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Per es quinto mercado emergente con mejor perspectiva para los negocios

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Segn encuesta de la consultora espaola Iberglobal


El Per se destac como el quinto mercado emergente que ofrece las mejores perspectivas para los negocios a corto y medio plazo, de acuerdo con el Barmetro Iberoamericano de Mercados Emergentes, elaborado por la consultora espaola Iberglobal. Per, al que diversos organismos financieros mundiales auguran un excelente ao econmico 2010 y ha sido considerado la estrella de la regin, se sita en dicho expectante puesto, junto a slo cinco pases latinoamericanos, indic Andina. El primer lugar lo tiene Brasil, considerado el gigante de Sudmerica, seguido de lejos por Chile, segn el barmetro. China, que suele encabezar los rankings de mercados emergentes, se sita en el tercer puesto, mientras que la India se ubica en el cuarto puesto. En sexta posicin se coloc Mxico, empatado con Colombia, y mientras que Argentina fue octavo. Venezuela no figura en dicha encuesta. Segn el documento, la encuesta estuvo dirigida a los lectores de Iberglobal, que en dos tercios, aproximadamente, son latinoamericanos, y el tercio restante espaoles. La encuesta refleja en este sentido la lgica preferencia por pases vecinos, o la prioridad que Latinoamrica tiene para las empresas espaolas. Ms de 800 profesionales votaron en la encuesta, en la que se peda que sealaran los tres mercados emergentes en los que exista en su opinin mejores perspectivas de negocio.

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Contratos bancarios
Barral Varela, Guillermo I. CONCEPTO Un contrato bancario es cualquier relacin que se establece entre una entidad financiera y cualquiera de sus clientes por la que surgen una serie de obligaciones para las partes y que guarda relacin con los productos y servicios ofrecidos por la entidad. El trmino contratos bancarios, en general, siempre se entiende referido a los establecidos entre entidad financiera-cliente como consecuencia de la actividad tpica de dicha entidad y no al resto de contratos que suscribe un Banco o Caja de ahorros (as, no se considera contrato bancario el firmado por un Banco con un proveedor). II. CARACTERSTICAS Y REGULACIN 1. Caractersticas Dado que existen numerosos tipos de contratos bancarios no siempre todos tienen las mismas caractersticas; sin embargo, hay algunas que resultan importantes y que se repiten en los mismos:

a) De adhesin: Los contratos bancarios son redactados prcticamente en todos los casos por las entidades financieras, que incorporan a stos Condiciones Generales idnticas para todos los clientes que los suscriben y sobre las que tienen un margen de negociacin escaso. Los contratos bancarios suelen tener dos partes diferentes:

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Las Condiciones Generales a las que acabamos de aludir. Las Condiciones Particulares (datos concretos, normalmente de tipo financiero, para la operacin particular: comisiones aplicables, tipo de inters, etc.). b) Onerosos: Este tipo de contratos no son gratuitos, como pudiera serlo una donacin, sino que una de las partes (cliente) tiene que pagar un precio a cambio de los servicios que le presta la otra (Entidad Financiera). c) Bilaterales: De los contratos bancarios se deducen obligaciones para ambas partes, tanto para el cliente como para la entidad fFinanciera. d) Mercantiles: Se suscriben como consecuencia de la realizacin de su actividad por parte de un comerciante (la Entidad Financiera) y eso determina que se concepten como mercantiles.

e) Atpicos: Desde un punto de vista jurdico, gran parte de los contratos bancarios son atpicos, es decir, no pueden incluirse exactamente en ninguna tipologa o clasificacin especfica de contratos, sino que son en cierta medida especiales o sui generis. Esto se debe a que los contratos bancarios se han ido modificando y adaptando a las necesidades del mercado y los clientes, de modo que incorporan variaciones respecto a los contratos tradicionales. 2. Regulacin En la regulacin de los contratos bancarios son especialmente importantes:

a) El contenido del propio contrato: Todas las relaciones que una entidad financiera concierta con sus clientes tienen forma escrita, ya se documenten en meros documentos privados o en documentos pblicos otorgados ante Notario. El contenido de las clusulas o estipulaciones (ya sean Condiciones Generales, Particulares o simples estipulaciones) tiene fuerza de ley entre los contratantes.

b) La normativa de transparencia bancaria y proteccin al consumidor: Es esencial, puesto que precisamente por ser la mayora de los contratos bancarios de adhesin, se presume que puede existir cierto desequilibrio entre las partes: La entidad financiera, con mayores medios y que precisamente redacta el clausulado. El cliente, que normalmente y dejando a un lado las condiciones financieras, tiene que adherirse a los modelos de contratacin que el Banco o Caja le ofrece. Para atemperar este posible desequilibrio, evitando que las Entidades financieras incorporen a sus modelos de contrato clusulas abusivas o que les beneficien a ellas en perjuicio del cliente, se ha publicado una extensa normativa en materia de proteccin al consumidor y transparencia bancaria. Esta normativa resulta esencial al tener que respetarla el contenido del contrato bancario, que si no lo hace ser nulo en todo o en parte y en consecuencia no resultar de aplicacin. Esta normativa est compuesta adems de por las fuentes normativas propias del Derecho Espaol (Leyes, Reglamentos, etc.) por las disposiciones del Banco de Espaa (fundamentalmente Circulares procedentes de dicho Organismo).

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c) El Cdigo de Comercio y el Cdigo Civil: Muchos contratos bancarios tienen un sustrato comn con otros contratos tpicos (por ejemplo el prstamo) y algunas de las disposiciones aplicables a estos ltimos y que se encuentran en el Cdigo de Comercio y el Cdigo Civil (fuente del derecho de obligaciones en Espaa) pueden serles de aplicacin. d) La jurisprudencia de los Tribunales:

Se ha sealado que muchos contratos bancarios son atpicos y por ello la Jurisprudencia tanto del Tribunal Supremo como la denominada jurisprudencia menor (resoluciones de otros tribunales, como las Audiencias Provinciales, que tcnicamente no constituyen jurisprudencia) han ido perfilando el contenido de estos contratos bancarios. III. CLASIFICACIN Como casi para la prctica totalidad de los conceptos, existen mltiples criterios de clasificacin para los contratos bancarios; as por ejemplo, en funcin de su duracin pueden ser indefinidos (de duracin indeterminada) o con vencimiento fijo. Sin embargo, en el caso de los contratos bancarios existe un criterio de clasificacin muy extendido y que cataloga los mismos como: 1. Contratos bancarios de pasivo Son bsicamente aqullos que para las entidades financieras suponen una captacin de efectivo por parte de sus clientes. Entre stos, los ms conocidos son:

Contrato de cuenta corriente. Contrato de libreta de ahorro. Contrato de imposicin a plazo. Se suele decir que no constituyen operaciones de riesgo para las entidades financieras, ya que stas captan efectivo de sus clientes a cambio de otra serie de prestaciones (un tipo de inters, etc.). 2. Contratos bancarios de activo Implican la concesin de dinero o de facilidad de crdito por parte de la entidad financiera al cliente, que deber devolverlo en la forma y fechas pactadas. Ejemplos tpicos de contratos de activo son:

Contrato de prstamo. Contrato de crdito. Descuento y anticipo bancario. Concesin de avales (algunos autores no lo consideran contrato de activo). Contratos de tarjeta de crdito. Contratos de arrendamiento financiero o leasing. 3. Contratos bancarios neutros, diversos o de servicios bancarios La actividad bancaria ha ido extendindose a lo largo del tiempo a operaciones o negocios que escapan a la categora anterior. En ellos el Banco no obtiene financiacin de sus clientes (pasivo) ni la proporciona a los mismos (activo), sino que a cambio de determinados servicios que presta cobra unas comisiones.

Parte de estos contratos aparecen, como se ha sealado, como consecuencia de haberse extendido el mbito de la actividad bancaria a la mera operativa de tomar y prestar dinero. Ejemplos de contratos bancarios neutros son:

La custodia y depsito de valores. El tratamiento de remesas de recibos de servicios. El alquiler de cajas de seguridad. El propio servicio de banca por internet. 4. Contratos de intermediacin Son aqullos en los que debido a que las entidades aseguradoras y otras han aprovechado la red de las entidades Ffinancieras para distribuir sus productos, los Bancos y Cajas actan como meros comercializadores e intermediarios de productos o servicios ofrecidos por otras empresas (ya sean Compaas de Seguros, Gestoras de Fondos de Inversin, etc. y con independencia de que pertenezcan o no al mismo grupo que la entidad en cuestin). Entre stos, por los que evidentemente el Banco tambin percibe una comisin, tenemos:

Contratos de fondos de inversin. Contratos de seguros. Guillermo Barral Varela LO ESENCIAL SOBRE CONTRATOS BANCARIOS Documentacin

Circular del Banco de Espaa n 8/1990, de 7 de septiembre, sobre transparencia de las operaciones y proteccin de la clientela. Ley 2/1994, de 30 de marzo, sobre subrogacin y modificacin de prstamos hipotecarios. Orden de 5 de mayo de 1994, sobre transparencia de las condiciones financieras de los prstamos hipotecarios. Ley 7/1995, de 23 de marzo, de crdito al consumo. Ley 7/1998, de 13 de abril, sobre condiciones generales de la contratacin. Libros Alonso Ureba, Alberto y Otros. Contratos bancarios, Civitas, 1992. Webgrafa www.bde.es / Web del Banco de Espaa. *-/-*/*-/*-/*

