Está en la página 1de 22

REPORTE DE ANLISIS ECONMICO SECTORIAL SECTOR MINERO Ao 1 - N 1 - Julio 2012

Bernardo Monteagudo 222, Magdalena del Mar Lima - Per www.osinerg.gob.pe

Oficina de Estudios Econmicos Telfono: 219-3400 Anexo 1057


http://www.osinergmin.gob.pe/newweb/pages/Estudios_Economicos/77.htm 1

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

ndice

Presentacin .................................................................................................................................................... 3

Mercado Mundial del Oro................................................................................................................................ 4

Conflictos Sociales Referidos a la Actividad Minera ...................................................................................... 12

Sntesis de las Recomendaciones del Dictamen Pericial de Estudio del Impacto Ambiental del Proyecto Minero Conga ................................................................................................................................................ 15

Notas .............................................................................................................................................................. 19

Abreviaturas utilizadas................................................................................................................................. 21

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Presentacin
Como parte de sus actividades estratgicas asociadas a la gestin del conocimiento dentro del Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera del Per OSINERGMIN, la Oficina de Estudios Econmicos realiza un seguimiento de los principales eventos y discusiones de poltica en los sectores energtico y minero. En coordinacin con la Alta Direccin, se ha visto por conveniente que este seguimiento se traduzca en un Reporte de Anlisis Econmico Sectorial en el cual se aborden temas de especial inters en el sector de minera y donde OSINERGMIN vaya a tener o tenga ya una participacin. Estos reportes, cuya publicacin ser peridica, buscan sintetizar los principales puntos de discusin acerca de los temas econmicos vinculados a las industrias reguladas y supervisadas por OSINERGMIN (gas natural, hidrocarburos lquidos, electricidad y minera), a la vez de informar sobre posibles desarrollos o sobre la evolucin futura de estos sectores. De esta forma, esperamos que estos reportes brinden elementos que permitan anticipar, de manera proactiva, posibles problemas que puedan requerir la intervencin del OSINERGMIN. Asimismo, los reportes pueden contribuir a mejorar la capacidad de adaptacin del OSINERGMIN a los cambios del entorno de mercado de los sectores bajo su mbito regulatorio. En esta primera entrega de la serie correspondiente a la industria minera abordamos tres temas: i) el mercado mundial del oro, ii) los conflictos sociales referidos a la actividad minera, y iii) la sntesis de las recomendaciones del dictamen pericial de Estudio de Impacto Ambiental del Proyecto Minero Conga. Esperamos que este reporte sea de inters y contribuya a enriquecer el debate sobre los temas econmicos de los sectores energtico y minero, as como a mejorar la gestin del conocimiento y la capacidad prospectiva en la institucin. Los comentarios y sugerencias se pueden enviar a avasquez@osinerg.gob.pe o vzurita@osinerg.gob.pe.

Arturo L. Vsquez Cordano Gerente de Estudios Econmicos

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Mercado Mundial del Oro


lugar, se observa que la oferta ha tenido un comportamiento casi estable entre los aos La importancia del oro dentro de la historia 2002 y 2011, pasando de 3,560 toneladas en el econmica peruana es bastante conocida, ya 2002 a 3,994 toneladas al finalizar el 2011. A sea como material de adorno u orfebrera en la partir del ao 2006 se evidencia un suave etapa pre colonial, o como uno de los crecimiento impulsado por el incremento en la principales productos que se exportaban hacia produccin minera, as como por el oro Espaa durante la colonia. En la era reutilizado en la industria. En el 2011, las republicana el oro y la plata compras por instituciones han sido importantes fuentes El oro es un metal raro. Hoy en da hay como bancos centrales u de divisas. Ms 165,000 toneladas mtricas ya otro tipo de instituciones extradas. Si cada onza de este oro se recientemente, la oficiales hicieron que la colocara al lado del otro, el cubo importancia del oro como oferta mundial fuese menor. resultante de oro puro medira 20 generador de divisas ha [4] metros en cualquier direccin. Este dbil incremento de la crecido. En 1980 la oferta explica en parte el participacin del oro en las incremento de su precio; aunque exportaciones fue de 2.1%. Este porcentaje necesariamente debemos explorar el lado de la pas a 0.6%, 35.5% y 36.9% en los aos 1990, demanda para tener una visin ms completa 2000, 2011 respectivamente. El mercado del del mercado del oro, como lo haremos en la oro es particularmente especial debido a los seccin siguiente. diferentes usos que tiene este metal. El oro se Oferta Mundial del Oro utiliza como moneda, como instrumento financiero, como reserva de valor y como 4,000 materia prima. En el presente artculo 3,000 explicamos las caractersticas ms importantes 2,000 del mercado de este metal precioso. Introduccin
Toneladas
1,000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ao Produccin minera Ventas del Sector Oficial
[3]

La Oferta del Oro Hallar oro no es una tarea sencilla, pues el proceso productivo para obtenerlo implica una gran remocin de tierra para conseguir una pequea cantidad de mineral. Por ello, la oferta mundial del oro en comparacin al nmero de toneladas ofertadas de otros minerales es pequea.[1] El siguiente grfico nos muestra esta caracterstica y la evolucin de la oferta total segn su destino. En primer

-1,000

Cobertura Neta Oro reciclado

[2] Fuente: Consejo Mundial del Oro Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

La Demanda del Oro La evolucin de la demanda del oro ha sido creciente durante el mismo periodo. En el ao

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

2002 se demandaban 3,972 toneladas mientras que en el 2011 la demanda era de 4,486 toneladas, es decir 13% mayor. El grfico correspondiente muestra que entre los aos 2002 y 2005, el principal componente de la demanda de oro correspondi a la industria de la joyera. Sin embargo, para los aos posteriores esta caracterstica cambi, siendo la demanda oro en barras y en monedas el principal componente. Ntese adems que el sector de ETF (fondos transados en bolsa) mostr un incremento importante despus de la ltima crisis para luego perderla a medida que la economa mundial se recuperaba. Para el ao 2011, es notable ver el repliegue de los ETF en favor de las tenencias en barras y monedas. Por ltimo, de todos los componentes de la demanda de oro, la demanda industrial y la tecnolgica muestra un comportamiento estable durante este tiempo. La demanda de oro se puede categorizar en dos grandes ramas. La demanda como materia

prima y la demanda como activo financiero.[5] A continuacin se hace una descripcin de ambas. En el caso de la primera se realiza una descripcin de las diferentes industrias donde se utiliza el oro. En el caso de la segunda se realiza una descripcin de los diferentes instrumentos financieros en donde el oro es utilizado como activo.
Demanda Mundial del Oro

