo 43 fraccin II de la Ley, present el Presidente del
Comit de Auditora respecto de las actividades realizadas por dicho Comit durante el ejercicio social concluido el 31 de diciembre
de 2008.
9. Se revis y aprob el informe que, en trminos de lo dispuesto por el artculo 43 fraccin I de la Ley, present el Presidente del
Comit de Prcticas Societarias respecto de las actividades realizadas por dicho Comit durante el ejercicio social concluido el 31
de diciembre de 2008.
10. Se revis y aprob el informe del Director General, presentado en trminos de lo dispuesto por el artculo 44 fraccin XI de la Ley,
con relacin al artculo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y se aprob emitir opinin favorable del mismo a la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
11. Se aprob, previa opinin del Comit de Prcticas Societarias, el otorgamiento de bonos de corto plazo a Directivos Relevantes, por
el ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2007.
12. Se aprob la celebracin de operaciones con personas relacionadas en trminos de lo dispuesto por la fraccin III inciso b) del
artculo 28 de la de la Ley del Mercado de Valores.
13. En cumplimiento con lo establecido por el artculo 28 fraccin III, inciso j) de la Ley, se aprob la contratacin de
PricewaterhouseCoopers, S.C. como auditor externo de la Sociedad, y se autoriz, previa opinin favorable del Comit de
Auditora, la contratacin de los servicios adicionales a los de auditora externa por parte de PricewaterhouseCoopers, S.C.,
consistentes en una auditora del negocio del concesionario particular en Culiacn, para una adquisicin por parte del Grupo de
dicha distribucin particular.
14. Se tom nota de la nueva estructura organizacional de la Sociedad y de la lnea de reporte directo a la Direccin General.
15. Se aprobaron los nombramientos y raticaciones de los miembros del Comit de Auditora y Comit de Prcticas Societarias de la
Sociedad.
16. Se aprob, previa opinin del Comit de Prcticas Societarias, de conformidad con lo dispuesto por la fraccin III inciso a) del
artculo 28 de la Ley, las modicaciones hechas a la poltica para el uso o goce, por parte de Personas Relacionadas, de los bienes
que integran el patrimonio de la Sociedad y de las personas morales que sta controle.
17. Se present la situacin de coberturas contratada por el Grupo para contrarrestar el impacto del tipo de cambio por volatilidad,
gas natural y trigo.
18. Se aprobaron, entre otros, los siguientes proyectos de inversin por parte de la Sociedad:
a) La compra del distribuidor de los productos de Grupo Modelo en Culiacn;
b) La asociacin con Molson Coors para la importacin y venta de los productos de Grupo Modelo en el territorio Canadiense;
c) El proyecto de Transformacin de Tecnologa, as como la celebracin de los contratos correspondientes con los distintos
proveedores.
Lo anterior, con el objeto de dar cumplimiento a los requisitos establecidos en la Ley, y a las funciones propias del Consejo de
Administracin.
ING. CARLOS FERNNDEZ GONZLEZ
PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN
4
4
INFORME DEL COMIT DE AUDITORA
AL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DE GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.
25 DE FEBRERO DE 2009
De conformidad con lo dispuesto por la fraccin II del artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores (la Ley), con relacin a la
fraccin IV inciso (a) del artculo 28 de la misma Ley, el Presidente del Comit de Auditora deber elaborar un informe anual sobre las
actividades que correspondan a dicho rgano y presentarlo al Consejo de Administracin, para que si ste lo aprueba se presente a la
Asamblea de Accionistas, por lo que por este medio informo a ustedes sobre las actividades que fueron llevadas a cabo por el Comit
de Auditora de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (Grupo Modelo, el Grupo, o la Sociedad), durante el ejercicio social concluido
el 31 de diciembre de 2008.
Para realizar las funciones inherentes al Comit de Auditora de la Sociedad, durante el ejercicio social de 2008, el Comit de Auditora,
integrado por el Lic. Claus von Wobeser Hoepfner, C.P. Joaqun Sordo Barba y el suscrito como Presidente, se reuni los das martes
19 de febrero, lunes 21 de abril, martes 15 de julio y martes 14 de octubre. Asimismo, durante el ejercicio 2009, el Comit se reuni
el da martes 24 de febrero.
A todas las sesiones del Comit de Auditora celebradas durante el ejercicio social 2008 asistieron, adems de los miembros del Comit,
el Presidente del Consejo de Administracin y Director General, el Secretario del Consejo, el Auditor Externo y cuando se estim
conveniente, otros directivos relevantes de la Sociedad.
Los principales asuntos que han sido considerados en las sesiones del Comit de Auditora son los siguientes:
1. Se revisaron, analizaron y aprobaron las principales polticas y criterios contables seguidas por la Sociedad, en trminos de la
informacin recibida. Se hace constar que en el ejercicio no se modicaron las polticas contables de la Sociedad.
2. Se revisaron los estados nancieros consolidados trimestrales y los lineamientos del reporte a la Bolsa Mexicana de Valores.
3. Se revis el informe del Director General de la Sociedad por las actividades correspondientes al ejercicio social concluido el 31 de
diciembre de 2008, y se somete a la consideracin del Consejo de Administracin nuestra opinin favorable sobre dicho informe,
para su posterior presentacin a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
4. Se recibi por parte del Auditor Externo un reporte de resultados de la Auditora Externa al 31 de diciembre de 2008, con un
dictamen limpio sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboracin obtenida de todas las reas de la Sociedad para el
cumplimiento de esta tarea.
5. El Comit evalu la labor tanto de la persona moral que presta el servicio de Auditora Externa; PricewaterhouseCoopers, S.C., y
sus honorarios, as como la del C.P. Jos Salazar Tapia y las consider satisfactorias. Por otra parte, el Auditor Externo conrm su
independencia.
6. Se revisaron los servicios adicionales o complementarios al de auditora prestados por el Auditor Externo y la remuneracin de
estos servicios con respecto al monto que se pag por los servicios de auditora, emitindose opinin favorable para su posterior
aprobacin por el Consejo de Administracin de la Sociedad.
7. Con fundamento en el dictamen de Auditora Externa, en nuestra opinin los estados nancieros de la Sociedad con cifras al 31
de diciembre de 2008, son adecuados y sucientes y por lo tanto, dichos estados reejan en forma veraz, razonable y suciente
la situacin nanciera de la Sociedad, por lo que atentamente nos permitimos proponer a ustedes sean aprobados, y presentados
posteriormente a la Asamblea de Accionistas para su aprobacin denitiva.
8. Igualmente, fue revisado el estado que guarda el sistema de control interno y auditora interna de la Sociedad y personas morales
que sta controla, las principales caractersticas de las evaluaciones contenidas en sus reportes, el programa de revisiones cumplido
en el ejercicio y sus resultados, que fueron satisfactorios.
9. Se presentaron, por parte de los auditores externos las recomendaciones contenidas en su carta de comentarios sobre la auditora
del ejercicio de 2007, las cuales han sido debidamente atendidas por la empresa. Asimismo, los auditores informaron que
realizaron una revisin a los controles tendientes a evitar fraudes, manifestando que los resultados fueron muy satisfactorios.
10. Se aprob el programa de auditora interna para el ejercicio 2009.
11. La Vicepresidencia Jurdica present un informe sobre los principales asuntos a su cargo durante el ejercicio social 2008.
12. Se present al Comit un anlisis de administracin de riesgos, as como la estrategia de coberturas que ha seguido la empresa, la
cual, fue presentada al Consejo de Administracin, en la que se explica que dicha estrategia implica la contratacin de instrumentos
nancieros derivados, con el nico objeto de disminuir la volatilidad en sus resultados operativos producto de variaciones en
ciertos tipos de cambio y precio de algunos insumos. Asimismo, se inform que el registro de estas operaciones se realiza bajo el
Boletn C-10, Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Coberturas.
Para la elaboracin de este informe hemos escuchado a los directivos relevantes de la Sociedad, sin que exista diferencia de opinin
entre ellos.
Lo anterior, con el objeto de dar cumplimiento a los requisitos establecidos en la Ley, y a las funciones propias del Comit de Auditora,
escuchando en todo momento a los directivos relevantes de la Sociedad.
Atentamente,
LIC. EMILIO CARRILLO GAMBOA
PRESIDENTE DEL COMIT DE AUDITORA.
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5
INFORME DEL COMIT DE PRCTICAS SOCIETARIAS
AL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DE GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.
25 DE FEBRERO DE 2009
De conformidad con lo dispuesto por la fraccin I del artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores (la Ley), con relacin a la fraccin
IV inciso (a) del artculo 28 de la misma Ley, el Presidente del Comit de Prcticas Societarias deber elaborar un informe anual sobre
las actividades que correspondan a dicho rgano y presentarlo al Consejo de Administracin, para que, si ste lo aprueba, se presente
a la Asamblea de Accionistas, por lo que por este medio informo a ustedes sobre las actividades que fueron llevadas a cabo por el
Comit de Prcticas Societarias de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (Grupo Modelo, el Grupo, o la Sociedad), durante el ejercicio
social concluido el 31 de diciembre de 2008.
Para realizar las funciones inherentes al Comit de Prcticas Societarias de la Sociedad, durante el ejercicio social de 2008, el Comit
de Prcticas Societarias, integrado por el Lic. Claus von Wobeser Hoepfner, Lic. Leticia Eugenia Lara Torres, designada por el Consejo
de Administracin en su sesin celebrada el 21 de abril de 2008, en sustitucin del C.P. Luis Gerardo Sordo Sordo, y el suscrito como
Presidente, se reuni en sesiones ordinarias los das martes 19 de febrero, lunes 21 de abril, viernes 11 de julio y martes 14 de octubre
y en sesiones extraordinarias los das mircoles 2 de abril, jueves 13 de noviembre y martes 9 de diciembre.
A las sesiones del Comit de Prcticas Societarias celebradas durante el ejercicio social 2008 asistieron, cuando se estim conveniente,
los directivos relevantes de la Sociedad.
Las principales actividades realizadas por el Comit durante las sesiones antes celebradas fueron las siguientes:
1. El Comit revis y someti a la aprobacin del Consejo de Administracin las operaciones entre Personas Relacionadas celebradas
durante el ejercicio social de 2008, en cumplimiento a lo dispuesto por el inciso b) de la fraccin III del artculo 28 de la Ley, no
celebrndose durante el ejercicio 2008 ninguna operacin entre personas relacionadas que se considere signicativa.
2. El Comit consider satisfactorio el desempeo de directivos relevantes.
3. El Comit estudi y emiti opinin favorable al Consejo de Administracin para el otorgamiento de bonos de corto plazo a directivos
relevantes, correspondientes al ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2007.
4. Se hace constar que durante el ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2008, el Comit no otorg ninguna dispensa en
trminos de lo establecido en el artculo 28, fraccin III, inciso f) de la Ley.
5. En trminos de lo dispuesto por el inciso a) de la fraccin I del artculo 42 de la Ley, con relacin al artculo 28 fraccin III, inciso a)
de dicha Ley, se revis y se emiti opinin favorable al Consejo de Administracin respecto de las modicaciones hechas a la poltica
para el uso o goce, por parte de Personas Relacionadas, de los bienes que integran el patrimonio de la Sociedad y de las personas
morales que sta controle para reejar el cambio de tarifas por el uso de los aviones y helicpteros del Grupo, por parte de Personas
Relacionadas.
6. Se revis la nueva estructura organizacional de la Sociedad, incluyendo la nueva lnea de reporte directo a la Direccin General.
7. Se present al Comit un informe sobre las fundaciones apoyadas por el Grupo, as como una relacin de los patronatos o consejos
directivos en los que funcionarios del Grupo u otras personas relacionadas participan como miembros. Asimismo, se present el
presupuesto de donativos que Fundacin Grupo Modelo, A.C. tiene programado realizar durante el ao 2008, mismo que estuvo
destinado a proyectos sociales de toda ndole, congruentes con los objetivos de Grupo Modelo. Adicionalmente, se presentaron al
Comit los criterios objetivos de seleccin de las instituciones apoyadas por el Grupo.
Para la elaboracin de este informe hemos escuchado a los Directivos Relevantes de la Sociedad, sin que exista diferencia de opinin
entre ellos. Asimismo, cuando lo juzgamos conveniente, se solicit la opinin de expertos independientes.
Lo anterior, con el objeto de dar cumplimiento a los requisitos establecidos en la Ley, y a las funciones propias del Comit de Prcticas
Societarias, escuchando en todo momento a los directivos relevantes de la Sociedad.
Atentamente,
DOCTOR LUIS FERNANDO DE LA CALLE PARDO
PRESIDENTE DEL COMIT DE PRCTICAS SOCIETARIAS
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2008 2007
ACTIVO
CIRCULANTE:
Efectivo y valores de inmediata realizacin (Nota 4) $ 13,144,592 $ 20,716,601
Cuentas y documentos por cobrar (Nota 5) 9,351,746 5,413,848
Inventarios (Nota 6) 13,355,333 9,504,555
Pagos anticipados y otros 2,847,554 2,632,200
Suma el activo circulante 38,699,225 38,267,204
Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo (Nota 5) 2,030,778 1,724,593
Inversin en acciones de asociadas (Nota 7) 5,037,585 4,177,386
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Nota 8) 84,777,238 79,031,553
Depreciacin acumulada (29,427,910) (26,721,013)
55,349,328 52,310,540
Otros activos (Nota 9) 4,572,777 3,244,524
Suma el activo $ 105,689,693 $ 99,724,247
PASIVO
A CORTO PLAZO:
Proveedores $ 5,294,326 $ 3,379,443
Participacin de los trabajadores en la utilidad 1,261,390 1,301,728
Impuesto especial sobre produccin y servicios por pagar 1,533,206 1,301,447
Cuentas por pagar y otros gastos acumulados 1,430,006 1,661,419
Impuesto sobre la renta por pagar - 19,231
Suma el pasivo a corto plazo 9,518,928 7,663,268
Impuesto y participacin de los trabajadores
en la utilidad diferidos (Nota 15d.) 9,236,280 8,365,711
Cuenta por pagar a Barton Beers, Ltd. (Nota 20) 1,979,229 1,684,014
Pasivo por valuacin de instrumentos nancieros
derivados (Nota 19) 4,403,923 -
Contingencias y compromisos (Nota 11) - -
Suma el pasivo 25,138,360 17,712,993
CAPITAL CONTABLE
Capital social (Nota 12) 16,377,411 16,377,411
Prima en suscripcin de acciones 1,090,698 1,090,698
UTILIDADES ACUMULADAS (Notas 13 y 15):
Reserva legal 3,275,483 3,213,558
Reserva para adquisicin de acciones propias - 242,596
Por aplicar 35,551,810 39,622,514
Del ejercicio, segn estado de resultados 9,015,237 9,503,111
47,842,530 52,581,779
Valuacin de instrumentos nancieros derivados (Nota 19) (3,489,905) -
Efecto acumulado del impuesto diferido - (5,472,843)
Ajuste al capital por obligaciones laborales al retiro - (464,807)
Insuciencia en la actualizacin del capital - (1,051,534)
Suma el capital contable mayoritario 61,820,734 63,060,704
PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS MINORITARIOS:
Anheuser-Busch Companies, Inc. 18,724,455 18,942,919
Otros inversionistas 6,144 7,631
Suma el capital contable minoritario 18,730,599 18,950,550
Suma el capital contable 80,551,333 82,011,254
Suman el pasivo y el capital contable $ 105,689,693 $ 99,724,247

