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Como opera el sistema financiero y el mercado de capitales tanto a nivel nacional como internacional El Gobierno Nacional ejercer la intervencin

en las actividades de manejo, aprovechamiento e inversin de recursos captados del pblico que se efecten mediante valores, con sujecin a los siguientes objetivos y criterios: a) Objetivos de la intervencin: 1. Proteger los derechos de los inversionistas. 2. Promover el desarrollo y la eficiencia del mercado de valores. 3. Prevenir y manejar el riesgo sistmico del mercado de valores. 4. Preservar el buen funcionamiento, la equidad, la transparencia, la disciplina y la integridad del mercado de valores y, en general, la confianza del pblico en el mismo. Todos los pases que disponen de mercados financieros desarrollados, han creado mercados de productos derivados donde se negocian contratos de futuros sobre tipos de inters, divisas e ndices burstiles y contratos de opciones sobre divisas, tipos de inters, ndices burstiles, acciones y contratos de futuros. Bsicamente el entorno donde se desarrolla el tema es en Europa, y En Espaa la negociacin de instrumentos financieros derivados en un mercado organizado data de finales de los aos ochenta, cuando simultneamente y por iniciativa privada, dos compaas, OM Ibrica y MEFF SA se constituyen con el objeto de gestionar los mercados de opciones y futuros, respectivamente, y deciden el lanzamiento de sendos contratos sobre un Bono del Estado. La resolucin de la Direccin General de Tesoro, de 21 de marzo de 1989, por la que se autorizaba las operaciones a plazo, opciones y futuros sobre deuda anotada del Estado, amparaba dicha accin. COMO ESTA CONFORMADO EL SISTEMA FINANCIERO EN COLOMBIA Est conformado por entidades pblicas y privadas que desarrollan actividades relacionadas con el manejo, aprovechamiento e inversin de los recursos de captacin del pas. Existen 4 tipos de entidades: Instituciones Financieras Actividad captar en moneda legal recursos del pblico en depsitos a la vista o a trmino, para colocarlos a travs de prstamos para vivienda, construccin o para libre consumo, descuentos, anticipos u otras operaciones de crdito. Entidades que lo conforman Establecimientos bancarios comerciales e hipotecarios (Ej.: Banco de Occidente, Banco de Bogot, Banco Popular, etc.) Corporaciones financieras Corporaciones de ahorro y vivienda

Compaas de financiamiento comercial (financian el comercio) Organismos cooperativos de grado superior y de carcter financiero ( el cliente se convierte en ahorrador y socio

Otras Instituciones Financieras Actividad estimulan el ahorro mediante la constitucin de capitales de dinero a cambio de desembolsos nicos o peridicos, con posibilidad de reembolsos anticipados por medio de sorteos. Entidades que lo conforman Sociedades de capitalizacin (captan dinero por medio de CDTs y bonos y lo colocan en proyectos para la inversin) Sociedades de Servicios Financieros: No captan masivamente dineros pblicos, trabajan con su propio capital y administran el dinero que reciben de sus clientes. Uno de los efectos de la globalizacin econmica es el llamado mercado de capitales (que no es ms que una herramienta que busca el desarrollo de la sociedad a travs de la transicin del ahorro a la inversin) entre los pases del mundo; debido a que la mayora de las empresas a lo largo del tiempo han venido buscando su financiamiento en prstamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los bonos, acciones, papeles comerciales y cualquier otro tipo de capital de riesgo; movilizando sus recursos a mediano y largo plazo. Lo cual implica que se desarrolle un nuevo y mejor modelo contable a nivel mundial, que permita la interpretacin de la informacin a todos los inversionistas, para la toma de decisiones en dicho mercado; facilitando as el crecimiento en el mundo. Es por esta razn que es importante tener clara la divisin que existe en el flujo de capitales; porque las inversiones de los ahorradores pueden realizarse a travs de unas instituciones financieras o simplemente a travs de los instrumentos del mercado de capitales. 2. CLASES DE MERCADOS Mercado crediticio y mercado de valores Mercado monetario y mercado de capitales Mercado primario y mercado secundario Mercado Primario: Es la primera venta o colocacin de ttulos valores que hace el emisor en el mercado. Es el conjunto de instituciones y operadores encargados de la colocacin de nuevas emisiones de ttulos en el mercado. A este mercado es donde las empresas recurren para conseguir el capital que necesitan, sea para la financiacin de sus proyectos de expansin o para emplearlos en otras actividades productivas

Mercado Secundario: Es la transferencia de la propiedad de los activos ya colocados en el Mercado Primario. Es la esencia del Mercado de Valores Es el conjunto de instituciones y agentes que permiten la transferencia de la propiedad de los ttulos ya colocados en el mercado primario. Proporciona liquidez a los ttulos ya emitidos y a los inversionistas que los compraron.

