Memoria Ei 2012

CONTENIDOS
06 10
1. CARTA DEL PRESIDENTE 2. ALGUNOS PROYEcTOS DESTAcADOS

2.1 Montajes Industriales 2.2 Edicacin 2.3 Fundaciones Profundas 2.4 Postensados 2.5 Desarrollo Inmobiliario 2.6 Obras Civiles 2.7 Concesiones
30 36 42 62
3. RESUmEN EJEcUTIVO 4. RESEA HISTRIcA 5. QUINES SOmOS 6. AcTIVIDADES Y NEGOcIOS

6.1 reas de Negocios y sus Especialidades (Montajes Industriales, Edicacin, Fundaciones Profundas, Postensados, Desarrollo Inmobiliario, Obras Civiles, Concesiones) 6.2 La Industria
78 84 90 94
7. GESTIN DE RIESGO 8. NUESTRO EqUIpO 9. POLTIcAS DE INVERSIN Y FINANcIAmIENTO 10. HEchOS ESENcIALES 2012
100
11. SOcIEDADES FILIALES Y COLIGADAS

11. 1 11. 2 11. 3 11. 4 11. 5 11.6 11.7 Estructura Corporativa Echeverra Izquierdo S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Per S.A.C. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. EI Asesora y Gestin Ltda.
112
12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE

ECHEVERRA IZQUIERDO
226
13. INfORmAcIN FINANcIERA RESUmIDA DE FILIALES
Centrales Termoelctricas Campiche, Nueva Ventanas y Ventanas II, Ventanas - Chile
1.
CARtA DEL PRESiDEntE
CARTa DEL PRESIDENTE

Al momento de recapitular lo que este ao 2012 ha signicado para Echeverra Izquierdo, no podemos ms que recordar los desafos que nos impusimos para agregar valor a las distintas unidades de negocio de nuestra compaa, as como el trabajo realizado para diversicar nuestras fuentes de ingreso, tanto a travs del ingreso a nuevos mercados en el pas como en la extensin de nuestras operaciones hacia el extranjero. El primer gran desafo de este 2012 fue concretar la apertura de Echeverra Izquierdo al mercado de capitales, un verdadero hito en la historia de crecimiento de la empresa. La oferta pblica del 25% de la propiedad ha tenido una extraordinaria respuesta del mercado. No slo porque permiti levantar recursos por US$87 millones para nanciar nuestro plan de desarrollo, sino porque tambin valoriz a la compaa en alrededor de US$350 millones e incorpor a ms de 400 nuevos accionistas, quienes al 30 de diciembre vieron un aumento de su inversin de casi un 30%. Ese puntal nos permiti seguir aprovechando el buen momento que vive nuestro pas. Por tercer ao consecutivo, la economa en Chile dio muestras de gran vigor, con un PIB creciendo al 5,6% y la inversin en el sector construccin incrementndose en 8,1%, segn estimaciones de la Cmara Chilena de la Construccin (CChC). El alza de 12,1% en la inversin en obras del sector productivo privado, donde Echeverra Izquierdo tiene la mayor parte de su actividad, constituy asimismo una oportunidad que como empresa supimos aprovechar. AnLiSiS POR UniDAD DE nEGOciO Durante 2012, la lial de Montajes Industriales contribuy con el 57% de nuestros ingresos, gracias a su participacin en obras tan relevantes como las centrales termoelctricas de Bocamina (350 MW) y Campiche (270 MW), as como la planta SART de Minera Maricunga, proyecto que enfrent los desafos de construir a ms de 4.800 m.s.n.m. A lo anterior, se suma el inicio de las obras de la Fase II de la ampliacin de Minera Collahuasi, las obras civiles y el montaje electromecnico del rea de espesamiento y relaves de la Mina Ministro Hales de Codelco, y la ampliacin de la planta de pellets para la Compaa Minera del Pacco en Huasco. En cuanto a las liales de Ingeniera y Construccin y de Edicacin, quisiramos resaltar el avance signicativo de las obras que se realizan en consorcio en el Hospital Regional de Rancagua y en la Clnica de la Universidad de Los Andes, a lo que se suma el progreso obtenido en el proyecto de ocinas Nueva Apoquindo. La entrega del Edicio Cerro El Plomo, de 58.500 m2, y el inicio del primer edicio de ocinas ejecutado por la compaa en el extranjero, en el sector de San Isidro, en Lima, Per, tambin han resultado un hito de este ao. En tanto, la lial Inmobiliaria continu con el desarrollo de viviendas en sectores de ingresos medios y altos de Santiago, as como con la construccin de un edicio de ocinas premium en el centro de la capital. Por proyectos, destac el inicio de la venta del nuevo proyecto de ocinas en San Isidro, Lima, Per. Este edicio de primer nivel, que tiene 30 pisos y 9 subterrneos, logr inmediatamente una excelente recepcin entre el pblico inversionista. Asimismo, en octubre nos adjudicamos la licitacin pblica lanzada por el Puerto de Antofagasta para la construccin de un complejo inmobiliario de usos mltiples, que incluye ocinas, hotel, apart hotel y comercio, conjunto que sin duda se convertir en un nuevo hito para la capital de la Segunda Regin. Nuestra lial Pilotes Terratest, en la cual compartimos la propiedad con la especialista en fundaciones especiales Terratest de Espaa, mantuvo su liderazgo tanto en Chile como en Per. Su tradicin de innovacin se profundiz en 2012, al introducir al mercado nacional la tecnologa de mejoramiento de suelos mediante columnas de grava en va seca. Su puesta en prctica para evitar la licuefaccin de suelos en la concesin de la Ruta 160 en la Octava Regin, y en las obras de mejoramiento de la base naval de Talcahuano, dan cuenta de la capacidad tcnica alcanzada por esta lial. La impermeabilizacin mediante cortina de Jet Grouting en la Central Hidroelctrica Laja y las inyecciones de impermeabilizacin del embalse Ancoa tambin constituyeron un hito este ao. Lo anterior se suma al fuerte incremento que se realiz en el nmero de equipos para Pilotaje de Gran Dimetro, con equipos de ltima generacin, como previsin ante las grandes obras civiles que se iniciarn en los prximos meses. Nuestra lial de Postensados VSL Chile, donde compartimos la propiedad con VSL International, mantuvo su liderazgo en este especializado mercado, tanto en Chile como en Argentina. A diciembre de 2012, acumul ms de 5.300.000 m2 de losas postensadas diseadas y construidas en diversos proyectos, entre los que sobresalen el Edicio Moneda Bicentenario, que albergara prximamente las ocinas del Ministerio del Interior de Chile, y el primer edicio colgante del pas que se desarrolla en el sector oriente de nuestra capital. Las obras que est desarrollando en pavimentos postensados en Quito, Ecuador, y el inicio de actividades en el rea de postensados en Per, marcan asimismo la internacionalizacin de esta lial hacia la regin. Nuestra lial de Soluciones Industriales, en la cual compartimos la propiedad con nuestra participada Pars y lvarez Ingeniera, se ha ido consolidando como un importante especialista en proyectos EPC (llave en mano), como la ejecucin que esta realizando de la planta de lechada de cal para la Mina Ministro Hales de Codelco, o las instalaciones de sistemas de alimentadores que hizo para El Teniente Codelco y el patio de carga de camiones para el gasoducto virtual de la Planta de Gas Natural Licuado de Quinteros.
PLAn DE DESARROLLO Respecto a nuestro plan de desarrollo enunciado al momento de la apertura a la bolsa, podemos exhibir importantes avances. Nuestra lial de Montajes Industriales ha aumentado signicativamente su actividad en la minera. Tanto es as, que este nicho representa hoy un 40% del total del backlog del grupo. Asimismo, se ha incrementado signicativamente el nmero de proyectos inmobiliarios en que nos encontramos participando, y hemos centrado los esfuerzos para tomar parte en una serie de concesiones de obra pblica, as como de obras subterrneas que se estn licitando. En Per, donde pretendemos tener una signicativa presencia, hemos implantado prcticamente todas nuestras lneas de negocio, teniendo presencia relevante en fundaciones, as como creciente injerencia en las actividades de edicacin de ocinas, en desarrollo inmobiliario y en postensados, asimismo el inicio a principios de este ao de las obras civiles y montaje electromecnico de una central de ciclo abierto de 208 MW en las cercanas de Lima. Nuestra presencia en Brasil se ha ido consolidando con el avance en el montaje electromecnico del Patio de Maderas, Horno de Causticacion y Turbo Generador de la planta de Suzano Papel, ubicada en el Estado de Marahao. Al trmino de 2012, la lial de fundaciones de la compaa en Colombia ejecut importantes obras por ms de US$4 millones en proyectos de infraestructura portuaria y civil. NUEStRAS PERSOnAS Todos los logros que hoy podemos compartir no habran podido obtenerse sin la colaboracin activa de nuestros ms 6.800 colaboradores, que son sin duda nuestro principal activo. En 2012, dimos especial nfasis a los lineamientos que fomentan el desarrollo del bienestar de nuestros colaboradores. Ejemplo de ello es nuestra poltica de prevencin de riesgos, que sigui avanzando hacia la meta de cero accidentes, lo que ha permitido que nuestra lial de Montajes Industriales cuente con una tasa de 0,8% de accidentabilidad, mientras que la de nuestra lial de Ingeniera y Construccin es de 3,2%. Ambas se comparan muy favorablemente con los ndices del sector construccin de nuestro pas, que fueron de 5,1%. Lo mismo ocurre con nuestra intensa actividad en el rea de capacitacin. Durante el ao capacitamos a 2.000 trabajadores, a quienes se impartieron ms de 22.000 horas de instruccin en las ms diversas materias. Asimismo, y pensando en premiar a miembros destacados de nuestro equipo, en diciembre de 2012 se aprob un programa de adquisicin de hasta el 1% de las acciones propias, con el objetivo de implementar un plan de compensaciones para los principales ejecutivos del grupo.
BALAncE Todo lo anterior permiti que Echeverra Izquierdo obtuviera ingresos consolidados por MM$214.682, demostrando un crecimiento de 34,1% respecto a 2011. Por otra parte, la ganancia atribuible a los propietarios de la controladora lleg a MM $9.027, lo que represent un 10,2% de aumento respecto al ao anterior. Asimismo, el EBITDA alcanz los MM$12.518, con un decrecimiento del 26% respecto al perodo anterior. Las estrategias aplicadas, que son la diversicacin de negocios en el sector construccin y la diversicacin geogrca, nos estn permitiendo dar estabilidad a los resultados al no quedar sujetos a la coyuntura y a vaivenes de un sector o de un determinado pas. Nuestra misin para el ao 2013 ser seguir entregando un servicio de excelencia en el mbito de la ingeniera y construccin, ofreciendo soluciones integrales a nuestros clientes en los segmentos de mercado donde tengamos ventajas competitivas y ahondando la diversicacin tanto en rubros de mercado como en pases vecinos. Los positivos resultados que se han obtenido no hubieran sido posibles sin el compromiso de nuestros colaboradores y la conanza de nuestros clientes y proveedores, a quienes quiero agradecer especialmente.
FERnAnDO EcHEvERRA ViAL Presidente del Directorio Echeverra Izquierdo S.A.
1. CARTA DEL PRESIDENTE
Edicio de Las Artes, Santiago - Chile
2.
ALGUNOS PROYECTOS DESTACADOS
2.1 Montajes Industriales 2.2 Edicacin 2.3 Fundaciones Profundas 2.4 Postensados 2.5 Desarrollo Inmobiliario 2.6 Obras Civiles 2.7 Concesiones
2.1 MONTAJES INDUSTRIALES
12
Sala Compresores Tostacin Minera Ministro Hales, Calama - Chile
13
Planta Sart Compaa Minera Maricunga, Tierra Amarilla - Chile
Desarme Tren N2 Planta Methanex, Punta Arenas - Chile
2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS
14
Central Termoelctrica Bocamina II Endesa, Coronel - Chile
Ampliacin Planta Llay Llay Cristaleras Chile, Llay Llay - Chile
15
Estructuras y Revestimientos Rajo Sur, Codelco El Teniente, Machal - Chile
2.2 EDIFICACION
16
Edicio Arrau, Santiago - Chile
17
Ocinas y Hotel Hyatt Vitacura, Santiago - Chile
Universidad Autnoma (Maqueta), Santiago - Chile
18
Plaza de la Ciudadana, Santiago - Chile
Centro Cultural Palacio La Moneda, Santiago - Chile
19
Edicios Nueva Apoquindo, Santiago - Chile
2.3 FuNDacIONES PROfuNDaS
20
Forticacin Planta Cordillera Codelco Andina, Los Andes - Chile
Inyecciones y Drenes Central Hidroelctrica Angostura,Santa Brbara y Quilaco - Chile
21
Columnas de Grava Off Shore, Puerto Asmar Talcahuano, Bo Bo - Chile
Pilotes de Gran Diametro y Anclajes Postensados Centro Comercial Los Trapenses, Santiago - Chile
2.4 POSTENSaDOS
22
Empujado y Postensado Losa Puente Amolanas, Canela - Chile
Losa Postensada y Columnas Postensadas Edicio Alcntara 99, Santiago - Chile
23
Losa Postensada Mall Plaza Egaa, Santiago - Chile
2.5 DESaRROLLO INmOBILIaRIO
24
Conjunto Habitacional Valle Vespucio Norte, Santiago - Chile
Casas Parque Real, Santiago - Chile
25
Edicios Alto Plaza Bulnes, Santiago - Chile
2.6 OBRAS CIVILES
26
OOCC Lnea 4 Metro de Santiago, Santiago - Chile
OOCC Montaje Electromecnico Compaa Minera Doa Ins de Collahuasi, Pica - Chile
27
OOCC Terminal GNL Mejillones, Mejillones - Chile
2.7 CONCESIONES
28
Estacionamiento Subterrneo Plaza Mekis, Santiago - Chile
Estacionamiento Subterrneo Plaza de La Ciudadana, Santiago - Chile
29
Estacionamiento Subterrneo Plaza de Armas de Concepcin, Concepcin - Chile
Tirantes Postensados Pasarela Hurfanos, Santiago - Chile
3.
RESUmEn EJEcUtivO
INGRESOS
(Ch$ miles de millones)
215
CAC 01-12 19,16% 137 115 94 83 67 50 31 37 95 140
160
Entre los aos 2001 y 2008 se consideran los resultados individuales de cada lial bajo norma PCGA. Entre los aos 2009 y 2012 se consideran los ingresos consolidados de Echeverra Izquierdo bajo norma IFRS. Considera el 50% de las liales VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. y Pilotes Terratest S.A. y el 100% del resto de las liales que se consolidan.
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
32
DISTRIBUCIN DE LOS INGRESOS 2012
Desarrollo Inmobiliario
3%
Fundaciones Profundas
5%
Postensados
2%
Ingeniera y Construccin
33%
Montajes Industriales
Fuente: Echeverra Izquierdo
57%
33
Edicio Isidora 3000, Santiago - Chile
3. RESUmEN EJEcUTIVO
UTILIDAD
Utilidad Margen Neto (%) CAC 07-12 20,8% 10,5 9,0 7,0% 5,9 5,2 6,9% 12,1
3,5 3,4%
4,6% 3,4%
4,2%
2007 y 2008 resultados consolidados bajo norma PCGA. Entre los aos 2009 y 2012 se consideran los ingresos consolidados de Echeverra Izquierdo bajo norma IFRS. El resultado del ao 2011 incluye MM$3.886 generados por adquirir el control del 100% de la lial Echeverra Izquierdo Montajes Industriales.
2007
2008
2009
2010
2011
2012
34
BACKLOG (*)
ESCRITURAS INMOBILIARIAS
Ingresos por escrituracin (miles de UF) Unidades escrituradas CAC: 10.90% 174 146 108 973 152 148 1508 1526 2037
94 66
786 618 644 295 630 288

2008 2009 2010
899 582 511

2011
332
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2006
2007
(*) Considera el 100% de las liales que se consolidan, ms la prorrata de participacin cuando no consolidan, salvo en el caso de Pilotes Terratest S.A. y VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. que consideran slo el 50%.
Total escriturado por cada proyecto, no se encuentra ajustado por la participacin de Echeverra Izquierdo.
Proyecto Celulosa Suzano, Emperatriz Brasil
CUADRO ESPECIALIDADES Y PRESENCIA INTERNACIONAL

35
reas de Negocio
Segmentos de Negocio
Especialidad
Chile
Per
Argentina
Brasil
Colombia
Energa
MONTajES INDuSTRIaLES
Celulosa Minera Industrial Comercial Habitacional
InGEniERA y COnStRUccin EDIfIcacIN Y OBRaS CIvILES
Salud Educacin Fundaciones Profundas Postensados Concesiones Obras Pblicas y Vialidad Obras Subterrneas Obras Martimas
DESARROLLO InmObiLiARiO
DESaRROLLO INmOBILIaRIO
Habitacional Comercial
Consolidado En desarrollo
3. RESUmEN EJEcUTIVO
Caldera de Poder CMPC Mininco - Kvaerner, Collipulli - Chile
4.
RESEA HiStRicA
RESEA HISTRICA
1978
NAcE EcHEvERRA IzQUiERDO Creada por los Ingenieros Fernando Echeverra, lvaro Izquierdo y Francisco Silva
1980-1986
ESPECIALIZACIN Y DIFERENCIACIN Construccin de proyectos de gran altura y especializacin en la tcnica del hormign armado
1987
NUEVO SOCIO Bernardo Echeverra ingresa como socio tras la partida de Francisco Silva
1989
NACE PILOTES S.A. Fuerte ingreso al mercado de las fundaciones especiales
PRIMER PROYECTO ADJUDICADO Construccin de refugio en Farellones
PROFESIONALIZACIN El crecimiento de la empresa va de la mano de la contratacin de nuevos profesionales, quienes estn a cargo de obras de mayor envergadura
NACE VSL SISTEMAS ESPECIALES DE CONSTRUCCIN Fuerte ingreso al mercado de los postensados
ObRAS DE mAyOR tAmAO Centros comerciales, edicios de ocinas, habitacionales y de servicios en el centro de Santiago y el sector El Golf
1979
1981
1988
1990-1995
38
Durante el ao 2012 el grupo de empresas Echeverra Izquierdo debut en la bolsa de comercio, despus de 34 aos de destacada trayectoria en el mbito de la Ingeniera y Construccin, consolidndose como uno de los actores ms relevantes de la industria nacional y con presencia en los principales mercados de Latinoamrica. La historia de Echeverra Izquierdo ha estado constantemente marcada por hitos en materia de innovacin e incorporacin de nuevas tecnologas, desarrollo de nuevas reas de negocio e ingreso a nuevos mercados; dando cuenta de su dinamismo y capacidad para aprovechar oportunidades de creacin de valor. Echeverra Izquierdo naci en el ao 1978 gracias al emprendimiento de tres estudiantes recin egresados de Ingeniera Civil: Fernando Echeverra Vial, lvaro Izquierdo Wachholtz y Francisco Silva Johnson; quienes formaron una compaa prestadora de servicios de construccin en una poca de muy baja actividad. Si bien los primeros proyectos fueron obras menores, como la reparacin de una casa, la construccin de una piscina o una cancha de tenis; muy pronto la compaa comenz a atender segmentos y nichos de alto valor, desarrollando una gran habilidad para entregar soluciones especializadas y a la medida de sus clientes. Durante los 80 Echeverra Izquierdo demostr su capacidad para enfrentar con xito escenarios complejos, cuando des-
pus de sortear la fuerte crisis que afect al pas, comienza a construir proyectos de edicacin en altura y a diferenciarse de la competencia a travs de la especializacin. Este sera el inicio de un camino que ms tarde posicionara a la compaa como una de las lderes en esta industria. En el ao 1987 se incorpor como socio Bernardo Echeverra Vial, tras la partida de Francisco Silva. Echeverra Izquierdo continu desarrollando la edicacin en altura y consolidando esta rea de negocio; pero tambin explor otros mercados, ingresando exitosamente durante los aos 90 al mundo de las grandes obras, tales como centros comerciales, universidades, edicios corporativos, etc. Estos proyectos presentaban desafos que permitieron a la compaa innovar y transformarse en una empresa pionera en Chile, al incorporar nuevas tcnicas constructivas, como fundaciones profundas y postensados. El desarrollo de nuevas especialidades y tcnicas constructivas inuy en que, con el correr de los aos, la empresa desarrollara paulatinamente nuevas unidades de negocios - Sistemas Especiales de Construccin (VSL), Pilotes Terratest, Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones y Echeverra Izquierdo Montajes Industriales -, las que se caracterizan por entregar soluciones que aportan valor agregado al cliente, lo que es altamente apreciado por el mercado.
MS DE 34 AOS DE HISTORIA Y EXITOSA TRAYECTORIA

1998-2000 2008
ADQUISICIN PARS & LVAREZ Echeverra Izquierdo Montajes Industriales compra el 29% de esta empresa CONCESIONES Desarrollo de proyectos de infraestructura comercial, estacionamientos subterrneos, entre otros NACE PILOTES TERRATEST PER Consolidacin de la internacionalizacin NACE VSL ARGENTINA Se da inicio a la internacionalizacin CREACIN ECHEVERRA IZQUIERDO S.A. Se constituye como un holding de empresas
1996
ECHEVERRA IZQUIERDO INGENIERA Y CONSTRUCCIN Se constituye la sociedad
2004
CRECIMIENTO DE FILIAL MONTAJES INDUSTRIALES Grandes proyectos en los sectores energtico, minero, celulosa y petroqumico
ECHEVERRA IZQUIERDO inmObiLiARiA E invERSiOnES Se constituye la sociedad para administrar los proyectos inmobiliarios EcHEvERRA izQUiERDO mOntAJES inDUStRiALES Se constituye la compaia con Daro Barros R. como socio PiLOtES tERRAtESt Nace de la unin de Pilotes S.A. y Terratest (Espaa)
CONSOLIDACIN EN EL RUBRO INMOBILIARIO Fuerte desarrollo de proyectos en las regiones Metropolitana, V y VIII
1998
2001
2007
La incorporacin de estas nuevas unidades contribuy a la diversicacin de la compaa y a ampliar su cartera de proyectos, pues le permiti comenzar a construir obras de mayor envergadura y dicultad tcnica, entre ellas edicios de ocinas, habitacionales y centros comerciales y de servicios en el centro de Santiago y en el exclusivo barrio El Golf. Estos importantes logros se materializaron gracias a la visin de los socios, que en 1996 transformaron a la constructora en Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin y crearon el rea Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones. Y dos aos despus fundaron Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, aportndole dinamismo al grupo de empresas con su ingreso a los sectores minero, energtico, petroqumico y de celulosa e incorporando como socio de esa lial a Daro Barros Ramrez. El crecimiento y diversicacin de la compaa permiti que en 2007 se creara Echeverra Izquierdo S.A., constituyndose como un holding de empresas. Y en 2011 la matriz absorbi el 100% de las acciones de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, incorporndose Daro Barros Ramrez como socio del grupo. La evolucin y consolidacin de las diferentes reas de negocio, as como la profesionalizacin para lograr los ms altos estndares administrativos y operacionales, y el reconocimiento de los clientes, permitieron a Echeverra Izquierdo transfor-
marse en una de las cinco constructoras ms importantes del pas. Y a ello hay que sumar su proceso de internacionalizacin hacia Sudamrica, que le ha permitido explorar nuevos negocios en Colombia, Brasil, Per y Argentina. De esta manera, Echeverra Izquierdo se posicion como un socio estratgico altamente calicado, que ofrece soluciones integrales en ingeniera y construccin. Y su excelente reputacin se reeja en su diversicada cartera de proyectos, su presencia en las principales reas de desarrollo del pas tanto en los sectores pblico y privado (construccin, minera, energa, celulosa, etc.) y en la calidad y envergadura de sus obras: Hotel W, Hospital Regional de Rancagua, Viaducto Lnea 4 Metro de Santiago, Clnica Universidad Los Andes, Edicio Corporativo y Centro Cvico Ilustre Municipalidad de Vitacura, Terminal GNL Quintero, Central Termoelctrica Campiche, Planta de Celulosa Nueva Aldea Celulosa Arauco, Planta Sart de Compaa Minera Maricunga, entre otras. Como parte importante del desarrollo del grupo de Empresas Echeverra Izquierdo, el ao 2012 se crea la lial Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales, con la nalidad de entregar a los clientes, una solucin completa desde el punto de vista de la ingeniera, gestin de compra, construccin y puesta en marcha; a travs de proyectos EPC. Ese mismo ao se crea la lial Echeverra Izquierdo Edicaciones, empresa a cargo de las obras de edicacin del grupo, especializndose en edicios de ocinas y habitacionales, hoteles, centros comerciales y edicios educacionales. De esta forma Echeverra Izquierdo Ingenie-
39
4. RESEA hISTRIcA
2011- 2012
NACE ECHEVERRA IZQUIERDO PER Se inician proyectos en la ciudad de Lima
2012
ECHEVERRA IZQUIERDO SOLUCIONES INDUSTRIALES Se constituye con el objetivo de dar soluciones integrales mediante proyectos EPC EXITOSA APERTURA EN BOLSA Se recaud un total del US$87 millones por el 25% de la propiedad SE CONSOLIDA LA EXTERNALIZACIN Fuerte ingreso a los mercados de Per, Colombia y Brasil
NUEVO SOCIO Echeverra Izquierdo S.A. absorbe el 100% de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, por lo tanto Daro Barros R. pasa a ser socio del grupo
2011
40
Mall Espacio Urbano, Via del Mar - Chile
TRAYECTORIA CRECIMIENTO SOSTENIDO ESTABILIDAD FINANCIERA EXPANSIN INTERNACIONAL GRAN EQUIPO HUMANO
Es en este contexto que Echeverra Izquierdo decide dar un gran paso y concretar su apertura a la bolsa en agosto de 2012, considerando tanto las oportunidades de crecimiento que existen en Chile y Sudamrica como la ventajosa posicin de la compaa y el valor que genera su modelo de negocio. La conanza que el mercado ha depositado en Echeverra Izquierdo se ha reejado en el buen desempeo burstil que ha tenido su accin desde la apertura. El continuo dinamismo de Echeverra Izquierdo, su calicado y multidisciplinario equipo humano, su permanente bsqueda de diversicacin y especializacin, sumada a su constante crecimiento y a la estabilidad nanciera que la acompaa hace 34 aos, hacen de Echeverra Izquierdo un socio ideal para concretar nuevas oportunidades de negocio en Chile y Latinoamrica.
41
4. RESEA hISTRIcA
ra y Construccin se focalizar en el desarrollo de obras civiles, subterrneas y hospitales, entre otras; alcanzando cada una de las empresas mayores niveles de eciencia y especializacin en los diferentes nichos de negocios.
ESPECIALIZACIN
Central Termoelctrica Bocamina II Endesa, Coronel - Chile
5.
QUinES SOmOS
MiSin
Nuestros esfuerzos se orientan a ofrecer servicios de excelencia en el mbito de la ingeniera y la construccin, para entregar soluciones integrales e innovadoras que le agreguen valor a los proyectos de nuestros clientes y as convertirnos en el mejor socio para ellos.
VALORES
44
Nuestro comportamiento se sustenta en la permanente bsqueda de la excelencia en el servicio, en la calidad de nuestros procesos, en el respeto hacia nuestros clientes, proveedores y colaboradores, y en la creatividad para satisfacer las necesidades de quienes nos confan sus emprendimientos.
ViSin
Nuestra mirada est puesta en que el grupo de empresas Echeverra Izquierdo se transforme en uno de los tres principales actores de la industria local gracias a la diversicacin y solidez de sus reas de negocio, y a la expansin de sus operaciones hacia los principales mercados de Latinoamrica para consolidarlo como un operador internacional.
Nombre o razn social: Echeverra Izquierdo S.A. R U T: 76.005.049-0 Direccin: Rosario Norte 532 piso 8, Las Condes - Santiago Telfono: +56 2 2631 4600 E-mail: ei@ei.cl Sitio Web: www.ei.cl Nemotcnico para bolsa de valores1: EISA N de Registro en la SVS: 1095
REGiStRO DE vALORES
Departamento de accionistas: Depsito Central de Valores Direccin: Hurfanos 770 piso 22, Santiago Centro - Santiago Telfono: +56 2 2393 9003 E-mail: atencionaccionistas@dcv.cl Sitio Web: www.dcv.cl
INFORMACIN A INVERSIONISTAS
Direccin: Rosario Norte 532 piso 8, Las Condes - Santiago Telfono: +56 2 2631 4600 E-mail: investor.relations@ei.cl Auditores Externos: Deloitte
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AntEcEDEntES LEGALES
La Sociedad Echeverra Izquierdo S.A., es una sociedad annima constituida a travs de la divisin de la sociedad Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., mediante escritura pblica de fecha 16 de noviembre de 2007, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 51.455 N 36.424 correspondiente al ao 2007 y se public en el Diario Ocial con fecha 4 de diciembre de 2007.
ObJEtO
Efectuar inversiones mobiliarias tanto en Chile como en el exterior, especialmente en acciones, bonos, debentures, crditos, derechos, efectos de comercio, cuotas en ellos, pudiendo comprar, vender o conservar tales inversiones, tomar inters o participar como socio en empresas o sociedades de cualquier naturaleza; crear nanciar, prometer y administrar, por cuenta propia o de terceros, cualquier clase de negocios, empresas sociedades; percibir e invertir los frutos de las inversiones y las dems actividades conexas o conducentes a los objetivos sealados.
Considera a: Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores de Valparaso y Bolsa Electrnica de Chile
5. qUINES SOmOS
IDEntificAcin DE LA SOciEDAD
ESTRucTuRa DE aDmINISTRacIN Y pROpIEDaD
DiREctORES
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FERNaNDO EchEvERRa VIaL Presidente del Directorio Ingeniero Civil P.U.C.
LvaRO IZQuIERDO WachhOLTZ Director Ingeniero Civil P.U.C.
BERNaRDO EchEvERRa VIaL Director Arquitecto U. de Chile
DaRO BaRROS RamREZ Director Ingeniero Civil P.U.C.
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PaBLO IhNEN DE La FuENTE Director Ingeniero Civil P.U.C.
GONZaLO ERRZuRIZ HERRERa Director Abogado P.U.C.
RIcaRDO LEvY GuaRDa Director Ingeniero Civil Industrial P.U.C.
5. qUINES SOmOS
GERENTES GENERALES
CRISTIN SaITua DOREN Gerente General Echeverra Izquierdo S.A. Ingeniero Comercial P.U.C.
BERNaRDO EchEvERRa VIaL Gerente General Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Arquitecto U. de Chile
DaRO BaRROS IZQuIERDO Gerente General Echeverra Izquierdo Per S.A.C. Gerente General VSL Per. Ingeniero Civil P.U.C.
ALDO GuZmN GuILIaNI Gerente General Pilotes Terratest S.A. Ingeniero Civil Universidad de Buenos Aires
48
JAVIER LVAREZ PREZ Gerente General Pars y lvarez Ingeniero Civil U. de Concepcin
NGEL MARTNEZ Gerente General Pilotes Terratest Per Ingeniero Civil Universidad Ricardo Palma de Per
JaN HuSS Gerente General Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Ingeniero Mecnico Universidad Tcnica (TFH) Berln
LvaRO IZQuIERDO WachhOLTZ Gerente General Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Gerente General Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Ingeniero Civil P.U.C.
FERNaNDO PINO HuRTaDO Gerente General VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. Ingeniero Civil P.U.C.
RIcaRDO SEpLvEDa jaQuE Gerente General Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales S.A. Ingeniero Civil Qumico U. de Concepcin.
49
LuIS GuILLERmO MaLDONaDO Gerente General Equipos y Terratest S.A.S. Ingeniero Civil, Escuela Colombiana de Ingeniera
ALDO LOguERcIO Gerente General VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina S.A. Ingeniero Comercial Universidad de Buenos Aires
Nota: El 01 de Marzo de 2013, el Sr. lvaro Izquierdo Wachholtz asume la Gerencia General de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A.
5. qUINES SOmOS
ADMINISTRACIN
DiREctORiO
CRISTIn SAitUA Gerente General
DESARROLLO INMOBILIARIO
INGENIERA Y CONSTRUCCIN
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones
Echeverra Izquierdo Montajes Industriales
Echeverra Izquierdo Per
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin
Echeverra Izquierdo Edicaciones
bERnARDO EcHEvERRA Gerente General

50
JAN HUSS Gerente General RAimUnDO RivERA Gerente Comercial CRiStin VERGARA Gerente Divisn Obras Civiles SERGiO DE BOnADOnA Gerente Divisin Montajes NELSOn AzcAR Gerente Adm. y Finanzas RicARDO SEPLvEDA Gerente General Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales S.A. JAviER LvAREz Gerente General Pars & lvarez
DARO bARROS I. Gerente General
LvARO izQUiERDO Gerente General LUiS HERnn VERGARA Gerente Comercial FERNANDO CASTILLO Gerente de Adm. y Finanzas HILDEGARD ENGELS Gerente RR.HH. JANET CAAS Gerente de Adquisiciones
LvARO izQUiERDO Gerente General LUiS HERnn VERGARA Gerente Comercial FERNANDO CASTILLO Gerente de Adm. y Finanzas HILDEGARD ENGELS Gerente RR.HH. JANET CAAS Gerente de Adquisiciones
ANDREA GOMIEN Gerente Adm. y Finanzas JUAn PAbLO QUiROz Gerente Comercial
Pilotes Terratest
Equipos y Terratest Colombia
VSL Sistemas Especiales de Construccin
VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina
ALDO GUZMN Gerente General LVARO BARTESAGHI Subgerente General PAbLO HERmOSiLLA Gerente Comercial JORGE DiEz Gerente Adm. y Finanzas JUAn ScHOEnnEnbEck Gerente de Produccin PGD ALBERTO MUKDEN Gerente de Produccin PQD y Obras Especiales nGEL MARtnEz Gerente General Pilotes Terratest Per
LUIS G. MALDONADO Gerente General
fERnAnDO PinO Gerente General MiLtOn mEiER Gerente Comercial cELSO viLLA Gerente de Operaciones AntOniO GOnzLEz Gerente Depto. Diseo JUAn PAbLO LvAREz Gerente Adm. y Finanzas DARO BARROS I. Gerente General VSL Per
ALDO LOGUERCIO Gerente General

51
Nota: El 01 de Marzo de 2013, el Sr. lvaro Izquierdo Wachholtz asume la Gerencia General de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A.
5. qUINES SOmOS
REmuNERacIONES DEL DIREcTORIO Y aDmINISTRacIN

REmUnERAcin DEL DiREctORiO
De acuerdo a lo establecido en la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas, la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad debe determinar anualmente la remuneracin del Directorio. La Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 30 de abril de 2012 acord que el Directorio perciba remuneracin por concepto de dietas por asistencia a sesiones hasta la Junta Ordinaria del ao 2013, jndose como nica retribucin por su asistencia a sesiones de directorio una dieta mensual equivalente a 50 Unidades de Fomento.
REmUnERAcin DEL EQUiPO GEREnciAL y EJEcUtivOS PRinciPALES

Las remuneraciones percibidas por el equipo gerencial y los ejecutivos principales de Echeverra Izquierdo ascendieron a M$3.550.105 durante el ejercicio al 31 de Diciembre de 2012.
PLAn DE incEntivOS
Echeverra Izquierdo y sus liales cuentan con esquemas de incentivos econmicos para todos sus ejecutivos y profesionales. Estos incentivos corresponden a un porcentaje de las utilidades del ao y dependen del aporte de cada rea a los resultados de la compaa. Para el clculo se considera el desempeo de determinados indicadores de gestin y el cumplimiento de las metas individuales denidas. En Junta Extraordinaria celebrada con fecha 20 de diciembre de 2012 se aprob la adquisicin de hasta el 1% del capital accionario de la compaa con el objeto de destinar a un programa de incentivos para ejecutivos de la empresa.
52
Colaboradores en proyecto Planta Pellets Minera del Pacco, Huasco - Chile
53
Viaducto Lnea 4 Metro de Santiago, Santiago - Chile
5. qUINES SOmOS
PROpIEDaD Y CONTROL
La sociedad tiene emitidas 605.364.800 acciones de una nica serie de las cuales, a diciembre de 2012, se encuentran suscritas y pagadas distribuidas entre 46 accionistas (*), donde no existe una persona natural o grupo que tenga la calidad de controlador. Al 31 de Diciembre de 2012 los 12 principales accionistas de Echeverra Izquierdo S.A. son los siguientes:
N DE AcciOnES al 31/12/2011 149.150.300 96.755.300 82.584.000 0 52.890.200 0 27.352.100 18.050.300 0 13.620.700 13.620.700 0 0 % PARticiPAcin al 31/12/2011 32,85% 21,31% 18,19% 0% 11,65% 0% 6,02% 3,98% 0% 3,00% 3,00% 0% 0% N DE AcciOnES al 31/12/2012 156.457.257 96.755.300 86.602.826 58.435.000 52.890.200 35.714.285 27.352.100 18.050.300 15.735.528 13.620.700 13.620.700 4.146.223 25.984.381 % PARticiPAcin al 31/12/2012 25,85% 15,98% 14,31% 9,65% 8,74% 5,90% 4,52% 2,98% 2,60% 2,25% 2,25% 0,68% 4,29%
RUT
NOmbRE AcciOniStA
78.292.700-0 76.166.441-7 78.292.690-K 96.684.990-8 76.166.469-7 76.273.760-4 76.044.530-4

54
INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS DOS LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS LTDA MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE DOS LTDA INVERSIONES SH SEIS LIMITADA INVERSIONES BAIZ LTDA INVERSIONES BAIZ DOS LTDA FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL BEAGLE INMOBILIARIA E INVERSIONES ABANICO LTDA INVERSIONES CONFLUENCIA LTDA IM TRUST S.A. C DE B OTROS
76.166.434-4 96.955.500-K 78.292.710-8 76.163.198-5 96.489.000-5
N DE AcciOniStAS TOtAL DE AcciOnES

A DIcIEmbRE DE 2011
8 454.023.600
N DE AcciOniStAS TOtAL DE AcciOnES

A DIcIEmbRE DE 2012
46 605.364.800
Informacin del registro de accionistas al 31 de diciembre de 2012 (*)Los fondos administrados en custodia se encuentran agrupados segn su inversionista institucional.
0,68%
M Trust S.A. C de B Inmobiliaria e Inversiones Abanico Ltda. Inversiones Conuencia Ltda. Fondo de Inversin Larran Vial Beagle
2,25%
2,25%
2,60%
4,29%
Otros
2,98%
Inversiones Baiz Dos Ltda.
Inmobiliaria e Inversiones Pergue Ltda.
25,85%
4,52%
Inversiones Baiz Ltda.
Inversiones SH Seis Ltda.
5,90%
55
Inmobiliaria e Inversiones Pergue Dos Ltda.
8,74%
Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Dos Ltda.
15,98%
Moneda SA AFI para Pionero Fondo de Inversin
9,65%
Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Ltda.
14,31%
Informacin del registro de accionistas al 31 de diciembre de 2012
5. qUINES SOmOS
56
Existosa apertura en Bolsa, 03 de Agosto 2012
ESTaDSTIca TRImESTRaL DE La accIN DE EchEvERRa IZQuIERDO S.A.

La siguiente tabla resume la estadstica trimestral de los volmenes y precios transados en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrnica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaso durante el ao 2012.
N AccIONES 2012 3er TRImESTRE 4to TRImESTRE 210.650.492 172.151.615 38.498.877
MONTO TRaNSaDO ($) 60.194.335.194 48.154.090.634 12.040.244.559
PREcIO PROmEDIO ($/accIN) 285,8 279,7 312,7
Fuente: Depsito Central de Valores.
Las acciones de Echeverra Izquierdo S.A. cerraron el ao 2012 con una presencia burstil de 26,67%. Producto de lo anterior se destaca la incorporacin de sus acciones al IGPA y al ndice sectorial Construccin e Inmobiliario.
En el siguiente grco se compara el comportamiento del precio de la accin de Echeverra Izquierdo desde su apertura con el ndice IPSA
135,0% 130,0% 125,0% 120,0% 115,0% 110,0% 105,0% 100,0% 95,0% 90,0% 03/08/12
EISA IPSA
03/09/12
03/10/12
03/11/12
03/12/12
31/12/12
57
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago
TTuLOS AccIONaRIOS
Segn lo indicado en la N.C.G. N 283 de la SVS, se deja constancia que las acciones de la empresa corresponden en su totalidad a acciones nominativas, ordinarias, de una nica serie, de igual valor cada una y sin valor nominal.
POLTIca DE DIvIDENDOS
La poltica de distribucin de dividendos ha consistido en repartir como mnimo un 30% de las ganancias del ejercicio. Los dividendos pagados durante los aos 2012 y 2011 llegaron a M$2.457.972 y M$21.623.826 respectivamente.
5. qUINES SOmOS
COmpORTamIENTO cOmpaRaDO DE La accIN
TRaNSaccIONES DE accIONES DE La SOcIEDaD pOR paRTE DE pERSONaS RELacIONaDaS

A continuacin se presentan las transacciones realizadas durante el ao 2012 por accionistas mayoritarios, directores, ejecutivos principales de la Sociedad, y otras personas naturales o jurdicas relacionadas a la misma.
TIPO DE PERSONA
Persona Jurdica
RUT
78.292.700-0
NOMBRE / RAZN SOCIAL

Inmobiliaria e Inversiones Pergue Ltda.
RELACIN
Accionista mayoritario no controlador
Persona Natural
7.012.479-3
Mara Francisca Alcano de Esteve
Cnyuge Presidente del Directorio
Persona Natural
7.012.479-3
Mara Francisca Alcano de Esteve
Cnyuge Presidente del Directorio
Persona Natural
16.097.322-6
Mara Gracia Echeverra Alcano
Pariente hasta segundo grado del Presidente del Directorio
Persona Natural
15.640.908-1
Fernando Toms Echeverra Alcano
Persona Jurdica
58
78.292.690-K
Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Ltda.
Accionista mayoritario no controlador
Persona Natural
15.641.070-5
Mara Enriqueta Poisson Valds
Pariente hasta segundo grado de Director
Persona Natural
7.680.186-K
Gonzalo Errzuriz Herrera
Director
Persona Natural
10.284.887-K
Ricardo Levy Guarda
Director
Persona Natural
17.085.939-1
Joaqun Echeverra Alcano
Persona Natural
6.066.775-6
Carmen Luz Guarda Andersch
Persona Natural
10.193.714-3
Sebastin Alberto Echeverra Estrella
FECHA TRANSACCIN
03/08/2012
FECHA COMUNICACIN DE LA TRANSACCIN A LA S.A.

03/08/2012
TIPO TRANSACCIN
Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Adquisicin de acciones Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin Suscripcin de valores de primera emisin
N ACCIONES TRANSADAS
7.306.957
PRECIO UNITARIO $
280
MONTO TRANSACCIN $
2.045.947.960
03/08/2012
03/08/2012
146.139
280
40.918.920
03/08/2012
03/08/2012
31.736
280
8.886.080
03/08/2012
03/08/2012
36.535
280
10.229.800
03/08/2012
03/08/2012
36.534
280
10.229.520
03/08/2012
03/08/2012
4.018.826
280
1.125.271.280
59
03/08/2012
03/08/2012
4.566
280
1.278.480
03/08/2012
03/08/2012
36.534
280
10.229.520
03/08/2012
03/08/2012
36.534
280
10.229.520
03/08/2012
03/08/2012
36.534
280
10.229.520
03/08/2012
03/08/2012
25.338
280
7.094.640
03/08/2012
03/08/2012
36.534
280
10.229.520
5. qUINES SOmOS
ESTRucTuRa Y uNIDaDES DE NEgOcIO
DESARROLLO INMOBILIARIO
INGENIERA Y CONSTRUCCIN
100%
100%
100%
100%
100%
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones
Echeverra Izquierdo Per
Echeverra Izquierdo Edicaciones
50%
50%
Constructora C & J Echeverra Izquierdo Per
33,3%
MilplanEimisa Brasil
Consorcio Hospital de Rancagua
50%
60
33,3%
Constructora DSD Echeverra Izquierdo Ltda
Consorcio Cerro Provincia
50%
50%
Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales
Newall
29%
Pars & lvarez
33,33%
Inmobiliaria Aricota
50%
33%
50%
50%
Pilotes Terratest
Equipos y Terratest Colombia
VSL Chile
VSL Argentina
100%
100%
Pilotes Terratest Per
VSL Per
100%
Pilotes Terratest Argentina
61
NOTA: Se detalla participacin porcentual de las distintas empresas del grupo.
5. qUINES SOmOS
Pilotes Pre-excavados Central termoelctrica Bocamina II, Coronel - Chile
6.
ActiviDADES y nEGOciOS
6.1 reas de Negocios y sus Especialidades (Montajes Industriales, Edicacin, Fundaciones Profundas, Postensados, Desarrollo Inmobiliario, Obras Civiles, Concesiones) 6.2 La Industria
6.1 REaS DE NEgOcIOS Y SuS ESpEcIaLIDaDES
SEGMENTOS DE NEGOCIOS
FILIAL
DESCRIPCIN GENERAL
ESPECIALIDADES
DESARROLLO INMOBILIARIO MONTAJES INDUSTRIALES
Desarrollo y venta de viviendas, ocinas y centros comerciales.
Casas, departamentos, ocinas y centros comerciales. - Centrales termoelctricas - Plantas de celulosa - Plantas petroqumicas - Instalaciones mineras - Proyectos EPC - Obras civiles - Obras subterrneas - Hospitales - Edicios habitacionales y de ocina - Centros comerciales - Infraestructura educacional - Hoteles - Pilotes y micropilotes - Muros pantalla - Anclajes en suelos y rocas - Inyecciones en suelos - Columnas de grava - Ingeniera en fundaciones - Soil Nailing - Muro Berlins - Losas postensadas - Muros de tierra retenida - Radieres postensados - Izajes pesados
Montajes de estructuras pesadas y equipos electromecnicos de alta complejidad
Construccin de obras civiles y obras especiales
Construccin de edicaciones habitacionales y no habitacionales

64
EDIFICACIN Y OBRAS CIVILES
Construccin e instalacin de fundaciones especiales y remediacin de suelos
Soluciones integrales de ingeniera y construccin
Izaje Domo Central Termoelctrica Campiche, Ventanas - Chile

65
Tirantes Postensados Puente de la Mujer, Buenos Aires - Argentina
6. AcTIVIDADES Y NEGOcIOS
MONTajES INDuSTRIaLES
Echeverra Izquierdo Montajes Industriales nace en 1998 y en pocos aos de historia ha logrado consolidarse como una empresa lder en el rubro, con una diversicada cartera de clientes y presente en grandes proyectos, destacando su participacin en las reas energa, minera, celulosa, petroqumica, entre otras. Dentro de las principales obras ejecutadas podemos nombrar las siguientes: Terminal GNL Quintero, Terminal GNL Mejillones, 2 Centrales Trmicas del Complejo Nueva Ventanas, Central Trmica Bocamina II, Planta de Celulosa Nueva Aldea, Calderas de Poder de la empresa Metso, Planta Sart Compaa Minera Maricunga, Ampliacin de la Planta de Cristaleras Chile, Planta de Cemento Trapn, entre otras. Actualmente Echeverra Izquierdo Montajes Industriales est ejecutando los siguientes proyectos: Ampliacin de la Planta Pellets de CMP; rea Espesamientos y Relaves de la Mina Ministro Hales de Codelco; EPC, Obras Civiles y Montaje Planta Lechada de Cal para Minera Ministro Hales; Obras Civiles y Montajes de las Celdas de Flotacin Fase 2 de Minera Collahuasi; Cambio de Ruedas de Moldeo y Taller de Camiones de Rajo Sur de Divisin El Teniente y Planta Paneles Nueva Aldea de Celulosa Arauco. Dada su vasta experiencia y slida infraestructura operativa, Echeverra Izquierdo Montajes Industriales comenz su proceso de internacionalizacin hacia Sudamrica, explorando nuevos negocios en Brasil y Per, en las reas minera, energa y celulosa. Algunos proyectos en ejecucin son: Construccin de la Planta de Causticacin, Horno de Cal, Patio de Maderas, Planta de Captacin de Aguas y el montaje de 2 turbogeneradores de 80 y 90 MW cada uno en la Celulosa El Suzano ubicada en el norte de Brasil y la Construccin del Ciclo Simple de Siemens de la Central Chilca de 208 MW ubicada en Lima Per. Con el n de entregar soluciones integrales y con una propuesta de alto valor para sus clientes, Echeverra Izquierdo Montajes Industriales adquiere en el ao 2008 un importante porcentaje de participacin de la empresa de Ingeniera Pars y lvarez, permitiendo el desarrollo de un rea dedicada a los Contratos EPC. En esta misma lnea y para potenciar an ms este nicho de negocio, en el ao 2012 se crea Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales. De esta forma, y gracias a la expericiencia combinada de estas tres empresas, es posible entregar un producto llave en mano a la medida de cada cliente.
66
Central Termoelctrica Campiche Aes Gener, Ventanas - Chile
En 1978 nace Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin, empresa dedicada a la realizacin de proyectos de edicacin, principalmente casas y edicios de ocina. Ya en sus inicios demostr su capacidad para enfrentar con xito las inestabilidades econmicas, al sortear la fuerte crisis que afect al pas a comienzos de la dcada de los 80. Esta caracterstica sera la primera seal de la estabilidad y fortaleza de la compaa. La incorporacin de nuevas tcnicas constructivas y la especializacin desarrollada, permitieron a la empresa obtener una posicin de liderazgo en el rubro de edicaciones, diferencindose de la competencia a travs del valor agregado que dichas tecnologas entregaban. Se puede destacar el gran desarrollo de edicios de ocinas en Santiago Centro y sector El Golf. El know how y los altos estndares alcanzados en las obras realizadas por Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin, permitieron que sta comenzara a desarrollar proyectos de mayor complejidad; como estacionamientos subterrneos, centros comerciales, hoteles, universidades y hospitales, entre otros. Este importante progreso fue posible gracias a la colaboracin de un cohesionado equipo humano y las soluciones de calidad entregadas, satisfaciendo con creces las expectativas de los clientes. Al da de hoy, la empresa cuenta con las certicaciones ISO 9.001 y OHSAS 18.001, reejando el nfasis en la calidad operacional de los proyectos y el cuidado en la seguridad y salud de sus trabajadores. En los ltimos aos el desarrollo ha estado marcado tanto por la fuerte participacin en proyectos conos nacionales, como tambin por la presencia en el mercado peruano, al iniciarse la primera obra en Lima Per. Durante el ao 2012 se crea la lial Echeverra Izquierdo Edicaciones, con el objeto de desarrollar los proyectos habitacionales, de ocinas, centros comerciales, infraestructura educacional y hoteles. Paralelamente, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin se concentrar en los proyectos de obras civiles, obras subterrneas y hospitales.
67
Universidad Adolfo Ibez campus Pealoln, Santiago - Chile
EDIFICACIN
Muro Pantalla Central Hidroelctrica Rucatayo, Puyehue - Chile
68
FuNDacIONES PROfuNDaS
En Chile, Pilotes S.A. est presente como lial de Echeverra Izquierdo en el rubro de las fundaciones especiales desde 1989. En 1996 comenz a operar la lial Pilotes S.A., la cual se transform en Pilotes Terratest S.A. en 1998 a partir de la unin con el grupo Terratest de Espaa, lo que permiti introducir al mercado nacional innovadoras tcnicas con gran xito. Al da de hoy, Pilotes Terratest es la empresa N 1 en Chile y Per en el mbito de las fundaciones especiales. Pilotes Terratest ofrece mltiples servicios en el campo de la geotecnia, siendo una de las pocas compaas en el mundo que cubre toda la gama de sistemas de excavacin, perforacin y tratamientos del terreno que existen en la actualidad. Entre los servicios ofrecidos estn el diseo y la construccin de pilotes excavados de gran dimetro, micropilotes inyectados, anclajes inyectados postensados en suelo o roca, muros pantalla, soil nailing, inyecciones, drenes, mechas drenantes, mejoramiento de suelos, jet grouting, columnas de grava in y off shore, ensayos de carga de pilotes y anclajes, instrumentacin geotcnica, muro berlins, sondajes y exploraciones geotcnicas y remediacin de suelos y aguas subterrneas. Pilotes Terratest, es adems, representante exclusivo para Chile y Per de la prestigiosa empresa alemana Ischebeck, lder mundial en tecnologa de micropilotes y anclajes autoperforantes. Su estrategia est orientada a cubrir todo el espectro de trabajos relacionados con fundaciones especiales y remediacin de suelos, ofreciendo tanto el servicio de construccin como el de concepcin y desarrollo de la ingeniera del proyecto, con soluciones completas, modernas e innovadoras, utilizando mtodos y maquinarias de ltima generacin, agregando valor a la compaa y a nuestros clientes.
Muro Tierra Retenida Minera Collahuasi, Pica - Chile
POSTENSaDOS
VSL Sistemas Especiales de Construccin, es una empresa formada en 1988 entre Echeverra Izquierdo y VSL Internacional y actualmente es parte de una de las 42 sedes a nivel mundial. En sus 24 aos de vida, se ha destacado siempre por ir a la vanguardia en cuanto a innovacin y uso de tcnicas constructivas tanto en el mercado nacional como internacional. La construccin de algunos proyectos emblemticos, como por ejemplo, el empujado del Puente Amolanas; postensado de los dos Estanques de GNL Quintero; prefabricacin, suministro y montaje de las dovelas de la Lnea 4 del Metro de Santiago; muros TEM para chancadores Minera Esperanza; ejecucin del primer puente en Chile con sistema de voladizo en sucesivo, nos posiciona en el mercado nacional como lder nico e indiscutible en lo que a postensados se reere. VSL, en su constante bsqueda de nuevos mercados y desafos, ha incorporado dos hitos fundamentales para asegurar un crecimiento estable en el tiempo, tanto en Chile como en el extranjero. El primero corresponde a la apertura de VSL Per, cuya apuesta ya est arrojando sus primeros frutos en el rea de la edicacin. El segundo hito considera el desarrollo, dentro del departamento comercial chileno, de un rea de Proyectos Especiales, que se especializar en obras civiles y del rubro energa, minera e industrial.
69
DESaRROLLO INmOBILIaRIO
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones naci en 1996 con la misin de canalizar el know how de la actividad inmobiliaria del grupo. Esta rea ha crecido en importancia durante los ltimos aos, consolidndose como un negocio rentable, que ha sabido sortear los ciclos de menor actividad inmobiliaria en nuestro pas, moderando su nivel de exposicin y manteniendo un sano nivel de endeudamiento. Tanto la experiencia del grupo de empresas Echeverra Izquierdo, con ms de 34 aos en el mercado, como una estrategia de negocio fundada en el desarrollo de productos innovadores, con altos estndares de calidad, conanza y liderazgo; han distinguido a esta empresa con el reconocimiento de sus clientes y socios inmobiliarios, forjando una exitosa trayectoria. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones est presente en diversas reas del rubro, destacndose el desarrollo de proyectos de casas y departamentos, edicios de ocinas y centros comerciales; concentrando su actividad en las regiones Metropolitana, de Valparaso y del Biobo e incursionando en nuevos mercados, con proyectos en la regin de Antofagasta y en Lima. A la fecha ha participado en ms de 50 proyectos de casas y departamentos, generando ms de 7.000 unidades con ventas totales superiores a los $ 700 millones de dlares. Hoy cuenta con un equipo de profesionales y una plataforma de gestin inmobiliaria adaptada para emprender proyectos en diversos segmentos de mercado tanto en Chile como en el exterior.
70
Condominio Solar de La Cisterna, Santiago - Chile
OBRaS CIvILES
Grandes obras civiles han sido desarrolladas por el grupo de empresas Echeverra Izquierdo a lo largo del pas, principalmente a travs de sus liales Echeverra Izquierdo Montajes Industriales y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin. stas se diferencian por ser grandes volmenes de hormign destinados mayormente a obras mineras, de energa y celulosa. Podemos destacar las obras civiles de los estanques de GNL Quintero y GNL Mejillones, el viaducto de la Lnea 4 del Metro de Santiago, las obras civiles de las plantas de Celulosa Nueva Aldea de Celulosa Arauco y Santa Fe de CMPC y las obras civiles para minera como el rea seca Minera Spence y la planta sart de Minera Maricunga, entre otras. Gran parte de estos proyectos fueron ejecutados con tecnologa de punta a nivel mundial. En la actualidad, Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, est desarrollando las obras civiles del rea de espesamiento y relaves de la Minera Ministro Hales, las obras civiles del proyecto de bottlenecking de Minera Collahuasi y las obras civiles de la planta de pellets Minera CAP, Huasco.
CONcESIONES
La reconocida experiencia y capacidad de aportar con soluciones innovadores, han permitido a Echeverra Izquierdo ser un actor competitivo en el rubro de las concesiones. En los ltimos aos ha participado en la ejecucin de destacados proyectos, como la Plaza de La Ciudadana, Centro Cultural Palacio de La Moneda y estacionamientos subterrneos Palacio La Moneda. Adems los estacionamientos subterrneos Plaza Mekis y los estacionamientos subterrneos Catedral, bajo la Plaza de Armas de la ciudad de Concepcin. Actualmente el rea de Concesiones se encuentra estudiando la posible participacin en nuevos proyectos de obras pblicas, como hospitales, aeropuertos, vialidad, entre otros.
71
OOCC Estanques GNL Quintero, Quintero - Chile
OTRaS REaS DE DESaRROLLO:
6.2 La INDuSTRIa
a. La cONSTRuccIN: INDuSTRIa cLavE paRa EL paS
La industria de la construccin ha mostrado un gran dinamismo en el ltimo tiempo, manteniendo su ritmo de expansin en torno al 8,1% anual en los ltimos doce meses, tasa mayor al 5,6% del Producto Interno Bruto (PIB). Este crecimiento durante el ao 2012 slo fue superado por el sector comercio (8,4%) y servicios nancieros (10,0%).
PIB REAL DE CHILE, Pib cOnStRUccin E imAcOn (*)

