INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

SECRETARA ACADMICA
DIRECCIN DE ESTUDIOS PROFESIONALES EN INGENIERA Y CIENCIAS FSICO MATEMTICAS ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERA QUMICA E INDUSTRIAS EXTRACTIVAS

UNIDAD 3
Factibilidad Econmica de Proyectos de Inversin
Objetivo.- Aplicar mtodos econmicos a proyectos de inversin, para determinar la factibilidad econmica de los mismos. Un proyecto de inversin se describe como un plan, al que se le asigna determinado monto de capital e insumos de varios tipos, para poder generar un bien o servicio. Una inversin requiere por lo general una base que la justifique. Dicha base es precisamente, un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguirse, de ello, se deriva la necesiadad de evaluar la factibilidad de los proyectos. La factibilidad de un proyecto de inversin, cualquiera que este sea, tiene la finalidad de conocer su rentabilidad econmica. Tipos de Proyectos de Inversin a Evaluar

Individual
Proyecto de Inversin de Capital Dos o ms Independientes

Vidas utiles

iguales
Mutuamente excluyentes

Vidas utiles

diferentes

Dos o ms proyectos de inversin son independientes entre s, cuando la aceptacin o rechazo de cualquiera de ellos no tiene relacin alguna con la aceptacin o rechazo del otro. Dos o ms proyectos de inversin son mutuamente excluyentes si se debe aceptar slo uno de ellos y rechazar los dems, en este caso se debe elegir al mejor en el sentido estrictamente econmico. Mtodos para la Evaluacin Econmica de Proyectos de Inversin Los mtodos bsicos para la elaboracin de una evaluacin econmica o financiera de un proyecto de inversin de capital son: 1) Mtodo de Valor Presente Neto (VPN) Mtodo de Valor Actual Neto (VAN). 2) Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Mtodo de Valor Presente Neto (VPN) Este mtodo consiste en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los flujos netos de efctivo futuros que se esperan tener durante la vida til de un proyecto de inversin cualquiera y comparar dicha equivalencia con la inversin inicial total.

Modelo de Valor Presente Neto (VPN)

FNE1

FNE2

FNE3

FNEn-1

FNEn

FNEo

Flujo Neto de Efectivo (FNE) = Ingreso Egreso = $ / ao

La ecuacin anterior implica comparar todas las ganancias esperadas contra todos los desembolsos necesarios para producir esas ganancias en trminos de su valor equivalente en el momento presente (ao cero) a una tasa de inters de retorno mnima atractiva (TREMA). Para determinar el valor de la TREMA, el inversionista le pide al proyecto que le debe proporcionar una ganancia tal que le permita compensar la inflacin, conservar el poder adquisitivo de su inversin, ms un premio por arriesgar su dinero, es decir: TREMA = % Inflacin + % Arriesgar

Es importante seleccionar una TREMA adecuada para el proyecto de inversin de capital, ya que s la TREMA es baja casi cualquier proyecto de inversin serpa aceptado, por el contrario s la TREMA es alta implicar la no aceptacin en casi la mayora de los proyectos de inversin que se evalen.

Criterio para la evaluacin del proyecto de inversin Para un proyecto de inversin de capital de iniciativa privada, el criterio es el siguiente:

VPN > O VPN O

El proyecto es factible El proyecto no es factible

Aplicacin de los mtodos matemticos en la seleccin de alternativas Ejercicio 16: Para la elaboracin de un producto industrial, existe un determinado proceso, para cuya evaluacin econmica se tiene la siguiente informacin:

Concepto

Inversin Fija, $ Terreno, $ Capital de Trabajo, % Inv. Fija Valor de rescate, $ Operacin de la planta, das/ao Capacidad de diseo de la planta, Ton/da Utilizacin de la planta: Primer ao 70 % Segundo ao 80 % Tercer ao 90 % Cuarto ao en adelante 100 % Mantenimiento preventivo, $/ao: Finales de los aos 2 y 3 100,000 Inicios de los aos 5 y 6 200,000 Precio de venta del producto, $/Ton 110 Comisiones sobre ventas, % 12 Vida til estimada del proyecto, aos 7 Gastos de operacin de la planta al 100 % de utilizacin Mano de obra directa, $/da 690 Materias primas, $/ao 425,000 Energticos de proceso, $/ao 150,000 Poliza de seguros, $/ao 175,000 Gastos por financiamiento, $/ao 125,000 Servicio mdico al personal de la planta, $/ao 100,000 Seguridad industrial de la palnta, $/ao 100,000

Cantidad 400,000 300,000 5 150,000 330 90

Si la tasa de rendimiento mnima atractiva (TREMA) se condiciona en un 20 % anual. Determinar la factibilidad econmica del proyecto aplicando el mtodo del Valor Actual Neto (VAN). Depreciar los activos a travs del Mtodo de la Lnea Recta los activos.

Ejercicio 17: Para la fabricacin industrial de un determinado producto se tiene la siguiente informacin econmica. Cantidad Terreno, $ 675,000 Maquinaria y equipo, $ 750,000 Obra civil, $ 285,000 Activos diversos, $ 1,050,000 Capital de trabajo, $ 310,000 Valor de rescate, % Inv. Fija Total 20 Vida til, aos 12 Ventas mensuales al 90 % de capacidad $ 1,030,000 Tiempo de operacin, das/ao 345 Precio de venta, $/Kg 3.5 Descuentos sobre ventas, % 8.8 Desembolsos de operacin al 100 % de capacidad instalada Gastos de calidad, $/mes 80,000 Materias primas, $/ao 1,850,000 Mano de obra directa, $/da 1,950 Gastos financieros, $/ao 475,000 Gastos administrativos, $/mes 50,000 Energticos del proceso, $/ao 790,000 Mantenimiento correctivo, $/mes 120,000 Rentas y fletes, $/ao 370,000 Regalas, % Ventas 10.5 Mantenimiento preventivo: Finales de los aos: 7, 8 y 9 $ 150,000 Inicios de los aos: 4, 5 y 6 $ 80,000 Capacidad utilizada en la Planta: Los cuatro primeros aos 90 % Del 5 ao en adelante 100 % TREMA 25 % Concepto

Determine la factibilidad econmica por el mtodo del valor presente neto.

Ejercicio 18:
Se desea instalar una planta de productos qumicos para cuya evaluacin econmica se tiene la siguiente informacin: Concepto Vida til, aos Inversin fija, $ Capital de trabajo, % Inv. Fija Terreno, $ Valor de salvamento, $ Tiempo de operacin, das/ao Precio de venta, $/Kg Capacidad de produccin al 95 % Descuentos sobre ventas, % Gastos de operacin al 90 % de capacidad utilizada: Materias primas, $/ao Mano de obra directa, $/da Energticos de proceso, $/ao Regalas, % de ventas al 100 % Gastos de ventas, $/mes Gastos administrativos, $/mes Gastos de servicio tcnico, $/ao Gastos por seguros y rentas, $/ao Mantenimiento programado: Finales de los aos: 4,5 y 6 (Con incremento anual de $ 7,000 cada ao) Capacidad utilizada: Dos primeros aos Aos 3 y 4 5o. ao en adelante TREMA 85 % 90 % 100 % 20 % 78,000 1,450,000 1,425 350,000 4 35,000 22,000 95,000 190,000 Cantidad 8 1,200,000 15 410,000 275,000 305 1.85 9.8 6.5

Los activos se depreciarn en lnea recta. Determinar la factibilidad de la alternativa.