4,000 3,000 Toneladas 2,000 1,000 0 2002 2004 2006 2008 2010 Ao ETFs o similares Joyera

Demanda Tecnolgica Inv. Monedas o Lingotes

Fuente: Consejo Mundial del Oro Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Demanda de oro

Operaciones Swaps

Industrial y/o Tecnolgico

Exchange Trade Funds

Activo financiero

Oro

Insumo

Joyera

Inversiones en monedas o lingotes

Medicina

Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Demanda de oro como insumo industrial La demanda del oro como insumo es una demanda derivada.[6] En medicina, el empleo del oro como insumo se remonta a la civilizacin etrusca hacia el ao 600 A.C., en

donde era utilizado en aplicaciones dentales. En 1981 se desarroll un frmaco basado en oro para combatir la artritis reumatoide. ltimamente, desde el 2001, el oro se utiliza en la elaboracin de componentes para las intervenciones quirrgicas al corazn. En la

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

industria, la utilizacin del oro se debe a sus como los bancos centrales y por los propiedades como conductor y a su resistencia inversionistas. a las radiaciones. En efecto, la propiedad como La primera razn por la que se demanda oro conductor fue descubierta en 1803 gracias a como activo financiero est relacionada a la los experimentos del profesor italiano Luigi cobertura de riesgo, es decir, reducir la Brugnatelli. Actualmente hilos conectores posibilidad de que el valor de nuestros activos basados en oro unen millones de microchips y financieros (portafolio) disminuya por algn circuitos en infinidad de aparatos evento adverso. Los bancos elctricos. A manera de Harry Markowitz, Premio Nobel de centrales e inversionistas ejemplo, se estima que 80 Economa de 1990, es el economista demandan oro para computadoras proporcionaran considerado padre de la teora de diversificar su portafolio seleccin de portafolios y la teora de 1 gramo de oro y que una de activos, en tanto ello equilibrio en el mercado de capitales. tonelada mtrica de En 1952 plante un modelo de permite distribuir los computadoras contienen 10.4 conducta racional del inversionista riesgos financieros entre gramos recuperables de oro. para la seleccin de carteras de diferentes alternativas de [11] En contraste, cada tonelada de ttulos valores. Posteriormente, en inversin atenuando su 1959, expuso y desarroll con mayor mineral de oro produce 0.9 [12] detalle su teora. impacto sobre el valor del gramos de este metal, lo que portafolio. debera incentivar el re-uso de este metal. Sin embargo, el reciclaje y el En particular, las reservas de los bancos procesamiento industrial del oro an son centrales estn conformadas mayoritariamente limitados, por lo que la oferta del metal por una combinacin de metales preciosos, proviene mayoritariamente del sector como el oro y la plata, y divisas ms una serie extractivo.[7] de otros instrumentos financieros. Podramos Otro de los usos del oro se relaciona a las aplicaciones espaciales. Se estima que en 1980 41 kilos de oro estaban incorporados en el transbordador espacial protegiendo un sinfn de uniones y circuitos debido a su resistencia a las radiaciones solares.[8] Adems de lo anterior, los cascos de los astronautas tienen incorporado una delgada capa de oro para protegerlos de la radiacin solar.[9] Por ltimo, las propiedades del oro permiten usarlo como aceite lubricante debido a que no se destruye ante la radiacin solar como lo hacen los aceites orgnicos. Demanda de oro como activo financiero La demanda de oro como activo financiero es llevada a cabo por las instituciones financieras pensar que el conjunto de reservas es un portafolio, pues contiene activos financieros con distinto grado de riesgo y distintos niveles de rendimiento. Esta caracterstica implica que los bancos centrales deben tomar decisiones sobre el valor agregado de las reservas segn la teora de portafolios.[10] Esto llevar a los bancos centrales a vender, comprar o dar en prstamo distintos activos de tal manera que preserven el valor total de las reservas. La segunda razn por la que los bancos centrales demandan oro es la seguridad econmica entendida como la seguridad que brinda el oro ante fluctuaciones inesperadas de las tasas de inflacin de los pases. Esto es lo que se conoce como demanda por reserva de valor y est altamente relacionada al valor del

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

30% 20%

Es preciso anotar que los bancos centrales no son los nicos agentes que mantienen oro en sus reservas. Hay instituciones bancarias que tambin tienen reservas de este metal, pero cuyas magnitudes son difciles de obtener. Otra caracterstica que explica la demanda de oro como activo de reserva proviene de la ventaja del oro frente a las divisas debido a la neutralidad del valor de este metal precioso ante eventos catastrficos en los pases. Las guerras, los desastres naturales o las crisis de deuda pueden socavar el valor de las divisas de los pases involucrados, pero no necesariamente socavan el precio del oro ya que ste se determina en los mercados internacionales. El grfico a continuacin muestra el comportamiento en los ltimos aos de las reservas de tres bancos centrales importantes (el Banco Central Europeo, el Banco de Japn y la Reserva Federal de los Estados Unidos) como porcentaje de sus reservas totales. Notamos que este porcentaje ha crecido de manera significativa en las reservas de Europa, muy ligeramente en las reservas de Japn y un incremento leve en las reservas de los Estados Unidos. Habiendo analizado los motivos por los que se demanda oro como activo de reserva por los bancos centrales principalmente, pasaremos a describir algunas otras caractersticas del oro

75% 70% 10% 0% 1T 07 1T 08 1T 09 1T 10 1T 11 Trimestre Banco Central Europeo Japn 65% 60%

Estados Unidos

Fuente: Consejo Mundial del Oro Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Reserva de Valor Como se mencion anteriormente, el oro brinda seguridad econmica ante eventos adversos como los desastres naturales o las guerras. Dicha ventaja se manifiesta en particular frente a las divisas. A continuacin analizaremos la relacin entre el precio del oro y el dlar estadounidense para ejemplificar esta caracterstica. Uno de los instrumentos de anlisis del precio del oro es la correlacin entre ste con el ndice del dlar (USDX),[13] la cual nos indica el grado de asociacin y el sentido de esta asociacin entre estos precios. El grfico siguiente muestra una relacin negativa entre estas variables, es decir que cuando el valor del dlar tiende a depreciarse el precio del oro tiende a subir y viceversa, indicando que posiblemente ante la desconfianza de los agentes econmicos sobre el dlar, una opcin segura de inversin es el oro.[14] En el caso del oro y el dlar como activos de un portafolio, dada la correlacin [15] negativa

Estados Unidos

Europa y Japn

oro y su reaccin ante eventos adversos. As, mientras las divisas estn sujetas a las fluctuaciones inflacionarias de los respectivos pases, el valor del oro no depende de dichas inflaciones y por lo tanto proporciona seguridad financiera, especialmente en pocas de crisis econmicas.

que explican la demanda de este metal como activo financiero.


