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La inflación como problema de gobierno y la evidencia empírica en Venezuela

EXTRACTO
Se hace un trabajo cuya hipótesis es que la inflación guarda una relación directa, empíricamente demostrable, con la liquidez monetaria ampliada y con el nivel de reservas internacionales netas. En términos de política pública, la variable clave es la creación de dinero, así es cuando la emisión va mas allá del límite impuesto por el respaldo en reservas internacionales netas. A su vez la creación de dinero, en un país sin autonomía de la autoridad monetaria (Banco Central de Venezuela), hace directamente responsable al Gobierno, pues es el financiamiento deficitario del gasto la causa de la mayor creación de dinero.

Tabla de contenido RAZONES PARA LA MEDICIÓN Y CUANTIFICACIÓN DE LOS HECHOS RELACIONADOS CON LA INFLACIÓN DATOS Y DEFINICIONES LA HISTORIA DE UN PAÍS VOLCADO HACIA EL GASTO PÚBLICO Y LA DEMANDA LA INTENSIFICACIÓN DE UN MODELO DE DEMANDA LA SECUENCIA INFLACIONARIA MODELO DE ANÁLISIS EL PODER PREDICTIVO EN AMBIENTE INCIERTO E INESTABLE MODELO BASADO EN RED NEURONAL REPORTE DE SELECCIÓN DEL MODELO “BASE EN POLINOMIO” CONFIGURACIÓN DEL MODELO VARIABLES ECUACIONES DEL MODELO PERÍODO FEBRERO 1983 – ENERO 2014 PERÍODO 1999 – ENERO 2014 COMPONENTES DE LOS NODOS PERÍODO FEBRERO 1983 – ENERO 2014 PERÍODO ENERO 1999 – ENERO 2014 REPORTE DEL MODELO RENDIMIENTO ERROR ARQUITECTURA DE LA RED NEURAL LOS RESULTADOS VALORES REALES Y VALORES ESTIMADOS GRÁFICO PARA EL PERÍODO: FEBRERO 1983 – ENERO 2014 GRÁFICO PARA EL PERÍODO: 1999 – ENERO 2014 VALORES REALES Y ESTIMADOS PERÍODO: ENERO 1998 – ENERO 2014 ALCANCE LIMITACIONES CONCLUSIONES AUTOR: FRANCISCO J CONTRERAS M 3 3 3 4 5 5 5 6 6 7 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 10 11 12 12 12 13 14 2 .

con argumentos teóricos o con los hechos. sin una teoría general y sin modo de replicar en condiciones de laboratorio. desde el inicio de la democracia venezolana hasta el primer gobierno del Sr Carlos André Pérez. es que tratamos de formular hipótesis que sean refutables y de establecer criterios que demarquen la validez del juicio. Datos y definiciones La historia de un país volcado hacia el gasto público y la demanda A modo de anécdota. El problema no termina allí. cualquier opinión o hipótesis bien fundada. que el afán de protagonismo hace difícil dilucidar. también para quienes viven bajo la sombra de las dadivas gubernamentales. El juicio profesional puede hacerse estratégico y parcializado. Lo mediático es relevante porque es el medio publicitario para la venta y difusión de marca. eventos y hechos que permitan la validación de sus hipótesis. esto es ofrecer evidencia de que lo afirmado guarda relación con los hechos. moralmente no podemos exigir neutralidad ante las circunstancias. estamos en el terreno de los juicios de valor. se ha hecho tan mediática. pues afecta el mercadeo de sus servicios. Además. En razón de estas aprensiones. hubo importantes esfuerzos por parte del Gobierno de promover 3 . la economía es una disciplina compleja.Razones para la medición y cuantificación de los hechos relacionados con la Inflación No hay profesión mas desagradable para los gobernantes que la economía. Nuestra sociedad. no solo para los gobernantes. pero si la debida imparcialidad del trabajo profesional.

se acompaña de un estado de corrupción cada vez mayor en todas las esferas de la cotidianidad. la sociedad prefirió el populismo. desde la sustitución de importaciones hasta la promoción de exportaciones. que caracteriza un gobierno intervencionista. ahora socialista y radical. en lugar de la búsqueda y desarrollo de un modelo diferente al extractor de renta. se suceden con el intento fallido del gobierno del Sr Carlos Andrés Pérez por modernizar la política pública y salir del populismo. donde todos quieren dadivas. La intensificación de un modelo de demanda Si somos rigurosos en lo referente a la promoción del emprendimiento. Los noventa. Colombia. por el contrario acentuaron los males públicos. A pesar de esas buenas intenciones el gasto público tuvo esa impronta populista fundada en dadivas y clientelismo. Los incentivos perversos. Lo demás es historia conocida. sino de prácticas laborales totalmente contrarias a la productividad y a la innovación. pero el arraigo de todos los actores del país en una cultura de gasto. Estos últimos 20 años no solo fueron de mantenimiento de una cultura rentista. pero no trabajar productivamente. pero no de producción dio al traste con el intento. cualquier trabajador maximiza su renta cuanto menos trabaje y cuanto más improductivo sea.algo diferente al modelo fundado en la renta petrolera. A partir de los ochenta. llevamos un atraso de unos 20 años con respecto a los países de la Alianza del Pacífico (México. El financiamiento de ese estado de extracción de renta. Perú y Chile). en medio de la discrecionalidad del funcionario público. son tan perversos que bajo la hipótesis de comportamiento racional. 4 . todos y cada uno de los gobiernos no lograron hacerlo.

