RM126 2007 Vivienda

NORMAS LEGALES
El Peruano
Lima, domingo 13 de mayo de 2007
Pg. 345123
SEPARATA ESPECI AL
domingo 13 de mayo de 2007
AO DEL
DEBER CIUDADANO
FUNDADO
EN 1825 POR
EL LIBERTADOR
SIMN BOLVAR
NORMAS LEGALES
REGLAMENTO NACIONAL
DE TASACIONES
DEL PER
RESOLUCIN MINISTERIAL
N 126-2007-VIVIENDA
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345124
RESOLUCIN MINISTERIAL
N 126-2007-VIVIENDA
Lima, 7 de mayo de 2007
CONSIDERANDO:
Que, mediante Ley N 27792 - Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Vivienda, Construccin
y Saneamiento se estableci que el Consejo Nacional de Tasaciones - CONATA, es un Organismo Pblico
Descentralizado de dicho Sector;
Que, por el Decreto Supremo N 025-2006-VIVIENDA se aprueba la fusin por absorcin del Consejo Nacional
de Tasaciones - CONATA con el Ministerio de Vivienda, Construccin y Saneamiento, correspondindole al citado
Ministerio la calidad de entidad incorporante;
Que, mediante Ocio N 2376-2006-VIVIENDA-CLC, la Presidenta de la Comisin Liquidadora del CONATA
solicita se expida la correspondiente Resolucin Ministerial aprobando el nuevo Reglamento Nacional de
Tasaciones del Per;
Que, por la Resolucin Ministerial N 291-2006-VIVIENDA, se dispuso la absorcin por parte de la Direccin
Nacional de Urbanismo del Viceministerio de Vivienda y Urbanismo de los rganos y dependencias a cargo de la
funcin normativa de CONATA;
De conformidad con lo dispuesto en la Ley N 27792, el Decreto Supremo N 002- 2002-VIVIENDA y el
Decreto Supremo N 025-2006-VIVIENDA;
SE RESUELVE:
Artculo 1.- Aprobacin del Reglamento Nacional de Tasaciones del Per
Aprubase el Reglamento Nacional de Tasaciones del Per, el cual consta de seis (6) Ttulos, treinta y uno
(31) Captulos y doscientos nueve (209) Artculos, el cual forma parte integrante de la presente Resolucin.
Artculo 2.- Derogatoria
Dergase la Resolucin Ministerial N 098-2006-VIVIENDA.
Regstrese, comunquese y publquese.
HERNN GARRIDO-LECCA MONTAEZ
Ministro de Vivienda,
Construccin y Saneamiento
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TTULO I
DISPOSICIONES GENERALES
CAPTULO NICO
ARTCULO I.01
El Reglamento Nacional de Tasaciones del Per tiene por
nalidad establecer los criterios, conceptos, deniciones
y procedimientos tcnicos normativos para formular la
valuacin de bienes inmuebles y muebles.
ARTCULO I.02
Se entiende por tasacin o valuacin al procedimiento
mediante el cual el perito valuador estudia el bien, analiza
y dictamina sus cualidades y caractersticas en determinada
fecha, para establecer la estimacin del valor razonable y justo
del bien de acuerdo a las normas del presente reglamento.
ARTCULO I.03
Para los efectos de este reglamento y segn lo dispuesto
en el art. 885 del Cdigo Civil son bienes inmuebles:
1. El suelo, el subsuelo y el sobresuelo
2. El mar, los lagos, los ros, los manantiales, las
corrientes de agua y las aguas vivas o estanciales.
3. Las minas, canteras y depsitos de hidrocarburos.
4. Las naves y aeronaves.
5. Los diques y muelles.
6. Los pontones, plataformas y edicios otantes.
7. Las concesiones para explotar servicios pblicos.
8. Las concesiones mineras obtenidas por particulares
9. Las estaciones, vas de ferrocarriles y el material
rodante afectado al servicio.
10. Los derechos sobre inmuebles inscribibles en el
registro.
11. Los dems bienes a los que la ley les conere tal
calidad
Para los efectos de este reglamento y segn lo dispuesto en
el art. 886 del cdigo civil son bienes muebles:
1. Los vehculos terrestres de cualquier ndole.
2. Las fuerzas naturales susceptibles de apropiacin.
3. Las construcciones en terreno ajeno hechas para un
n temporal.
4. Los materiales de construccin o procedentes de una
demolicin si no estn unidos al suelo.
5. Los ttulos valores de cualquier clase o los instrumentos
donde conste la adquisicin de crditos o derechos
personales.
6. Los derechos patrimoniales de autor, de inventor, de
patentes, nombres, marcas y otros similares.
7. Las rentas o pensiones de cualquier clase.
8. Las acciones o participaciones que cada socio tenga
en sociedades o asociaciones, aunque a stas
pertenezcan bienes inmuebles.
9. Los dems bienes que puedan llevarse de un lugar a
otro.
10. Los dems bienes a los que la Ley les conere tal
calidad.
ARTCULO I.04
Este reglamento alcanza a los bienes que pueden ser objeto
de medida y cuyo valor puede determinarse aplicando
mtodos directos (comparacin, costo), indirectos (renta,
valor actual) u otros debidamente sustentados.
Contiene a travs de ttulos especiales, normas para
diferentes tipos de propiedades que pueden ser objeto de
valuacin en las condiciones mencionadas. Dichos ttulos
podrn contener elementos de bienes inmuebles y de
bienes muebles indistintamente.
Conforme se presenten nuevos requerimientos y se
completen los estudios tcnicos del caso, este reglamento
se ampliar con ttulos referidos a diversos bienes o
procedimientos valuatorios.
ARTCULO I.05
El campo de aplicacin de este reglamento y la sujecin a
sus normas alcanza a todo el territorio de la Repblica.
ARTCULO I.06
El uso de este reglamento es obligatorio en los casos
en que se trate de practicar una valuacin comercial o
reglamentaria en la que el Estado interviene en alguna
medida y para la ejecucin de valuaciones reglamentarias
que sean solicitadas por terceros.
ARTCULO I.07
Para los efectos de la aplicacin de las disposiciones
y normas del presente reglamento en los procesos
valuatorios, se distingue con el nombre de tasacin
valuacin reglamentaria, cuando los valores que se utilizan
en la pericia corresponden a los aranceles o valores
unitarios ociales de terrenos y de edicacin que son
aprobados por los dispositivos legales correspondientes.
Se denomina tasacin o valuacin comercial cuando los
valores corresponden a los del libre mercado.
ARTCULO I.08
Se denomina perito valuador al profesional colegiado que
en razn de sus estudios superiores y a su experiencia,
est debidamente capacitado para efectuar la valuacin
de un bien. Esta disposicin, en cuanto a la condicin de
colegiado, no es aplicable en los casos de campos de
actividad que no son materia de colegiacin.
ARTCULO I.09
El perito valuador debe indicar con precisin la fecha de
la informacin tcnica y de precios que est utilizando.
Cuando es retrospectiva, debe resaltarse tal condicin.
ARTCULO I.10
El documento que contiene la valuacin de un bien
constituye el informe tcnico de tasacin que deber ser
rmado por el profesional responsable; y debe constar de
tres grandes secciones: memoria descriptiva, valuacin y
anexos. En cada ttulo de ste reglamento se desarrollar la
informacin requerida para cada una de estas secciones.
ARTCULO I.11
El valor comercial es el que se obtiene por la compra - venta
de un bien en la fecha de valuacin, en consideracin a las
compras ventas de bienes similares y a las caractersticas
del bien valuado.
El valor de realizacin es el que se obtiene por la compra
- venta de un bien, tomando como base el valor comercial
y aplicndole un factor, en consideracin a la necesidad de
realizar el bien en el menor tiempo posible, el mismo que
debe ser justicado por el perito.
TTULO II
VALUACION DE PREDIOS URBANOS
CAPTULO A
ALCANCES Y FINES
ARTCULO II.A.01
Se considera predios a los terrenos, as como a las
edicaciones instalaciones jas y permanentes que
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DE TASACIONES DEL PER
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constituyan parte integrante de ellos y que no pudieran ser
separadas, sin alterar, deteriorar destruir la edicacin.
ARTCULO II. A.02
Considerase terreno urbano al que esta situado en centro
poblado y se destine a vivienda, comercio, industria o
cualquier otro n urbano; as como los terrenos sin edicar,
siempre que cuenten con los servicios generales propios
del centro poblado y los que tengan terminadas y recibidas
sus obras de habilitacin urbana, estn o no habilitadas
legalmente.
ARTCULO II. A.03
Se entiende por edicaciones a las construcciones o
fbricas en general.
ARTCULO II. A.04
Son obras complementarias e instalaciones jas y
permanentes todas las que se encuentran adheridas
fsicamente al suelo a la construccin, y no pueden ser
separadas de stos sin destruir, deteriorar, ni alterar el
valor del predio porque son parte integrante y funcional
de ste, tales como cercos, instalaciones de bombeo,
cisternas, tanques elevados, instalaciones exteriores
elctricas y sanitarias, ascensores, instalaciones contra
incendios, instalaciones de aire acondicionado, piscinas,
muros de contencin, subestacin elctrica, pozos para
agua o desage, pavimentos y pisos exteriores, zonas de
estacionamiento, zonas de recreacin, y otros que a juicio
del perito valuador puedan ser calicados como tales.
ARTCULO II.A.05
Los valores arancelarios o valores unitarios ociales por
metro cuadrado de terreno urbano, son aquellos que
han sido determinados por el Ex Consejo Nacional de
Tasaciones - CONATA, ahora Ministerio de Vivienda,
Construccin y Saneamiento y aprobados por los
dispositivos legales correspondientes.
ARTCULO II.A.06
La valuacin del predio urbano consiste en la
determinacin del valor de todos sus componentes, en
trminos de terreno, edicaciones, obras complementarias
e instalaciones jas y permanentes. A estos valores de los
componentes fsicos, si corresponden al estado de similar
nuevo, se les aplicar, segn los casos, los factores de
depreciacin por antigedad y estado de conservacin que
estn determinados en el presente reglamento. En el caso
de una valuacin reglamentaria se utilizar los valores
unitarios ociales de terreno y de edicacin aprobados
por el dispositivo legal pertinente. Cuando se trata de una
valuacin comercial se determinar en base a los valores
obtenidos en el estudio de mercado con el mtodo utilizado,
adems si los hubiere, se adicionar aquellos factores que
se considere pertinentes, los mismos que debern ser
justicados por el perito.
ARTCULO II.A.07
En el caso de la valuacin reglamentaria de las obras
complementarias e instalaciones jas y permanentes, de
estar ubicadas en una edicacin techada e incluidas en
los cuadros de los valores unitarios ociales de edicacin,
se valorizara de conformidad a dichos cuadros, de no estar
incluidas en los cuadros mencionados o ser exteriores a la
edicacin techada se deber efectuar los correspondientes
anlisis de costos unitarios de las partidas que conforman
la obra o instalacin, con precios a la fecha de los valores
unitarios ociales de edicacin, exclusivamente al costo
directo real, es decir sin tomar en cuenta gastos generales,
direccin tcnica, utilidad e impuestos; y a este resultado
se le aplicar el factor de ocializacin aprobado por los
dispositivos legales correspondientes. Se llama factor de
ocializacin a la cantidad por la que hay que multiplicar
el costo directo real de las obras complementarias e
instalaciones jas y permanentes.
ARTCULO II.A.08
El informe de la valuacin, debe desarrollar los siguientes
rubros:
- Memoria descriptiva.
- Valuacin.
- Valuacin del terreno.
- Valuacin de las edicaciones
- Valuacin de las obras complementarias.
- Valuacin de instalaciones jas y permanentes
- Intangibles, si los hubiere
- Cuadro resumen general de las valuaciones
- Anexos
- Fotografas, si se requieren
- Otros
TTULO II
CAPTULO B
MEMORIA DESCRIPTIVA
ARTCULO II.B.09
La memoria descriptiva comprende:
- Nombre del propietario o posesionario.
- Nombre de la persona que solicita la tasacin.
- Objeto de la tasacin y metodologa reglamentacin
empleada.
- Fecha a la cual est referida la tasacin.
- Ubicacin.
- Linderos y permetro
- rea del terreno
- Zonicacin y uso actual del predio.
- Infraestructura de servicios urbanos que afecten al
predio.
- Caractersticas del entorno del predio.
- Descripcin de la distribucin de las plantas.
- Descripcin de la edicacin.
- Antigedad de la construccin.
- Estado de conservacin.
- Servidumbres, si las hubiere.
- Anlisis de la documentacin registral.
- Observaciones.
ARTCULO II.B.10
Para la ubicacin de un predio se consignar el
departamento, la provincia y el distrito a los que pertenece,
el nombre de la urbanizacin, asociacin, cooperativa,
asentamiento humano, u otras denominaciones del
sitio; el nombre de las vas pblicas a las cuales les da
frente y, eventualmente, el o los nombres anteriores; la
numeracin municipal o la denominacin de la manzana y
lote correspondientes.
De no existir o desconocerse la numeracin municipal la
identicacin del lote y manzana dentro de la urbanizacin,
asociacin, cooperativa o asentamiento humano en el que
est situado, se indicar la distancia entre la esquina y
el extremo ms prximo del predio, siguiendo la lnea de
fachada, con indicacin de las vas pblicas de referencia.
ARTCULO II.B.11
La descripcin de un terreno deber precisar su forma
geomtrica; las medidas, colindancias y cambios de
direccin de los linderos a partir de su frente principal,
prosiguiendo por los costados derecho e izquierdo
entrando y nalizando por el fondo.
ARTCULO II.B.12
El rea del terreno existente dentro de los linderos descritos
ser expresada en sistema mtrico decimal.
ARTCULO II.B.13
Se describir la forma de ocupacin existente en el predio
a travs de la siguiente informacin mnima:
- Destino y uso del predio y, en su caso, nmero de
plantas construidas;
- Distribucin de los ambientes de cada planta por
niveles;
- reas ocupadas, techadas y sin techar, por planta y en
total. (Cuadro general de reas techadas y libres)
ARTCULO II.B.14
En la descripcin de las reas edicadas se indicar en
forma ordenada, segn los casos, los sistemas y materiales
empleados en la construccin de las partidas principales,
tales como:
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- Cimentacin
- Elementos estructurales
- Muros y columnas
- Techos y coberturas
- Pisos y contrapisos
- Contrazcalos y revestimientos
- Carpintera de puertas, ventanas, rejas, barandas,
roperos empotrados, muebles jos, etc.
- Vidrios
- Pinturas
- Cerrajera
- Instalaciones sanitarias
- Instalaciones mecnicas y elctricas
- Instalaciones telefnicas
- Instalaciones complementarias permanentes, si las
hubiese, como:
- Instalaciones especiales
- Ascensores, aire acondicionado, sistema de alarmas,
sistemas de bombeo de agua y tanques cisterna etc.
- Obras complementarias.
- Otros.
ARTCULO II.B.15
El estado de conservacin de la edicacin ser calicado
como muy bueno, bueno, regular, malo o muy malo, de
conformidad con la evaluacin derivada de los rubros
mencionados en el artculo II.B.14 y que se denen de la
siguiente forma:
Muy bueno.- Las edicaciones que reciben mantenimiento
permanente y que no presentan deterioro
alguno.
Bueno.- Las edicaciones que reciben mantenimiento
permanente y solo tienen ligeros deterioros
en los acabados debido al uso normal.
Regular.- Las edicaciones que reciben mantenimiento
espordico, cuya estructura no tiene
deterioro y si lo tienen, no la compromete
y es subsanable; o que los acabados e
instalaciones tienen deterioros visibles
debido al uso normal.
Malo.- Las edicaciones que no reciben
mantenimiento regular; cuya estructura
acusa deterioros que la comprometen
aunque sin peligro de desplome y que los
acabados e instalaciones tienen visibles
desperfectos.
Muy malo.- Las edicaciones en que las estructuras
presentan un deterioro tal que hace presumir
su colapso y que su nico valor es el de los
materiales recuperables.
ARTCULO II.B.16
Se considerar las servidumbres y los derechos consignados
en los respectivos ttulos de propiedad y los que sean
apreciados por el perito como factores que afectan al predio
como dominante o sirviente.
ARTCULO II.B.17
Se asumir como antigedad de la edicacin el tiempo que
tiene de construida la totalidad o las partes de la misma, de
acuerdo a la informacin que podr obtenerse de cualquiera
de los siguientes documentos:
a) Declaratoria de fbrica.
b) Certicado de conformidad de obra
c) Licencia de construccin, mas plazo de ejecucin.
d) El registro ms antiguo en la propiedad inmueble, slo
en los casos en que la construccin haya sido hecha
antes de la fecha obligatoria de presentacin de los
documentos sealados precedentemente.
e) Declaracin jurada de autoavaluo.
A falta de esta informacin, el perito apreciar la antigedad
sobre la base de los factores concurrentes que debern
ser indicados en el informe de valuacin.
ARTCULO II.B.18
En observaciones se consignar todas las explicaciones de
detalle que conduzcan a aclarar conceptos o particularidades,
as como las que el perito considere pertinentes.
ARTCULO II.B.19
El perito debe dejar constancia de los documentos que haya
tenido a su alcance para efectuar la valuacin, tales como
ttulos de propiedad; chas regstrales; declaratoria de
fbrica; escritura de independizacin y reglamento interno en
los casos de unidades inmobiliarias de propiedad exclusiva
y de propiedad comn, as como otros documentos que
sean pertinentes.
TTULO II
CAPTULO C
VALUACIN DEL TERRENO
ARTCULO II.C.20
Para determinar el valor del terreno (VT) en el caso de
una valuacin reglamentaria, se tomar como base el valor
unitario ocial del terreno urbano o arancel urbano; y en
el caso de la tasacin comercial, se tomar como base el
valor unitario obtenido del estudio del mercado inmobiliario
de la zona.
ARTCULO II.C.21
A falta de valores unitarios ociales de terrenos o valor
arancelario en el caso de valuaciones reglamentarias
o a falta de mercado inmobiliario en la zona en el caso
de valuaciones comerciales, se adoptar como tal el que
se obtenga por comparacin con otro terreno que tenga
la misma zonicacin, que posea similares obras de
infraestructura urbana, que corresponda al mismo nivel
socioeconmico y que se encuentre ubicado en lugares
prximos al terreno materia de valuacin, o en su defecto,
el perito calcular el valor en base a criterios objetivos y
tcnicos.
