Informe Al Congreso Trimestre 2 2012 PDF

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012
COMISIN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO
INFORME TRIMESTRAL AL H. CONGRESO DE LA UNIN SOBRE LA SITUACIN DEL SAR Abril junio de 2012
I.
EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO
3 3 6 6 8 25 42 45 47 49 49 51 51 54 54 55 57 57 58 58 58 68 77 77 79 79 81 83
I.1. El SAR en el segundo trimestre de 2012 I.2. Panorama del SAR I.2.1. Cuentas administradas por las AFORE I.2.2. Caractersticas de los trabajadores cotizantes al IMSS I.2.3. Caractersticas de los trabajadores cotizantes al ISSSTE I.2.4. Ahorro Voluntario, Ahorro Solidario y Ahorro Promedio I.2.5. Traspasos de cuentas I.2.6. Datos financieros de las AFORE I.3. Recursos Registrados en las AFORE I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales I.3.2. Canalizacin de recursos a las AFORE I.3.3. Beneficios pagados por el SAR I.4. Inversiones de las SIEFORE I.4.1. Cambios a la normatividad del SAR I.4.2. ndice de Diversificacin de carteras I.4.3. Cambios estructurales en el control de las AFORE I.4.4. Cambios a la normatividad del SAR en materia de Retiros Programados I.4.5. Registro Electrnico de Planes de Pensiones I.4.6. Participacin en el Comit del artculo 81 de la Ley del SAR I.4.7. Composicin de las inversiones I.4.8. Rendimientos e Indicador de Rendimiento Neto (IRN) I.5. Acciones de Comunicacin de la CONSAR I.5.1. Atencin a Trabajadores I.5.2. Acciones de Difusin I.5.3. Acciones de Vinculacin I.6. Conclusiones II. ANEXO: ESTADSTICAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO
I.
EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

I.1. El SAR en el segundo trimestre de 2012 El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) contina siendo uno de los pilares del sistema financiero mexicano que ha coadyuvado a su estabilidad y profundidad. Se ha convertido en uno de los principales actores de este ltimo ya que, si se considera el monto de activos manejados, las AFORE son las segundas en importancia, slo por debajo de la Banca Mltiple. Adicionalmente, los recursos estn creciendo a una tasa acelerada, lo que permite anticipar el aumento de su relevancia en el sistema financiero nacional. Al cierre del segundo trimestre de 2012, los recursos administrados por las AFORE se ubicaron en 1,739.6 miles de millones de pesos, equivalentes al 11.8 por ciento del PIB (Grfica 1.1).1 Con ello continu la tendencia creciente del ahorro de los trabajadores destinado para su retiro, durante los ltimos cinco aos dichos ahorros han crecido a una tasa anual real de 12.2 por ciento. Es conveniente destacar que el 40.86 por ciento de estos recursos, es decir 710.8 mil millones de pesos, corresponde a rendimientos acumulados netos de comisiones.
Grfica 1.1 Recursos Acumulados en el SAR1/ (Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB)
2,000 1,800
Miles de millones de pesos
11.8 10.9 10.6 9.6
13.0 12.0 11.0 10.0

Porcentaje del PIB
1,600 1,400 1,200 1,000 800 5.3 600 400 200 0 402.1 478.5 587.5 724.3 831.4 937.4 7.0 5.6 6.4 1,151.2 7.3
7.7
9.0 8.0 1,566.2 1,739.6 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0
1,384.9
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Jun-12
Activos Netos de las Siefores
Activos Netos como % del PIB
Cifras al cierre de cada periodo. 1/ Activos Netos de las Sociedades de Inversin Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFORE). Fuente: CONSAR.
PIB promedio de los ltimos cuatro trimestres hasta el primero de 2012 (base 2003), con un valor de 14,683.5 miles de millones de pesos.
Durante el segundo trimestre del ao en curso, la situacin financiera internacional se caracteriz por una elevada volatilidad y un incremento de la aversin al riesgo. Ello se debi al debilitamiento del crecimiento econmico mundial y, fundamentalmente, a la incertidumbre sobre una eventual solucin de los problemas en la zona del euro, tales como la deuda soberana y la integracin financiera y fiscal de esa regin. As, la situacin en los mercados financieros europeos continu en detrimento, lo que se reflej en el aumento de las primas de riesgo, particularmente en Espaa e Italia. En contraste, en Mxico las tasas de fondeo gubernamental se han mantenido relativamente estables. Ante la situacin econmica y financiera ocurrida en Europa en los ltimos aos, se ha analizado la sostenibilidad fiscal de los sistemas de seguridad social en el largo plazo; como resultado de lo anterior, en algunos pases se han realizado una serie de reformas con la finalidad de que estos sistemas sean sustentables, en particular se ha elevado la edad a partir de la cual los trabajadores pueden ser elegibles para obtener una pensin. En el caso de Mxico, derivado de la estabilidad macroeconmica y a la oportunidad con la que se llevaron a cabo las reformas en materia pensionaria como la Ley del IMSS en 1997, las Reformas al Rgimen de Jubilacin y Pensiones del IMSS, la Ley del ISSSTE en 2007 y las modificaciones realizadas al rgimen de pensiones de la Comisin Federal de Electricidad, se tiene hoy da un sistema de pensiones sustentable fiscalmente. El SAR ha mantenido el proceso de consolidacin y mejora continua; en particular, durante el periodo que se reporta, se llevaron a cabo adecuaciones al Rgimen de Inversin (RI) de las SIEFORE destacando las siguientes: i) definir los criterios que deben cumplir los ndices de mercancas y los vehculos con exposicin a mercancas susceptibles a ser invertidos por las SIEFORE y ii) precisar algunos requisitos mnimos a los manejadores especializados en inversiones. Lo anterior tiene la finalidad de que el ahorro pensionario de los trabajadores mantenga rendimientos elevados, tal y como ocurri en el periodo marzo-junio de 2012, bajo condiciones de riesgo acotadas. En el trimestre reportado, directivos del Grupo BBVA han declarado en medios de comunicacin la intencin de evaluar alternativas para su negocio previsional en Latinoamrica (Chile, Colombia, Per y Mxico). En este contexto, la Comisin se mantiene atenta a este hecho, con la finalidad de prever los criterios para las autorizaciones que correspondan. Adicionalmente, se publicaron las Disposiciones de Carcter General Aplicables a los Retiros Programados en el Diario Oficial de la Federacin, a las que debern sujetarse los participantes en el SAR, mediante las cuales, la CONSAR busca regular la contratacin y administracin de las pensiones que los pensionados reciban a travs de las modalidades de pensin de Retiro Programado y/o de Pensin Garantizada. Sin duda, el Sistema de Ahorro para el Retiro basado en cuentas individuales es uno de los elementos que permitir una vida digna al trmino de la vida laboral de
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aquellos trabajadores que alcancen una pensin. As, la participacin del trabajador dentro del SAR resulta fundamental para generar las condiciones que le permitan mejorar su calidad de vida una vez llegada la edad de retiro. Por ello, la CONSAR continuar con sus esfuerzos para fortalecer los mecanismos de informacin y asistencia a los trabajadores, realizando las acciones necesarias para la difusin del Sistema. Lo anterior permitir dotar a los trabajadores de las herramientas y la informacin necesarias para que puedan tomar decisiones adecuadas en materia de ahorro para el retiro. En cumplimiento con el mandato de Ley, la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro presenta este Informe Trimestral al H. Congreso de la Unin sobre la Situacin del SAR correspondiente al segundo trimestre de 2012.
I.2. Panorama del SAR Al cierre de junio de 2012, existan 13 administradoras de cuentas individuales y 82 SIEFORE; de estas ltimas, 65 eran bsicas y 17 eran adicionales (Cuadro 1.1).2
Cuadro 1.1 Administradoras de Fondos para el Retiro
Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI
Administradoras en operacin al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
I.2.1. Cuentas administradas por las AFORE Al cierre del segundo trimestre de 2012, las AFORE administraban 47,428,194 cuentas de ahorro individual. De ellas, 31,127,917 pertenecan a trabajadores que se registraron en una AFORE, 11,639,792 a cuentahabientes asignados3 cuyos recursos son manejados por las SIEFORE y 4,660,485 a empleados cuyos ahorros pensionarios estn depositados en Banco de Mxico (Cuadro 1.2). De acuerdo al instituto de seguridad social en el cual el trabajador cotiz en el momento de la apertura de su cuenta individual, 46,217,409 (97.4 por ciento del total) pertenecan a trabajadores afiliados al IMSS4 y 992,652 a empleados afiliados al ISSSTE5; adicionalmente, 218,133 cuentas eran propiedad de trabajadores independientes, los cuales no cotizaban a ninguno de los referidos institutos de seguridad social al momento de iniciar su ahorro para el retiro en una AFORE.6 En relacin a las cuentas de trabajadores afiliados al IMSS, 22,563,173 pertenecan a cotizantes que se registraron voluntariamente en una AFORE, 7,353,959 a trabajadores previamente asignados con certificacin7 y 16,300,277 a trabajadores asignados.
Las AFORE pueden operar SIEFORE adicionales para invertir el ahorro voluntario de los trabajadores y prestar servicios de inversin a fondos de previsin social de empresas y entidades pblicas. 3 Trabajadores que, al no haberse registrado en alguna AFORE, fueron asignados por CONSAR de acuerdo a la normatividad vigente. A partir del primer trimestre de 2012 incluye cuentas pendientes de ser asignadas. 4 Incluye trabajadores afiliados + Trabajadores asignados con certificacin + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en Banco de Mxico. 5 Trabajadores que al momento de registrarse en una AFORE cotizaban al ISSSTE. 6 La clasificacin del tipo de trabajador (cotizante al IMSS, al ISSSTE o independiente) se refiere a cmo fue registrado en la AFORE al momento de su afiliacin. Es importante sealar que existen trabajadores que cotizan tanto al IMSS como al ISSSTE, as como trabajadores que se cambian del sector privado al pblico y viceversa. 7 Cotizantes al IMSS que, habiendo sido asignados por CONSAR, firmaron un contrato de registro en alguna AFORE.
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.2 Cuentas Individuales Administradas por las AFORE
Trabajadores Asignados AFORE Trabajadores 1/ Registrados
2/
Total de Con recursos Cuentas Con recursos depositados en Administradas depositados en 5/ Banco de por las AFORE 3/ SIEFORE 4/ Mxico 48,173 658 1,521,454 921,968 125 4,790 1,626,958 720,876 0 1,570,680 464,611 2,265,658 2,493,841
11,639,792
Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total
63,818 183,039 6,402,461 3,594,003 3,497,472 1,110,685 1,215,110 359,332 973,869 2,383,630 2,635,210 3,965,271 4,744,017
31,127,917
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,660,485
4,660,485
111,991 183,697 7,923,915 4,515,971 3,497,597 1,115,475 2,842,068 1,080,208 973,869 3,954,310 3,099,821 6,230,929 11,898,343
47,428,194
1/ Registrados: Corresponde a los trabajadores que se registraron en una AFORE, es decir, trabajadores que firmaron un contrato con una AFORE para que esta administre los recursos de su cuenta individual. Incluye las cuentas de aquellos trabajadores que, an habiendo sido asignados alguna vez, firmaron su contrato de registro en alguna administradora. 2/ Asignados: Trabajadores que no se registraron en alguna AFORE y la CONSAR los asign a una de acuerdo con las reglas vigentes. 3/ Trabajadores que tienen una cuenta individual en AFORE y que sus recursos estn depositados en SIEFORE. 4/ Trabajadores que tienen una cuenta individual en AFORE y que sus recursos estn depositados en el Banco de Mxico. Incluye cuentas pendientes de ser asignadas. 5/ A partir del primer trimestre de 2012 incluye cuentas pendientes de ser asignadas. Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Las siguientes dos secciones del Informe presentan las caractersticas principales de los trabajadores que mantienen una cuenta en el SAR administrada por las AFORE, con el propsito de proporcionar un perfil ms completo del sistema de cuentas individuales. La primera seccin hace referencia a los trabajadores que cotizan o cotizaron en algn momento al IMSS y cuyos recursos son invertidos en SIEFORE. En la segunda seccin se expone el panorama de los trabajadores que se encuentran cotizando al ISSSTE.
I.2.2. Caractersticas de los trabajadores cotizantes al IMSS I.2.2.1. Distribucin de cuentas por gnero
Del total de cuentas individuales en las AFORE que pertenecen a los trabajadores cotizantes al IMSS, el 38.7 por ciento son de mujeres y el 61.3 por ciento restante son de hombres. Esta distribucin refleja las condiciones del mercado laboral a nivel nacional, pues la proporcin de hombres dentro de la Poblacin Econmicamente Activa es de 62.3 por ciento, en tanto la de mujeres es de 37.7 por ciento (Grfica 1.2).
Grfica 1.2 Distribucin de Cuentas por Gnero en el Sistema
(38.7%) (61.3%)
Fuente: CONSAR.
De lo anterior, es de esperarse que las cuentas que son propiedad de hombres registren una proporcin mayor a 50 por ciento en cada AFORE (Cuadro 1.3).
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.3 Distribucin de Cuentas por Gnero y AFORE (Porcentajes)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total
Mujeres 43.6 32.7 40.1 36.2 40.5 39.4 36.7 39.0 47.8 38.2 34.0 37.1 42.4 38.7
Hombres 56.4 67.3 59.9 63.8 59.5 60.6 63.3 61.0 52.2 61.8 66.0 62.9 57.6 61.3
Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
I.2.2.2.
Distribucin de cuentas por edad
La edad promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS es de 39.5 aos, cifra ligeramente superior a la edad promedio de la Poblacin Econmicamente Activa del pas de 38.1 aos. Al analizar la distribucin de cuentas por rango de edad, se observa que poco ms del 70 por ciento de las cuentas pertenece a trabajadores que tienen 45 aos de edad o menos, mientras que slo el 8.3 por ciento de ellas pertenece a trabajadores mayores a 60 aos, quienes son los ms cercanos al retiro.8 En cuanto a los recursos, se destaca que el 85 por ciento de los activos netos de las SIEFORE se concentra en las SIEFORE Bsicas 2, 3 y 4, en tanto la SIEFORE Bsica 1 concentra el 8.1 por ciento y la SIEFORE Bsica 5 el 5.5 por ciento de dichos activos. El 1.4 por ciento restante de los recursos se concentran en las SIEFORE Adicionales (Grfica 1.3).
La SIEFORE Bsica 1 invierte los recursos de los cotizantes con 60 aos o ms; la SIEFORE Bsica 2, los de 46 a 59 aos; la SIEFORE Bsica 3, los de 37 a 45 aos; la SIEFORE Bsica 4, los de 27 a 36 aos; mientras que la SIEFORE Bsica 5 los de 26 aos o menos.
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.3 Distribucin de Cuentas y Recursos por Rango de Edad en el Sistema
Cuentas
60 aos o ms 46 a 59 aos SB1 60 aos o ms SB2 46 a 59 aos
Recursos
SIEFORES Adicionales SB5 26 aos o menos
8.3%
13.3% 19.2%
26 aos o menos
1.4% 8.1% 5.5% 27.5%
26.7%
SB4 27 a 36 aos
34.8%
37 a 45 aos
24.4%
27 a 36 aos
30.8%
SB3 37 a 45 aos
Fuente: CONSAR.
A continuacin se presenta la distribucin de cuentas de acuerdo con rangos de edad detallada por AFORE. Resalta el hecho de que el 51 por ciento de los trabajadores en Afirme Bajo tienen 26 aos o menos, en tanto que el 13.3 por ciento del total de los trabajadores pertenecen a ese grupo de edad. Por otra parte, en distintas AFORE como Inbursa, Bancomer, Profuturo GNP, PensionISSSTE, SURA y Principal ms del 50 por ciento de las cuentas pertenecen a trabajadores con 37 aos de edad o ms (Cuadro 1.4).
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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.4 Distribucin de Cuentas por Rangos de Edad y AFORE (Porcentajes)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap MetLife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total 26 aos o menos 51.0 6.8 14.2 3.8 35.0 5.4 18.0 23.8 4.5 7.4 2.6 9.9 16.4 13.3 27 a 36 aos 23.8 43.3 36.6 31.1 32.3 26.6 33.4 40.6 34.1 41.6 33.3 34.1 34.7 34.8 37 a 45 aos 11.6 26.2 25.2 32.9 17.7 29.4 26.7 9.6 29.4 15.4 31.6 28.4 20.7 24.4 46 a 59 aos 9.5 17.8 15.2 22.2 12.0 27.4 16.2 19.2 26.8 23.8 23.1 19.8 20.2 19.2 60 aos o ms 4.1 5.9 8.8 10.0 3.0 11.1 5.7 6.8 5.2 11.8 9.4 7.8 8.0 8.3
Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. La edad de los trabajadores se obtiene a partir del ao de nacimiento segn el Nmero de Seguridad Social. Fuente: CONSAR.
I.2.2.3.
Distribucin de cuentas por edad y gnero
La distribucin de las cuentas de ahorro para el retiro por rango de edad vara segn el gnero del cuentahabiente. En los rangos de trabajadores jvenes las mujeres representan ms del 40 por ciento de las cuentas; dicha proporcin disminuye gradualmente al incrementarse la edad. En contraste, en el rango de trabajadores de mayor edad, las cuentas propiedad de los trabajadores del gnero masculino estn en proporcin de 3 a 1 con respecto a las cuentas del gnero femenino. La elevada participacin del gnero femenino en los rangos menores de edad es resultado de la progresiva incorporacin de la mujer al mercado laboral (Cuadro 1.5).
Cuadro 1.5 Distribucin de Cuentas por Rango de Edad y Gnero (Porcentajes)
Rango de Edad 26 aos o menos 27 - 36 aos 37 - 45 aos 46 - 59 aos 60 aos o ms Total Mujeres 41.3 43.3 39.7 34.5 23.5 38.7 Hombres 58.7 56.7 60.3 65.5 76.5 61.3 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
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I.2.2.4.
Distribucin de cuentas por entidad federativa
Tal como sucede con la Poblacin Econmicamente Activa, las cuentas de los trabajadores cotizantes al IMSS se concentran en algunas entidades. Por ejemplo, la suma de las cuentas del Distrito Federal, Estado de Mxico, Jalisco, Nuevo Len, Chihuahua, Veracruz y Baja California es cerca de poco ms del 50 por ciento del total de las cuentas (Cuadro 1.6).
Cuadro 1.6 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa
Trabajadores Entidad Federativa Cuentas Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total 513,242 1,935,272 327,015 274,307 661,238 2,093,304 1,375,256 287,384 6,695,780 624,534 3,228,368 1,799,178 624,233 581,059 3,172,672 963,559 559,369 344,411 2,487,189 595,346 1,488,313 780,566 763,931 744,227 1,576,366 1,424,430 624,349 1,712,818 256,143 2,046,230 649,959 346,876 41,556,924 Porcentaje 1.2 4.7 0.8 0.7 1.6 5.0 3.3 0.7 16.1 1.5 7.8 4.3 1.5 1.4 7.6 2.3 1.3 0.8 6.0 1.4 3.6 1.9 1.8 1.8 3.8 3.4 1.5 4.1 0.6 4.9 1.6 0.8 100.0
Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
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I.2.2.5.
Distribucin de cuentas por entidad federativa, gnero y edad
En general, la distribucin de las cuentas de ahorro para el retiro por gnero y entidad federativa es similar a la distribucin nacional. En cada entidad, cerca de 40 por ciento de las cuentas pertenece a mujeres y 60 por ciento a hombres. No obstante, es posible encontrar estados en los que la distribucin difiere; Tabasco, Veracruz, Chiapas y Campeche, tienen una proporcin de cuentahabientes masculinos de alrededor del 70 por ciento. En contraste, Baja California y Chihuahua presentan una distribucin por gnero ms homognea, donde los hombres representan 54.2 y 55.5 por ciento de las cuentas respectivamente (Cuadro 1.7).
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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.7 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y Gnero (Porcentajes)
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total Mujeres 40.8 45.8 38.2 31.5 31.3 44.5 37.3 35.7 40.4 36.6 41.6 39.3 35.0 38.0 39.8 36.8 38.9 35.0 38.3 33.9 38.0 41.4 34.0 37.4 37.6 39.9 26.8 37.2 41.3 30.0 35.3 38.1 38.7 Hombres 59.2 54.2 61.8 68.5 68.7 55.5 62.7 64.3 59.6 63.4 58.4 60.7 65.0 62.0 60.2 63.2 61.1 65.0 61.7 66.1 62.0 58.6 66.0 62.6 62.4 60.1 73.2 62.8 58.7 70.0 64.7 61.9 61.3 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Al analizar la distribucin de las cuentas por rangos de edad y entidad federativa se observa que con excepcin del Distrito Federal y Veracruz, en el resto de las entidades alrededor del 70 por ciento de ellas pertenece a trabajadores con 45 aos
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o menos; en tanto, las cuentas pertenecientes a personas de 60 aos o ms representan menos de 14 por ciento del total de cuentas administradas en cada entidad. Por otro lado, en Estados tales como: el Distrito Federal, Veracruz y Nayarit, entre otros, las cuentas de trabajadores de 60 aos y ms representan un porcentaje mayor que el dato correspondiente a nivel nacional (8.3 por ciento). En el Estado de Mxico y en Quintana Roo, cerca de 62 por ciento de las cuentas pertenecen a trabajadores con 36 aos o menos, comparado con el promedio nacional de 48 por ciento (Cuadro 1.8).
Cuadro 1.8 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y Edad (Porcentajes)
26 aos o menos 14.9 16.0 17.6 11.4 11.5 12.6 13.2 13.9 8.1 12.9 20.5 15.6 12.1 12.4 14.5 13.0 12.2 13.3 15.1 11.5 12.0 16.2 19.0 13.2 13.5 13.3 12.8 13.0 13.6 10.4 13.2 12.7 13.3 27 a 36 aos 39.0 36.9 37.3 36.2 37.0 33.2 33.9 34.3 29.2 35.8 41.4 37.3 35.9 38.4 35.1 37.0 35.4 33.1 33.1 37.3 38.8 39.1 41.5 35.0 33.6 33.5 37.0 32.2 45.3 30.6 34.7 37.4 34.8 37 a 45 aos 23.3 25.4 22.9 24.6 24.9 25.7 24.3 23.2 26.1 24.0 25.1 22.8 24.7 23.6 23.1 23.3 25.2 23.1 24.3 24.7 24.6 22.7 22.9 23.9 23.4 24.7 24.1 22.8 26.1 24.8 24.0 23.9 24.4 46 a 59 aos 16.5 16.3 16.5 19.6 19.1 21.4 20.0 19.7 23.4 18.5 10.8 17.7 19.3 19.1 19.2 17.9 18.6 19.3 19.2 18.9 17.9 16.8 13.2 18.9 19.6 19.5 19.4 23.7 13.0 22.8 19.0 18.0 19.2 60 aos o ms 6.3 5.5 5.7 8.1 7.6 7.1 8.6 8.9 13.2 8.8 2.2 6.6 8.0 6.5 8.0 8.8 8.6 11.1 8.4 7.6 6.7 5.2 3.3 8.9 9.9 8.9 6.7 8.3 2.1 11.4 9.2 8.0 8.3
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total
Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
15
I.2.2.6.
Distribucin de cuentas por edad de los trabajadores en las AFORE registrados ante el IMSS, antes y despus de 1997
El 46.9 por ciento de las cuentas administradas por las AFORE pertenece a trabajadores cuyo registro ante el IMSS se realiz con anterioridad a 1997, ao de inicio del sistema de cuentas individuales de ahorro. Estos trabajadores podrn elegir entre pensionarse por el sistema de reparto vigente antes de la reforma de 1997, o por el sistema de cuentas individuales vigente a partir de julio de ese ao, si cumplen con los requisitos legales establecidos al llegar el momento de su retiro.9 El restante 53.1 por ciento corresponde a trabajadores que se registraron ante el IMSS a partir de 1997, los cuales se pensionarn bajo el sistema de cuentas individuales (Cuadro 1.9).
Cuadro 1.9 Distribucin de Cuentas por Rangos de Edad de los Trabajadores en las AFORE Registrados ante el IMSS, antes y despus de 1997 (Porcentajes)
Rangos de edad 26 aos o menos 27 - 36 aos 37 - 45 aos 46 - 59 aos 60 aos o ms Total Registrados antes de 1997 0.1 18.6 72.6 81.3 85.5 46.9 Registrados a partir de 1997 99.9 81.4 27.4 18.7 14.5 53.1 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
La mayor parte de los trabajadores cercanos a la edad de retiro podrn elegir entre pensionarse por el sistema de reparto o por el sistema de cuentas individuales. No obstante, al considerar a todos los trabajadores que se incorporan al SAR, es conveniente destacar que la mayora son jvenes que se jubilarn por el sistema de cuentas individuales; adems es preciso indicar que a la mayora de ellos an les falta muchos aos para el retiro. Al tomar en cuenta que uno de los requisitos para alcanzar la jubilacin consiste en cumplir 65 aos de edad, se puede sealar que el 91 por ciento de los trabajadores incorporados al nuevo rgimen de pensiones del IMSS tiene menos de 46 aos. As, para este grupo de empleados debern transcurrir por lo menos 19 aos para estar en condiciones de cumplir con el requisito mencionado. Adicionalmente, para obtener la pensin es necesario cotizar al menos durante 1,250 semanas, de tal forma que aqullos trabajadores que se incorporaron al Sistema en julio de 1997 y que han
9
La CONSAR solo tiene informacin de las aportaciones realizadas despus del inicio de operaciones del sistema de cuentas individuales. Las cotizaciones efectuadas antes del 1 de julio de 1997 son registradas por el IMSS.
16
cotizado de manera ininterrumpida debern laborar cerca de 10 aos ms para obtener una pensin (Grfica 1.4).
Grfica 1.4 Distribucin de Trabajadores por Rango de Edad y Generacin
Registrados antes de 1997
60 aos o ms 26 aos o menos
Registrados despus de 1997