El Contrato Bancario

CIL-ENERO-2010 El contrato bancario es una especie de contrato que tiene una caracterstica particular que lo diferencia de la generalidad de los contratos: su naturaleza jurdica; constituyen en su mayora contratos de adhesin. Los contratos de adhesin se caracterizan por ser unilaterales en su redaccin o elaboracin por cuanto no existe un acuerdo mutuo en la determinacin de las clausulas y dems estipulaciones del contrato, sino que esa determinacin queda en manos de una de las partes, en este caso la entidad bancaria, dejando a la otra parte la opcin de aceptar o negar el contenido del contrato sin la posibilidad de negociar libremente sus trminos. En Bolivia, los bancos ofrecen principalmente tres tipos de operaciones a los clientes: operaciones de depsito (pasivas), operaciones de crdito (activas) y, operaciones de servicios (neutras). Cada operacin nace a consecuencia de la suscripcin de un contrato bancario, presupuesto necesario e imprescindible. A continuacin describiremos brevemente cada operacin financiera: A. Contratos de Depsito (operaciones pasivas): Este tipo de operaciones consiste en la entrega de dinero (clasificado por la doctrina como deposito irregular) que hace el cliente al banco para que ste ltimo lo guarde, custodie y restituya cuando el cliente as lo desee o segn los trminos y condiciones pactados. Como su nombre indica, el banco se constituye en la parte pasiva de la obligacin jurdica bancaria, ya que existe una relacin de deudor-acreedor, donde el cliente es acreedor del banco en cuanto a los depsitos realizados. Cabe resaltar que los depsitos irregulares constituyen la principal fuente de captacin de recursos para las entidades financieras. No obstante, tambin est permitido el depsito de bienes conocidos como depsitos regulares donde la entidad financiera se encarga de guardar y custodiar los bienes para posteriormente restituirlos en iguales o similares condiciones. Este tipo de operaciones son consideradas neutras por ser operaciones bancarias de servicios ms que de depsito. Nuestra legislacin nacional reconoce los siguientes contratos de depsito: el de cuenta corriente bancaria, de depsitos en cuentas de ahorro, de ahorro y prstamo para vivienda, depsitos a la vista y a plazo. B. Contratos de Crdito (operaciones activas): operaciones financieras implica la colocacin de recursos para el pblico, es decir, es una forma de financiar a los clientes de forma tal que puedan desarrollar sus actividades econmicas. En estos casos existe una relacin obligacional de cliente-banco. Cabe anotar que los recursos colocados para crdito son consecuencia de las operaciones pasivas, ya que, por lo sealado anteriormente, el contrato de deposito es la fuente principal de captacin de recursos que tiene un banco. Entonces, podramos decir que la cantidad de recursos captados en las operaciones pasivas determinar el spread del banco para la realizacin de las operaciones bancarias activas. La legislacin bancaria vigente en Bolivia tipifica los contratos de crdito de la siguiente manera: la apertura de crdito (lnea de crdito), anticipo, descuento, mutuo (prstamo de dinero), reporto y leasing. Pertenecientes los dos ltimos a la contratacin bancaria moderna. C. Contratos de Servicios (operaciones neutras): Mediante las operaciones neutras los bancos desarrollan o prestan determinados servicios a los clientes. Dejan de captar y colocar recursos para participar como intermediarios financieros. No obstante, las prestaciones de servicios lgicamente no son a titulo gratuito, sino que son necesariamente remuneradas mediante una comisin. Los contratos bancarios que reflejan las operaciones neutras son: depsito de ttulos-valores, crdito documentario, fideicomiso, alquiler de cajas de seguridad, emisin de ttulos-valores, fianza bancaria, titularizacin, y, los servicios de transferencias, pagos y cobranzas. Dr. Brian Haderspock */*-/*-/

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INTRODUCCIN
CUESTIONES MONETARIAS
El estudio de la moneda que comprende el de su origen, caracteres y funciones, as como el de los fenmenos que ella ocasiona -tema reconocido como el ms vasto y complejo de la Economa Poltica-, nos obliga a remontarnos a los tiempos primitivos para fijar el principio de la lenta evolucin de todos los grandes- hechos relacionados con la riqueza. Preciso es, pues, concebir aquella poca remotsima llamada edad pre-econmica, en la cual apareci la produccin entre los 1 primeros vagidos de la humanidad ( ). El hombre, agitndose entonces en un aislamiento casi absoluto, se vi empujado a la conquista de la riqueza por las necesidades tirnicas de su estructura animal. Sin elementos para ayudarse en sus faenas, se redujeron stas a extraer, por medio de procedimientos rudimentarios, los frutos apropiados a la satisfaccin de las ms imperiosas de aquellas necesidades. Sinti hambre, y tuvo que ocuparse en la caza y en la pesca; sufri los rigores del fro, y hubo de cubrirse con las pieles de los animales; se vi rendido por el sueo y la fatiga y acosado por las inclemencias-de la naturaleza, y hall en las hojas y en las recias cortezas de los rboles techo para cubrir su habitacin. Utiliz la piedra valindose de la misma piedra y el bosque le suministr materia propia para la fabricacin de sus primeras herramientas: as cre el primer capital y constituy con su

trabajo cotidiano la primera industria. La economa de aquellos tiempos slo di origen, pues, a la produccin y al consumo, ya que la riqueza una vez producida era consumida inmediatamente. De esta suerte aparecieron esos dos fenmenos, que han sido y sern siempre los extremos de la compleja cadena de la economa social, y que no desaparecern del mundo sino cuando los pueblos mismos tambin hayan desaparecido. Nacieron los seres humanos con distinta capacidad intelectual, moral y fsica, y as, provistos de elementos de desigual poder, quedaron colocados sobre la tierra. Forzados los hombres a producir, necesariamente deba llegarse a la desigualdad de resultados y a la diversidad de productos. Habiendo trado consigo el crecimiento de las familias un aumento de las necesidades, torn se ms exigente la vida, antes sencilla y rstica, y preciso fue que el primitivo trabajo de todos sus miembros quedase solamente como labor de algunos, y que los dems se ocupasen, dentro del orden de sus capacidades, en la produccin de otros muchos objetos. Esto origin la divisin del trabajo, ley inflexible y base de nuestra actual organizacin econmica. Obtenida la riqueza en cantidad superior a las necesidades individuales y domsticas del productor, se hall ste con una suma de productos que le sobraba, al mismo tiempo que careca de otras cosas que no estaba en sus manos producir. Los hombres vironse entonces instintivamente encaminados al cambio, esto es, a dar el sobrante de los productos de su industria por el sobrante de la de los dems, para que de esta suerte todos pudieran adquirir aquello que necesitaban. El cambio, en consecuencia, implant la circulacin de la riqueza, y con l apareci tambin ladistribucin, desde luego que cada cual quedaba dueo de lo que haba recibido por medio de l. El cambio surgi igualmente como un elemento regulador de las fuerzas sociales, como el mantenedor del equilibrio de la naciente sociedad y como el justiciero distribuidor de las riquezas, ya que coloc a los hombres en un mismo pie de igualdad para la satisfaccin de sus necesidades. Lo anterior es, a grandes rasgos, el cuadro de la economa primitiva. La sociedad, regida en el campo de la riqueza por estos cuatro grandes fenmenos -produccin, circulacin, distribucin y consumo-, fue lentamente desarrollndose y mejorando, hasta que el genio del hombre la coloc en la altura de la civilizacin que hoy contemplamos. Inmensas fbricas, provistas de gigantescas maquinarias, desempean el oficio que en los remotos tiempos llevaron a cabo la mano encallecida y la tallada piedra; del incmodo trueque de los productos se ha llegado a los cientficos sistemas monetarios y a las maravillas del crdito, y el ahorr y la capitalizacin han sustituido en el campo del consumo a la brusca desaparicin de la riqueza. Volvamos a la incipiente circulacin, para fijar el momento en que apareci la moneda.

EL TRUEQUE
En un principio fue muy tosco y defectuoso el mecanismo del cambio, pues tuvieron que darse directamente productos por productos y esfuerzos por esfuerzos. A este periodo se le llama rgimen del trueque, o segn los economistas alemanes, poca natural del cambio. Sin trabajo se comprenden los inconvenientes de semejante sistema. La falta de coincidencia en las necesidades recprocas -fenmeno el ms comn-, haca que el productor de una cosa no hallase fcilmente otro productor que al mismo tiempo que desease salir de su producto quisiese a su turno recibir el ajeno que se le ofreca en cambio. Y an suponiendo que las necesidades siempre

hubieran coincidido, quedaba en pie otra dificultad, pues si los productores podan necesitar recprocamente de sus productos, la desigualdad de stos en cantidad y en cuanto al grado en que cada uno requera el producto del otro, haca el cambio poco menos que imposible por falta de una relacin. Y cuando las sociedades alcanzaron mayor grado de desarrollo y el trabajo se hizo ms intenso y se extendi la comunicacin entre diversos pueblos, el trueque se torn verdaderamente imposible por su extrema complejidad. "El espritu del hombre (dice Leroy-Beaulieu), se pierde y desconcierta en medio de un nmero infinito de relaciones sin ningn punto de comparacin determinado. Suponiendo que en una sociedad se produzcan 10.000 mercancas diversas (y no es necesario para ello una gran civilizacin), y que cada una de ellas pueda cambiarse por otra, habra 9.999 valores por cada objeto segn fuese el otro objeto por el cual se cambiase. Dichos 9.999 valores deberan multiplicarse por 10.000, caso de quererse conocer el conjunto de relaciones de los valores existentes, o sean 99.990.000. Tal sera la cifra que se impondra al humano espritu, sin tener en cuenta las diferencias de calidad que vendran a aumentar el nmero de valores para una misma 2 mercanca" ( ). Estas dificultades, tan claramente expuestas por Leroy Beaulieu, y los dems inconvenientes que el trueque implicaba, crearon la necesidad de una medida a la cual pudieran referirse las cosas para apreciarles su valor. Mas como la mera existencia de tal medida no poda suprimir sino algunos inconvenientes, ya que no eliminaba los que surgen de la falta de coincidencia en las necesidades recprocas de los hombres y de los pueblos, preciso fue que ella quedase constituida por algo para todos aceptable. Ese algo, colocndose entre los productores y descomponiendo el trueque en dos operaciones "opuestas y complementarias" segn la expresin de Carlos Marx, hizo el cambio no slo posible sino fcil y sencillo. Ese algo fue la moneda y por eso se la llama patrn o medida del valor e intermediario de los cambios.

LA MONEDA PRIMITIVA
Cada agrupacin humana escogi un producto, ordinariamente el ms conocido y aceptado, y que indicaba su carcter, para que sirviera de medida y de intermediario. Mltiples fueron los productos escogidos para moneda. Los pueblos cazadores, que probablemente fueron los ms antiguos, tuvieron por moneda pieles de distintos animales. Estas se usaron en la antigua Judea, en la Siberia, en el Canad y en Rusia. Job trae un pasaje en que habla de las pieles como monedas, y la Compaa de la Baha del Hudson encontr en varias regiones que explot en Norteamrica la piel de castor haciendo el oficio de unidad monetaria. Dcese que en Rusia circul una moneda de cuero hasta el advenimiento de Pedro el Grande, y segn varios escritores antiguos la moneda ms vieja usada por los romanos, por los cartagineses y por los lacedemonios fue tambin de cuero. El lenguaje suministra ciertos datos curiosos a este respecto. La palabra raha, por ejemplo, que para los estonianos significaba moneda, para los lapones, que son de la misma familia, quera decir piel o cuero; y la voz kung, usada por los rusos durante toda la Edad Media, significaba 3 indistintamente dinero y pieles ( ). Los pueblos pastores escogieron para moneda el ganado de todas clases. Dice Homero en la 4 "Ilada" que las armas de Diomedes costaron nueve bueyes, y las de Glauco, ciento ( ) ; que una esclava muy hbil en los quehaceres de su sexo, cuatro; y que el trpode con que se premi a los luchadores, doce. (Canto XXIII, citado por Gladstone) . Las monedas atenienses y los viejos ases romanos llevaban grabada la efigie de un buey y las leyes draconianas cobraban las multas por