ARTCULO II.C.22
El lote de terreno urbano que tenga un solo frente a va
pblica, se valuar de la siguiente manera:
a) El rea hasta el triple cuadrado del frente, o el total
si fuera menor, se multiplica por el valor unitario de
terreno.
b) El exceso del rea, si hubiera, se multiplica por el 50 %
del valor del terreno.
c) En caso de ser necesario se aplicar los artculos
II.C.27, II.C.28 y II.C.29 del presente reglamento.
ARTCULO II.C.23
El lote de terreno urbano que tenga ms de un frente a va
pblica, se valuar de la siguiente manera:
a) El rea total del terreno se dividir en partes
proporcionales a cada uno de sus frentes y se
proceder con cada porcin de rea en la forma que
se indica en el artculo II.C.22 sumndose luego los
resultados parciales.
b) Se considerar como frente nico separadamente cada
uno de los frentes que tiene el terreno y se les aplicar
el procedimiento sealado en el artculo II.C.22.
c) El valor del lote del terreno ser el que resulte mayor
de la comparacin de los casos a) y b)
ARTCULO II.C.24
La valuacin de un lote de terreno urbano que tenga frente a
un pasadizo comn o va de dominio privado en condominio,
se obtiene sumando al valor del rea del dominio exclusivo
el valor que le corresponde del pasadizo comn, conforme
al siguiente procedimiento:
a) El valor del rea del dominio exclusivo se obtiene
aplicando el procedimiento del artculo II.C.22 pero
con un Supuesto valor urbano (SVU), el mismo que
se determina como sigue:
SVU= VT x __a __ ( 1.00 - 0.01 d )
3.00
En la que:
SVU =Supuesto valor urbano de la va de dominio
privado.
NORMAS LEGALES
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VT =Valor del terreno de la va pblica desde la que
se accede a la va de dominio privado.
a =Ancho de la va de dominio privado expresado
en metros y centmetros, medida en el lindero
de sta con la va pblica.
Si la relacin a/3.00 resulta mayor de 1.0 se
asumir una unidad (1.0) como valor de la
misma.
d =Distancia de la va pblica hasta el vrtice
ms cercano del terreno materia de valuacin,
expresado en metros y submltiplos, medida
sobre las lneas de propiedad colindantes con
la va de dominio privado.
Si el supuesto valor urbano (SVU) resultar menor de 0.5
VT se desechar ste, considerndose como mnimo 0.5
VT.
b) La va de dominio privado o pasadizo comn, se
valoriza de acuerdo al procedimiento sealado en
el artculo II.C.22 y el resultado obtenido se reparte
proporcionalmente al rea o en su defecto al frente del
lote materia de valuacin.
Si a la va de dominio privado es posible acceder desde
dos o ms vas pblicas, para cada una de ellas se seguir
el procedimiento sealado anteriormente, escogindose el
valor que resulte mayor.
ARTCULO II.C.25
La valuacin de un terreno que no tenga acceso por
va pblica ni por va privada en condominio sino a
travs de un predio de propiedad de terceros mediante
una servidumbre de paso, se efectuar de la manera
sealada en el inciso a) del artculo II.C.24 del presente
reglamento, multiplicndose el supuesto valor urbano
(SVU) por el coeciente 0.8. El resultado nal no podr
ser menor de 0.4 VT.
ARTCULO II.C.26
La restriccin de uso que soporte un predio, derivado de la
servidumbre de paso a favor de terceros, castigar el valor
del terreno del predio sirviente con un coeciente entre 0.99
y 0.90, a criterio del perito, de acuerdo con las condiciones
de la servidumbre.
ARTCULO II.C.27
La valuacin de los terrenos que tengan un frente
menor al lote normativo mnimo vigente, ser reducida
aplicando al valor unitario del terreno el coeciente Fr
=frente/6.
ARTCULO II.C.28
La valuacin de los terrenos que tengan una profundidad o
fondo promedio menor a quince (15) metros, ser reducida
aplicando al valor unitario del terreno el coeciente Fo =
fondo/15
ARTCULO II.C.29
Si un inmueble se encuentra situado parte en tierra rme y
parte en mar, lago o ro, solo se considerar como valor del
inmueble la parte no inundable del rea, sealndose como
lmite entre sta y la martima, lacustre o uvial, el nivel de
la ms alta marea o creciente ordinaria.
ARTCULO II.C.30
La tolerancia aceptable en las diferencias de medicin que
encuentra un perito con relacin a la que gura en los ttulos
de propiedad, son las siguientes:
a) En medidas lineales
- En terreno plano 0.5%
- En terreno accidentado 0.8%
b) En reas
- En terrenos de forma regular 2.0%
- En terrenos de forma irregular 2.5%
En caso que las medidas lineales y reas estn fuera de
las tolerancias, el perito dejar constancia de la diferencia
y ejecutar la valuacin de acuerdo a las medidas y reas
que guran en los ttulos de propiedad o certicados que
correspondan.
TTULO II
CAPTULO D
VALUACION DE LAS EDIFICACIONES PRINCIPALES,
OBRAS COMPLEMENTARIAS E INSTALACIONES
FIJAS Y PERMANENTES
ARTCULO II.D.31
En la valuacin de las edicaciones (VE) se incluir
la totalidad de las construcciones existentes, tanto
edicaciones principales como las obras complementarias
y las instalaciones jas y permanentes. Para este efecto se
tomar en cuenta los siguientes factores:
En el caso de la valuacin reglamentaria, el rea techada
(AT) y los valores unitarios de edicacin (VUE) que,
segn los casos sern los valores ociales que hayan sido
aprobados por autoridad competente y que estn vigentes
a la fecha de la valuacin; en el caso de la valuacin
comercial, los que obtenga el perito como resultado de
su propio anlisis y estudio del mercado inmobiliario de la
zona, aplicando los factores de depreciacin.
Depreciacin (D) por antigedad y estado de conservacin,
segn el material predominante.
El valor de la edicacin (VE) se obtiene deduciendo la
depreciacin (D) del valor similar nuevo (VSN):
VE =VSN - D
El valor similar nuevo se obtiene multiplicando el rea
techada (AT) por el valor unitario de edicacin (VUE)
VSN =AT x VUE
La depreciacin (D) se determina tomando del valor similar
nuevo (VSN) un porcentaje (P) por antigedad y estado
de conservacin que vara de acuerdo al material de
construccin predominante.
D =P / 100 x AT x VUE
El valor de la edicacin ser el resultante de la aplicacin
de la siguiente frmula:
VE =AT x VUE (1-P /100)
Los porcentajes que se usan para el clculo de la
depreciacin aparecen en las tablas N 1, 2, 3 y 4,
segn sea el caso. El perito deber estimar y justicar
los porcentajes de depreciacin que no se encuentren
tabulados y en el caso de calicar como muy malo un
estado de conservacin, establecer a su criterio dicho
porcentaje o le jar un valor relativo, tal como lo seala
el artculo II.D.34.
ARTCULO II.D.32
Las edicaciones con caractersticas o usos especiales,
las obras complementarias, las instalaciones jas y
permanentes, as como las construcciones inconclusas, se
valuarn de acuerdo a los elementos que las conforman; y
las depreciaciones por antigedad y estado de conservacin
sern estimadas por el perito, en concordancia con las
caractersticas y vida til de dichas obras.
Para el caso de valuaciones reglamentarias se aplicar el
factor de ocializacin vigente conforme a lo estipulado en
el artculo II.A.07.
ARTCULO II.D.33
Podr considerarse una edificacin en desuso
cuando ya no se utiliza para el objeto a que fue
destinado, valundola con valor relativo en funcin
de su aprovechamiento o utilizacin para otros fines,
o bien declarndolo sin valor cuando no pueda ser
aprovechado de manera alguna.
Tratndose de obras en proceso de edicacin o no
terminadas, el perito valuar las partes construidas de la
edicacin con los valores por partidas o aplicando un precio
unitario al rea total de la obra si el avance es uniforme.
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ARTCULO II.D.34
La depreciacin se determinar de acuerdo a los usos
predominantes, con los porcentajes que se establece en las
siguientes tablas. Cuando se trate de edicaciones especiales
o con sistemas constructivos no convencionales, el perito
determinar el porcentaje de depreciacin por antigedad y
uso, debiendo fundamentar el criterio tcnico adoptado.
TABLA N 1
PORCENTAJES PARA EL CLCULO DE LA DEPRECIACION
POR ANTIGEDAD Y ESTADO DE CONSERVACIN SEGN
EL MATERIAL ESTRUCTURAL PREDOMINANTE PARA CASAS
HABITACIN Y DEPARTAMENTOS PARA VIVIENDAS
Antigedad Material ESTADODE CONSERVACION
(enaos) Estructural Muy Bueno Regular Malo
Predominante Bueno
% % % %
Hasta Concreto 0 5 10 55
5 Ladrillo 0 8 20 60
Aos Adobe 5 15 30 65
10 Ladrillo 3 11 23 63
Aos Adobe 10 20 35 70
15 Ladrillo 6 14 26 66
Aos Adobe 15 25 40 75
20 Ladrillo 9 17 29 69
Aos Adobe 20 30 45 80
25 Ladrillo 12 20 32 72
Aos Adobe 25 35 50 85
30 Ladrillo 15 23 35 75
Aos Adobe 30 40 55 90
35 Ladrillo 18 26 38 78
Aos Adobe 35 45 60 *
40 Ladrillo 21 29 41 81
45 Ladrillo 24 32 44 84
50 Ladrillo 27 35 47 87
Ms de Concreto 27 32 37 82
50 Ladrillo 30 38 50 90
* El perito deber estimar los porcentajes no tabulados.
NOTA: En el caso de la calicacin del estado de conservacin muy malo, el
perito establecer a su criterio el porcentaje de depreciacin.
TABLA N 2
ELMATERIAL ESTRUCTURAL PREDOMINANTE PARA
TIENDAS, DEPOSITOS, CENTROS DE RECREACIN
o ESPARCIMIENTO, CLUBS SOCIALES o INSTITUCIONES
Predominante bueno
% % % %
Predominante bueno
% % % %
10 Ladrillo 4 12 24 64
Aos Adobe 12 22 37 72
15 Ladrillo 8 16 28 68
Aos Adobe 17 27 42 77
20 Ladrillo 12 20 32 72
Aos Adobe 22 32 47 82
25 Ladrillo 16 24 36 76
Aos Adobe 27 37 52 87
30 Ladrillo 20 28 40 80
35 Ladrillo 24 32 44 84
40 Ladrillo 28 36 48 88
45 Ladrillo 32 40 52 *
50 Ladrillo 36 44 56 *
50 Ladrillo 40 48 60 *
TABLA N 3
ELMATERIAL ESTRUCTURAL PREDOMINANTE PARA
EDIFICIOS - OFICINAS
Predominante Bueno
% % % %
10 Ladrillo 5 13 25 65
Aos Adobe 14 24 39 74
15 Ladrillo 9 17 29 69
Aos Adobe 19 29 44 79
20 Ladrillo 13 21 33 73
Aos Adobe 24 34 49 84
25 Ladrillo 17 25 37 77
Aos Adobe 29 39 54 89
30 Ladrillo 21 29 41 81
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345130
Predominante Bueno
% % % %
35 Ladrillo 25 33 45 85
40 Ladrillo 29 37 49 89
45 Ladrillo 33 41 53 *
50 Ladrillo 37 45 57 *
50 Ladrillo 41 49 61 *
TABLA N 4
POR ANTIGEDAD Y ESTADO DE CONSERVACION SEGUN
EL MATERIAL ESTRUCTURAL PREDOMINANTE PARA
CLINICAS, HOSPITALES, CINES, INDUSTRIAS,
COLEGIOS, TALLERES
Predominante bueno
% % % %
5 Ladrillo 0 12 24 63
10 Ladrillo 5 16 28 68
Aos Adobe 14 26 39 74
15 Ladrillo 9 20 32 72
Aos Adobe 19 30 44 79
20 Ladrillo 13 24 36 77
Aos Adobe 24 35 49 84
25 Ladrillo 17 28 40 81
Aos Adobe 29 40 52 89
30 Ladrillo 21 32 44 83
35 Ladrillo 25 36 48 *
40 Ladrillo 29 40 52 *
45 Ladrillo 33 44 56 *
Hasta Concreto 27 32 42 *
50 Ladrillo 37 48 60 *
Ms de Concreto 30 35 44 *
50 Ladrillo 41 52 64 *
TTULO II
CAPTULO E
VALOR TOTAL DEL PREDIO
ARTCULO II.E.35
El valor total del predio se obtiene aplicando la siguiente
expresin:
VTP = VT + VE + VI + VOC
En donde:
VTP = Valor total del predio.
VT = Valor del terreno
VE = Valor de la edicacin
VI = Valor de las instalaciones jas del predio.
VOC = Valor de las obras complementarias
Solo en el caso de valuaciones comerciales, de ser
pertinente y debidamente sustentado, el perito aadir el
monto de los bienes intangibles al valor total del predio
ARTCULO II.E.36
Los anexos comprenden los planos explicativos, fotografas
y otros documentos que el perito considere necesarios
para fundamentar los valores adoptados.
TTULO II
CAPTULO F
VALUACION DE EDIFICACIONES BAJO EL REGIMEN
DE UNIDADES INMOBILIARIAS DE PROPIEDAD
EXCLUSIVA Y DE PROPIEDAD COMUN
ARTCULO II.F.37
En los casos de unidades inmobiliarias de propiedad
exclusiva y de propiedad comn, el terreno matriz es un
bien comn y pertenece a todas las unidades inmobiliarias
independizadas. Para su valuacin por unidad inmobiliaria
se proceder de la siguiente manera:
(a) Se asignar a cada unidad el valor proporcional del
terreno que corresponda al porcentaje de participacin
que, segn los ttulos de propiedad o el reglamento
interno del inmueble en su conjunto, estn debidamente
registrados.
(b) En caso que en los ttulos de propiedad no se indique
los porcentajes de participacin de cada una de las
secciones del bien, se prorratear el valor total del
terreno entre las secciones del edicio o conjunto,
proporcionalmente al rea de uso exclusivo de cada
uno.
ARTCULO II.F.38
En los casos de unidades inmobiliarias de propiedad
exclusiva y de propiedad comn, el valor de la edificacin
se obtendr aplicando todas las disposiciones que
estn fijadas en el Ttulo II de este reglamento. Para el
efecto, deber considerarse tanto las reas propias de
uso privado, como las que le corresponden a la seccin
por las obras o reas techadas que son de uso comn,
de acuerdo con el porcentaje de bienes comunes.
ARTCULO II.F.39
En caso que no se pueda determinar el valor de las reas
comunes o no se conozca el porcentaje que le corresponde
a la unidad inmobiliaria por valuar, el valor de las reas
comunes de la misma se calcular en base al 15 % del
valor de la unidad inmobiliaria de uso exclusivo. El Perito
determinar el porcentaje correspondiente en aquellos
casos especiales.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345131
ARTCULO II.F.40
El valor total de la unidad independizada es la sumatoria
del valor de la parte del terreno matriz que le corresponde,
ms el valor de la edicacin de su uso exclusivo y el
de la parte de los bienes comunes que igualmente le
corresponde.
TTULO III
VALUACIN DE PREDIOS RUSTICOS Y OTROS
BIENES AGROPECUARIOS
CAPTULO A
ALCANCES Y FINES
ARTCULO III.A.01
Para los efectos de este reglamento se considera predio
rstico a los terrenos ubicados en zona rural dedicados
a uso agrcola, pecuario, forestal y de proteccin y a
los eriazos susceptibles de destinarse a dichos usos
que no hayan sido habilitados como urbanos ni estn
comprendidos dentro de los lmites de expansin urbana.
Forman parte del predio rstico, la tierra, el agua y su
ecosistema, as como las construcciones e instalaciones
jas y permanentes que existan en l.
Los terrenos rsticos ubicados en zona de expansin
urbana e islas rsticas, se valuarn conforme a lo
establecido en el captulo J del presente ttulo.
ARTCULO III.A.02
Se considera terrenos eriazos aquellos que se encuentran
sin cultivar por falta o exceso de agua y los terrenos
improductivos y terrenos ribereos al mar los ubicados a lo
largo del litoral de la Repblica, en la franja de 1 Km. medido
a partir de la lnea de la ms alta marea. En ambos casos
se entiende que estos terrenos estarn situados fuera del
rea urbana y que no se encuentran comprendidos en
las zonas de expansin urbana sealados en los planes
urbanos, o en los estudios urbansticos debidamente
aprobados por autoridad competente.
Se debe exceptuar de esta clasicacin a los terrenos de
forestacin y las lomas con pastos naturales dedicados a
la ganadera.
ARTCULO III.A.03
Construcciones e instalaciones jas y permanentes son las
edicaciones en general, tales como viviendas, depsitos,
cobertizos, talleres, construcciones para benecio de
productos, plantas industriales, hospitales, campos
recreativos, vas, infraestructura de riego, etc.
ARTCULO III.A.04
Se considera plantacin permanente al conjunto de
vegetales establecidos en un predio rstico que son
susceptibles de explotacin econmica por ms de dos
campaas agrcolas y que pertenezca a cualquiera de las
categoras siguientes:
a) Frutales.
b) Otras especies cuya produccin se mantenga durante
ms de dos aos, sin necesidad de efectuar nueva
siembra.
No se considera plantacin permanente cuando las
especies antes citadas se encuentren aisladamente, pues
en este caso su valuacin ser individual.
ARTCULO III.A.05
Son plantaciones anuales aquellas cuyo perodo vegetativo
normal es igual o menor de un ao.
ARTCULO III.A.06
Los terrenos rsticos por su capacidad de uso mayor se
dividen en cinco grandes clases:
1.0 Tierras aptas para cultivo en limpio. (Clase A)
2.0 Tierras aptas para cultivo permanente (Clase C)
3.0 Tierras aptas para pastos (Clase P)
4.0 Tierras aptas para produccin forestal (Clase F)
5.0 Tierras de proteccin (Clase X)
1.0 Tierras aptas para cultivo en limpio (Clase A)
Estas tierras renen condiciones agrolgicas que
permiten la remocin peridica y continuada del
suelo para el sembro de plantas herbceas y
semiarbustivas de corto perodo vegetativo, bajo
tcnicas econmicamente accesibles a los agricultores
del lugar y sin deterioro de la capacidad productiva
del suelo, ni alteracin del rgimen hidrolgico de la
cuenca.
Por su alta calidad agrolgica podrn dedicarse a otros
nes (cultivos permanentes, pastoreo, produccin
forestal y proteccin) cuando en esta forma se obtenga
un rendimiento econmico superior al que se obtendra
de su utilizacin con nes de cultivo en limpio, o cuando
el inters del Estado as lo requiera.
