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Titulo:

Resumen

El presente trabajo trata de cmo la deuda pblica externa a travs de los aos ha ido incrementndose debido a las polticas de endeudamiento de los gobiernos de turno, ya que este endeudamiento ha llegado a niveles tal que exige que para el pago del servicio se redu can gastos de otras reas
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a!ectando el presupuesto y traera como consecuencia al desequilibrio de la balan a de pagos mediante la cual el estado ha incurrido a los servicios !inancieros del "#$ para acceder a prstamos que deben ser devueltos en !orma pre!erencial% HISTORIA DE LA DEUDA EXTERNA DEL PER: Las 2 peores hiperin la!iones en el Per" (o)ierno*e Alan +ar!,a: ueron en #$%& ' !on el

#- La +uerra Del Pa!, i!o #$%& &a(resi.n arma*a !hilena2- El (o)ierno *e Alan +ar!,a /#&$01&2- ha si*o la m3s (ran*e *e la Historia *el PER4 superan*o ampliamente a la o!asiona*a por la (uerra Del pa!, i!o5 'i la intervencin de organismos como el banco mundial y el "#$ ayudan en !orma satis!actoria a los pases en va de desarrollo de (mrica latina con su deuda externa o como a nuestro caso al )er a travs de la polticas econmicas que son dirigidas para amortiguar su deuda con el resto del mundo, si ya *iendo las condonaciones de las deuda las reduccin de la tasa de inters y las dems recomendaciones de los organismos internacionales vemos que si ayudan a reducir la deuda pblica externa y tambin pagarles en sus respectivos tiempo para que no se acumule con las altas tasas de inters % 'egn la teora econmica, un nivel +ra onable, de endeudamiento !acilita probablemente el crecimiento econmico de un pas en desarrollo% En las primeras etapas de desarrollo, un pas tiene masas de capital pequeas y probabilidades de o!recer oportunidades de inversin ms rentables que una economa avan ada% #ientras use los prstamos para inversiones productivas y no est a!ectado por inestabilidad macroeconmica, polticas que distorsionen los incentivos econmicos ni !uertes sacudidas, debera de tener un crecimiento mayor y poder e!ectuar rembolsos puntuales% Estas predicciones son vlidas incluso en teoras basadas en el supuesto ms realista de que un pas qui no pueda obtener crdito libremente a causa del riesgo de repudio de la deuda% -)or qu se reduce el crecimiento cuando la deuda se acumula hasta un nivel elevado. /a explicacin ms conocida la dan las teoras del sobreendeudamiento0 si hay alguna probabilidad de que la deuda llegue a superar la capacidad de rembolso del pas, el costo previsto del servicio de la deuda desalentar la inversin nacional y extranjera, perjudicando al crecimiento%

Intro*u!!i.n
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El tema de la deuda externa del )er no es un problema exclusivo de nuestro pas ni exclusivo de /atinoamrica% Es, en realidad, un problema que a!ecta a todos los pases tanto a los que se llama desarrollados como a los que se encuentran en vas de desarrollo% En este sentido, el problema hay que tratarlo como un problema general y no exclusivamente peruano% 1ui , por tratarlo de manera singular, se ha perdido de vista que la deuda externa no es un problema de ndole econmica y poltica exclusivamente% 2omo consecuencia de este error, el problema se ha centrado, nicamente, en la insercin del )er en el sistema !inanciero y se ha dejado el manejo del asunto en las manos de los economistas quienes, por su !ormacin, adoptan un en!oque de corto pla o, singularmente !inanciero e instrumental, lo que representa que su perspectiva del problema es, bsicamente, incompleta ya que no consideran la ptica histrica, poltica y, sobre todo, jurdica% Este error es trascendente en la medida que slo la perspectiva histrica proporciona la pro!undidad de anlisis que revela la causa del !enmeno y sus posibles soluciones y que si no existe el anlisis jurdico no se podr encontrar la verdadera solucin al problema%

Planteamiento *el pro)lema


/a intervencin de organismos de !inanciamiento mundial como el 3anco #undial &3#4 y el "ondo #onetario $nternacional &"#$4, para pases en vas de desarrollo ayudan en !orma satis!actoria a los pases de (mrica latina, es decir bsicamente en el l )er con su deuda externa atraves de la polticas econmicas reajustables o estabili adoras que son dirigidas a este pas para amortiguar su deuda con el resto del mundo%
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6ar!o te.ri!o *e re eren!ia

)rimero empecemos describiendo algunos hechos histricos del origen de la deuda externa pblica del )er de!inindola0

78u9 es *eu*a E:terna;


El trmino se re!iere al dinero que deben los Estados como sujetos% /os acreedores pueden ser otros pases, entidades privadas, o instituciones !inancieras multilaterales% 5ran parte de los prstamos tienen su origen en la dcada de los setenta, y se destinan a pases que se encuentran en di!erentes niveles de pobre a y desestructuracin% /as condiciones en que se produjeron estos prstamos, el uso que se dio al dinero, los programas de ajuste impuestos por el "ondo #onetario $nternacional &"#$4 entre otros !actores, llevaron a una situacin de crisis todava no resuelta% /os pases deudores no pueden reducir el importe de sus deudas sin pagar el alto coste que supone renunciar a invertir en los sectores bsicos de su propio desarrollo%

Ori(en *e la Deu*a
El d!icit !iscal de EE66 en los aos sesenta, origin una !uerte devaluacin del dlar% Este hecho supuso un revs para los principales pases productores de petrleo, ya que el precio estaba !ijado en dlares, disminuyendo as el valor de sus exportaciones% En 789: los pases productores decidieron multiplicar el precio del crudo% (l ser un producto bsico la demanda se mantuvo y estos pases recibieron cantidades enormes de dinero que depositaron en los bancos de ;ccidente% Esta circunstancia !ue decisiva en el comien o del problema% /os tipos de inters se desplomaron y los bancos tuvieron que hacer !rente a la situacin de crisis !inanciera internacional% <aba mucho dinero que tena que ser prestado para poder obtener rentabilidad del mismo y slo los pases del 'ur, con carencias estructurales, aceptaron esos prstamos para mantener el modelo de desarrollo y hacer !rente al incremento del precio del petrleo% /os bancos adoptaron una poltica crediticia irresponsable ya que no tomaron las precauciones sobre la posibilidad de impago, despreocupndose de la ejecucin de los proyectos para los que se solicitaba el dinero% )or su parte los gobernantes de los pases del 'ur no cesaban de aceptar los atractivos crditos% /os prstamos tenan tipos de inters variables, en una situacin de in!lacin alta, lo que haca que hubiera un tipo de inters real bajo &:=9>4% /os gobiernos de los pases del 'ur destinaron una gran cantidad de estos prstamos a !ines improductivos% 'e calcula que una quinta parte se dedic a
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armas, a menudo para sostener regmenes opresores% (lrededor de un quinto del total de la deuda tiene su origen en crditos concedidos en periodos de dictaduras% ?ictadores como #obutu, #arcos, <assan $$, o 'uharto recibieron grandes sumas a pesar de ser conocidas las violaciones de los derechos humanos, el !uncionamiento corrupto de sus gobiernos y el uso personal de buena parte de los prstamos% 'lo una parte pequea del dinero se destin al desarrollo del pas y bene!ici a los sectores ms necesitados% En el comien o de los aos ochenta los tipos de inters de los crditos subieron, empujados por el crecimiento de stos en los EE66 &a consecuencia del d!icit !iscal4% )aralelamente se increment de nuevo el precio del petrleo y cayeron los precios de los productos agrcolas en los que los pases del 'ur basaban sus exportaciones% 2omo consecuencia estos pases estaban recibiendo menos dinero que antes por sus exportaciones y pagando ms que nunca por los prstamos y por las importaciones% )ara poder a!rontar esta situacin tuvieron que pedir nuevos prstamos% 2uando #xico advirti en 78@A que el volumen de su deuda resultaba impagable, todo el sistema de crdito internacional qued amena ado% /a situacin se poda extender a otros pases% /os bancos de EE66 y de Europa no queran perder la enorme cantidad de dinero que haban prestado y se asociaron para de!ender mejor sus intereses% En su objetivo de renegociar las deudas recibieron el apoyo del "#$% ( partir de entonces las concesiones de nuevos prstamos llevaron aparejadas condiciones, que se centraban no en la ejecucin de la !inalidad para la que se solicitaba el prstamo o en la orientacin del proyecto al desarrollo del pas, sino en la sostenibilidad econmica del Estado, con el !in de que !uera capa de devolver la deuda% /os gobiernos deudores desde entonces tienen que aceptar que se impongan programas muy estrictos econmicamente antes de renegociar sus deudas o pedir prestado ms dinero% /as consecuencias macroeconmicas de estas medidas, conocidas como programas de ajuste estructural, han sido en general positivas, pero al mismo tiempo han ocasionado un !uerte desequilibrio social, empeorndose las condiciones laborales y aumentando la pobre a y la desigualdad%