cabezas de ganado. Los esclavos mismos, asimilados a bestias, hicieron el oficio de moneda en algunas comarcas del Africa Central, y en la "Ilada" se encuentra que delante de Troya el famoso vino de Lesbos se compraba por esclavos, bronce y hierro. El economista Earl afirma que en Nueva Guinea la cabeza de un esclavo era la unidad monetaria. Sabido es que en las Galias el ganado era la moneda y que en el "Rig-Veda" y en el "Zend-Avesta" los objetos se estimaban en cabezas de ganado. Aqu tambin el lenguaje nos suministra datos importantes. La palabra fee que en Inglaterra se emplea para designar una suma de plata acuada, viene del viejo anglosajn feoh, que indistintamente quera decir moneda y ganado; el vocablo gtico skatts significa a la vez tesoro y rebao; en hebreo la voz kassaph quiere decir carnero y moneda, ygamal significa camello y retribucin. En snscrito, rupya, (rupia, moneda de la India), viene 5 de ropa, ganado ( ). En el actual lenguaje comn y en el econmico, la voz capital viene del latn capitale, palabra con que se designaba el ganado, el cual se contaba por cabezas (per capita). El profesor Jevons dice que de la palabra capitale que significaganado, viene la expresin econmica de capital, la expresin jurdica de cheptel y la voz inglesa de cattle, ganado. Y los vocablos peculio, pecuniario, con que hoy significamos las riquezas o el dinero, a su turno vienen de las voces latinas pecus, pecoris, que quieren decir ganado. Los pueblos agricultores tambin tuvieron su producto-moneda. El t, prensado en pequeos paquetes, se us en la Tartaria China; el azcar en las Indias Occidentales; el nabo en Filadelfia; el maz entre los aztecas; el trigo en las antiguas colonias inglesas de Amrica; las almendras en la India; el vino y el aceite de olivas en algunos pueblos de las costas del Mediterrneo. Dcese que en Noruega el trigo se depositaba como hoy se hace con el dinero en los bancos y que en 1648 la legislatura de Massachussets le li circulacin forzosa a ese producto y que la de Maryland hizo otro tanto con el maz en 1732. Por ltimo, se usaron como moneda artculos de muy variado carcter: los clavos y la sal en ciertas poblaciones de Escocia; telas de algodn llamadas piezas de Guinea, en el Senegal; algunos tejidos en Abisinia, Sumatra y Liberia; plumas rojas en las islas del Ocano Pacfico; las maderas en Chilo, Bizancio y Alejandra; botellas de aguardiente en Marruecos y Tnez; los huevos en Suiza y en varias poblaciones alpinas; el bacalao seco en Terranova; esterillas llamadas libongos en las posesiones portuguesas de Angola; los cauris, llamados indistintamente chamgos o zimbis, en las Indias Orientales; dientes de ballena y de elefante entre los fijdios y en el Africa Central ; arcilla cocida en Arabia; cartn fuerte en Holanda; los escarabajos en Egipto; ciertas piedras en el Japn; las tortugas en China y algunos guijarros grabados entre los etopes. La mujer misma sirvi de moneda, en el Afganistn, segn nos dice el economista Luzatti. Todo lo enumerado anteriormente constituy la moneda de los pueblos en tiempos ya muy remotos, y aun cuando en mucho se haban obviado los inconvenientes del trueque, todava la vida econmica era muy complicada debido a las imperfecciones de aquella moneda. La fcil destruccin, los gastos de conservacin, la dificultad de transporte, la imposibilidad de fraccionamiento, la falta de rareza, las variadas diferencias de calidad y la inestabilidad del valor, fueron defectos que ya en unos ya en otros de los productos escogidos para moneda, impusieron la necesidad de sustituirlos por una nueva materia.

CONDICIONES DE LA MONEDA

Requiriendo el progreso social una medida del valor que al mismo tiempo fuese un intermediario en los cambios, la materia de aquella medida deba carecer de las imperfecciones anotadas. Destinada la moneda a permanente circulacin, la facilidad de su transporte era una cualidad indispensable. A este respecto, el ganado y las maderas, por ejemplo, fueron muy incmoda moneda, agregndose que el primero exiga ineludibles gastos de manutencin. Otra condicin de la moneda deba ser su indestructibilidad, esto es, que su materia no se altere ni se transforme por influencia alguna. El azcar, la sal, los huevos, no pudieron, claro est, desempear bien sus funciones monetarias, y mucho menos aquellos productos sujetos a corrupcin en breve transcurso de tiempo. Relata el profesor Jevons que la celebre cantatriz mademoiselle Zlie, del teatro lrico de Pars, hizo un viaje alrededor del mundo, y que en las islas de la Sociedad cant una aria de la pera Norma y algunos otros trozos a cambio de la tercera parte de los productos del concierto. Llegado el momento del pago, vinieron a corresponderle tres cerdos, veintitrs pavos, cuarenta y cuatro pollos, cinco mil nueces y una gran cantidad de bananos, naranjas y limones. En el mercado de Pars, como lo dijo la artista en espiritual carta publicada por el economista Wolowsky, la venta de todos aquellos animales y frutos le hubiera producido ms o menos cuatro francos; pero como lo pagado era la moneda en las isla la Sociedad y como Mademoiselle Zlie no poda con toda esa 6 variedad de productos, se vi obligada a emplear frutos para alimentar los cerdos y las aves ( ). La divisibilidad y la homogeneidad de la mata monetaria eran tambin requisitos indispensables. Aquella consiste en el fcil fraccionamiento de esa materia sin que el valor de sus partes deje de ser igual al valor del todo; divisibilidad por lo dems necesaria para poder determinar sin dificultad todos los valores, especialmente los pequeos. A este respecto, las pieles tuvieron que ser psima moneda, pues si su fraccionamiento es fsicamente posible, no puede serlo econmicamente sin perjuicio de su valor. En cuanto a la homogeneidad, o sea la propiedad de presentar todas las partes de la materia monetaria unas mismas cualidades econmicamente hablando, debieron ser, como se comprende, muy defectuosas casi todas las monedas antiguas. Por ltimo, otras dos condiciones de la moneda fueron necesarias en ella: la estabilidad en el valor y la presencia de ste en poco peso y volumen. La moneda, como medida del valor, debe tener tambin el suyo, de la misma manera que el metro, como medida de la extensin, tiene asimismo su pro-a longitud. Todo patrn requiere estabilidad en aquello que mide, pues de lo contrario no podran conocerse con exactitud las relaciones que se buscan. Qu nocin tendramos de la capacidad o de la pesantez si el litro y el gramo fueran variables? Por lo que toca a la presencia del valor en poco peso y volumen, baste simplemente decir que hallndose la moneda destinada a circular, es cosa esencial que no sea muy pesada ni demasiado grande. No encontrndose las condiciones enumeradas en ninguno de los productos que sirvieron de moneda, los hombres se vieron obligados a buscar una materia que tuviera los menores inconvenientes posibles, y en este proceso se lleg a la moneda metlica, inicindose con ella una nueva era en la historia econmica de los pueblos.

LA MONEDA METALICA
En un principio se usaron los metales en su prstina forma, sin signos o distintivos especiales; era la moneda-lingote, por decirlo as. Lugo, del metal bruto se pas al metal laborado, que lo fue en caprichosas formas. El larn, antigua moneda persa, consista en un hilo cilndrico de plata, forma de que ms tarde se vali el Rey Luis IX de Francia; casi tres mil aos antes de Jesucristo hubo

monedas en el Japn en forma de cimitarras y de campanas, y algunas viejas monedas no eran labradas sino por un solo lado. Entre nosotros tuvimos en la poca colonial, la moneda llamada decruz y barra, cuyas formas se expresan por su mismo nombre. La moneda metlica de forma circular es de origen relativamente reciente. Varios han sido los metales usados para el servicio de moneda: el bronce en tiempos antiqusimos en la China; el cobre entre los hebreos y romanos; el plomo entre los latinos, y en Norteamrica las monedas pequeas eran balas de este metal; el estao se us en Siracusa y entre los antiguos bretones. Se dice que los emperadores romanos y algunos reyes de Inglaterra mandaron acuarlo y que en Mjico y en el estrecho de Malaca tambin hubo moneda de ,estao. En Esparta se emple el hierro y hasta hace poco ste se usaba en l Japn; el nquel es materia amonedable actualmente, lo mismo que el cobre. El platino se empez a acuar en Rusia en 1828 Y se desmonetiz en 1845. En Colombia se le mand acuar por disposicin del Congreso Constituyente de 1821. Por ltimo, el oro y la plata, llamados metales preciosos, han venido a ser la materia monetaria por excelencia de los pueblos modernos, porque renen en mayor suma que los dems metales las condiciones apetecibles. Algunos atribuyen a Feidn, Rey de Argos, la acuacin de la primera moneda metlica que fue de plata, en la isla de Egina, en el ao 895 antes de Jesucristo. Deducirase de esto que ella fue desconocida en las edades homricas, como se concluye tambin del testimonio de varias autoridades. El gran historiador Mommsen, por su parte, afirma que es un hecho establecido que la 7 primera moneda metlica acuada fue el stater de oro, de Focea, en el Asia Menor ( ). Sin embargo, la literatura oriental, la filologa y la numismtica echan por tierra aquellas aserciones y llevan a probar que la moneda acuada es mucho ms antigua y se la hall en la India y en la China. El economista Alexander del Mar, en su obra "History of money in ancient countries", sostiene que la moneda acuada es anterior al alfabeto, entre otras razones, porque los ms antiguos escritos conocidos del hombre hablan de ella, al paso que las monedas ms viejas de que se tiene noticia carecen de letras o signos que pudieran demostrar la existencia de la escritura. El empleo de los metales trajo consigo una nueva condicin en la moneda: los caracteres de fcil reconocimiento. Por stos se entiende que ella debe poseer ciertos distintivos que la hagan aparecer como tal, de manera que todo mundo la acepte sin dificultad. Desprndese de esta condicin la dificultad para su falsificacin, o sea que la manufactura de la moneda sea de difcil imitacin y que su materia posea la rareza y aprecio suficientes para hacer costosa su adquisicin. Fcil es comprender la razn por la cual los metales vinieron a ser la materia ms apta para las funciones monetarias: son fciles de transportar, no requieren gastos de conservacin, son indestructibles, divisibles, homogneos, relativamente estables en su valor, contienen ste en poco peso y volumen, se prestan a los caracteres fcilmente conocibles y dan seguridades contra la falsificacin. Ellos, empero, tienen entre s varias diferencias y algunos adolecen de graves inconvenientes. El plomo, por ejemplo, es demasiado blando; el cobre, aunque muy inalterable y de bello color rojo, carece del aprecio necesario y por tanto facilita la falsificacin;, el hierro, adems de tener poco valor, se corrompe por el orn que lentamente va borrando los distintivos monetarios; es tambin muy sucio, y no da garantas contra la falsificacin; el estao ofrece la ventaja de resistir a la oxidacin y de poseer un bello color, y aunque es ms apreciado que el cobre, adolece de poca resistencia; el platino tiene una gran inalterabilidad proveniente de su poca afinidad con el oxgeno, agregndose que su color blanco brillante y peso especfico extraordinario hacen que se le reconozca inmediatamente sin lugar a equivocacin; pero, por otra parte, siendo muy escasos sus yacimientos en el mundo, su precio es muy alto, lo cual, si en lo tocante a la falsificacin es una gran ventaja, no lo es desde el punto de vista de su estabilidad, ya que no pudiendo por su escasez satisfacer plenamente las necesidades monetarias mundiales, est 8 expuesto a cambios bruscos de valor ante una demanda considerable de l ( ). Como se ve, todos los metales nombrados carecen de alguna o algunas condiciones importantes,

