Qu es sistema financiero mexicano?

El sistema financiero mexicano es el conjunto de personas y organizaciones, tanto pblicas como privadas, por medio de las cuales se captan, administran, regulan y

dirigen los recursos financieros que se negocian entre los diversos agentes econmicos, dentro del marco de la legislacin
correspondiente

Cuales son las funciones principales de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)?

Inspeccionar y vigilar el funcionamiento de las Casas de Bolsa, Bolsas de Valores y Especialistas Burstiles. Investigar y ordenar auditorias a las Casas de Bolsa. Suspender a emisoras que tengan desorden en sus cotizaciones. Inspeccionar y vigilar el funcionamiento del INDEVAL. Realizar publicaciones sobre el mercado de valores.

Que son los activos financieros?

Un activo financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia la inversin. Se materializa en un contrato realizado entre dos partes, que pueden ser personas fsicas o jurdicas. El comprador, que recibe el nombre de inversor, adquiere el derecho a recibir unos pagos que, en el futuro, debern ser satisfechos por parte del vendedor del activo. Quien vende el instrumento es designado con el nombre de emisor, y recibe al transmitirlo una cantidad monetaria que le permite financiarse y que le genera la obligacin de realizar unos pagos en el futuro al inversor o comprador. Por tanto, es un medio de mantener riqueza para quien lo posee y un pasivo para quien lo genera. II. CLASIFICACIONES 1. Activos financieros de renta fija y variable La principal clasificacin de activos financieros es la que distingue entre activos financieros de renta fija o variable.

a) Activos financieros de renta fija Son aquellos activos cuyo calendario de pagos es fijo tanto en fechas como en la cantidad devengada en cada una de ellas. Esto significa que, al firmar el contrato, el inversor conoce los pagos que va a recibir en el futuro. Estos flujos de dinero se denominan intereses (cupones en el caso de bonos y obligaciones) y, al vencimiento del contrato, los inversores reciben adems el capital principal que inicialmente invirtieron. Ejemplos de estos activos financieros son: los bonos y obligaciones emitidos por el Estado y por las empresas, los pagars y las letras de cambio, e instrumentos de endeudamiento en general. Cuando un inversor adquiere un activo financiero de renta fija, est comprando parte de la deuda del emisor. b) Activos financieros de renta variable Son aquellos activos financieros que no tienen unos derechos de pago fijos establecidos por contrato. Por tanto, el inversor no conoce con certeza los flujos de dinero que va a recibir ni el momento en que los recibir. Estos flujos de dinero se denominan dividendos y, normalmente, no hay un vencimiento del contrato preestablecido. El ejemplo ms importante de estos activos financieros son las acciones. Cuando un inversor adquiere una accin, est comprando una fraccin del capital de una sociedad, convirtindose en socio de la misma y recibiendo una serie de derechos (entre otros, econmicos y polticos). 2. Segn el plazo de vencimiento Los activos financieros se diferencian segn su plazo de vencimiento, dividindose entre activos a corto plazo y a medio-largo plazo. a) Activos monetarios y activos financieros a corto plazo Los activos monetarios son activos cuyo contrato tiene una amortizacin a muy corto plazo. Aunque propiamente hablando, no sean activos monetarios, a veces, activos financieros con amortizacin menor de 12 meses se definen tambin como tales. De hecho, se negocian en los mercados monetarios o money-markets. Ejemplos de estos activos son las letras del tesoro y los pagars. b) Activos financieros a medio-largo plazo Son activos financieros de plazo superior a 12 meses. Se negocian en los mercados de capitales o capital-markets.

Son ms arriesgados que los activos a corto plazo, ya que presentan una mayor exposicin al riesgo que representa la volatilidad de los tipos de inters. Ejemplos de estos activos son las acciones, los bonos y las obligaciones. 3. Activos financieros subyacentes y derivados Otra clasificacin de los activos financieros es la correspondiente a activos subyacentes y derivados. Los activos subyacentes son activos cuyo precio tiene una cierta volatilidad y sobre los que se construye otra familia de activos financieros, los derivados. Estos otorgan al inversor el derecho (u obligacin) a adquirir (o vender) este activo a un precio prefijado en un vencimiento o durante un plazo establecido por el contrato. Cuando el comprador del derivado no tiene la obligacin de ejercer el derecho, los llamamos opciones o warrants. Si, en cambio, el comprador tiene obligacin de ejercer el derecho otorgado por el contrato, hablamos de futuros y forwards. Los activos subyacentes no tienen por qu ser financieros, ya que tambin existen derivados sobre mercancas y materias primas. Sin embargo, los ms conocidos son los activos financieros subyacentes, como acciones, ndices burstiles, divisas y tipos de inters.