3. Tipos de inversionistas institucionales. Inversionistas Empresas Intermediarios financieros Gobierno INVERSIONISTAS Son aquellas personas naturales o jurdicas que disponen de recursos y optan por comprar o vender ttulos valores en busca de rentabilidad. Hay una amplia variedad de inversionistas que acuden a la Bolsa: los trabajadores, pensionados, empresas de todo tipo, inversionistas institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones y cesantas, fondos mutuos, fondos de valores), empresas del gobierno, inversionistas extranjeros, etc. SIN RETRIBUCION DINERO DEP. BANCA. BONOS FIJA PRST AMOS ACTIVOS FINANCIEROS CON RETRIBUCION VARIABLE ACCIONES

Como es la estructura del sistema financiero y del mercado burstil

Mercado Burstil Se refiere a las negociaciones que se efectan a travs de la bolsa de valores y donde estn autorizados para actuar los comisionistas de bolsa y otros agentes especialmente acreditados para ello. Tienen lugar en la Bolsa de Valores y se realiza en las mejores condiciones de seguridad, transparencia y precio. Libre concurrencia OPERACIN BURSTIL Es aquella que se realiza a travs de una bolsa de valores. Estructura del Mercado de Valores. El mercado de valores est principalmente compuesto por emisores de valores, inversionistas y facilitadores o intermediarios entre emisores e inversionistas. El mercado de valores se clasifica principalmente de acuerdo con los siguientes criterios: En primer lugar, se divide en Mercado Primario y Mercado Secundario, dependiendo de si se trata de la emisin de valores por el emisor: Mercado Primario, o de la negociacin entre inversionistas de valores ya emitidos y en circulacin: Mercado Secundario. En segundo lugar, de acuerdo con el sistema a travs del cual tiene lugar la negociacin de los valores, el mercado se divide en Mercado Burstil y Mercado Extraburstil. El primero se refiere al mercado en el cual se negocian valores por medio de una bolsa de valores o de un sistema transaccional, y el segundo se refiere al mercado en el cual se negocian valores por fuera de una bolsa de valores o sistemas transaccionales. En tercer lugar, de acuerdo con las personas autorizadas a invertir o comprar y vender valores, el mercado se divide en Mercado Principal y Segundo Mercado. En el primero participa el pblico en general y el segundo est restringido a Inversionistas Profesionales.

ESTRUCTURA DE SISTEMA FINANCIERO

I 1.

ENTIDADES SUPERVISORAS Banco Central de Reserva

Su objetivo es velar por la estabilidad macroeconmica y la del sistema financiero. La baja inflacin promueve el ahorro, incrementa la productividad y propicia menores tasas de inters, incentivando la inversin y creando el crculo virtuoso: estabilidad macroeconmica mejores oportunidades - estabilidad macroeconmica. Vela por la estabilidad del sistema financiero, promoviendo el establecimiento de medidas prudenciales y regulaciones que aseguren su solvencia financiera y que permitan ofrecer servicios

financieros eficientes. Esto reduce los costos operativos, fomenta el ahorro y facilita el crdito, logrndose el desarrollo financiero y contribuyendo al crecimiento econmico. 2. Superintendencia del Sistema Financiero Su finalidad principal es vigilar el cumplimiento de las disposiciones aplicables al Banco Central, bancos, sociedades de seguro, intermediarios financieros no bancarios, sociedades de garanta recprocas, casas de cambio e Instituciones Pblicas de Crdito; correspondindole adems, su fiscalizacin. 3. Superintendencia de Valores Su funcin principal es vigilar el cumplimiento de las disposiciones aplicables a las bolsas de valores, las casas de corredores de bolsa, los almacenes generales de depsito, sociedades especializadas en el depsito y custodia de valores, sociedades clasificadoras de riesgo, etc. correspondindole, adems, su fiscalizacin. Tambin vigila a los emisores y auditores externos asentados en el Registro Pblico Burstil. 4. Superintendencia de Pensiones Su finalidad principal es vigilar el cumplimiento de las disposiciones aplicables al Sistema de Ahorro para Pensiones y al Sistema de Pensiones Pblico, y especialmente a las instituciones administradoras de fondos de pensiones, al Instituto Nacional de Prensiones de Empleados Pblicos -INPEP- y al Programa de Invalidez, Vejez y Muerte del Instituto Salvadoreo del Seguro Social, correspondindole adems, su fiscalizacin. 5. Instituto de Garanta de Depsitos En caso de disolucin y liquidacin forzosa de un banco miembro, garantiza los depsitos del pblico hasta por US$9,000 dlares [1]. Asimismo, contribuye a la reestructuracin de bancos miembros con problemas de solvencia, en defensa de los derechos de los depositantes y del propio Instituto. De acuerdo al Art. 181 de la Ley de Bancos, corresponde a la SSF la fiscalizacin de este Instituto. II. ENTIDADES PARTICIPANTES 1. Bancos Se constituyen como sociedades annimas, con capital mnimo de US$16.0 millones [2]. Necesitan de autorizacin previa de la Superintendencia del Sistema Financiero para iniciar sus operaciones. 2. a) Burstiles Bolsas de Valores