1.1 Segn el sistema de abastecimiento de agua, se
clasican en cuatro tipos:
a) con riego por gravedad y agua supercial.
b) con riego proveniente de bombeo de agua
supercial.
c) con riego proveniente de bombeo de agua
subterrnea.
d) Con agua de lluvia (secano).
1.2 Segn sus niveles de altitud, los tipos sern:
a) Hasta 2 000 m.s.n.m.
b) De 2 001 a 3 000 m.s.n.m.
c) De 3 001 a 4 000 m.s.n.m.
d) Ms de 4 000 m.s.n.m
1.3 En la Selva segn la distancia al ro o carretera que
se utiliza como va de transporte predominante, las
tierras aptas para cultivos en limpio comprenden
los siguientes tipos:
a) Hasta 1 Km. distancia del ro o carretera.
b) Ubicadas de 1 a 2 Kms. de distancia del ro o
carretera.
c) Ubicadas de 2 a 3 Kms. de distancia del ro o
carretera.
d) Ubicadas a ms de 3 Kms, de distancia del ro o
carretera.
1.4 En todo caso, la tierra aptas para cultivo en limpio
se subclasican en las siguientes categoras:
a) Primera categora.-
Son aquellas de mejor calidad agrolgica, gran
capacidad productiva, buenas condiciones fsicas
y climticas por temperatura muy favorables para la
produccin de cultivos en limpio en forma permanente
y econmicamente rentable.
De relieve topogrco plano y suave, conrindole
una gran capacidad de labranza, constituyendo las
tierras ms mecanizables del pas. Las pendientes
estn generalmente por debajo del 2%, lo que facilita
el establecimiento de una infraestructura de riego.
Edacamente, son suelos de caractersticas fsicas
muy favorables en cuanto a profundidad efectiva,
textura adecuada y buen sistema de drenaje.
La reaccin de estos suelos (ph) vara entre neutra a
ligeramente cida o ligeramente alcalina, condicin
ptima para el aprovechamiento de la mayor parte de
los nutrientes vegetales.
b) Segunda categora.-
Son aquellas con algunas limitaciones vinculadas al
factor topogrco o clima que restringen su capacidad
productiva, requieren moderadas prcticas de
conservacin y de manejo de suelos para evitar su
deterioro o para mejorarlo.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345132
Las limitaciones de las tierras de segunda categora
pueden incluir efectos simples o combinados de:
- Suelos con profundidades inferiores a la capa
arable.
- Pendiente ligeramente inclinada por debajo del
4%
- Susceptibilidad moderada a la erosin.
- Factores desfavorables que afectan la estructura
del suelo.
- Ligera salinidad o sodio, fcil de corregir.
- Reaccin o pH entre neutro a ligeramente
alcalino.
- Exigencias en el riego
- Limitaciones de clima
c) Tercera categora.-
Son aquellas con severas limitaciones climticas y de
riego por inundacin que reducen la eleccin de cultivos
y/o requieren prcticas especiales de conservacin, las
tierras de sta categora tienen mayores restricciones
que las de segunda y cuando se les usa para cultivo
en limpio, las prcticas o tratamientos agrcolas y de
conservacin de suelos son por lo general ms difciles
de aplicar y mantener para asegurar una produccin
econmica y continuada. Pueden usarse para cultivos
en general, pastos cultivados y produccin forestal.
Las restricciones suelen originarse por pendientes
moderadamente inclinadas mayor de 4% susceptibilidad
a la erosin, drenaje excesivo, poca profundidad y
moderada salinidad.
d) Cuarta categora.-
Son aquellas que tienen severas limitaciones que
restringen la eleccin de cultivos y/o requieren un
cuidadoso manejo.
Las restricciones en el uso de los suelos son mayores
que las de la tercera categora y la adaptacin de plantas
es menor. Cuando estos suelos se cultivan es necesario
un manejo muy cuidadoso y prcticas agrcolas y de
conservacin ms difciles de aplicar y mantener. Los
suelos pueden usarse en cultivos en limpio, cultivos
permanentes y produccin forestal.
2.0 Tierras aptas para cultivo permanente (Clase C)
Son aquellas cuyas condiciones agrolgicas no son
adecuadas a la remocin peridica, y continuada del
suelo, pero que permiten la implantacin de cultivos
perennes, sean herbceos, arbustivos o arbreas,
frutales principalmente, as como forrajes; bajo tcnicas
econmicamente accesibles a los agricultores del lugar,
sin deterioro de la capacidad productiva del suelo ni
alteracin del rgimen hidrolgico de la cuenca. Estas
tierras podrn dedicarse a nes de pastoreo, produccin
forestal y proteccin, cuando en esta forma se obtenga
un rendimiento econmicamente superior al que se
obtendra de su utilizacin con nes de cultivo permanente
o cuando el inters del Estado lo requiera. Presentan
limitaciones tanto de orden edco como topogrco que
imposibilitan la jacin de cultivos en limpio, pero que
aceptan la jacin de un cuadro diversicado de cultivos
tropicales perennes. Estn distribuidas en las regiones
de costa, sierra y principalmente en la selva, pudiendo en
algunos lugares no existir ciertas categoras.
Para estas tierras se han considerado tambin los
mismos tipos de altitudes sealadas, en las tierras
aptas para cultivo en limpio, en la sierra.
Asimismo, segn la distancia del ro y/o carretera que
sirve de va de transporte a las tierras, se utilizaran
los mismos tipos sealados para las tierras aptas para
cultivo en limpio en selva.
Las tierras aptas para cultivo permanente se
subclasican en dos categoras la 5ta. y 6ta. categoras
del cuadro de valores arancelarios y su denicin
resumida es la siguiente:
e) Quinta categora:
Son aquellas que presentan limitaciones ms
severas que las tierras de la cuarta categora, son
pedregosas, con presencia de fragmentos gruesos
de grava y piedras y/o afloramiento rocoso en
cantidad suficiente para impedir cultivos transitorios
pero permiten la siembra de cultivos perennes.
El cuadro climtico puede caracterizarse por
temperaturas bajas, amplias oscilaciones trmicas
(heladas) y fuertes vientos.
f) Sexta categora
Son aquellos que presentan limitaciones severas en la
calidad agrolgica que los convierten en inapropiados
para llevar a cabo cultivos de carcter intensivo en
forma normal.
Dichas limitaciones de orden climtico, edco o
topogrco, pueden estar vinculados estrechamente
a pendientes empinadas, susceptibilidad a la erosin,
suelos superciales, baja fertilidad, salinidad o
alcalinidad, drenaje imperfecto, clima, temperatura y
otras caractersticas desfavorables.
3.0 Tierras aptas para pastos (Clase P).
Son aquellas que no renen las condiciones
agrolgicas mnimas requeridas para cultivo en
limpio o permanente, sin embargo permiten su uso
continuado o temporal para el pastoreo, bajo tcnicas
econmicamente accesibles a los agricultores del
lugar, sin deterioro de la capacidad productiva del
recurso, ni alteracin del rgimen hidrolgico de la
cuenca.
Estas tierras podrn dedicarse para los nes de
produccin forestal o proteccin, cuando en esta
forma se obtenga un rendimiento econmico superior
al que se obtendra de su utilizacin con nes de
pastoreo o cuando el inters del Estado lo requiera;
estn distribuidas en las regiones de costa, sierra y
selva.
En la sierra, las tierras aptas para pastoreo constituyen
las tierras de pastos naturales y pueden distinguirse los
mismos tipos de altitud establecidos para los cultivos en
limpio:
a) Hasta 2 000 m.s.n.m.
b) Desde 2 001 a 3 000 m.s.n.m.
c) Desde 3 001 a 4 000 m.s.n.m.
d) A ms de 4 000 m.s.n.m.
4.0 Tierras para produccin forestal (Clase F)
No renen las condiciones agrolgicas requeridas
para su cultivo o pastoreo, pero permiten su uso
para la produccin de maderas y otros productos
forestales, siempre que sean manejadas en forma
tcnica para no causar deterioro en la capacidad
productiva del recurso ni alterar el rgimen
hidrolgico de la cuenca ni su ecologa. Estas tierras
podrn dedicarse a proteccin cuando el inters del
Estado lo requiera.
5.0 Tierras de proteccin (Clase X)
Son aquellas que no renen las condiciones
agrolgicas mnimas requeridas para cultivo, pastoreo
o produccin forestal. Se incluyen dentro de este
grupo: picos, nevados, pantanos, playas, cauces de
ros y otras tierras que, aunque presentan vegetacin
natural boscosa, arbustiva o herbcea, su uso no
es econmico y deben ser manejadas con nes de
proteccin de cuencas hidrogrcas, vida silvestre,
valores escnicos, cientcos, recreativos y otros
que impliquen benecio colectivo o de inters social.
Aqu se incluyen las unidades de conservacin (Los
parques nacionales, reservas nacionales, santuarios
nacionales, santuario histrico), y reservas de
biosfera.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345133
TTULO III
CAPTULO B
MEMORIA DESCRIPTIVA
ARTCULO III.B.07
En la Memoria Descriptiva se desarrollarn los siguientes
conceptos:
- Nombre del predio.
- Nombre del propietario o posesionario.
- Nombre de la persona natural o jurdica que solicita la
valuacin
- Objeto de la valuacin y metodologa empleada.
- Ubicacin (valle, regin, zona, distrito, provincia,
departamento).
- Fecha a la cual esta referida la valuacin del predio.
- Linderos.
- Permetro - mensura de los lados que lo conforman.
- rea total.
- Naturaleza y clasicacin de las tierras y sus reas
respectivas.
- Produccin dominante en la regin agrcola.
- Plantaciones.
- Recursos de agua y derechos de riego.
- Elementos de trabajo, mano de obra y otros.
- Factores ecolgicos (clima, vientos, ora y fauna,
etc).
- Forma de explotacin.
- Benecio e industrializacin de los productos.
- Construcciones y reas que ocupan: edicios,
instalaciones para el benecio de productos industriales,
obras de bienestar social, servicios generales, etc.
- Mejoras y obras complementarias.
- Maquinarias, equipos, herramientas y enseres.
- Semillas y otros productos en almacn.
- Animales: ganados, aves, peces, etc.
- Servidumbres.
- Gravmenes.
- Riesgos que amenazan el predio o sus capitales, o
pueden perjudicarlo en el futuro.
- Depreciacin.
- Rendimiento y produccin bruta.
- Gastos de explotacin y administracin.
- Datos complementarios.
- Ttulos de propiedad y planos de predio.
- Inscripcin en los registros de la propiedad del
inmueble.
ARTCULO III.B.08
En la descripcin de los linderos deber sealarse
a) La lnea perimtrica que constituye los linderos con los
vecinos colindantes.
b) La referencia o accidentes geogrcos permanentes
como mar, ros, lagos, esteros, salientes de carcter
permanente, bordes, etc.
c) En caso que los linderos estn constituidos o
relacionados a cerros es preciso denir especcamente
los puntos de referencia de manera que se establezca
con claridad cual es la parte de los cerros que quedan
dentro de la propiedad y la toponimia del lugar.
ARTCULO III.B.09
El rea total es la indicada en los ttulos de propiedad o
planos existentes, o de no haber stos la que arroje la
mensura hecha por el perito cuando se le encomiende tal
operacin. Es expresada en hectreas y metros cuadrados,
segn corresponda.
ARTCULO III.B.10
La naturaleza y la clasicacin de las tierras se determina
de acuerdo con las reglas de la tcnica agronmica,
consignando las reas de cada clase de terreno y su
condicin de cultivado o explotado en su forma natural,
cultivable o incultivable. Clasicadas stas en categoras,
se aplicar el arancel de terrenos rsticos.
El suelo o casco de un predio rstico se vala
independientemente de la vegetacin y/o construccin que
sustenta, salvo el caso de pasturas naturales.
ARTCULO III.B.11
Produccin dominante en la regin es aquella que ocupa la
mayor rea, prevaleciendo por su importancia econmica
sobre las otras producciones de la zona.
ARTCULO III.B.12
En plantaciones se indica los diversos cultivos que existen,
as como los prados y bosques explotables.
ARTCULO III.B.13
En recursos de agua y derechos de riego se consigna si
el predio se abastece con agua supercial, de subsuelo
y/o lluvia, indicando las dotaciones o rendimientos y
si son sucientes para las necesidades del predio. En
caso de existir riego tecnicado debern detallarse sus
caractersticas.
El derecho de agua es la dotacin o cuota de agua que
le corresponde a un predio de un cauce comn, segn la
legislacin vigente.
ARTCULO III.B.14
En elementos de trabajo, mano de obra y otros; se
especicar si la cantidad y calidad de la mano de obra
disponible, las mquinas, equipos, instalaciones, y
herramientas, animales de trabajo y dems elementos
sucientes para la explotacin
ARTCULO III.B.15
En factores ecolgicos se debe tener en consideracin:
clima, paisaje y contaminacin ambiental.
ARTCULO III.B.16
En la forma de explotacin del predio se indicar si sta es
efectuada en todo en parte; y si es conducida en forma
directa por el propietario, sistema cooperativo, por trabajo
comunitario, otras formas.
ARTCULO III.B.17
Debe indicarse si los productos obtenidos son expendidos
tal como se les cosecha; si hay un benecio previo o si se
les somete a un proceso de preparacin para los mercados
su exportacin, o se los industrializa en el fundo mismo.
Cuando se obtiene subproductos, se especicar si se les
consume en el mismo predio o son vendidos en su estado
natural o industrializados.
ARTCULO III.B.18
Las construcciones sern descritas indicando sus
caractersticas constructivas estructurales, materiales
empleados, estado de conservacin, antigedad, y las
reas que ocupan.
ARTCULO III.B.19
Las instalaciones jas y permanentes, as como las
obras complementarias tales como los caminos, cercos,
corrales, eras, embarcaderos, puentes, muros y andenes
de contencin, defensas marginales, tomas, partidores,
canales, diques, etc., sern descritas y metradas aunque
no estn dentro de los linderos del predio, pero que le sirvan
y hayan sido ejecutados con capital propio en su integridad
o en parte, como contribucin a determinada asociacin o
comunidad en benecio colectivo.
ARTCULO III.B.20
Se consideran las servidumbres y derechos, existentes
descritos y consignados en ttulos, as como las establecidos
posteriormente a stos, que afectan el predio en su
clasicacin de dominante o sirviente. (ver ttulo II captulo
B artculo II.B.17).
ARTCULO III.B.21
En gravmenes se consignar aquellos a que est afecto
el predio y sus condiciones de constitucin, debidamente
inscritos.
ARTCULO III.B.22
En riesgos se har notar, de existir, los de erosin del
suelo, inundaciones, deslizamientos o prdidas de vas
de comunicacin, plagas y epidemias; y toda causa que
amenace al predio y sus componentes, o pueda perjudicarlo
en el futuro.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345134
ARTCULO III.B.23
En los ttulos de propiedad del predio se debe estudiar
e indicar, de ser posible, el origen de la propiedad, el
propietario o los propietarios actuales, su condicin de
propiedad individual, colectiva, testamentaria, estatal o
comunidad campesina. Cuando estn inscritos en los
registros se consignar la fecha, el tomo, el folio y fojas de
la inscripcin; o la cha registral, segn sea el caso.
Los planos que conforman el expediente contendrn el
nombre del profesional que lo rm, escala, orientacin
geogrca y la fecha. El perito dar su opinin sobre el
grado de exactitud del levantamiento; de ser necesario
se har un nuevo plano, total o parcial del predio y/o sus
construcciones; siendo elemento de juicio la hoja catastral
ocial referida al predio.
TTULO III
CAPTULO C
VALUACIN DE TERRENOS RSTICOS
ARTCULO III.C.24
La valuacin considerar, segn el caso:
a) Terrenos rsticos
b) Terrenos eriazos
c) Terrenos eriazos ribereos al mar
d) Construcciones e instalaciones jas
e) Maquinaria y equipo
f) Cultivos y productos de origen vegetal y/o animal en
almacn
g) Ganado, aves, peces y otros animales
h) Factores ecolgicos
ARTCULO III.C.25
En las valuaciones reglamentarias o comerciales de
terrenos rsticos deber hacerse una clasicacin de los
mismos, teniendo en cuenta los criterios sealados en
el artculo anterior, debiendo determinarse las reas que
corresponda a cada categora de tierras.
El valor de las tierras aptas para cultivo en limpio que
se abastecen con agua de lluvia (secano) ser igual al
50 % del valor de las tierras que guran en los listados
de valores ociales de terrenos rsticos vigentes y/o del
mercado inmobiliario de estas tierras en la zona, segn
sea el caso de valuacin reglamentaria o comercial.
Si en el terreno a valuar existieran reas de diversas
categoras se calcularn las reas parciales, multiplicando
cada una de estas por su correspondiente valor ocial
o de mercado vigente; obtenindose el valor total por la
sumatoria de aquellas.
ARTCULO III.C.26
El valor rstico de las tierras de primera categora (V R)
aptas para cultivo en limpio con riego por gravedad y agua
supercial se obtiene de los valores ociales de terrenos
rsticos del distrito en que se ubica el terreno materia de
valuacin o producto del estudio del mercado inmobiliario
de la zona en estudio, segn corresponda a una valuacin
reglamentaria o comercial.
ARTCULO III.C.27
En el caso de valuaciones con el propsito de expropiacin
se aplicar lo dispuesto en las normas legales vigentes
sobre la materia
TTULO III
CAPTULO D
VALUACIN DE TERRENOS ERIAZOS
ARTCULO III.D.28
La valuacin de terrenos eriazos y eriazos ribereos al mar,
se obtiene multiplicando el valor bsico eriazo (VBE) por
el rea (A), materia de valuacin.
ARTCULO III.D.29
El valor bsico eriazo se determina aplicando la siguiente
expresin:
VBE = 1/10 VR x d x U x T x V x E
El valor bsico de terrenos eriazos ribereos al mar se
determina por la expresin siguiente:
VBER = 1/10 VR x U x T x V x D x E
En donde:
VBE = Valor bsico eriazo
VBER = Valor bsico eriazo ribereo
VR = Valor unitario ocial de terreno rstico o valor
unitario de terreno del mercado, segn se
trate de valuacin reglamentaria o valuacin
comercial, de las tierras de primera categora.
d = Distancia al rea con valor unitario ocial
urbano
U = Uso
T = Topografa y naturaleza del terreno
V = Vas que sirven a la zona en que se ubica el
terreno
D = Distancia a la lnea de ms alta marea
E = Factor de correccin ecolgica
ARTCULO III.D.30
La expresin numrica de los factores d, U, T, V, D, y E
sern los consignados en las tablas N 05 hasta la N 08-A.