Cules son los contratos forward?

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Un forward, como instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada. Los forwards ms comunes negociados en las tesoreras son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.

Este tipo de instrumento derivado es el ms antiguo, este tipo de contrato se conoce tambin como un contrato a plazo. Este contrato obliga a sus participantes a comprar / vender un determinado activo (subyacente) en una fecha especfica futura a un cierto precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de financiamiento. Es sencillo y habitual en todo tipo de actividad financiera, por ejemplo: Una compaa que exporta a otros pases, y que est por consiguiente expuesta al tipo de cambio entre su divisa local y las divisas extranjeras en las que se cobra por sus ventas, puede cubrirse por adelantado su riesgo de cambio vendiendo forward las divisas que espera recibir en el futuro. (Rodrguez, 1997).

Los contratos a plazo (forward) son parecidos a los contratos de futuros en lo que ambos son acuerdos de compra o venta de un activo en un momento determinado en el futuro por un precio determinado. No obstante, a diferencia de los contratos a futuros, stos no son negociados en un mercado. Son acuerdos privados entre dos instituciones financieras o entre una institucin financiera y una de sus clientes corporativos. (Hull, 1996). Es decir, los forwards no tienen que ajustarse a los estndares de un determinado mercado, ya que se consideran como instrumentos extra burstiles. En estas operaciones el comprador (quien asume la parte larga), se compromete a adquirir la mercanca en cuestin a un precio y tiempo que se pactan al inicio. Por otra parte, el vendedor (quien asume la parte corta), est dispuesto a entregar la mercadera. (Daz, 1998). Los contratos forward se dividen en tres modalidades: 1. No generan utilidades. 2. Generan utilidades o rendimientos fijos. 3. Generan utilidades que se reinvierten. Fundamentalmente este tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre divisas siendo este el de la tercera modalidad, ya que esta representada su utilidad por las tasas de inters de las divisas a las cuales se hace referencia. Para que exista una operacin forward de divisas es necesario que tanto el comprador como el vendedor estn dispuestos a realizar la negociacin, y se requiere de un parmetro de referencia en cuanto a tipo de cambio actual y costos financieros de los dos pases implicados durante el periodo en el cual se desea realizar la operacin. (Op. Cit.). El precio del forward depende de los costos de cada institucin financiera, el sobreprecio en relacin al riesgo de la contraparte, la situacin de mercado y las utilidades. Al termino del plazo, se pueden dar dos tipos de entrega: a) Intercambian la mercadera por el valor previamente acordado. b) Intercambio a favor o en contra en efectivo del diferencial que existe entre el precio al cual se pact la operacin en un inicio y el precio final que presenta la mercadera en el mercado al cual se hace referencia. (Ibd.). El principal riesgo que presenta el contrato forward es que ambas partes cumplan con sus obligaciones. Actualmente, la mayora de estas transacciones estn respaldadas por el producto depositado en bodegas o almacenes especiales o con base en cosechas o producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y comercializacin de varios productores en el mundo.

Un ejemplo de la primera modalidad (la que no genera utilidades), es la del petrleo, ya que el almacenamiento de este producto es muy costoso debido a la necesidad de contar con instalaciones especiales que cuenten con medidas de prevencin contra incendios y contaminacin. Adems, el petrleo es relativamente barato por unidad de volumen (a diferencia del oro), por lo que el costo de almacenamiento por unidad de valor de petrleo almacenado es importante. La segunda modalidad (la que genera utilidades o dividendos), son los casos de forwards sobre bonos o acciones. Por ltimo, tambin se da el forward sobre tasas de inters, por ejemplo: un contrato con el banco B mediante el cual A y B acuerdan fijar una tasa del 10% anual para un plazo de un ao dentro de un ao sobre la cantidad de dinero preestablecida. Transcurrido el ao, si ocurre lo que tema A y las tasas de inters bajan por ejemplo al 8%, el banco B pagar lo que tema A la diferencia entre la tasa acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir 2% sobre la cantidad de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deber pagar a B la diferencia. (Rodrguez, 1997).