Sociedades annimas que tienen por finalidad proveer a sus miembros los medios necesarios para realizar eficazmente transacciones de valores y que puedan efectuar actividades de intermediacin de valores. En el pas existe una Bolsa de Valores. b) Casas de Corredores de Bolsa

Son sociedades annimas cuya finalidad es intermediar valores. Pueden realizar, adems, operaciones de administracin de cartera, previa autorizacin de la Superintendencia de Valores. c) Sociedades especializadas en el depsito y custodia de valores Son sociedades annimas que reciben valores en custodia de intermediarios financieros y pblico en general, prestando, adems, los servicios de cobro de amortizaciones. Actualmente slo hay una depositaria. 3. a) Previsionales Instituto de Pensiones de los Empleados Pblicos (INPEP)

Entidad oficial autnoma cuyo objetivo es el manejo e inversin de los recursos econmicos destinados al pago de prestaciones, para la cobertura de los riesgos de invalidez, vejez y muerte de los empleados pblicos. b) Instituto Salvadoreo del Seguro Social -ISSS-: Programa de Invalidez, Vejez y Muerte

Es el programa desarrollado por una entidad oficial autnoma (ISSS) que se encarga del manejo e inversin de recursos econmicos destinados al pago de prestaciones, para la cobertura de riesgos de invalidez, vejez y muerte de los empleados y obreros del sector privado. c) Instituto de Previsin Social de la Fuerza Armada (IPSFA)

Es una institucin autnoma de crdito, cuya funcin principal es la administracin de recursos con fines de previsin y seguridad social, para los elementos de la fuerza armada. d) Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)

Son instituciones previsionales constituidas como sociedades annimas que tienen por objeto exclusivo la administracin de un fondo de pensiones, as como gestionar y otorgar las prestaciones y beneficios que establece la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones. 4. Organizaciones Auxiliares - Almacenes Generales de Depsito Tienen por objeto principal encargarse de la custodia y conservacin de mercancas depositadas a su cuidado, emitiendo certificados de depsito y bono de prenda sobre dichas mercancas. 5. Bancos Cooperativos, Federaciones y Sociedades de Ahorro y Crdito

a. Bancos Cooperativos Son entidades constituidas para prestar servicios financieros crediticios. Pueden constituirse en forma de sociedades o asociaciones cooperativas de ahorro y crdito, incluyendo las Cajas de Crdito Rurales y los Bancos de los Trabajadores. Estn sometidas a la vigilancia y fiscalizacin de la Superintendencia del Sistema Financiero. b. Federaciones de Bancos Cooperativos. Son organizaciones en las que se agrupan Asociaciones o Sociedades Cooperativas de giro financiero o Sociedades de Ahorro y Crdito. Su finalidad es prestar servicios financieros, de asesora y asistencia tcnica a sus asociadas. c. Sociedades de Ahorro y Crdito (SAC). Son sociedades annimas que pueden captar y colocar crditos. Se constituyen con un capital mnimo de US $3.50 millones [3], deben cumplir con los requisitos respectivos sealados en la Ley de Bancos y en la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crdito. 6. Instituciones Pblicas de Crdito a) Banco Multisectorial de Inversiones (BMI)

Es una institucin pblica de crdito, creada para promover el desarrollo de proyectos de inversin del sector privado, por medio de la concesin de prstamos en condiciones de mercado, a travs de la instituciones financieras del sistema. b) Banco de Fomento Agropecuario (BFA)

Es una institucin oficial de crdito, cuyo objetivo es crear, fomentar y mantener facilidades financieras y servicios conexos necesarios para contribuir al fomento agrcola. c) Fondo Nacional de Vivienda Popular (FONAVIPO)

Institucin autnoma cuyo objetivo es facilitar a las familias salvadoreas de ms bajos ingresos, el acceso al crdito que les permita solucionar su problema de vivienda y procurar las condiciones ms favorables para el financiamiento habitacional de inters social. d) Fondo Social para la Vivienda (FSV)