La valuacin comercial en ambos casos se establece en
funcin de la ley de oferta y la demanda.
El perito teniendo en cuenta la zona, progreso y dinmica de
desarrollo y uso de sta, aplicar de ser el caso, los factores
consignados en las tablas N 05, 06, 07, 08 y 08-A.
TABLA N 05
N CARACTERSTICAS FACTOR
EXPRESIN
NUMRICA
I Distancia a la zona con valor arancelario
urbano

Hasta 500 m. D 1,50
De 501 a 1 000 m. D 1,20
Ms de 1 000 m. D 1,00
II Usos
a) Uso industrial y turismo
- Fbricas, grandes depsitos y/o U 2,00
almacenes pesqueros, balleneros, etc.
- Hoteles, hostales, casinos. U 1,80
b) Uso comercial
- Grifos y servicentros U 1,60
- Restaurante y locales comerciales U 1,40
c) Uso Especiales
- Centros de recreacin y otros U 1,20
d) Uso de vivienda y equipamiento
- Vivienda U 1,00
III Topografa y Naturaleza del Terreno *

A) Topografa del terreno
Pendiente menor a 5% T 1.00
De 5 a 10% T 0.90
De 11 a 20% T 0.80
De 21 a 30% T 0.70
Ms de 30% T 0.60
B) Naturaleza del terreno
- Arenoso o arcilloso T 0.70
- Con aoramiento rocoso T 0.65
- Con napa fretica supercial T 0.60
* Si se presentan en forma simultnea problemas de topografa y naturaleza del
terreno, el factor Tse determina multiplicando los factores correspondientes.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345135
ARTCULO III.D.31
Para los efectos de este reglamento, las vas clasicadas
segn el servicio que comprende la tabla N 06 se denen
en la forma siguiente:
Carreteras duales
Tiene calzadas separadas, para dos o ms carriles de
trnsito, cada una diseada para velocidades mayores de
80 Km./h. y pavimentadas con asfalto o concreto.
Carreteras de primera clase
Tiene un ancho mnimo de 8,40 m. con pavimento de
asfalto, diseada para velocidades mayores de 80 Km./h.
forman parte del sistema nacional y su pendiente mxima
es de 6%.
Carreteras de segunda clase
Tiene un ancho entre 3,50 m y 8,00 m. son armadas, y
su diseo es para velocidades entre 60 a 80 Km/h., forman
parte del sistema departamental y su pendiente mxima es
de 8%.
Carreteras de tercera clase
Ancho promedio entre 3,50m y 5,00m., son armadas,
forman parte del sistema vecinal y su pendiente mxima es
de 10%.
Trochas carrozables
Sin armado, ancho promedio de 3,00 m. que permiten el
trnsito espordico de vehculos.
En caso que dos o ms vas inuyen sobre el terreno,
deber adoptarse el factor de mayor valor.
TABLA N 06
FACTOR VIAS(CARRETERAS)
CLASE DE VIA DISTANCIA
(CARRETERAS) Hasta500m De501a1000m
Carreteras duales 1,50 1,25
Carreteras de primera clase 1,40 1,20
Carreteras de segunda clase 1,30 1,15
Carreteras de tercera clase 1,20 1,10
Trochas carrozables 1,10 1,05
Sin carretera 1,00 1,00
* El Perito deber tener en cuenta para la clasicacin de carreteras: su
jurisdiccin y el servicio, segn la normatividad vigente.
ARTCULO III.D.32
El factor distancia (D) con respecto a la lnea de ms alta
marea se aplica de acuerdo a la Tabla N 07.
TABLA N 07
DISTANCIACONRESPECTO FACTOR D
ALALINEADE MAS ALTAMAREA
Hasta 250.00 m. 1,50
De 250,01 a 500,00 m. 1,20
Ms de 500,00 m. 1,00
TTULO III
CAPTULO E
VALUACIN DE FACTORES
ECOLGICOS (E)
ARTCULO III.E.33
Se debe tener en consideracin las siguientes variables en
cada uno de los factores:
a) Clima: Horas de asolamiento, caractersticas
climatolgicas de la zona, vientos dominantes, etc.
b) Paisaje: Flora y fauna existente en el rea y
alrededores, ros, lagos, bosques, etc. que determinen
el entorno; debindose tomar fotos a color destacando
el paisaje.
c) Contaminacin ambiental.- Generacin de humos,
ruidos, desechos emanaciones, que pudieran atentar
contra la salud y el medio ambiente.
ARTCULO III.E.34
Estas variables se determinarn a criterio del perito y
podrn calicarse de bueno (B), regular (R) y malo (M), y se
aplicar la Tabla N 08 y 08-A.
Tabla N 08
FACTOR DE CORRECCINECOLOGICOE
VARIABLE
CATEGORIA
CLIMA PAISAJE
Bueno 1,04 1,04
Regular 1,00 1,00
Malo 0,96 0,96
Tabla N 08-A
FACTOR DE CORRECCINECOLOGICOE
VARIABLE
CATEGORIA
CONTAMINACION
AMBIENTAL
Bueno 1,10
Regular 1,00
Malo 0,90
Si se presentan en forma simultnea ms de una de las variables, el factor
Ese determina multiplicando los ndices correspondientes de stas.
TTULO III
CAPTULO F
VALUACIN DE EDIFICACIONES Y SERVICIOS
ARTCULO III.F.35
Comprende todos los edicios e instalaciones del predio
rstico y que se utilizan en la explotacin, tales como:
viviendas, ocinas, almacenes, plantas industriales,
cobertizos, corrales, escuelas, hospitales, salas de
esparcimiento, infraestructura de riego, infraestructura de
vialidad, instalaciones de servicio u otras instalaciones.
ARTCULO III.F.36
La valuacin de las construcciones, obras complementarias,
e instalaciones comprende: Descripcin de materiales,
distribucin de ambientes, letrado, antigedad, estado de
conservacin y usos. El procedimiento que debe seguirse
es el sealado en el ttulo II, captulo D referente a valuacin
de edicaciones o construcciones, obras complementarias
e instalaciones en predios urbanos, en lo que le sea
aplicable.
ARTCULO III.F.37
La infraestructura de riego comprende: canales, embalses,
tomas de derivacin, compuertas, partidores, alcantarillado,
sifones y toda obra civil complementaria; y sistemas de
riego tecnicado.
En todos los casos se har el letrado del movimiento de
tierras y de las estructuras, sealando sus caractersticas
con el mayor detalle posible asignndoles valores unitarios
de mercado debidamente justicados.
ARTCULO III.F.38
La infraestructura vial comprende: caminos, puentes, obras
de arte, vas frreas, etc.
Para los efectos de la valuacin se har el letrado de
las diferentes partidas que conforman la infraestructura
vial y se asignarn los valores unitarios de mercado
correspondientes.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345136
ARTCULO III.F.39
Infraestructura de servicios:
a) Agua potable: reservorios, plantas de tratamiento,
plantas de bombeo, redes de distribucin y conexiones
domiciliarias.
Se describir cada una con el letrado respectivo
y los valores unitarios sern de acuerdo al tipo de
construccin, materiales y equipamiento.
b) Desage: se har la descripcin y letrado de las
instalaciones, determinando los valores unitarios de
acuerdo al movimiento de tierras y materiales que
intervienen en su construccin.
c) Instalaciones elctricas: se valuarn segn sus
componentes asignndoles los valores unitarios de
mercado.
d) Otras instalaciones
ARTCULO III.F.40
Los cercos se valuarn de acuerdo a su tipo, sealando los
materiales que intervienen en su construccin e instalacin,
y asignndole valores unitarios de mercado.
TTULO III
CAPTULO G
VALUACIN DE MAQUINARIA
Y EQUIPOS AGROPECUARIOS
ARTCULO III.G.41
La valuacin de maquinaria y equipos agropecuarios
comprende: Descripcin de la mquina o equipo, estado
actual y estimacin de expectativa de vida til, precio
original y fecha de adquisicin, valor actual de la mquina
o equipo similar nuevo, descripcin de mejoras y valor
actual del equipo dado.
ARTCULO III.G...42
El procedimiento a seguirse en la valuacin de este tipo
de bienes, es el referente a la valuacin de propiedades
empresariales, Ttulo V del presente reglamento.
ARTCULO III.G.43
En la valuacin de los implementos, accesorios de
mquinas, equipos y herramientas, el perito le asignar el
valor correspondiente a su estado de conservacin.
TTULO III
CAPTULO H
VALUACIN DE CULTIVOS Y PRODUCTOS
AGROPECUARIOS EN ALMACEN
ARTCULO III.H.44
El valor de los cultivos, se determina teniendo en cuenta
la edad, estado, rendimiento y precio promedio de los
productos en el mercado.
El perito podr determinar el valor de una plantacin
permanente en base a la acumulacin de gastos
incurridos en su implementacin en base a los costos
de produccin estimados, debidamente indicados en
anexos adjuntos.
ARTCULO III.H.45
Las semillas y productos almacenados se valuarn a
precios vigentes al momento de la tasacin, teniendo en
cuenta su calidad, estado de conservacin y posibilidad de
ser utilizados. Cuando estos no se encuentren en almacn
sern valuados a criterio del perito.
ARTCULO III.H.46
En caso de expropiacin, las plantaciones anuales en
perodo de cosecha no se valorizan, disponindose el
levante de la misma; aquellas que se encuentren en pleno
desarrollo, su valuacin ser la acumulacin del costo
de su instalacin hasta la fecha en que se produce la
expropiacin.
En el caso de plantaciones permanentes, se determinar
el lucro cesante, como complemento a la valorizacin de
la plantacin en si.
ARTCULO III.H.47
Las plantaciones maderables se valuarn conforme a su
estado de desarrollo, a criterio del perito, debidamente
sustentado.
TTULO III
CAPTULO I
VALUACIN DE GANADO, AVES, PECES
Y OTROS ANIMALES
ARTCULO III.I.48
El ganado se valuar de acuerdo a los precios promedio de
mercado, teniendo en cuenta la especie, raza, volumen de
produccin y otros considerndoos que estime el perito.
El ganado reproductor se valuar teniendo en cuenta: el
pedigree la edad, conformacin exterior y otros.
En el caso de ganado vacuno, carne o leche, debe tenerse
presente si son registrados (Reg. Genealgico) o no
(ganado criollo), y dentro de estos, si son adultos (mayores
de 24 meses) o menores.
El precio de mercado base de la tasacin ser el resultante
del producto del peso neto animal en ayunas por el
promedio por kilo de peso vivo de mercados o camales
(carcasa)
Tener presente, las bonicaciones siguientes:
A.- Grado de Cruzamiento
Cruce Simple : 15-08%
Cruce Intermedio : 30-15%
Puro por Cruce : 50-30%
B.- Produccin de leche : Factor 1,4 - 1,0
Varia de ser primerizas lactando de segunda ms
lactancias.
C.- Edad: Permite reajustar valores A y B
3 a 5 aos : 20-40%
5,1 a 7 aos : 60-80%
7,1 a ms : 100%
Tener especial cuidado con vacunos machos cuyo
justiprecio estar en funcin de su condicin de
animales reproductores en tanto sea puro por cruce
(Pedigree).
PM : PN x PK x V.R.C.
PM : Precio de Mercado
PN : Peso Neto
PK : Precio Kg. Vivo
V.R.C. : Valor rendimiento en carne (1,15 1,20).
Al valor resultante, el perito puede incrementarlo teniendo
en cuenta la edad del animal en relacin a su aptitud de
servicio, ejemplo:
2-3 aos - F =2,50
7-8 aos - F =0,42
+8 aos - F =0,00
a) Los animales nativos (camlidos andinos) se valorizan en
forma semejante a los de pedrigee, considerando raza,
especie, sexo, edad, la conformacin exterior del animal,
el tipo de lana y color, como la produccin y calidad de la
misma; as como los premios obtenidos por estos o sus
progenitores en las ferias organizadas por la Autoridad
Competente. El Perito en base a sus apreciaciones y
criterio, bonicar o no la valuacin respectiva.
b) En ganado equino de competicin se considera el
elevage; las lneas de consanguinidad de progenitores
y descendientes.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345137
c) En crianzas de caballo de paso peruano, hay que
tener en cuenta su pedigree, edad, presencia en su
conformacin externa, tipo de piso, docilidad, sexo,
premios obtenidos, etc. y de acuerdo a la normatividad
vigente.
ARTCULO III.I.49
Las aves u otras especies canoras se valuarn de acuerdo
a los precios promedio de mercado teniendo en cuenta el
pedigree, la especie, gnero y familia; as como la raza
de algunas especies.
Debe hacerse las bonicaciones por edad, vistosidad o
plumaje, aptitud para la reproduccin, produccin, canto,
conformacin exterior o presencia, resistencia y otras
cualidades que considere el perito.
ARTCULO III.I.50
Los peces u otras especies hidrobiolgicas se valuarn
tomando en cuenta a que actividad van a ser destinadas:
cientca, exposicin, consumo humano e industrial.
ARTCULO III.I.51
La valuacin de especies protegidas esta sujeta a
criterios del perito quien la sustentar en su informe y de
acuerdo a las normas establecidas por la autoridad estatal
competente.
ARTCULO III.I.52
Los productos crnicos y sus derivados, sin procesar
y procesados en almacn, frigorcos, etc. se valuarn
teniendo en cuenta el estado y calidad de conservacin,
rendimiento y de acuerdo a los precios promedio en
mercado.
ARTCULO III.I.53
Los huevos para la reproduccin y consumo se valuarn
segn la especie, calidad, estado de conservacin y
posibilidad de usarlos segn precio promedio en mercado.
ARTCULO III.I.54
La lana se valuar teniendo en cuenta la calidad y tamao
de bra, uniformidad en el color, estado de conservacin el
volumen o rendimiento, y especie segn precio promedio
en el mercado .
ARTCULO III.I.55
Cualquier animal se valuar de acuerdo a los precios
promedios en mercado, a criterio del perito, quin la
sustentar.
TTULO III
CAPTULO J
VALUACIN DE TERRENOS RUSTICOS EN ZONAS
DE EXPANSIN URBANA E ISLAS RSTICAS
ARTCULO III.J.56
Zona de expansin urbana es el rea constituida por
terrenos rsticos que ha sido considerada en los planes de
desarrollo de una localidad para el futuro crecimiento de
sta, de acuerdo a una zonicacin y plan vial ocial.
ARTCULO III.J.57
Terrenos rsticos en zona de expansin urbana, son
aquellos que manteniendo su condicin legal de rsticos
se encuentran autorizados para realizar en ellos el cambio
de uso de la tierra, de acuerdo a la zonicacin establecida
en los planes de desarrollo ociales.
ARTCULO III.J.58
Se denomina isla rstica a aquel terreno rstico no mayor
de 9 hectreas, circundado por zonas habilitadas y que
mantiene su condicin legal de rstico.
ARTCULO III.J.59
En la valuacin se tomar como referencia, el valor de los
terrenos urbanos de las zonas adyacentes.
ARTCULO III.J.60
El valor del terreno ubicado en zona de expansin urbana,
isla rstica o zona urbana no habilitada se obtendr
aplicando la metodologa siguiente:
1) Estableciendo zonas de inuencia del terreno.
2) Aplicando las frmulas que a continuacin se
mencionan.
ARTCULO III.J.61
Mtodo de las zonas de inuencia.-
Se establecern zonas de inuencia formando fajas,
considerando: primera, segunda, tercera y cuarta zona.
La primera zona estar formada por la faja de terreno
comprendida entre la lnea del frente y otra paralela a sta,
distante hasta una profundidad equivalente a la normativa,
sealada en los planos de zonicacin o en su defecto
hasta una profundidad de 30 m. para terrenos que en caso
de ser habilitado produzcan lotes con rea predominante
mxima de 500 m2, y 50 m de profundidad cuando la
supercie de los lotes fuesen mayor de 500 m2.
La segunda y tercera zona, estarn formadas por fajas de
100 m. de profundidad cada una, y la cuarta zona por la
profundidad restante.
ARTCULO III.J.62
Frmula para determinar la valuacin.
La valuacin denitiva de los terrenos ubicados en zona de
expansin urbana y de las islas rsticas se obtiene sumando
las valuaciones parciales, que se determinan multiplicando
el valor bsico de cada zona por su correspondiente rea.
Se aplica la siguiente frmula:
n
V D = (V B)j x Aj
j = 1
En donde:
V D =Valuacin denitiva
V B =Valor bsico
A =rea.
ARTCULO III.J.63
En la valuacin de estos terrenos se presentan los
siguientes casos:
1er. Caso Valuacin de un terreno que da frente a una
va que posee algunas obras de infraestructura
urbana.
2do. Caso Valuacin de un terreno que no da frente a una
va urbana.
3er. Caso Valuacin de un terreno que ampla un lote de
terreno habilitado.
ARTCULO III.J.64
1er. CASO.- Valuacin de un terreno con frente a una va
que posee algunas obras de infraestructura urbana.
En este grupo se consideran a los terrenos que dan frente
a vas urbanas y que poseen un puntaje de infraestructura
igual o superior a 0.04. (Aplicar la Tabla N 10)
Puede tratarse de terrenos con frente a una o ms vas que
tienen iguales obras de infraestructura, o por el contrario
el terreno pueden dar frente a vas con diferente puntaje
de infraestructura. En el primer caso se har un solo
clculo del valor bsico para la primera zona; pero si tiene
ms de un frente a vas que poseen diferente puntaje, se
deber determinar el mismo nmero de valores bsicos,
distribuyndose el rea en forma proporcional a los frentes.
Segn sea el caso, se determinar el valor bsico para la
primera, segunda, tercera y cuarta zona.
ARTCULO III.J.65
Clculo del valor bsico (V B) para la primera zona.
Cuando el terreno da frente a una va que posee algunas
obras de infraestructura urbana que le son inherentes,
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345138
el Valor bsico para la primera zona se calcula por la
aplicacin de la siguiente frmula:
V B = CAV ( Vp - VOH)
En donde:
V B =Valor bsico
CAV =Coeciente de rea vendible
Vp =Valor promedio de los terrenos urbanos de las
calles locales en la zona adyacente.
Valores ociales si la valuacin es reglamentaria valores
de mercado si la valuacin es comercial.
ARTCULO III.J.66
El valor bsico de la segunda, tercera y cuarta zona ser
equivalente al 80%, 60% y 40% del valor bsico de la
primera zona, respectivamente.
La sumatoria de las valuaciones parciales dar como
resultado la valuacin total del terreno.