Responsa)les *e la Deu*a
El problema de la deuda es resultado de la actuacin negligente de distintos actores0 7% /os bancos comerciales actuaron irresponsablemente al conceder los prstamos sin controlar la viabilidad de los proyectos para los que se solicitaban ni la capacidad de devolverlos% A% /os Estados acreedores, por su parte, han supeditado el desarrollo del 'ur a las !rmulas tcnicas para !acilitar a los acreedores el cobro de los crditos%
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:% 2on relacin a la actuacin de los Estados deudores hay que destacar los !atales e!ectos para estos pases de las actuaciones de los gobernantes &adquiriendo en nombre del pas prstamos excesivos y sin diseos realistas de la inversin para poder restituirlos4% (dems los gobiernos de los distintos pases deudores actuaron, por motivos que no son ajenos a la divisin en bloques de la 5uerra "ra, de !orma descoordinada en la de!ensa de sus posturas, perdiendo as la capacidad de rentabili ar su papel, !rente a la unidad de accin de los acreedores%

Pa,ses a los <ue a e!ta


/a deuda a!ect de una manera especial a (mrica /atina en la dcada de los aos ochenta mientras que en los aos noventa tiene una especial incidencia en B!rica 'ubsahariana% /a mayor parte de la deuda latinoamericana se concentra en pases grandes, con una alta cantidad de deuda pero con economas slidas, mientras que en B!rica el volumen total de la deuda no es muy elevado pero s lo es en trminos relativos, por a!ectar a economas dbiles y desestructuradas% En B!rica en conjunto uno de cada dos nios no va a la escuela% En este continente la cantidad que trans!ieren los gobiernos a los acreedores del Corte es cuatro veces mayor que lo que dedican a salud y educacin de sus ciudadanos%

=onse!uen!ias *e la Deu*a
#-5En los pa,ses empo)re!i*os El endeudamiento en un importante nmero de pases ha llegado a un nivel tal, que exige que para el pago del servicio de la deuda se redu can gastos de otras reas% /os pases ms endeudados carecen de las in!raestructuras y servicios sociales con los que mejorar las condiciones de vida de su gente% 'on Estados en los que la situacin de gran parte de la poblacin hace que el gasto social sea imprescindible para el desarrollo del pas% El es!uer o de destinar importantes cantidades al pago de la deuda no logra reducir el importe total de sta, que sigue creciendo a un ritmo de AD> anual, lo que convierte el problema de la deuda en un crculo vicioso, sin salida% /a deuda se ha convertido en una !uente de trans!erencia de recursos desde las comunidades que ms los necesitan a los pases desarrollados% /a cantidad trans!erida, en bastantes ocasiones, supera o multiplica lo que reciben de estos mismos pases como ayuda al desarrollo% El pago de la deuda es tambin un obstculo para que se alcance una estabilidad econmica que permita convertir la economa del pas en atractiva para la inversin privada extranjera% ?e este modo, los pases empobrecidos, con la excepcin de algunos pases asiticos y latinoamericanos, tienen que seguir dependiendo de la !inanciacin concesional o a travs de ayudas, ya que no disponen de un gasto pblico su!iciente para garanti ar siquiera la subsistencia de su poblacin%
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En el caso de las personas, existen unos lmites a las acciones de ejecucin para recuperar las deudas% ?e este modo, aunque el importe de la deuda sea alto, no llega nunca a a!ectar a las necesidades bsicas del deudor% Este concepto no existe para los Estados en el ?erecho $nternacional% 2uando los pases empobrecidos quedan pro!undamente endeudados, su economa se degrada pro!undamente% (simismo la deuda externa ha supuesto un !uerte trasvase de soberana nacional de los pases endeudados a las instituciones multilaterales, que reproduce los esquemas occidentales, al verse obligados a aceptar los programas de ajuste diseados por estas instituciones% Este hecho tambin ha llevado a que tengan que olvidar las estrategias nacionalistas de desarrollo y las reivindicaciones de un Cuevo ;rden Econmico $nternacional% /a deuda no es la nica causa del origen de esta situacin de empobrecimiento pero compromete los gastos de tal !orma que se convierte en un obstculo insalvable para acabar con la vulnerabilidad, al destinar la mayor parte de las divisas de las exportaciones al pago de la deuda, en lugar de invertirlas en el desarrollo local% Eambin son relevantes los e!ectos de divisin social que han tenido los prstamos y que siguen provocando los programas de ajuste% /a deuda canali la mayor parte de los prstamos a una lite minoritaria, ya de por s social y econmicamente privilegiada% 25 En los pa,ses enri<ue!i*os /os e!ectos devastadores de la deuda son ms notables en los pueblos que viven en el Eercer #undo, pero los pases ricos acaban padeciendo tambin las consecuencias de esta situacin% /as principales consecuencias de la deuda en los pases occidentales son las siguientes0

?estruccin del medio ambiente% 6so irracional de los recursos, utili acin de los recursos comunes &ocanos, atms!era4 y de los pases del 'ur como receptores de las basuras radioactivas y nucleares, destruccin de la capa de o ono, calentamiento del planeta, etc% Er!ico de drogas prohibidas% 'u volumen de negocios excede al del comercio de petrleo y est en segundo lugar despus del comercio de armas%% 2ostes de los contribuyentes% (umento de impuestos indirectos y los recortes a gastos pblicos% 'e encarece el nivel de vida y aumenta la pobre a% )rdida de empleo y mercados debido a los planes de ajuste, con las consiguientes privati aciones de empresas estatales% (umento de la inmigracin con el consiguiente crecimiento de la pobre a y la exclusin social% )roli!eracin de con!lictos armados% (ctualmente acontecen alrededor de :D con!lictos armados, muchos de ellos no declarados% 'on con!lictos
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internos, en inexistentes%

Estados

con

instituciones

democrticas

dbiles

Er!ico de armas% Es el primer negocio del mundo, por el volumen de dinero que mueve% (rmamento ligero, adaptado a los con!lictos actuales, que incorporan nios y jvenes a los ejrcitos% )roli!eran las minas anti personas%