46 a 59 aos 60 aos o ms 26 aos o menos
15.1%
46 a 59 aos
37 a 45 aos
6.7% 2.3% 25.1%
0.1% 13.8%
33.2%
27 a 36 aos
12.6%
37.8%
27 a 36 aos
53.3%
37 a 45 aos
I.2.2.7.
Semanas de cotizacin
El 70.5 por ciento de los cotizantes al IMSS que est registrado en alguna AFORE han contribuido a su cuenta individual 300 semanas o menos desde el inicio del Sistema en julio de 1997 (Cuadro 1.10).
Cuadro 1.10 Distribucin de Cuentas por Semanas Cotizadas
Semanas Cotizadas 0 a 100 101 a 200 201 a 300 301 a 400 401 a 500 500 o ms Porcentaje 44.6 15.1 10.8 7.8 6.0 15.7 Porcentaje Acumulado 44.6 59.6 70.5 78.3 84.3 100.0
Cifras preliminares correspondientes a los trabajadores que recibieron al menos una aportacin desde el inicio del sistema de cuentas individuales hasta el segundo bimestre de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
17
I.2.2.8.
Cuentas con aportacin
Del total de cuentas administradas, 21,126,398 recibieron al menos una aportacin obligatoria al seguro de Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los ltimos tres aos (Cuadro 1.11). El promedio de dicha aportacin a la subcuenta de RCV durante el ltimo bimestre fue de 1,094.64 pesos, la cual incluye las contribuciones obrero-patronales y del gobierno.
Cuadro 1.11 Cuentas con Aportacin a RCV en los ltimos Tres Aos
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total Nmero de Cuentas 102,919 118,436 4,355,243 2,333,231 2,156,881 797,789 1,400,782 516,416 78 1,505,587 1,642,925 2,592,361 3,603,750 21,126,398 Porcentaje 0.5 0.6 20.6 11.0 10.2 3.8 6.6 2.4 0.0 7.1 7.8 12.3 17.1 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
I.2.2.9.
Distribucin de cuentas por nivel de salario
El salario promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS que tuvieron al menos una aportacin a la subcuenta RCV en los ltimos 36 meses fue de 3.48 salarios mnimos. Cabe destacar que cerca de tres cuartas partes de estos trabajadores perciben un ingreso menor a cuatro salarios mnimos y el 93.6 por ciento obtiene un ingreso de 8 salarios mnimos o menos (Cuadro 1.12). En mayo de 2009, el H. Congreso de la Unin modific la Ley del Seguro Social para redistribuir la cuota social entre los trabajadores que obtienen ingresos menores a 15 salarios mnimos. La medida beneficia a la mayora de los trabajadores, aunque su impacto es significativamente mayor para los trabajadores con menores ingresos. La cuota social para los trabajadores que ganan un salario mnimo se increment en 20 por ciento, mientras que para los que perciben entre dos y cuatro salarios mnimos,
18
el incremento fue de 15 por ciento. En el segundo trimestre de 2012 el flujo de recursos por concepto de la cuota social fue de 5,871.8 millones de pesos.
Cuadro 1.12 Distribucin de Cuentas por Nivel de Salario
Veces de Porcentaje Porcentaje Salario Mnimo Acumulado 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ms 11.8 42.6 18.8 8.8 4.9 3.1 2.0 1.5 1.1 0.9 0.7 0.5 0.4 0.4 0.3 0.3 0.7 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.4 11.8 54.5 73.3 82.1 87.0 90.1 92.1 93.6 94.8 95.6 96.3 96.8 97.2 97.6 97.9 98.1 98.8 98.9 99.1 99.1 99.2 99.3 99.4 99.6 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Salario Mnimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.
Los trabajadores propietarios de una cuenta individual que perciben un salario mnimo representan menos del 15 por ciento del total de cuentahabientes en cada una de las AFORE. Adems, en prcticamente todas las AFORE, el 20 por ciento o ms del total de cuentahabientes tienen un ingreso superior a 3 salarios mnimos (excepto Coppel). Sin embargo, puede sealarse en general que la distribucin de las cuentas por nivel de salario no es homognea entre las distintas AFORE, pues las cuentas que corresponden a la planta laboral con ingresos entre uno y tres salarios mnimos representan cerca del 80 por ciento de las cuentas administradas
19
por Invercap, Azteca, Principal y Banamex y ms del 80 por ciento en Coppel; el dato comparable para PensionISSSTE, Profuturo GNP e Inbursa es 53.8, 59.5 y 59.7 por ciento respectivamente (Cuadro 1.13).
Cuadro 1.13 Distribucin de Cuentas por Nivel de Salario y AFORE (Porcentajes acumulados)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Sistema Salarios Mnimos 4 5 80.6 85.9 85.9 90.7 84.7 89.3 78.5 84.3 95.4 97.6 69.4 75.3 87.0 91.4 76.0 81.3 60.3 66.7 84.5 88.6 70.5 77.5 77.7 82.7 82.6 88.1 82.1 87.0
1 7.6 14.6 13.6 12.1 12.5 10.9 11.9 9.0 7.7 14.5 8.8 10.2 11.3 11.8
2 50.8 57.3 56.9 49.2 69.8 43.0 58.3 49.2 39.7 58.7 41.1 51.4 54.1 54.5
3 71.0 77.1 76.0 68.5 89.7 59.7 78.3 67.0 53.8 76.5 59.5 69.1 73.2 73.3
6-10 95.2 97.6 96.8 94.9 99.8 88.1 97.9 92.1 85.9 95.8 92.2 92.7 97.0 95.6
11-15 97.6 99.0 98.6 97.6 100.0 92.8 99.2 95.6 93.6 97.8 96.4 96.0 99.0 97.9
16-20 99.0 99.6 99.4 99.2 100.0 96.7 99.7 98.2 100.0 99.1 98.5 98.3 99.6 99.1
>20 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Salario Mnimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.
I.2.2.10.
Distribucin de cuentas por densidad de cotizacin
La densidad de cotizacin se define como el cociente del nmero de bimestres cotizados entre el total de periodos bimestrales existentes. Al considerar a las cuentas que han registrado aportaciones en los ltimos tres aos, se observa que el 52.6 por ciento de ellas tiene una densidad de cotizacin entre 75 y 100 por ciento. Ello significa que han recibido aportaciones durante al menos 14 bimestres de los ltimos 18. En contraste, cerca del 19 por ciento de esas cuentas, tiene una densidad de cotizacin entre 1 y 24.9 por ciento. Cabe destacar que el hecho de que un trabajador deje de cotizar durante un tiempo, no significa que no lo volver a hacer durante su carrera laboral, por lo que una cuenta que temporalmente parezca inactiva puede recibir aportaciones en cualquier momento y, en tanto, contina recibiendo rendimientos (Grfica 1.5). As, se pronostica que los cuentahabientes que mantienen una densidad de cotizacin entre 75 y 100 por ciento, realizarn aportaciones a su cuenta individual durante al menos 30 de 40 aos de su vida laboral.
20
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.5 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin
75 a 100 Densidad de Cotizacin (porcentaje)
52.6%
50 a 74.9
12.3%
25 a 49.9
16.6%
1 a 24.9
18.6%
0%
10% 20% 30% 40% 50% Porcentaje del Total de Cuentas
60%
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres, hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
Por un lado, en cada una de las AFORE la proporcin de cuentas individuales con una densidad de cotizacin entre 75 y 100 por ciento representa ms del 34 por ciento de las cuentas totales (excepto en PensionISSSTE), cifra mayor a la proporcin de cuentas con una densidad de cotizacin menor. Por otro lado, PensionISSSTE, Coppel, XXI y Principal son las administradoras que tienen las cuentas con menor densidad de cotizacin promedio, mientras que, Afirme Bajo, Inbursa, Profuturo GNP y Bancomer administran las cuentas con mayor densidad de cotizacin promedio (Cuadro 1.14).
21
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.14 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin, por AFORE (Porcentajes)
AFORE 1 - 24.9 Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Sistema 5.4 17.9 16.1 14.5 24.8 11.4 19.2 20.1 29.5 21.7 13.1 20.7 21.6 18.6 Densidad de Cotizacin 25 - 49.9 16.6 16.7 15.8 13.4 24.5 12.7 16.2 16.9 34.6 17.3 11.8 16.5 17.6 16.6 50 - 74.9 16.2 13.1 12.8 10.5 16.5 10.6 12.4 12.0 16.7 12.1 9.5 11.8 12.3 12.3 75 - 100 61.8 52.4 55.3 61.6 34.1 65.3 52.2 51.0 19.2 49.0 65.6 51.1 48.6 52.6 Densidad promedio 71.1 62.5 64.3 67.3 52.5 70.0 61.9 60.9 43.9 59.6 69.4 60.8 59.5 62.2
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
En el cuadro 1.15, se observa que los trabajadores con los menores salarios poseen una densidad de cotizacin menor respecto a los dems. Ante este acontecimiento, cabe sealar que aquellos trabajadores cuyos recursos en sus cuentas individuales no sean suficientes para comprar una pensin (en su mayora trabajadores de bajos ingresos) y que cumplan con los requisitos para jubilarse, podrn recibir una pensin mnima garantizada (Cuadro 1.15).10
10
La pensin mnima garantizada vigente durante 2012 asciende a 2,415.41 pesos mensuales, lo cual implica una tasa de reemplazo de 129.2 y 64.6 por ciento para los trabajadores que ganan 1 y 2 salarios mnimos, respectivamente. Vale comentar que para obtener una pensin por cesanta o vejez se deber tener como mnimo 1,250 semanas de cotizacin y 60 65 aos de edad, respectivamente.
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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.15 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Salario (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total Distribucin Salarios Mnimos 1-5 20.2 17.7 12.8 49.3 100.0 6 - 10 7.2 9.5 9.5 73.8 100.0 11 - 15 5.5 7.7 8.0 78.8 100.0 16 - 20 5.4 7.3 7.2 80.1 100.0 Ms de 20 4.1 6.9 7.0 81.9 100.0 18.6 16.6 12.3 52.6 100.0 Sistema
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE +Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
En el Sistema de Ahorro para el Retiro, todos los trabajadores que alcancen la edad de retiro recibirn sus recursos independientemente de su densidad de cotizacin; en contraposicin, en el antiguo sistema de reparto nicamente los trabajadores que cubran ciertos requisitos lograban obtener una pensin, lo que generaba condiciones de inequidad entre grupos de trabajadores. Generalmente, los trabajadores de menores ingresos al no cubrir los requisitos de permanencia, perdan el beneficio de pensin y sus aportaciones se utilizaban para financiar las pensiones de aqullos que s cumplan con los requisitos, en su mayora trabajadores con mayores salarios y mayor permanencia en el sector formal. Adicionalmente, los sistemas de reparto generan inequidad de gnero debido a que en trminos generales, las mujeres registran un mayor nmero de interrupciones laborales ocasionadas frecuentemente por la maternidad, lo que no les permita completar los requisitos para pensionarse. En cambio, en el sistema de cuentas individuales, independientemente de las interrupciones laborales, todos los trabajadores recibirn sus recursos. En la distribucin de cuentas individuales por densidad de cotizacin y gnero, se observa que la proporcin de cuentas con una densidad de cotizacin entre 1 y 49.9 por ciento es mayor en trminos relativos para las mujeres que para los hombres, situacin que se invierte en el rango de 75 a 100 por ciento (Cuadro 1.16).11
11
Las densidades de cotizacin por gnero o por edad del sistema consideran a las cuentas de trabajadores registrados en una AFORE, mientras que las densidades de cotizacin por salario del sistema incluyen adems a las cuentas asignadas.
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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.16 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Gnero (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total Mujeres 17.4 16.2 12.1 54.2 100.0 Hombres 15.5 15.4 12.2 56.9 100.0 Sistema 16.2 15.7 12.2 56.0 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
Al analizar la distribucin por densidad de cotizacin y rango de edad, se encuentra que, en general los trabajadores jvenes presentan una menor densidad de cotizacin en comparacin a los de edades subsecuentes en el rango de 75 a 100 por ciento (Cuadro 1.17).
Cuadro 1.17 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Rango de Edad (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total Distribucin por Edad 26 aos o menos 21.9 22.3 16.6 39.2 100.0 27 a 36 aos 37 a 45 aos 46 a 59 aos 15.9 15.0 12.1 57.1 100.0 13.5 12.5 10.1 63.8 100.0 12.9 12.0 9.4 65.7 100.0 60 aos o ms 21.9 25.2 15.0 37.9 100.0 Sistema 16.2 15.7 12.2 56.0 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 18 bimestres hasta el segundo de 2012. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.
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I.2.3. Caractersticas de los trabajadores cotizantes al ISSSTE A partir del 1 de abril de 2007, el sistema de pensiones contemplado en la Ley del ISSSTE pas de un sistema de reparto a uno de cuentas individuales. Los trabajadores que hubieran cotizado antes de esa fecha y siguieran cotizando despus de la misma, pudieron elegir entre mantenerse en el rgimen anterior, con modificaciones que se han instrumentado gradualmente, o la migracin inmediata a un sistema de cuentas individuales y la acreditacin de un bono de reconocimiento. Los recursos de los trabajadores que cotizan o cotizaron al ISSSTE pueden ser administrados por PensionISSSTE o por alguna otra AFORE. Al cierre de junio de 2012, las AFORE administraron 1,715,362 cuentas de trabajadores cotizantes al ISSSTE que optaron por mantenerse en el Rgimen anterior de reparto y 1,446,802 cuentas de trabajadores que cotizan al ISSSTE bajo el rgimen de contribucin definida basado en cuentas individuales, y por lo tanto sus recursos son invertidos en las SIEFORE. De los trabajadores que cotizan en cuentas individuales, al 20.6 por ciento se les ha acreditado el bono de reconocimiento, en tanto el 79.4 por ciento restante corresponde a trabajadores que se afiliaron al ISSSTE despus del 1 de abril de 2007 o que se reactivaron como cotizantes al ISSSTE en el ltimo ao. A continuacin se muestran algunas caractersticas demogrficas de los trabajadores que son dueos de las cuentas administradas por las AFORE y que cotizan al ISSSTE bajo el nuevo rgimen de contribucin definida basado en cuentas individuales.
I.2.3.1.
Distribucin de cuentas por gnero
La distribucin de cuentas individuales por gnero de los cotizantes al ISSSTE se caracteriza por ser homognea y por fortalecer la equidad de gnero, pues prcticamente existe la misma proporcin de mujeres y hombres. El 51.3 por ciento de trabajadores cotizantes al ISSSTE que tienen una cuenta en una AFORE son mujeres, mientras que el 48.7 por ciento restante son hombres, a diferencia del IMSS, donde slo el 38.7 por ciento de las cuentas pertenecen a mujeres, mientras que el 61.3 por ciento es propiedad de hombres (Grfica 1.6).
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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.6 Distribucin de Cuentas por Gnero en el Sistema
(51.3%) (48.7%)
Fuente: CONSAR.
La proporcin que representan las cuentas pertenecientes a mujeres dentro de las cuentas administradas por cada AFORE vara en un rango de 41.8 y 41.9 (Azteca y Metlife respectivamente) a 53.6 (PensionISSSTE) por ciento. En Coppel, Invercap y Principal la proporcin entre hombres y mujeres es ms homognea (Cuadro 1.18).
26
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.18 Distribucin de Cuentas por Gnero por AFORE (Porcentajes)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total Mujeres 52.5 41.8 47.5 44.5 49.7 46.8 48.3 41.9 53.6 48.0 45.7 45.0 45.8 51.3 Hombres 47.5 58.2 52.5 55.5 50.3 53.2 51.7 58.1 46.4 52.0 54.3 55.0 54.2 48.7
Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. FUENTE: CONSAR.
I.2.3.2.
Distribucin de cuentas por edad
El 80.8 por ciento de los trabajadores afiliados al ISSSTE con cuenta individual de ahorro para el retiro tiene menos de 46 aos de edad. El rango que concentra la mayor parte de las cuentas se ubica entre 27 y 36 aos, pues capta 41 por ciento de ellas. En contraste, los trabajadores de 46 aos o ms representan 19.2 por ciento de los cotizantes al ISSSTE. En cuanto a los recursos de los aportantes, destaca que el 73.0 por ciento de los mismos se concentran en las SIEFORE Bsicas 1 y 2, propiedad de los trabajadores de mayor edad, incluyendo a los que se les ha acreditado el bono de reconocimiento al haber optado por el rgimen de contribucin definida. (Grfica 1.7).
27
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.7 Distribucin de Cuentas y Recursos por Rango de Edad en el Sistema
Cuentas
60 aos o ms
Recursos
SB5 26 aos o menos
46 a 59 aos
3.3% 15.9%
17.0%
26 aos o menos
SB1 60 aos o ms
3.3%
30.4%
SB4 27 a 36 aos SB3 37 a 45 aos
12.7%
11.0%
22.8%
37 a 45 aos
41.0%
27 a 36 aos
42.6%
SB2 46 a 59 aos
Fuente: CONSAR.
En la distribucin de cuentas de acuerdo con rangos de edad detallada por AFORE puede destacarse que la proporcin de cuentahabientes cotizantes al ISSSTE que tienen entre 27 y 36 aos de edad es mayor a 35 por ciento en cada una de las AFORE. As, este rango de edad concentra el mayor nmero de cuentas respecto a los dems en cada administradora. En contraste, el grupo de edad de mayores de 59 aos capta menos de 4.5 por ciento de los cuentahabientes en comento en todas las AFORE (Cuadro 1.19).
28
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.19 Distribucin de Cuentas por Rangos Edad y por AFORE (Porcentajes)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total 26 aos o menos 13.9 6.5 8.4 4.1 24.8 4.1 7.9 3.1 21.2 7.4 2.8 4.5 11.8 17.0 27 a 36 aos 48.6 58.8 50.0 43.3 49.8 37.5 47.7 35.0 38.3 55.1 42.1 45.5 47.0 41.0 37 a 45 aos 22.2 24.8 27.0 32.9 18.4 34.0 28.8 32.5 20.6 23.8 27.6 32.1 23.4 22.8 46 a 59 aos 13.0 9.1 12.8 17.3 6.6 21.6 14.5 25.5 16.1 12.0 23.1 15.8 15.4 15.9 60 aos o ms 2.4 0.8 1.8 2.5 0.5 2.9 1.1 3.9 3.7 1.7 4.4 2.0 2.3 3.3
Bajo el nuevo rgimen, se ha acreditado el bono de reconocimiento a 20.6 por ciento de los trabajadores cotizantes al ISSSTE. Cabe sealar que a la mayora de los trabajadores jvenes no se les ha acreditado el bono debido a que su incorporacin al mercado laboral fue posterior a la reforma a la Ley del ISSSTE, o a que recientemente se reactivaron como cotizantes al ISSSTE (Cuadro 1.20).12
12
Los trabajadores que alguna vez cotizaron al ISSSTE pero que se encontraban inactivos al momento de la reforma a la Ley del ISSSTE, al reactivarse se integran al nuevo esquema de contribucin definida automticamente. Adicionalmente, tienen derecho a la acreditacin del bono de reconocimiento un ao despus de que se hubieren reactivado.
29
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.20 Distribucin de Cuentas por Edad de los Trabajadores Cotizantes al ISSSTE (Porcentajes)
Nuevo Rgimen de Contribucin Definida Trabajadores Trabajadores con Bono sin Bono 0.9 15.2 32.0 36.6 33.7 20.6 99.1 84.8 68.0 63.4 66.3 79.4
Rangos de edad 26 aos o menos 27 - 36 aos 37 - 45 aos 46 - 59 aos 60 aos o ms Total
Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Fuente: CONSAR.
I.2.3.3.
Distribucin de cuentas por edad y gnero
Los rangos de edad mantienen distintas proporciones de gnero. En los rangos de trabajadores jvenes, las mujeres llegan a representar poco ms del 60 por ciento de las cuentas. No obstante, conforme aumenta la edad de los cotizantes al nuevo rgimen, disminuye gradualmente la proporcin de mujeres respecto a la de hombres, hasta que en el rango de trabajadores de mayor edad, la proporcin de cuentas de hombres es 3.3 veces la proporcin de mujeres (Cuadro 1.21).
Cuadro 1.21 Distribucin de Cuentas por Rango de Edad y Gnero (Porcentajes)
Rango de Edad 26 aos o menos 27 - 36 aos 37 - 45 aos 46 - 59 aos 60 aos o ms Total Mujeres 60.8 54.8 49.5 40.1 23.3 51.3 Hombres 39.2 45.2 50.5 59.9 76.7 48.7 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Al igual que en el caso de los cotizantes al IMSS, dicho comportamiento se deriva de la interrupcin laboral que se observa en mayor grado entre las mujeres. En este sentido, el sistema actual de capitalizacin individual entrega la totalidad de los recursos acumulados a los trabajadores que no logran pensionarse, lo que fortalece la equidad de gnero. En cambio, en los sistemas de reparto, los trabajadores que no alcanzan periodos de cotizacin mnimos pierden la totalidad de sus contribuciones.
30
I.2.3.4.
Distribucin de cuentas por entidad federativa13
El Distrito Federal y Aguascalientes son las entidades que concentran a la mayora de los trabajadores cotizantes en el ISSSTE; entre ambas agrupan el 59.6 por ciento del total de las cuentas. Ello, debido a que la mayora de las dependencias del gobierno federal se localizan en el Distrito Federal, en tanto que las oficinas centrales del INEGI se encuentran en Aguascalientes. Por el contrario, Colima, Campeche, Yucatn, Nayarit, Tabasco y Quertaro, entre otros, cuentan individualmente con una participacin menor o igual a uno por ciento (Cuadro 1.22).
Cuadro 1.22 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total
Porcentaje
17.0 1.1 1.0 0.3 1.8 1.5 1.0 0.3 42.6 1.0 2.6 1.7 2.3 2.6 2.2 1.3 0.9 0.6 1.1 2.1 1.8 0.7 1.3 1.1 1.3 1.2 0.7 1.4 0.7 3.4 0.5 0.9 100.0
13
La informacin de la Entidad Federativa de los trabajadores cotizantes al ISSSTE se obtiene a travs del registro patronal.
31
I.2.3.5.
Distribucin de cuentas por entidad federativa, gnero y edad
Por una parte, la distribucin por gnero al interior de cada entidad federativa de los cuentahabientes que cotizan ante el ISSSTE se caracteriza por una proporcin de mujeres mayor a 50 por ciento, excepto en las entidades de Baja California Sur, Distrito Federal y Quintana Roo. No obstante, en general la distribucin por gnero es ms homognea en Veracruz, Durango, Hidalgo, Chiapas y Oaxaca (Cuadro 1.23).
32
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.23 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y Gnero (Porcentajes)
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total Mujeres 64.4 62.2 42.4 55.5 53.1 60.1 59.4 61.7 41.8 50.6 57.2 66.3 55.9 52.6 55.5 54.6 60.0 58.2 62.2 53.7 62.5 63.9 44.8 59.9 57.1 55.5 61.3 60.1 58.3 50.5 61.8 54.7 51.3 Hombres 35.6 37.8 57.6 44.5 46.9 39.9 40.6 38.3 58.2 49.4 42.8 33.7 44.1 47.4 44.5 45.4 40.0 41.8 37.8 46.3 37.5 36.1 55.2 40.1 42.9 44.5 38.7 39.9 41.7 49.5 38.2 45.3 48.7 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Por otra parte, al considerar la distribucin de las cuentas por entidad federativa y edad, se observa que al interior de cada entidad al menos 49 por ciento de las cuentas de trabajadores que cotizan en el ISSSTE pertenecen a personas de 36
33
aos o menos. En tanto, el Distrito Federal y Michoacn son las entidades con mayor cantidad de personas en el rango de 60 aos o ms con 5.3 y 4.2 por ciento respectivamente (Cuadro 1.24).
Cuadro 1.24 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y Edad (Porcentajes)
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total 26 aos o menos 29.5 18.6 13.5 16.8 19.7 20.5 21.8 20.6 11.2 17.6 15.8 15.5 18.8 11.6 16.1 8.5 15.6 18.9 23.7 31.0 15.1 23.0 17.4 18.3 15.7 18.6 16.9 22.9 17.6 16.4 17.2 23.7 17.0 27 a 36 aos 39.6 44.4 40.2 53.7 50.4 41.0 40.6 47.9 39.6 41.5 43.4 47.1 43.8 42.4 41.7 40.6 42.7 47.0 35.9 42.8 38.9 43.5 44.8 45.6 40.1 41.6 48.2 39.9 46.0 42.5 55.1 43.4 41.0 37 a 45 aos 20.2 20.3 25.0 20.4 17.4 20.5 20.0 18.4 25.1 22.3 22.4 21.8 20.4 24.8 21.7 24.3 23.0 20.1 17.7 14.9 20.9 19.9 22.1 20.9 21.7 21.7 23.7 20.7 22.9 24.7 17.0 19.4 22.8 46 a 59 aos 10.0 14.5 18.0 7.9 10.9 16.1 15.6 12.3 18.8 16.2 16.0 14.4 14.9 17.9 17.7 22.3 16.7 11.9 20.5 10.1 22.5 12.0 13.0 13.7 19.3 15.8 10.0 14.7 12.1 14.3 9.6 12.2 15.9 60 aos o ms 0.7 2.1 3.4 1.2 1.6 2.0 2.0 0.9 5.3 2.3 2.4 1.2 2.1 3.3 2.7 4.2 1.9 2.0 2.2 1.3 2.7 1.6 2.7 1.5 3.1 2.3 1.2 1.7 1.5 2.0 1.1 1.3 3.3 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
34
En algunas entidades federativas se observa que las cuentas del grupo de trabajadores ms jvenes representan un porcentaje mayor en el total de cuentas de la entidad que en las cuentas a nivel nacional; los casos ms representativos son: Oaxaca, Aguascalientes, Nuevo Len, Zacatecas, Quertaro y Tamaulipas, entre otros. En tanto, la concentracin de cuentas de los trabajadores mayores de 59 aos es relativamente significativa en el Distrito Federal, Michoacn, Baja California Sur, Hidalgo y Sinaloa.
I.2.3.6.
Distribucin de cuentas por nivel de salario
El salario promedio de los trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual es de 3.7 salarios mnimos. Cabe destacar que el 84.2 por ciento de los cotizantes al ISSSTE obtienen un ingreso menor a 6 salarios mnimos (Cuadro 1.25).14
Cuadro 1.25 Distribucin de Cuentas por Nivel de Salario
Rangos de Salario Mnimo menor a 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 o ms Porcentaje 14.4 7.2 19.2 24.5 14.8 4.2 2.6 4.1 2.0 2.4 4.6 Porcentaje Acumulado 14.4 21.6 40.8 65.3 80.0 84.2 86.9 91.0 93.0 95.4 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 3 aos hasta junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Salario Mnimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.
En la distribucin de cuentas por nivel de salario y AFORE, el 84.2 por ciento de las cuentas individuales de cotizantes al ISSSTE corresponda a trabajadores que perciben cinco salarios mnimos o menos. Debe destacarse que la distribucin de cuentas por nivel de salario es distinta entre administradoras. Por ejemplo, en las administradoras Coppel e Invercap, los cuentahabientes que reciben un ingreso de 2 salarios mnimos o menos representan poco ms del 50 por ciento; mientras que en Inbursa, Metlife y Profuturo GNP el dato comparable es menor a 38 por ciento (Cuadro 1.26).
14
El salario se refiere al Salario Base declarado para efectos de cotizacin
35
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.26 Distribucin de Cuentas por Nivel de Salario y AFORE (Porcentajes acumulados)
Salarios Mnimos AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Sistema menor a 1 17.9 16.9 16.0 15.1 24.5 14.3 22.1 9.8 13.8 14.6 12.3 14.2 15.7 14.4 1 27.6 25.4 24.4 23.5 36.2 22.4 32.5 15.2 20.5 22.0 19.3 21.8 22.9 21.6 2 44.0 44.2 41.9 40.3 57.6 37.9 50.3 34.2 40.3 39.8 32.6 39.0 44.8 40.8 3 71.1 68.0 68.1 65.7 80.6 63.2 75.4 55.7 64.8 66.4 55.3 64.6 66.9 65.3 4 86.0 81.2 82.7 80.6 90.1 79.7 87.8 75.4 79.8 81.1 70.5 80.5 79.6 80.0 5 88.9 84.3 86.6 84.9 92.5 84.3 90.8 82.4 84.1 85.1 75.2 84.8 83.4 84.2 6a9 97.4 98.0 96.9 96.3 99.5 95.9 98.3 94.0 95.1 97.0 88.4 96.2 97.0 95.4 10 mas 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 3 aos hasta junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Salario Mnimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.
I.2.3.7.
Semanas de cotizacin
En cuanto al nmero de semanas de cotizacin al ISSSTE, cabe sealar que el 42.7 por ciento de los trabajadores que mantienen una cuenta en alguna AFORE han cotizado a su cuenta individual durante 100 semanas o menos desde el inicio del sistema en abril de 2007. El resto (57.3 por ciento) de los trabajadores han cotizado 101 o ms semanas (Cuadro 1.27).
Cuadro 1.27 Distribucin de Cuentas por Semanas Cotizadas
Semanas Cotizadas 0 a 100 101 a 200 201 o ms Porcentaje 42.7 25.1 32.2 Porcentaje Acumulado 42.7 67.8 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin desde el inicio del sistema de cuentas individuales hasta junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Fuente: CONSAR.
36
I.2.3.8.
Cuentas con aportacin
Del total de cuentas administradas de trabajadores cotizantes al ISSSTE en el sistema de cuentas individuales, 1,386,95915 (95.8 por ciento del total), han recibido al menos una aportacin obligatoria al seguro de Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los ltimos tres aos. Este porcentaje es superior al observado en el caso de los trabajadores cotizantes al IMSS, en donde el 50.8 por ciento ha recibido al menos una aportacin de RCV en los ltimos tres aos. El 68.2 por ciento del total de cuentas con aportacin a RCV en los ltimos tres aos corresponde a PensionISSSTE (Cuadro 1.28). La aportacin bimestral promedio a la subcuenta de RCV durante el ltimo bimestre, que incluye las contribuciones obrero-patronales y del gobierno, fue de 1,788.08 pesos.
Cuadro 1.28 Cuentas de Trabajadores Cotizantes al ISSSTE con Aportacin a RCV en los ltimos Tres Aos
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total Nmero de Cuentas 926 3,383 94,009 51,828 30,617 21,839 16,007 11,663 946,560 35,710 47,374 50,535 76,508 1,386,959 Porcentaje 0.1 0.2 6.8 3.7 2.2 1.6 1.2 0.8 68.2 2.6 3.4 3.6 5.5 100.0
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportacin de RCV en los ltimos 3 aos hasta junio de 2012. Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Fuente: CONSAR.
15
Incluye trabajadores que al momento de la apertura de su cuenta en una AFORE cotizaban al IMSS pero que actualmente cotizan al ISSSTE, as como trabajadores que cotizan tanto al IMSS como al ISSSTE.
37
I.2.3.9.
Distribucin de cuentas por densidad de cotizacin
El 68.5 por ciento del total de trabajadores afiliados al ISSSTE que han registrado aportaciones en los ltimos tres aos tiene una densidad de cotizacin de entre 75 y 100 por ciento, porcentaje mayor al observado por los trabajadores que cotizaron al IMSS (52.6 por ciento) durante el mismo periodo. Lo anterior implica que han realizado aportaciones durante al menos 14 bimestres de los ltimos 18 (Grfica 1.8). De acuerdo con la informacin anterior, se podra pronosticar que durante una vida laboral de 40 aos, un trabajador que cotiza al ISSSTE realizar aportaciones a su cuenta individual durante al menos 30 aos.
Grfica 1.8 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin (Trabajadores Cotizantes al Sistema de Cuentas Individuales)
Densidad de Cotizacin (porcentaje)
75 a 100
68.5%
50 a 74.9
8.5%
25 a 49.9
6.8%
1 a 24.9
16.2%
0%
20% 40% 60% Porcentaje del Total de Cuentas
80%
En casi todas las AFORE, ms del 68 por ciento de los trabajadores cotizantes al ISSSTE tiene una densidad de cotizacin entre 50 y 100 por ciento; excepto Coppel e Invercap que tienen el menor porcentaje de cuentas con ese rango de densidad (55.5 y 60.6 por ciento respectivamente). As, puede sealarse que la densidad de cotizacin para estos trabajadores es alta. Dentro del mismo rango, Metlife, Profuturo GNP y PensionISSSTE son las administradoras con una mayor proporcin respecto
38
a sus cuentas en comparacin con las dems AFORE, superior a 78 por ciento en los tres casos (Cuadro 1.29).
Cuadro 1.29 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin por AFORE (Porcentajes)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Sistema Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 21.8 22.0 19.8 17.8 36.3 16.3 30.5 9.6 14.9 17.1 12.1 16.3 17.2 16.2 25 - 49.9 9.8 8.5 7.5 7.6 8.2 7.8 8.9 5.8 6.6 7.2 6.6 7.3 7.1 6.8 50 - 74.9 8.7 8.1 8.0 8.3 8.0 8.5 8.2 7.8 8.8 8.0 7.5 8.4 8.1 8.5 75 - 100 59.6 61.4 64.7 66.3 47.6 67.4 52.4 76.8 69.7 67.7 73.8 67.9 67.6 68.5 Densidad promedio 64.0 64.7 66.9 68.3 54.2 69.2 58.1 75.5 70.8 69.1 73.3 69.5 69.0 69.8
Las cuentas pertenecientes a trabajadores con ingresos superiores mantienen una densidad de cotizacin mayor que aqullas pertenecientes a trabajadores de menores ingresos. De acuerdo con la distribucin de las cuentas por densidad de cotizacin y salario, el 28.9 por ciento de las cuentas de cotizantes al ISSSTE que perciben de dos a menos de cuatro salarios mnimos posee una densidad de cotizacin mxima de 74.9 por ciento. Por su parte, el 92.8 por ciento de las cuentas individuales de los trabajadores que perciben 9 salarios mnimos o ms tienen una densidad de cotizacin de entre 75 y 100 por ciento (Cuadro 1.30).
39
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.30 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Salario (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total Distribucin Salarios Mnimos menor a 2 44.3 12.2 12.6 30.8 100.0 2 - menor a 4 14.0 6.7 8.2 71.2 100.0 4 - menor a 6 1.8 3.9 7.2 87.2 100.0 6 - menor a 9 1.3 4.2 7.0 87.5 100.0 9 ms 0.7 2.4 4.1 92.8 100.0 Sistema 16.2 6.8 8.5 68.5 100.0
Al analizar la distribucin de las cuentas por densidad de cotizacin y gnero de los cotizantes al ISSSTE, se observa que en el rango de menor densidad (de 1 a 24.9 por ciento) existe en trminos relativos una mayor proporcin de mujeres que de hombres; no obstante, esta situacin se invierte en los rangos de mayor densidad, pues la proporcin de hombres es mayor a la de mujeres (Cuadro 1.31).
Cuadro 1.31 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Gnero (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total
Mujeres 20.2 6.7 8.1 65.1 100.0
Hombres 11.8 7.0 9.1 72.1 100.0
Sistema 16.2 6.8 8.5 68.5 100.0
Asimismo, la proporcin de trabajadores con densidad de cotizacin entre 75 y 100 por ciento se incrementa gradualmente conforme aumenta el rango de edad, de tal forma que alcanza su mayor nivel de 79.7 por ciento en la categora de edad de 60 aos o ms (Cuadro 1.32).
40
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.32 Distribucin de Cuentas por Densidad de Cotizacin y Rango de Edad (Porcentajes)
Densidad de Cotizacin 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 Total Distribucin por Edad 26 aos o menos 28.8 8.2 9.8 53.1 100.0 27 a 36 aos 15.6 7.5 9.3 67.6 100.0 37 a 45 aos 13.5 5.9 7.0 73.7 100.0 46 a 59 aos 9.8 5.2 7.1 77.9 100.0 60 aos o ms 4.5 5.1 10.7 79.7 100.0 Sistema 16.2 6.8 8.5 68.5 100.0
41
I.2.4. Ahorro Voluntario, Ahorro Solidario y Ahorro Promedio El saldo del ahorro voluntario mostr una evolucin creciente en el ltimo ao. Entre mayo de 2011 y mayo de 2012 se increment 49.9 por ciento, ubicndose en 6,617.9 millones de pesos al final del segundo periodo referido (Grfica 1.9).
Grfica 1.9 Saldo del Ahorro Voluntario en el Sistema (Millones de pesos)
No incluye Ahorro Solidario. Fuente: CONSAR.
Por otro lado, al cierre de mayo de 2012, en el sistema de cuentas individuales, 2,193,347 trabajadores han realizado aportaciones de ahorro voluntario al SAR. El saldo promedio de dicho ahorro es de 3,017.3 pesos por cuenta (Cuadro 1.33).16
16
El incremento en el nmero de cuentas con Ahorro Voluntario se debe, en parte, a una revaluacin de algunas operaciones de compra de acciones por parte de Profuturo GNP, cuyo diferencial con el clculo original se acredit en la subcuenta de Aportaciones Complementarias para el Retiro.
42
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.33 Trabajadores con Ahorro Voluntario
Cuentas con Ahorro Voluntario 58,530 3,239 126,059 76,513 48,389 32,043 64,284 18,788 41,297 1,516,029 75,373 132,803 2,193,347 Ahorro Voluntario Promedio (pesos) 3,756.1 1,878.5 9,037.6 14,738.1 773.2 9,890.9 1,667.5 6,915.7 3,841.8 242.1 10,107.7 16,912.9 3,017.3
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife Principal Profuturo GNP SURA XXI Total
Fuente: CONSAR.
Cifras preliminares al cierre de mayo de 2012.
En el trimestre que se reporta, hubo un flujo de ahorro voluntario por 413.7 millones de pesos, mientras que los retiros de esa subcuenta ascendieron a 222.4 millones de pesos. As, el incremento neto fue de 191.3 millones de pesos. En este contexto, cabe resaltar que la reforma al sistema de pensiones del ISSSTE efectuada en 2007, contempl la necesidad de fortalecer el esquema de ahorro voluntario con el fin de incrementar las pensiones de los afiliados a ese Instituto. La nueva Ley ofrece, mediante el llamado ahorro solidario, una atractiva va de ahorro para quienes estn en el sistema de cuentas individuales con el fin de mejorar sus ingresos al momento del retiro. A travs de ella, los cotizantes al ISSSTE pueden ahorrar de manera voluntaria hasta el 2 por ciento de su sueldo bsico en adicin a las contribuciones obligatorias, lo que aunado a la aportacin de su entidad o dependencia, dar lugar a un incremento en los recursos destinados a su cuenta individual de 8.5 por ciento de su sueldo bsico.
43
El saldo del Ahorro Solidario creci de manera importante en el ltimo ao, ya que del sexto mes de 2011 al sexto mes de 2012 experiment un incremento de 119.5 por ciento. As, al cierre de junio del ao en curso, dicho saldo se ubic en 2,999.7 millones de pesos (Grfica 1.10). La tendencia creciente registrada en los ltimos meses por el Ahorro Solidario se debe, en gran parte, a que a partir del 15 de diciembre de 2011 los trabajadores pueden realizar la eleccin de este derecho a travs de Internet. Esta situacin representa una mejora en el trmite de este beneficio para los trabajadores cotizantes al ISSSTE, quienes al elegir dicho ahorro pueden realizar aportaciones adicionales a las que llevan a cabo sus instituciones y por lo tanto acumular un mayor saldo en su cuenta individual.
Grfica 1.10 Saldo del Ahorro Solidario en el Sistema (Millones de pesos)
Fuente: CONSAR.
Al cierre de junio de 2012 existan 214,099 cuentas de trabajadores cotizantes al ISSSTE con Ahorro Solidario. El saldo promedio de dicho ahorro se ubic en 14,010.9 pesos (Cuadro 1.34).
44
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.34 Trabajadores con Ahorro Solidario
Cuentas individuales 148 432 14,452 7,994 2,609 3,877 2,034 2,540 146,695 5,405 9,973 8,345 9,595 214,099 Ahorro Solidario Promedio (pesos) 11,287.2 9,660.8 11,897.2 12,133.2 6,178.7 13,061.7 9,114.0 17,073.8 14,501.9 11,916.6 19,544.8 12,818.4 10,695.7 14,010.9
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total
Fuente: CONSAR.
Cifras al cierre de junio de 2012.
I.2.5. Traspasos de cuentas Un trabajador tiene derecho a traspasar su cuenta para que sea administrada por otra AFORE una vez cada 12 meses. De acuerdo con las disposiciones de la Ley del SAR vigentes desde marzo de 2008, este derecho puede ejercerse slo si el trabajador se traspasa a una AFORE con mayor rendimiento neto. Una vez ejercido este derecho, la cuenta debe permanecer al menos 12 meses en la ltima administradora elegida. El objetivo de este proceso es permitir traspasos siempre que stos representen un beneficio para el trabajador en trminos del rendimiento neto que obtendrn sus recursos, lo que tambin contribuye a inhibir prcticas indebidas en los traspasos. Durante el segundo trimestre de 2012, el nmero total de traspasos de cuentas de trabajadores registrados en las AFORE fue de 373,005 (Cuadro 1.35). La cifra incluye los traspasos recibidos y cedidos por PensionISSSTE, quien a partir de enero de 2012 ya recibe y cede traspasos.
45
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.35 Traspasos de Cuentas entre AFORE
2do trimestre 2012 AFORE Recibidos Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total 1,865 6,880 41,392 34,427 72,595 14,337 67,759 13,549 409 17,075 31,881 24,852 45,984 373,005 Cedidos 1,558 3,210 55,257 46,646 23,302 32,233 17,959 8,195 4,567 32,624 41,579 50,022 55,853 373,005
A partir de diciembre de 2008, la liquidacin de traspasos se realiza bimestralmente. Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
El nmero de traspasos registrados entre julio de 2011 y junio de 2012 fue de 1,980,251, lo que significa un incremento de 14.7 por ciento en relacin a lo observado en el mismo periodo del ao previo. Este incremento es resultado, en parte, de la incorporacin de PensionISSSTE como una AFORE que puede recibir y ceder traspasos. Es importante sealar que a partir del inicio de operaciones de dicha AFORE transcurrieron 36 meses para que sta pudiera realizar este tipo de operaciones. La CONSAR mantiene de manera permanente la supervisin en materia de traspasos para garantizar que las solicitudes de este tiporepresenten efectivamente la voluntad del trabajador de cambiarse de administradora y no sean producto de posibles malas prcticas realizadas por los promotores. La Comisin continuar realizando acciones para combatir las malas prcticas y fortalecer el control de traspasos en el Sistema, con la finalidad de asegurar que el trabajador pueda ejercer su derecho a cambiar de AFORE de forma segura y de acuerdo con su voluntad. Asimismo, continuar incentivando a la industria hacia un comportamiento ms tico y competitivo.
46
I.2.6. Datos financieros de las AFORE Al cierre del segundo trimestre de 2012, los activos totales de las AFORE ascendieron a 37,670.8 millones de pesos, en tanto que los pasivos totales alcanzaron 7,114.1 millones de pesos, lo que dio como resultado un capital contable de 30,556.7 millones de pesos. De este capital, 18,498.7 millones de pesos se encuentran invertidos en las SIEFORE de acuerdo con las normas de capitalizacin del sistema (Cuadro 1.36).
Cuadro 1.36 Balance General de las AFORE (Millones de pesos)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total Activo 160.9 270.4 7,133.0 4,655.6 589.4 1,827.9 867.4 676.8 4,090.4 4,407.0 3,114.1 7,236.0 2,642.1 37,670.8 Pasivo 36.7 11.6 769.1 1,438.3 85.8 510.7 101.5 162.5 1,037.0 1,009.6 747.4 763.8 440.1 7,114.1 Capital Contable 124.2 258.8 6,363.9 3,217.3 503.7 1,317.1 765.8 514.3 3,053.4 3,397.4 2,366.7 6,472.2 2,202.0 30,556.7
La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
47
Por su parte, el resultado neto de las administradoras al cierre de junio de 2012 fue de 4,709.8 millones de pesos (Cuadro 1.37).
Cuadro 1.37 Estado de Resultados de las AFORE (Flujos acumulados en millones de pesos)
Concepto Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total Ingresos Totales 46.2 80.6 2,094.6 1,707.7 422.3 641.2 632.3 362.8 962.5 899.5 1,415.5 1,689.8 1,569.4 12,524.4 Gastos Totales 19.1 48.0 857.0 595.9 239.4 256.1 517.1 307.0 180.5 520.9 927.0 1,011.5 800.8 6,280.4 Impuestos y Obligaciones 8.2 7.8 344.5 337.3 54.2 105.0 0.0 0.0 0.0 112.6 137.7 205.1 221.9 1,534.2 Resultado Neto del Ejercicio 19.0 24.8 893.0 774.5 128.7 280.1 115.1 55.8 782.0 266.1 350.9 473.2 546.7 4,709.8
La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
48
I.3. Recursos Registrados en las AFORE I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales Al cierre del sexto mes de 2012, los recursos administrados por las AFORE alcanzaron un valor de 1,740 miles de millones de pesos. Esta cifra equivale al 11.8 por ciento del Producto Interno Bruto17 (Cuadro 1.38).
Cuadro 1.38 Recursos Administrados por las AFORE (Millones de pesos)
Junio de 2012 1,739,623.5 1,689,716.8
3/
Concepto Activos Netos Totales RCV

2/
Porcentaje del PIB 11.85 11.51 0.07 0.15 0.13
1/
Ahorro Voluntario Fondos de Previsin 4/ Social 5/ Capital de las AFORE
9,975.2 21,432.8 18,498.7
1/ PIB promedio de los ltimos cuatro trimestres, hasta el primero de 2012. 2/ Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez de trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE. Incluye los fondos de Retiro del SAR 92 de los trabajadores cotizantes al IMSS y los recursos del SAR ISSSTE. 3/ Incluye Aportaciones Voluntarias, Aportaciones Complementarias de Retiro, Ahorro a Largo Plazo y Ahorro Solidario. 4/ Recursos de Fondos de Previsin Social de entidades pblicas y privadas administrados por las AFORE. 5/ Recursos de las AFORE que, conforme a las normas de capitalizacin, deben mantener invertidos en las SIEFORE. Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. La suma de los parciales puede no coincidir con el total debido al redondeo. Fuente: CONSAR.
Las plusvalas acumuladas durante el ao benefician directamente a ms de 42 millones de trabajadores registrados en el Sistema de Ahorro para el Retiro. Por su parte, las plusvalas acumuladas al cierre del segundo trimestre de 2012 fueron de 127,694 millones de pesos respecto al saldo de diciembre de 2011, independientemente de las aportaciones recibidas, lo que representa el 7.3 por ciento de los activos netos de las SIEFORE (Grfica 1.11).
17
PIB promedio de los ltimos cuatro trimestres, al primero de 2012 (base 2003), con un valor de 14,683.5 miles de millones de pesos.
49
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.11 Plusvala Acumulada durante el Segundo Trimestre de 2012 (Millones de pesos)
Fuente: CONSAR.
Los recursos de la Subcuenta de Vivienda son administrados por el INFONAVIT y el FOVISSSTE; no obstante, las AFORE llevan el registro contable de dichos recursos en la cuenta individual, lo que permite que el trabajador conozca el monto que tiene por este concepto y facilita el ejercicio de su derecho a un crdito hipotecario por parte de los institutos de vivienda.18 Asimismo, derivado de las reformas a la Ley del ISSSTE, las AFORE llevan el registro contable del valor actualizado del Bono de Pensin del ISSSTE 19 en las cuentas de los trabajadores que eligieron el nuevo rgimen de cuentas individuales.20
18 19
Al cierre de junio de 2012, los fondos de la subcuenta de Vivienda alcanzaron un valor de 702,221.9 millones de pesos. Los fondos acumulados correspondientes al Bono de Pensin del ISSSTE suman 152,882.7 millones de pesos. 20 Complementariamente a los fondos del SAR, diversas empresas privadas ofrecen a sus trabajadores planes de pensiones, cuyo registro es llevado por CONSAR desde 2006. Conforme al registro de 2011, se tiene informacin de 1,946 planes, los cuales cubren a ms de 1 milln 430 mil trabajadores, con recursos acumulados por 412,595 millones de pesos.
50
I.3.2. Canalizacin de recursos a las AFORE Durante el segundo trimestre de 2012, se canalizaron 25,268.8 millones de pesos a las AFORE, de los cuales el 90.1 por ciento corresponde a las aportaciones de los trabajadores cotizantes al IMSS, mientras que el 9.9 por ciento pertenece a las aportaciones de los trabajadores cotizantes al ISSSTE (Cuadro 1.39).
Cuadro 1.39 Recursos Canalizados a las AFORE (Flujo del segundo trimestre de 2012. Cifras en millones de pesos corrientes)
Concepto RCV IMSS y Aportaciones Voluntarias RCV ISSSTE y Ahorro Solidario Total
1/ 2/
2do Trim 2012 22,774.9 2,494.0 25,268.8
1/
2/
Incluye aportaciones de RCV y transferencias de recursos del SAR 92 a las AFORE.
Incluye aportaciones de RCV, transferencias de recursos del SAR ISSSTE a las AFORE y las redenciones de bonos de pensin ISSSTE. Fuente: CONSAR.
I.3.3. Beneficios pagados por el SAR Al segundo trimestre de 2012, se realizaron retiros por 9,682.3 millones de pesos de las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE.
I.3.3.1.
Retiros de trabajadores cotizantes al IMSS
En el trimestre reportado, se retiraron 8,204.9 millones de pesos de los recursos de los trabajadores cotizantes al IMSS, de los cuales 6,370.4 millones de pesos correspondan a recursos de la Subcuenta RCV y 1,834.4 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. De acuerdo con la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al IMSS pueden transferirse o entregarse, parcial21 o totalmente, conforme a los rubros del siguiente cuadro (Cuadro 1.40):
21
Los retiros parciales pueden otorgarse por dos conceptos: desempleo y matrimonio. Por un lado, todos los trabajadores cuya cuenta individual tenga al menos tres aos de cotizacin pueden hacer retiros parciales por desempleo. El monto a retirar ser de mnimo 30 das y mximo 90 das del salario base de cotizacin. El trabajador deber contar con una Certificacin de Baja del Trabajador Desempleado del IMSS que se otorga a partir del da 46 de desempleo. Se puede acceder a este beneficio cada 5 aos. Al trabajador se le descontarn semanas de cotizacin, no obstante, podrn ser recuperadas en el futuro realizando aportaciones totales o parciales a la Subcuenta de RCV directamente en la AFORE. Por otro lado, todos los trabajadores que tengan 150 semanas cotizadas al SAR 97 al momento de la celebracin de su matrimonio podrn hacer retiros parciales por matrimonio. El monto a retirar ser de 30 das de salario mnimo vigente en el Distrito Federal a la fecha de la celebracin. El trabajador deber de contar con la Resolucin de Ayuda de Gastos de Matrimonio del IMSS. Se puede acceder a este beneficio una sola vez en la vida. Al trabajador no se le descontarn semanas de cotizacin.
51
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.40 Retiros de las Cuentas Individuales de Trabajadores Cotizantes al IMSS (Flujo del segundo trimestre de 2012, cifras en millones de pesos)
Concepto Retiro del Saldo Total Transferencias al Gobierno Federal Transferencias a Aseguradoras Retiros Parciales Desempleo Matrimonio Retiro Total de Recursos IMSS
1/
RCV 4,614.2
1/
Vivienda 1,834.4 1,124.1 40.5 669.8 1,834.4
1,719.6 117.3
3/
2/
Disposicin de Recursos del Trabajador
2,777.3 1,756.2 1,719.7 36.5 6,370.4
Cuando un trabajador se pensiona bajo los beneficios de Ley 73, la pensin se cubre a travs del IMSS como parte del conjunto de pensiones en curso de pago, monto que es cubierto con recursos del Gobierno Federal. Por ello, los recursos de la cuenta individual se transfieren al Gobierno para contribuir al financiamiento de dicha pensin.
2/
Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensin del IMSS a travs de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta se transfieren a la aseguradora de la eleccin del trabajador para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensin determinada por el IMSS. 3/ lncluye disposicin de recursos por negativa de pensin, pensin por Ley 73 (retiro 2%), planes privados de pensiones, reingresos, disposicin de recursos del SAR 92 por cumplir con el requisito mnimo de 65 aos de edad, resolucin de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos y resolucin de pensin otorgada por el IMSS y no registrada en el sistema electrnico de retiros (DataMart). Fuente: CONSAR.
I.3.3.2.
Retiros de trabajadores cotizantes al ISSSTE
De las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes al ISSSTE se retiraron 1,477.4 millones de pesos durante el segundo trimestre de 2012; de stos, 1,387.2 millones de pesos correspondan a recursos de la Subcuenta RCV, en tanto 90.2 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. Con base en la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al ISSSTE pueden transferirse o entregarse, parcial o totalmente, en los siguientes casos (Cuadro 1.41):
52
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.41 Retiros de Recursos Pertenecientes a Trabajadores Cotizantes al ISSSTE (Flujo del segundo trimestre de 2012, cifras en millones de pesos)
Concepto Retiro del Saldo Total Transferencias a Aseguradoras Retiros Parciales por Desempleo Retiro Total de Recursos ISSSTE
1/
RCV 1386.8
1/ 2/
Vivienda 90.2 3.7 86.5 90.2
510.4 876.4 0.4 1387.2
Disposicin de Recursos del Trabajador
Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensin autorizada por el ISSSTE a travs de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta individual se transfieren a una aseguradora para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensin. 2/ Incluye disposicin de recursos excedentes por pensin autorizada por el ISSSTE (cuando el trabajador decide destinar slo una parte de los recursos en su cuenta individual para adquirir una renta vitalicia, siempre y cuando la renta vitalicia adquirida sea mayor en un 30 por ciento a la pensin mnima garantizada por la Ley del ISSSTE, los recursos excedentes son entregados al trabajador en una sola exhibicin), negativa de pensin, planes privados de pensiones, disposicin de recursos del SAR ISSSTE por cumplir con el requisito mnimo de 65 aos de edad y resolucin de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos. Fuente: CONSAR.
53
I.4. Inversiones de las SIEFORE I.4.1. Cambios a la normatividad del SAR Durante el segundo trimestre del 2012, se efectuaron adecuaciones al Rgimen de Inversin (RI) de las SIEFORE tendientes a, por un lado, definir los criterios para que las SIEFORE puedan invertir en mercancas a travs de vehculos listados que cumplan con estndares mnimos de transparencia en su desempeo y operatividad y, por otro lado, precisar algunos requisitos mnimos a los manejadores especializados de inversiones que haban quedado pendientes. Respecto a la primera adecuacin, la Junta de Gobierno de la CONSAR, facult al Comit de Anlisis de Riesgos (CAR), a que se refiere el artculo 45 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (LSAR), la tarea de establecer criterios que deben cumplir los ndices de mercancas y los vehculos con exposicin a mercancas susceptibles a ser invertidos por las SIEFORE. Lo anterior con el objetivo de que por un lado, los ndices de mercancas cumplan con los mejores estndares de diversificacin, de transparencia en las polticas de clculo, administracin de recursos, y que los agentes participantes en la proveedura de ndices de mercancas cuenten con la experiencia mnima. Por otro lado, el CAR autoriz criterios para los vehculos listados en mercados organizados elegibles con exposicin a mercancas, para que satisfagan los mejores estndares en materia de control de riesgos, estructura del vehculo, experiencia del patrocinador y/o administrador, transparencia en la revelacin de costos y rendimientos y buenas prcticas en sus rganos de gobierno. Respecto a la segunda adecuacin, con la finalidad de brindar mayor congruencia con los recientes cambios realizados en el ltimo trimestre del 2011 y primer trimestre de 2012 en materia de Rgimen de Inversin de las SIEFORE, control de riesgos y gobernanza, el CAR precis algunos requisitos mnimos a los manejadores especializados en inversiones. Dentro de estas adecuaciones se hizo explcita la posibilidad de que los administradores especializados puedan invertir en mercancas, pero para ello debern satisfacer criterios estrictos de elegibilidad en materia de experiencia y de activos administrados. Se incluyeron, asimismo, medidas adicionales de control de riesgos que debern emplear los administradores especializados para que la Administradora pueda darle seguimiento continuo a los activos administrados por este agente. Las adecuaciones antes mencionadas facilitan una mejor diversificacin de las carteras de las SIEFORE y con ello se coadyuva a mantener los rendimientos competitivos que histricamente ha brindado el Sistema de Ahorro para el Retiro, as como se fortalece la gestin de riesgos sobre las carteras de inversin de las SIEFORE, lo que proporciona mayor seguridad en las inversiones de los trabajadores. El siguiente cuadro resume el RI vigente de las SIEFORE al cierre del segundo trimestre de 2012 (Cuadro 1.42):
54
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.42 Resumen del Rgimen de Inversin
Lmites por tipo de SIEFORE Bsica1
SB1 0.7% Renta Variable/3,/4 5% Instrumentos en Divisas/3 30% Deuda comn de mxBBB a mxAAA o en Divisas de BB a AAA 5% 1% Deuda subordinada de mxBB+ a mxBBB- o en Divisas de B+ a BB5% Instrumentos extranjeros A- un solo emisor o contraparte
Valor en Riesgo/2 (VaRhistrico, a 1 da) Sobre una misma emisin/6 Valores Extranjeros Instrumentos Bursatilizados/7 Instrumentos Estructurados/8 Infraestructura o Vivienda Otros Proteccin Inflacionaria/9 Mercancas
Riesgo de Mercado
Riesgo por emisor y/o contraparte/3
Nac/5
Inter.
SB2 1.1% 25% 30% 5% 1% 5% 20% 15% 15%