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
GRUPO MODELO, S.A.B DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS MEXICANOS, SEGN LOS EXPLICA LA NOTA 2
Las 21 notas adjuntas son parte integrante de estos estados nancieros consolidados, los cuales fueron
autorizados, para su emisin el 25 de febrero de 2009 por los funcionarios que se indican al calce de los estados
nancieros y sus notas.
Ing. Carlos Fernndez Gonzlez Dr. Juan Jos Surez Coppel
Director General Vicepresidente de Administracin y Finanzas
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2008 2007
VENTAS NETAS DE CERVEZA $ 71,389,158 $ 67,222,320
OTROS INGRESOS NORMALES 3,973,741 5,672,309
75,362,899 72,894,629
COSTO DE VENTAS 35,561,133 32,591,030
Utilidad bruta 39,801,766 40,303,599
GASTOS DE OPERACIN:
Venta y distribucin 15,801,219 15,184,587
Administracin 4,716,395 4,531,161
20,517,614 19,715,748
Utilidad de operacin 19,284,152 20,587,851
OTROS GASTOS Neto (Nota 14) (1,648,199) (466,444)
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO:
Intereses ganados - Neto 781,216 1,442,608
Utilidad en cambios - Neta 791,505 87,591
Prdida por posicin monetaria - (868,786)
1,572,721 661,413
Utilidad antes de provisiones 19,208,674 20,782,820
PROVISIONES PARA (Nota 15):
Impuesto sobre la renta, impuesto al activo
e impuesto empresarial 4,396,808 5,513,981
Utilidad neta consolidada del ejercicio $ 14,811,866 $ 15,268,839
Utilidad neta del inters mayoritario $ 9,015,237 $ 9,503,111
PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS MINORITARIOS
Anheuser-Busch Companies, Inc. $ 2,748,493 $ 2,845,534
Otros inversionistas 3,048,136 2,920,194
Utilidad neta del inters minoritario $ 5,796,629 $ 5,765,728
Utilidad por accin
(Cifras en pesos atribuibles al inters mayoritario) $ 2.7882 $ 2.9302
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS MEXICANOS, SEGN LOS EXPLICA LA NOTA 2
4
9
Utilidades acumuladas
Capital
social
Prima en
suscripcin
de acciones
Reserva
legal
Reserva para
adquisicin
de acciones
propias Por aplicar Del ejercicio
Valuacin de
instrumentos
nancieros
derivados
Efecto
acumulado
del impuesto
diferido
Ajuste al
capital por
obligaciones
laborales
al retiro
Insuciencia
en la
actualizacin
del capital
Participacin
de accionistas
minoritarios Total
Saldos al 1 de enero de 2007 $ 16,377,411 $ 1,090,698 $ 2,767,938 $ 688,923 $ 38,022,112 $ 8,997,526 $ - ($ 5,472,843) ($ 430,181) ($ 1,044,944) $ 18,365,463 $ 79,362,103
Aplicacin de la utilidad del ejercicio de 2006
acordada en Asamblea General Ordinaria de
Accionistas celebrada el 23 de abril de 2007,
como sigue:
A utilidades por aplicar 8,997,526 (8,997,526) -
A reserva legal 445,620 (445,620) -
Compra de acciones (446,327) (446,327)
Pago de dividendos a razn de 2.08
pesos por accin en circulacin (6,951,504) (6,951,504)
Pago de dividendos a accionistas
minoritarios y otros (2,247,319) (2,247,319)
Utilidad integral (Nota 13) 9,503,111 (34,626) (6,590) 2,832,406 12,294,301
Saldos al 31 de diciembre de 2007 16,377,411 1,090,698 3,213,558 242,596 39,622,514 9,503,111 - (5,472,843) (464,807) (1,051,534) 18,950,550 82,011,254
como sigue:
A reserva legal 61,925 (61,925) -
Compra de acciones propias (242,596) (218,882) (461,478)
Traspaso de la insuciencia
en la actualizacin del capital (1,051,534) 1,051,534 -
Traspaso del efecto acumulado
del impuesto diferido (5,472,843) 5,472,843 -
Utilidad integral (Nota 13) 9,015,237 (3,489,905) 464,807 1,830,604 7,820,743
Saldos al 31 de diciembre de 2008 $ 16,377,411 $ 1,090,698 $ 3,275,483 $ - $ 35,551,810 $ 9,015,237 ($ 3,489,905) $ - $ - $ - $ 18,730,599 $ 80,551,333
ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES
EN EL CAPITAL CONTABLE
POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS MEXICANOS, SEGN LO EXPLICA LA NOTA 2
5
0
Utilidades acumuladas
Capital
social
Prima en
suscripcin
de acciones
Reserva
legal
Reserva para
adquisicin
de acciones
propias Por aplicar Del ejercicio
Valuacin de
instrumentos
nancieros
derivados
Efecto
acumulado
del impuesto
diferido
Ajuste al
capital por
obligaciones
laborales
al retiro
Insuciencia
en la
actualizacin
del capital
Participacin
de accionistas
minoritarios Total
Saldos al 1 de enero de 2007 $ 16,377,411 $ 1,090,698 $ 2,767,938 $ 688,923 $ 38,022,112 $ 8,997,526 $ - ($ 5,472,843) ($ 430,181) ($ 1,044,944) $ 18,365,463 $ 79,362,103
como sigue:
A reserva legal 445,620 (445,620) -
Compra de acciones (446,327) (446,327)
Utilidad integral (Nota 13) 9,503,111 (34,626) (6,590) 2,832,406 12,294,301
Saldos al 31 de diciembre de 2007 16,377,411 1,090,698 3,213,558 242,596 39,622,514 9,503,111 - (5,472,843) (464,807) (1,051,534) 18,950,550 82,011,254
como sigue:
A reserva legal 61,925 (61,925) -
Compra de acciones propias (242,596) (218,882) (461,478)
Traspaso de la insuciencia
en la actualizacin del capital (1,051,534) 1,051,534 -
Traspaso del efecto acumulado
del impuesto diferido (5,472,843) 5,472,843 -
Utilidad integral (Nota 13) 9,015,237 (3,489,905) 464,807 1,830,604 7,820,743
Saldos al 31 de diciembre de 2008 $ 16,377,411 $ 1,090,698 $ 3,275,483 $ - $ 35,551,810 $ 9,015,237 ($ 3,489,905) $ - $ - $ - $ 18,730,599 $ 80,551,333
5
1
ACTIVIDADES DE OPERACIN: 2008
Utilidad antes de provisiones $ 19,208,674
Depreciacin y amortizacin del ejercicio 3,495,147
Prdida por venta de inmuebles, maquinaria y equipo 155,950
Participacin en asociadas (554,450)
Costo neto del periodo por benecios a los empleados 448,812
Reserva para baja de valor de activos jos - Neto 132,579
Incremento en estimacin para inventario de lento movimiento 70,684
Incremento en estimacin de cuentas de cobro dudoso 63,997
23,021,393
Incremento en cuentas y documentos por cobrar (2,100,997)
Incremento en inventarios (3,921,461)
Incremento en pagos anticipados (215,354)
Incremento en proveedores 1,914,883
Pago de impuestos a la utilidad (5,735,753)
Disminucin en acreedores y otras cuentas por pagar (39,986)
Aportaciones al deicomiso del plan de pensiones (328,552)
Flujos netos de efectivo de actividades de operacin 12,594,173
ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Incremento en la participacin de asociadas (617,314)
Dividendos cobrados 220,183
Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo (6,929,087)
Cobros por venta de inmuebles, maquinaria y equipo 186,860
Inversin en activos intangibles (994,244)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin (8,133,602)
Efectivo excedente para aplicar en actividades de nanciamiento 4,460,571
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Compra de acciones propias (461,478)
Dividendos pagados a accionistas mayoritarios (6,768,631)
Dividendos pagados a accionistas minoritarios (2,050,555)
Pago de dividendos a Barton Beers, Ltd. (2,751,916)
Flujos netos de efectivo de actividades de nanciamiento (12,032,580)
Disminucin de efectivo y valores de inmediata realizacin (7,572,009)
Saldo al inicio del ejercicio 20,716,601
Saldo al nal del ejercicio $ 13,144,592
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
5
2
OPERACIN: 2007
Utilidad neta consolidada del ejercicio $ 15,268,839
PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO REQUIRIERON
LA UTILIZACION DE RECURSOS:
Depreciacin y amortizacin del ejercicio 3,352,292
Incremento en impuesto sobre la renta, participacin de los trabajadores
en la utilidad e impuesto empresarial diferidos 103,597
Efecto neto de obligaciones laborales al retiro 60,933
Reserva para baja de valor de activos jos e inversin en acciones de asociadas 23,489
Participacin en el resultado de asociadas, neta de dividendos cobrados (353,862)
18,455,288
RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS):
Incremento en inventarios (2,639,277)
Incremento en cuentas y documentos por cobrar (1,976,196)
Incremento en pagos anticipados y otros (419,021)
Incremento en proveedores, acreedores diversos, y pasivos acumulados 989,475
Incremento en impuesto especial sobre produccin, y servicios por pagar 222,717
Incremento en impuesto sobre la renta por pagar 19,231
Incremento en participacin de los trabajadores en la utilidad por pagar 688
Recursos generados por la operacin 14,652,905
FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos (6,951,504)
Pago de dividendos a accionistas minoritarios (2,247,319)
Barton Beers Ltd. (efecto neto) (1,246,046)
Compra de acciones propias (446,327)
(10,891,196)
INVERSIN:
Adquisicin de propiedades, planta y equipo Neto (4,385,903)
Incremento en otros activos (710,960)
Inversin en acciones de asociadas (495,917)
Incremento en gastos por amortizar (375,444)
(5,968,224)
Disminucin en efectivo y valores de inmediata realizacin (2,206,515)
Saldo al inicio del ejercicio 22,923,116
Saldo al nal del ejercicio $ 20,716,601
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS
EN LA SITUACIN FINANCIERA
POR EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
5
3
1. CONSTITUCIN Y OBJETO:
a) La actividad preponderante de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (Grupo), es la produccin y venta
de cerveza, la cual se inici en 1925.
b) La principal actividad de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V., es la inversin en acciones del 76.75% del capital
social de Diblo, S. A. de C. V.; el objetivo de esta ltima es la inversin en acciones de subsidiarias, las cuales se
dedican en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el extranjero. Las ms
importantes de acuerdo a su participacin en el capital contable son:
Porcentaje de participacin
en las acciones que forman
el capital social
Fabricantes de cerveza:
Cervecera Modelo, S. A. de C. V. 100
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. A. de C. V. 100
Compaa Cervecera del Trpico, S. A. de C. V. 100
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. A. de C. V. 100
Cervecera Modelo del Noroeste, S. A. de C. V. 100
Cervecera Modelo de Torren, S. A. de C. V. 100
Cervecera del Pacco, S. A. de C. V. 100
Compaa Cervecera de Coahuila, S. A. de C. V. 100
Transformadora de cebada a malta:
Cebadas y Maltas, S. A. de C. V. 100
GModelo Agriculture, Inc. 100
Extractos y Maltas, S. A. de C. V. 100
Fabricante de maquinaria:
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V. 100
Fabricante de plastitapa y bote:
Envases y Tapas Modelo, S. A. de C. V. 100
Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos:
Las Cervezas Modelo del Occidente, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo del Centro, S. A. de C. V. 100
Distribuidora de Cervezas Modelo en el Norte, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en el Pacco, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo del Noreste, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Morelos, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en San Luis Potos, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo del Sureste, S. A. de C. V. 100
Distribuidora de Cervezas Modelo en Chihuahua, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo del Estado de Mxico, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo del Altiplano, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Baja California, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Sonora, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Campeche, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en la Zona Metropolitana, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Zacatecas, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Hidalgo, S. A. de C. V. 100
Las Cervezas Modelo en Nuevo Len, S. A. de C. V. 100
Empresas distribuidoras de cerveza y otros productos en el extranjero:
GModelo Corporation, Inc. (tenedora del 50% de Crown Imports, LLC) 100
Procermex, Inc. 100
GModelo Europa, S.A.U. 100
GModelo Canada, Inc. 100
NOTAS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
