06-07-2012

NIC 32, NIC 39 e IFRS 7

NIC 32
Instrumentos Financieros: Presentacin y Revelacin

NIC 32
IAS 32 Instrumentos Financieros: Presentacin y Revelacin: Provee Gua para: Clasificacin (emisor). Presentacin (reglas de compensacin entre activos y pasivos). Revelacin de instrumentos financieros (complementado por IFRS 7).

Un instrumento financiero es un contrato que da origen a un activo financiero en una entidad y un pasivo financiero o instrumentos de patrimonio en otra entidad

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Definiciones
Un activo financiero es un activo que es: Caja Un derecho contractual para recibir efectivo u otros activos Financieros. Un derecho contractual para intercambiar instrumentos financieros con otras entidades bajo condiciones que son potencialmente favorables. Un instrumento de capital en otra entidad Un pasivo financiero es un pasivo que es una obligacin contractual: De entregar efectivo u otro tipo de activo financiero, o De intercambiar instrumentos financieros con algn otra empresa bajo condiciones potencialmente desfavorables
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Definiciones
Instrumentos de patrimonio: Cualquier instrumento que represente un inters de propiedad en una empresa o el derecho de adquirir o vender un inters de propiedad a precios fijos o determinables.
(a) El instrumento no incluye obligacin contractual para entregar efectivo u otro Incluye: activo financiero a otra entidad y (b) Si el instrumento podroopreferentes. ser liquidado en instrumentos de patrimonio propios Acciones comunes del emisor, ya Derechos a sea: adquirir intereses (por ej: warrants, derechos (rights) y call Un no-derivado que no incluya obligacin contractual para que el emisor entrega options). un nmero variable de sus propios instrumentos de patrimonio; o Derechos de vender un inters (porpor ej: el put options). Underivado que ser liquidado solamente emisor intercambiando una cantidad fija de efectivo u otro activo financiero por un nmero fijo de sus propios instrumentos de patrimonio

Definiciones
Valor Justo: Monto por el cul un activo puede ser intercambiado o un pasivo liquidado, entre partes con conocimiento del activo y deseo de vender o comprar en una transaccin justa.

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Deuda vs. Patrimonio

IAS 32 proporciona los principios para la distincin entre la clasificacin como pasivos y patrimonio. Sustancia sobre la forma legal (en teora) Pasivo = El emisor puede ser requerido o tiene la opcin de entregar efectivo. (Obligacin contractual). Patrimonio = Representa una participacin residual en los activos netos del emisor

Deuda vs. Patrimonio

Los instrumentos financieros (compuestos) que contienen tanto un componente pasivo como de patrimonio, debern separarse y contabilizarse por separado (ej. Acciones Preferentes con dividendos preferenciales). El componente pasivo est determinado por el valor justo de los flujos de caja futuros (excluyendo el componente patrimonial) y el valor residual es asignado al componente patrimonial

Ejemplos
Acciones preferenciales Si una empresa emite acciones preferenciales (preferidas) que pagan una tasa fija de dividendos y que tienen una caracterstica de redencin obligatoria en una fecha futura, la sustancia es que son una obligacin contractual para entregar efectivo y, por consiguiente, deben ser reconocidas como un pasivo. En contraste, las acciones preferenciales normales no tienen una madurez fija, y el emisor no tiene la obligacin contractual de hacer pagos. Por consiguiente, son patrimonio Instrumentos con opcin de reventa Un instrumento financiero que da al tenedor el derecho a devolverle al emisor efectivo u otro activo financiero (un instrumento con opcin de reventa), es un pasivo financiero an si la cantidad de efectivo o de los otros activos financieros es determinada con base en un ndice o en otra variable que tenga el potencial de aumentar o disminuir, o cuando la forma legal del instrumento con opcin de reventa da al tenedor el derecho a un inters residual en los activos del emisor

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Compensacin Activos Pasivos

La compensacin entre activos y pasivos en el balance solo debe ocurrir cuando: La Compaa tiene el derecho legal (enforceable) de compensar los derechos y obligaciones, y La Compaa tiene la intencin de compensar o liquidar en forma neta, o de realizar el activo y pasivo de manera simultnea.

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Compensacin Activos Pasivos

En una transferencia de activo financiero, que no clasifica para dar de baja bajo IAS 39, no se deben compensar los activos y pasivos relacionados a la operacin: Compensacin no es normalmente apropiada para: Instrumentos sintticos (instrumento no derivado que incluye un derivado Vgr. Prstamos con SWAP, forward) Instrumentos que comparten los mismos riesgos Instrumentos que actan como colateral (Garantas) Otros

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Revelaciones
Revelaciones sobre administracin del riesgo y coberturas Describir los objetivos y las polticas de administracin del riesgo financiero de la entidad, incluyendo las polticas de cobertura. Revelar por separado lo siguiente para las coberturas a valor razonable designadas, las coberturas de los flujos de efectivo, y las coberturas de la inversin neta en la operacin en el extranjero. Descripcin de la cobertura Descripcin de los instrumentos financieros designados como instrumentos de cobertura y sus valores razonables a la fecha del balance general. La naturaleza de los riesgos que estn siendo cubiertos, para las coberturas de los flujos de efectivo, los perodos en los cuales se esperan los flujos de efectivo
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Revelaciones
Si la ganancia o prdida en un instrumento de cobertura en una cobertura de flujos de efectivo ha sido reconocida directamente en patrimonio, la entidad debe revelar lo siguiente: La cantidad que no fue reconocida en patrimonio durante el perodo La cantidad que fue eliminada del patrimonio e incluida en utilidad o prdida del perodo La cantidad que fue eliminada del patrimonio durante el perodo e incluida en la medicin inicial del costo de adquisicin o de otro valor en libros de un activo no-financiero o de un pasivo no-financiero en una transaccin de cobertura con pronstico altamente probable

