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SECCIN NOVENA
DE LOS VALORES MOBILIARIOS

TTULO PRIMERO
DISPOSICIONES GENERALES


Artculo 255.- Valores Mobiliarios

255.1. Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva, con
caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que
representan. Las emisiones podrn estar agrupadas en clases y series. Los
valores pertenecientes a una misma emisin o clase que no sean fungibles entre
s, deben estar agrupados en series. Los valores pertenecientes a una misma
serie deben ser fungibles. Los valores sobre los cuales se hayan constituido
derechos reales u otra clase de cargos o gravmenes dejan de ser fungibles no
pudiendo ser transados en los mecanismos centralizados de negociacin, salvo
que se trate de su venta forzosa.
ANLISIS: Los valores mobiliarios son emitidos con caractersticas
fungibles

255.2. Los valores mobiliarios son libremente negociables, en forma privada o
mediante oferta pblica a travs de los mecanismos centralizados de negociacin
respectivos o fuera de ellos, observando la ley de la materia.
255.3. Pueden emitirse en ttulos o mediante anotacin en cuenta. Para la
conversin de una a otra forma de representacin, se observar la ley de la
materia.
255.4. El rgimen de representacin de valores mobiliarios mediante anotacin en
cuenta se rige por la legislacin de la materia, y les son aplicables las
disposiciones que contiene el Libro Primero y la presente Seccin, en todo
aquello que no resulte incompatible con su naturaleza.
255.5. Los valores mobiliarios podrn conferir a sus titulares derechos crediticios,
dominiales o de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en
su caso, de patrimonios autnomos o fideicometidos. Podrn tambin representar
derechos o ndices referidos a otros valores mobiliarios e instrumentos
financieros, o la combinacin de los derechos antes sealados o los que la ley
permita y/o los que las autoridades sealadas en el Artculo 285 determinen y
autoricen.
255.6. Los valores mobiliarios constituyen ttulos ejecutivos conforme a la ley
procesal, sin que se requiera de su protesto para el ejercicio de las acciones
derivadas de ellos.
255.7. Cuando se trate de valores mobiliarios representados mediante
anotaciones en cuenta, los certificados de titularidad emitidos por la respectiva
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Institucin de Liquidacin y Compensacin de Valores, tendrn el mismo
mrito ejecutivo sealado en el prrafo anterior.
255.8. Las medidas cautelares, embargos y dems mandatos de autoridad
competente que recaigan en valores mobiliarios, surtirn efecto slo desde su
inscripcin correspondiente que realice el emisor o la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores notificada, segn se traten de valores en
titulo o en anotacin en cuenta respectivamente.


Artculo 256.- Creacin, emisin y negociacin de Valores Mobiliarios

En la creacin, emisin, colocacin, como en sus condiciones,
preferencias, contenido, transferencia y dems formalidades y requisitos de los
valores mobiliarios, se observar la ley de la materia y supletoriamente la
presente ley.


TTULO SEGUNDO
DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE
PARTICIPACIN

CAPTULO PRIMERO
DE LAS ACCIONES Y OTROS VALORES


Artculo 257.- Accin

257.1. La Accin se emite slo en forma nominativa. Es indivisible y representa la
parte alcuota del capital de la sociedad autorizada a emitirla. Se emite en ttulo o
mediante anotacin en cuenta y su contenido se rige por la ley de la materia.
257.2. Cuando la Accin pertenece a una determinada clase, confiere a su titular
exactamente los mismos derechos y obligaciones que las previstas para las
dems de su misma clase.
257.3. Los Certificados Provisionales y dems valores que estn permitidos emitir
a las sociedades y organizaciones empresariales se rigen por la ley de la materia.
257.4. Pueden emitirse tambin valores mobiliarios con la denominacin de
Acciones que no representen el capital de sociedades sino alcuotas o alcuantas
de cuentas o fondos patrimoniales distintos, en cuyo caso se regirn por las
disposiciones especiales que les resulte aplicables.