20,00% 15,00%
10,00%
PIB PIB Construccin
5,00%
IMACON
0,00%
-5,00%
72
-10,00%
-15,00%
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 050505050606060607070707080808 08090909091010 10101111 1111121212 12 IMACON: ndice mensual de la construccin en Chile. Variacin con respecto al mismo perodo del ao anterior. Fuente: Banco Central de Chile, CChC.
PIB POR ACTIVIDAD ECONMICA

Minera
13%
31%
Otros
La industria de la construccin es una de las ms relevantes para la economa chilena y su ponderacin al PIB durante el 2012 fue de 7,7%, superando al sector servicios de vivienda (5,1%) y servicios nancieros (6,6%), aunque por debajo del sector servicios empresariales (14,2%), servicios personales (11,6%), minera (13,2%) y comercio (10,4%).
CONSTRUCCIN
8%
Comercio, restaurantes y hoteles
10%
Servicios Personal
12%
Servicios de vivienda
5%
Servicios empresariales
Fuente: Banco Central de Chile
14%
Servicios nancieros y empresariales
7%
Histricamente la actividad del rea InGEniERA y COnStRUccin se encuentra vinculada a variables como el crecimiento del PIB y el nivel de las tasas de inters, las que inciden directamente en la inversin en capital jo y en las condiciones de nanciamiento obtenidas. Se observa que en la actualidad las tasas de largo plazo de los bonos en UF que emite el Banco Central a cinco y diez aos (BCU-5 y BCU-10) se mantienen estables en torno al 2,7% y 2,65% respectivamente, reejando as un leve aumento de las tasas desde el ltimo informe de poltica monetaria, incremento que va de la mano al crecimiento de la actividad durante el ltimo semestre del ao. El mercado de Ingeniera y Construccin se caracteriza por ser pro cclico, es decir, es ms sensible que otras industrias ante variaciones en la actividad econmica ya que la cantidad de proyectos a ejecutar, y por cierto los mrgenes de los mismos, dependen directamente de factores como las tasas de inters, desocupacin e inacin, y de cmo estos indicadores se mantienen en el tiempo.
5%
4%
3%
BCU-5 Promedio 2002-2012: 2,64% Actual (Ene. 2012): 2,70% BCU-10 Promedio 2002-2012: 3,13% Actual (Ene. 2012): 2,65%
73
2%
1%
0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: Bloomberg
b. PRINcIpaLES fuENTES DE cREcImIENTO DE La INDuSTRIa
La actividad del sector DESARROLLO InmObiLiARiO est correlacionada con variaciones de los ndices de desempleo e inacin, los que sensibilizan las decisiones de compra y estrechan las relaciones entre dichas variables y el comportamiento de la industria. Al igual que en el sector anterior, el desarrollo de esta rea depende de las condiciones de nanciamiento que se obtengan, variable que est determinada, entre otros factores, por las tasas de inters.
TASA DE DESEmPLEO nAciOnAL (%)

10,0% 7,9% 6,0% 7,2% 7,5%
NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
8,5% 8,9%
7,8 7,1% 6,6% 6,1% 3,7 2,4 1,1 2,6
7,1 4,4 3 1,5 -1,4
2003
2004
2005
2006
2008
2009
2003
2004
2005
2006
2008
2007
2010
2011
2012
2007
2010
2011
Datos a diciembre de cada ao Fuente: Banco Central

74
Variacin anual a diciembre de cada ao Fuente: Banco Central
c. TamaO Y cREcImIENTO DE La INDuSTRIa

Segn estimaciones de la Cmara Chilena de la Construccin (CChC), el tamao de la industria medido como el monto invertido en infraestructura y vivienda para el ao 2012 fue de UF 640,5 millones (US$29.737 millones). Segn estimaciones de la CChC, la industria tendr un aumento real anual de 8,88% en 2013, llegando a los UF 687,1 millones (US$33.241)1. Segn los datos de la CChC, la industria como un todo crecera a una tasa anual compuesta de 7,61% en los ltimos cuatro aos. Se estima un crecimiento para el rea de vivienda a una tasa del 3,92% durante el 2013, mientras que el sector de infraestructura tendr a crecer a una tasa del 8,84% para el mismo perodo. De todas formas el mercado de infraestructura es ms relevante en trminos de inversin total. ste representa un 69% del total del gasto en la industria, mientras que el mercado de vivienda alcanza el 31% remanente. Dichos porcentajes se han mantenido relativamente estables en el tiempo, aunque la relevancia de infraestructura muestra una leve alza de un 1,6% en el perodo 2009-2012.
Fuente: Informe MACh N37. Cifras expresadas en US$ utilizando tipo de cambio promedio y UF del ao respectivo.
2009
2012
$35.000
$30.000
$25.000
$20.000
Vivienda Infraestructura
$15.000
$10.000
Considera un tipo de cambio de 500 Ch$/US$ y el primer valor de UF/Ch$ de cada ao. Fuente: CChC
$5.000
$-
2009
2010
2011
2012
2013E
75
Los valores estimados de inversin en construccin para el ao 2013 utilizan la proyeccin base realizada por la CChC en su informe MACh N37
InvERSin En cOnStRUccin DESAGREGADA

Estimaciones de la CChC para el ao 2013
vIvIENDa 31% INFRAESTRUCTURA 69%
26% pblica
74% privada
5% 3% Concesiones MOP EE. Pblica
64% Privadas
28% Pblica
Los valores estimados de inversin en construccin para el ao 2013 utilizan la proyeccin base realizada por la CChC en su informe MACh N37
EVOLUCIN DEL GASTO EN CONSTRUCCIN (US$ MILLONES)
InvERSin En cOnStRUccin DESAGREGADA

Estimaciones de la CChC para el ao 2013
EvOLUcin 2009-2012
En millones de UF
ViviEnDA Pblica (a) Privada Copago prog. Sociales Inmobiliaria sin subsidio INFRAESTRUCTURA Pblica Pblica [b] Empresas autnomas [c] Concesiones OO.PP. Productiva EE. Pblica [d] Privadas [e]
76
2009
174,4 38,6 134,8 16,8 118 339 123,3 98,2 19,3 5,8 215,7 11,6 204,1 512,4
2010
177 44,2 132,8 30,3 102,5 345,5 105,9 83,6 10,3 12 239,3 10,1 229,2 522,2
2011
197,4 48,8 148,6 33,1 115,5 391.1 123,8 100,3 8,1 15,4 267,3 15,1 252,2 588,2
2012
206,5 52,7 153,8 34,3 119,5 434,2 134,4 107,2 11,6 15,6 299,8 18,6 281,2 640,7
2013E
214,6 56,1 158,5 35,3 123,2 472,6 146,3 113,9 16,6 15,8 326,3 23,2 303,1 687,2
TOTAL
Fuente: CChC [a]: Inversin en programas habitacionales del MINVU, FNDR y mejoramiento de barrios [b]: Inversin real del MOP, inversin en infraestructura del MINVU (Vialidad urbana y pavimentacin), Educacin (Inversin JEC), Salud (inversin en infraestructura), Justicia y Ministerio Pblico (inversin en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano. [c]: Inversin en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval. [d]: Inversin de CODELCO, ENAMI, Gas (ENAP) [e]: Inversin del sector forestal, sector industrial, minera (excluye ENAMI y CODELCO), energa (excluye ENAP), comercio, ocinas, puertos privados, e inversin en construccin de otros sectores productivos. Los valores estimados de inversin en construccin para el ao 2013 utilizan la proyeccin base realizada por la CChC en su informe MACh N37
d. SEcTORES DE La INDuSTRIa
La actividad de la industria de la construccin se puede separar en dos sectores: vivienda e infraestructura. El rea de inversin de infraestructura comprende el total de la inversin en infraestructura pblica y privada del pas y se divide en dos reas: pblica y productiva. Echeverra Izquierdo participa en el rea de infraestructura pblica a travs de sus liales Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin, Pilotes Terratest y VSL Sistemas Especiales de Construccin; y en el rea de infraestructura productiva a travs de las liales Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin, Echeverra Izquierdo Edicaciones, Pilotes Terratest y VSL Sistemas Especiales de Construccin. El rea de inversin de vivienda comprende el total de la inversin pblica y privada en vivienda y la compaa participa en este mercado principalmente a travs de las liales Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones y Echeverra Izquierdo Edicaciones.
Hospital Regional de Rancagua, Rancagua - Chile
77
Clnica Universidad de Los Andes, Santiago - Chile
Colaborador Proyecto Planta de Cementos Trapn Lafarge, Puerto Montt - Chile
7.
GESTIN DE RIESGO
GESTIN DE RIESGO
80
Colaboradores proyecto Planta Pellets Minera del Pacco, Huasco - Chile
RiESGO ASOciADO A cicLOS EcOnmicOS y vARiAbLES EcOnmicAS

Echeverra Izquierdo S.A. considera que ambas unidades de negocio, es decir Desarrollo Inmobiliario e Ingeniera y Construccin, reaccionan con facilidad frente a los cambios de las variables econmicas y los ciclos de stas. Ingeniera y Construccin es afectada por la dependencia que tiene con las inversiones, las que dependen a su vez del ciclo econmico y de las condiciones de nanciamiento disponibles; y por otro lado, si existen cambios signicativos en: las tasas de inters, en el costo de nanciamiento, o bien se alteran las expectativas econmicas y el empleo, la unidad de Desarrollo Inmobiliario podra experimentar cambios signicativos por variaciones en la demanda de unidades del segmento objetivo. Las razones descritas justican que la empresa se preocupe activamente y gestione estrategias que mitiguen los efectos que se puedan generar por los ciclos econmicos, por ello se diversican los mercados en los que se participa con el n de sortear las eventuales crisis que afecten al mercado. De este modo, se busca activamente ser miembro de proyectos de diversos sectores de la economa en los cuales la compaa demuestra su experiencia, tales como: energa, minera, celulosa, construccin de ocinas, hospitales, hoteles, centros comerciales, edicios habitacionales, como tambin proyectos de especialidad tales como postensados y excavaciones profundas.
RiESGO DE tiPO DE cAmbiO y vARiAciOnES DE cOStOS DE inSUmOS

La sociedad no estima que sus resultados se vean afectados de manera signicativa por variaciones en las diferencias cambiarias, ya que la mayora de sus transacciones se realizan en pesos y unidades de fomento. En aquellos casos en que se prev un riesgo cambiario, la compaa tiene como poltica realizar coberturas a travs de derivados nancieros y de cubrir descalces relevantes de monedas que se generan en sus contratos en el momento de la adjudicacin de stos. Existe una situacin real y contingente en las alzas en costos de materiales de construccin que afecten negativamente los resultados de la sociedad, en especial cuando stos son bruscos y sostenidos en el tiempo (como ha sucedido con el costo de la mano de obra en los ltimos aos). Por ello, en la unidad de Ingeniera y Construccin se establecen convenios para los principales insumos de cada oferta (al momento en que sta se formaliza a los clientes), y se jan horizontes y proyecciones de crecimiento del costo para considerar el alza de aquellos elementos que no pueden ser indexados al cliente o jados a travs de contratos o convenios. Por otro lado, la unidad de Desarrollo Inmobiliario posee una cobertura natural al fenmeno pues los precios de venta de las viviendas se expresan en unidades de fomento.
Colaboradores Proyecto Planta de Cementos Trapn Lafarge, Puerto Montt - Chile
81
RiESGO POLticO y REGULAtORiO

Cuando las autoridades deciden realizar cambios en el marco jurdico es posible que ocurra la postergacin o aceleracin de las inversiones de ciertos sectores econmicos. Este comportamiento es comn en la unidad de Ingeniera y Construccin pues estos cambios involucran modicaciones de leyes ambientales, tributarias, de inversin y de competencia, las cuales son crticas al considerar la factibilidad econmica de los proyectos. Asimismo, el rubro Inmobiliario tambin es afectado frente a cambios polticos y regulatorios, ya que su actividad depende de los planos reguladores, leyes tributarias, exigencias ambientales, permisos y licencias de construccin. Toda modicacin podra afectar la factibilidad y rentabilidad de los proyectos por lo cual no se puede obviar su consideracin. Ayuda a mitigar estos riesgos el que la compaa presente un alto grado de diversicacin tanto en sus reas de negocio como en los distintos mercados en que se desenvuelve, incluyendo otros pases de Sudamrica.
actividad en estos rubros, algunas empresas de la competencia decidan disminuir exageradamente sus precios afectando los mrgenes y/o rentabilidad de los proyectos en los que participa la compaa. En el escenario actual se percibe un mayor nmero de empresas extranjeras que podran participar en el mercado chileno. Sin embargo, por la prestigiosa y consolidada posicin en los mercados en que desarrolla sus actividades debido a la especializacin y diferenciacin en sus unidades de negocio, la empresa ha seguido operando en forma rentable y en condiciones altamente competitivas.
RiESGOS OPERAciOnALES
Dada la complejidad tcnica como contractual inherente que tienen algunos contratos que ejecuta la compaa, es de suma importancia la gestin activa que se realiza para alcanzar los mrgenes y resultados denidos frente a los efectos que la misma operacin pueda tener sobre stos. Para hacer frente a estos riesgos se mantiene una estrategia que considera distintos aspectos: por un lado la sociedad se preocupa de manera continua en la seguridad de sus trabajadores para cuidar su principal recurso, el capital humano, con el n de mantener el conocimiento del negocio y el "know how" que ha desarrollado la sociedad a lo largo de su historia; al mismo tiempo se mantiene un estricto sistema de control de costos, donde
RiESGO DE cOmPEtEnciA
Si bien en Chile existe una alta fragmentacin en el mercado de la Ingeniera y Construccin como en el de Desarrollo Inmobiliario debido al gran nmero de empresas que participan de estos mercados, existe la posibilidad que frente a escenarios de poca
7. GESTIN DE RIESGO
82
Colaborador proyecto Planta Pellets Minera del Pacco, Huasco - Chile
cada negocio se monitorea como una unidad independiente que debe ser rentable por s solo; y tambin se lleva una asesora legal y contractual integrada a la operacin diaria para enfrentar todo riesgo contractual. Para mitigar los riesgos operacionales resulta fundamental asegurar la provisin de suministros, maquinarias, mano de obra y subcontratos en general mediante convenios con las principales empresas proveedoras del mercado. Los largos aos de relacin de la sociedad con sus distintos subcontratistas son un antecedente que reeja la estrategia de la sociedad.
RiESGO DE cRDitO
Los resultados de la sociedad son sensibles ante la posibilidad de que sus deudores no paguen a tiempo sus obligaciones con la compaa. Las cuentas "Deudores comerciales" y "Otras cuentas por cobrar" estn determinadas principalmente por las operaciones relacionadas a la unidad de Ingeniera y Construccin debido a que la operacin se concentra en esa unidad. Para hacer frente a este riesgo la sociedad diversica su actividad para no depender ni de un sector econmico en particular, ni de un cliente, ni de un solo tipo de negocio. El cuidado que se tiene al diversicar tambin considera la liquidez y capacidad de pago de los mandantes de los proyectos. La realidad del negocio Inmobiliario reconoce las ventas slo cuando ha ocurrido la rma de la escritura, por lo cual el riesgo se mitiga por la misma operacin. Cuando la mora de un pago excede los 365 das se evala la situacin a travs de un anlisis y revisin del deterioro de la cuenta. Si luego de l se determina que existe deterioro de la cuenta, se procede a provisionar hasta el 100%. Esto se aplica a ambos segmentos de negocios.
DiSPOnibiLiDAD DE tERREnOS
En la unidad de Desarrollo Inmobiliario la disponibilidad de terrenos para desarrollar proyectos es uno de los puntos fundamentales y crticos del negocio. En la actualidad la sociedad mantiene ocho terrenos a su disposicin (considerando terrenos disponibles en Chile y Per) que sern utilizados para proyectos que se encuentran en distintas etapas de desarrollo. La compaa considera que todos los procedimientos que ha establecido han permitido la adquisicin de terrenos adecuados y a precios que permiten el desarrollo rentable de sus proyectos. La compaa evala de manera continua sus inventarios, los requerimientos de terrenos y los potenciales negocios.
Colaboradores Proyecto Planta de Cementos Trapn Lafarge, Puerto Montt - Chile
83
RiESGO DE LiQUiDEz
La posibilidad de que la sociedad pueda caer en incumplimiento de sus obligaciones con terceros tanto por situaciones comunes o extraordinarias debido a un apalancamiento excesivo o a una inadecuada proyeccin o administracin del ujo de caja, es un riesgo frente al cual Echeverra Izquierdo se protege de manera activa al denir polticas de bajo endeudamiento para sus operaciones, proyecciones de crecimiento a riego controlado y un manejo del ujo de caja independiente para cada empresa.
RiESGO DE ExPAnSin En EL ExtRAnJERO

Los diferentes entornos, marcos regulatorios y condiciones que muestran los mercados entre distintos pases siempre deben ser considerados. stos pueden transformar un negocio conocido en uno por conocer. Existen diferencias en rendimientos, precios, polticas regulatorias o ambientales y otros elementos que pueden afectar los plazos, mrgenes y rentabilidad de los proyectos que se ejecutan fuera del pas de origen, agregando incertidumbre al negocio. Echeverra Izquierdo se encuentra en una etapa de expansin internacional. Por ello, consciente de este riesgo, desarrolla su expansin siguiendo un plan de crecimiento controlado y paulatino en el extranjero. Esta actividad fuera de Chile considera siempre la existencia de un socio local que aporte con dicho conocimiento para evitar la exposicin de la compaa a un riesgo adicional sin que sea necesario.
RiESGO DE SiniEStROS
Dado el impacto que un siniestro puede tener sobre los resultados de la compaa resulta necesario minimizar su efecto. sta es la razn por la cual Echeverra Izquierdo S.A. mantiene plizas de seguros para sus activos, y considera en el desarrollo de todos sus contratos plizas de accidentes personales, todo riesgo de construccin y responsabilidad civil, entre otros. De este modo, se ha logra mitigar el efecto adverso de siniestros relevantes (como fue el terremoto ocurrido en Chile en el ao 2010).
7. GESTIN DE RIESGO
Grupo de colaboradores, Proyecto de Bottlenecking 160 KTPD fase 2 Compaa Minera Doa Ins de Collahuasi, Pica - Chile
8.
NUESTRO EQUIPO
NUESTRO EQUIPO
Las empresas del grupo Echeverra Izquierdo, fundamentan su accionar en valores que dan cuenta de una excelencia en el servicio y alta calidad de los procesos que realiza, por lo que un foco crtico son las personas, siendo Recursos Humanos un rea esencial para el logro de los objetivos organizacionales, desarrollando la formacin y potenciando los talentos de sus trabajadores, adems de la real preocupacin por generar iniciativas que van en directo benecio del clima organizacional y aportando a la mejora en la calidad de vida del personal y de sus familias. En relacin a esto ltimo, Echeverra Izquierdo cuenta con un interesante Programa de Benecios, en los que estn considerados convenios de salud, vivienda, educacin, entre otros, a los que se suman iniciativas cuyo objetivo es la integracin familiar, como actividades culturales, recreativas y deportivas, adems de becas escolares y programas de capacitacin de ocios a cnyuges y a sus hijos, lo que habilita no solamente al trabajador, sino que tambin a su grupo familiar en la adquisicin de nuevas herramientas para su formacin acadmica, con las cuales acceden a mejores oportunidades laborales que benecien su desarrollo en la sociedad. Esto colabora y favorece un buen clima laboral y delizacin de los trabajadores. Los esfuerzos de la gerencia de Recursos Humanos estn orientados en conseguir metas ms exigentes en cuanto a la calidad, productividad y seguridad en el trabajo. Comprendiendo la importancia del valor de la seguridad en la gestin de obra y la calidad de vida de nuestros trabajadores, es que se ha puesto nfasis en materia de control de riesgos crticos en construccin. Estos esfuerzos han permitido obtener las certicaciones ISO 9.001, ISO 14.001, OHSAS 18.001 y ASME Estampa (American Society of Mechanical Engineers). Cabe destacar los positivos resultados logrados por la lial Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, quienes han ganado en reiteradas ocasiones el premio 5 estrellas entregado por la Cmara Chilena de la Construccin, por su excelencia en los indicadores de Prevencin de Riesgos. En la actualidad, Echeverra Izquierdo cuenta con un equipo de alrededor de 7.000 colaboradores quienes se desempean exitosamente en sus diversas especialidades, gracias a una adecuada seleccin y la constante preocupacin por capacitar a sus trabajadores. Para lograr este propsito, se desarrollan y potencian las competencias del equipo de profesionales y tcnicos que integran la empresa, donde Recursos Humanos ha apuntado a establecer un sistema de capacitacin estructurado, que atendiera y desarrollara las competencias ms crticas vinculadas a la toma de decisiones, organizacin, planicacin y estrategias para resolver problemas.
86
DOtAcin DE PERSOnAL 2012
5.531 928
Personal en Terreno
6.862
Tcnicos
Trabajadores
403
Profesionales
nDicE DE AcciDEntAbiLiDAD
4 3 2 1 0 4 3 2 1 0
2007 2008 2009 2011 2010 2012
2007
2008
2009
2011
nDicE DE AcciDEntAbiLiDAD (*)

7,3
6,9
5,5
2010
2012
87
5,2
5,0
5,1
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo Montajes Industriales
3,5 2,5 2,5 2,5 0,7 1,2 1,7 2,6
3,1
3,2
Industria Construccin
0,7
0,8
2007
2008
2009
2010
2011
2012
(*) Tasa de accidentabilidad corresponde al cuociente entre el nmero de accidentes y el nmero promedio de los trabajodres multiplicado por 100. Fuente: Echeverra Izquierdo y Mutual de Seguridad CChC
Echeverra Izquierdo mantiene permanente cuidado en la salud y seguridad de sus trabajadores, lo que le conere merecedores y reconocidos premios en el sector construccin en Chile.
8. NUESTRO EqUIpO
ALGUNAS DISTINCIONES OBTENIDAS
Premio RSE 2009
Aos: 2003, 2004, 2005, 2007, 2008, 2009, 2010, 2012
Certicado de Desempeo Sobresaliente 3er Lugar en la Actividad Econmica Construccin Certicado de Desempeo Gestin Destacada
CALiDAD cERtificADA POR inStitUciOnES DE ALtO PREStiGiO
88
ISO 9.001
Sistema de Gestin de la Calidad
ISO 14.001
Sistema de Gestin Ambiental
OHSAS 18.001
Sistema de Gestin de la Seguridad y Salud Ocupacional
ASME Estampa S
American Society of Mechanical Engineers
CAntiDAD DE PARticiPAntES Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo Montajes Industriales
1.902 1.499 892
TOTAL HORAS CAPACITACIN Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo Montajes Industriales
22.567 16.876 10.160
2010
2011
2012
2010
2011
2012
INVERSIN EN CAPACITACIN
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo Montajes Industriales
175 139 120 144 128 95 91 54 38
2007 2008 2009 2010 2011 2012
105
76
87
Total inversin en capacitacin (MM$) Franquicia Sence(1% MM$)
89
Colaborador proyecto Planta Pellets Minera del Pacco, Huasco - Chile
8. NUESTRO EqUIpO
invERSin En cAPAcitAcin
90
Campus Via del Mar Universidad Adolfo Ibez, Via del Mar Chile
9.
POLticAS DE InvERSin y FinAnciAmiEntO
POLTIcaS DE INvERSIN Y FINaNcIamIENTO

Los planes de desarrollo y expansin de Echeverra Izquierdo tanto en Chile como en el extranjero se esperan concretar a travs de las siguientes polticas de inversin para cada una de sus reas de negocio:
InGEniERA y COnStRUccin
La sociedad en esta rea orienta sus recursos procurando la reposicin normal de sus activos operacionales; lo que incluye nuevas instalaciones, maquinarias, equipos y modernizaciones que permitan aumentar y mejorar la calidad productiva. En la misma lnea, siempre se mantiene vigente la opcin del crecimiento inorgnico (en empresas nacionales o extranjeras) que representen una oportunidad estratgica y/o rentable segn los criterios tcnico-econmicos.
En esta unidad de negocio las inversiones que realizan las sociedades inmobiliarias en las que la sociedad participa se orientan a los terrenos que se utilizarn en el desarrollo de futuros proyectos inmobiliarios, de modo de contar con los activos que se requieran para satisfacer sus mercados objetivos. La poltica de nanciamiento de Echeverra Izquierdo consiste en la obtencin de recursos propios y de terceros. Esta poltica resguarda la mantencin de una estructura nanciera que bus-
92
Pilotes pre-excavados Puente Llacoln, sobre ro Bo Bo, Concepcin y San Pedro de La Paz - Chile
ca minimizar los costos de capital, as como los plazos y niveles de endeudamiento. En cada una de las unidades de negocio, esta poltica se orienta segn los siguientes criterios:
En esta unidad de negocios, Echeverra Izquierdo mantiene como poltica que el nanciamiento de terrenos para el desarrollo de proyectos se realice con capital propio, en asociaciones con terceros o con operaciones puntuales con instituciones nancieras. Mientras que en la construccin de los proyectos se utiliza nanciamiento bancario para el proyecto, hipotecando el terreno a favor de la institucin bancaria.
InGEniERA y COnStRUccin
En esta unidad de negocios, la Sociedad utiliza las operaciones de leasing, o bien sus propios recursos para las inversiones en maquinarias y equipos, mientras que el proceso de construccin de obras es nanciado en dos etapas: la primera utiliza los anticipos pagados por el cliente al iniciar las obras mandatadas, mientras que en la segunda se facturan los avances fsicos al mandante una vez al mes, hasta completar la totalidad del monto del contrato. En aquellos casos cuando existen contratos en que no se contemplan anticipos, y en que por tanto existe un descalce relevante entre egresos e ingresos, la Sociedad se nancia con recursos propios y con lneas de capital de trabajo que esta tiene para cubrir estas eventualidades.
93
9. pOLTIcAS DE INVERSIN Y fINANcIAmIENTO
94
Tablero por Voladizos Sucesivos Puente Huasco, Vallenar - Chile
10.
HEcHOS ESEnciALES 2012
HECHOS ESENcIaLES 2012

1. PROCESO DE APERTURA A LA BOLSA DE VALORES DE SANTIAGO
1.1 Emisin y colocacin acciones de pago. En Sesin de Directorio de Echeverra Izquierdo S.A. celebrada con fecha 02 de agosto de 2012, se acord emitir 151.341.200 acciones de pago, con cargo al aumento de capital acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 28 de noviembre de 2011; asimismo, se acord la colocacin de dichas acciones a un precio de $280 por accin, las que sern ofrecidas a los accionistas en el perodo de la oferta preferente, el cual se iniciar a partir del 03 de agosto de 2012. Luego, el remanente ser ofrecido al pblico general al mismo precio. 1.2 Renuncia de accionistas a opcin preferente de suscripcin de acciones. Con fecha 03 de agosto de 2012, Echeverra Izquierdo S.A. informa que la totalidad de los accionistas de la Sociedad a la fecha, noticaron a la Sociedad su renuncia a ejercer el derecho de opcin preferente en relacin a la emisin y colocacin de acciones de pago correspondientes al aumento de capital acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 28 de noviembre de 2011. Conforme a lo anterior, la Sociedad colocar con esta misma fecha las referidas acciones, para ser ofrecidas al pblico general, a travs del sistema de transaccin de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores. 1.3 Colocacin acciones de pago en Bolsa de Valores de Santiago. Con fecha 03 de agosto de 2012, la Sociedad informa el trmino del proceso de colocacin a travs de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, un total de 151.341.200 acciones de pago de Echeverra Izquierdo S.A., a un precio de $280 por accin, dando cuenta de la suscripcin de la totalidad de las acciones emitidas con los siguientes segmentos de adjudicacin: Segmento Institucionales: 75.670.600 acciones (50% del total de la oferta). Segmento NIMS: 34.808.476 acciones (23% del total de la oferta). Segmento Remanente (Retail): 27.241.416 acciones (18% del total de la oferta). Segmento Vinculados a Echeverra Izquierdo S.A.: 13.620.708 (9% del total de la oferta). Actu como agente colocador la empresa IM Trust S.A. Corredores del Bolsa.
2. PROGRAMA DE ADQUISICIN DE ACCIONES DE PROPIA EMISIN PLAN DE COMPENSACIN

2.1 Citacin Junta Extraordinaria de Accionistas para la aprobacin de un programa de adquisicin de acciones de propia emisin para destinar a un plan de compensacin. Con fecha 03 de diciembre de 2012 Echeverra Izquierdo S.A. informa que en Sesin Extraordinaria de Directorio, de misma fecha, se acord citar a Junta Extraordinaria de Accionistas de la sociedad para el da 20 de diciembre de 2012, con el objeto de someter a aprobacin de los accionistas un programa de adquisicin de acciones de propia emisin, con la nalidad de establecer un plan de compensacin para los trabajadores de la Sociedad y de sus liales; el monto o porcentaje mximo a adquirir; el objetivo y duracin del programa; el precio mnimo y mximo a pagar por las acciones respectivas o facultar al Directorio para jar el precio mnimo y mximo, y las dems materias necesarias para concretar el programa referido. 2.2 Junta Extraordinaria de Accionistas Echeverra Izquierdo S.A: Aprobacin de un programa de adquisicin de acciones de propia emisin y sus condiciones. Con fecha 21 de diciembre de 2012 se informa que el da 20 de diciembre de 2012 en Junta Extraordinaria de Accionistas de Echeverra Izquierdo S.A., se acord la aprobacin de un programa de adquisicin de acciones de propia emisin, por un porcentaje mximo de hasta un 1% del capital social, con una duracin de hasta 5 aos, con la nalidad de establecer un plan de compensacin y retencin de ejecutivos estratgicos de la sociedad y de sus liales. A su vez, se facult al Directorio para jar el precio mnimo y mximo a pagar por las acciones y para adquirir directamente en rueda hasta el 1% del capital accionario dentro de cualquier perodo de 12 meses, sin necesidad de aplicar el procedimiento de prorrata.
96
3. CONSTITUCIONES, ADQUISICIONES, AUMENTOS DE CAPITAL FILIALES

3.1 Constitucin lial Equipos y Terratest S.A.S. y posterior aumento de participacin. Con fecha 17 de enero de 2012, Echeverra Izquierdo S.A. informa que el Directorio, en misma fecha, acord constituir en Colombia la sociedad Equipos y Terratest S.A.S. con una participacin del 27% y una inversin cercana a US$2.700.000. Indic adems que posterior a la constitucin se adquirira otro 6% a un precio de US$600.000, alcanzando una participacin total del 33%.
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Estanques GNL Quintero, Quintero - Chile
10. hEchOS ESENcIALES 2012
Equipos y Terratest S.A.S. tiene por objeto desarrollar todo tipo de obras de actividades relacionadas con las cimentaciones especiales y la geotecnia. 3.2 Constitucin lial Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Con fecha 31 de octubre de 2012, Echeverra Izquierdo S.A. informa que, mediante escritura pblica de fecha 26 de octubre de 2012, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso, se constituye la sociedad Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A., con un capital de $500.000.000 dividido en 10.000.000 acciones sin valor nominal y de una misma serie, de las cuales Echeverra Izquierdo S.A. suscribi y pag 9.999.999 acciones, equivalentes al 99,99999% de participacin social. 3.3 Aumento de capital Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Con fecha 31 de octubre de 2012, Echeverra Izquierdo S.A. informa que, con fecha 25 de octubre de 2012, en Junta Extraordinaria de Accionistas de la lial Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., se acord aumentar el capital social de $7.810.841.040 a $10.820.840.466 mediante la emisin de 2.704.402 acciones de pago. Echeverra Izquierdo S.A. concurri al aumento suscribiendo las 2.704.402 acciones a un valor total de $3.009.999.426, consolidando una participacin accionaria de un 99,99999%.
4.2 Informa arbitraje en controversia entre Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y sociedad KRC Chile Uno Limitada. Con fecha 22 de agosto de 2012 la Sociedad informa haber tomado conocimiento de la controversia surgida entre su lial Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. (EIIC) y la sociedad KRC Chile Inmobiliaria Uno S.A. (KRC), respecto del contrato de Construccin de la obra Espacio Urbano Via Centro. En este sentido, se informa que, habiendo EIIC terminado la obra antes mencionada y pendiente la liquidacin del contrato de construccin, adeudando KRC importantes sumas de dinero, esta ltima ha cobrado injusticadamente una boleta de garanta por la suma de UF 33.400. Se indica que la Cmara de Comercio de Santiago ha designado un rbitro para dirimir la controversia. Considerando que EIIC cuenta con antecedentes y pruebas sucientes para obtener un resultado favorable y la existencia de provisiones en sus estados nancieros durante los aos 2010 y 2011, esta contingencia no debiera provocar consecuencias econmicas signicativas. 4.3 Aprobacin Polticas de Habitualidad. Con fecha 11 de septiembre de 2012, Echeverra Izquierdo S.A. inform que en Sesin Extraordinaria de Directorio celebrada con fecha 06 de septiembre de 2012, se aprob la Poltica General de Habitualidad para Operaciones de Echeverra Izquierdo S.A. con Personas Relacionadas (Poltica de Habitualidad).
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4. OTROS HECHOS RELEVANTES

4.1 Informa noticacin de liquidacin de impuestos del Servicio de Impuestos Internos. Con fecha 18 de julio de 2012, la Sociedad informa haber tomado conocimiento de que, con fecha 10 de julio de 2012, su lial Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. fue noticada por el Servicio de Impuestos Internos de la Repblica de Chile de las liquidaciones N 64 a 126, que determinan diferencias de impuestos por un total de $2.943.516.959.- para perodos tributarios desde marzo de 2009 a julio de 2011, suma que con reajustes y ms los intereses y multas arroja, a juicio del SII, un total liquidado de $6.099.879.210.- A juicio del Directorio de Echeverra Izquierdo S.A., las liquidaciones adolecen de varios errores relevantes, por lo que Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. ha presentado una solicitud de Revisin de la Actuacin Fiscalizadora con el objeto de dejar sin efecto o corregir las liquidaciones antes mencionadas. De acuerdo con lo anterior, se estima que las liquidaciones antes indicadas no tendrn efectos relevantes en los resultados de la Sociedad.
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Planta Pellets Minera del Pacco, Huasco - Chile
10. hEchOS ESENcIALES 2012
100
Obras Civiles, Montaje Estructural Mecnico, Instalacin Elctrica y de Instrumentos, Planta de Hidrgeno Aga Linde, Concn - Chile
11.
SOciEDADES fiLiALES y cOLiGADAS
11. 1 Estructura Corporativa Echeverra Izquierdo S.A. 11. 2 Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. 11. 3 Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. 11. 4 Echeverra Izquierdo Per S.A.C. 11. 5 Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. 11. 6 Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A.. 11. 7 EI Asesora y Gestin Ltda.
11.1 ESTRUCTURA CORPORATIVA ECHEVERRA IZQUIERDO S.A.
ECHEVERRA IZQUIERDO S.A.
99,97% EchEvERRa IZQuIERDO

INmOBILIaRIa E INvERSIONES S.A.
102
25,00% 28,92% 30,00% 33,33% 34,00% 40,00% 40,00% 40,00% 40,00% 42,48% 50,00% 50,00% 50,00% 50,00% 99,99% 99,99% 99,99% 33,33% 37,57% 40,00% 11,52% 50,00% 42,27% 25,00% 30,00%
INmObILIARIA COUGAR S.A. INmObILIARIA PUENTE LA DEhESA S.A. INmObILIARIA VcTOR LAmAS S.A. INmObILIARIA PARqUE MANANTIALES S.A. CONSTRUcTORA E INmObILIARIA HERmANOS AmUNTEGUI S.A. INmObILIARIA CERRO PIRmIDE S.A. INmObILIARIA VESpUcIO SUR S.A. INmObILIARIA BH S.A. INmObILIARIA PUREmA S.A. INmObILIARIA RUcALhUE LTDA. INmObILIARIA VATIcANO ALcNTARA LTDA. INVERSIONES INmObILIARIA PUERTO NUEVO S.A. INmObILIARIA LA CApILLA S.A. INmObILIARIA REcOLETA 5200 LTDA. INmObILIARIA INS RIVAS - LA CISTERNA S.A. INmObILIARIA MONEDA S.A. INmObILIARIA INDEpENDENcIA - ZAARTU S.A. INmObILIARIA PUERTO NUEVO ANTOfAGASTA S.A. FONDO DE INVERSIN PRIVADO GAbRIELA MISTRAL FONDO DE INVERSIN PRIVADO QUILN FONDO DE INVERSIN PRIVADO SANTA VIcTORIA FONDO DE INVERSIN PRIVADO PLAzA BLNES FONDO DE INVERSIN PRIVADO SAN IGNAcIO FONDO DE INVERSIN PRIVADO LA VIA FONDO DE INVERSIN PRIVADO BELO HORIzONTE

MONTajES INDuSTRIaLES S.A.
50,00% 50,00% 29,00% 66,70% 50,00% 50,00%
CONSTRUcTORA DSD EchEVERRA IzqUIERDO LTDA. EchEVERRA IzqUIERDO SOLUcIONES INDUSTRIALES LTDA. PARS Y LVAREz S.A. MONTAJE INDUSTRIAL. CONSORcIO EchEVERRA IzqUIERDO, PARS Y LVAREz LTDA MILpLAN EIMISA MONTAGENS INDUSTRIAIS S.A. CONSORcIO DE MONTAJE INDUSTRIAL EchEVERRA IzqUIERDO NEXXO LTDA.

PER S.A.C.
50,00% 33,33%
CONSORcIO CYJ-EchEVERRA IzqUIERDO S.A.C. INmObILIARIA ARIcOTA S.A.C.
ECHEVERRA IZQUIERDO S.A.

INgENIERa Y CONSTRuccIN S.A.
33,33% 33,33% 50,00% 50,00% 0,06% 0,33% 1,00% 99,99% 99,98% 50,00%

EDIfIcacIONES S.A.
CONSORcIO HOSpITAL DE RANcAGUA S.A. CONSORcIO CERRO PROVINcIA S.A NEwALL S.A.. CONSORcIO CONSTRUcTORA BRAVO IzqUIERDO EchEVERRA IzqUIERDO LTDA. PILOTES TERRATEST ARGENTINA EchEVERRA IzqUIERDO PER S.A.C. EI ASESORAS Y GESTIN LTDA. PILOTES TERRATEST PER S.A.C. PILOTES TERRATEST ARGENTINA S.A. CONSORcIO SOLETANchE BAchY
50% PILOTES TERRaTEST S.A. 0,01% PILOTES TERRaTEST PER S.A.C. 33% EQuIpOS Y TERRaTEST S.A.S.
50% VSL SISTEmaS ESpEcIaLES

DE CONSTRuccIN S.A.
99,99%
VSL SISTEMAS ESPECIALES DE CONSTRUCCIN PER S.A.C.
103
50% VSL SISTEmaS ESpEcIaLES

DE CONSTRuccIN ARgENTINa S.A.
99% EI ASESORA Y GESTIN LTDA. 8,16% REgEmac 1,95% CCHC MaRkETpLacE 33,33% CONSORcIO BROTEc, EchEvERRa
IZQuIERDO, Y OTROS S.A.
11. SOcIEDADES fILIALES Y cOLIGADAS
11.2
RAZN SOCIAL:
ECHEVERRA IZQUIERDO INMOBILIARIA E INVERSIONES S.A.

Naturaleza Jurdica: Sociedad Annima Cerrada Rut: 96.816.220-9 Objeto social: Efectuar inversiones mobiliarias e inmobiliarias tanto en Chile como en el exterior, especialmente en acciones, bonos, debentures, crditos, derechos, efectos de comercio, bienes races, cuotas de ellos, pudiendo comprar, vender o conservar tales inversiones, tomar inters o participar como socio en empresas o sociedades de cualquier naturaleza; crear, nanciar, prometer y administrar, por cuenta propia o de terceros, cualquier clase de negocios, empresas o sociedades; percibir e invertir los frutos de las inversiones; la compra venta, fabricacin, elaboracin, importacin, exportacin, por cuenta propia o de terceros, de bienes muebles, inmuebles, artculos, productos y materias primas; asumir representaciones, agencias, comisiones y mandatos; promocin y exportaciones y las dems actividades conexas o conducentes a los objetivos sealados. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $14.150.300.000 Directorio: Fernando Echeverra Vial (*)(Presidente) Bernardo Echeverra Vial (*) lvaro Izquierdo Wachholtz (*) Pablo Inhen de la Fuente (*) Gerente General: Bernardo Echeverra Vial (*) Desempean cargos en Echeverra Izquierdo S.A.: (*) Director de Echeverra Izquierdo S.A. Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
104
RAZN SOCIAL:
ECHEVERRA IZQUIERDO MONTAJES INDUSTRIALES S.A.

Naturaleza Jurdica: Sociedad Annima Cerrada Rut: 96.870.780-9 Objeto social: Realizacin, por cuenta propia o ajena de toda clase de obras de ingeniera, construcciones y montajes industriales, la prestacin de cualquier clase de servicios, asesoras tcnicas y la realizacin de estudios o proyectos que digan relacin con la ingeniera, la construccin y el montaje industrial. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $10.164.521.000 Directorio: Daro Barros Ramrez (*) (Presidente) Fernando Echeverra Vial (*) Bernardo Echeverra Vial (*) lvaro Izquierdo Wachholtz (*) Pablo Inhen de la Fuente (*) Gerente General: Jan Huss Desempean cargos en Echeverra Izquierdo S.A.: (*) Director de Echeverra Izquierdo S.A. Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
105
11.3
11.4
RAZN SOCIAL:
ECHEVERRA IZQUIERDO PER S.A.C.
Naturaleza Jurdica: Sociedad Annima Cerrada Rut (Ruc): 20451620011 Objeto social: La prestacin de servicios y asesora en materia de ingeniera; la construccin por cuenta propia o ajena de obras civiles de cualquier naturaleza; la importacin, exportacin, comercializacin, distribucin, venta y arriendo a cualquier titulo de bienes muebles de cualquier naturaleza y especialmente aquellos relacionados con la ingeniera y/o construccin. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $561.000 Directorio: Fernando Echeverra Vial (*) (Presidente) Bernardo Echeverra Vial (*) lvaro Izquierdo Wachholtz (*) Gerente General: Daro Barros Izquierdo
106
Desempean cargos en Echeverra Izquierdo S.A.: (*) Director de Echeverra Izquierdo S.A. Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
RAZN SOCIAL:
ECHEVERRA IZQUIERDO INGENIERA Y CONSTRUCCIN S.A.

Naturaleza Jurdica: Sociedad Annima Cerrada Rut: 85.747.000-1 Objeto social: Realizacin por cuenta propia o ajena de toda clase de obras de ingeniera, construcciones de todo tipo; la prestacin de cualquier clase de servicios, asesoras tcnicas y la realizacin de estudios y proyectos que digan relacin con la ingeniera y la construccin. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $10.820.840.466 Directorio: Fernando Echeverra Vial (*) (Presidente) lvaro Izquierdo Wachholtz (*) Bernardo Echeverra Vial (*) Daro Barros Ramrez (*) Pablo Inhen de la Fuente (*) Gerente General: lvaro Izquierdo Wachholtz Desempean cargos en Echeverra Izquierdo S.A.: (*) Director de Echeverra Izquierdo S.A. Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
107
NOTA: El 01 de Marzo de 2013, el Sr. lvaro Izquierdo Wachholtz asume la Gerencia General de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A.
11.5
11.6
RAZN SOCIAL:
ECHEVERRA IZQUIERDO EDIFICACIONES S.A.

Naturaleza Jurdica: Sociedad Annima Cerrada Rut: 76.247.273-2 Objeto social: La realizacin por cuenta propia o ajena de toda clase de obras de ingeniera, construcciones de todo tipo; la prestacin de cualquier clase de servicios, asesoras tcnicas y la realizacin de estudios y proyectos que digan relacin con la ingeniera y la construccin. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $500.000.000 Directorio: Fernando Echeverra Vial (*) (Presidente) lvaro Izquierdo Wachholtz (*) Bernardo Echeverra Vial (*) Daro Barros Ramrez (*) Pablo Inhen de la Fuente (*)
108
Gerente General: lvaro Izquierdo Wachholtz Desempean cargos en Echeverra Izquierdo S.A.: (*) Director de Echeverra Izquierdo S.A. Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
NOTA: El 01 de Marzo de 2013, el Sr. lvaro Izquierdo Wachholtz asume la Gerencia General de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A.
RAZN SOCIAL:
EI ASESORA Y GESTIN LTDA.
Naturaleza Jurdica: Sociedad de Responsabilidad Limitada Rut: 76.083.639-7 Objeto social: La prestacin de toda clase de consultoras, asesoras, estudios, anlisis y servicios profesionales a personas naturales o jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o extranjeras, sea por cuenta propia o ajena, en materias de construccin, obras civiles, inversiones mobiliarias e inmobiliarias de cualquier tipo, el negocio inmobiliario en general, como asimismo en toda clase de materias que tengan relacin directa o indirecta con los temas sealados; la inversin en bienes races, muebles, valores mobiliarios, participaciones sociales y cualesquiera otros bienes y la conservacin y administracin de los mismos, con miras a la percepcin de sus frutos naturales y civiles; la prestacin de toda clase de asesoras, servicios e intermediaciones comerciales y en general la realizacin de cualesquiera actividades civiles o comerciales relacionadas con las ya expresadas. Participacin directa e indirecta de Echeverra Izquierdo S.A.: 100% Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012: $1.000.000 Administracin: Delegada a Echeverria Izquierdo S.A. por medio de Fernando Echeverra Vial, Bernardo Echeverra Vial y lvaro Izquierdo Wachholtz separadamente, o Cristin Saitua Doren y Daro Barros Izquierdo.
109
Relacin comercial con Echeverra Izquierdo S.A.: Relacin de propiedad
11.7
110
Caldera Recuperadora Planta Trmica Itata, Nueva Aldea - Kvaerner, Rnquil - Chile
111
Lnea 4 Metro de Santiago, Santiago Chile
12.
InfORmAcin FinAnciERA RESUmiDA DE ECHEVERRA IZQUIERDO
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de Echeverra Izquierdo S.A.
DelOitte Auditores y Consultores Limitada Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56 2) 2729 7000 Fax: (56 2) 2374 9177 e mail: deloittechile@deloitte.com www.deloitte.cl
Hemos efectuado una auditora a los estados nancieros consolidados adjuntos de Echeverra Izquierdo S.A. y liales, que comprenden los estados consolidados de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados nancieros consolidados. RESPONSABILIDAD DE LA ADMINISTrACIN POr LOS ESTADOS FINANCIErOS CONSOLIDADOS La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados nancieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). Esta responsabilidad incluye el diseo, implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin razonable de estados nancieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas signicativas, ya sea debido a fraude o error. RESPONSABILIDAD DEL AUDITOr Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados nancieros consolidados a base de nuestras auditoras. Al 31 de diciembre de 2012, no hemos auditado los estados nancieros de ciertas liales y sociedades controladas bajo control conjunto, los cuales representan, a nivel consolidado, un 22,91% y 23,73% de los activos totales e ingresos totales, respectivamente.
114
Adicionalmente, no hemos examinado los estados nancieros de ciertas asociadas, reejadas en los estados nancieros bajo el mtodo de participacin, las cuales representan en su conjunto un activo total de M$2.491.507 y una utilidad neta devengada por M$1.065.737. Dichos estados nancieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados, y en nuestra opinin aqu expresada, a lo que se reere a los importes incluidos de dichas sociedades liales y asociadas, se basa nicamente en los informes emitidos por esos auditores. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados nancieros consolidados estn exentos de representaciones incorrectas signicativas. Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos y revelaciones en los estados nancieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas signicativas de los estados nancieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparacin y presentacin razonable de los estados nancieros consolidados de la entidad con el objeto de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las polticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones signicativas efectuadas por la Administracin, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados nancieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suciente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora
Deloitte se reere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compaa privada limitada por garanta, de Reino Unido, y a su red de rmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acerca de la descripcin detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus rmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra & Gales bajo el nmero 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.
OPININ En nuestra opinin, basada en nuestras auditoras y en los informes de otros auditores, los mencionados estados nancieros consolidados presentan razonablemente , en todos sus aspectos signicativos, la situacin nanciera de Echeverra Izquierdo S.A. y liales al 31 de diciembre 2012 y 2011 y los resultados de sus operaciones y los ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) OTROS ASUNTOS Los estados nancieros consolidados por el ao terminado al 31 de diciembre 2011 fueron re-expresados segn se indica en Nota 4.3 a los estados nancieros.
Marzo 26, 2013
115
Jorge Belloni Massoni Rut: 10.613.442-1
12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE EI
ECHEVERRA IZQUIERDO S.A. Y FILIALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
(En miles de pesos - M$)
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos no nancieros corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos corrientes TOTAL ACTIVOS CORRIENTES ACTIvOS NO COrrIENTES Otros activos nancieros no corrientes Inversiones utilizando el mtodo de la participacin Plusvala Activos intangibles distintos de la plusvala Propiedades, planta y equipo Activo por impuestos diferidos TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL ACTIvOS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIN FINANCIERA
Nota
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
7 10 8 11 12 14
47.094.329 99.245 84.729.889 6.846.958 28.720.396 6.451.758 173.942.575
27.561.005 182.811 41.781.356 3.363.240 16.340.940 4.432.343 93.661.695
9 15 18 18 17 19
18.600 7.752.182 689.840 17.615 13.056.801 9.105.310 30.640.348 204.582.923 31.12.2012

M$
18.600 5.847.924 689.840 31.400 10.831.695 2.815.117 20.234.576 113.896.271 31.12.2011

M$
116
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS COrrIENTES Otros pasivos nancieros corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras provisiones corrientes Pasivos por impuestos Otros pasivos no nancieros corrientes TOTAL PASIVOS CORRIENTES PASIvOS NO COrrIENTES Otros pasivos nancieros Pasivo por impuestos diferidos Otros pasivos no nancieros TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES TOTAL PASIVOS PATrIMONIO Capital pagado Otras reservas Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras PATRIMONIO TOTAL TOTAL PASIvOS y PATrIMONIO
Nota
20 22 11 24 14 21
20.883.759 54.897.046 12.128.064 3.515.635 1.904.646 363.904 93.693.054
8.592.124 43.481.294 1.857.380 2.708.613 3.722.033 634.193 60.995.637
20 19 23
2.049.454 8.981.551 604.697 11.635.702 105.328.756
1.214.400 1.707.152 513.582 3.435.134 64.430.771
25 25 25 28
80.395.004 (317) 17.357.291 97.751.978 1.502.189 99.254.167 204.582.923
38.815.663 4.187.755 5.625.715 48.629.133 836.367 49.465.500 113.896.271
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados nancieros consolidados

ESTADOS CONSOLIDADOS DE rESULTADOS POr fUNCIN ESTADO DE rESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Otros ingresos, por funcin Gasto de administracin Otros gastos, por funcin Ingresos nancieros Costos nancieros
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

Acumulado 01.01.2012 31.12.2012
M$
Nota
Acumulado 01.01.2011 31.12.2011

M$
27 28 27 28 28 28 28 15 28 19
214.682.457 (192.689.641) 21.992.816 1.265.908 (12.703.478) (127.637) 1.887.079 (1.152.564) 1.059.716 (453.455) 11.768.385 (1.615.742) 10.152.643 10.152.643 9.026.794
160.129.120 (137.342.942) 22.786.178 982.816 (9.160.492) (232.962) 1.248.719 (874.820) 1.299.341 (344.158) 15.704.622 (2.611.164) 13.093.458 13.093.458 8.193.241 4.900.217 13.093.458
117
Participacin en las ganancias de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Resultado por unidades de reajuste Ganancia antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia procedente de operaciones continuadas Ganancia procedente de operaciones discontinuas GANANCIA GANANCIA, ATrIBUIBLE A Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras GANANCIA GANANCIA POr ACCIN GANANCIA POr ACCIN BSICA Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas GANANCIA POr ACCIN DILUIDAS Ganancias diluida por accin procedente de operaciones continuadas
29
1.125.849 10.152.643
$/accin $/accin
16,77 16,77
181,37 181,37

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

Acumulado 01.01.2012 31.12.2012
M$
ESTADOS CONSOLIDADOS DE rESULTADOS INTEgrALES Ganancia Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos TOtal resultadO integral RESULTADO INTEgrAL ATrIBUIBLE A Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL RESULTADO INTEgrAL
Acumulado 01.01.2011 31.12.2011

M$
10.152.643 53.011 10.205.654 9.079.805 1.125.849 10.205.654
13.093.458 (884) 13.092.574 8.192.357 4.900.217 13.092.574
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCIN

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CONCEPTOS ESTADO DE fLUJOS DE EfECTIvO FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE OPErACIN Ganancia Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias Ajustes por provisiones mtodo grado de avance Ajustes por (incrementos) en los inventarios Ajustes por (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial Ajustes por (incrementos) en cuentas por cobrar a empresas relacionadas Ajustes por (incrementos) en impuestos corrientes por recuperar Ajustes por (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operacin Ajustes por incrementos en cuentas por pagar de origen comercial Ajustes por incrementos en cuentas por pagar a empresas relacionadas Ajustes por incrementos en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operacin Ajustes por gastos de depreciacin Ajustes por gastos de amortizacin Ajustes por participaciones no controladoras
118
01.01.2012 31.12.2012 M$
01.01.2011 31.12.2011
M$
10.152.643 1.615.742 (54.858.133) (12.379.456) (1.032.241) (3.483.718) (2.019.415) (83.566) 11.415.752 10.270.685 12.279.729 2.149.773 18.930 (1.059.716) 545.728 (1.319.378) 768.415 (37.170.869) (2.457.972) 1.302.892 (28.173.306) (1.631.269) 65.000 (4.321.133) (1.670.869) 142.911 1.319.378 (6.095.982) 16.739.114 (16.739.114) (4.229.639)
13.093.458 2.611.164 (9.226.604) (5.434.602) (7.349.399) (2.989.043) 5.183.525 1.510.207 1.860.312 132.578 (1.299.341) (4.702.234) (338.046) 598.474 (19.443.009) (21.623.826) 2.082.919 (25.890.458) (927.936) (603.000) (4.124.050) 338.046 (5.316.940) 4.692.232 (4.692.232) (1.187.914)
Otros ajustes por partidas distintas al efectivo Inters a favor Inters a cargo Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Dividendos pagados Dividendos recibidos FLUJOS DE EFECTIVO NETOS (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE INvErSIN Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos Prstamos a entidades relacionadas Compras de propiedades, planta y equipos Obligaciones por leasing Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Intereses cobrados FLUJOS DE EFECTIVO NETOS (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE fINANCIACIN Importes procedentes de prstamos de corto plazo bancarios Total importes procedentes de prstamos Pagos de prstamos
Intereses pagados Aumentos de capital FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio EfECTOS DE LA vArIACIN EN LA TASA DE CAMBIO SOBrE EL EfECTIvO y EQUIvALENTES AL EfECTIvO Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERODO
1.012.399 42.375.536 53.802.612 19.533.324 19.533.324 27.561.005 47.094.329
598.474 23.994.592 26.900.436 4.306.962 (4.306.962) 31.867.968 27.561.006
119

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

CAPITAL
PAGADO M$
PRIMAS POR EMISIN DE ACCIONES

M$
RESERVAS POR DIFERENCIAS DE CAMBIO POR CONVERSIN

M$
Saldo inicial periodo actual 01.01.2012 CAMBIOS EN PATrIMONIO Ganancia Otro resultado integral TOTAL rESULTADO INTEgrAL Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros cambios TOTAL DE CAMBIOS EN PATrIMONIO SALDO fINAL AL 31.12.2012
38.815.663 12.938.553 12.938.553 51.754.216
28.640.788 28.640.788 28.640.788
(53.328) 53.011 53.011 53.011 (317)
CAPITAL PAGADO
M$
120
PRIMAS POR EMISIN DE ACCIONES

M$
RESERVAS POR DIFERENCIAS DE CAMBIO POR CONVERSIN

M$
Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 CAMBIOS EN PATrIMONIO Ganancia Otro resultado integral TOTAL rESULTADO INTEgrAL Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros cambios TOTAL DE CAMBIOS EN PATRIMONIO SALDO fINAL AL 31.12.2011
14.821.071 23.994.592 23.994.592 38.815.663
(52.444) (884) (884) (884) (53.328)
OTRAS RESERVAS VARIAS

M$
OTRAS RESEVAS TOTAL

M$
GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS

M$
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA

M$
PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS
M$
PATRIMONIO TOTAL
M$
4.241.083 (4.241.083) (4.241.083) -
4.187.755 53.011 53.011 (4.241.083) (4.188.072) (317)
5.625.715 9.026.794 9.026.794 (1.536.301) 4.241.083 11.731.576 17.357.291
48.629.133 9.026.794 53.011 9.079.805 41.579.341 (1.536.301) 49.122.845 97.751.978
836.367 1.125.849 1.125.849 (460.027) 665.822 1.502.189
49.465.500 10.152.643 53.011 10.205.654 41.579.341 (1.536.301) (460.027) 49.788.667 99.254.167
OTRAS RESERVAS VARIAS

M$
OTRAS RESEVAS TOTAL

M$
GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS

M$
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA ONTROLADORA

M$
PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS
M$
PATRIMONIO TOTAL
M$
121
(184.258) 4.425.341 4.425.341 4.241.083
(236.702) (884) (884) 4.425.341 4.424.457 4.187.755
12.270.526 8.193.241 8.193.241 (14.838.052) (6.644.811) 5.625.715
26.854.895 8.193.241 (884) 8.192.357 23.994.592 (14.838.052) 4.425.341 21.774.238 48.629.133
13.352.062 4.900.217 4.900.217 (17.415.912) (12.515.695) 836.367
40.206.957 13.093.458 884 13.092.574 23.994.592 (14.838.052) (12.990.571) 9.258.543 49.465.500
ECHEVERRA IZQUIERDO S.A. Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

124 125 126
127
122
143
146 147
1. Informacin general 2. Descripcin del negocio 3. BaseS de presentacin de los estados financieros consolidados 3.1 Estados Financieros 3.2 Comparacin de la informacin 3.3 Responsabilidad de la informacin y estimaciones contables 4. Principales criterios contables aplicados 4.1 Presentacin de Estados Financieros 4.2 Perodo contable 4.3 Bases de preparacin 4.4 Base de consolidacin 4.5 Moneda 4.6 Propiedad, planta y equipos 4.7 Depreciacin 4.8 Costos de nanciamiento 4.9 Plusvala (menor valor) 4.10 Activos intangibles distintos de la plusvala 4.11 Inversin en asociadas (coligadas) 4.12 Deterioro de activos no nancieros 4.13 Inversiones y otros activos nancieros 4.14 Deterioro de activos nancieros 4.15 Inventarios 4.16 Pasivos nancieros 4.17 Instrumentos nancieros derivados 4.18 Estados de ujos de efectivo 4.19 Provisiones 4.20 Ingresos de explotacin (reconocimiento de ingresos) 4.21 Impuesto a la renta y diferidos 4.22 Arrendamientos 4.23 Contratos de construccin 4.24 Informacin por segmentos 4.25 Ganancias por accin 4.26 Dividendos 4.27 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF (CINIIF) 5. GESTIN DE RIESGO 5.1 Riesgo asociado a ciclos econmicos y variables econmicas 5.2 Riesgo de tipo de cambio y variaciones de costos de insumos 5.3 Riesgos poltico y regulatorio 5.4 Riesgo de competencia 5.5 Riesgos operacionales 5.6 Disponibilidad de terrenos 5.7 Riesgo de crdito 5.8 Riesgo de liquidez 5.9 Riesgo de siniestros 5.10 Riesgo de expansin en el extranjero 6. Revelaciones de los juicios que la gerencia haya realizado al aplicar las polticas contables de la entidad 7. Efectivo y equivalentes al efectivo
153 158 158 158 162 163 164
165
174 176
181
182
184 195 195 197 198 199
201 204
8. Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 9. Otros activos financieros, no corrientes 10. Otros activos no financieros corrientes 11. Saldos y transacciones con entidades relacionadas 12. Inventarios 13. Instrumentos financieros 14. Activos y pasivos por impuestos corrientes 14.1 Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 14.2 Cuentas por pagar por impuestos corrientes 15. Inversiones en asociadas y/o negocios conjuntos 15.1 Composicin del rubro e incorporacin relacionadas al 31 de diciembre 2012 15.2 Al 31 de diciembre 2011 15.3 Informacin sobre inversiones en asociadas 15.4 Informacin nanciera resumida de asociadas totalizadas ao 2012 15.5 Informacin nanciera resumida de asociadas totalizadas ao 2011 15.6 Negocios conjuntos 16. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS 17. Propiedades, planta y equipo 17.1 Composicin 17.2 Movimientos 17.3 Informacin adicional 18. Activos intangibles (plusvala e intangibles distintos de la plusvala) 18.1 Plusvala (goodwill) 18.2 Activos intangibles distintos a la plusvala 18.3 Movimientos activos intangibles distintos a la plusvala 19. Impuesto a la renta e impuestos diferidos 19.1 Impuesto a la renta reconocido en resultados del ao 19.2 Conciliacin del resultado contable con el resultado scal 19.3 Impuestos diferidos 19.4 Saldos de impuestos diferidos 20. OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES 21. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES 22. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR, CORRIENTES 23. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, NO CORRIENTES 24. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES 25. PATRIMONIO NETO 25.1 Capital suscrito y pagado y nmero de acciones 25.2 Utilidad por accin 25.3 Polticas de dividendos y resultados acumulados 25.4 Otras reservas 25.5 Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios 26. CONTRATOS DE CONSTRUCCIN 27. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 27.1 Ingresos de actividades ordinarias 27.2 Otros ingresos, por funcin
123
204
207 208 213 218 219 219 219 221 224
28. COMPOSICIN DE RESULTADOS RELEVANTES 28.1 Costo de ventas 28.2 Gastos de administracin 28.3 Otros gastos por funcin 28.4 Ingresos nancieros 28.5 Costos nancieros 28.6 Resultados por unidades de reajustes 29. PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS 30. INFORMACIN POR SEGMENTOS 31. CONTINGENCIAS, JUICIOS, OTROS 32. GARANTAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS 33. MEDIO AMBIENTE 34. HECHOS POSTERIORES 35. SUBCLASIFICACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS 36. SUBCLASIFICACIN DE ESTADO DE RESULTADOS 37. FLUJO DE EFECTIVO MTODO DIRECTO PROFORMA
ECHEVERRA IZQUIERDO S.A. Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(En miles de pesos M$)
124
1. INFORMACIN GENERAL
Echeverra Izquierdo S.A. (en adelante Echeverra Izquierdo, el Grupo de Empresas Echeverra Izquierdo, Empresas Echeverra Izquierdo, la Compaa o la Sociedad) es una sociedad annima constituida a travs de la divisin de la sociedad Echeverra, Izquierdo, Ingeniera y Construccin S.A., mediante escritura pblica de fecha 16 de Noviembre de 2007, otorgada en la Notara de Santiago de don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 51.455 N 36.424 correspondiente al ao 2007 y se public en el Diario Ocial con fecha 4 de Diciembre de 2007. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N 76.005.049-0 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N 532 Piso 8, comuna de Las Condes. La sociedad se encuentra inscrita en el registro de valores bajo el N 1095, desde el 11 de junio de 2012, estando en consecuencia, sujeta a la scalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS). A la fecha, los estatutos de la Sociedad han sido modicados por: a) Escritura pblica de fecha 10 de diciembre de 2007, otorgada ante el Notario Pblico de Santiago don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 53.928, N 38.182 correspondiente al ao 2007 y se public en el Diario Ocial con fecha 19 de diciembre de 2007. b) Escritura pblica de fecha 16 de septiembre de 2011, otorgada ante el Notario Pblico de Santiago don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 55.311, N 40.661 correspondiente al ao 2011 y se public en el Diario Ocial con fecha 23 de septiembre de 2011. c) Escritura pblica de fecha 26 de septiembre de 2011, otorgada ante el Notario Pblico de Santiago don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 57.094, N 41.981 correspondiente al ao 2011 y se public en el Diario Ocial con fecha 29 de septiembre de 2011. d) Escritura pblica de fecha 29 de noviembre de 2011, otorgada ante el Notario Pblico de Santiago don Ral Undurraga Laso. Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 73.385, N 53.692 correspondiente al ao 2011 y se public en el Diario Ocial con fecha 7 de diciembre de 2011.
Principales accionistas de la Sociedad: Al 31 de diciembre de 2012, los principales accionistas poseen el siguiente nmero de acciones y porcentaje de participacin:
RUT 78.292.700 - 0 76.166.441 - 7 78.292.690 - K 96.684.990 - 8 76.166.469 - 7 76.273.760 - 4 76.044.530 - 4 76.166.434 - 4 96.955.500 - K 76.163.198 - 5 78.292.710 - 8 96.489.000 - 5 PRINCIPALES ACCIONISTAS INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS DOS LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS LTDA MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE DOS LTDA INVERSIONES SH SEIS LIMITADA INVERSIONES BAIZ LTDA INVERSIONES BAIZ DOS LTDA FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL BEAGLE INVERSIONES CONFLUENCIA LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES ABANICO LTDA IM TRUST S A C DE B OtrOs acciOnistas NMErO DE ACCIONISTAS: TOTAL DE ACCIONES: N DE ACCIONES 156.457.257 96.755.300 86.602.826 58.435.000 52.890.200 35.714.285 27.352.100 18.050.300 15.735.528 13.620.700 13.620.700 4.146.223 25.984.381 46 605.364.800 % DE PARTICIPACIN 25,85% 15,98% 14,31% 9,65% 8,74% 5,90% 4,52% 2,98% 2,60% 2,25% 2,25% 0,68% 4,29%
12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE EI 125
ACCIONISTAS INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES PERGUE DOS LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES VEGAS NEGRAS DOS LTDA INVERSIONES BAIZ LTDA INVERSIONES BAIZ DOS LTDA INMOBILIARIA E INVERSIONES ABANICO LTDA INVERSIONES CONFLUENCIA LTDA
SOCIO RELACIONADO Fernando Echeverra V. Fernando Echeverra V. lvaro Izquierdo W. lvaro Izquierdo W. Daro Barros R. Daro Barros R. Bernardo Echeverra V. Bernardo Echeverra V.
% DE PARTICIPACIN 25,85% 8,74% 14,31% 15,98% 4,52% 2,98% 2,25% 2,25%
2. DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

La compaa mantiene sus actividades en el margen de las siguientes reas de negocio: Ingeniera y Construccin y Desarrollo Inmobiliario. Las liales pertenecientes a estas reas de negocio son las que a su vez se encargan de desarrollar dichas actividades, donde se mantiene una estructura de administracin independiente para cada una de ellas. i) Desarrollo Inmobiliario La Sociedad desarrolla el negocio Inmobiliario mediante la empresa Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A, y a travs de distintas liales de administracin descentralizada. El negocio se focaliza administrando la actividad inmobiliaria del Grupo, participando principalmente en proyectos de casas y departamentos. Su actividad se concentra principalmente en las Regiones Metropolitana, de Valparaso y
del Biobo, atendiendo el mercado de propiedades cuyo precio promedio oscila entre las UF1.500 y las UF3.500 cada una. En el ltimo ao la compaa ha participado en algunos proyectos de ocina. ii) Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo desarrolla el negocio de Ingeniera y Construccin a travs de las liales Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., Echeverra, Izquierdo Edicaciones S.A., Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., Equipos y Terratest Colombia S.A.S., VSL Argentina, las asociadas Pilotes Terratest S.A y VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A y otras coligadas, cada una de ellas con su propia administracin. El sector de Ingeniera y Construccin es el ms relevante para la Sociedad. Est compuesto por Edicacin, Obras Civiles y Montajes Industriales. En el negocio de Edicacin, la Sociedad presta servicios de construccin y urbanizacin de proyectos de tipo habitacional y comercial, como: casas, edicios de ocinas, hoteles, proyectos hospitalarios, del rubro del retail y otros. En el negocio de Obras Civiles, la Sociedad presta servicios de construccin abarcando obras de infraestructura pblica y privada, principalmente desarrolladas en los rubros forestal, industrial, minera, energa y en concesiones. En el negocio de Montajes Industriales, la Sociedad se centra en el montaje de estructuras pesadas de alta complejidad. Tambin se ejecutan obras llave en mano (EPC), se participa en las distintas reas del mbito industrial tales como energa, celulosa, minera, petroqumica, siderrgica y cemento. Ejemplos de ello son Centrales Termoelctricas, plantas de Gas Natural Licuado, calderas, turbogeneradores, proyectos mineros, proyectos en renera de petrleo, entre otros.
3. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

3.1 Estados financieros
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Los estados nancieros consolidados terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011 de Echeverra Izquierdo S.A. y liales, se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013. Los presentes estados nancieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y liales. Cada entidad prepara sus estados nancieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas, por lo que en el proceso de consolidacin se han introducido los ajustes y reclasicaciones necesarios para homogeneizar entre s tales principios y criterios, para adecuarlos a las NIIF.
3.2 Comparacin de la informacin

Los estados consolidados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012. Los estados nancieros consolidados por el ao que termin el 31 de diciembre 2011, han sido reclasicados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2012. En la preparacin del estado de situacin nanciera consolidado, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
3.3 Responsabilidad de la informacin y estimaciones contables

La informacin contenida en estos Estados Financieros Consolidados es responsabilidad del Directorio del Grupo
En la preparacin de los estados nancieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros consolidados futuros.
4. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.
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4.1 Presentacin de estados financieros

Estado consolidado de situacin nanciera Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales han determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera consolidada la clasicacin en corriente y no corriente. Estado consolidado de resultados integrales Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales han optado por presentar sus estados de resultados consolidados clasicados por funcin. Estado consolidado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales han optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
4.2 Perodo contable

Los presentes estados nancieros consolidados de Echeverra Izquierdo y liales comprenden los ejercicios que se mencionan a continuacin:
ACUMULADO 31.12.2012 Estado de situacin nanciera clasicada Estado de cambio en el patrimonio Estado de resultado por funcin Estado de resultado integrales Estado de ujo efectivo indirecto X X 31.12.2011 X X X X X X X X 01.01.2012 31.12.2012 01.01.2011 31.12.2011
Echeverra Izquierdo, que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.
4. 3 Bases de preparacin
Los presentes estados nancieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido preparados considerando las NIIF vigentes a la fecha, aplicadas de manera uniforme a los perodos cubiertos, y representan la adopcin integral, explcita y sin reservas de las referidas normas internacionales. En cumplimiento a lo establecido por NIC 1 y NIC 8, el estado de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2011 ha sido reexpresado, lo cual, implic una disminucin neta en el activo por M$13.458.541, en el pasivo por M$6.824.913, referido a la consolidacin en Pilotes Terratest S.A. y VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A., que calican como negocio conjunto y que se consolidan proporcionalmente. Este tratamiento no modic el patrimonio y la ganancia atribuible a las participaciones controladoras segn se muestra el siguiente detalle:
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31.12.2011 ANTES DE REEXPRESIN M$ ESTADO DE SITUACIN FINANCIErA: Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Patrimonio controladora ESTADO DE rESULTADOS: Ingresos
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AJUSTES DE REEXPRESIN M$
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31.12.2011 REEXPRESADOS M$
101.607.898 25.746.914 66.602.280 4.653.404 48.629.133
(7.946.203) (5.512.338) (5.606.643) (1.218.270) -
93.661.695 20.234.576 60.995.637 3.435.134 48.629.133
175.147.716 148.676.411 26.471.305 18.028.169 8.193.241 6.837.900
(15.018.596) (11.333.469) (3.685.127) (2.323.547) (1.937.683)
160.129.120 137.342.942 22.786.178 15.704.622 8.193.241 4.900.217
Costos de explotacin Ganancias bruta Ganancia antes de impuestos Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia atribuible a los propietarios no controladores
Al 1 de enero de 2011 la Sociedad mantena un 49,99% de participacin sobre Pilotes Terratest S.A. y un 49,97% sobre VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A., los cuales se registraron bajo el mtodo de participacin proporcional (VP).
4.4 Base de consolidacin

Los presentes estados nancieros consolidados comprenden los estados nancieros consolidados de Echeverra Izquierdo S.A., (la sociedad) y las sociedades controladas por la compaa. El control es alcanzado cuando la sociedad matriz tiene el poder para gobernar en las polticas nancieras y operativas de una entidad y por lo tanto, controla todos los riesgos y benecios de sus actividades.
4.4.a) Subsidiarias o filiales

Subsidiarias o liales son todas las entidades sobre las que la sociedad matriz tiene el poder de dirigir las polticas nancieras y de operacin, el que generalmente viene acompaado de una participacin superior a la mitad de los derechos de voto. Las liales se consolidan a partir de la fecha en que se transere el control y se excluyen de la consolidacin a partir de la fecha en que se pierde el mismo.
En el cuadro siguiente, se detallan las sociedades liales directas e indirectas, que han sido consolidadas:
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN RUT NOMBRE SOCIEDAD N DIRECTO 85.747.000-1 96.816.220-9 76.083.639-7 96.870.780-9 E-O 76.676.990-K 76.006.369-K 76.096.737-8 76.726.020-2 99.519.790-1 76.125.745-5 76.123.254-6 76.155.496-4 76.196.711-8 76.247.273-2 76.229.971-2 Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Asesoras y Gestin Ltda. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Per S.A.C. Inmobiliaria La Capilla S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Ltda. Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda. Montaje Industrial, Consorcio Echeverra Izquierdo, Pars y lvarez Ltda. Cumbres Blancas S.A. para Plaza Bulnes FIP Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna S.A. Inmobiliaria Moneda S.A. Inmobiliaria Independencia - Zaartu S.A. Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Consorcio de Montaje Industrial Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda. 1-6-8-9 2-3-7 4-5 11 10 99,99 99,97 99,00 99,99 99,67 99,99 50,00 31.12.2012 INDIRECTO 1,00 0,33 50,00 50,00 50,00 66,66 50,00 99,99 99,99 99,99 50,00 0,01 TOTAL 99,99 99,97 100,00 99,99 100,00 50,00 50,00 50,00 66,66 50,00 99,99 99,99 99,99 50,00 100,00 50,00 31.12.2011 TOTAL 99,98 97,70 100,00 100,00 100,00 50,00 50,00 50,00 66,66 50,00 99,99 99,99 99,99 129
1) Con fecha 15 de septiembre de 2011 la Sociedad Matriz Echeverra Izquierdo S.A. vende 1 accin de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. a su lial Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Con fecha 16 de septiembre de 2011, de acuerdo a lo sealado en la Junta Extraordinaria de Accionistas, la Sociedad Matriz efectu un aumento de capital, el cual fue pagado por los accionistas mediante el aporte en dominio de 425 acciones de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., con lo cual la Sociedad alcanzara el 99,88% de participacin en dicha inversin. Por tratarse de una compra de participacin entre entidades de inters comn, los menores valores generados por la compra se registraron con cargo a patrimonio. 2) Con fecha 19 de enero de 2011, la lial directa Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., constituy la entidad Inmobiliaria Moneda S.A., con un aporte de M$9.990, el cual representa una participacin de un 99,99%. 3) Con fecha 13 de junio de 2011, la lial directa Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., constituy la entidad Inmobiliaria Independencia Zaartu S.A., con un aporte de M$9.990, el cual representa una participacin de un 99,99%.
La sociedad matriz Echeverra Izquierdo S.A. consolida sus subsidiarias o liales utilizando el mtodo de consolidacin integral. De acuerdo a este mtodo; incluye lnea a lnea el 100% de los activos, pasivos, ingresos, gastos y ujos de efectivo de sus liales; elimina los patrimonios de las liales contra el valor libros de cada inversin que tiene contabilizado; reconoce el inters minoritario; elimina las transacciones intercompaas y resultados no realizados por transacciones entre las subsidiarias o liales de la sociedad matriz. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo S.A., se modican las polticas contables de las subsidiarias o liales.
4) En 2012, la lial directa Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., constituy la entidad Constructora DSD Echeverra Izquierdo Ltda., con un aporte de M$500, el cual representa una participacin de un 50%. 5) Con fecha 29 de marzo de 2012 la Sociedad Matriz vende 1 accin de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. a su lial Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Con fecha 30 de marzo de 2012, la Sociedad Matriz compra 50 acciones de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. a las sociedades Inmobiliaria e Inversiones Pergue Ltda., Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Ltda. e Inmobiliaria e Inversiones Abanico Ltda, con lo cual la Sociedad Matriz alcanzara el 99,95% de participacin en dicha inversin (2.177 acciones de un total de 2.178). En el mes de abril de 2012 Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones realiza aumento de capital mediante la emisin de 1.692 acciones. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. renuncia a su derecho de suscripcin y pago a favor de Echeverra Izquierdo S.A., por lo que Echeverra Izquierdo S.A. pasa a controlar el 99,97% de participacin en esta lial. 6) Con fecha 29 de marzo de 2012 la Sociedad Matriz vende 1 accin de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. a su lial Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Con fecha 30 de marzo de 2012, la Sociedad Matriz compra 1550 acciones de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. a las sociedades Inmobiliaria e Inversiones Pergue Ltda., Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Ltda. e Inmobiliaria e Inversiones Abanico Ltda, con lo cual la Sociedad Matriz alcanzara el 99,99% de participacin en dicha inversin. 7) Con fecha 28 de junio de 2012 se celebra un contrato de compraventa de acciones entre Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. e Inversiones Rosario Norte 532 Ltda., en la que sta adquiere una accin de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., perteneciente a la sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., con lo cual esta ltima transere la totalidad de su participacin accionaria. 8) Con fecha 28 de junio de 2012 se celebra un contrato de compraventa de acciones entre Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. e Inversiones Rosario Norte 532 Ltda., en la que sta adquiere una accin de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., perteneciente a la sociedad Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., con lo cual esta ltima transere la totalidad de su participacin accionaria. 9) Con fecha 28 de junio de 2012 se celebra un contrato de compraventa de acciones entre Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. e Inversiones Rosario Norte 532 Ltda., en la que sta adquiere una accin de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., perteneciente a la sociedad Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A, con lo cual esta ltima transere la totalidad de su participacin accionaria. 10) Con fecha 11 de julio 2012, la lial directa Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., constituy la entidad Consorcio de Montajes Industriales Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda., con un aporte de M$500.000, el cual representa una participacin de un 50%. 11) Con fecha 24 de octubre 2012, se constituy la empresa Echeverria Izquierdo Edicaciones S.A., con un aporte de M$ 500.000. la cual corresponde a un 99,99% de Echeverra Izquierdo S.A.
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4.4.b) Combinacin de negocios

Para contabilizar la adquisicin de sus subsidiarias o liales la sociedad matriz utiliza el mtodo de adquisicin. De acuerdo a este mtodo, los activos identicables adquiridos y los pasivos y contingencias identicables asumidos en una combinacin de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisicin, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la sociedad matriz en los activos netos identicables adquiridos se reconoce como plusvala comprada. Si el costo de adquisicin es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria o lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados.
La plusvala adquirida en una combinacin de negocios es inicialmente medida al costo, siendo sta el exceso del costo de la combinacin de negocio sobre el inters de la empresa en el valor razonable neto de los activos identicables, pasivos y pasivos contingentes identicables de la adquisicin. Luego del reconocimiento inicial, la plusvala adquirida es medida al costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro. Para los propsitos de pruebas de deterioro, la plusvala comprada adquirida en una combinacin de negocios es asignada desde la fecha de adquisicin a cada unidad generadora de efectivo del grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneciadas por las sinergias de la combinacin, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del grupo son asignados a esas unidades o grupos de unidades. Si el costo de adquisicin es inferior al valor razonable de los activos netos de la lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en resultados y se presenta en la lnea Otras Ganancias (Prdidas). Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las combinaciones de negocios realizadas por etapas medimos en cada oportunidad el valor razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variacin en la participacin de los resultados en el ejercicio en que se producen en el Estado de resultados o en los Otros resultados integrales, dependiendo de dnde se haba clasicado la inversin. Las polticas contables de las liales adquiridas se modican en caso de ser necesario, para garantizar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo. Las participaciones no controladoras se presentan como un componente separado del patrimonio neto.
4.4.c) Transacciones y Participaciones no controladoras

Las participaciones no controladoras se presentan en el rubro Patrimonio Neto del Estado de Situacin Financiera Consolidado. La ganancia o prdida atribuible a la Participacin no controladora se presenta en el Estado de Resultados Integrales Consolidado despus de la utilidad del ejercicio. Los resultados de las transacciones donde se comparte la propiedad, se registran dentro del patrimonio y, por lo tanto, se muestran en el Estado de Cambio de Patrimonio Consolidado.
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4.4.d) Negocios conjuntos y Coligadas o asociadas

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes asumen una actividad econmica sujeta a control conjunto, cuando las decisiones estratgicas de polticas nancieras y operativas relacionadas con las actividades del negocio conjunto, requieren la aprobacin unnime de las partes que comparten el control. Cuando una Sociedad de la Sociedad realiza sus actividades bajo acuerdos de negocios conjuntos directamente, la participacin de la Sociedad en los activos controlados conjuntamente y pasivos que se incurren conjuntamente con otros inversionistas del negocio conjunto, se reconocen en los estados nancieros de la Sociedad pertinente y se clasican segn su naturaleza. Los pasivos y gastos que se incurren directamente con respecto a la participacin en los activos controlados conjuntamente, se contabilizan sobre la base de devengado. El ingreso por venta o uso de la participacin de la Sociedad en los benecios de los activos controlados conjuntamente y su participacin en los gastos de negocios conjuntos, se reconocen cuando es probable que los benecios econmicos asociados con estas transacciones uirn hacia/desde la Sociedad y sus montos puedan valuarse conablemente. Los acuerdos de negocios conjuntos que involucran el establecimiento de una Sociedad por separado en la que cada participante posea una participacin, se identican como Sociedades controladas conjuntamente. La Sociedad informa acerca de su participacin en Sociedades controladas conjuntamente utilizando la consolidacin proporcional, excepto si la inversin se clasica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. La participacin de la Sociedad de los activos, pasivos, ingresos y gastos de las Sociedades controladas en forma conjunta se combina con las partidas equivalentes en los estados nancieros consolidados, lnea por lnea.
Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el mtodo de adquisicin. Esto involucra el reconocimiento de activos identicables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor razonable.
Cuando la Sociedad efecta transacciones con Sociedades controladas conjuntamente, las utilidades y prdidas no realizadas se eliminan conforme a la participacin de la Sociedad en el negocio conjunto. A continuacin se detallan las sociedades en las que se tiene participacin en negocio conjunto:
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN RUT 76.122.900-1 99.513.230-3 E-O 96.588.560-9 E-O NOMBRE SOCIEDAD DIRECTO Pilotes Terratest S.A. (1) Consorcio Soletanche Bachy Pilotes Terratest S.A. (2) Pilotes Per S. A.C. (2) VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. VSL Per S.A.C. (3) 50,00 0,01 50,00 0,50 31.12.2012 INDIRECTO 50,00 49,99 49,50 TOTAL 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 31.12.2011 TOTAL 49,00 50,00 50,00 50,00 50,00
1) Con fecha 16 de septiembre de 2011, la Matriz Echeverra Izquierdo S.A., compr dos acciones de Pilotes Terratest S.A. a sus accionistas Inmobiliaria e Inversiones Pergue Ltda. e Inmobiliaria e Inversiones Vegas Negras Limitada, con lo cual alcanz un 50% de participacin en el patrimonio de la sociedad. Por tratarse de una compra por participacin entre entidades de inters comn, los valores generados por la compra se registraron con cargo a patrimonio. 2) Estas sociedades se consolidan en Pilotes Terratest S.A. 3) Esta sociedad se consolidan en VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A.
4.5 Moneda
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a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de cada una de las entidades que conforman el grupo Echeverra Izquierdo se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que cada entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional del grupo Echeverra Izquierdo es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados del grupo Echeverra Izquierdo. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados. La plusvala (Goodwill) y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisicin de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se traduce al tipo de cambio de la fecha de cierre. c) Entidades del Grupo Los resultados y la situacin nanciera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentacin se convierten a la moneda de presentacin como sigue: (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten utilizando el tipo de cambio de cierre en la fecha del balance; (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten utilizando el tipo de cambio promedio; y (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes del proceso de conversin antes descrito se registra en una reserva de conversin separado en el patrimonio neto.
PESOS CHILENOS POr UNIDAD DE MONEDA ExTrANJErA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo Euro PESOS CHILENOS POr UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM
Al 31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,7 0,27 234,98 634,70 Al 31.12.2012 $ 22.840,75 40.206
Al 31.12.2011 $ 519,20 193,27 120,74 0,27 278,23 672,28 Al 31.12.2011 $ 22.294,03 39.021
4.6 Propiedad, planta y equipos

El grupo Echeverra Izquierdo registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir al grupo Echeverra Izquierdo y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado consolidado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio.
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4.7 Depreciacin
Los elementos de propiedades, plantas y equipos, de las sociedades del grupo se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedad, planta y equipo y sus aos de vida til:
TIPO DE BIEN Edicaciones Maquinaria y equipos Activos en arrendamiento nanciero Vehculos Muebles de ocina Maquinaria ocina Otras propiedades, planta y equipos VIDA TIL Hasta 50 aos Hasta 15 aos Entre 10 y 15 aos Entre 7 y 10 aos Hasta 5 aos Hasta 5 aos Entre 7 y 15 aos
d) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros consolidados son los siguientes:
El activo jo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles determinadas inicialmente. Los terrenos se registran de forma independiente de los edicios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indenida, y por lo tanto, no son objeto de depreciacin. Los activos mantenidos bajo modalidad de arrendamiento nanciero se deprecian durante el ejercicio que sea ms corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida til econmica. Las vidas tiles y valores residuales de los activos sern revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles y valores residuales determinados inicialmente. Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier prdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado para aquellos activos registrados al costo.
4.8 Costos de financiamiento

En los activos jos de la Sociedad y sus liales, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto nanciamiento activado, corresponde a la tasa de inters asociada a los crditos asociados a la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Los otros costos por intereses se registran en el estado consolidado de resultados integrales (gastos). Al 31 de diciembre de 2012, la sociedad no ha capitalizado intereses pagados o devengados de deudas que nancian exclusivamente activos calicados, por cuanto estos son nanciados via traspasos de cuentas corrientes mercantil, los cuales no generan intereses.
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4.9 Plusvala (menor valor)

La plusvala representa la diferencia positiva entre el costo de adquisicin y el valor justo de los activos adquiridos identicables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida. La plusvala es inicialmente medida al costo y posteriormente medida al costo menos cualquier prdida por deterioro, en el caso de existir.
4.10 Activos intangibles distintos de la plusvala

A continuacin se describen los principales tipos de intangibles distintos a la plusvala identicados por el grupo Echeverra Izquierdo. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente cuando existan factores que indiquen una posible prdida de valor (De acuerdo a lo descrito en Nota 4.12) (a) Marcas comerciales Las marcas comerciales el grupo Echeverra Izquierdo las clasica como Activos Intangibles de vida til indenida y las valoriza a sus costos histricos, menos cualquier prdida por deterioro. (b) Programas informticos Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas, al valor de los costos incurridos en adquirirlas, y prepararlas para usar los programas especcos. Estos costos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas en 3 aos. (c) Gastos de investigacin y desarrollo Los gastos de investigacin se reconocen como un gasto cuando se incurren ya que no cumplen los requisitos para reconocerse como activos intangibles. (d) Amortizacin La amortizacin se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su valor residual.
Los mtodos de amortizacin, vidas tiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio nanciero y se ajustan si es necesario.
4.11 Inversin en asociadas (coligadas)

La inversin de Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales en sus compaas asociadas son contabilizadas usando el mtodo de valor patrimonial (VP). Una asociada es una entidad en la cual la Sociedad tiene inuencia signicativa y que no es ni una lial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP, la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de la Sociedad en activos netos de la asociada. El estado de resultados reeja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus liales y la asociada, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada. Las fechas de reporte de las asociadas y de Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales son idnticas y las polticas de las asociadas concuerdan con las usadas por la Sociedad para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.
4.12 Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus liales evalan si existen indicadores que un activo no nanciero podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. Al evaluar el valor en uso, los futuros ujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que reeja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especcos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para liales cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor justo disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier revaluacin anterior. Para activos excluyendo la plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus liales estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto revaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de revaluacin.
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La amortizacin es reconocida en resultados con base en el mtodo de amortizacin lineal durante la vida til estimada de los activos intangibles.
Las prdidas por deterioro reconocidas relacionadas con plusvala (menor valor) no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especcos: (i) Plusvala (menor valor) La plusvala es revisada anualmente para determinar si existe o no deterioro o ms frecuentemente si eventos o cambios en circunstancias indican que el valor libro puede estar deteriorado. El deterioro para la plusvala es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro relacionadas con plusvala no pueden ser reversadas en ejercicios futuros. La Sociedad y sus liales realizan su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao. (ii) Activos intangibles de vida til indenida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indenidas es evaluado anualmente. (iii) Inversiones en asociadas (coligadas) - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad y sus liales determinan si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. La Sociedad y sus liales determinan a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, el Grupo calcula el monto de deterioro como la diferencia entre el valor justo de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 no existe deterioro de activos no nancieros.
4.13 Inversiones y otros activos financieros

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a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera consolidado, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial. b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que el Grupo tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento. c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieLas notas adjuntas son parte integral de estos estados nancieros consolidados
Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.
4.14 Deterioro de activos financieros

Los activos nancieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situacin para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos nancieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los ujos futuros de caja estimados de la inversin han sido impactados. En el caso de los activos nancieros valorizados al costo amortizado, la prdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los ujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de inters efectiva original del activo nanciero. Considerando que al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la totalidad de las inversiones nancieras de la Sociedad y sus liales han sido realizados en instituciones de la ms alta calidad crediticia, y la mayora tiene vencimiento al corto plazo, las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.
4.15 Inventarios
La valorizacin de los inventarios incluye todos los costos derivados de su adquisicin y transformacin, as como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condicin y ubicacin actual. Los principales componentes del costo de una vivienda, en el segmento desarrollo inmobiliario, corresponden al terreno, contratos de construccin por suma alzada, honorarios de arquitectos y calculistas, permisos y derechos municipales, gastos de operacin, costo de nanciamiento y otros desembolsos relacionados directamente con la construccin, necesarios para su trmino. El costo de adquisicin de materiales para la lnea de negocio Ingeniera y Construccin, incluye el precio de compra, los aranceles de importacin, transportes, almacenamiento y otros costos directamente atribuibles a la adquisicin de las mercaderas, los materiales o los servicios adquiridos. El valor neto realizable, es el precio de venta estimado menos los gastos de venta correspondientes. En aquellos casos que el valor neto realizable es menor al costo de construccin se realizar una provisin por el diferencial del valor con cargo a resultados.
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4.16 Pasivos financieros

(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Sociedad Echeverra Izquierdo S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica.
ros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados.
(iii) Pasivos nancieros Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.
4.17 Instrumentos financieros derivados

La Sociedad y sus liales usan instrumentos nancieros derivados tales como Forwards para cubrir sus riesgos asociados con uctuaciones en el tipo de cambio de moneda. Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF para aplicar contabilidad de cobertura:
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i) Coberturas de valor razonable - La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados. ii) Coberturas de ujos de efectivo - los cambios en el valor razonable del derivado se registran, en la parte que dichas coberturas son efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada cobertura de ujo de caja. La prdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados. Los resultados correspondientes a la parte inecaz de las coberturas se registran directamente en el estado de resultados. Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable en los ujos de caja subyacentes atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los ujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%. La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos nancieros para determinar si sus caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor de acuerdo a lo expresado anteriormente. A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.
4.18 Estados de flujos de efectivo

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto.
En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin: Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del grupo, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. Actividades de nanciamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero
4.19 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para el Grupo, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que el Grupo tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.
4.20 Ingresos de eXplotacin (reconocimiento de ingresos)

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades del grupo Echeverra Izquierdo. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos y despus de eliminadas las ventas dentro del Grupo. El grupo Echeverra Izquierdo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas para cada una de las actividades del grupo Echeverra Izquierdo, tal y como se describe a continuacin. El grupo Echeverra Izquierdo S.A. reconoce ingresos a travs de sus dos segmentos de operacin: (a) Ingresos inmobiliarios Los ingresos generados en el rea inmobiliaria se reconocen cuando se rman las respectivas escrituras de compraventa de las viviendas y/o terrenos. b) Ingresos ingeniera y construccin La Sociedad reconoce los ingresos por los grados de avances de obras en construccin, ajustndose al cierre de cada etapa considerando los costos reales incurridos. Los ingresos ordinarios del contrato se valoran segn el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir. La valoracin de los ingresos ordinarios procedentes de los contratos puede estar afecta a incertidumbres, que dependen del desenlace de hechos futuros. Las estimaciones son revisadas a medida que tales hechos ocurren o se resuelvan las incertidumbres. Por tanto, la cuanta de los ingresos ordinarios del contrato puede aumentar o disminuir de un perodo a otro, por lo cual se debe considerar lo siguiente: El contratista y el cliente pueden acordar modificaciones o reclamaciones que aumenten o disminuyan los ingresos ordinarios del contrato, en un ejercicio posterior a aqul en que el contrato fue inicialmente pactado;
El importe de ingresos ordinarios acordado en un contrato de precio fijo puede aumentar como resultado de las clusulas de revisin de precios; La cuanta de los ingresos ordinarios procedentes de un contrato puede disminuir como consecuencia de las penalizaciones por demoras, causadas por el contratista en la realizacin de la obra; o Cuando un contrato de precio fijo supone una cantidad constante por unidad de obra, los ingresos ordinarios del contrato aumentan si el nmero de unidades de obra se modica al alza. c) Adicionalmente el grupo reconoce otros ingresos cuyo concepto corresponde a: Ingresos por dividendos: Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.
4.21 Impuesto a la renta y diferidos

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. Las liales extranjeras determinan sus impuestos de acuerdo a la legislacin de los respectivos pases. La Sociedad matriz y sus liales registran impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda.
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Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
4.22 Arrendamientos
Los arrendamientos de bienes clasicados como propiedades, plantas y equipos en los que Echeverra Izquierdo S.A. tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se registran como arrendamientos nancieros. Los arrendamientos nancieros se reconocen al inicio del contrato al menor valor entre el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos por el arrendamiento, incluida la opcin de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reduccin de la deuda y la carga nanciera, de forma que se obtenga un tipo de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligacin de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga nanciera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo a excepcin de aquellas con un vencimiento inferior a doce meses. La parte de inters de la carga nanciera se imputa a la cuenta de costos nancieros en el estado consolidado de resultados integrales durante el perodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de inters peridico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar a cada ejercicio. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento nanciero de clasica dentro del estado consolidado de situacin nanciera en la lnea propiedad, planta y equipos. Se amortiza durante la vida til del activo. Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y benecios derivados de bien arrendado se clasican como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento operativo se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento.
4.23 Contratos de construccin

Los desembolsos relacionados con los contratos de construccin a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos.
Cuando el resultado de un contrato de construccin no puede estimarse de forma able, los ingresos del contrato se reconocen slo hasta el lmite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarn. Cuando el resultado de un contrato de construccin puede estimarse de forma able y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el perodo del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la prdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. Los contratos de construccin desarrollados por la compaa son ejecutados principalmente a precio jo y en un menor grado algunos contratos son de margen sobre el costo. Los ingresos y costos para cada tipo de contrato se tratan como sigue: - Contratos a Precio Fijo: Los ingresos contabilizados en el estado de resultado estn representados por los avances de obra presentados a cobro y aprobados por el mandante, en relacin al grado de avance fsico de la obra. Los costos cargados a resultado estn asociados a cada estado de pago de acuerdo a las estimaciones individuales de cada uno de estos y que representan la relacin porcentual entre el ingreso total y los costos totales estimados del contrato. - Contratos de Margen Sobre el Costo: Los ingresos asociados a estos contratos son contabilizados en funcin de las rendiciones presentadas a cobro y aprobadas por el mandante, siendo los costos equivalentes a dicho ingreso. La utilidad o benecio asociado a estos contratos representan los honorarios o comisin por la ejecucin de las mismas, que son reconocidas una vez facturadas. En relacin a los pagos recibidos como anticipos del mandante (que corresponden generalmente a capital de trabajo), son reconocidos como una cuenta por pagar, la cual va disminuyendo en la medida que se presenta a cobro cada estado de pago. Los costos incurridos por etapas ms avanzadas en una obra respecto de su programa de construccin, forman parte de las existencias de la compaa. Respecto de cambios en las estimaciones de ingresos y costos estos efectos son reconocidos en resultado en funcin del grado de avance de la obra. En el evento que las estimaciones de costos sobrepasen los ingresos por ventas del contrato, estos son cargados en resultados en el perodo en que se presenta dicha situacin. Mediante lo anterior los ingresos por percibir quedan ajustados a los costos comprometidos del contrato. El tratamiento de los eventuales incumplimientos contractuales de los mandantes, que pudieran impactar materialmente los resultados de la Sociedad, es el siguiente: a) Durante el perodo de ejecucin de la obra, los sobrecostos asociados a incumplimientos del Mandante son contabilizados como una Cuenta por Cobrar. b) Al trmino de la ejecucin de la obra, se efecta una evaluacin de los incumplimientos contractuales junto a los asesores legales internos. De dicho anlisis pueden surgir 3 alternativas: Que los sobrecostos asociados a los incumplimientos son de difcil recuperacin, en cuyo caso se llevan a resultados a la fecha de recepcin denitiva de cada obra; Que los sobrecostos asociados al incumplimiento son recuperables por la va de negociacin directa con el respectivo Mandante, en cuyo caso tales sobrecostos se mantienen contabilizados en Cuentas por Cobrar durante el perodo que dura la negociacin; Que los sobrecostos asociados al incumplimiento no han podido ser recuperados por la va de negociacin directa, pero son recuperables por la va de acciones judiciales, en cuyo caso la demanda respectiva se informa como contingencia en los estados nancieros del periodo de interposicin de la demanda (nota ad-hoc) y se provisiona - con el consiguiente efecto en los resultados - una vez que se obtiene la sentencia de primera instancia.
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Los ingresos y costos del contrato de construccin se reconocen en resultados de acuerdo con el mtodo de grado de avance.
4.24 Informacin por segmentos

La Sociedad matriz y sus liales presentan la informacin por segmentos en funcin de la informacin nanciera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 Informacin nanciera por segmentos.
4.25 Ganancias por accin

La ganancia bsica por accin se calcula, como el cociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad lial, si en alguna ocasin fuera el caso. Echeverra Izquierdo S.A. y liales no han realizado ningn tipo de operacin de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del benecio bsico por accin.
4.26 Dividendos
La distribucin de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada perodo en los estados nancieros, en funcin de la poltica de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas.
4.27 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF (CINIIF)

a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados nancieros.
ENMIENDAS A NIIF
NIC 12, Impuestos diferidos - Recuperacin del Activo Subyacente NIIF 1 (Revisada), Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (i) Eliminacin de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez (ii) Hiperinacin Severa
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FECHA DE APLICACIN OBLIgATOrIA

Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011.
NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Transferencias de Activos Financieros
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011
La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto signicativo en los montos reportados en estos estados nancieros, sin embargo, podran afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos. b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:
NUEvAS NIIF
NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable
FECHA DE APLICACIN OBLIgATOrIA

Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
ENMIENDAS A NIIFS NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales NIC 19, Benecios a los empleados (2011) NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos para el neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados. NUEvAS INTErPrETACIONES CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Produccin de una Mina de Supercie
FECHA DE APLICACIN OBLIgATOrIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Julio de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
FECHA DE APLICACIN OBLIgATOrIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Enero de 2013
La Administracin espera que las normas que sern adoptadas en los estados nancieros consolidados de la Sociedad para el ejercicio que iniciar el 1 de enero de 2013. La aplicacin de estas normas puede tener un impacto importante en los montos reportados en los estados nancieros consolidados. La aplicacin de la IFRS 11 puede resultar en cambios al tratamiento contable de la Sociedad bajo control conjunto de la Sociedad que actualmente se contabiliza utilizando consolidacin proporcional. Conforme a la IFRS 11, una Sociedad bajo control conjunto puede clasicarse como operacin conjunta o coinversin, dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo conjunto. Sin embargo, los directores an no han realizado un anlisis detallado del impacto de la aplicacin de estas normas y, por tanto, an no cuantican el alcance del impacto.
5. GESTIN DE RIESGOS
La Sociedad est expuesta a riesgos propios de la industria en la que desarrolla sus actividades, y a riesgos que tienen relacin con el ciclo econmico de sus actividades.
5.1 Riesgo asociado a ciclos econmicos y variables econmicas

Echeverra Izquierdo S.A. considera que ambas unidades de negocio, es decir Desarrollo Inmobiliario e Ingeniera y Construccin, reaccionan con facilidad frente a los cambios de las variables econmicas y los ciclos de stas. Ingeniera y Construccin es afectada por la dependencia que tiene con las inversiones, las que dependen a su vez del ciclo econmico y de las condiciones de nanciamiento disponibles; y por otro lado, si existen cambios signicativos en: las tasas de inters, en el costo de nanciamiento, o bien se alteran las expectativas econmicas y el empleo, la unidad de Desarrollo Inmobiliario podra experimentar cambios signicativos por variaciones en la demanda de unidades del segmento objetivo. Las razones descritas justican que la empresa se preocupe activamente y gestione estrategias que mitiguen los efectos que se puedan generar por los ciclos econmicos, por ello se diversican los mercados en los que se participa con el n de sortear las eventuales crisis que afecten al mercado. De este modo, se busca activamente ser miembro de proyectos de diversos sectores de la economa en los cuales la compaa demuestra su experiencia, tales como: energa, minera, celulosa, construccin de ocinas, hospitales, hoteles, centros comerciales, edicios habitacionales, como tambin proyectos de especialidad tales como postensados y excavaciones profundas.
5.2 Riesgo de tipo de cambio y variaciones de costos de insumos

La sociedad no estima que sus resultados se vean afectados de manera signicativa por variaciones en las diferencias cambiarias, ya que la mayora de sus transacciones se realizan en pesos y unidades de fomento. En aquellos casos en que se prev un riesgo cambiario, la compaa tiene como poltica realizar coberturas a travs de derivados nancieros y de cubrir descalces relevantes de monedas que se generan en sus contratos en el momento de la adjudicacin de stos. Existe una situacin real y contingente en las alzas en costos de materiales de construccin que afecten negativamente los resultados de la sociedad, en especial cuando stos son bruscos y sostenidos en el tiempo (como ha sucedido con el costo de la mano de obra en los ltimos aos). Por ello, en la unidad de Ingeniera y Construccin se establecen convenios para los principales insumos de cada oferta (al momento en que sta se formaliza a los clientes), y se jan horizontes y proyecciones de crecimiento del costo para considerar el alza de aquellos elementos que no pueden ser indexados al cliente o jados a travs de contratos o convenios. Por otro lado, la unidad de Desarrollo Inmobiliario posee una cobertura natural al fenmeno pues los precios de venta de las viviendas se expresan en unidades de fomento.
5.3 Riesgo poltico y regulatorio

Cuando las autoridades deciden realizar cambios en el marco jurdico es posible que ocurra la postergacin o aceleracin de las inversiones de ciertos sectores econmicos. Este comportamiento es comn en la unidad de Ingeniera y Construccin pues estos cambios involucran modicaciones de leyes ambientales, tributarias, de inversin y de competencia, las cuales son crticas al considerar la factibilidad econmica de los proyectos. Asimismo, el rubro Inmobiliario tambin es afectado frente a cambios polticos y regulatorios, ya que su actividad depende de los planos reguladores, leyes tributarias, exigencias ambientales, permisos y licencias de construccin. Toda modicacin podra afectar la factibilidad y rentabilidad de los proyectos por lo cual no se puede obviar su consideracin.
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Ayuda a mitigar estos riesgos el que la compaa presente un alto grado de diversicacin tanto en sus reas de negocio como en los distintos mercados en que se desenvuelve, incluyendo otros pases de Sudamrica.
5.4 Riesgo de competencia

Si bien en Chile existe una alta fragmentacin en el mercado de la Ingeniera y Construccin como en el de Desarrollo Inmobiliario debido al gran nmero de empresas que participan de estos mercados, existe la posibilidad que frente a escenarios de poca actividad en estos rubros, algunas empresas de la competencia decidan disminuir exageradamente sus precios afectando los mrgenes y/o rentabilidad de los proyectos en los que participa la compaa. En el escenario actual se percibe un mayor nmero de empresas extranjeras que podran participar en el mercado chileno. Sin embargo, por la prestigiosa y consolidada posicin en los mercados en que desarrolla sus actividades debido a la especializacin y diferenciacin en sus unidades de negocio, la empresa ha seguido operando en forma rentable y en condiciones altamente competitivas.
5.5 Riesgos operacionales

Dada la complejidad tcnica como contractual inherente que tienen algunos contratos que ejecuta la compaa, es de suma importancia la gestin activa que se realiza para alcanzar los mrgenes y resultados denidos frente a los efectos que la misma operacin pueda tener sobre stos. Para hacer frente a estos riesgos se mantiene una estrategia que considera distintos aspectos: por un lado la sociedad se preocupa de manera continua en la seguridad de sus trabajadores para cuidar su principal recurso, el capital humano, con el n de mantener el conocimiento del negocio y el know how que ha desarrollado la sociedad a lo largo de su historia; al mismo tiempo se mantiene un estricto sistema de control de costos, donde cada negocio se monitorea como una unidad independiente que debe ser rentable por s solo; y tambin se lleva una asesora legal y contractual integrada a la operacin diaria para enfrentar todo riesgo contractual.
5.6 Disponibilidad de terrenos

En la unidad de Desarrollo Inmobiliario la disponibilidad de terrenos para desarrollar proyectos es uno de los puntos fundamentales y crticos del negocio. En la actualidad la sociedad mantiene ocho terrenos a su disposicin (considerando terrenos disponibles en Chile y Per) que sern utilizados para proyectos que se encuentran en distintas etapas de desarrollo. La compaa considera que todos los procedimientos que ha establecido han permitido la adquisicin de terrenos adecuados y a precios que permiten el desarrollo rentable de sus proyectos. La compaa evala de manera continua sus inventarios, los requerimientos de terrenos y los potenciales negocios.
5.7 Riesgo de crdito

Los resultados de la sociedad son sensibles ante la posibilidad de que sus deudores no paguen a tiempo sus obligaciones con la compaa. Las cuentas Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar estn determinadas principalmente por las operaciones relacionadas a la unidad de Ingeniera y Construccin debido a que la operacin se concentra en esa unidad. Para hacer frente a este riesgo la sociedad diversica su actividad para no depender ni de un sector econmico en particular, ni de un cliente, ni de un solo tipo de negocio. El cuidado que se tiene al diversicar tambin considera la liquidez y capacidad de pago de los mandantes de los proyectos. La realidad del negocio Inmobiliario reconoce las ventas slo cuando ha ocurrido la rma de la escritura, por lo cual el riesgo se mitiga por la misma operacin. Cuando la mora de un pago excede los 365 das se evala la situacin a travs de un anlisis y revisin del deterioro de la cuenta. Si luego de l se determina que existe deterioro de la cuenta, se procede a provisionar hasta el 100%. Esto se aplica a ambos segmentos de negocios.
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5.8 Riesgo de liquidez

La posibilidad de que la sociedad pueda caer en incumplimiento de sus obligaciones con terceros tanto por situaciones comunes o extraordinarias debido a un apalancamiento excesivo o a una inadecuada proyeccin o administracin del ujo de caja, es un riesgo frente al cual Echeverra Izquierdo se protege de manera activa al denir polticas de bajo endeudamiento para sus operaciones, proyecciones de crecimiento a riego controlado y un manejo del ujo de caja independiente para cada empresa.
5.9 Riesgo de siniestros

Dado el impacto que un siniestro puede tener sobre los resultados de la compaa resulta necesario minimizar su efecto. sta es la razn por la cual Echeverra Izquierdo S.A. mantiene plizas de seguros para sus activos, y considera en el desarrollo de todos sus contratos plizas de accidentes personales, todo riesgo de construccin y responsabilidad civil, entre otros. De este modo, se ha logra mitigar el efecto adverso de siniestros relevantes (como fue el terremoto ocurrido en Chile en el ao 2010).
5.10 Riesgo de eXpansin en el eXtranjero

Los diferentes entornos, marcos regulatorios y condiciones que muestran los mercados entre distintos pases siempre deben ser considerados. stos pueden transformar un negocio conocido en uno por conocer. Existen diferencias
Para mitigar los riesgos operacionales resulta fundamental asegurar la provisin de suministros, maquinarias, mano de obra y subcontratos en general mediante convenios con las principales empresas proveedoras del mercado. Los largos aos de relacin de la sociedad con sus distintos subcontratistas son un antecedente que reeja la estrategia de la sociedad.
en rendimientos, precios, polticas regulatorias o ambientales y otros elementos que pueden afectar los plazos, mrgenes y rentabilidad de los proyectos que se ejecutan fuera del pas de origen, agregando incertidumbre al negocio. Echeverra Izquierdo se encuentra en una etapa de expansin internacional. Por ello, consciente de este riesgo, desarrolla su expansin siguiendo un plan de crecimiento controlado y paulatino en el extranjero. Esta actividad fuera de Chile considera siempre la existencia de un socio local que aporte con dicho conocimiento para evitar la exposicin de la compaa a un riesgo adicional sin que sea necesario.
5.11 Anlisis de Sensibilidad