Reservas en Oro de los principales Bancos Centrales como Porcentaje de sus Reservas Totales
40% 85% 80%

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

observada entre ambos, el riesgo del portafolio prstamos de oro. Por ltimo, se encuentran ser menor que el promedio de los inversionistas los riesgos de cada uno de los interesados en las Los Bullion Banks son los principales activos. Si la correlacin fuese ganancias de capital que inversionistas y distribuidores en el mercado del oro. Participan en los positiva, el riesgo del portafolio podran obtener de una mercados de metales preciosos y son sera mayor. Este primer apreciacin en el precio los intermediarios crediticios entre escenario se conoce como del oro. los bancos centrales y los diversificacin eficiente de un productores. La tasa ofrecida por las portafolio, pues dados los activos instituciones para los de un portafolio podemos disminuir depsitos en oro es aquella que refleja las el riesgo del mismo si estos tienen una tasas a las cuales los Bullion Banks (bancos de correlacin negativa. oro que guardan ste en lingotes o barras) se Anlisis de Correlacin entre el Precio del Oro y el encuentran dispuestos a prestarse oro. Por ndice del Dlar (USDX) a 3 meses otro lado, existe una tasa de inters a la cual 0.2 los Bullion Banks se encuentran dispuestos a 0 comprar oro forward (a futuro) y vender spot -0.2 (al contado), la cual se llama GOFO (Gold -0.4 Forward Rate). Si los Bullion Banks compran -0.6 oro forward, necesitan financiar dicha compra -0.8 a futuro, por lo que captan oro a corto plazo de los bancos centrales y venden ese oro captado -1 22/11/11 22/01/12 22/03/12 22/05/12 en el mercado spot. El dinero obtenido por la venta de dicho oro en el mercado spot es Fuente: Bloomberg invertido en el mercado monetario a las tasas Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos de inters de ste mercado, por lo que la tasa que los Bullion Banks estn dispuestos a pagar Tasa de Inters del Oro a un banco central por su oro llega a ser la diferencia entre la LIBOR y la GOFO. El oro es un metal que puede prestarse y darse en prstamo en los mercados internacionales a una tasa de inters que se determina por la interaccin de la oferta y la demanda. Tres participantes generan la oferta de oro para este tipo de transacciones econmicas. En primer lugar, se encuentran los productores quienes se interesan en el precio al que se negocia su producto. Los Bancos Centrales son otro de los actores importantes, ya que se convierten en los prestamistas ms importantes y cuyo inters se centra en el retorno que puedan obtener por sus
Correlacin

Tasa de Inters del Oro


1.2 0.9

% 0.6
0.3 0 08-mar-11 21-sep-11 16-may-11 23-nov-11 19-jul-11 02-Apr-12 04-Jan-11 30-Jan-12 11-jun-12

Libor-Gofo

Libor

Gofo

Fuente: Bloomberg Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Exchange Trade Fund (ETF) Un ETF es un fondo de inversin que cotiza en las bolsas de valores y que, por tanto, los inversionistas pueden participar en l. En este sentido las participaciones en este fondo son similares a las acciones corporativas. Los ETF tienen la particularidad de mantener en su portafolio acciones o bonos de empresas, commodities,[16] u otros instrumentos financieros. Algunos ETFs se constituyen de tal forma que siguen el comportamiento de algn ndice burstil o de renta fija. El origen de este instrumento financiero como alternativa de inversin en el mercado del oro surgi de la necesidad de poseer oro por parte de los inversionistas con la finalidad de obtener una rentabilidad como consecuencia de la variacin en el precio del oro, sin la necesidad de mantener fsicamente el metal. Un ETF de oro tiene asignado una cierta cantidad de oro fsico y los movimientos en el precio del ETF de oro se encuentran relacionados a los movimientos en el precio del oro. Cada participacin de un ETF representa la propiedad de una fraccin del oro que mantiene en su poder la institucin de fideicomiso. Las acciones son creadas mediante la entrega de oro fsico a la cuenta que la institucin de fideicomiso mantiene en custodia. Posteriormente, una vez confirmada la recepcin del oro, el fiduciario crea las acciones y las pone en el mercado a travs de un sistema de compensacin de acciones.[17] Este tipo de instrumento financiero otorga a los inversionistas una posibilidad para exponer sus portafolios de inversiones a los movimientos en el precio del oro. El grfico siguiente muestra el comportamiento histrico de estos instrumentos. Podemos

apreciar la cada en la tasa de retorno de este activo desde enero de este ao, debido posiblemente a la incertidumbre econmica de la Zona Euro.
Rendimiento histrico de ETFs
20

Precio Cierre

15 10 5 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Ishares Gold Trust

Fuente: Bloomberg Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Swaps Los swaps de oro son un derivado financiero mediante el cual hay un intercambio neto de las respectivas tasas de inters entre el oro y una divisa. Con este tipo de instrumento se contrata una venta con opcin posterior de recompra del oro por parte de un banco central u otras entidades financieras. Las operaciones de swap de oro son formas de acuerdos de recompra realizadas normalmente entre bancos centrales o entre un banco central y otros tipos de instituciones financieras. Se produce una operacin de este tipo cuando se cambia oro por divisas a un precio determinado con el compromiso de revertir la transaccin en una fecha futura y a un precio del oro pactado con anterioridad. Estos instrumentos son utilizados para corregir eventualidades de liquidez o para aprovechar alguna oportunidad de mercado en donde la tasa de inters que paga el dueo original del

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

oro resulte inferior a la que obtendra por invertir las divisas recibidas en el swap. Depsitos a Plazos Una de las funciones de los bancos centrales consiste en obtener rendimientos sobre los activos que poseen dentro de sus reservas para, como se mencion con anterioridad, conservar el valor de dichas reservas. Por ello, los bancos centrales invierten parte de sus tenencias de oro como depsitos a plazo fijo en instituciones supranacionales o bancarias que pagan una tasa de inters por un tiempo determinado. Esta forma de inversin es el mtodo ms sencillo por el cual se puede prestar oro a cambio de un rendimiento, por lo que mantiene un tratamiento similar a un depsito de efectivo realizado en el mercado monetario, existiendo a su vez un riesgo crediticio sobre la entidad en la cual se deposita este metal. Los intereses generados por este tipo de operaciones son pagados en la fecha de vencimiento del depsito, y pueden ser denominados en dlares norteamericanos, oro o cualquier otra divisa.

