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Gracias a las pruebas periciales solicitadas por 15MpaRato se encuentra la prueba contra Rodrigo Rato y los 33 de Bankia.
PUBLICADO POR 15MPARATO ABRIL 11, 2013 ARCHIVADO BAJO #BANKIA 15MPARATO PREFERENTES PRUEBAS RATO RODRIGO

Lo sabamos, lo saban: es una estafa. Y ahora parece estar probado. Se acaba de filtrar el informe secreto de la Comisin Nacional del Mercado de Valores sobre las prcticas comercializadoras de participaciones preferentes y deuda subordinada de Caja Madrid, Bancaja y, posteriormente, Bankia http://www.eldiario.es/economia/CNMV-Bankia-incumplio-ley-preferentes-Bancaja-Caja_Madrid_0_120388869.html

Un informe secreto de la CNMV revela que Bankia incumpli la ley con sus preferentes
Un documento oficial de la Comisin Nacional del Mercado de Valores seala que la entidad financiera incumpli la ley de manera continuada al colocar preferentes a pequeos ahorradores a un precio que no corresponda Bancaja, Caja Madrid y luego el banco fusionado usaron mecanismos de venta opacos y beneficiando injustamente a unos clientes sobre otros, segn la CNMV Solo en una investigacin muy parcial se desvelan prdidas medias de 2.600 euros por persona en operaciones que afectan a decenas de miles de clientes por valor de hasta 220 millones de euros Documento exclusivo: El informe de la CNMV sobre las preferentes

Juan Luis Snchez


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10/04/2013 - 23:32h

Fragmento del informe de la CNMV titulado "Informe razonado sobre el case de operaciones sobre participaciones preferentes y deuda subordinada emitidas por Bancaja y Caja Madrid, entidades integradas en Bankia (eldiario.es)

ms INFO

Andreu da cinco das a De Guindos para explicar las reuniones con Rato antes de la crisis Rato dice ante el juez que todo se hizo para dar una buena imagen a los mercados El arbitraje para las preferentes de Bankia beneficia al banco pero no a los afectados Canje de preferentes: una partida con prdidas seguras Un David que gan a Goliat: Pedro Vera, el hroe de las preferentes Las ayudas pblicas a la banca superan ya los 185.000 millones ETIQUETAS: Bankia, preferentes,CNMV,

Es un informe de febrero de 2013, pero pone luz a lo que pas con las preferentes en Espaa entre 2008 y 2011. No se trata de una denuncia de ninguna parte afectada ni de un borrador interno: es un documento oficial y confidencial de la Comisin Nacional de Mercado de Valores (CNMV), el organismo del Estado que entre otras cosas supervisa los mercados de valores espaoles. En el dossier, al que ha tenido acceso eldiario.es, hay una recopilacin de operaciones bancarias, comunicaciones oficiales al ms alto nivel y acusaciones directas que retratan el comportamiento con sus clientes de dos de las cajas de ahorro ms importantes de Espaa y del gran banco surgido tras su fusin. Muchos de esos clientes, ahorradores humildes, crean estar contratando una inversin de bajo riesgo a un precio justo. La Justicia ya ha dicho que eran muy arriesgadas y ahora el regulador burstil pone el acento en que el precio estaba inflado deliberadamente. La CNMV hace una inspeccin parcial de las operaciones entre junio de 2010 hasta noviembre de 2011. Solo tomando como ejemplo seis emisiones, se calcula que decenas de miles de clientes de Bankia perdieron entre 140 y 225 millones de euros por culpa de prcticas irregulares en la venta de participaciones preferentes de Caja Madrid, Bancaja y luego Bankia y en los que se haba invertido al menos 685 millones de euros. Estas cifras son apenas la punta del iceberg, ya que los clculos elevan hasta 5.000 millones la inversin de los minoristas en este producto financiero solo en Bankia. En el propio informe se habla de anteriores documentos de la CNMV que detectaron un "incumplimiento generalizado" de las normas ya en 2008 y 2009. Las prdidas se calculan mediante una estimacin del sobreprecio que pagaron en su momento los compradores por sus participaciones preferentes. Y lo hicieron porque compraron por el dinero que fij el banco. El organismo regulador acusa directamente a las entidades de haber manipulado los precios de las participaciones preferentes en su beneficio, de hacerlo adems de manera continuada y de mantener desinformados a los ahorradores afectados. Las entidades "incumplieron" la Ley de Mercado de Valores, dice sin ambages el informe, que incluso cita especficamente los artculos violados: se trata sobre todo de una parte del artculo 70, que regula los "conflictos de inters", pero tambin otras partes de la legislacin. No fue cosa de un error o de una racha: las prcticas presuntamente ilegales se dieron "de forma no aislada o puntual", certifica la CNMV, que es otra forma de decir que se trat de algo permanente y sistematizado. Este informe ve la luz en un momento crtico para los afectados por las preferentes en este banco, que tienen que decidir si acuden al proceso de arbitraje, canjean sus preferentes por las acciones de la entidad, con la quita correspondiente que ya les ha anunciado el Banco de Espaa o, directamente, se van a los juzgados. El concepto sobre el que giran todas las irregularidades es el de "valor razonable". El informe tiene claro que las cajas y Bankia ofrecan preferentes a sus clientes ms modestos a precios "significativamente superiores" al "valor razonable", es decir, al valor que habran tenido si la operacin se hubiera realizado entre clientes directamente en un mercado abierto para este tipo de productos, que de hecho existe. Para pequeos clientes, las entidades fijaban ellas mismas el precio con sistemas informticos de cada caja diseados para que la banca siempre ganara, para que el cliente vendedor siempre quedara satisfecho con su especulacin y para que el que comprara no supiera en lo que se haba metido. Los nmeros no dejan lugar a la duda. La CNMV revis unas 65.400 operaciones de compraventa de participaciones preferentes, desde junio de 2010 hasta noviembre de 2011. Como estamos hablando de clientes "minoristas", es decir, pequeos ahorradores que no se dedican a comprar y vender productos financieros sino que hacen una inversin puntual de sus ahorros, cabe pensar que cada operacin pertenece a un cliente diferente. El informe habla por tanto de