5
4
2. BASES DE PREPARACIN:
Los estados nancieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 que se acompaan, han sido
preparados en cumplimiento cabal, con lo establecido en las Normas de Informacin Financiera (NIF) mexicanas,
para mostrar una presentacin razonable de la situacin nanciera del Grupo. Para estos efectos, el Grupo ha
elaborado su estado de resultados clasicndolo por la funcin de sus partidas, ya que al agrupar sus costos y
gastos en forma general permite conocer los distintos niveles de utilidad. Adicionalmente, para un mejor anlisis
del estado de resultados, el Grupo ha considerado necesario presentar el importe de la utilidad de operacin por
separado en el estado de resultados, debido a que dicha presentacin es una prctica comn de revelacin del
sector al que pertenece la entidad.
A partir del 1 de enero de 2008, entraron en vigor las siguientes NIF emitidas por el Consejo Mexicano para la
Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera (CINIF), las cuales han sido adoptadas por el
Grupo en la preparacin de los estados nancieros. En la Nota 3, se divulgan las nuevas polticas contables y en
su caso los efectos de adopcin.
NIF B-10 Efectos de la inacin (NIF B-10)
Dentro de los lineamientos de la NIF B-10, se denen el concepto de entorno econmico, los cuales son: el
inacionario y no inacionario. Con base en ello, a partir del ao 2008, la economa mexicana se encuentra en
un entorno no inacionario, al mantener una inacin acumulada de los ltimos tres aos inferior al 26% (lmite
mximo para denir que una economa debe considerarse como no inacionaria), por lo tanto, a partir del 1
de enero de 2008, se requiere la suspensin del reconocimiento de los efectos de la inacin en la informacin
nanciera. Consecuentemente, las cifras al 31 de diciembre de 2008 de los estados nancieros adjuntos, se
presentan en pesos mexicanos histricos. Las cifras al 31 de diciembre de 2007, se expresan en pesos mexicanos
de poder adquisitivo de esa fecha.
La inacin del ao 2008 es de 6.53% y la acumulada en los ltimos tres aos es de 15.01% (en 2007 fue de
3.76%, y la acumulada en los ltimos tres aos al 31 de diciembre de 2007 fue de 11.56%)
NIF B-15 Conversin de monedas extranjeras (NIF B-15)
La NIF B-15 establece, entre otras, la eliminacin de las clasicaciones de operacin extranjera integrada y de
entidad extranjera, estableciendo que los procedimientos para convertir la informacin nanciera son: i) de la
moneda de registro a la funcional; y, ii) de la moneda funcional a la de informe; asimismo, permite que cualquier
entidad presente sus estados nancieros en una moneda de informe diferente a su moneda funcional y se
establecen tambin las bases para identicar la moneda de registro, moneda funcional y moneda de informe. Los
cambios en este lineamiento contable no tuvieron impacto en la forma de convertir los estados nancieros de las
subsidiarias en el extranjero.
NIF B-2 Estado de ujos de efectivo (NIF B-2)
Debido a lo establecido en la NIF B-2, el Grupo present, como un estado nanciero bsico, el estado de ujos
de efectivo por el ao que termin el 31 de diciembre de 2008, el cual muestra las entradas y salidas de efectivo
que representan la generacin o aplicacin de recursos de la entidad durante el ao, clasicados como de
operacin, inversin y nanciamiento; para tal efecto, el Grupo utiliz el mtodo indirecto, el cual presenta la
utilidad o prdida antes de impuestos ajustado por los efectos de operaciones de ejercicios anteriores cobradas
o pagadas en el ejercicio actual y, por operaciones del ejercicio actual de cobro o pago diferido hacia el futuro.
Los lineamientos de esta NIF son de aplicacin prospectiva. Al 31 de diciembre de 2007, se present el estado
de cambios en la situacin nanciera como estado nanciero bsico, el cual clasica los cambios en la situacin
nanciera por actividades de operacin, nanciamiento e inversin, presentando dicho estado en pesos de poder
adquisitivo de esa fecha.
NIF D-3 Benecios a los empleados (NIF D-3)
Las nuevas disposiciones de la NIF D-3, aplicables de manera prospectiva a partir del 1 de enero de 2008,
originaron, entre otras:
La reduccin en los plazos de amortizacin de las partidas correspondientes a servicios pasados. En este caso se
amortizan en un plazo de cinco aos, en lugar de la vida laboral estimada de los trabajadores, que hasta el 31 de
diciembre de 2007 era de 13 a 19 aos. El efecto de adopcin se presenta en la Nota 10.
El reconocimiento de la Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) diferida con base en el mtodo
de activos y pasivos con enfoque integral, en donde es probable el pago o aplicacin por recuperacin de stos.
Hasta el 31 de diciembre de 2007, la PTU se reconoci nicamente por las diferencias temporales no recurrentes.
NIF D-4 Impuesto a la utilidad (NIF D-4)
Los cambios establecidos en la nueva NIF D-4, originaron, entre otras, la reclasicacin a los resultados
acumulados del saldo correspondiente al efecto acumulado de ISR diferido originado por su reconocimiento
inicial. El importe reclasicado a resultados acumulados es de $5,472,843.
5
5
3. RESUMEN DE POLTICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS:
A continuacin se resumen las polticas de contabilidad ms signicativas, las cuales han sido aplicadas
consistentemente en los aos que se presentan, a menos que se especique lo contrario. Como se explica en
la Nota 2, las cifras al 31 de diciembre de 2008 de los estados nancieros consolidados adjuntos, se presentan
en pesos mexicanos histricos. Las cifras al 31 de diciembre de 2007 se expresan en pesos mexicanos de poder
adquisitivo de esa fecha.
Las NIF requieren el uso de ciertas estimaciones contables crticas en la preparacin de estados nancieros.
Asimismo, se requiere el ejercicio de un juicio de parte de la Administracin del Grupo en el proceso de denicin
de las polticas de contabilidad.
a. Consolidacin:
Se tiene establecida la prctica de presentar estados nancieros consolidados que incluyen la situacin
nanciera y los resultados de las compaas en las que Diblo, S. A. de C. V. tiene control y participacin directa
o indirecta en ms del 50% del capital social. Todos los saldos y transacciones de importancia realizadas entre
las compaas subsidiarias han sido eliminados para efectos de consolidacin (Vase Nota 1).
b. La inversin en acciones de compaas asociadas:
Se vala por el mtodo de participacin. Conforme este mtodo, el costo de adquisicin de las acciones
se modica por la parte proporcional de los cambios en las cuentas del capital contable de las compaas
asociadas, posteriores a la fecha de la compra. La participacin en las utilidades de aquellas compaas
asociadas que fabrican insumos necesarios para la produccin de cerveza, se presentan disminuyendo el costo
de ventas.
c. Valores de inmediata realizacin:
Las inversiones en estos valores, corresponden a instrumentos nancieros con nes de negocio e instrumentos
nancieros disponibles para su venta, se valan a su valor razonable, el cual es semejante a su valor de
mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo nanciero o liquidarse un
pasivo nanciero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transaccin en libre competencia.
Las inversiones en estos valores estn sujetas a diversos tipos de riesgos, los principales que pueden asociarse
a los mismos, estn relacionados con el mercado en donde operan, las tasas de inters asociadas al plazo, los
tipos de cambio y los riesgos inherentes de crdito y liquidez de mercado.
El plazo promedio de las inversiones en instrumentos de deuda en sus diversas clasicaciones, es principalmente de
corto plazo.
d. Instrumentos nancieros derivados (Vase Nota 19):
Todos los instrumentos nancieros derivados, contratados e identicados, clasicados con nes de negociacin
o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el balance general como activos y/o pasivos a su valor
razonable, mismo que se determina con base en precios de mercados reconocidos; y cuando no cotizan en un
mercado, se determina con base en tcnicas de valuacin aceptadas en el mbito nanciero.
El Grupo aplica la contabilidad de cobertura de ujo de efectivo para aquellos derivados que han sido
designados y calican como de cobertura. Para calicar como contabilidad de cobertura, los detalles de la
relacin de cobertura deben estar documentados formalmente al momento que se designa la relacin de
cobertura, incluye el objetivo del riesgo a cubrir, la estrategia de cobertura, el instrumento de cobertura, los
riesgos especcos a cubrir por el efectivo para cubrir por el instrumento de cobertura y la forma de medir su
efectividad.
El derivado debe ser altamente efectivo para cubrir los cambios en el valor razonable y el ujo de efectivo en
forma apropiada para cubrir el riesgo establecido. La efectividad es probada al momento de iniciar la relacin
de cobertura. Durante el tiempo de vigencia de la cobertura, se debe medir trimestralmente su efectividad
en forma prospectiva y retrospectiva a n de determinar la parte inefectiva de la cobertura. Los cambios en
el valor razonable sobre dichos instrumentos nancieros derivados, se reconocen inicialmente dentro del
capital contable cuando son coberturas de ujo de efectivo y cumplen con todos los requisitos de cobertura.
Posteriormente, el valor razonable es reconocido en resultados una vez que compensan la exposicin prevista
a cubrir. Las porciones inefectivas de las coberturas se reconocen inmediatamente en los resultados del
periodo, en el resultado integral de nanciamiento.
Cuando se tienen derivados de negociacin, la valuacin de su valor razonable se registra directamente en los
resultados del periodo en que se generan.
Derivados implcitos - Algunos contratos contienen derivados implcitos que requieren separarse del contrato
antrin y determinar su valor razonable, con base a los precios de mercado. Si las caractersticas econmicas
o los riesgos de los derivados implcitos no se encuentran relacionados estrechamente con el contrato
residente, stos se reconocen como activos y/o pasivos, y sus prdidas o ganancias, se reejan en el resultado
del ejercicio.
5
6
e. Inventarios y costo de ventas:
Al 31 de diciembre de 2008, los inventarios se expresan a su costo histrico determinado mediante el mtodo
de ltimas entradas - primeras salidas, por las compras efectuadas durante el ejercicio, ms el saldo remanente
de 2007, el cual se determin como se explica ms adelante. Asimismo, el costo de ventas se reconoce al
costo histrico de las compras y produccin de inventarios realizadas y vendidas durante 2008, ms los valores
actualizados de reposicin de los inventarios nales de 2007, vendidos durante el ao; consecuentemente,
al 31 de diciembre de 2008 el costo de ventas se expresa a su costo histrico modicado segn se explic. El
valor de los inventarios as determinados no exceden de su valor de mercado.
Al 31 de diciembre de 2007, los inventarios y su costo de ventas se registraban originalmente por el mtodo
de ltimas entradas primeras salidas y posteriormente se actualizaban a su costo de reposicin. Los valores
as determinados no excedan de su valor de mercado.
La estimacin para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, se considera suciente para absorber
prdidas por estos conceptos, la cual es determinada conforme a estudios realizados por la Administracin del
Grupo.
f. Propiedades, planta y equipo:
Al 31 de diciembre de 2008, las propiedades, planta y equipo, se expresan como sigue: i) adquisiciones
realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histrico y ii) adquisiciones realizadas hasta el 31 de
diciembre de 2007 a sus valores actualizados, determinados, aplicando a sus costos de adquisicin los factores