10% 5%
SB3 1.4% 30% 30% 5% 1% 5% 20% 20% 20%

13% 7%
SB4 2.1% 40% 30% 5% 1% 5% 20% 30% 20%

13% 7%
SB5 2.1% 40% 30% 5% 1% 5% 20% 40% 20%

13% 7%
---------------M x i m o {35%, $300 mdp}---------------
20%
10% 0%
0% 0%
Otros Lmites/3
Conflictos de inters/3
Vehculos y contratos
S (51% Mn.) 0% 15% Instrumentos de entidades relacionadas entre s 5% Instrumentos de entidades con nexo patrimonial con la Afore10 Mandatos S Fondos Mutuos S Derivados S
No 5% 15% 5% S S S
No 10% 15% 5% S S S
No 10% 15% 5% S S S
No 10% 15% 5% S S S
* : Este documento es un resumen de la regulacin aplicable, elaborado con fines explicativos y no normativos. Los lmites aplican a las Siefores Bsicas dado que las Siefores Adicionales pueden determinar parmetros diferentes con apego a la Ley del SAR. 1- Todos los lmites son porcentajes mximos, excepto el lmite de proteccin inflacionaria, el cual es un porcentaje mnimo de los activos (ver nota 9). 2- Como porcentaje del Activo Administrado directamente por la SIEFORES. 3- Como porcentaje del Activo Total de la SIEFORES, incluyendo los activos administrados por los Mandatarios. 4- Incluye acciones individuales; IPOs; ndices accionarios autorizados domsticos e internacionales y obligaciones forzosamente convertibles en acciones de emisores nacionales. 5- Calificacin de la emisin de mediano y largo plazo, as como del emisor y/o del aval, en la proporcin que corresponda. Las operaciones de reportos y derivados se computan dentro de estos lmites. 6-Aplica a la tenencia de todas las Siefores Bsicas administradas por una misma Afore, para deuda nacional o extranjera e instrumentos estructurados. Este lmite puede excederse para los CKDs si se satisfacen las condiciones previstas en las Disposiciones del Rgimen de Inversin. 7- Se computan en este lmite las bursatilizaciones que cumplan con el anexo O de las Disposiciones del Rgimen de Inversin, las cuales se considerarn emitidos por un independiente. 8- Incluye CKDs y FIBRAS. Los Estructurados a su vez se dividen en dos: a) Infraestructura o Vivienda, por un lado, y b) Otros (Capital Privado). 9- Lmite mnimo de inversin en activos financieros que aseguren un rendimiento igual o superior a la inflacin en Mxico. 10.-Lmite contenido en la Ley del SAR, Art. 48, Fraccin 10. Excepcionalmente se permite hasta un 10%. El lmite es de 0% cuando son entidades financieras con nexo patrimonial.
I.4.2. ndice de Diversificacin de carteras El ndice de Diversificacin (ID) es una herramienta que provee informacin til a todo el pblico interesado en evaluar el aprovechamiento del RI y la diversificacin de las carteras de inversin de las SIEFORE Bsicas (SBs), ya que considera en su cmputo los porcentajes de inversin de las distintas clases de activos financieros autorizados para cada SB, normalizando el valor obtenido. El ID presenta valores en la escala de 0 a 10, donde 0 representa que no existe diversificacin y 10 la mxima diversificacin. La siguiente grfica muestra la evolucin del ID para cada SB desde su creacin en el 2004 hasta el cierre de junio de 2012 (Grfica 1.12).
55
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.12
Fuente: CONSAR.
A fin de precisar los valores que ha tomado el ID, el siguiente cuadro muestra el comportamiento de dicho indicador en los ltimos doce meses para cada SB. Se observa que la SIEFORE que ha tenido una mayor variacin es la Bsica 1 (Cuadro 1.43).
Cuadro 1.43 Evolutivo del ndice de Diversificacin
ndice de Diversificacin julio 2011 agosto 2011 septiembre 2011 octubre 2011 noviembre 2011 diciembre 2011 enero 2012 febrero 2012 marzo 2012 abril 2012 mayo 2012 junio 2012
Fuente: CONSAR.
Siefore Bsica 1
Siefore Bsica 2
Siefore Bsica 3
Siefore Bsica 4
Siefore Bsica 5
6.1709 6.4267 6.5378 7.0027 7.4657 7.5488 8.3278 8.4401 8.4813 8.5884 8.6557 8.7632
9.3765 9.4182 9.4540 9.4312 9.4206 9.4183 9.4168 9.4496 9.4659 9.4903 9.4724 9.4950
9.5680 9.6100 9.6173 9.6143 9.6209 9.5974 9.6033 9.6269 9.6303 9.6819 9.6656 9.6902
9.7050 9.7306 9.7429 9.7549 9.7510 9.7347 9.7241 9.7695 9.7707 9.8112 9.7950 9.8040
9.6026 9.6159 9.6085 9.6110 9.5905 9.5685 9.4642 9.6500 9.6276 9.6998 9.6562 9.6645
No obstante que ningn nivel de diversificacin puede blindar completamente a las carteras de experimentar valuaciones a mercado que resulten transitoriamente negativas, debe recordarse que mientras mejor diversificados estn los portafolios, estos tienden a ser ms resistentes a la volatilidad de los mercados. El ID muestra que las carteras ms diversificadas son tambin aqullas con RI ms flexibles.
56
I.4.3. Cambios estructurales en el control de las AFORE Recientemente, directivos del Grupo BBVA han declarado en medios de comunicacin la intencin de evaluar alternativas para su negocio previsional en Latinoamrica (Chile, Colombia, Per y Mxico), sin que ello implique que dicho proceso terminara necesariamente en la venta total o parcial de Afore BBVA Bancomer. En este contexto, la Comisin se mantiene atenta a la informacin que pueda surgir al respecto, con la finalidad de evaluar el impacto que tendra en la competencia de la industria una posible compra de la cartera por algn agente interesado, as como prever los criterios para dicha autorizacin.
I.4.4. Cambios a la normatividad del SAR en materia de Retiros Programados Durante el segundo trimestre del 2012, se publicaron en el Diario Oficial de la Federacin, las Disposiciones de Carcter General Aplicables a los Retiros Programados22, a las que debern sujetarse los participantes en los Sistemas de Ahorro para el Retiro (SAR), mediante las cuales, la CONSAR busca regular la contratacin y administracin de las pensiones que los pensionados reciban a travs de las modalidades de pensin de Retiro Programado23 y/o de Pensin Garantizada. Dichas Disposiciones establecen una regulacin preventiva que promueve el desarrollo de una cultura financiera de los participantes del SAR, en particular, para que los pensionados cuenten con informacin suficiente y objetiva que les permita tomar decisiones informadas en relacin con el pago de su pensin, principalmente en cuanto a la posibilidad que tienen los pensionados que optaron por el Retiro Programado de cambiar de modalidad de pensin a una renta vitalicia. En este contexto, se contempla la obligacin de las Administradoras para proporcionar al pensionado toda la informacin relacionada con el pago de su pensin. Las precisiones que se realizan para la operacin, administracin, mecanismos de clculo y pago de los retiros programados y las pensiones garantizadas, permiten mejorar la operacin de los pagos de pensin a cargo de las Administradoras, as como distinguir claramente entre una modalidad y otra; otorgando mayor certeza y seguridad jurdica en cuanto a los procedimientos aplicables en cada caso. La aplicacin de la normatividad beneficiar a los trabajadores al establecer lineamientos claros en los contratos de estas modalidades de pensin, as como a las Administradoras al proporcionar una regulacin secundaria clara respecto a los procedimientos de contratacin y administrativos que deben llevar a cabo.
22 23
El 26 de junio de 2012. Modalidad de pago de pensin establecida tanto en el artculo 157 de la Ley del Seguro Social, como en el artculo 87 de la Ley del ISSSTE.
57
I.4.5. Registro Electrnico de Planes de Pensiones Durante el segundo trimestre del 2012, se realiz el registro electrnico de Planes de Pensiones a fin de que las empresas, de conformidad con la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR), puedan excluir del cmputo para el salario base de cotizacin de sus trabajadores, las aportaciones realizadas a dichos planes.
I.4.6. Participacin en el Comit del artculo 81 de la Ley del SAR Durante el segundo trimestre del 2012, la CONSAR particip activamente en el Comit del artculo 81 de la Ley del SAR, en lo referente a la actualizacin de las bases biomtricas de mortalidad de los trabajadores afiliados al IMSS o al ISSSTE invlidos o incapacitados, empleadas para el clculo de los montos constitutivos de los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, as como en diversas adecuaciones al esquema operativo para propiciar el mejor funcionamiento del mismo.
I.4.7. Composicin de las inversiones Las inversiones de las SIEFORE alcanzaron al cierre del segundo trimestre de 2012 un valor de 1,739,623 millones de pesos en trminos de activos netos, lo que represent un crecimiento de 5.2 por ciento respecto a los activos administrados al cierre del primer trimestre de 2012. El 98.6 por ciento del total de recursos administrados, con un valor de 1,714,821 millones de pesos, corresponde al activo neto de las SIEFORE Bsicas, en tanto que el 1.4 por ciento restante, 24,803 millones de pesos, corresponde a las SIEFORE Adicionales, en las que se invierte el ahorro voluntario de los trabajadores afiliados y los fondos de previsin social de entidades pblicas y privadas, administrados por las AFORE.
I.4.7.1.
Carteras de Inversin de las SIEFORE
Las carteras de valores de las SIEFORE Bsicas se pueden dividir en dos tipos de instrumentos: Los gubernamentales y los no gubernamentales. Estos ltimos incluyen las emisiones de deuda de bancos, empresas privadas, entidades federativas, municipios, empresas paraestatales e instrumentos bursatilizados de emisores autorizados, inversin en renta variable y, para el caso de las SIEFORE Bsicas dos a cinco, incluye adicionalmente a los activos antes citados, la inversin en instrumentos estructurados (Cuadro 1.44).
58
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.44 Composicin de las Carteras de las SIEFORE (Porcentajes)
Tipo de Instrumento
Pesos Deuda Gubernamental Divisas Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo Bancario Bebidas Cemento Centros Comerciales Consumo Deuda CP Estados Europesos Grupos Industriales Hoteles Infraestructura OTROS Papel Paraestatal Serv. Financieros Siderrgica Telecom Transporte Vivienda Estructurados Renta Variable Deuda Valores Internacionales Renta Variable Total No Gubernamental
SB1 66.9 1.2 0.9 0.2 0.9 1.3 0.9 0.1 0.0 0.6 1.0 3.1 0.8 1.3 0.5 0.4 4.3 0.2 0.0 2.6 0.2 5.5 1.4 3.5 2.0 100.0
SB2 59.4 1.3 0.4 0.2 0.9 1.0 0.7 0.1 0.0 0.4 0.6 2.3 0.8 0.0 1.0 0.3 0.3 3.0 0.2 0.0 1.8 0.1 3.6 2.6 6.4 2.5 10.0 100.0
SB3 54.9 2.0 0.5 0.1 1.0 0.9 0.6 0.1 0.0 0.4 0.6 2.1 0.9 0.0 1.0 0.3 0.3 2.8 0.2 0.0 1.8 0.1 3.3 3.9 7.8 2.7 11.7 100.0
SB4 50.1 2.7 0.5 0.1 0.8 0.9 0.5 0.1 0.0 0.4 0.6 1.8 0.8 0.0 0.9 0.2 0.2 2.5 0.2 0.0 1.7 0.1 2.9 3.8 10.2 2.7 15.2 100.0
SB5 54.3 2.9 0.3 0.3 0.4 0.6 0.3 0.1 0.0 0.3 0.6 1.7 0.8 0.7 0.2 0.2 2.0 0.1 0.0 1.2 0.1 2.7 3.2 9.7 1.8 15.4 100.0
SIEFORE ADICIONALES
Total 55.9 2.0 0.5 0.2 0.8 1.0 0.6 0.1 0.0 0.4 0.7 2.1 0.8 0.0 1.0 0.3 0.3 2.8 0.2 0.0 1.8 0.1 3.4 3.1 7.6 2.6 11.5 100.0
72.7 0.5 1.1 0.1 3.2 0.1 0.0 0.0 0.3 5.0 0.4 1.1 4.7 1.1 0.0 2.2 0.0 0.4 0.0 1.4 0.0 3.1 0.1 2.4 100.0
Valores Nacionales
Porcentajes con respecto al total de cada SIEFORE, incluyendo exposicin a renta variable. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Al cierre del segundo trimestre de 2012, los valores gubernamentales denominados tanto en pesos como en otras divisas autorizadas constituyeron el 57.9 por ciento del valor total de las carteras de las SIEFORE, en tanto que los valores no gubernamentales representaron el 42.1 por ciento restante (Grfica 1.13).
59
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.13 Inversin en Ttulos Gubernamentales (Porcentaje con respecto a la cartera total)
100 95 90 85
Porcentaje
80
75 70 65 60 55
ene-00 may-00 sep-00 ene-01 may-01 sep-01 ene-02 may-02 sep-02 ene-03 may-03 sep-03 ene-04 may-04 sep-04 ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12
Junio 57.91%
50
El total de la cartera incluye exposicin en renta variable. Fuente: CONSAR.
El Plazo Promedio Ponderado (PPP) de las inversiones de las SIEFORE es de 4,443 das (12.2 aos); este nivel es 1.6 veces mayor al PPP de la Deuda Gubernamental, cuyo valor es de 2,699 das (7.4 aos) (Grfica 1.14).
60
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.14 Plazo Promedio Ponderado (Sistema)
Evolucin del Plazo Promedio Ponderado (PPP)