y por esta causa el oro y la plata, que les son superiores, han venido sirviendo en el terreno monetario con mayor eficacia. El oro es bello, casi inoxidable, poco soluble, no se modifica por influencias atmosfricas, contiene valor en poco peso y volumen, y posee, adems, ciertos caracteres que lo hacen fcilmente conocible, cuales son: color amarillo brillante, peso especfico muy alto y bello sonido metlico. La plata presenta asimismo iguales propiedades que el oro, y como l, tiene determinadas condiciones que la distinguen inmediatamente, a saber: hermoso color blanco brillan te, peso especfico moderado y agradable sonido metlico. Por influencia del aire se cubre de una delgadsima capa negra de sulfito de plata, pero es, no obstante, muy inalterable. No debe creerse, sin embargo, que el oro y la plata son perfectos; al contrario, ellos adolecen de ciertos inconvenientes que los hacen deficientes como medida del valor. Siendo como metales una mercanca, y emplendose en grande escala en las industrias, se hallan sujetos a oscilaciones de valor ms o menos fuertes ante una mayor o menor demanda u oferta. La historia de los precios de estos dos metales preciosos confirma tal aseveracin. La estabilidad, pues, que constituye sin duda la ms esencial y preciosa de las condiciones de la moneda, no se ha logrado todava, y por esta razn an conservan toda su verdad aquellas palabras escritas a mediados del siglo XIX por el economista Miguel Chevalier : "De todas las condiciones de una moneda perfecta la fijeza de 9 valor es la nica en que los metales preciosos dejan mucho qu desear" ( ). La moneda metlica no es, por otra parte, la nica usada por los pueblos ni corresponde al ltimo grado de adelanto en estas materias. Desde hace mucho tiempo se conoce tambin y hoy todava se la emplea, la moneda de papel o papel moneda, conocido igualmente con el nombre de rgimen del curso forzoso.

LA MONEDA DE PAPEL
Consiste sta en los billetes emitidos por el Estado y elevados a la categora de moneda, o en los billetes de banco declarados inconvertibles y con poder liberatorio. No constituye a pesar de ser moneda, un sistema monetario normal, sino ms bien un expediente financiero para determinadas pocas de crisis. El papel moneda ha sido casi siempre la necesaria resultante de ciertas dolencias econmicas o fiscales de los pueblos; l obra, por consiguiente, sobre organismos financiera o econmicamente enfermos. Las razones principales que han llevado a un gran nmero de Estados a emplear el curso forzoso pueden reducirse a tres: la necesidad de recursos considerables e inmediatos que en tiempo ordinario no podran obtenerse por medio del impuesto ni de los emprstitos; la utilidad y necesidad de dar, un sustituto legal a la moneda metlica que se haya enrarecido considerablemente en la circulacin del pas, y la urgencia de procurarse el Estado los recursos suficientes en determinadas pocas, a un tipo de inters muy reducido e inferior al del mercado de capitales. Adems, la historia de las naciones demuestra que el papel moneda es casi inevitable en tiempo de guerra, y puede,; afirmarse con verdad que no se ver a un pueblo entrar en una lucha armada en la cual se juegue su destino, sin prescindir del curso forzoso de los billetes del Estado o de los billetes de banco. Inglaterra, Francia, Alemania, la antigua Austria~Hungra, Rusia, Italia, Portugal, Grecia, los Estados Unidos de Amrica, Japn, China, Brasil, Argentina, Colombia, Chile, Per y

Uruguay han sido pases que en mayor o menor escala y durante ms o menos tiempo, se han visto sometidos al rgimen del papel moneda.

SISTEMA MONETARIO
Se entiende por sistema monetario el conjunto de medidas o disposiciones legales que en un pas regulan la fabricacin y circulacin de la moneda. Patrn monetario - Llmase unidad o patrn monetario la moneda que sirve de tipo de comparacin a las dems, o lo que es lo mismo, la moneda que sirve de base al sistema. El patrn tiene determinados peso y ley y proporcionalmente a l se refieren los mltiplos y submltiplos, entendindose por stos las monedas de valor inferior al del patrn y por aqullos las de valor superior. El actual patrn monetario de Colombia es el peso de oro con 0, gr. 56.424 de oro a la ley de 0.900. Moneda divisionaria - Se da el nombre de moneda divisionaria o fraccionaria a los submltiplos de la unidad, los cuales tienen por objeto facilitar los cambios pequeos reemplazando al patrn en las transacciones menores. En Colombia la moneda fraccionaria es de plata acuada en piezas de $ 0,50, $ 0,20 y $ 0,10 y de nquel y cobre de $ 0,05, $ 0,02 y $ 0,01. Moneda de cuenta - En algunos pases se habla de una moneda que carece de representacin material y que slo sirve para hacer cuentas. Esta se llama moneda de cuenta. Tal acontece en Inglaterra con la guinea, moneda que no existe Y que se supone tiene 21 chelines o sea 1 cheln ms que la libra esterlina. Ley o ttulo - Se llama ley o ttulo en la moneda la proporcin en que el metal precioso est mezclado con el metal inferior, llamada en este caso aleacin o liga. As, cuando se dice que una moneda es de ley de 0.900, debe entenderse que por cada mil milsimos hay 900 de metal fino y 100 de metal inferior. Talla - Se conoce con el nombre de talla en la moneda la determinacin legal del nmero de unidades monetarias que han de acuarse de la unidad de peso del metal; as, por ejemplo, el nmero de piezas de oro que deben fabricarse con un kilogramo de oro, o el nmero de piezas de plata que deben obtenerse de un kilogramo del mismo metal. Tolerancia - Entindese por tolerancia la facultad legal que para circular como legtimas se otorga a las monedas que adolecen de pequeas imperfecciones, ya en la ley, ya en el peso. Al rigor absoluto, a la sujecin completa a las disposiciones legales es difcil llegar en ocasiones en la fabricacin de la moneda, y por esta razn el Estado tolera la circulacin de piezas con insignificantes deficiencias. Existe la tolerancia en cuanto a la ley y en cuanto al peso de las especies monetarias y hay tolerancia en ms y tolerancia en menos. Poder liberatorio - Llmase poder liberatorio la facultad que la ley asigna a ciertas especies monetarias en virtud de la cual el deudor puede imponer a su acreedor, aun por la fuerza compulsiva de las leyes, su aceptacin a ttulo de pago. El poder liberatorio es absoluto o restringido. Es absoluto, pleno o ilimitado, cuando el acreedor est obligado a recibir el total de su crdito en una determinada especie monetaria, y es relativo, restringido o limitado, cuando el acreedor slo est obligado a recibir una parte de lo que se le debe en una determinada moneda. En Colombia actualmente tienen poder liberatorio pleno los billetes nacionales y los del Banco de la Repblica y poder liberatorio restringido las monedas de plata, de nquel y de cobre.

Curso forzoso - El lenguaje comn da el nombre de curso forzoso a la aceptacin o circulacin obligatoria de la moneda; pero por ste debe entenderse, cientficamente ha blando, la inconvertibilidad del papel moneda o del billete de banco. La circulacin forzosa de la moneda es su poder liberatorio. Cuando al banco de emisin, por ejemplo, se le releva de la obligacin de convertir o cambiar sus billetes por especies metlicas, se establece el curso forzoso o inconvertibilidadde tales billetes. Monometalismo y Bimetalismo - Desde otro punto de vista, dos son hoy los sistemas monetarios conocidos, a saber:monometalismo y bimetalismo. En el primero, hay un slo patrn monetario, de oro o de plata. En un caso se llamamonometalismo-oro y en otro, monometalismo-plata. El bimetalismo consiste en la existencia de dos patrones monetarios, uno de oro y otro de plata, ambos con poder liberatorio ilimitado. En este sistema la relacin de valor entre las dos especies de monedas se halla fijada en la ley. Se ha dado el nombre de bimetalismo incompleto al sistema bimetalista propiamente dicho, pero cuando concurre la circunstancia de que circulando las monedas de oro y las de plata con poder liberatorio pleno, la libre acuacin de stas no es permitida a los particulares. Sistema monetario paralelo - Se designa con este nombre al rgimen en el cual se adoptan y circulan simultneamente monedas de oro y de plata, con poder liberatorio pleno, pero sin que la relacin de valor entre ambos metales se halle determinada por la ley, como ocurre con el bimetalismo rgido. Es, pues, una modalidad del sistema bimetalista y ha sido la forma ms antigua del empleo simultneo de monedas de oro y de plata. Trimetalismo - El historiador Reinach nos habla de la existencia, en Grecia, de un antiguo sistema monetariotrimetalista, en el que figuraban como patrones el oro, la plata y el electro. Los descubrimientos de ricas minas de oro en California y Australia que trajeron consigo una alteracin en el valor de este metal respecto del de la plata, plantearon la discusin relativa a cul de los dos metales deba preferirse para servir definitivamente de unidad o patrn monetario. Fue as como se empe una verdadera lucha entre el sistema del patrn de oro y el sistema llamado bimetalista o de doble patrn. Puede decirse que en esta lucha slo Inglaterra no vacil jams respecto del patrn de oro, sistema que no solamente adopt siguiendo el pensamiento de Newton y ms tarde el de Lord Liverpool, sino que ella continu siendo su ms decidido defensor. En cambio, varias naciones europeas y americanas adoptaron el sistema bimetalista. El siglo XIX presenci en sus primeros cincuenta aos la disputa por el predominio monetario entre el sistema del Patrn de plata y el bimetalismo. Aqul lo sostuvieron principalmente Rusia, Holanda y las Indias Inglesas y ste fue defendido por los Estados Unidos de Amrica, Francia, Blgica, Suiza, Italia y Grecia. Durante esta poca nicamente Inglaterra mantuvo el patrn de oro. En la segunda mitad del mismo siglo y primeros aos del siglo XX la campaa se desarroll entre el patrn de oro y el patrn de plata, para salir derrotado ste a partir de 1872, por el triunfo y adopcin del de oro en un gran nmero de naciones. Los pases donde se libr con ms inters la batalla en favor del patrn de oro, fueron: Portugal (1854), luego en Australia y Canad; Colombia (1871), Alemania (1873), Dinamarca, Suecia y Noruega (1875), Finlandia (1878), Egipto (1885), Rumania (1890), Austria-Hungra (1892), Rusia (1897), Japn (1897), Estados Unidos de Amrica (1900), Per (1901), Colombia, otra vez (1903) y Siam (1908). La guerra europea de 1914 que tantos trastornos monetarios caus, principalmente entre los pases beligerantes, oblig lugo a varios Estados a reaccionar hacia el patrn de oro, y por ello ha podido verse cmo desde 1923 hasta hoy, ms o menos treinta pases han estado empeados en

esfuerzos constantes encaminados al restablecimiento de dicho sistema.