Pa,s: Per"
El riesgo pas es un indicados clave en la economa internacional, revela la percepcin que tiene el mercado de la capacidad de un gobierno para pagar su deuda de largo pla o% Esto quiere decir que su evolucin re!leja el riesgo que implica la inversin en instrumentos representativos de la deuda externa emitidos por los gobiernos% Es riesgo latente es el no pago de los compromisos asumidos por parte del Estado% ?e acuerdo con teora !inanciera, existe una relacin directa entre riesgo y rentabilidad, lo cual implica que cuanto mayor es el riesgo de incobrabilidad de un crdito, mayor ser la tasa de inters que cobra el prestamista de los !ondos% Entonces, el prestatario adems de pagar el uso del capital prestado debe retribuir al acreedor con una prima de riesgo% 2uando se habla de riesgo pas se est anali ando si tenemos liquide y si esa liquide est ligada a la capacidad o solvencia econmica% 'olvencia entendida como capacidad de nuestro pas para administrar sus pagos de deuda interna y deuda externa% Existen varios elementos que inciden en la determinacin del riesgo pas como el indicador del comportamiento del d!icit !isca, la capacidad de reservas internacionales del pas, las tasas de crecimiento registradas por la economa y las tasas esperadas de crecimiento, que muestra la capacidad del pas para generar ingresos% 2ualquier !actor que implique una mayor !ragilidad del gobierno en trminos polticos aumentar el riesgo pas% 2uando se habla de riesgo pas no solamente estamos hablando de la capacidad de pago del Estado )eruano, sino de la capacidad de pago de la nacin peruana, vale decir, tanto del sector pblico como del sector privado% El riesgo pas va a!ectar las decisiones de inversin y las decisiones de ahorro, la capacidad y la disponibilidad de las personas y los bancos para endeudarse% Es decir, se trata de una aspecto relevante para determinar que ocurre con el !inanciamiento de la economa% )ero el incremento del riesgo pas no solamente podra verse a!ectado por las condiciones propias de la economa peruana, sino adems por el devenir de la regin% /a situacin de (rgentina ya ha a!ectado la percepcin de riesgo de (mrica del 'ur, pero el !actor determinante es 3rasil% El desenlace de las elecciones presidenciales en este pas ha colocado al sindicalista /ula da 'ilva como presidente% El mercado ya tom sus previsiones, pero el !uturo va a depender del giro que le imprima el nuevo presidente a la economa brasilea% An3lisis Situa!ional

/a economa, para el ADD7, haba estado en recesin durante :F meses, por los eventos internacionales que se produjeron como la crisis asitica, que comen en 7889% )ero dentro de la crisis se puede distinguir varias etapas% 6na de ellas es representada en el momento en que la crisis golpea e!ectivamente a la economa, cuando se cortaron las lneas de crditoG en ese entonces el ministro de economa era Horge 3aca% /uego llega *ctor Hoy Iay, con quien debido a su poltica expansiva hubo una cierta recuperacin% En realidad, la pro!undi acin de la recesin !ue bsicamente el desequilibrio a nivel poltico que se produjo cuando el tercer gobierno de "ujimori se desmoronaba% /a tasa de inversin pblica haba cado aproximadamente a un 9D>% /a ra n de esta cada se puede encontrar en el hecho de que los ingresos pblicos tambin cayeron% (dems se produjo una reduccin en los montos de las importaciones, lo que a!ecto directamente a los ingresos pblicos% 'i se tiene en cuenta que los ingresos !iscales dependen en un JD> de las importaciones% En buena cuenta la economa atravesaba un periodo de estancamiento, aunque sin problemas in!lacionarios% En el pas donde la inversin se !ocali a en ciertos sectores como la minera, y si sacamos este rubro, ni siquiera se est invirtiendo para reponer capacidades productivas% (dems no se invierte en educacin ni capacitacinG se trata de un pas que tiene una capacidad productiva cada ve menor% El 32K) maneja una poltica de metas por in!lacin, es decir se tiene que estar al tanto de las expectativas de la in!lacin Co est dems repetir que el principal compromiso asumido por el presente gobierno radica en generar empleo masivo y adecuado% para hacerlo debera consistir en la reactivacin generali ada de la economa, a partir de una agresiva poltica macroeconmica% /a di!icultad estriba en la !orma espec!ica de promoverla, dadas las limitantes reales o aparentes que tenemos en !rente% 6n apretado diagnstico de los graves obstculos =acumulados a lo largo del ltimo lustro=que di!icultan la reactivacin de la economa obliga a mencionar, cuando menos, los siguientes0 las altas tasas activas de inters, el elevado grado de endeudamiento &y morosidad4 !amiliar y empresarial, el altsimo nivel de dolari acin de !acto de la economa y el pesado servicio de la deuda externa% ( los que habra que agregar, obviamente, el pauprrimo poder de compra de la gran mayora de la poblacin, la languideciente inversin privada y el comprimido gasto pblico% ( ello se suman las tremendas amena as externas que podran derivar en una crisis econmica de proporciones globales, que no auguran el ingreso sustantivo de !inanciamiento !orneo y de inversin directa extranjera en el !uturo cercano, a pesar de los xitos alcan ados en la #esa de ?onantes% /as elevadas tasas activas de inters y la ausencia de sujetos de crdito impiden lubricar adecuadamente el aparato productivo, cuando menos por tres motivos0 7% /a demanda de crdito se mantiene baja por su elevado costo% A% /os o!ertantes del !inanciamiento no estn dispuestos a entregarlo por los riesgos existentes en la economa% :% El elevado endeudamiento interno tiende a agravarse a lo largo tiempo debido a las desmesuradas tasas vigentes% 2on lo que desalienta la inversin y el consumo privado, se mantienen altos costos de produccin y escaso el capital de trabajo, se sostienen del se los los
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prohibitivos niveles de morosidad y se acrecienta la aversin al riesgo de los bancos, todo lo que !rena cualquier posibilidad de reactivacin% En ese mismo sentido acta la dolari acin espontnea de la economa, que persiste desde 78@8, a pesar de la bajsima in!lacin y el reducido riesgo=pas% Esa dolari acin de la economa obliga a mantener prcticamente !ijo el tipo de cambio para evitar consecuencias indeseables, pero que a la larga agravan el problema% /o que signi!ica, de una parte, que la sobrevaluacin del sol seguir acrecentndose, no solo respecto al dlar, sino sobre todo en relacin con nuestros socios comerciales latinoamericanos, con lo que continuar deteriorndose nuestra balan a de pagos externa, a pesar de la recesin domstica que ha venido recortando perversamente nuestras importaciones% ?e otra parte, una devaluacin ra onable del tipo de cambio para recuperar paridad= llevara a la quiebra, no solo a las !amilias y a las empresas endeudadas en moneda extranjera y que perciben ingresos en soles, sino que acabara con todo el sistema !inanciero% L, como es evidente, esa casi= obligacin de mantener el tipo de cambio !ijo en un sistema cambiario !lexible !rena an ms los estmulos que deberan o!recerse a los exportadores no tradicionales y a los que sustituyen importaciones% Eodas ellas !uer as adicionales que impiden alentar la produccin agregada y la competitividad sistmica% El pesado servicio de la deuda pblica externa, que asciende a 6'M A%DDD millones anuales, absorbe parte importante del precario presupuesto pblico y que, por aadidura, representa una pesada carga adicional para la balan a de pagos, imposibilitando una reactivacin del consumo personal y de la inversin privada que podran derivar de una expansin acelerada, aunque temporal, del gasto y la inversin pblicas% El bajo poder adquisitivo de la poblacin y el elevado endeudamiento pblico y privado, como los deprimidos precios de nuestras exportaciones ahogan la expansin sostenida de la demanda agregada% En esas condiciones vivimos en otro tpico crculo vicioso en que la reactivacin, a ju gar por la mayora de expertos, no se podra alentar a travs de las tradicionales polticas monetarias y !iscales contra cclicas% 2iertamente la reactivacin por medio del gasto pblico tiene sus lmites% 6n alto d!icit solo es sostenible por un ao y hasta por dieciocho meses% 2uando se vaya copando la capacidad ociosa de produccin y la restriccin externa, habr que ir regresando a la normalidad paulatinamente%

OR+ANIS6OS DE >INAN=IA6IENTO DE DEUDAS EXTERNAS A PAISES SU? DESARROLLADOS : PERU >on*o 6onetario Interna!ional o />6IEl "ondo #onetario $nternacional &"#$4 !ue creado en 78JJ en la 2on!erencia #onetaria y "inanciera celebrada en 3retton Ioods% 'e de!ine como un organismo de naturale a cooperativa orientado a la promocin de polticas de orden !inanciero, tendientes al equilibrio de las !inan as pblicas de aquellos pases que se encuentran en di!icultades monetarias, particularmente en
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cuanto a sus cuentas con el exterior% <asta aqu las intenciones, el principio gua que llev a las naciones a crear un !ondo comn% )ero qu hay de la estructura, de las inevitables relaciones de poder que se dan producto de las asimetras econmicas y la divergencia de intereses entre los pases miembros. 'i bien es cierto que en dicha institucin estn representados 7@: pases, son las naciones que aportan las mayores contribuciones monetarias al !ondo comn las que tienen mayor poder en la toma de decisiones% En el 2onsejo de 5obernadores, el mximo gremio de dicha institucin, Estados 6nidos tiene el 79%7> de los votos, con lo cual adquiere el Ncontrol accionarioN y con ello el derecho a veto en vista de que las decisiones pueden ser tomadas solo con una mayora cali!icada del @O>% /as naciones acreedoras del 5=9 controlan las decisiones del directorio ejecutivo% 2inco de ellas &EE%66, Hapn, (lemania, "rancia y 5ran 3retaa4, con ms del :O> de los votos, son nombradas en el directorio, por lo que el "#$ ha sido de!inido, un tanto irnicamente, como Nla instancia neutral de los acreedoresN% E/ "#$ saliente de 3retton Ioods sera la institucin encargada de gestionar el nuevo sistema monetario basado en el patrn Ndivisas=oroN, cumpliendo a la ve una !uncin reguladora y una crediticia% /a !uncin reguladora consista en registrar las paridades de cada moneda con el oro y el dlar, tratado de evitar posteriores variaciones de los tipos de cambio, de modo que se !acilitase el desarrollo del comercio mundial% 'e trataba de intentar mantener un sistema de tipos de cambio !ijos% /a !uncin crediticia tena que contribuir tambin a esta labor, intentando evitar la devaluacin de una moneda de cara a desequilibrios transitorios de la 3alan a de )agos de un pas, mediante prstamos a corto pla o al pas en cuestin% "inalmente, el "#$ tena que reali ar labores de supervisin de la evolucin monetaria global y de cada pas miembro, convirtindose tambin en un rgano consultivo% /a crisis de la deuda a partir de 78@A, que a!ect a la mayor parte de los pases del 'ur, y, sobre todo, a (mrica /atina, supuso un nuevo reto para el "#$, que encontr un nuevo campo de actuacin% /a solucin aportada por el "#$ !ue lo que se conoce como los )lanes de (juste Estructural &)(E4% Estos tenan por objetivo restablecer los equilibrios de la balan a de pagos de los pases a!ectados por la crisis y permitir as que stos cumpliesen con el servicio de la deuda% /os )(E se convirtieron en la receta nica aplicada a todos los pases que queran acceder al !inanciamiento del "#$ o a los prstamos del 3#% ( travs de los servicios !inancieros del "#$ los pases de la peri!eria con di!icultades en la balan a de pagos pueden acceder a prstamos que deben ser devueltos de !orma Npre!erencialNG es decir, antes que otros prstamos, pblicos o privados% El ao ADD7, el total de crdito que los pases prestatarios del "#$ tenan pendiente de desembolsar era de ms de FO mil millones de dlares% (ctualmente, entonces, el poder del "#$ va mucho ms all del simple control del sistema de pagos% Eanto a travs de la condicionalidad de los crditos del "#$ a los pases como de las declaraciones e in!ormes del "#$ sobre la
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situacin yPo las polticas econmicas que se aplican a un pas determinado, el "ondo ha estado imponiendo a lo largo de los aos un determinado modelo econmico a nivel mundial que se deriva del denominado N2onsenso de IashingtonN% /as actuaciones del "#$ en las economas en transicin y en las crisis del 'ureste (sitico, Kusia o 3rasil han sido duramente criticadas, sobre todo por no tener en cuenta las consecuencias sociales de las mismas% (parte de las numerosas crticas por parte de la sociedad civil o desde mbitos acadmicos, el "#$ tambin ha recibido crticas desde mbitos o!iciales supuestamente cercanos a la institucin% 6na de las ltimas y ms in!luyentes crticas a la que ha tenido que hacer !rente el "#$ ha sido la del ex=vicepresidente y ex= economista je!e del 3anco #undial, Hoseph 'tiglit , quien acusa al "#$ de no haber sabido hacer !rente a las di!erentes situaciones de crisis0 NEl "#$ ha cometido errores en todas las reas en las que se ha incursionado0 desarrollo, manejo de crisis y transicin del comunismo al capitalismoN EL ?AN=O 6UNDIAL El 3anco #undial es una !uente vital de asistencia !inanciera y tcnica para los pases en desarrollo de todo el mundo% 'u misin es combatir la pobre a con pasin y pro!esionalidad para obtener resultados duraderos, y ayudar a la gente a ayudarse a s misma y al medio ambiente que la rodea, suministrando recursos, entregando conocimientos, creando capacidad y !orjando asociaciones en los sectores pblicos y privado% Co se trata de un banco en el sentido corrienteG esta organi acin internacional es propiedad de 7@F pases miembros y est !ormada por dos instituciones de desarrollo singulares0 el ?an!o Interna!ional *e Re!onstru!!i.n ' >omento /?IR>- ' la Aso!ia!i.n Interna!ional *e >omento /AI>-5 2ada institucin desempea una !uncin distinta pero colabora con las dems para concretar la visin de una globali acin incluyente y sostenible% El 3$K" centra sus actividades en los pases de ingreso mediano y los pases pobres con capacidad crediticia, mientras que la ($" ayuda a los pases ms pobres del mundo% /a labor de estos organismos se ve complementada por la tarea que reali an =orpora!i.n >inan!iera Interna!ional /I>=4 por sus si(las en in(l9s-4 el Or(anismo Interna!ional *e +arant,a *e In@ersiones /6I+A- i ' el =entro Interna!ional *e Arre(lo *e Di eren!ias Relati@as a In@ersiones /=IADI- i5 Huntas, estas instituciones o!recen prstamos con intereses bajos, crditos sin intereses y donaciones a los pases en desarrollo para diversos !ines, entre los que se incluyen inversiones en educacin, salud, administracin pblica, in!raestructura, desarrollo del sector !inanciero y el sector privado, agricultura, y gestin ambiental y de los recursos naturales% El 3anco #undial, creado en 78JJ, tiene su sede en la ciudad de Iashington y cuenta con ms de 7D DDD empleados distribuidos en ms de 7DD o!icinas en todo el mundo%
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OTROS ORGANISMOS DE APOYO AL BANCO MUNDISAL Y AL DEUDA PUBLICA EXTERNA