derivados del ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), desde la fecha de adquisicin y hasta el 31 de
diciembre de 2007.
El saldo de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2007, se expresan a su valor actualizado,
determinado como se indica en el inciso ii) del prrafo anterior.
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta con base en la vida til probable de los activos,
determinada por el departamento tcnico del Grupo; las tasas de depreciacin anual se muestran en la Nota 8.
g. Obras en proceso y anticipo a proveedores:
Se registran al valor en que se efectan las erogaciones. Hasta el 31 diciembre de 2007 se actualizaron mediante
la aplicacin de los factores de inacin derivados del INPC, de acuerdo a la antigedad de la erogacin.
h. Activos intangibles y gastos por amortizar (Vase Nota 9):
Los activos intangibles se reconocen cuando stos cumplen con las siguientes caractersticas: i) son identicables,
ii) proporcionan benecios econmicos futuros y iii) se tiene un control sobre dichos benecios.
Las licencias y permisos representan pagos efectuados para la explotacin de una patente o registro concedida
por el titular de las mismas.
Al 31 de diciembre de 2008, los activos intangibles adquiridos o desarrollados y las licencias, se expresan
como sigue: i) adquisiciones o desarrollo realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histrico y ii)
adquisiciones o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007 a su valor actualizado, determinado,
aplicando a su costo de adquisicin o de desarrollo, los factores derivados del INPC, desde su fecha de erogacin
y hasta el 31 de diciembre de 2007.
El saldo de activos intangibles y gastos por amortizar al 31 de diciembre de 2007, se expresa a su valor
actualizado, determinado como se indica en prrafo que antecede.
La amortizacin se calcula por el mtodo de lnea recta. Las tasas utilizadas para efectos contables son entre el
5% y 10%, y se determinan con base en la expectativa de los benecios econmicos futuros.
i. Activos de larga duracin:
Los activos de larga duracin, tangibles e intangibles estn sujetos a pruebas de deterioro. La Administracin del
Grupo ha realizado estudios para determinar el valor de recuperacin de sus activos de larga duracin, tangibles
e intangibles, y denir si existe o no deterioro de importancia en dichos activos. Al 31 de diciembre de 2008 y de
2007 no existieron ajustes por este concepto.
j. Crdito mercantil:
El crdito mercantil representa el exceso del costo de las acciones de subsidiarias sobre el valor razonable de los
activos netos adquiridos, a partir del 1 de enero de 2005, es considerado de vida indenida y su valor est sujeto
a pruebas anuales de deterioro.
El saldo de crdito mercantil al 31 de diciembre de 2007, se expresa a su valor actualizado, determinado,
aplicando a su valor original los factores derivados del INPC, calculados desde su fecha de erogacin hasta el 31
de diciembre de 2007, disminuido, en su caso, de la correspondiente amortizacin acumulada y/o prdidas por
deterioro (Vase Nota 9).
k. Provisiones:
Las provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados, en las que es probable la
salida de recursos econmicos. Estas provisiones se han registrado bajo la mejor estimacin realizada por la
Administracin del Grupo.
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l. Benecios a los empleados (Vase Nota 10):
Los benecios otorgados por el Grupo a sus empleados, incluyendo los planes de benecios denidos, se
describen a continuacin:
Los benecios directos (sueldos, tiempo extra, vacaciones, das festivos y permisos de ausencia con goce de
sueldo, etc.) se reconocen en los resultados conforme se devengan y sus pasivos se expresan a su valor nominal,
por ser de corto plazo.
Los benecios por terminacin de la relacin laboral por causas distintas a la reestructura (indemnizaciones
legales por despido, prima de antigedad, bonos, compensaciones especiales o separacin voluntaria, etc.),
as como los benecios al retiro (pensiones, prima de antigedad, etc.), son registrados con base en estudios
actuariales realizados por peritos independientes a travs del mtodo de crdito unitario proyectado.
El costo neto del periodo de cada plan de benecios a los empleados, se reconoce como gasto de operacin en el
ao en que se devenga, el cual incluye, entre otros, la amortizacin del costo laboral de los servicios pasados y de
las ganancias (prdidas) actuariales de aos anteriores, costo de la nmina y del costo nanciero.
Respecto a las partidas pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 2007, que incluyen el costo laboral de los
servicios pasados y las ganancias (prdidas) actuariales pendientes de amortizar, a partir del 1 de enero de 2008
se amortizan, en plazos menores a los establecidos anteriormente. El costo laboral de los servicios pasados se va a
amortizar en un plazo de cinco aos, en lugar de la vida laboral estimada de los trabajadores que hasta el 31 de
diciembre de 2007, era de entre 13 y 19 aos. Las ganancias (prdidas) actuariales pendientes de amortizar y las
generadas en el ao de los benecios por terminacin (indemnizacin legal y prima de antigedad) se reconocen
inmediatamente. Las ganancias (prdidas) actuariales pendientes de amortizar de los benecios al retiro (plan de
pensiones y prima de antigedad), se seguirn amortizando en la vida laboral remanente promedio. Este cambio
origin que los resultados del ejercicio de 2008 tuvieran un cargo adicional de $49,541.
A partir del 1 de enero de 2008, los estudios actuariales sobre los benecios a los empleados, incorporan la
hiptesis sobre la carrera salarial. El efecto de haber considerado este concepto en los clculos actuariales origin
en los resultados del ejercicio de 2008 un cargo adicional de $98,595. Asimismo, se adopt a partir de esa fecha
la eliminacin del pasivo adicional y sus contrapartidas de activo intangible y, en su caso, el ajuste al capital por
obligaciones laborales al retiro, reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007, el activo intangible, el pasivo
adicional y el capital contable se vieron disminuidos en $382,801, $1,024,257 y en $641,456, respectivamente.
m. Impuesto sobre la renta (ISR) diferido e Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU) diferido:
Para el reconocimiento de los impuestos diferidos el Grupo utiliza el mtodo de activos y pasivos con enfoque
integral, el cual consiste en reconocer un impuesto diferido para todas las diferencias temporales entre los valores
contables y scales de los activos y pasivos que se esperan materializar en el futuro (Vase Nota 15).
n. Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) diferida:
Se reconoce por las diferencias temporales, que se estima sern efectivamente realizadas.
o. Capital contable:
Los conceptos del capital contable mostrados al 31 de diciembre de 2007, se expresan a sus valores histricos,
actualizados mediante la aplicacin de los factores derivados del INPC determinados conforme a la antigedad de
cada uno de ellos. Los traspasos mostrados en el estado de variaciones en el capital contable durante el ejercicio
de 2007, se efectuaron a pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007. Los movimientos en estas
cuentas de capital contable realizados durante 2008 se expresan a su valor histrico.
La prima en suscripcin de acciones representa la diferencia en exceso entre el pago por las acciones suscritas y el
valor nominal de las mismas.
Debido a cambios en la normatividad contable, se requiri realizar traspasos a las utilidades acumuladas de las
siguientes cuentas de capital: efecto acumulado del impuesto diferido e insuciencia en la actualizacin del
capital. Estos traspasos sern aprobados en la siguiente Asamblea General de Accionistas.
p. Insuciencia en la actualizacin de capital:
De acuerdo a los cambios en la NIF B-10 indicados en la Nota 2, al 31 de diciembre de 2008, debido a que
fue imprctico identicar los activos no monetarios que dieron origen a la insuciencia en la actualizacin del
capital, en conceptos realizados y no realizados, por un monto de $1,051,534, neto del impuesto diferido, fue
traspasado a los resultados acumulados, conforme a las disposiciones de dicha NIF.
Al 31 de diciembre de 2007, la insuciencia en la actualizacin de capital, se integra por el resultado acumulado
por posicin monetaria inicial y el resultado por tenencia de activos no monetarios.
q. Resultado por posicin monetaria:
De acuerdo a los cambios en la NIF B-10 indicados en la Nota 2, al 31 de diciembre de 2008 no se determin
resultado por posicin monetaria.
Al 31 de diciembre de 2007, el resultado por posicin monetaria mostrado en el estado de resultados, representa
la prdida por inacin, medida en trminos del INPC, sobre el neto de los activos y pasivos monetarios
mensuales del ao, expresado en pesos de poder adquisitivo de esa fecha.
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r. Utilidad integral:
La utilidad integral est compuesta por: la utilidad neta, as como por aquellas partidas que por disposicin
especca se reejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones ni distribuciones de
capital. Los importes de la utilidad integral al 31 de diciembre de 2008, se expresan en valores histricos; los
importes al 31 de diciembre de 2007 se expresan en valores actualizados a esa fecha, aplicando los factores de
inacin derivados del INPC, de acuerdo a la antigedad de la transaccin.
s. Utilidad por accin:
La utilidad por accin atribuible al inters mayoritario, fue calculada tomando en cuenta el promedio de acciones
ordinarias en circulacin.
t. Reconocimiento de ingresos:
Los ingresos por la venta de bienes y prestacin de servicios se registran en la fecha de la entrega del producto o
de la prestacin del servicio al cliente.
Los anticipos de clientes se clasican como pasivo a corto plazo y son aplicados al resultado del ejercicio
conforme se entregan y prestan los productos y servicios, respectivamente, a los clientes.
La estimacin para cuentas incobrables, se reconoce con base en estudios realizados por la Administracin del
Grupo y se considera suciente para absorber prdidas (Vase Nota 5).
u. Diferencias cambiarias:
Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda de registro, aplicando el tipo de
cambio vigente a la fecha de su operacin. Los activos y pasivos denominados en dicha moneda, se convierten al
tipo de cambio vigente a la fecha del balance general consolidado. Las diferencias motivadas por uctuaciones
en el tipo de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidacin o valuacin al cierre del ejercicio
se reconocen en resultados como un componente del Resultado Integral de Financiamiento (RIF) a excepcin de
aquellas diferencias cambiarias que como parte del costo de los activos calicables son capitalizadas.
v. Conversin de estados nancieros de subsidiarias en el extranjero:
Los estados nancieros de las compaas subsidiarias del extranjero (operaciones en moneda extranjera), que
mantienen una moneda de registro diferente a la funcional del Grupo, fueron convertidos, para efectos de la
consolidacin, a la moneda funcional (pesos mexicanos), conforme al siguiente procedimiento: i) las partidas
monetarias al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, al tipo de cambio de compra de $13.6313 ($10.8727
en 2007) por dlar americano; ii) las partidas no monetarias, al tipo de cambio histrico; iii) las partidas de
resultados al tipo de cambio promedio de cada mes del ejercicio; y iv) el efecto de conversin se registr
dentro del RIF. Hasta el 31 de diciembre de 2007, los pesos se actualizaban al cierre del ejercicio aplicando las
disposiciones del Boletn B-10.