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Revelaciones
Para cada clase de activo financiero, pasivo financiero, e instrumento de financiero, revelar lo siguiente: Informacin sobre la extensin y naturaleza de los instrumentos financieros,
incluyendo trminos y condiciones importantes que puedan afectar la cantidad, oportunidad y certeza de los flujos de efectivo futuros Las polticas de contabilidad y los mtodos adoptados, incluyendo el criterio para el reconocimiento y la base de medicin aplicada. Trminos y condiciones

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NIC 39
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin

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Temario
Provee gua para: Reconocimiento y dar de baja Clasificacin Medicin Contabilidad de cobertura

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Requerimientos Clave
Todos los activos y pasivos financieros se reconocen en el balance general, incluyendo el valor justo de los instrumentos derivados. Con limitadas excepciones, todos los activos financieros deben ser medidos al valor justo ( Cuentas por cobrar o por pagar al costo amortizado). Los instrumentos financieros han de valorarse inicialmente a costo, que ha de ser igual al valor justo de la contrapartida entregada o recibida en el momento de la adquisicin del activo o pasivo financiero. Forman parte del costo todos los costos de la transaccin tales como comisiones, honorarios, tasas establecidas por organismos reguladores y mercados de valores, as como impuestos y otros gastos relacionados con la transferencia. Los costos de la transaccin no incluirn primas o descuentos, costos financieros ni asignaciones de costos internos de administracin o gestin.
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Reconocimiento Inicial
Una entidad debe reconocer un activo financiero o pasivo financiero en su balance cuando y solo cuando se vuelve un partcipe de las condiciones contractuales del instrumento. Ejemplos de aplicacin del principio: Cuentas por cobrar incondicionales se reconocen cuando se es parte del contrato. Forward contract se reconoce a la fecha de compromiso Opciones reconocidas cuando se suscriben o compran Transacciones futuras o planeadas no se reconocen

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Clasificacin de Activos Financieros

Categora Valor Justo a Travs de Resultados (FVPL) Uso principal Todos los instrumentos derivados (excepto los designados como de cobertura) Otros tems que son activamente transados Cualquier tem designado al momento de reconocimiento inicial Activos de deuda adquiridos por la entidad para ser mantenidos hasta el vencimiento Activos convencionales no transados en mercados, cuentas por Cobrar Todos los activos no clasificados en las categoras anteriores. Categora residual

Mantenidos hasta vencimiento Prstamos y cuentas por cobrar Disponibles para la Venta (AFS)

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Clasificacin de Pasivos Financieros

Categora Fair value through profit or loss (FVPL) Otros pasivos Uso principal Todos los derivados (excepto los designados como cobertura) Otros tems que se espera sean activamente transados Todos los pasivos no incluidos en la categora anterior

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Instrumentos Financieros a Valor Justo a Travs de Resultados

Un activo financiero (o pasivo financiero) a valor justo a travs de resultados (Fair value Through Profit and Loss FVPL) es aquel que: Es mantenido para negociar. Designado como tal desde su registro inicial. Un Instrumento financiero debe ser clasificado como FVPL si es: Adquirido o incurrido principalmente con el propsito de venderlo o recomprarlo en el corto plazo, Parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que son administrados y de los cuales existe evidencia reciente de un patrn de tomas de utilidades de corto plazo. Un derivado (exceptuando aquellos instrumentos designados y de cobertura efectiva).
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Designacin de Instrumentos FVPL

Una entidad puede designar un tem para ser registrado a su valor justo a travs de resultados cuando cumple uno de los dos principales criterios: Elimina o reduce significativamente la inconsistencia en la medicin o reconocimiento (a menudo referido como un desajuste contable) que pudiere, de alguna forma, surgir de la medicin de activos o pasivos o el reconocimiento de utilidades y prdidas por utilizar diferentes bases; o un grupo de activos y/o pasivos financieros que son administrados y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor justo, de acuerdo a una estrategia de inversiones o de administracin de riesgos documentada, y esta es la base utilizada en la informacin de activos y/o pasivos que es proporcionada internamente al personal clave en la entidad ). Dado que prdidas no realizadas son incluidas en el estado de resultados, no es necesario evaluar la inversin por posibles deterioros.
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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

Inversiones mantenidas hasta vencimiento: Activos financieros con pagos fijos o determinables y tasa fija que una entidad tiene la intencin positiva de mantener hasta el vencimiento. No son: Aquellos que han sido designados como FVPL o AFS al momento de su reconocimiento inicial, o Aquellos que cumplen con la definicin de prstamos y cuentas por cobrar

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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

Contabilizacin: Inversiones clasificadas como mantenidas hasta vencimiento deben ser valorizadas al costo amortizado (tasa de inters efectiva).

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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

La compaa debe poseer la intencin positiva y capacidad para mantener las inversiones hasta el vencimiento. Un instrumento deuda no debe ser clasificado como mantenido hasta el vencimiento si se puede anticipar que sera vendido como respuesta a: Cambios en tasas de inters Necesidad de liquidez Cambios en la disponibilidad y rentabilidad sobre inversiones alternativas Cambios en fuentes de financiamiento y trminos Cambios en riesgo de moneda extranjera En el caso de venta o cambio de clasificacin no justificada se est en presencia de un tainted portfolio o portafolio contaminado
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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

El cambio de la clasificacin inicial o la venta de una inversin mantenida hasta vencimiento no es considerada inconsistente en las siguientes situaciones: 1. Evidencia de un detrimento significativo de la capacidad de pago del emisor. Un cambio de legislacin tributaria que elimine o reduzca la exencin de impuestos de los intereses sobre el instrumento de deuda.

