Presseinformation

Stuttgart, 16. April 2014

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart

Exportabhngigkeit belastet Was den DAX die letzten Jahre von einem Hhenflug zum nchsten hat eilen lassen die Exportstrke bzw. -abhngigkeit vieler im DAX vertretener Unternehmen ist nun Anlass fr grere Nervositt. Die sich verschrfende Lage in den ostukrainischen Provinzen und die Furcht die vor

brgerkriegshnlichen

Zustnden

machen

Investoren

zunehmend nervs. Die Hoffnung, dass sich die Situation nach der allgemeinen Akzeptanz der Krim-Annexion durch Russland beruhigen wrde, hat getrogen. Sollte es in diesem

Zusammenhang zu einer Ausweitung der Sanktionen gegen Russland kommen, drften auch Bremseffekte auf das

europische Wirtschaftswachstum zu erwarten sein.

Im

weltweiten

Zusammenhang

erwartet

einer

globalen

Fondsmanagerumfrage zufolge jedoch weiterhin die Mehrheit der befragten Investmententscheider ein Anziehen der Weltwirtschaft im zweiten Halbjahr 2014. Nach den Ausverkaufsszenarien in den Aktienmrkten vieler Schwellenlnder beginnen die

Kapitalstrme langsam wieder in deren Richtung zu strmen. Gnstige Bewertungen im Vergleich zu den Marktniveaus der westlichen Industrielnder lassen Investments in Schwellenlnder zunehmend attraktiv erscheinen. Auch viele Whrungen in diesen Regionen zeigen deutliche Erholungstendenzen. 1 . .

Hinsichtlich der Euro-Entwicklung scheinen sich derzeit zwei Meinungslager zu bilden. Die einen erwarten eine deutliche EuroAbschwchung aufgrund des Zins- und Wachstumsvorsprungs der USA sowie des nach wie vor ungelsten Themas der Schulden in der Euro-Zone. Die anderen verfolgen die

Kapitalstrme, die seit geraumer Zeit insbesondere nach Sdeuropa flieen und sehen in der Whrungszone sogar eine Art Safe Haven. Viele Investoren vertrauen dem Draghi-Put, also der Zusicherung der EZB, Staatsanleihen in Europa zu untersttzen, und kaufen sogar Griechenland-Anleihen mit extrem niedrigen Verzinsungen. Der Euro-Kurs um 1,38

EUR/USD scheint eine Art Gleichgewichtspreis zwischen diesen beiden Weltanschauungen zu sein.

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zuknftige Entwicklungen. Finanzinstrumente oder Indizes knnen in Fremdwhrungen notiert sein. Deren Renditen knnen daher auch aufgrund von Whrungsschwankungen steigen oder fallen.

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