MODALIDADES DEL PATRON DE ORO


El patrn de oro existe en todo sistema de monedas cuando el valor del patrn monetario est ligado directa o indirectamente al de una cantidad determinada de oro. En este orden de ideas, tres son las modalidades conocidas en el sistema del patrn de oro: a) El patrn de circulacin-oro (gold specie standard) ; b) El patrn de lingote oro (gold bullion standard) ; y c) El patrn de cambio-oro (gold exchange standard). a) Patrn de circulacin-oro - En este rgimen la circulacin se compone totalmente de monedas de oro, o se divide en monedas de este metal y en billetes de banco convertibles por oro. La libre amonedacin y el libre comercio de oro (importacin y exportacin) son caractersticas del sistema. Este es el patrn de oro clsico. b) Patrn de lingote-oro - En este sistema no existe la circulacin del oro, pues los billetes de banco constituyen los nicos medios de pago, siendo convertibles por lingotes de oro a una paridad determinada. El banco de emisin compra a un cierto precio todo el oro que se le ofrezca. El libre comercio del metal se permite igualmente en este sistema, al cual suele llamrsele patrn de oro invisible. c) Patrn de cambio-oro - En este rgimen poco circula la moneda de oro y los billetes de banco tienen poder liberatorio. Sus principales caractersticas son: 1 El banco de emisin debe cambiar sus billetes por divisas-oro al tipo que se haya fijado; 2 El mismo banco tiene la facultad de emitir billetes en cantidades ilimitadas para comprar divisas extranjeras. Estas divisas pueden depositarse en el exterior ganando inters; y 3 Es permitida la libre importacin y exportacin de oro. Dentro de este sistema, el empleo o circulacin del -oro est eliminado, tanto en las transacciones 10 domsticas como en las exteriores ( ).

LEY DE GRESHAM
Sir Thomas Gresham, Canciller de Isabel de Inglaterra y fundador del Banco de Londres, fij con carcter de principio cientfico un fenmeno de sencilla explicacin que ya haba sido observado en Grecia por Aristfanes y mucho despus, en los siglos XIV y XVI por Oresmo y Coprnico, 11 respectivamente ( ). La llamada ley de Gresham puede expresarse as: cuando en un pas circulan dos monedas una de las cuales la considera buena el pblico y la otra mala, la mala moneda desaloja a la buena. Aun cuando la observacin de Gresham se refera nicamente a las monedas de un mismo metal, los economistas han hecho extensivo este principio a toda suerte de especies monetarias, o en otros trminos, que la ley de Gresham se aplica y se cumple tambin en las relaciones entre monedas de distintos metales que circulan promiscuamente. He aqu un ejemplo que explica la

teora de Gresham : supongamos que la relacin comercial entre el oro y la plata sea la llamada parbimetlica, (1 a 151/2), esto es, que por un kilogramo de oro hayan de darse quince y medio kilogramos de plata, y que sobre esta proporcin se ha establecido un rgimen o sistema monetario. Supongamos, adems, que por virtud de una oferta muy grande de plata, por ejemplo, este metal se deprecie en el mercado y que por consiguiente deban darse ms de 151/2 kilogramos de plata por 1 de oro. Todo mundo preferir entonces hacer sus pagos con moneda de plata y guardar el oro, el cual va desapareciendo de la circulacin; se cumple, pues, el principio de Gresham, porque la plata, siendo en este caso la mala moneda, desaloja al oro, que es la buena moneda. La desaparicin de la buena moneda por virtud del desalojamiento provocado por la mala, ordinariamente se efecta, dice el profesor Carlos Gide, por las siguientes vas: el atesoramiento, la venta al peso y los pagos al exterior. Si se trata de lo primero, claro es que ante monedas buenas y malas las gentes preferirn atesorar en buenas especies monetarias, por encontrar que stas ofrecen mayores seguridades. Si el caso es de efectuar pagos al exterior, tambin resulta evidente que la buena moneda es la llamada a cumplir esta funcin, porque el acreedor extranjero no acepta la moneda sino por el peso del metal fino que ella contenga, o sea por su valor real, no pudindose por tanto pagarle con moneda feble. Y en cuanto a la venta al peso ste es el recurso que ms rpidamente hace desaparecer de la circulacin a la buena moneda, desde lugo que tan pronto como el valor del metal llega a ser superior al valor legal de la moneda, o sea que sta valga menos como tal que como lingote, la utilidad inmediata que se presenta est en prescindir de su carcter de moneda 12 para venderla como mercanca en el mercado de metales preciosos ( ). Por ltimo, la ley de Gresham puede cumplirse en los siguientes casos: 1 Cuando se trata de monedas del mismo metal. 2 Entre monedas de un metal y monedas de otro. 3 Cuando una de las especies monetarias est constituida por papel moneda depreciado.

TEORIA CUANTITATIVA DE LA MONEDA


Lleva este nombre el principio o la teora de que el valor o poder adquisitivo de la moneda depende de su cantidad. A los economistas alemanes se debe esta designacin: Quantitaetstheorie. Parece que el jurisconsulto Paulo fue quien primero anot el fenmeno de que el poder adquisitivo de la moneda no lo determina la calidad o la substancia de que ella est fabricada, sino su cantidad en circulacin. Sin embargo, es tradicin corriente entre los economistas la de que el iniciador de la teora cuantitativa fue David Ricardo cuando con motivo de una discusin que ste sostuvo en la "Morning Chronicle" de Londres acerca del precio del oro, compil sus tesis sobre la moneda bajo el ttulo "The high price of bullion, a proof of the depreciation of Bank Notes", obra sta publicada 13 en diciembre de 1809 ( ), y teora aqulla de la cual se ocuparon igualmente Adam Smith, David Hume y John Stuart Mill. En la poca contempornea tambin han dilucidado a fondo esta cuestin economistas como Walker, Marshall, Hadley, Fetter, Fisher, Keynes y Kemmerer, sobresaliendo entre stos, en este punto concreto, los tres ltimamente nombrados. La teora cuantitativa de la moneda puede explicarse someramente tal como el profesor Reboud la presenta: "Imaginemos que todas las operaciones de ventas y compras puedan registrarse en un pas por medio de una oficina central de contabilidad, la cual inscribira en un registro el valor de las mercancas vendidas y en otro registro las sumas recibidas por los vendedores, con la indicacin de los medios de pago que se hayan empleado. En el primer registro se leera: tantos kilogramos

de pan vendidos a tal precio; tntas toneladas de carbn a tal precio; tntas horas de trabajo a tal Precio, etc. Al fin de un ao, la suma de estos productos parciales podra llegar a 500 mil millones de francos por ejemplo". "En el segundo registro figuraran las sumas recibidas por los vendedores de pan, de carbn, etc., bajo la forma de moneda metlica (piezas de oro, de plata, de cobre, de nquel) de moneda de papel (billetes de banco), de cheques girados sobre los depsitos bancarios de que dispongan los compradores. Las sumas recibidas por los vendedores llegaran igualmente a 500 mil millones de francos". "Si cada pieza de moneda, cada billete de banco, cada depsito bancario, se hubiera utilizado una vez y slo una vez durante el ao, se tendra la igualdad: es decir, M + M' = pc + p'c'+ p''c'' + . . . . . . . . es decir, que la cantidad de moneda en circulacin (M) aumentada con la cantidad de depsitos bancarios sobre los cuales se giran cheques (M'), sera igual a la cantidad de pan vendido (c) multiplicada por su precio (p), ms la cantidad de carbn vendido (e'), multiplicada por su precio (p'), y as sucesivamente". "Pero como una pieza de moneda o un billete de banco sirven para ms de una compra durante el ao, claro es que aqullos habrn de circular de mano en mano y que cambiarn tal vez mil veces de dueo desempeando as el papel de 1.000 piezas que no hubieran servido sino una vez cada una. No debe entonces contemplarse nicamente lacantidad de moneda y de depsitos bancarios sino tambin la velocidad de su circulacin". "Si representamos por V la velocidad media de circulacin de la moneda durante un ao, y por V la de los depsitos bancarios, el primer trmino de la igualdad ser MV +M' V'. En el segundo trmino de la igualdad podemos reemplazar la suma de los productos individuales por un producto nico C X P, designando por C la cantidad total de bienes vendidos en el ao y por P el nivel general de precios. As llegamos a la ecuacin de los cambios formulada por el profesor Irving Fisher: MV+M'V'=CP. "La cantidad d moneda en circulacin (M), multiplicada por su velocidad de circulacin (V), ms la cantidad de depsitos bancarios (M') multiplicada por la velocidad de su circulacin (V), son iguales al valor total de productos y servicios vendidos durante el ao". "La oficina de contabilidad que hemos supuesto en este razonamiento, verdad es que no existe; qu importa? No conoceremos desde luego ni el valor total de los bienes vendidos durante el ao ni el de las sumas recibidas por los vendedores bajo formas diversas, pero en cambio sabemos al menos que estos dos valores son iguales y que la frmula precedente expresa simplemente esa igualdad". "La ecuacin de los cambios demuestra que el nivel de los precios (P) depende de cinco factores que son: 1 La cantidad de moneda en circulacin (M). 2 La cantidad de depsitos bancarios o sea el monto del crdito en circulacin (M'). 3 y 4 Sus respectivas velocidades de circulacin (V) y (V). 5 La cantidad (C) de bienes y servicios vendidos durante el ao. El nivel general de precios cambia o se altera en razn directa de los cuatro primeros factores y en razn inversa del ltimo". "Empero, salvo durante las pocas de transicin, slo los factores V y V que dependen de los hbitos o costumbres del pblico, pueden considerarse como factores estables". "De otro lado, y siempre excepcin hecha de las pocas de transicin, la relacin M/M' es

sensiblemente constante, de suerte que si M aumenta, tambin aumentar M' en la misma proporcin. La cantidad de crdito circulante es "un mltiplo ms o menos definido de la cantidad de moneda en circulacin", porque los bancos mantienen cierta relacin entre sus reservas de moneda y sus depsitos a la vista y porque los particulares igualmente establecen una determinada proporcin entre sus transacciones pagaderas en numerario y las pagaderas por medio de cheques". "Por ltimo, cuando la cantidad de moneda aumenta (M) su crecimiento no tiene en s el poder de aumentar la cantidad de los bienes vendidos (C), porque el volumen del comercio depende de la productividad de las empresas agrcolas e industriales y de la facilidad de los medios de transporte y no de la cantidad de moneda". "La conclusin, pues, es la siguiente: cuando la cantidad de moneda aumenta (a raz de una nueva emisin de billetes de banco, por ejemplo), el primer trmino de la igualdad M V + M' V' tambin aumenta, puesto que M' aumenta en la misma proporcin que M, mientras que V y V no cambian. Es, pues, necesario ya que la igualdad debe satisfacerse, que el segundo trmino C X P aumente tanto como el primero, y como C no cambia (salvo en los perodos de transicin), el nivel general 14 de los precios debe aumentar en la misma proporcin que la cantidad de moneda " ( ).