2.

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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

3. La fusin de la compaa o venta de un segmento de negocios significativo que requiera la venta o cambio de clasificacin de un instrumento mantenido hasta vencimiento con el objetivo de mantener la posicin de riesgo-tasa de la compaa o sus polticas de riesgo de crdito. Otros requerimientos regulatorios tales como lmites de inversin, cumplimiento de ratios, cmputos de capitales de riesgo o de capitales requeridos por reguladores de industrias (aislado, no recurrente e inusual que no habra podido ser razonablemente anticipado).

4.

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Inversiones Mantenidas Hasta Vencimiento

5. Un aumento significativo en los requerimientos de capital regulatorio que provoca la disminucin de actividades resultando en una venta de instrumentos mantenido hasta vencimiento. Un incremento significativo en la ponderacin de riesgo de instrumentos de deuda usados para propsitos de requerimientos de capital basado en riesgo

6.

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Prstamos y cuentas por cobrar

Prstamos y cuentas por cobrar: Activos financieros con pagos fijos o determinables, y No se transan en mercados activos. Pero no: Aquellos que la entidad pretende vender inmediatamente (los cuales deben ser clasificados por FVPL). Aquellos que han sido designados como FVPL o disponibles para la venta al inicio. Aquellos por los cuales el tenedor pueda no recuperar sustancialmente toda su inversin inicial por razones distintas del deterioro de crdito (stos se clasifican como disponible para la venta). Un inters adquirido sobre un pool de activos no es un prstamo o cuentas por cobrar.
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Inversiones Disponibles para la Venta

Constituye una categora residual. Todas las inversiones en instrumentos de deuda no clasificados como mantenidas hasta vencimiento, FVPL y prstamos y cuentas por cobrar son clasificados como disponibles para la venta. Las bases de valuacin de las inversiones clasificadas como disponible para la venta es el valor justo. Las utilidades o prdidas no realizadas, netas de los impuestos correspondientes, son incluidas dentro de un componente separado del patrimonio. Dividendos e intereses ganados, incluyendo la amortizacin del premium o descuento proveniente de la adquisicin, as como diferencias de cambio, deben ser incluidos en el estado de resultados (mtodo de la tasa efectiva).

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Resumen contabilizacin
Clasificacin FVPL Descripcin de los instrumentos Instrumentos de deuda o capital adquiridos y mantenidos con el objeto de venderlos en el corto plazo o reconocidos al inicio como FVPL Instrumentos que la compaa posee la intencion positiva y capacidad de mantener hasta el vencimiento Instrumentos de deuda o capital no clasificados como mantenidos hasta vencimiento o trading Contabilizacin Fair value Utilidades y prdidas no realizadas Incluidas en resultados Inmediatamente

Mantenidos hasta vencimiento y Prestamos y cuentas por cobrar Disponibles para la venta

Costo Amortizado

Revelado en nota a los estados financieros, pero no reconocidas hasta su realizacin Incluidas en un componente separado del patrimonio, neto de impuestos, hasta su Realizacin

Costo amortizado ms ajuste a fair Value

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Resumen contabilizacin
Clasificacin Valor Justo a Travs de Resultados (FVPL) Mantenidos hasta vencimiento y Prestamos y cuentas por cobrar Disponibles para la venta Contabilizacin Inicial Valor razonable Contabilizacin Posterior Fair value

Valor razonable

Costo Amortizado (tasa de inters efectiva)

Valor razonable

Costo amortizado ms ajuste a Fair Value

Pasivos financieros

Valor razonable

Costo Amortizado (tasa de inters efectiva)

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Medicin y transferencias de categora de instrumentos financieros

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Mtodos de Valorizacin
IAS 39 requiere el uso de tres diferentes tipos de medidas de valorizacin: Costo Costo amortizado Valor justo

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Valor Justo al Reconocimiento Inicial

La mejor evidencia del valor justo al reconocimiento inicial es el precio de transaccin (por ej. el valor justo del pago entregado o recibido) a menos que: El valor justo de ese instrumento es evidenciado a travs de la comparacin con otras transacciones de mercado con el mismo instrumento, o Sea basado en tcnicas de valuacin cuyos inputs incluyan solamente informacin obtenida del mercado.

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Valor Justo Mercado Activo

Precios publicados en un mercado activo es la mejor evidencia de valor justo y debe ser usado para valorizar a valor justo cuando sea posible: El valor justo de un portafolio de instrumentos financieros es el producto del nmero de unidades del instrumento multiplicado por su valor de mercado. No se permiten descuentos por bloques debido al tamao de la posicin.

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Valor Justo Mercado Inactivo

Cuando cotizaciones o precios de oferta no estn disponibles, el precio de la transaccin ms reciente provee evidencia de valor justo: Si las condiciones han cambiado desde la transaccin el valor justo debe determinarse por referencia de precios o tasas de instrumentos financieros similares. Si la entidad puede demostrar que la ltima transaccin no es a valor justo entonces el precio puede ser ajustado.

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Valor Justo Mercado Inactivo

Si el mercado no es activo entonces las entidades establecen el valor justo usando tcnicas de valorizacin. Por ejemplo: Transaccin ms reciente entre partes no forzadas, Referencia a valor justo de un instrumento similar, Flujos descontados, o Modelos de opciones de precio. La tcnica de valorizacin usada debe: Incorporar todos los factores que los participantes del mercado consideraran en la determinacin de un precio, y Ser consistente con metodologas econmicas aceptadas para determinar precios de instrumentos financieros.

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Mtodo de la Tasa de Inters Efectiva

La tasa que exactamente descuenta los flujos de caja futuros estimados a travs de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea apropiado un perodo menor) al valor neto en libros del instrumento, o desembolso cuando se trate de su adquisicin

Valor en Libros =
t =1

Flujos Efectivo Periodo t (1 + TIR)t

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Ejemplo Tasa de Inters Efectiva

Compra de un bono con una vida remanente de 5 aos hasta su vencimiento por un fair value de $1.000.000 (incluyendo costos de transaccin). Valor nominal de $1.250.000 con 4.7% de inters pagadero anualmente. Inters= $1,250,000*0.047=$58.750

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Ejemplo Tasa de Inters Efectiva

9.9722% Ao Costo amortizado al inicio 1,000,000 1,040,972 1,086,030 1,135,581 1,190,073 Caja Ingreso por Inters 99,722 103,808 108,301 113,242 118,676 Costo amortizado al final 1,040,972 1,086,030 1,135,581 1,190,073 0

1 2 3 4 5

(58,750) (58,750) (58,750) (58,750) (1,308,750)

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Transferencias entre categoras

HTM
No se puede transferir desde HTM (tainting) Si cambia la intencin (puede contaminar el portafolio)

FVPL
No se puede transferir desde o hacia trading

AFS

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Deterioro de Instrumentos Financieros

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Reglas Generales de Deterioro

Un activo financiero est deteriorado cuando: Valor libro > Valor estimado de recuperacin. Se debe evaluar evidencia de deterioro a cada fecha de balance. Si existe evidencia de deterioro, se debe estimar el valor recuperable y reconocer cualquier prdida por deterioro

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Deterioro Activos Disponibles para la Venta

Guas para evidencia objetiva de deterioro de instrumentos de capital (acciones): Un detrimento significativo y prolongado del valor de mercado respecto del costo. No existe el concepto de temporal. Deterioro de instrumentos de capital no puede ser reversado. Deterioro de instrumentos de deuda puede ser reversado, bajo ciertas circunstancias.

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Deterioro Activos Disponibles para la venta

Distincin entre deterioro y detrimento en valor de mercado: Detrimento en valor de mercado no es evidencia concluyente de un deterioro. Factores a considerar incluyen deterioro de resultados, flujos de caja, rating de crdito del emisor, deterioro de activos del emisor. Duracin del detrimento en el valor es tambin muy importante. AFS instrumentos de deuda existe una distincin entre un instrumento de deuda que se revala: Incrementos en tasas de inters no necesariamente evidencia objetiva, y Problemas de crdito - indicador de deterioro. Juicio requerido en identificar indicadores de deterioro por ej: significativo o prolongado detrimento en valor justo de un instrumento de capital no es definido.
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Evidencia Objetiva de Deterioro

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Evidencia Objetiva
A cada fecha de balance las entidades deben evaluar si existe evidencia objetiva de deterioro. Evidencia objetiva incluye: Dificultades financieras del emisor, Default o morosidad, o concesiones del prestador, Alta probabilidad de quiebra o reorganizacin financiera, Desaparicin de mercado activo debido a problemas financieros, Entre otras

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Evaluacin Colectiva
Evaluacin Colectiva por activos financieros contabilizados al costo amortizado incluye: Grupos de activos similares que no son individualmente significativos, Activos financieros individualmente significativos que no requieren deterioro Reconocimiento de prdidas conocidas que existen en el portafolio pero an no son evidentes.

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Evaluacin Colectiva
Una evaluacin colectiva est diseada para permitir reconocimiento de prdidas que se cree existen en un portafolio pero an no son evidentes, usualmente referidas como prdidas incurridas pero no reportadas. Experiencia histrica de prdidas debe proveer la base para estimar flujos de caja futuros en un grupo de activos evaluados por deterioro. Provisiones por deterioro colectivo pueden ser slo efectuadas cuando existen cambios adversos en el status de pago de clientes, o condiciones macroeconmicas tales como desempleo u otros.

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Evaluacin Colectiva
Dar de baja - visin general: Ha existido una transferencia significativa de riesgos y retornos? Califica la transferencia para dar de baja los activos? Cul es el involucramiento continuo de la entidad sobre los activos transferidos? Posee la compaa algn derecho contractual o residual sobre los activos transferidos, ya sea legalmente o de hecho? Puede la entidad compradora transferir o prendar los activos?

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Derivados y Contabilidad de Cobertura

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Resumen de Contabilidad de Derivados

Todos los derivados son reportados en el balance a su valor justo. Los derivados pueden tenerse para propsitos de trading o cobertura. Los cambios en el valor justo de los derivados que no clasifican como de cobertura es reconocido en resultado del ejercicio. La contabilidad de cobertura se aplica en casos especficos donde se cumple con los requerimientos de la norma: Los derivados siguen siendo contabilizados a su valor justo, Se permiten ciertos beneficios que permite reconocer contablemente la existencia de una cobertura

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Resumen de Contabilidad de Derivados

Actividad de trading ? SI NO
Cobertura de activo/pasivo reconocido a valor de mercado/justo con cambios en su valor reconocidos en resultados?

SI

NO Valor justo por resultados SI

Cumple con los requerimientos de la contabilidad de cobertura?