CAPTULO SEGUNDO
DEL CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE


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Artculo 258.- Contenido

Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten en ttulos o mediante
anotacin en cuenta en los casos previstos en la ley de la materia y debe
contener cuando menos:
a) La denominacin de Certificado de Suscripcin Preferente;
b) El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos
relativos a su inscripcin en el respectivo Registro de Personas
Jurdicas, el nmero de su documento oficial de identidad y el monto
de su capital autorizado, suscrito y pagado;
c) La fecha y el monto del acuerdo del aumento del capital o de la
emisin de obligaciones convertibles, adoptado por el rgano social
correspondiente;
d) El nombre del titular y el nmero de Acciones o, en su caso, de
Obligaciones Convertibles a las que confiere el derecho de suscribir
en primera rueda; sealando la relacin de conversin en Acciones
en el segundo caso; el nmero de acciones a suscribir y el monto a
pagar a la sociedad;
e) El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y hora de
inicio y de vencimiento del mismo, as como el lugar, condiciones y
el modo en que puede ejercitarse;
f) La forma y condiciones, de ser el caso, en que puede transferirse el
ttulo a terceros;
g) La fecha de su emisin; y
h) La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en
caso de tratarse de valor en ttulo.


Artculo 259.- Emisin y negociacin

259.1. La emisin del Certificado de Suscripcin Preferente debe hacerse dentro
de los 15 (quince) das hbiles siguientes a la fecha del acuerdo respectivo de
aumento de capital o emisin de Obligaciones convertibles en su caso,
ponindose a inmediata disposicin de sus titulares.
259.2. Su negociacin estar sujeta a las condiciones del acuerdo y al estatuto de
la sociedad emisora, observndose la ley de la materia, no pudiendo ser por
menos de 15 (quince) ni ms de 60 (sesenta) das hbiles, desde la fecha en que
se haya puesto a disposicin segn el prrafo anterior o, en su caso, de la fecha
de determinacin de la prima.


Artculo 260.- Normas sobre condiciones de emisin y negociacin

Para los Certificados de Suscripcin Preferente emitidos por sociedades
cuyas Acciones u Obligaciones convertibles se encuentren inscritos en el Registro
Pblico del Mercado de Valores de la CONASEV, se observar en cuanto a las
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condiciones para su emisin y negociacin preferentemente la Ley del
Mercado de Valores; mientras que para los Certificados de Suscripcin Preferente
emitidos por sociedades no inscritas en el mencionado Registro, se observar
para esos fines la Ley General de Sociedades.


CAPTULO TERCERO
DE LOS CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE
INVERSIN EN
VALORES Y EN FONDOS DE INVERSIN


Artculo 261.- Emisin, negociacin y redencin

261.1. Los Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en
Valores, as como los Certificados de Participacin en Fondos de Inversin,
pueden ser emitidos en ttulos o mediante anotacin en cuenta slo por las
Sociedades Administradoras de dichos Fondos, que cuenten con la respectiva
autorizacin de la autoridad competente.
261.2. Su emisin, colocacin, negociacin, redencin, rescate y dems
formalidades y requisitos, se sujetan a la ley de la materia y supletoriamente a la
presente Ley.
261.3. Los dems valores que las mencionadas sociedades administradoras
estn autorizadas a emitir en relacin a los Fondos que administren, se regirn
igualmente conforme a lo previsto en el prrafo anterior.