?an!o Interna!ional *e Re!onstru!!i.n ' >omento /?IR>El objetivo del 3anco $nternacional de Keconstruccin y "omento &3$K"4 es reducir la pobre a en los pases de ingreso mediano y los pases pobres con capacidad crediticia mediante la promocin del desarrollo sostenible con prstamos, garantas, productos de gestin de riesgos y servicios analticos y de asesoramiento% El 3$K" se !und en 78JJ y !ue la primera institucin del 5rupo del 3anco #undial% )osee una estructura similar a la de una cooperativa, es decir, es propiedad de sus #$A pa,ses miem)ros, que lo administran en bene!icio propio% El 3$K" obtiene la mayora de sus !ondos en los mercados !inancieros mundiales y se ha convertido en uno de los prestatarios institucionales ms grandes desde que emiti su primer bono en 78J9% /os ingresos generados por el 3$K" con el paso de los aos le han permitido !inanciar actividades de desarrollo y garanti ar su solide !inanciera% Esto le da la posibilidad de obtener emprstitos a bajo inters y o!recer a sus clientes buenas condiciones de prstamo% En su Keunin (nual de septiembre de ADDF, el 3anco #undial Qcon el apoyo de sus gobiernos accionistasQ se comprometi a mejorar an ms los servicios que o!rece a sus miembros% ( !in de satis!acer las demandas cada ve ms espec!icas de los pa,ses *e in(reso me*iano4 el 3$K" est renovando sus productos !inancieros y de gestin de riesgos, ampliando la provisin de servicios de conocimientos independientes y !acilitando a los clientes el trato con el 3anco%

ASO=IA=ION INTERNA=IONAL DE >O6ENTO


/a (sociacin $nternacional de "omento &($"4 es la entidad del 3anco #undial que brinda ayuda a los pases ms pobres del mundo% Establecida en 78FD, la ($" tiene como objetivo reducir la pobre a otorgando prstamos sin inters y donaciones para programas que !omenten el crecimiento econmico, redu can las desigualdades y mejoren las condiciones de vida de la poblacin%

/a ($" complementa la labor de la otra entidad crediticia del 3anco #undial, el 3anco $nternacional de Keconstruccin y "omento &3$K"4, que o!rece a los pases de ingreso mediano inversiones de capital y servicios de asesora% El 3$K" y la ($" comparten el mismo personal y la misma sede, y evalan los proyectos con la misma rigurosidad de criterio% /a ($" es una de las mayores !uentes de asistencia para los 98 pases ms pobres del mundo, :8 de los cuales estn en B!rica% Es el principal proveedor de !ondos de donantes para servicios sociales bsicos en los pases ms pobres% /a ($" presta dinero &+crditos,4 en condiciones concesionarias% Esto implica que los crditos de la ($" no tienen cargos por intereses y que el pla o para su reembolso se extiende entre :O y JD aos, incluido un perodo de gracia de 7D aos% /a ($" tambin proporciona donaciones a pases en riesgo de sobreendeudamiento% El monto de los crditos y las donaciones que la ($" otorg desde su creacin asciende a 6'MAD9%DDD millones, con un promedio de 6'M7J%DDD millones anuales durante los ltimos aos, de los cuales la mayor proporcin &alrededor del OD>4 se destina a B!rica%

LA DEUDA EXTERNA EN EL PER


HISTORIA /a in!lacin es el aumento generali ado y sostenido de los precios en la Economa% /a in!lacin es generada por el gobierno mediante un crecimiento (celerado en la o!erta de dinero que a su ve responde a un aumento acelerado de gastos pblicos o una poltica de reactivacin de gobierno o a polticas erradas de la autoridad monetaria &32K4, es decir que cuando un pas gasta ms de lo debido se genera la in!lacin y despus para reponer ese dinero se pide prestamos lo cual aumenta la deuda externa% (parte de las consideraciones anteriormente expuestas cabe sealar dos situaciones% LAS 2 PEORES HIPERIN>LA=IONES EN EL PER >UERON LA +UERRA DEL PA=B>I=O /#$%&- C =ON EL +O?IERNO DE ALAN +AR=BA /$01&2-5 La Primera genero la quiebra econmica del pas 4 La Se(un*a por una poltica Econmica populista a ultran a e irresponsable llevo a una quiebra econmica #ucho ms severa que la primera% LA +UERRA DEL PA=B>I=O EN #$%& /A+RESIDN AR6ADA =HILENA?ebido a la guerra del paci!ico, la economa quedo en una situacin de ?escalabro% <abamos perdido territorio, habamos sido despojados de nuestro principal producto de exportacin &el salitre4 y las perdidas demogr!icas en algunas provincias !ueron signi!icatvas%en lo que se re!iere al sector productivo, se incendiaron varios trapiches prsperos &v%g tambo real4 y el @D> del ganado lanar !ue destruido% /as minas de (requipa y )uno !ueron abandonadas, las de <uancavelica y (ncash quedaron sumidas y la
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produccin de crudo de petrleo alcan o el ::> de su valor en la pre guerra% En el sector externo, el volumen de las exportaciones cay en 9D>% L en 7@@F la deuda pblica externa ascendi a O7 millones de libras esterlinas, un nivel OO veces mayor a los ingresos !iscales de ese ao% /as grandes casas comerciales su!rieron estragos tanto que en sus operaciones como en su organi acin, varias de ellas se trasladaron a 2hile y otras se liquidaron% Entre 7@99 y 7@@J, el )er increment sus medios de pago &billetes !iscales4 en O7F > producindose una in!lacin y una devaluacin del orden de 7%ADD >% El sector !inanciero tambin su!ri reveses0 entre 7@@7 y 7@@:, hasta @ bancos quebraron y, en 7@@@, slo tres de las AD instituciones !inancieras iniciales seguan !uncionando% Re!uperarse *e la (uerra tomo 22 aEos ' @ol@er a la ten*en!ia *e !re!imiento *e la pre (uerra F2 aEos5 ALAN +AR=BA b4 /a cada de la produccin en el perodo de #&$01&2 !ue de @> el )3$ per 2pita llego a M 9AD, ci!ra in!erior a la de 78FD, las empresas estatales perdieron M 7%FO: millones y la poblacin peruana se empobrecido a niveles sin )recedentes el ndice de pobre a crtica se incremento en J7> a!ectando a 7: #illones de peruanos es decir OJ> de la poblacin% En el sector externo, el *olumen de las exportaciones se estanco y las reservas internacionales llegaron a menos M&=4 :DD millones% =on!lusiones /a quiebra econmica durante el primer gobierno de (lan 5arca #&$01&2 y la miseria y pobre a que eso nos trajo seguimos su!rindola en la actualidad la <uie)ra e!on.mi!a <ue +ar!,a le pro*uGo al Per" ha si*o la m3s (ran*e *e la historia *el Per"4 superan*o ampliamente a la o!asiona*a por la (uerra *el pa!i i!o5

A=ER=A DE LA =ONDONA=IDN DE LA DEUDA


/a poltica de tratamiento de la deuda externa sigue los acuerdos que se 'uscriben en el H=lu) *e Par,sI4 de mbito in!ormal y sin personalidad jurdica, En el que se renen los principales estados acreedores para tratar los problemas de pago de los pases deudores% En l, cada deudor negocia con el conjunto de sus acreedores% Kesulta di!cil pensar que organismos que a su ve son prestadores sean lo su!icientemente objetivos como para decidir cules son las vas de solucin para los pases deudores% 'on prestadores y estn interesados en cobrar, son GueJ ' parte5 /as inversiones de los pases del norte en los pases empobrecidos es menor 1ue la cantidad que reciben en concepto del pago de deuda, dicho de otra "orma, cuando muchos pases del norte no han alcan ado el compromiso del D,9> del )$3 en ayuda o!icial al desarrollo, los pases en desarrollo trans!irieron ?e ADDD a ADDJ un 7,:> de su )$3 como pago de intereses y capital de la ?euda% En el )er estamos pagando solo los intereses de la deuda externa y los $ntereses siguen creciendo, incluso estos no se pagan por completo lo que se 2onvierten en capital de la deuda para el prximo ciclo de pagos%