SI

Contabilidad de cobertura

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Resumen de Contabilidad de Derivados

Posee las tres siguientes caractersticas: Su valor responde a cambios en una variable como tasa de inters, commodity, precio de accin, ndice, u otro, esta variable se conoce como subyacente. No requiere inversin inicial o es menor a la que sera requerida en otros contratos con sensibilidades similares ante cambios en factores de mercado. Su liquidacin se produce en una fecha futura

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Definicin de Derivado Ejemplo

Paga Fijo Compaa A Recibe Variable Compaa B

Compaa A entra en un swap paga fijo - recibe flotante de tasa de inters con la Compaa B. Es un derivado? Si. La liquidacin del contrato ser en una fecha futura, el valor responde a cambios en la tasa de inters, y no existe una inversin inicial. Cambia la respuesta si existe intercambio de nocional al principio, o se prepaga el lado fijo?

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Definicin de Derivado Ejemplo

Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del valor de otras variables ms bsicas (tem o partida subyacente). Su valor cambia en respuesta a cambios en variables . Monedas, Commodities, Tasas de inters, ndices, Riesgo de crdito. No requiere ninguna inversin neta inicial o, en caso de requerirla, es inferior a la que sera necesaria para otros contratos para los que podra esperarse una respuesta similar ante cambios en las condiciones de mercado; y Se liquida en una fecha futura

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Definicin de Derivado Ejemplo

Forwards Contrato legal para entregar o recibir una cierta cantidad de un activo, a un precio fijo, en una fecha futura. Futuros Conceptualmente igual a un forward, sin embargo, presenta ciertas caractersticas diferentes (mayor estandarizacin). Swaps Es un acuerdo entre 2 partes para intercambiar flujos, de acuerdo a una frmula pre-acordada Opciones Es un derecho, pero no una obligacin, de comprar (o vender) un determinado activo, a un precio fijo, en una fecha especifica
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Definicin de Derivado Ejemplo

Derivado Forward de moneda Swap de tasa Swap de moneda Subyacente Tipo de cambio ndice de tasa Tipo de cambio Monto Nocional # de unidades de moneda Monto nocional en contrato Montos nocionales en contrato

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Para que se utilizan los derivados?

Para cubrir riesgos; Para especular; Para asegurar una ganancia por arbitraje; Para cambiar la naturaleza de un pasivo; Para cambiar la naturaleza de una inversin

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Derivados Puntos Claves

La identificacin de derivados no es siempre tan clara. Puede ser difcil de aplicar especialmente para empresas que manejan productos commodities. Existen excepciones pero son difciles de aplicar en algunos casos

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Derivados Implcitos
Contratos que no cumplen con la definicin de derivado ya sea por que son excepciones a la definicin o no cumplen con alguna de las caractersticas (ej. leases, bonos y seguros tradicionales) deben ser analizados por derivados adjuntos. Derivados adjuntos son clusulas del contrato que pueden alterar los flujos de caja del contrato (ej. indexacin del precio pagado a variable aleatoria). Algunos derivados implcitos debern ser bifurcados y contabilizados como derivados por s solos.

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Contabilidad de Cobertura

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Contabilidad de Cobertura
Por qu la contabilidad de cobertura es importante? Es un derecho o un privilegio?

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Contabilidad de Cobertura
Derivados deben ser contabilizados en el balance a su valor justo. Si el derivado es considerado como de no cobertura los cambios en el valor justo del instrumento se reconocen el estado de resultados en el momento que ocurren. Esto puede generar una gran volatilidad en resultados. Contabilidad de cobertura pretende realizar un calce entre las ganancias/prdidas reconocidas por el derivado con las prdidas/ganancias reconocidas en el tem bajo cobertura. Afecta el timing (oportunidad o temporalidad) del reconocimiento no el monto.

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Contabilidad de Cobertura
Dos conceptos distintos: Cobertura econmica: proceso de entrar en transacciones con el fin de reducir la exposicin frente a algn tipo de riesgo. Cobertura contable: aplicacin de ciertas reglas a relaciones de cobertura para reflejarlas en los estados financieros. NO TODAS LAS RELACIONES DE COBERTURA ECONOMICA CLASIFICARAN COMO COBERTURAS CONTABLES!

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Contabilidad de Cobertura
Documentacin Formal Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin de la compensacin de los cambios en el valor razonable o en los flujos efectivos atribuibles al riesgo cubierto. Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin prevista deber ser altamente probable y presentar adems una exposicin a las variaciones en los flujos de efectivo, que podran afectar los resultado. La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad (partida cubierta e instrumento de cobertura). La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y realmente se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo de todos los periodos para los cuales ha sido designada
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Contabilidad de Cobertura
Documentacin formal : Objetivo, Designacin derivado, partida cubierta, riesgo, etc. Objetivo y estrategia de la gestin de riesgo Tipo de relacin de cobertura Naturaleza del riesgo cubierto Identificacin de la partida cubierta Transacciones previstas Identificacin del instrumento de cobertura Pruebas de eficacia prospectiva Prueba retrospectiva de efectividad Clculo retrospectivo de inefectividad Otra informacin adicional

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Instrumento Cubierto
Un instrumento cubierto es: Un activo, pasivo, compromiso firme, transaccin futura probable de ocurrir, o una inversin en el extranjero, el que expone a la compaa a riesgos en cambios de: Valor justo, o Flujos de caja futuros

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Instrumento Cubierto
Un instrumento cubierto puede ser: Activos o pasivos reconocidos: bonos, prstamos, inversiones en acciones. Compromisos firmes no reconocidos: leases, contratos firmes. Transacciones probables de ocurrir: compras futuras de materias primas.