w. Informacin por segmentos:
El Boletn B-5 Informacin nanciera por segmentos de las NIF, requiere que el Grupo analice su estructura de
organizacin y su sistema de presentacin de informacin, con el objeto de identicar segmentos. Con respecto a
los aos que se presentan, el Grupo ha operado los siguientes segmentos de negocio: nacional y de exportacin.
Estos segmentos se administran en forma independiente, debido a que los productos que manejan y los
mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempean a travs de diversas compaas subsidiarias.
En la Nota 18 se muestran los ingresos por segmentos en la manera que la Administracin analiza, dirige y
controla el negocio y la utilidad de operacin, esta informacin se muestra por rea geogrca, sta ltima
obedeciendo a la misma NIF.
4. EFECTIVO Y VALORES DE INMEDIATA REALIZACIN:
El saldo de efectivo y valores de inmediata realizacin al 31 de diciembre de 2008, se integra principalmente por
fondos de efectivo, depsitos bancarios, saldos en moneda extranjera, e inversiones temporales a la vista, todos
stos de gran liquidez y sujetos a riesgos poco signicativos de cambios en su valor.
La integracin de este rubro se muestra a continuacin:
2008 2007
Efectivo $ 8,526 $ 21,741
Depsitos bancarios 1,604,395 1,661,695
Inversiones a la vista 11,531,671 19,033,165
Total efectivo y valores de inmediata realizacin $ 13,144,592 $ 20,716,601
Las inversiones en valores estn sujetas a diversos tipos de riesgos, los principales que pueden asociarse a los
mismos, estn relacionados con el mercado en donde operan, las tasas de inters asociadas al plazo, los tipos de
cambio y los riesgos inherentes de crdito y liquidez de mercado.
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El plazo promedio del portafolio es de 20 das; mientras que la duracin para los ttulos de negociacin, es de
129 das.
A continuacin, se presenta un resumen de las transferencias o de las reclasicaciones entre activos nancieros y
sus efectos en el estado de resultados y en la utilidad integral.
2008
Tipo de instrumento Instrumento Fecha de vencimiento Tasa Valor de mercado
Reportos y efectivo Enero 2, 2009 8.40% $ 11,559,433
Instrumentos de deuda Enero 2, 2009 6.41% 1,535,159
Notas estructuradas TIIE Range Accrual Mayo 9, 2009 TIIE + 55 PB 50,000
Total $ 13,144,592
2007
Tipo de instrumento Instrumento Fecha de vencimiento Tasa Valor de mercado
Reportos y efectivo Enero 2, 2008 7.72% $ 11,568,891
Instrumentos de deuda Enero 2, 2008 7.34% 9,082,710
Notas estructuradas TIIE Range Accrual Julio 24, 2008 TIIE + 70 PB 65,000
Total $ 20,716,601
5. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:
El saldo de este rengln se integra como sigue:
Concepto 2008 2007
Clientes $ 8,105,691 $ 6,404,148
Deudores diversos 665,824 549,300
8,771,515 6,953,448
Menos - Estimacin para cuentas de cobro dudoso (404,183) (340,186)
8,367,332 6,613,262
Impuestos por recuperar (principalmente ISR en 2008) 2,902,086 418,645
Compaas relacionadas no consolidadas (Vase Nota 16) 79,338 72,061
Funcionarios y empleados 33,768 34,473
11,382,524 7,138,441
Menos - Cuentas y documentos
por cobrar a corto plazo (9,351,746) (5,413,848)
Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo $ 2,030,778 $ 1,724,593
6. INVENTARIOS:
El saldo de este rubro se integra de la siguiente manera:
Concepto 2008 2007
Envase y empaque $ 5,012,426 $ 3,420,158
Producto terminado y produccin en proceso 2,376,080 2,200,284
Materias primas 3,358,223 1,568,482
Mercancas en trnsito y anticipo a proveedores 1,802,930 1,542,303
Partes y refacciones 760,797 702,465
Artculos publicitarios 251,658 206,960
13,562,114 9,640,652
Menos - Estimacin para inventarios de lento movimiento (206,781) (136,097)
$ 13,355,333 $ 9,504,555
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7. INVERSIN EN ACCIONES DE ASOCIADAS:
a) El saldo de este rengln se encuentra integrado de la siguiente manera:
Compaas
Porcentaje de
participacin
en las acciones
que forman el
capital social 2008 2007
Direccin de Fbricas, S. A. de C. V.
(compaa tenedora de empresas
fabricantes de envases de vidrio) 41 $ 3,546,681 $ 3,454,482
Manantiales la Asuncin, S. A. P. I. de C. V. 60 584,867 445,141
Gondi, S. A. de C. V. 7 207,928 214,318
Modelo Molson, Imports Ltd. 50 229,264 -
Otras inversiones en el extranjero 40-81 72,710 85,067
4,641,450 4,199,008
Otras 416,186 47,837
5,057,636 4,246,845
Menos - Estimacin para baja de valor en libros (20,051) (69,459)
$ 5,037,585 $ 4,177,386
b) El monto de la inversin en acciones de asociadas, incluye la participacin en los resultados
de dichas entidades por $554,450 ($525,770 en 2007). De este importe $459,212 se presentan
disminuyendo el costo de ventas en el estado de resultados ($565,579 en 2007).
8. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO:
a) El saldo de este rubro se integra como sigue:
2008 2007
Concepto
Porcentaje de
tasa anual
de depreciacin
Costo
histrico neto
Actualizacin
neta
Valor
neto total
Valor
neto total
Terrenos - $ 1,724,931 $ 3,187,877 $ 4,912,808 $ 4,856,331
Maquinaria y equipo 5 16,425,469 7,406,944 23,832,413 22,248,292
Equipo de transporte 12 a 25 2,870,627 262,137 3,132,764 2,867,357
Edicios y construcciones 2 6,806,590 6,418,912 13,225,502 13,605,898
Equipo de cmputo 25 466,183 26,710 492,893 548,236
Mobiliario y otros equipos 7 2,375,307 68,786 2,444,093 1,737,731
Equipo anticontaminante 5 523,720 298,434 822,154 855,805
Obras en proceso
y anticipos a proveedores - 6,393,616 93,085 6,486,701 5,590,890
$ 37,586,443 $ 17,762,885 $ 55,349,328 $ 52,310,540