78UK SE ENTIENDE POR =ONDONA=IDN;


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/a deuda externa de un pas que se condona, signi!ica que los recursos liberados &el dinero que ya no se paga al acreedor4 se invierte en programas de lucha contra la pobre a% 2uestionamos la objetividad e incluso la operatividad, de los procesos de condonacin que son largos y dilatados% 2reemos que ni las instituciones son las adecuadas ni los procesos actuales son los ptimos para trabajar el problema de la deuda% Es imperativa la creacin de un Eribunal $nternacional ?e /a ?euda Externa, porque ahora mismo no existe ningn organismo que sea objetivo para anali ar todos los problemas de los pases deudores y acreedores,% dado de que ahora mismo no existe ningn organismo que sea objetivo para anali ar todos los problemas de los pases deudores y acreedores% Responsa)les: #5 El d!icit !iscal de EE66 en los aos sesenta, origin una !uerte devaluacin del dlar en los aos FD% 25 En el comien o de los aos ochenta los tipos de inters de los crditos subieron, empujados por el crecimiento de stos en los EE66 &a consecuencia del d!icit !iscal norteamericano4 F5 /( 3(C2( $CEEKC(2$;C(/, en su bsqueda de inversiones para sus nuevos !ondos, hicieron prstamos a pases +en desarrollo,, sin valorar debidamente las peticiones a tal e!ecto o sin vigilar el modo en que se utili aban los prstamos% L5 ?E'?E /( ?E2(?( ?E /;' @D los tipos de inters para los pases pobres !ueron cuatro veces ms altos que para los pases ricos% 05 El sistema !inanciero internacional excluye de la inversin privada a decenas de pases y millones de personas% A5 Estrategias del >on*o 6onetario Interna!ional />6I- para que los pases en desarrollo no puedan desarrollar estrategias nacionalistas de desarrollo y de reivindicaciones a !in de lograr unR +Cuevo ;rden Econmico $nternacional,%

Deu*a E:terna p")li!a *el Per" en el 222$ SITUA=IDN DE LA DEUDA P?LI=A PERUANA DE 6EDIANO C LAR+O PLAMO
(l :7 de diciembre de ADD@, la deuda pblica peruana de mediano y largo pla o (scendi a 6'M A8 D7J,F millones, de los cuales 6'M 78 A:9,A millones &FF,:>4 correspondieron a obligaciones con acreedores externos y 6'M 8 999,J millones &::,9>4 a obligaciones internas7 &*er 5r!ico CS 74%
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El monto alcan ado por la deuda pblica al cierre de ADD@ implic una reduccin de 7,A> respecto a diciembre del ao ADD9, en el que se registr un monto adeudado de 6'M A8 :9D,8 millones &6'M AD D@7,J millones de deuda externa y 6'M 8 A@8,O millones de deuda interna4% Esta reduccin, se explica, principalmente, por la ejecucin de la operacin de administracin de deuda bajo la modalidad de redencin anticipada de los bonos 3rady, cuyo !inanciamiento se reali con una parte de los recursos obtenidos en el ao ADD9 en el mercado local y la di!erencia con un apoyo transitorio del Eesoro )blico% En !uncin de los trminos contractuales, la composicin del saldo de la deuda pblica muestra que est pactada en 7D monedas y en 7O tasas de inters% En lo que concierne a las monedas, el JO,J> est denominado en dlares americanos, mientras que los nuevos soles representan el ::,F> del total% Kespecto a las tasas de inters, el 9J,7>: de las obligaciones han sido contratadas a tasa !ija% Es pertinente sealar que en los ltimos aos, la gestin de la deuda pblica, ha permitido ir modi!icando gradualmente, de manera sinttica, su composicin contractual del porta!olio de deuda en trminos de tasas de inters y monedas, a travs de los instrumentos !inancieros que actualmente o!rece el mercado &coberturas y conversiones4, con el !in de reducir los riesgos del porta!olio% ?e esta manera, se ha generado una estructura paralela de la cartera de pasivos en trminos de riesgo, que re!leja las condiciones reales en las que la Kepblica viene atendiendo sus obligacionesJ, a partir de la cual es posible medir su vulnerabilidad a los shocTs externos adversos, as como el nivel de predictibilidad con el que cuenta para la programacin del servicio de deuda% En !uncin a esta perspectiva, la participacin de los nuevos soles en el porta!olio alcan a el :8,O> y la de la deuda a tasa !ija el 9O,D>% )or otro lado, la estructura del saldo adeudado por !uente de !inanciamiento, arroja que las obligaciones provenientes de los 3onos representan el O9,A> del totalO seguido por los ;rganismos #ultilaterales con el A9,:>%

"6ECEE "$C(C2$EK( 3onos #ultilaterales 2lub de )ars ;tros E;E(/

#;CE; 7F O@O 9 8AF J 79D ::: A8 D7J

Deu*a p")li!a e:terna *e me*iano ' lar(o plaJo


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Sal*o a*eu*a*o
(l cierre del ao ADD@, el saldo de la deuda pblica externa alcan los 6'M 78 A:9,A millones, importe que represent J,A> menos que el monto correspondiente a diciembre de ADD9% 2omo antes se precis, esta reduccin del saldo se explica principalmente por la ejecucin de la opcin de pago anticipado de los bonos 3rady &)?$, "/$K3 y ?escuento4% En cuanto a la estructura de la deuda pblica externa por !uente !inanciera, la mayor parte corresponde a compromisos con los ;rganismos #ultilaterales &J7,A>4, 3onos &:O,@>4 y 2lub de )ars &A7,9>4% *er 2uadro 0

"6ECEE "$C(C2$EK( #ultilaterales 3onos 2lub de )ars 3anca 2omercial )roveedores ;tros E;E(/

#;CE; 9 8AF F @@D J 79D 7@F OF 78 78 A:9

El 3anco $nteramericano de ?esarrollo=3$? &6'M : 88J,@ millones4 2onjuntamente con el 3anco #undial=3$K" &6'M A 977,@ millones4, explican el @J,F> de la deuda que se mantiene con los ;rganismos #ultilaterales% En cuanto al rubro 3onos, los bonos globales constituyen el 88,A>, mientras que el remanente corresponde al bono 3rady )(K que cuenta con un saldo adeudado 6'M O:,9 millones% Kespecto a los adeudos con los pases agrupados en el 2lub de )ars, Hapn, "rancia y (lemania son nuestros principales acreedores con el F:,J>, 79,O> y el 7D,:> respectivamente% En relacin a la estructura por monedasF, el dlar americano sigue mantenindose como la divisa ms importante del porta!olio con el F9,9>, seguida por los euros y yenes que suman alrededor del AO,D> del total%

=on!erta!iones
/a /ey CU A87J:, /ey de Endeudamiento del 'ector )blico para el (o "iscal ADD@, autori al 5obierno Cacional a acordar operaciones de endeudamiento Externo, a pla os mayores de un ao, hasta por un monto mximo equivalente a 6'M 7 JDA,7 millones% #ediante el ?ecreto 'upremo CU 7O:=ADD@=E", de !echa 7D%7A%D@, se aprob la reasignacin de 'P% 78O,D millones &6'M FA,F millones84, provenientes del #onto mximo de endeudamiento interno autori ado en el literal a4 del prra!o O%A &+3onos 'oberanos,4, al monto mximo de endeudamiento externo establecido en el literal b4 &+(poyo a la 3alan a de )agos,4 del prra!o O%7 de la acotada /ey%