ARTCULO III.J.67
El coeciente del rea vendible (CAV) es la relacin o
proporcin que existe entre el rea vendible y el rea bruta
de la habilitacin urbana.
Los coecientes del rea vendible varan de acuerdo a
las dimensiones de los terrenos y del tipo de habilitacin
a realizarse segn proyecto propuesto, teniendo en
cuenta la normatividad vigente, emanada por la autoridad
respectiva.
En caso de no contar con el proyecto o informacin
necesaria podr asumirse los siguientes coecientes de
rea vendible.
AREABRUTADEL
TERRENO

COEFICIENTE DE REAVENDIBLE CAV
USORESIDENCIAL Y OTROS USOINDUSTRIAL

HASTA2 000 m 0,85 0,85
De 2 001 a 5 000 m 0,80 0,80
De 5 001 a 10 000 m 0,75 0,75
De 10 001 a 15 000 m 0,70 0,70
De 15 001 a 20 000 m 0,65 0,71
De 20 001 a 25 000 m 0,60 0,69
De 25 001 a 30 000 m 0,55 0,67
Ms de 30 000 m 0,50 0,65
ARTCULO III.J.68
El Valor Promedio (V.P) de los terrenos urbanos de las calles
locales en la zona en estudio, se obtiene tomando los tres
valores ms altos con similar zonicacin que el terreno
materia de valuacin dentro de una zona de inuencia de
200 m del terreno a valuarse. En caso que en esa zona no
existiesen valores, la distancia se incrementar de 100m
en 100m.
Cuando el terreno tenga frente a una avenida o va
importante, su valor se tomar en cuenta si est entre los
ms altos de la zona en estudio.
ARTCULO III.J.69
Valor de las obras de habilitacin urbana (VOH).
Se determinar el valor probable de la habilitacin urbana
mediante la aplicacin de las tablas N 10 y 11. La suma total
de puntos obtenidos restada a la unidad se multiplicar por
el valor VTH. El valor de las obras de habilitacin urbana
ser equivalente al resultado de deducir el valor del terreno
rstico del valor del terreno habilitado, segn la frmula:
VOH = VTH - VTR
Donde:
VOH = Valor de las obras de habilitacin urbana
VTH = Valor de terreno habilitado. (Valor ocial si la
valuacin es reglamentaria y valor de mercado
si es comercial)
VTR = Valor del terreno rstico de 1 categora con
riego de la zona. Valor ocial si la valuacin es
reglamentaria y valor de mercado si la valuacin
es comercial.
ARTCULO III.J.70
2do.CASO.-Valuacin de un terreno que no da frente a
una va urbana.
a) En este grupo se consideran los terrenos que no dan
frente a una va urbana, que poseen un puntaje de
infraestructura urbana, inferior a 0,03 (Aplicar Tabla N
10)
b) Se establecern las zonas de inuencia a partir de
la va urbana referencial ms prxima, de acuerdo
a lo sealado en el Artculo III.J .61; valundose
sucesivamente desde la 1ra. zona, hasta las zonas
que involucran al terreno materia de valuacin.
ARTCULO III.J.71
3er CASO.-Valuacin de terreno que ampla un lote de
terreno habilitado.
Cuando el terreno a valuar ampla un lote de terreno
habilitado, el Valor Bsico se calcula sobre la base de los
siguientes criterios:
a) Cuando el lote materia de ampliacin tenga una
profundidad menor que la correspondiente a la del lote
normativo, de la zonicacin correspondiente; para el
rea generada por la diferencia de profundidad del lote
a valuar, se tomar como valor bsico, el valor urbano
correspondiente al lote a ampliarse.
b) Para el resto del rea del lote a valuar, se tomar como
valor bsico el equivalente al 80 % del valor jado en el
tem anterior.
Cuando el lote de terreno materia de ampliacin no tuviera
asignado un valor unitario ocial de terreno, tratndose
de una valuacin reglamentaria, el valor bsico ser
calculado de acuerdo a los procedimientos sealados en
el 1er caso.
ARTCULO III.J.72
Otros criterios a tenerse en cuenta en la determinacin del
valor bsico para la primera zona:
En la determinacin del valor bsico de la primera zona por
aplicacin del presente ttulo debe tenerse en cuenta los
siguientes criterios:
a) Se adoptar como valor bsico el triple del valor de los
terrenos rsticos de primera categora de la localidad
donde est ubicado, solo en el caso de valuaciones
reglamentarias, si por aplicacin de los criterios
sealados anteriormente, el valor obtenido fuere
menor que est.
Segn la regin geogrca las tierras de primera
categora que deben tomarse como referencia son las
siguientes:
Para la costa: Tierras aptas para cultivo en limpio, con
agua supercial y riego por gravedad.
Para la sierra: Tierras aptas para cultivo en limpio,
correspondiente a la altitud en que se ubica la ciudad
Para la selva: Tierras aptas para cultivo en limpio,
distantes hasta un kilmetro del ro o carretera.
b) Si el rea materia de valuacin tiene caractersticas de
topografa y naturaleza del terreno con diferencias que
no poseen los terrenos urbanos de las calles locales
adyacentes, que se han tomado como referencia,
deber aplicarse al Valor Bsico el factor T de la tabla
N 09.
TABLA N 09
F A C T O R T
TOPOGRAFIA FACTOR
a. Pendientes:
Menor de 5% 1,00
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345139
De 5 a 10% 0,90
De 11 a 20% 0,80
De 21 a 30% 0,70
Mayor de 30% 0,60
NATURALEZA DEL TERRENO FACTOR
b. Suelos que obligan a inversiones
extraordinarias en cimentaciones:
Arenosos o arcillosos 0,70
Con aoramiento rocoso 0,65
Con napa fretica supercial 0,60
Si se presentan en forma simultnea problemas de
topografa y naturaleza del terreno, el factor T se
determinar multiplicando los factores correspondientes.
TABLA N 10
OBRAS DE INFRAESTRUCTURA PBLICA PARA
HABILITACIONES
URBANAS (VOH) DE USO RESIDENCIAL
PARTIDAS CARACTERSTICAS DE LAS OBRAS PUNTOS
Estudios Para habilitaciones planicadas 0,02(*)
Trazo Trazo denido de calle 0,02(*)
Calzada y Tierra nivelada con trazo denido, con
ancho de va rasante construida en terreno natural,
con un ancho de va:
Menor de 6,00 m 0,04
De 6,00ma 10,00 m 0,05
Mayor de 10,00 m 0,06
Calzada y Armado compactado, con un ancho de va:
ancho de va Menor de 6,00 m 0,08
De 6,00 ma 10,00 m 0,09
Mayor de 10,00 m 0,10
Suelo estabilizado con cal, cloruro de
calcio, o similares y con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,10
Mayor de 10,00 m 0,12
Suelo estabilizado con cemento o asfalto
o con tratamiento supercial de asfalto,
con un ancho de va:
De 6 00 ma 10,00 m 0,13
Mayor de 10,00 m 0,14
Empedrado, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,14
De 10,01 ma 18,00 m 0,16
Mayor de 18,00 m avenidas de
doble va. 0,18
Carpeta asfltica, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,24
De 10,01 ma 18,00 m 0,27(*)
doble va. 0,32
Calzada adoquinado, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,32
De 10,01 ma 18,00 m 0,36
Mayor de 18,00 mo avenidas de
doble va. 0,41
Losa de concreto, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,36
De 10,01 ma 18,00 m 0,41
doble va. 0,49
Canalizacin Con canales sin revestir 0,02
de agua para Con canales revestidos con concreto:
regado Agua de captacin 0,07
Agua de pozo 0,08
Red de agua Para piletas pblicas 0,06
potable Para conexiones domiciliarias 0,15(*)
Red de Tanques o pozos spticos 0,08
alcantarillado Para conexiones domiciliarias 0,14(*)
Red de Con cables areos sin postes 0,08
energa Con postes de madera sin tratamiento
elctrica y con cables areos 0,12
Con postes de concreto, erro o madera
tratada:

Con cables subterrneos y pastorales 0,18
Con cables subterrneos 0,17(*)
Con cables areos 0,15
Conexiones Agua 0,05(*)
domiciliarias Alcantarillado 0,04(*)
Energa elctrica:
Cables areos 0,02
Cables subterrneos 0,03(*)
Vereda de De empedrado 0,04
ancho menor De asfaltado con sardinel de concreto 0,08
de 1,20m De concreto simple 0,09
ancho entre De asfaltado con sardinel de concreto 0,09
1,20my 2,40m De concreto simple 0,11(*)
ancho mayor De asfaltado con sardinel de concreto 0,12
de 2,40m De concreto simple 0,13
(*) Puntos de infraestructura que sumados alcanzan la unidad y corresponden
al estudio de una habilitacin urbana tipo.
TABLA N 11
OBRAS DE INFRAESTRUCTURA PBLICA PARA
HABILITACIONES URBANAS (VOH) DE USO INDUSTRIAL
Estudios Para habilitaciones planicadas 0,02(*)
Trazo Trazo denido de calle 0,02(*)
Calzada y Tierra nivelada con trazo denido, con
ancho de va rasante construida en terreno natural,
con un ancho de va:
De 6,00ma 10,00 m 0,04
Mayor de 10,00 m 0,05
Armado compactado, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,08
Mayor de 10,00 m 0,09
Suelo estabilizado con cal, cloruro de
calcio, o similares y con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,09
Mayor de 10,00 m 0,10
Suelo estabilizado con cemento o asfalto o
con tratamiento supercial de asfalto, con
un ancho de va:
De 6 00 ma 10,00 m 0,11
Mayor de 10,00 m 0,12
Calzada y Empedrado, con un ancho de va:
ancho de va Menor de 6,00 m 0,09
De 6,00 ma 10,00 m 0,10
De 10,01 ma 18,00 m 0,11
doble va. 0,13
Carpeta asfltica, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,18
De 10,01 ma 18,00 m 0,21
doble va. 0,24
Adoquinado, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,26
De 10,01 ma 18,00 m 0,28
doble va. 0,32
Losa de concreto, con un ancho de va:
De 6,00 ma 10,00 m 0,30
De 10,01 ma 18,00 m 0,32(*)
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345140
doble va. 0,36
Red de agua Con red pblica 0,11(*)
potable Con red particular 0,10
Red de Con red pblica 0,10(*)
alcantarillado Con red de desage industrial 0,17
Red de energa Con cables areos sin postes 0,05
elctrica para Con postes de madera sin tratamiento y con
alumbrado cables areos 0,09
pblico Con postes de concreto, erro o madera
para alumbrado tratada:
Con cables areos 0,09(*)
Con cables subterrneos 0,13
Red de energa Con postes de madera sin tratamiento y con
elctrica cables areos 0,07
para uso Con postes de concreto, erro o madera
industrial para alumbrado tratada:
Conexiones Agua 0,04(*)
de lotes Alcantarillado 0,04(*)
Energa elctrica:
ancho De asfaltado con sardinel 0,07
menor 1,40m De concreto simple 0,08
Vereda de ancho De empedrado 0,05
Normal de 1,40m De asfaltado con sardinel 0,09
a 2,00m De concreto simple 0,11(*)
Vereda de ancho De empedrado 0,08
Mayor de 2,00m De asfaltado con sardinel 0,11
De concreto simple 0,13
(*) Puntos de infraestructura que sumados alcanzan la unidad y corresponden
al estudio de una habilitacin industrial tipo.
TTULO IV
VALUACIN DE SERVIDUMBRES Y USUFRUCTOS
CAPTULO A
ALCANCES Y FINES
ARTCULO IV.A.01
En la valuacin de servidumbre no es posible sealar reglas
jas por la gran variedad de casos que al respecto pueden
presentarse, por lo que el perito queda en libertad para usar
un procedimiento tcnico debidamente sustentado, y al
valorizrsele debern tenerse en cuenta los daos y perjuicios
que resultaren al propietario del predio sirviente.
ARTCULO IV.A.02
El usufructo es el derecho de usar y gozar de un bien
pero sin poder disponer de l si este es ajeno. Tiene como
caractersticas:
1) La de ser un derecho real
2) La de conceder el derecho de uso y goce del bien
como un carcter temporal.
3) La de no poder modicar substancialmente el bien
4) Recae sobre toda clase de bienes no consumibles,
salvo el dinero que solo da derecho a percibir renta.
El usufructo se puede constituir por mandato de la ley,
por contrato y por testamento, puede recaer sobre toda
clase de bienes. El usufructo toma las siguientes formas:
el normal, con la obligatoriedad de mantener el bien sin
ms deterioro que el uso razonable, el imperfecto o casi
usufructo sobre los bienes que se consumen, el usufructo
a ttulo universal y el usufructo a ttulo personal.
ARTCULO IV.A.03
El capital que representa un usufructo se determina
aplicando la siguiente frmula:
C = A (1 + i)
n
- 1 ]
i(1 + i)
n
En donde:
C =Capital
A =Ingreso anual o renta lquida que percibe el
usufructuario o beneciario al n de un perodo
(ao).
n =Nmero de aos que falta para la extincin del
usufructo o contrato.
i =Inters legal expresado en tanto por uno en nuevos
soles o dlares.
La determinacin del usufructo de bienes no consumibles
implica la utilizacin de la siguiente frmula:
C = A x (1 + i)
n
- 1 + Vt
i(1+ i)
n
i (1 + i)
n
En donde:
Vt =Valor del terreno
Si el usufructo implica el uso temporal del bien, superior a
los 50 aos, ser de aplicacin la siguiente frmula:
A Vt
C =
___
+
_______
i i(1 + i)
n
ARTCULO IV.A.04
En el caso de servidumbres que tienen vinculacin con las
reas de uso pblico como vas y parques se tomarn en
cuenta los siguientes criterios:
1) Para que el caso sea considerado como servidumbre
se comprobar que sta no afecte la correcta utilizacin
pblica del bien.
2) Se valuar por separado el bien supercial, el uso del
subsuelo y el uso del sobresuelo o aires.
3) Si el resultado de la valuacin del uso del subsuelo
es inferior a 1/3 de la valuacin del bien supercial se
considerar como valuacin nal esta ltima.
4) Si el resultado de la valuacin del uso del sobresuelo
es inferior a 1/3 de la valuacin del bien supercial se
considerar como valuacin nal esta ltima
ARTCULO IV.A.05
La valuacin del bien supercial en el caso mencionado en
el artculo anterior debe hacerse considerando que se trata
de un terreno urbano asimilado a la caractersticas de su
entorno ms prximo, restndole el costo de la adecuacin
de las obras de habilitacin necesarias para el nuevo uso.
Para la valuacin del uso del subsuelo y del sobresuelo se
considerar que se trata de una servidumbre de tiempo
indeterminado y se aplicar las disposiciones del artculo
IV.A.01 de este reglamento.
TTULO V
VALUACIN DE PROPIEDADES EMPRESARIALES
CAPTULO A
ALCANCES Y FINES
ARTCULO V.A.01
La valuacin de una empresa comercial o industrial deber
comprender todos sus bienes tangibles e intangibles, tales
como:
Bienes tangibles: valor del inmueble, sistemas y equipos
industriales (procesos productivos, mquinas, herramientas,
vehculos, etc.); muebles, enseres, equipos de ocina,
materiales, repuestos, productos y otros bienes que posean.
Bienes intangibles: valores del proyecto, gastos de
supervisin, promocin, organizacin y puesta en marcha;
patentes, marcas de fbrica, franquicias, opciones,
contratos, derechos a servicios y otros.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345141
Tambin comprende las dems partidas y otros elementos
que pueda integrar su activo y pasivo; debiendo el perito
agregar las observaciones que estime convenientes sobre
la idoneidad de los bienes para la industria que lo ocupa.
ARTCULO V.A.02
La valuacin de una empresa comprende las siguientes
etapas:
a) Estudio de la documentacin proporcionada por los
propietarios o solicitantes de la tasacin; cha registral
o declaratoria de fbrica y certicado de gravamen,
planos actuales de las edicaciones, instalaciones y
obras complementarias; relacin de maquinarias y
equipos, capacidad de produccin, muebles, enseres,
repuestos, vehculos, materias primas, productos
en proceso y productos terminados; sus facturas de
compra respectivas, plizas de importacin, etc.
b) Inspeccin de campo: medir o comprobar las
dimensiones de los locales, inspeccionar las
edicaciones, constatar los estados de conservacin,
calicndolos segn las tablas de depreciacin.
c) Vericar los equipos contra incendios, alarmas, cmaras
de vdeo, equipos de bombeo, hidroneumticos,
de aire acondicionado, grupos electrgenos, etc.
Constatacin y vericacin de cada mquina y equipo,
tomando los datos de marca, tipo, modelo, nmero
de serie, capacidad, ao de fabricacin, estado de
conservacin, grado de operatividad, obsolescencia,
repotenciamiento, etc.
d) Datos contables de activos y pasivos de la empresa,
toma de muestras fotogrcas, grabacin o lmacin
de ser posible, de la visita de campo.
e) Anlisis y obtencin de precios similares nuevos.
f) Trabajo de gabinete: Determinacin de la metodologa
a utilizar en la valuacin, clculos, frmulas y
fundamentos.
g) Preparacin del informe pericial, que comprende
bsicamente las etapas de inspeccin de campo,
memoria descriptiva y valorizacin de los bienes.
ARTCULO V.A.03
La memoria descriptiva para la valuacin de un empresa
ser similar a la especicada en el Ttulo II, Captulo B y
Ttulo III, Captulo G, del presente reglamento. Debe incluir,
por tanto, los sistemas, instalaciones industriales mviles,
maquinarias y equipos:
Nombre del propietario, nombre de la persona que
solicita la tasacin, objeto de la valuacin y metodologa
o reglamentacin empleada, fecha a la cual esta referida
la valuacin, ubicacin y uso actual del activo; sus
caractersticas generales, edad, estado y expectativa de uso
productivo, observaciones. La valorizacin de los activos se
efectuar teniendo como base la memoria descriptiva y de
acuerdo a las pautas indicadas en los siguientes artculos.
ARTCULO V.A.04
La metodologa a aplicarse para tasar sistemas,
instalaciones industriales mviles, maquinarias y
equipos consistir en determinar el valor actual del
bien, obtenido a partir del valor de adquisicin a la
fecha de un similar nuevo, al que se le aplicar un
factor de depreciacin calculado a base de su edad y
perodo de uso productivo futuro del equipo as como
por obsolescencia, teniendo como lmite inferior el valor
residual que pueda obtenerse por el bien al ponerlo
fuera de uso. A este valor actual de tasacin del bien
se le denomina valor actual comercial de tasacin, en
razn a que la base del precio similar nuevo es el del
mercado en el momento de la valuacin.