internacionales, pasaremos a continuacin a analizar la evolucin del precio de este metal. El Precio del Oro
Evolucin del Precio del Oro
US$ por onza troy 1800 1500 1200 900 600 300 0 1T 02 1T 04 1T 06 1T 08 Trimestre 1T 10 1T 12

Fuente: Consejo Mundial del Oro Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

El grfico anterior muestra la tendencia creciente del precio del oro entre el ao 2002 y el 2011. El precio se increment desde US$ 301 la onza troy al cierre del primer trimestre de 2002 hasta los US$ 1,531 la onza troy al cierre del ltimo trimestre del 2011. Al cierre de este artculo, 18 de julio, el precio spot (precio al contado) de inicio es de US$ 1,574 dlares la onza troy. Este incremento del precio del oro se explica por la creciente demanda del sector industrial y tecnolgico, as El clculo estndar de la tasa de inters para como por la inversin en fondos financieros y los depsitos a de cobertura de riesgos plazo en oro es Contango y backwardation son trminos en ingls que durante la crisis de los similar al clculo caracterizan la forma de la curva forward del oro (que aos 2008 y 2009. Un muestra todos los precios de los contratos a futuro de la tasa de factor adicional se vincula ordenados por su fecha de expiracin). Por ejemplo, si el inters de los a las restricciones en la precio forward del oro es mayor que su precio spot (al depsitos de contado) entonces el mercado est en contango, (i.e., oferta de este mineral efectivo que se la curva forward tiene pendiente positiva) mientras que debido a las limitaciones si el precio forward es menor al precio spot entonces se realizan en el de las empresas mineras dice que mercado est en backwardation, (i.e., la curva mercado aurferas para forward tiene pendiente negativa). monetario. incrementar la produccin a nivel global por problemas asociados a la Explicadas las distintas fuentes de la demanda falta de personal calificado, al acceso a fuentes y la oferta de oro en los mercados de crdito, a las restricciones polticas y

US$ por onza troy

10

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

sociales en diferentes jurisdicciones mineras, y a las limitaciones para expandir las actividades de extraccin y las plantas de beneficio. A continuacin, se presenta las proyecciones del precio de este metal en los mercados financieros. Proyecciones del Precio del Oro Las proyecciones del precio spot del oro indican que este se incrementar en los prximos trimestres respecto al nivel observado el 18 de julio de 2012, lo cual implica que el mercado del oro est en contango.
Proyeccin Trimestral del Precio del Oro
Proyeccin Oro (USD/Oz) Spot 1,574 3T 12 1,592 4T 12 1,596 1T 13 1,597 2T 13 1,598

uso como instrumento financiero y reserva de valor. En efecto, el oro en su papel de insumo para diversos bienes sirve para la elaboracin y produccin de computadoras, instrumentos mdicos, de la industria espacial, etc. Sin embargo, es en su papel de instrumento financiero donde encontramos su mayor uso y versatilidad, pues sirve a los agentes financieros, como los bancos centrales, a obtener seguridad financiera y diversificacin en su portafolio de activos. En tanto mercanca que se puede prestar, comprar o vender en los mercados financieros, es fuente de mltiples oportunidades de inversin. Tal como hemos analizado en el presente artculo, el oro tiene asociada una tasa de inters a travs de la cual los poseedores de oro pueden prestar o prestarse de otros. Asimismo, tambin el precio del oro puede utilizarse para construir derivados como los swaps. Estas caractersticas implican que el precio del oro no slo se determina por la oferta y demanda del bien como insumo de otros bienes, sino tambin por su oferta y demanda como reserva de valor. Ello se evidenci a partir del hallazgo de una correlacin negativa entre el precio del oro y el dlar, lo cual podra explicar o dar indicios sobre porqu los agentes financieros aumenta sus tenencias de oro ante cadas del dlar, sobre todo en crisis como la ocurrida en el 2008. Finalmente, las proyecciones del precio del oro indican un alza lenta pero progresiva del mismo, esto podra explicarse por el incremento de la demanda de este bien en los ltimos aos, posiblemente debido al temor a mayores problemas econmicos relacionados a la crisis europea (demanda como reserva de valor) y a las restricciones de oferta.

Fuente: Bloomberg, 18 de Julio de 2012 Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Las proyecciones anuales del precio de este metal muestran la misma tendencia creciente hasta el ao 2015, donde se alcanzara cerca de 1,680 dlares por onza. Es necesario recalcar que estas proyecciones estn sujetas a la evolucin de la economa mundial.
Proyeccin Anual del Precio del Oro
Proyeccin Oro (USD/Oz) Spot 1,574 2012 1,596 2013 1,601 2014 1,616 2015 1,635

Fuente: Bloomberg, 18 de Julio de 2012 Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Conclusiones El presente artculo analiza el mercado del oro y sus diversos usos, desde su empleo como insumo para la produccin de bienes hasta su

11

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Conflictos Sociales Referidos a la Actividad Minera

La evolucin del nmero de conflictos sociales en el Per tuvo una tendencia decreciente hasta el 2011.[1] El nmero de conflictos en junio del 2009 era de 273 y en diciembre del 2011 fue de 223. Sin embargo, esta tendencia parece haberse revertido durante este ao pues el nmero de conflictos hasta mayo del 2012 fue de 245, lo que supera a los registrados hasta el 2011. De mantenerse esta tendencia, el 2012 podra tener el mayor nmero de conflictos desde el 2009.
Evolucin de los Conflictos Sociales en el Per
300

Conflictos Sociales Activos Relacionados a la Actividad Minera


100 50%

60 40 20 0 31% 23% 28% 25% 29%

35%

38%

30% 20% 10% 0%

Jun 09 Dic 09 Jun 10 Dic 10 Jun 11 Dic 11 May 12 Conf. soc. activos Ratio de Conf. Soc. de la minera

N de conflictos

250 200 150 100 50 0

47

82

81

82

78

74

72

Fuente: Reportes de Conflictos Sociales - Defensora del Pueblo Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

226

185

169

164

139

149

173

Jun 09 Dic 09 Jun 10 Dic 10 Jun 11 Dic 11 May 12 Conf. Activos Conf. Latentes

Fuente: Reportes de Conflictos Sociales - Defensora del Pueblo Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

El grfico siguiente nos muestra que los aspectos socioambientales generan la mayora de los conflictos (ms del 90% de los casos en promedio). Estos conflictos estn relacionados a la afectacin de las tierras agrcolas, a las actividades pecuarias o a la contaminacin de las fuentes de recursos hdricos.
Conflictos Sociales Mineros Activos por Motivo

Respecto a los conflictos relacionados a la minera, el nmero de estos ha aumentado entre diciembre del 2011 (79 conflictos) y mayo del 2012 (92 conflictos), llegando a ser la tercera parte (38%) del total de conflictos sociales reportados por la Defensora del Pueblo luego de haber representado slo la cuarta parte (25%) a fines del 2010.