Respecto al riesgo en condiciones de nanciamiento, cabe destacar que la deuda nanciera es mayoritariamente asociada al desarrollo de proyectos inmobiliarios, para estos casos el nanciamiento bancario est en base a costo de fondo bancario o TAB, ms un spread pactado al comienzo del proyecto.
31.12.2012 M$ Prstamos Bancarios 19.058.729 31.12.2011 M$ 8.503.385
Si se considera que dichas obligaciones de tasa variable se incrementaran en 100 puntos bases, esto entregara un efecto negativo de M$138.598 en el resultado del ejercicio antes de impuestos. Los ingresos por actividades ordinarias en el exterior no exceden el 1.47 % del total. Dado lo anterior los ingresos percibidos por este concepto son marginales, y no representan una exposicin de riesgo mayor. Cabe destacar que en la operacin habitual de la compaa no existen obligaciones en moneda extranjera que sean relevantes. Las obligaciones en unidades reajustables, se encuentran en la misma moneda en que se originan los ujos, de esta manera se mantiene controlado el riesgo inacionario.
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6. REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR LAS POLTICAS CONTABLES DE LA ENTIDAD
La preparacin de los presentes estados nancieros consolidados con arreglo a las IFRS exige el uso de ciertas estimaciones y juicios que afectan los montos de activos y pasivos, la exposicin de los activos y pasivos contingentes en las fechas de los estados nancieros y los montos de ingresos y gastos reconocidos en el estado consolidado de resultados integrales. Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. Las estimaciones utilizadas por el grupo Echeverra Izquierdo en los presentes estados nancieros consolidados intermedios se reeren bsicamente a: a) Deterioro de activos El grupo Echeverra Izquierdo evala anualmente, o antes si existiese algn indicio de deterioro, el valor recuperable de todos los activos no corrientes sujetos a deterioro, para evaluar si existen prdidas por deterioro en el valor de estos activos. b) Vida til y valor residual El grupo Echeverra Izquierdo ha estimado la vida til para los activos depreciables en funcin del perodo en el cual se espera utilizar cada activo, considerando la necesidad de asignar una vida til diferente a una parte signicativa de un elemento de Propiedad, planta y equipo si fuera necesario.
El grupo Echeverra Izquierdo revisa anualmente la vida til y el valor residual en funcin de las nuevas expectativas y eventuales cambios en los supuestos empleados. (c) Reconocimiento de Ingresos El grupo Echeverra Izquierdo utiliza el mtodo de porcentaje de avance para reconocer los ingresos de sus contratos de construccin de obras para terceros. El mtodo de reconocimiento de ingresos requiere que la Sociedad estime los servicios prestados a la fecha como una proporcin del total de servicios que sern entregados. (d) Provisiones y pasivos contingentes Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuanta o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el balance cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa: Es una obligacin actual como resultado de hechos pasados y, A la fecha de los estados financieros es probable que el Grupo tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligacin y la cuanta de estos recursos puedan medirse de manera able. Un activo o pasivo contingente es toda obligacin surgida de hechos pasados cuya existencia quedar conrmada slo si llegan a ocurrir uno o ms sucesos futuros inciertos y que no estn bajo el control de la Sociedad. (e) Activos por impuestos diferidos La Sociedad reconoce activos por impuestos diferidos, por causa de las diferencias temporarias imponibles, en la medida que sea probable que en el futuro se generen utilidades scales. La estimacin de las utilidades scales futuras se hace utilizando presupuestos y proyecciones de operacin. (f) Valor razonable de contratos derivados u otros instrumentos nancieros El valor razonable de los instrumentos nancieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando tcnicas de valoracin comnmente aceptadas en el mercado nanciero, que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes a la fecha de cada estado nanciero. Estas tcnicas de valoracin consisten en comparar las variables de mercado pactadas al inicio de un contrato con las variables de mercado vigentes al momento de la valorizacin, para luego calcular el valor actual de dichas diferencias, descontando los ujos futuros a las tasas de mercado relevantes, lo que determina el valor de mercado a la fecha de valorizacin.
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7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo, al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es la siguiente:
31.12.2012 M$ Caja Bancos Depsito a corto plazo (b) Fondos Mutuos (c) Otros instrumentos de renta ja (d) Otro efectivo y equivalentes al efectivo TOTAL 191.034 4.622.366 23.028.501 2.400.641 16.849.579 2.208 47.094.329 31.12.2011 M$ 176.405 2.277.460 770.295 24.327.464 9.381 27.561.005
El valor residual de los activos es estimado calculando el monto que el grupo Echeverra Izquierdo podra obtener actualmente por la venta de un elemento, deducidos los costos estimados de venta, si el activo ya hubiera completado su vida til.
a) La composicin del rubro por tipo de monedas al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es la siguiente:
TIPO DE MONEDA Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo TOTAL $ Moneda Dlar Euro $ Argentino Sol Peruano 31.12.2012 M$ 45.668.840 1.265.360 2.400 949 156.780 47.094.329 31.12.2011 M$ 25.570.473 1.894.755 16.392 1.482 77.903 27.561.005
b) El detalle de los depsitos a plazo al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:

AL 31 DE DICIEMBRE 2012
FECHA DE COLOCACIN ENTIDAD MONEDA CAPITAL MONEDA ORIGINAL TASA PERODO % VENCIMIENTO CAPITAL MONEDA LOCAL M$ INTERESES DEVENGADOS MONEDA LOCAL M$ 31.12.12 M$
06-12-12 06-12-12 06-12-12 06-11-12 31-12-12 20-11-12 21-12-12

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SCOTIABANK SCOTIABANK SCOTIABANK SCOTIABANK BBVA BBVA BBVA BBVA BBVA BBVA CHILE SCOTIABANK SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER SANTANDER
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
755.459.200 752.000.000 752.000.000 753.999.426 200.000.000 308.363.000 310.246.000 308.786.000 100.005.000 530.000.000 202.000.000 202.000.000 1.226.141.000 1.226.141.000 1.226.141.000 1.226.141.000 1.226.141.000 1.224.912.000 1.224.912.000 1.224.912.000 1.224.912.000 1.224.912.000 1.097.232.000 1.097.232.000 1.097.232.000 1.097.232.000 1.097.232.000
0,47 0,49 0,50 0,52 0,46 0,47 0,47 0,47 0,47 0,46 0,47 0,47 0,54 0,54 0,54 0,54 0,54 0,55 0,55 0,55 0,55 0,55 0,54 0,54 0,54 0,54 0,54
07-01-13 06-01-13 04-02-13 06-03-13 04-01-13 21-01-13 21-01-13 18-02-13 18-02-13 28-01-13 18-02-13 18-02-13 09-01-13 09-01-13 09-01-13 09-01-13 09-01-13 05-03-13 05-03-13 05-03-13 05-03-13 05-03-13 04-02-13 04-02-13 04-02-13 04-02-13 04-02-13
755.459 752.000 752.000 753.999 200.000 308.363 310.246 308.786 100.005 530.000 202.000 202.000 1.226.141 1.226.141 1.226.141 1.226.141 1.226.141 1.224.912 1.224.912 1.224.912 1.224.912 1.224.912 1.097.232 1.097.232 1.097.232 1.097.232 1.097.232 22.916.283
2.958 6.754 6.892 7.187 2.510 1.917 475 1.998 642 235 1.298 1.307 4.635 4.635 4.635 4.635 4.635 5.839 5.839 5.839 5.839 5.839 5.135 5.135 5.135 5.135 5.135 112.219
758.417 758.754 758.892 761.186 202.510 310.280 310.721 310.784 100.647 530.235 203.298 203.307 1.230.776 1.230.776 1.230.776 1.230.776 1.230.776 1.230.751 1.230.751 1.230.751 1.230.751 1.230.751 1.102.367 1.102.367 1.102.367 1.102.367 1.102.367 23.028.501
20-11-12 20-11-12 28-12-12 20-11-12 20-11-12 10-12-12 10-12-12 10-12-12 10-12-12 10-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 05-12-12 TOTALES
AL 31 DE DICIEMBRE 2011 FECHA DE ENTIDAD COLOCACIN 28-09-2011 30-09-2011 28-09-2011 TOTALES CHILE BBVA SANTANDER MONEDA CAPITAL MONEDA ORIGINAL 159.682.916 172.213 1.003.450 TASA PERODO % 1,00 2,00 2,00 VENCIMIENTO CAPITAL MONEDA LOCAL M$ 159.683 89.413 520.991 770.087 31.12.11 M$ 159.765 89.496 521.034 770.295
INTERESES DEVENGADOS MONEDA LOCAL M$ 82 83 43 208
$ US$ US$
27-01-12 02-02-12 29-12-12
Los depsitos a plazo corrientes vencen a un periodo inferior a doce meses desde su fecha de adquisicin y devengan el inters de mercado para este tipo de inversiones, de corto plazo. La sociedad estima que existe un bajo riesgo de prdida de valor de estos instrumentos. c) El detalle de los Fondos Mutuos al 31 de diciembre del ao 2012 y 2011 es el siguiente:
31 DE DICIEMBrE 2012:
FECHA DE COLOCACIN ENTIDAD MONEDA CAPITAL MONEDA ORIGINAL CANTIDAD DE CUOTAS VALOR CUOTA CIERRE CAPITAL MONEDA LOCAL M$ INTERESESDEVENGADOS MONEDA LOCAL M$ 31.12.2012 M$
01-01-12 01-01-12 01-01-12 04-01-12 07-08-12 14-09-12 14-09-12 29-03-12 29-03-12 28-03-11 29-12-10 13-07-12 30-06-12 30-06-12 30-06-12 30-06-12 30-06-12 31-05-12 30-06-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 16-05-12 12-06-12 TOTALES
ESTADO ITAU ITAU CORPBANCA BANCO CHILE LARRAIN VIAL S.A LARRAIN VIAL S.A BBVA BBVA SANTANDER SANTANDER SANTANDER BICE SCOTIANBANK ESTADO ITAU ITAU ESTADO BBVA BBVA BBVA BBVA ESTADO ESTADO ESTADO SCOTIABANK SCOTIABANK SCOTIABANK ZURICH
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
51.149.622 40.418.983 45.000.000 23.000.000 47.406.401 59.954.895 13.512.306 26.875.000 2.000.000 5.750.000 28.013.000 2.500.000 13.391.000 665.500 22.039.000 711.000 22.220.500 31.986.000 102.842.000 200.000 200.000 200.000 200.000 30.000 150.000 200.000 200.000 200.000 150.000
37.125,2477 31.987,0931 33.600,1935 29.688,1296 4.359,3916 80.025,8262 18.073,3929 47.588,14 5.900,16 2.839,75 60.506,53 1.608,37 10.567,3740 891,8765 31.260,0672 991,8856 31.032,9297 30.701,6660 72.035,1660 142.504,7388 142.504,7388 142.504,7388 195.434,4175 29.315,1626 146.530,7239 138.592,9928 138.592,9928 138.592,9928 129.197,4085
1.441,3879 1.350,2917 1.350,2917 1.025,5426 11.375,0405 1.024,6448 1.022,4705 1.173,86 1.173,86 4.186,15 1.623,02 4.254,56 2.546,0237 1.498,8529 1.415,8803 1.198,8336 1.437,3389 1.054,9799 1.454,1054 1.454,1054 1.454,1054 1.454,1054 1.059,6493 1.059,6493 1.059,6493 1.496,2876 1.496,2876 1.496,2876 1.195,4178
51.150 40.419 45.000 23.000 47.406 59.955 13.512 26.875 2.000 5.750 28.013 2.500 13.391 666 22.039 711 22.221 31.986 102.842 200.000 200.000 200.000 200.000 30.000 150.000 200.000 200.000 200.000 150.000 2.269.436
2.361 2.773 370 7.446 2.182 22.041 4.968 1.056 1.463 194 21.088 922 61 3 92 4 83 547 1.904 7.217 7.217 7.217 7.092 1.064 5.270 7.375 7.375 7.375 4.445 131.205
53.511 43.192 45.370 30.446 49.588 81.996 18.480 27.931 3.463 5.944 49.101 3.422 13.452 669 22.131 715 22.304 32.533 104.746 207.217 207.217 207.217 207.092 31.064 155.270 207.375 207.375 207.375 154.445 2.400.641
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31 DE DICIEMBrE 2011 FECHA DE COLOCACIN 28-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 30-09-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 06-01-2010 05-09-2011 30-12-2011 21-12-2011 30-12-2011 20-12-2011 15-11-2011 15-11-2011 20-12-2011
150
ENTIDAD BANCO ESTADO BANCO SANTANDER BANCO SCOTIABANK BANCO SECURITY BANCO BBVA BANCO ITA BANCO BBVA BANCO BBVA BANCO DE CHILE BANCO DE CHILE BANCO CHILE BANCO DE CHILE BANCO ESTADO BANCO SECURITY BANCO SECURITY BANCO SCOTIABANK BANCO SCOTIABANK BANCO CORPBANCA BANCO SANTANDER BANCO SANTANDER BANCO SANTANDER BANCO ESTADO BANCO ESTADO BANCO ESTADO BANCO CHILE BANCO ITA BANCO ESTADO BANCO ESTADO BANCO SANTANDER BANCO SANTANDER BANCO SANTANDER BANCO BBVA BANCO BBVA BANCO BBVA BANCO BBVA
MONEDA $ $ $ $ $ US$ US$ Euro $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
CAPITAL MONEDA ORIGINAL 2.553.204.000 2.391.807.000 1.704.814.000 1.000.000.000 3.237.789.000 1.667.910 794.000 24 500.000.000 2.535.145.000 300.000.000 30.000.000 300.000.000 200.000.000 200.000.000 277.998.000 148.000.000 90.047.000 300.000.000 250.000.000 250.000.000 4.071.000 482.028.000 48.324.000 87.247.000 150.000 92.500.000 37.000.000 240.500.000 90.000.000 55.000.000 1.000.000.000 500.000.000 500.000.000 500.000.000
CANTIDAD DE CUOTAS 2.558.130 2.273.438 1.363.886 499.045 4.559.530 1.416 661 2.410 227,4909 1.135.217 148.609 14.838 217.939 149.715 99.106 193.766 118.080 62.636 284.306 236.896 236.896 3.217 481.449 37.125 8.312 133.190 143.057 59.066 320.263 44.453 109.097 737.934 368.967 368.967 368.967
VALOR CUOTA CIERRE 1.002 1.056 1.255 2.033 0,769 1.177 1.203 6,7979 2.212 2.238 2.023 2.023 1.377 1.336 2.018 1.413 1.255 1.447 1.056 1.056 1.056 1.346 1.002 1.378 10.803 1.137 1.378 1.346 1.538 4.056 1.056 1.355 1.355 1.355 1.355
CAPITAL MONEDA LOCAL M$ 2.553.204 2.391.807 1.704.814 1.000.000 3.237.789 865.086 412.800 16.303 500.000 2.535.145 300.000 30.000 300.000 200.000 200.000 277.998 148.000 90.047 300.000 250.000 250.000 4.071 482.028 48.324 87.247 148.902 92.500 37.000 240.500 90.000 55.000 1.000.000 500.000 500.000 500.000
INTERESES DEVENGADOS MONEDA LOCAL M$ 9.845 8.278 6.451 14.541 268.050 445 62 80 3.210 4.956 570 10 267 1.261 1.478 125 155 571 144 93 93 258 347 2.826 2.549 2.549 6.049 2.747 5.735 159 2.588 13.755 6.878 6.878 6.878
31.12.2011 M$ 2.563.049 2.400.085 1.711.265 1.014.540 3.505.839 865.531 412.862 16.383 503.210 2.540.101 300.570 30.010 300.267 201.261 201.478 278.123 148.155 90.618 300.144 250.093 250.093 4.329 482.375 51.150 89.796 151.451 98.549 39.747 246.235 90.159 57.588 1.013.755 506.878 506.878 506.878
20-12-2011 18-11-2011 20-12-2011 30-12-2011 30-12-2011 01-01-2011 28-12-2011 31-12-2010 31-12-2010 19-10-2011 08-10-2010 07-03-2011 29-12-2012 22-12-2011 27-04-2011 30-09-2011 30-09-2011 30-09-2011 30-09-2011
30-09-2011 30-09-2011 11-10-2011 21-10-2011 29-12-2011 11-10-2011 20-10-2011 20-10-2011 12-10-2011 12-10-2011 21-10-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 31-12-2011 TOTALES
BANCO BBVA BANCO BBVA BANCO ESTADO BANCO ESTADO BANCO ESTADO BANCO SCOTIABANK BANCO SCOTIABANK BANCO SCOTIABANK BANCO ZURICH BANCO EUROAMERICA BANCO EUROAMERICA BANCO SECURITY BANCO BICE BANCO SCOTIABANK BANCO BBVA BANCO CHILE BANCO SANTANDER BANCO ITA
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
500.000.000 156.652.406 150.000.000 100.000.000 173.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 192.540.000 56.000.000 100.725.000 14.247.000 15.929.000 320.306.500 196.065.500
368.967 115.599 110.123 73.305 125.638 71.562 71.461 71.461 88.784 80.911 80.815 106.169 46.517 141.717 15.223 1.317 2.154 346.326
1.355 1.355 1.362 1.364 1.377 1.397 1.399 1.399 1.126 1.285 1.237 3.638 2.412 1.430 15.972 24.998 298.657 1.137
500.000 156.652 150.000 100.000 173.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 192.540 56.000 100.725 14.247 15.929 320.307 196.065 23.924.030
6.878 2.155 1.723 997 98 1.151 1.008 1.008 906 1.034 913 572 89 575 762 531 1.314 840 403.434
506.878 158.807 151.723 100.997 173.098 101.151 101.008 101.008 100.906 101.034 100.913 193.112 56.089 101.300 15.009 16.460 321.621 196.905 24.327.464
151
Los fondos mutuos corresponden a fondos de renta ja, los cuales se encuentran registrados al valor de la cuota respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados nancieros consolidados. El valor razonable de estas inversiones corresponde al producto entre el nmero de cuotas invertidas y el ltimo valor cuota informado pblicamente al mercado, para cada uno de los fondos mutuos invertidos, el que a su vez corresponde tambin al valor de liquidacin (rescate) de esta inversin. Los cambios en el valor razonable de otros activos nancieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en Ingresos Financieros en el estado de resultados integrales consolidado. No existen restricciones por montos signicativos a la disposicin del efectivo y equivalentes al efectivo.
d) El detalle de los otros instrumentos nancieros de renta ja al 31 de diciembre del ao 2012, es el siguiente:
ENTIDAD
MONEDA
CAPITAL MONEDA ORIGINAL
TASA COMPRA %
VENCIMIENTO
CAPITAL MONEDA LOCAL M$ 1.345.380 1.691.505 244.491 244.491 98.751 1.064.298 244.491 1.001.085 242.681 99.281 97.032 195.328 97.954 107.358 195.328 195.761 193.336 195.328 98.366 98.082 98.082 98.082 193.336 107.358 107.358 193.336 98.082 98.366 195.328 107.358 195.761 107.358 195.761 98.082 193.336
INTERESES DEVENGADOS MONEDA LOCAL M$ 11.069 3.024 4.173 4.173 251 14.122 4.173 11.201 1.438 49.916 247 3.295 1.639 1.622 3.295 502 999 3.295 272 1.326 1.326 1.326 999 1.622 1.622 999 1.326 272 3.295 1.622 502 1.622 502 1.326 999
31.12.2012 M$
IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A.
152
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
1.345.379.845 1.691.505.234 244.490.807 244.490.807 98.750.802 1.064.297.959 244.490.807 1.001.084.613 242.680.749 99.280.876 97.032.351 195.327.760 97.954.470 107.357.572 195.327.760 195.761.119 193.336.341 195.327.760 98.365.816 98.082.487 98.082.487 98.082.487 193.336.341 107.357.572 107.357.572 193.336.341 98.082.487 98.365.816 195.327.760 107.357.572 195.761.119 107.357.572 195.761.119 98.082.487 193.336.341
0,51 0,55 0,52 0,52 0,55 0,52 0,52 0,54 0,52 0,52 0,55 0,52 0,51 0,52 0,52 0,56 0,55 0,52 0,56 0,51 0,51 0,51 0,55 0,52 0,52 0,55 0,51 0,56 0,52 0,52 0,56 0,52 0,56 0,51 0,55
11-03-13 16-05-13 28-01-13 28-01-13 21-02-13 31-01-13 28-01-13 13-03-13 16-05-13 28-01-13 21-02-13 06-02-13 21-01-13 20-02-13 06-02-13 09-04-13 05-06-13 06-02-13 12-03-13 01-02-13 01-02-13 01-02-13 05-06-13 20-02-13 20-02-13 05-06-13 01-02-13 12-03-13 06-02-13 20-02-13 09-04-13 20-02-13 09-04-13 01-02-13 05-06-13
1.356.449 1.694.529 248.664 248.664 99.002 1.078.420 248.664 1.012.286 244.119 149.197 97.279 198.623 99.593 108.980 198.623 196.263 194.335 198.623 98.638 99.408 99.408 99.408 194.335 108.980 108.980 194.335 99.408 98.638 198.623 108.980 196.263 108.980 196.263 99.408 194.335
IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A.
IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. IM Trust S.A. TOTALES
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
98.757.629 98.757.629 1.228.026.897 98.082.487 98.082.487 97.968.141 25.845.338 779.332.112 246.022.634 246.022.634 246.232.641 245.985.516 246.022.634 246.232.641 246.022.634 246.022.634 246.232.641 246.232.641 126.969.547 245.985.516 198.314.328 246.022.634 899.937.075
0,51 0,51 0,55 0,51 0,51 0,51 0,51 0,51 0,50 0,50 0,51 0,51 0,50 0,51 0,50 0,50 0,51 0,51 0,50 0,51 0,51 0,50 0,50
04-01-13 04-01-13 18-06-13 01-02-13 01-02-13 28-01-13 05-04-13 26-04-13 19-02-13 19-02-13 06-02-13 13-02-13 19-02-13 06-02-13 19-02-13 19-02-13 06-02-13 06-02-13 16-01-13 13-02-13 06-02-13 19-02-13 19-06-13
98.758 98.758 1.228.027 98.082 98.082 97.968 25.845 779.332 246.023 246.023 246.233 245.986 246.023 246.233 246.023 246.023 246.233 246.233 126.970 245.986 198.314 246.023 899.937 16.540.426
1.124 1.124 6.111 1.326 1.326 1.508 220 4.805 1.788 1.788 2.079 2.033 1.788 2.079 1.788 1.788 2.079 2.079 123.362 2.033 335 1.788 5.410 309.153
99.882 99.882 1.234.138 99.408 99.408 99.476 26.065 784.137 247.811 247.811 248.312 248.019 247.811 248.312 247.811 247.811 248.312 248.312 250.332 248.019 198.649 247.811 905.347 16.849.579
153
8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR, CORRIENTES

a) La composicin del rubro Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre 2012 y 2011 es la siguiente:
DETALLE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 SEGMENTOS ITEM Clientes Provisin de prdidas por deterioro de deudores Provisin grado de avance Retenciones contratos de construccin Prstamos al personal Anticipos Proveedores y otros Documentos en cartera TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 23.488.577 (211.732) 47.515.439 8.777.840 126.857 3.124.277 42.020 82.863.278 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 1.475.027 425 7.666 383.493 1.866.611 TOTAL M$ 24.963.604 (211.732) 47.515.439 8.777.840 127.282 3.131.943 425.513 84.729.889
DETALLE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 SEGMENTOS ITEM Clientes Provisin de prdidas por deterioro de deudores Provisin grado de avance Retenciones contratos de construccin Prstamos al personal Anticipos Proveedores y otros Documentos en cartera TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 21.024.790 (159.838) 9.226.604 5.800.825 162.253 4.850.173 813 40.905.620 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 169.913 230 7.049 698.544 875.736 TOTAL M$ 21.194.703 (159.838) 9.226.604 5.800.825 162.483 4.857.222 699.357 41.781.356
b) Con respecto a Deudores Comerciales para el segmento de Ingeniera y Construccin la informacin segregada segn especialidades o reas de negocios que participa la entidad, es la siguiente:
REA DE NEGOCIO Montaje Industrial Edicacin y Obras Civiles Otras Especialidades Proyectos Internacionales TOTALES
154
31.12.2012 M$ 51.317.203 31.503.900 15.705 26.470 82.863.278
31.12.2011 M$ 20.086.297 20.766.780 49.280 3.263 40.905.620
c) El detalle de los principales contratos al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:

AL 31 DE DICIEMBrE 2012: PROYECTOS Ministro Hales Obras Civiles y Montaje Electromecnico Lechada de Cal Montaje Electrico-Mecnico Campiche Ampliacin Planta Pellets CMP Ocinas y Hotel Hyatt Edicio Apoquindo 5400 Talleres UAI Sub-Total Otros TOTAL AL 31 DE DICIEMBrE 2011: PROYECTOS Montaje Caldera Bocamina BOP Santa Fe CLIENTE Tecnimont CMPC Celulosa GRADO DE AVANCE (%) 93,18% 67,58% INGRESOS DEL PERODO (M$) 14.531.473 5.696.974 PARTICIPACIN DEL TOTAL DE CUENTA CLIENTES (%) 12,82% 10,81% SALDO CUENTA CLIENTES 2.716.231 2.291.861 CLIENTE Codelco Chile Cia Minera Doa Ins de Collahuasi Codelco Chile Posco Engineering & Construction Co Compaa Minera del Pacico HPV S.A Inmob. y Const. Apoquindo 5400 Fundacin Afolfo Ibez GRADO DE AVANCE (%) 65,62% 70,51% 46,25% 95,44% 50,69% 85,61% 72,08% 69,61% INGRESOS DEL PERODO (M$) 42.650.579 18.156.211 5.488.886 14.685.610 10.844.154 6.371.281 5.749.731 4.687.893 PARTICIPACIN DEL TOTAL DE CUENTA CLIENTES (%) 15,52% 13,97% 13,06% 12,15% 5,12% 4,03% 3,70% 3,60% 71,14% 28,86% 100,00% SALDO CUENTA CLIENTES 3.875.497 3.486.285 3.259.923 3.033.363 1.276.930 1.006.852 922.674 898.754 17.760.278 7.203.326 24.963.604
Termoelctrica Campiche OOCC Proy. Santa Fe Energa y Expansin Montaje Caldera Santa Fe METSO Espacio Urbano Edicio de Ocinas y Hotel Vitacura Edicios Nueva Apoquindo I y III Administracin Consorcio El Teniente Ampliacin Planta Llay Llay Edicio Bello Horizonte 2 Montaje Elctrico Campiche Construccin Planta SART CMM Kinross Edicio Cerro El Plomo Sub-Total Otros TOTAL
Posco CMPC Celulosa CMPC Celulosa Inmobiliaria KRC Chile Uno Ltda. HPV S.A. Inmob. y Const. Nueva Apoquindo S.A. Codelco Chile Cristalerias Chile Inmobiliaria BH S.A. Posco Minera Maricunga Inmobiliaria Plaza Araucano S.A.
46,63% 100,00% 92,76% 96,45% 50,56% 37,20% 100,00% 46,13% 0,00% 36,53% 57,45% 30,77%
7.029.517 7.407.695 6.964.453 11.878.439 6.329.272 8.120.850 3.118.567 5.857.121 2.026.242 9.312.165 4.097.425
6,44% 5,57% 5,09% 4,97% 4,35% 4,20% 4,09% 3,81% 2,44% 2,37% 2,37% 1,90% 71,22% 28,78% 100,00%
1.364.457 1.180.363 1.079.473 1.053.100 921.161 889.445 865.906 807.479 517.836 502.987 501.831 403.327 15.095.457 6.099.246 21.194.703
d) El detalle de la provisin de grado de avance al 31 de diciembre 2012 y 2011 es el siguiente;

AL 31 DE DICIEMBRE 2012 PROYECTOS Ministro Hales Obras Civiles y Montaje Electromecnico Ampliacin Planta Pellets CMP Sub-Total Otros TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2011 PROYECTOS Edicio Cerro El Plomo Ampliacin Planta Llay Llay Espacio Urbano Construccin Planta SART CMM Kinross Trabajos varios Arauco Constitucin Chancador Minera La Escondida Edicio Apoquindo 5400 Sub-Total Otros TOTAL CLIENTE Inmobiliaria Plaza Araucano S.A. Cristaleras Chile Inmobiliaria KRC Chile Uno Ltda. Minera Maricunga Celulosa Arauco Minera La Escondida Inmobiliaria y Constructora Apoquindo 5400 S.A. GRADO DE AVANCE (%) 30,77% 46,13% 96,45% 57,45% 23,67% 100,00% 22,34% INGRESOS DEL PERODO (M$) 4.097.425 5.857.121 11.878.439 9.312.165 718.367 4.379.935 2.288.343 PARTICIPACIN DEL TOTAL DE CUENTA PROV. GRADO AVANCE (%) 22,70% 16,02% 10,10% 8,17% 6,97% 4,22% 2,88% 71,06% 28,94% 100,00% PROVISIN GRADO DE AVANCE (M$) 2.094.621 1.478.138 932.326 753.699 642.824 389.745 265.288 6.556.641 2.669.963 9.226.604 CLIENTE Codelco Chile Cia Minera Doa Ins de Collahuasi Compaa Minera del Pacco GRADO DE AVANCE (%) 65,62% 70,51% 50,69% INGRESOS DEL PERODO (M$) 42.650.579 18.156.211 10.844.154 PARTICIPACIN DEL TOTAL DE CUENTA PROV. GRADO AVANCE (%) 43,64% 23,87% 8,91% 76,41% 23,59% 100,00% PROVISIN GRADO DE AVANCE (M$) 20.736.977 11.339.986 4.231.479 36.308.442 11.206.997 47.515.439
155
e) Vigencia de cuentas por cobrar vencidas y no deterioradas: A continuacin se detalla la vigencia de las cuentas por cobrar vencidas y no deterioradas al 31 de Diciembre del 2012 y 2011.
SEGMENTOS AL 31 DICIEMBRE 2012 vigente 1 a 30 das 31 a 90 das 91 a 365 das sobre 365 das TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 73.873.985 7.471.012 1.313.245 142.057 62.979 82.863.278 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 1.866.611 1.866.611 TOTAL 75.740.596 7.471.012 1.313.245 142.057 62.979 84.729.889
SEGMENTOS AL 31 DICIEMBrE 2011 vigente 1 a 30 das 31 a 90 das 91 a 365 das sobre 365 das TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 32.397.528 5.962.737 2.294.499 250.856 40.905.620 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 875.736 875.736 TOTAL 33.273.264 5.962.737 2.294.499 250.856 41.781.356
156
f) La estraticacin de la cartera de clientes por antigedad de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar:
31 DE DICIEMBrE 2012 SEGMENTOS SEGMENTACIN DE CLIENTES Entre 1 y 30 das Entre 31 y 60 das Entre 61 y 90 das Entre 91 y 120 das Entre 121 y 150 das Entre 151 y 180 das Entre 181 y 210 das Entre 211 y 250 das Ms de 250 das Ms de 250 das cobranza judicial Ms de 250 das protestados TOTALES 31 DE DICIEMBrE 2011 SEGMENTOS SEGMENTACIN DE CLIENTES Entre 1 y 30 das Entre 31 y 60 das INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 17.651.284 2.924.638 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 169.913 TOTAL 17.821.197 2.924.639 INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 21.861.813 1.191.745 276.275 39.857 920 7.845 5.307 1.039 78.065 25.711 23.488.577 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 1.475.027 1.475.027 TOTAL 21.861.813 2.666.772 276.275 39.857 920 7.845 5.307 1.039 78.065 25.711 24.963.604
Entre 61 y 90 das Entre 91 y 120 das Entre 121 y 150 das Entre 151 y 180 das Entre 181 y 210 das Entre 211 y 250 das Ms de 250 das Ms de 250 das cobranza judicial Ms de 250 das protestados TOTALES
311.785 13.111 23.675 5.130 3.476 17.056 36.033 32.890 5.711 21.024.790
169.913
311.785 13.111 23.675 5.130 3.476 17.056 36.033 32.890 5.711 21.194.703
g) Deterioro de cuentas por cobrar. El Grupo Echeverra Izquierdo tiene denida su poltica para el registro de la provisin de prdidas por deterioro del valor de los deudores comerciales en cuanto se presentan indicios de incobrabilidad de tales deudores. En el caso del segmento de Ingeniera y Construccin los deudores comerciales son un nmero acotado, lo que permite el control especco de cada uno. Por tal motivo el anlisis de deterioro se maneja caso a caso, determinndose la provisin de incobrable que fuera necesaria en funcin de la situacin nanciera de los clientes y/o de la antigedad de los saldos que stos presenten. En el caso del segmento de Desarrollo Inmobiliario la provisin se constituye en funcin de la antigedad de los saldos con superioridad a un ao de cada cliente en particular, tiempo suciente para establecer que existen dicultades nancieras del deudor. Tambin se establecen provisiones cuando se protestan documentos de los deudores comerciales y/o se han agotado todas las instancias de cobro de la deuda en un plazo razonable.
157
La tasa de incobrabilidad aplicada para la provisin de prdidas por deterioro del valor de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, de ambos segmentos generalmente corresponde al 2% del saldo neto adeudado moroso. Esta tasa de incobrabilidad se aplica segn se cumplan las condiciones descritas en los prrafos anteriores. El movimiento de la estimacin de prdidas por deterioro de las cuentas por cobrar es el siguiente:
31.12.2012 M$ (159.838) (51.894) (211.732) 31.12.2011 M$ (57.138) (102.700) (159.838)
PrOvISIN DE PrDIDAS POr DETErIOrO DE DEUDOrES Saldo inicial (Aumentos) disminuciones del ejercicio TOTALES
En ciertas empresas del grupo se acostumbra llevar un porcentaje de cada venta a una reserva de incobrabilidad de la cual se revisa al nal de cada periodo, con el objeto de mantener un monto actualizado que reeje la calidad de la cartera de cobranza. h) Clasicacin por moneda
UNIDAD DE REAJUSTE UF Pesos Chilenos Dlares Estadounidenses Euro Soles Peruanos TOTALES
2012 M$
32.297.847 51.590.573 11.455 10.108 819.906 84.729.889
2011 M$
14.869.147 26.595.832 286 316.091 41.781.356
9. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES

CONCEPTO Acciones Club El Golf 50 TOTALES 31.12.2012 M$ 18.600 18.600 31.12.2011 M$ 18.600 18.600
10. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES

La composicin del rubro al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
GASTOS ANTICIPADOS PROYECTOS (1): Recoleta 5200 Moneda / Manuel Rodrguez Inmobiliaria La Capilla Santa Ins/ Huechuraba Gabriela Mistral Ins Rivas / Padre Hurtado Rosa / Morand Santa Rosa / San Joaqun Independencia / Zaartu
158
31.12.2012 M$ 77.000 7 18.428 6 3.804 99.245
31.12.2011 M$ 179 20.288 238 29 481 26 1.026 43.921 17.648 25.268 33.372 40.291 44 182.811
Independencia / Dorsal Brigadier de la Cruz Innova Inmobiliaria Las Cruces Inmobiliaria Macul Inmobiliaria Club Hpico Otros TOTALES
(1) Corresponde principalmente a desembolsos en estudios de futuros proyectos realizados por la inmobiliaria, identicados principalmente por la direccin o ubicacin del proyecto.
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Las transacciones entre la Sociedad y sus liales, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Las transacciones en el grupo consolidado han sido eliminadas en el proceso de consolidacin y no se desglosan en esta nota. a) Saldos y transacciones con relacionadas. Los saldos de cuentas por cobrar y pagar entre la sociedad y sus sociedades relacionadas no consolidadas son los siguientes: a.1 Cuentas por cobrar
31.12.2012 M$ 1.226.516 29.170 174.517 6.504 9.136 2.349 719.647 1.450.848 584 17.810 8.727 1.036 2.137.778 2.217 707 468.034 1.546 9.136 5.716 3.195 4.523 87.466 25.010 10.359 72.503 74.406 61.585 235.933 6.846.958
31.12.2011 M$ 611.665 144.070 8.918 472.661 860.773 14.294 2.545 848.082 2.163 86.358 422 73.716 237.573 3.363.240
76.081.976-K 76.170.844-9 76.122.900-1 76.208.864-9 76.630.789-9 99.553.600-5 76.122.954-0 76.163.413-5 79.859.490-7 E-O 96.826.440-0 99.559.200-2 76.118.623-K 78.764.480-5 96.828.150-K 76.147.062-0 96.913.680-5 96.819.970-6 99.519.790-1 76.249.346-2 E-O E-O E-O E-O 96.588.560-9 76.122.900-1 E-O E-O E-O TOTALES
Consorcio Hospital de Rancagua S.A. Newall S.A Constructora Brotec, Echeverra Izquierdo y Bravo Izquierdo Ltda. Inversiones Rosario Norte 532 Limitada. Inmobiliaria del Rosario S.A Inmobiliaria Victor Lamas S.A Inmobiliaria BH S.A Inmobiliaria Vespucio Sur S.A. Inmobiliaria Rucalhue S.A Stronghold S.A Inmobiliaria Puente la Dehesa San Ignacio Fondo de Inversin Privado Constructora e Inmobiliaria Hermanos Amuntegui S.A. Inmobiliaria Cerro Campana Ltda. Inmobiliaria Parque Manantiales S.A. Consorcio Cerro Provincia S.A. Inmobiliaria San Ignacio S.A Inmobiliaria Purema S.A. Cumbres Blancas Inmobiliaria Puerto Nueva Antofagasta S.A VSL Colombia Administracin GNL Quinteros S.A. CTT - Canada Constrctora CYJ -EI
Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil Cuenta corriente mercantil
Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
$ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Colombiano $ Chilenos US$ Canadiense $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos Euro Soles Peruanos $ Chilenos
Filial Indirecta Espaa Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Colombia
159
Filial Indirecta Chile Filial Indirecta Canada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Asociada Chile Espaa Espaa Espaa Per Chile
VSl Sistemas Especiales de Construccin S.A. Cuenta corriente mercantil Pilotes Terratest S.A Nesur Teconologa y Servicios S.A. Inversiones Aricota S.A.C Otras cuentas por cobrar empresas realacionadas
Cuenta corriente mercantil Servicios Prestados Servicios Prestados
Cuenta corriente mercantil
RUT
SOCIEDAD
DESCRIPCIN DE LA TRANSACCIN
NATURALEZA DE LA RELACIN
PAS DE ORIGEN
TOTAL CORRIENTE MONEDA
a.2 Cuentas por pagar

RUT 99.559.200-2 93.343.000-6 76.249.346-2 78.548.230-1 76.196.711-8 59.061.590-0 96.588.560-9 76.122.900-1 E-O E-O E-O E-O TOTALES SOCIEDAD San Ignacio Fondo de Inversin Privado Constructora Bo Bo S.A. Inmobiliaria Puerto Nuevo Antofagasta S.A. Pares y Alvares S.A. Constructora DSD S.A Agencia Terratest Chile S.A DESCRIPCIN DE LA TRANSACCIN Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos NATURALEZA DE LA RELACIN Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Aliada Aliada Asociadas Accionista Filial Asociadas Aliada PAS DE ORIGEN Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Espaa Espaa Espaa Chile TOTAL CORRIENTE MONEDA $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos $ Chilenos 31.12.2012 M$ 1.142.898 6.400.440 513.738 3.629.312 38.656 76.722 73.459 11.462 11.139 230.238 12.128.064 31.12.2011 M$ 33.666 967.991 380.577 475.146 1.857.380
VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. Traspaso de fondos Pilotest Terratest S.A. Terratest Cimentaciones S.A. Terratest Espaa S.A Terrates Espaa S.A. Keller Terra S.L Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos Traspaso de fondos
160
b) Transacciones con partes relacionadas ms y sus efectos en resultado

EMPRESA Inmobiliaria Vctor Lamas S.A. TIPO DE RELACIN Asociadas MONTO DE LA TRANSACCIN NATURALEZA DE LA TRANSACCIN Cobros en cuenta corriente Dividendos recibidos Servicios prestados Inmobiliaria Puente La Dehesa S.A. Inmobiliaria Rucalhue Ltda. Inmobiliaria Cerro Campana Ltda. FIP Gabriela Mistral Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Servicios prestados Servicios prestados Servicios prestados Servicios prestados Prstamos en cuenta corriente Constructora e Inmob. Amunategui Asociadas Prstamos otorgados en cuenta corriente Servicios prestados FIP BH FIP Vespucio Sur Pars y lvarez Asociadas Asociadas Asociadas Prstamos otorgados en cuenta corriente Prstamos otorgados en cuenta corriente Prstamos en cuenta corriente Cobros en cuenta corriente Prstamos otorgados en cuenta corriente Servicios prestados Servicios recibidos Consorcio Hospital de Rancagua S.A. Negocios Conjuntos Prstamos otorgados en cuenta corriente Servicios prestados Stronghold Asociadas Prstamos otorgados en cuenta corriente Servicios prestados San Ignacio Fondo de Inversin Privado Inversiones e Inmobiliaria Puerto Nuevo S.A. Administracin GNL Inmobiliaria Balmaceda S.A Inmobiliaria Narvik S.A Inmobiliaria Alto Vitacura S.A Consorcio Cerro Provincia S.A. Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Negocios Conjuntos Aporte capital Dividendos recibidos Devolucin de Prstamos en cuenta corriente Prstamos otorgados en cuenta corriente Dividendos recibidos Dividendos recibidos Dividendos recibidos Aporte capital Prstamos otorgados en cuenta corriente Servicios prestados Newall S.A. Inmobiliaria Vespucio Sur Equipos y Terratest S.A.S. Inversiones Aricota Inmobiliaria Vaticano Alcntara S.A. Asesoras de inversiones Puelo Ltda. Empresa constructora Curacav S.A. Fondos de inversin Santander Empresa contructora Bo Bo S.A. Terratest Cimentaciones Gea Medioambiente Terratest Espaa Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Asociadas Aporte capital Servicios prestados Servicios prestados Aporte capital Aporte capital Dividendos recibidos Pago de dividendos Pago de dividendos Pago de dividendos Prstamos recibidos en cuenta corriente Servicios prestados Servicios prestados Servicios prestados 2012 M$ 327.600 15.799 894 4.127 371 1.122.651 2.509.747 27.669 495.907 135.862 194.739 315.000 60.000 470.000 140.616 82.500 30.000 3.168.245 1.657.680 165.800 88.154 42.343 14.114 62.400 108.500 18.944 4.001 22.299 4.516 6.400 494.554 64.543 143.240 2011 M$ 6.400 4.222 235.365 43.954 25.044 142.153 16.736 27.881 37.606 19.087 (305.478) 41.054 85.048 6.054 37.063 161
EFECTO EN RESULTADO 2012 M$ 2011 M$
c) Directorio y gerencia de la sociedad Administracin y alta gerencia Los miembros de la alta administracin y dems personas que asumen la gestin de Echeverra Izquierdo, as como los accionistas o las personas naturales o jurdicas a las que representa, no han participado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, en transacciones inhabituales y/o relevantes de la sociedad matriz y liales. La sociedad es administrada por un directorio compuesto por 7 miembros. Remuneracin del equipo gerencial y ejecutivos principales Las remuneraciones entregadas por la compaa al equipo gerencial y los ejecutivos principales del Grupo Echeverra Izquierdo
a) DIRECTORIO Nombre Fernando Echeverra Vial lvaro Izquierdo Wachholtz Daro Barros Ramrez Bernardo Echeverra Vial Pablo Ihnen de la Fuente Gonzalo Errzuriz Herrera Ricardo Levy Guarda
162
Cargo Presidente Director Director Director Director Director Director
Dietas (M$) 2012 13.565 13.704 13.554 40.823 1.114 1.114 2011 -
Remuneraciones (M$) 2012 118.299 120.630 104.193 112.335 455.457 2011 46.510 113.821 104.250 111.109 375.690
Otros (M$) 2012 16.883 16.883 2011 35.942 35.942
Total (M$) 2012 118.299 120.630 104.193 112.335 30.448 13.704 13.554 513.163 2011 46.510 113.821 104.250 111.109 35.942 1.114 412.746
TOTALES
b) COSTO INCUrrIDO POr EISA y fILALES EN rEMUNErACIONES DE SUS EJECUTIvOS PrINCIPALES. 2012 Remuneraciones 3.550.105 2011 3.094.487
Por los perodos terminados al 31 de diciembre 2012 y 2011, el Grupo de Empresas Echeverra no registra pagos basados en acciones a sus ejecutivos y/o empleados.
12. INVENTARIOS
a) El detalle de los inventarios al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:
AL 31 DE DICIEMBrE DE 2012 SEGMENTOS DE NEGOCIOS TIPOS DE INVENTARIOS Terrenos Inventario de materiales Obras en ejecucin Viviendas terminadas TOTALES DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 15.112.749 6.132.607 5.525.314 26.770.670 INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 1.890.870 58.856 1.949.726 TOTAL CONSOLIDAD 15.112.749 1.890.870 6.191.463 5.525.314 28.720.396
AL 31 DE DICIEMBrE DE 2011 SEGMENTOS DE NEGOCIOS TIPOS DE INVENTARIOS Terrenos Inventario de materiales Obras en ejecucin Viviendas terminadas Otros TOTALES DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 5.881.900 7.730.856 286.204 702.761 14.601.721 INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 1.664.509 61.720 12.990 1.739.219 TOTAL CONSOLIDADO 5.881.900 1.664.509 7.792.576 286.204 715.751 16.340.940
La administracin de la sociedad estima que la existencia ser realizada dentro del plazo mximo de un ao.
13. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Los instrumentos nancieros de Echeverra Izquierdo, S.A. y liales estn compuestos por: Activos financieros valorizados a valor justo: Cuotas de fondos mutuos. Activos financieros valorizados a costo amortizado: Depsitos a plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a entidades relacionadas. Pasivos financieros valorizados a valor justo: Pasivos de cobertura. Pasivos financieros valorizados al costo amortizado: deuda bancaria, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a entidades relacionadas. a) Valor razonable de los instrumentos nancieros
31.12.2012 ACTIVOS FINANCIEROS IMPORTE EN LIBROS M$ VALOR RAZONABLE M$ 31.12.2011 IMPORTE EN LIBROS M$ VALOR RAZONABLE M$
COrrientes: Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas NO cOrrientes: Otros activos nancieros 18.600 18.600 18.600 18.600 47.094.329 84.729.889 6.846.958 47.094.329 84.729.889 6.846.958 27.561.005 41.781.356 3.363.240 27.561.005 41.781.356 3.363.240
PASIVOS FINANCIEROS
COrrientes: Otros pasivos nancieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas NO cOrrientes: Otros pasivos nancieros 2.049.454 2.049.454 1.214.400 1.214.400 20.883.759 54.897.046 12.128.064 20.883.759 54.897.046 12.128.064 8.592.124 43.481.294 1.857.380 8.592.124 43.481.294 1.857.380
b) Presunciones aplicadas para propsitos de medir el valor razonable El valor razonable de los activos y pasivos nancieros se determinaron de la siguiente forma: Efectivo y equivalente al efectivo - La Sociedad ha estimado que el valor justo de este activo es igual a su importe en libros. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas cobrar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos representan los montos de efectivo que se consideran la Sociedad ha estimado que el valor justo es igual a su importe en libros. Otros activos nancieros Las inversiones en otros activos han sido registradas a su valor justo, el cual no diere de su importe en libros. Otros pasivos nancieros - Los pasivos nancieros se registran en su origen por el efectivo recibido. En perodos posteriores se valoran a costo amortizado. La Sociedad ha estimado que el valor justo de estos pasivos nancieros es igual a su importe en libros. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas pagar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos representan los montos de efectivo de los que la Sociedad se desprender para cancelar las mencionados pasivos nancieros, la Sociedad ha estimado que su valor justo es igual a su importe en libros.
14. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS, CORRIENTES

Los activos y pasivos por impuestos al 31 de diciembre 2012 y 2011 se detallan a continuacin:
14.1 Cuentas por cobrar por impuestos corrientes

31.12.2012 M$
164
31.12.2011 M$
Impuestos por recuperar de aos anteriores: Crdito por absorcin de utilidades Impuesto a la renta por recuperar Subtotal Impuestos por recuperar del ao actual: Impuestos por recuperar Pagos provisionales mensuales Iva crdito scal Crdito por gastos de capacitacin Crdito de activo jo Crdito por donaciones Otros crditos por imputar Subtotal TOTALES 812.094 3.550.891 1.824.379 41.607 8.578 27.226 6.264.775 6.451.758 713.282 1.747.757 938.293 87.276 18.378 5.050 847.490 4.357.526 4.432.343 186.983 186.983 74.817 74.817
14.2 Cuentas por pagar por impuestos corrientes

31.12.2012 M$ Provisin impuesto a la renta TOTALES 1.904.646 1.904.646 31.12.2011 M$ 3.722.033 3.722.033
15. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y/O NEGOCIOS CONJUNTOS

15.1 Composicin del rubro e incorporacin relacionadas al 31 de Diciembre 2012
EMPRESA PAS DE ORIGEN MONEDA FUNCIONAL % DE PARTICI PACIN % DE PODER DE VOTOS SALDO AL 1.1.2012 M$ PARTICIPACIN EN GANANCIA (PRDIDA) M$ OTROS INCREMENTOS O (DECREMENTOS) M$ SALDO AL 31.12.2012 M$
Pars y lvarez, S.A. Equipos y Terratest S.A.S (1) Consorcio Hospital Rancagua, S.A. Milplan EIMISA Fondo de Inversin Privado Gabriela Mistral Consorcio Cerro Provincia S.A. VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina, S.A. Consorcio CYJ Echeverria Izquierdo Inmobiliaria Cougar, S.A. Newall S.A Inmobiliaria Victor Lamas, S.A. Inversiones Aricota Regemac, S.A. Inmobiliaria Vaticano Alcantara, Ltda Consorcio Brotec, Echeverra Izquierdo y Otros, S.A. Inmobiliaria Puente La Dehesa, S.A. Fondo de Inversin Privado Quilin Inmobiliaria Rucalhue, Ltda Iconstruye S.A. Fondo de Inversin Privado Bello Horizonte Inmobiliaria Cerro Piramide, S.A. Fondo de Inversin Privado La Via Fondo de Inversin Privado San Ignacio Inmob. Puerto Nuevo Antofagasta S.A Inmobiliaria Parque Manantial Inmobiliaria Purema, S.A. Fondo de Inversin Privado Santa Victoria Inmobiliaria Puerto Nuevo, S.A. Sub-tOtal Constructora Brotec EI y Bravo Izquierdo Ltda (*) Inmobiliaria Balmaceda S.A. (**) Inmobiliaria BH S.A. (*) Inmobiliaria Vespucio Sur (*) Inmobiliaria Alto Vitacura, S.A. (**) Inmobiliaria Hnos Amunategui, S.A. (*) Inmobiliaria Cerro La Campana, Ltda.(**) Sub-TOtal TOTALES
Chile Colombia Chile Brasil Chile Chile Argentina Per Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Peso Colombiano Pesos Real Pesos Pesos Peso Argentino Sol Peruano Pesos Pesos Pesos Sol Peruano Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
29,00% 33,00% 33,33% 50,00% 37,57% 33,33% 50,00% 50,00% 25,00% 50,00% 30,00% 33,00% 8,16% 50,00% 33,33% 28,92% 40,00% 42,48% 1,95% 30,00% 40,00% 25,00% 42,27% 33,33% 33,33% 40,00% 11,52% 50,00%
29,00% 33,00% 33,33% 50,00% 37,57% 33,33% 50,00% 50,00% 25,00% 50,00% 30,00% 33,00% 8,16% 50,00% 33,33% 28,92% 40,00% 42,48% 1,95% 30,00% 40,00% 25,00% 42,27% 33,33% 33,33% 40,00% 11,52% 50,00%
1.744.278 1.788.317 502.280 104.503 178.284 123.050 123.667 416.370 121.802 56.298 132.431 50.855 51.355 18.374 15.140 29.604 11.919 9.823 5.601 36.438 4.154 316.959 5.841.502
567.171 (100.323) (427.450) 524.364 318.258 183.045 29.365 182.196 998 (95.362) 118.064 (16.315) 5.997 404 (12.707) (631) (1.059) (842) (2.773) (1.097) (324) (2.866) (2.111) (1.662) (1.158) 1.263.182 (1.391) (49.577) (69.681) (82.817) (203.466) 1.059.716
(365.939) 1.619.864 58 190.925 (129.051) 60.000 18.815 90.313 (417.600) 3.616 (82.366) 2.111 (6) 6.918 (15.569) (1) (32.026) 3.000 5.793 3.643 (315.000) 647.498 (150.859) (349) (27.002) (43.105) (4.767) (109.245) (1.306) (336.633) 310.865
1.945.510 1.519.541 1.360.925 715.289 691.487 347.548 207.649 201.011 124.048 118.618 116.834 109.103 56.298 56.062 53.370 38.642 24.661 14.081 14.035 11.077 7.049 4.504 4.088 3.000 2.927 2.043 1.981 801 7.752.182 7.752.182
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
33,33% 0,00% 40,00% 40,00% 0,00% 34,00% 0,00%
33,33% 0,00% 40,00% 40,00% 0,00% 34,00% 0,00%
349 4.767 1.306 6.422 5.847.924
(*) Las inversiones con saldo negativo ( Provision decit lial ) se presentan en la Nota 22 de este informe. (**) Estas Sociedades fueron vendidas durante el periodo 2012, ver nota 15.3 (1) Esta Sociedad fue adquirida en 2012, ver nota 15,3
15.2 Al 31 de diciembre 2011

PAS DE ORIGEN MONEDA FUNCIONAL % DE PARTICIPACIN % DE PODER DE VOTOS SALDO AL 1.1.2012 M$ PARTICIPACIN EN GANANCIA (PRDIDA) M$ OTROS INCREMENTOS O (DECREMENTOS) M$ SALDO AL 31.12.2012 M$
EMPRESA
Consorcio Hospital Rancagua, S.A. Pres y lvarez, S.A. Fondo de Inversin Privado Gabriela Mistral Inmobiliaria Victor Lamas, S.A. Inmobiliaria Puerto Nuevo, S.A. VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina, S.A. Inmobiliaria Vaticano Alcantara, Ltda Newall S.A Inmobiliaria Cougar, S.A. Inversiones Aricota
166
Chile Chile Chile Chile Chile Argentina Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Peso Arg. Pesos Pesos Pesos Sol Peruano Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
33,33% 29,00% 37,57% 30,00% 50,00% 50,00% 44,54% 50,00% 25,00% 33,00% 33,33% 8,16% 28,92% 33,33% 17,27% 1,95% 20,00% 42,48% 30,00% 40,00% 25,00% 25,00% 40,00%
33,33% 29,00% 37,57% 30,00% 50,00% 50,00% 44,54% 50,00% 25,00% 33,00% 33,33% 8,16% 28,92% 33,33% 17,27% 1,95% 20,00% 42,48% 30,00% 40,00% 25,00% 25,00% 40,00%
904.263 1.364.171 999.023 425.774 364.591 171.600 119.043 116.818 56.218 62.818 50.534 36.836 29.468 40.090 (2.002) 555.854 9.827 12.386 15.869 5.762
284.064 420.986 155.579 66.214 124.479 7.371 8.775 (40.913) 2.277 64.503 (9.425) 192 4.423 (3.351) 356.108 (1.126) 8.664 1.849 (1.785)
599.990 (40.879) (652.322) (75.618) (172.111) (687) 4.613 164.580 3.955 121.802 40.000 80 (2.038) 321 (590) 136 (26.139) 20.493 (900.043) 1.122 (15.449) (12.951) 177
1.788.317 1.744.278 502.280 416.370 316.959 178.284 132.431 123.667 123.050 121.802 104.503 56.298 51.355 50.855 36.438 29.604 18.374 15.140 11.919 9.823 5.601 4.767 4.154
Consorcio Cerro Provincia S.A. Regemac, S.A. Inmobiliaria Puente La Dehesa, S.A. Consorcio Brotec, Echeverra Izquierdo y Otros, S.A. Fondo de Inversin Privado San Ignacio Marketplace, S.A. Fondo de Inversin Privado Quilin Inmobiliaria Rucalhue, Ltda Fondo de Inversin Privado Belo Horizonte Inmobiliaria Cerro Piramide, S.A. Fondo de Inversin Privado La Via Inmobiliaria Alto Vitacura, S.A. Inmobiliaria Purema, S.A.
Inmobiliaria Cerro La Campana, Ltda. Inmobiliaria Balmaceda, S.A. Sub-tOtal Constructora Brotec EI y Bravo Izquierdo Ltda (*) Fondo de Inversin Privado El Vergel (**) Fondo de Inversin Privado Santa Victoria (*) Fondo de Inversin Privado BH (*) Fondo de Inversin Privado Vespucio Sur (*) Inmobiliaria Parque Manantial (*) Inmobiliaria Hnos Amunategui, S.A. (*) Inmobiliaria Narvik, S.A. (*) Sub-tOtal TOTALES
Chile Chile
Pesos Pesos
45,00% 25,00%
45,00% 25,00%
1.640 (2.992) 5.337.591
(1.113) (13.078) 1.434.693 2.091 (10.180) (9.768) (5.216) (112.124) (155) (135.352) 1.299.341
779 16.419 (924.360) (1.635) (412) (56.954) 30.803 109.248 (5.293) 75.757 (848.603)
1.306 349 5.847.924 5.847.924
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
33,33% 30,00% 11,52% 34,00% 34,00% 33,33% 34,00% 25,00%
33,33% 30,00% 11,52% 34,00% 34,00% 33,33% 34,00% 25,00%
(140.703) 412 52.262 5.432 6.091 (25.587) 2.876 5.448 (93.769) 5.243.822
(*) Las inversiones con saldo negativo ( Provision decit lial ) se presentan en la Nota 22 de este informe. (**) Estas Sociedades fueron vendidas durante el periodo 2011, ver nota 15.3
167
15.3 Informacin sobre inversiones en asociadas

a. Inversiones adquiridas (1) Durante el primer trimestre de 2012, Echeverra Izquierdo S.A., se realiz la adquisicin del 33.33% de la participacin de Equipos y Terratest S.A.S. b. Inversiones vendidas Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, se realizaron ventas de las participaciones accionarias que Echeverra Izquierdo S.A. mantena en las siguientes sociedades:
INVERSIONES VENDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE 2012 Inmobiliaria Balmaceda S.A. Inmobiliaria Alto Vitacura, S.A. Inmobiliaria Cerro La Campana, Ltda. INVERSIONES VENDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE 2011 Fondo de Inversin Privado El Vergel FECHA VENTA 25/05/2012 30/09/2012 22/05/2012 FECHA VENTA 16/11/2011
168
ASOCIADA
PAS DE ORIGEN
MONEDA FUNCIONAL
% DE PARTICIPACIN
ACTIVOS CORRIENTES M$
ACTIVOS NO CORRIENTE M$
PASIVOS CORRIENTES M$
PASIVOS NO CORRIENTE M$
PATRIMONIO NETO M$
INGRESOS ORDINARIOS M$
GASTOS ORDINARIOS M$
GANANCIA (PRDIDA) NETA M$
Consorcio Brotec, Echeverra Izquierdo y Otros, S.A. Chile Chile Argentina Colombia Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Pesos Pesos 40,00% 28,92% Pesos 25,00% Pesos 33,33% 4.202 124.664 11.179 40.411 Pesos 50,00% 56.962 Pesos 42,48% 14.339 Pesos 40,00% 3.283.298 67.000 Pesos 40,00% 1.375.254 23.824 Pesos 0,00% (1.399.078) (3.350.298) (258) (900) (647) (616) (9.136) (1.769) Pesos 30,00% 11.077 Pesos 11,52% 2.619 (638) (628) Pesos 40,00% 24.884 (223) Pesos 25,00% 4.664 (160) Pesos 42,27% 5.541 (1.453) Pesos 37,57% 472.235 851.592 (632.340) (691.487) (4.088) (4.504) (24.661) (1.981) (11.077) (14.081) (56.062) (2.927) (124.048) (2.043) (38.642) Pesos 1,90% 33.656 22.252 (21.059) (20.814) (14.035) Pesos 8,15% 40.724 50.335 (9.521) (25.241) (56.297) 1.482.296 171 1.069 169 359 17.990 317 5.768 289 35.721 Peso Colombiano 33,00% 284.154 1.538.215 (214.043) (88.785) (1.519.541) 640.154 Peso Argentino 50,00% 307.688 14.851 (114.890) (207.649) 278.664 Pesos 33,33% 15.335 (15.335) (1.391) (249.299) (740.477) (1.164.038) (324) (1.268) (1.700) (1.831) (1.201) (49.577) (69.681) (1.059) (11.993) (3.183) (4.770) (2.400) (48.428) Pesos 33,33% 53.370 (53.370) 1.654 (1.250)
404 (1.391) 29.365 (100.323) 318.258 (324) (1.097) (631) (1.662) (842) (49.577) (69.681) (1.059) 5.997 (2.866) 998 (2.111) (12.707)
Constructora Brotec EI y Bravo Izquierdo Ltda (*)
VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina, S.A.
Equipos y Terratest S.A.S
Regemac, S.A.
IConstruye S.A.
Fondo de Inversin Privado Gabriela Mistral
Fondo de Inversin Privado San Ignacio
Fondo de Inversin Privado La Via
Fondo de Inversin Privado Quilin
Fondo de Inversin Privado Santa Victoria
15.4 Informacin financiera resumida de asociadas totalizadas ao 2012
Fondo de Inversin Privado Bello Horizonte
Inmobiliaria Balmaceda S.A.
Inmobiliaria BH
Inmobiliaria Vespucio Sur
Inmobiliaria Rucalhue, Ltda
Inmobiliaria Vaticano Alcantara, Ltda
Inmobiliaria Parque Manantial
Inmobiliaria Cougar, S.A.
Inmobiliaria Purema, S.A.
Inmobiliaria Puente La Dehesa, S.A.
Inmobiliaria Alto Vitacura, S.A. Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Brasil Per Per Chile Chile Chile 21.341.821 6.531.113 Pesos 50,00% 751.303 5.637 Pesos 33,33% 3.211.021 17.944 Pesos 33,33% 3.191.928 3.578 (1.834.581) (2.881.417) (638.321) (19.010.405) Sol Peruano 50,00% 392.328 6.731 (127.014) Sol Peruano 33,00% 1.294.178 46.934 (1.232.009) (71.034) (1.110.347) Real 50,00% 1.482.193 208.907 (962.532) (13.279) Pesos 29,00% 1.809.056 780.054 (432.194) (211.406) Pesos 33,33% 2.139.667 (2.136.667) (3.000) (1.945.510) (715.289) (109.103) (201.011) (1.360.925) (347.548) (118.619) (7.752.182) Pesos 40,00% 7.331 (282) (7.049) Pesos 50,00% 17.561 (16.760) (801) Pesos 30,00% 160.256 4.952 (48.374) (116.834) 586.759 159.136 3.143.695 1.452.036 47.482 1.667.150 4.147.292 5.100.331 603.078 19.371.580 Pesos 0,00% Pesos 0,00% -
Chile
Pesos
34,00%
718.743
2.888.307
(2.927.890)
(679.160)
(82.817)
(82.817) -
Inmobiliaria Hnos Amunategui, S.A.
Inmobiliaria Cerro La Campana, Ltda.
Inmobiliaria Victor Lamas, S.A.
(468.695) (160.294) (2.773) (2.576.524) (927.672) (20.263) (1.528.488) (4.574.742) (4.917.286) (698.440) (18.311.864)
118.064 (1.158) (2.773) 567.171 524.364 27.219 138.662 (427.450) 183.045 (95.362) 1.059.716
Inmobiliaria Puerto Nuevo, S.A.
Inmobiliaria Cerro Piramide, S.A.
Inmobiliaria Puerto Nuevo Antofagasta S.A
Pars y lvarez S.A..
Milplan EIMISA
Inversiones Aricota
Consorcio CYJ Echeverria Izquierdo
Consorcio Hospital Rancagua, S.A.
Consorcio Cerro Provincia S.A.
Newall S.A
169
TOTALES
170
ASOCIADA
PAS DE ORIGEN
MONEDA FUNCIONAL
% DE PARTICIPACIN
ACTIVOS NO CORRIENTE M$
PASIVOS NO CORRIENTE M$
PATRIMONIO NETO M$
Consorcio Brotec, Echeverra Izquierdo y Otros, S.A. Chile Chile Argentina Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Pesos Pesos 40,00% 28,92% Pesos 25,00% Pesos 33,33% 9.723 123.066 4.154 52.379 Pesos 44,54% 133.471 Pesos 42,48% 15.398 Pesos 25,00% 891 Pesos 34,00% 1.486.613 7.526 Pesos 34,00% 472.961 106 (1.494.139) (542) (258) (1.040) (4) (16) (1.024) Pesos 30,00% 11.243 676 (473.067) (9.719) Pesos 11,52% 2.646 15.931 (18.577) Pesos 20,00% 18.597 (223) Pesos 25,00% 5.759 (158) (5.601) (18.374) (11.919) (349) (15.140) (132.431) (123.050) (4.154) (51.355) Pesos 17,27% 31.804 6.863 (2.229) (36.438) Pesos 37,57% 1.639.070 3.869 (1.140.659) (502.280) Pesos 1,95% 49.203 22.837 (17.201) (25.236) (29.604) 1.975.333 758 8.664 10.357 48.352 1.619.856 920 442 12.250 2.717 8.040 64 4.365 Pesos 8,16% 36.195 45.276 (6.322) (18.850) (56.298) Peso Argentino 50,00% 267.259 16.212 (105.187) (178.284) 264.889 (257.518) (1.819.754) (566) (5.934) (46.261) (1.263.748) (10.180) (9.768) (13.998) (3.793) (3.475) (7.933) (5.763) (1.849) (13.790) Pesos 33,33% 16.295 (16.295) Pesos 33,33% 50.855 (50.855) -
Constructora Brotec EI y Bravo Izquierdo Ltda
VSL Sistemas Especiales de Construccin Argentina, S.A.
7.371 155.579 192 8.664 4.423 2.091 356.108 (10.180) (9.768) (13.078) (3.351) 8.775 (5.216) 2.277 (1.785) (9.425)
Regemac, S.A.
IConstruye S.A.
Fondo de Inversin Privado Gabriela Mistral
Fondo de Inversin Privado San Ignacio
Fondo de Inversin Privado La Via
Fondo de Inversin Privado Quilin
Fondo de Inversin Privado Santa Victoria
Fondo de Inversin Privado Belo Horizonte
15.5 Informacin financiera resumida de asociadas totalizadas ao 2011
Fondo de Inversin Privado BH
Fondo de Inversin Privado Vespucio Sur
Inmobiliaria Balmaceda, S.A.
Inmobiliaria Rucalhue, Ltda
Inmobiliaria Vaticano Alcantara, Ltda
Inmobiliaria Parque Manantial
Inmobiliaria Cougar, S.A.
Inmobiliaria Purema, S.A.
Inmobiliaria Puente La Dehesa, S.A.
Inmobiliaria Alto Vitacura, S.A. Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile 13.417.616 2.362.237 Pesos 50,00% 132.002 19.166 (17.915) (8.211.494) Pesos 33,33% 1.355.073 5.475 (1.256.045) Pesos 33,33% 4.140.303 31.558 (2.383.544) (9.585) (1.720.435) Sol Peruano 33,00% 505.978 (384.176) Pesos 29,00% 1.609.056 680.054 (232.194) (312.638) Pesos 25,00% 17 (17) (1.744.278) (121.802) (1.788.317) (104.503) (123.667) (5.847.924) Pesos 40,00% 9.923 (100) (9.823) Pesos 50,00% 425.133 (108.174) (316.959) 1.021.000 2.843.695 6.454.431 1.510.093 16.037.637 Pesos 30,00% 443.339 1.144 (28.113) (416.370) 241.086 Pesos 45,00% 2.282 (976) (1.306) Pesos 34,00% 361.679 1.505.545 (995.884) (871.340) (112.124) (1.113) (174.872) (896.521) (1.126) (155) (2.422.709) (6.170.367) (1.445.590) (40.913) (14.738.296)
Chile
Pesos
25,00%
5.249
(482)
(4.767)
10.325
(8.476)
1.849 (112.124) (1.113) 66.214 124.479 (1.126) (155) 420.986 284.064 64.503 (40.913) 1.299.341
Inmobiliaria Hnos Amunategui, S.A.
Inmobiliaria Cerro La Campana, Ltda.
Inmobiliaria Victor Lamas, S.A.
Inmobiliaria Puerto Nuevo, S.A.
Inmobiliaria Cerro Piramide, S.A.
Inmobiliaria Narvik, S.A.
Pares y Alvarez, S.A.
Inversiones Aricota
Consorcio Hospital Rancagua, S.A.
Consorcio Cerro Provincia S.A.
Newall S.A
171
TOTALES
15.6 Negocios conjuntos

La Sociedad mantiene las siguientes participaciones signicativas en negocios conjuntos: a. 50% de participacin accionaria en Pilotes Terratest S.A. y 50% de participacin accionaria en VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A. La Sociedad tiene derecho a una porcin proporcional. Como resultado de la consolidacin proporcional de Pilotes Terratest S.A. y VSL Sistemas Especiales de Construccin S.A., se incluyeron los siguientes montos en los estados nancieros consolidados de la Sociedad:
2012 CONCEPTO PILOTES TERRATEST S.A. M$ 5.625.046 5.550.573 (4.031.041) (2.175.509) (4.969.069) 11.292.498 (10.907.870) VSL SISTEMAS ESPECIALES DE CONSTRUCCIN S.A. M$ 3.028.706 448.838 (1.731.951) (182.428) (1.563.165) 3.912.699 (3.424.442) -
Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Patrimonio neto Ingresos Egresos Otros resultados integrales
2011
172
CONCEPTO
PILOTES TERRATEST S.A. M$ 5.434.309 5.228.432 (4.308.680) (1.191.147) 5.162.615 12.033.885 (10.450.057) -
VSL SISTEMAS ESPECIALES DE CONSTRUCCIN S.A. M$ 2.749.471 283.907 (1.536.083) (26.824) (1.470.471) 3.196.676 (2.842.823) -
Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Patrimonio neto Ingresos Egresos Otros resultados integrales
173
16. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS.

AL 31 DE DICIEMBRE 2012
SUBSIDIARIAS PAS DE ORIGEN MONEDA FUNCIONAL % DE PARTICIPACIN ACTIVOS CORRIENTES M$ ACTIVOS NO CORRIENTES M$
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Asesoras y Gestin Ltda. Echeverra Izquierdo Per S.A.C Montaje Industrial, Consorcio Echeverra Izquierdo, Pars y lvarez Ltda Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda. Constructora DSD Echeverra Izquierdo Ltda. Consorcio Montajes Industriales Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda. Inmobiliaria La Capilla S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Ltda. Inmobiliaria Independencia - Zaartu S.A. Inmobiliaria Moneda S.A. Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna S.A
174
Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Sol Peruano Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
99,99% 99,99% 99,97% 99,99% 99,00% 99,67% 67,00% 50,00% 50,00% 50,00% 50,00% 50,00% 99,99% 99,99% 99,99% 54,29%
28.517.180 1.567.998 32.101.084 65.713.220 66.722 333.541 275.539 1.432.178 27.103.074 1.647.818 77.120 4.805.741 1.588.620 181.027 3.098.718 62.139 168.571.719
3.511.891 10.021 1.298.373 17.604.947 328.386 3.233.832 94.151 1.747.495 4.564.343 768 32.394.208
Cumbres Blancas S.A. para Plaza Bulnes FIP TOTALES AL 31 DE DICIEMBRE 2011
ASOCIADA
PAS DE ORIGEN
MONEDA FUNCIONAL
% DE PARTICIPACIN
ACTIVOS NO CORRIENTES M$
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Asesoras y Gestin Ltda. Echeverra Izquierdo Per S.A.C Montaje Industrial, Consorcio Echeverra Izquierdo, Pars y lvarez Ltda Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda. Inmobiliaria La Capilla S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Ltda. Inmobiliaria Independencia - Zaartu S.A. Inmobiliaria Moneda S.A. Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna S.A Cumbres Blancas S.A. para Plaza Bulnes FIP TOTALES
Chile Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Pesos Pesos Pesos Pesos Sol Peruano Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos
99,98% 97,70% 99,99% 99,00% 99,67% 67,00% 50,00% 50,00% 50,00% 99,99% 99,99% 99,99% 54,29%
26.138.258 19.076.822 37.254.484 51.074 41.169 1.049.767 10.003 78.140 827.207 13.143 252.068 88.028 678.886 85.559.049
3.389.105 1.589.398 9.049.895 139.485 72.815 599 6.748.494 2.018.955 2.106.507 25.115.253
PASIVOS NO CORRIENTES M$
PATRIMONIO NETO M$
21.573.048 1.065.639 18.133.407 49.895.115 104.021 895.667 28.306 897.130 26.067.124 926.943 53.127 3.595.968 1.605.311 3.688.912 2.985.069 5.609 131.520.395
381.427 8.744.089 6.619 3.441.891 94.988 2.285.796 1.176.429 16.131.240
10.456.023 512.380 14.884.623 24.678.963 (37.299) (233.740) 240.614 535.048 827.891 720.038 23.993 671.472 (16.691) (119.971) 114.417 56.530 53.314.291
73.858.633 356.707 7.496.147 124.999.661 243.644 25.475 1.264.294 42.660.294 2.149.719 2.800 4.907.671 41.662 1.713.200 444.866 260.164.771
(75.422.758) (344.327) (7.059.437) (115.976.023) (313.273) (24.538) (1.038.682) (41.833.403) (1.430.681) (1.170) (4.409.957) (25.883) (130.017) (1.560.052) (467.701) (250.037.902)
(1.564.125) 12.380 436.710 9.023.638 (69.629) 937 225.612 826.891 719.038 1.629 497.713 (25.883) (88.355) 153.147 (22.835) 10.126.869
175
PASIVOS NO CORRIENTES M$
PATRIMONIO NETO M$
20.517.214 9.918.179 24.912.994 88.373 397.946 330.481 55.776 5.580.912 3.951 1.404.167 2.260.214 50.837 65.521.044
1.703.281 1.938.238 915.421 4.556.940
9.010.149 10.748.041 19.688.104 (37.299) (217.292) 792.100 9.404 22.364 56.551 9.192 (48.565) (65.679) 628.050 40.595.120
56.202.057 11.585.599 77.663.290 7.957 383.813 385.782 67.602 20.131 16.202 11.156.743 157.489.176
(58.486.076) (10.207.328) (66.064.925) (38.299) (225.829) (317.198) (580) (489.135) (381.919) (808) (78.696) (91.881) (8.590.562) (144.973.235)
(2.284.019) 1.378.271 11.598.365 (38.299) (217.872) 66.615 (580) (103.353) (314.317) (808) (58.565) (75.679) 2.566.181 12.515.941
Los estados nancieros consolidados incorporan los estados nancieros de la Sociedad matriz y las sociedades controladas (Ver nota 4.4). A continuacin se incluye la informacin detallada de las subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011.
17. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

17.1 Composicin
La composicin por clase de propiedades, plantas y equipos, a valores netos, es el siguiente:
CLASES DE PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS, NETO Terrenos Edicaciones y obras en construccin Maquinarias y equipos Activos en arrendamiento nanciero Vehculos Muebles de ocina Maquinaria de ocina Otras propiedades, planta y equipos TOTAL PrOPIEDAD, PLANTA y EQUIPOS NETO 31.12.2012 M$ 182.216 111.196 6.994.612 5.088.510 516.376 133.808 17.967 12.116 13.056.801 31.12.2011 M$ 182.216 101.770 7.160.552 3.117.535 130.135 134.658 4.829 10.831.695
La composicin por clase de propiedades, plantas y equipos, a valores brutos, es el siguiente:

CLASES DE PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS, BRUTO Terrenos Edicaciones y obras en construccin
176
31.12.2012 M$ 182.216 293.384 13.883.342 6.351.254 846.502 812.463 19.938 12.116 22.401.215
31.12.2011 M$ 182.216 310.793 11.552.769 5.134.546 324.824 757.783 18.325 18.281.256
Maquinarias y equipos Activos en arrendamiento nanciero Vehculos Muebles de ocina Maquinaria de ocina Otras propiedades, planta y equipos TOTAL PrOPIEDAD, PLANTA y EQUIPOS BRUTO
La depreciacin acumulada por clase de propiedades, plantas y equipos, al 31 de diciembre del 2012 y 2011, es el siguiente:
DEPrECIACIN ACUMULADA Edicaciones y obras en construccin Maquinarias y equipos Activos en arrendamiento nanciero Vehculos Muebles de ocina Maquinaria de ocina Otras propiedades, planta y equipos TOTAL DEPrECIACIN ACUMULADA 31.12.2012 M$ (182.188) (6.888.728) (1.262.746) (330.126) (678.656) (1.970) (9.344.414) 31.12.2011 M$ (209.023) (4.392.217) (2.017.011) (194.689) (623.125) (13.496) (7.449.561)
17.2 Movimientos
a) Los movimientos contables al 31 de diciembre de 2012 y 2011 , de propiedades, plantas y equipos neto, es el siguiente:
MOVIMIENTOS POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31.12.2012 TERRENOS M$ EDIFICACIONES Y OBRAS EN CONSTRUCCIN M$ MAQUINARIAS Y EQUIPOS M$ ACTIVOS EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO M$ VEHCULOS M$ MUEBLES DE OFICINA M$ MAQUINARIA DE OFICINA M$ OTRAS PROPIEDADES PLANTAS Y EQUIPOS M$ PROPIEDADES PLANTAS Y EQUIPOS NETO M$ 12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE EI 177
Saldo al 1.01.2012 Cambios Adiciones Ventas Traspasos Gasto por depreciacin Otros Incrementos (decrementos) SALDO AL 31.12.12
182.216 182.216
101.770 105.106 (19.040) (76.640) 111.196
7.160.552 1.151.118 (140.583) 79.408 (1.417.849) 161.966 6.994.612
3.117.535 2.486.409 (86.940) (513.061) 84.567 5.088.510
130.135 529.260 (1.664) (210) (141.148) 3 516.376
134.658 37.124 (664) 7.742 (56.704) 11.652 133.808
4.829 (1.971) 15.109 17.967
12.116 12.116
10.831.695 4.321.133 (142.911) (2.149.773) 196.657 13.056.801
b) Los movimientos contables al 31 de diciembre 2011, de propiedades, plantas y equipos netos, es el siguiente:
MOVIMIENTOS POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31.12.2011 EDIFICACIONES Y OBRAS EN CONSTRUCCIN M$ MAQUINARIAS Y EQUIPOS M$ ACTIVOS EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO M$ MUEBLES DE OFICINA M$ MAQUINARIA DE OFICINA M$ OTRAS PROPIEDADES PLANTAS Y EQUIPOS M$ PROPIEDADES PLANTAS Y EQUIPOS NETO M$
TERRENOS M$
VEHCULOS M$
Saldo al 1.01.2011 Adiciones Adquisiciones mediante combinaciones de negocios Desapropiaciones Retiros Gasto por depreciacin Otros Incrementos (decrementos) Saldo al 31.12.11
251.887 (69.671) 182.216
267.233 (361.033) 195.570 101.770
5.898.577 3.066.579 (2.503) (335.911) (523.274) (1.015.673) 72.757 7.160.552
2.493.683 1.032.066 (429.898) (352.786) 374.470 3.117.535
169.839 (45.448) (48.818) (82.062) 136.624 130.135
84.631 25.405 (237) (22.383) (46.020) 93.262 134.658
5.892 (423) (2.738) 2.098 4.829
9.171.742 4.124.050 (47.951) (336.148) (1.024.796) (1.860.312) 805.110 10.831.695
17.3. Informacin adicional

i) Activos en Construccin Las obras en construccin ascienden a M$ 111.196 y M$ 101.770.- al 31 de diciembre 2012 y 2011 respectivamente, montos que se asocian directamente a actividades de operacin de la sociedad entre otras adquisicin de equipos.
ii) Activos en arrendamiento nanciero En el rubro otros, de propiedades, plantas y equipos, se presentan los siguientes activos adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento nanciero y el saldo por pagar es el siguiente:
AL 31 DE DICIEMBRE 2012 MAQUINARIA BG24H #817 Bomba y Planta de Mezclado Jet Grouting Grua Link Belt LS 108 ao 2008 Perforadora Sandvik 800R BG -28 #2550 Osciladora Bauer BV1500/4 #223; Central Hidraulica Bauer HD400#26 Compresor Atlas Copco Gra Telescpica Sennebogen 613-R Compresores Atlas Copco Perforadora Comacchio MC 800 serie 1705 Perforadora Klemm KR909-1 Perforadora Bauer BG-28 1874 Compresor Atlas Copco Modelo XRHS366 Equip. De Perforacion Comacchio MC 800-2012
178
INSTITUCIN FINANCIERA / BANCO BBVA Santander Estado Itau BBVA CorpBanca Estado Estado Estado Chile Banco Chile Santander BBVA Banco Chile Estado Banco Chile BBVA BBVA BBVA Scotiabank-Per Scotiabank-Per Banco de credito-Per Banco de credito-Per Banco Chile Scotiabank Scotiabank Scotiabank BBVA BBVA
TOTAL M$ 30.091 20.016 32.406 23.413 296.077 12.103 6.092 39.641 21.308 37.770 39.333 306.933 16.590 50.052 279.353 31.121 116.186 74.271 75.167 6.032 26.002 146.970 22.019 615.603 148.102 160.971 70.930 149.147 182.598 3.036.299
CORRIENTES M$ 30.091 20.016 32.406 19.996 80.474 12.103 6.092 23.449 21.308 21.230 21.084 68.302 12.342 20.053 57.351 10.836 21.998 13.472 13.636 6.032 9.649 35.757 7.642 391.729 79.336 86.248 31.737 149.147 182.598 1.486.114
NO CORRIENTES M$ 3.417 215.603 16.192 16.540 18.249 238.631 4.249 29.999 222.002 20.285 94.188 60.799 61.532 16.353 111.213 14.377 223.874 68.766 74.723 39.197 1.550.185
PLAZO 60 36 36 36 60 24 24 36 24 36 36 60 24 36 60 36 60 60 60 24 36 48 60 25 25 25 25 13 13
MONEDA UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF USD USD USD USD UF UF UF UF UF UF
LTIMO VENCIMIENTO 26-04-13 25-08-13 19-09-13 15-02-14 15-06-16 20-07-13 30-06-13 14-08-14 30-07-13 24-09-14 08-10-14 02-01-17 23-04-14 27-05-15 09-06-17 17-08-15 21-09-17 24-10-17 21-10-17 01-06-13 20-07-15 01-10-16 15-09-15 01-07-14 01/10/204 01-11-14 01-09-14 01-11-14 01-01-14
Perforadora Bauer BG28 N1878 Perforadora Comacchio MC 235 2 Equipos de Vibrootacin Betterground 130Kw Equipo Oscilador para Hincado de Camisas Leffer Equipo Vibrador para hincado de camisa PTC Compresora C8 aire ATLAS COPCO APP159373 Compresor Atlas Copco BAUER BG 24 Compresor Atlas Copco 5 Gruas Marca Terex 1 Grua Marca Terex 3 Plataformas Articuladas 6 Grupos Generadores Electrogeno 3 Buses Mercedes Benz 1 Grua Marac Terex Modelo RT 670
AL 31 DE DICIEMBRE 2011 SOCIEDAD Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A MAQUINARIA BG24H #810-#1420 BG -28 #2550 Perforadora Comacchio MC 800 serie 1705 Perforadora Klemm KR909-1 TOTAL M$ 217.308 386.441 60.277 61.716 32.538 CORRIENTES M$ 159.481 87.326 21.919 21.782 20.550 NO CORRIENTES M$ 57.827 299.115 38.358 39.934 11.988 PLAZO 60 60 36 36 24 MONEDA UF UF UF UF UF LTIMO VENCIMIENTO 26-04-13 15-06-16 24-09-14 08-10-14 20-07-13
INSTITUCIN FINANCIERA / BANCO BBVA BBVA Chile Chile
Osciladora Bauer BV1500/4 #223; Central Hidraulica Bauer Corpbanca HD400#26 Grua Link Belt LS 108 ao 2008 Compresor Atlas Copco Compresores Atlas Copco Gra Telescpica Sennebogen 613-R Link Belt LS108 Perforadora Hidraulica Klemm Modelo KR806-2D ao2010 Perforadora Sandvik 800R GRUA LIEBHER Bomba y Planta de Mezclado Jet Grouting CAMION MACK Estado Estado Estado Estado ITA ITA ITA ITA Santander Scotiabank
Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
74.629 18.038 57.182 64.224 25.804 33.440 43.592 149.748 49.305 28.894 1.303.139
42.645 12.025 36.115 24.084 25.804 33.440 20.119 149.748 29.583 28.894 713.518
31.984 6.013 21.067 40.140 23.473 19.722 589.621
36 24 24 36 48 24 36 36 36 36
UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF
19-09-13 19-09-13 19-09-13 14-09-14 15-06-12 01-08-12 01-02-14 01-04-12 25-08-13 01-04-12
iii) Capitalizacin de intereses La Sociedad y sus liales activan los costos de nanciamiento que sean directamente atribuibles a la adquisicin o construccin de los proyectos inmobiliarios (activo calicado) como parte de los costos de dicho activo. Dichos gastos son registrados en resultado en la medida que dichos proyectos sean vendidos a terceros.
PROYECTOS Inmobiliaria Ins Rivas S.A Inmobiliaria Independencia- Zaartu S.A Inmobiliaria Moneda S.A Inmobiliaria Recoleta 5200 Ltda. 31.12.2012 M$ 42.222 2.083 105.377 101.465 31.12.2011 M$ 26.949 16.949 101.349
iv) Seguros El Grupo tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que estn sujetos los diversos elementos de propiedad, planta y equipo, as como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, dichas plizas cubren de manera suciente los riesgos a los que estn sometidos.
v) Costo por depreciacin La depreciacin de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida til. Esta vida til se ha determinado en base al deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la produccin y cambios en la demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operacin con dichos activos. Las vidas tiles estimadas para la Propiedad, Planta y Equipos son las siguientes:
El valor residual y la vida til de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de los estados nancieros. El total de la depreciacin de propiedades, plantas y equipos asciende a M$ 2.149.773 al 31 de diciembre de 2012, y M$ 1.860.312 al 31 de diciembre de 2011. A dichas fechas no existe depreciacin activada en el rubro inventarios. El cargo a resultados por concepto de depreciacin de propiedades, plantas y equipos incluidos en los costos de explotacin, es el siguiente:
180
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 Depreciacin en costo de Explotacin Total Depreciacin reconocida en resultado (1.988.558) (2.149.773) 01.01.2011 31.12.2011 (1.717.942) (1.860.312)
vi) Costos de desmantelamiento, retiro o rehabilitacin Al 31 de diciembre de 2012, el grupo no tiene obligacin contractual de retiro, desmantelamiento y rehabilitacin, por lo que no se han constituido provisiones por estos costos. vii) Compromisos de adquisicin en Propiedad, Planta y Equipos Al 31 de diciembre de 2012, el grupo no presenta obligaciones para adquisicin de propiedad, planta y equipos. viii) Restricciones de titularidad Al 31 de diciembre de 2012, el grupo no mantiene bienes con restriccin de titularidad en propiedad, planta y equipos, comprometidos como garanta de pasivos nancieros.
ix) Bienes temporalmente fuera de servicio Al 31 de diciembre de 2012, el grupo no mantiene bienes de propiedad, planta y equipos que se encuentran temporalmente fuera de servicio. x) Bienes depreciados en uso Al 31 de diciembre de 2012, el grupo mantiene bienes de propiedad, planta y equipos no signicativos depreciados que se encuentren en uso.
CLASES DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPOS COMPLETAMENTE DEPRECIADOS Y AN EN USO Maquinarias y equipos Vehculos Muebles de ocina Maquinaria de ocina TOTALES SALDO BRUTO AL 31.12.2012 M$ 344.359 3.964 22.494 14.638 385.455 SALDO BRUTO AL 31.12.2011 M$ 646.336 16.138 107.208 769.682
18. ACTIVOS INTANGIBLES (PLUSVALA E INTANGIBLES DISTINTOS A LA PLUSVALA)

18.1. Plusvala (GoodWill)
RUT 76.493.850-K Sociedad Pars y lvarez S.A. 31.12.2012 M$ 689.840 31.12.2011 M$ 689.840
18.2. Activos intangibles distintos a la plusvala

a) La composicin del rubro al 31 de diciembre 2012 y 2011 es el siguiente:
ACTIVOS INTANGIBLES NETO Licencia / software ACTIVOS INTANGIBLES BRUTOS Licencia / software bruto AMORTIZACIN ACUMULADA Y DETERIORO DEL VALOR Amortizacin licencia / software 31.12.2012 M$ 17.615 31.12.2012 M$ 90.756 31.12.2012 M$ (73.141) 31.12.2011 M$ 31.400 31.12.2011 M$ 321.807 31.12.2011 M$ (290.407)
b) El detalle de vidas tiles aplicadas al rubro por el ao terminado al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
VIDAS TILES ESTIMADAS O TASAS DE AMORTIZACIN UTILIZADAS Programas Informticos (licencias software) AOS DE VIDA MXIMA 31.12.2012 3 AOS DE VIDA MXIMA 31.12.2011 3
18.3. Movimientos activos intangibles distintos a la plusvala

El movimiento de intangibles al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:
MOVIMIENTOS EN ACTIVOS INTANGIBLES Saldo inicial Adiciones Amortizacin Total cambios ACTIVOS INTANGIBLES NETO 31.12.2012 M$ 31.400 5.145 (18.930) (13.785) 17.615 31.12.2011 M$ 156.976 7.002 (132.578) (125.576) 31.400
19. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

19.1 Impuesto a la renta reconocido en resultados del ao
ACUMULADO CONCEPTO:
182
01.01.2012 31.12.2012 M$
01.01.2011 31.12.2011 M$
Gastos por impuesto corrientes a las ganancias: Gastos por impuestos corrientes Benecio scal por recuperacion de impuestos Ajustes al impuesto corriente del perodo anterior TOTAL INGRESO (GASTOS) POR IMPUESTOS CORRIENTES, NETO Utilidad (gasto) por impuestos diferidos a las ganancias: Ingreso (gasto) diferido por impuestos relativos a la creacin y reversin de diferencias temporarias TOTAL INGRESO POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NETO TOTAL GASTOS POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Atribuibles a: Operaciones continuadas (984.206) (984.206) (1.615.742) (1.615.742) (383.669) (383.669) (2.611.164) (2.611.164) (1.904.646) 336.031 937.079 (631.536) (3.722.033) 823.238 671.300 (2.227.495)
19.2 Conciliacin del resultado contable con el resultado fiscal

La conciliacin de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a la Sociedad y sus liales, se presenta a continuacin:
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ Utilidad de las operaciones continuadas Utilidad de las operaciones descontinuadas (Prdida) utilidad de las operaciones antes de impuestos Gastos de impuesto a la renta calculado al 20% Efecto impositivo de ingresos imponibles Efecto de los gastos no deducibles al determinar la utilidad tributaria INGRESO (GASTOS) DE IMPUESTOS A LA RENTA RECONOCIDO EN LOS RESULTADOS 11.768.385 11.768.385 (2.353.677) 449.031 (1.904.646) 01.01.2011 31.12.2011 M$ 15.704.622 15.704.622 (3.140.924) (1.110.870) 529.761 (3.722.033)
La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones de los aos 2012 y 2011 corresponde a la tasa de impuesto del 20 % para ambos ejercicios, que las entidades deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente. Con fecha 31 de julio de 2010, se public la Ley N 20.455 para la reconstruccin nacional. Esta Ley establece un aumento transitorio de la tasa de impuesto a la renta para los aos comerciales 2011 y 2012 (20% y 18,5% respectivamente). Sin embargo, el 27 de septiembre de 2012 se promulg la ley N20.630 que establece de forma denitiva y permanente la tasa del 20% del impuesto a la renta para el ao 2012 y siguientes.
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 Tasa impositiva legal (%) Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente Tasa impositiva efectiva (%) 20,00% (4,91%) 15,09% 01.01.2011 31.12.2011 20,00% (1,87%) 18,13%
19.3 Impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente: 19.3.1 ActivOs pOr impuestOs diferidOs recOnOcidOs, relativOs a:
31.12.2012 M$ Provisiones avance de obras Provisiones incobrables Provisin de vacaciones Provisin de garantia post-venta Otros TOTALES 7.970.942 42.346 416.385 97.724 577.913 9.105.310 31.12.2011 M$ 2.174.220 31.968 327.903 126.848 154.178 2.815.117
19.3.2 PasivOs pOr impuestOs diferidOs recOnOcidOs, relativOs a:

31.12.2012 M$ Activos en leasing, neto Activo jo, neto Provisiones obras en curso TOTALES 410.442 175.206 8.395.903 8.981.551 31.12.2011 M$ 362.879 1.344.273 1.707.152
19.4. Saldos de impuestos diferidos

Los activos / (pasivos) de impuestos diferidos se derivan de los siguientes movimientos:
MOvIMIENTOS EN ACTIvOS (PASIvOS) POr IMPUESTOS DIfErIDOS ACTIVO M$ Saldo al 1 de enero de 2011 Aumentos (disminuciones), netos SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Aumentos (disminuciones), netos SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 2.474.857 340.260 2.815.117 6.290.193 9.105.310 PASIVO M$ 1.638.021 69.131 1.707.152 7.274.399 8.981.551
20. OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

184
a) Obligaciones con entidades nancieras Los prstamos y obligaciones nancieras que devengan intereses, clasicados por tipo de obligacin y su clasicacin en el Estado de situacin son los siguientes:
OTrOS PASIvOS FINANCIErOS COrrIENTES y NO COrrIENTES a.1) CORRIENTES Prstamos bancarios Arrendamiento nanciero Lneas de Crdito Carta de Crdito Derivados TOTALES UNIDAD DE REAJUSTE $ / UF $ / USD $ USD USD 31.12.2012 M$ 18.559.460 1.486.114 143.172 664.657 30.356 20.883.759 31.12.2011 M$ 7.878.606 713.518 8.592.124
a.2) NO CORRIENTES Prstamos bancarios Arrendamiento nanciero TOTALES
UNIDAD DE REAJUSTE $ / UF $ / USD
31.12.2012 M$ 499.269 1.550.185 2.049.454
31.12.2011 M$ 624.779 589.621 1.214.400
b) Vencimientos y moneda de los prstamos con entidades nancieras El detalle de los vencimientos y monedas de los prstamos bancarios, es el siguiente:
AL 31 DE DICIEMBrE DEL 2012

VENCIMIENTOS Y MONEDA DE LOS PRSTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS NOMBRE DEUDOR RUT ENTIDAD DEUDORA PAS DEUDOR NOMBRE ACREEDOR RUT ACREEDOR MONEDA
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A.
186
96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Ita
97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 76.645.030-K
UF UF $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF $ $ $ $ $ $ UF
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A.
TIPO DE AMORTIZACIN
TASA EFECTIVA
TASA NOMINAL
HASTA 30 DAS M$
30 A 90 DAS M$
MS DE 90 DAS M$
TOTAL CORRIENTE AL 31.12.2012 M$
1 A 3 AOS M$
TOTAL NO CORRIENTE AL 31.12.2012 MS
Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual
5,01% 4,39% 6,81% 7,29% 7,21% 7,08% 7,08% 7,08% 7,16% 6,95% 7,55% 7,10% 6,07% 4,32% 5,38% 6,34% 4,32% 4,40% 3,90% 5,09% 2,89% 4,40% 7,10% 7,39% 7,54% 7,54% 7,51% 7,55% 6,20%
5,01% 4,39% 6,81% 7,29% 7,21% 7,08% 7,08% 7,08% 7,16% 6,95% 7,55% 7,10% 6,07% 4,32% 5,38% 6,34% 4,32% 4,40% 3,90% 5,09% 2,89% 4,40% 7,10% 7,39% 7,54% 7,54% 7,51% 7,55% 6,20%
517.324 101.208 184.271 157.724
339.544 82.722 249.232 365.845 357.484 460.442 109.155 84.955 105.079 133.582 -
140.448 421.562 129.094 82.935 97.359 45.996 123.930 67.726 199.973 82.871 167.350 137.962 97.845 608.142 221.365 -
140.448 421.562 129.094 339.544 82.722 249.232 365.845 357.484 460.442 82.935 97.359 45.996 517.324 109.155 123.930 101.208 84.955 67.726 105.079 199.973 184.271 133.582 82.871 167.350 137.962 97.845 608.142 221.365 157.724
187
CORRIENTE
NO CORRIENTE
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Pilotes Terratest S.A. Pilotes Terratest S.A. Pilotes Terratest S.A. Pilotes Terratest S.A. Pilotes Terratest S.A.
188
96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.588.560-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9 96.870.780-9
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Peru Per Per Per Per Per Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco de Chile Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco Scotiabank del Per Banco Scotiabank del Per Banco Scotiabank del Per Banco Bice Banco BBVA Banco BBVA Banco BBVA Banco BBVA Banco BBVA Banco BBVA Banco BBVA
76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 97.004.000-5 E-O E-O E-O E-O E-O E-O E-O 97.080.000-K 97.032.000-8 97.032.000-8 97.032.000-8 97.032.000-8 97.032.000-8 97.032.000-8 97.032.000-8
UF UF UF UF UF UF $ $ $ $ Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano Nuevo Sol Peruano UF UF UF UF UF UF UF UF
Pilotes Terratest S.A. Pilotes Terratest S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. TOTALES
Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual
5,90% 5,50% 6,20% 6,20% 4,30% 6,00% 0,56% 0,56% 0,58% 7,35% 6,50% 6,50% 6,50% 6,50% 6,50% 6,00% 6,50% 6,80% 7,60% 7,39% 7,43% 7,54% 7,20% 7,25% 7,16%
5,90% 5,50% 6,20% 6,20% 4,30% 6,00% 0,56% 0,56% 0,58% 7,35% 6,50% 6,50% 6,50% 6,50% 6,50% 6,00% 6,50% 6,80% 7,60% 7,39% 7,43% 7,54% 7,20% 7,25% 7,16%
149.942 222.059 153.016 240.938 68.268 308.859 950.000 3.053.609
257.331 50.204 139.945 4.800 23.999 12.000 1.000.000 3.776.319
602.083 16.926 16.128 30.313 21.253 168.271 1.500.000 1.000.000 1.200.000 900.000 1.350.000 800.000 1.500.000 11.729.532
149.942 222.059 153.016 240.938 257.331 50.204 68.268 308.859 139.945 602.083 16.926 4.800 23.999 16.128 30.313 21.253 12.000 2.118.271 1.500.000 1.000.000 1.200.000 900.000 1.350.000 800.000 1.500.000 18.559.460
32.347 13.195 40.307 413.420 499.269
32.347 13.195 40.307 413.420 499.269
189
AL 31 DE DICIEMBrE DEL 2011

VENCIMIENTOS Y MONEDA DE LOS PRSTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS NOMBRE DEUDOR RUT ENTIDAD DEUDORA PAS DEUDOR NOMBRE ACREEDOR RUT ACREEDOR MONEDA
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverria Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A.
190
96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.816.220-9 96.870.780-9 96.588.560-9
Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Ita Banco Bice Banco Scotiabank
97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 97.030.000-7 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 76.645.030-K 97.080.000-K 97.018.000-1
UF UF UF $ UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF $ US$
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Pilotes Terratest S.A. TOTALES
Las tasas de inters nominal de los prstamos bancarios informados, coinciden con la tasa de inters efectiva de cada una de ellos, debido a que no existen incrementales asociados con dichas obligaciones
TIPO DE AMORTIZACIN
TASA EFECTIVA
TASA NOMINAL
HASTA 30 DAS M$
30 A 90 DAS M$
MS DE 90 DAS M$
TOTAL CORRIENTE AL 31.12.2011 M$
1 A 3 AOS M$
TOTAL NO CORRIENTE AL 31.12.2011 MS
Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante Constante
3,64% 5,12% 5,54% 6,75% 3,84% 5,15% 5,60% 4,61% 5,15% 3,92% 5,00% 5,79% 6,20% 3,95% 5,13% 6,32% 3,60% 4,80% 4,70% 5,68% 3,60% 4,70% 5,68% 6,80% -
3,64% 5,12% 5,54% 6,75% 3,84% 5,15% 5,60% 4,61% 5,15% 3,92% 5,00% 5,79% 6,20% 3,95% 5,13% 6,32% 3,60% 4,80% 4,70% 5,68% 3,60% 4,70% 5,68% 6,80% -
494.486 413.998 591.439 540.125 492.308 483.950 150.580 145.535 215.001 3.527.422
105.467 605.590 244.639 478.056 447.877 359.348 291.094 246.867 7.819 2.786.757
120.832 183.240 330.009 305.412 146.085 300.341 178.508 1.564.427
494.486 105.467 120.832 605.590 413.998 244.639 183.240 591.439 478.056 540.125 492.308 330.009 447.877 483.950 359.348 291.094 150.580 145.535 215.001 305.412 146.085 246.867 300.341 178.508 7.819 7.878.606
624.779 624.779
624.779 624.779
191
CORRIENTE
NO CORRIENTE
c) Vencimientos y moneda de los arrendamientos nancieros c.1 El detalle al 31 de diciembre 2012 es el siguiente;
RECONCILIACIN DE LOS PAGOS MNIMOS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO, ARRENDATARIO Menor a un ao Entre un ao y cinco aos Ms de 5 aos BRUTO M$ 1.585.551 1.656.842 3.242.393 INTERS MS (99.437) (106.657) (206.094) 3.036.299 VALOR PRESENTE AL 31.12.2012 M$ 1.486.114 1.550.185
SOCIEDAD Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
192
MAQUINARIA BG24H #817
INSTITUCIN FINANCIERA / BANCO BBVA
TOTAL M$ 30.091 20.016 32.406 23.413 296.077 12.103 6.092 39.641 21.308 37.770 39.333 306.933 16.591 50.052 279.353 31.121 116.186 74.271 75.168 6.032
CORRIENTES M$ 30.091 20.016 32.406 19.996 80.474 12.103 6.092 23.449 21.308 21.230 21.084 68.302 12.342 20.053 57.351 10.836 21.998 13.472 13.636 6.032
NO CORRIENTES M$ 3.417 215.603 16.192 16.540 18.249 238.631 4.249 29.999 222.002 20.285 94.188 60.799 61.532 -
PLAZO 60 36 36 36 60 24 24 36 24 36 36 60 24 36 60 36 60 60 60 24
MONEDA UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF UF USD
LTIMO VENCIMIENTO 26-04-13 25-08-13 19-09-13 15-02-14 15-06-16 20-07-13 30-06-13 14-08-14 30-07-13 24-09-14 08-10-14 02-01-17 23-04-14 27-05-15 09-06-17 17-08-15 21-09-17 24-10-17 21-10-17 01-06-13
Bomba y Planta de MezclaSantander do Jet Grouting Grua Link Belt LS 108 ao 2008 Perforadora Sandvik 800R BG -28 #2550 Osciladora Bauer BV1500/4 #223; Central Hidraulica Bauer HD400#26 Compresor Atlas Copco Estado Itau BBVA CorpBanca Estado
Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
Gra Telescpica SenneboEstado gen 613-R Compresores Atlas Copco Perforadora Comacchio MC 800 serie 1705 Perforadora Klemm KR909-1 Perforadora Bauer BG-28 1874 Compresor Atlas Copco Modelo XRHS366 Equip. De Perforacion Comacchio MC 800-2012 Perforadora Bauer BG28 N1878 Perforadora Comacchio MC 235 2 Equipos de Vibrootacin Betterground 130Kw Equipo Oscilador para Hincado de Camisas Leffer Equipo Vibrador para hincado de camisa PTC Compresora C8 aire ATLAS COPCO APP159373 Estado Chile Banco Chile Santander BBVA Banco Chile Estado Banco Chile BBVA BBVA BBVA ScotiabankPer
Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A.
Compresor Atlas Copco BAUER BG 24 Compresor Atlas Copco 5 Gruas Marca Terex 1 Grua Marca Terex 3 Plataformas Articuladas 6 Grupos Generadores Electrogeno 3 Buses Mercedes Benz 1 Grua Marac Terex Modelo RT 670
ScotiabankPer Banco de credito-Per Banco de credito-Per Banco Chile Scotiabank Scotiabank Scotiabank BBVA BBVA
26.001 146.970 22.019 615.603 148.102 160.971 70.930 149.147 182.598 3.036.299
9.649 35.757 7.642 391.729 79.336 86.248 31.737 149.147 182.598 1.486.114
16.353 111.213 14.377 223.874 68.766 74.723 39.197 1.550.185
36 48 60 25 25 25 25 13 13
USD USD USD UF UF UF UF UF UF
20-07-15 01-10-16 15-09-15 01-07-14 01.10.04 01-11-14 01-09-14 01-11-14 01-01-14
c.2 El detalle al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente;

RECONCILIACIN DE LOS PAGOS MNIMOS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO, ARRENDATARIO Menor a un ao Entre un ao y cinco aos Ms de 5 aos VALOR PRESENTE AL 31.12.2011
193
BRUTO 750.258 617.008 1.367.266
INTERS (36.740) (27.387) (64.127)
713.518 589.621
1.303.139
SOCIEDAD Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
MAQUINARIA BG24H #810-#1420 BG -28 #2550 Perforadora Comacchio MC 800 serie 1705 Perforadora Klemm KR909-1 Osciladora Bauer BV1500/4 #223; Central Hidraulica Bauer HD400#26 Grua Link Belt LS 108 ao 2008 Compresor Atlas Copco Compresores Atlas Copco
INSTITUCION FINANCIERA / BANCO BBVA BBVA Chile Chile
TOTAL M$ 217.308 386.441 60.277 61.716
CORRIENTES M$ 159.481 87.326 21.919 21.782
NO CORRIENTES M$ 57.827 299.115 38.358 39.934
PLAZO 60 60 36 36
MONEDA UF UF UF UF
ULTIMO VENCIMIENTO 26-04-13 15-06-16 24-09-14 08-10-14
Pilotes Terratest S.A
Corpbanca
32.538
20.550
11.988
24
UF
20-07-13
Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
Estado Estado Estado
74.629 18.038 57.182
42.645 12.025 36.115
31.984 6.013 21.067
36 24 24
UF UF UF
19-09-13 19-09-13 19-09-13
Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A Pilotes Terratest S.A
Gra Telescpica SenneboEstado gen 613-R Link Belt LS108 Perforadora Hidraulica Klemm Modelo KR806-2D ao2010 Perforadora Sandvik 800R GRUA LIEBHER ITA ITA ITA ITA
64.224 25.804 33.440 43.592 149.748 49.305 28.894 1.303.139
24.084 25.804 33.440 20.119 149.748 29.583 28.897 713.518
40.140 23.473 19.722 589.621
36 48 24 36 36 36 36
UF UF UF UF UF UF UF
14-09-14 15-06-12 01-08-12 01-02-14 01-04-12 25-08-13 01-04-12
Bomba y Planta de MezclaSantander do Jet Grouting CAMION MACK Scotiabank
d) Otros pasivos Financieros Corrientes, El Grupo Echeverra Izquierdo siguiendo su poltica de gestin de riesgos, realiza fundamentalmente contrataciones de derivados de tipos de cambio. La compaa clasica sus coberturas en: - Coberturas de ujos de caja: Aquellas que permiten cubrir los ujos de caja del subyacente cubierto. - Coberturas de valor razonable: Aquellas que permiten cubrir el valor razonable del subyacente cubierto.
194
- Derivados no cobertura: Aquellos derivados nancieros que no cumplen los requisitos establecidos por las NIIF para ser designados como instrumentos de cobertura, se registran a valor razonable con cambios en resultados (activos mantenidos para negociar). Activos y pasivos por instrumentos derivados a valor razonable con cambios en resultados Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, las operaciones de derivados nancieros, que se registran a valor razonable con cambios en resultados, implicaron reconocer en el estado de situacin nanciera pasivos de acuerdo al siguiente detalle:
ACTIVOS EN FORWARDS FECHA INICIO 03-12-12 03-12-12 TIPO OPERACIN Forward Forward MONTO CONTRATO 1.787.731 1.787.731 MONEDA Dlares Dlares VALOR TIPO DE CAMBIO 479,96 479,96 VALOR M$ 858.039 858.039 1.716.078 FECHA DE VCTO 28-02-13 04-03-13
PASIVOS EN FORWARDS FECHA INICIO 03-12-12 03-12-12 TIPO OPERACIN Forward Forward MONTO CONTRATO 1.787.731 1.787.731 MONEDA Dlares Dlares VALOR M$ 873.217 873.217 1.746.434 FECHA DE VCTO 28-02-13 04-03-13
VALOR TIPO DE CAMBIO 488,45 488,45
SALDO POR PAGAR
30.356
21. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES

El detalle de este rubro al 31 de diciembre del 2012 y 2011, est compuesto por los anticipos entregados por clientes para la adquisicin de inmuebles:
31.12.2012 M$ 196 363.708 363.904 31.12.2011 M$ 634.193 634.193
OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES Obligaciones por Departamentos Obligaciones por Casas TOTALES
22. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR, CORRIENTES
a) El detalle de este rubro al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
AL 31 DE DICIEMBrE DE 2012: SEGMENTOS CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES Proveedores Anticipo clientes Documentos por pagar Retenciones Dividendos por pagar TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 27.348.607 13.741.053 8.924.133 2.031.775 2.768.525 54.814.094 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 40.870 20.520 21.562 82.952 TOTAL CONSOLIDADO M$ 27.389.477 13.741.053 8.944.653 2.053.337 2.768.525 54.897.046
AL 31 DE DICIEMBrE DE 2011: SEGMENTOS CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES Proveedores Anticipo clientes Documentos por pagar Retenciones Dividendos por pagar TOTALES INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ 14.500.430 17.960.624 3.538.896 3.758.632 3.644.853 43.403.435 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ 46.923 14.499 9.158 7.279 77.859 TOTAL CONSOLIDADO M$ 14.547.353 17.960.624 3.553.395 3.767.790 3.652.132 43.481.294
b) La clasicacin por tipo de moneda es:

UNIDAD DE REAJUSTE UF Pesos Chilenos Dlares Estadounidenses Euro Pesos Argentinos Soles Peruanos
196
2012 M$ 7.170.479 46.735.442 1.278 121.050 4 868.793 54.897.046
2011 M$ 11.982.022 30.706.738 5.965 717.348 69.221 43.481.294
TOTALES
c) Estraticacin por pago al da de proveedores:

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 TIPO DE PROVEEDOR Materiales y equipos Servicios Otros TOTALES MONTOS SEGN PLAZO DE PAGO HASTA 30 DAS 4.060.375 4.788.581 81.360 8.930.316 31-60 2.356.336 4.729.903 1.011 7.087.250 61-90 1.505.022 1.549.161 3.054.183 91-120 307.470 254.780 562.250 121-365 376.856 700.587 1.077.443 366 Y MS 122.108 318.702 440.810 TOTAL M$ 8.728.167 12.341.714 82.371 21.152.252 PERODO PROMEDIO DE PAGO (DAS) 49 56 15
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 TIPO DE PROVEEDOR Materiales y equipos Servicios Otros TOTALES MONTOS SEGN PLAZO DE PAGO HASTA 30 DAS 2.160.143 2.189.873 19.990 4.370.006 31-60 1.254.248 1.713.658 2.967.906 61-90 808.085 936.511 1.744.596 91-120 163.477 239.051 402.528 121-365 323.817 305.478 629.295 366 Y MS 62.950 70.587 133.537 TOTAL M$ 4.772.720 5.455.158 19.990 10.247.868 PERODO PROMEDIO DE PAGO (DAS) 54 54 15
d) Estraticacin por pago vencido de proveedores:

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 TIPO DE PROVEEDOR Materiales y equipos Servicios Otros TOTALES MONTOS SEgN DAS VENCIDOS HASTA 30 DAS 2.963.159 584.086 3.547.245 31-60 636.431 340.684 977.115 61-90 139.736 189.520 329.256 91-120 600.912 600.912 121-365 491.955 491.955 366 Y MS 290.742 290.742 6.237.225 TOTAL M$ 5.122.935 1.114.290
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 TIPO DE PROVEEDOR Materiales y equipos Servicios Otros Totales MONTOS SEgN DAS VENCIDOS HASTA 30 DAS 1.536.637 569.601 2.106.238 31-60 381.815 205.585 997 588.397 61-90 300.148 300.148 91-120 495.654 495.654 121-365 531.898 531.898 366 Y MS 277.150 277.150 TOTAL M$ 3.523.302 775.186 997 4.299.485
23. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, NO CORRIENTES

El detalle de este rubro por el periodo terminado al 31 de diciembre 2012 y 2011, corresponde principalmente a la provisin por dcit en liales y el detalle es el siguiente:
OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS NO CORRIENTES Constructora Brotec, EI y Bravo Izquierdo Ltda Fondo de Inversin Privado BH Fondo de Inversin Privado Vespucio Sur Inmobiliaria Hnos Amunategui S.A. Fondo de Inversin Santa Victoria Otras pasivos no nancieros TOTALES SALDO AL 31.12.2012 M$ 152.250 76.579 112.786 192.062 71.020 604.697 SALDO AL 31.12.2011 M$ 142.338 4.748 3.677 2.601 360.218 513.582
24. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES

a) El detalle de las provisiones, es el siguiente:
PROVISIONES CORRIENTES Provisiones vacaciones Provisin bonos por pagar Provisin servicios por cobrar Provisin impuestos de ventas Provisin garantas postventa Otras provisiones TOTALES 31.12.2012 M$ 2.081.926 303.107 272.440 97.983 488.623 271.556 3.515.635 31.12.2011 M$ 1.639.515 131.332 120.000 100.541 634.239 82.986 2.708.613
Informacin adicional Provisin garanta post-venta: corresponde a la garanta por eventuales desperfectos en las construccin de departamentos y casas, conforme a la Ley General de Urbanismo y Construccin. b) El movimiento de las provisiones es el siguiente:
31.12.2012 CORRIENTES CLASE DE PROVISIONES
198
PROVISIN VACACIONES M$ 1.639.515 90.523 351.888 2.081.926
PROVISIN BONOS POR PAGAR M$ 131.332 55.165 116.610 303.107
PROVISIN SERVICIOS POR COBRAR M$ 120.000 175.907 (23.467) 272.440
PROVISIN IMPUESTOS M$ 100.541 (2.558) 97.983
GARANTA POST-VENTA M$ 634.239 55.735 (201.351) 488.623
OTRAS PROVISIONES M$ 82.986 193.864 (5.294) 271.556
TOTALES M$ 2.708.613 571.193 235.829 3.515.635
Saldo inicial al 1.1.2012 Movimientos en provisiones Incremento (decremento) en provisiones existentes TOTALES
31.12.2011 CORRIENTES CLASE DE PROVISIONES PROVISIN VACACIONES M$ 1.639.515 1.639.515 PROVISIN BONOS POR PAGAR M$ 131.332 131.332 PROVISIN SERVICIOS POR COBRAR M$ 120.000 120.000 PROVISIN IMPUESTOS M$ 100.541 100.541 GARANTA POST-VENTA M$ 656.045 (21.806) 634.239 OTRAS PROVISIONES M$ 30.000 52.986 82.986 TOTALES M$ 686.045 2.044.374 21.806 2.708.613
Saldo inicial al 1.1.2011 Movimientos en provisiones Incremento (decremento) en provisiones existentes TOTAL
25. PATRIMONIO NETO

25.1 Capital suscrito y pagado y nmero de acciones
Al 31 de diciembre de 2012, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:
NMERO DE ACCIONES Serie nica No de acciones suscritas 605.364.800 No de acciones pagadas 605.364.800 No de acciones con derecho a voto 605.364.800
CAPITAL Capital suscrito M$ 51.754.216 Capital pagado M$ 51.754.216
Serie nica
Con fecha 16 de septiembre de 2011, en Junta General Extraordinaria de Accionistas se acord aumentar el capital social en la suma de M$660.475, con la cual, el patrimonio ascendi a M$15.481.546, divido en 2.181.802 acciones, mediante la emisin de 683.802 acciones de pago, sin valor nominal, las que fueron ntegramente suscritas y pagadas. Con fecha 26 de Septiembre de 2011, en Junta General Extraordinaria de Accionistas se acord aumentar el capital social en la suma de M$23.334.117, con la cual, el patrimonio ascendi aM$38.815.663, divido en 4.540.236, mediante la emisin de 2.358.434 acciones de pago, sin valor nominal, las que fueron ntegramente suscritas y pagadas. Con fecha 28 de Noviembre del 2011, en Junta General Extraordinaria de Accionistas se acord aumentar el nmero de acciones en que se divide el capital social, multiplicando el nmero de acciones que asciende a 4.540.236, por 100. De esta forma el nmero de acciones en que se divide el capital paso a ser 454.023.600 acciones. Adems se acord aumentar el capital social en la suma de 151.341.200 acciones adicionales. Estas acciones fueron puestas en bolsa el da 03 de Agosto del 2012, obtenindose una recaudacin neta de M$ 41.579.341, cuyo valor nominal ascendi a un aumento en el capital social de M$ 12.938.553, el diferencial se mantiene como prima en suscripcin de acciones, la cual se presenta neta de los gastos de colacin. Al 31 de diciembre de 2012 el capital social de la Sociedad asciende a la suma de M$ 51.754.216. y el nmero de acciones totales a 605.364.800.
25.2 Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas del grupo Echeverra Izquierdo S.A. entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin en el ao, excluyendo de existir, las acciones comunes adquiridas por el grupo y mantenidas como acciones de tesorera. Durante el ejercicio terminados al 31 de diciembre 2012 y 2011, no se evidencian hechos signicativos que puedan derivar en un efecto de dilucin, por ello solo se present la utilidad bsica por accin.
25.3 PolticaS de dividendos y resultados acumulados

a) Poltica de dividendos La poltica de dividendos de la Sociedad consiste en distribuir anualmente como dividendo al menos el 30% de las utilidades lquidas distribuibles del ejercicio. b) Dividendos pagados en 2012
31.12.2012 M$ Saldo al 1 de enero de 2012 Dividendos provisionados resultado 2011 (30%) Dividendos en efectivo declarados Utilidad neta atribuible a los tenedores patrimoniales de la Sociedad Dividendos provisionados resultado 2012 Reclasicacin de otras reservas a resultados acumulados SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 5.625.715 3.629.709 (2.457.972) 9.026.794 (2.708.038) 4.241.053 17.357.261
c) Dividendos pagados 2011 En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2011, se acord pagar un dividendo denitivo, en dinero, ascendente a M$2.754.401. En Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 29 de agosto de 2011, se acord pagar un dividendo denitivo, en dinero, ascendente a M$18.869.425.
31.12.2011 M$ Saldo al 1 de enero de 2011 Dividendos provisionados resultado 2010 (30%) Dividendos en efectivo declarados Utilidad neta atribuible a los tenedores patrimoniales de la Sociedad Dividendos provisionados resultado 2011 SALDO AL 31 DE DICIEMBrE DE 2011 12.270.526 3.156.065 (21.623.826) 8.193.241 3.629.709 5.625.715
200
25.4 Otras reservas

OTRAS RESERVAS PATRIMONIO NETO (MOVIMIENTO RESERVAS) Saldos al 1 de enero del 2012 Ajustes y otros cambios Saldos al 31 de diciembre del 2012 Saldos al 1 de enero del 2011 Ajustes y otros cambios Saldos al 31 de diciembre del 2011 RESERVA DE CONVERSIN M$ (53.328) 53.011 (317) (52.444) (884) (53.328) OTRAS RESERVAS VARIAS M$ 4.241.083 (4.241.083) (184.258) 4.425.341 4.241.083 TOTAL OTRAS RESERVAS 4.187.755 (4.188.072) (317) (236.702) 4.424.457 4.187.755
Las reservas que forman parte del patrimonio de la Compaa son las siguientes: Reservas de conversin: Esta reserva nace principalmente de la traduccin de los estados nancieros de subsidiarias extranjeras cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados intermedios. Otras reservas: Al 31 de diciembre de 2011, el saldo corresponde al reconocimiento de unicacin de intereses efectuada que se genero por el pago que realizo Inmobiliaria Inversiones Pergue Ltda., Inmobiliaria Vegas Negras Ltda. e Inversiones Baiz Ltda., como parte del aporte de capital de la Sociedad Echeverra Izquierdo S.A. por .los montos, M$264.189.954. M$132.094.494 y M$264.189.954, respectivamente. El pago de estos montos se efectu mediante la entrega material de un total de 425 acciones que posean las sociedades mencionadas sobre Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. De esta manera, Echeverra Izquierdo S.A. aumento su participacin de un 50% a un 100%. Lo anterior, fue registrado como unicacin de intereses de entidades bajo control comn conforme a la normativa vigente. (NIIF).
25.5 Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios

TOTAL PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS AL 31.12.2012 M$ Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios 665.822 665.822 TOTAL PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS AL 31.12.2011 M$ (12.515.695) (12.515.695)
201
Echeverra Izquierdo gestiona y administra el capital con el objeto de desarrollar su plan de crecimiento en forma slida, diversicada, fortaleciendo sus distintas reas de negocio, y logrando expandir sus operaciones hacia otros mercados y segmentos de mercado. Esta gestin permite garantizar el nanciamiento del ciclo operacional de la Sociedad. Los recursos de la Sociedad se obtienen de la operacin propia o a travs de nanciamientos externos. La forma de administrar el capital se hace resguardando una sana estructura nanciera, con ndices de liquidez, endeudamiento y resguardos patrimoniales adecuados.
26. CONTRATOS DE CONSTRUCCION

El detalle de los contratos de construccin por el periodo terminado al 31 de diciembre 2012 y por el ao terminado el 31 de diciembre 2011, es el siguiente; a) Ingresos del ejercicio del segmento ingeniera y construccin (contratos de construccin)
31.12.2012 M$ Ingresos ordinarios facturados ngresos ordinarios mtodo grado de avance TOtal ingresOs OrdinariOs Margen bruto neto de consolidacin 159.824.322 47.515.439 207.339.761 19.738.400 31.12.2011 M$ 139.176.330 9.226.604 148.402.934 19.184.616
En Junta General Ordinaria de Accionistas, de fecha 30 de abril de 2012, se acord que el total de otras reservas ascendente a M$4.241.083, sea distribuido a resultados acumulados.
b) Contratos vigentes al nal de cada perodo;

31.12.2012 M$ Ingresos acumulados reconocidos Ingresos reconocidos en el ejercicio Costos acumulados reconocidos Resultados acumulados reconocidos Saldo anticipos recibidos Saldo retenciones aplicadas 149.624.833 107.796.095 131.580.078 18.044.755 17.960.622 5.827.544 31.12.2011 M$ 224.079.050 179.750.956 211.423.533 12.655.517 13.729.710 8.777.840
c) Contratos que superan el 5% del monto total de los contratos vigentes al cierre de cada ejercicio;
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012:
PROYECTOS CLIENTE PARTICIPACIN DEL MONTO TOTAL DE LOS CONTRATOS (%) MONTO DE CONTRATO M$ INGRESOS ACUMULADOS M$ INGRESOS DEL PERODO M$ SALDO ANTICIPOS RECIBIDOS M$ SALDO RETENCIONES M$ GRADO DE AVANCE M$
Ministro Hales Montaje ElctricoMecnico Campiche Obras Civiles y Montaje Electromecnico

202
Codelco Chile Posco Engineering & Construction Co Cia Minera Doa Ines de Collahuasi Inmobiliaria y Constructora Nueva Apoquindo III S.A. Compaa Minera del Pacico Inmobiliaria Plaza Araucano S.A.
20,52% 8,77%
65.000.000 27.777.771
42.650.579 26.511.762
42.650.579 14.685.610
2.000.000 -
944.360 1.412.293
65,62% 95,44%
8,13%
25.750.562
18.156.211
18.156.211
3.009.732
260.905
70,51%
Edicio Nueva Apoquindo, Torres 1 y 3 Ampliacin Planta Pellets CMP Edicio Cerro El Plomo
7,44%
23.564.517
21.210.422
8.408.834
184.190
639.509
90,01%
6,75% 5,01%
21.395.083 15.866.133
10.844.154 15.820.121
10.844.154 11.840.550
2.010.875 237.915
264.492 804.582
50,69% 99,71%
CONTRATO MANDANTE % DEL MONTO TOTAL DE LOS CONTRATOS MONTO DEL CONTRATO M$ INGRESOS ACUMULADOS INGRESOS DEL PERODO SALDO ANTICIPOS SALDO RETENCIONES % DE AVANCE
Montaje Caldera Bocamina Montaje Electromecnico Edicio Nueva Las Condes 6 y 8
Tecnimont Tcnicas Reunidas Sinergia Inmobiliaria S.A.
9,73% 6,75%
47.162.071 32.716.231
43.947.677 32.716.231
14.531.473 38.894
661.277 -
93,18% 100,00%
6,23%
30.191.656
30.191.656
30.191.656
100,00%
d) Contratos con otras entidades; La Sociedad ha celebrado contratos de asociacin con otras entidades a travs de la creacin de Consorcios para la ejecucin de obras de construccin y cuya situacin por el perodo terminado al 31 de diciembre 2012 y 2011, es;
31 DE DICIEMBRE DEL AO 2012 Nombre entidad Nombre proyecto Participacin Capital aportado Resultados acumulados Riesgo asociado Nombre entidad Participacin Capital aportado Resultados acumulados Nombre proyecto Riesgo asociado Nombre proyecto Riesgo asociado Nombre entidad Nombre proyecto Participacin Capital aportado Resultados acumulados Riesgo asociado Consorcio Hospital de Rancagua S.A. Construccin Hospital Regional de Rancagua 33,33% M$1.200.000 M$691.358. El proyecto presenta un avance del 75,02% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto. Consorcio Cerro Provincia S.A. 33,33% M$100.000 M$247.517 Construccin Clnica Universidad de los Andes. El proyecto presenta un avance del 50,69% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto.
Construccin Universidad Autnoma El proyecto presenta un avance del 7,23% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto
Milplan EIMISA Montagens Industriais S.A. Montaje Electromecnico Causticacin, Horno de Cal y Patio de Madera Proyecto Suzano. 50% M$190.924. M$524.362 El proyecto presenta un avance del 17% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto.
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 2011 Nombre entidad Nombre proyecto Participacin Capital aportado Consorcio Hospital de Rancagua S.A. Construccin Hospital Regional de Rancagua 33,33% M$1.200.000 M$588.317 El proyecto presenta un avance del 53,19% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto. Consorcio Cerro Provincia S.A. Construccin Clnica Universidad de los Andes 33,33% M$40.000 M$64.503 El proyecto presenta un avance del 12,53% acumulado. Este contrato presenta un riesgo controlado y que por su naturaleza es habitual a este tipo de proyecto.
Resultados acumulados
Riesgo asociado Nombre entidad Nombre proyecto Participacin Capital aportado Resultado
Resultados acumulados
27. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

27.1 Ingresos de actividades ordinarias
El detalle de los ingresos de actividades ordinarias, es el siguiente:
ACUMULADO INGRESOS OPERACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ 01.01.2011 31.12.2011 M$
Otras ventas y serviciOs Contratos suma alzada Ventas y servicios varios Otras prestaciones Ingresos por arriendos Otras ventas de existencias Segmento desarrollo ingenieria y construccin Segmento desarrollo inmobiliario TOTALES 200.574.879 3.946.767 1.777.781 902.581 137.755 207.339.763 7.342.694 214.682.457 147.854.776 303.309 244.849 148.402.934 11.726.186 160.129.120
27.2. Otros ingresos, por funcin

El detalle de los Otros ingresos por funcin, es el siguiente:
ACUMULADO OTROS INGRESOS
204
01.01.2012 31.12.2012 M$ 5.542 297.549 962.817 1.265.908
01.01.2011 31.12.2011 M$ 982.816 982.816
Utilidad en venta de inversiones Ingresos por facturacin de otros servicios Cancelacin de provisiones TOTALES
28. COMPOSICIN DE RESULTADO RELEVANTES

28.1 Costo de ventas
El detalle de los costos de ventas al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO COSTOS OPErACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ (42.604.048) (76.508.301) (45.557.079) (10.793.006) (1.988.558) (15.238.649) (192.689.641) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (33.572.409) (47.310.164) (32.639.282) (15.170.795) (1.717.942) (6.932.350) (137.342.942)
Materiales de construccin Mano de Obra Sub-contratos de especialidad Servicios de construccin Depreciacin Otros costos TOTALES
28.2 Gastos de administracin

El detalle de los Gastos de administracin al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO GASTOS OPErACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ (8.556.611) (304.939) (1.825.997) (462.521) (78.047) (550.809) (98.019) (161.215) (13.174) (21.002) (631.144) (12.703.478) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (5.431.530) (566.883) (2.022.807) (214.110) (476.802) (53.876) (142.370) (12.395) (22.373) (217.346) (9.160.492)
Remuneraciones de administracin Honorarios de administracin Gastos generales Gastos de mantencin de ocina general Gastos de mantencin stock Gastos de comercializacin Amortizacin intangibles Depreciaciones Donaciones Contribuciones Otros TOTALES
28.3 Otros gastos por funcin

El detalle de los Otros gastos por al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO OTROS GASTOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ (37.790) (49.852) (39.995) (127.637) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (93.840) (42.558) (20.950) (75.614) (232.962)
Otros gastos obra en ejecucin Otros gastos existencia Otros gastos terreno Otros gastos de asesora Otros gastos TOTALES
28.4 Ingresos Financieros

El detalle de los Ingresos nancieros al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO INGRESOS FINANCIEROS 01.01.2012 31.12.2012 M$ 563.912 755.466 553.826 13.875 1.887.079 01.01.2011 31.12.2011 M$ 98.368 329.678 820.673 1.248.719
Intereses depsitos a plazo Intereses fondos mutuos Reajustes e intereses por activos nancieros Otros TOTALES
28.5 Costos Financieros

El detalle de los Costos nancieros al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO GASTOS FINANCIEROS 01.01.2012 31.12.2012 M$ (31.632) (736.783) (313.848) (70.301) (1.152.564) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (598.475) (124.790) (151.555) (874.820)
Intereses por leasing Intereses crditos bancarios Gastos Bancarios Otros gastos nancieros
206
TOTALES
28.6 Resultados por unidades de reajustes

El detalle de los Resultados por unidades de reajustes al 31 de diciembre 2012 y 2011, es el siguiente:
ACUMULADO rEAJUSTES MONETArIOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ 6.421 (143.823) (193.174) (16.716) (106.163) (453.455) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (153.012) 224.422 (415.568) (344.158)
Reajustes por empresas relacionadas Reajustes de impuestos Reajustes otros activos Reajuste de prstamos bancarios Reajustes de otros pasivos TOTALES
29. PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS

El detalle de las participaciones no controladores es el siguiente: AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012:
31.12.2012 SOCIEDAD FILIAL PARTICIPACIN CONTROLADORA 99,99% 99,97% 99,00% 99,67% 99,99% 99,99% 99,99% 50,00% 99,99% 50,00% 50,00% 99,99% 99,99% 99,99% 54,36% 66,67% 50,00% 50,00% 50,00% PARTICIPACIN DE TERCEROS % 0,01% 0,03% 1,00% 0,33% 0,01% 0,01% 0,01% 50,00% 0,01% 50,00% 50,00% 0,01% 0,01% 0,01% 45,64% 33,33% 50,00% 50,00% 50,00% TOTAL PATRIMONIO M$ 10.456.023 14.510.063 (37.299) (249.910) 512.380 23.797.278 1.289.630 (1.566) (1.100) 23.993 671.472 114.417 (16.691) (119.971) 56.530 240.614 535.048 827.891 720.038 INTERS MINORITARIO RESULTADOS M$ (1.564.126) 436.710 (85.799) 12.380 9.263.638 263.113 (519) (25.290) 1.629 497.713 153.147 (25.883) (88.355) (22.835) 937 225.612 826.891 719.038 PATRIMONIO M$ 1.046 4.353 (373) (771) 51 2.356 65 (783) 11.997 335.736 11 (2) (12) 26.829 80.197 267.524 413.946 360.019 1.502.189 RESULTADOS M$ (156) 131 (230) 1 902 13 (130) (1) 815 248.857 15 (3) (9) (10.438) 311 112.806 413.446 359.519 1.125.849
207 12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE EI
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A EI Asesora y Gestin S.A. EI Per S.A.C Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales Pilotes Terratest Per Consorcio Soletanche Bachy VSL Per S.A. Inmobiliaria La Capilla, S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna Inm.Independencia-Zaartu S.A. Inmobiliaria La Moneda Fondo de Inversin privado Plaza Bulnes Montaje Industriales, Consorcio Echeverria Izquierdo, Pars y lvarez Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda. Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada Consorcio de Montaje Industrial Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda TOTALES
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
31.12.2011 SOCIEDAD FILIAL PARTICIPACIN CONTROLADORA 99,98% 97,704% 99,00% 99,67% 99,990% 99,970% 99,990% 50,00% 50,00% 50,00% 99,99% 99,99% 99,99% 54,36% 66,67% 50,00% PARTICIPACIN DE TERCEROS % 0,02% 2,296% 1,0% 0,3% 0,010% 0,030% 0,010% 50,00% 50,00% 50,00% 0,01% 0,01% 0,01% 45,64% 33,33% 50,00% TOTAL PATRIMONIO M$ 9.010.149 10.421.959 (37.299) (217.292) 19.418.520 2.542 1.054.345 (2.602) 22.364 56.551 (65.679) 9.192 (48.565) 628.050 794.487 4.702 INTERS MINORITARIO RESULTADOS M$ (2.284.019) 1.398.618 (38.299) (217.872) 11.598.365 (5.062) 201.118 (4.906) (103.353) (314.317) (75.679) (808) (58.565) 2.566.181 66.615 (580) PATRIMONIO M$ 1.802 239.288 (373) (717) 1.942 1 53 (1.301) 11.182 28.276 (7) 1 (5) 286.642 267.233 2.351 836.367 RESULTADOS M$ (457) 31.645 (383) (719) 3.887.071 (1) 10 (1.227) (51.677) (157.159) (8) (6) 1.171.207 22.210 (290) 4.900.217
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones EI Asesoria y Gestin S.A. EI Per Echeverra Izquierdo Montajes Industriales Pilotes Terratest Argentina Pilotes Terratest Per Consorcio Soletanche Bachy Inmobiliaria La Capilla, S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna Inm.Independencia-Zaartu S.A. Inmobiliaria La Moneda Fondo de Inversin privado Plaza Bulnes Montaje Industriales, Consorcio Echeverra Izquierdo, Pars y lvarez Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda. TOTAL
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
208
30. INFORMACIN POR SEGMENTOS

La Sociedad Matriz ha estructurado la segmentacin de sus negocios en dos reas; el Negocio Desarrollo Inmobiliario y Negocio Ingeniera y Construccin. Los estados nancieros terminados al 31 de diciembre 2012 y 2011 la informacin segmentada por unidad de negocio del Estado de Situacin y Estados de Resultados se presenta a continuacin:
a) Activos y pasivos por segmento:

UNIDADES DE NEGOCIO ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA AL 31.12.2012 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ ELIMINACIONES M$ CONSOLIDADO M$
ACTIVOS Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos no nancieros, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Cuentas por cobrar por Impuestos corrientes TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES Activos no corrientes Otros activos nancieros, no corrientes Activo por impuestos diferidos Inversiones utilizando el metodo de la participacion Plusvala Activos intangibles distinto de la plusvala Propiedades, planta y equipo TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS Pasivos corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por Pagar a entidades relacionadas, corrientes Provisiones corrientes Cuentas por pagar impuestos corrientes Otros pasivos no nancieros, corrientes TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES Pasivos no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Pasivos por Impuestos diferidos Otros pasivos no nancieros, no corrientes TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES TOTAL DE PASIVOS PATrIMONIO Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Otras Reservas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras PATRIMONIO TOTAL TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO 14.150.300 436.710 (76.947) 14.510.063 374.560 14.884.623 33.399.457 102.785.568 36.495.929 (741.927) 138.539.570 1.120.967 139.660.537 233.272.827 (36.540.864) (19.575.348) 818.557 (55.297.655) 6.662 (55.290.993) (62.089.361) 80.395.004 17.357.291 (317) 97.751.978 1.502.189 99.254.167 204.582.923 381.427 381.427 18.514.834 2.049.454 8.981.551 223.270 11.254.275 93.612.290 (6.798.368) 2.049.454 8.981.551 604.697 11.635.702 105.328.756 8.065.770 82.952 9.308.011 192.562 120.208 363.904 18.133.407 12.817.989 54.814.094 9.618.421 3.323.073 1.784.438 82.358.015 (6.798.368) (6.798.368) 20.883.759 54.897.046 12.128.064 3.515.635 1.904.646 363.904 93.693.054 91.430 1.103.284 103.659 1.298.373 33.399.457 18.600 9.013.880 61.939.891 689.840 17.615 12.953.142 84.632.968 233.272.827 (55.290.993) (55.290.993) (62.089.361) 18.600 9.105.310 7.752.182 689.840 17.615 13.056.801 30.640.348 204.582.923 790.798 22.245 1.866.611 2.335.126 26.895.367 190.937 32.101.084 46.303.531 77.000 82.863.278 11.310.200 1.825.029 6.260.821 148.639.859 (6.798.368) (6.798.368) 47.094.329 99.245 84.729.889 6.846.958 28.720.396 6.451.758 173.942.575
UNIDADES DE NEGOCIO ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA AL 31.12.2011 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ ELIMINACIONES M$ CONSOLIDADO M$
ACTIVOS Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos no nancieros, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Cuentas por cobrar por Impuestos corrientes TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES Activos no corrientes Otros activos nancieros, no corrientes Activo por impuestos diferidos Inversiones utilizando el metodo de la participacin Plusvala Activos intangibles distinto de la plusvala Propiedades, planta y equipo TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS
210
1.265.123 2.273 875.736 2.281.472 14.601.721 50.497 19.076.822 119.499 1.444.134 25.765 1.589.398 20.666.220
26.295.882 180.538 40.905.620 7.343.262 1.739.219 4.381.846 80.846.367 18.600 2.695.618 49.392.212 689.840 31.400 10.805.930 63.633.600 144.479.967
(6.261.494) (6.261.494) (44.988.422) (44.988.422) (51.249.916)
27.561.005 182.811 41.781.356 3.363.240 16.340.940 4.432.343 93.661.695 18.600 2.815.117 5.847.924 689.840 31.400 10.831.695 20.234.576 113.896.271
Pasivos corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por Pagar a entidades relacionadas, corrientes Provisiones corrientes Cuentas por pagar impuestos corrientes Otros pasivos no nancieros, corrientes TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES Pasivos no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Pasivos por Impuestos diferidos Otros pasivos no nancieros, no corrientes TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES TOTAL DE PASIVOS PATrIMONIO Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Otras Reservas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras PATRIMONIO TOTAL TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO 7.963.657 2.814.056 (355.761) 10.421.952 326.088 10.748.040 20.666.220 57.696.247 23.603.961 2.137.336 83.437.544 268.338 83.705.882 144.479.967 (26.844.241) (20.792.302) 2.406.180 (45.230.363) 241.941 (44.988.422) (51.249.916) 38.815.663 5.625.715 4.187.755 48.629.133 836.367 49.465.500 113.896.271 9.918.180 1.214.400 1.707.152 513.582 3.435.134 60.774.085 (6.261.494) 1.214.400 1.707.152 513.582 3.435.134 64.430.771 7.692.278 77.859 1.311.994 201.377 479 634.193 9.918.180 899.846 43.403.435 6.806.880 2.507.236 3.721.554 57.338.951 (6.261.494) (6.261.494) 8.592.124 43.481.294 1.857.380 2.708.613 3.722.033 634.193 60.995.637
b) Informacin sobre resultados clasicados por segmentos:

UNIDADES DE NEGOCIO ESTADOS DE SITUACIN FINANCIErA AL 31.12.2012 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ ELIMINACIONES M$ CONSOLIDADO M$
ESTADO DE RESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas ganancia bruta Otros ingresos, por funcin Gastos de administracin Otros gastos, por funcin Ingresos nancieros Costos nancieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios Resultados por unidades Ganancia (prdida), antes de impuestOs Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias Ganancia (prdida) procedentes de operaciones continuadas Ganancia (prdida) GANANCIA (PrDIDA), ATrIBUIBLE A Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladora 436.710 239.236 675.946 17.038.900 885.966 17.924.866 (8.448.816) 647 (8.448.169) 9.026.794 1.125.849 10.152.643 7.342.694 (5.088.278) 2.254.416 102.136 (1.569.218) (30.658) 42.144 (269.260) 214.012 (102.023) 641.549 34.397 675.946 675.946 212.472.418 (192.738.018) 19.738.400 1.163.772 (11.134.260) (96.979) 1.844.935 (883.304) 9.293.873 (351.432) 19.575.005 (1.650.139) 17.924.866 17.924.866 (5.132.655) 5.132.655 (8.448.169) (8.448.169) (8.448.169) (8.448.169) 214.682.457 (192.689.641) 21.992.816 1.265.908 (12.703.478) (127.637) 1.887.079 (1.152.564) 1.059.716 (453.455) 11.768.385 (1.615.742) 10.152.643 10.152.643
UNIDADES DE NEGOCIO ESTADOS DE SITUACIN FINANCIErA AL 31.12.2011 DESARROLLO INMOBILIARIO M$ INGENIERA Y CONSTRUCCIN M$ ELIMINACIONES M$ CONSOLIDADO M$
ESTADO DE RESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia Bruta Otros ingresos, por funcin Gastos de administracin Otros gastos, por funcin Ingresos nancieros Costos nancieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios Resultados por unidades Ganancia (prdida), antes de impuestOs Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias Ganancia (prdida) procedentes de operaciones continuadas Ganancia (prdida) GANANCIA (PrDIDA), ATrIBUIBLE A Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladora
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11.726.186 (8.124.624) 3.601.562 94.521 (1.429.801) (161.485) 47.152 (320.265) 570.702 (171.153) 2.231.233 109.395 2.340.628 2.340.628
148.402.934 (129.218.318) 19.184.616 888.295 (7.730.691) (71.477) 1.201.567 (554.555) 13.072.738 (173.005) 25.817.488 (2.720.559) 23.096.929 23.096.929
(12.344.099) (12.344.099) (12.344.099) (12.344.099)
160.129.120 (137.342.942) 22.786.178 982.816 (9.160.492) (232.962) 1.248.719 (874.820) 1.299.341 (344.158) 15.704.622 (2.611.164) 13.093.458 13.093.458
1.378.271 962.357 2.340.628
23.076.226 20.703 23.096.929
(16.261.256) 3.917.157 (12.344.099)
8.193.241 4.900.217 13.093.458
Los negocios en el extranjero que registra el Grupo Echeverra Izquierdo, representan el 1,47% de las ventas consolidadas, por lo cual no se presenta un segmento de negocio independiente.
31. CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS

Los efectos que pudieran tener los juicios, contingencias y otros que se detallan a continuacin han sido evaluados por la administracin de la Sociedad, encontrndose debidamente reejados en los presentes estados nancieros. La empresa provisiona aquellos juicios en los que ha sido demandada, tanto en caso de pronstico favorable como desfavorable, para asumir las costas judiciales y el pago de los eventuales deducibles asociados a las plizas de seguro respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012, se encuentra provisionada en otras provisiones corrientes la suma de M$95.500.Al 31 de diciembre de 2011, se encuentra provisionada en otras provisiones corrientes la suma de M$164.600.12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE EI 213
I. JUICIOS Y PROCEDIMIENTOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

1. Juicios Laborales a) Trabajadores propios. i. Juicio caratulado Donoso con Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones. Juicio seguido ante el 2 Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago, bajo el Rit O-4253-2012. Pronstico Incierto. ii. Juicio caratulado Ordoez con Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones. Juicio seguido ante el 2 Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago, bajo el Rit O-4599-2012. Pronstico Incierto. iii. Juicio caratulado Paredes con Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., por Nulidad del Despido. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Collipulli, bajo el Rit O-9-2012. Pronstico Favorable. iv. Juicio caratulado Ferreira con Echeverra Izquierdo. Pronstico Incierto. v. Juicio caratulado Zurita con Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., por despido injusticado. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Iquique, bajo el Rit O-380-2012.-Pronstico desfavorable. vi. Juicio caratulado Bugueo con Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., por despido injusticado. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Antofagasta, bajo el Rit O-855-2012.-Pronstico favorable. vii. Juicio caratulado Castro con Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., por indemnizacin por enfermedad laboral. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras y Garanta de Coelemu, bajo el Rit O-1-2012. Pronstico desfavorable. b) Trabajadores empresas contratistas y subcontratistas i. Juicio caratulado Arevalo con Vidalfa y Echeverra Izquierdo S.A., por indemnizacin por accidente de trabajo. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago, bajo el Rit O-2968-2012. Pronstico favorable. ii. Juicio caratulado Salas con Sistemas y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por indemnizacin por accidente del trabajo. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Valparaso, bajo el Rol O-566-2012. Pronstico incierto. iii. Juicio caratulado Gmez y otros con Obreque y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el 1 Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago, bajo el Rit O-4493-2012.Pronstico incierto. iv. Juicio caratulado Valderas con Accura y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por despido injusticaLas notas adjuntas son parte integral de estos estados nancieros consolidados
do y cobro de prestaciones de trabajador de contratista. Juicio seguido ante el 1 Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago, bajo el Rit O-4282-2012.Pronstico incierto. v. Juicio caratulado Huenupal con Sez y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Valdivia, bajo el Rit M-258-2012. Pronstico incierto. vi. Juicio caratulado Pinuer con Sez y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Valdivia, bajo el Rit M-260-2012. Pronstico incierto. vii. Juicio caratulado Jerez con Sez y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Valdivia, bajo el Rit O-119-2012. Pronstico incierto. viii. Juicio caratulado Vega con Sez y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por nulidad del despido, despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de San Miguel, bajo el Rit M-413-2012. Pronstico incierto. ix. Juicio caratulado Chodiman con Ingeniera Cielpanel ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Castro, bajo el Rit M-50-2012. Pronstico incierto. x. Juicio caratulado Gutirrez con Ingeniera Cielpanel ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Rancagua, bajo el Rit M-489-2012. Pronstico incierto.
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xi. Juicio caratulado Pia con Ingeniera DRC ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Rancagua, bajo el Rit M-433-2012. Pronstico incierto. xii. Juicio caratulado Saez con Ingeniera DRC ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Rancagua, bajo el Rit M-435-2012. Pronstico incierto. xiii. Juicio caratulado Fuentes con Ingeniera DRC ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Rancagua, bajo el Rit M-434-2012. Pronstico incierto. xiv. Juicio caratulado Castro con Ingeniera DRC ltda. y Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por despido injusticado y cobro de prestaciones de trabajadores de contratista. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Rancagua, bajo el Rit M-433-2012. Pronstico incierto. xv. Juicio caratulado Segura con Estrada y Pilotes Terratest S.A., por cobro de prestaciones. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras del Trabajo de Concepcin, bajo el RIT M-962-2012. Pronstico favorable. 2. JUICIOS CIvILES i. Juicio caratulado Comunidad Edicio Cndor con Rapapport y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil de acuerdo a la Ley General de Urbanismo y Construccin. Juicio seguido ante el 4 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-10102-2007. Pronstico desfavorable. ii. Juicio caratulado Cepeda con Inmobiliaria Purema S.A., Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y otros, por responsabilidad civil extracontractual debido a daos estructurales de edicacin producto del terremoto. Juicio seguido ante el 30 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-18743-2011. Pronstico incierto.
iv. Juicio de quiebra caratulado ISJ Mtodo S.A y VSL Sistemas Especiales de Construccin. Pronstico incierto. v. Juicio caratulado Aros y otros con Inmobiliaria Vctor Lamas S.A. y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil de acuerdo a la Ley General de Urbanismo y Construccin. Juicio seguido ante el 1 Juzgado Civil de Concepcin, bajo el Rol C-5428-2011. Pronstico incierto. vi. Reclamacin judicial de Sumario sanitario N 214/2010, instruido por el SEREMI de Salud Regin Metropolitana, en contra de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y otros. Juicio sumario, seguido ante el 4 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol 35631-2011. Pronstico incierto. vii. Juicio caratulado Toro con Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil extracontractual. Juicio seguido ante el 14 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-28732-2011. Pronstico incierto. viii. Juicio caratulado Canto con Inmobiliaria Purema y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil extracontractual. Juicio seguido ante el 3 Juzgado Civil de Concepcin, bajo el Rol C-6050-2012. Pronstico incierto. ix. Juicio caratulado Meza con Inmobiliaria Parque Nuevo y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil extracontractual. Juicio seguido ante el 2 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-24283-2012. Pronstico incierto. x. Gestin preparatoria caratulada Renta Gam Ltda. con Consorcio Hospital de Rancagua S.A., de Noticacin Judicial de Facturas. Juicio seguido ante el 1 Juzgado Civil de Rancagua, bajo el Rol 17224-2011. Pronstico desfavorable. xi. Gestin preparatoria caratulada Renta Gam Ltda. con Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por Noticacin Judicial de Facturas. Juicio seguido ante el 1 Juzgado Civil de Rancagua, bajo el Rol 16077-2011. Pronstico desfavorable. xii. Juicio caratulado Paredes con Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., por Indemnizacin de perjuicios. Juicio seguido ante el Juzgado de Letras de Nacimiento, bajo el rol C-327-2012. Pronstico incierto. xiii. Juicio caratulado I. Municipalidad de San Joaqun con Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., de de cobro de pesos. Juicio seguido ante el 24 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-21.016-2012. Pronstico incierto. xiv. Juicio caratulado Vicentti con Inmobiliaria Las Cruces S.A., de accin reivindicatoria. Juicio seguido ante el 1 Juzgado de Letras de San Antonio, bajo el Rol C-65142-2009. Pronstico incierto. xv. Juicio caratulado Gmez con Inmobiliaria Cerro Pirmide y Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., por responsabilidad civil de acuerdo a la Ley General de Urbanismo y Construccin. Juicio seguido ante el 5 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-22323-2011. Pronstico incierto. xvi. Juicio caratulado Comunidad de copropietarios con FIP San Ignacio, por responsabilidad civil de acuerdo a la Ley General de Urbanismo y Construccin. Juicio seguido ante el 12 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-5310-2009. Pronstico incierto. xvii. Juicio caratulado Pyros Ingenieros, por verificacin de crdito en Quiebra. Juicio seguido ante el 2 Juzgado Civil de Rancagua, bajo el Rol C -400-2008. Pronstico desfavorable. xviii. Juicio caratulado Inmobiliaria y Constructora Nexo S.A., por verificacin de crdito en Quiebra. Juicio seguido ante el 10 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-22774-2011. Pronstico desfavorable. xix. Juicio caratulado Pilotes Terratest S.A. con D y D Construcciones Modulares Ltda., por cobro de cheque. Juicio seguido ante el 23 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-530-2012. Pronstico desfavorable.
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iii. Juicio con Inmobiliaria Purema por parte del Ro, rol-3261-2012, sobre nulidad de contrato de compraventa. Pronstico favorable.
xx. Juicio caratulado Constructora Marcelo Rivano Ltda., por quiebra. Juicio seguido en el Juzgado Civil de Talca, bajo el Rol C-1072-2012. Pronstico favorable. xxi. Gestin Preparatoria de noticacin judicial caratulado Pilotes Terratest S.A. con Empresa Constructora Lo Saldes Ltda. por noticacin judicial de factura seguido en el 18 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-7220-2012. Pronstico desfavorable. xxii. Gestin Preparatoria de Noticacin Judicial de Protesto de Cheque caratulada Pilotes Terratest S.A. con Empresa Constructora N y R Limitada seguido en el 24 Juzgado Civil de Santiago, bajo el Rol C-17627-2012. Pronstico desfavorable. xxiii. Gestin Preparatoria de Noticacin Judicial de Protesto de Cheque caratulada Pilotes Terratest S.A. con Nicols Pulgar Garca seguido en el Juzgado Civil de Santa Cruz, bajo el Rol C-1109-2012. Pronstico favorable. 3. JUICIOS ArBITrALES i. Juicio arbitral caratulado Inmobiliaria KRC Chile Uno con Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. por incumplimiento contractual. Juicio a cargo del rbitro arbitrador don lvaro Ortzar Santa Mara (CAM). Pronstico favorable (ver nota en Declaracin de Hechos Relevantes). ii. Juicio arbitral caratulado AOG Pinturas con Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. por incumplimiento contractual. Juicio a cargo del rbitro arbitrador don Juan Carlos Varela Morgan (CAM). Pronstico incierto. iii. Juicio arbitral caratulado Empresa de Obras y Montajes Ovalle Moore S.A. con Consorcio Hospital de Rancagua S.A., por indemnizacin de perjuicios por trmino anticipado de contrato. Juicio seguido ante el rbitro arbitrador Sr. Felipe Cousio Prieto (CAM). Pronstico incierto. iv. Solicitud de arbitraje presentada por Pilotes Terratest S.A. en contra de Maclause Chile Ltda. ante el centro de Arbitraje y Mediacin de la Cmara de Comercio de Santiago. Pronstico incierto.
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4. PrOCEDIMIENTOS TrIBUTArIOS i. Reclamacin Tributaria interpuesta por Echeverra Izquierdo S.A. ante el Tribunal Tributario correspondiente a la Direccin Regional Santiago Oriente del Servicio de Impuestos Internos, presentacin efectuada con fecha 11 de julio de 2011 en contra de Resolucin 68/2011 emitida por el Departamento de Fiscalizacin de la Direccin de Grandes Contribuyentes. Pronstico incierto. ii. Reclamacin Tributaria interpuesta por Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. ante el Tribunal Tributario correspondiente a la Direccin Regional Santiago Oriente del Servicio de Impuestos Internos, presentacin efectuada con fecha 11 de julio de 2011 en contra de Resolucin 3768/2011 y liquidaciones N87 y 88 de fecha 29 de abril de 2011. Pronstico incierto. iii. Solicitud de Revisin de Actuacin Fiscalizadora (RAF) interpuesta por Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. ante la Direccin Regional Santiago Oriente del Servicio de Impuestos Internos, por la Resolucin Exenta N 18970 de fecha 19 de octubre de 2012. Pronstico favorable.
II. CONTINGENCIAS
1. AvALES, CODEUDAS, FIANZAS y OBLIgACIONES SOLIDArIAS. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 03 de enero de 2008, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en aval, ador y codeudor solidario del 50% de las obligaciones que, con objeto de nanciar las obras civiles y de construccin de estanques referentes al proyecto GNL, asuma la Sociedad Echeverra, Izquierdo Montajes Industriales S.A. para con el Banco BBVA en virtud del otorgamiento por parte de Echeverra, Izquierdo, Montajes Industriales S.A. de Boletas de garanta por concepto de anticipo y/o canje de retenciones, boletas por concepto de el cumplimiento de contrato, y boletas de garanta de mantenimiento. Al 31 de Diciembre de 2012 esta obligacin alcanza la suma de UF134.482.
Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 14 de enero de 2010, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en aval, adora y codeudora solidaria del 33,3% las obligaciones de la sociedad relacionada Consorcio Hospital de Rancagua S.A., a favor de Banco Santander-Chile, emanadas de Cartas de crdito, Operaciones de forward y derivados en general, Boleta de garanta por el cumplimiento a favor del Servicio Salud Libertador Bernardo OHiggins por un total de hasta el 5% del monto del contrato, incluyendo los eventuales aumentos de obra, con vencimiento hasta el da 03/07/2012, Boletas de garanta por anticipos a favor del Servicio Salud Libertador Bernardo OHiggins por un total de hasta el 20% del monto del contrato, incluyendo los eventuales aumentos de obra, con vencimiento hasta el 30/10/2012 y Boleta de garanta por correcta ejecucin de las obras a favor del Servicio Salud Libertador Bernardo OHiggins por un total de hasta el 3% del monto del contrato, incluyendo los eventuales aumentos de obra, con vencimiento hasta 20 meses contados desde la fecha del Acta de recepcin provisoria. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 04 de octubre de 2011, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en ador y codeudor solidario de las obligaciones que contraiga la Sociedad Newall S.A. con la Sociedad Inversiones Paluma Uno Limitada, emanadas del contrato de subarrendamiento de los siguientes inmuebles, que servirn de ocina para la empresa Newall S.A.: Ocina nmero 702 y parte de la ocina nmero 701; el estacionamiento nmero 6022 en conjunto con la bodega nmero 604 y el estacionamiento nmero 6023 en conjunto con la bodega 605, todos del Edicio Parque Sur, ubicados en calle Cerro El Plomo nmero 5420, comuna de Las Condes, Regin Metropolitana. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 22 de febrero de 2012, se acord que Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. se constituya en aval, adora y codeudora solidaria de la sociedad relacionada Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada. La anza es a favor del Banco BILBAO BIZCAYA ARGENTARIA CHILE, para efectos que Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada obtenga ante el banco el nanciamiento necesario y requerido para la correcta ejecucin de los trabajos vinculados al Contrato CC 017, denominado Obras Civiles y Montaje Electromecnico rea Espesamiento y Relaves, Proyecto Ministro Hales, el cual ser suscrito entre Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada y la Corporacin Nacional del Cobre de Chile, CODELCO. El monto de la anza estar limitado a un 50% del monto total adeudado, por lo que el monto mximo de la anza ser el 50% de UF321.729, ms intereses, reajustes y costas. Podrn cursarse estas operaciones dentro del plazo de 14 meses a contar del da 22 de febrero de 2012, an cuando su vencimiento original y sus eventuales renovaciones sean posteriores a dicho plazo. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 10 de Agosto de 2012, se acord que Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. se constituya en AVALISTA, FIADORA y CODEUDORA SOLIDARIA de la sociedad Consorcio de Montaje Industrial Echeverra Izquierdo Nexxo Limitada, RUT 76.229.971-2, a favor del Banco BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, CHILE, para efectos de que sta obtenga ante el banco, el nanciamiento necesario y requerido para la correcta y debida ejecucin de los trabajos vinculados al Contrato CC02-CC07, denominado Reformer, Main Pipe Rack and Rest Plant o tambin Main Reformer and Principal Rack Dismantling, el que ser ejecutado por el Consorcio para la empresa Jacobs Chile S.A., en calidad de representante de Methanex Chile S.A., al interior de la planta de metanol de Methanex Chile S.A., ubicada en la localidad de Cabo Negro, comuna y provincia de Punta Arenas, regin de Magallanes. El monto de la anza estar limitado a un 50% del monto total adeudado actualmente vigente ms intereses, reajustes y costas, debiendo en todo caso dichas operaciones realizarse, cursarse o convenirse dentro del plazo de 12 meses a contar esta fecha. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 22 de agosto de 2012, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en aval, adora y codeudora solidaria del 33,3% las obligaciones de la sociedad relacionada Consorcio Hospital de Rancagua S.A., a favor de Banco Santander-Chile, emanada de una Boleta de Garanta para garantizar el Fiel Cumplimiento del Contrato de la obra Hospital de Rancagua, a nombre del Servicio de Salud Libertador Bernardo OHiggins, por UF 1.800, con vencimiento hasta el da 30 de noviembre de 2012. En todo caso, las obligaciones asumidas por la sociedad estn limitadas a un monto global de UF 600. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 13 de septiembre de 2012, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en aval, adora y codeudora solidaria del 33,3% las obligaciones de la sociedad relacionada Consorcio Hospital de Rancagua S.A., a favor de Banco Santander-Chile, emanadas de i) Boletas de Garanta para canje de sumas retenidas, a nombre del Servicio de Salud Libertador Bernardo OHiggins, por hasta UF 170.000, con vencimiento hasta el da 30 de septiembre de 2013; y ii) Crditos para capital de trabajo, por hasta
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UF 60.000, incluyendo sus eventuales, prrrogas, modicaciones y reprogramaciones. En todo caso, las obligaciones asumidas por la sociedad estn limitadas a al 33,3% de los valores antes sealados. Mediante Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 05 de octubre de 2012, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se constituy en aval, adora y codeudora solidaria del 33,3% las obligaciones de la sociedad relacionada Consorcio Cerro Provincia S.A., a favor de Banco Santander-Chile, emanada de Boletas de Garanta para garantizar la Devolucin del Anticipo y el Fiel Cumplimiento del Contrato, adems de crditos para capital de trabajo, todo relacionado con la obra Campus Providencia Universidad Autnoma, por un monto total de UF 187.954,712.con vencimiento mximo hasta el da 01 de enero de 2015. En todo caso, las obligaciones asumidas por la sociedad estn limitadas a un monto global de UF 62.651,571. III. HIPOTECAS Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad presenta las siguientes hipotecas con clusula de garanta general a favor de las siguientes instituciones nancieras.
ACREEDOR DE LA GARANTIA Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Estado Banco Ita Banco Chile Banco Chile DEUDOR Inmobiliaria Moneda S.A Inmobiliaria Moneda S.A Inmobiliria Recoleta 5200 Ltda. Inmobiliria Recoleta 5200 Ltda. Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna S.A. Independencia Independencia Zaartu S.A. Independencia Independencia Zaartu S.A. RELACIN Filial Filial Filial Filial Filial Filial Filial GARANTA Hipoteca Hipoteca Hipoteca Hipoteca Hipoteca Hipoteca Hipoteca BIEN Terreno Existencia Terreno Existencia Existencia Terreno Existencia VALOR CONTABLE $ 547.283.413 4.017.059.440 345.911.607 4.988.933.606 1.903.100.321 732.306.046 838.661.198
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32. GARANTAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS
I. Garantas entregadas.
BANCOS BBVA Chile Corpbanca Estado Ita Santander Scotiabank Security Bice TOTAL 31.12.2012 M$ 17.445.061 18.535.626 1.449.344 4.349.302 2.531.139 16.719.246 3.398.752 1.640.122 860.507 66.929.099 31.12.2011 M$ 7.199.460 19.390.449 3.289.086 6.466.612 3.651.589 6.251.462 4.964.121 3.831.477 711.382 55.755.638
II.- Garantas recibidas. El detalle de las garantas recibidas es el siguiente;

BANCOS BBVA Bice Chile Corpbanca HSBC Ita Rabobank Santander Scotiabank Security Estado BCI Letras de Cambio ACH Vala Chile TOTAL 31.12.2012 M$ 1.022.694 90.118 445.067 235.393 40.519 194.892 1.582.020 247.320 322.867 240.282 954.511 77.856 25.862 5.479.401 31.12.2011 M$ 352.906 97.184 1.194.187 1.192 109.202 355.216 7.902 1.089.228 65.514 271.741 223 1.387.625 75.992 5.008.112
33. MEDIO AMBIENTE

Por los periodos terminados al 31 de diciembre 2012 y 2011, la Sociedad no ha efectuado desembolsos por este concepto.
34. HECHOS POSTERIORES

Entre el 1 de enero de 2013 y la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados no existen hechos posteriores que tengan efectos signicativos sobre los mismos.
35. SUBCLASIFICACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS

Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo en caja Saldos en bancos Depsitos a corto plazo, clasicados como equivalentes al efectivo Inversiones a corto plazo, clasicados como equivalentes al efectivo Otro efectivo y equivalentes al efectivo TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 31.12.2012 M$ 191.034 4.622.366 23.028.501 19.250.220 2.208 47.094.329 31.12.2011 M$ 176.405 2.277.460 770.295 24.327.464 9.381 27.561.005
PrOPIEDADES, PLANTA y EQUIPO Terrenos y construcciones Terrenos Edicios y obras en construccin Maquinaria y equipos Vehculos Activos en arrendamiento nanciero Muebles de ocina Maquinaria de ocina Otras propiedades planta y equipo TOTAL PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO
31.12.2012 M$
31.12.2011 M$
182.216 111.196 6.994.612 516.376 5.088.510 133.808 17.967 12.115 13.056.801
182.216 101.770 7.160.552 130.135 3.117.535 134.658 4.829 10.831.695
ACTIvOS INTANgIBLES Programas conmputacionales Plusvala TOTAL ACTIvOS INTANgIBLES y PLUSvALA
31.12.2012 M$ 17.615 689.840 707.455
31.12.2011 M$ 31.400 689.840 721.240
INvErSIONES EN SUBSIDIArIAS, NEgOCIOS CONJUNTOS y ASOCIADAS Inversiones en asociadas

220
31.12.2012 M$ 7.752.182 7.752.182
31.12.2011 M$ 5.847.924 5.847.924
TOTAL INvErSIONES EN SUBSIDIArIAS, NEgOCIOS CONJUNTOS y ASOCIADAS
DEUDOrES COMErCIALES y OTrAS CUENTAS POr COBrAr COrrIENTE Clientes Provisin de prdidas por deterioro de deudores Provisin grado de avance Retenciones contratos de construccin Prstamos al personal Anticipos Proveedores y otros Documentos en cartera CUENTAS POr COBrAr COrrIENTES
31.12.2012 M$ 24.963.604 (211.732) 47.515.439 8.777.840 127.282 3.131.943 425.513 84.729.889
31.12.2011 M$ 21.194.703 (159.838) 9.226.604 5.800.825 162.483 4.857.222 699.357 41.781.356
CLASES DE INvENTArIO Terrenos Inventario de materiales Obras en ejecucin Viviendas terminadas Otros INvENTArIOS COrrIENTES
31.12.2012 M$ 15.112.749 1.890.870 6.191.463 5.525.314 28.720.396
31.12.2011 M$ 5.881.900 1.664.509 7.792.576 286.204 715.751 16.340.940
Provisiones de garantas Provisiones por garantas a corto plazo Otras provisiones diversas Otras provisiones diversas corto plazo TOTAL DE PROVISIONES 3.027.012 3.515.635 2.074.374 2.708.613 488.623 634.239
OTrOS PASIvOS fINANCIErOS COrrIENTES Prstamos bancarios Lneas de crdito Cartas de crdito Obligaciones por leasing Derivados TOTAL OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES
31.12.2012 M$ 18.559.460 143.172 664.657 1.486.114 30.356 20.883.759
31.12.2011 M$ 7.878.606 713.518 8.592.124
OTrOS PASIvOS fINANCIErOS NO COrrIENTES Prstamos bancarios Obligaciones por leasing TOTAL OTrOS PASIvOS fINANCIErOS NO COrrIENTES
31.12.2012 M$ 499.269 1.550.185 2.049.454
31.12.2011 M$ 624.779 589.621 1.214.400

221
ACTIvOS (PASIvOS) NETO Activos Pasivos TOTAL ACTIvOS (PASIvOS)
31.12.2012 M$ 204.582.923 (105.328.756) 99.254.167
31.12.2011 M$ 113.896.271 (64.430.771) 49.465.500
36. SUBCLASIFICACIN DE ESTADO DE RESULTADOS