2on cargo a esta autori acin, se aprobaron trece &7:4 operaciones de endeudamiento externo por un monto total equivalente a 6'M 7 DJ:,: millones, que represent el 97,A> del lmite mximo autori ado para dicho ejercicio !iscal &6'M 7 JFJ,9 millones4% 2oncertaciones deuda pblica externa ADD@ (utori aciones mximas y ejecucin por sub programas '63 )K;5K(#(' a% 'ectores Econmicos y 'ociales b% (poyo a la 3alan a de )agos Eotal /EL A87J: @9@ OAJ 7 JDA CU ?% '%b C7O:= E ; E ( D@=E" / EHE262$VC > D F: F: @9@ O@9 7 JFO J9@ OFO 7 DJ: OJ,O 8F,: 97,A

?e acuerdo a los lmites asignados a cada 'ub )rograma, la mayor ejecucin de crditos concertados correspondi al rubro apoyo a la balan a de pagos con el 8F,:>, mientras que el de sectores econmicos y sociales registr una ejecucin de OJ,O>% ?e otro lado, cabe resaltar la importante participacin de los ;rganismos #ultilaterales en el otorgamiento de nuevos crditos &@8,O> del monto total concertado4% El 7D,O> restante correspondi a los prstamos otorgados por acreedores agrupados en el 2lub de )ars%

2oncertaciones deuda pblica externa ADD@ )or !uente de !inanciamiento &En millones de 6'M4 "6ECEE "$C(C2$EK( #ultilaterales 2lub de )ars Eotal #;CE; 8:J 7D8 7 DJ:

)or otro lado, en el marco de lo dispuesto por el ?%6% CU 7@=ADD@7D, se acordaron dos !inanciamientos contingentes con el 3anco #undial, por 6'M :DD millones y 6'M ::D millones% (simismo, se acord con la 2orporacin (ndina de "omento &2("4 un prstamo por 6'M 7OD millones &?%'% CU 7FA=ADD@=E"4, cuyos recursos destinados a !inanciar los proyectos del +$$ )rograma de $nversiones 'ociales y de $n!raestructura contra la )obre a,, estaban considerados en el )resupuesto del 'ector )blico para los aos !iscales ADD@ y ADD8% /os recursos liberados como consecuencia de la aplicacin de estos !ondos han sido utili ados para una operacin de administracin de pasivos &prepago4 de la deuda que se mantiene con dicha entidad, con el objeto de reducir su costo !inanciero y
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obtener alivios en el pago del servicio de deuda de los prximos aos% Estas operaciones, de acuerdo a las disposiciones legales vigentes en materia de endeudamiento pblico, no a!ectaron el monto lmite de endeudamiento externo% Ser@i!io *e *eu*a El servicio total de la deuda pblica externa de mediano y largo pla o atendido durante el ao ADD@ !ue de 6'M : 9:F,A millones7:, que incluye operaciones de prepago e!ectuadas a los ;rganismos #ultilaterales &2("4 y por concepto de los bonos 3rady% ?e este importe, el rubro 3onos explica el O7,@>, los ;rganismos #ultilaterales el :F,F>, los pases agrupados en el 2lub de )ars el 77,A> y la di!erencia se distribuy entre los otros acreedores% ?el total de pagos e!ectuados, 6'M A O@D,J millones &F8,7>4 se destinaron a la atencin del principal y 6'M 7 7OO,@ millones &:D,8>4 a intereses y comisiones% ?esde el punto de vista de 'ectores $nstitucionales, el 88,@> del monto total atendido corresponde al 5obierno Cacional &6'M : FA8,D millones por deuda directa y 6'M 8@,@ millones por traspaso de recursos4G el D,DJ> !ue atendido por los 5obiernos /ocales &deuda directa por 6'M 7,DJ millones y traspaso de recursos por 6'M D,A8 millones4 y el D,A> por las Empresas )blicas &empresas !inancieras, principalmente 2;"$?E, por 6'M 9,7 millones4% ?euda pblica externa0 'ervicio atendido en ADD@ por !uente de !inanciamiento &En millones de 6'M4

"6ECEE "$C(C2$EK( 3onos 7WP #ultilaterales AWP 2lub de )ars ;tros Eotal

#;CE; 7 8:9 7 :FF J7F 79 : 9:F

(l :7 de diciembre de ADD@ la proyeccin del servicio de amorti aciones de la deuda pblica externa, todava presenta montos importantes que la Kepblica deber encarar especialmente durante el perodo AD77=AD79 en el que se cancelara el J9,J> del total% En esos aos, en el per!il del servicio de deuda destacan por su magnitud, las obligaciones contradas en el mercado de capitales a travs de la emisin de bonos globales que redimirn en los aos AD7A, AD7J, AD7O y AD7F%

Las !i ras *e la *eu*a 222&


)ara comprender la crisis mundial en curso se ponen a nuestra disposicin un conjunto de datos que permiten desci!rar una de las cuestiones !undamentales de la situacin internacional, considerada desde el punto de vista del 'ur% ?esde los aos FD hasta esta crisis global que a!ecta todo el planeta, la red internacional 2(?E# no ha dejado ni deja de observar con una mirada crtica la economa mundial y los mecanismos de dominacin que estn en juego% El anlisis de las estadsticas es un elemento central si se quiere identi!icar los verdaderos problemas y proponer alternativas que estn a la altura de los mismos% 6n desarrollo humano lamentable, desigualdades, deuda odiosa, trans!erencias !inancieras, precios internacionales de las materias primas, 3anco #undial y "#$, todas estas ci!ras de la deuda han sido minuciosamente examinadas por el 2(?E# en su vademecum ADD8% /ejos de los discursos dominantes, el vademecum del 2(?E# proyecta una potente lu sobre las realidades numricas de un mundo vacilante% )oder ver claramente esta realidad !acilita la re!lexin que puede proporcionarnos las bases de una lgica econmica radicalmente distinta0 socialmente justa y ecolgicamente duradera% El Ter!er 6un*o en la (lo)aliJa!i.n )oblacin y rique a

Eercer #undo )oblacin en ADDF )$3 en ADDF )$3 por habitante

)E2;E )ases 99> 78 >% 9> O>

ricos 7F> 9F> A@%FDD M

#undo F%ODD millones de habitantes J@,JF billones de dlares O%@DD M

7 OAD M A%9DD M

La Deu*a P")li!a E:terna *el Per" *es*e/22221222&-:


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ao ADDD ADD7 ADDA ADD: ADDJ ADDO ADDF ADD9 ADD@ ADD8

deuda externa 78ADO 7@8F9 AD97O AA9F@ AJJFF AAA98 A789A A:D@7 78A:9 ADFDD

pblica > 8,DD> @,@8> 8,97> 7D,F9> 77,J9> 7D,JO> 7D,:D> 7D,@A> 8,DA> 8,FF>

O)Geti@os
?ar a conocer las soluciones que plantean el !ondo monetario internacional y el banco mundial para aliviar el pago de la deuda pblica externa mediante recetas econmicas que ayuden a estimular re!ormas econmicas que promuevan el desarrollo%