los ahorros de decenas de miles de personas, que invirtieron entre todos alrededor de 685 millones de euros en este producto. La prdida media posible para estos inversores sera de 2.600 euros por operacin, aunque hay diferencias abultadas entre unas emisiones y otras, as como entre una misma emisin en diferentes fechas.

Cojamos como ejemplo una de las emisiones de preferentes ms voluminosas que analiza el organismo, la que tiene el nmero de serie ES011537021. Se realizan 28.044 operaciones con un importe invertido de alrededor de 340 millones de euros. Las prdidas estimadas para esta serie oscilan entre los 95 y los 124 millones de euros. Para los clientes de esta emisin que acudieron a comprar en agosto de 2011, las prdidas pueden llegar hasta rozar los 5.700 euros por persona, cuando un ao antes apenas superaban los 2.100 euros. Adems, en algunas emisiones, el organismo regulador hace ms ejercicios para calcular impacto negativo, tomando como criterio una simulacin de los clientes que acudieron a un canje y con el precio de referencia de las acciones de Bankia en ese momento. La situacin de los inversores en preferentes de Bankia es especialmente delicada por dos circunstancias que se recogen en el propio informe. En primer lugar, porque cuando muchos de ellos se arriesgaron a comprar estos productos, conocidos en el argot financiero como hbridos, Bankia aseguraba tener unos beneficios de 321 millones de euros. En cuestin de semanas, los resultados de que fuera la gran caja madrilea, se dieron la vuelta y reflejaron unas prdidas de 4.370 millones de euros. En el propio informe se refleja que la CNMV tuvo que rehacer los clculos ante un cambio tan drstico de las cuentas. Adems, el posible canje de las preferentes por bankias har desaparecer, prcticamente, la inversin del preferentista. Como ya es conocido, Bruselas y el Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria, FROB, el brazo armado del Estado que es de facto dueo del banco, valoraron cada ttulo en 0,01 cntimos. En definitiva, la situacin para el comprador se agrava, porque adems de comprar a un precio injusto su inversin se ha convertido en un cmulo de papeles de muy bajo valor en el presente. El Estado ha fijado que la quita media para los inversores que decidan canjear sus preferentes por acciones de Bankia ser del 38%. Una media que en algunos casos est en lnea con el sobreprecio que la CNMV ve que se pag en su momento por estos productos.