La depreciacin del ejercicio ascendi a $3,336,761 ($3,120,777 en 2007).
b) La Administracin del Grupo estima que la conclusin de las obras en proceso y anticipos a proveedores,
requerirn de una inversin adicional de $5,890,570 ($6,589,782 en 2007) aproximadamente, y sern
destinados para la construccin de bodegas, ocinas y adquisicin e instalacin de nuevas lneas de
produccin; as como la construccin de una nueva planta de produccin en Piedras Negras, Coahuila, se
estima que dichas obras sean concluidas en el ejercicio de 2009.

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9. OTROS ACTIVOS:
El saldo de este rengln se integra como sigue:
Concepto 2008 2007
Gastos por amortizar $ 2,720,563 $ 2,548,044
Crdito mercantil y otros activos 2,222,162 1,400,201
4,942,725 3,948,245
Menos - Amortizacin acumulada (1,245,145) (1,086,522)
3,697,580 2,861,723
Activo intangible por benecios a los empleados.
(Ver Nota 10) 875,197 382,801
$ 4,572,777 $ 3,244,524

La amortizacin del ejercicio ascenda a $158,386 ($231,515 en 2007)
10. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS:
El Grupo cuenta con un plan de pensiones y primas de antigedad para cubrir las obligaciones establecidas por
sus contratos de trabajo y la Ley Federal del Trabajo. Estas compensaciones slo son exigibles despus de haber
trabajado determinado nmero de aos.
- A la fecha de los estados nancieros consolidados, el importe del pasivo acumulado, por concepto
de benecios a los empleados (hasta 2007 tena el nombre de obligaciones laborales al retiro del personal), se
analiza como sigue:
Descripcin 2008 2007
Obligaciones por benecios adquiridos (*i) $ 6,602,409 $ 5,641,434
Importe adicional por benecios denidos (*ii) - 420,039
Obligaciones por benecios denidos (*iii) 6,602,409 6,061,473
Activos del plan (fondo en deicomiso) (5,324,736) (5,911,297)
1,277,673 150,176
Partidas por amortizar en un periodo de 5 aos:
Por prdidas actuariales (*iv) (1,296,485) (636,434)
Por servicios pasados (856,385) (537,999)
(875,197) (1,024,257)
Ajuste al capital - 641,456
Activo neto proyectado (Vase Nota 9) $ (875,197) $ (382,801)

(*) Los conceptos de las siguientes referencias, tenan hasta el 31 de diciembre de 2007 los siguientes nombres:
i) obligaciones por benecios actuales, ii) importe adicional por benecios proyectados, iii) obligaciones por
benecios proyectados, iv) por ajustes a variaciones.
- En 2007 el activo intangible y el ajuste al capital estaban creados por aquellas subsidiarias, en las que los fondos
en deicomiso y el pasivo neto actual eran menores a las obligaciones por benecios actuales.
- Las aportaciones a los deicomisos que administran los activos del plan, en el ejercicio ascendieron
a $325,553 ($227,365 en 2007). En el ejercicio los deicomisos efectuaron pagos por $359,218 ($311,510 en
2007) a beneciarios.
- El costo neto del periodo ascendi a $448,812 ($267,644 en 2007) y se determin al igual que las
obligaciones por benecios denidos, sobre una tasa nominal estimada del 8.25% e incremento de sueldos.
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Tasa de incremento de salarios:
hasta 25 aos: 6.20%
de 26 a 35 aos: 5.70%
de 36 a 45 aos: 5.20%
de 46 a 55 aos: 4.70%
de 56 aos o ms: 4.10%
En ejercicios pasados el costo neto del periodo y las obligaciones por benecios denidos se determinaron sobre
una tasa nominal estimada del 5% e incremento de sueldos promedio de 1.5% real.
Durante el ejercicio se pagaron indemnizaciones por $263,979 ($397,153 en 2007).
A partir del 1 de enero de 2008 entr en vigor la NIF D-3 Benecios a los empleados, la cual fue adoptada
por el Grupo. La NIF D-3 reconoce tres tipos de benecios a los empleados: directos a corto y largo plazo, al
trmino de la relacin laboral y al retiro. Estos ltimos pueden ser planes de contribucin denido o de benecios
denidos.
Los benecios otorgados por el Grupo a sus empleados se describen a continuacin:
- Los benecios directos a corto plazo (sueldos, tiempo extra, vacaciones, etc.) se reconocen conforme se
devengan y sus pasivos se expresan a su valor nominal.
- Los benecios directos a largo plazo (premios de antigedad, bonos, y dems conceptos pagaderos a ms de
doce meses) se reconocen en funcin a las polticas para su otorgamiento y los pasivos se valan a su valor
descontado.
- El Grupo paga ausencias compensadas por conceptos legales o contractuales tales como vacaciones, das
festivos y permisos de ausencia con goce de sueldo, las cuales se reconocen cuando se ejercen y no son
acumulativas.
La NIF D-3 requiere la cancelacin del pasivo adicional y sus correspondientes contrapartidas como activo
intangible y en su caso el componente separado de capital contable, requeridos por el anterior Boletn D-3.
La prima de antigedad que los trabajadores tienen derecho a percibir al trmino de la relacin laboral o al retiro
est considerada dentro de cada uno de los planes de benecios al trmino de la relacin laboral o al retiro, en
proporcin a cada plan.
Hasta el ao que termin el 31 de diciembre de 2007, las partidas pendientes de amortizar, se amortizaban en
funcin a la vida laboral estimada de los trabajadores, la cual era de 13 a 19 aos. A partir del ao 2008, los
servicios pasados y las ganancias (prdidas) actuariales generadas en aos anteriores se amortizan en cinco aos.
Las ganancias (prdidas) actuariales generadas en el ao, se reconocen como parte del costo neto del periodo, las
ganancias (prdidas) actuariales de los benecios por retiro se seguirn amortizando en la vida laboral remanente
promedio.
11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS:
a) Se tienen varias demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinin de los
funcionarios y abogados del Grupo, estos asuntos se resolvern en forma favorable; en caso contrario, el
resultado de los juicios no afectar sustancialmente la situacin nanciera ni el resultado consolidado de sus
operaciones.
b) A la fecha de los estados nancieros consolidados, se tienen compromisos para la compra de inventarios,
maquinaria y equipo por ciento sesenta y seis millones de dlares americanos (doscientos sesenta y cuatro
millones dlares americanos en 2007), aproximadamente.
c) Hasta 2007, existan contratos de arrendamiento puro de equipos de transporte areo, estableciendo como
plazos obligatorios 10 y 7 aos, y rentas mensuales de ciento setenta mil y veinticuatro mil dlares americanos,
respectivamente, los cuales terminaron durante el ejercicio de 2007, uno de ellos de forma anticipada a travs
de la adquisicin del avin; por lo que respecta al helicptero, por la terminacin del contrato.
d) En octubre de 2008 el Grupo, sus accionistas de control y su subsidiaria Diblo, S.A. de C.V. iniciaron un
arbitraje en contra de Anheuser-Busch Companies, Inc., Anheuser-Busch International, Inc. y Anheuser-Busch
International Holdings, Inc., respecto a los derechos del Grupo y los accionistas de control, bajo el convenio
6
3
de inversin entre el Grupo, sus accionistas de control y Diblo, S.A. de C.V. por una parte y Anheuser-Busch
Companies, Inc., Anheuser-Busch International, Inc. y Anheuser-Busch International Holdings, Inc., por
otra, afectados por la fusin entre Anheuser-Busch e Inbev S.A./N.V. A la fecha de emisin de los estados
nancieros consolidados no existan cambios en el proceso de arbitraje mencionado.
12. CAPITAL SOCIAL:
El capital social al 31 de diciembre de 2008, se encuentra integrado por 3,233,360,332 (3,243,118,032 en 2007)
acciones, sin expresin de valor nominal, las cuales se dividen como sigue:
Descripcin Importe
Capital jo:
Acciones serie A Clase I - Sin derecho a retiro representado por
1,459,389,728 acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, con derecho
a voto, siempre deben representar el 56.10% del total de acciones del capital social
con derecho a voto y sern de libre suscripcin (valor histrico) $ 785,996
Capital variable:
Acciones serie B Clase II - Representado por 1,142,017,984 acciones comunes, ntegra-
mente suscritas y pagadas, con derecho a voto, en ningn momento podrn repre-
sentar ms del 43.90% del total de las acciones del capital social con derecho a voto y
sern de libre suscripcin (valor histrico) 1,085,855
Acciones serie C Clase II - Representado por 631,952,620 (641,710,320 en 2007)
acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, sin derecho a voto y en ningn
momento representarn ms del 20% del capital social (valor histrico) 967,801
2,839,652
Efecto de actualizacin hasta diciembre de 2007 13,537,759
$ 16,377,411
En caso de reduccin de capital, a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del
capital de aportacin, se le dar el tratamiento de distribucin de utilidades que sealan las disposiciones scales
vigentes.
13. UTILIDAD INTEGRAL:
La utilidad integral del Grupo es la siguiente:
Utilidad neta del inters mayoritario $ 9,015,237 $ 9,503,111
Utilidad neta del principal inters minoritario 2,748,493 2,845,534
Traspaso del ajuste a capital por obligaciones laborales al retiro 604,122 (42,978)
Valuacin de instrumentos nancieros derivados (4,547,109) -
Resultado por tenencia de activos no monetarios - (11,366)
Utilidad integral del periodo $ 7,820,743 $ 12,294,301

6
4
14. OTROS GASTOS:
Los otros gastos e ingresos devengados por los aos que terminaron el 31 de diciembre se integran como sigue:
a) Otros (gastos) ingresos - Neto ($ 412,852) $ 819,690
b) PTU causada (1,255,782) (1,317,330)
c) PTU diferida 20,435 31,196
Otros gastos neto ($ 1,648,199) ($ 466,444)
Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (PTU):
El Grupo est sujeto al pago de la PTU, la cual se calcula aplicando la tasa del 10% a la base determinada
conforme a los procedimientos establecidos por la Ley del ISR.
La PTU diferida se reconoce por las diferencias temporales que se estiman sern efectivamente realizados.
15.IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), Al ACTIVO (IA)
Y EMPRESARIAL A TASA NICA (IETU):
ISR:
a) En 2008 y 2007, el Grupo determin una utilidad scal de $7,962,403 y $12,299,813, respectivamente, con
base en sus proyecciones nancieras y scales. El Grupo determin que el impuesto que esencialmente pagar
en el futuro ser el ISR, por lo que ha reconocido ISR diferido. El resultado scal diere del resultado contable
debido a las diferencias temporales originadas de la comparacin de los saldos contables y los valores scales
de cada una de las cuentas de activos y pasivos del balance general, as como de aquellas partidas que slo
afectan el resultado contable o scal del ao.
b) El ISR diferido y/o el IETU diferido se registra con base en el mtodo de activos y pasivos con enfoque integral,
el cual consiste en reconocer un impuesto diferido para todas las diferencias temporales entre los valores
contables y scales de los activos y pasivos que se esperan materializar en el futuro.