Siefores Bsicas - Das
4,443 das
Deuda Pblica del Gobierno Federal
Siefores Bsicas
2,699 das
PPP
Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: BANXICO y CONSAR.
Lo anterior se debe a que las SIEFORE son el principal participante en instrumentos gubernamentales de largo plazo. La inversin en instrumentos gubernamentales de tasa fija nominal asciende a 394,307.2 millones de pesos, de los cuales el 82.0% corresponde a inversiones de largo plazo (Grfica 1.15).
Grfica 1.15 Inversin en Ttulos Gubernamentales (Tasa Fija Nominal)
1,040,394
1,000,000
800,000
Millones de pesos
617,361
600,000
400,000
357,789
361,981 182,946 96,290

52.63%
200,000
153,987 70,948 31,259

5.06%
41,823
11.69% 42.54%
6.82%
0-1 ao
1-5 aos
5-10 aos
10-20 aos
+20 aos
TOTAL COLOCADO
Cifras en Valor Nominal al cierre de Junio de 2012. Fuente: BANXICO y CONSAR.
EN PODER DE SIEFORES
61
Respecto a la diversificacin de las carteras de las SIEFORE en valores emitidos por entidades no gubernamentales, al cierre de junio de 2012 mantuvieron el 17.2 por ciento de los activos administrados en instrumentos de deuda nacional, el 3.1 por ciento en instrumentos estructurados y las inversiones en renta variable nacional representaron un 7.6 por ciento. En cuanto a emisores internacionales, las inversiones en ndices accionarios fueron del 11.5 por ciento mientras que los instrumentos de deuda representaron el 2.6 por ciento del total de los activos administrados por dichos fondos. Dentro de la estrategia de diversificacin que siguen las AFORE, incentivada por el rgimen de inversin, y en congruencia con lo establecido en el artculo 43 de la Ley del SAR, se han destinado al financiamiento de proyectos productivos pblicos y privados un monto equivalente a 283,602 millones de pesos a travs del mercado de deuda privada de largo plazo. Esta cifra representa el 23.0 por ciento del total de estos activos colocados en los mercados financieros, cuyo valor total al cierre de junio de 2012 fue de 1,230,751 millones de pesos (Grfica 1.16).
Grfica 1.16 Inversin en Ttulos No Gubernamentales (Millones de pesos)
65,714
$70,000
SOFOL 61,117 1,894
$60,000
Total Colocado $ 1,230,751 mdp
23.04%
Invertido por Siefores $ 283,602 mdp
INFONAVIT 33,229
$50,000
PEMEX 37,322
$40,000
18,666
$30,000
32,201
17,542
15,392
BORHIS FOVISSSTE 18,620 7,374
15,278
10,506
$20,000
12,321
CFE 28,391
9,353
7,599
5,244
3,229
2,958
1,887
1,624
$10,000
2,315
467
185
Hoteles
Bebidas
Otros
Alimentos
Consumo
Automotriz
Cemento
Vivienda
Telecom
/2 Bancario
Estados
Papel
Infraestructura
Serv. Financieros
% del Total Colocado
14%
31%
42%
26%
24%
28%
41%
22%
44%
40%
30%
44%
7%
10%
14%
11%
20%
37%
Centros Comerciales
/2 Banca de Desarrollo
Grupos Industriales
9%
0%
1/ Incluye 11,621 y 2,675 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales (EUROPESOS). Adems 25,701 y 25,734 millones de pesos en el mercado nacional respectivamente. 2/ Incluye emisiones de papel Bancario y Banca de Desarrollo en poder de las SIEFORE. Dado a cambios en la regulacin, la inversin en instrumentos de Organismos Multilaterales se considera como Instrumentos Nacionales. La posicin de las SIEFORE asciende a 3,512 millones de pesos. El total invertido por las SIEFORE correspondiente a 283,602 mdp resulta de 311,426 mdp de Deuda, excluyendo 24,312 mdp de Instrumentos de Empresas Privadas Nacionales emitidos en el extranjero y 3,512 mdp de Organismos Multilaterales. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR y VALMER.
Siderrgica
/1 Paraestatal
Transporte
$-
62
Adicionalmente al financiamiento mediante deuda privada de largo plazo, las AFORE han destinado 56,182 millones de pesos a proyectos productivos nacionales a travs de instrumentos estructurados, lo que representa el 72.8 por ciento del monto total en circulacin. En el caso particular de los Certificados de Desarrollo (CKDs), al cierre de junio de 2012, las SIEFORE haban participado en 20 instrumentos de este tipo, destinando 49, 873 millones de pesos (Cuadro 1.45).
Cuadro 1.45 Participacin de las SIEFORE en CKDs
Fuente: CONSAR.
Debe sealarse que las SIEFORE contribuyen de manera importante al financiamiento de proyectos productivos en Mxico que generan buenos rendimientos para los trabajadores, promueven el empleo y financian a empresas, constituyendo un crculo virtuoso para el crecimiento y el desarrollo del pas. La participacin de las SIEFORE en los sectores de vivienda, paraestatales e infraestructura asciende a 170,052 millones de pesos, con lo que se favorecen el desarrollo y bienestar a nivel local, estatal y nacional (Cuadro 1.46).
63
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.46 Participacin de las SIEFORE en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura (Millones de pesos)
Sectores
Sofol Hipotecaria INFONAVIT FOVISSSTE BORHIS CFE 1/ PEMEX 1/ Autopistas, Estados y Municipios 2/ Estructurados 3/
Tenencia de SIEFORE (A) 1,894 33,229 18,620 7,374 28,391 37,322 30,987 12,235 170,052
Total en Circulacin (B) 21,002 75,460 54,093 38,472 100,827 376,774 128,344 12,434 807,405
Porcentaje de Tenencia (A/B) 9.0% 44.0% 34.4% 19.2% 28.2% 9.9% 24.1% 98.4% 21.1%
TOTAL
1/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados. 2/ Incluye las Inversiones clasificadas como Infraestructura y Estados. 2/ Incluye nicamente los instrumentos Estructurados cuya inversin se destina a un solo proyecto de Infraestructura. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
La inversin de las SIEFORE en estos tres sectores equivale al 21.1 por ciento del financiamiento total efectuado a travs de instrumentos de deuda (Grfica 1.17).
Grfica 1.17 Inversin en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura
70,000 60,000 50,000

SOFOL 1,894
CFE 28,391
21.1%
40,000 30,000 20,000 10,000
INFONAVIT 33,229
PEMEX 37,322
FOVISSSTE 18,620
BORHIS 7,374
30,987 12,235
Autopistas, Estados y Municipios /2 Estructurados
/3
Parasestatal /1
Vivienda
1/ Paraestatal incluye 11,621 y 2,657 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales. 2/ Incluye las Inversiones clasificadas como Infraestructura y Estados. 3/ Incluye solamente los instrumentos Estructurados cuya inversin se destina a un solo proyecto de Infraestructura. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
64
En el sector vivienda las SIEFORE mantienen invertidos a travs de instrumentos financieros autorizados un monto de 61,117 millones de pesos, equivalentes a ms de 160,000 viviendas (Grfica 1.18).
Grfica 1.18 Inversin en Vivienda1/
BORHIS SOFOL 7,374 1,894
FOVISSSTE 18,620
$61,117
Millones de Pesos
17,439
INFONAVIT 33,229
1/ Considera el valor de los crditos para la adquisicin de viviendas de bajo costo utilizando un costo promedio por vivienda de 370,000 pesos por casa. Fuente: Prospectos de colocacin de CEDEVIS y CONSAR.
El financiamiento otorgado por las SIEFORE al sector Infraestructura y a Entidades Federativas ha tenido un impacto a lo largo de la Repblica Mexicana, contribuyendo as al desarrollo regional (Grfica 1.19 y Cuadro 1.47).
Grfica 1.19 Inversin Regional en Infraestructura
Fuente: CONSAR.
65
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.47 Inversin Regional en Infraestructura (Cifras en millones de pesos)
Autopistas y 1/ Municipios 191 1,384 983 52 525 7 466 45 45 5,148 593 1,880 391 317 228 119 355 14 45 586 422 4,871 18,666
2/
Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Varios Total
Industria 245 7 1,145 326 647 1,305 1,334 825 647 326 326 326 6,238 1,582 15,278
Vivienda 888 3,473 404 374 962 2,849 2,471 746 4,291 879 2,784 674 1,766 3,825 6,553 1,639 888 596 5,978 414 2,029 1,578 1,536 1,016 1,591 1,590 571 2,516 142 1,881 728 179 3,305 61,117
Estructurados 673 3,192 1,010 4,348 3,011 12,235
Total 1,561 3,664 404 3,566 2,346 3,832 2,768 746 4,823 2,031 4,120 1,140 1,811 8,865 13,005 4,649 888 1,189 9,192 1,238 2,420 1,578 1,853 1,890 1,709 1,945 571 2,856 513 2,793 728 6,840 9,759 107,295
Cifras al cierre de Junio de 2012. 1/ Incluye nicamente las inversiones clasificadas como infraestructura. 2/ Incluye nicamente los instrumentos Estructurados cuya inversin se destina a un solo proyecto de infraestructura. Fuente: CONSAR.
Las SIEFORE han invertido 22,837 millones de pesos en financiamiento a carreteras, lo que significa que han financiado la construccin y mantenimiento de ms de 1800 kilmetros de infraestructura carretera (Grfica 1.20).
66
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.20 Carreteras Financiadas

Chamapa La Venta Tijuana Mexicali Mxico Toluca Libramiento a Toluca Ecatepec Pirmides Santa Ana Altar
Tepic Villa Unin
Armera Manzanillo
Kantunil Cancn
Libramiento a Matehuala San Juan de los Lagos Lagos de Moreno

Len Aguascalientes
Zapotlanejo Guadalajara Zacapu - Maravato
Monterrey Cadereyta Cardel Veracruz

Fuente: CONSAR.
En cuanto a las inversiones en valores internacionales cabe recordar que al diversificar adecuadamente los portafolios en activos financieros de diferentes regiones y monedas se favorecen una mayor rentabilidad, a la vez se contribuye a dar mayor seguridad al ahorro de los trabajadores al disminuir el riesgo inherente de las inversiones. A continuacin se presenta la composicin a detalle de las inversiones en valores internacionales (Cuadro 1.48.A).
Cuadro 1.48.A Inversiones en Valores Internacionales por Pas (Porcentajes)
Estados Unidos
Reino Unido
Australia
Canad
Francia
Espaa
AFORE
Hong Kong
Alemania
Total Chile 0.3 0.2 5.2 0.7 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Japn
Brasil
Afirme Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo SURA XXI Total
26.7 60.1 93.8 83.2 71.1 90.1 68.0 64.6 51.0 58.5 41.4 42.8 70.5 69.4
73.3 4.2 0.2 0.0 5.5 0.9 1.0 28.9 1.3 1.3 6.9 3.9 14.4 6.5 10.3 5.5 8.4 0.5 1.7 8.3 0.1 2.4 4.7 17.1 4.6 0.1
China
0.7
2.5
27.1 12.0 7.5 11.6 7.9 11.2 6.5
3.7 6.2 3.3 8.5 0.9 2.3 8.5 6.4 1.0 11.3 2.3 12.7 2.6 17.3 8.2 0.0 5.0 10.5 6.2 8.5 7.2 2.9 3.6 2.9 2.5 2.5
0.1 1.8 4.4 0.3 2.3 13.2 2.3 6.2 1.6 0.4 2.5 1.5 4.5 1.8 1.1 1.4
0.2 5.2 0.5 2.1 0.3 1.5 1.2
Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
67
Respecto a las inversiones en valores internacionales denominados en monedas autorizadas, las SIEFORE pueden invertir en pesos y en las ocho divisas con mercados ms desarrollados, como son los dlares de los Estados Unidos, yenes, euros, dlares canadienses, libras esterlinas, francos suizos, dlares australianos y reales brasileos. El cuadro siguiente muestra el detalle de estas inversiones (Cuadro 1.48.B).
Cuadro 1.48.B Inversiones en Valores Internacionales por Moneda (Porcentajes)
AFORE Afirme Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo SURA XXI Total Tipo de Moneda CAD MXP 73.3 56.8 17.3 22.3 18.7 17.6 43.0 9.5 52.4 47.6 28.4 32.7 26.4 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
USD 26.7 43.2 82.7 77.5 100.0 81.3 81.4 57.0 90.5 47.6 47.0 71.4 67.3 72.8
BRL
JPY
EUR
0.1
0.9
5.4 0.2 0.7 0.1 0.0 0.0
Nota: MXP: Peso Mexicano, USD: Dlar de Estados Unidos, EUR: Euro, JPY: Yen japons, CAD: Dlar Canadiense y BRL: Real Brasileo. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
El crecimiento de los mercados financieros en Mxico y una mayor estabilidad en la economa mexicana han favorecido que diversos emisores internacionales se financien en pesos mexicanos, lo que les permite manejar su exposicin a divisas de manera eficiente y a la vez contribuyen a acrecentar la liquidez del mercado domstico. Esto explica el hecho de que el 26.4 por ciento de las inversiones de las SIEFORE en valores internacionales estn denominados en pesos mexicanos (MXP) mientras que el 72.8 por ciento se encuentra denominado en dlares, el 0.7 por ciento en dlares canadienses, y un porcentaje mnimo en reales brasileos, yenes japoneses y euros.
I.4.8. Rendimientos e Indicador de Rendimiento Neto (IRN) Los saldos pensionarios han crecido a lo largo del tiempo como resultado de las aportaciones peridicas y de la rentabilidad de las inversiones que realizan las AFORE. Si se considera el periodo comprendido entre el inicio del sistema (julio de 1997) y el cierre del segundo trimestre de 2012, la rentabilidad ha alcanzado una
68
tasa anualizada de 13.32 por ciento en trminos nominales y de 6.66 por ciento en trminos reales, es decir, una vez descontada la inflacin. En los ltimos 42 meses se ha otorgado, en promedio, un rendimiento bruto anualizado de 12.5 por ciento (Cuadro 1.49).
Cuadro 1.49 Rendimientos por AFORE en los ltimos 42 meses AFORE
Invercap SURA Banamex Metlife Profuturo GNP Bancomer XXI Principal Azteca PensionISSSTE Coppel Afirme Bajo Inbursa SISTEMA
Rendimientos
14.4% 13.5% 13.4% 12.8% 12.7% 12.5% 12.4% 12.4% 11.5% 11.4% 10.5% 10.2% 7.3% 12.5%
Cifras calculadas desde el primer da de 2009 hasta el cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Desde el inicio 2009 y hasta el segundo trimestre de 2012, los recursos administrados por las AFORE se han beneficiado al obtener rendimientos positivos (Grfica 1.21 y Cuadro 1.50).
69
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.21 Rendimientos de las SIEFORE Acumulados desde 2009 hasta Junio de 2012
Rendimiento
16.0% 14.0%
Contribucin al rendimiento por Instrumentos Internacionales
14.4% 13.6%
12.5%
12.0% 10.4% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.4% 0.0% 0.8% 1.3% 11.5%
0.9%
1.2%
SB1
SB2
SB3
SB4
SB5
Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Cifras calculadas desde el primer da de 2009 hasta el cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Cuadro 1.50 Rendimientos de las SIEFORE por tipo de activo acumulados desde 2009 hasta Junio de 2012
Desempeo Acumulado 2009 - 2T 2012 SB1 Bonos Udibonos Otros gubernamentales Privados Nacionales Estructurados Instrumentos Internacionales Renta Variable Nacional Otros Rendimiento Total
0.4% 0.0% 1.5% 2.0% 3.9% 1.3% 1.2%
SB2
3.1% 3.3% 0.8% 1.1% 0.1% 0.8% 0.6% 1.7%
SB3
3.5% 3.2% 0.8% 1.1% 0.1% 0.9% 0.9% 2.1%
SB4
3.4% 3.3% 0.7% 1.2% 0.2% 1.2% 1.0% 2.7%
SB5
4.2% 2.4% 0.8% 1.1% 0.1% 1.3% 1.2% 3.2%
SISTEMA
3.3% 3.3% 0.8% 1.1% 0.1% 0.9% 0.8% 2.1%
10.4%
11.5%
12.5%
13.6%
14.4%
12.5%
Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Cifras calculadas desde el primer da de 2009 hasta el cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
70
Si bien actualmente todas las AFORE invierten en instrumentos internacionales, existe una fuerte diferenciacin respecto a la proporcin de la cartera invertida y a los rendimientos obtenidos por estas inversiones en cada administradora (Grfica 1.22).
Grfica 1.22 Participacin de las SIEFORE en Instrumentos Internacionales (Cifras en millones de pesos y porcentajes del total)
Valor Cartera Instrumentos Internacionales
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
17.2% -
13.4%
Bancomer
16.9%
12.7%
13.6% 15.3%
10.1%
6.1%
18.5%
8.6%
Coppel
16.1%
Metlife
9.0%
4.0%
Afirme Bajo
Profuturo GNP
Principal
PensionISSSTE
Banamex
Invercap
XXI
La mayora de las SIEFORE con posiciones en instrumentos internacionales se han beneficiado de la diversificacin que esto implica al obtener mayores rendimientos, producto de la inversin en otras monedas y regiones geogrficas que mitigan los riesgos y los movimientos del mercado (Grfica 1.23). A continuacin se presenta una tabla con los rendimientos obtenidos desde 2009 hasta junio de 2012 divididos por tipo de activo en que se invierte (Cuadro 1.51):
Inbursa
Azteca
SURA
71
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Grfica 1.23 Rendimientos Acumulados desde 2009 hasta Junio de 2012
15.0% 14.4% 13.5% 13.4% 12.8% 12.0% 12.7%
Rendimientos Contribucin al rendimiento por Instrumentos Internacionales