Hip.tesis
/os organismos internacionales como el !ondo monetario internacional y el banco mundial ayudan a los pases que tienen problemas de balan a de pagos se presentan porque los pases acumulan cargas de deuda insostenibles, que no pueden reembolsarse con ninguna serie de polticas !actibles% En esas circunstancias, el pas y sus acreedores deben reestructurar la deuda, lo que puede entraar, por ejemplo, una mayor !lexibilidad en las condiciones de reembolso, como la prrroga de los pla os de vencimiento o, en los casos ms graves, una reduccin del valor nominal de la deuda% 2omo institucin multilateral central del sistema !inanciero mundial, el "#$ se es!uer a por mejorar el proceso de reestructuracin de la deuda entre los pases y sus acreedores privados% )or ejemplo, el "#$ ha alentado activamente a los pases miembros para que incluyan 2lusulas de (ccin 2olectiva en los nuevos bonos soberanos internacionales, a !in de !acilitar la reestructuracin de emisiones individuales en caso necesario% El "#$ tambin ha venido siguiendo los es!uer os de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por aplicar un conjunto general de principios voluntarios !ormulados en el contexto de una iniciativa liderada por el sector pblico y privado Qlos Nprincipios para el mantenimiento de !lujos estables de capital y la reestructuracin justa de deuda en mercados emergentesN para la gestin de crisis y la reestructuracin de la deuda en los mercados emergentes% /a poltica de concesin de prstamos a pases con atrasos del "#$ tiene como !inalidad asegurar que los pases deudores que tienen atrasos en los pagos !rente a acreedores privados cuentan con los !ondos necesarios para implementar sus programas econmicos, en tanto tratan de eliminar esos atrasos mediante un dilogo constructivo con sus acreedores% El "#$ tambin ha venido siguiendo los es!uer os de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por aplicar un conjunto general de principios voluntarios !ormulados en el contexto de una iniciativa liderada por el sector pblico y privado Qlos Nprincipios para el mantenimiento de !lujos estables de capital y la reestructuracin justa de deuda en mercados emergentesNQ para la gestin de crisis y la reestructuracin de la deuda en los mercados emergentes% /a poltica de concesin de prstamos a pases con atrasos del "#$ tiene como !inalidad asegurar que los pases deudores que tienen atrasos en los pagos !rente a acreedores privados cuentan con los !ondos necesarios para implementar sus programas econmicos, en tanto
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tratan de eliminar esos atrasos mediante un dilogo constructivo con sus acreedores% El "#$ tambin ha venido siguiendo los es!uer os de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por aplicar un conjunto general de principios voluntarios !ormulados en el contexto de una iniciativa liderada por el sector pblico y privado Qlos Nprincipios para el mantenimiento de !lujos estables de capital y la reestructuracin justa de deuda en mercados emergentesNQ para la gestin de crisis y la reestructuracin de la deuda en los mercados emergentes% /a poltica de concesin de prstamos a pases con atrasos del "#$ tiene como !inalidad asegurar que los pases deudores que tienen atrasos en los pagos !rente a acreedores privados cuentan con los !ondos necesarios para implementar sus programas econmicos, en tanto tratan de eliminar esos atrasos mediante un dilogo constructivo con sus acreedores%

=on!lusiones
*incular al banco estructurador, como el !ondo monetario internacional y el banco mundial para que redu ca la deuda pblica externa, y pagarle de acuerdo a la visin del comit de deudaG los nicos bene!iciados han sido los negociadores y los incides &ppT y 2$(%4 /os excedentes de la posicin de cambio o excesos del nivel ptimo de reservas debera servir para pagar la deuda ms caraG de aplicarse entre el ADDF al AD7A tendramos un ahorro real de MF,J@9 millones y reduciramos en JD> el saldo de la deuda aproximadamente, generando mejores condiciones de gobernabilidad a los !uturo 'egn el director gerente del "#$, el papel del !ondo es el de +colaborar con los gobiernos para que los pases no tengan tasas de in!lacin imposibles y para que la deuda no los devore y para que tengan un crecimiento sostenidoG cuando esto se consigue, la vida de los ciudadanos mejora notablemente% El "#$ tambin ha venido siguiendo los es!uer os de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por aplicar un conjunto general de principios voluntarios !ormulados en el contexto de una iniciativa liderada por el sector pblico y privado Qlos Nprincipios para el mantenimiento de !lujos estables de capital y la reestructuracin justa de deuda en mercados emergentesNQ para la gestin de crisis y la reestructuracin de la deuda en los mercados emergentes% /a poltica de concesin de prstamos a pases con atrasos del "#$ tiene como !inalidad asegurar que los pases deudores que tienen atrasos en los pagos !rente a acreedores privados cuentan con los !ondos necesarios para implementar sus programas econmicos, en tanto tratan de
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eliminar esos atrasos mediante un dilogo constructivo con sus acreedores%

Re!omen*a!iones:

=ontrolar el D9 i!it >is!al =2ontrolar pasivos contingentes y nuevas partidas =Evitar crditos atados% Transparentar el uso de los recursos pblicos =Especialmente de recursos de libre disponibilidad% =2ondicionalidades para el desarrollo% =2digo de Xtica y 2erti!icacin% Re*u!ir Ries(os y garanti ar 'ostenibilidad =?iversi!icacin de !uentes y costo de !inanciamiento =)romover mercado domstico de deuda =2umplir (rt%9@ 2onstitucin0 Keper!ilarla deuda ?alan!e del Estado Responsa)ili*a* ciudadana El )er debe dirigir sus polticas de deuda mediante las asesoras de los organismos internacionales ya que mediante ellos el pas va renegociar sus deudas % El FMI tambin ha venido siguiendo los esfuerzos de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por aplicar un conjunto general de principios voluntarios formulados en el contexto de una iniciativa liderada por el sector pblico y privado los principios para el mantenimiento de flujos estables de capital y la reestructuraci!n justa de deuda en mercados emergentes para la gesti!n de crisis y la reestructuraci!n de la deuda en los mercados emergentes" #a pol$tica de concesi!n de prstamos a pa$ses con atrasos del FMI tiene como finalidad asegurar %ue los pa$ses deudores %ue tienen atrasos en los pagos frente a acreedores privados cuentan con los fondos necesarios para implementar sus

programas econ!micos& en tanto tratan de eliminar esos atrasos mediante un di'logo constructivo con sus acreedores" ?ebemos de cambiar nuestra !orma de aprobar el )resupuesto 5eneral de la Kepblica, ya que el servicio de la deuda, cada ao, requerir de ms recursos de nuestro presupuesto, en perjuicio de la inversin pblica, que es la locomotora del desarrollo del pas% ?e esta !orma, podremos juntos reducir las brechas sociales% Eomemos conciencia todos los peruanos, especialmente nuestros congresistas% /uego no podrn decir que no haba propuestas y que no estaban advertidos . en opinin del analista de la direccin de comercio y desarrollo del bm, no debemos desaprovechar la coyuntura para amorti ar por adelantado deuda cara% ya rusia lo viene haciendo, esperando ahorrar casi A,DDD millones de dlares en los prximos dos aos%

?i)lio(ra ,a

#inisterio de Economa y "inan as%

NNN5Deu*a1Pu)li!a1E:terna1Peruana1'1Su1Impa!to5htm

http0PPYYY%choiTe%orgPADD8PespPin!ormesP77A7%html

www.monografias.com

www.bcr.com

www.fmi

www.mef.com
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O UNIPERSIDAD NA=IONAL DEL =ALLAO O


>A=ULTAD DE =IEN=IAS E=ONO6I=AS

TE6A:

O LA DEUDA ETERNA P?LI=A DEL PERU O

=URSO: E=ONO6IA P?LI=A

PRO>ESOR: HO=ES PARILLAS PI=TOR

ALU6NOS: PAQA SALAMAR DELIA =AROLIN SUL=A 6ENDEM HENRC =I=LO: PI


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2A2F%F> 2A2F&&E

ARO :

22#2