CAPTULO CUARTO
DE LOS VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULIZACIN


Artculo 262.- Emisin, negociacin y redencin

262.1. Los valores mobiliarios emitidos en procesos de titulizacin podr hacerse
bajo la denominacin de "Certificados de Titulizacin", "Acciones de Titulizacin",
o "Bonos de Titulizacin" u otros denominaciones permitidas por la autoridad
competente. Deben estar respaldados por el patrimonio autnomo sujeto a
dominio fiduciario de una sociedad titulizadora autorizada conforme a la ley de la
materia.
262.2. Su emisin, colocacin, negociacin, redencin, rescate y dems
formalidades y requisitos se sujetan a la ley de la materia y supletoriamente a la
presente Ley.
262.3. Los valores mobiliarios emitidos por Sociedades de Propsito Especial con
respaldo de su propio patrimonio, se sujeta a la ley de la materia y
supletoriamente a la presente Ley.
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TTULO TERCERO
DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

CAPTULO PRIMERO
DE LAS OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y OTROS
VALORES


Artculo 263.- Valores representativos de Obligaciones

263. 1. Los valores representativos de Obligaciones incorporan una parte
alcuota o alcuanta de un crdito colectivo concedido en favor del emisor, quien
mediante su emisin y colocacin reconoce deudas en favor de sus tenedores.
263.2. Cada emisin puede ser hecha en una o varias series, numeradas. Los
valores que representan las Obligaciones pueden ser slo nominativos o al
portador.
263.3. Las Obligaciones podrn ser emitidas en moneda nacional o extranjera,
sujetas o no a reajustes o a ndices de actualizacin constante u otros ndices o
reajustes permitidos por la ley. Del mismo modo, la rentabilidad que generen
podrn consistir en intereses u otra clase de beneficios para el tenedor, como
ganancias de capital, ndices, reajustes, referencias a rentabilidad estructurada o
combinaciones de stos, segn se seale en el contrato de emisin o texto del
documento; los que se asimilarn para todos los fines de ley a los intereses, salvo
disposicin expresa distinta.


Artculo 264.- Bonos y Papeles Comerciales

264.1. Las Obligaciones a plazo mayor de un ao slo podrn emitirse mediante
Bonos.
264.2. Las Obligaciones de plazo no mayor a un ao, slo podrn emitirse
mediante Papeles Comerciales.
264.3. La CONASEV podr inscribir la emisin de Obligaciones distintas a Bonos
y Papeles Comerciales, quedando autorizada para ello y para fijar sus
condiciones y formalidades que deben ser observadas en su emisin,
negociacin, redencin y rescate; as como para exceptuarlas de dichas
condiciones.
264.4. Los vencimientos de las Obligaciones podrn ser prorrogables o
renovables; empero, en ningn caso la prrroga o renovacin de los Papeles
Comerciales u otros instrumentos de corto plazo que la CONASEV autorice,
podr exceder en total de un ao, contado a partir de la fecha de su emisin.
264.5. Las Obligaciones que se emiten a perpetuidad tienen la naturaleza de
Bonos. 264.6. Las Obligaciones u otros valores emitidos por las empresas
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sujetas al control de la Superintendencia, conforme a la ley que regula sus
actividades o normas que expida dicha Superintendencia, tendrn la
denominacin y caractersticas que sealen dichas disposiciones, aplicndose a
ellas supletoriamente las disposiciones de la presente Ley.


Artculo 265.- Contenido

265.1. El ttulo que representa una Obligacin debe contener:
a) La denominacin especfica de la Obligacin que representa, sea de
Bono o Papel Comercial u otra que le asignen los rganos de
regulacin y control sealados en el Artculo 276, sealando en su
caso si se trata de una obligacin con plazo de hasta un ao o
mayor a un ao;
b) El lugar, fecha de su emisin y el nmero que le corresponde;
c) El nombre y domicilio del emisor; y, en caso de ser una persona
jurdica, su capital y los datos de su inscripcin en el Registro
Pblico;
d) El importe nominal de cada Obligacin y, en su caso, la indicacin
de estar sujeto a reajuste o actualizacin;
e) La emisin y serie a la que pertenece;
f) Los cupones de los intereses que generar y/o la indicacin de la
renta distinta ofrecida o no devengamiento de sta ni de intereses;
g) La fecha de la escritura pblica del contrato de emisin y el nombre
del Notario ante quien se otorg, salvo que tenga autorizacin legal
para prescindir de esta formalidad. En su caso, mencin de la
resolucin que autoriza su inscripcin en el Registro Pblico del
Mercado de Valores expedida por la autoridad competente;
h) El nombre del representante de los obligacionistas que se haya
designado en el contrato de emisin; y, las garantas especficas
que puedan respaldar la emisin o la serie;
i) El nmero de Obligaciones que representa, de ser el caso;
j) El vencimiento de la Obligacin, que debe ser sealado a fecha fija
o la indicacin de que se trata de uno perpetuo; el modo y lugar de
pago, tanto del capital como de los intereses y/o beneficios distintos
que pueda redituar;
k) El nombre del tomador en caso de ser nominativo o la indicacin
que se trata de un valor al portador. y
l) La firma del emisor o de su representante autorizado.
265.2. Las Obligaciones que se emitan dentro de los procesos de titulizacin de
activos tendrn el contenido y formalidades que autorice o seale la CONASEV.