12.5% 12.4% 12.4% 11.5% 11.4% 10.5% 10.2%
9.0% 7.3% 6.0%
3.0% 1.0% 0.0% 1.2% 1.5% 1.3%
0.9%
Profuturo
0.7%
1.0%
1.3% 0.4% 0.1%
0.8%
0.6%
0.4%
Invercap
Bancomer
MetLife
Principal
PensionISSSTE
Banamex
Azteca
Coppel
Afirme
SURA
XXI
Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Cifras al cierre de Junio de 2012. Cifras calculadas desde el primer da de 2009. Fuente: CONSAR.
Cuadro 1.51 Desempeo de las carteras de las SIEFORE por clases de activos
DESEMPEO ACUMULADO 2009 - 2T 2012 OTROS GUBERNAMENTALES 1.2% 0.6% 0.8% 0.6% 1.0% 3.5% 0.6% 0.5% 0.6% 0.2% 0.1% 0.3% 0.5% 0.8% PRIVADOS NACIONALES 0.7% 0.6% 0.7% 1.4% 0.7% 0.7% 0.8% 1.8% 1.1% 1.2% 1.3% 1.0% 1.2% 1.1% 0.1% 0.0% 0.1% 0.3% 0.3% 0.1% 0.0% 0.1% 0.1% 0.2% 0.0% 0.1% INSTRUMENTOS INTERNACIONALES 0.6% 0.4% 1.5% 0.7% 0.8% 0.4% 1.0% 1.3% 0.1% 1.3% 0.9% 1.2% 1.0% 0.9% RENTA VARIABLE NACIONAL 1.1% 1.5% -0.1% 1.4% 1.2% 0.4% 1.3% 1.5% 1.0% -0.4% 1.9% 0.8% 0.7% 0.8% RENDIMIENTO TOTAL 10.2% 11.5% 13.4% 12.5% 10.5% 7.3% 14.4% 12.8% 11.4% 12.4% 12.7% 13.5% 12.4% 12.5%
Afore Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap MetLife PensionISSSTE Principal Profuturo SURA XXI SISTEMA
BONOS 2.4% 5.9% 2.7% 3.4% 2.7% 0.0% 6.3% 2.9% 2.8% 3.3% 2.0% 4.8% 5.8% 3.3%
UDIBONOS 2.6% 2.5% 4.5% 3.8% 2.1% 0.4% 0.3% 3.0% 4.1% 4.1% 5.0% 3.1% 1.7% 3.3%
ESTRUCTURADOS
OTROS 1.5% 0.0% 3.3% 1.1% 1.8% 1.6% 3.8% 1.7% 1.6% 2.4% 1.5% 2.0% 1.5% 2.1%
Cifras al cierre de Junio de 2012. Cifras calculadas desde el primer da de 2009. Fuente: CONSAR.
Inbursa
72
I.4.8.1.
Rendimientos
Los rendimientos anualizados en trminos nominales que en promedio obtuvieron las SIEFORE Bsicas 1 durante los ltimos 42 meses, al cierre de junio de 2012, fue de 10.4 por ciento anual; este mismo indicador para las SIEFORE Bsicas 2 a 5 fue, respectivamente, de 11.5, 12.5, 13.6 y 14.4 por ciento (Cuadro 1.52.A).
Cuadro 1.52.A Rendimientos nominales por SIEFORE en los ltimos 42 meses
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap MetLife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Promedio del Sistema
1/
SB1 8.7 8.8 10.8 10.4 9.0 6.8 11.6 10.5 10.5 10.5 11.2 10.5 10.3 10.4
SB2 9.5 11.0 12.0 11.5 10.0 7.0 12.7 12.0 11.5 11.8 11.9 12.2 11.8 11.5
SB3 10.2 11.9 13.0 12.9 10.4 7.4 14.3 12.7 12.2 12.5 12.4 13.6 12.5 12.5
SB4 10.5 11.7 14.7 13.8 10.6 7.7 15.1 13.8 12.4 13.2 13.8 14.9 13.1 13.6
SB5 11.2 11.5 16.4 14.1 10.8 7.9 17.6 15.0 12.3 13.8 14.7 16.3 13.9 14.4
Por su parte, el rendimiento anualizado en trminos reales que obtuvieron las SIEFORE Bsicas 1 a 5 fue, respectivamente, 6.5, 7.6, 8.6, 9.7 y 10.5 por ciento (Cuadro 1.52.B).
73
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.52.B Rendimientos reales por SIEFORE en los ltimos 42 meses
1/
SB1 5.0 5.0 7.0 6.6 5.2 3.1 7.7 6.7 6.7 6.7 7.4 6.7 6.5 6.5
SB2 5.7 7.2 8.1 7.7 6.2 3.3 8.8 8.1 7.6 7.9 8.1 8.4 7.9 7.6
SB3 6.4 8.1 9.1 9.0 6.5 3.7 10.4 8.8 8.3 8.6 8.6 9.7 8.6 8.6
SB4 6.7 7.9 10.7 9.8 6.7 4.0 11.1 9.9 8.5 9.3 9.9 10.9 9.2 9.7
SB5 7.3 7.7 12.4 10.1 7.0 4.2 13.6 11.0 8.4 9.9 10.7 12.3 9.9 10.5
Finalmente, el rendimiento anualizado en trminos reales desde el inicio del sistema en julio de 1997 hasta el cierre del segundo trimestre de 2012, se ubic en 6.66 por ciento anual.
I.4.8.2.
Comisiones
A lo largo de la presente administracin se han impulsado diversas reformas legales tendientes a reducir las comisiones en favor de los trabajadores. Las reformas a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro de junio de 2007 establecieron que las AFORE cobren comisiones nicamente sobre el saldo de los recursos administrados. Ello incentiv a las administradoras a reducir sus comisiones de un nivel promedio de 4.06 por ciento en el momento de la reforma a 1.94 por ciento en diciembre de 2008. Asimismo, la reforma legal de enero de 2009 deriv en bajas de comisiones que llevaron el nivel promedio del sistema a 1.75, 1.62 y 1.48 por ciento al cierre de diciembre de 2009, 2010 y 2011, respectivamente. Las comisiones aprobadas que estn vigentes al segundo trimestre de 2012 en promedio son 1.38%, lo cual representa ahorros significativos para los trabajadores con cuenta individual. A continuacin se presenta un cuadro con las comisiones vigentes por AFORE de junio de 2007 hasta junio de 2012, en donde se pueden apreciar las reducciones autorizadas en los ltimos aos (Cuadro 1.53).
74
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.53 Bajas de Comisiones de las AFORE (Porcentaje anual)
AFORE Actinver Afirme Ahorra Ahora Argos Azteca Banamex Bancomer Banorte Coppel De la Gente HSBC Inbursa Invercap Ixe Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo Santander Scotia SURA XXI Promedio
Fuente: CONSAR.
Comisin Junio 2007 2.33 3.29 17.49 1.18 1.96 1.84 1.47 1.71 5.14 27.07 1.77 1.18 2.48 2.19 2.26 2.11 1.96 1.74 2.33 1.82 1.90 4.06
Comisin Dic 2008 1.70 3.00 1.17 1.96 1.84 1.47 1.71 3.30 1.77 1.18 2.48 1.83 2.26 2.05 1.96 1.98 1.74 1.45 1.94
Comisin Dic 2009 1.70
Comisin 2012 1.50
1.96 1.75 1.47 1.71 1.94 1.77 1.18 1.93 1.89 1.94 1.92 1.88 1.74 1.45 1.75
1.96 1.58 1.45 1.58 1.81 1.61 1.18 1.73 1.74 1.79 1.70
1.67 1.45 1.40 1.48 1.70
1.52 1.28 1.28 1.59
1.17 1.72 1.69 1.00 1.52 1.53
1.17 1.59 1.54 0.99 1.48 1.39
1.61 1.42 1.62
1.48 1.40 1.48
1.31 1.33 1.38
I.4.8.3.
Rendimiento Neto
El Indicador de Rendimiento Neto (IRN) brinda a los trabajadores informacin sencilla y clara que les permite conocer el desempeo de las AFORE y facilita decidir cul es la que ms les conviene para la administracin de sus recursos pensionarios. Los clculos para el IRN se realizan conforme a la metodologa establecida en las Disposiciones de carcter general que establecen el procedimiento para la construccin de los indicadores de rendimiento neto de las Sociedades de Inversin Especializadas de Fondos para el Retiro. Al cierre del segundo trimestre de 2012, el IRN promedio ponderado de las SIEFORE Bsicas se ubic en 11.01 por ciento (Cuadro 1.54).
75
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.54 Rendimiento Neto de las SIEFORE Bsicas (Porcentajes)
1/
SB1 6.95 6.42 8.70 8.56 6.75 5.49 9.97 8.35 8.95 8.69 8.91 8.29 8.48 8.50
SB2 7.92 9.06 10.12 10.08 7.96 5.87 12.31 10.44 10.35 10.55 10.26 10.49 10.35 10.00
SB3 8.71 10.05 11.32 11.49 8.30 6.26 14.31 11.38 11.13 11.29 10.76 11.87 11.10 11.07
SB4 9.02 9.87 12.99 12.35 8.58 6.64 15.22 12.59 11.36 12.54 12.29 13.39 11.73 12.28
SB5 9.79 10.13 14.86 12.81 8.86 6.85 17.93 13.92 11.38 13.75 13.23 14.86 12.50 13.17
Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 60 aos o ms, las SB2 de 46 a 59 aos, las SB3 de 37 a 45 aos, las SB4 de 27 a 36 aos y las SB5 de 26 aos o menos. 1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos netos de las SIEFORE. Cifras al cierre de Junio de 2012. Fuente: CONSAR.
76
I.5. Acciones de Comunicacin de la CONSAR Es pertinente sealar que las acciones de comunicacin social de esta Comisin Nacional, en el periodo que se informa, estuvieron determinadas por la normatividad electoral (41 Base III, Apartado C de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos y 2 prrafo 2 del Cdigo Federal de Instituciones y Procedimientos Electorales -COFIPE-), que establece que durante el tiempo que comprendan las campaas electorales federales y hasta la conclusin de la jornada comicial, deber suspenderse la difusin en los medios de comunicacin social de toda propaganda gubernamental, por lo que bsicamente las acciones en esta materia se limitaron y enfocaron en actividades meramente informativas.
I.5.1. Atencin a Trabajadores En este rubro, se sealan los diversos mecanismos de informacin y asistencia implementados por la CONSAR con el nico fin de acortar la brecha de desconocimiento y lejana que sienten los trabajadores con su cuenta individual. El cambio hacia un mayor acercamiento con la cuenta individual requiere de esfuerzos constantes, crecientes y de largo plazo que deben estar enfocados a, tener esquemas de difusin claros y entendibles para contrarrestar la percepcin de complejidad y desconfianza del sistema.
I.5.1.1.
Mecanismos de informacin y asistencia
Durante el segundo trimestre de 2012 se obtuvieron los siguientes resultados: Consultas a travs de la pgina de Internet. Se atendieron 7,718 consultas por este medio, las cuales fueron atendidas conforme a los siguientes tiempos de respuesta (Cuadro 1.55).
Cuadro 1.55 Tiempos de respuesta en el Sistema de Consultas
Tiempos de atencin Consultas atendidas inmediatamente Consultas atendidas en 1 da Consultas atendidas de 2 a 5 das Consultas atendidas en ms de 5 das Total
Fuente: CONSAR.
Consultas atendidas
Porcentaje
6,614 199 365 540

7,718
85.70 2.58 4.73 6.99

100%
77
Atencin telefnica. Se realiza principalmente a travs del Centro de Atencin Telefnica SARTEL, el cual se distingue por ser una de las vas de informacin ms utilizadas por los trabajadores. Se atendieron a 1,406,582 trabajadores, los cuales han utilizado las diferentes opciones del men como se ilustra a continuacin (Grfica 1.24):
Grfica 1.24 Llamadas Atendidas por SARTEL
Solicitud de Informacin sobre estado de cuenta retiros parciales 0.29% 0.96% Encuesta de atencin de asesores 0.08%
Telfono de AFOREs 0.98% Atencin por parte de un asesor 3.87%
Traspaso Localizacin 47.08% de cuenta 46.73%
Fuente: CONSAR.
Plticas informativas. Se impartieron 3 plticas informativas sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro en el Distrito Federal, a pblico especializado y en eventos a puerta cerrada, en las que se atendieron un total de 60 personas. Sumando los esfuerzos de atencin a trabajadores sealados, durante el segundo trimestre del ao, se atendieron de manera personalizada a ms de 1,414,36024 trabajadores.
24
Esta cifra es el resultado de sumar el nmero de trabajadores atendidos a travs de: consultas a travs de la pgina de Internet, atencin telefnica y plticas informativas.
78
I.5.2. Acciones de Difusin Para dar continuidad al programa de Educacin Financiera emprendido por la CONSAR desde 2009, mismo que tiene como propsito inculcar que nios y jvenes la toma de decisiones financieras mejor informadas para garantizar una mejor calidad de vida futura, en el periodo que se informa realizaron las siguientes acciones: Diseo y produccin de 4 infografas que abordaron temas como: 15 Aos de Logros Tu cuenta individual Entendiendo a las AFORE Ahorro Voluntario
Mismas que se difunden en la pgina de Internet de la CONSAR, en los micrositios de Educacin Financiera y Ahorro Voluntario tanto de esta Comisin como de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Pgina de Internet de la CONSAR Se recibieron 3.5 millones de visitas nicas y present la siguiente informacin: Seccin El SAR para nios y jvenes. Como parte del programa de Educacin Financiera se desarroll la infografa SARITA y el mundo de las Pensiones, en la que de manera sencilla e ilustrada se explica a los nios qu es el SAR, qu es la cuenta individual de la AFORE y para qu sirve.
I.5.3. Acciones de Vinculacin I.5.3.1. Atencin de la Unidad de Enlace
Con el propsito de garantizar el derecho de acceso a la informacin pblica que establece la Ley Federal de Transparencia y Acceso a la Informacin Pblica Gubernamental, la Unidad de Enlace de la CONSAR recibi y atendi en tiempo y forma, durante el segundo trimestre de 2012, 56 solicitudes de informacin. Esto significa que, en promedio, se atendieron 5 solicitudes a la semana. En el siguiente cuadro se observa el histrico de solicitudes de informacin atendidas por trimestre (Cuadro 1.56).
79
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro 1.56 Solicitudes del IFAI
2009 1er trimestre 2do trimestre 3er trimestre 4to trimestre Total
Fuente: CONSAR.
2010 80 93 82 58 313
2011 70 55 69 57 251
2012 78 56
166 121 144 98 529
134
I.5.3.2.
Vinculacin
Durante el segundo trimestre de 2012, la CONSAR realiz diversas actividades en materia de vinculacin con los sectores obrero, patronal y gubernamental, con el objetivo de informarles sobre el estado que guarda el Sistema. Asimismo y con el propsito de establecer un dilogo directo, gil, fidedigno y permanente con el H. Congreso de la Unin, la CONSAR ha establecido comunicacin continua con legisladores y ha elaborado reportes de Sesiones Ordinarias y de la Comisin Permanente, los cuales se han comunicado con oportunidad a los diversos funcionarios de la Comisin.
80
I.6. Conclusiones La Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) continu, durante el segundo trimestre de 2012, impulsando adecuaciones regulatorias con el objetivo de fortalecer el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Lo anterior con la finalidad de contribuir a mejorar las condiciones de vida de los trabajadores, que son dueos de las cuentas individuales, una vez llegada la edad de retiro. En el trimestre reportado la CONSAR instrument una serie de modificaciones a la normatividad del SAR, destacando dos adecuaciones al Rgimen de Inversin de las SIEFORE. Primeramente se establecieron los criterios que deben cumplir los ndices de Mercancas y los vehculos con exposicin a mercancas susceptibles a ser invertidos por las SIEFORE. En segundo lugar se precisaron algunos requisitos mnimos a los manejadores especializados en inversiones. Con las adecuaciones anteriores se logra una mejor diversificacin de las carteras de las SIEFORE, lo que contribuye a mantener los rendimientos competitivos que histricamente ha brindado el SAR, y de la misma manera se proporciona mayor seguridad a los recursos de los trabajadores. Los recursos administrados por las AFORE ascendieron a 1,739.6 miles de millones de pesos al cierre de junio de 2012, cifra equivalente al 11.8 por ciento del Producto Interno Bruto del pas. Este monto est invertido en 47,428,194 cuentas que se encuentran en el Sistema y son administradas por las AFORE.25 En lo que se refiere a los rendimientos, desde julio de 1997 y hasta el cierre del segundo trimestre de 2012, la rentabilidad ha alcanzado una tasa anualizada de 13.32 por ciento en trminos nominales y de 6.66 por ciento en trminos reales. A la fecha, se han podido generar rendimientos acumulados netos de comisiones por 710.8 mil millones de pesos, valor que representa el 40.86 por ciento del saldo del Sistema. Las inversiones que llevan a cabo las SIEFORE no solamente contribuyen a la generacin de buenos rendimientos, sino que promueven el empleo y financian empresas, coadyuvando con ello al crecimiento y desarrollo del pas. La contribucin del ahorro pensionario al financiamiento de proyectos productivos pblicos y privados alcanz un monto de 283,602 millones de pesos al cierre de junio de 2012, los cuales fueron canalizados a travs del mercado de deuda privada de largo plazo. La cifra anterior constituye el 23.0 por ciento del total de estos activos colocados en los mercados financieros. La CONSAR reitera, dentro de las facultades que tiene asignadas, su compromiso de seguir vigilando que los recursos de los trabajadores, dueos de una cuenta individual para el retiro, sean administrados adecuadamente y con ello se propicien
25
De las cuales 42,767,709 cuentas tienen recursos en alguna SIEFORE y 4,660,485 tienen recursos depositados en Banco de Mxico.
81
las condiciones para que una vez llegada la edad de retiro de los trabajadores, stos gocen de una vida digna mediante una pensin adecuada. De la misma manera, la Comisin seguir con sus esfuerzos enfocados a fortalecer los mecanismos de informacin y asistencia a los trabajadores, realizando las acciones que sean necesarias para la difusin del Sistema.
82
II.
ANEXO: ESTADSTICAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