100

N de conflictos

1 2 3 4 2 1

80 60 40 20 0

7
75

4
55

4
64

2
73 90

1
59 61

Jun 09 Dic 09 Jun 10 Dic 10 Jun 11 Dic 11 May 12 Asuntos de gob. local, regional o nacional Laborales

Fuente: Reportes de Conflictos Sociales - Defensora del Pueblo Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

12

% Participacin

N conflictos

80

40%

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

N Conflictos

La distribucin de los conflictos al interior del pas muestra hasta mayo del 2012 que Ancash es la regin con mayor nmero de conflictos (17 conflictos), seguida por Puno (11) y Cajamarca (9); mientras que regiones como Tumbes, Callao, Loreto, Ucayali, San Martn e Ica no presentan conflictos relacionados a la actividad minera.
Conflictos Sociales Relacionados a la Actividad Minera en el Pas
(A Mayo del 2012)

registran como resueltos. Esto constituye, sin duda, uno de los retos ms importantes del Estado y la sociedad peruana.
Evolucin de los Conflictos Sociales Resueltos y Nuevos
16 12 8 4 0 Jun 09 Dic 09 Jun 10 Dic 10 Jun 11 Dic 11 May 12 Conf. soc. Resueltos Conf. soc. nuevos 2 5 3 5 5 6 3 1 7 5 14 15

Fuente: Reportes de Conflictos Sociales - Defensora del Pueblo. Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos.

En el caso de los conflictos sociales en minera, el presidente de la Cmara de Comercio de Cusco (CCC), Carlos Ruiz,[2] sostiene que su origen estara relacionado a tres razones. En primer lugar, una mayor expectativa por el aporte de la minera, que sin embargo, segn su opinin, es un problema ms relacionado a la ejecucin presupuestal de los gobiernos regionales, por lo que se estara utilizando como un pretexto para convocar movilizaciones y protestas. En segundo lugar se encuentran las denuncias por contaminacin ambiental; sin embargo, indica el Presidente de la CCC que se ha encontrado evidencia de contaminacin en los ros en reas destinadas a los proyectos mineros incluso antes de su ejecucin, por lo que sera necesario investigar ms y determinar las responsabilidades. En tercer lugar, segn el mismo funcionario, est la presencia de la minera informal y los

Fuente: Reporte de Conflictos Sociales - Defensora del Pueblo Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

El siguiente grfico muestra la evolucin del nmero de los conflictos sociales resueltos y nuevos, en donde se puede ver que la cantidad de conflictos nuevos en mayo del 2012 es superior a la cantidad de los mismos que se

13

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

grupos en contra de la actividad minera formal como algunas ONG internacionales y grupos radicales o subversivos.[3] Considerando el entorno social, las diversas opiniones y enfoques a la problemtica minera, podemos concluir en tres elementos bsicos para una mejor comprensin y aceptacin de las actividades mineras. En primer lugar, se necesitara llevar a cabo una mejor planificacin y fiscalizacin de la ejecucin presupuestal de los gobiernos regionales. En segundo lugar, se necesitara lograr una mejor

comunicacin entre la empresa, el gobierno regional y las comunidades sobre los efectos ambientales del proyecto. Finalmente, sera conveniente llevar a cabo una adecuada fiscalizacin y supervisin ambiental que reduzca la desinformacin de la poblacin e incremente la credibilidad y transparencia respecto del manejo medioambiental vinculada a la minera.

Principales Conflictos Socioambientales Mineros (Mayo 2012)


Tipo Ubicacin Com. Camp.(*) Pampas, Distrito: Pampas, Provincia: Pallasca, Regin: Ancash. Distrito: Cachachi, Provincia: Cajabamba, Regin: Cajamarca. Com.Camp. Tambillo, Distrito: Pomata, Provincia: Chucuito, Regin: Puno. Caso La presencia de las empresas mineras estaran contaminando las aguas de los ros La Plata y Huaura, pues habra presencia de plomo, arsnico y grasa, lo que estara afectando a las personas, sembros y animales domsticos. Oposicin a las actividades mineras ilegales e informales que se desarrollan en el cerro Algamarca y la zona de la Chilca debido al impacto ambiental negativo que estas ocasionan. Oposicin al petitorio de Concesin Minera, en vista que podra poner en peligro la zona del Cerro Khapia y la Laguna Warawarani considerada como zona turstica e intangible, y a los habitantes de las comunidades aledaas. Se demanda a la empresa minera Xstrata Copper Proyecto Tintaya Antapacay ampliar los aportes al desarrollo socioeconmico, cerrar o reubicar la presa de relaves de Huanipampa, y asumir compromisos ambientales ante posibles impactos susceptibles de generarse como consecuencia de sus actividades en la zona. Se demanda se declare la inviabilidad del Proyecto Minero Conga de la Empresa Minera Yanacocha SRL, por los impactos ambientales negativos susceptibles de generarse en el ambiente, ante la afectacin a 4 lagunas consideradas cabecera de 5 cuencas hidrogrficas.

Socioambiental

Socioambiental

Socioambiental

Socioambiental

Provincia: Espinar, Regin: Cusco.

Socioambiental

Distritos: Huasmn, Sorochuco y Encaada, Provincias: Celendn y Cajamarca, Regin: Cajamarca.

