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Anexo N 17 Clasificacin de las razones

A continuacin clasificaremos las razones: Razn de liquidez1: El objetivo de esta razn es evaluar la capacidad de los inversionistas de la empresa para enfrentar adecuadamente los compromisos de pago con terceros en el corto plazo. Nos entrega informacin acerca de la solvencia de la empresa y de la capacidad que tiene esta para cubrirse en caso de alguna adversidad. El primer indicador es la razn del circulante, nos muestra la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus pasivos circulantes en activos circulantes:

Prueba cida, es otro indicador que complementa la razn de liquidez, este indicador permite conocer la capacidad que tiene la empresa en cubrir sus pasivos circulantes con sus activos ms lquidos:

Razn de apalancamiento (deuda)2: Nos permite determinar la situacin de endeudamiento global de la organizacin, tanto en el corto como en el largo plazo, y establece la capacidad financiera que tiene la empresa de responder a los compromisos que tiene con terceros. Razn de deuda a capital se calcula dividiendo la deuda total (pasivo circulante ms el de largo plazo), por el capital de los accionistas:

Razn de deuda activo total se calcula dividiendo la deuda total de la organizacin por el total de activos:

Razn de rentabilidad:3 Lo que mide este indicador es la el grado de utilidad entre inversin y ventas de la organizacin en un periodo determinado. La primera razn es la del margen de utilidad bruta sobre las ventas:

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Fuente: Van Horne (2002): pg.134. Fuente: Jimnez (1999): pg.28. 3 Fuente: Gitman (2007):pag.56. y Van Horne (2002): pg.136. 1

La segunda razn es la del margen de utilidad neta sobre las ventas:

Otra razn es el rendimiento del activo, la cual se relaciona con las utilidades netas de los inversionistas con los activos totales de la empresa:

Otra razn es la del rendimiento sobre el patrimonio o capital, este indicador compara las utilidades netas despus de impuesto con el capital invertido de los accionistas:

Otro mtodo para medir la rentabilidad es por medio de DU-PONT, el cual me permitir visualizar el retorno sobre patrimonio de la siguiente manera:

Por otro lado existe otro mtodo de DU-PONT para calcular la rentabilidad sobre inversin, la cual se calcula de la siguiente manera:

Razn de actividad4: Nos sirve esta razn para ver la eficiencia de la organizacin en el uso de todos sus activos. El primer indicador de actividad es rotacin de cuentas por cobrar, este nos permite conocer la calidad que existe en las cuentas por cobrar y el xito que tiene en su cobro (mide el nmero de veces que se transforman las cuentas por cobrar en efectivo durante el periodo), representa dividiendo las ventas netas anuales a crdito por cuentas por cobrar:

Otra razn son las cuentas por cobrar en das, la cual se representa por:

O tambin:

Fuente: Van Horne (2002): pg. 139. 2

Actividad de cuentas por pagar, este indicador nos permite conocer la rotacin de cuentas por pagar, lo cual nos sirve para analizar la capacidad que tiene la empresa en responder a sus obligaciones con proveedores:

O tambin, que es lo mismo:

Actividad de inventario, nos permite conocer la eficiencia de la empresa de manejar sus inventarios, por lo que se mide a travs de la rotacin de inventarios:

Actividad de rotacin de activos, nos permite conocer la eficiencia con la cual se han empleado los activos existentes para la generacin de ventas (ingresos de explotacin). Esta se mide:

Razn de cobertura:5 Nos permite conocer la relacin que existe entre los cargos financieros de una empresa y su capacidad de responder. Una de las razones ms comunes es la cobertura de intereses, este indicador nos ayuda analizar la capacidad que tiene la empresa en pagar sus intereses, para as no caer en la bancarrota, se mide:

Razn Burstil:6 Relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables. Estas medidas son utilizadas cuando una organizacin cotiza en la bolsa de comercio de un pas determinado. Dando as una explicacin clara sobre el desempeo que tiene la empresa en cuanto a su retorno y riesgo.
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Fuente: Van Horne (2002): pg.138. Fuente: Gitman (2007): pg. 63. 3

La primera razn burstil ms utilizada por las empresas, es la utilidad por accin, esta mide la proporcin de utilidad neta por cada accin. Se mide:

Otra razn es pago de dividendo, este indicador corresponde al porcentaje de las utilidades de la empresa que sern repartidas como dividendos a los dueos. Se mide:

La razn dividendo-precio nos permite conocer la proporcin del precio de la accin que corresponden a los dividendos cancelados durante un periodo determinado. Se mide: