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Working Paper

26 de abril de 2014

Kutxabank SOBRE LOS 3.000 MILLONES DE EUROS EN RIESGO EN CAJASUR


Kutxabank ON THE 3 BILLION EUR AT RISK IN CAJASUR Kutxabank CAJASUR-EN ARRISKUAN DAUDEN 3.000 MILIOI EUROEI BURUZ

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities. EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
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Kutxabank SOBRE LOS 3.000 MILLONES EN RIESGO EN CAJASUR

1. El informe de EKAI Center explicando que el


riesgo asumido por Kutxabank en CajaSur asciende a un mnimo de 3.000 millones de euros ha despertado un inters lgico. La dimensin y significacin de esta cifra es clara y evidente. Entre los diversos comentarios surgidos al respecto nadie ha puesto en cuestin el dato aportado por EKAI Center. Esto es, en s mismo, importante, ante la inaceptable falta de informacin que debera haber aportado el propio Kutxabank. O, en otro caso, nuestros responsables polticos, ejerciendo la funcin de control y supervisin que les corresponde.

4. Sin embargo, en el nuevo contexto europeo de


sustitucin de los rescates pblicos (bail-out) por los rescates internos (bail-in) a costa de los inversores, vaticinar que lo ms probable es que los 3.000 millones de riesgo acaben transformndose en 3.000 millones de prdidas para Kutxabank no parece disparatado.

5. Sin embargo, debatir sobre en qu medida los


3.000 millones de riesgo van o no a convertirse en prdidas es, de alguna forma, desenfocar el debate. Porque, independientemente de las cifras de prdidas efectivamente generadas, la cuestin clave radica en lo que significa que, en plena crisis econmica, Kutxabank decidiera privar a nuestras empresas de 3.000 millones de euros de crdito para arriesgar esta enormidad de recursos en inversiones en entidades financieras en otros territorios. (Sin olvidar los intentos de adquisicin de otras entidades financieras en situacin crtica que, por suerte, no pudieron salir adelante).

2. Sin embargo, s parece haber algunas dudas en


ciertos comentaristas sobre el significado de esta cifra. Como EKAI Center indicaba en su informe, estamos hablando de 3.000 millones de euros de riesgo, no de 3.000 millones de prdidas. La concrecin de la cifra de prdidas generada hasta ahora por esta asuncin de riesgos y las que se vayan generando en el futuro necesitan un anlisis ms detallado, que iremos elaborando a medida que dispongamos de la informacin oportuna. Sin perjuicio de que, como hemos repetido, deberan ser o Kutxabank o nuestros responsables polticos quienes clarificaran esta informacin, por s mismos o ante las correspondientes comisiones de investigacin parlamentarias.

6. Porque, no lo olvidemos, detrs de este tipo de


estrategias late probablemente el punto clave del desastre de la gestin del sistema financiero vasco durante los ltimos quince aos.

7. El sistema financiero, en los distintos pases,


cuenta con dos tipologas bsicas de directivos: a) Los directivos conscientes de que el sistema financiero es debe ser- un mero intermediario entre el ahorro y el crdito y de que su finalidad fundamental es alimentar el tejido social y productivo. Gestionar adecuadamente el ahorro e impulsar el tejido productivo a travs del crdito. Los directivos que, impregnados de la cultura especulativa de las ltimas

3. Con independencia de la cifra efectiva de


prdidas que estos 3.000 millones de riesgo vayan generando, predecir la evolucin futura es lgicamente- ms complejo. El riesgo de las inversiones en CajaSur es, en principio, altsimo, teniendo en cuenta las cifras de morosidad de esta entidad. No obstante, como ya sabemos, la evolucin de las entidades del sector financiero tiene que ver con sus propias capacidades pero tanto o ms con las polticas pblicas.

b)

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Kutxabank SOBRE LOS 3.000 MILLONES EN RIESGO EN CAJASUR

dcadas, tienen una mentalidad exclusivamente financiera, despreocupados del tejido productivo, desconocedores de las bases reales del funcionamiento de la estructura econmica y con una imparable tendencia a la especulacin financiera, al riesgo excesivo, al crecimiento y a la expansin geogrfica.

8. El problema radica en haber dejado nuestro


sistema financiero en manos de directivos financieros de la segunda de las tipologas descritas. Estos directivos convertan en virtud su propia ignorancia, despreciando los tradicionales modelos de gestin prudente de las cajas de ahorros.

el que, ante el estallido de la crisis, se cometiera lo que ha sido el mayor error estratgico de nuestras polticas anti-crisis. En lugar de que nuestro sistema financiero se convirtiera en el gran baluarte de nuestro tejido productivo, en nuestro fundamental diferencial competitivo frente a otros pases, se toler que no slo perdiramos este activo esencial sino que los objetivos, estrategias y gestin de nuestras cajas hiciesen exactamente lo contrario: olvidarse de nuestro tejido productivo y destinar todos sus esfuerzos a convertirse en un gran banco y a nuevas aventuras especulativas en el propio sector financiero, incluyendo la disolucin de Caja Navarra, la propia bancarizacin o el absurdo proyecto de privatizacin puesto sobre la mesa durante estos meses.

9. Como consecuencia de ello, se produjo la


innecesaria y ruinosa expansin de oficinas fuera de su territorio natural, especialmente pero no nicamente- en el caso de la Kutxa de Gipuzkoa y de Caja Navarra.

11. Como hemos apuntado repetidamente, cambiar


esta deriva, evitar el desastre al que nos est llevando esa mentalidad especulativa financiera, es casi imposible sin cambiar las personas responsables.

10. Consecuencia de haber dejado nuestras cajas en


manos de esta tipologa de directivos es tambin

Coleccin de documentos sobre Kutxabank elaborada por EKAI Center: http://www.scribd.com/collections/3352719 Para recibir nuestro boletn, solicitarlo a: info@ekaicenter.eu

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