(*) Com. Camp.: Comunidad Campesina Fuente: Reporte de Conflictos Sociales N 99 Mayo 2012, Defensora del Pueblo. Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

14

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Sntesis de las Recomendaciones del Dictamen Pericial del Estudio de Impacto Ambiental del Proyecto Minero Conga
El proyecto minero Conga se localiza aproximadamente a 73 Km al noroeste de la ciudad de Cajamarca y al este de la actual Mina Yanacocha, el cual ha estado sujeto a un alto grado de conflictividad social en los ltimos meses. Para reducir esta conflictividad, el Gobierno Peruano decidi convocar a un Peritaje Internacional (Peritaje de ahora en adelante) al Estudio de Impacto Ambiental (EIA) inicial de este proyecto, aprobado por el Ministerio de Energa y Minas (MINEM) en octubre del 2010 debido a los diversos conflictos sociales originados por los posibles impactos del proyecto, especialmente sobre los recursos hdricos. El informe del Peritaje fue entregado en abril del 2012, el cual seal que el EIA inicial analiz de manera detallada y suficiente todos los atributos de los recursos hdricos que pueden resultar afectados por el proyecto, as como indic pequeas divergencias respecto de la metodologa utilizada y las medidas de mitigacin propuestas.[1] Al respecto, una de las medidas de mitigacin planteadas en el EIA inicial es la construccin de cuatro reservorios de reposicin de los caudales afectados que garantizaran la recuperacin del agua superficial en el rea de Influencia Directa e Indirecta (AID y AII) del proyecto. Sin embargo, el Peritaje considera conveniente incluir como beneficiarios del agua de los reservorios a la mayor poblacin posible, a fin de afianzar la buena relacin con la poblacin alrededor de la mina y el impacto positivo del proyecto fuera del AII.

Importancia del Proyecto Minero Conga


N 1 2 3 4 5 6 7 8 Caractersticas Reservas Produccin Capital inicial Costos promedios estimados Produccin Tiempo de vida estimado Impacto fiscal Empleo Observaciones 11.8 millones de onzas de oro. 3.2 billones de libras de cobre. Entre 650 a 750 mil onzas de oro al ao. Entre 160 a 210 millones de libras de cobre al ao. Entre US$ 2.5 mil millones a US$ 3.5 mil millones. Entre US$ 300 a US$ 400 por onza de oro. Entre US$ 0.95 a US$ 1.25 por libra de cobre. Tercer trimestre del 2015. 17 aos. Aproximado de US$ 630 millones por regalas. Aproximado de US$ 2,297 millones por impuesto a la renta. Directo: 1,000 nuevos puestos de trabajo. Indirecto: 5,000 nuevos puestos de trabajo.

Fuente: Minera Yanacocha - Proyecto Conga Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

15

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Capacidad de los reservorios de reposicin y fuente hdrica Reservorio Inferior Chailhuagn Perol Superior Capacidad 1.0 Mm3 2.6 Mm3 0.8 Mm3 7.6 Mm3 Fuente de agua Embalse de escorrenta y agua de lluvia Laguna Mala Laguna Perol Laguna Azul y Laguna Chica

Fuente: Minera Yanacocha - Proyecto Conga Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos

Asimismo, el Peritaje plantea la necesidad del control y seguimiento detallado de las medidas de mitigacin propuestas en el EIA, particularmente respecto de las afectaciones al caudal de los ros, a fin de mejorar progresivamente las estimaciones de caudales de las aguas superficiales del EIA y del mejor conocimiento hidrolgico del rea. En efecto, de acuerdo al Peritaje, no existen datos histricos de la hidrologa de la zona, esenciales para el anlisis de las variaciones que experimentar la misma con la ejecucin del proyecto, desde la puesta en marcha hasta el cierre de la mina. Por otro lado, el Peritaje considera adecuada la caracterizacin general de cinco microcuencas ubicadas en torno al proyecto en el EIA. Sin embargo, recomienda una extensin de los puntos de control antes de iniciar las operaciones mineras, a fin de realizar un mejor seguimiento espacio-temporal de la calidad del agua durante la operacin. Asimismo, recomienda seleccionar puntos de referencia en zonas no afectadas por las actividades mineras. Respecto de la calidad de las aguas superficiales y subterrneas, el Peritaje compara los datos obtenidos con los Estndares Nacionales de Calidad Ambiental para Agua (ECAs)[2] correspondientes a la categora del uso otorgado a dichas aguas. Los

resultados de sulfatos, pH o presencia de minerales, en algunos casos, superaron los lmites permitidos, no siendo esto atribuible a la actividad minera en tanto an no se ha llevado a cabo. Finalmente, las recomendaciones realizadas por el Peritaje estn referidas a tres puntos. El primero incluye propuestas de infraestructura, el segundo propone la creacin de un comit de acompaamiento; el tercero sugiere la creacin de una ctedra paralela. A continuacin se detalla cada uno de ellos. Propuestas de infraestructura El peritaje propone que se incluya dentro de las obras los siguientes puntos en relacin a la infraestructura planificada (los cuales reducirn algunos impactos negativos identificados en el EIA y podran incrementar los efectos positivos de las mitigaciones de los impactos hidrolgico-ambientales): Optimizar las condiciones de conservacin de los suelos orgnicos procedentes de diferentes desmontes. Conservar adecuadamente los materiales hmicos procedentes del desmonte del bofedal el Perol para su posterior empleo en labores de rehabilitacin. Evaluar la conveniencia tcnica y econmica de reubicacin o

16

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

desplazamiento de los desmontes del tajo junto a los gobiernos regionales y locales, Perol, con el propsito comunidades, sociedad Material hmico se refiere al humus de evitar que no civil, entre otros agentes, [3] presente en el suelo. recubran algunas la conservacin y manejo Bofedal es un humedal altoandino, lagunas. sostenible del agua. entendido como terreno donde el suelo est Mejorar la muy saturado de agua. Se forman en zonas En este sentido, la disponibilidad de sobre los 3.800 metros de altura y almacenan propuesta del Peritaje agua, mediante la el agua de las lluvias, deshielo de glaciares implicara que el Comit pero sobre todo el agua subterrnea que regulacin a travs de de acompaamiento aflora hacia la superficie. reservorios. sera un organismo que Estudiar la trabajara en coordinacin con el Consejo de conveniencia de ampliar la capacidad de Cuenca respectivo. los reservorios para optimizar la gestin del agua generada fuera del rea del Creacin de una Ctedra Universitaria proyecto. Debido a la importancia de la actividad minera Comit de acompaamiento y la gran envergadura de diversos proyectos en el departamento de Cajamarca, ste es El Peritaje incorpora la creacin de un Comit considerado como un departamento minero. de Acompaamiento responsable de la En consecuencia, el Peritaje considera supervisin y control de las operaciones con importante contar con tcnicos en las incidencias en los aspectos referentes al agua. diferentes ramas implicadas en el desarrollo de las operaciones mineras para mejorar el La misin de este Comit sera la de controlar manejo y gestin de los recursos hdricos, todo el cumplimiento de las recomendaciones ello englobado en un contexto de desarrollo propuestas y dar fe de su implementacin y sostenible. De esta manera, el Peritaje resultados, sin excluir la supervisin y considera especialmente la formacin de una fiscalizacin del proyecto de acuerdo a la Ctedra Empresa del Agua y Medio Ambiente normativa vigente. en Minera, la cual estara encargada de formar Al respecto, la normativa vigente a travs de la profesionales en el estudio y manejo de los Ley 29338, Ley de Recursos Hdricos, otorga a recursos hdricos en proyectos mineros de la la Autoridad Nacional del Agua (ANA) la misin regin, con la colaboracin econmica y de administrar, conservar y proteger los docente de las empresas mineras que, a su vez, recursos hdricos en las cuencas para alcanzar contrataran a sus alumnos posteriormente y/o su aprovechamiento sostenible, con les daran la oportunidad de realizar prcticas responsabilidad compartida entre los niveles en sus propias instalaciones. de gobierno y la sociedad, promoviendo la Sntesis y conclusin cultura del agua y el reconocimiento de su [2] valor econmico, social y ambiental. Dichas El Peritaje seala que el EIA inicial fue funciones son ejercidas a travs de los tcnicamente bien elaborado, pero seala que Consejos de Cuenca, organismos de la ANA existen ciertas polticas que pueden encargados de coordinar, planificar y concertar