un modelo fundado en mecanismos no discrecionales de política pública que promuevan el emprendimiento y la innovación. 5 . en lo coyuntural solo la disciplina fiscal podrá romper ese nudo gordiano. cuando los acontecimientos son predecibles no hace falta. y en lo estructural. La secuencia inflacionaria ¿Quién administra las divisas y quién gasta por encima de sus medios? El Gobierno ¿Quién genera las divisas? ¿Cómo mantiene su popularidad el gobierno? ¿Qué hace el gobierno para cubrir sus gastos? Gasto público deficitario Exportaciones petroleras Reservas internacionales netas Emisión de dinero inorgánico ¿Qué hace la gente con el dinero? Aumenta la demanda de B y S Componente importado elevado Demanda de B y S > Oferta de B y S Inflación ¿Qué ocurre? Modelo de análisis El poder predictivo en ambiente incierto e inestable Siempre habrá razonamientos adversos al análisis económico cuantitativo.Si nuestra hipótesis es cierta. la urgencia del momento y la inestabilidad hace pensar que es imposible. cuando no lo son.

Los coeficientes de determinación de la liquidez monetaria y nivel de divisas alcanzan un nivel de determinación de mas del 98% en el caso de Venezuela. el azar no es susceptible de pronóstico o de tratamiento que permita identificar alguna causalidad. país de economía inestable. es mas difícil el logro de modelos con respuestas concluyentes. Pero. He podido observar que en economías menos intervenidas y mas estables. país de economía estable. En el mercado de divisas. se podría pensar a priori que el trabajo cuantitativo puede dar mejores resultados que el caso de Venezuela. y sigmoidea. Modelo basado en Red neuronal Reporte de selección del modelo “Base en polinomio” Se hicieron pruebas limitadas a tres variantes: polinomio. Los mejores resultados se lograron con el modelo de red neural de base polinomio. inestables y reguladas. en tanto que es bien difícil encontrar variables que expliquen de manera contundente la formación de la tasa de cambio en Colombia. es más fácil modelar en Venezuela que en Colombia.Evidentemente. base radial. con instituciones frágiles y dependientes del poder central y con una regulación extrema de la economía. 6 . como también los modelos de análisis pueden alcanzar respuestas concluyentes en economías intervenidas. con instituciones sólidas. podremos alcanzar cierto grado de determinación en el vínculo entre variables. independientes y con menor regulación económica. Es el caso de Colombia. Contrario de lo que se piensa. si podemos aislar lo inexplicable en un evento. los modelos permiten mejor detección de causalidad entre variables en el caso venezolano que en el colombiano.

9076 X2 = MAX(136.1.MIN(1.04381-3 * X2 .220.19296-9 * X32 + 17.Configuración del modelo Parámetros seleccionados Número de muestras Inicio en la fila Número de entradas potenciales Inmunidad al ruido Modelo de regresión no-lineal Tipo de Neurona Activa Población superviviente del modelo Feb 1983 – Ene 2014 Ene 1999 – Ene 2014 180 371 2 2 2 2 La mejor La mejor Estático Estático Polinomio Polinomio 100 100 Variables Igual en ambos períodos Componentes X1 INF X2 Inductor de LM X3 Inductor de RIN Z LM U RIN Ecuaciones del modelo Período febrero 1983 – enero 2014 Ecuación del modelo (Profundidad: 1 capa) X1 = 1.11466-3X2 + 2.24568-8 * X2 * X3 .220.540.U)) Período 1999 – enero 2014 Ecuación del modelo (Profundidad: 1 capa) X1 = 1.MIN(40.18.540.275 7 .155.17973-10X22 .MIN(40.259.442.3017 X2 = MAX(10.2.Z)) X3 = MAX(13.MIN(1.635.1.3.27888-3X3 .02807-10 * X22 + 9.3.47846-08X32 .U)) Componentes de los nodos Período febrero 1983 – enero 2014 Aprendizaje Mínimo LM 137 RIN 6.Z)) X3 = MAX(6.259.47848-08X2X3 .275.