Artculo 266.- Matrcula de Obligaciones

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266.1. El emisor de Obligaciones llevar una matrcula de Obligaciones por
cada emisin y serie, en la que se anotar la emisin y serie a la que
corresponden, la clase de la Obligacin, las transferencias, los canjes y
desdoblamientos de ttulos representativos de las Obligaciones y, en general, la
constitucin de derechos y gravmenes sobre los mismos.
Facultativamente, el representante de los obligacionistas puede llevar copia de
dicha matrcula. 266.2. La matrcula de Obligaciones se llevar en un libro
especialmente abierto a dicho efecto o en hojas sueltas, debidamente legalizados,
o mediante registro electrnico o en cualquier otra forma que permita la ley. Se
podrn usar simultneamente dos o ms de los sistemas antes descritos; en tal
caso, de haber discrepancia entre los registros, prevalecer lo anotado en el libro
o en las hojas sueltas, segn corresponda.
266.3. Los emisores de Obligaciones con representacin mediante
anotacin en cuenta no estarn obligados a llevar esta matrcula y las
informaciones a las que se refiere el primer prrafo del presente artculo se
anotarn en el registro de la respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores, primando lo inscrito en este registro sobre cualquier otro.


Artculo 267.- Valores representativos de Obligaciones al portador

267.1. Los ttulos representativos de Obligaciones al portador sern
anotados en su nmero, serie y emisin, en la matrcula de Obligaciones;
indicando el nombre del primer tomador y de quienes en su oportunidad
ejerciten los derechos correspondientes. 267.2. La circunstancia de
figurar en la matrcula el nombre del primer tomador y de quienes hayan
ejercitado derechos no convierte al ttulo en nominativo ni que dicha persona
sea su ltimo o actual tenedor o titular, reconocindose como tal a su
poseedor.
267.3. En la matrcula de estas Obligaciones al portador no se admitir la
inscripcin de obligaciones, gravmenes ni medidas cautelares, sin que se
acompae el ttulo mismo, en el que deber hacerse la misma anotacin.
267.4. Las Obligaciones representadas mediante anotacin en cuenta,
deben ser siempre nominativas.


Artculo 268.- Obligaciones convertibles

268.1. Las personas jurdicas pueden emitir Obligaciones que confieran a sus
titulares el derecho de convertirlas en todo o en parte en Participaciones Sociales
o en Acciones u otros valores mobiliarios de conformidad con la modalidad
societaria o personera jurdica del emisor.
268.2. Para el efecto, podr otorgarse a los titulares de dichas Obligaciones, el
derecho de convertirlas en Participaciones Sociales o en Acciones dentro del
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plazo previsto al efecto, bajo las condiciones que se hayan establecido en el
respectivo contrato de emisin.
268.3. El concepto de Participacin Social para efectos de este artculo,
comprende el de participaciones sociales previsto en la Ley General de
Sociedades, as como el derecho de participacin que otorgan los aportes en otra
clase de personas jurdicas.
268.4. Si con la conversin se excede del nmero de socios que seala la ley o el
estatuto, o el modelo empresarial, societario o de persona jurdica emisora,
deber acordarse la adaptacin o transformacin a la modalidad empresarial o
societaria que le corresponda como consecuencia de la conversin de las
Obligaciones.
268.5. En todo aquello no previsto en esta Ley, la emisin y dems aspectos de la
conversin de las Obligaciones en Participaciones Sociales y Acciones, se rigen
por las normas que resulten aplicables a las Obligaciones Convertibles en
Acciones en la Ley General de Sociedades y en la Ley del Mercado de Valores,
en cuanto resulten aplicables.