17

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

implementarse para mejorar la actividad minera en el proyecto Conga. Una de las polticas propuestas por el Peritaje es la realizacin de un inventario hidrogeolgico (determinar las caractersticas del suelo y del agua presente en la zona tanto en la superficie como en el subsuelo) a fin de que sea posible prever con mayor rigor los impactos del proyecto en las micro-cuencas involucradas. Ello permitir redefinir las dimensiones de las reas afectadas en calidad y cantidad. Otra poltica propuesta por el Peritaje es la creacin de una ctedra que permita contar con tcnicos capacitados en temas mineros, tanto desde la elaboracin de EIAs hasta las actividades de cierre de las minas. La ctedra debe focalizarse especialmente en el estudio, seguimiento y manejo de los recursos hdricos, permitiendo el seguimiento adecuado de los proyectos. La creacin de la ctedra permitir tambin la agilizacin y mejor estudio del terreno y de las opciones para llevar a cabo las diversas obras implicadas en el proyecto, as como aplicar las recomendaciones en materia de infraestructura. Por otro lado, la creacin de un comit de acompaamiento para realizar el seguimiento de la ejecucin de las recomendaciones y del proyecto en su conjunto brindara una imagen de mayor compromiso con el cuidado ambiental y especialmente del agua. Para ello, se considera que dicho comit debe ser independiente a fin de evitar parcialidad a favor de uno u otro grupo de inters. Asimismo, dicho comit, de acuerdo a lo dispuesto en la normativa vigente tendra que

coordinar con el Consejo de Cuenca respectivo en tanto es el organismo que coordina y planifica con los agentes interesados en el uso y sostenibilidad del agua. Por otro lado, el Peritaje recomienda no utilizar un grupo de lagunas adyacentes al Proyecto Conga como botaderos de desmonte del tajo El Perol. Asimismo, se recomienda ampliar los reservorios de agua contemplados en el EIA para una mejor administracin del agua en las inmediaciones del Proyecto. Cabe sealar que todas las recomendaciones se refuerzan entre s, dado que para la ejecucin de las medidas propuestas durante el proyecto se necesitar el capital humano adecuado, lo cual lo brindara la ctedra a crearse mientras que el comit que fiscalice y supervise el proyecto permitir darle seguridad a la poblacin de que las medidas que atenen la contaminacin ambiental se lleven a cabo apropiadamente. Finalmente, consideramos que el xito de un proyecto de inversin en energa y minera depender de la confianza y aceptabilidad que la poblacin tenga respecto del proyecto. El Estado tiene a travs de sus organismos reguladores una tarea fundamental pues brinda confiabilidad a la sociedad a travs de sus procesos de supervisin y fiscalizacin. Una eficiente y eficaz labor de supervisin y fiscalizacin tcnica debe ser complementada de la misma manera por la supervisin y fiscalizacin ambiental.

18

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Notas

Mercado Mundial del Oro


[1] De acuerdo al United States Geological Survey (USGS), la produccin de oro mundial durante el 2010 fue de 2,560 toneladas mtricas; mientras que la produccin de plata fue de ms de 23,000 toneladas mtricas y la de cobre fue de ms de 15,000 toneladas mtricas. Disponible en: http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/mcs/index.html [2] De acuerdo al Consejo Mundial del Oro, la cobertura neta del productor (Net Producer Hedging, por sus siglas en ingls) corresponde al cambio en el impacto en el mercado fsico de los prstamos y las posiciones de opciones y forwards de las empresas mineras aurferas. Disponible en: http://www.gold.org/investment/statistics/demand_and_supply_statistics/notes_and_definitions/ [3] World Gold Council. World Demand Trends (varios trimestres) Disponible en:http://www.gold.org/investment/research/regular_reports/gold_demand_trends/ [4] Disponible en: http://www.gold.org/about_gold/story_of_gold/demand_and_supply/ [5] Esto incluye demanda de reserva de valor, medio de cambio, unidad de cuenta. [6] La demanda derivada es la demanda como insumo. Es derivada porque depende de la demanda del bien final o de los bienes finales. [7] Disponible en: United States Geological Survey (2001). Obsolete Computers, Gold Mine, or High-Tech Trash? Resource Recovery from Recycling. Fact Sheet 060-01. Disponible en: http://pubs.usgs.gov/fs/fs060-01/ [8] Disponible en: http://www.gold.org/technology/uses/space/ [9] Disponible en: http://www.nasa.gov/audience/foreducators/spacesuits/home/clickable_suit_nf.html [10] De acuerdo a Markovitz, la mejor eleccin de un portafolio de activos es aquel que maximiza su retorno y minimiza su riesgo. Debido a que las rentabilidades de los activos no son fijas y dependen de muchos factores, el retorno del portafolio completo tampoco ser fijo y depender de muchos factores. Por ello, para averiguar el retorno del portafolio ser necesario calcular su valor esperado, el cual ser igual a la suma ponderada de los retornos de los activos que lo conforman. Las ponderaciones sern iguales a las proporciones del dinero invertido en cada activo. Por su parte, el riesgo del portafolio estar medido por la desviacin estndar del retorno del portafolio. Esta depender tanto de las varianzas de cada activo (una medida de la variabilidad del retorno de cada activo) que conforma el portafolio como de las correlaciones entre ellos (cmo vara el retorno de un activo cuando vara el de otro). [11] Markowitz, Harry (1952), Portfolio Selection. Journal of Finance, 7(1): 77-91. [12] Markowitz, Harry (1959), Portfolio Selection, Efficient Diversification of Investments. Nueva York: John Wiley & Sons Inc. [13] El ndice del dlar (USDX) indica el valor general internacional del dlar de estados Unidos al promediar los tipos de cambio del dlar con las principales divisas mundiales (el Euro, la Libra Esterlina de Gran Bretaa, el Yen japons, el Dlar canadiense, la Corona sueca y el Franco suizo). [14] Cabe sealar que el anlisis realizado es un anlisis estadstico de asociacin por lo que no implica causalidad. [15] El Coeficiente de Correlacin es un estadstico que refleja la relacin lineal que tienen dos variables entre s. Si su valor es alto quiere decir que hay una relacin lineal fuerte, si es bajo, quiere decir que hay una relacin lineal dbil. Si el valor es positivo, significa que el valor de las variables variar en el mismo sentido; si es negativo, las variables variarn en sentido contrario a la otra.