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Riesgos Cubiertos
Algunos riesgos que pueden ser cubiertos: Cambios en el valor de un bono (trading o available-for-sale) debido a cambios en la tasa de inters de referencia. Cambios en la tasa de inters de un prstamo a tasa variable. Pagos futuros de contrato de servicio en moneda extranjera. Pagos futuros de deuda en moneda extranjera. Compras esperadas de materias primas.

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Instrumentos de Cobertura
Instrumento de cobertura: Un derivado designado como tal (en algunas ocasiones puede ser un no derivado cobertura de moneda extranjera), Cuyo valor justo o flujos de caja se espera compensen los cambios en valor justo o flujo de caja del activo o pasivo designado como de cobertura.

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Instrumentos de Cobertura
Los siguientes instrumentos normalmente no clasificarn como instrumentos de cobertura: Instrumentos financieros cuyo valor justo no es posible de medir razonablemente. Opciones escritas (o combinacin de opciones que resultan en opciones escritas). Acciones propias de la compaa. Slo los derivados que incluyen una parte externa a la compaa pueden ser designados como instrumentos de cobertura.

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Tipos de Cobertura
Valor Justo: Algo se encuentra ya fijo y se necesita proteger Flujo de Caja: Algo es variable y se necesita fijar.

Moneda Extranjera: Inversiones Netas en Operaciones en el Exterior

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Instrumentos de Cobertura
Medicin de instrumento de cobertura
R e s u l t a d o s

Procedimiento Contable

Cambios en valor justo Medicin de instrumento cubierto

Cambios en valor justo debido a riesgo cubierto

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Cobertura de Flujo de Caja

Inefectivida Medicin de instrumento de cobertura Resultados

Cambio en valor justo

Patrimonio Efectividad

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Cobertura de Flujo de Caja

Los montos diferidos en patrimonio son reclasificados en resultados en el momento que el instrumento cubierto afecta resultados.
Instrumento Cubierto Patrimonio

Resultado

Resultado

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Efectividad de Cobertura
Eficacia de la cobertura: es el grado en el que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta, directamente atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura Se debe comprobar la eficacia al inicio de la designacin y como mnimo a cada fecha de preparacin de estados financieros intermedios/anuales. Demostracin , Documentada del Mtodo formal adoptado por la empresa Pruebas prospectivas Pruebas retroactivas

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Efectividad de Cobertura
La inefectividad debe ser calculada para esta relacin de cobertura ya que no queda cuantificada inmediatamente. El clculo de la inefectividad puede ser bastante complejo. En trminos generales la inefectividad se define como las variaciones acumuladas del derivado (prdidas o ganancias) que sobrepasan las variaciones acumuladas en los flujos de caja del tem cubierto. La inefectividad puede ser medida a travs del mtodo del derivado hipottico.

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Efectividad de la Cobertura
Cobertura debe ser evaluada para cumplir con el requerimiento de alta efectividad (80-125%). i.e., en MtM del derivado / en MtM del instrumento cubierto.

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Efectividad de la Cobertura
Mtodos aceptados para probar efectividad (prospectiva): Dollar offset Cambio en el valor razonable del Instrumento de Cobertura Cambio en el valor razonable del item cubierto

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Efectividad de la Cobertura
Mtodos aceptados para probar efectividad (prospectiva): Anlisis estadstico (i.e. Anlisis de regresin). Metodo de indentificacin y descripcin de la relacin entre variables (p.e X e Y) Formula general y= a + bx + e
Precio Y

Tiempo X

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Efectividad de la Cobertura
Los requisitos para poder utilizar la contabilizacin de coberturas son onerosos y tienen implicancias en los sistemas de todas las entidades. La contabilidad de cobertura es opcional, por lo tanto, se deben evaluar los costos y beneficios de su utilizacin Es necesario destacar, que gran parte de los costos estn relacionados con la realizacin /documentacin de las pruebas de eficacia

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Efectividad de la Cobertura
Fecha Valor Justo Derivado USD 0 USD 100 USD 125 USD 150 Valor Justo Instrumento USD 500 USD 410 USD 389 USD 370

1 Enero 20X3 31 Marzo 20X3 30 Junio 20X3 30 Sept 20X3

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28

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Efectividad de la Cobertura
Fecha Valor Justo Derivado USD 0 USD 100 USD 125 USD 150 Valor Justo IC USD 500 USD 410 USD 389 USD 370 Efectividad

01 Enero 20X3 31 Marzo 20X3 30 Junio 20X3 30 Sept 20X3

100 /90= 111% 125/111= 113% 150/130= 115%

A lo largo del periodo el requerimiento efectividad se cumple contabilidad de cobertura es aplicable.

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Efectividad de la Cobertura Regresin

La efectividad de la cobertura puede ser medida de manera acumulada usando un modelo de regresin. Si es altamente efectiva (R^2 > 0.8) se puede utilizar la contabilidad de cobertura. Los datos utilizados en la regresin deben realizarse en rolling basis.

86

Contabilidad de Cobertura
Coberturas parciales: Posibilidad de designar una porcin del instrumento cubierto pero no por un parte de su vida, Combinacin de derivados puede ser designado como de cobertura (e.g. swap de tasa ms opcin para una deuda con opcin de pre pago)

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Contabilidad de Cobertura Terminacin

Criterio de clasificacin no se satisface: Transaccin probable no va a ocurrir, Medicin de efectividad no cumple con la prueba. Activo cubierto y/o instrumento de cobertura es vendido, madura o es ejercido. Se elimine (remove) la designacin de cobertura.