CAPTULO SEGUNDO
LA LETRA HIPOTECARIA


Artculo 269.- Emisin y redencin

269.1. La Letra Hipotecaria ser emitida por series y segn al ao calendario de
su emisin, exclusivamente por las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas para ese efecto, conforme a la ley de la materia, con la finalidad de
conceder financiaciones hipotecarias mediante mutuo no dinerario, sino con
Letras Hipotecarias. En la emisin de Letras Hipotecarias, sern de aplicacin y
observancia especial las disposiciones que contiene la ley de la materia y las que
expida la Superintendencia.
269.2. La empresa emitente de la Letra Hipotecaria, nominativa o al portador, es
la nica obligada a su pago.
269.3. La redencin anticipada procede por el pago del mutuo que se realice sea
en dinero efectivo o con Letra Hipotecaria de la misma serie y ao de emisin,
conforme a las disposiciones que expida la Superintendencia.


Artculo 270.- Contenido

La Letra Hipotecaria debe contener:
a) La denominacin de Letra Hipotecaria;
b) La serie y ao de emisin, sealando como fecha de emisin el
primer da de dicho ao;
c) El importe que representa;
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d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de los intereses
peridicos que deben estar representados en los cupones
respectivos; o, la indicacin de que los mismos representan el pago
de los intereses y la alcuota o alcuanta respectiva del capital;
e) Las dems condiciones que seale la Superintendencia; y
f) El nombre de la empresa emisora y firma de su representante, de
tratarse de Letra Hipotecaria emitida en ttulo.


CAPTULO TERCERO
LA CDULA HIPOTECARIA


Artculo 271.- Emisin y redencin

271.1. La Cdula Hipotecaria ser emitida por series, exclusivamente por las
empresas del Sistema Financiero Nacional autorizados para ese efecto, conforme
a la ley de la materia, con la finalidad de conceder financiaciones hipotecarias. En
la emisin de Cdulas
Hipotecarias, sern de aplicacin y observancia especial las disposiciones que
contiene la ley de la materia y las que expida la Superintendencia.
271.2. La emisin de Cdula Hipotecaria debe hacerse slo a plazo mayor a un
ao y no podrn ser redimidas antes de su vencimiento y pueden ser libremente
negociadas, en forma privada o mediante oferta pblica.
271. 3. La empresa emitente de la Cdula Hipotecaria, nominativa o al portador,
es la nica obligada a su pago.


Artculo 272.- Contenido

La Cdula Hipotecaria debe contener:
a) La denominacin de Cdula Hipotecaria;
b) El lugar y fecha de emisin;
c) El importe que representa;
d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de los intereses
peridicos que deben estar representados en los cupones
respectivos; o, la indicacin de que los mismos representan el pago
de los intereses y la alcuota o alcuanta respectiva del capital;
e) La indicacin que no es redimible antes de su vencimiento;
f) Las dems condiciones que seale la Superintendencia; y
g) El nombre de la empresa emisora y la firma de su representante, de
tratarse de Cdula Hipotecaria emitida en ttulo.


