Está en la página 1de 1

Jueves 24 de abril del 2014 GESTIN

23

BANCO DE DATOS
FIJA POSICIN ANTE PROPUESTA DE MINISTRO CASTILLA

El BCR an no dejar que el tipo de cambio ote libremente


El presidente de la autoridad monetaria, Julio Velarde, est en desacuerdo con la propuesta del MEF de reducir la intervencin en el mercado cambiario. Tenemos la razn, dijo.
GUILLERMO WESTREICHER H. gwestreicher@diariogestion.com.pe

EVOLUCIN DEL DLAR


(Cierre de mes, en soles)
2.830

2.823
2.815

Cmo afectarn las NIIF a las empresas?


COLUMNA
Ricardo Mena Cahuas
VICEPRESIDENTE EJECUTIVO DE GRUPO SIGLO

2.800
2.800

2.785

2.788

2.770
FUENTE: BCR

Nov. 2013

Dic.

Ene.

Feb. 2014

Mar.

Abr.

La respuesta no se hizo esperar. El presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, discrep de la propuesta del ministro de Economa y Finanzas, Luis Miguel Castilla, de dejar otar ms libremente el tipo de cambio. Creemos tener razn. Cuando converse con l (Luis Castilla) le dir por qu pienso que est equivocado, dijo Velarde ayer sin brindar ms declaraciones. No discutimos a travs de la prensa, agreg.

El instituto emisor siempre ha argumentado que sus intervenciones son necesarias para evitar que los agentes econmicos (empresas y personas) endeudados en moneda extranjera vean incrementada excesivamente la carga de estos prstamos en caso el precio del dlar se dispare (efecto de hoja de balance). El Banco Central, adems de velar por mantener la inacin dentro del rango meta (1%-3%), inyecta o saca dlares de mercado, a n de evitar fuertes uctuaciones en el precio de la divisa. As, en lo que va del 2014 el billete verde acumula un avance de solo 0.43% Pero a qu responde la propuesta de Castilla?
Planteamiento del MEF Para el MEF, uno de los

EL DATO
Mercado. El tipo de cambio cerr ayer en S/. 2.788, acumulando un incremento de 6.74% durante los ltimos doce meses. El dlar subi ayer en medio del retroceso de los mercados globales, tras dbiles datos econmicos de China y Estados Unidos.

principales riesgos del sistema bancario peruano es la dolarizacin, pues implica una mayor exposicin a los vaivenes de la coyuntura externa. Castilla sostuvo que un tipo de cambio predecible evita que siga bajando la dolarizacin en el pas, que abarca al 40% de los crditos del sis-

tema nanciero, y no baja de ese nivel. Incluso, en la cartera hipotecaria la dolarizacin es de 60%, y solo hace dos aos bordeaba el 90%. Segn analistas, las intervenciones del BCR funcionan como un seguro cambiario gratuito.En otras palabras, las empresas se siguen endeudando en dlares, y las personas siguen abriendo depsitos en esta moneda, porque asumen que la autoridad monetaria no permitir que el tipo de cambio salga de cierto umbral. El debate est abierto. No cabe duda del desacuerdo existente entre las autoridades que dirigen la poltica econmica en nuestro pas Se viene un giro?

En el Per, las empresas que estn supervisadas por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) han adoptado las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) en los aos 2011 y 2012; y las empresas que no estn supervisadas por la SMV y tengan ingresos o activos mayores a 3,000 UIT las adoptan gradualmente en los aos 2013, 2014 y 2015. Los gerentes y accionistas se preguntan, cmo afectar la adopcin de las NIIF en el patrimonio de las empresas?, y la respuesta corresponde a que depende de varios factores. Sin embargo, el ms importante es el de la diferencia que exista entre el valor razonable (valor de mercado, costo de reposicin corriente o valor presente de ujos futuros) y el valor en libros, considerando que en la adopcin de NIIF por primera vez se puede utilizar el valor razonable como costo atribuido y la diferencia impactar en el patrimonio de la empresa. Por ejemplo, las empresas que tengan inmuebles con una antigedad mayor a 20 aos tendrn un ajuste a favor importante. Como referencia del efecto de la adopcin de NIIF, tenemos que las empresas que adoptaron NIIF por primera vez en el ao 2011, generaron un incremento patrimonial del 9.5%, el incremento en propiedades, planta y equipo ascendi a S/. 9,474 millones y el incremento en inversiones inmobiliarias ascendi a S/.1,445 millones, ajustes que se explican principalmente por la aplicacin del valor razonable como costo atribuido. De las 126 empresas que adoptaron las NIIF, 102 aplicaron dicho criterio.

SEGN FOREXPER

Credicorp, Alicorp y GyM son atractivas en la BVL


Con pronstico reservado. As se podran resumir las perspectivas de ForexPer respecto del rendimiento de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) para el 2014. Pero no todas son malas noticias. Los precios de las acciones se encuentran bastante baratos. Cualquier inversionista, mirando al largo plazo, debera tener en su portafolio, por ejemplo, a Credicorp, Alicorp y Graa y Montero, seal el analista de la rma, Diego Alonso Ruiz. Para el broker, son las empresas mineras y las de consumo masivo las ms atractivas en la plaza limea, pues su precio estara muy por debajo de su valor fundamental. Asimismo, no descart que la bolsa lo-

USI

Prdidas. La BVL baja 5.1% en lo que va del 2014.

c a l r eg i s t r e m ay or e s prdidas. Durante el 2014, estamos susceptibles al riesgo de que los metales sigan cayendo. El oro, el cobre y la plata mantienen su sesgo bajista, y es probable que continen as, dijo. Asimismo, mirando al globo, ForexPer resalt que las acciones estn baratas en Espaa, Turqua, Rusia y Japn.