c) Las provisiones para ISR, IA e IETU al 31 de diciembre se analizan a continuacin:
Concepto 2008 2007
ISR causado $ 3,445,271 $ 5,448,081
IA - 55,358
ISR diferido 931,975 (20,569)
IETU diferido 19,562 31,111
$ 4,396,808 $ 5,513,981
d) Impuestos y participacin en las utilidades diferidos - Las principales partidas temporales que dieron origen al
pasivo por este concepto, a la fecha de los estados nancieros consolidados, se analizan a continuacin:
Concepto 2008 2007
Activos jos y otros activos $ 7,886,796 $ 7,058,912
Inventarios acumulables 444,506 552,663
Benecios a los empleados 273,556 274,602
Otros 452,467 410,406
Subtotal 9,057,325 8,296,583
Crdito scal por IA por recuperar - (60,869)
Pasivo por ISR diferido 9,057,325 8,235,714
PTU diferida 62,491 98,886
IETU diferido 116,464 31,111
Pasivo total por impuestos PTU diferidos $ 9,236,280 $ 8,365,711

6
5
e) La tasa legal para ISR es del 28%, la cual diere de la tasa efectiva, 22.9% (26.5% en 2007), lo cual se debe a
efectos de la consolidacin scal y gastos no deducibles, principalmente.
IA:
a) Hasta el 31 de diciembre de 2007, (fecha en que fue derogado este impuesto) el IA se causaba a la tasa del
1.25% sobre el importe neto de ciertos activos, slo cuando ste exceda al ISR a cargo.
b) Al 31 de diciembre de 2007, existan $60,869 de IA, por el cual se poda solicitar devolucin dentro de los
diez ejercicios siguientes previa actualizacin, siempre y cuando el ISR sea mayor al IA en cualquiera de esos
ejercicios.
- Existen compaas que no causaron ISR, por lo que el IA del ejercicio se consider como una cuenta por
cobrar en aquellas compaas que se tiene la seguridad de que dicho monto se podr acreditar contra ISR de
ejercicios futuros, y se presenta en el balance general consolidado, conjuntamente con el impuesto diferido,
de acuerdo a lo dispuesto en el Boletn D-4.
- Hasta el 31 de diciembre de 2007 el IA que causaron aquellas controladas, en donde se tiene la incertidumbre
de que dicho impuesto se pueda recuperar y el mismo sea mayor al ISR, se carg directamente a los resultados
de ese ejercicio por $55,358.
IETU:
a) El 1 de octubre de 2007, fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica; la cual entr en vigor a
partir del 1 de enero de 2008. La ley grava a las personas fsicas y morales con establecimiento permanente en
Mxico.
b) El IETU se calcula aplicando la tasa del 17.5%. El IETU del ejercicio se calcul aplicando la tasa del 16.5%
de acuerdo a una disposicin transitoria (17% y 17.5% para 2009 y 2010, respectivamente) a una utilidad
determinada con base en ujos de efectivo, dicha utilidad es determinada a travs de disminuir de la totalidad
de los ingresos percibidos por las actividades gravadas, las deducciones autorizadas, slo cuando ste excede
al ISR a cargo. Del resultado anterior se disminuyen los llamados crditos de IETU, segn lo establezca la
legislacin vigente.
c) La Administracin del Grupo, en cumplimiento de las NIF, reconoci en algunas subsidiarias el impuesto
diferido correspondiente a las diferencias temporales que se generan al determinar la base gravable del
IETU y que se materializarn en los siguientes ejercicios. Consecuentemente, reserv en dichas subsidiarias,
la totalidad del ISR diferido, debido a que las partidas temporales que generan el mismo no llegarn a
materializarse, todo esto, con base en sus proyecciones nancieras y scales de los prximos aos, ya que
de acuerdo con stas el impuesto que en esencia causar ser el IETU, por lo tanto, a la fecha del balance, el
Grupo ha reconocido impuestos diferidos de IETU por un importe de $116,464 ($31,111 en 2007).
Rgimen de consolidacin scal:
a) Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. tiene autorizacin para determinar el ISR, bajo el rgimen de consolidacin
scal, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas, segn autorizacin de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico. Los principales puntos respecto a la consolidacin scal son los siguientes:
i) El porcentaje de participacin consolidable es la participacin accionaria promedio, el cual se aplica a cada
una de las controladas y para la controladora corresponde a partir de 2005 el 100%. Por aquellas controladas
que tengan prdidas scales por amortizar de ejercicios anteriores que se hayan incluido en la determinacin
del resultado scal consolidado correspondiente a los aos 1999 a 2004 y que se amorticen contra utilidades
scales generadas en el ejercicio, se consideran al porcentaje de participacin consolidable multiplicado por el
factor de 0.60.
ii) No debern incluirse en el proceso de consolidacin scal, aquellas compaas en las que no se tenga
participacin directa o indirecta a travs de otra controlada mayor al 50%.
iii) Las prdidas scales de la controladora o de las controladas, que generen como ente individual, y que no
puedan amortizarse en los trminos scales vigentes, debern adicionarse a la utilidad scal consolidada del
ejercicio en que se pierda el derecho.
b) Al 31 de diciembre de 2007 existan prdidas scales, generadas por subsidiarias antes de la fecha de su
incorporacin a la consolidacin scal con el Grupo, mismas que se amortizaron durante el ejercicio
2008, afectando el resultado scal consolidado por $9,465. Al 31 de diciembre de 2008, ya no hay saldo
por este concepto.
6
6
Restricciones a las utilidades:
a) Las utilidades acumuladas estn sujetas en caso de distribucin (en efectivo o en bienes) al pago del ISR, el
cual ser a cargo de la Compaa y se considerar pago denitivo, conforme lo siguiente:
b) Los dividendos decretados que provengan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), no estn sujetos al pago de
ISR, por el excedente se pagar el 28%, sobre el resultado de multiplicar el dividendo pagado por el factor del
1.3889; el impuesto podr acreditarse contra el ISR que cause la sociedad en el ejercicio en que se pague el
impuesto o el de los dos ejercicios siguientes. Los dividendos pagados no estarn sujetos a retencin alguna.

16. OPERACIONES CON COMPAAS RELACIONADAS NO CONSOLIDADAS:
Las principales operaciones celebradas con compaas relacionadas no consolidadas, las cuales fueron efectuadas
a su valor de mercado, se analizan a continuacin:
Compras de:
Envase y empaque $ 6,240,334 $ 7,135,515
Fletes 28,946 -
Agua 353,483 127,775
$ 6,622,763 $ 7,263,290
Ventas de:
Materiales reciclables $ 94,733 $ 165,373
Maquinaria y servicio de mantenimiento 14,807 26,737
$ 109,540 $ 192,110

17. POSICIN Y OPERACIONES EN MONEDAS EXTRANJERAS:
a) A la fecha del balance consolidado, el Grupo tiene la siguiente posicin en miles de dlares americanos:
Activo 342,264 463,016
Pasivos 151,300 138,288
b) Estos importes se encuentran valuados a los siguientes tipos de cambio:
2008: Activos Pasivos
Al tipo de cambio de $13.6313 para activos y $13.7114
para pasivos, por un dlar americano $ 4,664,908 $ 2,074,907
2007: Activos Pasivos
Al tipo de cambio de $10.8727 para activos y $10.8688
para pasivos, por un dlar americano $ 5,034,255 $ 1,503,030
- El tipo de cambio vigente a la fecha de emisin de los estados nancieros consolidados, es de $15.03 para
activos y pasivos.
c) A la fecha de los estados nancieros consolidados existan cien millones cincuenta y cuatro mil dlares
americanos (sesenta y ocho millones seiscientos cincuenta y dos mil dlares americanos en 2007)
aproximadamente, de inventarios, los cuales en su mayora slo pueden adquirirse en el extranjero.
6
7
d) Durante el mes de octubre de 2008, el peso mexicano sufri una devaluacin respecto a las monedas
extranjeras; en el caso del dlar americano, el tipo de cambio se desliz en aproximadamente un 25%,
tomando en consideracin el tipo de cambio al 1 de enero de 2008. Esta situacin origin que el Grupo
incurriera en una utilidad cambiaria aproximadamente de $846,019 incluyendo el efecto por conversin de
subsidiarias en el extranjero, por la inversin, durante el ejercicio de 2008, la que se presenta en el estado de
resultados dentro del RIF.
Adicionalmente, el Grupo y sus subsidiarias mantenan los instrumentos de proteccin contra riesgos
cambiarios descritos en la Nota 19.
e) Durante el ejercicio se realizaron las siguientes operaciones en miles de dlares americanos:
Exportaciones de productos terminados 2,774,009 2,762,116
Exportaciones de empaque y otros 46,052 43,012
Cobro de regalas 10,217 9,595
2,830,278 2,814,723
Fletes, publicidad, impuestos y derechos y otros 613,873 694,963
Compra de inventarios 364,681 548,977
Compra de maquinaria y pago de otros servicios 331,464 177,476
Compra de refacciones 41,243 56,912
1,351,261 1,478,328
Neto 1,479,017 1,336,395
18. INFORMACIN POR SEGMENTOS:
La informacin por segmentos se analiza a continuacin:

2008: Ingresos
Utilidad neta
consolidada
Activos
identicables
Nacional $ 44,340,684 $ 7,065,261 $ 97,738,546
Exportacin 31,022,215 7,746,605 7,951,147 (*)
$ 75,362,899 $ 14,811,866 $ 105,689,693
2007: Ingresos
Utilidad neta
consolidada
Activos
identicables
Nacional $ 42,146,358 $ 8,016,141 $ 92,991,364
Exportacin 30,748,271 7,252,698 6,732,883 (*)
$ 72,894,629 $ 15,268,839 $ 99,724,247
(*) Estos importes incluyen nicamente activos relacionados con la distribucin de cerveza en el extranjero.
19. RIESGOS FINANCIEROS E INVERSIONES EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS:
Factores de los riesgos nancieros:
Las actividades del Grupo lo exponen a una serie de riesgos de mercado que incluyen: la exposicin de los ujos
de efectivo a diversas monedas, as como la uctuacin de precios de algunos insumos para la produccin,
principalmente gas natural, riesgo crediticio, riesgo de liquidez, entre otros.
A continuacin se describen cada uno de estos riesgos y las acciones del Grupo para mitigarlos:
6
8
i) Riesgo cambiario
Para este riesgo el objetivo es la cobertura parcial o total de las principales exposiciones generadas por:
- La uctuacin cambiaria resultante de ujos en euros.
- La uctuacin cambiaria del resultante entre los ujos futuros semanales por recibir y por pagar en dlares
americanos (cobertura natural). Sin considerar la posicin de caja en dlares (aproximadamente un 30% del
valor total de caja).
Los instrumentos utilizados para estas coberturas son, generalmente, forwards semanales cortos o largos (full
delivery).
Las posiciones abiertas en instrumentos nancieros derivados para cubrir el riesgo cambiario de moneda
extranjera, celebrados al 31 de diciembre de 2008, designados como de cobertura de ujo de efectivo, se
resumen a continuacin:
Tipo de instrumento: Forwards cortos full delivery
Valor nocional Vencimientos
Derivado miles de dlares semanales Valor razonable
Fwds mxn - usd 858,000 Enero - Diciembre, 2009 ($ 2,941,122)
Fwds mxn - usd 390,000 Enero - Diciembre, 2010 ( 1,263,605)
1,248,000 ($ 4,204,727)
Tipo de instrumento: Forwards largos full delivery
Valor nocional
Derivado miles de euros Vencimiento Valor razonable
Fwds mxn - eur 15,400 Marzo 31, 2009 $ 67,235
Fwds mxn - eur 10,500 Junio 30, 2009 46,913
25,900 $ 114,148
Durante 2008, la administracin del Grupo ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha
determinado montos inefectivos por $377,234, los cuales fueron registrados como una prdida en el resultado
integral de nanciamiento del ejercicio. Por otra parte los montos efectivos ascendieron a $269,177 que se
registraron como una ganancia en el estado de resultados del ejercicio.
ii) Riesgo de precios
Para este riesgo el objetivo es la cobertura parcial o total de las principales exposiciones generadas por:
- Las variaciones al alza del precio del gas natural en lo que se reere a las transacciones pronosticadas de este
insumo. Respecto a la cobertura de gas natural, sta se realiza a travs de swaps mensuales con referencia a
futuros de este commodity.
Los instrumentos nancieros derivados para cubrir el riesgo de precios, designados como de cobertura de ujos
de efectivo, posiciones abiertas al 31 de diciembre de 2008 se muestran a continuacin:
Derivado Nocional MMBTUS (*) Vencimientos mensuales Valor razonable
Swap 2009 5,365,250 Enero - Diciembre, 2009 ($ 183,478)
Swap 2010 2,187,000 Enero - Diciembre, 2010 ( 75,153)
Swap 2011 1,592,400 Enero - Diciembre, 2011 ( 54,713)
Total 9,144,650 ($ 313,344)
(*) MMBTUS Millones de British Thermal Units.
La prdida neta realizada durante el ejercicio por los instrumentos de cobertura de gas, ascendi a $36,734,
misma que se registr en el estado de resultados.