CAPTULO CUARTO
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EL PAGAR BANCARIO


Artculo 273.- Emisin y Contenido

273.1. Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley
de la materia estn facultadas a emitir el Pagar Bancario, sea como valor
individual o masivo.
273.2. La emisin masiva para su colocacin por oferta pblica requerir de
autorizacin previa de la Superintendencia.
273.3. El Pagar Bancario debe contener la denominacin destacada de "Pagar
Bancario" y los dems requisitos formales que se seala en el Artculo 158, en lo
que le resulte aplicable.
273.4. El Pagar Bancario emitido en forma masiva podr ser a la orden o
nominativo. En este ltimo caso, podr estar representado por anotacin en
cuenta, observndose en tal caso en lo pertinente la ley de la materia.
273.5. Los transfirientes del Pagar Bancario no asumen responsabilidad solidaria
frente al ltimo tenedor, correspondiendo la obligacin de pago exclusivamente a
la empresa emisora y/o sus garantes.
273.6. El Pagar Bancario, emitido en forma individual o masiva, no requiere de
protesto para el ejercicio de los derechos cambiarios, constituyendo ttulo
ejecutivo.


CAPTULO QUINTO
EL CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE


Artculo 274.- Emisin y Contenido

274.1. Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley
de la materia estn facultadas a emitir el Certificado de Depsito Negociable, sea
como valor individual o masivo.
274.2. La emisin masiva para su colocacin por oferta pblica requerir de
autorizacin previa de la Superintendencia.
274.3. El Certificado de Depsito Negociable debe contener la denominacin
destacada de "Certificado de Depsito Negociable" y los dems requisitos
formales y condiciones relativas al depsito dinerario constituido ante la empresa
emisora.
274.4. El Certificado de Depsito Negociable emitido en forma masiva podr ser a
la orden o nominativo. En este ltimo caso, podr estar representado por
anotacin en cuenta, observndose en tal caso en lo pertinente la ley de la
materia.
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274.5. Los transfirientes del Certificado de Depsito Negociable no asumen
responsabilidad solidaria frente al ltimo tenedor, correspondiendo la obligacin
de pago exclusivamente a la empresa emisora y/o sus garantes.
274.6. El Certificado de Depsito Negociable, emitido en forma individual o
masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los derechos cambiarios,
constituyendo ttulo ejecutivo.


CAPTULO SEXTO
OBLIGACIONES Y BONOS PBLICOS


Artculo 275.- Emisin y aplicacin de esta Ley

Las emisiones, contenido, negociacin y dems disposiciones aplicables a
los valores mobiliarios emitidos por el Gobierno Central, Gobiernos Regionales,
Gobiernos Locales u organismos pblicos facultados para ello, se regirn por las
disposiciones que sirvan de sustento legal a dichas emisiones y, en forma
supletoria, por la presente Ley.


SECCIN DCIMA
DE LOS TTULOS Y VALORES ESPECIALES


Artculo 276.- Ttulos y Valores Especiales

276.1. La Superintendencia, la CONASEV y la Superintendencia de
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, quedan facultadas a autorizar
la creacin, emisin, negociacin y adquisicin de valores mobiliarios e
individuales por parte de las personas y empresas sujetas a su control, sea en
ttulo o en anotacin en cuenta, que inclusive podrn representar derechos
patrimoniales distintos a los de participacin o deuda, estableciendo sus
condiciones, formalidades y dems requisitos. Dichos valores, en forma especial,
se regirn por las Resoluciones que las autoricen y por la presente Ley, en todo
aquello que les resulte aplicables.
276.2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, las empresas bancarias
podrn emitir valores mobiliarios representativos de derechos sobre acciones,
obligaciones, o sobre la base de carteras de valores diversos u homogneos
entre s, o de ndices y, en general, sobre derechos que correspondan a valores
emitidos por personas jurdicas constituidas en el pas y/o en el exterior,
sujetndose a las disposiciones de carcter general que expida la
Superintendencia.
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276.3. La emisin de los valores a los que se refiere la dcimo sexta
disposicin final del Decreto Legislativo N 861 y el Artculo 3 del Decreto
Legislativo N 709, debern ser previamente autorizadas por la Superintendencia.