Sistemas internos, opacos e irregulares


El precio al que el cliente compra la preferente quedaba fijado, segn denuncia el informe, a travs de un sistema informtico propio de la entidad: una especie de Intranet de preferentes, que cuadraba la oferta y la demanda dentro de la propia entidad para mantener el precio. Bancaja y Caja Madrid reconocieron ante la CNMV que utilizaban ese sistema interno para mantener los precios dentro "un margen" de "ms/menos dos puntos". Es decir, para que el que compre preferentes nunca pague mucho menos de lo que pag el que se las vende. "En todos los casos", dice el informe, se vendieron preferentes por un valor que no tenan. Se hizo de forma masiva.

Si la comercializacin de estos productos se hubiera quedado en el permetro de los inversores mayoristas, no se hubiera producido esta situacin ya que este tipo de clientes tienen la capacidad y los canales para cruzar por s mismos estos productos y formar un precio de mercado. Pero la necesidad de liquidez de las cajas, que se encontraban con una fuerte sequa de crdito, forzaron a sus responsables a salir a pedir a los minoristas liquidez mediante estosproductos incomprensibles para la mayora de ellos. La promesa de una alta rentabilidad y la confianza en la caja de ahorros de toda la vida convencieron a muchos de ellos. La mayora sufre y una minoria gana. No se dice una, ni dos, sino varias veces en el informe. "Se observa un claro conflicto de intereses entre los clientes que compraban las emisiones y los que las vendieron" porque "los compradores se vean perjudicados comprando al 100% ttulos cuyo valor razonable era sensiblemente inferior, mientras que los vendedores se vean beneficiados al realizar la operacin inversa".

Concentracin de clientes de Caja Madrid frente a la Audiencia Nacional durante la comparecencia de los imputados del Caso Bankia (Juan Luis Snchez)

Bankia no hizo nada para remediar todo este desaguisado porque, de hecho, el sistema le beneficiaba al mantener el negocio sin alteraciones. Contra lo que dice la ley y contra el criterio de la CNMV, las entidades no comunicaron este conflicto de intereses a sus clientes. Las entidades mantuvieron el rumbo y fueron matizando su comportamiento sin avisar a los afectados para evitar, dice el informe, "posibles reclamaciones", que se desatara una crisis "reputacional" (sic) o que hubiera "prdida de clientes". Es decir, el informe ayuda a comprender que Bancaja, Caja Madrid y Bankia operaron irregularmente y no lo comunicaron para no comprometer su futuro, que pasaba, entre otras cosas, por su fusin y la posterior salida a Bolsa, en julio de 2011. El documento en poder de eldiario.es est elaborado por el departamento de Supervisin de la Direccin General de Entidades, va firmado por sus directores y tiene fecha de febrero de 2013. En l se insta a que la CNMV elabore un "dictamen de legalidad" y que se abra "un expediente sancionador" a Bancaja, Caja Madrid y Bankia. El informe se eleva, con todos los datos recabados en los ltimos aos, al Comit Ejecutivo de la CNMV, al frente del cual est la presidenta del organismo, la exdiputada del PP y exministra de Jos Mara Aznar, Elvira Rodrguez. Durante el tiempo en el que tuvieron lugar los hechos que se constatan en el informe, el Gobierno de Espaa lo ejerca el PSOE, el control poltico de las cajas de ahorro de Madrid y Valencia perteneca al PP y la direccin de Bankia la ostentaba Rodrigo Rato. Hoy el equipo directivo de Bankia ha cambiado por completo y la entidad ha sido rescatada con fondos pblicos. No hay constancia pblica de que ni el actual ni el anterior equipo del Ministerio de Economa ni de la CNMV haya denunciado los hechos ms all de las comunicaciones internas con las entidades, a las que se advirti en al menos dos ocasiones para que corrigieran una conducta calificada por la direccin de Supervisin del organismo como ilegal.

Cronologa
Ni las entidades ni los responsables pblicos del control financiero pueden alegar cambios de criterio entre el momento de la venta de preferentes y hoy. La anterior direccin de Bankia tampoco puede alegar que no fuera consciente de esta situacin irregular en su salida a Bolsa, en julio de 2011. Una cronologa de las comunicaciones entre la CNMV y las entidades recogidas en el informe ayuda a comprender el impacto del mismo. Junio de 2010. La CNMV public una comunicacin al sector bancario advirtiendo de las "malas prcticas" que podran estarse dando en el sector y que son las mismas por las que ahora cuestiona la legalidad del proceso. En esa misma carta, la Comisin avisa de que se reforzarn "las tareas de supervisin" para evitar irregularidades "tanto en las emisiones en circulacin como las que se vayan a emitir en el futuro". Esta advertencia no acaba con las "malas prcticas", y de hecho la prctica totalidad de las operaciones recogidas en el informe son posteriores a esta fecha.

Marzo de 2011. Se presenta el nombre comercial Bankia, con el que empiezan a operar las cajas de ahorro ahora integradas en el banco. Abril de 2011. La CNMV se decide a realizar una revisin del mercados de preferentes y el 4 de abril de 2011 solicita oficialmente informacin a Caja Madrid y Bancaja (entre otras) sobre cmo lo estn gestionando. En esos requerimientos, la CNMV vuelve a insistir: se ha detectado "la existencia de mecanismos internos" que "no dan una respuesta adecuada a los conflictos de inters que tales operaciones plantean". El rgano pblico pide el detalle de las operaciones. Las cajas responden en menos de 15 das con el desglose de operaciones, que se sometieron a revisin. Julio de 2011. Bankia sale a Bolsa. Octubre de 2011. Seis meses despus, con los resultados en la mano y con indicios claros de irregularidad, el director general de Entidades de la CNMV le escribe directamente al secretario del Consejo de Administracin de Bankia para que tome medidas "inmediatas y efectivas"; ordena que se detenga "a partir de este momento" la venta de participaciones preferentes o deuda subordinada "a precios significativamente alejados del valor razonable"; constata de nuevo que la entidad "mantiene sistemas internos () que no gestionan adecuadamente los conflictos de inters existentes"; y finalmente cita el artculo 79 bis de la Ley de Mercado de Valores y el Real Decreto 217 de 2008 para apuntar otra irregularidad: la falta de "informacin peridica" a los clientes sobre el problema y el valor actualizado de su participacin. La CNMV pide una respuesta satisfactoria en 10 das hbiles tras la recepcin del escrito, enviado el 13 de octubre. Bankia no responde hasta el 11 de noviembre, casi un mes despus. Del 13 de octubre al 11 de noviembre. Desde que la CNMV ordena parar la compraventa manipulada de preferentes hasta que Bankia efectivamente se compromete a hacerlo pasan 28 das. Durante ese mes se siguieron realizando operaciones, aunque se empezaron a ajustar los precios a lo que la CNMV considera "el valor razonable". Bankia saba que las condiciones del mercado variaran en pocos das; sus clientes, no. Noviembre de 2011. Bankia comunica a la CNMV que "va a paralizar" con "carcter inmediato" el uso de sistemas internos para la compraventa de preferentes posteriores a enero de 2009. El secretario del Consejo de Administracin de Bankia se excusa ante la imposibilidad de hacerlo de un da para otro: cada caja de ahorro integrada en Bankia, admite l mismo, tiene un sistema informtico diferente para el case de preferentes. Febrero de 2012. Bankia y CNMV intercambian correos electrnicos entre directivas. Programan la aplicacin de las medidas para las siguientes semanas y meses.

Puedes descargarte de SCRIBD en el siguiente enlace, el documento de la CNMV. http://www.scribd.com/document_downloads/135213821?extension=pdf&from=embed&sou rce=embed

Banca y seguros
Segn publica eldiario.es

Un informe confidencial de la CNMV revela que Bankia incumpli la ley con sus preferentes
El regulador burstil pone el acento en que el precio estaba inflado deliberadamente.
FACUA.org - Espaa - 10/04/2013