19

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

[16] Un commodity es aquel bien que puede ser comprado y vendido en el mercado internacional. Es un bien altamente estandarizado y su precio se fija de acuerdo a su oferta y demanda. [17] Camacho, J.P. (2010) Anlisis del Mercado del Oro. Documento de Trabajo. Gerencia de Operaciones Internacionales Banco Central de Bolivia.

Conflictos Sociales Referidos a la Actividad Minera


[1] Defensora del Pueblo. Adjunta para la Prevencin de Conflictos Sociales y la Gobernabilidad: - Reporte de Conflictos Sociales N 58 Diciembre 2008 - Reporte de Conflictos Sociales N 64 Junio 2009 - Reporte de Conflictos Sociales N 70 Diciembre 2009 - Reporte de Conflictos Sociales N 76 Junio 2010 - Reporte de Conflictos Sociales N 82 Diciembre 2010 - Reporte de Conflictos Sociales N 88 Junio 2011 - Reporte de Conflictos Sociales N 94 Diciembre 2011 - Reporte de Conflictos Sociales N 99 Mayo 2012 [2] Ruiz, Carlos, "Las ONG y los informales estn detrs del movimiento antiminero en el Per." Revista Empresas & Negocios. Cmara de Comercio de Lima. Ao 11. N 527. 4 de junio de 2012. Disponible en: http://www.camaralima.org.pe/empresasynegocios/2012/Edicion_528/Entrevista/03-entrev-528.html [3] Existe evidencia que el grupo MOVADEF se encuentra dentro de los grupos protestantes. Disponible en: Existen 22 conflictos que pueden afectar la gobernabilidad del pas. Diario Correo. 21 de junio 2012. http://diariocorreo.pe/ultimas/noticias/EPENSA-095085/existen-22-conflictos-que-pueden-afectar-la-gobernabilidad-delpais

Sntesis de las Recomendaciones Dictamen Pericial de Estudio de Impacto Ambiental del Proyecto Minero Conga
[1] Fernandez, R; L. Lopez y J. Martins (2012) Dictamen Pericial Internacional del Componente Hdrico del Estudio de Impacto Ambiental del Proyecto Minero Conga, Cajamarca Per. Elaborado por encargo de la Presidencia del Consejo de Ministros [2] Los Estndares Nacionales de Calidad Ambiental (ECA) para Agua fueron aprobados mediante D.S. N 002-2008-MINAM. Establecen el nivel de concentracin de sustancias, elementos y parmetros fsicos, qumicos y biolgicos presentes en el agua que no representan peligro para la salud humana ni el medio ambiente. La norma establece ECAs en 4 categoras. El agua implicada en el Proyecto Conga corresponde a la tercera, Riego de vegetales y bebidas de animales. Para mayor informacin ver la pgina web de la Autoridad Nacional del Agua www.ana.gob.pe [3] De acuerdo al diccionario de la Real Academia Espaola, el humus es la capa superficial del suelo, constituida por la descomposicin de materiales animales y vegetales. Disponible en: http://lema.rae.es/drae/?val=humus

20

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Abreviaturas utilizadas
A.C.: AID: AII: ANA: CCC: ECA: EIA: ETF: GOFO: Km: LIBOR: MINEM: Mm3: ONG: SRL: USDX: USGS: US$: WGC: Antes de Cristo rea de Influencia Directa rea de Influencia Indirecta Autoridad Nacional del Agua Cmara de Comercio de Cusco Estndares de Calidad Ambiental Estudio de Impacto Ambiental Exchange Trade Funds Gold Forward Offered Rate Kilmetros London InterBank Offered Rate Ministerio de Energa y Minas Millones de metros cbicos Organismo No Gubernamental Sociedad de Responsabilidad Limitada US Dollar Index United States Geological Survey Dlares americanos World Gold Council

21

Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero


Ao 1 - N 1 - Julio 2012
Oficina de Estudios Econmicos - OEE

Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera OSINERGMIN Oficina de Estudios Econmicos OEE Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero, Ao 1 - N 1 - Junio 2012 Alta Direccin Jess Tamayo Pacheco Edwin Quintanilla Acosta Presidente del Consejo Directivo Gerente General

Equipo de Trabajo de la OEE que prepar el Reporte Arturo Vsquez Cordano Vctor Zurita Saldaa Francisco Coello Jaramillo Alexander Huanca Luque Gerente de Estudios Econmicos Especialista Analista Practicante Profesional

El contenido de esta publicacin podr ser reproducido total o parcialmente con autorizacin de la Oficina de Estudios Econmicos del OSINERGMIN. Se solicita indicar en lugar visible la autora y la fuente de la informacin. Todo el material presentado en este reporte es propiedad del OSINERGMIN, a menos que se indique lo contrario. Citar el reporte como: Vsquez, A.; Zurita, V.; Coello, F. y Huanca, A (2012). Reporte de Anlisis Econmico Sectorial Sector Minero, Ao 1 - Nmero 1. Oficina de Estudios Econmicos, OSINERGMIN - Per.
OSINERGMIN no se identifica, necesariamente, ni se hace responsable de las opiniones vertidas en el presente documento. Las ideas expuestas en los artculos del reporte pertenecen a sus autores. La informacin contenida en el presente reporte se considera proveniente de fuentes confiables, pero OSINERGMIN no garantiza su completitud ni su exactitud. Las opiniones y estimados representan el juicio de los autores dada la informacin disponible y estn sujetos a modificacin sin previo aviso. La evolucin pasada no es necesariamente indicador de resultados futuros. Este reporte no se debe utilizar para tomar decisiones de inversin en activos financieros

Copyright OSINERGMIN OEE 2012

22