Su objeto es la prestacin de servicios financieros para solucionar el problema habitacional de la poblacin empleada en los sectores pblico y privado. e) Corporacin Salvadorea de Inversiones (CORSAIN)

Su objeto es promover y desarrollar sociedades y empresas dedicadas a la realizacin de actividades industriales, especialmente: manufactureras, agroindustriales, extractivas mineras, de

pesca e industrializacin de productos del mar, as como las que tengan como finalidad la promocin del turismo. f) Fondo Solidario para la Familia Microempresaria (FOSOFAMILIA)

Su objeto es otorgar crditos, preferentemente y atender las necesidades crediticias de la mujer, en los sectores comerciales, industriales, Agropecuarios, artesanales, agroindustriales, de servicios, culturales, y de toda actividad productiva a nivel nacional. g) Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero (FOSAFFI)

Finalidad esencial: proceder al saneamiento y fortalecimiento de Bancos Comerciales y Asociaciones de Ahorro y Prstamo, que para tales fines fueran seleccionados por el Banco Central de Reserva de El Salvador, de entre las instituciones financieras cuyas acciones fueron expropiadas mediante la Ley de Nacionalizacin de las Instituciones de Crdito y Asociaciones de Ahorro y Prstamo. 7. Sociedades de Garanta Recproca

Son sociedades annimas cuya finalidad exclusiva es otorgar a favor de sus socios partcipes, avales, fianzas y otras garantas financieras aprobadas por la Superintendencia del Sistema Financiero. Sern fiscalizadas por dicha Superintendencia. 8. Sociedades de Seguros

Son sociedades annimas que operan en seguros, reaseguros, fianzas y reafianzamientos. En el contrato de seguro (de acuerdo al Cdigo de Comercio), la empresa aseguradora se obliga, mediante una prima, a resarcir un dao o a pagar una suma de dinero al verificarse la eventualidad prevista en el contrato. Por su parte, en el contrato de fianzas, una o ms personas responden de una obligacin ajena, comprometindose para con el acreedor a cumplirle en todo o en parte, si el deudor principal no cumple. 9. Casas de Cambio en Moneda Extranjera

Son sociedades annimas cuya actividad habitual es la compra y venta de moneda extranjera en billetes, giros bancarios, cheques de viajero y otros instrumentos de pago expresados en divisas, a los precios que determine la oferta y demanda del mercado. CLASE DE PRODUCTOS QUE HAY EN EL MERCADO Tipos de productos: Un producto es una parte fundamental de la cual se hace una empresa, este tiene un conjunto de caractersticas y atributos, que se dividen en tangibles e intangibles. Los tangibles son los bienes fsicos que te brinda el producto, se puede decir que es el producto que te estn entregando, lo puedes ver, tocar, oler, en cambio los intangibles es todo aquello que

debe ser entregado, sea el servicio que te estn brindando, sabes que esta ah pero no lo puedes ni tocar ni oler solo sabes que te lo estn brindando. Entonces la diferencia que los distingue del uno al otro, es la tangibilidad. Los productos tangibles (se pueden ver o tocar) son: Consumo e industriales. Industriales son aquellos que proveen los equipos y bienes que ayudan a las empresas manufactrales, son costoso y varan en su precio por las condiciones en que se encuentra la economa, por ejemplo: el petrleo, gas natural, acero, cobre, etc. Consumo son aquellos que estn destinados ms que nada, para el consumo personal, tienden a ser ms econmicos que los industriales ya que son a menores cantidades, los puedes encontrar fcilmente en tiendas departamentales, hay cuatro tipos, estn los de convivencia, de compra comparada, de especialidad y por ultimo de bienes no buscados. Los productos intangibles son: Servicios. Tanto consumo como industriales se distinguen de los productos de servicios por: Se pueden ver y tocar No debes volver a pagar por el, en cambio para los servicios a veces si. Podemos inspeccionarlo de manera fsica. Se puede patentar. Necesitas un inventario para poder distribuirlos. Pagas impuestos por la patente. Son ms caros que los intangibles. Y los servicios: No nos pertenece por tanto no tenemos que preocuparnos por su cuidado o preservacin. No lo compramos para siempre, lo puedes devolver cuando quieras. No se patenta. No ocupa espacio. No es almacenable Es difcil apreciarlo, necesitas ser bueno para que el consumidor lo pueda apreciar COMO INTERACTAN LOS AGENTES DEL MERCADO Y LA FUNCIN DE LAS ENTIDADES REGULADORAS