88

Contabilidad de Cobertura Terminacin

Valor justo: amortizar el valor remanente del activo cubierto a valor justo sobre la vida remanente (original) del activo de cobertura utilizando el mtodo de inters efectivo. Flujo de caja: resultado diferido en patrimonio se reconoce cuando el instrumento cubierto afecta resultado o en forma inmediata si es que la transaccin cubierta no es probable de ocurrir. Cambios subsecuentes en el valor justo del producto derivado se reconocen directamente en resultado (a no ser que se considere como parte de una nueva relacin de cobertura).

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IFRS 7 Instrumentos Financieros Revelaciones

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IFRS 7 Instrumentos Financieros Revelaciones

Categoras de instrumentos financieros (activos y pasivos) Activos clasificados como FVPL que originalmente sean prstamos y cuentas por cobrar originados. Pasivos clasificados como FVPL. Reclasificaciones de categoras. Activos que no cumplen totalmente con condiciones para dar de baja. Colaterales.

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IFRS 7 Instrumentos Financieros Revelaciones

Provisiones por deterioro. Instrumentos con derivados implcitos. Prdidas por default para prstamos originados Otros: Polticas contables. Contabilidad de cobertura. Tipos de cobertura estrategias de riesgo. Flujo de caja. Valor justo.

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IFRS 7 Instrumentos Financieros Revelaciones

Adicionalmente, la Compaa debe revelar informacin que permita evaluar la naturaleza y alcance de los riesgos que se desprenden de los instrumentos financieros mantenidos ala fecha de los estados financieros. Revelaciones cualitativas. Revelaciones cuantitativas

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IFRS 7 Instrumentos Financieros Revelaciones

Como mnimo deben incluirse revelaciones para cada uno de los siguientes tipos de riesgo: Riesgo de crdito. Riesgo de liquidez. Riesgo de mercado.

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Ejercicios

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Ejercicio 1
La Compaa ABC, ha entrado en un contrato el 1 de Junio de 2003 que requiere emitir sus propias acciones ordinarias por un valor de U$250,000 el 31 de Mayo de 2006. De acuerdo con IAS 32, ABC debe clasificar el contrato como? A. B. C. D. Pasivo financiero Derivado Activo financiero Instrumento de patrimonio

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Ejercicio 1
La Compaa ABC, ha entrado en un contrato el 1 de Junio de 2003 que requiere emitir sus propias acciones ordinarias por un valor de U$250,000 el 31 de Mayo de 2006. De acuerdo con IAS 32, ABC debe clasificar el contrato como? A. Pasivo financiero B. Derivado C. Activo financiero D. Instrumento de patrimonio

El contrato est estructurado de tal manera que el nmero variable de acciones es emitido para satisfacer una cantidad fija de dinero; por lo tanto es un pasivo financiero (IAS 32, para 11)

Ejercicio 2
Antes del 1 de Enero de 2007, la Compaa XYZ no haba tenido ninguna inversin de patrimonio en otras compaas. El 1 de Enero de 2007, XYZ compr 3% de las acciones de la Compaa Gold con la intensin de mantenerlas por un perodo largo de tiempo. De acuerdo con IAS 39, la clasificacin ms apropiada de esta inversin patrimonial en Gold por la Compaa XYZ es? A. Mantener hasta el vencimiento B. Disponible para la venta C. Costo amortizado D. A valor razonable a travs de PyG

Ejercicio 2
Antes del 1 de Enero de 2007, la Compaa XYZ no haba tenido ninguna inversin de patrimonio en otras compaas. El 1 de Enero de 2007, XYZ compr 3% de las acciones de la Compaa Gold con la intensin de mantenerlas por un perodo largo de tiempo. De acuerdo con IAS 39, la clasificacin ms apropiada de esta inversin patrimonial en Gold por la Compaa XYZ es? A. Mantener hasta el vencimiento B. Disponible para la venta C. Costo amortizado D. A valor razonable a travs de PyG
Una inversin de patrimonio no puede ser clasificada como hasta el vencimiento (no hay fecha fija de vencimiento)

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Ejercicio 3
La Compaa Green adquiri U$300,000 (4%) de Bonos del Gobierno redimibles en el 2009 a un valor cotizando en el mercado de U$200. Green no tiene intencin de vender los bonos y tiene una poltica de mantenerlos como inversiones a menos que algn criterio corporativo se cumpla y los bonos sean vendidos para mantener liquidez. De acuerdo con IAS 39, cul de los siguientes es la clasificacin ms apropiada para la inversin de Green en Bonos del Gobierno? A. Disponible para la venta B. A valor razonable a travs de PyG C. Mantenida para negociar D. Mantenida hasta el vencimiento

Ejercicio 3
La Compaa Green adquiri U$300,000 (4%) de Bonos del Gobierno redimibles en el 2009 a un valor cotizando en el mercado de U$200. Green no tiene intencin de vender los bonos y tiene una poltica de mantenerlos como inversiones a menos que algn criterio corporativo se cumpla y los bonos sean vendidos para mantener liquidez. De acuerdo con IAS 39, cul de los siguientes es la clasificacin ms apropiada para la inversin de Green en Bonos del Gobierno? A. Disponible para la venta B. A valor razonable a travs de PyG C. Mantenida para negociar D. Mantenida hasta el vencimiento

IAS 39 (para 9). No intencin de vender no es una intencin positiva de mantenerla hasta el vencimiento

GRACIAS..

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GRACIAS..