Dice el profesor Garnier que moneda viene del latn moneta (de monere, advertir, aconsejar). Moneta era el apelativo de Juno, Diosa de los Consejos. Rastreando el origen de esta palabra, el economista Alexander del Mar se refiere a la siguiente leyenda: vindose los romanos muy necesitados de dinero durante la guerra con los tarentinos, invocaron el favor de la Diosa, quien les prometi que si observaban los principios de la justicia, el dinero nunca les faltara y triunfaran, y que as acontecieron los hechos. La moneda se fabricaba en Roma en el Templo de Juno, y puede decirse que en todos los pueblos antiguos se la haca en lugares sagrados. Entre los griegos o; la palabra moneda, nomisma, parece haber tenido su origen en la voz nomos, ley, precepto, siguiendo las doctrinas de Aristteles de que el valor de la moneda lo determina la ley. P. Leroy-Beaulieu - "Trait thorique et pratique d'Economie Politique"

W. Stanley Jevons - "Money, and the mechanism of exchange". Homero - "La Ilada", (Canto VI).

E. de Laveleye - "La Monnaie et le Bimetalismo International

W. Stanley Jevons - "Money and the mechanism of exchange".

Mommsen - "History of Rome". Mommsen et Marquart -"Manuel des antiquits romaines". W. Stanley Jevons - "Money and the mechanism of exchange". Michel Chevalier - "Cours d' Economie Politique".

10

Zia-eddine-Abozzia - "L' Etalon de Change-Or".

11

Aristfanes en "Las Ranas" dice: "En nuestra repblica los malos ciudadanos son preferidos a los buenos, de la misma manera que la mala moneda circula mientras la buena se esconde". (Ver. 718). Charles Gide -- "Principes d' Economie Politique".

12

13

Edwin W. Kemmerer - "Money-The principles of money and their exemplification in outstanding chapters of monetary history".

14

P. Reboud - "Prcis d' Economie Politique".

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1. Leslie127
Junior Member Join Date Jan 2010 Native language Spanish Posts 9

Aqui te va otra pregunta y de antemano mil disculpas por la molestia. Como traducerias esta oracion: "Otorgarle al dolar americano curso legal irrestricto con poder liberatorio para el pago de obligaciones en dinero en el territorio nacional." Mi idea es la proxima: Allowing the U.S. dollar an unrestricted option to allow for payment of obligations in the national territory in colnes.

Muchas gracias y saludines!


Last edited by Ayutuxtepeque; 14th February 2010 at 11:59 PM. Reason: Creacin de un nuevo hilo. Reply With Quote

2.
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3. 15th February 2010, 6:46 AM#2

Ayutuxtepeque
Moderador Join Date Sep 2006 Location San Salvador, El Salvador Native language Espaol salvadoreo Posts 16,350

Hola Leslie: Pienso que lo de "curso legal irrestricto con poder liberatorio" (la cual es la frase que veo ms problemtica en tu oracin) lo pods sintetizar simplemente en el trmino "legal tender", el cual engloba tanto a lo de "moneda de curso legal" como a lo de "poder liberatorio". Por lo tanto, la oracin: "....Otorgarle al dolar americano curso legal irrestricto con poder liberatorio para el pago de obligaciones en dinero en el territorio nacional....." Siento que la pods decir como: "...Using/Accepting the American dollar as legal tender for the payment of monetary obligations in the national territory..." En todo caso, ojal hayan otras sugerencias, especialmente de hablantes nativos de ingls.. Un saludo.

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Moneda de Curso Legal: Es la que el Estado, en virtud de su poder soberano, ha impuesto a sus ciudadanos la obligacin de aceptarla en los pagos.
>>> http://sigma.poligran.edu.co/politecnico/apoyo/finanzas/polifinanzas/...

Moneda de Curso Legal. Caracterstica del dinero mediante la cual su uso comomedio de pago es reforzado por las leyes, de manera que ninguna persona puede rehusarse a aceptar la moneda domstica como medio de pago en el territorio nacional.
>>> http://www.bcv.org.ve/c1/abceconomico.asp

Moneda de curso legal: Moneda oficial en un Estado, en cuyo territorio goza de poder liberatorio, es decir, que los ciudadanos de ese pas estn obligados a aceptarla como medio de pago de una deuda.
>>> http://www.bde.es/clientebanca/infoweb/glosario/glosam.htm

Moneda de curso legal en Corea del Sur y del Norte. Comprtelo en Facebook o Twitter: Compartir ...
>>> http://www.consultingcredit.com/glosario/w/won.html

Moneda de curso legal en Espaa desde 1868 hasta 2002. Su denominacinprocede del cataln peceta' (piececita). (Subir) PIB ...
>>> http://www.activepartner.es/Glosario-de-terminos/?GLOSARIO=p

Moneda de curso legal: Es aquella que tiene pleno poder liberatorio en virtud de las disposiciones legales de un pas.
>>> http://www.solobancaprivada.es/bancaprivada/diccionarios/diccionario%20M.htm

EURO: Moneda de curso legal en doce de los quince pases de la Unin Europea. Comenz a funcionar el 1 de enero de 1999.
>>> http://www.hispanosnet.com/diccionarios_online/...

Franco: Moneda de curso legal que circula en Francia. Existen otros muchos paises que usan tambien este nombre para sus monedas. asi, el franco suizo, el franco belga, etc.
>>> http://www.gratiszona.com/bolsa/argot-bursatil/...

divisa Moneda de curso legal distinta a la utilizada en el pas. divisa convertible Moneda extranjera que puede cambiarse por la moneda nacional o por otra divisa.
>>> http://portal.lacaixa.es/docs/diccionario/D_es.html

MONEDA DE CURSO LEGALMoneda emitida por el BCB.MONETIZACINCreacin de dinero por parte de una entidad financieracuando extiende un prstamo contra una promesa de pago del prestatario.
>>> http://www.finrural.org.bo/index.php/servicios-en-linea/glosario-de-terminos

Banco central: Institucin que tiene como misin la definicin y ejecucin de lapoltica monetaria dentro de un rea determinada, incluyendo la emisin de sumoneda de curso legal.
>>> http://www.consumoresponsable.com.uy/diccionario.html

Generalmente el dinero fiduciario es ampliamente aceptado, al considerarsemoneda de curso legal por orden gubernativa.
>>> http://www.expansion.com/diccionario-economico/dinero.html

Retribucin del patrn al trabajador en Moneda de curso legal del montoestablecido por la Comisin Nacional de los Salarios Mnimos, o por el contrato colectivo de Trabajo, contrato ley o por el contrato individual de Trabajo que se haya fijado.
>>> http://www.eco-finanzas.com/diccionario/S/SALARIO_NOMINAL.htm

oro sigue teniendo sus defensores, principalmente en el campo de la Escuela Austraca de Economa que abogan por la supresin de los bancos centrales y delmonopolio de los gobiernos como organismos encargados de acuar la moneda de curso legal y ...
>>> http://es.wikipedia.org/wiki/Patr%C3%B3n_oro

Institucin que tiene como misin la definicin y ejecucin de la poltica monetariadentro de un rea determinada, incluyendo la emisin de su moneda de curso legal.
>>> http://www.finanzasparatodos.es/es/secciones/glosario/...

factor ms importante de un billete bancario no es lo bonito que parece, y los billetes del Banco Suizo son conocidos por haber sido diseados por distinguidos pintores en el pasado, sino si el billete puede ser utilizado como moneda de curso legal.
>>> http://www.etoro.es/educacion/...

Trmino que engloba la moneda de curso legal de terceros pases, medios de pago y activos financieros denominados en moneda extranjera, e ingresos en monedas extranjeras originados por transacciones con el exterior. << trmino anterior ...
>>> http://www.economia48.com/spa/d/divisas/divisas.htm

Los crditos que se otorgan en Mxico, por lo general, se denominan en pesos ya que esa es la moneda de curso legal en el pas. Sin embargo, puede haber ocasiones en que se otorguen crditos en una moneda diferente, como el dlarestadounidense.
>>> http://www.banxico.org.mx/divulgacion/sistema-financiero/sistema-financiero.html

Banco con facultad para emitir moneda de curso legal./ El que emite un crdito documentario, un cheque o una transferencia./ Banco de Espaa. issuing bank ...
>>> http://finanzasatualcance.com/diccionario-bancario/b/

El dinero legal est constituido por billetes y monedas emitidos por una institucin que tiene competencia para ello. En la Unin Monetaria Europea en la que el Euro es la moneda de curso legal la competencia es del Banco Central Europeo.
>>> http://ciberconta.unizar.es/leccion/tipos/110.HTM

Europeo y se estableci el procedimiento para evitar los dficits excesivos. La tercera fase comenz el 1 de enero de 1999, con la transferencia de lascompetencias monetarias al Eurosistema y con la introduccin del euro comomoneda de curso legal ...
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El Contrato de Mutuo
GENERALIDADES SOBRE EL MUTUO EN VENEZUELA CONCEPTO El mutuo es un contrato por el cual una de las partes (llamada mutuante), entrega a la otra(llamada mutuario) cierta cantidad de cosas, con cargo de restituir otras tantas de la misma especie y calidad artculo 1.735 del Cdigo Civil. REGLAMENTACIN 1 El Cdigo Civil reglamenta el mutuo en cuatro captulos. Los tres primeros contienen las normas generales del contrato y el cuarto las normas especficas del prstamo a inters. 2 Ciertos mutuos, especialmente pblicos y mercantiles, revisten formalidades particulares que, a veces, los someten a un rgimen especial. Tal es el caso de los emprstitos pblicos, las obligaciones emitidas por las sociedades mercantiles, y algunos de los llamados depsitos de fondos que no persiguen como finalidad fundamental la guarda de los mismos (p. ej. losdepsitos bancarios). Las reglas especiales dictadas para esos mutuos prevalecen sobre las normas civiles; pero stas tienen poder normativo subsidiario. 3 Por otra parte, muchas veces el mutuo es precedido por negocios jurdicos de muy diverso tipo; aperturas de crdito, apertura de cuentas corrientes, emisin de cartas de crdito u otros ttulos, etc. En este caso, las normas relativas a dichos negocios jurdicos no suelen interferir con el mecanismo de la aplicacin de las normas del mutuo que slo aparece en etapa posterior.