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Un informe confidencial de la Comisin Nacional de Mercado de Valores (CNMV) fechado en febrero de 2013 revela que Bankia incumpli la ley con sus participaciones preferentes, segn publica eldiario.es. En el dossier, al que ha tenido acceso el digital, hay una recopilacin de operaciones bancarias, comunicaciones oficiales al ms alto nivel y acusaciones directas que retratan el comportamiento con sus clientes de dos de las cajas de ahorro ms importantes de Espaa, Caja Madrid y Bancaja, y del gran banco surgido tras su fusin. Muchos de esos clientes, ahorradores humildes, crean estar contratando una inversin de bajo riesgo a un precio justo. La Justicia ya ha dicho que eran muy arriesgadas y ahora el regulador burstil pone el acento en que el precio estaba inflado deliberadamente. La CNMV hace una inspeccin parcial de las operaciones entre junio de 2010 hasta noviembre de 2011. Slo tomando como ejemplo seis emisiones, se calcula que decenas de miles de clientes de Bankia perdieron entre 140 y 225 millones de euros por culpa de prcticas irregulares en la venta de participaciones preferentes de las citadas cajas y luego Bankia y en los que se haba invertido al menos 685 millones de euros. Estas cifras son apenas la punta del iceberg, ya que los clculos elevan hasta 5.000 millones la inversin de los minoristas en este producto financiero solo en Bankia. En el propio informe se habla de anteriores documentos de la CNMV que detectaron un "incumplimiento generalizado" de las normas ya en 2008 y 2009.
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COMO HA PUBLICADO EXPANSIN

Las cajas de Bankia causaron un perjuicio de 240 millones a sus clientes de preferentes

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http://www.expansion.com/2013/04/11/empresas/banca/1365662190.html Ms noticias sobre:ban ki a , pre ferentes , inve rsion Alerta de noticias Enviar a un amigo

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11.04.2013Jorge Zuloaga8

Las cajas de Bankia generaron un grave perjuicio, de hasta 240 millones, a cerca de 60.000 clientes de preferentes y deuda subordinada. As lo refleja un informe interno de la CNMV que adelanta hoy EXPANSIN en su edicin impresa.

Las investigaciones del supervisor, iniciadas en abril de 2011 y que podran desembocar en un expediente sancionador, apuntan a que el banco, Caja Madrid y Bancaja se habran saltado la normativa vigente. Segn la CNMV, estas entidades cruzaban compraventas de preferentes con sobreprecio (perjudicando al comprador) y posteriormente no le proporcionaban la informacin necesaria sobre su inversin. Las entidades [...] incumplieron de forma no aislada o puntual el artculo 70 quater cuando no gestionaron los conflictos de inters generados por la realizacin de cases entre sus clientes a precios significativamente alejados de su valor razonable, apunta la CNMV.
Este informe se encuadra en las investigaciones ligadas al proceso judicial contra Rato y #los33deBankia, pero no hubiera sido posible sin la intervencin en el mismo de 15mPaRato, ya que fue este dispositivo el que, en la #QuerellaPaRato, introdujo ciertas diligencias de investigacn relacionadas con el tema y que haban pasado desapercibidas para otros querellantes. Nuestra investigacin, aceptada por el juez, ha dado sus frutos. Consecuencias? Queda prcticamente demostrado, en palabras de la CNMV, que las cajas implicadas no cumplieron la Ley del Mercado de Valores de forma no puntual y aislada. Traduzcan ustedes mismos semejante eufemismo. Todo apunta a que delinquieron continuadamente. Tambin se hace patente que nuestra tesis inicial sobre este tipo de productos financieros, que explicamos aqu ( https://15mparato.wordpress.com/preferentes-estafa-legal/ // http://15mparato.wordpress.com/porque-las-preferentes-son-timo/ ), estaba completamente en lo cierto. El canje y el arbitraje que promocionan tanto el Gobierno como el primer partido de la oposicin no son ms que salvoconductos necesarios para consumar la estafa y la no intervencin del Ministerio de Economa, o de instituciones como el Banco de Espaa o la propia CNMV, a sabiendas de lo que estaba pasando, deberan conllevar un buen nmero de dimisiones, sino la dimisin en pleno de los dirigentes de la CNMV, el BdE y del mismo Gobierno. Estn cooperando, aunque slo sea por inaccin, con un ms que posible delito en masa, con una estafa de miles de millones de euros a ahorradores indefensos. Las consecuencias judiciales de este informe irn producindose poco a poco. De momento, se abre la va para iniciar procesos no slo en la va civil, como estaba ocurriendo hasta ahora, sino en la penal, pudiendo adems afectar a todas las entidades que han comercializado productos similares. Por nuestra parte, seguiremos buscando que se haga justicia, dentro y fuera de los tribunales, porque la crisis la deben pagar quienes la han provocado, porque a todo Rato le llega su 15M.