6
9
Para las coberturas de gas natural, se toman como referencia el mercado de Nueva York al que estn
referenciados los instrumentos de cobertura contratados.
Debido a que todas las operaciones anteriores se realizan Over The Counter (OTC) y no son negociadas en un
mercado activo, el Grupo vala los instrumentos mediante mtodos tradicionales aceptados para determinar
el valor razonable estimado de los mismos, se concilian estos resultados y se evala la razonabilidad de la
informacin recibida de las contrapartes con las que fue contratado cada uno de los instrumentos derivados.
Respecto a los instrumentos nancieros derivados designados como de cobertura de ujo de efectivo (para
cubrir el riesgo cambiario de moneda extranjera y el riesgo de precios del gas natural, principalmente), los ujos
proyectados en el periodo de 12 meses a partir de la fecha de los estados nancieros consolidados que se estima
afectarn el estado de resultados, comprenden la suma de los valores razonables calculados para 2009 que se
indican en esta misma nota.
Al 31 de diciembre de 2008, el neto de los valores razonables de los diferentes instrumentos de cobertura de tipo
de cambio (dlar americano y euro) y las de gas natural que tiene el Grupo, ascienden a $4,403,923, importe
que representa un pasivo en el balance general.
- Pruebas de efectividad
La efectividad de una cobertura se determina cuando los cambios en el valor razonable o ujos de efectivo
de la posicin primaria, son compensados por los cambios en el valor razonable o ujos de efectivo del
instrumento de cobertura en un cociente que ucte en el rango de entre el 80% y el 125% de correlacin
inversa.
- Derivados implcitos
El Grupo tiene algunos contratos de arrendamiento cuyas rentas se denominan en dlares americanos,
celebrados con terceros, cuya moneda funcional es el peso mexicano, por lo que conforme a las reglas
contables vigentes, es requerida su segregacin y valuacin por separado del contrato principal. Al la fecha
de los estados nancieros consolidados los importes por este tipo de operaciones no son signicativos.
iii) Riesgo crediticio
Los instrumentos nancieros que potencialmente son sujetos a una concentracin de riesgo, consisten
principalmente en cuentas por cobrar y valores de inmediata realizacin. El Grupo coloca sus excedentes de
efectivo con prestigiadas instituciones de crdito. La concentracin de riesgo crediticio respecto a las cuentas
por cobrar est limitada, debido principalmente, al numeroso volumen de clientes y su dispersin geogrca. El
Grupo considera que la estimacin para cuentas incobrables cubre adecuadamente las que pudieran representar
un riesgo de recuperacin y continuamente monitorea su comportamiento; en caso necesario, ajusta la
estimacin.
iv) Riesgo de liquidez
Una administracin prudente del riesgo de liquidez conlleva el mantener suciente efectivo y valores de
realizacin inmediata, la disponibilidad de nanciamiento a travs de un monto adecuado de lneas de crdito
comprometidas y la capacidad de cerrar las posiciones de mercado. Debido a la naturaleza del negocio en donde
el Grupo se desenvuelve el riesgo de liquidez es bajo.
20. CONTRATOS DE ASOCIACIN:
a) A partir del 2 de enero de 2007, el Grupo y Barton Beers, Ltd. (Barton) celebraron una asociacin para la
importacin y comercializacin del portafolio de las marcas de exportacin de las cervezas producidas por el
Grupo a todo el territorio de los Estados Unidos. En el contrato de esta asociacin se establece que en el ao
2017, la participacin de Barton en dicha asociacin podr ser adquirida por el Grupo.
Como resultado de lo anterior, al aplicar supletoriamente las normas internacionales de contabilidad y en
especco la Standing Interpretations Committee 12, se consider que lo ms apropiado es consolidar esta
entidad y reconocer la obligacin correspondiente, la cual al cierre del ejercicio $1,979,229 ($1,684,014 en
2007), equivalentes a 149,652 miles de dlares americanos (153,435 miles de dlares americanos en 2007).

7
0
La consolidacin de esta asociacin en participacin tuvo el efecto, durante 2007, de incrementar los siguientes
rubros:
Miles de dlares americanos
Activo circulante 334,812
Propiedades, planta y equipo - Neto 4,675
Pasivo circulante 85,751
Utilidad neta consolidada 433,927
b) El Grupo y Molson Coors Brewing Company celebraron una asociacin en la que a partir de 2008, esta ltima,
distribuye y comercializa el portafolio de marcas del Grupo en el territorio canadiense.
21. NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS:
El Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera (CINIF) emiti,
durante los ltimos meses de 2008, una serie de Normas de Informacin Financiera (NIF) e Interpretaciones a las
NIF (INIF), cuya vigencia ser a partir del 1 de enero de 2009, y a partir del 1 de enero de 2010 en el caso de la
INIF 14. Se considera que dichas NIF e INIF, no tendrn una afectacin importante en la informacin nanciera
que presenta el Grupo.
NIF B-7, Adquisiciones de negocios - Establece las normas generales para la valuacin y revelacin en el
reconocimiento inicial a la fecha de adquisicin de los activos netos que se adquieren en una adquisicin de
negocios, as como de la participacin no controladora y de otras partidas que pueden surgir en la misma, tal
como el crdito mercantil y la ganancia en compra. Esta norma deja sin efecto al Boletn B-7, Adquisiciones de
negocios, vigente hasta el 31 de diciembre de 2008.
NIF B-8 Estados nancieros consolidados y combinados - Establece las normas generales para la elaboracin
y presentacin de los estados nancieros consolidados y combinados; as como, para las revelaciones que
acompaan a dichos estados nancieros. Esta NIF deja sin efecto al Boletn B-8, Estados nancieros consolidados
y combinados y valuacin de inversiones permanentes en acciones, vigente hasta el 31 de diciembre de 2008.
NIF C-7 Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes - Establece las normas para el
reconocimiento contable de las inversiones en asociadas, as como de las otras inversiones permanentes en las
que no se tiene control, control conjunto o inuencia signicativa.
NIF C-8 Activos intangibles - Establece las normas de valuacin, presentacin y revelacin para el
reconocimiento inicial y posterior de los activos intangibles que se adquieren en forma individual o a travs de
una adquisicin de negocios, o que se generan en forma interna en el curso normal de las operaciones de la
entidad. Esta NIF deja sin efecto al Boletn C-8, Activos intangibles, vigente hasta el 31 de diciembre de 2008.
NIF D-8 Pagos basados en acciones - Establece las normas que deben observarse en el reconocimiento de
los pagos basados en acciones en la informacin nanciera. Esta NIF deja sin efecto la aplicacin supletoria en
Mxico del IFRS-2, Pagos basados en acciones, emitido por el Consejo Internacional de Normas de Informacin
Financiera.
Asimismo, el CINIF emiti las siguientes Interpretaciones a las Normas de Informacin Financiera (INIF):
INIF 14 Contratos de construccin, venta y prestacin de servicios relacionados con bienes inmuebles, la
cual complementa la normatividad contenida en el Boletn D-7, Contratos de construccin y de fabricacin de
ciertos bienes de capital. Esta INIF establece su entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2010 para todas
las entidades que efecten contratos de construccin, venta y prestacin de servicios relacionados con bienes
inmuebles. Se permite su aplicacin anticipada.
7
1
Todos los esfuerzos son importantes, y aun cuando el tiraje de este informe
es relativamente reducido, reiteramos nuestro compromiso con el ambiente al
utilizar materiales inocuos.
A continuacin se indican los ahorros derivados de emplear bra reciclada en
lugar de bra virgen en este proyecto. Utilizamos 1,864 kg de papel con 10%
de material reciclado postconsumo, con lo cual:
Permitimos la conservacin de 43 rboles
Ahorramos 59,790 litros de agua
Evitamos la generacin de 54,832 kg de gases efecto invernadero
Dejamos de consumir 30 milliones de BTUs de energa
Este informe fue impreso en papel Earthaware, certicado por FSC,
fabricado sin cloro elemental y libre de cido.
7
2
SGS-COC-2420
SERVICIO
(6 EMPRESAS)
PLASTITAPA Y BOTE
(1 EMPRESA)
METAL MECNICO
(1 EMPRESA)
MALTERAS
(3 EMPRESAS)
LOGSTICA
(5 EMPRESAS)
INTERNACIONAL
(7 EMPRESAS)
ASOCIADAS
(6 EMPRESAS)
(32 EMPRESAS)
CERVECERAS
(7 EMPRESAS)
COMERCIO
(1 EMPRESA)
ESTRUCTURA
CORPORATIVA
CONTENIDO
1
2
1 6
20
24
28
32
36
37
38
42
44
45
46
47
ir@gmodelo.com.mx
Contacto con Medios
Comunicacin Externa
Ocinas Corporativas
Col. Zedec Santa Fe
C.P. 01210, Mxico, D.F.
Tel. (52-55) 2266-0000

Mercados
Banco Depositario
en Estados Unidos
BNY Mellon
Aptdo. 358516
Tel. 1-888-BNY-ADRS
1-201-680-6825
Tel. 349-1289-3943
349-1289-3940
INFORMACIN A
INVERSIONISTAS
gmodelo.com
DISEO:
VISIN
VALORES
HONESTIDAD
LEALTAD
RESPETO
RESPONSABILIDAD
CONFIANZA
MISIN
INDUSTRIA
COMO UNA EMPRESA
EL SMBOLO XGMD.
A
C
C
I
O
N
E
S

H
A
C
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A

M
E
T
A
S

C
O
N
C
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T
A
S
G
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P
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M
O
D
E
L
O

I
N
F
O
R
M
E

A
N
U
A
L

0
8
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