ACUMULADO INgrESOS OPErACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ 01.01.2011 31.12.2011 M$
Otras ventas y servicios Contratos suma alzada Ventas y servicios varios Otras prestaciones Ingresos por arriendos Otras venta de existencias Segmento desarrollo ingeniera y construccin Segmento desarrollo inmobiliario TOTALES 200.574.879 3.946.767 1.777.781 902.581 137.755 207.339.763 7.342.694 214.682.457 147.854.776 303.309 244.849 148.402.934 11.726.186 160.129.120
CLASES DE PrOvISIONES
31.12.2012 M$
31.12.2011 M$
ACUMULADO COSTOS OPErACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ (42.604.048) (76.508.301) (45.557.079) (10.793.006) (1.988.558) (15.238.649) (192.689.641) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (33.572.409) (47.310.164) (32.639.282) (15.170.795) (1.717.942) (6.932.350) (137.342.942)
Materiales de construccin Mano de Obra Sub-contratos de especialidad Servicios de construccin Depreciacin Otros costos TOTALES
ACUMULADO COSTOS OPErACIONALES 01.01.2012 31.12.2012 M$ (8.556.611) (304.939) (1.825.997) (462.521) (78.047) (550.809) (98.019) (161.215) (13.174) (21.002) (631.144) (12.703.478) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (5.431.530) (566.883) (2.022.807) (214.110) (476.802) (53.876) (142.370) (12.395) (22.373) (217.346) (9.160.492)
Remuneraciones de administracin Honorarios de administracin Gastos generales Gastos de mantencin ocina central Gastos de mantencin stock Gastos de comercializacin Amortizacin intangibles
222
Depreciaciones Donaciones Contribuciones Otros TOTALES
ACUMULADO OTrOS INgrESOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ 5.542 297.549 962.817 1.265.908 01.01.2011 31.12.2011 M$ 982.816 982.816
Utilidad en venta de inversiones Ingresos por facturacin de otros servicios Cancelacin de provisiones TOTALES
ACUMULADO OTROS GASTOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ (37.790) (49.852) (39.995) (127.637) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (93.840) (42.558) (20.950) (75.614) (232.962)
Otros gastos obra en ejecucin Otros gastos existencia Otros gastos terreno Otros gastos de asesora Otros gastos TOTALES
ACUMULADO GASTOS FINANCIEROS 01.01.2012 31.12.2012 M$ (31.632) (736.783) (313.848) (70.301) (1.152.564) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (598.475) (124.790) (151.555) (874.820)
Intereses por leasing Intereses crditos bancarios Gastos Bancarios Otros gastos nancieros TOTALES
ACUMULADO INgrESOS fINANCIErOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ 563.912 755.466 553.826 13.875 1.887.079 01.01.2011 31.12.2011 M$ 98.368 329.678 820.673 1.248.719
Intereses depositos a plazo Intereses fondos mutuos Reajustes e intereses por activos nancieros Otros TOTALES
ACUMULADO REAJUSTES MONETArIOS 01.01.2012 31.12.2012 M$ 6.421 (143.823) (193.174) (16.716) (106.163) (453.455) 01.01.2011 31.12.2011 M$ (153.012) 224.422 (415.568) (344.158)
Reajustes por empresas relacionadas Reajustes de impuestos Reajustes otros activos Reajuste de prstamos bancarios Reajustes de otros pasivos TOTALES
37. FLUJO DE EFECTIVO MTODO DIRECTO PROFORMA

La Superintendencia de Valores y Seguros a travs de la Circular 2058 de fecha 3 de febrero de 2012 estableci que a partir de los estados nancieros al 31 de marzo de 2013, todas las entidades inscritas en el Registro de Valores y en el Registro Especial de Entidades Informantes, con excepcin de las Compaas de Seguros, debern reportar el Estado de Flujos de Efectivo de las actividades de operacin, mediante el mtodo Directo y estableci que las sociedades que hasta la fecha han presentado el estado de ujos mediante el mtodo indirecto, debern presentar adicionalmente a la presentacin de los estados nancieros al 31 de diciembre 2012, un estado de Flujos de efectivo usando el mtodo directo, en la modalidad proforma, no comparativo. El mencionado estado de ujo ha sido preparado de acuerdo a la base proforma requerida por la mencionada Circular y considerando lo establecido en la NIC 7 incluida en las Normas internacionales de Informacin Financiera.
224

PROFORMA POR EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 2012

01.01.2012 31.12.2012 M$
ESTADO DE FLUJO DE EfECTIvO DIrECTO ESTADO DE fLUJOS DE EfECTIvO Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Clases de cobros por actividades de operacin Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios Otros cobros por actividades de operacin Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Pagos a y por cuenta de los empleados Otros pagos por actividades de operacin Impuestos a las ganancias reembolsadas Otras (salidas) de efectivo Dividendos pagados Dividendos recibidos FLUJOS DE EFECTIVO NETOS (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIN Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos Prstamos a entidades relacionadas Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Pagos por leasing Compras de propiedades, planta y equipo Intereses recibidos FLUJOS DE EFECTIVO NETOS (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIN Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de nanciacin Importes procedentes de prstamos de corto plazo Total importes procedentes de prstamos Pagos de prstamos Intereses pagados Importes procedentes de la emisin de acciones FlujOs de efectivO netOs prOcedentes de actividades de financiacin Incremento neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERODO
199.102.582 10.039
(142.499.889) (69.419.538) (15.331.571) 203.651 (238.580) (2.457.972) 1.302.892 (28.173.306)
(1.631.269) 65.000 142.911 (1.670.869) (4.321.133) 1.319.378 (6.095.982)
225
16.739.114 16.739.114 (4.299.639) (1.012.399) 42.375.536 37.063.498 53.802.612
19.533.324 27.561.005 47.094.329
Pilotes de Gran Diametro Puente Laja, Laja - Chile
13.
INfOrMACIN FINANCIErA RESUMIDA DE FILIALES
ECHEVERRA IZQUIERDO INMOBILIARIA E INVERSIONES S.A Y FILIALES

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos no nancieros, corrientes. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Cuentas por cobrar por impuestos corrientes Total activos corrientes ACTIvOS NO COrrIENTES Activo por impuestos diferidos Inversiones utilizando el metodo de la participacin Propiedades, planta y equipo Total activos no corrientes TOTAL ACTIvOS
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
790.798 22.245 1.866.611 2.335.126 26.895.367 190.937 32.101.084
1.265.123 2.273 875.736 2.281.472 14.601.721 50.497 19.076.822
91.430 1.103.284 103.659 1.298.373 33.399.457
119.499 1.444.134 25.765 1.589.398 20.666.220
PASIVOS Y PATRIMONIO
228
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
PASIvOS COrrIENTES Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Provisiones corrientes Pasivos por impuestos, corrientes Otros pasivos no nancieros, corrientes Total de pasivos corrientes PASIvOS NO COrrIENTES Otros pasivos no nancieros, no corrientes Total pasivos no corrientes PATRIMONIO Capital emitido Otras reservas Ganancias (prdidas) acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladas Total patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 14.150.300 (498.116) 857.879 14.510.063 374.560 14.884.623 33.399.457 7.963.657 (552.182) 3.010.477 10.421.952 326.089 10.748.041 20.666.220 381.427 381.427 8.065.770 82.952 9.308.011 192.562 120.208 363.904 18.133.407 7.692.277 77.859 1.311.994 201.377 479 634.193 9.918.179

ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$
13. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE fiLiaLes 229
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCION
ESTADOS DE RESULTADO POR FUNCIN
ESTADO DE rESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Gasto de administracin Otros gastos Ingresos nancieros Gastos nancieros Resultado por unidades de reajuste activos Otros ingresos Utilidad participacin en asociaciones y negocios conjuntos Ganancia antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia prodecentes de operaciones continuadas GANANCIA ATrIBUIBLE A: los propietarios de la controladora participaciones no controladoras GANANCIA DEL AO 436.710 239.236 675.946 1.378.271 962.357 2.340.628 7.342.694 (5.088.278) 2.254.416 (1.569.218) (30.658) 42.144 (269.260) (102.023) 102.136 214.012 641.549 34.397 675.946 11.726.186 (8.124.624) 3.601.562 (1.429.802) (161.485) 47.152 (320.265) (171.152) 94.521 570.702 2.231.233 109.395 2.340.628

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ 675.946 675.946 ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ 2.340.628 2.340.628
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES Ganancia del ao Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Participacin en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos utilizando el mtodo de la participacin Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Otro resultado integral Total resultado integral RESULTADO INTEgrAL ATrIBUIBLE A: Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL rESULTADO INTEgrAL
436.710 239.236 675.946
1.378.271 962.357 2.340.628

ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ 675.946 ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ 2.340.628
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
Utilidad del ejercicio CArgOS (ABONOS) A rESULTADO QUE NO rEPrESENTAN fLUJO DE EfECTIvO: Depreciacin del ejercicio Impuestos a las ganancias reconocidos en resultados Participacin en las ganancias de asociadas y negocios conjuntos Otros cargos (abonos) que no representan ujo de efectivo DISMINUCIN (AUMENTO) DE ACTIvOS, QUE AfECTAN AL fLUJO DE EfECTIvO: Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Existencias Otros activos corrientes (DISMINUCIN) AUMENTO DE PASIvOS, QUE AfECTAN AL fLUJO DE EfECTIvO: Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Provisiones y retenciones Otros pasivos corrientes Flujo neto originado por actividades de la operacin
230
16.126 (34.397) (214.012) 377.860
9.297 (109.395) (570.702) (315.525)
(990.875) (12.293.646) 43.105
(2.013.430) 223.977 93.276
5.093 (8.815) 33.310 (12.390.305)
131.053 (210.821)
FLUJO OrIgINADO POr ACTIvIDADES DE fINANCIAMIENTO Prstamos bancarios Prestamos de empresas relacionadas Pago de prstamos a empresas relacionadas Emisin de patrimonio Dividendos recibidos Pago de dividendos Flujo neto utilizado en actividades de nanciamiento FLUJO OrIgINADO POr ACTIvIDADES DE INvErSIN: Compra de activo jo Inversiones en empresas relacionadas Venta de activo jo Flujo utilizado en actividades de inversin Flujo neto del ejercicio Variacin neta del ejercicio y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (109.346) 8.868 (100.478) (474.325) (474.325) 1.265.123 790.798 (2.148) 593 (1.555) 498.480 498.480 766.643 1.265.123 629.523 7.144.206 6.186.643 949.727 (2.893.641) 12.016.458 4.022.483 (5.353.024) 2.041.397 710.856

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS PROPIETARIOS DE M$ LA CONTROLADORA M$ 10.421.952 326.089
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 01.01.2012 Cambios en Patrimonio Ganancia (prdida) Otro resultado integral TOTAL RESULTADO INTEGRAL Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros TOTAL DE CAMBIOS EN PATRIMONIO SALDO FINAL AL 31.12.2012 6.186.643 6.186.643 14.150.300 7.963.657
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ (552.182)
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ (552.182)
GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS M$ 3.010.477
PATRIMONIO TOTAL M$ 10.748.041
54.066 54.066 (498.116)
54.066 54.066 (498.116)
436.710 436.710 (2.589.308) (2.152.598) 857.879
436.710 436.710 6.186.643 (2.589.308) 54.066 4.088.111 14.510.063
239.236 239.236 (190.765) 48.471 374.560
675.946 675.946 6.186.643 (2.589.308) (136.699) 4.136.582 14.884.623
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 01.01.2011 Cambios en Patrimonio Ganancia (prdida) Otro resultado integral TOTAL RESULTADO INTEGRAL Incremento (disminucin) por correccin de errores Incremento (Disminucin) por transferencias y otros TOTAL DE CAMBIOS EN PATRIMONIO SALDO FINAL AL 31.12.2011 7.963.657 7.963.657
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ (552.182)
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ (552.182)
PATRIMONIO GANANCIAS ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPACIONES NO (PRDIDAS) CONTROLADORAS PROPIETARIOS DE ACUMULADAS M$ LA CONTROLADORA M$ M$ 1.867.559 9.279.034 2.426.093
(552.182)
(552.182)
1.378.271 1.378.271 81.498 (316.851) 1.142.918 3.010.477
1.378.271 1.378.271 81.498 (316.851) 1.142.918 10.421.952
962.357 962.357 (3.062.361) (2.100.004) 326.089
2.340.628 2.340.628 81.498 (3.379.212) (957.086) 10.748.041
ECHEVERRA IZQUIERDO INMOBILIARIA E INVERSIONES S.A. Y FILIALES

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
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1. INFORMACIN GENERAL 2. BASE DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 3. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
ECHEVERRA IZQUIERDO INMOBILIARIA E INVERSIONES S.A. Y FILIALES

(En miles de pesos M$)
Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. (en adelante Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones, la Compaa o la Sociedad) es una sociedad annima que se constituy con fecha 9 de Diciembre de 1996, a travs de la divisin de la sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N96.816.220-9 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N 532, piso 8, comuna de Las Condes. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A es controlada por Echeverra Izquierdo S.A., la que es propietaria del 97,74% de la Sociedad.
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Descripcin del Negocio

Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A tiene como principal objeto efectuar inversiones mobiliarias e inmobiliarias tanto en Chile como en el extranjero, pudiendo comprar, vender o conservar tales inversiones, tomar inters o participar como socio en empresas o sociedades de cualquier naturaleza, efectuar asesoras inmobiliarias y otros proyectos anes. La Compaa desarrolla proyectos inmobiliarios destinados principalmente a vivienda, edicios de departamentos y conjuntos de casas, ubicados en su mayora en la Regin Metropolitana, adems de algunos proyectos en las regiones Quinta y Octava.

Los estados nancieros consolidados terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011 de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y liales, se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013. Los presentes estados nancieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y liales. Cada entidad prepara sus estados nancieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas, por lo que en el proceso de consolidacin se han introducido los ajustes y reclasicaciones necesarios para homogeneizar entre s tales principios y criterios, para adecuarlos a las NIIF.

Los estados consolidados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, por el
Los estados nancieros consolidados por el ao que termin el 31 de diciembre 2011, han sido reclasicados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2012. En la preparacin del estado de situacin nanciera consolidado, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.

La informacin contenida en estos Estados Financieros Consolidados es responsabilidad de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros consolidados futuros.
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A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.

Estado consolidado de situacin nanciera consolidado Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y sus liales han determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera consolidada la clasicacin en corriente y no corriente. Estado consolidado de resultados integrales Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y sus liales han optado por presentar sus estados de resultados consolidados clasicados por funcin. Estado consolidado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y sus liales han optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
13. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE fiLiaLes
ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012.
3.2 Perodo contable

Los presentes estados nancieros consolidados de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y liales comprenden los ejercicios que se mencionan a continuacin:
Los presentes estados nancieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido preparados considerando las IFRS vigentes a la fecha, aplicadas de manera uniforme a los perodos cubiertos, y representan la adopcin integral, explcita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Los presentes estados nancieros consolidados comprenden los estados nancieros consolidados de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., (la sociedad) y las sociedades controladas por la compaa. El control es alcanzado cuando la sociedad matriz tiene el poder para gobernar en las polticas nancieras y operativas de una entidad y por lo tanto, controla todos los riesgos y benecios de sus actividades.
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3.4 a) Subsidiarias o filiales

Subsidiarias o liales son todas las entidades sobre las que la sociedad matriz tiene el poder de dirigir las polticas nancieras y de operacin, el que generalmente viene acompaado de una participacin superior a la mitad de los derechos de voto. Las liales se consolidan a partir de la fecha en que se transere el control y se excluyen de la consolidacin a partir de la fecha en que se pierde el mismo. La sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. consolida sus subsidiarias o liales utilizando el mtodo de consolidacin integral. De acuerdo a este mtodo incluye lnea a lnea el 100% de los activos, pasivos, ingresos, gastos y ujos de efectivo de sus liales; elimina los patrimonios de las liales contra el valor libros de cada inversin que tiene contabilizado; reconoce el inters minoritario; elimina las transacciones intercompaas y resultados no realizados por transacciones entre las subsidiarias o liales de la sociedad matriz. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., se modican las polticas contables de las subsidiarias o liales.
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN RUT NOMBRE DE LA SOCIEDAD DIRECTO 76.676.990-K 76.006.369-K 99.519.790-1 76.125.745-5 76.123.254-6 76.155.496-4 Inmobiliaria La Capilla S.A. Inmobiliaria Recoleta 5200 Ltda. Cumbres Blancas S.A. para Plaza Bulnes FIP Inmobiliaria Ins Rivas - La Cisterna S.A. Inmobiliaria Moneda S.A. (1) Inmobiliaria Independencia - Zaartu S.A. (2) 50,00 50,00 50,00 99,99 99,99 99,99 31.12.2012 INDIRECTO TOTAL 50,00 50,00 50,00 99,99 99,99 99,99 31.12.2011 TOTAL 50,00 50,00 50,00 99,99 99,99 99,99
(1) Con fecha 19 de enero de 2011, la lial directa Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., constituy la entidad Inmobiliaria Moneda S.A., con un aporte de M$9.990, el cual representa una participacin de un 99,99%. (2) Con fecha 13 de junio de 2011, la lial directa Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., constituy la entidad Inmobiliaria Independencia Zaartu S.A., con un aporte de M$9.990, el cual representa una participacin de un 99,99%.

Para contabilizar la adquisicin de sus subsidiarias o liales la sociedad matriz utiliza el mtodo de adquisicin. De acuerdo a este mtodo, los activos identicables adquiridos y los pasivos y contingencias identicables asumidos en una combinacin de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisicin, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la sociedad matriz en los activos netos identicables adquiridos se reconoce como plusvala comprada. Si el costo de adquisicin es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria o lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados. Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el mtodo de adquisicin. Esto involucra el reconocimiento de activos identicables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor razonable. La plusvala adquirida en una combinacin de negocios es inicialmente medida al costo, siendo esta el exceso del costo de la combinacin de negocio sobre el inters de la empresa en el valor razonable neto de los activos identicables, pasivos y pasivos contingentes identicables de la adquisicin. Luego del reconocimiento inicial, la plusvala adquirida es medida al costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro. Para los propsitos de pruebas de deterioro, la plusvala comprada adquirida en una combinacin de negocios es asignada desde la fecha de adquisicin a cada unidad generadora de efectivo del grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneciadas por las sinergias de la combinacin, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del grupo son asignados a esas unidades o grupos de unidades. Si el costo de adquisicin es inferior al valor razonable de los activos netos de la lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en resultados y se presenta en la lnea Otras Ganancias (Prdidas). Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las combinaciones de negocios realizadas por etapas medimos en cada oportunidad el valor razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variacin en la participacin de los resultados en el ejercicio en que se producen en el Estado de resultados o en los Otros resultados integrales, dependiendo de dnde se haba clasicado la inversin.
Las polticas contables de las liales adquiridas se modican en caso de ser necesario, para garantizar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Las participaciones no controladoras se presentan como un componente separado del patrimonio neto.
3.4.c) Transacciones y participaciones no controladoras

3.4.d) Negocios conjuntos y coligadas o asociadas

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes asumen una actividad econmica sujeta a control conjunto, cuando las decisiones estratgicas de polticas nancieras y operativas relacionadas con las actividades del negocio conjunto, requieren la aprobacin unnime de las partes que comparten el control. Cuando una Sociedad de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. realiza sus actividades bajo acuerdos de negocios conjuntos directamente, la participacin de la Sociedad en los activos controlados conjuntamente y pasivos que se incurren conjuntamente con otros inversionistas del negocio conjunto, se reconocen en los estados nancieros de la Sociedad pertinente y se clasican segn su naturaleza. Los pasivos y gastos que se incurren directamente con respecto a la participacin en los activos controlados conjuntamente, se contabilizan sobre la base de devengado. El ingreso por venta o uso de la participacin de la Sociedad en los benecios de los activos controlados conjuntamente y su participacin en los gastos de negocios conjuntos, se reconocen cuando es probable que los benecios econmicos asociados con estas transacciones uirn hacia/desde la Sociedad y sus montos puedan valuarse conablemente.
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Los acuerdos de negocios conjuntos que involucran el establecimiento de una Sociedad por separado en la que cada participante posea una participacin, se identican como Sociedades controladas conjuntamente. La Sociedad informa acerca de su participacin en Sociedades controladas conjuntamente utilizando la consolidacin proporcional, excepto si la inversin se clasica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. La participacin de la Sociedad de los activos, pasivos, ingresos y gastos de las Sociedades controladas en forma conjunta se combina con las partidas equivalentes en los estados nancieros consolidados, lnea por lnea. Cuando la Sociedad efecta transacciones con Sociedades controladas conjuntamente, las utilidades y prdidas no realizadas se eliminan conforme a la participacin de la Sociedad en el negocio conjunto.
3.5 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de cada una de las entidades que conforman la Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que cada entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de la Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados del Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados.
c) Entidades del Grupo Los resultados y la situacin nanciera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentacin se convierten a la moneda de presentacin como sigue: (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten utilizando el tipo de cambio de cierre en la fecha del balance; (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten utilizando el tipo de cambio promedio; y (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes del proceso de conversin antes descrito se registra en una reserva de conversin separado en el patrimonio neto. d) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros consolidados son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo Euro 31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,70 0,27 234,98 634,70 31.12.2011 $ 519,20 193,27 120,74 0,27 278,23 672,28
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM
31.12.2012 $ 22.840,75 40.206
31.12.2011 $ 22.294,03 39.021

La Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir a la Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones, S.A. y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado consolidado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio
3.7 Depreciacin
Los elementos de propiedades, plantas y equipos, de las sociedades se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedad, planta y equipo y sus aos de vida til:
TIPO DE BIEN Edicaciones Maquinaria y equipos Activos en arrendamiento nanciero Vehculos Muebles de ocina Maquinaria ocina Otras propiedades, planta y equipos
VIDA TIL Hasta 50 aos Hasta 15 aos Entre 10 y 15 aos Entre 7 y 10 aos Hasta 5 aos Hasta 5 aos Entre 7 y 15 aos
El activo jo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles determinadas inicialmente. Los terrenos se registran de forma independiente de los edicios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indenida, y por lo tanto, no son objeto de depreciacin. Los activos mantenidos bajo modalidad de arrendamiento nanciero se deprecian durante el ejercicio que sea ms corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida til econmica. Las vidas tiles y valores residuales de los activos sern revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles y valores residuales determinados inicialmente. Echeverra Izquierdo S.A. y sus liales evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier prdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado para aquellos activos registrados al costo.
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En los activos jos de la Sociedad y sus liales, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto nanciamiento activado, corresponde a la tasa de inters asociada a los crditos asociados a la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Los otros costos por intereses se registran en el estado consolidado de resultados integrales (gastos). Al 31 de diciembre de 2012, la sociedad ha capitalizado intereses pagados o devengados de deudas que nancian exclusivamente activos calicados, por cuanto estos son nanciados va traspasos de cuentas corrientes mercantil, los cuales no generan intereses.

A continuacin se describen los principales tipos de intangibles distintos a la plusvala identicados por la Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente cuando existan factores que indiquen una posible prdida de valor. (a) Programas informticos Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas, al valor de los costos incurridos en adquirirlas, y prepararlas para usar los programas especcos. Estos costos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas en 3 aos. (b) Gastos de investigacin y desarrollo Los gastos de investigacin se reconocen como un gasto cuando se incurren ya que no cumplen los requisitos para reconocerse como activos intangibles.
(c) Amortizacin
La amortizacin se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su valor residual. La amortizacin es reconocida en resultados con base en el mtodo de amortizacin lineal durante la vida til estimada de los activos intangibles. Los mtodos de amortizacin, vidas tiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio nanciero y se ajustan si es necesario.

La inversin de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y sus liales en sus compaas asociadas son contabilizadas usando el mtodo de valor patrimonial (VP). Una asociada es una entidad en la cual la Sociedad tiene inuencia signicativa y que no es ni una lial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP, la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de la Sociedad en activos netos de la asociada. El estado de resultados reeja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus liales y la asociada, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada. Las fechas de reporte de las asociadas y de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y sus liales son idnticas y las polticas de las asociadas concuerdan con las usadas por la Sociedad para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus liales evalan si existen indicadores que un activo no nanciero podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. Al evaluar el valor en uso, los futuros ujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que reeja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especcos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para liales cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor justo disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier revaluacin anterior. Para activos excluyendo la plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus liales estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en
aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto revaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de revaluacin. Las prdidas por deterioro reconocidas relacionadas con plusvala (menor valor) no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especcos: (i) Plusvala (menor valor) La plusvala es revisada anualmente para determinar si existe o no deterioro o ms frecuentemente si eventos o cambios en circunstancias indican que el valor libro puede estar deteriorado. El deterioro para la plusvala es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro relacionadas con plusvala no pueden ser reversadas en ejercicios futuros. La Sociedad y sus liales realizan su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao. (ii) Activos intangibles de vida til indenida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indenidas es evaluado anualmente. (iii) Inversiones en asociadas (coligadas) - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad y sus liales determinan si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. La Sociedad y sus liales determinan a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, la Sociedad calcula el monto de deterioro como la diferencia entre el valor justo de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados.
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Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 no existe deterioro de activos no nancieros.

a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera consolidado, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial. b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento.
c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.

3.14 Inventarios
La valorizacin de los inventarios incluye todos los costos derivados de su adquisicin y transformacin, as como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condicin y ubicacin actual. Los principales componentes del costo de una vivienda, en el segmento desarrollo inmobiliario, corresponden al terreno, contratos de construccin por suma alzada, honorarios de arquitectos y calculistas, permisos y derechos municipales, gastos de operacin, costo de nanciamiento y otros desembolsos relacionados directamente con la construccin, necesarios para su trmino. El valor neto realizable, es el precio de venta estimado menos los gastos de venta correspondientes.

(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. (ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica.
(iii) Pasivos nancieros Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin:
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Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero
3.17 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bie-
La Sociedad Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. reconoce los ingresos generados en el rea inmobiliaria cuando se rman las respectivas escrituras de compraventa de las viviendas y/o terrenos. Adicionalmente la Sociedad reconoce otros ingresos cuyo concepto corresponde a ingresos por dividendos. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. La Sociedad y sus liales registran impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda. Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
243
3.20 Arrendamientos
Los arrendamientos de bienes clasicados como propiedades, plantas y equipos en los que Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se registran como arrendamientos nancieros. Los arrendamientos nancieros se reconocen al inicio del contrato al menor valor entre el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos por el arrendamiento, incluida la opcin de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reduccin de la deuda y la carga nanciera, de forma que se obtenga un tipo de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligacin de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga nanciera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo a excepcin de aquellas con un vencimiento inferior a doce meses. La parte de inters de la carga nanciera se imputa a la cuenta de costos nancieros en el estado consolidado de resultados integrales durante el perodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de inters peridico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar a cada ejercicio. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento nanciero de clasica dentro del estado consolidado de situacin nanciera en la lnea propiedad, planta y equipos. Se amortiza durante la vida til del activo. Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y benecios derivados de bien arrendado se clasican como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento operativo se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento.

La ganancia bsica por accin se calcula, como el cociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad lial, si en alguna ocasin fuera el caso. Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. y liales no han realizado ningn tipo de operacin de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del benecio bsico por accin.
nes y servicios en el curso ordinario de las actividades del grupo Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos y despus de eliminadas las ventas dentro del Grupo.
3.22 Dividendos
3.23 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF(CINIIF)

ENMIENDAS A NIIF NIC 12, Impuestos diferidos - Recuperacin del Activo Subyacente NIIF 1 (Revisada), Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (i) Eliminacin de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez (ii) Hiperinacin Severa NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Transferencias de Activos Financieros FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011. Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011
NUEVAS NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado
244
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable
ENMIENDAS A NIIFS
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de ComponenPerodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2012 tes de Otros Resultados Integrales NIC 19, Benecios a los empleados (2011) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requeriPerodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 mientos para el neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaPerodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 ciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 para la transicin Participaciones en Otras Entidades - Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros ConPerodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 solidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados.
NUEVAS INTERPRETACIONES CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Produccin de una Mina de Supercie
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
La Administracin de Echeverra Izquierdo Inmobiliaria e Inversiones S.A., estima que la futura adopcin de las normas e interpretacin antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.
ECHEVERRA IZQUIERDO MONTAJES INDUSTRIALES S.A. Y FILIALES

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Activos por impuestos, corrientes Total activos corrientes ACTIvOS NO COrrIENTES Inversiones utilizando el mtodo de la participacin Plusvala Propiedades, planta y equipo Activo por impuestos diferidos Total activos no corrientes TOTAL ACTIVOS 2.660.799 689.840 6.974.300 7.280.008 17.604.947 83.287.256 1.744.278 689.840 5.046.990 1.568.787 9.049.895 46.304.379 2.754.210 58.860.801 67.313 36.066 3.963.919 65.682.309 15.851.867 19.132.445 105.175 8.210 2.156.787 37.254.484 31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
PASIVOS Y PATRIMONIO
246
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
PASIvOS COrrIENTES Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Otras provisiones, corrientes Pasivos por impuestos, corrientes Total pasivos corrientes PASIvOS NO COrrIENTES Otros pasivos nancieros, no corrientes Pasivo por impuestos diferidos Total pasivos no corrientes TOTAL PASIVO PATrIMONIO Capital pagado Otras reservas Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 10.164.521 139.972 13.252.785 23.557.278 1.121.684 24.678.962 83.287.256 10.164.521 139.972 9.114.027 19.418.520 269.584 19.688.104 46.304.379 819.980 7.924.109 8.744.089 58.608.294 624.779 1.078.502 1.703.281 26.616.275 11.319.429 29.098.268 6.813.028 1.086.410 1.547.070 49.864.205 356.000 16.783.503 4.043.345 520.261 3.209.885 24.912.994

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR LOS AOS TERMINADOS
ESTADO DE rESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Otros ingresos, por funcin Gasto de administracin Ingresos nancieros Costos nancieros Participacin en las ganancias de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Resultado por unidades de reajuste Ganancia antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia procedentes de operaciones continuadas Ganancia del ao GANANCIA, ATrIBUIBLE A Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras GANANCIA DEL AO 9.023.638 886.083 9.909.721 11.598.365 21.920 11.620.285 124.209.689 (108.587.925) 15.621.764 (4.777.481) 584.520 (578.514) 1.091.535 (145.416) 11.796.408 (1.886.687) 9.909.721 9.909.721 76.360.980 (59.767.314) 16.593.666 27.585 (3.000.625) 787.578 (319.938) 420.986 88.081 14.597.333 (2.977.048) 11.620.285 11.620.285

ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ 9.909.721 9.909.721 ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ 11.620.285 11.620.285
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Ganancia del ao Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Otro resultado integral Total resultado integral RESULTADO INTEgrAL ATrIBUIBLE A Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL RESULTADO INTEGRAL
9.023.638 886.083 9.909.721
11.598.365 21.920 11.620.285

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ 9.909.721 ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ 11.620.085 (27.557)
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN Ganancias del ao Utilidad en ventas de activos jos CArgOS (ABONOS) A rESULTADOS QUE NO rEPrESENTAN fLUJO DE EfECTIvO: Depreciacin y amortizacin Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas Impuesto a la renta Otros cargos que no representan ujo DISMINUCIN (AUMENTO) DE ACTIvOS: Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Activos por impuestos, corrientes AUMENTO (DISMINUCIN) DE PASIvOS: Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
248
1.136.388 (1.091.535) 1.886.687 (38.975)
982.866 (420.986) 2.977.048 82.823
(42.555.486) 37.862 27.856 (1.807.132)
(6.025.481) 616.486 (2.137.396)
12.314.765 2.769.683 195.201 566.149 (16.648.816)
(1.378.421) 858.873 (5.020.766) 2.127.574
Otros pasivos nancieros, no corrientes Otras provisiones, corrientes Total ujo operacional FLUJO NETO OrIgINADO POr ACTIvIDADES DE fINANCIAMIENTO Obtencin de prstamos bancarios Pago de prstamos bancarios Emisin de patrimonio Dividendos pagados Total ujo originado por actividades de nanciamiento FLUJO OrIgINADO POr ACTIvIDADES DE INvErSIN: Incorporacin de activos jos Dividendos recibidos Compra de activo jo Pago de obligaciones por leasing Venta de activos jos Flujo neto originado por actividades de inversin Flujo neto total del ao Efecto inacin sobre efectivo y efectivo equivalente Variacin neta de efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
13.109.710 (1.180.188) (4.879.888) 7.049.634
(173.934) 8.929.385 (12.799.135) (4.043.684)
(3.063.698) 531.316 (966.093) (3.498.475) (13.097.657) (13.097.657) 15.851.867 2.754.210
41.522 (856.662) (1.187.914) 5.462 (1.997.592) (3.913.702) (3.913.702) 19.765.569 15.851.867

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 01.01.2012 CAMBIOS EN PATrIMONIO Resultado integral Ganancia Total resultado integral Dividendos Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2012 10.164.521 10.164.521
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ 139.972
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ 139.972
139.972
139.972
9.023.638 9.023.638 (4.879.888) (4.992) 4.138.758 13.252.785
9.023.638 9.023.638 (4.879.888) (4.992) 4.138.758 23.557.278
886.083 886.083 (33.983) 852.100 1.121.684
9.909.721 9.909.721 (4.879.888) (38.975) 4.990.858 24.678.962
CAPITAL PAGADO M$ Saldo Inicial al 01.01.2011 CAMBIOS EN PATrIMONIO Resultado integral Ganancia Total resultado integral Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio SALDO fINAL AL 31.12.2011 8.929.385 8.929.385 10.164.521 1.235.136
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ 139.972
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ 139.972
139.972
139.972
11.598.365 11.598.365 (12.799.135) (1.200.770) 9.114.027
11.598.365 11.598.365 8.929.385 (12.799.135) 7.728.615 19.418.520
21.920 21.920 5.635 27.555 269.584
11.620.285 11.620.285 8.929.385 (12.799.135) 5.635 7.756.170 19.688.104

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS consolidados
250 250 251

Por los aos terminados al 31 de Diciembre de 2012 y 2011 (En miles de pesos - M$)
Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. (en adelante Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, la Compaa o la Sociedad) es una sociedad annima que se constituy por escritura pblica el 3 de Septiembre de 1998. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N96.870.780-9 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N532, ocina 702, comuna de Las Condes. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A es controlada por Echeverra Izquierdo S.A., la que es propietaria del 99,99% de la Sociedad. Descripcin del Negocio Realizacin por cuenta propia o ajena de toda clase de obras de ingeniera, construcciones y montajes industriales, la prestacin de cualquier clase de servicios, asesoras tcnicas y la realizacin de estudios o proyectos que digan relacin con la ingeniera, construccin y el montaje industrial.
250

Los estados nancieros consolidados terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011 de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013. Los presentes estados nancieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y liales. Cada entidad prepara sus estados nancieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas, por lo que en el proceso de consolidacin se han introducido los ajustes y reclasicaciones necesarios para homogeneizar entre s tales principios y criterios, para adecuarlos a las NIIF.

Los estados consolidados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012.

La informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales, que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros consolidados futuros.
251

Los Estados Financieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de Echeverra Izquierdo Montaje Industriales S.A., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financieras (NIIF). A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.

Estado consolidado de situacin nanciera consolidado Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., y sus liales han determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera consolidada la clasicacin en corriente y no corriente. Estado consolidado de resultados integrales Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. y sus liales han optado por presentar sus estados de resultados consolidados clasicados por funcin.
Los estados nancieros consolidados por el ao que termin el 31 de diciembre 2011, han sido reclasicados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2012. En la preparacin del estado de situacin nanciera consolidado, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
Estado consolidado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. y sus liales han optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
3.2 Perodo contable

Los presentes estados nancieros comprenden los ejercicios que se mencionan a continuacin:
3.3 Bases de preparacin

Los presentes estados nancieros consolidados al 31 de diciembre de 2012, han sido preparados considerando las IFRS vigentes a la fecha, aplicadas de manera uniforme a los perodos cubiertos, y representan la adopcin integral, explcita y sin reservas de las referidas normas internacionales.
252

Los presentes estados nancieros consolidados comprenden los estados nancieros consolidados de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., (la sociedad) y las sociedades controladas por la compaa. El control es alcanzado cuando la sociedad matriz tiene el poder para gobernar en las polticas nancieras y operativas de una entidad y por lo tanto, controla todos los riesgos y benecios de sus actividades.
3.4.a) Subsidiarias o filiales

Subsidiarias o liales son todas las entidades sobre las que la sociedad matriz tiene el poder de dirigir las polticas nancieras y de operacin, el que generalmente viene acompaado de una participacin superior a la mitad de los derechos de voto. Las liales se consolidan a partir de la fecha en que se transere el control y se excluyen de la consolidacin a partir de la fecha en que se pierde el mismo. La sociedad Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. consolida sus subsidiarias o liales utilizando el mtodo de consolidacin integral. De acuerdo a este mtodo incluye lnea a lnea el 100% de los activos, pasivos, ingresos, gastos y ujos de efectivo de sus liales; elimina los patrimonios de las liales contra el valor libros de cada inversin que tiene contabilizado; reconoce el inters minoritario; elimina las transacciones intercompaas y resultados no realizados por transacciones entre las subsidiarias o liales de la sociedad matriz. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., se modican las polticas contables de las subsidiarias o liales.
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN RUT NOMBRE DE LA SOCIEDAD N DIRECTO 76.096.737-8 76.726.020-2 76.196.711-8 76.229.971-2 Echeverra Izquierdo Soluciones Industriales Ltda Montaje Industrial, Consorcio Echeverra Izquierdo, Pars y lvarez Ltda. Constructora DSD Echeverra Izquierdo Limitada Consorcio de Montaje Industrial Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda 1-3 2-3 3 50,00 50,00 50,00 50,00 31.12.2012 INDIRECTO 16,66 TOTAL 50,00 66,66 50,00 50,00 31.12.2011 TOTAL 50,00 66,66 -
(1) En 2012, Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., constituy la entidad Constructora DSD Echeverra Izquierdo Ltda., con un aporte de M$ 500, el cual representa una participacin de un 50%. (2) Con fecha 11 de julio 2012, se constituyo la empresa Consorcio de Montajes Industriales Echeverra Izquierdo Nexxo Ltda., con un aporte de M$ 500.000. Un 50% le corresponde a de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales. (3) Estas Sociedades se incluyen en la consolidacin de Empresas Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A, por cuanto se materializa el concepto de control por administracin de acuerdo a la normativa vigente (NIIF)

Para contabilizar la adquisicin de sus subsidiarias o liales la sociedad matriz utiliza el mtodo de adquisicin. De acuerdo a este mtodo, los activos identicables adquiridos y los pasivos y contingencias identicables asumidos en una combinacin de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisicin, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la sociedad matriz en los activos netos identicables adquiridos se reconoce como plusvala comprada. Si el costo de adquisicin es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria o lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados. Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el mtodo de adquisicin. Esto involucra el reconocimiento de activos identicables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor razonable. La plusvala adquirida en una combinacin de negocios es inicialmente medida al costo, siendo esta el exceso del costo de la combinacin de negocio sobre el inters de la empresa en el valor razonable neto de los activos identicables, pasivos y pasivos contingentes identicables de la adquisicin. Luego del reconocimiento inicial, la plusvala adquirida es medida al costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro. Para los propsitos de pruebas de deterioro, la plusvala comprada adquirida en una combinacin de negocios es asignada desde la fecha de adquisicin a cada unidad generadora de efectivo del grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneciadas por las sinergias de la combinacin, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del grupo son asignados a esas unidades o grupos de unidades. Si el costo de adquisicin es inferior al valor razonable de los activos netos de la lial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en resultados y se presenta en la lnea Otras Ganancias (Prdidas). Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las combinaciones de negocios realizadas por etapas medimos en cada oportunidad el valor razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variacin en la participacin de los resultados en el ejercicio en que se producen en el Estado de resultados o en los Otros resultados integrales, dependiendo de dnde se haba clasicado la inversin.
Las polticas contables de las liales adquiridas se modican en caso de ser necesario, para garantizar su uniformidad con las polticas adoptadas por Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Las participaciones no controladoras se presentan como un componente separado del patrimonio neto.
3.4.c) Transacciones y Participaciones no controladoras

3.4.d) Negocios conjuntos y Coligadas o asociadas

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes asumen una actividad econmica sujeta a control conjunto, cuando las decisiones estratgicas de polticas nancieras y operativas relacionadas con las actividades del negocio conjunto, requieren la aprobacin unnime de las partes que comparten el control. Cuando una Sociedad de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. realiza sus actividades bajo acuerdos de negocios conjuntos directamente, la participacin de la Sociedad en los activos controlados conjuntamente y pasivos que se incurren conjuntamente con otros inversionistas del negocio conjunto, se reconocen en los estados nancieros de la Sociedad pertinente y se clasican segn su naturaleza. Los pasivos y gastos que se incurren directamente con respecto a la participacin en los activos controlados conjuntamente, se contabilizan sobre la base de devengado. El ingreso por venta o uso de la participacin de la Sociedad en los benecios de los activos controlados conjuntamente y su participacin en los gastos de negocios conjuntos, se reconocen cuando es probable que los benecios econmicos asociados con estas transacciones uirn hacia/desde la Sociedad y sus montos puedan valuarse conablemente.
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Los acuerdos de negocios conjuntos que involucran el establecimiento de una Sociedad por separado en la que cada participante posea una participacin, se identican como Sociedades controladas conjuntamente. La Sociedad informa acerca de su participacin en Sociedades controladas conjuntamente utilizando la consolidacin proporcional, excepto si la inversin se clasica como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. La participacin de la Sociedad de los activos, pasivos, ingresos y gastos de las Sociedades controladas en forma conjunta se combina con las partidas equivalentes en los estados nancieros consolidados, lnea por lnea. Cuando la Sociedad efecta transacciones con Sociedades controladas conjuntamente, las utilidades y prdidas no realizadas se eliminan conforme a la participacin de la Sociedad en el negocio conjunto.
3.5 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de cada una de las entidades que conforman el grupo Echeverra Izquierdo se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que cada entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional del grupo Echeverra Izquierdo es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados del grupo Echeverra Izquierdo. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados.
c) Entidades del Grupo Los resultados y la situacin nanciera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentacin se convierten a la moneda de presentacin como sigue: (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten utilizando el tipo de cambio de cierre en la fecha del balance; (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten utilizando el tipo de cambio promedio; y (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes del proceso de conversin antes descrito se registra en una reserva de conversin separado en el patrimonio neto d) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros consolidados son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo Euro 31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,70 0,27 234,98 634,70 31.12.2011 $ 519,20 193,27 120,74 0,27 278,23 672,28
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PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM
31.12.2012 $ 22.840,75 40.206
31.12.2011 $ 22.294,03 39.021

Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir al grupo Echeverra Izquierdo y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado consolidado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio.
La plusvala (Goodwill) y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisicin de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se traduce al tipo de cambio de la fecha de cierre.
3.7 Depreciacin
El activo jo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles determinadas inicialmente. Los terrenos se registran de forma independiente de los edicios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indenida, y por lo tanto, no son objeto de depreciacin. Los activos mantenidos bajo modalidad de arrendamiento nanciero se deprecian durante el ejercicio que sea ms corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida til econmica.
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Las vidas tiles y valores residuales de los activos sern revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles y valores residuales determinados inicialmente. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier prdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado para aquellos activos registrados al costo.

En los activos jos de la Sociedad y sus liales, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto nanciamiento activado, corresponde a la tasa de inters asociada a los crditos asociados a la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Los otros costos por intereses se registran en el estado consolidado de resultados integrales (gastos). Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no ha capitalizado intereses pagados o devengados de deudas que nancian exclusivamente activos calicados, por cuanto estos son nanciados va traspasos de cuentas corrientes mercantil, los cuales no generan intereses.
3.9 Plusvala (menor valor)

La plusvala representa la diferencia positiva entre el costo de adquisicin y el valor justo de los activos adquiridos identicables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida. La plusvala es inicialmente medida al costo y posteriormente medida al costo menos cualquier prdida por deterioro, en el caso de existir.

A continuacin se describen los principales tipos de intangibles distintos a la plusvala identicados por el grupo Echeverra Izquierdo. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente cuando existan factores que indiquen una posible prdida de valor. (a) Marcas comerciales Las marcas comerciales de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales las clasican como Activos Intangibles de vida til indenida y las valoriza a sus costos histricos, menos cualquier prdida por deterioro. (b) Programas informticos Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas, al valor de los costos incurridos en adquirirlas, y prepararlas para usar los programas especcos. Estos costos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas en 3 aos. (c) Gastos de investigacin y desarrollo Los gastos de investigacin se reconocen como un gasto cuando se incurren ya que no cumplen los requisitos para reconocerse como activos intangibles. (d) Amortizacin La amortizacin se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su valor residual. La amortizacin es reconocida en resultados con base en el mtodo de amortizacin lineal durante la vida til estimada de los activos intangibles. Los mtodos de amortizacin, vidas tiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio nanciero y se ajustan si es necesario.

La inversin de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. y sus liales en sus compaas asociadas son contabilizadas usando el mtodo de valor patrimonial (VP). Una asociada es una entidad en la cual la Sociedad tiene inuencia signicativa y que no es ni una lial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP, la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de la Sociedad en activos netos de la asociada. El estado de resultados reeja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus liales y la asociada, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada. Las fechas de reporte de las asociadas y de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. y sus liales son idnticas y las polticas de las asociadas concuerdan con las usadas por la Sociedad para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus liales evalan si existen indicadores que un activo no nanciero podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.
Al evaluar el valor en uso, los futuros ujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que reeja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especcos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para liales cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor justo disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier revaluacin anterior. Para activos excluyendo la plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus liales estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto revaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de revaluacin. Las prdidas por deterioro reconocidas relacionadas con plusvala (menor valor) no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especcos: (i) Plusvala (menor valor) La plusvala es revisada anualmente para determinar si existe o no deterioro o ms frecuentemente si eventos o cambios en circunstancias indican que el valor libro puede estar deteriorado.
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El deterioro para la plusvala es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro relacionadas con plusvala no pueden ser reversadas en ejercicios futuros. La Sociedad y sus liales realizan su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao. (ii) Activos intangibles de vida til indenida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indenidas es evaluado anualmente. (iii) Inversiones en asociadas (coligadas) - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad y sus liales determinan si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. La Sociedad y sus liales determinan a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, el Sociedad calcula el monto de deterioro como la diferencia entre el valor justo de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 no existe deterioro de activos no nancieros.

a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera consolidado, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial. b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento. c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.
259 13. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE fiLiaLes

3.15 Inventarios
La valorizacin de los inventarios incluye todos los costos derivados de su adquisicin y transformacin, as como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condicin y ubicacin actual. El costo de adquisicin de materiales para la lnea de negocio Ingeniera y Construccin, incluye el precio de compra, los aranceles de importacin, transportes, almacenamiento y otros costos directamente atribuibles a la adquisicin de las mercaderas, los materiales o los servicios adquiridos. El valor neto realizable, es el precio de venta estimado menos los gastos de venta correspondientes. En aquellos casos que el valor neto realizable es menor al costo de construccin se realizar una provisin por el diferencial del valor con cargo a resultados.

(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. (ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Sociedad Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica. (iii) Pasivos nancieros
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Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. (a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. (b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.

La Sociedad y sus liales usan instrumentos nancieros derivados tales como Forwards para cubrir sus riesgos asociados con uctuaciones en el tipo de cambio de moneda. Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF para aplicar contabilidad de cobertura: Coberturas de valor razonable - La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados. Coberturas de ujos de efectivo - los cambios en el valor razonable del derivado se registran, en la parte que dichas coberturas son efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada cobertura de ujo de caja. La prdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados. Los resultados correspondientes a la parte inecaz de las coberturas se registran directamente en el estado de resultados. Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable en los ujos de caja subyacentes atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los ujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%. La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos nancieros para determinar si sus caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor de acuerdo a lo expresado anteriormente. A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin: - Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. - Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. - Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. - Actividades de nanciamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero.
3.19 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar para cancelar la obligacin.
Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos y despus de eliminadas las ventas dentro de la sociedad. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas para cada una de las actividades del grupo Echeverra Izquierdo, tal y como se describe a continuacin. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales reconoce ingresos a travs del segmentos de operacin: La Sociedad reconoce los ingresos por ingeniera y construccin por los grados de avances de obras en construccin, ajustndose al cierre de cada etapa considerando los costos reales incurridos. Los ingresos ordinarios del contrato se valoran segn el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir. La valoracin de los ingresos ordinarios procedentes de los contratos puede estar afecta a incertidumbres, que dependen del desenlace de hechos futuros. Las estimaciones son revisadas a medida que tales hechos ocurren o se resuelvan las incertidumbres. Por tanto, la cuanta de los ingresos ordinarios del contrato puede aumentar o disminuir de un perodo a otro, por lo cual se debe considerar lo siguiente: El contratista y el cliente pueden acordar modificaciones o reclamaciones que aumenten o disminuyan los ingresos ordinarios del contrato, en un ejercicio posterior a aqul en que el contrato fue inicialmente pactado;
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El importe de ingresos ordinarios acordado en un contrato de precio fijo puede aumentar como resultado de las clusulas de revisin de precios; La cuanta de los ingresos ordinarios procedentes de un contrato puede disminuir como consecuencia de las penalizaciones por demoras, causadas por el contratista en la realizacin de la obra; o Cuando un contrato de precio fijo supone una cantidad constante por unidad de obra, los ingresos ordinarios del contrato aumentan si el nmero de unidades de obra se modica al alza. Adicionalmente el grupo reconoce otros ingresos cuyo concepto corresponde a: Ingresos por dividendos: Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. Las liales extranjeras determinan sus impuestos de acuerdo a la legislacin de los respectivos pases. La Sociedad registran impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
3.22 Arrendamientos
Los arrendamientos de bienes clasicados como propiedades, plantas y equipos en los que Echeverra Izquierdo Montajes Industriales tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se registran como arrendamientos nancieros. Los arrendamientos nancieros se reconocen al inicio del contrato al menor valor entre el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos por el arrendamiento, incluida la opcin de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reduccin de la deuda y la carga nanciera, de forma que se obtenga un tipo de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligacin de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga nanciera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo a excepcin de aquellas con un vencimiento inferior a doce meses. La parte de inters de la carga nanciera se imputa a la cuenta de costos nancieros en el estado consolidado de resultados integrales durante el perodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de inters peridico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar a cada ejercicio. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento nanciero de clasica dentro del estado consolidado de situacin nanciera en la lnea propiedad, planta y equipos. Se amortiza durante la vida til del activo. Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y benecios derivados de bien arrendado se clasican como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento operativo se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento.

Los desembolsos relacionados con los contratos de construccin a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos. Los ingresos y costos del contrato de construccin se reconocen en resultados de acuerdo con el mtodo de grado de avance. Cuando el resultado de un contrato de construccin no puede estimarse de forma able, los ingresos del contrato se reconocen slo hasta el lmite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarn. Cuando el resultado de un contrato de construccin puede estimarse de forma able y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el perodo del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la prdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. Los contratos de construccin desarrollados por la compaa son ejecutados principalmente a precio jo y en un menor grado algunos contratos son de margen sobre el costo. Los ingresos y costos para cada tipo de contrato se tratan como sigue: - Contratos a Precio Fijo: Los ingresos contabilizados en el estado de resultado estn representados por los avances de obra presentados a cobro y aprobados por el mandante, en relacin al grado de avance fsico de la obra. Los costos cargados a resultado estn asociados a cada estado de pago de acuerdo a las estimaciones individuales de cada uno de estos y que representan la relacin porcentual entre el ingreso total y los costos totales estimados del contrato. - Contratos de Margen Sobre el Costo: Los ingresos asociados a estos contratos son contabilizados en funcin de las rendiciones presentadas a cobro y aprobadas por el mandante, siendo los costos equivalentes a dicho ingreso. La utilidad o benecio asociado a estos contratos representan los honorarios o comisin por la ejecucin de las mismas, que son reconocidas una vez facturadas. En relacin a los pagos recibidos como anticipos del mandante (que corresponden generalmente a capital de trabajo), son reconocidos como una cuenta por pagar, la cual va disminuyendo en la medida que se presenta a cobro cada estado de pago. Los costos incurridos por etapas ms avanzadas en una obra respecto de su programa de construccin, forman parte de las existencias de la compaa.
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Respecto de cambios en las estimaciones de ingresos y costos estos efectos son reconocidos en resultado en funcin del grado de avance de la obra. En el evento que las estimaciones de costos sobrepasen los ingresos por ventas del contrato, estos son cargados en resultados en el periodo en que se presenta dicha situacin. Mediante lo anterior los ingresos por percibir quedan ajustados a los costos comprometidos del contrato. El tratamiento de los eventuales incumplimientos contractuales de los mandantes, que pudieran impactar materialmente los resultados de la Sociedad, es el siguiente: (a) Durante el perodo de ejecucin de la obra, los sobrecostos asociados a incumplimientos del Mandante son contabilizados como una Cuenta por Cobrar. (b) Al trmino de la ejecucin de la obra, se efecta una evaluacin de los incumplimientos contractuales junto a los asesores legales internos. De dicho anlisis pueden surgir 3 alternativas: Que los sobrecostos asociados a los incumplimientos son de difcil recuperacin, en cuyo caso se llevan a resultados a la fecha de recepcin denitiva de cada obra; Que los sobrecostos asociados al incumplimiento son recuperables por la va de negociacin directa con el respectivo Mandante, en cuyo caso tales sobrecostos se mantienen contabilizados en Cuentas por Cobrar durante el perodo que dura la negociacin; Que los sobrecostos asociados al incumplimiento no han podido ser recuperados por la va de negociacin directa, pero son recuperables por la va de acciones judiciales, en cuyo caso la demanda respectiva se informa como contingencia en los estados nancieros del periodo de interposicin de la demanda (nota ad-hoc) y se provisiona - con el consiguiente efecto en los resultados - una vez que se obtiene la sentencia de primera instancia.