DIFERENCIACIN CON OTRAS INSTITUCIONES JURDICAS; CASOS DE TIPIFICACIN DUDOSA 1 Mutuo y comodato. 2 Mutuo y aporte en sociedad. Resulta difcil distinguir si la entrega de una suma de dinero implica un aporte en sociedad o un mutuo, cuando se pacta que el tradens tendr derecho a una participacin en las utilidades o una injerencia en la conduccin del negocio que se emprenda con los fondos correspondientes. En tales casos, lo decisivo es la circunstancia de si el tradens participa o no en las prdidas. Si el tradens participa en las prdidas no habr mutuo, ya que ste por esencia implica la obligacin de restituir cosas de la misma calidad y en la misma cantidad. Si el tradens no participa en las prdidas puede haber mutuo, ya que ste no es incompatible con la participacin en los beneficios o en la administracin de las cosas dadas en prstamo. UBICACIN DEL MUTUO DENTRO DE LAS CLASIFICACIONES DE LOS CONTRATOS 1 El mutuo es un contrato real. 2 El mutuo es un contrato unilateral aunque el mutuario se comprometa a pagar intereses o a constituir garantas ya que tales obligaciones recaen siempre sobre el mutuario. 3 El mutuo (civil) es por su naturaleza gratuito; pero, desde luego, puede ser a ttulo oneroso como ocurre con el prstamo a inters. 4 El mutuo es un contrato que produce efectos reales, ya que transfiere al mutuario la propiedad de la cosa dada en prstamo (C.C. art.1.736). 5 Las obligaciones del mutuario son obligaciones principales ELEMENTOS ESENCIALES A LA EXISTENCIA YVALIDEZ DEL MUTUO Los elementos esenciales a la existencia y validez del mutuo, adems de los comunes a todos los contratos, son la legitimacin del mutuante y la entrega de la cosa.

I.CONSENTIMIENTO
En esta materia rige elderecho comn, con la salvedad de que siendo un contrato real, el mutuo no seperfecciona por el simple consentimiento, sino por la entrega de la cosa.

II. CAPACIDAD Y PODER 1 De acuerdo con la doctrina, que encuentra apoyo en las normas sobre tutela, tomar en prstamo es,en principio, un acto de disposicin. Compartimos el criterio de la jurisprudencia extranjera de que, sin embargo, tomar en prstamo cantidades poco importantes que sean urgentes para la administracin del patrimonio constituye un acto de simple administracin. Pero lo cierto es que las normas sobre tutela (C.C. art. 365), slo se refieren a tomar en prstamo dinero.

2 Si se toma como fundamento la regulacin de la tutela, dar en mutuo es un acto de simple administracin si se trata de prstamo con garanta, mientras que es un acto de disposicin caso contrario, sin que la respectiva calificacin dependa del carcter gratuito u oneroso del contrato. 3 Si en cambio tomamos como punto de partida las normas actuales en materia de patria potestad,contratar prstamos, sera siempre un acto que excede de la simple administracin (C.C. art. 267). 4 Debe advertirse que si el mutuo es anulado por incapacidad del mutuario, el mutuante no puede exigirle el reembolso, si no prueba que las cosas dadas en prstamo se han convertido en provecho del tomador incapaz (C.C. art. 1.349). La anulacin por incapacidad del mutuante obliga al mutuario a restituir sin plazo alguno y, en su caso, de indemnizar los daos y perjuicios. III.OBJETO Slo pueden darse en mutuo las cosas in commercio, susceptibles de ser enajenadas y fungibles ya que el mutuo implica la transmisin de la propiedad al mutuario y slo obliga a ste a restituir igual cantidad de cosas de la misma especie y calidad. IV. CAUSA La jurisprudencia extranjera anula el mutuo por causa ilcita cuando ambas partes conocen que con el contrato se persigue una finalidad ilcita o inmoral (p. ej.: los prstamos para hacer posible el contrabando o la explotacin de una casa deprostitucin). Este criterio favorece al tomador del prstamo, ya que puede rechazar la pretensin del mutuante en virtud del principio nerno auditur propiam turpitu dinem alegans. La jurisprudencia francesa anula los prstamos hechos al jugador por la casa de juego, por el gerente de sta o por cualquier otro interesado en el juego, argumentando que los mismos fomentan la pasin del juego -lo que es inmoral- y constituyen un modo indirecto de dar accin para el cobro de las deudas de juego -lo que es contrario a la Ley.

V. LEGITIMACIN
Como el mutuo es traslativo de la propiedad, el mutuante debe ser propietario (o quasi usufructuario) de la cosa dada en prstamo.

VI. ENTREGA
Siendo un contrato real, el mutuo requiere para su perfeccionamiento la entrega de la cosa la cual puede verificarse por cualquiera de los modos de tradicin. La prueba de la entrega se rige por el Derecho comn. De ordinario, se prueba mediante un escrito contentivo de las estipulaciones del contrato o del reconocimiento de la deuda derivada del mismo, o mediante un pagar.

GASTOS DEL MUTUO Estn a cargo del mutuario, salvo pacto en contrario: 1 los gastos de la celebracin del contrato (incluidoslos gastos de la entrega), en virtud de la regla de que los gastos del contrato son a cargo del adquirente; 2 los gastos de la cancelacin, en virtud de la regla de que los mismos estn a cargo de la persona favorecida por ella y 3, los gastos de constitucin de las garantas prometidas o dadas por l. La obligacin esencial del mutuario es la de restituir.

l. OBJETO DE LA RESTITUCIN
1 Norma general El mutuario debe restituir cosas en la misma cantidad y de la misma especie y calidad de las que recibi (C.C. art. 1.744), independientemente de que el valor de dichas cosas haya aumentado o disminuido entre el da de la entrega y el da en que deba efectuarse la restitucin. Si el mutuario no restituye conforme a lo indicado, debe pagar el valor de las cosas recibidas calculado en el momento y lugar en que deba efectuar la restitucin. 2 Normas para los prstamos de dinero En los prstamos de dinero, la obligacin es siempre la de restituir la cantidad numricamente expresada en el contrato (C.C. art. 1.737, encab.). En caso de aumento o disminucin del valor de la moneda, antes de que est vencido el trmino del pago, el deudor debe devolver la cantidad dada en prstamo y no est obligado a devolverla sino en las monedas que tengan curso legal al tiempo del pago (C.C.art. 1.737, ap. 1). Sin embargo, la restitucin se har conforme a lo convenido cuando se han dado en prstamo monedas de oro o plata determinadas y se ha estipulado que la restitucin se haga en la misma especie de moneda y en igual cantidad (C.C. art. 1.738,encab.); pero si en tal hiptesis el valor intrnseco de las monedas se ha alterado, si no se puede encontrar aquellas monedas o si se las ha puesto fuera de circulacin, se devolver el equivalente del valor intrnseco que tenan las monedas en la poca del prstamo (C.C. art. 1.783, ap. 1). 3 Normas para los prstamos de barras metlicas o de frutos Si el prstamo consiste en barras metlicas o en frutos el deudor no debe restituir sino la misma cantidad y calidad, cualquiera que sea el aumento o disminucin del precio (C.C.art. 1.739), norma que, en realidad, vuelve a la regla general (C.C. art.1.744).

II. LUGARDE LA RESTITUCIN


Si el contrato no dispone lo contrario, la restitucin debe verificarse en el lugar donde se hizo el prstamo (C.C. art. 1.744).

III. MOMENTO DE LA RESTITUCIN

1 Si las partes han fijado un trmino, la restitucin debe verificarse al vencimiento del mismo. En el mutuo gratuito, el trmino es en beneficio del mutuario, de modo que ste pueda restituir anticipadamente; pero en el mutuo oneroso, el trmino es en beneficio de ambas partes, de modo que el tomador no puede imponer la restitucin anticipada (salvo que indemnice de ella al mutuante; p. ej.: mediante el pago de los intereses no vencidos hasta la expiracin del trmino convenido). En ciertos casos se pactan restituciones parciales ya obligatorias para el tomador, ya facultativas. En el primer caso, lo normal es que dichas restituciones sean a trminos regulares (p. ej.: amortizaciones mensuales). En el segundo, suele estipularse un lmite mnimo y, en su caso, la liberacin de intereses sobre la parte restituida. 2 Cuando las partes no han fijado el trmino, el Tribunal puede acordar un plazo para la restitucin, segn las circunstancias (C.C. art. 1.742). 3 Si slo se ha convenido en que el mutuario pagar cuando pueda otenga medios, el Tribunal fijar un trmino para el pago, segn las circunstancias (C.C. art. 1.743). 4 Los tribunales franceses consideran que si se ha convenido que el deudor restituir cuando quiera, a su gusto o a su conveniencia, en principio, se trata de un trmino indefinido y potestativo para el deudor; pero consideran que tal beneficio es intuitus personae de modo que la restitucin se hace exigible a la muerte del tomador. No faltan, sin embargo, decisiones menos favorables al mutuario. 5 Los tribunales franceses entienden que cuando el mutuante expresa que se atiene a la lealtad o buena fe del tomador, no tiene accin para exigirel reembolso sino en el caso de abuso de derecho por parte de ste. 6 Por lo dems, el beneficio del trmino puede perderse conforme al Derecho comn (C.C. art. 1.215). OBLIGACIONES DEL MUTUANTE Ninguna obligacin deriva para el mutuante de la celebracin del contrato (es unilateral), aunque algunas pueden derivar de hechos posteriores (el contrato es sinalagmtico imperfecto). I. Parte de la doctrina considera que constituye una obligacin del mutuante la de no pedir antes del trmino convenido las cosas que dio en prstamo (C.C. art.1.741); pero ello no constituye una obligacin propiamente dicha. Lo que ocurre es que antes del vencimiento del trmino no es exigible la obligacin de restituir del mutuario. II. El mutuante tiene la misma responsabilidad que el comodante en razn de vicios de la cosa (C.C. art. 1.740). RIESGOS DE LA COSA

En el mutuo los riesgosde la cosa (por prdida o deterioro derivado de caso fortuito o fuerza mayor) estn a cargo del mutuario en virtud del principio res perit domino(C.C. art. 1.736). RESOLUCIN POR INCUMPLIMIENTO Conforme a la doctrina dominante, el mutuo, por no ser un contrato bilateral, no puede ser atacado por accin resolutoria. Sin embargo Planiol y Ripert, basados en que el prstamo no es sino una parte de un contrato sinalagmtico, sostienen que puede pronunciarse la resolucin cuando el mutuario no hace las amortizaciones convenidas, no ejecuta las prestaciones accesorias o no paga los intereses. Lo prudente es pactar en orden a tales hiptesis la prdida del beneficio del trmino de pleno derecho a favor del mutuante, con la advertencia de que ste no perder la facultad de exigir, en su caso, los intereses por lo que resta del trmino original. PRSTAMO A INTERS

I. INTRODUCCIN
El prstamo a inters es la variedad del mutuo que presenta mayor importancia prctica. De ah que el legislador dicte normas especiales para l, que son tanto ms necesarias cuanto que tradicionalmente las normas generales sobre el mutuo estn dictadas teniendo presente slo el prstamo sin inters.