El perito sobre la base de este valor y a su criterio, previo
estudio de mercado, puede afectar dicho valor actual con
un factor de mejoramiento o desmejoramiento debidamente
fundamentado, obtenindose as un valor de mercado
denitivo a la fecha.
ARTCULO V.A.05
Deber consignarse en las valuaciones de los bienes de
unan empresa, todos los datos necesarios para identicar
los bienes tasados as como los derechos y restricciones
legales que estos bienes puedan tener.
ARTCULO V.A.06
Para muchos nes y a pedido de los interesados, podr
hacerse la valuacin de solo alguno de los bienes de una
empresa, particularmente del predio, instalaciones y equipos,
en cuyo caso el perito deber destacar dicha condicin.
TTULO V
CAPTULO B
VALUACIN DE INMUEBLES
ARTCULO V.B.07
La valuacin de los terrenos dedicados a empresas se har
de acuerdo con las disposiciones del presente reglamento,
segn los procedimientos sealados en el Ttulo II, Captulo
B y Ttulo III, Captulo J .
ARTCULO V.B.08
La valuacin de las construcciones industriales,
instalaciones jas y obras complementarias, se har
segn los procedimientos sealados en el Ttulo II, del
presente reglamento. El perito deber tener en cuenta las
caractersticas y condiciones especiales de la construccin,
materia de la valuacin.
TTULO V
CAPTULO C
VALUACIN DE INSTALACIONES
ARTCULO V.C.09
En la tasacin de las instalaciones de una empresa, deber
distinguirse las siguientes:
a) Instalaciones jas y permanentes al inmueble, no
recuperables, tales como conexiones de servicios
bsicos de agua, desage y energa, conductos para
aire acondicionado o calefaccin, cimentaciones
especiales, pozas, excavaciones y otras, las cuales
se tasarn con el inmueble al que estn jas y su
depreciacin se estimar en razn del perodo de uso
productivo futuro.
b) Instalaciones mviles o recuperables en caso de
cambio o traslado de la industria, tales como tuberas,
conductores elctricos externos, castillos y otras
estructuras metlicas, etc, las que sern tasadas y
depreciadas en forma similar a los equipos a los cuales
sirven.
TTULO V
CAPTULO D
VALUACIN DE SISTEMAS, INSTALACIONES
MVILES, MAQUINARIA Y EQUIPOS.
ARTCULO V.D.10
El informe valuatorio de sistemas y procesos productivos
que comprenden maquinaria, equipos y elementos
complementarios, o de un solo equipo de manera individual,
deber comprender lo siguiente:
- Descripcin del equipo, con sus caractersticas.
- Precio original.
- Fecha de fabricacin, de adquisicin y de instalacin
(para la determinacin de su edad).
- Estado actual: - Muy bueno
- Bueno
- Regular
- Malo
- Expectativa de vida til
- Valor del equipo similar nuevo
- Depreciacin y mejoras
- Valor actual comercial del equipo dado.
ARTCULO V.D.11
En la descripcin y enumeracin de las unidades de
equipos, debe indicarse, con la mayor exactitud posible,
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345142
la capacidad, las dimensiones principales, marca, tipo,
modelo y nmero de serie, en sus casos. Igualmente, en la
estimacin de la capacidad de un equipo, deber indicarse
claramente su rendimiento por unidad de medida.
ARTCULO V.D.12
La referencia para determinar la edad del equipo, se tomar
considerando la fecha de su fabricacin. Cuando no se
conozca esta fecha, el perito estimar su edad a base del
tipo, modelo y apariencia general del equipo.
Las fechas de fabricacin y adquisicin son referenciales
para el perito en su evaluacin de riesgo de obsolescencia
del equipo.
ARTCULO V.D.13
El estado actual debe considerar las condiciones fsicas
y operativas del equipo, calicndolas como muy bueno,
bueno, regular o malo, asignndole el perito un factor de
1. 00 y 0. 10.
ARTCULO V.D.14
Las expectativa de vida til o posibilidades futuras de
sistemas, instalaciones, maquinarias y equipos, se reeren
a sus condiciones para continuar funcionando y a las
posibilidades de ampliacin, hasta llegar al nal de su vida
til. La expectativa de vida til ser calculada a base de
las tablas de vida media til y depreciacin existente para
los sectores de las industrias elctrica, minera, petrolera
y activos jos en general. Cuando no hubiere tablas de
reconocida autoridad para el equipo tasado, el perito
estimar y fundamentar el perodo de uso productivo
probable de acuerdo a lo indicado por su experiencia y sus
conocimientos sobre equipos semejantes.
ARTCULO V.D.15
El valor de un sistema, instalacin industrial, maquinaria
o equipo es el que tendra a la fecha de tasacin en
comparacin al valor promedio de los precios ofertados de
equipos similares.
En el valor del bien similar nuevo de fabricacin extranjera
se debe incluir los gastos de transporte e internacin al
pas, pero no as los gastos de transporte local hasta la
ubicacin denitiva.
ARTCULO V.D.16
El concepto de depreciacin se reere a la forma gradual
en que el sistema, instalacin industrial, maquinarias o
equipos, sufren una reduccin de su valor equivalente nuevo
conforme se acerca al nal de su perodo de uso productivo.
Las mejoras efectuadas se reeren a las incorporaciones
acreditadas de elementos complementarios al bien para
aumentar su eciencia o elevar su rendimiento.
ARTCULO V.D.17
La depreciacin ser calculada de acuerdo a la siguiente
frmula:
E
D = (Vsn - R) x ---
T
En donde:
D =Monto calculado de la depreciacin
Vsn =Valor similar nuevo
R =Valor residual, o sea el valor del equipo al nal de
su perodo de vida til, en el momento de drsele
de baja
E =Edad del equipo al momento de la valuacin (para
ms de 6 meses se considera un ao).
P =Expectativa de vida til que tiene el equipo a partir
de su edad y estado de conservacin
T =Sumatoria de la edad del equipo y la expectativa
de vida til
( T =E +P)
En caso de no ser aplicable la formula de depreciacin
precitada, esta podr calcularse por otro mtodo, para lo
cual el perito sustentara obligatoriamente la procedencia
de su aplicacin.
ARTCULO V.D.18
La expectativa de vida til del equipo (P) ser calculada
a base de las tablas de vida media til y depreciacin
existentes para los sectores de la industria elctrica,
minera, petrolera y activos jos en general.
ARTCULO V.D.19
El valor residual de un equipo ser el que se pueda obtener
por l al ponrsele fuera de uso, al trmino de su perodo
de vida til. El perito podr considerar como valor residual
un porcentaje no mayor del 10% del valor similar nuevo,
fundamentando el mismo.
ARTCULO V.D.20
El valor comercial (VC) del sistema, instalacin industrial,
maquinarias o equipos, ser igual al valor similar nuevo
(Vsn) menos la depreciacin (D) calculada, afectada por un
coeciente o grado de operatividad (Go), tal como sigue:
VC = (Vsn - D)Go
Adicionalmente se podr aplicar factores de mercado u
otros, los cuales deben ser sustentados por el perito.
ARTCULO V.D.21
El grado de operatividad (Go) es un coeciente que ser
aplicado al valor actual o valor de tasacin (VT) obtenido
para un sistema, instalacin industrial, maquinaria o
equipo a partir de los dos tercios de su perodo de uso
productivo (T); o cuando, a criterio del perito, el sistema,
instalacin industrial, maquinarias o equipos no cumplen
con los requisitos de: facilidad obtencin de repuestos y
accesorios, capacidad de ampliacin o de modernizacin
y conabilidad, debindose tener en cuenta la siguiente
escala de grados de operatividad del equipo o sistema
(Go), a travs de los factores de accesibilidad al sistema
de repuestos, accesorios, capacidad de ampliacin y
conabilidad:
Factores B:Bueno R: Regular D: Deciente
Repuestos 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18
Accesorios 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18
Capacidad de ampliacin 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18
Conabilidad 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18
ARTCULO V.D.22
La aplicacin del grado de operatividad (Go) es una
atribucin del perito para reajustar el valor de tasacin (VT)
del sistema, instalacin industrial, maquinarias equipos
y en su informe deber indicar los criterios y conceptos
considerados que fundamenten el uso de este coeciente.
ARTCULO V.D.23
Cuando se determina el valor de tasacin de un sistema,
instalacin industrial, maquinaria o equipo y, a criterio
del perito, estos bienes cumplen con todos los requisitos
de repuestos, accesorios, capacidad de ampliacin o
modernizacin y conabilidad, el grado de efectividad (Go)
ser igual a la unidad (Go =1). En caso contrario se sumarn
los valores obtenidos de cada uno de estos factores y el
resultado de la suma se restar de la unidad.
Cuando el valor de tasacin de un sistema, instalacin
industrial, maquinaria o equipos, sea menor que el valor
residual; al aplicar el grado de operatividad (Go) se tomar
como valor de tasacin su valor residual.
CAPTULO E
VALUACIN DE MUEBLES, ENSERES, EQUIPOS DE
OFICINA Y REPUESTOS
ARTCULO V.E.24
Para los muebles, enseres, equipos de ocina y repuestos
de una industria, el valor de tasacin (VT) ser el producto
del valor similar nuevo (VSN) por un factor de depreciacin
(FD) que, segn el estado de conservacin, tendr los
siguientes valores: 1:00 para muy bueno; bueno: 0.70;
regular: 0.40 y malo: 0.10.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345143
ARTCULO V.E.25
El perito podr modicar los factores de depreciacin,
fundamentndolos de acuerdo a su experiencia y
conocimientos sobre bienes semejantes.
TTULO V
CAPTULO F
VALUACIN DE OTROS BIENES DE LA EMPRESA
ARTCULO V.F.26
Las materias primas, los materiales en proceso y los
productos de la industria, se tasarn al costo y de acuerdo
al estado en que se encuentren. El perito deber estimarle
un coeciente por concepto de depreciacin.
ARTCULO V.F.27
El activo exigible y el pasivo de una industria sern
valuados por el perito de acuerdo a los valores actuales de
los diversos dbitos y crditos que, cuando no devenguen
intereses, estarn dados por la frmula siguiente:
VF
V = ------
(1 + i)
n
En donde:
V =Valor actual
VF =Valor nal
N =Nmero de aos de plazo del dbito o del crdito a
partir de la fecha de tasacin.
i =Inters correspondiente a la industria considerada.
El valor encontrado para el activo exigible podr ser
castigado por el perito en un porcentaje prudencialmente
jado, para hacer frente a posibles deudores morosos o
deudas incobrables.
ARTCULO V.F.28
Los activos intangibles de una empresa (valores agregados
que no tienen presencia material), sujetos a valuacin
mediante est reglamentacin son los siguientes:
a) Marcas de fbrica
b) Patentes
c) Franquicias y contratos de derechos a servicios
Para ser objeto de valuacin estos activos deben cumplir
con las condiciones siguientes:
1.- Pueden ser descritos e identicados en forma precisa.
2.- Su existencia debe estar documentada legalmente
3.- Deben ser susceptibles de transferencia o
comercializacin
ARTCULO V.F.29
Para la valuacin de los bienes intangibles se recurrir a
los mtodos establecidos en el captulo J del ttulo V de
este reglamento.
ARTCULO V.F.30
Se considerar depreciacin de los bienes intangibles
cuando stos se encuentren embargados, prendados,
sujetos a gravamen o a cualquier otra situacin que limite
su comercializacin.
TTULO V
CAPTULO G
ESTUDIO ECONMICO PARA LA VALUACIN DE LA
EMPRESA EN MARCHA
ARTCULO V.G.31
La valuacin de una empresa en marcha deber
comprender: descripcin del proceso, capacidad e
idoneidad del sistema empleado, de los equipos y
construcciones usados y de la administracin adoptada;
produccin en los ltimos aos, estudio de los mercados
y posible produccin futura; utilidades obtenidas en los
ltimos aos (recomendndose no menos de tres si es
posible); medidas aconsejadas para mejorar y aumentar la
produccin y los benecios de la industria; apreciacin de
los costos y utilidades probables futuras y valor denitivo
de la industria.
ARTCULO V.G.32
La capacidad de produccin se determinar por el factor
ms desfavorable, sea impuesto por el mercado, la falta
de aprovisionamiento de materia prima, la dicultad de
obtener mano de obra, la incapacidad de los equipos
o de la misma administracin de la empresa. En todo
caso se indicar, al determinarla el factor limitante,
el tiempo de trabajo usado como base en el clculo
(horas diarias o semanales de trabajo, nmero de
das o semanas tiles del ao, etc.). Cuando mediante
pequeos cambios o sobre tiempos es posible aumentar
apreciablemente la capacidad de la industria, el perito
deber dejar constancia de ello.
ARTCULO V.G.33
El clculo de los costos de produccin de una industria
debe comprender los siguientes aspectos: costos de
fabricacin, costos generales de la empresa y costos de
comercializacin.
A. El costo de fabricacin comprende todos los gastos
o inversiones originados en la planta industrial,
dividindose en costo directo y costo indirecto, segn
los conceptos que se exponen a continuacin:
1. El costo directo est constituido principalmente
por el de las materias primas e insumos y la mano
de obra, equipos y herramientas directamente
empleadas en la fabricacin. Cuando haya
otros gastos que sean susceptibles de atribuirse
directamente a la fabricacin, debern tambin
incorporarse al costo directo, principalmente
los costos de combustibles y de energa.
2. El costo indirecto, est constituido por todos los
dems gastos efectuados en la planta industrial
o taller, tales como mano de obra indirecta,
sueldo de empleados de la fbrica, reparaciones,
mantenimiento, alumbrado, telfono, alquiler si lo
hubiera y la depreciacin; as como los seguros
de los equipos e inmuebles industriales y los
impuestos unitarios a la produccin.
B. Los costos generales de la empresa, que comprende
los sueldos del personal no directamente dedicado a la
fabricacin; los gastos de ocinas administrativas y sus
depreciaciones; los seguros de los muebles, enseres,
equipos e inmuebles no directamente dedicados a la
fabricacin; los intereses y comisiones pagados por
obligaciones de la empresa, etc.
C. Los costos de la comercializacin, que comprenden
los costos para la propagacin, distribucin y venta
de los productos de la industria, tales como sueldos y
comisiones de los agentes vendedores, gastos de las
ocinas de venta, etc.
ARTCULO V.G.34
Las indemnizaciones y otros benecios sociales (excepto
participacin de utilidades) de los trabajadores, debern
ser repartidos entre los rubros a los que se ha cargado el
jornal o sueldo respectivo. No debern considerarse dentro
del costo del producto, los impuestos a las utilidades, la
participacin en stas de los servidores de la industria, ni
los intereses por el capital propio.
ARTCULO V.G.35
En el clculo de las utilidades de una empresa deber
determinarse separadamente cada una de las siguientes:
a) Utilidad bruta unitaria
b) Utilidad bruta total
c) Utilidad neta
d) Utilidad neta de libre disposicin
ARTCULO V.G.36
Se considera como utilidad bruta unitaria, la diferencia
existente entre el precio medio de venta del fabricante al
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345144
distribuidor (o al pblico, s se hiciera sta directamente) y
el costo medio de fabricacin.
La utilidad bruta total ser el producto de la utilidad
unitaria por la cantidad de productos vendidos, o que
probablemente se vendan.
La utilidad neta de una empresa industrial, ser la diferencia
de la utilidad bruta total y los gastos generales y de venta.
Debe indicarse por separado las utilidades que la empresa
haya podido tener por actividades distintas a las propias de
la industria, tales como venta o arriendo de sus propiedades,
intereses o dividendos por crditos o inversiones realizadas,
etc.
La utilidad neta de libre disposicin es la que quedar
despus de deducir los tributos de ley, los dividendos de
pago obligatorio, la participacin de los servidores que la
tuvieran y cualquier otro desembolso obligado.
TTULO V
CAPTULO H
VALUACIN DE LA EMPRESA EN MARCHA
ARTCULO V.H.37
El valor directo de la empresa ser la diferencia entre los
valores del activo y del pasivo, o sea el valor actual de
todos los bienes y derechos de la empresa, menos el valor
actual de todas sus obligaciones.
Se podr considerar tambin los valores intangibles que
posea la empresa, en concordancia con la reglamentacin
especca sobre la valuacin de intangibles del captulo J
del ttulo V de este reglamento.
TTULO V
CAPTULO I
VALUACIN DE OTROS BIENES INMUEBLES Y
MUEBLES DE UNA EMPRESA
ARTCULO V.I.38
Entre los bienes de una empresa existen bienes inmuebles
tales como las naves, aeronaves, diques, muelles,
pontones, plataformas y otros y los bienes muebles, tales
como vehculos, ttulos valores, instrumentos nancieros,
derechos patrimoniales, warrants, rentas, acciones o
participaciones y otros, a los cuales para su valuacin se
aplican las normas del presente reglamento adems de
las normas y disposiciones especcas que establecen
para cada bien otras entidades (vida til, valor residual,
depreciacin, normas nacionales e internacionales de
mantenimiento, seguros; cotizacin de valores en bolsa,
tasas bancarias de inters, etc.) en tales casos, el perito
fundamentar la aplicacin de las normas respectivas.
Para la valuacin de bienes inmuebles o muebles se
pueden utilizar cualquiera de los siguientes mtodos:
1) Mtodo comparativo o de mercado
2) Mtodo de costo directo
3) Mtodo de la renta o del producto
4) Otros.
ARTCULO V.I.39
El mtodo comparativo o de mercado tiene su vigencia
en el hecho de que valuar es comparar. En este caso el
valuador debe analizar el valor conable de bienes races
semejantes, para mediante un proceso de homogenizacin
de antecedentes determinar el valor del bien raz.
El parmetro de comparacin es el valor del mercado.
Este mtodo se sustenta en la investigacin de valores
indicativos de mercado, de ventas recientes de propiedades
comparables, se subdivide en dos procedimientos:
1. Comparativo por la renta, cuando se comparan
directamente los valores de mercado obtenidos por
medio de la renta (real o equivalente).
2. Comparativo por la renta residual, cuando se comparan
los valores de mercado en forma indirecta, en cuanto
al inmueble al ser valuado es comparado considerando
su transformacin probable, lgica por medio de la
renta que transformado pueda o deba producir. En
este caso el valuador obtiene por mtodos en los que
se consideran datos tangibles, ms conables.
ARTCULO V.I.40
El mtodo de costo directo se basa en el anlisis de
reposicin o sustitucin.
El valor de las construcciones se determina calculando el
costo de reposicin o reproduccin de las mismas como
nuevas y deduciendo de este costo la perdida de valor
ocasionada por la depreciacin acumulada por deterioro
fsico, as como por obsolescencia funcional y/o econmica,
segn el caso.