264
La ganancia bsica por accin se calcula, como el cociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad lial, si en alguna ocasin fuera el caso. Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A. y liales no han realizado ningn tipo de operacin de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del benecio bsico por accin.
3.25 Dividendos

NUEVAS NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
ENMIENDAS A NIIFS NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales NIC 19, Benecios a los empleados (2011)
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de para el neteo de activos y pasivos nancieros enero de 2014 NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados. NUEVAS INTERPRETACIONES CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Produccin de una Mina de Supercie Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
La Administracin de Echeverra Izquierdo Montajes Industriales S.A., estima que la futura adopcin de las nomas internacionales antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas corrientes Cuentas por cobrar por Impuestos corrientes Total de activos corrientes ACTIvOS NO COrrIENTES Inversiones contabilizadas utilizando el metodo de la participacin Activos intangibles distinto a la plusvala Propiedades, planta y equipo Total de activos no corrientes TOTAL DE ACTIVOS 310.114 304 17.968 328.386 661.927 121.802 17.683 139.485 180.654 56.921 26.470 250.150 333.541 28.577 3.263 9.329 41.169 31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS COrrIENTES

266
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Total de pasivos corrientes PATrIMONIO Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Otras reservas Total patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
22.793 872.874 895.667
8.695 389.251 397.946
561 (287.501) 53.200 (233.740) 661.927
561 (217.872) 19 (217.292) 180.654

ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$
ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$
ESTADO DE rESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Ganancia bruta Gasto de administracin Otros Gastos Resultado por unidad de reajuste Ingresos nancieros Otros Ingresos Gastos nancieros Utilidad (prdida) de participacin en asociadas que se contabiliza utilizando el mtodo de participacin Prdida, antes de impuestos Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias Prdida procedente de operaciones continuadas 53.305 53.305 (304.576) (8.697) 14.419 10.039 165.881 (69.629) (69.629) (168.482) 7.957 (9.031) (48.316) (217.872) (217.872)
267

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AOS TERMINADOS
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ (69.629) (69.629)
ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ (217.872) (217.872)
(Prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Otro resultado integral RESULTADO INTEgrAL TOTAL
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCIN POR LOS AOS TERMINADOS

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2012 Y 2011
ESTADO DE fLUJOS DE EfECTIvO
FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE OPErACIN Prdida Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Ajustes por (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operacin Ajustes por incrementos en cuentas por pagar de origen comercial Ajustes por gastos de depreciacin y amortizacin Ajustes por prdidas (ganancias) de inversin en asociadas Otros ajustes por partidas distintas al efectivo Flujos de efectivo netos (utilizados en) actividades de operacin FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE INvErSIN
268
(69.629)
(217.872)
(23.120) 9.329 14.098 1.452 (165.881) 53.346 (180.405)
(3.262) (9.239) 8.695 48.316 327 (173.035)
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos Prstamos a entidades relacionadas Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE ACTIvIDADES DE fINANCIACIN Prstamos de entidades relacionadas Incremento neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio EfECTOS DE LA vArIACIN EN LA TASA DE CAMBIO SOBrE EL EfECTIvO y EQUIvALENTES AL EfECTIvO Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo Efectivo y equivalentes al efectivo al nal del periodo
(22.431) (250.237) (2.206) (274.874)
(170.118) 388.852 (17.683) 201.051
483.623 28.344
28.016
28.344 28.577 56.921
28.016 561 28.577

CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial periodo al 01.01.2012 CAMBIOS EN PATrIMONIO Prdida Otro resultado integral Total resultado integral Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros Total de cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2012 561 561
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ 19
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ 19
(PRDIDAS) ACUMULADAS M$ (217.872)
PATRIMONIO TOTAL M$ (217.292)
53.181 53.181 53.181 53.200
53.181 53.181 53.181 53.200
(69.629) (69.629) (69.629) (287.501)
(69.629) 53.181 (16.448) (16.448) (233.740)
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial periodo al 01.01.2011 CAMBIOS EN PATrIMONIO Prdida Otro resultado integral Total resultado integral Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros Total de cambios en patrimonio SALDO fINAL AL 31.12.2011 561 561
OTRAS RESERVAS VARIAS M$ -
OTRAS RESERVAS TOTAL M$ -
(PRDIDAS) ACUMULADAS M$ -
PATRIMONIO TOTAL M$ 561
269
19 19 19
19 19 19
(217.872) (217.872) (217.872) (217.872)
(217.872) (217.872) 19 (217.853) (217.292)
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ECHEVERRA IZQUIERDO PER S.A.C

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
270 270 271

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. INFORMACIN GENERAL
Echeverra Izquierdo Per S.A.C (en adelante Echeverra Izquierdo Per, EIP, la Compaa o la Sociedad) se constituy en Per por escritura pblica del 29 de Enero de 2008. Con fecha 14 de Marzo de 2008 Echeverra Izquierdo S.A (actual controlador) adquiere el 99,67% de la propiedad de EIP. Con fecha 17 de Marzo de 2008, Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. (lial directa de Echeverra Izquierdo S.A.) adquiri el 0.33% restante. El RUC de la Sociedad es el N20451620011 y su domicilio comercial se encuentra en Manuel Olgun #501 Ocina 604, Surco, Lima - Per.
270
Por los aos terminados al 31 de Diciembre de 2012 y 2011
Echeverra Izquierdo Per es controlada por Echeverra Izquierdo S.A. Descripcin del Negocio Echeverra Izquierdo Per S.A.C tiene como principal objeto la realizacin de toda clase de obras de ingeniera, construccin, montajes industriales, asesoras tcnicas, inversiones mobiliarias e inmobiliarias y proyectos anes. EIP busca desarrollar en Per S.A.C los negocios del holding Echeverra Izquierdo.
2. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados nancieros terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011 de Echeverra Izquierdo Per S.A.C., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013.

Los estados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012. Los estados nancieros por el ao que termin el 31 de diciembre 2011, han sido reclasicados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2012.

La informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Echeverra Izquierdo Per S.A.C., que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes. Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros futuros.
271

A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros.

Estado de situacin nanciera Echeverra Izquierdo Per S.A.C. ha determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera, la clasicacin en corriente y no corriente. Estado de resultados integrales Echeverra Izquierdo Per S.A.C. ha optado por presentar sus estados de resultados clasicados por funcin. Estado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo Per S.A.C. han optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
En la preparacin del estado de situacin nanciera, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
3.2 Perodo contable

Los presentes estados nancieros de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. comprenden los ejercicios que se mencionan a continuacin:
Los presentes estados nancieros al 31 de diciembre de 2012, han sido preparados considerando las IFRS vigentes a la fecha, aplicadas de manera uniforme a los perodos cubiertos, y representan la adopcin integral, explcita y sin reservas de las referidas normas internacionales.
3.4 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que cada entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. es el Nuevo Sol peruano. El Peso chileno constituye la moneda de presentacin de los estados nancieros de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados. La plusvala (Goodwill) y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisicin de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se traduce al tipo de cambio de la fecha de cierre. c) Entidades del Grupo Los resultados y la situacin nanciera de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentacin se convierten a la moneda de presentacin como sigue: (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten utilizando el tipo de cambio de cierre en la fecha del balance; (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten utilizando el tipo de cambio promedio; y (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes del proceso de conversin antes descrito se registra en una reserva de conversin separada en el patrimonio neto.
272
d) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo Euro PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM 31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,70 0,27 234,98 634,70 31.12.2012 $ 22.840,75 40.206 31.12.2011 $ 519,20 193,27 120,74 0,27 278,23 672,28 31.12.2011 $ 22.294,03 39.021

Echeverra Izquierdo Per S.A.C. registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir al grupo Echeverra Izquierdo y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio.
3.6 Depreciacin
El activo jo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles determinadas inicialmente. Los terrenos se registran de forma independiente de los edicios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indenida, y por lo tanto, no son objeto de depreciacin. Los activos mantenidos bajo modalidad de arrendamiento nanciero se deprecian durante el ejercicio que sea ms corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida til econmica. Las vidas tiles y valores residuales de los activos sern revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles y valores residuales determinados inicialmente. Echeverra Izquierdo Per S.A.C evalua al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier prdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado para aquellos activos registrados al costo.

En los activos jos de la Sociedad y sus liales, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto nanciamiento activado, corresponde a la tasa de inters asociada a los crditos asociados a la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Los otros costos por intereses se registran en el estado de resultados integrales (gastos). Al 31 de diciembre de 2012, la sociedad no ha capitalizado intereses pagados o devengados de deudas que nancian exclusivamente activos calicados, por cuanto estos son nanciados va traspasos de cuentas corrientes mercantil, los cuales no generan intereses.
274

A continuacin se describen los principales tipos de intangibles distintos a la plusvala identicados por Echeverra Izquierdo Per S.A.C. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente cuando existan factores que indiquen una posible prdida de valor. (a) Marcas comerciales Las marcas comerciales Echeverra Izquierdo Per S.A.C. las clasica como Activos Intangibles de vida til indenida y las valoriza a sus costos histricos, menos cualquier prdida por deterioro. (b) Programas informticos Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas, al valor de los costos incurridos en adquirirlas, y prepararlas para usar los programas especcos. Estos costos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas en 3 aos. (c) Gastos de investigacin y desarrollo Los gastos de investigacin se reconocen como un gasto cuando se incurren ya que no cumplen los requisitos para reconocerse como activos intangibles. (d) Amortizacin La amortizacin se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su valor residual. La amortizacin es reconocida en resultados con base en el mtodo de amortizacin lineal durante la vida til estimada de los activos intangibles. Los mtodos de amortizacin, vidas tiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio nanciero y se ajustan si es necesario.

La inversin de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. en sus compaas asociadas son contabilizadas usando el mtodo de valor patrimonial (VP). Una asociada es una entidad en la cual la Sociedad tiene inuencia signicativa y que no es ni una lial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP, la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de la Sociedad en activos netos de la asociada. El estado de resultados reeja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus asociadaS, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada.
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN RUT NOMBRE DE LA SOCIEDAD N DIRECTO E-O E-O Inversiones Aricota Constructora CYJ Echeverra Izquierdo 1 2 33,33 50,00 31-12-2012 INDIRECTO TOTAL 33,33 50,00 31.12.2011 TOTAL 33,33 50,00
(1) Echeverra Izquierdo Per S.A.C., constituy con fecha 4 de octubre del 2011 Inversiones Aricota. (2) Echeverra Izquierdo Per S.A.C., constituy con fecha 03 de agosto 2011 Constructora CYJ.

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus liales evalan si existen indicadores que un activo no nanciero podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. Al evaluar el valor en uso, los futuros ujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que reeja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especcos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para liales cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor justo disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier revaluacin anterior. Para activos excluyendo la plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus liales estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto revaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de revaluacin.
Las prdidas por deterioro reconocidas relacionadas con plusvala (menor valor) no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especcos: (i) Activos intangibles de vida til indenida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indenidas es evaluado anualmente. (ii) Inversiones en asociadas (coligadas) - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad y sus liales determinan si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. La Sociedad y sus liales determinan a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, el Grupo calcula el monto de deterioro como la diferencia entre el valor justo de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 no existe deterioro de activos no nancieros.

a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial. b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento
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Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que la compaa tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento. c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.


(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. (ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Sociedad Echeverra Izquierdo Per S.A.C. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica. (iii) Pasivos nancieros Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. (a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. (b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin:
- Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. - Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. - Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. - Actividades de nanciamiento: actividades que producen cambios en el tamao y mposicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero
3.15 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que el Sociedad tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos y despus de eliminadas las ventas dentro de la compaa.
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La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas para cada una de las actividades de Echeverra Izquierdo, tal y como se describe a continuacin. Echeverra Izquierdo Per S.A.C., reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas que se describen a continuacin: La Sociedad reconoce los ingresos por los grados de avances de obras en construccin, ajustndose al cierre de cada etapa considerando los costos reales incurridos. Los ingresos ordinarios del contrato se valoran segn el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir. La valoracin de los ingresos ordinarios procedentes de los contratos puede estar afecta a incertidumbres, que dependen del desenlace de hechos futuros. Las estimaciones son revisadas a medida que tales hechos ocurren o se resuelvan las incertidumbres. Por tanto, la cuanta de los ingresos ordinarios del contrato puede aumentar o disminuir de un perodo a otro, por lo cual se debe considerar lo siguiente: El contratista y el cliente pueden acordar modificaciones o reclamaciones que aumenten o disminuyan los ingresos ordinarios del contrato, en un ejercicio posterior a aqul en que el contrato fue inicialmente pactado; El importe de ingresos ordinarios acordado en un contrato de precio fijo puede aumentar como resultado de las clusulas de revisin de precios; La cuanta de los ingresos ordinarios procedentes de un contrato puede disminuir como consecuencia de las penalizaciones por demoras, causadas por el contratista en la realizacin de la obra; o Cuando un contrato de precio fijo supone una cantidad constante por unidad de obra, los ingresos ordinarios del contrato aumentan si el nmero de unidades de obra se modica al alza.

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. Las liales extranjeras determinan sus impuestos de acuerdo a la legislacin de los respectivos pases. La Sociedad matriz y sus liales registran impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda. Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

Los desembolsos relacionados con los contratos de construccin a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos. Los ingresos y costos del contrato de construccin se reconocen en resultados de acuerdo con el mtodo de grado de avance. Cuando el resultado de un contrato de construccin no puede estimarse de forma able, los ingresos del contrato se reconocen slo hasta el lmite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarn. Cuando el resultado de un contrato de construccin puede estimarse de forma able y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el perodo del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la prdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. Los contratos de construccin desarrollados por la compaa son ejecutados principalmente a precio jo y en un menor grado algunos contratos son de margen sobre el costo. Los ingresos y costos para cada tipo de contrato se tratan como sigue: - Contratos a Precio Fijo: Los ingresos contabilizados en el estado de resultado estn representados por los avances de obra presentados a cobro y aprobados por el mandante, en relacin al grado de avance fsico de la obra. Los costos cargados a resultado estn asociados a cada estado de pago de acuerdo a las estimaciones individuales de cada uno de estos y que representan la relacin porcentual entre el ingreso total y los costos totales estimados del contrato. - Contratos de Margen Sobre el Costo: Los ingresos asociados a estos contratos son contabilizados en funcin de las rendiciones presentadas a cobro y aprobadas por el mandante, siendo los costos equivalentes a dicho ingreso. La utilidad o benecio asociado a estos contratos representan los honorarios o comisin por la ejecucin de las mismas, que son reconocidas una vez facturadas. En relacin a los pagos recibidos como anticipos del mandante (que corresponden generalmente a capital de trabajo), son reconocidos como una cuenta por pagar, la cual va disminuyendo en la medida que se presenta a cobro cada
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Adicionalmente el grupo reconoce otros ingresos cuyo concepto corresponde a: Ingresos por dividendos: Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.
estado de pago. Los costos incurridos por etapas ms avanzadas en una obra respecto de su programa de construccin, forman parte de las existencias de la compaa. Respecto de cambios en las estimaciones de ingresos y costos estos efectos son reconocidos en resultado en funcin del grado de avance de la obra. En el evento que las estimaciones de costos sobrepasen los ingresos por ventas del contrato, estos son cargados en resultados en el perodo en que se presenta dicha situacin. Mediante lo anterior los ingresos por percibir quedan ajustados a los costos comprometidos del contrato. El tratamiento de los eventuales incumplimientos contractuales de los mandantes, que pudieran impactar materialmente los resultados de la Sociedad, es el siguiente: a) Durante el perodo de ejecucin de la obra, los sobrecostos asociados a incumplimientos del Mandante son contabilizados como una Cuenta por Cobrar. b) Al trmino de la ejecucin de la obra, se efecta una evaluacin de los incumplimientos contractuales junto a los asesores legales internos. De dicho anlisis pueden surgir 3 alternativas: - Que los sobrecostos asociados a los incumplimientos son de difcil recuperacin, en cuyo caso se llevan a resultados a la fecha de recepcin denitiva de cada obra; - Que los sobrecostos asociados al incumplimiento son recuperables por la va de negociacin directa con el respectivo Mandante, en cuyo caso tales sobrecostos se mantienen contabilizados en Cuentas por Cobrar durante el perodo que dura la negociacin; - Que los sobrecostos asociados al incumplimiento no han podido ser recuperados por la va de negociacin directa, pero son recuperables por la va de acciones judiciales, en cuyo caso la demanda respectiva se informa como contingencia en los estados nancieros del periodo de interposicin de la demanda (nota ad-hoc) y se provisiona - con el consiguiente efecto en los resultados - una vez que se obtiene la sentencia de primera instancia.
280

3.20 Dividendos

ENMIENDAS A NIIF NIC 12, Impuestos diferidos - Recuperacin del Activo Subyacente NIIF 1 (Revisada), Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (i) Eliminacin de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez (ii) Hiperinacin Severa NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Transferencias de Activos Financieros
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011.
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011
NUEVAS NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
ENMIENDAS A NIIFS NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales NIC 19, Benecios a los empleados (2011) NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos para el neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros , Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros ; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados.
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014
La Administracin de Echeverra Izquierdo Per S.A.C. estima que la futura adopcin de las normas e interpretacin antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos no nancieros, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Activos por impuestos, corrientes Total activos corrientes ACTIvOS NO COrrIENTES Otros activos nancieros, no corrientes Activo por impuestos diferidos Inversiones utilizando el metodo de la participacin Activos intangibles distinto de la plusvalia Propiedades, planta y equipo Total activos no corrientes TOTAL ACTIvOS
282
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
3.225.873 77.000 18.578.826 5.286.810 1.348.671 28.517.180
3.922.757 40.354 18.096.072 2.479.693 1.599.382 26.138.258
18.600 831.496 1.827.091 10.337 824.367 3.511.891 32.029.071
18.600 552.640 2.016.497 24.576 776.792 3.389.105 29.527.363
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS COrrIENTES Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Provisiones corrientes Total pasivos corrientes PATrIMONIO Capital emitido Otras reservas Ganancia acumuladas Total patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
807.830 18.454.074 895.336 1.415.808 21.573.048
19.128.731 1.388.483 20.517.214
10.820.840 (771.915) 407.098 10.456.023 32.029.071
7.810.841 (771.915) 1.971.223 9.010.149 29.527.363

ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ 72.789.812 (72.003.176) 786.636 (2.868.068) 103.970 (339.767) (205.235) (6.512) 614.065 (1.914.911) 350.786 (1.564.125) (1.564.125) ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ 54.428.434 (55.577.349) (1.148.915) (2.535.871) 218.434 307.653 (167.685) (205.171) 533.693 (2.997.862) 713.843 (2.284.019) (2.284.019)
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCIN
Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia (prdida) bruta Gasto de administracin Ingresos nancieros Utilidad (prdida) participacin en asociaciones y negocios conjuntos Gastos nancieros Resultado por unidades de reajuste activos Otros ingresos Prdida, antes de impuestos Ingreso por impuesto a las ganancias Prdida de operaciones continuadas PRDIDA

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ (1.564.125) ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ (2.284.019)
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES Prdida COMPONENTES DE OTrO rESULTADO INTEgrAL, ANTES DE IMPUESTOS : Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Otro resultado integral Total resultado integral RESULTADO INTEgrAL ATrIBUIBLE A Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL RESULTADO INTEGRAL
(1.564.125)
(2.284.019)
(1.564.125) (1.564.125)
(2.284.019) (2.284.019)

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE OPErACIN Prdida Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias Ajustes por (incrementos) en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Ajustes por (incrementos) en cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Ajustes por disminuciones en activos por impuestos, corrientes Ajustes por (incrementos) en otros activos no nancieros, corrientes Ajustes por (disminuciones ) en cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Ajustes por incrementos en cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Ajustes por incrementos provisiones, corrientes Ajustes por gastos de depreciacin y amortizacin Ajustes por prdidas (ganancias) de inversin en asociadas Intereses a favor
284
(1.564.125)
(2.284.019)
(350.786) (431.540) (4.557.457) 322.641 (44.517) (674.490) 395.169 27.325 135.846 339.767 (103.970) 141.500 (6.364.637)
(713.843) (2.593.325) 3.803.375 1.214.258 119.489 (307.653) 71.745 (689.973)
Intereses a cargo Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son ujos de efectivo de inversin o nanciacin. FLUJOS DE EFECTIVO NETOS (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE INvErSIN Intereses cobrados Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos Prstamos a entidades relacionadas Recaudacin de prstamos a empresas relacionadas Compras de propiedades, planta y equipo FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE fINANCIACIN Importes procedentes de prstamos de corto plazo Prstamos de entidades relacionadas Pagos de prstamos a entidades relacionadas Intereses pagados Dividendos pagados Aumento de capital FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIN FLUJO NETO TOTAL DEL AO
103.970 (142.500) (412.312) 2.162.652 (220.386) 1.491.424
(806.134) (603.000) (168.312) (1.577.446)
807.830 500.000 (141.500) 3.009.999 4.176.329 (696.884)
400.000 (2.105.939) (1.705.939) (3.973.358)
EfECTOS DE LA vArIACIN EN LA TASA DE CAMBIO SOBrE EL EfECTIvO y EQUIvALENTES AL EfECTIvO Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ao EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL AO (696.884) 3.922.757 3.225.873 (3.973.358) 7.896.115 3.922.757
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 01.01.2012 CAMBIOS EN PATrIMONIO Prdida Otro resultado integral Total resultado integral Incremento por aumento de capital Total de cambios en patrimonio SALDO fINAL AL 31.12.2012 3.009.999 3.009.999 10.820.840 7.810.841
OTRAS M$ (771.915)
(771.915)
(1.564.125) (1.564.125) (1.564.125) 407.098
(1.564.125) (1.564.125) 3.009.999 1.445.874 10.456.023

285
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 01.01.2011 CAMBIOS EN PATrIMONIO Prdida Otro resultado integral Total resultado integral Incremento (Disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2011 7.810.841 7.810.841
OTRAS M$ (771.915)
(771.915)
(2.284.019) (2.284.019) 63.872 (2.220.147) 1.971.223
(2.284.019) (2.284.019) 63.872 (2.220.147) 9.010.149
ECHEVERRA IZQUIERDO INGENIERA Y CONSTRUCCIN S.A

286 286 287
ECHEVERRA IZQUIERDO INGENIERA Y CONSTRUCCIN S.A

Por los aos terminados al 31 de Diciembre de 2012 y 2011 (En miles de pesos - M$)
Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. (en adelante Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., la Compaa o la Sociedad) se constituy como sociedad de responsabilidad limitada con fecha 27 de Octubre de 1978. Con fecha 29 de Noviembre de 1996, la Sociedad se transform en sociedad annima, segn consta en escritura pblica de dicha fecha. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N85.747.000-1 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N 532 Piso 8, comuna de Las Condes. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin es controlada por Echeverra Izquierdo S.A., la que es propietaria del 99,99% de la Sociedad. Descripcin del Negocio Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. tiene como principal objeto la realizacin de toda clase de obras de ingeniera y construccin, asesoras tcnicas y proyectos anes, destacando los proyectos de edicacin. La Compaa presta servicios de construccin y urbanizacin de proyectos de tipo habitacional y comercial, como casas, edicios de ocinas, hoteles, proyectos hospitalarios, del rubro del retail y otros. En obras civiles, la compaa presta servicios de construccin abarcando obras de infraestructura pblica y privada.
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2. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados nancieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013.

Los estados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, psor el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012.

La informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros futuros.
287

Los Estados Financieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financieras (NIIF). A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.

Estado de situacin nanciera Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A., ha determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera la clasicacin en corriente y no corriente. Estado de resultados integrales Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. ha optado por presentar sus estados de resultados clasicados por funcin. Estado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A ha optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
Los estados nancieros por el ao terminado el 31 de diciembre 2011, han sido reclasicados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2012. En la preparacin del estado de situacin nanciera, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
3.2 Perodo contable

3.3 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de la entidad se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros de la sociedad. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados. c) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo Euro PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM 31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,70 0,27 234,98 634,70 31.12.2012 $ 22.840,75 40.206 31.12.2011 $ 519,20 193,27 120,74 0,27 278,23 672,28 31.12.2011 $ 22.294,03 39.021
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Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir a la Sociedad y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio.
3.5 Depreciacin
Los elementos de propiedad, planta y equipo, de las sociedades del grupo se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedad, planta y equipo y sus aos de vida til:
El activo jo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles determinadas inicialmente. Los terrenos se registran de forma independiente de los edicios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indenida, y por lo tanto, no son objeto de depreciacin. Los activos mantenidos bajo modalidad de arrendamiento nanciero se deprecian durante el ejercicio que sea ms corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida til econmica. Las vidas tiles y valores residuales de los activos sern revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron jar las vidas tiles y valores residuales determinados inicialmente. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier prdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado para aquellos activos registrados al costo.

En los activos jos de la Sociedad, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto nanciamiento activado, corresponde a la tasa de
inters asociada a los crditos asociados a la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Los otros costos por intereses se registran en el estado de resultados integrales (gastos). Al 31 de diciembre de 2012, la sociedad no ha capitalizado intereses pagados o devengados de deudas que nancian exclusivamente activos calicados, por cuanto estos son nanciados va traspasos de cuentas corrientes mercantil, los cuales no generan intereses.

A continuacin se describen los principales tipos de intangibles distintos a la plusvala identicados por Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente cuando existan factores que indiquen una posible prdida de valor. (a) Programas informticos Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas, al valor de los costos incurridos en adquirirlas, y prepararlas para usar los programas especcos. Estos costos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas en 3 aos. (b) Amortizacin La amortizacin se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su valor residual. La amortizacin es reconocida en resultados con base en el mtodo de amortizacin lineal durante la vida til estimada de los activos intangibles. Los mtodos de amortizacin, vidas tiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio nanciero y se ajustan si es necesario.
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Las inversiones de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. son contabilizadas usando el mtodo de valor patrimonial (VP). Una asociada es una entidad en la cual la Sociedad tiene inuencia signicativa y que no es ni una lial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP, la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de la Sociedad en activos netos de la asociada. El estado de resultados reeja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus liales y la asociada, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada. Las fechas de reporte de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. son idnticas y las polticas de las asociadas concuerdan con las usadas por la Sociedad para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.

A cada fecha de reporte, la Sociedad evala si existen indicadores que un activo no nanciero podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. Al evaluar el valor en uso, los futuros ujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que reeja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el
Las prdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier revaluacin anterior. Para activos excluyendo la plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad estima el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto revaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de revaluacin. Las prdidas por deterioro reconocidas relacionadas con plusvala (menor valor) no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especcos: El deterioro para la plusvala es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro relacionadas con plusvala no pueden ser reversadas en ejercicios futuros. La Sociedad realiza su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao. (i) Activos intangibles de vida til indenida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indenidas es evaluado anualmente. (ii) Inversiones en asociadas (coligadas) - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad determina si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. La Sociedad determina a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, la sociedad calcula el monto de deterioro como la diferencia entre el valor justo de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 no existe deterioro de activos no nancieros.
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a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera consolidado, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
tiempo y los riesgos especcos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para liales cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor justo disponibles.
b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento. c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido.
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Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.
3.11. Deterioro de activos financieros

Los activos nancieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situacin para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos nancieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los ujos futuros de caja estimados de la inversin han sido impactados. En el caso de los activos nancieros valorizados al costo amortizado, la prdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los ujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de inters efectiva original del activo nanciero. Considerando que al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la totalidad de las inversiones nancieras de la Sociedad ha sido realizado en instituciones de la ms alta calidad crediticia, y la mayora tiene vencimiento al corto plazo, las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.

(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica.
(iii) Pasivos nancieros Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. (a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. (b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.

La Sociedad y sus liales usan instrumentos nancieros derivados tales como Forwards para cubrir sus riesgos asociados con uctuaciones en el tipo de cambio de moneda. Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF para aplicar contabilidad de cobertura: (i) Coberturas de valor razonable - La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados. (ii) Coberturas de ujos de efectivo - los cambios en el valor razonable del derivado se registran, en la parte que dichas coberturas son efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada cobertura de ujo de caja. La prdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados. Los resultados correspondientes a la parte inecaz de las coberturas se registran directamente en el estado de resultados. Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable en los ujos de caja subyacentes atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los ujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%. La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos nancieros para determinar si sus caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor de acuerdo a lo expresado anteriormente. A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin: Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero.
3.15 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para el Grupo, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que el Grupo tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.
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Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas que se describen a continuacin: La Sociedad reconoce los ingresos por los grados de avances de obras en construccin, ajustndose al cierre de cada etapa considerando los costos reales incurridos. Los ingresos ordinarios del contrato se valoran segn el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir. La valoracin de los ingresos ordinarios procedentes de los contratos puede estar afecta a incertidumbres, que dependen del desenlace de hechos futuros. Las estimaciones son revisadas a medida que tales hechos ocurren o se resuelvan las incertidumbres. Por tanto, la cuanta de los ingresos ordinarios del contrato puede aumentar o disminuir de un perodo a otro, por lo cual se debe considerar lo siguiente: El contratista y el cliente pueden acordar modificaciones o reclamaciones que aumenten o disminuyan los ingresos ordinarios del contrato, en un ejercicio posterior a aqul en que el contrato fue inicialmente pactado; El importe de ingresos ordinarios acordado en un contrato de precio fijo puede aumentar como resultado de las clusulas de revisin de precios; La cuanta de los ingresos ordinarios procedentes de un contrato puede disminuir como consecuencia de las penalizaciones por demoras, causadas por el contratista en la realizacin de la obra; o
Adicionalmente el grupo reconoce otros ingresos cuyo concepto corresponde a: Ingresos por dividendos: Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. Las liales extranjeras determinan sus impuestos de acuerdo a la legislacin de los respectivos pases. La Sociedad registra impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda. Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
3.18 Arrendamientos
Los arrendamientos de bienes clasicados como propiedad, planta y equipos en los que Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se registran como arrendamientos nancieros. Los arrendamientos nancieros se reconocen al inicio del contrato al menor valor entre el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos por el arrendamiento, incluida la opcin de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reduccin de la deuda y la carga nanciera, de forma que se obtenga un tipo de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligacin de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga nanciera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo a excepcin de aquellas con un vencimiento inferior a doce meses. La parte de inters de la carga nanciera se imputa a la cuenta de costos nancieros en el estado consolidado de resultados integrales durante el perodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de inters peridico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar a cada ejercicio. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento nanciero de clasica dentro del estado consolidado de situacin nanciera en la lnea propiedad, planta y equipos. Se amortiza durante la vida til del activo. Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y benecios derivados de bien arrendado se clasican como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento operativo se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento. 3.19 Contratos de construccin Los desembolsos relacionados con los contratos de construccin a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos. Los ingresos y costos del contrato de construccin se reconocen en resultados de acuerdo con el mtodo de grado de avance. Cuando el resultado de un contrato de construccin no puede estimarse de forma able, los ingresos del contrato se
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Cuando un contrato de precio fijo supone una cantidad constante por unidad de obra, los ingresos ordinarios del contrato aumentan si el nmero de unidades de obra se modica al alza.
reconocen slo hasta el lmite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarn. Cuando el resultado de un contrato de construccin puede estimarse de forma able y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el perodo del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la prdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. Los contratos de construccin desarrollados por la compaa son ejecutados principalmente a precio jo y en un menor grado algunos contratos son de margen sobre el costo. Los ingresos y costos para cada tipo de contrato se tratan como sigue: - Contratos a Precio Fijo: Los ingresos contabilizados en el estado de resultado estn representados por los avances de obra presentados a cobro y aprobados por el mandante, en relacin al grado de avance fsico de la obra. Los costos cargados a resultado estn asociados a cada estado de pago de acuerdo a las estimaciones individuales de cada uno de estos y que representan la relacin porcentual entre el ingreso total y los costos totales estimados del contrato. - Contratos de Margen Sobre el Costo: Los ingresos asociados a estos contratos son contabilizados en funcin de las rendiciones presentadas a cobro y aprobadas por el mandante, siendo los costos equivalentes a dicho ingreso. La utilidad o benecio asociado a estos contratos representan los honorarios o comisin por la ejecucin de las mismas, que son reconocidas una vez facturadas. En relacin a los pagos recibidos como anticipos del mandante (que corresponden generalmente a capital de trabajo), son reconocidos como una cuenta por pagar, la cual va disminuyendo en la medida que se presenta a cobro cada estado de pago. Los costos incurridos por etapas ms avanzadas en una obra respecto de su programa de construccin, forman parte de las existencias de la compaa. Respecto de cambios en las estimaciones de ingresos y costos estos efectos son reconocidos en resultado en funcin del grado de avance de la obra. En el evento que las estimaciones de costos sobrepasen los ingresos por ventas del contrato, estos son cargados en resultados en el periodo en que se presenta dicha situacin. Mediante lo anterior los ingresos por percibir quedan ajustados a los costos comprometidos del contrato. El tratamiento de los eventuales incumplimientos contractuales de los mandantes, que pudieran impactar materialmente los resultados de la Sociedad, es el siguiente: a) Durante el perodo de ejecucin de la obra, los sobrecostos asociados a incumplimientos del Mandante son contabilizados como una Cuenta por Cobrar. b) Al trmino de la ejecucin de la obra, se efecta una evaluacin de los incumplimientos contractuales junto a los asesores legales internos. De dicho anlisis pueden surgir 3 alternativas: - Que los sobrecostos asociados a los incumplimientos son de difcil recuperacin, en cuyo caso se llevan a resultados a la fecha de recepcin denitiva de cada obra; - Que los sobrecostos asociados al incumplimiento son recuperables por la va de negociacin directa con el respectivo Mandante, en cuyo caso tales sobrecostos se mantienen contabilizados en Cuentas por Cobrar durante el perodo que dura la negociacin; - Que los sobrecostos asociados al incumplimiento no han podido ser recuperados por la va de negociacin directa, pero son recuperables por la va de acciones judiciales, en cuyo caso la demanda respectiva se informa como contingencia en los estados nancieros del periodo de interposicin de la demanda (nota ad-hoc) y se provisiona - con el consiguiente efecto en los resultados - una vez que se obtiene la sentencia de primera instancia.
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La ganancia bsica por accin se calcula, como el cociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad lial, si en alguna ocasin fuera el caso. Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. y liales no han realizado ningn tipo de operacin de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del benecio bsico por accin.
3.21 Dividendos

NUEVAS NIIF
NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable
FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA

Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos Perodos anuales iniciados en o despus para el neteo de activos y pasivos nancieros del 1 de enero de 2014 NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados. Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
La Administracin de Echeverra Izquierdo Ingeniera y Construccin S.A. estima que la futura adopcin de las normas e interpretacin antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.
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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Cuentas por cobrar por impuestos corrientes Total de activos corrientes ACTIvOS NO COrrIENTES Activo por impuestos diferidos Total de activos no corrientes TOTAL DE ACTIvOS 10.021 10.021 1.578.019 1.056.030 406.059 98.257 7.652 1.567.998 31.12.2012
M$
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS COrrIENTES Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Provisiones corrientes Cuentas por pagar por impuestos corrientes Total de pasivos corrientes PATrIMONIO Capital emitido Ganancias acumuladas Patrimonio total TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
31.12.2012
M$
769.423 280.159 3.065 12.992 1.065.639
500.000 12.380 512.380 1.578.019

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION
ACUMULADO 26.10.2012 31.12.2012 M$
POR EL PERODO INICIAL DE 66 DAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
ESTADO DE rESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Gasto de administracin Resultado por unidades de reajuste activos Ganancia, antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias GANANCIA 354.838 (340.831) 14.007 (526) 1.869 15.350 (2.970) 12.380

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
300
POR EL PERODO COMPRENDIDO DE 66 DAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
ACUMULADO 26.10.2012 31.12.2012 M$ 12.380 12.380
Ganancia Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos RESULTADO INTEgrAL TOTAL

ACUMULADO 26.10.2012 31.12.2012 M$ Utilidad del perodo CArgOS A rESULTADO QUE NO rEPrESENTAN fLUJO DE EfECTIvO: Impuesto a la utilidad reconocidos en resultados (AUMENTO) DE ACTIvOS, QUE AfECTAN AL fLUJO DE EfECTIvO: Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar partes relacionadas Impuestos corrientes por cobrar AUMENTO DE PASIvOS, QUE AfECTAN AL fLUJO DE EfECTIvO: Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Provisiones y retenciones Flujo neto originado por actividades de la operacin FLUJO OrIgINADO POr ACTIvIDADES DE fINANCIAMIENTOS: Obtencin de prstamos de empresas relacionadas Emisin de patrimonio Flujo neto utilizado en actividades de nanciamiento Flujo neto del perodo Variacin neta del perodo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO fINAL DE EfECTIvO y EfECTIvO EQUIvALENTE 280.159 500.000 780.159 1.056.030 1.056.030 1.056.030
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
12.380
2.970
(406.059) (98.257) (7.652)
769.424 3.065 275.871

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
GANANCIAS ACUMULADAS M$ 12.380 12.380 12.380 PATRIMONIO TOTAL M$ 12.380 12.380 500.000 500.000 512.380
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial al 26.10.2012 Cambios en Patrimonio Ganancia Total resultado integral Emisin de patrimonio Total de cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2012 500.000 500.000 500.000

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERODO
302 302 303

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. INFORMACIN GENERAL
Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A., (en adelante Echeverra Izquierdo Edicaciones, la Compaa o la Sociedad) se constituy como sociedad de annima con fecha 26 de Octubre de 2012. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N76.247.273-3 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N 532 Piso 8, comuna de Las Condes. Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. es controlada por Echeverra Izquierdo S.A., la que es propietaria del 99,99% de la Sociedad. Descripcin del Negocio Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. tiene como principal objeto la realizacin de toda clase de obras de ingeniera y construccin, asesoras tcnicas y proyectos anes, destacando los proyectos de edicacin. La Compaa presta servicios de construccin y urbanizacin de proyectos de tipo habitacional y comercial, como casas, edicios de ocinas, hoteles, proyectos hospitalarios, del rubro del retail y otros. En obras civiles, la compaa presta servicios de construccin abarcando obras de infraestructura pblica y privada.
Por el periodo inicial de 66 dias terminado al 31 de diciembre de 2012
302

Los estados nancieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013.

La informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A., que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos.
Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos y para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros futuros.

Los Estados Financieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financieras (NIIF). A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.

Estado de situacin nanciera Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A., ha determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera la clasicacin en corriente y no corriente. Estado de resultados integrales Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. ha optado por presentar sus estados de resultados clasicados por funcin. Estado de ujo de efectivo Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A ha optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
3.2 Perodo contable

Los presentes estados nancieros comprenden que se mencionan a continuacin:
ACUMULADO 31.12.2012 Estado de situacin nanciera clasicada Estado de cambio en el patrimonio Estado de resultado por funcin Estado de resultado integrales Estado de ujo efectivo indirecto X X X X X 26.10.2012 31.12.2012
3.3 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de la entidad se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros de la sociedad. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados. c) Bases de conversin Los tipos de cambios de las principales monedas extranjeras y unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA Dlar estadounidense Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano Real brasileo
304
31.12.2012 $ 479,96 188,14 97,70 0,27 234,98 634,70 31.12.2012 $ 22.840,75 40.206
Euro PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM

Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir a la Sociedad y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2012 la Sociedad no posee propiedad, plantas y equipos.

a) Deudores comerciales y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin nanciera consolidado, que se clasican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial. b) Activos nancieros mantenidas hasta su vencimiento Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos nancieros no derivados que tienen pagos jos o determinables, tienen vencimientos jos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones nancieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso amortizacin. Al 31 de diciembre de 2012, no existen activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento. c) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son los activos nancieros no derivados designados como disponibles para la venta o no estn clasicados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma able. Luego de la medicin inicial, los activos nancieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Al 31 de diciembre de 2012, no existen activos nancieros como disponibles para la venta.
3.6. Deterioro de activos financieros

Los activos nancieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situacin para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos nancieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los ujos futuros de caja estimados de la inversin han sido impactados. En el caso de los activos nancieros valorizados al costo amortizado, la prdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los ujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de inters efectiva original del activo nanciero. Considerando que al 31 de diciembre de 2012, la totalidad de las inversiones nancieras de la Sociedad ha sido realizado en instituciones de la ms alta calidad crediticia, y la mayora tiene vencimiento al corto plazo, las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.

(i) Clasicacin como deuda o patrimonio Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasican ya sea como pasivos nancieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. ii) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de maniesto una participacin residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitidos acciones de serie nica. (iii) Pasivos nancieros Los pasivos nancieros se clasican ya sea como pasivo nanciero a valor razonable a travs de resultados o como otros pasivos nancieros. (a) Pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Los pasivos nancieros son clasicados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, sean mantenidos para negociacin o sean designados a valor razonable a travs de resultados. (b) Otros pasivos nancieros a valor razonable a travs de resultados Otros pasivos nancieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transaccin. Los otros pasivos nancieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.
306
El mtodo de la tasa de inters efectiva corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo nanciero y de la asignacin de los gastos por intereses durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los ujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo nanciero o, cuando sea apropiado, un perodo menor cuando el pasivo asociado tenga una opcin de prepago que se estime ser ejercida.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin: Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero
3.9 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos. Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar conablemente, es probable que los benecios econmicos futuros vayan a uir a la entidad y se cumplen las condiciones especcas que se describen a continuacin. La Sociedad reconoce los ingresos por Edicaciones por los grados de avances de obras en construccin, ajustndose al cierre de cada etapa considerando los costos reales incurridos. Los ingresos ordinarios del contrato se valoran segn el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir. La valoracin de los ingresos ordinarios procedentes de los contratos puede estar afecta a incertidumbres, que dependen del desenlace de hechos futuros. Las estimaciones son revisadas a medida que tales hechos ocurren o se resuelvan las incertidumbres. Por tanto, la cuanta de los ingresos ordinarios del contrato puede aumentar o disminuir de un perodo a otro, por lo cual se debe considerar lo siguiente: El contratista y el cliente pueden acordar modificaciones o reclamaciones que aumenten o disminuyan los ingresos ordinarios del contrato, en un ejercicio posterior a aqul en que el contrato fue inicialmente pactado; El importe de ingresos ordinarios acordado en un contrato de precio fijo puede aumentar como resultado de las clusulas de revisin de precios; La cuanta de los ingresos ordinarios procedentes de un contrato puede disminuir como consecuencia de las penalizaciones por demoras, causadas por el contratista en la realizacin de la obra; o Cuando un contrato de precio fijo supone una cantidad constante por unidad de obra, los ingresos ordinarios del contrato aumentan si el nmero de unidades de obra se modica al alza.

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes. Las liales extranjeras determinan sus impuestos de acuerdo a la legislacin de los respectivos pases. La Sociedad registra impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las Ganancias. Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base scal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas scales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivos se realicen.
Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin nanciera, segn corresponda. Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

Los desembolsos relacionados con los contratos de construccin a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos. Los ingresos y costos del contrato de construccin se reconocen en resultados de acuerdo con el mtodo de grado de avance. Cuando el resultado de un contrato de construccin no puede estimarse de forma able, los ingresos del contrato se reconocen slo hasta el lmite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarn. Cuando el resultado de un contrato de construccin puede estimarse de forma able y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el perodo del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la prdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. Los contratos de construccin desarrollados por la compaa son ejecutados principalmente a precio jo y en un menor grado algunos contratos son de margen sobre el costo. Los ingresos y costos para cada tipo de contrato se tratan como sigue: - Contratos a Precio Fijo: Los ingresos contabilizados en el estado de resultado estn representados por los avances de obra presentados a cobro y aprobados por el mandante, en relacin al grado de avance fsico de la obra. Los costos cargados a resultado estn asociados a cada estado de pago de acuerdo a las estimaciones individuales de cada uno de estos y que representan la relacin porcentual entre el ingreso total y los costos totales estimados del contrato. - Contratos de Margen Sobre el Costo: Los ingresos asociados a estos contratos son contabilizados en funcin de las rendiciones presentadas a cobro y aprobadas por el mandante, siendo los costos equivalentes a dicho ingreso. La utilidad o benecio asociado a estos contratos representan los honorarios o comisin por la ejecucin de las mismas, que son reconocidas una vez facturadas. En relacin a los pagos recibidos como anticipos del mandante (que corresponden generalmente a capital de trabajo), son reconocidos como una cuenta por pagar, la cual va disminuyendo en la medida que se presenta a cobro cada estado de pago. Los costos incurridos por etapas ms avanzadas en una obra respecto de su programa de construccin, forman parte de las existencias de la compaa. Respecto de cambios en las estimaciones de ingresos y costos estos efectos son reconocidos en resultado en funcin del grado de avance de la obra. En el evento que las estimaciones de costos sobrepasen los ingresos por ventas del contrato, estos son cargados en resultados en el periodo en que se presenta dicha situacin. Mediante lo anterior los ingresos por percibir quedan ajustados a los costos comprometidos del contrato. El tratamiento de los eventuales incumplimientos contractuales de los mandantes, que pudieran impactar materialmente los resultados de la Sociedad, es el siguiente: a) Durante el perodo de ejecucin de la obra, los sobrecostos asociados a incumplimientos del Mandante son contabilizados como una Cuenta por Cobrar. b) Al trmino de la ejecucin de la obra, se efecta una evaluacin de los incumplimientos contractuales junto a los asesores legales internos. De dicho anlisis pueden surgir 3 alternativas:
308
- Que los sobrecostos asociados al incumplimiento son recuperables por la va de negociacin directa con el respectivo Mandante, en cuyo caso tales sobrecostos se mantienen contabilizados en Cuentas por Cobrar durante el perodo que dura la negociacin; - Que los sobrecostos asociados al incumplimiento no han podido ser recuperados por la va de negociacin directa, pero son recuperables por la va de acciones judiciales, en cuyo caso la demanda respectiva se informa como contingencia en los estados nancieros del periodo de interposicin de la demanda (nota ad-hoc) y se provisiona - con el consiguiente efecto en los resultados - una vez que se obtiene la sentencia de primera instancia. - La Sociedad matriz y sus liales presentan la informacin por segmentos en funcin de la informacin nanciera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 Informacin nanciera por segmentos.
3.13 Ganancia por accin

3.14 Dividendos
309

La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto signicativo en los montos reportados en estos estados nancieros, sin embargo, podran afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos.
- Que los sobrecostos asociados a los incumplimientos son de difcil recuperacin, en cuyo caso se llevan a resultados a la fecha de recepcin denitiva de cada obra;
b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:
NUEVAS NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos Perodos anuales iniciados en o despus para el neteo de activos y pasivos nancieros del 1 de enero de 2014 NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados. Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014
310
La Administracin de Echeverra Izquierdo Edicaciones S.A. estima que la futura adopcin de las normas e interpretacin antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.
EI ASESORAS Y GESTIN LTDA.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012y 2011
31.12.2012
M$
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS ACTIvOS COrrIENTES Efectivo y equivalentes al efectivo Cuentas por cobrar a empresas relacionadas Total de activos corrientes TOTAL DE ACTIvOS
31.12.2011
M$
5.138
61.584 66.722 66.722
1.795 49.279 51.074 51.074
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIvOS COrrIENTES Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a empresas relacionadas, corrientes Otras provisiones corrientes Total de pasivos corrientes PATrIMONIO Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Patrimonio total TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
31.12.2012
M$
31.12.2011
M$
93.914 10.107 104.021
13.279 65.000 10.094 88.373
1.000 (38.299) (37.299) 66.722
1.000 (38.299) (37.299) 51.074


ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ -
ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ (38.325) (3) 29 (38.299) (38.299)
Gasto de administracin Gastos nancieros Otros Ingresos Prdida, antes de impuestos Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias PrDIDA DEL AO


ACUMULADO 01.01.2012 31.12.2012 M$ ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 M$ (38.299)
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Prdida Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos RESULTADO INTEgrAL TOTAL DEL EJErCICIO
(38.299)

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE OPErACIN Prdida

312
(12.305) (13.279) 28.927 3.343
(38.299) 111.188 (98.983) 12.205
Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Ajustes por incrementos en cuentas por cobrar de empresas relacionadas Ajustes por (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial Ajustes por incrementos en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operacin Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) OTrAS ENTrADAS (SALIDAS) DE EfECTIvO Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Flujos de efectivo procedentes de actividades de inversin Prstamos a entidades relacionadas Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de inversin FLUJOS DE EfECTIvO PrOCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIvIDADES DE fINANCIACIN Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de nanciacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio EfECTOS DE LA vArIACIN EN LA TASA DE CAMBIO SOBrE EL EfECTIvO y EQUIvALENTES AL EfECTIvO Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo EfECTIvO y EQUIvALENTES AL EfECTIvO AL fINAL DEL PErODO
3.343 -
(26.094) 25.000 25.000
3.343
(1.094)
3.343 1.795 5.138
(1.094) 2.889 1.795

CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial periodo actual 01.01.2012 CAMBIOS EN PATrIMONIO Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio SALDO fINAL AL 31.12.2012 1.000 1.000
GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS M$ (38.299)
PATRIMONIO TOTAL M$ (37.299)
(38.299)
(37.299)
CAPITAL PAGADO M$ Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 CAMBIOS EN PATrIMONIO Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento por aumento de capital Dividendos Incremento (Disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio SALDO fINAL AL 31.12.2011 1.000 1.000
GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS M$ -
PATRIMONIO TOTAL M$ 1.000

313
(38.299) (38.299) (38.299) (38.299)
(38.299) (38.299) (38.299) (37.299)
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

314 314 315

Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2012 Y 2011
EI ASESORAS Y GESTIN LTDA. (en adelante EI ASESORAS Y GESTIN, EI GESTIN, la Compaa o la Sociedad) se constituy como sociedad de responsabilidad limitada con fecha 06 de noviembre de 2009. El Rol nico Tributario de la Sociedad es el N76.083.639-7 y su domicilio comercial se encuentra en Rosario Norte N 532, piso 8, comuna de Las Condes. EI ASESORA Y GESTIN es controlada por Echeverra Izquierdo S.A., la que es propietaria del 99,00% de la Sociedad. Sus operaciones comerciales se iniciaron a contar del ao 2010 y su propsito es distribuir todo su resultado en aquellas empresas del grupo Echeverra izquierdo a las cuales les prest servicios. Descripcin del Negocio EI Asesora y Gestin Ltda. tiene como principal objeto la realizacin de toda clase de consultoras, estudios, anlisis y servicios profesionales a personas naturales o jurdicas, pblicas o privadas. Su operacin se enfoca en prestar servicios administrativos a otras empresas del Grupo Echeverra Izquierdo.
314

Los estados nancieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de EI Asesora y Gestin Ltda., se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y aprobados por su directorio en sesin celebrada con fecha 26 de marzo de 2013. Los presentes estados nancieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad. Cada entidad prepara sus estados nancieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas.

Los estados de situacin nanciera y de resultados, de patrimonio neto y de ujos de efectivo, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2012.

La informacin contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de EI Asesora y Gestin Ltda. , que maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados nancieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la Sociedad, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en ellos. Estas estimaciones se reeren bsicamente a: La valoracin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos. La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes. A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros futuros.

Los Estados Financieros terminados al 31 de diciembre del 2012 de EI Asesora y Gestin Ltda, se presentan en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financieras (NIIF). A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados.
315

Estado de situacin nanciera EI Asesora y Gestin Ltda, ha determinado como formato de presentacin de su estado de situacin nanciera la clasicacin en corriente y no corriente. Estado de resultados integrales EI Asesora y Gestin Ltda., ha optado por presentar sus estados de resultados clasicados por funcin. Estado de ujo de efectivo EI Asesora y Gestin Ltda, ha optado por presentar su estado de ujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
En la preparacin del estado de situacin nanciera, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modicaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
3.2 Perodo contable

3.3 Moneda
a) Moneda funcional y presentacin Las partidas incluidas en los estados nancieros de la entidad se valorizan utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional). La moneda funcional de EI Asesora y Gestin Ltda es el peso chileno, que constituye adems la moneda de presentacin de los estados nancieros de la sociedad. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados.
316
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la sociedad no realiz transacciones en moneda extranjera. c) Bases de conversin Las unidades de reajustes utilizadas en la preparacin de los presentes estados nancieros son los siguientes:
PESOS CHILENOS POR UNIDAD DE rEAJUSTE Unidad de fomento UTM 31.12.2012 $ 22.840,75 40.206 31.12.2011 $ 22.294,03 39.021

EI Asesora y Gestin Ltda., registra su inmovilizado material al costo histrico menos las depreciaciones acumuladas y, en su caso, prdidas por deterioros. El costo incluye tanto los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del inmovilizado material, como tambin los intereses por nanciamiento directa o indirectamente relacionados con ciertos activos calicados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los benecios econmicos futuros asociados a la inversin vayan a uir a la Sociedad y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en el estado de resultados integrales cuando son incurridos. La utilidad o prdida resultantes de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo y abono a resultado del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la sociedad no posee propiedades, planta y equipos.

El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el mtodo indirecto. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a continuacin: Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento. Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de carcter nanciero
3.6 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del importe ms probable que se estima que la compaa tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones son re-estimadas y se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de cada cierre contable.
317

La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto signicativo en los montos reportados en estos estados nancieros, sin embargo, podran afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos.
b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:
NUEVAS NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014
ENMIENDAS A NIIFS NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales NIC 19, Benecios a los empleados (2011) NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos para el neteo de activos y pasivos nancieros NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modicaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos nancieros
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NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guas para la transicin Entidades de inversin- Modicaciones a NIIF10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados.
La Administracin de EI Asesora y Gestin Ltda. estima que la futura adopcin de las normas e interpretacin antes descritas, no tendrn un impacto signicativo en los presentes estados nancieros, los cuales estn siendo analizados por la administracin.
319
echeverra izquierdo s.a.

DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
Los abajo rmantes en sus calidades de Directores y Gerente General de Echeverra Izquierdo S.A., segn corresponde, declaramos bajo juramento que la informacin contenida en la presente Memoria Anual 2012, es veraz. Los estados nancieros incluidos en la memoria fueron aprobados en Sesin Extraordinaria de Directorio celebrada con fecha 26 de Marzo de 2013.
Fernando Echeverra Vial Presidente RUT N 6.065.433-6
lvaro Izquierdo Wachholtz Director RUT N 6.686.307-7
320
Bernardo Echeverra Vial Director RUT N 6.638.550-7
Daro Barros Ramrez Director RUT N 4.599.313-2
Pablo Ihnen de la Fuente Director RUT N 6.866.516-7
Gonzalo Errzuriz Herrera Director RUT N 7.680.186-K
Ricardo Levy Guarda Director RUT N 10.284.887-K
Cristin saitUa doren Gerente Genral RUT N 11.833.589-9

Memoria Ei 2012

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CONTENIDOS

1. CARTA DEL PRESIDENTE 2. ALGUNOS PROYEcTOS DESTAcADOS

3. RESUmEN EJEcUTIVO 4. RESEA HISTRIcA 5. QUINES SOmOS 6. AcTIVIDADES Y NEGOcIOS

11. SOcIEDADES FILIALES Y COLIGADAS

12. INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA DE

13. INfORmAcIN FINANcIERA RESUmIDA DE FILIALES

Centrales Termoelctricas Campiche, Nueva Ventanas y Ventanas II, Ventanas - Chile

CARTa DEL PRESIDENTE

FERnAnDO EcHEvERRA ViAL Presidente del Directorio Echeverra Izquierdo S.A.

1. CARTA DEL PRESIDENTE

Edicio de Las Artes, Santiago - Chile

2.1 MONTAJES INDUSTRIALES

Sala Compresores Tostacin Minera Ministro Hales, Calama - Chile

Planta Sart Compaa Minera Maricunga, Tierra Amarilla - Chile

Desarme Tren N2 Planta Methanex, Punta Arenas - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Central Termoelctrica Bocamina II Endesa, Coronel - Chile

Ampliacin Planta Llay Llay Cristaleras Chile, Llay Llay - Chile

Estructuras y Revestimientos Rajo Sur, Codelco El Teniente, Machal - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Edicio Arrau, Santiago - Chile

Ocinas y Hotel Hyatt Vitacura, Santiago - Chile

Universidad Autnoma (Maqueta), Santiago - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Plaza de la Ciudadana, Santiago - Chile

Centro Cultural Palacio La Moneda, Santiago - Chile

Edicios Nueva Apoquindo, Santiago - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

2.3 FuNDacIONES PROfuNDaS

Forticacin Planta Cordillera Codelco Andina, Los Andes - Chile

Inyecciones y Drenes Central Hidroelctrica Angostura,Santa Brbara y Quilaco - Chile

Columnas de Grava Off Shore, Puerto Asmar Talcahuano, Bo Bo - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Empujado y Postensado Losa Puente Amolanas, Canela - Chile

Losa Postensada y Columnas Postensadas Edicio Alcntara 99, Santiago - Chile

Losa Postensada Mall Plaza Egaa, Santiago - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

2.5 DESaRROLLO INmOBILIaRIO

Conjunto Habitacional Valle Vespucio Norte, Santiago - Chile

Casas Parque Real, Santiago - Chile

Edicios Alto Plaza Bulnes, Santiago - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

2.6 OBRAS CIVILES

OOCC Lnea 4 Metro de Santiago, Santiago - Chile

OOCC Terminal GNL Mejillones, Mejillones - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Estacionamiento Subterrneo Plaza Mekis, Santiago - Chile

Estacionamiento Subterrneo Plaza de La Ciudadana, Santiago - Chile

Estacionamiento Subterrneo Plaza de Armas de Concepcin, Concepcin - Chile

2. ALGUNOS pROYEcTOS DESTAcADOS

Tirantes Postensados Pasarela Hurfanos, Santiago - Chile

CAC 01-12 19,16% 137 115 94 83 67 50 31 37 95 140

DISTRIBUCIN DE LOS INGRESOS 2012

Edicio Isidora 3000, Santiago - Chile

786 618 644 295 630 288

899 582 511

Proyecto Celulosa Suzano, Emperatriz Brasil

CUADRO ESPECIALIDADES Y PRESENCIA INTERNACIONAL

Celulosa Minera Industrial Comercial Habitacional

InGEniERA y COnStRUccin EDIfIcacIN Y OBRaS CIvILES

Caldera de Poder CMPC Mininco - Kvaerner, Collipulli - Chile

PRIMER PROYECTO ADJUDICADO Construccin de refugio en Farellones

MS DE 34 AOS DE HISTORIA Y EXITOSA TRAYECTORIA

Mall Espacio Urbano, Via del Mar - Chile