II. LICITUD DEL PRSTAMO A INTERS


1 Desde el punto de vista del Derecho positivo, la licitud, del prstamo a inters, en s mismo, es indiscutible, ya que la Ley expresamente permite estipular intereses por el prstamo de dinero, frutos u otras cosas muebles (C.C. 311. 1.745). 2 Desde el punto de vista moral el mutuo en s no justifica la estipulacin de intereses, ya que al consumirse la cosa por el primer uso nada existe fuera de ella que pueda valorarse; pero tal estipulacin se justifica muchas veces a ttulo extrnseco, o sea, por el dao emergente, lucro cesante, riesgo del capital u otras circunstancias que frecuentemente acompaan al prstamo; pero que de suyo podran no darse. En estos casos, incluso el anatocismo no es de por s contrario al Derecho Natural. La aplicacin de los principios sealados en una poca en la cual el dinero no era fructfero condujo a la Iglesia a combatir el prstamo a inters como usuario, salvo casos excepcionales (p. ej.: en el caso del prstamo a la gruesa); pero, hoy en da, cuando el dinero es fructfero, el prstamo normalmente supone un dao emergente o un lucro cesante para el mutuante quien puede lcitamente exigir intereses por tales conceptos. 3 As pues, en la actualidad ni la Ley positiva ni la moral proclaman la ilicitud del prstamo a inters sino cuando el contrato se hace indebidamente oneroso para el mutuario (p. ej.: cuando los intereses son exagerados), caso en el cual existe usura.

III. MODALIDADES
El prstamo a inters presenta toda una suerte de modalidades, algunas de las cuales pueden combinarse entre s. Las principales son: 1 El prstamo con amortizaciones El prstamo a inters con trmino fijo obliga al mutuario a restituir en un momento dado toda la suma prestada y al mutuante a esperar el vencimiento antes de recibir restitucin alguna. Cuando se quiere evitar una de esas consecuencias, o ambas, se suelen pactar reintegros parciales del capital. Las principales formas de tales amortizaciones son las siguientes: A) El deudor se compromete a pagar peridicamente una suma que comprende el pago de los intereses y abonos a cuenta del capital; B) El deudor tiene el crdito limitado a una suma que baja peridicamente en cierta cantidad; y C) Se establecen amortizaciones por sorteo entre los varios acreedores de un mutuario en el sentido de que a stos se les reembolsa en todo o en parte el capital del prstamo antes del vencimiento del trmino, conforme a los resultados de uno o ms sorteos preestablecidos. 2 El prstamo con prima de reembolso En este prstamo, el deudor en vez de pagar peridicamente una suma por concepto de intereses, se obliga a pagar en el momento del vencimiento una suma mayor que la originalmente recibida por l. 3 El prstamo con premios En esta modalidad del mutuo que presupone una pluralidad de mutuantes, el mutuario, adems de pagar unos intereses peridicos -ordinariamente a una tasa baja- o incluso sin pagar intereses peridicos, promete una prestacin, usualmente en dinero, a los mutuantes favorecidos por un procedimiento de seleccin al azar (p. ej.: un sorteo). Esta modalidad se ha usado en otros pases especialmente en los emprstitos pblicos. 4 El prstamo por anualidades, mensualidades u otros intereses peridicos Esta modalidad que es la ms frecuente, presenta algunas variantes. Especialmente cabe destacar que los intereses pueden calcularse en relacin al monto del capital del prstamo o de las utilidades que produzca el empleo del mismo.

IV. CARCTER EXCEPCIONAL DEL PRSTAMO A INTERS EN MATERIA CIVIL

No obstante la prctica general contraria, la Ley civil regula el mutuo como un contrato que por su naturaleza es gratuito. De all que sea necesaria una estipulacin especial para que el mutuo sea a inters. La doctrina y jurisprudencia francesa exigen para ello un pacto expreso que, por lo dems, interpretan restrictivamente. As, por ejemplo, en Francia se ha llegado al extremo de decidir que si se pact un prstamo sin intereses por la vida del deudor, ello no implica necesariamente la obligacin de que se paguen intereses despus de la muerte del mutuario y que si se pact sin intereses por la duracin del prstamo, ello no implica necesariamente que deban pagarse intereses despus del vencimiento del trmino fijado. Personalmente adherimos a la tesis de que, por una parte, la estipulacin de intereses puede ser expresa o tcita, siempre que, desde luego, la manifestacin tcita sea inequvoca, y de que, por otra, la interpretacin restrictiva no constituye un dogma. As, por ejemplo, consideramos acertada la afirmacin de que pactado el inters por el trmino del prstamo a una tasa superior al 3% anual, es esa misma tasa (y no la legal), la que ha de aplicarse en su caso durante la mora, ya que sta no puede favorecer al deudor. En materia de prueba del pacto de intereses, la norma general es que la fijacin convencional de la tasa de inters debe comprobarse por escrito cuando no es admisible la prueba de testigos para comprobar la obligacin principal (C.C. art. 1.746, ap. 2). Sin embargo, el pago de intereses que nose hayan estipulado, no puede repetirse ni imputarse al capital (C.C. art.1.747). Para Planiol y Ripert esta disposicin, en su caso, exonera al acreedor de la carga de la prueba de la estipulacin de intereses mientras que para Colin y Capitant constituye la presuncin de que las partes han celebrado una convencin tcita que engendra para el mutuario una obligacin natural de pagar intereses. En todo caso la aplicacin del artculo de referencias queda descartada cuando el pago no fue voluntario. En Derecho Mercantil, en cambio, se presume el pacto de intereses a la tasa corriente en el mercado; pero se exige prueba escrita de la estipulacin de intereses superiores o de la exoneracin de intereses (C. Com., art. 529).

V. FIJACIN DE LA TASA DE LOS INTERESES EN MATERIA CIVIL


En el prstamo a inters la tasa puede ser fijada por la ley (a falta de pacto entre las partes), o por el contrato. En el primer caso se habla de inters legal y en el segundo de inters convencional. 1 La tasa legal civil es el tres por ciento anual. Esta tasa no slo es aplicable al prstamo a inters donde las partes no han determinado la tasa de ste, sino que se aplica tambin para calcular los daos y perjuicios moratorios respecto a las obligaciones que consisten en dar sumas de dinero, salvo disposiciones especiales de la Ley o pacto en contrario

(C.C.31i. 1.277). En materia mercantil, el inters legal es el corriente en la plaza (C. Com., art. 529). 2 El inters convencional, en principio, depende de la sola voluntad de las partes; pero la Ley ha establecido limitaciones que son de orden pblico. A) El Cdigo Civil establece tres limitaciones: a) El inters convencional no exceder en ningn caso en una mitad al que se probare haber sido inters corriente al tiempo de la convencin, caso en el cual ser reducido por el juez a dicho inters corriente, si lo solicita el deudor (C.C.art. 1.746, ap. 2). b) El inters del dinero prestado con garanta hipotecaria no podr exceder en ningn caso del uno por ciento mensual (C.C. art. 1.746, ap.4). Y, c) El inters convencional puede ser limitado por leyes especiales(C.C. art. 1.746,ap. 2). Debe advertirse que cuando se pacta un inters superior al lmite establecido por la Ley, el contrato no est viciado de nulidad, sino que procede la reduccin de la tasa convencional al inters corriente en el caso del aparte 2 del artculo 1.746 del Cdigo Civil, o al uno por ciento mensual en el caso del aparte 4 del mismo artculo. B) El Decreto sobre Represin de la Usura establece como lmite del inters convencional en caso de prstamo de dinero (con o sin garanta), el uno por ciento mensual (Dec. N 247 de la J.R.G. sobre Rep. Usura, de9-IV-47, art. 1 ap. nico), sin perjuicio de las dems limitaciones establecidas en el Cdigo Civil. Esta norma ha sido criticada por no distinguir entre los prstamos de acuerdo con los riesgos de prdida del capital dado en prstamo (p. ej.: entre prstamos con y sin garanta). El citado Decretovigoriza la limitacin que establece, al considerar constitutivo del delito de usura, el prstamo de dinero en el cual se estipule o de alguna otra manera se obtenga un inters que exceda del uno por ciento mensual (Dec. cit., art. 1,ap. nico). El Decreto en cuestin orden adems a los acreedores reducir el inters convenido por obligaciones anteriores, a partir de la promulgacin del Decreto (Dec. cit., art. 3), norma que muchos consideraron retroactiva. Debe sealarse que, deacuerdo con la Corte Suprema de Justicia, el campo de aplicacin del Decreto ha quedado significativamente restringido, aunque no corresponda a este curso de Derecho Civil entrar en pormenores al respecto; pero debe apuntarse que no se aplica a los intereses que paguen o cobran segn los casos las instituciones financieras. C) En la aplicacin de las normas anteriores debe tenerse en cuenta que tanto el Cdigo Civil como el Decreto sobre Represin de la Usura -aunque no lo digan expresamente- se refieren al inters simple, En consecuencia si se pacta un inters compuesto de menor tasa aparente, pero que, en definitiva, imponga obligacin de pagar intereses por una cantidad

superior a la que resultara de haber estipulado la tasa mxima a inters simple, el excedente es ilcito. Pero la observacin anterior no debe llevar a la conclusin de que el anatocismo, en s, sea ilcito. El propio Cdigo de Comercio ordena en ciertos casos el pago de intereses sobre intereses (C. Com. art. 530). D) Existen adems ciertas leyes especiales que prevn fijacin de lmites al inters comercial entre las cuales se destacan la Ley del Banco Central de Venezuela y la Ley de Proteccin al Consumidor.

VI. PAGO DE INTERESES


1 Cuando el prstamo es a inters, el mutuario est obligado a pagar intereses, a la tasa correspondiente (legal o convencional). 2 Son aplicables al prstamo a inters las normas generales sobre el mutuo respecto del lugar y momento en que debe cumplirse la obligacin. 3 Los intereses comienzan a correr y cesan conforme a los trminos del contrato. Salvo pacto en contrario, se entiende que comienzan a correr desde el momento del prstamo hasta el pago total hecho al mutuante o a su representante. Los abonos anticipados que voluntariamente haga el mutuario no dan derecho a disminucin de intereses, salvo pacto en contrario o disposicin especial de la Ley. Los intereses dejan de correr contra la masa desde el da de la declaracin de quiebra o cesin debienes, salvo que el prstamo est garantizado con privilegio, prenda o hipoteca; pero entonces dichos intereses slo pueden cobrarse de los bienes comprendidos dentro del privilegio, prenda o hipoteca (C.C. art. 1.939, y e.Como arto 944, encab. y ap. 1). 4 Respecto a la repeticin de los intereses indebidos deben tenerse en cuenta las siguientes normas: A) En todo caso, el mutuario tiene derecho a repetir los intereses pagados en exceso del lmite fijado por la Ley. B) Cuando las partes han estipulado inters, el mutuario tiene derecho a repetir los intereses pagados en exceso al correspondiente a la tasa aplicable (convencional o legal). C) Pero, en cambio, cuando no se pactaron intereses, no puede repetirse el pago voluntario hecho por tal concepto ni imputarse al capital (C.C. art. 1.747), salvo por lo que respecta al eventual exceso sobre el mximo fijado por la Ley. 5 El pago de los intereses se prueba conforme al Derecho comn; pero, adems, debe tenerse en cuenta que el recibo del capital dado sin reserva de intereses, hace presumir el pago de stos, y verifica la liberacin, salvo prueba en contrario (C.C. art. 1.748).