El valor del terreno se determina por investigacin de valores
indicativos de mercado de valores recientes de propiedad
comparables semejantes a la zona de estudio.
ARTCULO V.I.41
El mtodo de la renta o del producto se vincula a la renta
lquida que el bien a valuar devengue y cuya capitalizacin
se calcular al tipo de inters bancario. A la renta bruta
obtenida por el ingreso de los alquileres del ao, se le
restarn los gastos generales.
TTULO V
CAPTULO J
VALUACIN DE BIENES INTANGIBLES
ARTCULO V.J.42
Esta reglamentacin est referida a los bienes intangibles
de una empresa conforme al artculo V.F.28 de este mismo
ttulo.
ARTCULO V.J.43
Para la valuacin de cada uno de los bienes intangibles el
perito podr utilizar los siguientes mtodos:
1. De los costos
2. Del mercado
3. De los ingresos, que a su vez puede ser mtodo de las
regalas o royalty y mtodo del valor agregado.
4. De los criterios mltiples
5. Otros debidamente sustentados
El mtodo de los costos consiste en la determinacin de
los costos de reproduccin de un valor intangible igual
o de similares caractersticas. Es el mtodo del valor de
reposicin.
El mtodo del mercado se basa en la identicacin de un
mercado de valores intangibles de similares caractersticas
para establecer la comparacin respectiva. Es el mtodo
del valor comparativo.
El mtodo de los ingresos se reere a la determinacin de
los ingresos o benecios que se espera obtener del uso del
bien intangible. Puede ser del tipo regalas o royalty o del
tipo del valor agregado.
El mtodo de los criterios mltiples utiliza simultneamente
los criterios de los mtodos anteriores.
ARTCULO V.J.44
Para la eleccin del mtodo mas idneo en la valuacin de
intangibles se debe considerar las variables impulsadoras
del valor econmico, las mismas que se sustentan bajo
el principio que un activo es todo aquel uso de fondos
que contribuye a generar un ujo de caja adecuado para
los propietarios de una empresa en el contexto de una
economa de libre mercado.
Como impulsadores del valor econmico se puede
considerar los siguientes:
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345145
Rentabilidad futura: el mtodo considere la capacidad de
generar rentabilidad en el futuro.
Estructura del mercado actual: el mtodo reeje condiciones
actuales de mercado.
Gestin de la empresa: el mtodo tome en cuenta las
condiciones logradas gracias a mejoras operativas o
calidad de servicio.
Existencia de un mercado profundo de marcas: para
obtener el valor de un intangible (marca), que el mtodo
no est supeditado a la existencia de un mercado de
transacciones continas de otros similares.
Informacin disponible: acceso a la informacin de la
empresa y mercado para el desarrollo del mtodo.
Determinacin del mtodo de valuacin a utilizar en funcin
a las variables seleccionadas:
CRITERIOS ENFOQUE ENFOQUE ENFOQUE BASADOEN
LOS INGRESOS
ENFOQUE
BASADO BASADO BASADOEN
ENLOS ENEL METODO METODO CRITERIOS
COSTOS MERCADO ROYALTI VALOR MULTIPLES
AGREGADO
MERCADO
RENTABILIDAD
FUTURA
X X
ESTRUCTURA
MERCADO
ACTUAL
X X X
GESTIONDE LA
EMPRESA
X X X X
NONECESITA
EXISTENCIADE
MERCADODE
MARCAS
X X X
INFORMACION
DISPONIBLE
X X X
ARTCULO V.J.45
El mtodo de los costos se basar en el anlisis de los
costos corrientes en que se debe incurrir para reproducir y
desarrollar una marca de igual y deseable caractersticas
que la que se est valorizando.
Se considerar al conjunto de costos que facilitaron la
creacin de una marca idntica, tales como: investigacin
y desarrollo del concepto del producto, test inicial del
mercado, promocin y desarrollo continuo, test de
mercados continuos y perfeccionamiento del producto a
travs del tiempo.
Se deber ajustar los costos histricos convertidos a
costos corrientes utilizndose los ndices de precios
al consumidor, con el objeto de obtener el monto de
inversin que se necesitara en la fecha con el n de
reproducir una marca de similares caractersticas.
Deber efectuarse el anlisis a n de determinar la
obsolescencia del bien intangible y en el caso de las
marcas se puede considerar nicamente obsolescencia
funcional o econmica.
Los costos histricos que podran ser incluidos en la
creacin de la marca son los de desarrollo de la marca,
gastos de consultora, investigacin en el nombre de la
marca, estudios preliminares de los consumidores, diseo
del empaque, desarrollo de la campaa de publicidad,
planeamiento comercial, pauteo y recordacin, costos de
promocin (televisin, radio, peridicos, etc.)
Como alternativa para la determinacin de la tasa de
descuento relevante para actualizar los costos histricos
imputados a la creacin de la marca, se podra considerar
el costo de reemplazo.
ARTCULO V.J.46
El mtodo de mercado se basa en el empleo de informacin
proveniente de mercados similares para aproximar el valor
de una marca, es decir se debe efectuar un acercamiento
a travs del estudio de transacciones comparables en el
mercado.
Para su aplicacin se debe dar las siguientes condiciones:
existencia de un mercado activo en transacciones de marcas
o bienes comparables; acceso a precios y condiciones de
transacciones realizadas y mltiples transacciones entre
agentes independientes.
Se deber incidir en el anlisis de cuan comparables
son las empresas y las transacciones para efectos de la
valuacin que se efecta, debindose determinar si las
condiciones de oferta y demanda en el momento que se
realizan dichas transacciones son similares o comparables
(similar segmento de mercado).
El mtodo considera que los benecios futuros asociados
con la propiedad de la marca son incluidos implcitamente
en la determinacin del valor de mercado.
A falta de transacciones comparables, puede utilizarse
aproximaciones basadas en como el mercado estima
nancieramente el valor asociado de la marca, como por
ejemplo el uso de mltiplo estratgico, como el precio de
transaccin sobre ventas anuales de la marca.
ARTCULO V.J.47
El mtodo del royalty se basa en el concepto en que
la empresa propietaria de una marca no la explota
directamente, calculndose el valor a travs del ujo de la
renta que cobra el propietario de la marca por el usufructo
de la misma por otro (franquicia). La contribucin al ujo
de caja de la propiedad intelectual es estimada como la
cantidad monetaria que una empresa tendr que pagar a
un tercer dueo de la marca por el uso de la propiedad
intelectual.
Se denomina royalty a la suma que se paga por el uso de
la marca como un ujo de caja atribuible a la marca, la cual
se debe afectar por el impuesto a la renta.
Se debe analizar y sustentar el clculo correspondiente a
la determinacin de la tasa de descuento a utilizar en el
ujo de caja.
ARTCULO V.J.48
En el mtodo del valor agregado para la valuacin de
marcas se utilizar la siguiente frmula:
Vm = Vbm - NOF - Af
En donde:
Vm =Valor de la marca
Vbm =Valor bruto de mercado de la marca
NOF =Necesidades operativas de fondos del perodo
cero (anterior al primer ao del perodo explcito).
Af =Activo jo neto del perodo anterior al primer ao
proyectado.
Otros vocablos y siglas se encuentran denidos dentro del
contenido de los artculos que los mencionan.
ARTCULO V.J.49
Para la determinacin del valor bruto de mercado de la
marca (Vbm) se emplear la siguiente ecuacin:
Vbm = FCLD pe + FCLD pc
En donde:
FCLD pe = Flujo de caja libre descontado del perodo
explcito
FCLD pc = Flujo de caja libre descontado del perodo
continuo
ARTCULO V.J.50
Se entiende por ujo de caja libre al ujo de fondos
operativos futuros, esto es el ujo de fondos generados
por las operaciones, sin tener en cuenta el endeudamiento
(deuda con costo nanciero explicito) despus de
impuestos. Los componentes bsicos de ujo de caja libre
se detallan a continuacin:
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345146
V - CV = UB - GA- GV = UO - IR = UODI +D = FCB +/- NOF +/ - AF = FCL
En donde:
Ventas (V)
- Costo de ventas (CV)
= Utilidad bruta (UB)
- Gastos administrativos (GA)
- Gastos de venta (GV)
= Utilidad operativa (UO)
- Impuesto a la renta (IR)
= Utilidad operativa despus de impuestos (UODI)
+ Depreciacin y otros gastos que no signican
desembolsos de caja (D)
= Flujo de caja bruto (FCB)
+/- Variacin de las necesidades operativas de fondos
(NOF)
+/- Variacin en activos jos (AF)
= Flujo de caja libre (FCL)
ARTCULO V.J.51
Para la determinacin de los incrementos o disminuciones
de las necesidades operativas de fondos (NOF)
relacionadas a la marca objeto de valuacin se utilizar el
siguiente algoritmo:
+/- NOF =NOF (perodo anterior) - NOF (perodo corriente)
Para lo cual se tendr en cuenta:
Activo corriente (AC)
- Caja mnima para las operaciones normales
- Cuentas por cobrar comerciales
- Existencias
- Gastos pagados por anticipado relacionados con la
marca
- Otros activos corrientes relacionados con la marca
- Pasivo corriente sin costo nanciero explcito (PC)
- Cuentas por pagar comerciales
- Impuestos por pagar relacionados con la marca
- Otras cuentas por pagar relacionadas con la marca
- Necesidades operativas de fondos =NOF =(AC - PC)
ARTCULO V.J.52
Para la determinacin del incremento o disminucin de las
inversiones en activos jos (AF) relacionados con la marca,
en el que se incluye el ujo de caja libre, se toma en cuenta
las necesidades de inversin en activos jos necesarias en
el perodo explcito, con el objeto de mantener los niveles
de produccin del producto o servicio de la marca.
ARTCULO V.J.53
Para el clculo del valor bruto de mercado de la marca
(Vbm) se deber considerar los siguientes aspectos:
a. El ujo de caja libre descontado del perodo explcito
(FCLD pe). Aunque es importante la duracin del
perodo explcito que se elija, esto no afectar el
valor de la marca sino solamente la distribucin del
valor entre el perodo de pronstico explcito y los
aos siguientes o perodo contino. La eleccin del
horizonte de pronstico puede (se debe especicar
si causa o no impacto) causar un impacto indirecto
si va acompaado con cambios en los supuestos
econmicos que sirven de base para estimar el valor
permanente.
b. El perodo de pronstico explcito debe ser lo
sucientemente largo (entre 7 y 10 aos) para que
permita que los ingresos provenientes de la marca
alcancen un estado estable de operaciones al nal
del mismo. Esto debido a que cualquier planteamiento
de valor continuo se basa en los siguientes supuestos
claves:
La marca ganara mrgenes constantes, es decir
mantiene una rotacin de NOF e inversin en
activos jos constantes y, por lo tanto, obtiene un
rendimiento constante del capital invertido.
El nivel de ingresos de la marca crece a una tasa
constante y se invierte en ella la misma proporcin
de su ujo de caja bruto.
La marca obtiene un rendimiento constante sobre
sus nuevos requerimientos de inversin (NOF +
AF).
ARTCULO V.J.54
Para el descuento del ujo de caja explcito se utilizar la
siguiente expresin:
FCLD pe = FCL
1
/ ( 1+WACC )
1
+ FCL
2
/ ( 1+WACC )
2
+ FCL
3
/ ( 1+ WACC )
3
+
. + FCL
n
/ ( 1+ WACC )
n
En donde:
FCL =Flujo de caja libre
WACC =Costo promedio ponderado de capital
n =Ultimo ao del perodo explcito
ARTCULO V.J.55
El ujo de caja libre descontado del perodo continuo
(FCLD pc) es el valor del ujo de caja libre que va ms
all del perodo de pronstico explcito, conrmando uno
de los principios de que el valor comercial de una marca
no tiene una vida limitada. Para obtener el valor continuo
(tcnica de la perpetuidad creciente del ujo de caja libre)
se aplicar la siguiente frmula:
FCL pc =( ( FCL*(1+g) / (WACC-g) )* fd
n
En donde:
FCL pc =valor continuo del ujo de caja libre
FCL =El nivel normalizado del ujo de caja libre del
ltimo ao de proyeccin explcito
WACC =Costo promedio ponderado de capital
G =Tasa de crecimiento prevista del ujo de caja
libre a Perpetuidad.
fd
n
=Factor de descuento del ltimo ao explcito =
(1/(1+WACC)
n
)
ARTCULO V.J.56
Con el n de obtener el valor bruto de mercado de la marca
se actualizan los ujos de caja libre explcitos y el ujo de
caja continuo de los distintos perodos, utilizando como
tasa de descuento el costo promedio ponderado de capital
(WACC) el mismo que se obtendr mediante la siguiente
ecuacin:
n
E +D = FCLi / ( 1+WACC )
i=1
En donde:
WACC - (Eke +DKd(1 T) / E+D
Siendo:
D =Valor de la deuda nanciera (deuda que tiene costo
nanciero explcito)
E =Valor del patrimonio neto de la empresa
Kd =Costo de la deuda antes de impuestos
T =Tasa de impuesto a la renta
Ke =Rentabilidad exigida de los accionistas, que reeja
el costo de oportunidad del capital de riesgo. Para
calcular esta variable se deber utilizar el modelo
ms apropiado de acuerdo a las circunstancias en
las que se est valuando la marca.
Se puede determinar a partir del equilibrio de
activos nancieros, con la frmula:
K
e
=Rf + ( Rm - Rf)
Siendo:
Rf =Tasa de rentabilidad para inversores sin riesgo,
corresponde a la rentabilidad alternativa
que es capaz de obtener un inversor sin que
sta dependa para nada de algn nivel de
incertidumbre nanciera.
=Mide el riesgo sistemtico o riesgo de mercado,
el cual indica la sensibilidad de una accin de
una empresa a los movimientos del mercado si
esta cotizada en bolsa.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345147
(Rm - Rf) =Prima del mercado peruano, se basa en la
diferencia entre la rentabilidad esperada
del mercado peruano (Rm) y el rendimiento
esperado sin riesgo (Rf). Se puede utilizar la
diferencia entre los bonos Brady y PDI (Rm) y
los bonos del tesoro americano a 30 aos (Rf)
ARTCULO V.J.57
Para determinar la tasa de crecimiento del ujo de caja
libre a perpetuidad (g) se optar dentro de la alternativa
siguiente:
a. Extrapolar el incremento medio histrico de los
ingresos producidos por la marca. Este procedimiento
implica una estimacin de la tasa a largo plazo, que
puede prolongarse hasta el innito; y
b. Asumir la tasa de crecimiento real de la economa
(PBI) ms la inacin, en el supuesto que a grandes
rasgos el ujo de caja libre de la marca debe crecer
con la economa del pas.
ARTCULO V.J.58
Las necesidades operativas de fondos para el perodo
anterior al primer ao proyectado ( NOF to

) resultar de
la diferencia del activo corriente y pasivo corriente del
perodo anterior al primer ao proyectado.
Activo corriente (AC) en el perodo cero (anterior al primer
ao proyectado)
- Caja mnima para las operaciones
- Cuentas por cobrar comerciales
- Existencias
- Gastos pagados por anticipado relacionados con la
marca
- Otros activos corrientes relacionados con la marca
- Pasivo corriente (PC) en el perodo cero (anterior al
primer ao proyectado)
- Cuentas por pagar comerciales
- Impuestos por pagar relacionados con la marca
- Otras cuentas por pagar relacionadas con la marca
Todo esto queda expresado en la frmula siguiente:
NOF to

=AC - PC
ARTCULO V.J.59
El activo jo neto del perodo anterior al primer ao
proyectado (AF to) ser considerado para la proyeccin
del ujo de caja libre explcito, necesario para producir el
producto o servicio de la marca.
ARTCULO V.J. 60
El mtodo de valuacin por criterio mltiple emplea las
utilidades ponderadas despus de impuestos de los tres
ltimos aos, como indicador de la rentabilidad de la
marca.
Para determinar las utilidades de la marca se debe:
- Actualizar a valores corrientes las utilidades histricas
de la marca.
- Determinar la tasa de descuento a ser utilizada.
- Ajustar las utilidades de la marca que se
estevalorizando por el impuesto a la renta.
Determinada la rentabilidad promedio de la marca, a esta
se le afecta por un mltiplo, el cual se calcula en base a las
fortalezas de la marca, basada en siete factores con pesos
de acuerdo a criterios preestablecidos en rango entre 1 y
100 puntos, en base a la informacin proporcionada por el
propietario de la marca.
Los factores a utilizar son:
- Gerencia: referido a la habilidad de la marca de
comportarse como lder del mercado, aanzando los
benecios que se obtiene al tener una participacin
dominante del mercado.
- Estabilidad: Las marcas que mantienen su imagen y
retienen la lealtad del consumidor en el largo plazo,
son ms valiosas que las marcas que no poseen estas
caractersticas.
- Mercado: algunas marcas son ms apreciadas en
determinados mercados gracias a su habilidad de
generar volmenes importantes de ventas, debido a la
existencia de mercados estables o barreras de entrada
para los competidores.
- Internacionalizacin: las marcas de mbito internacional
o con potencial para extenderse regionalmente son
ms reconocidas.
- Tendencia: caracterstica de la marca de permanecer
en la percepcin de los consumidores en forma
contina.
- Apoyo: las marcas que se han manejado de forma
consistente y se han apoyado con el tiempo en la
organizacin, son mucho ms valiosas que las marcas
que han funcionado sin una adecuada estructura
organizacional.
- Proteccin: se considera los problemas legales
asociados a la marca, teniendo en cuenta que son
ms valiosas aquellas marcas que son parte de
una organizacin que posee el derecho legal de
protegerlas.
TTULO VI
VALUACIN DE AERONAVES
CAPTULO A
GENERALIDADES
ARTCULO VI.A.01 AERONAVE
Se considera aeronave a los aparatos o mecanismos que
pueden circular en el espacio areo sustentndose en la
atmsfera por las reacciones del aire y que sean aptos para
el transporte de personas o cosas. Quedan excluidos de
esta denicin los aparatos o mecanismos denominados
de efecto suelo o de colchn de aire.
Las aeronaves tienen naturaleza jurdica de bienes
inmuebles.
Los motores de las aeronaves tienen naturaleza jurdica de
bienes muebles registrables.
ARTCULO VI.A.02 CLASIFICACIN DE AERONAVES
Las aeronaves se clasican como de Estado y civiles.
Son aeronaves de Estado las utilizadas en servicios
militares, de polica y aduana. Las dems aeronaves son
civiles, aunque sean propiedad del Estado.
ARTCULO VI.A.03 COMPOSICIN DE LA AERONAVE
Para nes de valuacin, se considera a la aeronave compuesta
por fuselaje (airframe), sus motores (powerplant) equipos y
accesorios de duracin controlada, equipos de navegacin
area (avinica), equipos especiales o adicionales.
Las aeronaves civiles que operan en el pas, estn
reguladas por la Ley General de Aeronutica Civil, sus
reglamentos y las RAP (Regulaciones Aeronuticas del
Per).
ARTCULO VI.A.04 AERONAVE NACIONALIZADA
Aeronave nacionalizada, es aquella que tiene el registro de
propiedad debidamente inscrito en los registros pblicos y
libre de aranceles, conforme lo establece la Ley General
de Aeronutica Civil y ostenta matrcula peruana.
Aeronave de internamiento temporal con matrcula peruana
o extranjera, es aquella que no es nacionalizada y tiene
pendiente el pago de aranceles, y cuya permanencia en el
pas es temporal, por plazos determinados.
CAPTULO B
DEFINICIONES
ARTCULO VI.B.05 AERONAVEGABILIDAD
Representa la condicin tcnica y legal que deber tener
una aeronave para volar en condiciones de operacin
segura.
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345148
ARTCULO VI.B.06 ALTERACIN, ALTERACIN MAYOR
Alteracin, se denomina al cambio o modicacin del
diseo tipo de una aeronave, motor de aeronave, hlice o
diseo original aprobado de un componente.
Alteracin mayor, son aquellas alteraciones que no se
encuentran listadas en las especicaciones de la aeronave,
motor o hlice y que adems podran afectar en forma
apreciable la aeronavegabilidad por cambios en el peso,
balance, resistencia estructural, performance, operacin
de los motores, caractersticas del vuelo u operacin, si no
es efectuada en forma adecuada
ARTCULO VI.B.07 AVINICA
Expresin que designa a todo dispositivo electrnico (y
su parte elctrica) utilizado a bordo de las aeronaves,
incluyendo las instalaciones de radio, mandos de
vuelo automticos y los sistemas de instrumentos y
navegacin.
ARTCULO VI.B.08 CERTIFICADO TIPO (TYPE
CERTIFICATE)
Documentacin tcnica aprobada que dene: el diseo
tipo, las limitaciones de operacin y las especicaciones
tcnicas de un producto aeronutico.
ARTCULO VI.B.09 CERTIFICADO TIPO SUPLEMENTA-
RIO (SUPPLEMENTAL TYPE
CERTIFICATE)
Alteracin Mayor de un producto aeronutico pero que
no modica su Certicado Tipo original, es considerado
como una informacin tcnica aprobada por la Autoridad
Aeronutica del Estado de diseo / fabricacin y
certicacin del producto aeronutico.
ARTCULO VI.B.10 CONTROL HORARIO, CALENDARIO
Y POR CICLOS DE OPERACIN
Control horario es el nmero de horas de vuelo que tiene
la aeronave, sus motores y hlices o accesorios. Debe
considerarse para nes de valuacin los tiempos totales
desde nuevo y/o desde su inspeccin o reparacin mayor
(overhaul).
Llmese control del perodo de uso calendario, al tiempo
calendario total, transcurrido desde su fabricacin y/o
desde su ltima reparacin mayor (overhaul), segn se
considere.
Llmese control de ciclos de operacin al nmero de vuelos
(un decolaje y un aterrizaje) que efecta la aeronave,
motor, hlice y/o accesorios, desde su fabricacin y/o
desde su reparacin mayor (overhaul).
Estos controles afectarn el valor de la aeronave, conforme
se consuma el ciclo del perodo de uso lmite cada elemento
o en el avin en s.
ARTCULO VI.B.11 COMPONENTE
Se dene a todo conjunto, parte, artculo o elemento
constitutivo de una aeronave segn especicaciones
del fabricante y, por extensin, de la estructura, motor o
hlice.
ARTCULO VI.B.12 DIRECTIVAS DE AERONAVEGABI-
LIDAD (ADS )
Son comunicaciones escritas de carcter obligatorio que
establecen acciones, mtodos o procedimientos para
aplicar a los productos aeronuticos en los cuales existe
una condicin de inseguridad, con el objeto de preservar
su aeronavegabilidad. Estas son emitidas por las Autoridad
Aeronutica de los pases de fabricacin / diseo o
certicacin.
ARTCULO VI.B.13 BOLETINES DE SERVICIOS
MANDATORIOS
Son boletines de servicios mandatorios (SB), aquellos
documentos emitidos por el fabricante que exigen realizar
trabajos y/o inspecciones en la aeronave, sus motores o
componentes y que afectan su aeronavegabilidad y su valor
por el costo de su ejecucin, incluyendo los materiales.
ARTCULO VI.B.14 INSPECCIN MAYOR
Trabajo tcnico aeronutico programado que se ejecuta
en una aeronave y/o componentes por haber cumplido el
lmite de tiempo operacional indicado por el fabricante y/o
las Regulaciones areas, para llevarlas a su condicin de
aeronavegabilidad original.
ARTCULO VI.B. 15 MODIFICACIONES
Son modicaciones, aquellos trabajos o cambios
efectuados en la aeronave, debidamente certicados
por la autoridad del pas fabricante o de certicacin de
la aeronave, que mejora las performances de la misma y
afectan su valor comercial.
ARTCULO VI.B 16 MOTOR DE AERONAVE
Signica un motor que es usado o est destinado a ser
usado para propulsar una aeronave. El mismo constituye
turbo sobre alimentadores, componentes y accesorios
necesarios para su funcionamiento, excluyendo hlices.
ARTCULO VI.B.17 PRODUCTO AERONUTICO
Es todo producto que tiene un Certicado Tipo aprobado y
puede ser una aeronave, motor de aeronave, hlice.
ARTCULO VI.B.18 REPARACIN
Es la restitucin de las condiciones iniciales de una
aeronave o producto segn su Certicado tipo.
ARTCULO VI.B.19 OVERHAUL
Inspeccin mayor y reparacin segn sea necesario,
de acuerdo a lo especicado por el programa de
mantenimientos del fabricante
Para efectos de la valuacin se considera, overhaul aquel
trabajo que es efectuado por un taller certicado por la
autoridad pertinente y que restituye el valor y la el perodo
de uso operativo del avin, motor o del componente, por
un ciclo completo de plazo controlado establecido en los
respectivos programas de mantenimiento.
ARTCULO VI.B.20 TRAZABILIDAD
Es la condicin de aeronavegabilidad de un producto
aeronutico el cual esta certicado a travs de un formato
tcnico emitido por una entidad autorizada por la autoridad
aeronutica (Talleres de Mantenimiento Aeronuticos o
Fabricantes).
CAPTULO C
MEMORIA DESCRIPTIVA
ARTCULO VI. C. 21
El informe de valuacin debe comprender lo detallado en
este capitulo, de tal manera que permita al perito tener un
concepto completo del estado y valor de la aeronave.
ARTCULO VI.C. 22. MEMORIA DESCRIPTIVA:
La memoria descriptiva debe contener
1. Datos Generales
Instrucciones recibidas y objeto de la valuacin
Datos de Identicacin del Perito y del Supervisor
Ubicacin de la aeronave
i. Ubicacin de la aeronave, nombre y domicilio
del propietario u operador
Caractersticas generales de la aeronave
i. Marca, modelo, ao de fabricacin, nmero de
serie, registros y otros datos importantes de la
aeronave.
ii. Nacionalidad, estado de matrcula,
iii. Resumen de las caractersticas de la aeronave,
Fecha de ltimo vuelo.
iv. Tiempos horarios y calendarios, cantidad
de ciclos desde nuevo y desde su ltima
inspeccin o reparacin mayor del fuselaje,
motor, APU, hlices
Alcance y limitaciones del trabajo
Fecha de asignacin del valor
2. Vericaciones efectuadas
Metodologa
Fuentes de informacin
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345149
Examen pericial
i. Evaluacin de la condicin fsica de la
aeronave (interior y exterior), motores / hlices
y componentes:
ii. Evaluacin de la documentacin tcnica de la
aeronave
iii. Evaluacin de la trazabilidad de la aeronave y
sus partes
iv. Evaluacin de la inuencia del medio ambiente
sobre la aeronave
v. Evaluacin del programa de mantenimiento de
la aeronave: Inspecciones vencidas
Vericacin operativa de la aeronave
Regulaciones aeronuticas aplicables
i. Certicaciones y homologaciones
Condicin legal de la aeronave
i. Situacin legal y arancelaria.
Conclusiones
Observaciones
3. Metodologa aplicada en la valuacin
Bases para su desarrollo
Descripcin de la metodologa y formulacin
Investigacin de valores comerciales de
referencia
Anlisis del mejor y ms intensivo uso posible de
la aeronave
Sustentacin
4. Clculos para conrmar el valor
Desarrollo
Anlisis de consistencia
5. Opinin integral del perito valuador
6. Documentacin sustentatoria
7. Anexos
i. Croquis, planos, fotografas.
ii. Valores de Referencia, cotizaciones, etc.
iii. Otras que se consideren conveniente.
ARTCULO VI.C.23. APRECIACIN DE LA CONDICIN
DE LA AERONAVE
Para determinar la condicin de la aeronave se efectuar
lo siguiente:
1. Evaluacin de la condicin fsica de la aeronave (interior
y exterior), motores / hlices y componentes, a n de
vericar el cumplimiento y la calidad de mantenimiento
y el estado de la aeronave.
Se har una inspeccin fsica visual, hasta donde
se considere necesario, para analizar su estado
de conservacin (pintura, corrosin, interior),
vericacin de las modicaciones, placas y
registros.
Anlisis del desgaste o deterioro de los
componentes de la aeronave, si est dentro de los
normales por el tiempo y horas voladas.
Se evaluar el estado de sus motores, incluyendo
componentes rotativos y perodo de uso.
Se evaluar el estado de sus hlices (si es
aplicable), incluyendo las palas y componentes de
perodo de uso limitado.
Se evaluar el estado de los componentes de
perodo de uso limitado
Se evaluar el estado de los equipos de
navegacin y comunicacin, as como de los
equipos especiales de navegacin, seguridad,
servicios y conguracin.
Se inspeccionar el fuselaje, para determinar su
estado de conservacin, de acuerdo a consumo
horario e inspecciones especiales mayores
(envejecimiento, corrosin, fatiga).
2. Evaluacin de la documentacin tcnica de la
aeronave
Revisin de los Manuales y programas aplicables
a la aeronave
Vericacin del cumplimiento de ADs, boletines
de servicio y/o inspecciones y reparaciones hasta
donde se considere necesario.
Vericacin del cumplimiento y de las fechas de
las ltimas inspecciones mayores.
Vericacin del cumplimiento de modicaciones o
mejoras.
Anlisis de la conabilidad de los registros, tipo y
zona de operacin y operadores anteriores.
Determinacin de la condicin de aeronavegabilidad
y certicados.
Detalles de ADS pendientes.
Registro de accidentes o incidentes signicativos.
Reparaciones mayores.
3. Evaluacin de la trazabilidad de la aeronave y sus
partes:
Facilidad para el rastreo desde su instalacin, de
equipos y accesorios.
Vericacin del Certicado Tipo (Type Certicate),
certicados tipos suplementarios (Supplemental
Type Certicate).
Vericacin la documentacin sustentatoria de la
trazabilidad aplicable para cada caso en particular
(por ejemplo: Formatos FAA 8130-3, Technical
Standard Order, etc)
4. Evaluacin de la inuencia del medio ambiente sobre
la aeronave
Evaluacin de la aeronave por corrosin.
Evaluacin del cumplimiento del programa de
Control y prevencin de la corrosin
Esta apreciacin de la condicin general de la aeronave
y la determinacin de su valor similar en el mercado,
proporcionara al perito, un concepto real de la situacin
del avin, que permitir dar sustento tcnico al valor a
determinar.
ARTCULO VI.C.24 . VALUACIN DE LA AERONAVE
Para la valuacin de la aeronave, se debe estudiar
detenidamente todos los registros historiales (rcord) de la
aeronave, sus motores y sistemas, hlices y componentes,
en funcin a sus costos, ya sea por conservacin,
reparacin, reposicin, cambio, overhaul, segn le
corresponda.
Realizar un anlisis de su situacin arancelaria, tributaria y
legal y valorizar las mismas si las tiene.
Realizar un anlisis comparativo con las listas maestras
emitidas por las autoridades de certicacin y fabricantes,
del cumplimiento de los ADS, en funcin al costo de su
cumplimiento.
Anlisis de los elementos de perodo de uso
controlado, estado, originalidad y procedencia de estos
(trazabilidad).
Analizar el programa de mantenimiento que se aplica,
su origen, aprobacin y comparacin, registro de
inspecciones, cumplimiento oportuno y completo de
acuerdo a los estndares nacionales e internacionales y
su costo, de requerirse trabajos pendientes.
ARTCULO VI.C.25. DETERMINACIN DE VALORES
REFERENCIALES
Deben obtenerse valores referenciales actuales de fuentes
conables, sean nacionales o internacionales de una
aeronave de la misma marca, modelo, ao de fabricacin,
mediante cotizaciones, publicaciones del rubro, fuentes
directas, etc.
Los valores referenciales consideran:
La condicin de la aeronave es buena.
La utilizacin de la aeronave de referencia es
comparable con los promedios de industria aeronutica
para su tipo y edad
El estatus del overhaul de la aeronave, motores, trenes
de aterrizaje u otros componentes principales es por
lo general el equivalente a MEDIO-USO/MEDIO-
NORMAS LEGALES
El Peruano
Pg. 345150
TIEMPO ( HALF-LIFE/HALF- TIME) o benecindose
por encima del promedio para la condicin de nuevo
Se ha dado cumplimiento con todas las Directivas de
Aeronavegabilidad.
Que la aeronave de referencia tiene una conguracin
estndar
Est en el servicio conforme al certicado de una
nacin principal
Su documentacin tcnica y registros estn en buenas
condiciones, en orden buena y es aceptable para las
autoridades aeronuticas.
ARTCULO VI.C.26 DETERMINACIN DEL VALOR
EN FUNCIN A SU CONDICIN Y
ESTADO
Determinar comparativamente, con los valores referenciales
corregidos.
El valor del fuselaje.
El valor del motor o motores y hlices.
El valor de los componentes y equipos de
navegacin.
El valor de las modicaciones y mejoras si las tuviera.
El valor del mantenimiento vencido, si lo tuviera.
El valor del cumplimiento de los AD S y boletines de
servicio vencidos, si los tuviera.
El valor de las reparaciones o inspecciones de alto
costo de alto costo, si las requiere.
Si la aeronave tiene la condicin de no-aeronavegable,
el valor por los trabajos y material para lograr la
aeronavegabilidad de la misma.
ARTCULO VI.C.27. FRMULAS PARA LA DETERMI-
NACIN DEL VALOR DE UNA
AERONAVE
V
d
=V
R
+V
mm
(modicaciones demejora) - V
iv
(inspecciones vencidas) -
V
rc
(remanentedecomponentes) Valor del ndicedeconsumo -
V
CT
(valor decartas tributarias y legales).
Vd=V
R
+ EV
mm
- EV
iv
- EV
rc
V
IC
- EV
CT
Donde:
V
d
Valor de la aeronave.
V
R
Valor de referencia, es el valor obtenido de
publicaciones o cotizaciones nacionales e
internacionales conables y aceptables en el
mercado.
El valor de referencia considera principalmente
que el estado de inspeccin mayor y reparacin
mayor (overhaul) de la estructura del avin,
motores, trenes de aterrizaje u otros componentes
principales es el equivalente a MEDIO USO/
MEDIO TIEMPO (o beneciando de por encima
de la media para la condicin de nuevo o casi
nuevo)
V
mm
(Modicaciones de mejora): se considera todas
las modicaciones STC (Supplemental Type
Certicate) que hubieran sido incorporadas a
la aeronave para mejorar su performance
confort efectuadas con autorizaciones ociales
y certicadas (ejemplo, cambio de motor por uno
de ms potencia, aire acondicionado, equipos de
navegacin modernos).
V
iv
(Inspecciones Vencidas): se debe disminuir al
valor referencial de la aeronave, el costo valor
de todos los trabajos o inspecciones que por
regulaciones de las autoridades de certicacin
y fabricacin deben efectuarse, y por su propio
estado.
V
iv
Inspecciones vencidas, es el valor remanente
para su prxima inspeccin mayor
Determinacin del valor de las inspecciones
Vencidas
V
iv
= (TBO/2 - REM
im
)* CostOVH/2
_________________________
TBO/2
TBO = Time Between Overhaul (Tiempo
entre overhaul/inspeccin mayor)

REM
im
= Remante para su prxima
inspeccin mayor (horario /
calendario)
Cost OVH = Costo de overhaul / inspeccin
mayor.
V
rc
(Remanente de Componentes): se debe
disminuir al valor referencial de la aeronave, el
costo o valor de todos los trabajos, inspecciones
o reparaciones mayores (overhaul) que por
regulaciones de las autoridades de certicacin y
fabricacin deben efectuarse a los componentes
de perodo de uso controlado, y por su propio
estado.
V
rc
Remanente de componentes, es el valor
remanente a la fecha de la evaluacin para su
prximo overhaul.
Determinacin del valor del remanente de
componentes
V
rc
= (TBO/2 - REM
ov
)* CostOVH/2
________________________
TBO/2
TBO =Time Between Overhaul (Tiempo
entre overhaul)
REM
ov
=Remante para su prximo overhaul
(horario / calendario)
Cost OVH =Costo de overhaul del
componente.
V
ic
ndice de consumo, es el valor horario que se
determina del fuselaje o sus motores comparados
con las que tiene la aeronave referencial, siempre
que su diferencia sea circunstancial y que afecte
signicativamente al valor determinado.
Determinacin del valor del ndice de consumo
Valor consumo de motor/hora = CostOVH
m
* TSO

________________
TBO
Valor ndice fuselaje / hora = Cost DCheck o inspeccin mayor * TSO

___________________________________
TBO
TBO =Time Between Overhaul (Tiempo
entre overhaul)
TSO =Time Since Overhaul (Tiempo
desde su Overhaul)
Cost OVH
m
=Costo de overhaul del motor.
Cost D Check o inspeccin mayor =Costo de la
inspeccin Check D o Inspeccin
mayor
V
CT
(valor de cargas tributarias, arancelarias y legales):
deber considerarse el valor de aranceles y
tributos pendientes de pago, as como las cargas
legales si las hubiera.
58429-1

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