103

Compra de Gas
Proveedor: Cantidad: Fecha B/L: Perodo de Pricing: Petrobras. 16.500 toneladas. 24 de mayo de 2010. 5 das hbiles alrededor del B/L. (20/05/2010 26/05/2010). Opis Propane Non Tet promedio cubicado entre el 20/05 y 26/05 Indicador Mt Belvieu.

Precio de compra:

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Compra y Venta de Gas

Venta a clientes

Compra

Proveedor Cantidad (Tons) Fecha B/L Princing Precio Mt Belvieu compra

Petrobras 16500 24-05-2010 20/05 al 26/05 100,263 c/ Gal

Semana de venta Periodo Mt Bv 1 Periodo Mt Bv 2 Proyeccion Venta (tons) Precio Mt Blevieu Vta

01-jul 14-jun 21-jun 3.190,64

08-jul 21-jun 28-jun 8.007,80

15-jul 28-jun 05-jul 5.301,56

Desconocido Desconocido Desconocido

Fechas estimadas en las cuales se vender el Gas.

Fechas utilizadas para tomar el precio de venta

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Compra y Venta de Gas

Venta a clientes

Compra

Proveedor Cantidad (Tons) Fecha B/L Princing Precio Mt Belvieu compra

Petrobras 16500 24-05-2010 20/05 al 26/05 100,263 c/ Gal

Semana de venta Periodo Mt Bv 1 Periodo Mt Bv 2 Proyeccion Venta (tons) Precio Mt Blevieu Vta

01-jul 14-jun 21-jun 3.190,64 104,55

08-jul 21-jun 28-jun 8.007,80 101,8

15-jul 28-jun 05-jul 5.301,56 99,165

Pv > Pc (104,55-100,263)* 5,22*3.190,64 = 71.400 USD)

Factor de conversin de Centavos x Galn a Dlar x Ton

Pv > Pc (101,88-100,263)* 5,22*8.007,8 = 64.247 USD) Pv < Pc (99,165-100,263)* 5,22*5.301,56 = -30.386 USD)

GANANCIA DE : USD 105.261

106

Compra y Venta de Gas sin cobertura

GASss Activo Pasivo

Ingreso por venta a clientes

USD 8.740.913
(101,485*5,22*16.500)

USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)

Costo compra, deuda con Petrobras

USD 105.261

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Compra y Venta de Gas

Venta a clientes
Semana de venta Periodo Mt Bv 1 Periodo Mt Bv 2 Proyeccion Venta (tons) Precio Mt Blevieu Vta 01-jul 14-jun 21-jun 3.190,64 98,45 08-jul 21-jun 28-jun 8.007,80 99,065 15-jul 28-jun 05-jul 5.301,56 99,165

Compra

Proveedor Cantidad (Tons) Fecha B/L Princing Precio Mt Belvieu compra

Petrobras 16500 24-05-2010 20/05 al 26/05 100,263 c/ Gal

Pv < Pc (98,45-100,263)* 5,22*3.190,64 = 30.196 USD) Pv < Pc (99,065-100,263)* 5,22*8.007,8 = -50.007 USD) Pv < Pc (99,165-100,263)* 5,22*5.301,56 = -30.386 USD)

PERDIDA DE : USD 110.659

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Compra y Venta de Gas sin cobertura

GASss Activo Pasivo

Ingreso por venta a clientes

USD 8.524.993
(98,978*5,22*16.500)

USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)

Costo compra, deuda con Petrobras

USD 110.659

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Cobertura Ambos ejemplos, reflejan los efectos que puede generar la variacin del precio de GAS.

Que hace entonces?

Coberturas Financieras
110

Caractersticas de la Cobertura Financiera

Al momento de la compra del Gas, suscribe un contrato de cobertura (banco o proveedores), en el cual se establece lo siguiente: Vender la totalidad de la compra, a un precio futuro a convenir hoy. Obliga a Gasss a pagar (comprar) a una fecha a definir, la misma cantidad de gas pero al valor de mercado de la fecha futura fijada en el contrato.

111

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Cobertura de la venta de Gas

Venta de 16.500 Ton a 100,19 c/Gal USD 8.629.739
(16.500*5,22*100,19)

Precio fijado al momento de suscribir la cobertura

Gasss

Banco

Cobra o Vende 16.500 Ton a Valor de Mercado c/Gal USD 8.731.363

(16.500*5,22*101,374)

Precio de mercado determinado al vencimiento de la cobertura (venta de gas)

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Compra y Venta con Cobertura

GASss Activo Pasivo

Ingreso por venta a clientes

USD 8.740.914
(101,485*5,22*16.500)

USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)

Costo compra, deuda con Petrobras

Recibe del Banco

USD 8.629.739

USD 8.731.363

Paga al Banco

USD 3.638

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Compra y Venta con Cobertura

26/05 Registra compra de Gas Existencia 8.635.652 Proveedores 8.635.652 ----------------------x------------------------------31/05 y 30/06 Activo MtM Derivado (Valorizacin a mercado de derivado) Patrimonio XXX Pasivo XXX -----------------x----------------------

XXX Patrimonio XXX ---------------------x-----------------

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Compra y Venta con Cobertura

31/07

Liquidacin Cobertura a valor de mercado (Vencimiento de la cobertura) 8.629.739 101.624 Pasivo 8.731.363 101.624 101.624

Activo Patrimonio

Resultado (prdida) Patrimonio

En resumen los efectos en resultado son: Venta de gas (dif de precio) 105.261 Coberturas (101.624) Efecto neto 3.637

115

39