442 1.220 LM RIN 10.00% 99.00% Predicción 99.00% Error Componentes de error Tasa de error debida al sesgo Tasa de error debida a la desviación de la pendiente Tasa de error debida al ruido Feb 1983 – ene 2014 0% 0% 100% Ene 1999 – ene 2014 0% 0% 100% Ideal 0% 0% 100% 8 .259.220 Reporte del modelo Rendimiento Feb 1983 – Ene 1999 – Atributo ene 2014 ene 2014 96.00% Descripción 89.259.00% 94.20% 87.155 13.00% Estabilidad 93.540 40.540 40.Máximo Período enero 1999 – enero 2014 Aprendizaje Mínimo Máximo 1.00% Rendimiento 96.

9 . la creación de dinero y la inflación. No se puede negar la correspondencia entre el nivel de reservas internacionales.Arquitectura de la red neural MODELO NO LINEAL ESTÁTICO CON NEURONA ACTIVA POLINÓMICA Capas Salida IPCN (Índice de precios) Capa 1 X1 Nodos X2 X3 Entradas LM (Liquidez monetaria) RIN (Reservas internacionales netas) Los resultados Valores reales y valores estimados En esta gráfico se muestran los resultados comparativos entre valores reales (IPCN) y estimados (Modelo).

Gráfico para el período: febrero 1983 – enero 2014 IPCN vs.00 -100.00 INF INF MODELO para: INF (rango marcado) 10 .00 400.00 0.00 500.00 300. MODELO 600.00 200.00 100.

MODELO 600 500 400 IPCN 300 200 100 0 IPCN MODELO para: IPCN (rango marcado) 11 .Gráfico para el período: 1999 – enero 2014 IPCN vs.

la creación de dinero y la tasa de cambio en el mercado paralelo. Limitaciones 1. es costoso en tiempo y en documentación. Fecha ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 Real 350 355 365 381 404 423 437 450 470 493 517 529 546 Estimaciones 1984-E2014 1999-E2014 358 351 367 362 384 369 397 386 395 398 416 398 440 417 463 440 470 461 495 469 513 493 519 512 521 518 Alcance Seguir toda la hoja de ruta del protocolo académico. por lo cual no se evaluaron otras alternativas de interpretación de fenómenos económicos. tampoco se busca alguna retribución pecuniaria. como este trabajo no busca someterse a arbitraje para publicación. No se puede negar la correspondencia entre el nivel de reservas internacionales.Valores reales y estimados período: Enero 1998 – Enero 2014 En esta tabla se muestran los resultados comparativos entre valores reales ( R ) y estimados ( E ). no queda otra opción que la de ofrecer la fuente de la información utilizada. ni se posee patrocinio. le identificación del modelo cuantitativo aplicado y los parámetros de bondad de los resultados obtenidos. no con lo que se necesita. Se ha trabajado con lo que se tiene. 12 .

cuentas corriente y otras formas de quasidinero. para realizar cualquier transacción es necesario contar con dinero: monedas. y lo que se va a comprar en Venezuela tiene un fuerte componente importado.2. Los fenómenos económicos a los cuales dedicamos atención. billetes. 13 . hasta la misma gasolina requiere poder de compra en divisas. 3. Conclusiones Guiados por el sentido común. no existe una teoría general universal en economía. Pero no solo se debe poseer dinero para cerrar una transacción. la única variable susceptible de control es la emisión o creación de dinero. ni es producto de una reflexión teórica explícita. Como bien afirmamos al comienzo. en el manejo de esa variable. Aún cuando no existe un control directo por parte del gobierno. siempre están sometidos a la urgencia de los hechos. 4. es decir lo que denominamos “liquidez monetaria”. tampoco puede negar su responsabilidad. hace falta lo que se va a comprar. Es una tautología la premisa de la responsabilidad del gobierno. A excepción del petróleo y de otros productos de origen metálico. El único sujeto con poder de influencia crucial sobre la liquidez es el gobierno. cuya respuesta debe ser inmediata a riesgo de obsolescencia y pérdida de trascendencia del trabajo. En términos de política pública. siendo el administrador de la industria generadora de divisas. Así que la segunda variable en cuestión es el nivel de reservas internacionales netas. a través del ente emisor. en relación con la inflación no resultó de algún criterio formal previo. y ella está bajo el control del gobierno. La selección de variables.

com/in/fjcontre35/ http://franciscojcontrerasm.com/prospectiva/ http://www. no requiere una economía sana que le reporte ingresos a través de tributos.com/ 14 .wordpress.com/ http://franciscojcontrerasm. las reservas internacionales netas y el estado de la inflación no deja dudas: los gobiernos venezolanos durante 41 años han sido los responsables del desastre económico del país.franciscojcontrerasm. Autor: Francisco J Contreras M http://ve. pues se basta a si mismo y se beneficia de la posesión absoluta de lo político y lo económico. no tiene el incentivo para promover la eficiencia.blogspot. Este trabajo al demostrar el ineludible vínculo entre la liquidez monetaria. Hasta se podría esgrimir la hipótesis de que no le interesa el desarrollo.linkedin.En Venezuela el Estado. y sobre todo los que han conducido al país durante los últimos 20 años. ni el fomento de actividades para proveerse de recursos para gastar.