Cuadro No. 1: Diferencias entre futuros y forwards CARACTERSTICAS FORWARDS Tipo de contrato Contrato privado entre dos partes No estandarizado Tiempo Usualmente no especifica una fecha de entrega Inicio y fin de contrato FUTUROS Negociados sobre cambios Contratos estandarizados Categoras de posibles fechas de entrega Ajustados al mercado diariamente Se liquidan antes de entrega

Ajuste

Entrega de activo fsico o a la liquidacin final en metlico Puede tener Tamao cualquier tamao que deseen las dos partes del mismo Especificaciones sobre No especifica el subyacente el subyacente Forma de entrega

El tamao esta definido de antemano Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del subyacente

Garanta

Forma de compensacin

Tipo de mercados

Liquidez Vlvula de escape Confiabilidad Acceso a informacin Facilidad de negociacin

entregable contra posiciones en futuros No especifica ningn Siempre se cuenta tipo de depsito de con cmara de garanta compensacin que respalda el mercado y que necesita depsitos de garanta No se compensan Todas las diariamente posiciones en futuros abiertas en el mercado se valoran cada da No se negocian en Siempre se mercados negocian en organizados mercados organizados Usualmente no Siempre generan generan liquidez liquidez No es transferible Si es transferible Dudoso Es muy confiable Son contratos Compra Venta a secretos viva voz Se negocia todo Slo se negocia el precio

Formula del Valor presente y la de valor futuro. El valor presente del dinero es el valor actual neto de una cantidad que recibiremos en el futuro y est dado por

donde
1. 2. 3. 4. es el valor en el tiempo en el tiempo (es decir, el presente), es el valor en el tiempo (futuro), es la tasa bajo la cual el dinero ser aumentado a travs del tiempo (inters compuesto), es el nmero de periodos a calcular.

Esta frmula es fundamental para determinar el valor tiempo del dinero; todas las dems frmulas se obtienen a partir de sta. El valor presente acumulado de flujos de efectivo futuros puede ser calculado sumando las contribuciones de , el valor del flujo de efectivo en el tiempo :

Ntese que esta serie puede ser sumada para un valor

dado, o cuando

.2

Valor presente de una anualidad para n periodos de pago

En este caso los valores de flujo de efectivo se mantienen constantes a travs de n periodos. El valor presente de una anualidad (VPA) tiene cuatro variables:
1. 2. 3. 4. VPA, el valor del dinero en tiempo = 0. A, el valor de los pagos individuales en cada periodo. i, la tasa de descuento para cada periodo. n es el nmero de periodos de pago.

Para obtener el VP de una anualidad anticipada, multiplicar la ecuacin anterior por (1 + i).
Valor presente de una anualidad creciente

En este caso, cada uno de los flujos de efectivo crecen por un factor de (1+g). Similar a la frmula de una anualidad, el valor presente de una anualidad creciente usa las mismas variables en adicin a g, que es la tasa de crecimiento de la anualidad (A es el pago de la anualidad en el primer periodo).

Valor presente de una perpetuidad

Cuando divisin:

, el PV de una perpetuidad (una anualidad perpetua) es una simple

Valor presente de una perpetuidad creciente

Cuando la perpetuidad anual crece a una tasa fija (g), se debe utilizar esta frmula. En la realidad, hay pocos instrumentos financieros que cumplan con esta caracterstica. Sin embargo, suponga que un analista intenta calcular el valor de la accin de una empresa que paga dividendos. El analista podr estimar el pago de dividendos para los prximos periodos, pero llegar a un punto en que no podr seguir estimando hacia el futuro. A partir de este punto, el analista debe estimar cunto puede crecer el pago de dividendos en la perpetuidad. Por ejemplo, la empresa aumentar los dividendos en un 3 % durante los prximos tres aos, y de ah en adelante, los dividendos aumentarn un 1 % cada ao. El valor de esta perpetuidad se calcula de la siguiente forma:

Valor futuro de una anualidad

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo = n (futuro). A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago. i, la tasa de inters. n, el nmero de periodos de pago.

Valor futuro de una anualidad creciente

Consiste en la idea de invertir en en el momento actual, para obtener un rendimiento en el futuro.

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo . A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago. i, la tasa de inters. g, la tasa de crecimiento en cada periodo. n, el nmero de periodos de pago.

Cuando

, tenemos

mientras que si

, resulta

http://www.expansion.com/diccionario-economico/contrato-de-factoring.html formulas