Cuadro A.1 Recursos Registrados en las AFORE (Millones de pesos a junio de 2012)
Recursos Administrados por las AFORE Recursos de los trabajadores Recursos Administrados por otras Instituciones Total Recursos Registrados en las AFORE/8
AFORE RCV1/ Ahorro Voluntario y Solidario2/ 228.4 10.5 1,351.8 1,266.2 54.5 370.6 131.0 188.9 2,218.9 239.2 574.8 911.7 2,428.5 9,975.2 4,333.4 21,432.8 17,099.4 Fondos de Previsin Social3/ Capital de las AFORE4/
Total de Recursos Administrados por las AFORE
Bono de Pensin del ISSSTE5/
Vivienda6/
Recursos depositados en Banco de Mxico7/
Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total
4,879.5 8,281.4 297,017.4 243,883.0 54,181.2 96,635.2 82,639.2 45,925.8 92,030.2 113,842.2 200,536.7 234,035.4 215,829.7 1,689,716.8
113.3 215.8 2,507.3 2,082.6 484.9 1,232.0 701.1 412.9 4,034.3 988.7 1,855.3 1,966.7 1,903.9 18,498.7
5,221.2 8,507.6 300,876.5 264,331.2 54,720.6 98,237.7 83,471.3 46,527.7 98,283.5 115,070.1 202,966.8 236,913.8 224,495.5 1,739,623.5
33.9 67.1 5,514.4 3,656.3 222.4 1,474.6 421.3 1,708.3 122,300.3 1,866.0 8,136.8 3,773.1 3,708.2 152,882.7
1,963.7 3,369.2 112,627.2 90,855.8 23,792.3 37,994.0 27,291.3 17,538.3 104,125.8 44,544.3 65,304.4 89,009.3 83,806.3 702,221.9
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12,745.0 12,745.0
7,218.9 11,943.9 419,018.1 358,843.4 78,735.3 137,706.4 111,184.0 65,774.3 324,709.6 161,480.3 276,408.0 329,696.2 324,755.0 2,607,473.2
Montos calculados con los precios de las acciones de las SIEFORE registrados en la Bolsa Mexicana de Valores el 29 de junio de 2012. 1/ Retiro, Cesanta en Edad Avanzada y Vejez de trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE. Incluye los fondos de Retiro del SAR 92 de los trabajadores cotizantes al IMSS y los recursos del SAR ISSSTE. 2/ Incluye Aportaciones Voluntarias, Aportaciones Complementarias de Retiro, Ahorro a Largo Plazo y Ahorro Solidario. 3/ Recursos de Previsin Social de entidades pblicas y privadas administrados por las AFORE. 4/ Recursos de las AFORE que, conforme a las normas de capitalizacin, deben mantener invertidos en las SIEFORE. 5/ Conforme a la Ley del ISSSTE, las AFORE llevan el registro del valor actualizado del Bono de Pensin ISSSTE en las cuentas individuales de los trabajadores. 6/ Los recursos de Vivienda son registrados por las AFORE y administrados por el INFONAVIT y por el FOVISSSTE. 7/ Corresponde a los recursos de cuentas administradas por Prestadoras de Servicios, que son registrados por las AFORE e invertidos en el Banco de Mxico, de acuerdo a las reglas vigentes. 8/ A partir del primer trimestre de 2012 incluye los recursos de trabajadores pendientes de asignar, que son administrados por el Banco de Mxico. La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por redondeo. Cifras preliminares al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
83
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.2 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y AFORE (Trabajadores IMSS)
PensionISSSTE Profuturo GNP Afirme Bajo Bancomer
Banamex
Prinicipal
Invercap
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
Entidad Federativa
Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total
1.9 2.0 0.5 0.3 0.9 2.2 2.7 0.5 14.3 0.9 7.7 10.7 1.0 1.1 10.2 3.6 1.2 0.7 13.7 0.7 2.6 2.9 1.2 3.5 3.2 1.9 0.6 3.2 0.3 2.5 0.6 0.8 100.0
0.6 2.6 0.5 0.4 1.2 2.5 2.9 0.5 25.7 1.2 12.3 3.9 2.2 2.2 5.7 1.9 2.0 0.3 3.1 1.7 3.2 1.3 1.0 1.3 2.3 2.0 1.7 7.0 0.9 4.5 0.8 0.3 100.0
1.4 4.6 0.9 0.6 1.7 4.4 2.7 0.7 16.8 1.1 8.6 4.7 1.6 1.6 7.2 2.7 1.6 0.9 4.2 1.6 3.2 1.8 1.4 1.9 4.0 3.6 1.7 3.7 0.5 6.1 1.8 0.8 100.0
1.7 4.6 0.8 0.8 1.9 5.8 3.4 0.7 15.2 1.5 6.7 4.4 1.8 1.9 7.1 3.3 1.4 0.9 5.2 1.5 4.3 2.3 1.8 1.9 2.5 2.9 1.7 3.9 1.0 4.9 1.3 1.0 100.0
0.7 6.6 1.2 0.7 2.7 4.9 3.0 1.2 7.5 2.2 7.8 5.0 1.6 1.9 5.6 1.8 1.3 1.6 3.5 1.6 3.7 0.9 2.2 1.6 7.0 4.8 2.9 4.9 0.8 6.6 1.3 0.9 100.0
0.9 1.8 0.8 0.8 1.3 4.4 3.9 0.5 27.1 1.1 7.4 4.0 1.4 1.1 6.4 1.8 1.1 0.8 3.6 0.7 2.1 3.0 1.0 1.1 5.1 2.9 0.8 4.4 0.5 5.5 2.2 0.6 100.0
1.2 6.8 1.0 0.8 1.7 6.4 3.7 1.0 11.5 1.4 6.1 4.0 1.4 1.3 7.5 2.8 1.1 0.9 6.9 1.5 3.1 2.4 2.7 2.0 4.8 4.3 1.4 3.2 0.5 4.5 1.2 0.8 100.0
0.9 4.9 0.9 0.6 2.0 4.5 2.6 0.5 19.6 1.3 7.8 4.7 1.3 1.4 7.6 2.3 1.7 0.7 3.5 1.6 3.6 2.4 2.8 1.8 3.6 3.4 1.2 2.8 0.5 4.5 2.3 0.8 100.0
0.2 0.2 0.0 0.2 0.3 1.2 0.3 0.0 78.4 0.2 9.7 0.3 0.2 2.6 1.2 0.3 0.8 0.0 0.0 0.2 1.4 0.2 0.5 0.0 0.3 0.0 0.0 0.6 0.3 0.5 0.2 0.0 100.0
1.5 3.7 0.5 0.4 1.4 4.6 3.0 0.6 18.0 1.2 7.9 4.9 1.4 1.1 9.2 1.9 1.2 0.6 7.1 1.2 4.3 1.8 1.6 1.5 3.2 3.5 1.0 4.6 0.5 4.4 1.5 0.7 100.0
1.3 4.7 0.5 0.5 1.1 4.7 3.8 0.7 20.8 1.8 6.9 4.2 1.4 1.1 7.4 1.8 1.7 0.4 6.3 1.0 3.1 2.4 1.3 2.2 2.7 3.1 1.2 5.0 0.5 4.1 1.5 0.7 100.0
1.1 5.3 0.9 0.7 1.4 6.0 3.3 0.7 17.2 1.7 7.7 3.9 1.3 1.4 7.5 2.2 1.1 0.6 5.6 1.6 3.8 1.8 2.0 1.4 3.8 3.7 1.4 3.6 0.6 4.6 1.4 0.8 100.0
1.1 3.5 0.6 0.7 1.3 4.6 3.9 0.5 15.2 1.7 8.5 3.8 1.4 1.0 9.0 1.9 1.2 0.8 9.5 1.3 3.6 1.5 2.0 2.0 3.2 2.7 1.3 4.7 0.7 4.0 1.7 1.0 100.0
1.2 4.7 0.8 0.7 1.6 5.0 3.3 0.7 16.1 1.5 7.8 4.3 1.5 1.4 7.6 2.3 1.3 0.8 6.0 1.4 3.6 1.9 1.8 1.8 3.8 3.4 1.5 4.1 0.6 4.9 1.6 0.8 100.0
Total
XXI
84
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.3 Distribucin de Cuentas por Entidad Federativa y AFORE (Trabajadores ISSSTE)
PensionISSSTE Profuturo GNP Afirme Bajo Bancomer
Banamex
Prinicipal
Invercap
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
Entidad Federativa
Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Total
24.1 0.8 0.5 0.0 0.5 0.9 0.3 45.6 0.2 1.4 6.2 0.5 0.6 3.5 1.2 0.5 0.4 2.9 0.1 0.4 0.9 2.9 2.8 0.4 0.0 0.7 0.2 0.3 0.0 0.6 100.0
23.6 0.7 0.9 0.1 0.7 0.6 0.5 0.2 49.9 0.5 2.9 1.1 0.9 2.4 1.1 0.7 1.2 0.2 0.4 1.7 0.5 0.3 2.0 0.8 0.7 0.8 0.6 0.9 0.5 2.2 0.1 0.2 100.0
21.6 1.4 1.5 0.2 1.0 1.4 0.7 0.4 43.7 0.6 2.1 1.7 1.1 2.0 2.2 1.2 1.0 0.6 0.8 1.4 0.8 0.7 0.8 1.0 1.4 1.7 0.6 1.2 0.3 3.8 0.5 0.6 100.0
19.5 1.4 1.3 0.4 1.5 1.9 1.0 0.4 42.9 1.0 2.0 1.9 1.1 2.9 2.4 1.8 0.9 0.6 1.0 1.2 1.0 1.0 1.8 0.8 0.7 1.0 0.7 1.1 0.6 2.9 0.3 0.9 100.0
37.1 1.4 2.2 0.1 2.0 1.0 0.7 0.5 23.1 1.1 1.6 1.2 1.6 2.0 1.5 0.6 0.6 1.1 0.5 1.8 1.1 0.3 2.2 0.7 2.9 2.0 0.9 1.0 0.7 5.8 0.3 0.6 100.0
17.8 0.6 1.5 0.4 0.9 1.2 0.9 0.4 53.5 0.7 2.0 1.2 1.0 1.6 1.7 0.8 0.8 0.4 0.5 0.5 0.5 1.4 0.9 0.5 1.9 1.1 0.3 0.9 0.4 2.5 0.6 0.5 100.0
33.6 2.3 0.8 0.4 0.6 2.3 1.3 0.6 33.0 0.8 1.2 1.3 0.4 1.2 2.3 1.2 0.4 0.4 1.6 0.8 0.4 1.0 4.4 0.8 1.3 1.7 0.3 0.7 0.3 1.9 0.3 0.4 100.0
10.1 0.7 0.1 0.0 0.0 1.2 0.8 0.0 71.6 0.3 1.9 1.4 0.7 0.6 2.3 0.8 1.3 0.1 0.5 0.1 1.1 0.5 0.3 0.4 0.7 0.5 0.1 0.1 0.2 0.9 0.5 0.1 100.0
15.6 1.0 1.0 0.4 2.2 1.4 1.0 0.3 40.9 1.1 2.9 1.8 2.8 3.0 2.2 1.5 0.9 0.6 1.0 2.6 2.2 0.7 1.3 1.2 1.3 1.1 0.8 1.5 0.9 3.7 0.5 1.0 100.0
18.8 0.7 0.5 0.1 0.9 1.5 1.1 0.2 49.8 0.5 2.3 1.6 1.3 1.0 3.0 0.8 0.8 0.2 2.0 0.9 1.4 0.7 1.1 0.7 1.0 1.4 0.3 1.7 0.2 2.7 0.5 0.4 100.0
12.8 2.0 0.6 0.3 0.9 1.6 1.3 0.6 50.3 1.1 2.5 2.1 1.4 1.9 2.5 1.5 1.3 0.2 1.2 0.7 0.9 1.3 1.3 1.1 1.3 1.4 0.5 1.5 0.5 2.4 0.5 0.5 100.0
17.4 1.6 1.2 0.2 0.6 2.4 1.2 0.3 50.3 1.0 2.0 1.3 0.7 1.5 2.1 0.8 0.7 0.3 1.3 1.2 1.0 0.7 1.5 0.6 1.4 1.5 0.5 0.9 0.4 2.4 0.5 0.5 100.0
17.7 0.8 0.5 0.3 0.7 0.9 1.3 0.3 51.0 1.1 2.6 1.4 0.8 1.3 2.7 0.7 0.6 0.5 2.2 0.7 0.8 0.7 1.3 1.1 0.7 0.7 0.4 1.3 0.6 2.4 0.7 0.9 100.0
17.0 1.1 1.0 0.3 1.8 1.5 1.0 0.3 42.6 1.0 2.6 1.7 2.3 2.6 2.2 1.3 0.9 0.6 1.1 2.1 1.8 0.7 1.3 1.1 1.3 1.2 0.7 1.4 0.7 3.4 0.5 0.9 100.0
Total
XXI
85
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.4 Traspasos de Cuentas entre AFORE (Nmero de cuentas netas)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI Total de Traspasos
Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Abril - junio 2011 612 (3,160) (5,343) (14,914) 32,129 (15,352) 12,469 932 0 (15,683) (166) 2,013 6,463 295,772 2012 307 3,670 (13,865) (12,219) 49,293 (17,896) 49,800 5,354 (4,158) (15,549) (9,698) (25,170) (9,869) 373,005
Cuentas Netas: Traspasos recibidos menos traspasos cedidos.
86
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.5 Traspasos histricos de cuentas entre AFORE (Noviembre 1998 junio 2012)
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Coppel Inbursa Metlife
2/ 1/
Recibidos 65,195 536,719 2,887,192 2,744,934 1,745,523 1,837,514 1,883,714 695,581 634 2,114,845
5/
Cedidos 30,982 423,488 3,423,118 3,032,697 291,712 1,365,352 855,426 421,622 11,565 2,655,517 2,804,052 3,915,095 3,006,208 22,237,207
Netos 34,213 113,231 (535,926) (287,763) 1,453,811 472,162 1,028,288 273,959 (10,931) (540,672) (651,912) (1,274,383) (74,760) 0
Bancomer
Invercap
3/
PensionISSSTE Principal SURA XXI

7/ 8/ 6/ 4/
Profuturo GNP
2,152,140 2,640,712 2,931,448 22,237,207
Total
1/ Incluye traspasos de Garante por cesin de cartera. 2/ Incluye traspasos de Capitaliza por cesin de cartera. 3/ Incluye traspasos de Actinver por cesin de cartera. 4/ Incluye traspasos de Tepeyac, Zurich y HSBC por cesin de cartera. 5/ Incluye traspasos de Scotia por cesin de cartera. 6/ Incluye traspasos de Gnesis Metropolitan y Santander por cesin de cartera. 7/ Incluye traspasos de Ahorra Ahora, Argos, Ixe y Banorte Generali por cesin de cartera. 8/ Incluye el total de traspasos recibidos (1056) y cedidos (373) por la AFORE De la Gente, antes de entrar en proceso de disolucin en febrero de 2008. Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
87
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.6 Comisiones por administracin de cuentas en las SIEFORE Bsicas
AFORE Afirme Bajo Azteca Banamex Bancomer Coppel Inbursa Invercap Metlife PensionISSSTE Principal Profuturo GNP SURA XXI
Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Porcentaje anual sobre saldo 1.50 1.52 1.28 1.28 1.59 1.17 1.59 1.54 0.99 1.48 1.39 1.31 1.33
88
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.7 Composicin de las Inversiones de las SIEFORE Bsicas 1 (Porcentajes)
PensionISSSTE Profuturo GNP Afirme Bajo SIEFORE Bsicas 1 1.4 1.8 0.1 0.1 0.0 0.9 0.2 0.9 1.3 0.9 0.1 0.0 0.6 0.0 1.0 3.1 0.8 0.0 1.3 0.5 0.4 4.3 0.2 0.0 2.6 0.2 5.5 0.0 3.5 0.0 0.2 14.7 8.0 0.0 0.0 2.0 0.5 0.0 38.4 1.2 3.1 100.0 Bancomer
Banamex
Invercap
Principal
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
SIEFORE Bsicas 1
Renta Variable Nacional Renta Variable Internacional Amrica Asia Europa Oceana Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo Bancario Bebidas Cemento Centros Comerciales Consumo Deuda CP Estados Europesos Grupos Industriales Hoteles Infraestructura OTROS Papel Paraestatal Serv. Financieros Siderrgica Telecom Transporte Vivienda Estructurados Deuda Internacional BOND182 BONDESD BONOS BPA182 BPAS BPAT CBIC CETES DEPBMX UDIBONO UMS REPORTOS TOTAL
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.9 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.2 0.0 0.0 2.4 0.0 5.4 0.0 2.4 0.0 21.9 0.0 18.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 30.2 0.0 8.8 100.0
2.4 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7.2 0.0 0.0 23.2 13.3 0.0 0.0 0.5 3.9 0.0 44.7 0.0 2.8 100.0
2.3 1.3 0.0 0.0 0.0 2.1 0.2 0.8 0.9 1.2 0.0 0.0 1.0 0.0 0.5 1.0 0.7 0.0 0.6 0.5 0.7 2.8 0.2 0.0 2.6 0.4 2.8 0.0 2.7 0.0 0.0 10.2 0.0 0.0 0.0 0.1 2.9 0.0 59.4 0.0 2.1 100.0
1.8 1.8 0.2 0.0 0.0 1.0 0.0 0.6 0.4 0.9 0.1 0.0 0.7 0.0 1.4 5.7 1.0 0.0 1.0 0.6 0.2 4.2 0.5 0.0 2.8 0.1 5.6 0.0 4.9 0.0 0.0 14.2 3.4 0.0 0.0 3.5 0.0 0.0 36.8 0.9 5.6 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.4 1.8 0.0 1.0 1.2 0.4 0.0 1.3 0.0 0.6 0.0 1.5 0.0 0.0 0.3 0.0 4.3 0.0 0.0 0.8 0.0 6.1 0.0 0.0 0.0 0.0 26.9 25.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 26.7 0.0 0.5 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.2 0.4 0.0 0.3 0.3 0.3 0.0 0.7 0.0 1.6 3.0 2.2 0.0 4.4 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 4.7 0.0 5.6 0.0 1.2 0.0 1.3 0.0 67.0 0.0 0.0 0.8 0.0 0.0 2.7 0.0 1.7 100.0
2.3 2.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 1.3 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 2.1 0.6 0.0 2.6 0.0 0.2 1.5 0.1 0.0 0.6 0.0 2.9 0.0 3.9 0.0 0.0 28.5 29.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 20.0 0.0 1.1 100.0
1.6 2.0 0.0 0.0 0.0 3.4 0.0 0.7 0.8 4.7 1.2 0.2 1.2 0.0 0.0 3.0 0.5 0.0 2.3 0.3 1.0 3.6 0.0 0.0 3.0 1.0 6.9 0.0 7.1 0.0 0.0 14.5 4.5 0.0 0.0 1.7 0.0 0.0 33.5 0.6 0.7 100.0
1.9 1.8 0.2 0.4 0.1 0.7 0.0 0.5 1.7 1.0 0.1 0.0 0.6 0.0 0.6 3.9 0.4 0.0 0.8 0.3 0.2 7.2 0.0 0.0 2.2 0.3 7.7 0.0 0.9 0.0 0.0 9.4 8.6 0.0 0.0 2.0 0.3 0.0 39.3 0.0 6.9 100.0
0.2 3.5 0.0 0.0 0.0 1.1 0.1 0.5 0.6 1.0 0.3 0.0 0.3 0.0 2.1 4.4 2.4 0.0 2.2 1.3 1.3 1.5 0.2 0.0 2.4 0.2 4.2 0.0 3.9 0.0 0.0 21.8 0.0 0.0 0.0 3.0 0.0 0.0 40.8 0.5 0.2 100.0
1.7 1.4 0.2 0.2 0.1 0.7 0.0 2.5 1.0 0.7 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 1.5 1.2 0.2 5.7 0.0 0.0 2.8 0.1 3.8 0.0 8.5 0.0 0.0 20.9 1.7 0.0 0.0 1.6 0.1 0.0 41.9 1.1 0.0 100.0
0.8 2.2 0.3 0.0 0.0 0.3 0.6 1.2 2.7 0.6 0.0 0.0 0.2 0.0 0.4 2.9 0.8 0.0 2.2 0.6 0.6 3.0 1.0 0.0 2.3 0.3 6.6 0.0 3.9 0.0 0.0 25.2 0.0 0.0 0.0 5.3 0.0 0.0 34.5 0.2 1.4 100.0
0.6 2.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 1.8 1.5 0.7 0.0 0.2 0.7 0.0 2.6 2.8 0.5 0.0 0.6 0.1 0.3 5.4 0.0 0.0 3.3 0.2 5.5 0.0 4.7 0.0 0.0 15.4 5.8 0.0 0.0 0.3 0.1 0.0 35.3 8.1 1.0 100.0
Los porcentajes de cada tipo de instrumento son con respecto a la cartera. Cifras al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.
Deuda Gubernamental
Deuda Privada Nacional
XXI
89
PensionISSSTE Profuturo GNP Afirme Bajo
SIEFORE Bsicas 2
6.4 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 3.5 0.0 0.0 2.0 0.0 4.5 0.0 2.2 0.0 43.8 0.0 10.6 0.0 0.0 1.5 0.0 0.0 11.7 0.0 7.5 100.0
13.4 3.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 3.2 0.0 0.0 0.0 4.7 0.0 3.7 42.3 2.8 0.0 0.0 0.9 2.3 0.0 15.1 0.0 7.0 100.0
5.0 12.5 0.0 0.0 0.0 0.3 0.1 0.6 0.5 0.7 0.0 0.0 0.9 0.0 0.4 1.6 1.1 0.0 0.6 0.2 0.5 2.0 0.4 0.0 2.9 0.1 2.1 3.4 2.7 0.0 0.1 10.3 0.0 0.0 0.0 13.0 1.3 0.0 34.3 1.3 1.3 100.0
7.3 9.1 1.1 0.2 0.0 0.5 0.0 0.5 0.7 0.7 0.1 0.0 0.2 0.0 0.7 4.4 0.8 0.0 0.4 0.3 0.1 3.1 0.4 0.0 1.5 0.1 3.8 2.6 2.6 0.0 0.2 17.7 0.1 0.0 0.0 6.0 5.0 0.0 25.8 0.5 3.3 100.0
3.3 6.1 0.0 0.0 0.0 1.0 1.4 0.0 0.2 2.9 0.3 0.0 1.0 0.0 0.2 0.0 1.2 0.0 0.0 0.0 0.8 3.4 0.0 0.0 0.5 0.0 5.5 3.6 0.0 0.0 19.4 26.7 2.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 14.5 0.0 5.0 100.0
4.0 3.9 0.0 0.4 0.0 0.2 0.2 0.0 1.1 0.1 0.3 0.0 0.3 0.0 1.0 2.9 1.5 0.0 2.3 0.0 0.0 1.4 0.0 0.0 3.0 0.0 4.9 3.3 0.6 0.0 1.2 0.2 5.4 0.0 0.0 0.9 52.9 0.0 3.7 0.0 4.5 100.0
8.7 12.7 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.4 0.6 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 2.3 0.2 0.1 1.0 0.0 0.1 0.0 0.1 0.0 0.6 0.0 0.5 2.3 2.8 0.0 2.5 36.5 11.4 0.0 0.0 0.0 10.6 0.0 4.0 0.0 2.4 100.0
6.0 9.5 0.0 0.2 0.0 2.2 0.0 0.4 1.1 2.1 0.5 0.2 0.8 0.0 0.0 3.0 0.7 0.0 1.9 0.3 0.7 1.7 0.0 0.0 1.1 0.5 3.2 2.0 4.5 0.0 1.0 23.9 0.0 0.0 0.0 5.1 4.6 0.0 20.0 1.1 1.6 100.0
10.2 6.8 0.6 2.7 0.7 0.5 0.0 0.3 1.8 0.8 0.1 0.0 0.5 0.0 0.5 2.0 0.4 0.0 0.6 0.2 0.1 5.2 0.0 0.0 1.8 0.2 6.9 2.3 0.7 0.0 0.0 10.6 1.0 0.0 0.0 1.6 1.0 0.0 32.9 0.0 6.7 100.0
5.2 10.1 0.5 0.1 0.0 0.4 0.0 0.4 0.4 0.6 0.2 0.0 0.2 0.0 0.9 2.1 1.6 0.0 1.1 0.7 0.6 1.1 0.1 0.0 1.3 0.1 2.7 1.1 2.1 0.0 0.0 36.9 0.0 0.0 0.0 2.9 0.3 0.0 22.0 0.4 4.0 100.0
8.1 6.4 0.9 0.8 0.3 1.0 0.0 2.9 0.9 0.7 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.7 0.6 0.0 1.3 0.4 0.1 6.3 0.0 0.0 1.9 0.1 2.5 2.5 4.0 0.0 1.3 18.4 0.0 0.0 0.0 3.8 0.3 0.0 32.2 1.1 0.0 100.0
3.9 7.7 3.2 0.7 0.7 0.3 0.3 1.1 2.1 0.4 0.0 0.0 0.1 0.0 0.3 2.1 0.6 0.0 1.7 0.4 0.5 2.5 0.5 0.0 1.4 0.2 5.1 4.7 2.8 0.0 0.1 27.3 0.0 0.0 0.0 5.9 0.1 0.0 21.3 0.3 1.6 100.0
7.5 8.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 1.2 0.7 0.7 0.0 0.1 0.6 0.0 1.6 2.6 0.3 0.0 0.4 0.2 0.3 3.5 0.0 0.0 1.8 0.3 3.4 0.3 3.0 0.0 0.2 37.3 0.4 0.0 0.0 0.7 1.1 0.0 12.8 6.1 4.5 100.0
Deuda Gubernamental
1.3 3.0 100.0
SIEFORE Bsicas 2 6.4 8.6 0.8 0.5 0.2 0.4 0.2 0.9 1.0 0.7 0.1 0.0 0.4 0.0 0.6 2.3 0.8 0.0 1.0 0.3 0.3 3.0 0.2 0.0 1.8 0.1 3.6 2.6 2.5 0.0 0.9 21.4 1.1 0.0 0.0 4.7 5.6 0.0 22.7
Bancomer
Banamex
Invercap
Principal
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
XXI
90
PensionISSSTE Profuturo GNP
Afirme Bajo
SIEFORE Bsicas 3
8.0 1.2 0.0 0.0 0.0 0.0 2.8 1.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.9 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 4.2 0.0 0.0 0.6 0.0 5.7 0.0 2.4 0.0 43.2 0.0 6.8 0.0 0.0 1.9 0.0 0.0 7.6 0.0 11.3 100.0
15.7 2.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0 0.0 4.8 0.0 0.0 43.7 2.5 0.0 0.0 1.0 2.0 0.0 16.2 0.0 8.0 100.0
6.3 14.3 0.0 0.0 0.0 0.8 0.1 0.6 0.4 0.6 0.1 0.0 0.8 0.0 0.0 0.5 1.2 0.0 0.4 0.2 0.6 1.8 0.2 0.0 2.1 0.0 1.6 5.2 3.0 0.0 0.0 10.5 0.0 0.0 0.0 18.5 1.4 0.0 23.2 4.4 1.1 100.0
8.8 10.0 1.1 0.5 0.0 0.5 0.0 0.5 0.6 0.6 0.1 0.0 0.2 0.0 0.6 4.8 0.8 0.0 0.4 0.3 0.1 2.4 0.4 0.0 1.4 0.1 3.3 3.1 2.4 0.0 0.0 21.9 0.0 0.0 0.0 6.1 3.5 0.0 22.7 0.9 1.7 100.0
4.3 7.4 0.0 0.0 0.0 1.0 1.6 0.0 0.4 0.9 0.4 0.0 1.4 0.0 0.3 0.0 1.3 0.0 0.0 0.3 1.3 3.1 0.0 0.0 1.4 0.0 6.5 3.7 0.0 0.0 18.6 26.7 3.8 0.0 0.0 0.0 1.3 0.0 14.3 0.0 0.2 100.0
6.1 5.4 0.0 0.4 0.0 0.1 0.2 0.0 1.3 0.1 0.3 0.0 0.2 0.0 1.0 3.0 2.2 0.0 3.0 0.0 0.0 2.2 0.0 0.0 3.4 0.0 5.2 5.0 0.7 0.0 0.5 0.7 4.1 0.0 0.0 1.1 44.9 0.0 4.5 0.0 4.5 100.0
10.6 15.4 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.5 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 2.1 0.7 0.3 1.1 0.0 0.1 0.1 0.1 0.0 0.6 0.0 0.8 2.9 2.7 0.0 2.1 37.1 10.8 0.0 0.0 0.0 9.5 0.0 1.6 0.0 0.5 100.0
7.7 10.7 0.1 0.5 0.0 1.3 0.0 0.2 1.4 2.6 0.5 0.3 1.0 0.0 0.0 3.6 0.7 0.0 1.0 0.4 0.7 2.0 0.0 0.0 1.6 0.8 3.9 3.0 5.3 0.0 1.3 22.8 0.0 0.0 0.0 6.0 0.6 0.0 17.4 1.3 1.3 100.0
12.2 8.7 0.6 3.2 0.9 0.5 0.0 0.3 0.9 0.7 0.1 0.0 0.4 0.0 0.5 1.0 0.4 0.0 0.5 0.2 0.2 4.9 0.0 0.0 1.8 0.2 6.8 2.8 0.7 0.0 0.0 17.6 4.0 0.0 0.0 1.4 0.3 0.0 23.0 0.0 5.1 100.0
6.8 12.0 0.6 0.1 0.0 0.6 0.1 0.5 0.5 0.6 0.2 0.0 0.3 0.0 1.0 2.4 1.7 0.0 1.2 0.8 0.5 1.5 0.2 0.0 1.6 0.1 3.0 1.8 2.3 0.0 0.0 33.5 0.0 0.0 0.0 3.4 0.0 0.0 20.1 0.5 2.2 100.0
9.1 7.1 1.0 0.9 0.3 1.0 0.0 3.4 1.0 0.6 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.8 0.7 0.0 1.5 0.5 0.1 7.2 0.0 0.0 2.0 0.1 2.8 4.2 3.7 0.0 0.0 16.2 0.0 0.0 0.0 4.9 0.0 0.0 28.9 1.3 0.0 100.0
5.9 8.4 3.8 0.8 0.8 0.3 0.0 1.0 1.8 0.3 0.0 0.0 0.1 0.0 0.1 1.8 0.7 0.0 1.6 0.4 0.4 2.2 0.3 0.0 1.2 0.2 4.9 6.3 2.6 0.0 0.0 28.5 0.0 0.0 0.0 5.6 0.0 0.0 18.7 0.3 0.7 100.0
9.7 9.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 1.1 1.0 0.5 0.0 0.1 0.5 0.0 2.4 2.5 0.3 0.0 0.7 0.1 0.1 3.0 0.0 0.0 2.0 0.4 2.9 0.5 3.2 0.0 0.0 33.6 0.3 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 13.2 7.2 4.1 100.0
Deuda Gubernamental
2.0 1.7 100.0
SIEFORE Bsicas 3 7.8 10.1 1.0 0.5 0.2 0.5 0.1 1.0 0.9 0.6 0.1 0.0 0.4 0.0 0.6 2.1 0.9 0.0 1.0 0.3 0.3 2.8 0.2 0.0 1.8 0.1 3.3 3.9 2.7 0.0 0.7 21.9 1.0 0.0 0.0 6.3 4.1 0.0 19.1
Bancomer
Banamex
Invercap
Principal
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
XXI
91
SIEFORE Bsicas 4
Renta Variable Nacional Amrica Renta Variable Internacional Asia Europa Oceana Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo Bancario Bebidas Cemento Centros Comerciales Consumo Deuda CP Estados Europesos Grupos Industriales Hoteles Infraestructura OTROS Papel Paraestatal Serv. Financieros Siderrgica Telecom Transporte Vivienda Estructurados Deuda Internacional BOND182 BONDESD BONOS BPA182 BPAS BPAT CBIC CETES DEPBMX UDIBONO UMS REPORTOS TOTAL Deuda Gubernamental
10.8 1.3 0.0 0.0 0.0 0.0 4.0 1.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.2 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 6.7 0.0 0.0 0.0 0.0 8.5 0.0 3.5 0.0 37.9 0.0 8.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 6.8 0.0 4.1 100.0
15.4 4.6 1.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 4.8 0.0 2.7 39.6 0.8 0.0 0.0 1.1 2.4 0.0 14.8 0.0 10.5 100.0
8.9 17.4 0.0 0.0 0.0 0.5 0.1 0.3 0.5 0.6 0.2 0.0 0.7 0.0 0.0 0.9 1.1 0.0 0.5 0.2 0.2 1.6 0.4 0.0 2.2 0.0 1.1 5.6 3.2 0.0 1.1 8.6 0.0 0.0 0.0 19.3 0.0 0.0 17.1 6.1 1.7 100.0
11.9 13.0 1.5 0.6 0.0 0.4 0.0 0.6 0.4 0.6 0.1 0.0 0.3 0.0 0.6 3.8 0.9 0.0 0.5 0.3 0.1 2.2 0.4 0.0 1.4 0.1 3.4 3.2 2.4 0.0 0.0 22.5 0.0 0.0 0.0 6.6 0.0 0.0 18.9 1.6 1.7 100.0
6.2 10.3 0.0 0.0 0.0 0.9 1.7 0.0 0.9 0.9 0.4 0.0 1.1 0.0 0.3 0.0 1.2 0.0 0.0 0.2 1.1 3.5 0.0 0.0 1.4 0.0 5.6 3.7 0.0 0.0 16.8 26.7 2.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 14.5 0.0 0.7 100.0
8.0 7.7 0.0 0.4 0.0 1.1 0.2 0.0 1.4 0.1 0.3 0.0 0.2 0.0 1.1 2.6 2.0 0.0 3.2 0.0 0.0 2.6 0.0 0.0 3.8 0.0 5.4 5.4 0.9 0.0 1.1 0.8 5.4 0.0 0.0 1.2 36.0 0.0 4.7 0.0 4.2 100.0
13.1 18.9 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.5 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 1.6 0.4 0.3 0.7 0.0 0.1 0.1 0.1 0.0 0.5 0.0 0.6 2.8 2.5 0.0 1.0 46.9 0.7 0.0 0.0 0.0 6.3 0.0 0.9 0.0 1.8 100.0
10.0 13.1 0.3 0.5 0.0 0.9 0.0 0.6 1.1 2.6 0.3 0.2 1.2 0.0 0.0 3.7 0.6 0.0 0.7 0.4 0.6 1.6 0.0 0.0 1.1 0.4 3.1 3.1 4.8 0.0 0.4 22.9 0.0 0.0 0.0 6.3 2.0 0.0 14.1 1.8 1.4 100.0
17.0 9.7 1.0 4.6 1.2 0.5 0.0 0.3 0.7 0.6 0.1 0.0 0.4 0.0 0.4 0.9 0.4 0.0 0.5 0.2 0.2 4.8 0.0 0.0 1.8 0.2 6.7 2.5 0.5 0.0 0.0 16.6 1.5 0.0 0.0 1.3 0.3 0.0 20.1 0.0 5.1 100.0
8.4 16.2 0.8 0.2 0.0 0.6 0.1 0.5 0.6 0.5 0.1 0.0 0.3 0.0 1.1 2.4 1.6 0.0 1.0 0.4 0.3 1.3 0.2 0.0 1.4 0.1 3.0 1.9 2.3 0.0 0.0 34.8 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 16.5 0.6 0.5 100.0
11.6 9.1 1.3 1.2 0.4 1.0 0.0 2.6 0.9 0.4 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.8 0.7 0.0 1.4 0.4 0.1 6.5 0.0 0.0 1.9 0.1 2.4 4.0 3.5 0.0 0.0 10.6 0.0 0.0 0.0 3.8 0.0 0.0 33.5 1.2 0.0 100.0
7.2 11.3 5.0 1.1 1.0 0.3 0.0 1.1 1.8 0.3 0.0 0.0 0.1 0.0 0.1 1.7 0.7 0.0 1.4 0.4 0.4 1.8 0.3 0.0 1.1 0.1 4.6 5.9 2.6 0.0 0.0 26.9 0.0 0.0 0.0 5.5 0.0 0.0 16.7 0.4 0.3 100.0
13.0 12.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.9 1.3 0.3 0.0 0.1 0.1 0.0 2.8 2.7 0.3 0.0 0.6 0.1 0.1 2.3 0.0 0.0 2.0 0.3 2.2 0.5 3.2 0.0 0.0 29.0 0.1 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 13.8 7.8 3.4 100.0
2.7 1.6 100.0
Los porcentajes de cada tipo de instrumento son con respecto a la cartera. Cifras al cierre de junio 2012. Fuente: CONSAR.
SIEFORE Bsicas 4 10.2 13.2 1.2 0.5 0.2 0.5 0.1 0.8 0.9 0.5 0.1 0.0 0.4 0.0 0.6 1.8 0.8 0.0 0.9 0.2 0.2 2.5 0.2 0.0 1.7 0.1 2.9 3.8 2.7 0.0 1.1 21.3 0.4 0.0 0.0 6.5 1.9 0.0 17.3
Bancomer
Banamex
Invercap
Principal
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
XXI
92
SIEFORE Bsicas 5
9.1 1.2 0.0 0.0 0.0 0.0 2.6 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.2 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 8.0 0.0 0.0 4.2 0.0 10.4 0.0 4.1 0.0 39.4 0.0 5.6 0.0 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 9.4 100.0
23.2 3.6 0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9.0 0.0 0.0 30.3 2.4 0.0 0.0 2.0 3.0 0.0 14.0 0.0 7.6 100.0
8.3 18.6 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.3 0.1 0.2 0.0 0.3 0.0 0.0 2.4 1.2 0.0 1.0 0.2 0.1 0.6 0.4 0.0 0.8 0.0 1.0 5.4 1.8 0.0 2.6 21.0 0.0 0.0 0.0 6.8 0.8 0.0 16.7 7.4 1.8 100.0
11.3 13.3 1.4 0.5 0.0 0.1 0.0 0.6 0.4 0.5 0.1 0.0 0.3 0.0 0.6 3.1 0.9 0.0 0.5 0.4 0.1 2.9 0.3 0.0 1.0 0.0 3.4 3.2 2.0 0.0 0.0 24.9 0.0 0.0 0.0 2.8 0.0 0.0 21.3 2.2 1.7 100.0
6.6 9.6 0.0 0.0 0.0 0.8 1.6 0.0 0.3 0.0 0.3 0.0 1.1 0.0 0.3 0.0 1.2 0.0 0.0 0.1 0.9 3.9 0.0 0.0 1.2 0.0 4.1 3.2 0.0 0.0 19.7 26.9 0.6 0.0 0.0 0.0 2.6 0.0 14.4 0.0 0.5 100.0
5.0 7.0 0.0 0.8 0.0 2.0 0.5 0.0 0.9 0.3 0.3 0.0 0.5 0.0 1.9 0.8 2.2 0.0 4.1 0.0 0.0 2.8 0.0 0.0 6.0 0.0 8.0 6.7 1.7 0.0 1.3 1.4 23.9 0.0 0.0 1.4 12.9 0.0 5.2 0.0 2.4 100.0
13.2 19.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.8 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 1.0 0.2 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.4 2.4 1.9 0.0 1.3 50.6 0.7 0.0 0.0 0.0 2.7 0.0 2.6 0.0 2.2 100.0
9.1 13.2 0.2 0.3 0.0 0.8 0.0 0.4 0.5 2.2 0.3 0.1 0.8 0.0 0.0 2.9 0.5 0.0 1.3 0.2 0.4 1.5 0.0 0.0 0.9 0.4 2.0 2.6 4.6 0.0 1.2 29.2 0.0 0.0 0.0 2.9 7.0 0.0 11.4 1.8 1.4 100.0
18.1 9.9 1.1 4.5 1.2 0.5 0.0 0.3 0.7 0.7 0.1 0.0 0.4 0.0 0.5 0.8 0.4 0.0 0.6 0.2 0.2 5.4 0.0 0.0 1.8 0.2 6.7 2.3 0.6 0.0 0.0 8.9 3.3 0.0 0.0 1.9 0.1 0.0 22.2 0.0 6.4 100.0
9.7 16.0 0.6 0.2 0.0 0.4 0.0 0.4 0.4 0.4 0.0 0.0 0.2 0.0 0.8 1.9 1.1 0.0 0.9 0.3 0.2 0.8 0.1 0.0 0.9 0.0 2.2 1.7 1.6 0.0 0.0 38.6 0.0 0.0 0.0 1.7 0.0 0.0 17.4 0.5 1.2 100.0
12.2 9.5 1.3 1.2 0.4 1.6 0.0 2.7 1.3 0.3 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 1.0 0.7 0.0 1.0 0.3 0.2 7.1 0.0 0.0 1.9 0.1 3.7 4.4 4.6 0.0 0.0 14.7 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 28.1 1.3 0.0 100.0
6.8 12.5 4.9 1.1 1.1 0.2 0.1 0.6 1.2 0.2 0.0 0.0 0.1 0.0 0.1 1.3 0.6 0.0 1.0 0.3 0.3 1.3 0.2 0.0 0.8 0.1 4.2 4.5 1.6 0.0 0.0 31.4 0.0 0.0 0.0 4.5 0.0 0.0 15.0 0.5 3.4 100.0
10.8 13.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.6 0.9 0.2 0.0 0.2 0.1 0.0 1.9 2.1 0.2 0.0 0.5 0.0 0.1 1.6 0.0 0.0 1.5 0.2 2.1 0.4 2.1 0.0 0.0 35.0 0.0 0.0 0.0 0.9 4.6 0.0 11.2 4.6 4.5 100.0
Deuda Gubernamental
2.9 2.5 100.0
SIEFORE Bsicas 5 9.7 14.1 0.7 0.4 0.2 0.3 0.3 0.4 0.6 0.3 0.1 0.0 0.3 0.0 0.6 1.7 0.8 0.0 0.7 0.2 0.2 2.0 0.1 0.0 1.2 0.1 2.7 3.2 1.8 0.0 3.5 28.1 0.8 0.0 0.0 2.7 2.1 0.0 14.6
Bancomer
Banamex
Invercap
Principal
Inbursa
Coppel
Azteca
Metlife
SURA
XXI
93
Informe al Congreso 2do Trimestre 2012 Cuadro A.12 Composicin de las Inversiones de las SIEFORE Adicionales (Porcentajes)
Bancomer ISSEMYM Bancomer PMX-SAR Bancomer PS Corto Plazo Bancomer Gubernamental PS Banamex AV Plus Bancomer Ahorro Individual Banamex AV Profuturo CP SIEFORE Adicionales 3.1 2.1 0.3 0.1 0.0 1.1 0.0 0.1 3.2 0.1 0.0 0.0 0.3 0.0 5.0 0.4 1.1 0.0 4.7 1.1 0.0 2.2 0.0 0.0 0.4 0.0 1.4 0.0 0.1 0.0 16.1 14.1 0.1 0.0 0.3 0.2 29.6 0.0 8.8 0.5 3.5 100.0
Profuturo LP
Metlife MetA
SURA AV3
Bancomer Previsional
XXI 1
XXI 2
XXI 3
XXI 4
SIEFORE Adicionales
Renta Variable Nacional Renta Variable Internacional Amrica Asia Europa Oceana Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo Bancario Bebidas Cemento Centros Comerciales Consumo Deuda CP Estados Europesos Grupos Industriales Hoteles Infraestructura OTROS Papel
4.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.2 0.0 1.3 0.0 1.6 0.0 0.0 0.0 0.0 27.5 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 0.0 59.5 0.0 2.3 100.0
25.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.5 0.0 0.0 0.1 0.5 0.0 0.5 0.2 0.7 2.0 0.0 0.0 0.0 46.4 0.0 0.0 0.0 0.0 1.3 0.0 21.0 0.0 0.2 100.0
7.1 9.1 1.0 0.3 0.1 0.0 0.0 0.0 0.3 0.4 0.1 0.0 0.8 0.0 1.7 1.4 0.7 0.0 0.0 0.2 0.1 2.5 0.2 0.0 1.1 0.1 3.4 0.0 0.0 0.0 0.0 23.7 0.0 0.0 0.0 0.0 24.8 0.0 16.6 1.6 2.7 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.9 0.0 0.0 10.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 15.8 0.0 3.4 0.0 17.2 4.1 0.0 5.2 0.0 0.0 0.0 0.0 3.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 0.0 0.0 0.0 0.6 29.0 0.0 0.9 0.0 4.5 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 48.7 0.0 0.0 0.0 5.7 0.0 42.6 0.0 0.0 0.0 3.0 100.0
9.6 8.2 1.7 0.4 0.1 0.4 0.0 0.7 4.8 0.4 0.1 0.3 0.7 0.0 4.8 3.3 0.8 0.0 1.4 0.2 0.1 4.1 0.1 0.0 1.8 0.1 2.4 0.0 0.0 0.0 0.0 28.4 0.0 0.0 0.0 0.0 4.7 0.0 16.4 1.3 2.5 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 46.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 50.3 0.0 0.0 0.0 3.5 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 97.0 0.0 0.0 0.0 3.0 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9.2 0.0 0.0 0.0 66.9 0.0 21.1 0.0 1.0 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.1 0.0 17.6 4.1 0.0 0.0 0.0 6.1 0.0 0.0 0.0 12.1 0.0 0.0 4.1 0.0 0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 1.4 0.0 15.0 0.0 0.0 30.4 6.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 0.0 0.0 100.0
12.6 9.9 1.4 1.3 0.4 0.0 0.0 0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 32.8 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 39.7 0.0 0.0 100.0
3.1 5.2 1.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.8 0.2 0.0 1.3 0.1 0.0 0.0 0.0 2.2 0.0 0.3 0.0 9.2 33.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 34.6 0.0 6.9 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.4 40.0 0.0 0.0 0.0 0.0 42.2 0.0 8.5 0.0 3.8 100.0
11.8 5.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 56.8 0.0 0.0 0.0 0.0 8.2 0.0 14.4 0.0 3.7 100.0
11.4 6.5 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.2 1.5 0.0 0.0 0.3 0.5 0.0 5.3 0.0 0.4 0.0 0.4 0.0 0.0 2.6 0.1 0.0 1.6 0.0 1.5 0.4 0.0 0.0 0.0 36.3 0.0 0.0 0.0 0.0 10.1 0.0 12.4 4.9 3.2 100.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6.9 38.0 0.0 0.0 0.0 0.0 22.3 0.0 28.8 0.0 2.3 100.0
21.9 6.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 25.5 0.0 0.0 0.0 0.0 20.7 0.0 24.2 0.0 1.3 100.0
Paraestatal Serv. Financieros Siderrgica Telecom Transporte Vivienda Estructurados Deuda Internacional BOND182 BONDESD BONOS BPA182 BPAS BPAT CBIC CETES DEPBMX UDIBONO UMS REPORTOS TOTAL
Deuda Gubernamental
94
XXI 5

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Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

COMISIN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

11.8 10.9 10.6 9.6

13.0 12.0 11.0 10.0

9.0 8.0 1,566.2 1,739.6 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0

Activos Netos de las Siefores

Activos Netos como % del PIB

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Administradoras en operacin al cierre de junio de 2012. Fuente: CONSAR.

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por edad

1.4% 8.1% 5.5% 27.5%

Distribucin de cuentas por edad y gnero

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por entidad federativa

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por entidad federativa, gnero y edad

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Registrados despus de 1997

6.7% 2.3% 25.1%

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Cuentas con aportacin

Distribucin de cuentas por nivel de salario

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por densidad de cotizacin

75 a 100 Densidad de Cotizacin (porcentaje)

10% 20% 30% 40% 50% Porcentaje del Total de Cuentas

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por gnero

Distribucin de cuentas por edad

SB4 27 a 36 aos SB3 37 a 45 aos

Rangos de edad 26 aos o menos 27 - 36 aos 37 - 45 aos 46 - 59 aos 60 aos o ms Total

Distribucin de cuentas por edad y gnero

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por entidad federativa13

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por entidad federativa, gnero y edad

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por nivel de salario

El salario se refiere al Salario Base declarado para efectos de cotizacin

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Cuentas con aportacin

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Distribucin de cuentas por densidad de cotizacin

Densidad de Cotizacin (porcentaje)

20% 40% 60% Porcentaje del Total de Cuentas

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

Mujeres 20.2 6.7 8.1 65.1 100.0

Hombres 11.8 7.0 9.1 72.1 100.0

Sistema 16.2 6.8 8.5 68.5 100.0

Informe al Congreso 2do Trimestre 2012

No incluye Ahorro Solidario. Fuente: CONSAR.

Cifras preliminares al cierre de mayo de 2012.